Relatrio Trimestral

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jul / ago / set 2007

Iniciada a operao da Mquina 9

No dia 15 de outubro, ocorreu o incio de operao da Mquina 9, importante etapa do Projeto MA 1100. Esta mquina, instalada na Unidade de Monte Alegre em Telmaco Borba (PR), considerada a mais moderna do mundo na produo de cartes revestidos. Com capacidade para produzir 350 mil t/ano de cartes revestidos para embalagens, ampliar a capacidade de produo de Monte Alegre para 1,1 milho t/ano, situando-a entre as maiores fbricas de cartes do mundo e colocando a Klabin como a sexta maior fabricante global de cartes revestidos.
R$ milhes Receita Lquida
% Exportaes

3T07 723
24%

2T07 715
26%

3T06 705
29%

9M07 2.128
26%

9M06 2.018
27%

3T07/ 2T07

3T07/ 3T06

9M07/ 9M06

1,2%

2,5%

5,5%

EBITDA
Margem EBITDA

200
28%

200
28%

170
24%

603
28%

526
26%

0,2%

17,7%

14,8%

Lucro Lquido
Endividamento Lquido Endividamento Lquido/EBITDA(anualizado) Investimentos

178 1.755 2,2 417 377 360

37%

207 1.336 1,7 482 406 378

37%

102 529 0,8 304 388 356

42%

550 1.755 2,2 1.449 1.164 1.097

38%

363 529 0,8 505 1.143 1.036

40%

-14,0% 31,3%

73,6% 231,7%

51,5% 231,7%

-13,6% -7,2% -4,7%

37,1% -3,0% 1,2%

186,9% 1,8% 5,9%

Volume de produo - mil t (* ) Volume de vendas - mil t

% Exportao

( * ) valores correspondentes ao volume de produo de papis, cartes e papis reciclados, no considerando embalagens e sacos industriais.

Evoluo do Lucro Lquido

R$ Milhes

550 10 363 62 540 301

+79%

9M06 Lucro lquido antes dos ajustes no recorrentes

9M07 Ajustes no recorrentes

Relaes com Investidores:

Ronald Seckelmann, Diretor Financeiro e de RI Luiz Marciano Candalaft, Gerente de RI Iago Whately, Analista de RI Daniel Rosolen, Analista de RI Tel: (11) 3046-5800 invest@klabin.com.br

Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Desempenho Operacional e Econmico-Financeiro

Volume de Produo
A produo de papis e cartes revestidos no 3T07 atingiu 376,7 mil toneladas, 3% e 7% inferior ao 3T06 e ao 2T07, respectivamente. Neste trimestre ocorreu a parada programada para manuteno de 12 dias na fbrica de Monte Alegre (PR), e foram realizadas as interligaes finais dos equipamentos atuais com as novas instalaes do Projeto MA 1100. Foi uma parada complexa, porm bem sucedida.
1.164 1.143

377

406

388

3T07
mil toneladas

2T07

3T06

9M07

9M06

Volume de Vendas
O volume de vendas no 3T07, sem incluir madeira, atingiu 360,0 mil toneladas, 1% superior ao 3T06 e 5% inferior ao 2T07. O volume exportado no 3T07 totalizou 133,5 mil toneladas, 11% e 3% inferior ao 3T06 e ao 2T07. O menor volume de vendas no 3T07 foi devido parada da fbrica de Monte Alegre para manuteno e interconexo com as novas instalaes do Projeto MA 1100.

Volume de Vendas por Mercado

Mil toneladas

Volume de Vendas por Produto 9M07

1.097

1.036

Saco s Industriais 8% Caixas de P .O. 32%

Outro s 2%

38%

40%

Kraftliner 32%

360
37% 63%

378
37%

356 42% 58% 3T06

62%

60%

63% 2T07
Mercado Interno

3T07

9M07
Mercado Externo

9M06

no inclui madeira

Cart es Revestido s 25%

Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Receita Lquida
A receita lquida no 3T07, incluindo madeira, totalizou R$ 722,8 milhes, 2% e 1% superior ao 3T06 e ao 2T07, respectivamente. Os destaques do trimestre em relao a igual perodo do ano anterior foram: O incremento de 15% na receita de caixas de PO, 5% na de sacos industriais e 3% na receita de cartes revestidos. Receita Lquida por Mercado
R$ milhes
2.128 2.018

