Política Monetária

Edital – Conhecimentos Bancários

• MOEDA E POLÍTICA MONETÁRIA:

• Políticas monetárias convencionais e não-convencionais (Quantitative Easing);
• Taxa SELIC e operações compromissadas;
• O debate sobre os depósitos remunerados dos bancos comerciais no Banco Central do
Brasil.
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Políticas monetárias diz respeito à atuação das autoridades sobre a quantidade de moeda e
crédito em circulação e das taxas de juros, visando controlar a liquidez da economia. Ou
seja, são ações das autoridades para controlar a quantidade dinheiro em circulação na
economia, controlando assim a inflação.
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Manter a inflação sob controle, ao redor da meta, é objetivo fundamental do Banco
Central (BC). A me​ta para a inflação é estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional
(CMN).

A estabilidade dos preços preserva o v​alor do dinheiro, mantendo o poder de compra da

moeda​. ​Para alcançar esse objetivo, o BC utiliza a política monetária, política que se
refere às ações do BC que visam afetar o custo do dinheiro (taxas de juros) e a quantidade
de dinheiro (condições de liquidez) na economia. No caso do BC, o principal instrumento
de política monetária é a taxa Selic, decidida pelo Copom​.
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A taxa Selic afeta outras taxas de juros na economia e opera por vários canais que acabam
por influenciar o comportamento da inflação.

Manter a taxa de inflação baixa, estável e previsível é a melhor contribuição que a política
monetária do BC pode fazer para o crescimento econômico sustentável e a melhora nas
condições de vida da população. O crescimento de uma economia depende de uma série
de fatores sobre os quais os bancos centrais não têm controle, como aumento da
produtividade. Entretanto, inflação alta, instável ou imprevisível prejudica o crescimento
econômico.
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Com preços estáveis, todos podem se planejar melhor. Empresas têm melhores condições
para realizar investimentos e as famílias para avaliar quanto vão gastar ao longo do mês.
Nesse contexto, há condições mais propícias para que a economia cresça, favorecendo a
criação de empregos e o aumento do bem-estar na sociedade.

Cabe ressaltar que a inflação alta prejudica principalmente as famílias de baixa renda,
uma vez que estas têm mais dificuldade de se proteger contra a perda do valor real da
moeda.
https://www.bcb.gov.br/controleinflacao, Texto do BCB.,
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Metas para Inflação:
Inflação baixa, estável e previsível traz vários benefícios para a sociedade. A economia
pode crescer mais, pois a incerteza na economia é menor, as pessoas podem planejar
melhor seu futuro e as famílias não têm sua renda real corroída. Para alcançar esse
objetivo, o Brasil adota o regime de metas para a inflação, que está em vigor desde 1999.

Esse regime tem sido exitoso no Brasil e no amplo conjunto de países que o adotam. Por
esse sistema, os bancos centrais atuam para que a inflação efetiva esteja em linha com
uma meta pré-estabelecida. Nesse sistema, a meta para a inflação é anunciada
publicamente e funciona como uma âncora para as expectativas dos agentes sobre a
inflação futura, permitindo que desvios da inflação em relação à meta sejam corrigidos ao
longo do tempo.
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Metas para Inflação:
No Brasil, a meta para a inflação é definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) e
cabe ao Banco Central (BC) adotar as medidas necessárias para alcançá-la. O índice de
preços utilizado é o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), calculado
pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). A meta se refere à inflação
acumulada no ano.

No desenho atual do sistema, o CMN define em junho a meta para a inflação de três anos-
calendário à frente. Por exemplo, em junho de 2018, o CMN definiu a meta para 2021.
Esse horizonte mais longo reduz incertezas e melhora a capacidade de planejamento das
famílias, empresas e governo.
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Metas para Inflação:
O sistema prevê ainda um intervalo de tolerância, também definido pelo CMN. Nos
últimos anos, o CMN tem definido um intervalo de 1,5 ponto percentual (p.p.) para cima e
para baixo. Por exemplo, no caso de 2023, a meta é de 3,25% e o intervalo é de 2,75% a
5,25%.

Se a inflação ao final do ano se situar fora do intervalo de tolerância, o presidente do BC

tem de divulgar publicamente as razões do descumprimento, por meio de carta aberta ao
Ministro da Economia, presidente do CMN, contendo descrição detalhada das causas do
descumprimento, as providências para assegurar o retorno da inflação aos limites
estabelecidos e o prazo no qual se espera que as providências produzam efeito.
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Metas para Inflação:
Em termos gerais, o regime de metas para a inflação envolve os seguintes elementos:
• Conhecimento público e prévio da meta para a inflação;
• Autonomia do banco central na adoção das medidas necessárias para o
cumprimento da meta;
• Comunicação transparente e regular sobre os objetivos e justificativas das decisões
da política monetária; e
• Mecanismos de incentivo e responsabilização/prestação de contas para que a
autoridade monetária cumpra a meta.
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