PLANTA DE EMPILHAMENTO A SECO

Miguel Burnier – Minas Gerais

GERDAU S.A.

RESULTADOS
TRIMESTRAIS 1T23
Videoconferência
03 de maio (quarta-feira) CLIQUE AQUI para acessar a
14:00 BRT | videoconferência [Link]
1:00 p.m. NY

This content is Confidential.

 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23
São Paulo, 03 de maio de 2023 – A Gerdau S.A. (B3: GGBR / NYSE: GGB) anuncia seus
resultados do primeiro trimestre de 2023. As demonstrações financeiras consolidadas da
Companhia são apresentadas em Reais (R$), de acordo com o padrão contábil internacional
– IFRS (International Financial Reporting Standards) e conforme as práticas contábeis
adotadas no Brasil. As informações apresentadas neste documento não contemplam dados
das empresas coligadas e controladas em conjunto, exceto quando mencionado.

MELHORES VOLUMES E
MENORES CUSTOS, MESMO COM
INÍCIO DE ANO DESAFIADOR,
GERAM EBITDA DE R$ 4,3
BILHÕES COM EXPANSÃO DE
MARGEM EM TODAS AS
OPERAÇÕES DE NEGÓCIO

DESTAQUES

■ A partir de fevereiro, estamos

■ Vendas alcançaram 3,0 milhões de toneladas ■ Na ON América do Norte entregamos utilizando apenas o método de
de aço no trimestre, aumento de 11,5% em um EBITDA de R$ 2,4 bilhões, aumento de empilhamento a seco para a
comparação ao 4T22; 29,1% em comparação ao 4T22; disposição de 100% dos rejeitos
provenientes do processo de
■ EBITDA Ajustado de R$ 4,3 bilhões, aumento ■ Em 24/03/2023, os acionistas da Gerdau produção de minério de ferro;
de 19,1% em comparação ao 4T22; receberam, a título de bonificação, 1
nova ação para cada 20 ações da
mesma espécie; ■ Investimentos em CAPEX
■ Lucro Líquido Ajustado de 2,4 bilhões,
alcançaram R$ 954 milhões no
aumento de 79,1% em comparação ao 4T22;
■ Com base nos resultados do primeiro trimestre, sendo aproximadamente
trimestre de 2023, a Companhia destinou 48,8% destinado para o Estado de
■ Sólida posição financeira: dívida bruta de
R$ 892 milhões em proventos na forma Minas Gerais, no Brasil.
R$ 12,3 bilhões e relação dívida líquida/
EBITDA de 0,31x; de juros sobre capital próprio (R$ 0,51 por
ação), a serem pagos em 29 de maio de
■ Geração de Fluxo de Caixa positiva de 2023, sobre a posição de ações detidas em
R$ 2,7 bilhões, resultado da disciplina de 15 de maio de 2023;
alocação de capital da Companhia;

PRINCIPAIS 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

INDICADORES Vendas de aço (1.000 toneladas) 2.979 2.672 11,5% 3.055 -2,5%

Receita líquida1 (R$ milhões) 18.872 17.964 5,1% 20.330 -7,2%

EBITDA Ajustado2 (R$ milhões) 4.322 3.630 19,1% 5.827 -25,8%

Margem EBITDA Ajustada2 (%) 22,9% 20,2% 2,7 p.p 28,7% -5,8 p.p

Lucro líquido Ajustado2 (R$ milhões) 2.388 1.333 79,1% 2.940 -18,8%

Margem Líquida Ajustada (%) 2

12,7% 7,4% 5,2 p.p 14,5% -1,8 p.p

Dívida Bruta (R$ milhões) 12.261 12.607 -2,7% 12.767 -4,0%

Dívida Líquida/EBITDA 0,31x 0,33x -0,02x 0,20x 0,11x

Investimentos (CAPEX em R$ milhões) 954 1.684 -43,3% 593 60,9%

Fluxo de caixa livre (R$ milhões) 2.698 1.124 140,0% 3.023 -10,8%

1. Inclui receita de venda de minério de ferro.

2. Medição não contábil elaborada pela Companhia. A Companhia apresenta o
EBITDA Ajustado para fornecer informações adicionais sobre a geração de
caixa no período.

2
MENSAGEM DA
ADMINISTRAÇÃO
O primeiro trimestre de 2023 foi marcado por um cenário global refletir um período com volume 11,5% superior ao quarto
macroeconômico complexo. Questões externas como uma trimestre de 2022, observamos um início de ano com uma
eventual recessão mundial, a continuidade do conflito entre retomada de vendas influenciada por um cenário
Rússia e Ucrânia, inflação e juros em patamares elevados e macroeconômico de atenção. Os setores de construção,
estresse nos mercados financeiros em meio à crise de crédito, residencial e comercial, continuam em patamares saudáveis,
passaram a indicar um ambiente de cautela. No Brasil, o mantendo uma boa carteira de pedidos para os próximos meses.
comportamento dos indicadores setoriais, guiado por juros Da mesma forma, e seguindo o reflexo do cenário sul-americano,
elevados, pressão inflacionária e expectativa em torno do avanço a ON América do Sul mantém um bom nível de atividade nos
da Reforma tributária e do Arcabouço Fiscal apontam para setores de construção e energia.
incertezas quanto à aceleração da atividade econômica e
Quanto à ON Aços Especiais, observamos uma retração de 11,5%
retomada do consumo.
na demanda em relação ao último trimestre de 2022, reflexo da
Mesmo diante deste cenário global desafiador, a Gerdau segue queda nas vendas no Brasil, parcialmente compensada pela
apresentando resultados financeiros sólidos, demonstrando sua expansão do mercado norte-americano. Esse resultado decorre
capacidade de se transformar e inovar. A empresa registrou, no principalmente das paralisações das principais montadoras do
primeiro trimestre, o segundo melhor Brasil, anunciadas ao longo deste
EBITDA ajustado da história para o trimestre, ocasionado pelo
período, totalizando R$ 4,3 bilhões – Com a adoção das tecnologias encarecimento do crédito e redução do
19,1% acima do último trimestre do ano poder de compra da população, além da
anterior. Já o Lucro Líquido Ajustado mais modernas disponíveis, falta de insumos (principalmente de
atingiu R$ 2,4 bilhões no trimestre, semicondutores) para alguns
79,1% superior quando comparado ao estamos utilizando, desde segmentos.
4T22. Este desempenho reflete uma
Continuamos investindo em iniciativas
demanda estável por aço nos primeiros fevereiro de 2023, o método de para a modernização e atualização
meses do ano, bem como a resiliência
tecnológica das nossas operações,
dos nossos modelos de negócios, além empilhamento a seco para a buscando a melhoria contínua de
do mindset ágil e inovador da
rentabilidade e produtividade de nossos
Companhia, centrado nos desafios e disposição de 100% dos rejeitos ativos, além de aumentar a oferta de
necessidades de seus clientes e demais
produtos e soluções de maior valor
stakeholders. Este forte resultado
financeiro reflete os esforços dos nossos
de mineração em Minas Gerais agregado para nossos clientes. Neste
trimestre, investimos R$ 954 milhões
times pela busca contínua de excelência
em CAPEX, dos quais R$ 676 milhões em
operacional. Todas as nossas Operações de Negócio (ON)
manutenção e R$ 279 milhões em projetos de expansão e
apresentaram, no período, uma importante retomada das vendas
atualização tecnológica.
físicas de aço e uma redução de custos, o que resultou na melhora
das margens na comparação com o quarto trimestre de 2022. Acompanhando nossa agenda ESG e ao nosso compromisso de
alinhar crescimento e a evolução dos negócios ao
Com relação a ON América do Norte os resultados entregues no
desenvolvimento sustentável e à geração de valor compartilhado,
primeiro trimestre confirmam a resiliência deste mercado de
reiteramos que a gestão de rejeitos de mineração é uma atividade
atuação. Notamos que a procura por aço vem sendo
prioritária dentro da Companhia. Por meio das melhores práticas
positivamente influenciada pelo nível de atividade no setor da
de mineração sustentável e da adoção das tecnologias mais
construção, que deverá crescer mais de 6% em 2023, segundo
modernas disponíveis, a Gerdau está utilizando, desde fevereiro
estimativas externas. Apesar de sinais que a economia dos EUA
de 2023, apenas o método de empilhamento a seco para a
e a demanda por aço estão lentamente desacelerando, projetos
disposição de 100% dos rejeitos provenientes de seu processo de
de infraestrutura dos setores industrial, saneamento, energia
produção de minério de ferro no estado de Minas Gerais.
renovável e de óleo e gás permanecem em patamares saudáveis,
com volumes elevados de produção e venda. Mesmo em estágio Agradecemos, mais uma vez, aos nossos colaboradores e
inicial, os pacotes governamentais vêm favorecendo o consumo colaboradoras, clientes, fornecedores, parceiros, acionistas e
(reshoring, infraestrutura) em meio a um cenário de oferta demais stakeholders, pela parceria neste início de ano.
consolidada e de proteção frente às importações.

Na ON Brasil, continuamos capturando oportunidades nos A ADMINISTRAÇÃO

mercados interno e externo. Apesar de o primeiro trimestre

3
RESULTADOS CONSOLIDADOS
DESEMPENHO OPERACIONAL
PRODUÇÃO E VENDAS

CONSOLIDADO 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

Volumes (1.000 toneladas)

Produção de aço bruto 2.988 2.866 4,2% 3.406 -12,3%

Vendas de aço 2.979 2.672 11,5% 3.055 -2,5%

No 1T23, a produção de aço bruto da Companhia foi de 3,0 milhões de toneladas, 4,2% superior em relação ao 4T22 e 12,3%
abaixo do mesmo período no ano anterior. O nível de utilização da capacidade de produção de aço bruto foi de 71% e reflete
uma maior demanda para o trimestre, principalmente na ON América do Norte.

As vendas de aço no 1T23 foram de 3,0 milhões de toneladas, 11,5% superiores na comparação com o 4T22 e 2,5% inferiores
com relação ao 1T22. Apesar do primeiro trimestre refletir um período com volumes de vendas historicamente superiores ao
encerramento do ano anterior, observamos o início do ano de 2023 sem um crescimento do consumo aparente de aço no Brasil
(tanto para a ON Brasil como para a ON Aços Especiais), reflexo de um cenário econômico de cautela, com juros em níveis
elevados e uma política monetária mais contracionista, podendo afetar algumas linhas de negócios.

PARTICIPAÇÃO DAS VENDAS DE AÇO POR ON - 1T23

ON BRASIL 42,3%

ON AMÉRICA DO NORTE 36,6%

ON AÇOS ESPECIAIS 11,8%

ON AMÉRICA DO SUL 9,3%

4
DESEMPENHO FINANCEIRO
RECEITA LÍQUIDA
A Receita Líquida totalizou R$ 18,9 bilhões
no 1T23, 5,1% superior quando
comparada com o 4T22, e 7,2% inferior
quando comparada ao mesmo período do
ano anterior.

Já a Receita Líquida por tonelada ficou em

R$ 6.335 no trimestre, redução de 5,8%
frente o 4T22, explicado, principalmente,
pela menor paridade com o produto
importado no mercado doméstico
brasileiro. Contudo, apesar da menor
receita liquida por tonelada, o aumento do
volume das vendas nos principais
mercados e setores que a Companhia atua
permitiu a expansão da Receita Líquida
neste 1T23 frente ao trimestre anterior.

LUCRO BRUTO
O Custo das Vendas alcançou R$ 15,2
bilhões no período, um aumento de 1,4% CONSOLIDADO 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆
frente ao trimestre anterior. Tal variação Resultados (R$ milhões)
reflete o incremento nas vendas de aço em
Receita líquida 18.872 17.964 5,1% 20.330 -7,2%
11,5%, resultando em maior diluição de
custos fixos. Na comparação anual, Custo das vendas (15.244) (15.036) 1,4% (15.149) 0,6%
observamos um aumento de 0,6% frente Lucro bruto 3.629 2.928 23,9% 5.181 -30,0%
o 1T22, influenciado pela redução nas Margem bruta 19,2% 16,3% 2,9 p.p 25,5% -6,3 p.p
vendas em 2,5% no período.

Já o Lucro Bruto alcançou R$ 3,6 bilhões no trimestre, 23,9% acima do trimestre anterior. O resultado alcançado no período
reflete o melhor equilíbrio entre os resultados das nossas Operações de Negócios (ON), alavancado pela continuidade de uma
forte demanda (reshoring, nearshoring e infraestrutura) e proteção de importação do mercado norte-americano.

DESPESAS COM VENDAS, GERAIS E ADMINISTRATIVAS

As Despesas com Vendas, Gerais e
Administrativas (DVGA) totalizaram
CONSOLIDADO 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆
R$ 538 milhões no 1T23, 13,6% inferiores
Resultados (R$ milhões)
ao 4T22 e 8,8% acima do 1T22. As DVGA,
quando analisadas como percentual sobre Desp. com vendas, gerais e adm. (538) (622) -13,6% (494) 8,8%
a Receita Líquida, totalizaram 2,8%, 0,6 Despesas com vendas (174) (203) -14,2% (168) 3,8%
p.p. inferiores ao reportado no 4T22. Este Despesas gerais e administrativas (364) (419) -13,3% (326) 11,4%
resultado demonstra, mais uma vez, a % DVGA/Receita Líquida 2,8% 3,5% -0,6 p.p 2,4% 0,4 p.p
disciplina da Gerdau em manter suas
despesas em patamares saudáveis.

