Novembro 2020

FICHA DE INFORMAÇÃO MENSAL

REFORMA ATIVA PPR
Informação válida para os produtos Reforma Ativa PPR e Reforma Ativa PPR 2ª Série O indicador de risco pressupõe que o produto é detido durante
3 anos. O risco efetivo pode variar significativamente em caso
Um investimento responsável exige que conheça as suas implicações e que esteja disposto a aceitá-las. de resgate antecipado, podendo ser recebido um valor inferior.
AGRESSIVA NÍVEL 1 2 3 4 5 6 7
ESTRATÉGIA: PRESERVAÇÃO PROTEÇÃO MODERADA
AÇÕES RISCO:
Risco mais baixo Risco mais elevado
INFORMAÇÃO GERAL DO PRODUTO
Ocidental – Comp. Port. Comissão de
Segurador Moeda EUR Máx. 1,75%
Seguros de Vida, S.A Gestão
Banco Valor Líquido Comissão de
MillenniumBCP 0,0%
Depositário Global do Fundo 12.306.443,42 Subscrição (*)
Data de Início do Comissão de 1º ano: 1,0%;
Supervisor ASF Novembro 2014
Fundo Resgate (*) 2º e 3º ano: 0,5%
*Condições válidas para Reforma Ativa PPR 2ª Série

EVOLUÇÃO DA UP DESCRIÇÃO DA ESTRATÉGIA

58 A carteira será estruturada com o objetivo de
56 valorização do capital investido a longo
54 prazo e atingir uma rendibilidade superior à
52 de aplicações tradicionais, destinando-se a
50
investidores com apetência pelo risco.
A política de investimentos está orientada
48
para uma exposição relevante aos mercados
46 de ações europeus mas também poderá
44 investir em ações de outros mercados
42 nomeadamente América, Ásia e Países
nov/15 nov/16 nov/17 nov/18 nov/19 nov/20 Emergentes. A restante carteira poderá
Advertência: as rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade
futura. O nível de risco do produto será divulgado um ano após a data de início de comercialização quando, de incluir obrigações de dívida pública,
acordo com as normas legais, for possível calcular o Desvio Padrão da rendibilidade. corporate e investimentos alternativos.

ALOCAÇÃO E SELEÇÃO DE ATIVOS PERFORMANCE E RENDIBILIDADE

TIPO DE ATIVOS: MAIORES EXPOSIÇÕES (%):
Liqu idez 1 Ano 2 ,9 9 % 2019 14,48%
10% 6% Schroder ISF Euro Equity 20,0%
3 Anos* 2 ,3 4 % 2018 -7,86%
Obr igações Wellington US Equity Research 13,6%
33%
5 Anos* 1,7 5 % 2017 5,13%
Morgan Stanley Corp Bond Hedged 7,9%
Ações 2016 0,18%
JPM US Aggregate BD HDG 7,9% *Anualizada
51% 2015 0,01%
Inve st.
Threadneedle Euro Smaller Comp. 5,0%
Alterna tivos
GEOGRAFIA MERCADO ACIONISTA: 0,5%
27,0% 1,5% 14,6% 3,5% 4,4%