Receita Lquida por Produto 9M07

M adeira Outro s 8% 2% Saco s Industriais 1 4%

Kraftliner 1 9%

26%

27%

723 24% 76%

715 26% 74%

705 29% 71%

74%

73%

3T07

2T07
Mercado Interno

3T06

9M07
Mercado Externo

9M06

Caixas de P .O. 32%

Cart es Revestido s 25%

inclui madeira

Destino das Exportaes

Volume 9M07 Receita Lquida 9M07

sia 5%

f rica 5%

Amrica do Nort e 1% sia 5%

Amrica do Norte frica 2% 4%

Europa 36% Amrica Latina 53%

Europa 30%

Amrica Latina 59%

Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Resultado Operacional
O custo dos produtos vendidos no 3T07 foi de R$ 481,9 milhes, 8% e 6% superior ao 3T06 e ao 2T07, respectivamente, em funo do gasto adicional com a parada geral para manuteno na fbrica de Monte Alegre. As despesas com vendas no 3T07 atingiram R$ 65,7 milhes, 8% e 3% inferior ao 3T06 e ao 2T07. Em relao receita lquida estas despesas representaram 9% no 3T07, versus 10% no 3T06 e 9% no 2T07. As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 41,2 representando 6% da receita lquida, versus 7% no 3T06 e no 2T07. milhes no 3T07,

O resultado operacional antes do resultado financeiro (EBIT) no 3T07 foi de R$ 138,5 milhes, um incremento de 20% em relao ao 3T06 e estvel em relao ao 2T07.

Gerao Operacional de Caixa (EBITDA)

A gerao operacional de caixa (EBITDA) no 3T07 foi de R$ 200,1 milhes, com margem de 28%. Em 9 meses o EBITDA acumulou R$ 603,3 milhes, com margem de 28%.

Evoluo do EBITDA e Margem EBITDA 29% 29% 28% 26% 25% 24% 186 169 170 184 203 28%

200

200

1T06

2T06

3T06 EBITDA - R$ Milhes

4T06

1T07

2T07

3T07

Margem EBITDA

Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Anlise de Variao do EBITDA (9 meses) - R$ Milhes

90 525
Margem EBITDA 26%

20

-35

-38

41

603
Margem EBITDA 28%

EBITDA 3T06

Volume

Preo

Cmbio

CPV

Desp Operacionais

EBITDA 3T07

Resultado financeiro e endividamento

O resultado financeiro lquido somou R$ 101,2 milhes de receitas financeiras no 3T07, frente a receitas financeiras de R$ 10,1 milhes e R$ 139,1 milhes no 3T06 e 2T07. Face valorizao do real frente ao dlar, a Companhia adotou a estratgia de hedge do fluxo de caixa das exportaes que gerou resultados de R$ 13,4 milhes no 3T07, totalizando R$ 48,2 milhes em 9 meses. No 3T07 as liberaes de recursos do BNDES para o Projeto MA 1100 atingiram R$ 216,3 milhes, totalizando R$ 1.151,9 milhes desde o incio do projeto. O valor total do financiamento ser de R$ 1,7 bilho, a um custo de TJLP mais spread inferior a 2% ao ano. O endividamento bruto passou de R$ 3.532,6 milhes em 30 de junho de 2007 para R$ 3.886,8 milhes em 30 de setembro de 2007, dos quais apenas 14% no curto prazo. O endividamento em moeda estrangeira atingiu R$ 1.899,3 milhes, representando US$ 1.032,9 milhes. O prazo mdio de vencimento dos financiamentos permanece estvel em 52 meses. No dia 1 de novembro de 2007 a Klabin resgatar as debntures emitidas h 3 anos no montante de R$ 329,7 milhes, incluindo encargos financeiros. Este pagamento possibilitar: a) reduo do custo mdio dos financiamentos em moeda local; b) aumento do prazo mdio dos financiamentos. O endividamento lquido em 30 de setembro de 2007 era de R$ 1.754,6 milhes, um aumento de R$ 418,7 milhes em relao a 30 de junho de 2007. Em 2007, a Klabin pagou a seus acionistas R$ 283,0 milhes em dividendos, investiu R$ 1.449,0 milhes em projetos de expanso e aquisio de terras e florestas, alm disso, adquiriu 9.243.000 aes preferenciais de sua prpria emisso no montante de R$ 47,8 milhes. Apesar de todos esses desembolsos, o endividamento lquido atingiu em setembro de 2007 o nvel de 2,2 vezes a gerao de caixa anual.

Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Anlise de Variao da Dvida Lquida - R$ milhes

283 1.780

49

-331

291

1.755

529

-787 -59

Dvida Lquida 9M06

EBITDA

Cap Giro - CP Investimentos Pagamento de e LP Dividendos

Compra de Aes em Tesouraria

Resultado financeiro

Outros

Dvida Lquida 9M07

Resultado Lquido
O lucro lquido no 3T07 foi de R$ 177,6 milhes. Em 9 meses, o lucro lquido acumulou R$ 549,6 milhes, ou R$ 0,61 por ao, versus R$ 362,8 milhes e R$ 0,40 por ao em igual perodo de 2006.
R$ milhes Lucro Lquido Realizado Resultado No Operacional Resultado Financeiro (Estorno da Prov. Contingncias PIS/COFINS) Ganho Deciso Judicial Imposto de Renda sobre o Resultado No Recorrente Lucro Lquido (antes dos ajustes extraordinrios) 9M07 550 (6) 0 (9) 5 540 9M06 363 0 (94) 0 32 301 79,4%
9M07/ 9M06