5
EBITDA E MARGEM EBITDA
COMPOSIÇÃO DO EBITDA CONSOLIDADO - (R$ milhões) 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

Lucro Líquido 3.215 1.218 163,9% 2.940 9,4%

Resultado financeiro líquido 50 498 -89,9% 503 -90,0%

Provisão para IR e CS 1.027 769 33,6% 1.570 -34,6%

Depreciação e amortizações 715 769 -7,1% 659 8,5%

EBITDA - Instrução CVM¹ 5.007 3.254 53,9% 5.672 -11,7%

Resultado da equivalência patrimonial (a) (354) (175) 102,4% (309) 14,7%

EBITDA proporcional das empresas coligadas e controladas em conjunto (b) 510 372 36,9% 464 9,8%

Perdas pela não recuperabilidade de Ativos financeiros (c) 5 5 -5,7% (1) -

Itens não recorrentes (d) (845) 174 - 0 -

Recuperações de créditos/provisões (845) 174 - 0 -

EBITDA ajustado² 4.322 3.630 19,1% 5.827 -25,8%

Margem EBITDA ajustada 22,9% 20,2% 2,7 p.p 28,7% -5,8 p.p

CONCILIAÇÃO DO EBITDA CONSOLIDADO - (R$ milhões) 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

EBITDA - Instrução CVM ¹ 5.007 3.254 53,9% 5.672 -11,7%

Depreciação e amortizações (715) -769 7,1% -659 -8,5%

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO E DOS IMPOSTOS 4.292 2.485 72,7% 5.014 -14,4%

1 – Medição não contábil calculada de acordo com a Resolução CVM nº 156 de 23/06/2022.
2 – Medição não contábil reconciliada com as informações apresentadas nas Demonstrações Financeiras da Companhia, conforme estabelecido pela Resolução CVM n° 156 de 23/06/2022.
(a) Valores apresentados na linha “Resultado da Equivalência Patrimonial” da Nota 22 das Demonstrações Financeiras da Companhia.
(b) Valores compostos pelas linhas “Lucro operacional antes do resultado financeiro e dos impostos proporcional das empresas controladas em conjunto e associada” e “Depreciação e
amortização proporcional das empresas controladas em conjunto e associada” da Nota 22 das Demonstrações Financeiras da Companhia.
(c) Valores apresentados na linha “Perdas pela não recuperabilidade de ativos financeiros” da Nota 22 das Demonstrações Financeiras da Companhia.
(d) Valores compostos pela linha de “Recuperação de créditos / provisões” da Nota 22 das Demonstrações Financeiras da Companhia.

O EBITDA Ajustado alcançou R$ 4,3 bilhões no 1T23, 19,1% superior ao trimestre anterior, com uma Margem EBITDA de 22,9%
no período (2,7 p.p. acima do 4T22). Quando comparado ao 1T22, o EBITDA Ajustado ficou 25,8% inferior, explicado
principalmente pelos resultados recordes obtidos naquele período. O resultado alcançado representa o segundo maior EBITDA
para um 1º trimestre reportado pela Companhia e ratifica a solidez do modelo de negócios da Gerdau, apoiado na flexibilidade,
diversificação geográfica e combinação de suas Operações de Negócios.

PARTICIPAÇÃO EBITDA POR ON - 1T23

ON BRASIL 24,2%

ON AMÉRICA DO NORTE 53,5%

ON AÇOS ESPECIAIS 11,3%

ON AMÉRICA DO SUL 11,1%

6
EBITDA AJUSTADO (R$ MILHÕES) E
MARGEM EBITDA AJUSTADA (%)

28,7% 29,1%
25,4%
6.680 22,9%
20,2%
5.827
5.369
4.322
3.630

1T22 2T22 3T22 4T22 1T23

EBITDA Ajustado (R$ milhões) Margem EBITDA Ajustada (%)

RESULTADO FINANCEIRO

CONSOLIDADO (R$ milhões) 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

Resultado financeiro (50) (498) -89,9% (503) -90,0%

Receitas financeiras 216 218 -1,0% 89 143,1%

Despesas financeiras (324) (363) -10,8% (361) -10,4%

Atualização de Créditos Tributários 253 0 - 0 -

Variação cambial 21 23 -6,4% (122) -

Variação cambial (outras moedas) (211) (394) -46,4% (120) 75,8%

Ganhos com instrumentos financeiros, líquido (5) 19 - 11 -

O Resultado Financeiro foi de R$ 50 milhões negativos no 1T23, influenciado pelos efeitos não recorrentes de atualização de
créditos tributários (R$ 253 milhões) e por menores despesas financeiras, mesmo num cenário de alta global das taxas de juros,
o que evidencia o processo de redução da dívida bruta da Companhia ao longo dos últimos anos. Na comparação entre o 1T23 e
4T22, a maior receita oriunda de aplicações financeiras, parcialmente compensada pela variação cambial, que contribuiu para a
melhoria do Resultado Financeiro.

7
LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO
O Lucro Líquido Ajustado foi de R$ 2,4 bilhões no trimestre, 79,1% superior quando comparado ao 4T22, reflexo dos melhores
resultados operacionais, e 18,8% inferior em relação ao 1T22.

CONSOLIDADO (R$ milhões) 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

Lucro operacional antes do resultado financeiro e dos impostos¹ 4.292 2.485 72,7% 5.014 -14,4%

Resultado financeiro (50) (498) -89,9% (503) -90,0%

Lucro antes dos impostos¹ 4.242 1.987 113,5% 4.510 -5,9%

Imposto de renda e contribuição social (1.027) (769) 33,6% (1.570) -34,6%

IR/CS - efeitos cambiais (48) (45) 6,7% (346) -86,1%

IR/CS - demais contas (709) (665) 6,6% (1.224) -42,1%

IR/CS - itens não recorrentes (270) (59) 357,6% 0 -

Lucro líquido consolidado¹ 3.215 1.218 163,9% 2.940 9,4%

Itens não recorrentes * (828) 115 - 0 -

Recuperação de créditos/provisões (1.098) 174 - 0 -

IR/CS - itens não recorrentes 270 (59) - 0 -

Lucro líquido consolidado ajustado ² 2.388 1.333 79,1% 2.940 -18,8%

1 – Medição contábil divulgada na Demonstração dos Resultados da Companhia.

2– Medição não contábil elaborada pela Companhia para demonstrar o Lucro Líquido Ajustado pelos eventos extraordinários que impactaram o resultado

* Itens não recorrentes: No 1T23, a Companhia obteve êxito em processo judicial de natureza tributária, relativamente ao direito
de créditos de PIS e COFINS nas suas aquisições de sucata, reconhecendo nos resultados um crédito de R$ 828 milhões (principal
acrescido de atualização monetária, deduzido de honorários advocatícios e tributos), conforme detalhado na Nota 15 das
Demonstrações Financeiras.

LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO (R$ MILHÕES) E MARGEM LÍQUIDA (%)

14,5% 18,7% 14,3% 12,7%

7,4%
4.298

2.940 3.022
2.388

1.333

1T22 2T22 3T22 4T22 1T23

Lucro Líquido Ajustado (R$ milhões) Margem Líquida Ajustada (%)

8
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

ESTRUTURA DE CAPITAL E ENDIVIDAMENTO

COMPOSIÇÃO DA DÍVIDA - (R$ Milhões) 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

Circulante 2.962 3.121 -5,1% 2.084 42,1%
Não circulante 9.299 9.486 -2,0% 10.683 -13,0%
Dívida Bruta 12.261 12.607 -2,7% 12.767 -4,0%
Dívida bruta / Capitalização total ¹ 19,7% 21,2% -1,5 p.p 23,0% -3,3 p.p
Caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras 5.825 5.434 7,2% 7.591 -23,3%
Dívida líquida 6.436 7.173 -10,3% 5.176 24,3%
Dívida líquida ² (R$) / EBITDA ³ (R$) 0,31x 0,33x -0,02x 0,20x 0,11x

1 Capitalização total = patrimônio líquido + dívida bruta – juros sobre a dívida.

2 Dívida líquida = dívida bruta – juros sobre a dívida – caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras.
3 EBITDA Ajustado acumulado dos últimos 12 meses.

A Companhia mantém um perfil alongado de sua dívida, com 78% vencendo no longo prazo. Sua composição é de 74%
denominados em dólares norte-americanos, 22% em reais e 4% em outras moedas. A Dívida Bruta registrada em 31 de março de
2023 era de R$ 12,3 bilhões, 2,7% inferior ao trimestre anterior e 4,0% inferior ao registrado no mesmo período de 2022.

Referente à posição de caixa, encerramos o trimestre com R$ 5,8 bilhões disponíveis, resultando em uma Dívida Líquida de R$ 6,4
bilhões no período e um indicador Dívida Líquida/EBITDA em 0,31x, mantendo um patamar financeiro bastante confortável.

ENDIVIDAMENTO (R$ BILHÕES) E ALAVANCAGEM

Já o custo médio nominal ponderado da Dívida Bruta de 7,4% a.a. e o prazo médio de pagamento da dívida de 7,2 anos demonstram
um cronograma equilibrado e bem distribuído ao longo dos próximos anos.

¹ Linha Revolver de Crédito Global

9
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

INVESTIMENTOS EM CAPEX
Em 28 de fevereiro de 2023, o Conselho de Administração
da Gerdau S.A. aprovou a projeção de desembolsos
PARTICIPAÇÃO DO DESEMBOLSO CAPEX
relacionados ao plano de investimentos (*) para o ano vigente POR ON - 1T23
no valor de R$ 5 bilhões.
ON Brasil 62,2%
No 1T23 os investimentos em CAPEX somaram R$ 954
ON América do Norte 22,8%
milhões, sendo R$ 667 milhões destinados à Manutenção e
R$ 287 em Expansão e Atualização Tecnológica. Do total de ON Aços Especiais 9,4%
desembolsos do trimestre, aproximadamente 48,8% foram
destinados ao Estado de Minas Gerais no Brasil. ON América do Sul 3,1%
(*) O plano de investimentos não contempla os aportes realizados pela Gerdau
Next em outras sociedades, conforme estabelecido pelas normas IFRS.

FLUXO DE CAIXA LIVRE 100% 13%

22%

O Fluxo de Caixa Livre do 1T23 foi de R$ 2.698 milhões, -2% 4% 62%

reflexo da importante contribuição do EBITDA, aliado à
disciplina nos investimentos de CAPEX e capital de giro.

CAPITAL DE GIRO E
CICLO FINANCEIRO
No 1T23, o Capital de Giro era de R$ 16,3 bilhões
Capital de Giro (R$ Bilhões) e Ciclo Financeiro (Dias)
enquanto o Ciclo Financeiro (capital de giro dividido pela
16,3
receita líquida do trimestre), passou de 81 dias no 4T22
30 16,4 16,2 16,3 100
para 78 dias no 1T23, decorrente da retomada da 15,0
demanda e do maior nível de receita líquida do período. 20 78
81
70 17,2
10 16,3 66 18,5 64 18,8 17,8 50
Informações detalhadas sobre as contas de Capital de
Giro são apresentadas nas notas explicativas nº 5, 6 e 6,8 7,3 6,7 5,0 6,0
0
11 das Demonstrações Financeiras. -8,1 -9,4 -9,2 -6,6 -6,9
-10 0
1T22 2T22 3T22 4T22 1T23
Clientes Estoques Fornecedores Ciclo Financeiro

10
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

GOVERNANÇA E
MERCADO DE CAPITAIS

AUMENTO DO CAPITAL SOCIAL COM BONIFICAÇÃO EM AÇÕES

Em 28 de fevereiro de 2023 o Conselho de Administração da Gerdau S.A. aprovou o aumento de seu capital social para R$
[Link],00, mediante capitalização de reservas de lucro no valor de R$ 966.162.334,00, com emissão de 83.669.860
novas ações escriturais, sem valor nominal, sendo 28.596.497 ordinárias e 55.073.363 preferenciais, atribuídas aos acionistas a
título de bonificação, na proporção de 1 (uma) ação nova para cada 20 (vinte) ações da mesma espécie com base na posição
acionária final do dia 21/03/2023. Para os fins do disposto no art. 58, §1º da Instrução Normativa da Receita Federal do Brasil nº
1.585/15, o custo atribuído às ações bonificadas foi de R$ 11,54731631 por ação. As novas ações foram creditadas na posição dos
acionistas em 24/03/2023. Maiores detalhes são apresentados na Nota 17 das Demonstrações Financeiras.

DIVIDENDOS
Em 02 de maio de 2023, o Conselho de Administração da Gerdau S.A. aprovou a distribuição de proventos sob a forma de juros
sobre capital próprio no montante de R$ 892 milhões (R$ 0,51 por ação). O pagamento ocorrerá em 29 de maio de 2023, com
base na posição acionária de 15 de maio de 2023, ficando ex-dividendos no dia 16 de maio de 2023.

