E-BOOK

Tudo sobre Offshore

Conheça as vantagens de abrir
uma empresa para investimentos
no exterior
Tudo sobre Offshore 1
 Introdução
Para o investidor que já atingiu um patrimônio relevan-
te, do qual a parcela que deve ser destinada à inter-
nacionalização, de acordo com um correto balancea-
mento de carteira, ultrapassa um mínimo de
US$ 300 mil, há uma estrutura de investimento bas-
tante interessante e que deve ser conhecida.

Ela viabiliza mais sofisticação aos investimentos, com

acesso a todos os mercados globais, além de mais efi-
ciência tributária, maior diversificação e proteção.

Estamos falando das empresas de investimentos of-

fshores, ou seja, empresas de investimentos no exte-
rior. Continue na leitura e descubra se investir consti-
tuindo uma empresa no exterior é uma possibilidade
que se enquadra no seu perfil.

Tudo sobre Offshore 2

 Sumário
Capítulo 1
Por que investir no exterior? 4

Capítulo 2
Por que uma empresa de
investimentos no exterior? 8

Capítulo 3
Mas, afinal, o que é empresa
offshore? 11

Capítulo 4
Como é a tributação de uma empresa
de investimentos fora do Brasil? 20

Capítulo 5
Vale a pena ter uma empresa de
investimentos no exterior? 23

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 Capítulo 1

Por que investir

no exterior?
Você, investidor ou interessado no tema, já deve ter
ouvido ou lido algo sobre a relevância de investir no
exterior.

A bolsa brasileira representa aproximadamente 1% da

capitalização de mercado global de todo o mercado
de investimentos, ao passo que o mercado dos EUA
representa em torno de 55%.

Dessa forma, o investidor que opta por ficar só no

Brasil, está, na verdade, perdendo um universo de
boas oportunidades para obter maior eficiência do
portfólio de investimentos. Basta exemplificar com as
big techs, empresas que mais crescem no mundo, e
estão listadas nos Estados Unidos.

Tudo sobre Offshore 4

 Está também perdendo a oportunidade de se expor
a uma moeda mais forte do que o real, o que é uma
boa estratégia de proteção ao chamado risco-país –
ou seja, é possível investir em locais com mercados
considerados mais estáveis e menos suscetíveis a
instabilidades políticas, como é o Brasil.

Investir no exterior também significa fazer uma correta

diversificação, inclusive geográfica, do patrimônio.

E é algo que vem se revelando uma necessidade:

conforme o investidor aumenta seu patrimônio e seu
conhecimento, mais sofisticado ele fica. A conclusão
acaba sendo sempre a mesma: o mercado brasileiro
tem suas deficiências e não é lógico se contentar com
as limitações locais.

Tudo sobre Offshore 5

 Alocar investimento no exterior é fazer investimento
em um país diferente do qual o investidor habita. Ou
seja: se um investidor brasileiro investe nos Estados
Unidos ou na Ásia, ele está fazendo um investimento
no exterior.

Mas é preciso esclarecer que produtos adquiridos

no mercado brasileiro, mas com exposição a ações
de empresas estrangeiras, nisto inclusos Brazilian
Depositary Receipts (BDRs), Exchange Traded Funds
(ETFs) e alguns fundos de investimento, são aplicações
locais, feitas via B3, apesar de impactadas pelo cenário
externo e pelo câmbio. Isto quer dizer que não existe
uma real mitigação do risco-país quando se investe
globalmente através de veículos locais.

Por que investir no exterior?

Diversificação de investimentos;
Mitigação de risco de fronteira e cambial;
Planejamento sucessório e proteção patrimonial.

A T I V O S

RENDA FIXA RENDA VARIÁVEL

+ 100.000 ativos + 70 mercados de
ações e opções

ALTERNATIVOS
Hedge Funds MUTUAL FUNDS
Private Equity + 10.000 fundos
Venture Capital + 100 gestores
Fundos Imobiliários
Commodities
Derivados
Notas Estruturadas

Tudo sobre Offshore 6

 É complicado investir
no exterior?
Ao contrário do que o senso comum pode supor, hoje
em dia investir no exterior é algo bastante acessível,
para investidores de qualquer faixa de patrimônio.

