Sumário

Introdução ......................................................................................................................................... 3
O que é imposto de renda? ............................................................................................................... 4
Quem deve declarar? ..................................................................................................................... 4
O que acontece se não declarar o Imposto de Renda? ................................................................. 5
Diferença entre “pagar” e “declarar”............................................................................................. 5
Tributação: Renda Fixa ...................................................................................................................... 6
Renda Variável ................................................................................................................................... 7
Operações normais - Swing Trade ................................................................................................. 7
Como calcular o preço médio das ações? ...................................................................................... 7
Day Trade ....................................................................................................................................... 8
Lucros e prejuízos ........................................................................................................................... 9
Compensação de perdas Swing Trade ........................................................................................... 9
Compensação de perdas Day-Trade ............................................................................................ 10
Fundos De Investimento Imobiliários ............................................................................................. 11
Compensação de prejuízos Fundos Imobiliários. ......................................................................... 12
Venda do direito de subscrição; ................................................................................................... 12
Mercado De Opções ........................................................................................................................ 12
Calculando os ganhos com Opções. ............................................................................................. 13
Calculando o ganho líquido no exercício de opções de compra. ................................................. 13
1 - Comprador de opção de compra; ....................................................................................... 14
2 - Lançador de opção de compra; ........................................................................................... 14
Calculando o ganho líquido no exercício de opções de venda. ................................................... 15
1 – Comprador de opção de venda. ......................................................................................... 15
2 - Lançador de opção de venda. ............................................................................................. 16
Operação BMF (Índice e Dólar) ....................................................................................................... 16
Lucros e Prejuízos ......................................................................................................................... 17
Como Gerar DARF ............................................................................................................................ 17
O que é DARF?.............................................................................................................................. 17
 Introdução
Investir é fundamental para pessoa rentabilizar seu patrimônio ou pelo menos protegê-lo
da inflação, entretanto para iniciar a jornada de investimentos você deverá buscar conhecimento
no que tange aos tipos e modalidades de investimentos assim como a legislação aplicada a cada
um deles.

Nestes anos de atuação como contador especialista em investimentos e declaração de

imposto de renda, não foram poucas as pessoas que “caíram de paraquedas” no mundo dos
investimentos, as vezes por indicação de um amigo ou parente ou seduzido pelos “picaretas do
mercado financeiro” com promessas de ganhos altos e garantidos.

Nessa era da informação e dos influenciadores digitais, onde muitos ensinam como
operar no mercado financeiro com diversas estratégias de investimentos, porém poucos
informam das obrigações tributárias sobre essas operações.

Em contrapartida há também pessoas que não investem devido o medo de cair nas garras
do leão, pois têm pavor da Receita Federal, talvez por relatos de pessoas que já foram multados
ou ficaram com o CPF pendente de regularização.

Uma forma bem simples de resolver este problema é pagando um Contador para ficar
responsável por essa tarefa. Mas que requer atenção e cuidado na hora de contratar esse
profissional, pois nem todos contadores terão a expertise de fazer esse tipo de serviço.

Neste e-book procurei ser o mais didático e direto possível, para você ter as noções
básicas de suas responsabilidades tributárias e assim evitar problemas com a Receita Federal.

Boa leitura.
 O que é imposto de renda?
O Imposto de Renda é um tributo cobrado pelo Governo Federal sobre os ganhos
auferidos seja de pessoas físicas (IRPF) ou jurídica (IRPJ). Seu valor é pago de acordo com
os rendimentos declarados, de forma que os cidadãos com renda maior pagam mais impostos,
enquanto aqueles com renda menor pagam menos.

Mas como nosso foco é o INVESTIDOR, iremos falar um pouco sobre os aspectos legais do
Imposto de Renda sobre os investimentos, baseado na INSTRUÇÃO NORMATIVA DA RECEITA
FEDERAL DO BRASIL Nº 1585/2015 (Dispõe sobre o imposto sobre a renda incidente sobre os
rendimentos e ganhos líquidos auferidos nos mercados financeiro e de capitais) e outras leis.

Você que irá começar ou começou a investir agora, deve ter ciência de suas obrigações
tributárias, por mais que você não tenha ultrapassado o teto de rendimentos tributáveis, se você
realizou operações em bolsas de valores, de mercadorias, de futuros e assemelhadas
(investimentos) no ano terá de entregar sua declaração de ajuste anual no ano seguinte das
operações, mesmo que tenha comprado uma única ação já lhe obriga a declarar.

Quem deve declarar?

Quem se enquadrar em qualquer um dos critérios descritos na Instrução Normativa

2.065/2022.

DA OBRIGATORIEDADE DE APRESENTAÇÃO

Art. 2º Está obrigada a apresentar a Declaração de Ajuste Anual referente ao exercício de 2022 a
pessoa física residente no Brasil que, no ano-calendário de 2021:

I - Recebeu rendimentos tributáveis, sujeitos ao ajuste na declaração, cuja soma foi superior
a R$ 28.559,70.

