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Por que estudar Macroeconomia?

Para explicar, buscar soluções, para

algumas questões, como:
•Por que déficit na Balança de
Pagamentos?
•Por que inflação?
•Por que existe o desemprego?
•Por que a taxa de investimento é baixa?

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 Instrumentos de Política
Macroeconômica

• Política Fiscal
• Política Monetária
• Política Cambial e Comercial
• Política de rendas

1. Fundamentos de Teoria e
Política Macroeconômica

Introdução
Metas de Política Macroeconômica
Estrutura da Análise Macroeconômica
Instrumentos de Política Macroeconômica

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 Teoria e Política Macroeconômica: Introdução
Definição: trata da evolução da economia como um todo, analisando
a determinação e o comportamento dos agregados econômicos. Os
principais agregados são:
• Renda • Poupança
• Emprego • Taxa de Juros
• Produto Nacional • Consumo
• Desemprego • Balanço de Pagamentos
• Investimento • Nível Geral de Preços
• Estoque de Moeda • Taxa de Câmbio
Negligencia o comportamento das unidades econômicas individuais, porém permite
estabelecer relações entre os agregados e melhor compreensão das interações entre
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estes.

Teoria e Política Macroeconômica: Introdução

Teoria macroeconômica trata de questões de curto prazo, como por

exemplo:
• Desemprego e estabilização do nível geral de preços

Teoria do desenvolvimento econômico cuida de questões de logo

prazo, como:
• Progresso tecnológico e política industrial

A política macroeconômica é integrada pelo conjunto de medidas

governamentais destinadas a influir sobre a marcha da economia no
seu conjunto. 6

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 Teoria e Política Macroeconômica: Metas de Política
Macroeconômica
1. Crescimento econômico sustentável (PIB)
- aumento do bem estar material
- aumento do nível de emprego
As políticas econômicas procuram estimular o crescimento da
capacidade produtiva da economia, ou seja, o aumento da quantidade
de bens e serviços ofertados.
Importante:
Crescimento Econômico  Desenvolvimento Econômico
Crescimento econômico: crescimento da renda nacional
Desenvolvimento econômico: inclui melhoria nos indicadores sociais (pobreza,
desemprego, meio ambiente, moradia etc.)
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Teoria e Política Macroeconômica: Metas de Política

Macroeconômica

2. Estabilidade do nível geral de preços (controle da inflação)

- inflação controlada não significa inflação zero;
- inflação alta acarreta distorções, principalmente, sobre as
classes baixas e sobre as expectativas.

Tipos de inflação:
• demanda
• custos
• inercial

Inflação: aumento contínuo e generalizado do nível geral de preços.

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 Teoria e Política Macroeconômica: Metas de Política
Macroeconômica

3. Equilíbrio Externo
Déficit externo mais forte, implica em perda de reservas, o que pode
levar a uma moratória;
Superávit externo mais prolongado, o governo deve emitir moeda
gerando inflação ou expansão da dívida interna (Risco).

4. Distribuição Eqüitativa de Renda

- política de longo prazo;
- aumento do poder de compra das classes mais baixas;
- desenvolvimento econômico.

Teoria e Política Macroeconômica: Instrumentos de

Política Macroeconômica

• Política Fiscal: decisões sobre a arrecadação e os gastos do

governo;

• Política Monetária: decisões sobre o volume de moeda na

economia, a taxa de juros e o crédito;

• Política Cambial e Comercial: combate a inflação x equilíbrio

externo, saldo do BP equilibrado;

• Política de Rendas: interferências na formação de Preços e

Salários, desenvolvimento econômico.
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 Teoria e Política Macroeconômica: Instrumentos de
Política Macroeconômica (Política Fiscal)

Instrumentos Anti- Maior Melhor Dist.

disponíveis inflacionárias Crescimento de Renda
Controle de Diminuição Gastos em
Aumento
suas despesas dos gastos setores/ regiões
dos gastos
(política de gastos) mais atrasados

Arrecadação de Aumento da Diminuição da Impostos

tributos (política carga tributária carga tributária progressivos
tributária)
Inibe Consumo Estimula consumo Benefício a
RESULTADO e Investimento e Investimento grupos menos
favorecidos
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Teoria e Política Macroeconômica: Instrumentos de

Política Macroeconômica (Política Monetária)

É a atuação do governo sobre a quantidade de moeda, de crédito e

das tx. de juros. É uma política de curto prazo com o objetivo de
estabilizar o nível geral de preços.

Os instrumentos:
• Emissões de moeda
• Reservas compulsórias (% sobre depósitos à vista dos bancos
comerciais junto ao Banco Central)
• Open market (compra/venda de títulos públicos)
• Redescontos (empréstimo do Bacen aos bancos comerciais)
• Regulamentação sobre crédito e tx. de juros. 12

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 Teoria e Política Macroeconômica: Instrumentos de
Política Macroeconômica (Política Monetária)

Instrumentos Anti- Maior Melhor Dist.

disponíveis inflacionárias Crescimento de Renda
Estoque Diminuir Aumento
monetário (Enxugar) do estoque
Reservas Aumento da tx. Diminuição da tx.
compulsórias
Open Market Venda de Compra
títulos de títulos

RESULTADO Inibe Consumo Estimula consumo Solução mais

e Investimento e Investimento complexa
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Teoria e Política Macroeconômica: Instrumentos de

Política Macroeconômica (Política Fiscal X Política Monetária)

Política Fiscal Política Monetária

Como política Combinação Combinação
econômica pode...
Melhoria na Mais eficiente Mais difusa
distr. de renda (tributação e gastos) e genérica

Efeitos Não tem. Depende de Depende apenas de

imediatos mudança na Legislação e decisões diretas das
Princípio da anterioridade. autoridades monetárias.
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 Teoria e Política Macroeconômica: Instrumentos de
Política Macroeconômica (Política Cambial e Comercial)

Política que atua sobre as variáveis relacionadas ao setor externo da

economia.

Controle do Governo
Política Cambial Taxa de Câmbio (Fixo, flutuante etc.)

Instrumentos de incentivo às exportações

Política Comercial e/ou estímulo/desestímulo às importações,
sejam fiscais, creditícios, seja estabeleci-
mento de cotas etc.
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Teoria e Política Macroeconômica: Instrumentos de

Política Macroeconômica (Política de Rendas)

Os agentes econômicos ficam proibidos de levar a cabo o

que fariam, em resposta a influências normais do mercado.

Normalmente, esses controles são utilizados como política

de combate a inflação.

Influenciam diretamente: salários, lucros, juros, aluguel.

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