DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ECONÓMICAS

REGÊNCIA DO CURSO DE CONTABILIDADE E GESTÃO

MACROECONOMIA
Docente: João de Sousa

Assistente Estagiário: FCSH/UNINBE

Contactos: desousa_1027@outlook.com
“Benditos são os jovens, pois
´herdarão a dívida pública”.
=Gregory Mankiw=
Unidade I – Introdução à Macroeconomia
SUMÁRIO:
1.1 Breve enquadramento do surgimento da Macroeconomia
1.2 Objectivos e instrumentos da Macroeconomia
1.3 Actores de Políticas Macroeconómicas
1.4 Grandezas Macroeconómicas
 Macroeconomia

Macroeconomia: Estudo da economia como um todo, com recurso a variáveis

agregadas que medem a produção de bens e serviços, o emprego de factores
produtivos e o nível de preços.

A Macroeconomia pode ser usada para definir políticas que fomentem o

crescimento económico, que combatam o desemprego, e que promovam a
estabilidade de preços.
 Macro vs Micro

A Macroeconomia lida com questões que afectam a economia como um todo.

Abstraindo-se das diferenças entre os agentes, estuda o comportamento de
variáveis agregadas como a produtividade, o desemprego, a inflação, a taxa de juro,
o investimento, a dívida pública, o défice externo, etc.

A Microeconomia estuda as decisões de agentes individuais, sejam consumidores

ou empresas. Nesta análise considera-se normalmente que variáveis como o
produto interno bruto ou a taxa de desemprego se mantêm constantes.
 Horizonte temporal

O âmbito da análise macroeconómica depende do horizonte temporal

considerado.

• A análise de curto prazo é essencialmente conjuntural, debruçando-se sobre as

flutuações cíclicas do produto, emprego e nível de preços (ciclos económicos).

• A análise de longo prazo é essencialmente estrutural, tendo como objectivo a

melhoria da capacidade produtiva e das condições de vida da população
(desenvolvimento e crescimento económico).
 Curto prazo: Estabilidade

No curto prazo, pretende-se a estabilização dos ciclos económicos, isto é, a

manutenção de um nível adequado de actividade produtiva: elevado mas
compatível com a estabilidade de preços.
 Longo prazo: Crescimento

O principal objectivo económico de longo prazo é o aumento da capacidade

produtiva, dada a repercussão que tem na qualidade de vida da população.
 Grande Depressão
• Entre 1928 e 1929, nos EUA, perante subidas inesperadas das taxas de juro, as
empresas decidiram reduzir o investimento e a produção. O aumento do desemprego
levou as famílias a diminuir o consumo, e isto levou as empresas a reduzir ainda mais o
investimento e a produção, gerando-se assim um ciclo vicioso de depressão económica.

• A 24 de Outubro de 1929, dia conhecido como a “quinta-feira negra”, as acções das

empresas americanas perderam cerca de 10% do seu valor. A confiança dos agentes
económicos ficou seriamente abalada, o que acentuou a depressão. Em 1933, a taxa de
desemprego era de 25%, e o produto tinha caído cerca de 30% relativamente ao seu
valor de 1929.
 John Maynards Keynes
• Perante esta situação de bloqueio na qual as empresas não empregavam trabalhadores
porque não tinham clientes para os seus produtos, enquanto as famílias não
consumiam porque não tinham emprego, John Maynard Keynes defendeu o aumento
dos gastos públicos de forma a manter os trabalhadores empregados.

• Em 1936, Keynes publica “A Teoria Geral do Emprego, dos juro e da Moeda”, obra
fundadora da macroeconomia, que pretende explicar o comportamento do nível de
produção e do desemprego, assim como a sua relação com os gastos públicos e
impostos (política orçamental), e com a taxa de juro e quantidade de moeda em
circulação (política monetária).
 Objectivos e Instrumentos

Alguns dos objectivos da Política Macroeconómica são:

(1) Crescimento rápido e estável;

(2) Pleno emprego;

(3) Inflação baixa e estável;

(4) Distribuição equitativa do rendimento/Equilíbrio externo.

 Crescimento rápido e estável

Crescimento económico é o aumento quantitativo da produção (PIB) de modo

continuado ao longo do tempo.

Se existe desemprego e capacidade ociosa então o Governo pode aumentar o

produto nacional por meio de políticas económicas que estimulem a
actividade produtiva.

No entanto, feito isso, há um limite à quantidade que se pode produzir com
os recursos disponíveis.

Aumentar o produto exigirá: aumento dos recursos ou avanço tecnológico.

 Pleno emprego

• O desemprego é definido como de pessoas que não tem emprego e que

realiza um esforço para o obter.

• Taxa de desemprego é a percentagem da população economicamente

activa desempregada.
 Inflação baixa e estável
Inflação: aumento contínuo e generalizado do nível geral de preços.

• Inflação controlada não significa inflação zero;

• Inflação alta acarreta distorções, principalmente, sobre as classes baixas e sobre as

expectativas.

Consequências da inflação:

• Distorções na alocação de recursos da economia.

• Perde-se a noção de preços relativos.

• Efeito negativo sobre o incentivo a investir.

• Efeito negativo sobre a distribuição do rendimento.

 Distribuição equitativa do rendimento

• Embora seja difícil argumentar que a sociedade deva remunerar

igualmente todos, não se pode deixar de atribuir à melhoria da distribuição
do rendimento como um objetivo da política económica.