II - Recebeu rendimentos isentos, não tributáveis ou tributados exclusivamente na fonte,

cuja soma foi superior a R$ 40.000,00;

III - Obteve, em qualquer mês, ganho de capital na alienação de bens ou direitos sujeito à
incidência do Imposto, ou realizou operações em bolsas de valores, de mercadorias, de futuros e
assemelhadas;

IV - Relativamente à atividade rural:

a) Obteve receita bruta em valor superior a R$ 142.798,50 (cento e quarenta e dois mil,
setecentos e noventa e oito reais e cinquenta centavos); ou

b) Pretenda compensar, no ano-calendário de 2021 ou posteriores, prejuízos de anos-calendário

anteriores ou do próprio ano-calendário de 2021;

V - Teve, em 31 de dezembro, a posse ou a propriedade de bens ou direitos, inclusive terra nua,

de valor total superior a R$ 300.000,00 (trezentos mil reais);

VI - Passou à condição de residente no Brasil em qualquer mês e nessa condição encontrava-se

em 31 de dezembro; ou

VII - Optou pela isenção do Imposto sobre a Renda incidente sobre o ganho de capital auferido
na venda de imóveis residenciais, caso o produto da venda seja aplicado na aquisição de imóveis
residenciais localizados no País, no prazo de 180 (cento e oitenta) dias, contado da celebração do contrato
de venda, nos termos do art. 39 da Lei nº 11.196, de 21 de novembro de 2005;
 O que acontece se não declarar o Imposto de Renda?

Já quando não declara sendo que era obrigado a fazer, você ficará com “CPF Pendente de
Regularização”, o que lhe impedirá de conseguir fazer um empréstimo no banco ou fazer
financiamento de carro e imóvel, emitir ou renovar passaporte (impossibilitando viajar para o
exterior), tomar posse de cargo público caso passe em um concurso, enfim é muito ruim as
consequências.
Quando declara o IRPF após o prazo, você terá de pagar uma multa calculada de acordo
com o tempo de atraso e com o valor do imposto devido. Essa multa varia entre 1% e 20% ao mês
sobre o valor total do imposto devido, sendo o valor mínimo de R$ 165,74.
Bom, agora você sabe o quão é importante declarar dentro do prazo e de forma correta,
não dê moleza para receita e fique atento aos prazos.

Diferença entre “pagar” e “declarar”.

DECLARAR: A declaração é feita anualmente, no início de cada ano (geralmente no

período de março a abril), mas não significa que terá de pagar algum imposto de renda, em alguns
casos poderá receber uma parte do valor que foi descontado (retido), “RESTITUIÇÃO”.
PAGAR: O imposto devido pode ser descontado direto da fonte pagadora (IRRF sobre seu
salário) ou você terá de calcular e pagar o imposto, por exemplo nas operações em Bolsa de
Valores, venda de imóveis com ganho da capital ou ainda quando você é um profissional
autônomo o qual deverá pagar o Carnê Leão caso receba mais de R$ 1.903,98 mensal.
Mas como a Receita sabe de minhas transações na bolsa de valores?
A Receita Federal identifica os investidores em bolsa devido o famoso dedo duro (IRRF),
valor de imposto de renda retido pela corretora quando efetua vendas, nas operações Day Trade
com lucro, é retido 1% do lucro independente do valor, já para as operações Swing Trade o valor é
de 0,005% ficando dispensado a retenção cujo valor seja inferior a R$ 1,00 (§ 4º, Art 63 – IN
1.585/15).
Em 2021 a Receita Federal publicou a IN 2.033/2021, que “Dispõe sobre a
obrigatoriedade do envio de informações sobre operações realizadas no mercado
financeiro e de capitais.” Em resumo essa norma obriga a B3 a informar a Receita Federal sobre
todas as operações realizadas por cada um dos investidores, fechando cada vez mais o cerco
para “pegar” o investidor que não cumpre com suas obrigações tributárias.
Entretanto essa IN ainda possui brechas que até o momento impediram o seu
cumprimento, mas isso já nos mostra que a RFB está cada vez mais atenta aos investidores, ela
deve pensar que porque investimos somos ricos e afortunados.
 Tributação: Renda Fixa

Chama-se renda fixa justamente porque possui uma rentabilidade previsível. Ela pode ser
fixada em um percentual mensal ou seguir algum índice de referência (Benchmark) como a Taxa
Selic, CDI, IPCA ou outro.

Os produtos de Renda Fixa são os mais fáceis de declarar, justamente por serem mais
simples de apurar, uma vez que possuímos uma tabela de Imposto de Renda definida para todos
os ativos:

Os investimentos de renda fixa mais comuns são;

• LCI/ LCA – Letra de Crédito Imobiliário / do Agronegócio

• CRI / CRA – Certificado de Recebíveis Imobiliários / do Agronegócio
Isentos de imposto
• Poupança;
de renda para PF
• Debêntures Incentivadas;
• CDB – Certificado de Depósito Bancário
• Títulos Públicos;
• Debêntures;

A tributação dos investimentos em Renda fixa é feito através da tabela regressiva, ou seja,
quanto maior o tempo de aplicação menor será a alíquota.

TABELA REGRESSIVA
BASE DE CÁLCULO ALÍQUOTA %
ATÉ 180 dias 22,5%
De 181 a 360 dias 20%
De 361 a 720 dias 17,5%
Acima de 720 dias 15%

A tributação é cobrada apenas sobre os ganhos (juros) e não sobre o montante total.

Além do I.R. está sujeito a cobrança de IOF (Imposto Sobre Operações Financeiras), caso
seja feito um resgate antes de 30 dias, o IOF é pago de forma regressiva, isto é, quanto mais próximo
dos 30 dias menos imposto e vice-versa. As alíquotas variam de 96% para aplicações por 1 dia até 3% para
aplicações por 29 dias.

