Análise Financeira e Indicadores

Estratégicos de Gestão

Prof. Camilo Cotrim

(62) 99978-1292
 César Camilo Cotrim
Prof. Camilo é formado em administração, Mestre em Contabilidade na FUCAPE Business School. Pós-
graduado em Estratégia; MBA em Gestão Organizacional Franklin Covey/IPOG. Pós-graduação em Docência
do Ensino Superior. Especializou-se em Finanças/Sebrae, em Franchising/ Franchising University/SP e Lead
Assessor – MCG/Batalas. APG Sênior Amana-Key. Conselheiro, pelo Instituto Brasileiro de Governança
Corporativa – IBGC.
Iniciou sua carreira no Sistema Sebrae em 1991 permanecendo por 11 anos, onde exerceu cargos de consultor,
instrutor de treinamentos e gerente de projetos. Após sua saída, ingressou como Consultor Sênior terceirizado,
realizando consultorias até 2007.
De 2001 a 2007 atuou no segmento da educação superior onde exerceu cargo de Diretor Administrativo
Universidade Salgado de Oliveira – (Universo), assumindo também as funções de Professor na graduação,
pós-graduação, coordenador de pós-graduação, coordenador de Estágios e professor da graduação até 2015.
Em 2007 assumiu a função de diretor no Hospital São Francisco de Assis, prestando também assessoria e
consultoria a entidades de classe hospitalares em Goiás.
Empreendeu como sócio em indústria de pequeno porte, empresa de consultoria (Dókimos), (Ressonância
Magnética); Franqueado FedEx (EUA) e da Dr. Atende JÁ!.
Atualmente exerce a função de Conselheiro consultivo do IPOG e Feijão Dona Cota; Mentoria para Executivos.
Coordena o curso MBA em Gestão de Negócios, Controladoria e Finanças Corporativas. É professor de
Graduação e Pós-graduação no IPOG. Sócio da ELLEVTI Inteligência em Negócios. Sócio na Profit View.
Objetivos
Objetivo Geral
Proporcionar aos gestores informações relevantes, para subsidiar o processo de
tomada de decisões, capazes de melhorar a performance e a lucratividade da
empresa.

Objetivos Específicos
• Trabalhar as informações para tomada de decisões;
• Oferecer ferramentas financeiras para dar suporte às demais áreas;
• Acompanhar o desempenho dos departamentos;
• Desenvolver uma análise crítica, ampla e harmônica da empresa.
Plano de Ensino
Conteúdos abordados
UNIDADE I – Conceitos iniciais; Como a Liderança pode enxergar o negócio por
novos paradigmas; Chave I - Comparabilidade. (sexta-feira)
UNIDADE II – Chave II - Senso de Curva A; Melhoria de Desempenho com foco
nos resultados - (sábado matutino)
UNIDADE III – Chave III – Alavancas Ferramentas - Crescimento lucrativo; Ponto
de Equilíbrio Econômico; Caixa do Crescimento; Margem Bruta Ponderada -
(sábado vespertino)
UNIDADE IV – Chave III – Alavancas Parte II Indicadores – (domingo).

5
Bibliografia
Bibliografia
Pergunta Norteadora
Quais indicadores e informações financeiras, um
líder de uma organização necessita para
fundamentar suas decisões e definir estratégias
para atingir melhores resultados?
Projetos “Segunda-feira”

Insights e “Sacadas”
Como melhorar o desempenho da empresa?

Vendendo Vendendo Vendendo

Vendendo
produtos produtos o que
acima do
mais que giram contém
Ponto de
lucrativos mais maior valor
Equilíbrio
agregado

Vendendo + Vendendo Crescendo

Vendendo
aos aos de forma
mais aos
clientes + clientes saudável e
mesmos
lucrativos mais sustentável
clientes
próximos
 A Rentabilidade
melhora quando...
GIRO

ROIC

MARGEM
Empresas que se tornam monstros de comer dinheiro

Equalizar CF
Comparabilidade
A comparação proporciona a referência para que se
tenha a condição de aplicar um critério de
julgamento e a partir daí, extrair parâmetros para
análise, aprendizado e definição de metas.

É preciso aprender a “polinizar”

