Tipo de Operação PROJECT FINANCE / CORPORATE FINANCE

Qual o risco? Como se materializa? Fundamento para ele existir

Independente do eficiência do projeto, haverá uma limitação de crescimento e razão obrigação No momento em que a companhia for a mercado para captação de recurso e houver uma limitação de alavancagem. Para este tipo de captação é costumeiro que as instituições financeiras façam esse tipos de exigência, de forma a mitigar riscos. Neste caso concreto o
Risco 1 contratual, um covenant. covenant limita a capacidade da companhia em tomar novos créditos e financiamentos.

Catastrofe em razão de retorno da pandemia de COVID-19 e avanço no cenário de guerra no leste Limitação do espaço aéreo e de trafego de pessoas por conta da pandemia/guerra, reduzindo ou extinguindo drasticamente a demanda por A própria experiencia vivida a pouco tempo que mostrou a fragilidade do setor quando em situação de catástrofes como as pandemias e guerras. O risco do
recrudescimento da pandemia ou da intensificação das campanhas militares russas no leste europeu são fatores que certamente levantam alertas sobre o
europeu. aeronaves, principalemnte de produtos em desenvolvimento. mercado aeronáutico.
Risco 2

O segmento tem uma dependencia muito grande dos fornecedores de produtos e componentes estremamente especializados com uma elasticidade muito
Escassez de insumos e de componentes eletrônicos. Crise global na cadeia de produção, fornecimento e/ou logistica, que resultaria em elevação repentina nos custos de produção. pequena e oferta limitada. Isso faz com que qualquer flutuação desta oferta incorra em impacto grave na cadeia de suprimento e logistica do segmento.
Risco 3
Possibilidade de Severidade/Impacto Efetividade Mitigador
acontecer Razão para esta nota Razão para esta nota Mitigador Razão para esta nota
(0-10) (0-10) (0-10)

A aplicação do covenant não é um impeditivo absoluto na captação de recursos, que na Caso haja necessidade de captação de recursos, há A possibilidade de captar recursos fica praticamente totalmente
Há outras possibilidade de captação de recurso, o que reduz consideravelmente a chance do cenário outras maneiras, não impedidas pelo covenant, aberta, desde que esse mitigador seja praticado, sendo que
6 de impossibilidade de captações. 5 prática poderiam ser tomados em menor proporção. Além disto há outras possibilidade de como o aumento do capital social, seja por aporte 9 somente a tomada de novos financiamentos diretamente no
captação de recurso.
de sócios (antigos ou novos) e através de equity. mercado bancário serão impedidos pelo prazo estipulado.
Risco 1

Tanto em relação à guerra ou à pandemia, uma

maneira de mitigar este risco seria investir em
diversificação do portfólio de aeronaves, tendendo O investimento em aeronaves militares pode ser
para aquelas de uso militar. No cenário de escalada
Tanto a pandemia de COVID-19 quanto as questões geopolíticas envolvendo países que podem As limitações às viagens aéreas provocadas pelas guerras (bloqueio de espaço aéreo de países de guerras, governos aumentam a demanda por demasiadamente caro, dependendo do portfólio atual da
8 afetar a atividade empresarial são realidades presentes. A piora em um desses cenários é tida por 8 envolvidos) quanto pela pandemia são uma ameaça bastante severa para a comercialização 6 empresa. Além disso, por se tratar de outro segmento, caso ela
especialistas como bastante provável. de aeronaves, diminuindo a demanda pelo produto no mercado global. esse tipo de produto para uso bélico e mesmo em não atue nesse setor, há uma série de barreiras e adaptações
relação à pandemia, as vendas de aeronaves
militares, realizadas por entidades governamentais, necessárias para alterar a produção dessa maneira.
tem uma diminuição de demanda muito menos
expressiva do que as aeronaves comerciais.
Risco 2

As experiências recentes com a escassez de matéria-prima para a produção de semicondutores, bem
como os aumentos no preço de minérios e ligas metálicas mostram que a possibilidade disso ocorrer
8 novamente é alta, seja pela falta natural da disponibilidade de determinado recurso, seja por
questões de comércio/tarifação internacional que tornem a mercadoria mais cara.
Risco 3
Embora tecnologicamente substituíveis, a falta desses materiais gera impacto real para as Investimento em tecnologias e fontes de matéria-
indústrias que deles dependem, pois há um gap considerável de tempo entre o prima alternativas. Seria importante, além de Considerando o longo prazo para desenvolvimentos tecnológicos
desenvolvimento de um material capaz de substituir outro. Os impactos normalmente se dão fomentar pesquisas para utilização de recursos que e para a concretização de novas relações comerciais, o mitigador,
8 nos preços, especialmente quando os produtos são tomados em mercados sem reserva, o diminuam a dependência daqueles mais escassos, 5 embora eficaz, talvez não seja tempestivo para uma eventual
que dificulta a manutenção de preços competitivos, especialmente em países com moedas buscar mercados alternativos, formando novas escassez.
relativamente fracas. relações comerciais.