Um ponto importante é que nesta modalidade o Imposto é retido direto na fonte, ou seja,
o investidor no momento do resgate recebe o valor líquido e não tem que se preocupar com
emissão do DARF (Documento de Arrecadação de Receitas Federais), mas deverá informar os
rendimentos na Declaração Anual.

No período de declaração anual as instituições emitem um informe de rendimentos, o

qual você utilizará para declarar seus investimentos em renda fixa e rendimentos auferidos.

Há ainda alguns investimentos que são isentos do I.R. para pessoa física.
Renda Variável

Primeiramente separe suas operações em NORMAIS E DAY TRADE.

NORMAIS (Swing Trade): compra e vende ou vende e compra em dias distintos;

DAY TRADE: compra e vende ou vende e compra no mesmo dia;

Operações normais - Swing Trade

Para quem opera SWING TRADE (compra e vende em dias distintos), o lucro é tributado
em 15%, sendo que, nessa modalidade o investidor tem isenção do imposto de renda caso venda
AÇÕES ou OURO abaixo de R$ 20.000,00 no mês

ATENÇÃO: a isenção é por CPF, ou seja, você tem conta em 3 corretoras, vai somar as
vendas de todas as corretoras se ficar abaixo de 20k tem isenção, caso contrário, pagará IR sobre
o lucro. Há mais tive prejuízo, então anota numa planilha ou algo semelhante para abater no lucro
dos meses seguintes.

Nas operações Swing Trade, você precisa encontrar o preço médio de cada ativo, pois é
imprescindível para apurar o lucro ou prejuízo quando efetuar alguma venda e também para
saber o custo de aquisição para informar os ativos que possuía em carteira na declaração anual.

Como calcular o preço médio das ações?

A média ponderada é calculada multiplicando a quantidade de ações pelo valor unitário,

dividido pela soma da quantidade comprada, veja fórmula abaixo:

Mp = Q*P + Q*P + Q*P Q - Quantidade comprada

P – Preço unitário
Q+Q+Q

Exemplo:

• Compra 1: 100 ações do Itaú a R$ 40,00 – total R$ 4.000,00

• Compra 2: 100 ações do Itaú R$ 45,00 – total R$ 4.500,00
• Compra 3: 100 ações do Itaú R$ 43,00 – total R$ 4.300,00

Mp = 100*40 + 100*45 + 100*43 = 12.800,00 = R$ 42,6666

100+100+100 300

Supondo que o investidor encerrou o ano com essa posição, ele deveria informar na aba
‘Bens e Direitos’ a posição em carteira no grupo 03 - código 01, informando o CNPJ da EMPRESA,
e na “Discriminação” informe (300 ações da empresa Itaú Unibanco SA com preço médio de R$
42,67), e por fim no campo “Situação em 31/12/2021” informaria o valor de R$ 12.800,00.

ATENÇÃO: O valor a ser declarado será sempre o custo de aquisição e não o valor atual
das ações, INDEPENDENTE da valorização/desvalorização da ação.
 Para cálculos de preço médio o investidor pode incluir (somar) os custos e despesas
cobrados na operação, tais como: taxa de corretagem, emolumentos, liquidação, registro,
impostos e demais taxas.

Há alguns eventos que as empresas fazem que alteram o seu preço médio e para isso
requer que o investidor faça o ajuste da carteira, por exemplo:

Desdobramento: processo que consiste em dividir uma ação por duas ou mais,
geralmente as empresas fazem isso para aumentar a liquidez dos ativos, pois quando o valor é
mais barato em tese terá mais negociações. Exemplo (1 para 4), onde o investidor que possuía
uma ação após o desdobramento terá 4 ações, neste caso o valor investido não muda, pois se
antes o PM era de R$ 80,00, após o desdobramento será de R$ 20,00 (80 / 4). (Art 58, § 7º, II, IN
1.585/2015)

Grupamento: o processo inverso do desdobramento, onde consiste em juntar uma ou

mais ações convertendo em apenas uma. Exemplo (4 para 1), onde o investidor que possuía
quatro ações, após o grupamento terá 1 ação, se antes o PM era de R$ 20,00, após o
desdobramento será de R$ 80,00 (20 * 4).

Bonificação em ações: é a distribuição gratuita de ações para os atuais acionistas

proporcionalmente a participação de cada, entretanto apesar de gratuita elas possuem um valor
atribuído pela empresa, esse valor será o que você irá considerar como custo de aquisição desses
ativos bonificados. (Art. 58; § 1º, IN 1.585/2015)

Redução de capital: é quando a empresa devolve ao acionista uma parte do capital social
da empresa, exemplo a empresa BBSE3 fez isso em 2020, onde reduziu o equivalente a R$ 1,35
por ação, então num exemplo hipotético onde você possuía 100 ações com PM de R$ 25,00, após
esse evento você passaria a ter 100 ações com PM de R$ 23,65. (Art. 58, § 8º, IN 1585/2015).

Day Trade

Conforme a IN 1585/2015 no Art. 65, § 1º - Considera-se Day trade “a operação ou a

conjugação de operações iniciadas e encerradas em um mesmo dia, com o mesmo ativo, em
uma mesma instituição intermediadora, em que a quantidade negociada tenha sido liquidada,
total ou parcialmente.”
Na apuração do resultado da operação Day trade são considerados, pela ordem, o
primeiro negócio de compra com o primeiro de venda ou o primeiro negócio de venda com o
primeiro de compra, sucessivamente.