o conhecimento
 DRE Por Filial Mrg. % Mrg. Desp. % Desp. Desp. % Desp. Desp. % Desp.
Rk Fl. Rec. Ded. Rec. Rec. Líq. CMV EBITDA % EBITDA
Ctb. Ctb. Com. Total Com. Total Sal. Com. Sal. Com. Adm. Com. Adm. Com.
1º 1 4.802.983 - 26.718 4.776.265 - 4.034.506 741.760 15,53% - 334.339 -7,00% - 167.169 -3,50% - 167.169 -3,50% 407.421 8,53%
2º 13 4.288.033 - 25.518 4.262.515 - 3.601.948 660.567 15,50% - 298.376 -7,00% - 149.188 -3,50% - 149.188 -3,50% 362.191 8,50%
3º 44 4.557.232 - 27.285 4.529.947 - 3.828.075 701.872 15,49% - 317.096 -7,00% - 158.548 -3,50% - 158.548 -3,50% 384.776 8,49%
4º 39 4.397.530 - 27.316 4.370.214 - 3.693.925 676.289 15,47% - 305.915 -7,00% - 152.957 -3,50% - 152.957 -3,50% 370.374 8,47%
5º 31 4.070.310 - 27.791 4.042.519 - 3.419.060 623.459 15,42% - 282.976 -7,00% - 141.488 -3,50% - 141.488 -3,50% 340.483 8,42%
6º 28 3.791.730 - 28.058 3.763.672 - 3.185.053 578.619 15,37% - 263.457 -7,00% - 131.729 -3,50% - 131.729 -3,50% 315.162 8,37%
7º 50 3.092.881 - 24.464 3.068.417 - 2.598.020 470.397 15,33% - 214.789 -7,00% - 107.395 -3,50% - 107.395 -3,50% 255.608 8,33%
8º 46 3.562.749 - 30.640 3.532.109 - 2.992.709 539.400 15,27% - 247.248 -7,00% - 123.624 -3,50% - 123.624 -3,50% 292.152 8,27%
9º 33 2.321.487 - 26.719 2.294.768 - 1.950.049 344.719 15,02% - 160.634 -7,00% - 80.317 -3,50% - 80.317 -3,50% 184.086 8,02%
10 º 32 2.289.535 - 27.035 2.262.500 - 1.923.209 339.290 15,00% - 158.375 -7,00% - 79.187 -3,50% - 79.187 -3,50% 180.915 8,00%
11 º 12 2.796.404 - 33.282 2.763.122 - 2.348.979 414.142 14,99% - 193.419 -7,00% - 96.709 -3,50% - 96.709 -3,50% 220.724 7,99%
12 º 24 1.871.175 - 22.350 1.848.825 - 1.571.787 277.038 14,98% - 129.418 -7,00% - 64.709 -3,50% - 64.709 -3,50% 147.620 7,98%
13 º 18 1.634.529 - 22.155 1.612.374 - 1.373.004 239.370 14,85% - 112.866 -7,00% - 56.433 -3,50% - 56.433 -3,50% 126.504 7,85%
14 º 31 2.458.978 - 33.458 2.425.520 - 2.065.542 359.978 14,84% - 169.786 -7,00% - 84.893 -3,50% - 84.893 -3,50% 190.192 7,84%
15 º 10 2.405.948 - 32.948 2.373.000 - 2.020.996 352.003 14,83% - 166.110 -7,00% - 83.055 -3,50% - 83.055 -3,50% 185.893 7,83%
16 º 16 4.049.542 - 100.094 3.949.448 - 3.401.615 547.833 13,87% - 315.956 -8,00% - 157.978 -4,00% - 157.978 -4,00% 231.877 5,87%
17 º 69 1.768.510 - 49.353 1.719.157 - 1.485.548 233.609 13,59% - 137.533 -8,00% - 68.766 -4,00% - 68.766 -4,00% 96.076 5,59%
18 º 36 1.179.024 - 33.042 1.145.982 - 990.380 155.602 13,58% - 91.679 -8,00% - 45.839 -4,00% - 45.839 -4,00% 63.923 5,58%
19 º 12 1.541.231 - 65.813 1.475.418 - 1.294.634 180.784 12,25% - 103.279 -7,00% - 51.640 -3,50% - 51.640 -3,50% 77.504 5,25%
20 º 30 1.852.213 - 60.150 1.792.063 - 1.555.859 236.204 13,18% - 143.365 -8,00% - 71.683 -4,00% - 71.683 -4,00% 92.839 5,18%
21 º 2 1.626.614 - 52.920 1.573.694 - 1.366.356 207.338 13,18% - 125.895 -8,00% - 62.948 -4,00% - 62.948 -4,00% 81.442 5,18%
22 º 13 2.230.493 - 109.980 2.120.513 - 1.873.614 246.899 11,64% - 169.641 -8,00% - 84.821 -4,00% - 84.821 -4,00% 77.258 3,64%
23 º 34 1.576.375 - 78.158 1.498.217 - 1.324.155 174.062 11,62% - 119.857 -8,00% - 59.929 -4,00% - 59.929 -4,00% 54.205 3,62%
24 º 25 2.301.952 - 114.674 2.187.278 - 1.933.640 253.639 11,60% - 174.982 -8,00% - 87.491 -4,00% - 87.491 -4,00% 78.656 3,60%
25 º 9 2.264.455 - 17.561 2.246.894 - 2.038.010 208.884 9,30% - 157.283 -7,00% - 78.641 -3,50% - 78.641 -3,50% 51.601 2,30%
26 º 35 2.930.014 - 8.564 2.921.450 - 2.637.013 284.438 9,74% - 233.716 -8,00% - 116.858 -4,00% - 116.858 -4,00% 50.722 1,74%
27 º 9 1.486.815 - 42.175 1.444.640 - 1.338.134 106.507 7,37% - 101.125 -7,00% - 50.562 -3,50% - 50.562 -3,50% 5.382 0,37%
Totais Totais 73.148.742 - 1.148.222 72.000.520 - 61.845.820 10.154.700 14,10% - 5.229.114 -7,26% - 2.614.557 -3,63% - 2.614.557 -3,63% 4.925.585 6,84%
Comparabilidade
Comparabilidade
MIX
100 Lojas Produtos
30 Lojas negativas Produtos negativos
70 Lojas saudáveis Produtos saudáveis
30 Lojas saudáveis Produtos saudáveis
40 Lojas saudáveis Produtos saudáveis
Comparação do desempenho
Comparabilidade
Comparabilidade
Comparabilidade
Comparabilidade
Comparabilidade
DESPESAS OPERACIONAIS / VENDAS
Setores 2020 2019 2018
Agropecuária e Agricultura 6,43% 8,02% 6,70%
Artefatos de Metais 2,43% 0,65% 7,10%
Automóveis, Motocicletas e Material Rodoviário 9,92% 9,32% 9,34%
Calçados 36,78% 32,84% 29,28%
Carnes e Derivados, Alimentos e Bebidas 11,89% 12,47% 14,50%
Comércio em geral 20,29% 18,62% 18,83%
Construção Civil e Engenharia 12,72% 18,78% 26,87%
Eletrodomésticos 9,63% 7,83% 11,99%
Equipamentos Eletrônicos e Computadores 7,80% 19,91% 23,99%
Matriz de
Exploração de Rodovias 15,61% 11,35% 13,35%
Hotelaria Não disponível Não disponível Não disponível
Posicionamento
Industria de Materiais Diversos 19,81% 14,57% 14,62%
Lazer, Cultura e Entretenimento 161,42% 34,39% 49,41%
Máquinas e Equipamentos 13,62% 15,08% 16,29%
Petróleo, gás e biocombustíveis 26,26% 12,76% 16,54%
Produtos de Uso Pessoal e de Limpeza 62,03% 62,72% 62,38%
Produtos para Construção 19,03% 25,81% 23,33%
Química básica Não disponível 12,62% 5,76% www.institutoassaf.com.br
Química Diversificada 34,91% 25,59% 38,38%
Serviços de Telecomunicações 33,73% 34,19% 38,29%
Serviços de Transportes 7,83% 8,41% 11,20%
Serviços Educacionais 78,27% 39,68% 40,73% https://www.institutoassaf.com.br/indicadores-e-
Serviços Médicos e Hospitalares e Medicamentos 20,16% 23,68% 25,30% demonstracoes-financeiras/nova-
Tecnologia da Informação 48,89% 52,63% 55,72% metodologia/indicadores-de-desempenho-e-valor-de-
Vestuário, Tecidos e Acessórios 49,86% 40,01% 37,99% balancos/
TODOS OS SETORES 19,14% 17,75% 15,06%
Gerando Comparabilidade
Análise de Crescimento
Análise das Metas
Acompanhamento Georeferenciamento
SENSO DE CURVA A
Curva ABC da Receita