Eur opa (exct UK) UK EUA Ásia Mercados Emerg. Glo bal S. Funds

COMENTÁRIO DO GESTOR
A redução dos riscos relacionados com as eleições norte-americanas e a perspetiva de controlo da pandemia, potenciada pelo
desenvolvimento de vacinas eficazes, deverá promover uma maior confiança na recuperação económica a médio prazo. Neste
contexto, no início do mês de novembro, reduzimos a exposição a dívida aggregate norte-americana para uma posição neutral. A
sobre-exposição a esta classe de ativos foi iniciada no período de turbulência elevada com o intuito de proteger as carteiras de
investimento. Com a redução do nível de incerteza, justifica-se a menor exposição a ativos de refúgio. Em contrapartida, reduzimos o
nível de sub-exposição a dívida pública europeia, uma vez que o risco de subida de taxas de juro está limitado pela perspetiva de
inflação persistentemente baixa e pela política ultra-acomodatícia do BCE, que deverá aumentar o programa de estímulos já em
dezembro. Adicionalmente, aumentámos para neutral a exposição a dívida empresarial high grade europeia, que beneficia de um
rendimento potencial mais atrativo e é também suportada pelo programa de compras do BCE.
Em simultâneo, iniciámos uma exposição tática a fundos de investimento de ações com um estilo mais orientado para “value”, uma vez
que as ações com estas características foram significativamente penalizadas durante a pandemia e poderão evidenciar um nível de
recuperação mais expressivo com o desenvolvimento da vacina.
No final de novembro, aumentámos a exposição a ações do Reino Unido, para uma exposição neutral. Embora persista a incerteza
quanto à relação comercial pós-Brexit com a União Europeia, um grau elevado de pessimismo parece estar já descontado, tendo em
conta o desempenho inferior das ações do Reino Unido desde o início do ano. Adicionalmente, as valorizações atrativas aumentam a
possibilidade de uma recuperação se o Reino Unido chegar a acordo com a União Europeia. Em contrapartida, terminámos a
exposição a empresas mineiras de ouro, que foram suportadas pelo contexto de incerteza elevada ao longo de 2020 e não deverão ser
favorecidas pela perspetiva de recuperação económica promovida pelos progressos esperados no controlo da pandemia.
RELATÓRIO DE CONJUNTURA E DE MERCADOS
Em novembro, os principais riscos que condicionavam a evolução económica e os mercados financeiros reduziram-se
substancialmente, induzindo uma valorização significativa dos ativos de risco. Os resultados das eleições presidenciais nos EUA foram
bem recebidos pelos investidores, indiciando claramente a eleição do candidato democrata Joe Biden para a presidência e, com uma
elevada probabilidade, a retenção do controlo do Senado pelo partido republicano. A margem de vitória de Joe Biden foi significativa e
suficiente para reduzir o risco de elevada contestação dos resultados e de instabilidade social. Por outro lado, espera-se que, com o
controlo do Senado pelo partido republicano, a possibilidade de uma subida de impostos e de maior regulação, que poderiam penalizar
os mercados acionistas, não se venha a concretizar. Adicionalmente, a condução da política externa norte-americana por Joe Biden
deverá ser mais previsível, reduzindo a volatilidade associada às tensões comerciais que caracterizaram a presidência de Donald
Trump. Em paralelo, três empresas farmacêuticas anunciaram resultados muito promissores no âmbito do desenvolvimento de vacinas
para o Covid-19, revelando níveis de eficácia elevados e muito superiores ao esperado. As empresas anunciaram também pedidos de
aprovação regulamentar de emergência, esperando-se que o processo de vacinação se inicie ainda em 2020.
Adicionalmente, as negociações entre o Reino Unido e a União Europeia prosseguiram, mas, apesar do período de transição terminar
no final de 2020, ainda não é claro se será atingido um acordo.
Neste contexto, em novembro:
- O retorno da dívida governamental foi marginalmente positivo nos EUA e na Europa, mantendo-se suportado por políticas ultra
acomodatícias da Fed e do BCE.
- A dívida empresarial teve retornos positivos, designadamente a dívida high yield, refletindo o estreitamento de spreads no contexto de
melhoria de sentimento pelo risco.
- A dívida de países emergentes em dólares registou também uma valorização expressiva, beneficiando do impacto positivo do
estreitamento de spreads.
- Os mercados acionistas evidenciaram valorizações significativas em resultado da dissipação da incerteza associada às eleições dos
Estados Unidos e dos riscos relacionados com a pandemia, após o anúncio de progressos no desenvolvimento de vacinas. As ações
europeias e do Reino Unido registaram as maiores subidas, seguidas pelas ações do Japão e dos EUA. As ações de mercados
emergentes também registaram uma subida apreciável.
- Os preços das matérias-primas subiram, destacando-se a subida dos preços dos metais industriais. Os preços dos metais preciosos
caíram, refletindo a melhoria do sentimento pelo risco.
INFORMAÇÃO
Tipo: O Reforma Ativa PPR é um PPR que se materializa num contrato de seguro ligado a fundos de investimento, qualificado como Instrumento de
Captação de Aforro Estruturado (ICAE), que disponibiliza os fundos autónomos: Estratégia Agressiva Ações, Estratégia Moderada, Estratégia Proteção e