É tributado em 20% sobre o lucro líquido, e nesta modalidade não há isenção. Assim
sendo, independente do volume de vendas, tem que gerar e pagar o DARF no mês seguinte com a
soma dos lucros obtidos.

• No dia 10/01 – comprou 1000 ações do Banco Itaú

o R$ 40,00 – preço unitário
o R$ 15,00 – taxas e emolumentos
o R$ 40.015,00 – total da compra
• No dia 10/01 – vendeu 1000 ações a R$ 45,50 cada, totalizando R$ 45.500,00
o Lucro obtido – R$ 5.485,00
▪ Valor de IRRF – R$ 5,49
▪ Alíquota de 20% - R$ 1.091,51 (valor do DARF)
o Lucro Líquido – R$ 4.388,00
 Nas Operações Day Trade, você terá apenas de declarar os ganhos ou perdas consolidadas
mensal, já que não fica com nenhuma posição em carteira, visto que são encerradas no mesmo
dia.

Lucros e prejuízos

Os lucros e prejuízos devem ser calculados separadamente entre Operações Comuns e

Day-Trade, e também sobre as diversas classes de ativos, pois na declaração deverá informar o
resultado de cada classe de ativo no seu devido campo.

O DARF poderá ser calculado consolidado, pois o código da receita será o mesmo (6015).

Quando falo de classe de ativos, na Bolsa de Valores brasileira temos os seguintes;

ALÍQUOTAS
CLASSE ISENÇÃO
DAY TRADE SWING TRADE
AÇÕES 20% 15% VENDAS ATÉ 20K MENSAIS
OURO 20% 15% VENDAS ATÉ 20K MENSAIS
ETF E BDR 20% 15% NÃO HÁ
OPÇÕES 20% 15% NÃO HÁ
MERCADO FUTURO 20% 15% NÃO HÁ
MERCADO A TERMO 20% 15% NÃO HÁ
FUNDOS IMOBILIÁRIOS 20% 20% NÃO HÁ

O resultado das vendas tributáveis deverá ser informado mês a mês, na guia “Operações
comuns/Day-trade”, dentro do menu “Renda Variável”, assim como o valor do DARF pago e valor
de IRRF (Imposto de renda retido na fonte).

Se em algum mês você obteve lucro nas vendas de ações ou ouro, cujo total vendido não
ultrapassou R$ 20 mil no mês, apesar de não pagar imposto você deverá informar esse lucro na
declaração anual, no menu “Rendimentos isentos e não tributáveis” código 20 ou 21
respectivamente, deverá informar o total anual de lucro isento.

Compensação de perdas Swing Trade

Art. 64. Para fins de apuração e pagamento do imposto mensal sobre os ganhos líquidos,
as perdas incorridas nas operações de que tratam os arts. 27, 58 e 60 a 62 poderão ser
compensadas com os ganhos líquidos auferidos, no próprio mês ou nos meses subsequentes,
inclusive nos anos-calendário seguintes, em outras operações realizadas em qualquer das
modalidades operacionais previstas naqueles artigos, exceto no caso de perdas em operações de
Day Trade, que somente serão compensadas com ganhos auferidos em operações da mesma
espécie.

As despesas efetivamente pagas destacadas na nota de corretagem ou no extrato da

conta corrente para a realização de operações de compra ou venda (corretagens, emolumentos
etc.) podem ser consideradas na apuração do ganho líquido, sendo acrescidas ao preço de
compra e deduzidas do preço de venda dos ativos ou contratos negociados. Além dessas
despesas lembre-se de deduzir o IRRF.

“§ 4º No caso de realização de mais de uma operação no mesmo dia, para efeitos de

apuração do ganho líquido de que trata o § 3º, os custos e despesas totais incorridos poderão ser
rateados entre as operações executadas, proporcionalmente ao valor financeiro de cada
operação.”

É um cálculo bem simples, e com uma planilha você já vai ficar livre desse problema, veja
abaixo uma simulação

• Comprou 100 ações do ITSA3 R$ 1200,00

• Comprou 100 ações do ITUB3 R$ 4.000,00
• Taxa de liquidação R$ 1,00
• Taxa de corretagem R$ 20,00
• Emolumentos: R$ 0,50
• Soma 1.200 + 4.000= 5.200
• Ache a porcentagem de cada ativo, para isso basta dividir um dos dois pela total
1200/5200=0,23 (23%).
• Soma os custo 20,00 + 1,00 + 0,50 = 21,50
• Agora aplique a alíquota sobre o total dos custos 21,50*23% = 4,95 para ITSA3 e o
restante 16,55 para ITUB3.
• Simples né, para achar o preço médio da compra, basta somar as taxas com o
preço da compra e dividir pela quantidade de ações: 4.016,55/100 = 40,1655

Compensação de perdas Day-Trade

Art. 65. Os rendimentos auferidos em operações de Day Trade realizadas em bolsas de

valores, de mercadorias, de futuros e assemelhadas, por qualquer beneficiário, inclusive pessoa
jurídica isenta, sujeitam-se à incidência do imposto sobre a renda na fonte à alíquota de 1% (um
por cento).
§ 10. As perdas incorridas em operações de Day trade somente poderão ser compensadas
com os rendimentos auferidos em operações da mesma espécie (Day Trade), realizadas no mês,
observado o disposto no § 11.
§ 11. O resultado mensal da compensação referida no § 10:
I - se positivo, será tributado à alíquota de 20% (vinte por cento);
II - se negativo, poderá ser compensado com os resultados positivos de operações de Day
Trade apurados nos meses subsequentes.
Exemplo:
DATA OPERAÇÕES IRRF
JANEIRO Prejuízo de R$ 1.000,00 R$ 1,00
FEVEREIRO Lucro de R$ 2.000,00 R$ 2,00
RESULTADO LÍQUIDO Lucro de R$ 1.000,00 R$ 3,00 total de IRRF

O valor do DARF que deverá ser pago até o último dia útil do mês de março será de R$
197,00 (20% sobre o lucro R$ 1.000,00 (2.000 – 1.000 prejuízo do mês anterior) subtraindo R$
3,00 do IRRF acumulado.