Curva ABC do Produto

Curva ABC do Lucro

Curva ABC por Cliente

Curva ABC
A Curva ABC equivale a um Diagrama de Pareto acumulado. É utilizada quando se quer identificar um
conjunto de itens mais relevantes para serem analisados com mais profundidade, com o objetivo de se
colocar uma ação corretiva para obter uma melhoria. Segundo Pareto, geralmente 80% dos efeitos ou
resultados são causados por apenas 20% dos fatores ou itens analisados. Classe A, 80% dos resultados são
causados por 20% dos itens analisados. Classe B, de 10% a 15% dos itens respondem por 13% dos efeitos
e a Classe C 7% dos resultados.
Curva ABC da Receita - Exemplo
Itens Qtde Preço médio Vendas % % Acumulado Curva
Pisos 35.683 60,00 2.140.980,00 25% 25% A
Pisos import. 9.759 178,50 1.741.981,50 20% 45% A
Torneiras 4.572 350,00 1.600.200,00 19% 64% A
Mosaicos 15.236 88,70 1.351.433,20 16% 79% A
Metais 4.567 127,00 580.009,00 7% 86% B
Argamassa 15.018 21,70 325.890,60 4% 90% B
Demais da curva B 5.976 55,30 330.472,80 4% 94% B
Cimentícios 10.463 26,42 276.432,46 3% 97% C
Banheiras 76 2.290,00 174.040,00 2% 99% C
Demais da curva C 12.717 8,65 110.000,00 1% 100% C
TOTAL 8.631.439,56 100% 100%
Margem de Lucro por Categoria

E se vendesse só os produtos saudáveis...?

Redução no faturamento = 34,25% Aumento no Lucro = 171,8%

ALAVANCAS
As alavancas são objetos rígidos que podem ser usados para mover ou
segurar corpos de difícil manuseio ou ainda muito pesados. De acordo com o
seu tamanho e os pontos onde ocorre a aplicação das forças, as alavancas
são capazes de promover uma grande vantagem mecânica, isto é, multiplicar
a intensidade da força produzida.

Para nós, são as ferramentas técnicas capazes de multiplicar

nossos resultados e diminuir nossos esforços.
Análise do 98% Likes Curva A vendedores
desempenho Quanto à abordagem e relacionamento dos
Thiago

Johnathan
75.000 $

68.000 $

comercial vendedores com os clientes em geral é

percebida pelos clientes com excelente
desempenho, contribuindo para a retenção.
Camilo 57.000 $

João 52.000 $
Colheitadeiras Vendidas
Visão geral do desempenho da Pablo 35.000 $
equipe de vendas sob a ótica
Luiz 28.000 $
financeira
Marcos 21.000 $
58 35 78 58 35
Felipe 7.000 $
JAN FEV MAR ABR MAI

Vendas nas Crescimento esperado Receitas

62%
capitais
27.000.000
Positivação

75,2 %
Vendas no Interior Perdas.

28%
1,65 %
Ticket Médio

2020 2021 2022 2023 2024 2025 + 25 %

 Análise do Desempenho
Evolução da Receita em MM e Margem Bruta% Receita anual MM Principais Despesas Fixas

45
211MM
43 43
Folha 75
41 Margem Bruta

33%
39 Pró-labore 40
32%

30%

33%

35%

36%
Facilities 32

2017 2018 2019 2020 2021

Margem Bruta Receita MM
Lucratividade Líquida Locações 27

Resultado Liquido MM e Lucratividade %:

20% Terceirizados 23

14
12 Energia 18
10 31% Custo Fixo %
9 28%

13%
23% 7 Água 9
22%
18%
Contador 5

Lucro $ ano Multa 4

2017 2018
Receita [MBRL]
2019 2020
Resultado Operacional
2021
52MM Taxas adm 2
 Indicadores do Comerciais
Vendas efetivadas acumulado/ano Quantidade de Vendas – Ticket Médio Faturamento por Categoria

13.656
R$ 698 R$ 684 R$ 288
R$ 619
R$ 559 R$ 328 R$ 410 R$ 541 Alimentos 12%
R$ 440
R$ 359 R$ 378
R$ 378
Part. Nas Vendas Bebidas 11%

1110

1190

1017

1140

1209

1025

1402

1144

1095

1375
970

979
37% Higiene 9%

JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
Horti-fruti 7%
63%
Qtd. Vendas Ticket Médio

Matriz Filial Açougue 4%

Gráfico de Admissões da área Comercial
5
4 4 Panificados 4%
Forma recebimento 3 3 3
2 2
Não perecíveis 3%
35%

-1 -1 Higiene pessoal 3%
-2 -2 -2 -2
65% -3 -3
-4
Laticínios 2%
A vista Cartão JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
Acompanhamento dos KPI´s
Crescimento Lucrativo...
“Crescimento sustentável é aquele que preserva a
lucratividade em níveis elevados.” Ram Charan

1º Crescimento lucrativo das receitas:

→ O crescimento lucrativo é uma das chaves para o sucesso das organizações.
→ A redução de custos, em função do aumento da receita
→ Tornar o aumento da receita parte da rotina de todas as pessoas. Pode ser um pequeno crescimento,
mas todos os meses tem que acontecer.
→ Aumentar o giro dos estoques.
Tabela de Saving
Anual
Crescimento Lucrativo...
Busque o bom crescimento e evite o mau crescimento – O bom
crescimento não apenas aumenta a receita, como também melhora os
lucros, é sustentável ao longo do tempo, com aplicação menor de capital.
Ele é principalmente orgânico e baseado em necessidades novas,
agregando valor aos clientes.

Elabore e implemente um orçamento voltado para o crescimento

Crie um mecanismo de incentivo que acelere o aumento da receita

Crescimento Lucrativo...
Positivação
Matriz Ansoff
Margem Bruta

Aumentar a margem bruta e as receitas ao mesmo tempo, a

uma taxa melhor que a do mercado, em geral é o que
define o bom crescimento de uma empresa.
RUPTURA
Ponto de Equilíbrio
O Ponto de Equilíbrio informa a receita mínima que o negócio
PE precisa obter para pagar todas as suas despesas e custos. Neste
nível de faturamento a empresa não obterá lucro, nem prejuízo.

PE = (CF/ MC) x Receita

CF = 100.000 Receita = 1.000.000 Receita = 285.714,29
Receita = Custos Variáveis = 650.000 -Custos Variáv. = 185.714,29
1.000.000 Custo Fixo = 100.000 MC = 100.000
MC = 35% MC = 350.000,00 Custo Fixo = 100.000
PE = 285.714,29 PE = 285.714,29 Lucro = 0,00
PE% = 28,57%
Ponto de Equilíbrio
 Exercício DRE
O Supermercado Tempratodos Ltda. faturou este mês 450.000,00. O Custo da Mercadoria é de
65%. Seus impostos equivalem a 11,5% sobre as receitas. A taxa de cartão de crédito é de 4% e
80% das vendas são feitas por essa via de recebimento. O histórico de perdas da empresa é de
1%. Os Custos Fixos da empresa são de 63.000,00. Encontre:

a) A Margem de Lucro do negócio;

b) A Lucratividade;

c) A Margem de Contribuição;

d) O Ponto de Equilíbrio;

e) A Meta de vendas para se atingir 50.000,00 de Lucro.

