Usuário MARLI CANDIDO GONCALVES SIMOES

Curso AVALIAÇÃO DE EMPRESAS

Teste QUESTIONÁRIO UNIDADE I
Iniciado 10/11/20 14:32
Enviado 10/11/20 14:35
Status Completada
Resultado da 2,7 em 3 pontos
tentativa
Tempo decorrido 2 minutos
Resultados exibidos Todas as respostas, Respostas enviadas, Respostas corretas, Comentários, Perguntas respondidas
incorretamente
 Pergunta 1
0,3 em 0,3 pontos
Imagine que a empresa ALFA apresente um risco 40% maior do que o risco sistemático da
carteira de mercado e que o retorno da carteira de mercado seja igual a 15,5%. Admitindo-se
uma taxa livre de risco de 3%, qual é a expectativa mínima de retorno exigido pelo acionista
da empresa ALFA?
Resposta e.
Selecionada:
20,5%.
Respostas: a.
3%.
b.
12,5%.
c.
15,5%.
d.
40%.
e.
20,5%.
Feedback da resposta: Resposta: E
Comentário: Ke = Rf + B (Rm - Rf)
Ke = 3% + 1,4 (15,5% - 3%)
Ke = 20,5%
 Pergunta 2
0 em 0,3 pontos
O conceito de valor no âmbito do processo de avaliação de empresas é importante para a
definição do valor de um negócio. Sob a ótica de qual usuário da informação essa análise é
feita?
Resposta b.
Selecionada:
Outros credores.
Respostas: a.
Credores de empréstimos.
b.
Outros credores.
c.
Governo.
d.
Investidores/acionistas.
 e.
Mercado.
 Pergunta 3
0,3 em 0,3 pontos
Quais são os direcionadores que podem ser utilizados para interferir positivamente no valor de
um negócio e, consequentemente, aumentar o seu valor de mercado?
Resposta b.
Selecionada:
Operacional, financiamento e investimento.
Respostas: a.
Contabilidade, economia e estatística.
b.
Operacional, financiamento e investimento.
c.
Operacional, caixa e competência.
d.
Valor, lucro e caixa.
e.
Investidores, credores por empréstimos e outros
credores.
Feedback da Resposta: B
resposta:
Comentário: Os três direcionadores que podem ser utilizados são: operacional,
financiamento e investimento, pois são os direcionadores que sustentam a
continuidade da operação de qualquer empresa. O direcionador operacional está
relacionado ao negócio que a empresa está inserida; financiamento apresenta as
características das fontes que a empresa utiliza para captação de recursos; e
investimento demonstra onde os recursos captados são alocados para geração de
valor aos seus acionistas.
 Pergunta 4
0,3 em 0,3 pontos
Qual é a técnica de análise em que o analista estrutura a sua decisão com base na
expectativa de rentabilidade e de desempenho futuro dessa empresa, buscando identificar o
seu valor intrínseco por meio da aplicação de modelos e análise de informações contábeis da
empresa?
Resposta e.
Selecionada:
Análise fundamentalista.
Respostas: a.
Análise de mercado.
b.
Análise do investidor.
c.
Análise grafista.
d.
Análise técnica.
e.
Análise fundamentalista.
Feedback da Resposta: E
resposta:
Comentário: Nesse tipo de análise é muito comum a utilização de indicadores
 financeiros, estimativas de potencial de geração de fluxo de caixa futuro e uso de
outras informações contábeis-financeiras para encontrar um parâmetro de valor
para essa empresa.
 Pergunta 5
0,3 em 0,3 pontos
Qual é o WACC para uma empresa que apresente 40% de recursos provenientes de recursos
de terceiros e 60% provenientes de recursos próprios, cujo custo de capital próprio (Ke),
calculado com base no modelo do CAPM, é igual a 18%, e o custo de capital de terceiros (Ki),
antes do benefício fiscal da dívida, é de 12%, considerando que a empresa é tributada com
uma alíquota de IR/CSLL de 34%?
Resposta Selecionada: b.
13,97%.
Respostas: a.
10,80%.
b.
13,97%.
c.
12,00%.
d.
18,00%.
e.
3,17%.
Feedback da resposta: Resposta: B
Comentário: WACC = (18% × 0,60) + [12,0% × (1 - 0,34) ×
0,40]
WACC = 10,80% + 3,17%
WACC = 13,97%
 Pergunta 6
0,3 em 0,3 pontos
Qual é o WACC para uma empresa que apresente 40% de recursos provenientes de recursos
de terceiros e 60% provenientes de recursos próprios, cujo custo de capital próprio (Ke),
calculado com base no modelo do CAPM, é igual a 20%, e o custo de capital de terceiros (Ki),
antes do benefício fiscal da dívida, é de 10%, considerando que a empresa é tributada com
uma alíquota de IR/CSLL de 34%?
Resposta Selecionada: a.
14,64%.
Respostas: a.
14,64%.
b.
20,00%.
c.
10,00%.
d.
12,00%.
e.
2,64%.
Feedback da resposta: Resposta: A
 Comentário: WACC = (20% × 0,60) + [10,0% × (1 - 0,34) ×
0,40]
WACC = 12,00% + 2,64%
WACC = 14,64%
 Pergunta 7
0,3 em 0,3 pontos
Qual será o valor do custo da dívida líquido de imposto de renda apresentado pela empresa
em que a taxa média de juros dos empréstimos e financiamentos da empresa seja de 5%
(essa informação foi obtida por meio da nota explicativa), considerando uma alíquota de IR de
34%?
Resposta Selecionada: c.
3,3%.
Respostas: a.
6,6%.
b.
5%.
c.
3,3%.
d.
34%.
e.
29%.
Feedback da resposta: Resposta: C
Comentário: Ki líquido de IR = Ki bruto x (1 - IR)
Ki líquido de IR = 5% x (1 - 0,34)
Ki líquido de IR = 3,3%
 Pergunta 8
0,3 em 0,3 pontos
Quando nos referimos ao valor intrínseco de um ativo, estamos dizendo que o seu valor será
determinado pelo potencial de geração de caixa futuro dessa opção de investimento, ou seja,
quanto maior a expectativa de entradas líquidas de caixa que esse ativo pode gerar,
mais _____________________________________.
Resposta Selecionada: a.
Os investidores estarão dispostos a pagar pela sua
aquisição.
Respostas: a.
Os investidores estarão dispostos a pagar pela sua
aquisição.
b.
Os credores estarão dispostos a cobrar pela dívida.
c.
Fama a empresa terá no mercado.
d.
Perdas podem ocorrer na empresa.
e.
Juros haverá na transação.
Feedback da Resposta: A
 resposta: Comentário: Dado que o valor intrínseco está diretamente relacionado ao valor que
a empresa consegue gerar aos seus investidores, quanto maior o potencial de
geração de caixa futuro, natural que os investidores estejam mais dispostos a
pagar mais pela aquisição de participação naquela empresa.
 Pergunta 9
0,3 em 0,3 pontos
Quanto _____ a presença de dívidas no balanço patrimonial de uma empresa, _____ tende a
ser o risco financeiro ao qual ela está submetida, devido ao comprometimento do seu fluxo de
caixa futuro com o pagamento dos _____ e do(as) _____.
 