ATENÇÃO: o valor calculado pelo programa deverá ser igual ao apurado pelo investidor.

Você deverá fazer o preenchimento mês a mês, de janeiro a dezembro conforme suas
operações.
 IMPORTANTE: Tive lucro não emiti o DARF e no mês seguinte obtive um prejuízo, posso
compensar com o lucro anterior? Não, você terá de pagar o DARF em atraso, e nos meses
seguinte caso obtenha lucro é que poderá compensar os prejuízos.

Você poderá compensar o prejuízo de anos anteriores, mas deverá constar na declaração
anual, exemplo prejuízo em dezembro você compensou em janeiro, como a declaração é feita
com base na posição do ano anterior, deverá informar o prejuízo.

DICA: é muito importante você ter uma planilha ou aplicativo para controle dos
investimentos, para não se enrolar na da apuração do DARF e na declaração anual.

Compensação de prejuízos
Modalidade
Classe de ativo
Operações normais Day Trade
Ações
Opções
Mercado Futuro
Mercado a Termo
ETF’s e BDR’s

No quadro acima você consegue ter uma visão macro de como funciona a compensação
dos prejuízos na Bolsa de Valores, você poderá compensar desde que a modalidade de operação
sejam as mesmas independente do ativo negociado. E de forma alguma poderá compensar
prejuízos com modalidades de operações distintas, mesmo que seja negociado a mesma classe de
ativos.

Fundos De Investimento Imobiliários

Os fundos de investimento imobiliário, instituídos pela Lei nº 8.668 de 1993, deverão

distribuir a seus cotistas, no mínimo, 95% (noventa e cinco por cento) dos lucros auferidos,
apurados segundo o regime de caixa, com base em balanço ou balancete semestral encerrado em
30 de junho e 31 de dezembro de cada ano.

Nos ganhos com a alienação das cotas, será tributado em 20% sobre o lucro, diferente dos
outros fundos, esse o investidor deverá emitir um DARF para os ganhos com as vendas das cotas
com lucro, pois é classificado como renda variável.

ATENÇÃO: O Imposto deverá ser recolhido até o último dia útil do mês subsequente ao
do encerramento do período de apuração, o código da receita é 6015.

FUNDOS IMOBILIÁRIOS ALÍQUOTA %

20% sobre lucro (emitir DARF até último dia útil do
Venda das cotas com lucro
mês subsequente ao da venda)
Rendimentos Isentos para PF (caso esteja enquadrado no Art. 40)

A declaração dos FII’S é semelhante a declaração de ações, deverá achar o preço médio
de todos os ativos.
 Art. 40, IN 1.585/2015. Ficam isentos do imposto sobre a renda na fonte e na declaração de
ajuste anual das pessoas físicas, os rendimentos distribuídos pelos fundos de investimento imobiliário
cujas cotas sejam admitidas à negociação exclusivamente em bolsas de valores ou no mercado de balcão
organizado.
§ 1º O benefício disposto no caput:
I - será concedido somente nos casos em que o fundo de investimento imobiliário possua, no
mínimo, 50 (cinquenta) cotistas;
II - não será concedido ao cotista pessoa física titular de cotas que representem 10% (dez por
cento) ou mais da totalidade das cotas emitidas pelo fundo de investimento imobiliário ou cujas cotas lhe
derem direito ao recebimento de rendimento superior a 10% (dez por cento) do total de rendimentos
auferidos pelo fundo.

Compensação de prejuízos Fundos Imobiliários.

Os prejuízos com vendas de FII’s só poderão ser compensados em lucros com FII’s, neste
caso independe do tipo de operação (day trade ou swing trade), pois a alíquota sobre FII’s é única
para ambas as operações.

A apuração de lucro para os FII’s funciona da mesma forma que nas ações: se o investidor
compra, calcula-se o preço médio de aquisição por cota, incluindo os custos. Caso já haja
investimento naquele FII, novo preço médio ponderado deve ser calculado.
Já nas vendas, é comparado o preço médio de compra com o de venda para determinar
lucro/prejuízo. O IR, por sua vez, só é devido quando há lucro com a venda das cotas.

Venda do direito de subscrição;

Segundo a SOLUÇÃO DE CONSULTA COSIT Nº 166/2021:

“As operações de alienação de direitos de preferência de cotas de fundos de investimento

imobiliário e de ações, realizadas no ambiente de bolsa de valores, não estão abrangidas pelas
isenções previstas no art. 22 da Lei nº 9.250, de 1995, e no art. 3º da Lei nº 11.033, de 2004,
sujeitando-se à tributação à alíquota de 15% sobre o ganho líquido em renda variável, apurado
de acordo com o arts. 56 a 59 da IN RFB nº 1.585, de 2015.”