 Indicadores de
Desempenho
“O QUE NÃO SE PODE MEDIR, NÃO
SE PODE GERENCIAR.” Peter Drucker
Princípios Básicos de Direcionamento
O gerenciamento proposto, trata-se de um sistema de gestão que conduz o estabelecimento e a execução
do plano anual.

Direciona os esforços de todos para as metas.

As metas anuais são o ponto de partida da Alta Administração.

Plano Anual = Grandes metas + Estratégias +Plano de Ação + Orçamento

Inovação = Novas Tecnologias + Novas formas de gerir

Estabelecer um Plano Estratégico é a tarefa mais importante da Alta Administração

Objetivo da Alta Administração = Transformar as estratégias em realidade.

Meta = Objetivo gerencial + Valor + Prazo

Exemplo de Meta = Aumentar a lucratividade de 7,9% para 12% até dezembro de 2023.
PLANO ANUAL

Grandes
Metas

Estratégias

Plano
de Ação Orçamento
Princípios Básicos de Direcionamento
Meta = Objetivo gerencial + Valor + Prazo

Meta = Reduzir o nº de reclamações em 50% até dezembro de 2023.

Gerenciar é atingir metas.

Diretor = é aquele que dá a direção.

A direção é a meta.

Problema = resultado indesejado de um processo.

O problema de cada um é sua meta não alcançada.

Diretriz = Meta + Medidas

Medidas = Meios ou métodos para atingir a meta.

Síntese das 4 Disciplinas da Execução
M4DX = Foco + Medida de Direção + Placar + Constância

Disciplina 1: Foque no crucialmente importante

Disciplina 2: Atue nas medidas de direção

Disciplina 3: Mantenha um placar envolvente

Disciplina 4: Crie uma cadência de responsabilidade

Para que servem os Indicadores?
O que são Indicadores?
São ferramentas básicas para o gerenciamento do Sistema
Organizacional e as informações que fornecem são essenciais para
o processo de tomada de decisão;

Indicador é definido como um valor quantitativo realizado ao longo

do tempo (uma função estatística) que permite obter informações
sobre características, atributos e resultados de um produto ou
serviço, sistema ou processo.
O que são Indicadores?
Segundo Falconi (2006):
→Um indicador deve estar associado ao método gerencial – Itens de controle;
→Um indicador está sempre associado ao produto de um processo;
→Um indicador deve sempre ter um dono e refletir fatores controláveis;
→Um indicador deve sempre ter uma regra;
→Deve existir uma hierarquia de indicadores;
→O indicador líder numa empresa é sempre de caráter financeiro.
Requisitos de um Indicador
✓Disponibilidade: facilidade de acesso para coleta;
✓
✓Simplicidade: facilidade de ser compreendido;
✓
✓Baixo custo de obtenção;
✓
✓Adaptabilidade: capacidade de respostas às mudanças;
✓
✓Estabilidade: permanência no tempo, permitindo a formação de série histórica;

✓Rastreabilidade: facilidade de identificação da origem dos dados, seu registro e

manutenção;

✓Representatividade: atender às etapas críticas dos processos, serem importantes e

abrangentes.
Classificação dos Indicadores
Indicadores...
Siga alguns passos simples para otimizar a gestão dos indicadores financeiros
para sua empresa:

✓ Determine o acompanhamento (mensal, bimestral, trimestral) dos

indicadores;
✓ Faça a interpretação dos resultados junto à sua equipe;
✓ Apresente os resultados com os líderes do negócio para discutir as melhores
decisões a serem tomadas (corretivas ou potencializadoras da empresa);
✓ Correlacione tais indicadores a outros setores da empresa;
✓ Crie planos de ação para potencializar os números;
✓ Adote uma solução para monitorar dados em tempo real;
✓ Interligue os indicadores financeiros e não financeiros, acompanhando seus
clientes por meio de um trabalho em conjunto com toda a empresa.
Quais ferramentas é preciso conhecer e usar?
Balanço
DFC
DRE

PE DECISÕES Orçamento
FINANCEIRAS

AH e AV Indicadores

Comparabilidade
Ferramentas
de Análise
Demonstração de Resultados

A Demonstração do Resultado do Exercício, segundo Assaf Neto

(2019) é a demonstração que mostra o resultado econômico
obtido pela empresa no período, ou seja, o lucro ou prejuízo auferido
pela empresa. Estes resultados são transferidos para contas do
patrimônio líquido.
Análise Vertical e Horizontal
Eficiência/
DRE 20X1 AV 20X2 AV AH Ineficiência
Receita de vendas 10.000.000 100% 12.000.000 100% 20%
Custo dos Produtos Vendidos 5.940.594 59,4% 7.560.000 63,0% 27% 3,6%
Lucro Bruto 4.059.406 40,6% 4.440.000 37,0% 9% -3,6%
Despesas com Vendas 1.237.624 12,4% 1.320.000 11,0% 7% 1,4%
Despesas Administrativas 1.460.396 14,6% 2.040.000 17,0% 40% 2,4%
Depreciação 230.198 2,3% 230.198 1,9% 0% -0,4%
Lucro Operacional 1.131.188 11,3% 849.802 7,1% -25% -4,2%
Despesas Financeiras -388.614 -3,9% -180.000 -1,5% -54% 2,4%
Lucro Antes do IR 742.574 7,4% 669.802 5,6% -10% -1,8%
Provisão para IR 252.475 2,5% 227.733 1,9% -10% -0,6%
Lucro Líquido 490.099 4,9% 442.069 3,7% -10% -1,2%

AV% = Valor da conta X 100 AH% = Valor atual da conta -1 X 100

Valor da Receita Valor anterior da conta

5.940.594 7.560.000
X 100 = 59,4% - 1 X 100 = 27%
10.000.000 5.940.594
Balanço Patrimonial
Ativo Passivo
Circulante Circulante
Exigível a
Realizável a Longo Prazo
Longo Prazo

Ativo Patrimônio
Imobilizado Líquido
 Categorias dos Indicadores
servem para medir o período Capacidade de
de conversão das contas em cumprimento das
vendas ou entradas e saídas
de caixa.
5 1 obrigações a curto prazo

Atividade Liquidez

6 nível de dívida a longo prazo

utilizado para gerar lucro
Indicadores 2
4 Estratégicos
Valor de Estrutura de
Mercado Capital e Endi-
vidamento
3
avaliam o valor da empresa Lucratividade mensuram o lucro da
em função do preço da ação; Rentabilidade empresa em relação
ao patrimônio
 Indicadores no auxílio das estratégias
O uso de indicadores financeiros amplia o campo de visão sobre o negócio, o que
permite ao gestor tomar decisões mais assertivas.