51,5%

Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Evoluo dos Negcios

UNIDADE DE NEGCIO - FLORESTAL
A Klabin movimentou 1,8 milho de toneladas de toras de Pinus e Eucalipto, cavacos e resduos para energia no 3T07, volume 3% superior ao 3T06 e ao 2T07. Deste total, 1,2 milho de toneladas foram transferidas para as fbricas do Paran, Santa Catarina e So Paulo. O volume de vendas de toras para serrarias e laminadoras foi de 668,8 mil toneladas no 3T07, 5% inferior ao 3T06 e 14% superior ao 2T07. A receita lquida das vendas de toras de madeira para terceiros no 3T07 foi de R$ 61,5 milhes, 10% inferior ao 3T06 e 12% superior ao 2T07. A retrao no mercado de construo civil nos Estados Unidos continua a exercer uma influncia negativa sobre as vendas de madeira para terceiros. Em setembro, a taxa anual com ajuste sazonal de novas unidades residenciais privadas nos EUA foi de 1,2 milho, 10% e 27% inferior a agosto de 2007 e setembro de 2006, respectivamente.

"Novas Unidades Residenciais Privadas Iniciadas nos EUA" Taxa Anual com Ajuste Sazonal Mil unidades
2.500

2.000

1.500

1.000
jan/ 00 jul/ 00 jan/ 01 jul/ 01 jan/ 02 jul/ 02 jan/ 03 jul/ 03 jan/ 04 jul/ 04 jan/ 05 jul/ 05 jan/ 06 jul/ 06 jan/ 07 jul/ 07

Fo nte: U.S. Census B ureau

No final de setembro as terras prprias e arrendadas somavam 423 mil hectares de terras, das quais 349 mil hectares de reas prprias e 74 mil hectares de reas arrendadas. Deste total, 211 mil hectares correspondem a florestas plantadas, sendo 158 mil hectares de pinus e 53 mil hectares de eucalipto, alm de 171 mil hectares de reas de preservao permanente e reserva legal. Em linha com o aumento da capacidade em curso e expanses futuras, a companhia continua investindo no incremento da rea florestal prpria e via programa de fomento.

Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

UNIDADE DE NEGCIO - PAPIS

O volume de vendas de papis e cartes revestidos para terceiros foi de 203,1 mil toneladas no 3T07, 4% e 2% inferior ao 3T06 e ao 2T07, respectivamente. A receita lquida de papis e cartes totalizou R$ 304,2 milhes no 3T07, 4% e 3% inferior em relao ao 3T06 e ao 2T07. As exportaes no 3T07 somaram 121,9 mil toneladas 12% e 3% inferior ao 3T06 e ao 2T07. Nos meses de julho e agosto houve maior volume de transferncia para as unidades de converso de caixas de papelo ondulado, reduzindo a disponibilidade de produto para exportao, e em setembro com a parada para manuteno na fbrica de Monte Alegre o volume disponvel para exportao foi ainda menor. O volume de vendas de kraftliner totalizou 113,2 mil toneladas no 3T07, 7% e 3% inferior ao 3T06 e ao 2T07, respectivamente. As vendas para o mercado externo atingiram 96,7 mil toneladas no 3T07, equivalente a 85% das vendas totais deste produto. A receita lquida de kraftliner atingiu R$ 127,4 milhes no 3T07, 12% e 7% inferior ao 3T06 e ao 2T07.

US$ 800 700 600 500

Preo Kraftliner x Taxa de Cmbio

707

R$/US$ 4,00 3,50

602 539 2,43

3,00 2,50

400 300 200 1T05 Fonte: FOEX 2T05 3T05 4T05 1T06

2,18

2,00
2,00 1,50

2T06

3T06

4T06

1T07

2T07

3T07

Preo Mdio (US$)

Cmbio Mdio (R$/US$)

O preo do kraftliner na Europa manteve-se inalterado no 3T07, porm na Amrica Latina os preos subiram cerca de US$ 40/t. Este movimento foi acompanhado pela Klabin. O crescimento da atividade industrial na Europa tem sustentado a elevao da demanda por embalagens e, no lado dos custos, o preo das aparas continua pressionado pela demanda chinesa. Neste cenrio, os preos dos papis para embalagens que permaneceram estveis no 3T07, devem retomar a tendncia de crescimento nos prximos trimestres. O volume de vendas de cartes no 3T07 atingiu 89,9 mil toneladas, 2% superior ao 3T06 e 1% inferior ao 2T07. A receita lquida atingiu R$ 176,8 milhes no 3T07, 3% superior ao 3T06 e estvel em relao ao 2T07. As exportaes de cartes somaram 25,2 mil toneladas no 3T07, 10% e 8% inferior ao 3T06 e ao 2T07.

Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

UNIDADE DE NEGCIO - PAPELO ONDULADO

O mercado continua positivo, as informaes preliminares divulgadas pela Associao Brasileira de Papelo Ondulado - ABPO indicam que expedio de caixas e chapas de papelo ondulado nos 9 meses de 2007 foi de 1.694 mil toneladas, 5% superior a igual perodo de 2006. A expedio da Klabin atingiu 115,6 mil toneladas no 3T07, 10% superior ao 3T06 e 10% inferior ao 2T07. Nos 9 primeiros meses de 2007 a expedio atingiu 351,1 mil toneladas, 7% superior a igual perodo de 2006. Em setembro, o market share da Klabin atingiu 21%.
Expedio brasileira de papelo ondulado - mil toneladas 1.694 1.611 1.574 1.390 1.607 1.618

9M02
Fonte: ABPO

9M03

9M04

9M05

9M06

9M07

A receita lquida do 3T07 totalizou R$ 240,8 milhes, 15% e 2% superior ao 3T06 e ao 2T07, respectivamente. O preo das aparas declinou no 3T07, por outro lado, houve recomposio nos preos das caixas de papelo.

UNIDADE DE NEGCIO - SACOS INDUSTRIAIS

A Klabin detm a liderana no mercado de sacos multifolhados. A construo civil (sacos para cimento) e o agronegcio (sacos para sementes) so os principais mercados consumidores. O volume de vendas de sacos industriais no 3T07 totalizou 33,1 mil toneladas, 9% e 7% superior ao 3T06 e ao 2T07. A receita lquida no 3T07 foi de R$ 100,6 milhes, 5% superior ao 3T06 e ao 2T07. A unidade de negcio de sacos industriais tem sentido o impacto positivo do bom desempenho do setor de construo civil. De acordo com dados do Sindicato Nacional da Indstria de Cimento, o consumo de cimento cresceu 8% nos meses de janeiro a agosto de 2007, em relao ao mesmo perodo de 2006.

Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Consumo da Produo Nacional de Cimento

Milhes de toneladas

4,0

3,0

2,0

jan

fev

mar

abr

mai

jun

jul
2006

ago

set
2007

out

nov

dez

2005
Fo nte: Sindicato Nacio nal da Indstria do Cimento

O volume de vendas para o mercado externo no 3T07 atingiu 8,0 mil toneladas, ligeiramente abaixo dos trimestres anteriores, em decorrncia da demanda aquecida no mercado domstico. Na unidade de converso de Lages (SC) foram instalados equipamentos de ltima gerao, altamente produtivos, que permitem a produo de sacos de papel colados-valvulados de maior qualidade. O aumento da produtividade, nesta unidade, pode ser observado no grfico abaixo.

Produtividade Mdia - Sacos Colados

Milheiro / Hom em / Ano 1100 1000 900 790 800 700 600 500 400 9M02 9M03 9M04 9M05 9M06 9M07 724 743 887 798 1059

10

Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Mercado de Capitais
Em 30 de setembro 2007 Aes Preferenciais Preo por ao (KLBN4) Valor Patrimonial da Ao Volume Mdio Dirio 3T07 Valor de Mercado 600,9 milhes R$ 7,00 R$ 3,04 R$ 11,2 milhes R$ 6,4 bilhes

O grfico a seguir apresenta a evoluo das aes preferenciais da Klabin e do Ibovespa:

KLBN4 x IBOVESPA
Base 100 = 28/12/06

140 130 120 110 100 90 80

+36,0% +30,8%

Nos 9M07, as aes preferenciais da Klabin (KLBN4) apresentaram valorizao nominal de 30,8% e o IBOVESPA 36,0%. As aes da companhia foram negociadas em todos os preges da BOVESPA registrando 123.055 operaes que envolveram 327,4 milhes de ttulos e um volume mdio dirio negociado de R$ 10,4 milhes, um crescimento de 28% em relao aos R$ 7,5 milhes em igual perodo de 2006. As aes preferenciais da Klabin foram negociadas na BOVESPA a um preo mdio de R$ 6,38/ao no 3T07, ligeiramente superior ao preo mdio de R$ 6,35/ao no 2T07. As aes da Klabin tambm so negociadas no mercado norte-americano. Como ADRs Nvel I, os ttulos so listados no OTC (over-the-counter), mercado de balco, sob o cdigo KLBAY. O capital social da Klabin representado por 917,7 milhes de aes, das quais 316,8 milhes de aes ordinrias e 600,9 milhes de aes preferenciais.