Corretoras brasileiras e americanas que atuam no ex-

terior, como por exemplo, a Avenue, facilitam a aber-
tura de conta de investimento pessoa física lá fora, e
dão todo o suporte necessário, vencendo inclusive a
barreira do idioma: todo o atendimento é feito por pro-
fissionais que falam português. A EQI Internacional
pode auxiliar o investidor no modelo mais adequado
ao seu perfil.

No entanto, para o investidor que já alcançou um ou-

tro patamar de patrimônio, do qual US$ 300 mil po-
dem ser destinados à parcela internacionalizada da
carteira, uma outra possibilidade bastante interessan-
te se apresenta: a abertura de uma empresa offshore
(empresa de investimentos no exterior) via pessoa ju-
rídica e não mais pessoa física. A EQI também auxilia
os investidores neste caso, fazendo o diagnóstico e o
encaminhamento para a melhor corretora que atenda
as necessidades de cada um.

Tudo sobre Offshore 7

 Capítulo 2

Por que uma empresa

de investimentos no
exterior?
Ao investir no exterior, o investidor tem algumas
vantagens:

• Acesso direto ao mercado global, com uma gama

de investimentos muito maior do que o mercado
brasileiro;
• Diversificação do patrimônio, inclusive geográfica;
Proteção ao patrimônio em moeda forte.

Já com a offfshore, a estrutura de investimento no

exterior viabiliza ainda:

• Privacidade e maior proteção jurídica ao patrimônio

dos sócios;
• Eficiência tributária, com incidência de menos
impostos sobre os investimentos;
• Planejamento sucessório desburocratizado.

Falaremos sobre cada um desses tópicos adiante.

Prossiga!

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 Offshore desmistificada
A palavra offshore, ao pé da letra, significa “além da
costa”.

Vale dizer que a offshore deste e-book nada tem a ver

com a exploração de petróleo em alto mar – o que
uma busca rápida no Google poderia sugerir.

E também nada tem a ver com negócios ilegais.

Apesar de não ser um termo muito usual para a maioria

dos brasileiros, a palavra offshore vira e mexe volta ao
noticiário, muitas vezes sugerindo prática de evasão
de divisas, sonegação de impostos ou lavagem de
dinheiro.

No entanto, a existência de uma estrutura offshore para

investimentos é algo totalmente previsto e permitido
pela lei. E os maus exemplos não devem ser usados
para desmerecer o instrumento de investimento.

A Receita Federal do Brasil, nas determinações sobre

empresa de investimentos no exterior, considera que
um país possui tributação favorecida quando não há
tributação de renda ou que a tributação de renda tenha
alíquota inferior a 20%.

Tudo sobre Offshore 9

 Privacidade nos investimentos
Para além dos benefícios fiscais, uma sociedade
offshore geralmente também possui sigilo sobre a
identidade dos proprietários e das operações, além
de possuir uma legislação societária e econômica
bastante flexível.

Tudo isto completamente de acordo com a legislação

brasileira. Também não há necessidade de que a
empresa em questão contrate mão de obra ou realize
qualquer atividade produtiva. A abertura da empresa
offshore apenas para investimento é totalmente
prevista pela lei.

“Três pontos são inegociáveis para a abertura de uma

offshore: a origem do dinheiro deve ser lícita, deve
estar devidamente comunicada ao Banco Central e
com os impostos devidamente pagos quando há fato
gerador de renda”, esclarece Eduardo Peixoto, head
de Private na EQI Investimentos.

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 Capítulo 3

Mas, afinal, o que é

empresa offshore?

Como já dito, o termo offshore é uma expressão que em

tradução direta significa fora da costa. São empresas
constituídas fora do Brasil, geralmente, em países que
oferecem grandes benefícios fiscais.

Estamos tratando simplesmente de organizações que

existem em um país que difere daquele de origem de
seu proprietário.