Mas como tornar a análise dos indicadores financeiros útil nas empresas?

Dando enfoque estratégico!

E isso está nas mãos dos gestores inteligentes!

1. Indicadores de Liquidez
ILG = (Ativo Circulante + RLP)
(Passivo Circulante + Passivo Não Circulante)
Índice de
Liquidez
Geral Índice de
Liquidez
Corrente ILC = Ativo Circulante / Passivo Circulante
Índice de
Liquidez
ILS = (Ativo Circulante – Estoques – Despesas Antecipadas)
Seca Passivo Circulante

Índice de
Liquidez
Imediata ILI = Disponível / Passivo Circulante
Índice de Liquidez Geral
É a solidez financeira da empresa em longo prazo, considerando tudo o que a
empresa converterá em dinheiro (em curto e longo prazos), relacionando com
ILG tudo o que a empresa já assumiu como obrigações ou dívida (em curto e longo
prazos).

ILG = (Ativo Circulante + RLP)

(Passivo Circulante + Passivo Não Circulante)

Ativo Passivo
Ativo Circulante 1.200.000 Passivo Circulante 1.300.000
Disponível (Caixa + Bancos) 100.000 Empréstimos e financiamentos 500.000
Contas a receber 400.000 Fornecedores 500.000 (1.200.000 + 40.000)
Estoques 700.000 Obrigações com Pessoal 200.000 = 0,89
Impostos 100.000 (1.300.000 + 90.000)
RLP 40.000 ELP 90.000
Ativo Imobilizado 3.000.000 Patrimônio Líquido 2.850.000
Total do Ativo 4.240.000 Total do Passivo 4.240.000
Índice de Liquidez Corrente
Demonstra o valor monetário que a empresa tem a receber a
curto prazo, considerando também o montante que precisa pagar
ILC no mesmo período de tempo. Identifica, para cada $1 de dívida
de curto prazo, quanto a empresa mantém em seu ativo
circulante.

ILC = Ativo Circulante / Passivo Circulante

Ativo Passivo
Ativo Circulante 1.200.000 Passivo Circulante 1.300.000
Disponível (Caixa + Bancos) 100.000 Empréstimos e financiamentos 500.000
Contas a receber 400.000 Fornecedores 500.000
1.200.000
Estoques 700.000 Obrigações com Pessoal 200.000 = 0,92
Impostos 100.000 1.300.000
RLP 40.000 ELP 90.000
Ativo Imobilizado 3.000.000 Patrimônio Líquido 2.850.000
Total do Ativo 4.240.000 Total do Passivo 4.240.000
Índice de Liquidez Seca

Mede o percentual de dívida de curto prazo em condições de

ILS serem liquidadas mediante o uso de ativos monetários de maior
liquidez.

ILS = (Ativo Circulante – Estoques – Despesas Antecipadas) /

Passivo Circulante

Se o índice de liquidez seca for baixo, pode haver um indício de que seu volume de estoques está
relativamente elevado. Isso demandaria mais capital de giro. Nas empresas industriais, por
exemplo, a sugestão é que este indicador seja superior a 0,70. Já no caso de empresas
comerciais, a sugestão é estar próximo de 0,50, desde que a LC seja maior que 1,0.
Índice de Liquidez Imediata
Identifica a capacidade da empresa em saldar seus
ILI compromissos correntes utilizando-se unicamente do seu saldo
de disponível.

ILI = Disponível / Passivo Circulante

O índice de liquidez imediata é bastante volátil e está mais sujeito às variações, já

que os valores disponíveis são também aqueles mais fáceis de se movimentar.
Indicadores de Liquidez
2. Estrutura de Capital e Endividamento
Índices de endividamento indicam o grau de alavancagem de uma empresa.

Indica o percentual do capital Quanto capital de

de terceiros em relação ao terceiros a empresa está
patrimônio líquido utilizando
Posição de
Endividamento

Composição Cobertura
de Capital de
de Juros
Terceiros

Composição de
Capacidade da empresa
Endividamento
em gerar caixa para pagar
Demonstra se o juros, outras dívidas e
endividamento é mais de acumular capital de giro.
curto ou de longo prazo.
Índice de Endividamento Geral
Identifica o comprometimento dos ativos de uma empresa para financiar o
capital de terceiros. O cálculo se baseia no balanço empresarial, que se divide
EG em ativo (direitos) e passivo (obrigações) de curto (ano corrente) e de longo
prazo (exercícios seguintes).

EG =(PC + PNC) / Ativo Total

Para o cálculo do EG, é preciso pegar o total de capital de terceiros (composto pelos passivos de
curto e de longo prazo) e dividi-lo pelo do Ativo Total. O valor percentual é encontrado pela
multiplicação do resultado por 100.

Quanto menor o índice, menor a dependência do negócio de capital de terceiros, ou seja, melhor
a saúde financeira da empresa. Porém, é importante destacar que o resultado do indicador deve
ser cruzado com sua capacidade de pagamento. E, sem dúvida, a análise dos números deve ser
feita dentro do contexto do mercado.
Índice de Endividamento Geral
Índice de endividamento (IE) ou Endividamento Geral (EG)
O endividamento é uma métrica usada para medir o quanto uma empresa
possui de compromissos financeiros em curto, médio e longo prazo no seu
patrimônio e ativo circulante e quanto ela depende do capital de terceiros.

IE = Exigível Total / Ativo Total

ou

IE = (PC+PNC) ÷ AT
ou

EG = (Capital de Terceiros / Ativos) x 100

Índice de Endividamento Geral
EG = (Capital de Terceiros / Ativos) x 100

Para exemplificar, suponha a empresa XPTO:

Ativos Totais = R$ 1.000.000,

Passivos de curto prazo = R$ 200.000
Passivos de longo prazo = R$ 400.000
Assim, temos que:

EG = (600.000 / 1.000.000) x 100

EG = 60%
Composição do Endividamento (CE)
Identifica a composição do endividamento de uma empresa, mostrando se ele é
mais de curto ou de longo prazo. O cálculo é simples e encontra-se o resultado
CE com a divisão do passivo de curto prazo pela soma do passivo de curto prazo +
passivo de longo prazo. Em seguida, para encontrar o valor percentual,
multiplica-se o resultado por 100.