A Administração acredita que a forma mais adequada de aumentar os dividendos absolutos é a partir da forte geração de caixa
que vem entregando, mantendo assim a política de distribuir o mínimo de 30% do Lucro Líquido Ajustado. Essa flexibilidade,
inclusive na periodicidade da distribuição, faz com que a Companhia consiga entregar valor em diferentes cenários, objetivando
gerar cada vez mais valor para seus acionistas.

PROGRAMA DE RECOMPRA DE AÇÕES

Em 05 de maio de 2022, a Gerdau S.A. anunciou um programa de recompra de ações, com uma quantidade a ser adquirida de até
55.000.000 ações preferenciais, aproximadamente 5% das ações preferenciais em circulação, com prazo máximo de 18 meses.
Maiores detalhes são apresentados na Nota 17 das Demonstrações Financeiras.

Ao final do 1T23, a Companhia havia recomprado 44.564.000 ações preferenciais ao preço médio de R$ 24,08/ ação,
correspondendo a 81,0% do programa de recompra. Todas as ações recompradas foram canceladas no mês de novembro de 2022,
inclusive cancelando outras 1.697.538 ações ordinárias que estavam até então na tesouraria da Companhia.

11
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

A Gerdau apresenta seus resultados em quatro Operações de

Negócios (ON).

ON BRASIL – inclui as operações no Brasil (exceto aços

DESEMPENHO DAS especiais) e a operação de minério de ferro;

ON AMÉRICA DO NORTE – inclui todas as operações na

OPERAÇÕES DE
América do Norte (Canadá e Estados Unidos), exceto aços
especiais, além da empresa controlada em conjunto no México;

ON AÇOS ESPECIAIS – inclui as operações de aços especiais

NEGÓCIOS
no Brasil e nos Estados Unidos, além da empresa controlada em
conjunto no Brasil;

ON AMÉRICA DO SUL – inclui todas as operações na América

do Sul (Argentina, Peru e Uruguai), exceto as operações do
Brasil, além das empresas controladas em conjunto na
Colômbia e na República Dominicana.

RECEITA LÍQUIDA
Receita Líquida da Companhia totalizou R$ 18,9 bilhões no 1T23.

EBITDA AJUSTADO E MARGEM EBITDA

O EBITDA Ajustado da Companhia alcançou R$ 4,3 bilhões no 1T23, com uma Margem EBITDA de 22,9% no período.

* O percentual do EBITDA das operações de negócios é calculado considerando o EBITDA total das 4 operações.

12
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

ON BRASIL
PRODUÇÃO E VENDAS

ON BRASIL 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

Volumes (1.000 toneladas)

Produção de aço bruto 1.258 1.251 0,5% 1.527 -17,6%

Vendas totais 1.277 1.151 11,0% 1.384 -7,7%

Mercado Interno 1.087 962 13,0% 1.085 0,2%

Exportações 190 188 0,8% 299 -36,5%

Vendas de aços longos 835 723 15,5% 953 -12,4%

Mercado Interno 661 556 18,8% 665 -0,6%

Exportações 174 167 4,5% 288 -39,5%

Vendas de aços planos 442 428 3,3% 431 2,5%

Mercado Interno 426 406 5,0% 420 1,5%

Exportações 15 21 -27,8% 11 43,9%

A produção de aço bruto da ON Brasil no 1T23, apresentou leve aumento de 0,5% comparada ao 4T22 e queda de
17,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. As vendas totais no 1T23 cresceram 11,0% em relação ao 4T22,
influenciado pelo aumento de pedidos nos setores de construção e de óleo e gás. As vendas totais no 1T23 em relação
ao 1T22 caíram 7,7%, embora o volume no mercado doméstico tenha se mantido estável.

No 1T23, foram comercializadas 489 mil toneladas de minério de ferro para terceiros e 258 mil toneladas foram
utilizadas para consumo interno.

RESULTADO OPERACIONAL

ON BRASIL 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

Resultados (R$ milhões)

Receita Líquida¹ 6.925 6.877 0,7% 8.022 -13,7%

Mercado Interno 6.225 6.088 2,2% 6.862 -9,3%

Exportações 701 789 -11,2% 1.160 -39,6%

Custo das Vendas (6.031) (6.275) -3,9% (6.226) -3,1%

Lucro Bruto 894 602 48,4% 1.795 -50,2%

Margem bruta (%) 12,9% 8,8% 4,1 p.p 22,4% -9,5 p.p

EBITDA² 1.064 757 40,5% 1.951 -45,5%

Margem EBITDA Ajustada (%) 15,4% 11,0% 4,4 p.p 24,3% -9,0 p.p

1 – Inclui receita de venda de minério de ferro.

2 – Medição não contábil reconciliada com as informações apresentadas na Nota 22 das Demonstrações Financeiras da Companhia,
conforme estabelecido pela Resolução CVM n° 156 de 23/06/2022.

13
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

A Receita Líquida totalizou R$ 6,9 bilhões no período, 0,7% superior em relação ao 4T22 e explicado, principalmente,
pela gradual retomada do volume de vendas no mercado doméstico. Quando comparada ao mesmo trimestre do ano
anterior, observamos queda de 13,7% - reflexo de menores preços. Neste trimestre, a Companhia direcionou 85% de
suas vendas para o mercado interno, comparado a 78% no 1T22. Já a Receita Líquida por tonelada ficou em R$ 5.422,
representando redução de 9,2% em relação ao 4T22, considerando a menor paridade com o material importado ao
longo do trimestre.

Com relação ao Custo das Vendas, a redução de 3,9% no trimestre em relação ao 4T22 considera o maior volume
vendido e o menor custo contábil do minério, carvão e gás natural. Já na comparação com o 1T22, a redução do Custo
das Vendas registrado é explicada pela queda nos custos de ligas metálicas, energia elétrica e sucata, apesar de
menores volumes vendidos que reduzem a diluição de custo fixo. O custo por tonelada vendida foi R$ 4.723, uma
queda de 13,4% em relação ao 4T22.

O Lucro Bruto no 1T23 totalizou R$ 894 milhões, 48,4% acima do trimestre anterior e 50,2% menor em relação ao
1T22, pelas razões mencionadas anteriormente.

Assim, a ON Brasil registrou EBITDA Ajustado de R$ 1,064 bilhão no 1T23, superior 40,5% em relação ao 4T22. Quando
analisada a variação em relação ao 1T22, apresentou queda de 45,5%.

15
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

ON AMÉRICA DO NORTE
PRODUÇÃO E VENDAS
ON AMÉRICA DO NORTE 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

Volumes (1.000 toneladas)

Produção de aço bruto 1.185 1.022 16,0% 1.214 -2,3%

Vendas de aço 1.104 887 24,5% 1.094 0,9%

A produção de aço bruto da ON América do Norte no 1T23, aumentou 16,0% comparada ao 4T22 e apresentou queda
de 2,3% frente o 1T22. As vendas totais no 1T23 cresceram 24,5% em relação ao 4T22, resultado de uma demanda
resiliente influenciada pelos programas governamentais americanos de incentivo ao consumo de aço. Os setores da
distribuição e de construção, que participam com 55% e 25% das vendas, também contribuíram para este resultado
positivo. Em relação ao 1T22, as vendas no 1T23 mantiveram-se em patamar próximo, aumentando 0,9%.

No 1T23 a utilização da capacidade com o processo de laminação foi de 93%, perto da plena capacidade.

RESULTADO OPERACIONAL
ON AMÉRICA DO NORTE 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

Resultados (R$ milhões)

Receita líquida 7.793 6.472 20,4% 8.222 -5,2%

Custo das vendas (5.848) (5.106) 14,5% (5.856) -0,1%

Lucro bruto 1.945 1.366 42,5% 2.366 -17,8%

Margem bruta (%) 25,0% 21,1% 3,9 p.p 28,8% -3,8 p.p

EBITDA1 2.355 1.824 29,1% 2.711 -13,1%

Margem EBITDA (%) 30,2% 28,2% 2,0 p.p 33,0% -2,8 p.p

1 – Medição não contábil reconciliada com as informações apresentadas na Nota 22 das Demonstrações Financeiras da Companhia, conforme
estabelecido pela Resolução CVM n° 156 de 23/06/2022.

A Receita Líquida totalizou R$ 7,8 bilhões no 1T23, 20,4% superior comparado ao 4T22, reflexo do maior volume
comercializado, e redução de 5,2% frente o 1T22. Já a Receita Líquida por tonelada foi de R$ 7.059 no trimestre,
redução de 3,3% em relação ao 4T22 influenciado pelo movimento do spread metálico.

O aumento de 14,5% no Custo das Vendas no 1T23 comparado ao 4T22 foi influenciado pelo aumento da sucata e
maiores volumes. O Custo por tonelada vendida foi de R$5.297 no trimestre, 8,0% menor que o apresentado no 4T22
decorrente da maior diluição dos volumes vendidos.

O Lucro Bruto de R$ 1,9 bilhão no trimestre apresentou crescimento de 42,4% em relação ao 4T22 e reflete o forte
crescimento da Receita Líquida quando comparado ao Custo das Vendas no período. Já em relação ao 1T22, o Lucro
Bruto ficou 17,8% menor.

O EBITDA Ajustado da ON no 1T23 foi de R$ 2,4 bilhões, com margem EBITDA Ajustada de 30,2%, 2,0 p.p. superior
ao 4T22. Esse resultado é decorrente do momento favorável de mercado alinhado à estratégia contínua da Companhia
de segmentação e seus esforços no controle de custos.

15
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

ON AÇOS ESPECIAIS
PRODUÇÃO E VENDAS
ON AÇOS ESPECIAIS 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

Volumes (1.000 toneladas)

Produção de aço bruto 397 406 -2,4% 494 -19,7%

Vendas de aço 355 401 -11,5% 418 -15,0%

A produção de aço bruto da ON Aços Especiais no 1T23, apresentou quedas de 2,4% e de 19,7% em relação ao 4T22
e 1T22 respectivamente, seguindo o arrefecimento da demanda por aços especiais no Brasil.

As vendas totais no 1T23 diminuíram 11,5% em relação ao 4T22, principalmente pelo anúncio de paradas temporárias
de algumas montadoras no Brasil, decorrente de um cenário macroeconômico mais desafiador, e consequente redução
de demanda, além de falta de insumos. Na comparação anual, a queda é explicada com o setor de veículos pesados
impactado pelo reflexo da antecipação de pedidos de caminhões e ônibus Euro 5, produzidos até 31 de dezembro de
2022,

No Brasil, segundo a Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos (ANFAVEA), as paradas das montadoras no
primeiro trimestre de 2023, impactaram em 35 mil unidades entre veículos leves e pesados. Para 2023, a ANFAVEA,
mesmo em meio a um cenário incerto, segue projetando um aumento de cerca de 4% na produção de veículos leves
em relação ao ano anterior. Já o setor de máquinas agrícolas deve manter um cenário positivo, com perspectiva de
alta de 4%, com a modernização da frota em meio a bons níveis de safra.

Para o Sindicato Nacional da Industria de Componentes para Veículos Automotores (Sindipeças), o envelhecimento da
frota vem aumentando e a idade média dos veículos retrocedeu quase três décadas no Brasil. De acordo com estudos
do Sindipeças, a queda nas vendas do setor começou ainda antes do período da pandemia e a atual venda de veículos
novos não tem sido suficiente para compensar a obsolescência de carros, que seguem em uso dada a redução do poder
de compra do consumidor.

Nos Estados Unidos, o CHIPS Act, plano aprovado pelo governo, contribuirá com a instalação de fábricas de
semicondutores no país nos próximos anos, resolvendo a questão de escassez de chips no mercado de veículos. A
produção e venda de veículos vem apresentando um processo de recuperação, ainda em um nível abaixo da média
histórica. A produção de caminhões, por exemplo, subiu quase 30% em fevereiro na comparação anual, para quase
50 mil unidades, segundo dados da associação automotiva local. A produção de veículos pesados deve somar
aproximadamente 300 mil unidades este ano, enquanto a produção de leves deve ficar acima de 15 milhões. Além
disso, o segmento de óleo e gás segue sua retomada, se aproximando da marca mensal de 1.000 rig counts nos
próximos meses.

16
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

RESULTADO OPERACIONAL
ON AÇOS ESPECIAIS 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

Resultados (R$ milhões)

Receita líquida 2.948 3.274 -9,9% 3.219 -8,4%

Custo das vendas (2.519) (2.855) -11,8% (2.601) -3,2%

Lucro bruto 430 419 2,6% 618 -30,5%

Margem bruta (%) 14,6% 12,8% 1,8 p.p 19,2% -4,6 p.p

EBITDA1 497 525 -5,2% 692 -28,1%

Margem EBITDA (%) 16,9% 16,0% 0,8 p.p 21,5% -4,6 p.p

1– Medição não contábil reconciliada com as informações apresentadas na Nota 22 das Demonstrações Financeiras da Companhia, conforme
estabelecido pela Resolução CVM n° 156 de 23/06/2022.