A venda do direito de subscrição de fundos imobiliários é tributada em 15% sobre o valor

total da venda, contudo conforme consta na COSIT 166/2021, será considerado o ganho líquido
das operações em renda variável, ou seja, você deverá somar a venda de direitos de subscrição
com as demais vendas de ETF, BDR, opções, Termo, ações ou Mercado Futuro para cálculo do
resultado líquido. Neste caso você poderá compensar o lucro com vendas de direito de subscrição
com prejuízos de operações Swing Trade.

Mercado De Opções

O investidor que lucra com uma operação de opção deve recolher 15% de imposto de
renda sobre seus ganhos em operações normais e 20% em operações Day Trade, lembrando de
descontar os custos operacionais (taxas de corretagem acrescida da cobrança de ISS,
emolumentos, taxas de liquidação e taxas de registro) e o imposto de renda retido na fonte.
 Diferentemente do mercado de ações, em que há isenção no pagamento de imposto nos
meses com vendas até R$ 20.000,00, no mercado de opções não há nenhum tipo de isenção.

Calculando os ganhos com Opções.

Operações tendo por objeto a negociação das opções de compra (Call) ou de venda
(Put), sem exercício o exercício da opção:

O custo de aquisição das opções de mesma série é calculado pela média ponderada dos
prêmios unitários pagos.

O ganho líquido é obtido pela diferença positiva entre o valor da operação de

encerramento das opções de mesma série (valor recebido pela venda de opções) e o seu custo
médio de aquisição.

Exemplo 1: O investidor comprou no dia 17/06/2022 10.000 opções de venda (PUT)

PETRS326 a R$ 0,89 cada, totalizando o prêmio pago de R$ 8.900,00, com vencimento para
15/07/2022 e preço de exercício de R$ 26,19 por ação.

No dia 20/06/2022 ele vendeu por R$ 12.200,00 as 10.000 opções, R$ 1,22 cada.

Desconsiderando a corretagem e outras despesas, temos:

• Valor de compra R$ 8.900,00

• Valor de venda R$ 12.200,00
• Ganho líquido R$ 3.300,00
• Imposto devido: R$ 495,00 (15% sobre o lucro).

Deverá pagar o imposto até o último dia útil do mês de julho/2022.

Exemplo 2: O investidor vendeu no dia 17/06/2022 10.000 opções de venda (PUT)

PETRS326 a R$ 0,89 cada, totalizando o prêmio recebido de R$ 8.900,00, com vencimento para
15/07/2022 e preço de exercício de R$ 26,19 por ação.

No dia 05/07/2022 ele comprou por R$ 5.000,00 as 10.000 opções, R$ 0,50 cada,
encerrando a operação na data da compra.

Desconsiderando a corretagem e outras despesas, temos:

• Valor de compra R$ 5.000,00

• Valor de venda R$ 8.900,00
• Ganho líquido R$ 3.900,00
• Imposto devido: R$ 585,00 (15% sobre o lucro)

Neste caso ele deverá pagar o imposto até o último dia útil do mês de agosto/2022.

Calculando o ganho líquido no exercício de opções de compra.

1 - Comprador de opção de compra;

O custo de aquisição é o preço de exercício do ativo acrescido do valor do prêmio pago.

Considera-se preço de exercício o valor de compra do ativo acordado para liquidação da
operação.

O ganho líquido é a diferença positiva entre o valor de venda à vista do ativo, na data do
exercício, e o seu custo de aquisição.

Ocorrendo a venda posteriormente à data do exercício, o ganho líquido será a diferença

positiva entre o valor recebido pela venda do ativo e o custo médio de aquisição, apurado
conforme estabelecido para o mercado à vista (venda de ações).

Exemplo 1: O investidor comprou no dia 17/06/2022 10.000 opções de compra (CALL)

PETRG262 a R$ 1,00 cada, totalizando o prêmio pago de R$ 10.000,00, com vencimento para
15/07/2022 e preço de exercício de R$ 28,19 por ação.

No dia do vencimento da opção as ações da PETR4 estavam cotadas a R$ 31,00, então ele
exerceu seu direito de compra dos ativos ao custo de R$ 28,19 e vendeu no mesmo dia a R$ 31,00
cada ação.

Desconsiderando a corretagem e outras despesas, temos:

• Valor de venda à vista do ativo ........................................ R$ 310.000,00

• Custo de aquisição da operação: Valor prêmio pago ...... R$ 10.000,00
• Preço exercício pago ........................................................ R$ 281.900,00
• Custo total ........................................................................ R$ 291.900,00
• Ganho líquido ................................................................R$ 18.100,00
• Imposto devido (15% sobre o lucro) ..................................R$ 2.715,00

Neste caso ele deverá pagar o imposto até o último dia útil do mês de agosto/2022.

2 - Lançador de opção de compra;

O custo de aquisição:

I - Para o lançador coberto, é o custo médio de aquisição do ativo conforme

estabelecido para o mercado à vista.
II - Para o lançador descoberto, é o preço de aquisição do ativo objeto do
exercício.
O ganho líquido é a diferença positiva entre o preço de exercício do ativo,
acrescido do valor do prêmio recebido, e o seu custo de aquisição.

Venda coberta, é quando o investidor possui em custódia os ativos objeto do contrato.