CE = [PC / (PC + PLP)] x 100

Utilizando o exemplo da empresa XPTO:

Passivos de curto prazo = R$ 200.000

Passivos de longo prazo = R$ 400.000
Assim, temos que:

CE = [200.000 / (400.000 + 200.000)] x 100

CE = 33,33%
Índice de Cobertura de Juros (ICJ)

Mostra o quanto a empresa é capaz de saldar os juros contratuais de seus

empréstimos e suas dívidas, sem gerar comprometimento no valor gerado em
ICJ caixa. Com ele, você terá uma ideia melhor sobre a influência dos juros na
empresa, podendo traçar estratégias para diminuir o impacto deles no caixa.

ICJ = Ebitda / Juros anual x 100

 Participação de Capital de Terceiros
Demonstra a dependência do negócio em relação aos recursos externos. Em
outras palavras, indica o percentual do capital de terceiros em relação ao
PCT patrimônio líquido. Ele pontua a política de obtenção de recursos da empresa: seu
ativo é financiado com recursos próprios (patrimônio líquido) ou de terceiros
(passivo circulante somado com passivo não circulante)? Em qual proporção?

PCT = [(PC + PNC)/ Patrimônio Líquido] x 100

Grau de Alavancagem Financeira
O grau de alavancagem financeira (GAF) é um indicador que revela o quanto de
capital de terceiros (oriundo de empréstimos, ações preferenciais, debêntures, etc.)
GAF há na estrutura de capital de uma empresa. Esse indicador nos dá noções do apetite
a riscos que determinada empresa tem, além de ajudar a mensurar seu próprio risco
financeiro.

GAF = ROE / ROA

3. Lucratividade e Rentabilidade

Lucro Geração Renta-

Ebitda
Operacional de Caixa bilidade

ROI ROA ROE

Lucro operacional
É o resultado operacional da empresa e mostra a capacidade do negócio
L.O em gerar um resultado satisfatório. Esse indicador faz mais sentido ao
ser comparado aos dos concorrentes ou a média do segmento.

LO = (Lucro Operacional / Receita) x 100

DRE
Receita 500.000,00 100%
- Custos Variáveis 367.500,00 73,5%
+Custo da Mercadoria 270.000,00 54,0%
+Impostos 60.000,00 12,0% 47.500
+Comissões 10.000,00 2,0%
X 100 = 9,5%
500.000
+Frete 10.000,00 2,0%
+Cartão 17.500,00 3,5%
=Margem de Contribuição 132.500,00 26,5%
- Custos Fixos 85.000,00 17,0%
= Lucro 47.500,00 9,5%
EBITDA

EBITDA (Earning Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) é

também chamada de LAJIR (Lucro Antes de Juros e Imposto de Renda). É um
dos indicadores financeiros mais importantes para o impacto das vendas no caixa.
Ebitda Ele representa a quantidade de geração operacional em caixa de uma empresa.
Quanto o negócio gera de lucro (ou prejuízo) em suas atividades operacionais,
desconsiderando os efeitos financeiros e o pagamento de tributos?

Ebitda = Lucro Operacional Líquido + Depreciação + Amortização

Geração de Caixa
É a última linha do fluxo de caixa. É o quanto sobrou ou faltou,
efetivamente. Ao se apurar um resultado positivo da geração de
caixa, deve-se perguntar se os resultados futuros poderiam ser
GC
ainda melhores. Porém, caso o resultado encontrado seja negativo,
deve-se avaliar a gestão e investigar o que provocou o resultado
adverso.

“Faturamento é ego, lucro é conceito e o caixa é rei”.

Índice de Rentabilidade
É a relação do lucro líquido com o valor investido no negócio. Mede o
desempenho do investimento, através da rentabilidade do montante aplicado. A
rentabilidade pode ser calculada de duas formas: Na primeira se avalia o
R% desempenho do investimento inicial. Porém, com o passar do tempo, a empresa
poderá valer mais ou menos, logo, é interessante também calcular a
rentabilidade do negócio em relação ao valor atual da empresa.

R% = (Lucro Líquido / Investimento Total) x 100

ou
R% = (Lucro Líquido / Valor atual da empresa) x 100
Retorno Sobre o Investimento

O Retorno Sobre o Investimento é um dos indicadores financeiros para

empresas mais conhecidos, pois retrata o quanto você ganha ou perde com
ROI seus investimentos. Além de demonstrar o potencial de geração de lucros,
revela quanto a empresa obteve de lucro líquido para cada real investido
(oriundo de capital próprio ou de terceiros). Seu cálculo é:

ROI = (Ganho – Investimento Inicial) / Investimento Inicial

(1.000.000,00 – 700.000,00) / 700.000,00

300.000,00 / 700.000,00 = 42,9%

Retorno Sobre o Ativo

Este indicador apresenta como a empresa é rentável em relação

ao seu total de ativos. Sua empresa é eficiente ao utilizar ativos
ROA
para gerar ganhos? Enquanto o lucro é encontrado na DRE, o
valor do Ativo Total vem do Balanço Patrimonial.

ROA = (Lucro Líquido / Ativo Total Médio) x 100

Retorno sobre o Patrimônio
Mede a capacidade do negócio em agregar valor a ele mesmo,
com seus próprios recursos. Os acionistas ficam de olho nesse
indicador, que demonstra a taxa de rentabilidade obtida pelo
ROE
capital próprio investido na empresa, revelando quanto eles
ganharam de Lucro Líquido para cada real de capital próprio
investido.

ROE = (Lucro Líquido/ Patrimônio Líquido) x 100

4. Valor de mercado da empresa
Fluxo de Caixa Descontado
Valuation
Múltiplos de Ebitda

Base Comparada
✓ Quanto vale o seu negócio?
✓ Será que a soma de seus ativos é o valor de seu negócio?
✓ Quanto vale a marca?
✓ O que vale mais? Ativos tangíveis ou uma ideia que gera muito dinheiro?
Valor Econômico Agregado

(Economic Value Added), ou Valor Econômico Agregado, serve de instrumento

para se ter uma visão sobre a real rentabilidade oferecida pela empresa sobre
EVA o capital investido. Seu propósito é o de mensurar a verdadeira criação de
riqueza das empresas, ou seja, o quanto de valor é criado

EVA = (ROE – Ke) x Patrimônio Líquido

5. Indicadores de Atividade
CGL ou
CG CCL
GC MB Ruptura

CF% MC PE PRE DDE

TM CF CE CO WACC
Capital de Giro

Representa os recursos de curto prazo que a empresa

possui para conduzir suas operações. Refere-se aos
CG ativos circulantes que compõem o dia a dia de uma
empresa.