No trimestre, a Receita Líquida registrada foi de R$ 3,0 bilhões (-9,9% vs 4T22 e -8,4% vs 1T22), enquanto o Lucro
Bruto foi de R$ 430 milhões (+2,6% vs 4T22 e -30,5% vs 1T22). Os resultados foram influenciados, principalmente,
pelos menores volumes comercializados na operação de Aços Especiais no Brasil, como explicado anteriormente.

O EBITDA Ajustado da operação apresentou arrefecimento de 5,2% quando comparado ao trimestre anterior e de
28,1% na comparação anual, explicado, principalmente, pela forte base de comparação, período em que a operação
apresentou o segundo melhor resultado de sua história. A margem EBITDA Ajustada no trimestre foi de 16,9%, em
linha com o trimestre anterior, ao passo que na comparação anual o resultado ficou 4,6 p.p. abaixo.

18
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

ON AMÉRICA DO SUL
PRODUÇÃO E VENDAS
ON AMÉRICA DO SUL 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

Volumes (1.000 toneladas)

Produção de aço bruto 149 187 -20,7% 172 -13,4%

Vendas de aço 281 290 -3,0% 332 -15,4%

1. Inclui a revenda de produtos importados da ON Brasil

.

A produção de aço bruto na ON América do Sul foi de 149 mil toneladas no trimestre, 20,7% inferior ao 4T22 e 13,4%
menor quando comparado ao mesmo trimestre do ano anterior, principalmente impactada pelas chuvas e instabilidade
política no Peru. As vendas de aço no 1T23 foram de 281 mil toneladas, 3,0% inferior ao 4T22 e redução de 15,4% na
comparação anual.

Apesar das reduções de volumes, as perspectivas nos países de atuação seguem positivas. O setor da construção
segue forte nos mercados que atuamos. Na Argentina, a demanda por aço nos setores de construção, agronegócio e
energia, tem estimulado as vendas no mercado local. No Uruguai, os volumes vêm convergindo para patamares
históricos, após um período de grandes obras de infraestrutura no país. No Peru, apesar das incertezas políticas e
econômicas locais, a demanda por aço segue em bons patamares, estimulada pela indústria da construção, o que
resultou em um aumento de vendas no mercado local de 9% no quarto trimestre comparado ao trimestre anterior.

RESULTADO OPERACIONAL
ON AMÉRICA DO SUL 1T23 4T22 ∆ 1T22 ∆

Resultados (R$ milhões)

Receita líquida 1.617 1.561 3,6% 1.753 -7,8%

Custo das vendas (1.244) (1.241) 0,2% (1.405) -11,4%

Lucro bruto 373 319 16,8% 348 7,1%

Margem bruta (%) 23,1% 20,5% 2,6 p.p 19,9% 3,2 p.p

EBITDA1 489 354 38,3% 483 1,3%

Margem EBITDA (%) 30,2% 22,7% 7,6 p.p 27,5% 2,7 p.p

1- Medição não contábil reconciliada com as informações apresentadas na Nota 22 das Demonstrações Financeiras da Companhia, conforme
estabelecido pela Resolução CVM n° 156 de 23/06/2022.

No 4T22, a Receita Líquida da ON América do Sul foi de R$ 1,6 bilhão, um crescimento de 3,6% quando comparado
com o trimestre imediatamente anterior, explicado pela inflação nos preços de venda no período. No comparativo ao
mesmo período do ano anterior, houve retração na Receita Líquida de 7,8%.

O Custo das Vendas ficou em R$ 1,2 bilhão no trimestre, 0,2% acima quando comparado ao 4T22. Quando comparado
ao 1T22, a queda é de 11,4%.

Considerando os efeitos mencionados acima nas Receitas e Custos, a operação registrou Lucro Bruto de R$ 373 milhões
no trimestre, 16,8% superior quando comparado com o 4T22 e 7,1% quando comparado ao 1T22.

O EBITDA Ajustado da ON ficou em R$ 489 milhões, 38,3% e 1,3% superiores quando comparado ao 4T22 e 1T22,
respectivamente. Destaque para a melhor performance e contribuição das joint-ventures da República Dominicana e
Colômbia no resultado consolidado da Operação de Negócios. A Margem EBITDA Ajustada, por sua vez, ficou em 30,2%
no trimestre, superior em 7,6 p.p. e 2,7 p.p. na comparação trimestral e anual, respectivamente.

18
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

ANEXOS
ATIVO
GERDAU S.A.
BALANÇO PATRIMONIAL
(Valores expressos em milhares de reais) Consolidado

31/03/2023 31/12/2022

ATIVO CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 2.581.882 2.475.863
Aplicações financeiras 3.243.455 2.959.135
Contas a receber de clientes 5.999.188 4.999.004
Estoques 17.184.069 17.817.585
Créditos tributários 2.027.593 1.392.417
Imposto de renda/contribuição social a recuperar 657.518 815.197
Dividendos a receber 3.131 5.048
Valor justo de derivativos 505 3.272
Outros ativos circulantes 722.735 789.901
32.420.076 31.257.422

ATIVO NÃO CIRCULANTE

Créditos tributários 1.011.041 511.547
Imposto de renda/contribuição social diferidos 1.801.892 2.164.477
Depósitos judiciais 1.956.126 1.825.899
Outros ativos não circulantes 529.804 700.377
Gastos antecipados com plano de pensão 5.025 9.179
Investimentos avaliados por equivalência patrimonial 4.613.352 3.896.518
Ágios 11.338.240 11.634.464
Arrendamento mercantil - direito de uso de ativos 1.026.836 960.876
Outros intangíveis 455.179 415.159
Imobilizado 20.589.037 20.422.734
43.326.532 42.541.230

TOTAL DO ATIVO 75.746.608 73.798.652

19
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

PASSIVO

GERDAU S.A.
BALANÇO PATRIMONIAL
(Valores expressos em milhares de reais) Consolidado
31/03/2023 31/12/2022

PASSIVO CIRCULANTE
Fornecedores mercado doméstico 4.914.971 4.241.819
Fornecedores risco sacado 677.572 653.085
Fornecedores importação 1.261.079 1.724.019
Empréstimos e financiamentos 2.283.634 2.492.262
Debêntures 678.516 628.886
Impostos e contribuições sociais a recolher 749.146 395.212
Imposto de renda/contribuição social a recolher 507.387 497.243
Salários a pagar 501.733 1.056.325
Arrendamento mercantil a pagar 295.664 275.934
Benefícios a empregados 935 516
Provisão para passivos ambientais 219.054 262.018
Valor justo de derivativos 5.849 19.056
Outros passivos circulantes 935.802 1.216.206
13.031.342 13.462.581
PASSIVO NÃO CIRCULANTE
Empréstimos e financiamentos 8.500.326 8.687.355
Debêntures 798.968 798.887
Partes relacionadas 24.255 24.890
Imposto de renda e contribuição social diferidos 100.791 96.341
Provisão para passivos tributários, cíveis e trabalhistas 2.071.128 2.026.003
Provisão para passivos ambientais 241.533 222.634
Benefícios a empregados 865.312 893.378
Arrendamento mercantil a pagar 805.057 754.709
Outros passivos não circulantes 505.729 533.681
13.913.099 14.037.878
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital social 20.215.343 19.249.181
Reserva de capital 11.597 11.597
Ações em tesouraria (156.029) (179.995)
Reserva de lucros 21.212.498 22.172.561
Lucros Acumulados 2.872.768 -
Ajustes de avaliação patrimonial 4.461.971 4.862.850
ATRIBUÍDO A PARTICIPAÇÃO DOS ACIONISTAS CONTROLADORES 48.618.148 46.116.194

PARTICIPAÇÕES DOS ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES 184.019 181.999

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 48.802.167 46.298.193

TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 75.746.608 73.798.652

20
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADO
GERDAU S.A.
DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS
(Valores expressos em milhares de reais) Consolidado
Períodos de 3 meses findos em
31/03/2023 31/03/2022

RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS 18.872.303 20.330.491

Custo das vendas (15.243.628) (15.149.489)

LUCRO BRUTO 3.628.675 5.181.002

Despesas com vendas (174.232) (167.891)

Despesas gerais e administrativas (363.807) (326.416)
Outras receitas operacionais 898.099 36.609
Outras despesas operacionais (45.738) (18.970)
(Perdas) Reversão pela não recuperabilidade de ativos financeiros (4.514) 625
Resultado da equivalência patrimonial 353.954 308.568

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO E DOS IMPOSTOS 4.292.437 5.013.527

Receitas financeiras 215.862 88.799

Despesas financeiras (323.735) (361.434)
Atualização de créditos tributários 253.002 -
Variação cambial, líquida (189.728) (241.789)
Ganhos com instrumentos financeiros, líquido (5.496) 11.030

LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS 4.242.342 4.510.133

Corrente (665.544) (891.056)

Diferido (361.399) (678.692)

Imposto de renda e contribuição social (1.026.943) (1.569.748)

LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO 3.215.399 2.940.385

(-) Recuperação de créditos / Provisões (845.216) -

(-) Atualização de créditos tributários (253.002) -
(-/+) IR/CS - itens não recorrentes 270.456 -

(=) Total de itens não-recorrentes (827.762) -

LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO * 2.387.637 2.940.385

* O Lucro líquido ajustado é uma medida não contábil elaborada pela Companhia, conciliada com suas demonstrações financeiras e consiste no lucro líquido ajustado pelos eventos extraordinários
que impactaram o resultado.

21
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

FLUXO DE CAIXA
GERDAU S.A.
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
(Valores expressos em milhares de reais)
Consolidado
Períodos de 3 meses findos em
31/03/2023 31/03/2022

Fluxo de caixa da atividade operacional

Lucro líquido do período 3.215.399 2.940.385
Ajustes para reconciliar o lucro líquido ao fluxo de caixa das
atividades operacionais:
Depreciação e amortização 714.775 658.811
Equivalência patrimonial (353.954) (308.568)
Variação cambial, líquida 189.728 241.789
Perdas (Ganhos) com instrumentos financeiros, líquido 5.496 (11.030)
Benefícios pós-emprego 75.291 70.450
Planos de incentivos de longo prazo 37.304 17.675
Imposto de renda e contribuição social 1.026.943 1.569.748
Perda (Ganho) na alienação de imobilizado 957 (4.358)
Perdas (Reversão) pela não recuperabilidade de ativos financeiros 4.514 (625)
Provisão de passivos tributários, cíveis, trabalhistas e ambientais, líquido 45.242 8.129
Recuperação de créditos, líquido (1.098.218) -
Receita de juros de aplicações financeiras (146.962) (58.407)
Despesa de juros sobre dívidas financeiras 203.920 246.053
(Reversão) Provisão de ajuste ao valor líquido realizável de estoque, líquido (16.165) 1.994
3.904.270 5.372.046
Variação de ativos e passivos:
Aumento de contas a receber (1.126.895) (1.901.646)
Redução (Aumento) de estoques 312.453 (810.492)
Aumento de contas a pagar 258.980 856.369
Aumento de outros ativos (130.218) (33.849)
Redução de outros passivos (807.644) (701.973)
Recebimento de dividendos/juros sobre o capital próprio 59.499 2.683
Aplicações financeiras (1.372.722) (1.047.478)
Resgate de aplicações financeiras 1.149.000 1.016.895
Caixa gerado pelas atividades operacionais 2.246.723 2.752.555

Pagamento de juros de empréstimos e financiamentos (78.331) (104.637)

Pagamento de juros de arrendamento mercantil (20.818) (19.131)
Pagamento de imposto de renda e contribuição social (183.888) (308.556)
Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais 1.963.686 2.320.231

Fluxo de caixa das atividades de investimento

Adições de imobilizado (954.348) (592.857)
Recebimento pela venda de imobilizado, investimento e intangíveis 5.490 13.267
Adições de outros ativos intangíveis (27.661) (36.214)
Aumento de capital em empresa com controle compartilhado (96.653) -
Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (1.073.172) (615.804)

Fluxo de caixa das atividades de financiamentos

Dividendos e juros sobre o capital próprio pagos (332.253) (340.583)
Empréstimos e financiamentos obtidos 699.967 295.154
Pagamentos de empréstimos e financiamentos (994.886) (196.664)
Pagamento de arrendamento mercantil (91.592) (71.687)
Financiamentos com empresas ligadas, líquido (635) (738)
Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamentos (719.399) (314.518)

Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa (65.096) (655.402)

Aumento (Redução) do caixa e equivalentes de caixa 106.019 734.507
Caixa e equivalentes de caixa no início do período 2.475.863 4.160.654
Caixa e equivalentes de caixa no final do período 2.581.882 4.895.161

22
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

QUEM SOMOS MAIOR EMPRESA BRASILEIRA

PRODUTORA DE AÇO.

A Gerdau é a maior empresa Brasileira produtora de aço e uma

das principais fornecedoras de aços longos nas Américas e de
aços especiais no mundo. No Brasil, também produz aços
planos e minério de ferro, atividades que ampliam o mix de
produtos oferecidos ao mercado e a competitividade das
operações.

