Economic Briefing – 7ª Edição

Conjuntura Actual e Perspectivas

Económicas para 2022
Farhana Razak
Nampula| 23 de Fevereiro de 2022
 Evolução da Actividade Económica 2016-2021 e
Projecções até 2023
O Banco de Moçambique perspectiva um crescimento da economia moçambicana em 2022, suportado pelo relaxamento das
medidas de contenção da propagação da COVID-19 a nível doméstico e mundial, pela implementação dos projectos de gás na
bacia do Rovuma, bem como por uma maior dinâmica do sector externo, estando em linha com as previsões do FMI (5,3%).

Evolução da Taxa de Crescimento Real do PIB - 2016 a 2021 e projecções até 2023

12,6%

5,3%
3,8% 3,7% 3,4%
2,2%
2,2%

-1,2%
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022Prev. 2023Prev.
Taxa de Crescimento Real do PIB Perspectivas FMI

Fonte:
1- INE, Contas Nacionais IV Trimestre 2021
2- IMF World Economic Outlook October 2021

2 Conjuntura Actual e Perspectivas Económicas para 2022

 Desempenho da Economia no IV Trimestre de 2021
Segundo dados divulgados pelo Instituto Nacional de Estatística, a actividade económica de Moçambique cresceu 3,32% no
quarto trimestre de 2021, em termos homólogos, consubstanciando um crescimento acumulado de 2,16% ao longo do ano.

Este desempenho traduz, em grande medida, o relaxamento do nível de restrições para a contenção da pandemia da COVID-
19, o que beneficiou de forma mais expressiva o sector de hotelaria e restauração, o da indústria extractiva e da agricultura
(que se manteve com a maior participação na economia, com um peso de 18,67% no conjunto do PIB).

Segundo o Banco de Moçambique, no relatório de Conjuntura Económica e Perspectivas de Inflação divulgado em Novembro,
a redução das infecções diárias por COVID-19 permitiu maior reabertura da economia nacional, o que associado à contínua
recuperação dos preços das principais mercadorias de exportação, contribui para as perspectivas favoráveis de crescimento
económico no curto e médio prazo.

Desempenho por Sector no IV Trimestre 2021 (%)

Crescimento Anual do PIB (%)

Fonte: INE, Contas Nacionais IV Trimestre 2021

3 Conjuntura Actual e Perspectivas Económicas para 2022

 Evolução das taxas de câmbio
USD/MZN

71.35 74.90
59.02 61.47 61.47 63.83 63.83 63.83

Desde Setembro de 2021, a moeda nacional

2016 2017 2018 2019 2020 2021 jan-22 17-fev-22
mantem-se estável, nos USD/MZN 63,83,
EUR/MZN
reflectindo o equilíbrio entre a procura e oferta
92.04 que se observa no mercado.
75.16 70.70 70.25 68.89 72.27 71.26 72.54

Segundo o Banco de Moçambique, a recente

dinâmica do câmbio, aliada à perspectiva de
2016 2017 2018 2019 2020 2021 jan-22 17-fev-22 contínuo aumento da procura externa e a
evolução favorável dos preços das principais
mercadorias de exportação, prenunciam uma
ZAR/MZN
5.20 5.11
menor pressão cambial a médio prazo.
4.79 4.28 4.37 4.02 4.11 4.26

2016 2017 2018 2019 2020 2021 jan-22 17-fev-22

Fonte: Banco de Moçambique, www.bancomoc.mz

4 Conjuntura Actual e Perspectivas Económicas para 2022

 Inflação e perspectivas a médio/longo prazo
A inflação homóloga de Moçambique acelerou para os 7,80% no mês de Janeiro de 2022, que poderá estar a reflectir a retoma
da procura, num cenário de estabilidade cambial e relaxamento das medidas de contenção da propagação da COVID-19.
O Banco de Moçambique perspectiva um nível geral de preços de um dígito para o curto e médio prazo, não obstante o
agravamento dos riscos e incertezas, sobretudo os associados à pressão fiscal, aos choques climáticos no país e ao aumento
dos preços do petróleo e dos bens alimentares no mercado internacional.

Evolução da inflação – 2016 a 2021 e projecções até 2023

21,15%

6,74%
5,65% 5,50% 5,50%
3,52% 3,50% 3,52%

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022Proj. 2023Proj.

Fonte:
1 - Instituto Nacional de Estatísticas – INE Moçambique;
2 – IMF, World Economic Outlook October 2021.

5 Conjuntura Actual e Perspectivas Económicas para 2022

 Evolução das taxas de juro de referência e do
Crédito à Economia
Em Janeiro de 2022, realizou-se a reunião do Comité de Política Monetária do Banco de Moçambique, na qual foi deliberada a
manutenção da taxas: (i) MIMO nos 13,25%; (ii) Facilidade Permanente de Cedência de Liquidez (FPC) nos 16,25%; (iii) Facilidade
Permanente de Depósitos (FPD) 10,25%; e (iv) Reservas Obrigatórias para os passivos em moeda nacional nos 10,50%, e em moeda
estrangeira nos 11,50%.