Exemplo 1: O investidor vendeu no dia 17/06/2022 10.000 opções de compra (CALL)

PETRG262 a R$ 1,00 cada, totalizando o prêmio pago de R$ 10.000,00, com vencimento para
15/07/2022 e preço de exercício de R$ 28,19 por ação.

Esse investidor possuía as ações em carteira (por isso denomina-se venda coberta), seu
preço médio era de R$ 27,00.
 Desconsiderando a corretagem e outras despesas, temos:

• Valor do exercício da opção (strike)................................. R$ 281.900,00

• Valor de venda do prêmio................................................ R$ 10.000,00
• Valor do strike + prêmio recebido.................................... R$ 291.900,00
• Custo total ........................................................................ R$ 270.000,00
• Ganho líquido ................................................................R$ 21.900,00
• Imposto devido (15% sobre o lucro) ..................................R$ 3.285,00

Venda descoberta, é quando o investidor não possui em custódia os ativos objeto do

contrato.

Exemplo 1: O investidor vendeu no dia 17/06/2022 10.000 opções de compra (CALL)

PETRG262 a R$ 1,00 cada, totalizando o prêmio pago de R$ 10.000,00, com vencimento para
15/07/2022 e preço de exercício de R$ 28,19 por ação.

Esse investidor não possuía as ações em carteira, então teve que comprar as ações no dia
para cumprir com o contrato e vender a comprador das opções, sabendo que as ações estavam
cotadas a R$ 31,00.

Desconsiderando a corretagem e outras despesas, temos:

• Valor do exercício da opção (strike)................................. R$ 281.900,00

• Valor de venda do prêmio................................................ R$ 10.000,00
• Valor do strike + prêmio recebido.................................... R$ 291.900,00
• Custo total ........................................................................ R$ 310.000,00
• Prejuízo líquido ................................................................R$ 18.100,00

Calculando o ganho líquido no exercício de opções de venda.

1 – Comprador de opção de venda.

O ganho líquido é a diferença positiva entre o preço de exercício do ativo deduzido o
prêmio pago e o seu custo de aquisição.

Exemplo: O investidor adquiriu 10.000 opção de venda da PETRS326, pagando o prêmio

total de R$ 10.000,00, com vencimento para 15/07/2022 e preço de exercício de R$ 26,19 por
ação.

No vencimento, estando o preço de mercado da ação cotadas a R$ 23,50, o investidor

exerceu a opção, onde ele comprou as ações a R$ 23,50 cada e vendeu a R$ 26,19 com o exercício
da opção.

Assim, sem considerar a taxa de corretagem e outras despesas, temos:

Custo de aquisição da operação:

• Valor prêmio pago...........................................R$ 10.000,00

• Valor do strike (venda do ativo) ......................R$ 261.900,00
• Strike – prêmio ................................................R$ 251.900,00
• Custo total da compra das ações ....................R$ 235.000,00
• Ganho líquido...............................................R$ 16.900,00
• Imposto devido (15% sobre o lucro) ...............R$ 2.535,00
2 - Lançador de opção de venda.
O custo de aquisição é o preço de exercício do ativo, diminuído do valor do prêmio
recebido.
O ganho líquido é a diferença positiva entre o preço de venda à vista do ativo, na data do
exercício, e o seu custo de aquisição.
Exemplo: O investidor vendeu 10.000 opção de venda da PETRS326, recebendo o prêmio
total de R$ 10.000,00, com vencimento para 15/07/2022 e preço de exercício de R$ 26,19 por
ação.

No vencimento, estando o preço de mercado da ação cotadas a R$ 23,00, o investidor foi

exercido na opção, onde ele comprou as ações a R$ 26,19 cada (valor do strike) e vendeu no
mesmo dia a R$ 23,00.

Assim, sem considerar a taxa de corretagem e outras despesas, temos:

Custo de aquisição da operação:

• Valor prêmio recebido......................................R$ 10.000,00

• Valor do strike (compra do ativo) ....................R$ 261.900,00
• Custo total (strike-prêmio) ..............................R$ 251.900,00
• Valor total da venda das ações .......................R$ 235.000,00
• Prejuízo líquido.............................................R$ 16.900,00

Ocorrendo a venda posteriormente à data do exercício, o ganho líquido é a diferença

positiva entre o valor recebido pela venda do ativo e o custo médio de aquisição, apurado
conforme estabelecido para o mercado à vista.
Não ocorrendo o encerramento ou exercício da opção, o valor do prêmio recebido
constitui ganho líquido para o lançador e prejuízo para o comprador na data do vencimento.

Operação BMF (Índice e Dólar)

As operações, posições e rentabilidades auferidas com as movimentações em contrato

futuro de Índice/Mini Índice e Dólar/Mini Dólar, devem ser informadas na Declaração Anual do
Imposto de Renda.

Para fazer a sua declaração, você irá precisar da informação abaixo:

• Lucro/Prejuízo auferido nas movimentações Day trade /Operações Normais.

• Contratos abertos em 31/12 do ano base, seja eles posição vendida ou comprada.

Para obter essa informação você deverá calcular manualmente por meio das notas de
corretagem, ou por ferramenta/serviço de sua preferência, os resultados das operações.
 Lucros e Prejuízos

As operações em BMF tem a apuração do lucro/prejuízo similar à de ações. Apesar do

contrato possuir um ajuste diário, você irá declarar a sua posição apenas quando encerrar essa
posição: ou seja, se você abriu uma posição de Índice em janeiro/2022 e encerrou a mesma em
março/2022, o seu lucro/prejuízo deverá ser informado no campo do mês de março, caso tenha
sido lucro deverá pagar o imposto em abril/2022, mesmo que durante os períodos de abertura e
encerramento você tenha recebido apenas ajustes positivos ou negativos.