Além disso, é a maior recicladora da América Latina e, no

mundo, transforma, anualmente, milhões de toneladas de
sucata em aço, reforçando seu compromisso com o
desenvolvimento sustentável das regiões onde atua. As ações
das empresas Gerdau estão listadas nas bolsas de valores de
São Paulo (B3), Nova Iorque (NYSE) e Madri (Latibex).

Para mais informações, consulte o site de Relações com

Investidores: [Link]

OPERAÇÕES DE
NEGÓCIOS (ON)
CANADÁ

A GERDAU APRESENTA SEUS RESULTADOS EM

QUATRO OPERAÇÕES DE NEGÓCIOS (ON):

ESTADOS UNIDOS ON BRASIL – inclui as operações no Brasil

(exceto aços especiais) e a operação de
minério de ferro;

MÉXICO
ON AMÉRICA DO NORTE – inclui
todas as operações na América do Norte
(Canadá e Estados Unidos), exceto aços
REPÚBLICA DOMINICANA especiais, além da empresa controlada em
conjunto no México;

COLÔMBIA ON AMÉRICA DO SUL – inclui todas as

operações na América do Sul (Argentina,
Peru e Uruguai), exceto as operações do
Brasil, além das empresas controladas
PERU
em conjunto na Colômbia e na República
Dominicana;

ON AÇOS ESPECIAIS – inclui as

BRASIL operações de aços especiais no Brasil e nos
Estados Unidos, além da empresa
controlada em conjunto no Brasil.

URUGUAI

ARGENTINA
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

ALÉM DISSO, A COMPANHIA POSSUI BRAÇOS DE NOVOS NEGÓCIOS, É DESTAQUE COMO

RECICLADORA, POSSUI FLORESTAS E INVESTE EM PROJETOS AMBIENTAIS E SOCIAIS:

A Gerdau Next, atua com participação ou controle de empresas

do mercado de construtech, logística, fundações metálicas,
marketplace de construção civil e uma aceleradora de startups.
Criada em 2020, a Gerdau Next é o nosso braço de negócios
direcionado a diversificar o portfólio Gerdau de produtos e
serviços em segmentos adjacentes ao aço, estratégicos e
rentáveis em um movimento de transformação que segue os
caminhos da sustentabilidade, da mobilidade e da produtividade
na construção.
>> A Newave energia, que faz parte da Gerdau Next, é uma
operação com investimento em desenvolvimento de projetos
greenfield de geração de energia elétrica com capacidade de
aproximadamente 2,5 GW, exclusivamente de fonte solar ou
eólica, com expectativa de início de geração nos anos de 2025
e 2026, em projetos brownfield e em atividades de
comercialização de energia elétrica, seja na modalidade
varejista, direcional e/ou transações de pré-pagamento.
>> A Addiante é uma joint-venture entre a Gerdau Next e a
Randon Serviços e Participações Ltda., que terá como objetivo
entregar soluções adequadas às demandas de transportadores
e embarcadores, com a prestação de serviços de locação de
caminhões, semirreboques e outros produtos relacionados ao
transporte e movimentação de cargas.

Em uma conexão com o ecossistema de empreendedorismo,

temos uma aceleradora de startups, a Gerdau Next
Ventures, e mantemos profissionais no Vale do Silício, na
Califórnia (EUA), com a missão de gerar trocas de experiências e
parcerias com o ecossistema de inovação na região.

A Gerdau possui 2 minas de minério de ferro localizadas em Minas

Gerais, que abastecem a usina integrada de Ouro Branco-MG, além
de comercializar parte do que é produzido.

Somos a maior recicladora de sucata de aço da América Latina,

chegando a 11 milhões de toneladas anuais, sendo 73% do nosso
aço produzido a partir desse material.

Possuímos 250 mil hectares de florestas renováveis de eucalipto

em Minas Gerais. Desse total, 91 mil hectares são destinados à
conservação de florestas nativas. Trata-se de uma área maior do
que a cidade de São Paulo. Atualmente, a Gerdau é a maior
produtora mundial de carvão vegetal, utilizado como biorredutor
na fabricação do ferro-gusa.

Consciente da nossa responsabilidade socioambiental, somamos

investimentos ambientais e sociais, incluindo aporte a 456 projetos
nas áreas de habitação, reciclagem e educação empreendedora,
com o envolvimento de cerca de 2 mil colaboradores(as)
voluntários(as).
 RESULTADOS TRIMESTRAIS - 1T23

CANAIS DE RI
Rafael Japur
Site de Relações com Investidores:
Diretor Vice-presidente e Diretor de
[Link] Relações com Investidores
E-mail RI: Renata Oliva Battiferro
inform@[Link] Gerente Geral de RI

Cristiene Baldoino da Costa

Sergio Tonidandel Jr.

Ariana De Cesare Pereira

Gustavo Alves

IMPRENSA:
E-mail imprensa:
[Link]@[Link]
 DRY STACKING PLANT
Miguel Burnier – Minas Gerais

GERDAU S.A.

QUARTERLY
RESULTS 1Q23
Videoconference
May 3 (Wednesday) 2 p.m. CLICK HERE to access the
BRT | videoconference [Link]
1:00 p.m. NY

ThisThis content
content is Public.
is Confidential.
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23
São Paulo, May 3, 2023 – Gerdau S.A. (B3: GGBR / NYSE: GGB) announces its results for
the first quarter of 2023. The consolidated financial statements of the Company are
presented in Brazilian real (R$), in accordance with International Financial Reporting
Standards (IFRS) and the accounting practices adopted in Brazil. The information in this
report does not include the data of associates and jointly controlled entities, except where
stated otherwise.

BETTER SHIPMENTS AND

LOWER COSTS, DESPITE A
MORE CHALLENGING
SCENARIO, LEAD TO EBITDA OF
R$ 4.3 BILLION WITH HIGHER
MARGIN IN ALL BUSINESS
DIVISIONS

HIGHLIGHTS

■ Shipments amounted to 3.0 million tonnes of ■ In the North America BD, EBITDA ■ Since February, we have been using
steel in the quarter, up 11.5% from 4Q22; was R$ 2.4 billion, a 29.1% increase only the dry stacking method to
when compared to 4Q22; dispose of 100% of tailings
■ Adjusted EBITDA of R$ 4.3 billion, up 19.1% resulting from the iron ore
on 4Q22; ■ On March 24, 2023, Gerdau's production process;
shareholders received, as bonus,
■ Adjusted Net Income of R$ 2.4 billion, up one new share for each 20 shares ■ CAPEX came to R$ 954 million in
79.1% from 4Q22; of the same type; the quarter, of which approximately
48.8% was allocated to the state of
■ Solid financial position: gross debt of R$ ■ Based on the results of the first Minas Gerais, Brazil.
12.3 billion and net debt/EBITDA ratio of quarter of 2023, the Company
0.31x; allocated R$ 892 million for
distribution as interest on equity
■ Positive Cash Flow Generation of R$ 2.7 (R$0.51 per share), to be paid on
billion, driven by Company's disciplined May 29, 2023, to shareholders of
capital allocation. record on May 15, 2023;

MAIN CONSOLIDATED 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆

INDICATORS
Shipments of steel (1,000 tonnes) 2,979 2,672 11.5% 3,055 -2.5%

Net Sales1 (R$ million) 18,872 17,964 5.1% 20,330 -7.2%

Adjusted EBITDA (R$ million)

2
4,322 3,630 19.1% 5,827 -25.8%

Adjusted EBITDA Margin2 (%) 22.9% 20.2% 2.7 p.p 28.7% -5.8 p.p

Adjusted Net Income2 (R$ million) 2,388 1,333 79.1% 2,940 -18.8%

Adjusted Net Margin2 (%) 12.7% 7.4% 5.2 p.p 14.5% -1.8 p.p

Gross Debt (R$ million) 12,262 12,607 -2.7% 12,767 -4.0%

Net Debt/EBITDA 0.31x 0.33x -0.02x 0.20x 0.11x

CAPEX (R$ million) 954 1,684 -43.3% 593 60.9%

Free Cash Flow (R$ million) 2,698 1,124 140.0% 3,023 -10.8%

1. Includes iron ore sales.

2. Non-accounting measure calculated by the Company. The Company presents
Adjusted EBITDA to provide additional information on cash generation in the period.

2
2
MESSAGE FROM MANAGEMENT
The first quarter of 2023 was marked by a complex global In Brazil BD, we continue to seize opportunities in domestic and
macroeconomic scenario. External issues, such as a possible external markets. Although the Company has registered in the
global recession, the continuation of the conflict between Russia first quarter shipments 11.5% higher than in the fourth quarter
and Ukraine, inflation and interest rates at high levels and of 2022, we observed a beginning of year with sales recovery,
financial market stress due to credit crunch, indicates that the influenced by a macroeconomic scenario that deserves attention.
scenario requires a cautious stance. In Brazil, the sectors' The construction, residential and commercial sectors remain at
indicators behavior, driven by high interest rates, inflationary healthy levels, maintaining a good portfolio of orders for the
pressure, and expectation in the advance of the tax reform and coming months. Similarly, and following the South-American
tax framework show uncertainties as to acceleration of economic scenario, the South America BD keeps good level of activities in
activity and consumption recovery. the construction and energy sectors.

Even amid this global challenging scenario, Gerdau continues to As for Special Steel BD, we have observed an 11.5% decrease in
deliver solid financial results, demonstrating its ability to demand compared to the last quarter of 2022, due to the lower
transform and innovate. The Company registered in the first shipments in Brazil, partially offset by the U.S. market expansion.
quarter its second-best adjusted EBITDA ever for the period at R$ This result is mainly explained by the outage in Brazil's main auto
4.3 billion, up 19.1% on the last quarter of previous year. assemblers, announced during this quarter, due to higher costs
Adjusted Net Income came to R$ 2.4 of credit and population's lower purchasing
billion in the quarter, 79.1% higher power, in addition to lack of inputs (mainly
than in 4Q22. This performance With the adoption of the most semiconductors) for some segments.
reflects a stable demand for steel in
We continue to invest in initiatives on
the first months of the year, as well modern technologies available, modernization and technological updating of
as the resilience of our business
our operations, seeking ongoing
models, in addition to the Company's we have been using, since improvement in profitability and productivity
agile and innovative mindset,
of our assets, in addition to increasing the
centered on the challenges and February 2023, the dry stacking supply of products and solutions of higher
needs of its customers and other
value added for our clients. This quarter, we
stakeholders. This strong financial
result reflects the efforts of our
method to dispose of 100% of invested R$ 954 million in CAPEX, of which
R$676 million in maintenance and R$ 279
teams in the continuous pursuit of
operational excellence. All of our
mining tailings in Minas Gerais million in expansion and technological
update.
Business Divisions (BD) showed, in
the period, an important resumption As for our ESG agenda, and our commitment
of physical steel sales and a reduction in costs, which resulted in to align growth and business progress to sustainable development
improved margins compared to the fourth quarter of 2022. and shared value creation, we reiterate that managing mining
tailings is a priority activity at the Company. Through the best
Regarding our North America BD, the results registered in the first
sustainable mining practices and the adoption of the most modern
quarter confirm this market's resilience. We have observed that
technologies available, Gerdau has been using, since February
the demand for steel has been positively influenced by the level
2023, only the dry stacking method to dispose of 100% of tailings
of activity in the construction industry, which should grow over
resulting from its iron ore production process in the state of Minas
6% in 2023, according to external estimates. Despite the signs of
Gerais.
slowdown in the U.S. economy and steel demand, infrastructure
projects of the industrial, sanitation, renewable energy and oil & We thank once again our employees, clients, suppliers, partners,
gas sectors remain at healthy levels, with increased production shareholders and other stakeholders for this partnership at the
and sale volumes. Even at their early stages, the governmental beginning of the year.
packages have been stimulating consumption (reshoring,
infrastructure) in a scenario of consolidated supply and protection
against imports. THE MANAGEMENT

4
CONSOLIDATED RESULTS
OPERATING PERFORMANCE
PRODUCTION & SHIPMENTS

CONSOLIDATED 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆

Volumes (1,000 tonnes)
Crude steel production 2,988 2,866 4.2% 3,406 -12.3%
Shipments of steel 2,979 2,672 11.5% 3,055 -2.5%

In 1Q23, Gerdau's crude steel production was 3.0 million tonnes, up 4.2% from 4Q22 and down 12.3% from the same period
last year. The production capacity utilization rate of 71% reflects the higher demand in the quarter, mainly in North America
BD.

Steel shipments in 1Q23 were 3.0 million tonnes, up 11.5% and down 2.5% in relation to 4Q22 and 1Q22, respectively. Although
the first quarter typically registers higher shipments than year-end, we have observed in the beginning of 2023 no growth in
steel apparent consumption in Brazil (for both Brazil BD and Special Steel BD), reflecting an economic scenario that still requires
caution, with high interest rates and a more contractionary monetary policy, which may affect some business lines.

SALES SEGMENTATION PER BD - 1Q23

BRAZIL BD 42.3%

NORTH AMERICA BD 36.6%

SPECIAL STEEL BD 11.8%

SOUTH AMERICA BD 9.3%

4
FINANCIAL PERFORMANCE
NET SALES
In 1Q23, Net Sales totaled R$ 18.9 billion,
up 5.1% from 4Q22 and down 7.2% from
the same period last year.