CG = Caixa+ Bancos+ Contas a receber + Estoques

Caixa = 3.000,00
Bancos = 35.000,00
Contas a receber = 187.000,00
Estoques = 250.000,00
CG = 475.000,00
Capital de Giro Líquido (CGL)
Ele mostra a condição do negócio do seu cliente de saldar as
dívidas, avaliando também sua estrutura de endividamento
CGL de curto prazo. Representa a “folga financeira”, aquele
recurso disponível que permite a empresa funcionar e girar
seus estoques.

CGL = Ativo Circulante – Passivo Circulante

Ativo Circulante = 475.000,00

Passivo Circulante = 350.000,00
CGL = 125.000,00
Ruptura de Estoques
Monitora a possível falta de produtos disponíveis aos clientes.
Ruptura Entende-se que, se o produto não está disponível, haverá uma
perda de venda, e, como segunda consequência, o risco de perda
do cliente.

Ruptura = (Itens sem estoque / Total de prod. Loja) x 100

Itens que estão sem estoque = 50

Total de produtos da loja 1000
(50 divididos por 1.000) x 100 = 5% de ruptura
Dias de Estocagem

DDE Demonstra a quantidade de produtos disponíveis aos clientes e

por quantos dias o estoque do produto estará disponível.

DDE = Estoque Atual /( Qtde. venda mensal/30)

Dias de estoque = Estoque atual em quantidade, dividido pelo resultado da (quantidade
vendida nos últimos 30 dias, dividido por 30 dias).

Estoque atual = 250 peças

Qtde. vendas média mês = 500
DDE = 250 / (500/30) DDE = 15 dias
Ciclo Econômico
O Ciclo Econômico é conhecido como o ciclo do produto. É calculado somando
CE o prazo médio de estocagem com o prazo médio de recebimento, subtraindo o
prazo médio de pagamento aos fornecedores.

CE = PME + PMCR - PMCP

O ciclo ideal deve ter: PME = 25

Prazo médio de estoque baixo; PMCR = 45
Prazo médio de contas a receber baixo; PMCP = 30
Prazo médio de contas a pagar alto. Ciclo Econômico = 25 + 45 – 30 = 40 dias
Ciclo Operacional
Considera o tempo médio que o negócio leva para receber uma venda
determinada. Via de regra, quanto menor for o resultado do ciclo operacional,
CO melhor para se obter um desempenho satisfatório, visto que ocorrerá mais
ciclos girando dentro de um mesmo ano.

CO = PME + PMCR

Ciclo operacional = Prazo Médio de Estoques + Prazo Médio de Recebimentos.

PME = 25
PMCR = 45
Ciclo Operacional = 25 + 45 = 70 dias
Ciclo Financeiro
O Ciclo Financeiro é conhecido como o ciclo do dinheiro na empresa. É
CF calculado somando o prazo médio de estocagem com o prazo médio de
recebimento, subtraindo o prazo médio de pagamento aos fornecedores.

CF = CO -PMCP

O ciclo ideal deve ter:

Prazo médio de estoque baixo; CO = 70
Prazo médio de contas a receber PMCP = 30
baixo;
Prazo médio de contas a pagar alto. Ciclo Financeiro = 70 – 30 = 40 dias
Giro de Caixa

Representa quantas vezes o dinheiro do caixa gira durante

GC o ano. Para calcular o GC é necessário ter sido calculado
antes, o Ciclo Financeiro da empresa.

GC = 360 / CF

CF = 40
Giro de Caixa = 360 / 40
GC = 9 vezes ao ano
Margem de Contribuição
Esse indicador lhe diz quanto sobra da venda, deduzidos os custos e
despesas variáveis, para o pagamento das despesas e custos fixos e para
MC a geração de lucro. O objetivo da MC é entender se seus gastos fixos
estão inviabilizando seu lucro, mesmo com o negócio vendendo bem.
Quanto menor for a Margem de Contribuição, mais a sua empresa
precisará vender para cobrir os gastos fixos e obter lucro.

MC = ROL – CV
CV = Custos e Despesas Variáveis (Impostos + comissões + frete entrega + cartão)

ROL = 12.000.000,00 MC = (4.200.000,00 / Receita= 12.000.000) x 100

CV = 7.800.000,00 MC% = 35%
MC = 4.200.000,00
MC% = 35%
Ticket Médio
O Ticket Médio representa o valor médio que os clientes gastam em a
cada vez que compram. Todo acréscimo ou decréscimo desse
TM indicador afeta diretamente o negócio e seus efeitos precisam ser
analisados.

TM = (Vendas totais/ Qtde. tickets vendidos

Ticket Médio = Total das Vendas / № de Clientes Que Compraram

TM = (1.000.000 / 29.000)
TM = 34,42
Crescimento do Faturamento
Muitas empresas não tem dado a devida importância para este indicador. Ele mede
Var. Fat o crescimento do faturamento, se comparado com o período anterior. É encontrado
dividindo o faturamento do período atual pelo faturamento do período anterior,
menos 1.

Var. Fat. = [1 - (Fat. t1 / Fat. t0)] x100

Prazo Médio de Contas a Receber
Faturamento e recebimentos não são a mesma coisa. Ao conceder prazos cada vez
mais longos, mais necessidade de Capital de Giro a empresa terá. Deixar o
PMCR recebimento o mais próximo possível do faturamento é uma meta que todo
empresário deve ter na busca da saúde financeira da empresa.

PMCR = (Contas a Receber x 360)/ Faturamento

Prazo Médio de Contas a Pagar
Ao receber prazos dos fornecedores, estes acabam por diminuir a
PMCP necessidade de Capital de Giro da empresa. Deixar o pagamento o
mais distante possível da data da compra contribui diretamente para
uma boa gestão financeira da empresa.

PMCP = (Contas a pagar x 360)/Compra anual

Custo fixo
É preciso que haja um preciso monitoramento dos seus custos fixos, para que uma
empresa funcione adequadamente. Nas empresas que apresentam um rápido
CF% crescimento, os gestores podem acabar se iludindo e perdendo o controle de tais
gastos.

CF% = (Custo Fixo / Receita) x 100

 Margem bruta
Esse indicador demonstra quanto sobra após se abater das vendas o custo da
mercadoria vendida. O que sobra, será destinado ao pagamento dos demais
MB% custos variáveis, além dos custos e despesas fixas. Quanto maior o índice, melhor,
pois terá maiores condições de sobrar margem de lucro.