Quais palavras completam as lacunas?
Resposta Selecionada: c.
Maior, maior, juros, principal.
Respostas: a.
Maior, menor, juros, principal.
b.
Menor, menor, juros, principal.
c.
Maior, maior, juros, principal.
d.
Menor, maior, juros, principal.
e.
Menor, maior, investimentos, dívidas.
Feedback da Resposta: C
resposta:
Comentário: Pelo fato das dívidas junto a terceiros serem pagas nos prazos
contratados e que há sempre o desembolso de caixa para liquidação, o risco
financeiro é aumentado quando a captação de recursos se concentra em dívidas
junto aos credores de empréstimos.
 Pergunta 10
0,3 em 0,3 pontos
Uma empresa cria valor quando o retorno da sua operação é suficiente para remunerar os
credores e acionistas e, ainda, gerar uma rentabilidade excedente. Com base nessa
afirmação, é correto afirmar que:
Resposta Selecionada: e.
ROI > WACC.
Respostas: a.
ROI < WACC.
b.
ROI = WACC.
c.
ROI > Ki.
d.
ROI > Ke.
e.
ROI > WACC.
Feedback da Resposta: E
resposta:
Comentário: Um investimento só é viável e atrativo quando o seu retorno supera o
 custo de oportunidade do negócio, ou seja, quando a remuneração obtida é
superior ao custo das fontes de financiamento.
Terça-feira, 10 de Novembro de 2020 14h35min09s GMT-03:00