Net Sales per tonne came to R$ 6,335 in

the quarter, down 5.8% on 4Q22, mainly
explained by the lower parity with
imported products in the Brazilian
domestic market. However, despite the
lower net sales per tonne, the increase in
shipments in the main markets and
sectors in which the Company operates led
to higher Net Sales in 1Q23 compared to
the previous quarter.

GROSS PROFIT
Cost of Goods Sold totaled R$ 15.2 billion
in the period, up 1.4% from the previous CONSOLIDATED 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆
quarter. This variation reflects the 11.5% Results (R$ million)
increase in steel shipments, resulting in a Net Sales 18,872 17,964 5.1% 20,330 -7.2%
higher dilution of fixed costs. Year over Cost of Goods Sold (15,244) (15,036) 1.4% (15,149) 0.6%
year, Costs of Goods Sold increased 0.6%
Gross Profit 3,629 2,928 23.9% 5,181 -30.0%
in relation to 1Q22, due to lower
shipments by 2.5% in the period.
Gross Margin 19.2% 16.3% 2.9 p.p 25.5% -6.3 p.p

Gross Profit came to R$ 3.6 billion in the quarter, up 23.9% compared to the previous quarter. This result reflects the better
balance among the results from our Business Divisions (BD), driven by the continuity of a strong demand (reshoring,
nearshoring and infrastructure) and protection from U.S. market imports.

SELLING, GENERAL & ADMINISTRATIVE EXPENSES

Selling, General and Administrative
(SG&A) Expenses amounted to CONSOLIDATED 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆
R$ 538 million in 1Q23, down 13.6% from
4Q22 and up 8.8% from 1Q22. As a ratio Results (R$ million)
of Net Sales, SG&A Expenses was 2.8%, SG&A (538) (622) -13.6% (494) 8.8%
down 0.6 p.p. on 4Q22. This result shows
Selling expenses (174) (203) -14.2% (168) 3.8%
once again Gerdau's discipline in
maintaining its expenses at healthy General and administrative
(364) (419) -13.3% (326) 11.4%
levels. expenses
%SG&A/Net Sales 2.8% 3.5% -0.6 p.p 2.4% 0.4 p.p

4
EBITDA & EBITDA MARGIN
BREAKDOWN OF CONSOLIDATED EBITDA (R$ million) 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆

Net Income 3,215 1,218 163.9% 2,940 9.4%

Net financial result 50 498 -89.9% 503 -90.0%

Provision for income and social contribution taxes 1,027 769 33.6% 1,570 -34.6%

Depreciation and amortization 715 769 -7.1% 659 8.5%

EBITDA - CVM Instruction¹ 5,007 3,254 53.9% 5,672 -11.7%

Equity in earnings of unconsolidated companies (a) (354) (175) 102.4% (309) 14.7%

Proportional EBITDA of associated companies and jointly controlled entities (b) 510 372 36.9% 464 9.8%

Losses due to non-recoverability of financial assets (c) 5 5 -5.7% (1) -

Non-recurring items (d) (845) 174 - 0 -

Credit recovery / Provisions (845) 174 - 0 -

Adjusted EBITDA² 4,322 3,630 19.1% 5,827 -25.8%

Adjusted EBITDA Margin 22.9% 20.2% 2.7 p.p 28.7% -5.8 p.p

CONCILIATION OF CONSOLIDATED EBITDA (R$ million) 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆

EBITDA - CVM Instruction ¹ 5,007 3,254 53.9% 5,672 -11.7%

Depreciation and amortization (715) (769) 7.1% (659) -8.5%

OPERATING INCOME BEFORE FINANCIAL RESULT AND TAXES 4,292 2,485 72.7% 5,014 -14.4%
1 – Non-accounting measure calculated in accordance with CVM Instruction 156 of June 23, 2022.
2 – Non-accounting measure reconciled with information presented in the Company's Financial Statements, as established by CVM Resolution 156 of June 23, 2022.
(a) Amounts presented in "Equity in earnings of unconsolidated companies" line in Note 22 of the Company's Financial Statements.
(b) Amounts composed by the lines “Proportional operating income before financial result and taxes of associated companies and jointly controlled entities” and “Proportional depreciation
and amortization of associated companies and jointly controlled entities" lines in Note 22 of Company's Financial Statements.
(c) Amounts presented in "Losses due to non-recoverability of financial assets" line in Note 22 of Company's Financial Statements.
(d) Amounts composed of “Recovery of credits/provisions” lines of Note 22 of Company's Financial Statements.

In 1Q23, Adjusted EBITDA came to R$ 4.3 billion, up 19.1% from previous quarter, with EBITDA Margin of 22.9% in the period
(+2.7 p.p. compared to 4Q22). In relation to 1Q22, Adjusted EBITDA decreased 25.8%, mainly due to record results obtained in
that quarter. This result was the Company's second highest EBITDA ever for a first quarter and ratifies Gerdau's solid business
model, supported by flexibility, geographical diversification and combination of its Business Divisions.

EBITDA PER BD - 1Q23

BRAZIL BD 24.2%

NORTH AMERICA BD 53.5%

SPECIAL STEEL BD 11.3%

SOUTH AMERICA BD 11.1%

8
ADJUSTED EBITDA (R$ MILLION) AND
ADJUSTED EBITDA MARGIN (%)

28.7% 29.1%
25.4%
22.9%
6,680 20.2%
5,827
5,369
4,322
3,630

1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23

Adjusted EBITDA (R$ million) Adjusted EBITDA Margin (%)

FINANCIAL RESULT

CONSOLIDATED (R$ million) 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆

Financial Result (50) (498) -89.9% (503) -90.0%

Financial income 216 218 -1.0% 89 143.1%

Financial expenses (324) (363) -10.8% (361) -10.4%

(1)
Tax credit update 253 0 - 0 -

Exchange variation(2) 21 23 -6.4% (122) -

Exchange variation (other currencies) (211) (394) -46.4% (120) 75.8%

Gains on financial instruments, net (5) 19 - 11 -

The Financial Result was negative R$ 50 million in 1Q23, due to the non-recurring effects from tax credit adjustments (R$ 253
million) and lower financial expenses, despite the scenario of high interest rates globally, which shows the Company's process to
reduce gross debt over the last years. Comparing 1Q23 and 4Q22, the higher income from financial investments, which was
partially offset by exchange variation, contributed to a better Financial Result.

8
ADJUSTED NET INCOME
Adjusted Net Income was R$ 2.4 billion in the quarter, increasing 79.1% in relation to 4Q22, due to higher operating results, and
decreasing 18.8% compared to 1Q22.

CONSOLIDATED (R$ million) 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆

Operating Income before Financial Result and Taxes¹ 4,292 2,485 72.7% 5,014 -14.4%

Financial Result (50) (498) -89.9% (503) -90.0%

Income before Taxes¹ 4,242 1,987 113.5% 4,510 -5.9%

Income and social contribution taxes (1,027) (769) 33.6% (1,570) -34.6%

Exchange variation (48) (45) 6.7% (346) -86.1%

Other lines (709) (665) 6.6% (1,224) -42.1%

Non-recurring items (270) (59) 357.6% 0 -

Consolidated Net Income¹ 3,215 1,218 163.9% 2,940 9.4%

Non-recurring items (828) 115 - 0 -

Credit recovery / Provisions (1,098) 174 - 0 -

Income tax and social contribution - non-recurring items 270 (59) - 0 -

Consolidated Adjusted Net Income ² 2,388 1,333 79.1% 2,940 -18.8%

1 – Accounting measure disclosed in the Company’s Income Statement.

2 - Non-accounting measure calculated by the Company to show Net Income adjusted by non-recurring events that influenced the result.

* Non-recurring items: In 1Q23, the Company obtained favorable decision in tax lawsuit claiming the right to PIS and COFINS
credits on acquisitions of scrap, and it recognized in results a credit of R$ 828 million (principal plus inflation adjustment, deducting
lawyers' fees and taxes), as detailed in Note 15 of the Financial Statements.

ADJUSTED NET INCOME (R$ MILLION) AND NET MARGIN (%)

8
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

CAPITAL STRUCTURE AND INDEBTEDNESS

DEBT BREAKDOWN (R$ million) 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆

Short Term 2,962 3,121 -5.1% 2,084 42.1%
Long Term 9,299 9,486 -2.0% 10,683 -13.0%
Gross Debt 12,262 12,607 -2.7% 12,767 -4.0%
Gross Debt / Total Capitalization ¹ 19.7% 21.2% -1.5 p.p 23.0% -3.3 p.p
Cash, cash equivalents and short-term investments 5,825 5,434 7.2% 7,591 -23.3%
Net Debt 6,436 7,173 -10.3% 5,176 24.3%
Net Debt ² (R$) / EBITDA ³ (R$) 0.31x 0.33x -0.02x 0.20x 0.11x
1 Total capitalization = shareholders' equity + gross debt – interest on debt.
2 Net debt = gross debt – interest on debt – cash, cash equivalents and financial investments.
3 Adjusted EBITDA in the last 12 months.

The Company maintains its long debt maturity profile, with 78% of its liabilities coming due in the long term. Its debt is 74%
denominated in U.S. dollar, 22% in Brazilian real and 4% in other currencies. On March 31, 2023, Gross Debt stood at R$ 12.3
billion, down 2.7% and 4.0% on previous quarter and the same period of 2022, respectively.

The cash position ended the quarter at R$ 5.8 billion, resulting in a Net Debt of R$ 6.4 billion and a Net Debt/EBITDA ratio of 0.31x,
maintaining a very comfortable financial level.

DEBT (R$ BILLION) & LEVERAGE RATIO

0.20% 0.18% 0.16% 0.33% 0.31%

16
14 12.8 12.4 12.9 12.6 12.3 0.00%
12
10 -0.50%
7.6 5.4 5.8
8 7.8 8.6
-1.00%
6
4 7.2 -1.50%
5.2 4.7 6.4
2 4.3
0 -2.00%
1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23

The weighted average nominal cost of Gross Debt was 7.4% p.a. and the average debt term of 7.2 years attests to a debt maturity
schedule that is well balanced and well distributed over the coming years.
10.3

4.4

5.2
0,3
2.7
2.2 2,5
5.8
1.1
0.8 0.4 0.8 2,6
0.6 2.2
1.0 0.8 0.4 0.8
- -
Liquidity 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 e após

Cash & Equiv. RCF ¹ Bonds Debenture Other

¹ Global Revolving Credit Facility

9
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

INVESTMENTS (CAPEX)
On February 28, 2023, the Board of Directors of Gerdau S.A.
approved the projection of disbursements related to the CAPEX PER BD - 1Q23
investment plan (*)
for the current year in the amount of R$
5 billion.
BRAZIL BD 62.2%
In 1Q23, CAPEX amounted to R$ 954 million, of which R$ NORTH AMERICA BD 22.8%
667 million were allocated to Maintenance and R$ 287 to
Expansion and Technological Updating. Of the total SPECIAL STEEL BD 9.4%
disbursements in the quarter, approximately 48.8% was
allocated to the state of Minas Gerais, Brazil. SOUTH AMERICA BD 3.1%

(*) The investment plan does not include contributions made by Gerdau Next in
other companies, as established by international accounting standards (IFRS).

FREE CASH FLOW

Free Cash Flow in 1Q23 was R$ 2,698 million, which reflects
the significant contribution from EBITDA, combined with the
disciplined allocation of capital to investments and use of
working capital.

WORKING CAPITAL &

CASH CONVERSION CYCLE
The Cash Conversion Cycle (working capital divided by
net sales in the quarter) decreased from 81 days in 4Q22
to 78 days in 1Q23, due to demand recovery and higher
Net Sales in the period.

Detailed information on Working Capital accounts is

presented in Notes 5, 6 and 11 of the Financial
Statements.

10
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

GOVERNANCE AND
CAPITAL MARKETS

CAPITAL INCREASE WITH SHARE BONUS

On February 28, 2023, the Board of Directors of Gerdau S.A. approved capital increase to R$ 20,289,409,000.00 by capitalizing
profit reserves in the amount of R$ 966,162,334.00, with the issue of 83,669,860 new book-entry shares without par value, of
which 28,596,497 are common shares and 55,073,363 are preferred shares, attributed to shareholders as bonus, at the ratio of
one (1) new share for each twenty (20) shares of the same type based on shareholders of record on March 21, 2023. To comply
with article 58, paragraph 1, of Normative Instruction 1,585/15 issued by the Federal Revenue of Brazil, the cost attributed to
bonus shares was R$ 11.54731631 per share. The new shares will be credited to shareholders on March 24, 2023. Further details
are presented in Note 17 of the Financial Statements.

DIVIDENDS
On May 2, 2023, the Board of Directors of Gerdau S.A. approved the payment of interest on equity in the amount of R$ 892 million
(R$ 0.51 per share). The payment will be made on May 29, 2023, based on shareholders of record on May 15, 2023, being ex-
dividends on May 16, 2023.