Ou seja, é um empresário abrindo e mantendo uma

empresa em seu nome em um país que não é aquele
em que reside.

Desde que seja constituída respeitando as bases

legais, não há nenhum problema em ter uma empresa
de investimentos no exterior.

Além disso, esse tipo de formação empresarial garante

mais segurança aos proprietários, sendo uma ótima
forma de proteção do capital do investidor.

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 Quais são as vantagens
de uma empresa de
investimentos no exterior?
As vantagens de uma empresa offshore são diversas
e vão desde proteção patrimonial até aumento da
lucratividade.

Por meio de uma carga tributária mais baixa ou muitas

vezes inexistente para algumas atividades, o caixa da
empresa pode ser revigorado pela retenção do capital.
Isso contribui (bastante) para o resultado positivo,
aumentando o ganho do investidor.

Acompanhe a seguir as principais vantagens de ter

uma empresa offshore sediada no exterior.

Proteção do patrimônio
Via offshore, o capital do investidor é preservado em
caso de crises no seu país de origem, ou caso ele
responda a algum processo judicial.

Ocorre que a estrutura de uma offshore prevê que

os bens adquiridos pela empresa não se confundem
com os de seu proprietário. É o que se chama de
responsabilidade limitada, que preserva o patrimônio
do investidor.

Tudo sobre Offshore 12

 Além disso, como uma empresa offshore é sediada
em um país estrangeiro, as leis que regem seu
funcionamento são a do país na qual ela está instalada.

Isso quer dizer que o patrimônio do investidor fica mais

protegido, pois a responsabilidade sobre o capital
social ocorre de forma limitada.

Em outras palavras, os bens do investidor no Brasil não

serão atingidos caso ele sofra um processo no país
onde a offshore está instalada.

Vantagens tributárias e
aumento da lucratividade
Certamente essa é uma das vantagens mais relevan-
tes de uma empresa de investimentos no exterior, pois
é possível atender a um planejamento tributário que
enseje o pagamento de menos impostos.

Isso significa que mais capital ficará no caixa da em-

presa, permitindo aumento da lucratividade e opera-
ções de expansão dos investimentos.

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 Acesso a crédito internacional
Uma maior facilidade em acessar créditos em outros
países também é uma vantagem das empresas offshore.
Com um aporte financeiro considerável, o mercado de
crédito do país em questão se abre para o investidor.
Dessa forma, as operações de expansão podem
contar com um incentivo a mais para serem realizadas.

Diversificação, proteção em
moeda forte e acesso a
mercados mais sofisticados
O mercado financeiro brasileiro responde por 2% de
todas as possibilidades de investimento. Com uma em-
presa de investimentos no exterior, é possível acessar

Tudo sobre Offshore 14

 diretamente mercados mais diversos e sofisticados,
aumentando as possibilidades de rentabilidade.

Além disso, é possível fazer uma diversificação

geográfica, evitando-se, assim, o chamado risco
Brasil, com as volatilidades inerentes a um mercado
emergente menos estável.

Com a offshore, é possível realizar também depósitos

e investimentos em diferentes moedas.

Planejamento sucessório
desburocratizado
No caso do planejamento sucessório, uma empresa
de investimentos no exterior garante, em determinados
países, uma desburocratização considerável.

Nas Ilhas Virgens Britânicas, por exemplo, não

há imposto incidente sobre doações, abertura de
inventário ou ganhos de capital, desde que a offshore
não exerça atividade comercial no país.

Fora isto, os processos sucessórios se tornam mais

discretos via offshore, já que o sigilo dos familiares é
garantido.

Tudo sobre Offshore 15

 Onde é possível investir para
ter benefícios fiscais?
Em alguns países, a tributação sobre investimentos e/
ou empresas se mostra inferior à brasileira. Por isso,
muitas empresas e investidores optam por ter presença
jurídica nos popularmente chamados “paraísos fiscais”,
a fim de reduzir o imposto sobre suas operações.