As operações são separadas em Operações Comuns e Day-Trade, sendo a alíquota de

15% e 20%, respectivamente.

Os lucros e prejuízos devem ser calculados separadamente e informado mês a mês, por
meio da ficha “Operações Comuns/Day-trade”, dentro do menu “Renda Variável”, você deverá
procurar o espaço “Mercado Futuro” para declarar os lucros/prejuízos.

Como Gerar DARF

O que é DARF?

DARF é a sigla de Documento de Arrecadação de Receitas Federais.

Para nós investidores em Renda Variável é de suma importância entender como apurar o
lucro das operações na Bolsa de Valores (atual B3 – Brasil, Bolsa, Balcão). Visto que somos os
responsáveis para devido pagamento conforme os ganhos obtidos nas operações.

No decorrer deste livro vimos que cada tipo de operação tem suas particularidades, por
exemplo, os investimentos em RENDA FIXA nós não precisamos nos preocupar quanto ao
recolhimento do imposto de renda, sabendo que o mesmo já é retido na fonte, sendo de
responsabilidade das corretoras ou instituições financeiras fazer essa retenção e transferência
para a Receita Federal.

Nós vimos que nas operações normais com venda de ações, só seremos tributados nas
vendas superiores a R$ 20.000,00 no mês caso haja lucro. Onde essa regra se estende para as
operações com OURO.

Desta forma, o DARF pode ser definido como um meio de garantir que os tributos sejam
devidamente informados e pagos ao Fisco.

Imposto de Renda em Ações, FII’s, ETF e Futuros. Nesses investimentos apenas uma
pequena parte do imposto de renda é retido na fonte (dedo duro), o restante deve ser declarado
e recolhido pelo próprio investidor.

Então, ao realizar a venda deste tipo de ativo, caso obtenha lucro, você precisa recorrer a
um DARF e acertar as contas com a Receita Federal. (Se o valor do imposto ficar abaixo de R$
10,00, você não irá conseguir pagar, neste caso deverá somar com o próximo darf)

ATENÇÃO: Guarde todos os DARF’s pagos no ano, pois eles deverão ser informados na
declaração de imposto de renda.
 O DARF deve ser gerado e pago até o último dia útil do mês subsequente ao do
encerramento da operação, o código da receita para emitir o DARF é 6015. Outro ponto é
que você emite uma única guia mensal para pagar o imposto referente as operações em
bolsa, por exemplo.
Supondo que você operou com Ações, Fiis e opções no mês de junho/2022, onde
obteve os seguintes resultados.
Ações – Total de venda mensal ST - R$ 23.500,00 – Lucro de R$ 1.500,00;
Opções - Total de venda mensal R$ 3.500,00 – Lucro de R$ 500,00;
Fundos Imobiliários - Total de venda mensal R$ 6.500,00 – Lucro de R$ 400,00;

O imposto devido seria:

Ações – R$ 225,00;
Opções – R$ 75,00
Fundos imobiliários – R$ 80,00

Neste caso o investidor emitiria uma única guia de DARF no valor de R$ 380,00.

Para emitir essa guia pelo portal SICALWEB assista o tutorial no meu canal do YouTube.
https://www.youtube.com/watch?v=dB8eY-qMQu0&t=41s

Sobre o autor.
CÍCERO ÍTANO TEIXEIRA SAMPAIO, é Contador especialista em Mercado de Capitais e na
tributação aplicada aos investimentos, palestrante, consultor financeiro e de investimentos,
investidor e empreendedor, e o maior título que possui crente em JESUS CRISTO. Tem como
projeto ajudar pessoas a investir melhor para que possam desfrutar a vida com suas famílias com
mais liberdade.

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@ciceroitano Contador do Investidor

 PLANOS CONTADOR DO INVESTIDOR
EXERCÍCIO 2022

1. PLANO ESTAGIÁRIO - R$ 597,00

O que está incluso na contratação?
✓ Cálculos mensais da Bolsa Brasileira (B3);
✓ Compensação de prejuízos;
✓ Relatórios mensais;
✓ Emissão de DARF
✓ Relatório anual auxiliar para preenchimento da declaração;
À vista com 10% desconto – R$ 537,00
Parcelado em 12X – R$ 49,75

OBS: ESSE PLANO NÃO INCLUI A DECLARAÇÃO ANUAL.

2. PLANO BAGAÇA M – R$ 849,00

O que está incluso na contratação?
✓ Plano Estagiário;
✓ Declaração de Imposto de Renda;
À vista com 10% desconto – R$ 764,00
Parcelado em 12X – R$ 70,75

3. PLANO INVESTIDOR INTERNACIONAL / CRIPTOS – R$ 1.317,00

O que está incluso na contratação?
✓ Cálculos mensais de investimentos no Exterior;
✓ Cálculos mensais da Bolsa Brasileira (B3);
✓ Cálculos mensais de operações com Criptomoedas;
✓ Preenchimento GCAP;
✓ Compensação de prejuízos;
✓ Relatórios mensais;
✓ Emissão de DARF.
✓ Declaração de Imposto de Renda;
À vista com 10% desconto – R$ 1.185,00
Parcelado em 12X – R$ 109,75