Management reaffirms its understanding that the best way to increase absolute dividends is through strong cash generation, which
it has been delivering, enabling it to maintain its policy of distributing at least 30% of Adjusted Net Income. This flexibility, including
in the regularity of distribution, enables the Company to deliver value in different scenarios in order to increasingly create value
for shareholders.

SHARE BUYBACK PROGRAM

On May 5, 2022, Gerdau S.A. announced a share buyback program for the acquisition of up to 55,000,000 preferred shares,
representing approximately 5% of the free-float preferred shares, with maximum duration of 18 months. Further details are
presented in Note 17 of the Financial Statements.

At the end of 1Q23, the Company repurchased 44,564,000 preferred shares at an average price of R$ 24.08/ share, corresponding
to 81.0% of the buyback program. All shares repurchased were canceled in November 2022, which included canceling an additional
1,697,538 common shares that were held in treasury.

13
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

Gerdau presents its results in four Business Divisions (BD).

BRAZIL BD – includes the operations in Brazil (except special

steel) and the iron ore operation;

PERFORMANCE BY NORTH AMERICA BD – includes all operations in North

America (Canada and United States), except special steel, as

BUSINESS
well as the jointly controlled company in Mexico;

SPECIAL STEEL BD – includes the special steel operations in

Brazil and the United States, as well as the jointly controlled

DIVISIONS (BD)
company in Brazil;

SOUTH AMERICA BD – includes all operations in South

America (Argentina, Peru and Uruguay), except the operations
in Brazil, and the jointly controlled companies in Colombia and
the Dominican Republic.

NET SALES
The Company's Net Sales totaled R$ 18.9 billion in 1Q23.

ADJUSTED EBITDA AND EBITDA MARGIN

The Company's Adjusted EBITDA came to R$ 4.3 billion in 1Q23, with EBITDA Margin of 22.9% in the period.

* The percentage of EBITDA from business operations is calculated considering the total EBITDA of the four operations.

13
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

BRAZIL BD
PRODUCTION & SHIPMENTS

BRAZIL BD 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆

Volumes (1,000 tonnes)
Production of crude steel 1,258 1,251 0.5% 1,527 -17.6%
Shipments of steel 1,277 1,151 11.0% 1,384 -7.7%
Domestic Market 1,087 962 13.0% 1,085 0.2%
Exports 190 188 0.8% 299 -36.5%
Shipments of long steel 835 723 15.5% 953 -12.4%
Domestic Market 661 556 18.8% 665 -0.6%
Exports 174 167 4.5% 288 -39.5%
Shipments of flat steel 442 428 3.3% 431 2.5%
Domestic Market 426 406 5.0% 420 1.5%
Exports 15 21 -27.8% 11 43.9%

In 1Q23, crude steel production at the Brazil BD registered a slight increase of 0.5% compared to 4Q22 and a decrease
of 17.6% in relation to the same period of previous year. Total shipments in 1Q23 increased 11.0% on 4Q22, driven
by the increase in the demand of the construction and oil & gas industry. Total shipments in 1Q23 fell 7.7% compared
to 1Q22, although shipments in the domestic market remained stable.

In 1Q23, 489,000 tonnes of iron ore were sold to third parties and 258,000 tonnes were consumed internally.

OPERATING RESULT

BRAZIL BD 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆

Results (R$ million)
Net Sales¹ 6,925 6,877 0.7% 8,022 -13.7%
Domestic Market 6,225 6,088 2.2% 6,862 -9.3%
Exports 701 789 -11.2% 1,160 -39.6%
Cost of Goods Sold (6,031) (6,275) -3.9% (6,226) -3.1%
Gross profit 894 602 48.4% 1,795 -50.2%
Gross margin (%) 12.9% 8.8% 4.1 p.p 22.4% -9.5 p.p
EBITDA2 1,064 757 40.5% 1,951 -45.5%
Adjusted EBITDA Margin2 (%) 15.4% 11.0% 4.4 p.p 24.3% -9.0 p.p

1 – Includes iron ore sales.

2 – Non-accounting measure reconciled with information presented in the Company's Financial Statements,
as established by CVM Resolution 156 of June 23, 2022.

14
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

Net Sales in the period were R$ 6.9 billion, up 0.7% from 4Q22, mainly explained by the gradual resumption of
shipments in the domestic market. When compared to the same quarter of last year, Net Sales decreased 13.7%,
reflecting the lower prices. This quarter, the Company directed 85% of its shipments to domestic markets, compared
to 78% in 1Q22. Net Sales per tonne stood at R$ 5,422, down 9.2% from 4Q22, considering the lower parity with
imported material during the quarter.

Cost of Goods Sold decreased 3.9% in the quarter compared to 4Q22, explained by higher shipments and lower
accounting costs with ore, coal and natural gas. Compared to 1Q22, the decrease in Cost of Goods Sold is due to the
lower costs with metallic alloys, electricity and scrap, despite the lower shipments that reduced the dilution of fixed
costs. Cost per tonne sold was R$ 4,723, down 13.4% on 4Q22.

Gross Profit in 1Q23 totaled R$ 894 million, up 48.4% compared to the previous quarter and down 50.2% from 1Q22,
due to the aforementioned reasons.

As a result, the Brazil BD registered Adjusted EBITDA of R$ 1.064 billion in 1Q23, advancing 40.5% from 4Q22.
Compared to 1Q22, Gross Profit decreased 45.5%.

15
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

NORTH AMERICA BD
PRODUCTION & SHIPMENTS
NORTH AMERICA BD 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆
Volumes (1,000 tonnes)
Production of crude steel 1,185 1,022 16.0% 1,214 -2.3%
Shipments of steel 1,104 887 24.5% 1,094 0.9%

In 1Q23, crude steel production at the North America BD increased 16.0% in relation to 4Q22 and decreased 2.3% in
relation to 1Q22. Total shipments in 1Q23 grew 24.5% compared to 4Q22, due to a resilient demand driven by US
government programs to encourage steel consumption. The distribution and construction sectors, which accounted for
55% and 25% of shipments, also contributed to this positive result. Compared to 1Q22, shipments in 1Q23 remained
stable, increasing 0.9%.

In 1Q23, capacity utilization rate of the rolling process was 93%, near its full capacity.

OPERATING RESULT
NORTH AMERICA BD 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆
Results (R$ million)
Net Sales 7,793 6,472 20.4% 8,222 -5.2%
Cost of Goods Sold (5,848) (5,106) 14.5% (5,856) -0.1%
Gross profit 1,945 1,366 42.5% 2,366 -17.8%
Gross margin (%) 25.0% 21.1% 3.9 p.p 28.8% -3.8 p.p
EBITDA1 2,355 1,824 29.1% 2,711 -13.1%
Adjusted EBITDA Margin1 (%) 30.2% 28.2% 2.0 p.p 33.0% -2.8 p.p

1 – Non-accounting measure reconciled with information presented in Note 22 of Company's Financial Statements, as established by CVM
Resolution 156 of June 23, 2022.

In 1Q23, Net Sales totaled R$ 7.8 billion, up 20.4% from 4Q22, due to higher shipments, and down 5.2% from 1Q22.
Net Sales per tonne were R$ 7,059 in the quarter, down 3.3% from 4Q22, influenced by the metals spread;

The 14.5% increase in Costs of Goods Sold in 1Q23 compared to 4Q22 was due to the increase in scrap and higher
volumes. Costs per tonne sold was R$ 5,297 the quarter, down 8.0% from 4Q22, due to higher dilution of shipments.

Gross Profit was R$ 1.9 billion in the quarter, 42.4% higher than in 4Q22, reflecting the strong increase in Net Sales
compared to Cost of Goods Sold in the period. Compared to 1Q22, Gross Profit decreased 17.8%.

Adjusted EBITDA in 1Q23 was R$ 2.4 billion, with Adjusted EBITDA margin of 30.2%, up 2.0 p.p. from 4Q22. This
result reflects the market's favorable moment combined with the Company's ongoing segmentation strategy and cost
control efforts.

16
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

SPECIAL STEEL BD
PRODUCTION & SHIPMENTS
SPECIAL STEEL BD 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆
Volumes (1,000 tonnes)
Production of crude steel 397 406 -2.4% 494 -19.7%
Shipments of steel 355 401 -11.5% 418 -15.0%

In 1Q23, crude steel production at the Special Steel BD decreased 2.4% and 19.7% from 4Q22 and 1Q22, respectively,
reflecting the weaker demand for special steel in Brazil.

Total shipments in 1Q23 decreased 11.5% compared to 4Q22, mainly due to the announcement of temporary outage
of some auto assemblers in Brazil, resulting from the more challenging macroeconomic scenario and the consequent
weaker demand, as well as the lack of inputs. Year over year, the reduction is explained by the impact on the heavy
vehicle sector from the anticipation of orders for Euro 5 trucks and buses, produced until December 31, 2022.

In Brazil, according to the National Association of Vehicle Manufacturers (ANFAVEA), outages in auto assemblers in the
first quarter of 2023 resulted in an impact of 35,000 units, including light and heavy vehicles. For 2023, despite the
scenario of uncertainty, ANFAVEA reaffirmed its growth forecast of approximately 4% for light vehicle production
compared to the previous year. The agricultural machinery sector should maintain its positive scenario and should
expand 4%, given the fleet modernization amid good harvest levels.

For the National Trade Union of Auto Vehicle Parts Industry (Sindipeças), the fleet is increasingly aging, and the average
age of vehicles has receded by almost three decades in Brazil. According to studies conducted by the Sindipeças, the
reduction in sales in the sector started before the pandemic period and the current sales of new vehicles have not been
sufficient to compensate the car obsolescence, which have still been used due to consumers' lower purchasing power.

In the United States, the CHIPS Act, plan approved by the government, will support the installation of semiconductor
factories in the country in the coming years, which will solve the chip shortage in the vehicle market. The manufacturing
and sale of vehicles have been recovering, but still at levels below the historical average. Production of trucks, for
example, increased almost 30% in February in relation to the previous year, to nearly 50,000 units, according to data
from local automotive association. The production of heavy vehicles should reach approximately 300,000 units this
year, while production of light vehicles should exceed 15 million. Moreover, oil & gas segment continues its uptrend
and should reach the monthly mark of 1,000 rig counts in the next months.

17
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

OPERATING RESULT
SPECIAL STEEL BD 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆
Results (R$ million)
Net Sales 2,948 3,274 -9.9% 3,219 -8.4%
Cost of Goods Sold (2,519) (2,855) -11.8% (2,601) -3.2%
Gross profit 430 419 2.6% 618 -30.5%
Gross margin (%) 14.6% 12.8% 1.8 p.p 19.2% -4.6 p.p
EBITDA1 497 525 -5.2% 692 -28.1%
Adjusted EBITDA Margin1 (%) 16.9% 16.0% 0.8 p.p 21.5% -4.6 p.p

1– Non-accounting measure reconciled with information presented in Note 22 of Company's Financial Statements, as
established by CVM Resolution 156 of June 23, 2022.

In the quarter, Net Sales were R$ 3.0 billion (-9.9% vs. 4Q22 and -8.4% vs. 1Q22). Gross Profit was R$ 430 million
in the quarter (+2.6% vs. 4Q22 and -30.5% vs. 1Q22). The results were mainly influenced by lower shipments in
Special Steel operation in Brazil, as explained earlier.

The operation’s Adjusted EBITDA decreased 5.2% and 28.1% in relation to the previous quarter and the same quarter
of previous year, respectively, mainly explained by the strong comparison base, when the operation registered its
second best result ever. Adjusted EBITDA margin in the quarter stood at 16.9%, which was in line with the previous
quarter, but decreased 4.6 p.p. compared to the last year.

18
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

SOUTH AMERICA BD
PRODUCTION & SHIPMENTS
SOUTH AMERICA BD 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆
Volumes (1,000 tonnes)
Production of crude steel 149 187 -20.7% 172 -13.4%
Shipments of steel1 281 290 -3.0% 332 -15.4%

1. Includes resale of products imported from Brazil BD

.

Crude steel production at the South America BD was 149,000 tonnes in the quarter, down 20.7% from 4Q22 and
13.4% on the same quarter last year, mainly affected by rainfall and political instability in Peru. Steel shipments in
1Q23 were 281,000 tonnes, down 3.0% from 4Q22 and 15.4% on the previous year.

Despite the lower shipments, perspectives for the countries where Gerdau operates remain positive. The construction
sector remains buoyant in the markets in which we operate. In Argentina, steel demand in the construction,
agribusiness and energy sectors have been stimulating shipments in the local market. In Uruguay, shipments are
returning to historical levels, after a period of large infrastructure works in the country. In Peru, despite the local
political and economic uncertainties, steel demand remains at high levels, driven by the construction industry, which
resulted in a 9% increase in local market's shipments in the fourth quarter compared to the previous quarter.