Taxas de Juro de Referência Crédito à Economia (MZN Mil Milhões)

(%) MIMO
30 FPC
27.25 FPD 267
259 260 266
PLR SISTEMA
25 223 227
22.50 217
20.50 20.20 19.50
20 18.00 18.00 18.60
17.25 18.60
19.50 15.75 16.25 15.75 15.90 16.25 199 210 227 224
14.25 16.25 174
15 14.00 13.25 12.75 13.25 172 192
12.00 11.25 13.25 13.25
10.25 9.75 10.25
10 10.25 10.25
7.25
61 50 45 50 39 43
35
5
dez-17 jun-18 dez-18 jun-19 dez-19 dez-20 dez-21 Actual Dec-16 Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Jun-21 Nov-21

Moeda Nacional Moeda Estrangeira

Fonte: Banco de Moçambique (http://www.bancomoc.mz/fm_pgLink.aspx?id=222)

6 Conjuntura Actual e Perspectivas Económicas para 2022

 Evolução do Sector Externo
Balança Comercial (USD Milhões) Taxa de Câmbio USD/MZN Excluindo Mega Projectos

71,4 74.9
61,5 61,5 63,8
-498
-972
-1,405
59,0 -2,084 -2,294 -2,258
-3,038
-3,419 -3,644
-4,024
-4,339
-5,496
2016 2017 2018 2019 2020 2021

Importação de Bens - FOB (USD Milhões) Exportação de Bens - FOB (USD Milhões)
7,837
6,799
6,169 5,883 5,579
5,223 5,196
4,733 4,725 4,718
3,328 3,588

2016 2017 2018 2019 2020 2021

Fonte: Banco de Moçambique – Balança de Pagamentos 2021

7 Conjuntura Actual e Perspectivas Económicas para 2022

 Evolução do Sector Externo e Perspectivas
As importações de maquinaria, combustíveis e material de construção (excluindo cimento) foram as que mais cresceram (com um peso de 37,61%
sobre o volume importado ao longo de 2021), reflectindo um menor impacto das medidas de contenção da pandemia da COVID-19 e consequente
retoma da procura agregada.

No que concerne às exportações, destaque vai para a evolução do sector extractivo (cujo peso sobre o volume total exportado foi de 42,33%),
sendo o volume de vendas de carvão mineral o mais expressivo, reflectindo a escassez de energia no mercado internacional no último trimestre de
2021. Ao longo de 2022 poder-se-á verificar a mesma tendência, tendo em conta, a nível externo, a manutenção dos factores que catapultaram o
actual crescimento e a execução dos projectos de gás natural na bacia do Rovuma, a nível doméstico.

Importações (USD) Milhões Exportações (USD) Milhões

2020 2021
2020 2021
1,466
1,184 1,259
1,023
919
844 914

542 600 649

466
346 342 306 335
254 228 253 232 271
158
12
Maquinaria Combustíveis Material de Automóveis Arroz Medicamentos Carvão Mineral Barras de Alumínio Areias Pesadas Gás Natural Rubis, safiras
Construção e Reagentes e esmeraldas
(Excl. Cimento)

Fonte: Banco de Moçambique (https://www.bancomoc.mz/fm_pgLink.aspx?id=222)

8 Conjuntura Actual e Perspectivas Económicas para 2022

 Investimento Directo Estrangeiro e
Reservas Internacionais
Investimento Directo Estrangeiro (USD Milhões)

Mega Projectos
Reservas Internacionais Líquidas (USD Milhões)
Outras empresas 5.106
3,904
3,672
3,062 3,206
3,080 2,844
3.093 3.035
2.692
1,322 2.293 2.212
1,727
912 2,013 954 2,568

1,771 2,026
1,381 1,258
679 466
2016 2017 2018 2019 2020 2021 dez-16 dez-17 dez-18 dez-19 dez-20 nov-21

Em 2021, o IDE foi impulsionado pela retoma das condições de investimento no país,
6.8 7.0 7.2
verificando-se um aumento considerável de suprimentos e créditos comerciais, após a 6.3

4.7 5.1
fase de mais instabilidade na zona Norte. 4.6
4.2 4.2 4.1
3.5
3.0
Os Emirados Árabes Unidos, as Maurícias e a África do Sul foram, respectivamente, os
países que mais investiram no país, com um peso de 84,93% sobre o total do IDE.
dez-16 dez-17 dez-18 dez-19 dez-20 nov-21
Em Dezembro de 2021, as reservas internacionais líquidas eram suficientes para cobrir
Meses de Cobertura de Importações Totais
4,2 meses de importações de bens e serviços e 5,2 meses excluindo os megaprojectos. Meses de Cobertura Exc. Mega Projectos

9 Conjuntura Actual e Perspectivas Económicas para 2022

 Principais Parceiros Comerciais
Países de Origem Países de Destino
Importações Exportações

Índia
10.4% Índia
20.5%
Outros
31.7%

Outros 43.1%

28.2% África do Sul

16.4%
África do Sul

10.4%
China
7.9%
10.5% 21.1%
Emirados Árabes Unidos
China Países Baixos

Fonte: Instituto Nacional de Estatística – Síntese da Conjuntura Económica do III Trimestre 2021

10 Conjuntura Actual e Perspectivas Económicas para 2022

 Principais Factores que Podem Condicionar o
Desempenho da Economia a Curto-prazo

Incertezas quanto ao crescimento económico a nível global, uma vez que as novas estirpes do coronavírus tem levado ao
 retorno às restrições incluindo confinamento, não obstante o processo de vacinação, factores que prolongam os
impactos negativos da COVID-19 no mundo.
2
O aumento dos receios em torno de uma pressão sobre as despesas públicas, na sequência das necessidades dos sectores
 da saúde, decorrentes propagação da COVID-19 no País e de defesa e segurança, na sequência da instabilidade na zona
3 norte, bem como a ocorrência de choques climáticos.

4 Evolução do preço das mercadorias no mercado internacional, com particular enfoque para aquelas com impacto
expressivo na actividade do sector extractivo (carvão, gás, etc.) e no custo de aquisição de combustíveis (petróleo). A

volatilidade do preço destas mercadorias, reflecte-se significativamente sobre a Balança Comercial do país, e
consequentemente sobre a disponibilidade de divisas no mercado nacional.

11 Conjuntura Actual e Perspectivas Económicas para 2022