Dividendos
A partir de 5 de setembro de 2007, os acionistas receberam dividendos intermedirios no montante de R$ 173,0 milhes,equivalente a R$ 179,97 por lote de mil aes ordinrias e R$ 197,97 por lote de mil aes preferenciais. 11

28 /1 2/ 06 11 /0 1/ 07 25 /0 1/ 08 07 /0 2/ 07 22 /0 2/ 07 08 /0 3/ 22 07 /0 3/ 07 05 /0 4/ 07 19 /0 4/ 03 07 /0 5/ 07 17 /0 5/ 07 31 /0 5/ 14 07 /0 6/ 07 28 /0 6/ 07 12 /0 7/ 26 07 /0 7/ 07 09 /0 8/ 07 23 /0 8/ 06 07 /0 9/ 07 20 /0 9/ 07

KLABIN

IBOVESPA

Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Investimentos
Os principais investimentos realizados no 3T07 esto especificados a seguir:
R$ Milhes Florestal Papis Embalagens Sacos Outros Total 3T07 70 312 4 26 5 417 9M07 211 1.173 11 37 17 1.449

O investimento no Projeto MA 1100 est especificado a seguir:

R$ Milhes Investimento Bruto Impostos a recuperar Investimento Lquido 2006 574 50 524 Realizado 3T07 312 67 245 9M07 1.201 214 987 Previsto 4T07 2008 225 200 44 42 181 158 Total 2.200 350 1.850

Os impostos que constam na tabela acima sero recuperados em um prazo de at 4 anos.

Projeto MA 1100
Em setembro, com a parada para manuteno na fbrica de Monte Alegre (PR), foram realizadas as interligaes finais dos equipamentos existentes com as novas instalaes do projeto de expanso de cartes, denominado MA 1100. Tambm iniciaram as operaes, o novo Ptio de Madeira, a planta de CTMP, o Branqueamento Reformado e o Digestor Contnuo. Em outubro a Estao de Tratamento de Efluentes comeou a funcionar, e finalmente, no dia 15 de outubro, a Mquina 9 produziu sua primeira bobina de papel.

12

Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

A nova Caldeira de Recuperao dever entrar em operao em dezembro, bem como, a nova Caldeira de Fora (Biomassa). Com o incio de operao do novo Turbo Gerador em fevereiro/08, estar completado o maior projeto de expanso da histria da Klabin em seus 109 anos vida. Na foto abaixo a nova Mquina de Papel n9:

Acordos Comerciais
Em setembro, a Klabin anunciou em conjunto com a MeadWestvaco, um acordo global de distribuio, que prev a venda de parte do volume de cartes revestidos produzido pela Unidade Monte Alegre, para os Estados Unidos, Europa e sia. Este acordo iniciar em 1 de janeiro de 2008. Foi anunciada ainda, a assinatura de um acordo de fornecimento com a Tetra Pak, que prev aumentar o abastecimento de cartes revestidos para suas instalaes localizadas no Brasil, Argentina e sia. Por ltimo e no menos importante, foi anunciado um acordo de representao com a Perez Trading, que dever vender cartes da Klabin em alguns pases da Amrica Latina. Este trs acordos somam 530 mil t/ano de cartes revestidos, ou 72% da capacidade instalada de 740 mil t/ano.

13

Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Futuro
A Klabin est desenvolvendo estudos de engenharia e viabilidade econmico-financeira de vrios projetos de expanso nas suas unidades de Santa Catarina (Otaclio Costa e Correia Pinto) e Paran (Monte Alegre). Estas oportunidades de crescimento orgnico devero levar a Klabin a uma produo de 3,0 milhes de ton/ano de papis e cartes para embalagens a partir de 2012. Para alcanar este volume de produo, a companhia continuar adquirindo terras e florestas plantadas, prximas de suas unidades industriais. Os objetivos da empresa tambm prevem alcanar uma produo de 4,0 milhes de ton/ano entre 2015 e 2020, para o que ser necessria uma expanso ainda mais significativa de terras e florestas.

Teleconferncia
Quarta-feira, 31 de outubro de 2007 10:00h (Braslia) Senha: Klabin Telefone: (11) 4688-6301 Replay: (11) 46886225 Senha: 546

Conference Call
Wednesday, October 31st, 2007 9:00 a.m. (N.Y.) / 11:00 a.m. (Braslia) Password: Klabin Phone: U.S. participants: 1-888-700-0802 International participants: 1-786-924-8430 Brazilian participants: (55 11) 4688-6301 Replay: (55 11) 46886225 Password: 240

Webcast
O udio da Teleconferncia tambm ser transmitido pela internet. Acesso: www.collaborate.com.br/klabin
HTU

Com uma receita bruta de R$ 3,2 bilhes, em 2006, a Klabin a maior produtora integrada de papel para embalagem do Brasil, com capacidade de produo de 1,6 milho de toneladas anuais de produtos. A Companhia definiu como enfoque estratgico a atuao nos seguintes negcios: papis e cartes revestidos para embalagens, caixas de papelo ondulado, sacos industriais e madeira. Lidera todos os mercados em que atua.
Declaraes contidas neste comunicado relativas perspectiva dos negcios da Companhia, projees de resultados operacionais e financeiros e relativas ao potencial de crescimento da Companhia constituem-se em meras previses e foram baseadas nas expectativas da Administrao em relao ao futuro da Companhia. Essas expectativas so altamente dependentes de mudanas no mercado, no desempenho econmico geral do Brasil, na indstria e nos mercados internacionais, estando, portanto, sujeitas mudana.