OPERATING RESULT
SOUTH AMERICA BD 1Q23 4Q22 ∆ 1Q22 ∆
Results (R$ million)
Net Sales 1,617 1,561 3.6% 1,753 -7.8%
Cost of Goods Sold (1,244) (1,241) 0.2% (1,405) -11.4%
Gross profit 373 319 16.8% 348 7.1%
Gross margin (%) 23.1% 20.5% 2.6 p.p 19.9% 3.2 p.p
EBITDA1 489 354 38.3% 483 1.3%
Adjusted EBITDA Margin1 (%) 30.2% 22.7% 7.6 p.p 27.5% 2.7 p.p

1 – Non-accounting measure reconciled with information presented in Note 22 of Company's Financial Statements, as
established by CVM Resolution 156 of June 23, 2022.

In 4Q22, the South America BD delivered Net Sales of R$ 1.6 billion, increasing 3.6% sequentially, due to inflation on
sales prices. Year over year, Net Sales contracted 7.8%.

Cost of Goods Sold was R$ 1.2 billion in the quarter, increasing 0.2% in relation to 4Q22. Compared to 1Q22, Cost of
Goods Sold decreased 11.4%.

Considering the effects mentioned above in Net Sales and Costs, the operation registered Gross Profit of R$ 373 million
in the quarter, up 16.8% from 4Q22 and 7.1% on 1Q22.

The BD's Adjusted EBITDA was R$ 489 million, up 38.3% and 1.3% from 4Q22 and 1Q22, respectively. The highlight
was the better performance and contribution of joint-ventures in the Dominican Republic and Colombia in the Business
Division's consolidated result. Adjusted EBITDA margin was 30.2% in the quarter, up 7.6 p.p. and 2.7 p.p. sequentially
and year over year, respectively.

19
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

APPENDICES
ASSETS
GERDAU S.A.
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
In thousands of Brazilian reais (R$) Consolidated

March 31, 2023 December 31, 2022

CURRENT ASSETS
Cash and cash equivalents 2,581,882 2,475,863
Short-term investments 3,243,455 2,959,135
Trade accounts receivable 5,999,188 4,999,004
Inventories 17,184,069 17,817,585
Tax credits 2,027,593 1,392,417
Income and social contribution taxes recoverable 657,518 815,197
Dividends receivable 3,131 5,048
Fair value of derivatives 505 3,272
Other current assets 722,735 789,901
32,420,076 31,257,422

NON-CURRENT ASSETS
Tax credits 1,011,041 511,547
Deferred income taxes 1,801,892 2,164,477
Judicial deposits 1,956,126 1,825,899
Other non-current assets 529,804 700,377
Prepaid pension cost 5,025 9,179
Investments in associates and joint ventures 4,613,352 3,896,518
Goodwill 11,338,240 11,634,464
Leasing 1,026,836 960,876
Other Intangibles 455,179 415,159
Property, plant and equipment, net 20,589,037 20,422,734
43,326,532 42,541,230

TOTAL ASSETS 75,746,608 73,798,652

20
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

LIABILITIES

GERDAU S.A.
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
In thousands of Brazilian reais (R$) Consolidated
March 31, 2023 December 31, 2022

CURRENT LIABILITIES
Trade accounts payable - domestic market 4,914,971 4,241,819
Trade accounts payable - debtor risk 677,572 653,085
Trade accounts payable - imports 1,261,079 1,724,019
Short-term debt 2,283,634 2,492,262
Debentures 678,516 628,886
Taxes payable 749,146 395,212
Income and social contribution taxes payable 507,387 497,243
Payroll and related liabilities 501,733 1,056,325
Leasing payable 295,664 275,934
Employee benefits 935 516
Environmental liabilities 219,054 262,018
Fair value of derivatives 5,849 19,056
Other current liabilities 935,802 1,216,206
13,031,342 13,462,581

NON-CURRENT LIABILITIES
Long-term debt 8,500,326 8,687,355
Debentures 798,968 798,887
Related parties 24,255 24,890
Deferred income taxes 100,791 96,341
Provision for tax, civil and labor liabilities 2,071,128 2,026,003
Environmental liabilities 241,533 222,634
Employee benefits 865,312 893,378
Leasing payable 805,057 754,709
Other non-current liabilities 505,729 533,681
13,913,099 14,037,878

EQUITY
Capital 20,215,343 19,249,181
Treasury stocks (156,029) (179,995)
Capital reserves 11,597 11,597
Retained earnings 24,085,266 22,172,561
Transactions with non-controlling interests without change of control (2,904,670) (2,904,670)
Other reserves 7,366,641 7,767,520
EQUITY ATTRIBUTABLE TO THE EQUITY HOLDERS OF THE PARENT 48,618,148 46,116,194

NON-CONTROLLING INTERESTS 184,019 181,999

EQUITY 48,802,167 46,298,193

TOTAL LIABILITIES AND EQUITY 75,746,608 73,798,652

21
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

INCOME STATEMENT
GERDAU S.A.
CONSOLIDATED INCOME STATEMENT
In thousands of Brazilian reais (R$) Consolidated
For the three-month period ended
March 31, 2023 March 31, 2022

NET SALES 18,872,303 20,330,491

Cost of sales (15,243,628) (15,149,489)

GROSS PROFIT 3,628,675 5,181,002

Selling expenses (174,232) (167,891)

General and administrative expenses (363,807) (326,416)
Other operating income 898,099 36,609
Other operating expenses (45,738) (18,970)
(Reversal) Impairment of financial assets (4,514) 625
Equity in earnings of unconsolidated companies 353,954 308,568

INCOME BEFORE FINANCIAL INCOME (EXPENSES) AND TAXES 4,292,437 5,013,527

Financial income 215,862 88,799

Financial expenses (323,735) (361,434)
Tax credits monetary update 253,002 -
Exchange variations, net (189,728) (241,789)
(Losses) Gains on financial instruments, net (5,496) 11,030

INCOME BEFORE TAXES 4,242,342 4,510,133

Current (665,544) (891,056)

Deferred (361,399) (678,692)
Income and social contribution taxes (1,026,943) (1,569,748)

NET INCOME 3,215,399 2,940,385

(-) Credit recovery / Provisions (845,216) -

(-) Tax credits monetary update (253,002) -
(+) Income tax of extraordinary items 270,456 -
(=) Total of extraordinary items (827,762) -

ADJUSTED NET INCOME* 2,387,637 2,940,385

* Adjusted net income is a non-accounting indicator prepared by the Company, reconciled with the financial statements and consists of net income adjusted for extraordinary events that influenced
the net income.

22
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

CASH FLOW
GERDAU S.A.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
In thousands of Brazilian reais (R$)
Consolidated
For the three-month period ended
March 31, 2023 March 31, 2022

Cash flows from operating activities

Net income for the period 3,215,399 2,940,385
Adjustments to reconcile net income for the period to net cash provided by
operating activities:
Depreciation and amortization 714,775 658,811
Equity in earnings of unconsolidated companies (353,954) (308,568)
Exchange variation, net 189,728 241,789
Gains and losses on derivative financial instruments, net 5,496 (11,030)
Post-employment benefits 75,291 70,450
Long-term incentive plans 37,304 17,675
Income tax 1,026,943 1,569,748
Losses (Gains) on disposal of property, plant and equipment 957 (4,358)
(Reversal) Impairment of financial assets 4,514 (625)
Provision of tax, civil, labor and environmental liabilities, net 45,242 8,129
Tax credits recovery (1,098,218) -
Interest income on short-term investments (146,962) (58,407)
Interest expense on debt and debentures 203,920 246,053
(Reversal) Provision for net realizable value adjustment in inventory, net (16,165) 1,994
3,904,270 5,372,046
Changes in assets and liabilities
Increase in trade accounts receivable (1,126,895) (1,901,646)
Decrease (Increase) in inventories 312,453 (810,492)
Increase in trade accounts payable 258,980 856,369
Increase in other receivables (130,218) (33,849)
Decrease in other payables (807,644) (701,973)
Dividends from associates and joint ventures 59,499 2,683
Purchases of short-term investments (1,372,722) (1,047,478)
Proceeds from maturities and sales of short-term investments 1,149,000 1,016,895
Cash provided by operating activities 2,246,723 2,752,555

Interest paid on loans and financing (78,331) (104,637)

Interest paid on lease liabilities (20,818) (19,131)
Income and social contribution taxes paid (183,888) (308,556)
Net cash provided by operating activities 1,963,686 2,320,231

Cash flows from investing activities

Purchases of property, plant and equipment (954,348) (592,857)
Proceeds from sales of property, plant and equipment, investments and other intangibles 5,490 13,267
Additions in other intangibles (27,661) (36,214)
Capital increase in joint ventures (96,653) -
Net cash used in investing activities (1,073,172) (615,804)

Cash flows from financing activities

Dividends and interest on capital paid (332,253) (340,583)
Proceeds from loans and financing 699,967 295,154
Repayment of loans and financing (994,886) (196,664)
Leasing payment (91,592) (71,687)
Intercompany loans, net (635) (738)
Net cash used by financing activities (719,399) (314,518)

Exchange variation on cash and cash equivalents (65,096) (655,402)

Increase in cash and cash equivalents 106,019 734,507
Cash and cash equivalents at beginning of period 2,475,863 4,160,654
Cash and cash equivalents at end of period 2,581,882 4,895,161

23
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

WHO WE ARE LARGEST BRAZILIAN STEEL

PRODUCER COMPANY

Gerdau is Brazil's largest producer of steel, a leading producer

of long steel in the Americas and one of the world’s leading
suppliers of special steel. In Brazil, Gerdau also produces flat
steel and iron ore, activities that expand its product mix and
leverage the competitive advantages of its operations.

Gerdau also is the largest recycler in Latin America and, around

the world, transforms each year millions of tonnes of scrap into
steel, underlining its commitment to the sustainable
development of the regions where it operates. The shares of
Gerdau companies are listed on the São Paulo (B3), New York
(NYSE) and Madrid (Latibex) stock exchanges.

For more information, go to the Investor Relations website:

[Link]

BUSINESS
DIVISIONS (BDs)
CANADA

GERDAU PRESENTS ITS RESULTS IN FOUR

BUSINESS DIVISIONS (BD):

UNITED STATES BRAZIL BD – includes the operations in

Brazil (except special steel) and the iron
ore operation;

MEXICO
NORTH AMERICA BD – includes
all operations in North America (Canada
and United States), except special steel, as
DOMINICAN REPUBLIC well as the jointly controlled company in
Mexico;

COLOMBIA SOUTH AMERICA BD – includes all

operations in South America (Argentina,
Peru and Uruguay), except the operations
in Brazil, and the jointly controlled
PERU
companies in Colombia and the Dominican
Republic;

SPECIAL STEEL BD – includes the special

BRAZIL steel operations in Brazil and the United
States, as well as the jointly controlled
company in Brazil.

URUGUAY

ARGENTINA
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

IN ADDITION, THE COMPANY HAS NEW BUSINESS ARMS, IS A

LEADING RECYCLER, HAS FORESTS AND INVESTS IN
ENVIRONMENTAL AND SOCIAL PROJECTS:

Gerdau Next holds interests or controls companies engaged in

construtech, logistics, metal foundations and construction
marketplaces and is a startup accelerator. Created in 2020,
Gerdau Next is our business arm dedicated to diversifying
Gerdau’s product and service portfolio in segments adjacent to
steel that are strategic, profitable and undergoing transformation
on paths to sustainability, mobility and productivity in the
construction industry.
>> Newave Energia, which is part of Gerdau Next, is an
operation that invests in power generation greenfield projects
with capacity of approximately 2.5 GW, exclusively from solar
or wind sources, which should start generation by 2025 and
2026, and in brownfield projects and in electricity trading
activities, whether in the retail or directional modes and/or pre-
payment transactions.
>> Addiante is a joint venture formed by Gerdau Next and
Randon Serviços e Participações Ltda., whose purpose will be
to delivery solutions that meet the needs of cargo carriers or
shippers, providing truck and semi-trailer rental services and
other products related to cargo transportation and handling.

In connection with the entrepreneurship ecosystem, we have a

startup accelerator, Gerdau Next Ventures, with professionals
based in Silicon Valley, California, whose mission is to foster
shared experiences and partnerships with the region’s innovation
ecosystem.

Gerdau has two iron ore mines located in the state of Minas Gerais,
which supply the integrated mill of Ouro Branco-MG and sell a
portion of the volume produced.

We are Latin America’s largest recycler of steel scrap, transforming

11 million tonnes every year, with 73% of our steel made from the
material.

We have 250,000 hectares of renewable eucalyptus forests in

Minas Gerais. Of this total, 91,000 hectares are set aside for the
conservation of native forests, which is an area larger than the
city of São Paulo. Currently, Gerdau is the world’s largest
producer of charcoal, which is used as bioreducer to manufacture
pig iron.

Aware of our social and environmental responsibility, our

investments include contributions to 456 projects in housing,
recycling and entrepreneurship education, with around 2,000
volunteer employees.
 QUARTERLY RESULTS - 1Q23

IR CHANNELS
Rafael Japur
Investor Relations website:
Vice-President and Investor Relations
[Link] Officer
IR e-mail: Renata Oliva Battiferro
inform@[Link] IR Manager

Cristiene Baldoino da Costa

Sergio Tonidandel Jr.

Ariana De Cesare Pereira

Gustavo Alves

PRESS:
Press e-mail:
[Link]@[Link]

This content is Public.