O tema tem sido discutido cada vez com mais

frequência e até mesmo discute-se um imposto mínimo
global, mas até aqui nenhum avanço concreto foi feito
neste sentido.

A lista de países que oferecem alguns benefícios fiscais

é extensa e podemos citar:

• Bahamas
• Ilhas Cayman
• Hong Kong
• Suíça
• Ilhas Virgens Britânicas
• Singapura
• Emirados Árabes Unidos
• Andorra
• Luxemburgo

Para checar a lista completa reconhecida pela Receita

Federal, clique aqui.

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 Um dos destinos mais procurados por brasileiros são
as Ilhas Virgens Britânicas (BVI), território ultramarino
britânico, que oferece sigilo de dados e nenhum imposto
sobre renda e ganhos de capital. Paga-se, além do
custo de abertura da empresa, apenas uma taxa anual
do governo, abaixo de US$ 1 mil.

Comparativamente, no Brasil, paga-se imposto de

renda de até 27,5%; de 15% a 22,5% sobre ganhos de
capital; e imposto sobre herança de 2% a 8%, sendo a
mesma alíquota para doações.

“No entanto, Eduardo Peixoto, da EQI, ressalta que é

preciso ter clareza quanto ao que se busca com uma
empresa de investimentos no exterior, para uma corre-
ta escolha do destino.

“Os Estados Unidos, por exemplo, não têm acordo

para evitar a bitributação com o Brasil, logo, não
é interessante para abertura de offshore para
investimentos, porque você acaba pagando imposto
aqui e lá, o que se revela uma desvantagem”, explica.

Já para o modelo de empresa offshore para aquisição

de imóveis ou manutenção de empresas (patrimônio
imobilizado), os EUA se mostram interessantes.

“A ‘regra de bolso’ é procurar um país com regime

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 tributário mais flexível que o brasileiro. Mas é preciso
que o lugar tenha, primeiro, acordo para evitar a
bitributação com o Brasil e um regime econômico
e político estável. Além disso, precisa ser
financeiramente vantajoso.

Mônaco e Irlanda, por exemplo, são lugares muito

caros. Já alguns outros lugares têm a vantagem
financeira, mas a segurança jurídica peca”, avalia.

Qual seria, então, um bom país

para abrir uma empresa de
investimentos?
Segundo Peixoto, o primeiro passo é buscar a
assessoria patrimonial da EQI Investimentos, que
poderá fazer o diagnóstico completo do investidor –
avaliando perfil, patrimônio e necessidades – e, aí sim,
fazer o encaminhamento correto para as empresas
parceiras que dão prosseguimento à abertura da
empresa.

“Na EQI Investimentos, os assessores constantemente

analisam o cliente, conhecem a fundo suas
necessidades e seus anseios. Quando é o caso, eles
sugerem ou avaliam sob demanda a possibilidade
de offshore. A abertura da empresa será feita por
advogado ou contador e temos recomendações a
respeito também.

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 Uma vez estabelecida, a offshore pode abrir uma
conta de pessoa jurídica em uma ou mais corretoras,
como Avenue, BTG ou qualquer outra instituição
financeira. Adicionalmente, os investimentos podem
ser geridos pela EQI Asset, em um modelo de gestão
discricionário”, ele explica.

Dessa forma, a EQI consegue oferecer o atendimento

mais completo possível aos seus clientes, desde os
investidores iniciantes até o wealth management
(gestão de fortunas).

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 Capítulo 4

Como é a tributação de
uma empresa de investi-
mentos fora do Brasil?
Os rendimentos da offshore são tributados no Brasil
somente quando se retira recursos da empresa.

Ou seja, durante o período em que os recursos

estiverem dentro da empresa, os impostos das
operações realizadas vão sendo provisionados, mas
podem ser reinvestidos, o que gera um benefício fiscal.
Somente no eventual resgate via redução de capital
ou distribuição de dividendos é que os impostos devem
ser pagos.

Há cobrança de impostos na distribuição de lucros, nos

empréstimos ou repatriação dos recursos. As alíquotas
vão de 15% a 27,5%.