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Resultados 3T07 30 de outubro de 2007 Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Anexo 1 Demonstrao do Resultado Consolidado Legislao Societria (R$ mil)

3T07 Receita Bruta Receita Lquida Custo dos Produtos Vendidos Lucro Bruto Vendas Gerais & Administrativas Outras Rec. (Desp.) Oper. Total Despesas Operacionais Resultado Oper. antes Desp. Fin. Resultado de Equivalncia Patrimonial Despesas Financeiras Receitas Financeiras Variaes Cambiais Lquidas Receitas Financeiras Lquidas Resultado Operacional Receitas No Operacionais Lucro antes I.R. Cont. Social Prov. IR e Contrib. Social Partic. dos Minoritrios Lucro Lquido Depreciao/Amortizao/Exausto EBITDA 869.035 722.756 (481.913) 240.843 (65.731) (41.251) 4.711 (102.271) 138.572 (120) (47.445) 80.676 67.963 101.194 239.646 1.015 240.661 (59.511) (3.632) 177.518 61.557 200.129 3T06 838.698 705.283 (448.250) 257.033 (71.160) (49.855) (20.282) (141.297) 115.736 (131) (60.299) 1.840 68.513 10.054 125.659 689 126.348 (20.770) (3.200) 102.378 54.339 170.075 9M07 2.552.951 2.127.792 (1.372.736) 755.056 (200.036) (131.224) (2.983) (334.243) 420.813 (161) (151.714) 227.164 234.202 309.652 730.304 6.607 736.911 (176.780) (10.578) 549.553 182.495 603.308 9M06 2.413.428 2.017.781 (1.303.602) 714.179 (201.853) (131.564) (40.824) (374.241) 339.938 (339) (181.879) (11.538) 303.464 110.047 449.646 4.276 453.922 (79.957) (11.149) 362.816 185.606 525.544 100,0% 66,7% 33,3% 9,1% 5,7% -0,7% 14,2% 19,2% 0,0% 6,6% -11,2% 9,4% -14,0% 33,2% -0,1% 33,3% 8,2% 0,5% 24,6% 8,5% 27,7% 100,0% 63,6% 36,4% 10,1% 7,1% 2,9% 20,0% 16,4% 0,0% 8,5% -0,3% 9,7% -1,4% 17,8% -0,1% 17,9% 2,9% 0,5% 14,5% 7,7% 24,1% 100,0% 64,5% 35,5% 9,4% 6,2% 0,1% 15,7% 19,8% 0,0% 7,1% -10,7% 11,0% -14,6% 34,3% -0,3% 34,6% 8,3% 0,5% 25,8% 8,6% 28,4% 100,0% 64,6% 35,4% 10,0% 6,5% 2,0% 18,5% 16,8% 0,0% 9,0% 0,6% 15,0% -5,5% 22,3% -0,2% 22,5% 4,0% 0,6% 18,0% 9,2% 26,0% % da Receita Lquida 3T07 3T06 9M07 9M06

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Resultados 3T07 30 outubro de 2007 Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Anexo 2 Balano Patrimonial Consolidado Legislao Societria (R$ mil)

Ativo Ativo Circulante Caixa e bancos Aplicaes financeiras Clientes Estoques Impostos e contribuies a recuperar Outros Realizvel a Longo Prazo Imp. renda e contrib. social diferidos Impostos a compensar Depsitos judiciais Outros 30/9/2007 3.132.213 59.036 2.073.129 450.021 304.298 168.803 76.926 493.990 64.403 279.093 89.130 61.364 31/12/2006 3.142.402 31.618 2.258.563 388.358 275.956 128.963 58.944 304.420 109.911 52.278 93.529 48.702 Passivo e Patrimnio Lquido Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Debentures Fornecedores Imposto de renda e contribuio social Impostos a recolher Salrios e encargos sociais Outros Passivo Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e Financiamentos Outros Participaes dos Minoritrios Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Reservas de Lucros Aes em Tesouraria Passivo Total 30/9/2007 1.270.369 225.994 329.723 407.225 123.168 44.989 66.336 72.934 3.467.492 3.331.108 136.384 120.321 2.788.975 1.500.000 83.986 83.643 1.195.047 (73.701) 7.647.157 31/12/2006 1.072.587 285.548 320.552 212.514 9.234 24.239 64.482 46.015 2.477.842 2.386.522 91.320 112.253 2.460.771 1.100.000 84.878 85.220 1.216.552 (25.879) 6.123.453