• Distribuir de forma justa o rendimento gerado pela sociedade evitando a

intensificação das desigualdades entre as classes sociais.
 Política económica

É o conjunto de mediadas tomadas pelo governo de um país com o objetivo

de:

• Promover o desenvolvimento económico, pleno emprego;

• Garantir a estabilidade de preços, controlo da inflação;

• Equilibrar o volume financeiro das transações económicas com o exterior

• Promover a distribuição da riqueza e dos rendimento.

 Política económica

Para isso são utilizados diversos instrumentos:

(1) Política monetária (oferta de moeda e taxa de juro);

(2) Política orçamental (despesas públicas, impostos, subsídios);

(3) Política cambial (taxa de câmbio).

(4) Política de rendimentos (salários e preços)

 Política monetária
É a actuação do governo sobre a quantidade de moeda, de crédito e das taxas de
juro. É uma política de curto prazo com o objectivo de estabilizar o nível geral de
preços.

Os instrumentos:

• Operações de mercado aberto (open market): compra e venda de títulos;

• Taxa de redesconto: empréstimos do BC aos bancos comerciais;

• Reservas obrigatórias/legais: percentagem sobre os depósitos à ordem que os

bancos comerciais são obrigados a depositar no Banco Central.
 Política monetária

Política monetária restritiva: engloba um conjunto de medidas que tendem a

reduzir o crescimento da quantidade de moeda, e a encarecer os empréstimos
com o objectivo de arrefecer a economia e evitar o aumento de preço:

1. Redução da quantidade de moeda em circulação;

2. Elevação das taxas de juro;

3. Aumento da taxa de reservas legais;

4. Venda de títulos no open Market.

 Política monetária

Política monetária expansionista: são medidas que tendem a aumentar a

quantidade de moeda em circulação com o objectivo de aquecer a economia
e incentivar o crescimento económico:

1. Redução das taxas de juro;

2. Redução da taxa reservas legais;

3. Compra de títulos no open Market;

4. Ampliação da emissão de moeda pelo Banco Central.

 Política Fiscal

Referem-se às decisões do governo quanto aa despesa público e aos

impostos para influir sobre o nível de atividade económica.

Objectivos da política fiscal:

• Manter elevados os níveis de emprego;

• Elevadas taxas de crescimento económico;

• Estabilidade de preços.
 Política Fiscal

Política fiscal expansionista: o governo contribui para aumentar a demanda,

estimulando o consumo via:

• Aumento dos gastos públicos;

• Redução da carga tributária (impostos).

Os gastos são directamente um dos elementos da demanda agregada; dessa forma,

quanto maior a despesa público, maior a demanda e maior o produto.

Assim, se a economia apresenta tendência para a queda no nível de actividade, o

governo pode estimulá-la, cortando impostos e/ou elevando os gastos.
 Política Fiscal

Política fiscal contracionista: redução dos gastos públicos, através:

• Redução da despesa pública;

• Aumento da carga tributária (inibe o consumo).

A arrecadação de impostos afecta o nível da demanda ao influir no rendimento

disponível que as famílias poderão destinar para o consumo e poupança.

Dado um nível de rendimento, quanto maiores os impostos, menor será o

rendimento disponível e, portanto o consumo.
 Política Fiscal

A política fiscal apresenta maior eficácia quando o objectivo é uma

melhoria na distribuição do rendimento, pelo facto de taxar os
rendimentos mais altos ou aumentar os gastos públicos em sectores
menos favorecidos.
 Política Cambial

O conjunto de acções do governo que influenciam no comportamento do

mercado de câmbio e da taxa de câmbio.

Objectivo: manter equilibrado o poder de compra do país em relação aos

outros com os quais este mantenha relações de troca.

Taxa de câmbio: Definida como o preço da moeda estrangeira convertida

em moeda local.
 Política Cambial

Portanto um aumento na taxa de câmbio significa um aumento no custo

da moeda estrangeira, portanto uma queda no preço da moeda local, isto
é, uma desvalorização/depreciação.

Uma queda na taxa de câmbio representa uma redução do custo da

moeda estrangeira, portanto um aumento do preço da moeda local, isto é,
uma valorização/apreciação.
 Política de rendimento

É o conjunto de medidas que visa a redistribuição do rendimento e a

justiça social.

Mecanismos da intervenção directa do Estado na formação do

rendimento através:

• Controlo sobre preços;

• Controlo sobre salários;

• Congelamento de preços e salários.

 Política de rendimento

Principais objectivos:

• Propiciar ganhos de poder aquisitivo aos salários;

• Redistribuir o rendimento;

• Garantir o rendimento mínimo a determinados sectores ou classes sociais;

• Reduzir o nível das tensões inflacionárias.

 Política de rendimento

Dimensão patrimonial: acesso à terra, à casa própria, aos bens de

consumo duráveis e aos fundos de previdência.

Dimensão dos rendimentos: inserção no mercado de trabalho, carga

tributária e transferências públicas.

Dimensão dos direitos sociais: acesso aos serviços de saúde. Segurança,

transporte, etc.; acesso aos equipamentos de lazer, acesso à educação e
cultura.
 Estrutura da análise macroeconómica
Mercados Determinantes
Produto Nacional; Nível
Bens e Serviços geral de preços
Parte Real
Nível de emprego; Salários
Trabalho
nominais.

Taxa de juro; Estoque de

Financeiros
moeda
Parte Monetária
Taxa de câmbio
Mercados de divisas