Estratégia Preservação.
Objetivo: O Reforma Ativa PPR - Estratégia Agressiva Ações é uma das estratégias que integra o Reforma Ativa PPR e que visa a valorização do capital
investido a longo prazo e atingir uma rendibilidade superior à de aplicações tradicionais, destinando-se a investidores com apetência pelo risco.
Características: Na data da subscrição do Reforma Ativa PPR, o Cliente tem a possibilidade de optar por uma das 2 escolhas de investimento disponíveis,
pré-definidas: Ciclo de Vida (opção em que é a entidade gestora que distribui as entregas que o Cliente/Tomador do Seguro efetua por cada uma das 4
diferentes Estratégias de investimento existentes, de acordo com a sua idade) ou Escolha Livre (opção em que é o Cliente/Tomador do Seguro que
escolhe a distribuição das entregas que efetuar, por cada uma das diferentes Estratégias de investimento, conforme as seus objetivos de investimento, perfil
de risco e conhecimentos e experiência em termos de instrumentos financeiros e mercados).
Nesta opção, pode ainda, em qualquer momento, alterar a afetação da totalidade do seu investimento para uma outra estratégia de investimento (switching),
sem incorrer em custos até 12 vezes por anuidade de vigência do contrato.
Política de Investimento: A política de investimentos da Estratégia Agressiva Ações está orientada para uma exposição relevante aos mercados de ações
europeus mas também poderá investir em ações de outros mercados nomeadamente América, Ásia e Países Emergentes. A restante carteira poderá incluir
obrigações de dívida pública, corporate e investimentos alternativos.
A exposição às diferentes classes de ativos poderá resultar do investimento direto nesses ativos ou do investimento em fundos de investimento de uma ou
mais sociedades gestoras.
Tipo de investidor: Este produto está concebido especialmente para investidores que:
• Possuam o conhecimento suficiente dos mercados financeiros e entendam os potenciais riscos e benefícios de investimento neste produto;
• Pretendam um produto com elevado potencial de rentabilidade;
• Tenham a perceção clara que podem sofrer a perda total ou parcial do capital investido;
• Pretendam investir de forma diversificada;
• Pretendam investir com um horizonte temporal de pelo menos 3 anos.
FISCALIDADE
A tributação dos rendimentos efetuar-se-á de acordo com a legislação fiscal aplicável, sendo esta, nesta data, a do Estatuto dos Benefícios Fiscais (Art.º
21º, n.º 3, al. b) e n.º 5). Quando o reembolso do produto é efetuado sob a forma de capital (mesmo em caso de morte), o rendimento (diferença entre o
valor recebido e as correspondentes entregas efetuadas) é tributado autonomamente, por retenção na fonte, à taxa de 20%, mas apenas sobre 2/5 do seu
valor (taxa efetiva de IRS de 8%, sendo certo que a taxa efetiva para entregas efetuadas até 31/12/2005 é de 4%). No entanto, quando o reembolso ocorra
fora de qualquer uma das situações previstas na lei, o reembolso é tributado de acordo com as regras aplicáveis aos seguros de capitalização (nos termos
do Art.º 21º, n.º5 do EBF), e tributado autonomamente, por retenção na fonte, à taxa de 21,5%, em função do momento do reembolso: se o reembolso
ocorrer após 8 anos de vigência do contrato, apenas dois quintos do rendimento são tributados, o que corresponde a uma taxa efetiva de 8,6% (*); se o
reembolso ocorrer entre o 5.º e o 8.º anos de vigência do contrato, quatro quintos do rendimento são tributados, o que corresponde a uma taxa efetiva de
17,2% (*); se o reembolso ocorrer antes de 5 anos de vigência do contrato, todo o rendimento é tributado à taxa de IRS de 21,5%.
(*) desde que o montante dos valores aplicados na 1ª metade da vigência do contrato represente pelo menos 35% da totalidade dos valores aplicados.
SEGURADOR E MEDIADOR DE SEGUROS
Segurador: Ocidental - Companhia Portuguesa de Seguros de Vida, S.A. Sociedade Anónima com sede na Avenida Dr. Mário Soares (Tagus Park), Edifício
10, piso 1, 2744-002 Porto Salvo, Pessoa Coletiva n.º 501836926 e matriculada sob esse número na Conservatória do Registo Comercial de Lisboa, com o
Capital Social de 22.375.000 Euros. Mediador de Seguros: Banco Comercial Português, S.A., Sociedade Aberta - Sede: Praça D. João I, n.º 28, 4000-295
Porto - Capital Social 4.725.000.000,00 Euros - N.º único de matrícula e de Pessoa Coletiva 501525882. Agente de Seguros registado com o n.º 419527602,
junto da Autoridade de Supervisão de Seguros e Fundos de Pensões - Data da Inscrição: 21/01/2019. Autorização para mediação de seguros dos Ramos
Vida e Não Vida dos Seguradores Ocidental - Companhia Portuguesa de Seguros de Vida, S.A., Ocidental - Companhia Portuguesa de Seguros, S.A. e
Médis - Companhia Portuguesa de Seguros de Saúde, S.A. e ainda com a Ageas – Sociedade Gestora de Fundos de Pensões, S.A. Informações e outros
detalhes do registo podem ser verificados em www.asf.pt. O Mediador não está autorizado a celebrar contratos de seguro em nome do Segurador nem a
receber prémios de seguro para serem entregues ao Segurador. O Mediador não assume a cobertura dos riscos inerentes ao contrato do seguro, que são
integralmente assumidos pelo Segurador.