Ativo Permanente Investimentos Imobilizado Diferido Ativo Total

4.020.954 63.113 3.836.096 121.745 7.647.157

2.676.631 2.634 2.616.263 57.734 6.123.453

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Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Anexo 3 Volume e Receita Lquida por Produto e Mercado

Mercado Interno Volume (1.000 ton) Kraftliner Cartes Revestidos Caixas de P.O. Sacos Outros Total Volume de Madeira (1.000 ton) Receita Lquida (R$ milhes) 1T06 11,8 60,0 106,7 21,4 7,8 207,7 693,5 481,8 2T06 12,4 56,2 113,1 19,5 9,1 210,3 689,1 492,0 3T06 9M06 4T06 2006 1T07 12,4 60,8 106,8 23,2 5,2 208,4 626,3 487,3 2T07 19,3 63,6 126,9 22,2 7,6 239,6 584,8 531,5 3T07 9M07

11,6 35,8 60,5 176,7 104,5 324,3 21,5 62,4 6,9 23,8 205,0 623,0 701,1 2.083,7 498,3 1.472,1

12,6 48,4 67,3 244,0 105,1 429,4 23,3 85,7 6,4 30,2 214,7 837,7 542,1 2.625,8 503,9 1.976,0

16,5 48,2 64,7 189,1 114,9 348,6 25,1 70,5 5,3 18,1 226,5 674,5 668,8 1.879,9 550,6 1.569,4

Mercado Externo Volume (1.000 ton) Kraftliner Cartes Revestidos Caixas de P.O. Sacos Outros Total Receita Lquida (R$ milhes) Vendas Totais Volume (1.000 ton) Kraftliner Cartes Revestidos Caixas de P.O. Sacos Outros Total Volume de Madeira (1.000 ton) Receita Lquida (R$ milhes) Kraftliner Cartes Revestidos Caixas de P.O. Sacos Outros Madeira Total

1T06 101,6 19,9 0,8 7,3 2,4 132,0 163,4 1T06 113,4 79,9 107,5 28,7 10,2 339,7 693,5 121,3 155,6 202,0 88,8 9,4 68,1 645,2

2T06 91,2 25,1 1,5 9,5 2,9 130,2 175,3 2T06 103,6 81,3 114,6 29,0 12,0 340,5 689,1 117,8 160,5 216,1 87,9 19,4 65,6 667,3

3T06 110,5 27,9 0,9 8,8 2,7 150,8 207,0 3T06

9M06 303,3 72,9 3,2 25,6 8,0 413,0 545,7 9M06

4T06 108,1 24,6 0,3 7,4 2,3 142,7 191,1 4T06

2006 411,4 97,5 3,5 33,0 10,3 555,7 736,8 2006

1T07 111,0 27,8 0,6 8,3 2,8 150,5 203,2 1T07 123,4 88,6 107,4 31,5 8,0 358,9 626,3 142,2 174,9 201,3 96,6 15,2 60,3 690,5

2T07 98,0 27,3 1,2 8,7 3,0 138,2 183,0 2T07 117,3 90,9 128,1 30,9 10,6 377,8 584,8 136,7 177,1 236,4 95,6 13,9 54,8 714,5

3T07 96,7 25,2 0,7 8,0 2,9 133,5 172,2 3T07

9M07 305,7 80,3 2,5 25,0 8,7 422,2 558,4 9M07

122,1 339,1 88,4 249,6 105,4 327,5 30,3 88,0 9,6 31,8 355,8 1.036,0 701,1 2.083,7 144,6 383,7 172,2 488,3 209,4 627,5 95,4 272,1 15,5 44,3 68,2 201,9 705,3 2.017,8

120,7 459,8 91,9 341,5 105,4 432,9 30,7 118,7 8,7 40,5 357,4 1.393,4 542,1 2.625,8 142,4 526,1 180,1 668,4 210,3 837,8 92,6 364,7 15,2 59,5 54,4 256,3 695,0 2.712,8

113,2 353,9 89,9 269,4 115,6 351,1 33,1 95,5 8,2 26,8 360,0 1.096,7 668,8 1.879,9 127,4 406,3 176,8 528,8 240,8 678,5 100,6 292,8 15,7 44,8 61,5 176,6 722,8 2.127,8

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Resultado 3T07 30 de outubro de 2007 Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Anexo 4 Cronograma de Resgate dos Financiamentos 30/09/07