Importante dizer que a empresa offshore deve ser

declarada no imposto de renda da pessoa física no
Brasil, na ficha “Bens e Direitos” - com detalhamento
de razão social, participação societária na empresa,
país sede, valor total em moeda nacional, total
de capitalizações em moeda estrangeira, data de
transferência do capital, valor da transferência em
moeda estrangeira e câmbio de cotação na referida
data.

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 Já no país em que a offshore foi constituída, há o
pagamento dos impostos sobre sucessão e inventário
da empresa e seu patrimônio.

Confira, na imagem abaixo, a diferença de tributação

no Brasil e complexidade de estrutura entre conta
de investimento pessoa física no exterior; empresa
offshore e fundo de investimento no exterior:

CONTA CORRENTE PF EMPRESA NO EXTERIOR (PIC) FUNDO DE INVESTIMENTO NO EXTERIOR (PIF)

Tributação Brasil Tributação Brasil Tributação Brasil

Venda/Vencimento Redução de Capital: Resgate/Liquidação:

Resgate/Rendimento: IR Ganho de Capital
IR Ganho de Capital (Câmbio)
IR Ganho de Capital (Câmbio) Alíquota: 15% a 22,5%² Alíquota: 15% a 22,5%²
Alíquota: 15% a 22,5%²
Distribuição de Dividendos:
Dividendos:
Conta não IR Carnê Leão³
IR Carnê Leão³ Alíquota: até 27,5%
remunerada: Alíquota: até 27,5% Gestor
isento¹ Administrador
Aluguel: Custodiante
Provedor Fiduciário
IR Carnê Leão³ Auditor
Contabilidade
Alíquota: até 27,5% Governing Administrator

EXTERIOR
BRASIL

IOF Câmbio Integralização ou subscrição: 0,38%³ IOF Câmbio Redução de Capital, Dividendos,
IOF Câmbio Disponibilidade.: 1,10%4 Resgate e Disponibilidade.: 0,38%
Pessoa
Física

Tipos de offshore
São dois os tipos de empresa de investimentos fora do
Brasil disponíveis ao investidor:

Private Investment Company (PIC) é o mais usado

e determina as pessoas jurídicas constituídas no
exterior com o objetivo de manter e administrar
investimentos financeiros.

Limited Liability Company (LLC) é o termo para

as pessoas jurídicas constituídas no exterior, com
foco na compra de imóveis físicos e ativos não
necessariamente financeiros. São as empresas
comumente abertas nos EUA.

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 Pessoa Investimentos
Física no Exterior

Private
Investment
Company

Benefícios
Proteção Patrimonial – Risco empresarial no Brasil,
fisco, trabalhista, entre outros.

Eficiência Fiscal – Não há necessidade de recolher

impostos em movimentações dentro da empresa,
facilitando o cálculo e declaração de ajuste anual de
IR. Compensação de lucros e prejuízos.

Planejamento sucessório – Possibilidade de

organização prévia do patrimônio em relação à
governança familiar e impostos/taxas na execução de
transferência de bens. Não Incidência do Estate Tax.

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 Capítulo 5

Vale a pena ter uma

empresa de investi-
mentos no exterior?
A resposta a essa pergunta depende muito do perfil e
do objetivo do proprietário e do capital em questão.

No entanto, ao considerar a experiência de outros

empresários e investidores, pode-se afirmar com
relativa margem de segurança que é vantajoso ter uma
empresa offshore por diversos aspectos diferentes.

Um deles é a questão da proteção e sucessão

patrimonial. Esse é um ativo interessante nas empresas
de investimentos no exterior. Além disso, os custos
envolvidos na operação podem ser melhor diluídos
em um país com simplificação tributária.

Mas o mais indicado, certamente, é você conversar

com um assessor patrimonial a respeito. Ele saberá
fazer o diagnóstico correto do seu caso em específico
e encaminhar para a abertura da offshore em destino
que atenda a todas as suas necessidades.

Clique aqui e fale agora mesmo com um assessor da

EQI Investimentos.

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