MB% = (Receita – CMV) / Receita) x 100

Fluxo de Caixa
Indicadores financeiros demonstrados pelo fluxo de caixa são extremamente
Fluxo importantes. Um dos grandes motivos de falência das empresas é o fato de não
de Cx. gerenciarem adequadamente o que entra e o que sai do caixa. Trata-se de uma
ferramenta que permite avaliar o desempenho diariamente e projetar estimativas
futuras.

Saldo F.Cx = (EO-SO)+(EI-SI)+(EF-SF)

Prazo de Rotação dos Estoques

Com o índice de rotação dos estoques (ou giro dos estoques) se procura medir
quantas vezes uma empresa vendeu seu estoque em um determinado período. Giro
PRE de estoque é um indicador que mostra a velocidade com que os itens de seu estoque
são renovados em um certo intervalo de tempo. Isto é: quantas vezes seu estoque foi
reposto. É sempre desejável um índice que denote um alto giro de estoque.

PRE = (Estoque médio /CMV) x 360

Exemplo:
Estoque médio = (Estoque Inicial - Estoque Final) / 2 CMV = R$ 600.000
CVM = Custo das mercadorias vendidas Estoque médio = R$ 100.000
PMRE = (100.000/600.000) x 360 = 60 dias
Prazo Médio de Cobrança
Indica o tempo necessário para que uma empresa cobre seus haveres, auxiliando
na avaliação da política de crédito. Se o índice revelar que o período médio de
PMC cobrança é superior ao prazo médio do setor, deverá haver uma reflexão por porte
dos gestores.

PMC = (Clientes x 360) / Receita Bruta

Prazo Médio de Pagamento

Esse índice destaca o tempo médio que uma determinada empresa despende para
honrar seus compromissos com fornecedores, ou seja, para lhes pagar o que
PMP pactuaram. Assim, quanto maior for o prazo médio de pagamento, maior é a
parcela da atividade da empresa que é financiada pelos fornecedores.

PMP = (Fornecedores x 360) / Custo das Vendas

O conhecimento em torno dos indicadores de custo de capital não é só importante para o
próprio empresário, para que ele possa conhecer esse fundamental elemento que afeta sua
lucratividade, como também para investidores e credores, para que saibam de antemão
algumas características da empresa para qual disponibilizarão recursos.

Custo de Capital de Terceiros

O custo do capital de terceiros representa a remuneração paga para as instituições financeiras
nos empréstimos e financiamentos que obtém. Capitais de terceiros não onerosos (salários e
Ki fornecedores, por exemplo) não compõem o cálculo para definição do indicador, que se atém aos
empréstimos e financiamentos, de curto e de longo prazos. Quando esse indicador revela valor
elevado, isso normalmente significa que o risco da empresa é igualmente elevado.

Ki = (Despesas Financeiras/ Receita) x 100

Kt = custo de capital de terceiros
Ki = J(1-IR) / Ct) x 100 J = juros
Ct = Capital de terceiros
IR = Imposto de Renda = 34%
Custo do Capital Próprio (Ke)

A definição do Custo de Capital Próprio guarda relação com a expectativa que o

sócio tem de remuneração sobre o capital que investiu na empresa. Como a
Ke remuneração dos sócios invariavelmente depende de resultados futuros, o cálculo
do Ke envolve elevado grau de subjetividade, sendo talvez o índice mais difícil de se
calcular. Pode-se levar em consideração referências de empresas de um mesmo
segmento ou até cálculos complexos, como o Modelo de Gordon.

Ke = Retorno exigido pelo acionista

Custo Médio Ponderado do Capital

A taxa WACC (Weighted Average Capital Cost), ou Custo Médio

WACC Ponderado do Capital, representa a média ponderada entre o custo
dos capitais próprios e os de terceiros.

WACC = D / (D+K) * Ki * (1-T) + K / (D+K)

Ke: Custo de capital próprio
Ki: Custo de capital de terceiros
K: Patrimônio Líquido
D: Empréstimos
T = IR (34%)
Custo de Capital
Custo Médio Ponderado de Capital:
CMPC = [(Capital de Terceiros) x CCt] + [(Capital Próprio) x
CCp]
(CP + CT) (CP + CT)

Onde:
•Pct = Participação (%) do capital de terceiros na composição do capital da empresa;
•CCt = Custo do Capital de Terceiros;
•Pcp = Participação (%) do capital próprio na composição do capital da empresa;
•CCp = Custo do Capital Próprio;
 C.M.P.C
EXEMPLO 1:
C.C.terceiros = 3,45 % a.m ; C.C.próprio = 1,35 % a.m:
Pct = 35,0 % ; Pcp = 65,0 %;

CMPC = 0,35 x (3,45 %)+ 0,65 x (1,35 %) = 1,207500 + 0,877500 =

EXEMPLO 2: CMPC = 2,085 % a.m

CUSTO
CUSTO EFETIVO CÁLCULO DA
ORIGEM VALOR X
(% a.a) PARTICIPAÇÃO
PARTICIPAÇÃO
Empréstimos R$ 10.000.000,00 35,00% 40,00% 14,00%
Debêntures R$ 5.000.000,00 20,00% 20,00% 4,00%
Ações Preferenciais R$ 5.000.000,00 23,00% 20,00% 4,60%
Capital Próprio R$ 5.000.000,00 25,00% 20,00% 5,00%
TOTAL R$ 25.000.000,00 100,00% 27,60%

C.M.P.C
 Evolução dos Indicadores
Parâmetro 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Crescimento em Receita R$ 4,5% 31,9% 8,97% 10% 10% 10%

Quantidade Produzida 12.014 Ton. 13.657 Ton. 14.750 Ton. 15.225 Ton. 15.750 Ton. 16.325 Ton.

Satisfação do cliente 86% 88,7% 89,9% 90% 92% 93%

Qtde de Funcionários 189 213 242 260 265 270

Lucratividade Percentual 4,8% 7,5% 7,1% 10% 10% 10%

Custo Fixo 17,7% 14,9% 18,0% 15% 15% 15%

Projetado dez/2019
O que realmente importa!
FINALIZANDO...

O FUTURO NÃO É UM LUGAR PARA ONDE ESTAMOS INDO, MAS O

LUGAR QUE ESTAMOS CRIANDO; O CAMINHO PARA ELE NÃO É
ENCONTRADO, MAS CONSTRUÍDO. E O ATO DE FAZÊ-LO
TRANSFORMA TANTO O REALIZADOR QUANTO O SEU DESTINO.

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