R$ milhes Bndes Finame Debntures Outros Moeda Nacional Pr Pagamento Financ. de Ativo Fixo Outros Moeda Estrang. End. Bruto 4T07 14,2 1,5 329,7 52,4 397,8 46,8 0,0 4,8 51,7 449,5 2007 14,2 1,5 329,7 52,4 397,8 46,8 0,0 4,8 51,7 449,5 2008 37,8 1,4 19,0 58,2 55,2 0,1 15,8 71,1 129,3 2009 126,4 118,0 244,4 33,9 0,9 11,5 46,3 290,7 2010 211,0 25,0 236,0 164,7 0,9 32,1 197,6 433,6 2011 211,0 25,0 236,0 205,1 0,9 50,3 256,3 492,3
R$ m ilhes
Custo Mdio Moeda Local 10,8 % a.a. Moeda Estrangeira 6,7 % a.a. Dvida Bruta Prazo Mdio 45 meses 60 meses 52 meses
605 910

2012 195,9 12,5 208,4 319,0 0,9 48,0 367,9 576,3

2013 172,8 1,1 173,9 359,3 0,7 70,9 430,9 604,8

2014 em diante

Total 1.380,5 2,9 329,7 274,4 1.987,6 1.437,1 4,4 457,8 1.899,3 3.886,9

411,3 21,4 432,7 253,0 224,5 477,4 910,1

477

576 492 450 52 291 46 398 198 256 434 368

431

433 129 71 58 244 236 236 208 174

4T07

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Moeda Nacional

Moeda Estrang.

18

2014 em diante

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Resultados 3T07 30 de outubro de 2007

Anexo 5 Demonstrao do Fluxo de Caixa Consolidado Legislao Societria (R$ mil)

3 trimestre 2007 2006 Atividades Operacionais Lucro lquido do perodo Despesas (receitas) que no afetam o caixae equivalentes: Depreciao, amortizao e exausto Resultado na alienao de ativos Imposto de renda e contribuio social diferidos Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos Juros Capitalizados Resultado de equivalncia patrimonial Variao cambial sobre investimentos no exterior Proviso para contingncias Reverso da proviso para contingncias Constituio de credito fiscal a compensar Participao de minoritrios Outras Reduo (aumento) nas contas do ativo Contas a receber Estoques Impostos a recuperar Despesas antecipadas Demais contas a receber Aumento (reduo) nas contas do passivo Fornecedores Impostos a recolher Imposto de renda e contribuio social Salrios, frias e encargos sociais Demais contas a pagar Gerao de caixa em atividades operacionais Atividades de Investimento: Aplicaes no mercado financeiro Aquisio de bens do ativo imobilizado Aumento do ativo diferido gio na aquisio de empresa Controlada Venda de ativo imobilizado Depsitos judiciais Outros Caixa (utilizado) gerado nas atividades de investimento Atividades de Financiamento: Captao de financiamentos Amortizao de financiamentos Pagamento de juros Integralizao de capital em controladas por minoritrios Dividendos pagos Aquisio de aes em tesouraria Outros Caixa gerado (utilizado) nas atividades de financiamento Aumento (reduo) no caixa e equivalentes Saldos iniciais de caixa e equivalentes Saldos finais de caixa e equivalentes 177.518 61.557 886 15.947 (22.133) (38.326) 120 2.231 448 102.378 54.339 2.593 18.737 57.663 (5.427) 131 (62) 6.129 janeiro a setembro 2007 2006 549.553 182.495 2.558 49.709 (75.080) (80.332) 161 2.540 3.246 362.816 185.606 (1.743) 73.957 162.261 (9.323) 339 2.447 6.397 (55.510) (74.937) 11.149

3.632

3.200

10.578 (7.437) (61.663) (28.811) (266.655) 2.538 (32.685) 194.866 20.750 113.355 1.854 64.051 645.591

(26.731) (19.212) (93.352) 4.557 (447) (674) (3.702) 39.383 6.815 33.926 142.443

28.148 5.356 (456) 7.612 (3.660) 62.158 (2.275) (530) 6.616 1.609 344.259

(6.237) (11.780) 21.200 (1.074) 17.919 (5.926) 2.586 (30.330) 15.319 5.120 670.256 39.521 (475.792) (29.283) 19.569 (15.725) (3) (461.713) 1.185.411 (648.813) (144.927) 199 (192.383) (24.739) 174.748 383.291 1.428.923 1.812.214 383.291

(396.369) (20.154) 3.357 741 (412.425) 475.635 (42.408) (56.904) 2.092 (173.001) 22 205.436 (64.546) 2.196.711 2.132.165 (64.546)

(282.994) (20.869) 109 (13.957) (1) (317.712) 24.102 (72.951) (38.078) 198 (121.113) (24.739) (232.581) (206.034) 2.018.248 1.812.214 (206.034)

(1.338.924) (56.203) (54.139) 5.194 4.465 (1.439.607) 1.394.830 (233.141) (192.406) 4.162 (283.007) (47.822) (6.616) 636.000 (158.016) 2.290.181 2.132.165 (158.016)

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