Expertise.

Transparência.
Tecnologia.

Projeto Bet
Análise do Mercado
São Paulo, agosto de 2023
 CONFIDENCIAL

1. Visão Geral do Mercado

2. Tese de Investimento

3. Football Field
 CONFIDENCIAL
Mercado de Apostas Esportivas

Mercado Mundial Mercado Brasil

Concentração e Evolução do Mercado

Consolidado – Mercado dominado por 1 – 5 maiores players Crescimento do Mercado Doméstico

O mercado no Brasil apresenta rápido crescimento e

alto potencial, gerando fortes retornos para
investidores nacionais e internacionais

Mercado Global de Apostas O número de sites de apostas no Brasil cresceu mais

Esportivas Online de 160% nos últimos 2 anos

Tecnologias como PIX tendem a facilitar o acesso a dos

apostadores e aumentar a receitas das casas de
Tamanho do Mercado apostas
Grande Médio Pequeno
‘ \\\\\\\\\\\\\\\\\
Fragmentado – Alta competitividade sem players dominantes
Brasil: Evolução Mercado de Apostas
A Europa representa entre 40% a 45% do
mercado global de apostas esportivas online \\\ de Apostas
Mundo: Evolução Mercado
R$ bilhões 110,0
R$ bilhões

A Ásia representa aproximadamente 30% a 496,2

35% do mercado global 458,9
421,7
A América do Norte representa cerca de 15%
333,8 348,5 53,0
a 20% do mercado global

A América do Sul representa 10% do mercado

11,5 16,4
global, mas a regulamentação em países como 7,4
Brasil e Colômbia, tende a acelerar o
crescimento do mercado 2020 2021 2022 2023E 2024E
2020 2021 2022 2023E 2024E

*Crescimento Médio Composto

Fonte: Market Analysis Report: Sporting Bettig Market Size

 CONFIDENCIAL
Principais Empresas do Setor

Valor de
Controladora Empresas Atuação Principal Mercado Receita anual
Mercado

R$ 220,20
Apostas esportivas, pôquer, bilhões R$ 18,42
BET 365 n.a. Europa e EUA
cassino, jogos e bingo (aprox.) bilhões*

Flutter Apostas esportivas, jogos de R$ 176,41 R$ 13,67

Europa e EUA
Entertainment plc azar e fantasy games bilhões* bilhões*

Empresa internacional de
apostas esportivas e jogos de Europa e EUA R$ 55,98 R$ 6,96
Entain
azar. É listada na Bolsa de bilhões* bilhões*
Valores de Londres

Um dos mais importantes

agentes de apostas do Reino R$ 18,27 R$ 6,27
William Hill Plc Europa bilhões*
Unido, atua no mercado de bilhões*
apostas tradicionais e online

Conhecida como o maior

cassino da internet, opera jogos R$ 3,85 R$ 2,85
888 Holdings Plc Europa bilhões*
de cassino tradicionais e bilhões*
apostas esportivas

Europa e R$ 8,82 R$ 1,64

Sportech Plc Apostas esportivas e cassinos
EUA bilhões* bilhões*

*Informação coleta do relatório financeiro de 2022

Fonte: Annual Report 2022, London Stock Exchange

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3. Football Field
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Tese de Investimento

Destaques do Mercado Investidores Composição do Mercado Brasileiro

Na América Latina, o Brasil é o

que possui maior potencial para
as apostas esportivas e jogos de
cassino online devido ao tamanho 100%
de sua população e forte cultura 450 Empresas
de uso da internet Empresas em operação

67% dos brasileiros que apostam

online fazem por entretenimento e
diversão, sendo o futebol a 55%
modalidade esportiva mais
popular 247 Empresas
São startups
Medida Provisória Nº 1.182, de 24 de
O Brasil possui torcidas gigantes Julho de 2023
de futebol. Flamengo e
Corinthians, dois dos maiores Licença de Funcionamento
clubes do país, possuem mais de Custo de R$ 30 milhões para funcionamento
35%
30 milhões de torcedores cada da operação por 5 anos 157 Empresas
um Faturamento
R$ 5 milhões a R$ 50 milhões
Imposto sobre Receita (Casa de
Bet365, Sportingbet, Betano e
Betfair são as casas de apostas Aposta)
Alíquota de 18% sobre o GGR (Gross Gaming
mais procuradas no Google pelos
Revenue*)
15%
brasileiros em 2022, tendo em
68 Empresas
conjunto mais de 30 milhões de Imposto sobre o Apostador
buscas mensais
Fat. acima de R$ 50 milhões
30% de IR sobre os ganhos do apostador –
aplicável para prêmios acima de R$ 2.112,00

*arrecadação bruta menos a premiação paga aos apostadores Público-alvo

Fonte: Market Analysis Report: Sporting Bettig Market Size, DOU de 25/07/23
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3. Football Field
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Transações Recentes e Empresas Comparáveis – Football Field

EV/EBITDA de Empresas Comparáveis

(média) 11,4x
▪ Ao analisar transações que
ocorreram no segmento de apostas
esportivas e cassinos online e
setores correlatos, observou-se que, EV/EBITDA de Transações (7,6x a 10,4x) 7,6x 10,4x
em média, essas transações*
ocorreram a um múltiplo de 9,0x
EBITDA, enquanto as empresas de
9,0x
comparáveis listadas em bolsa de
valores são negociadas em média a EV/EBITDA de Transações (Média)
um múltiplo de 11,4x EBITDA

▪ Em uma análise de empresas -30,0 -26,0 -22,0 -18,0 -14,0 -10,0 -6,0 -2,0 2,0 6,0 10,0 14,0 18,0
comparáveis de capital aberto
observou-se que elas são negociadas
a um múltiplo médio de 2,2x Receita.
EV/Receita de Empresas Comparáveis
No qual, a Empresa negociada a 2,2x
(Média)
menor múltiplo estava em 1,3x
receita e a de maior múltiplo 3,6x
receita.

EV/Receita de Empresas Comparáveis 1,3x 3,6x

-30,0 -26,0 -22,0 -18,0 -14,0 -10,0 -6,0 -2,0 2,0 6,01,010,0
2,0 14,0
3,0 18,0
4,0 22,0
5,0 6,0 7,0

*Análise das transações das empresas Scientific Games, Lottomatica, Gamenet Group, Opap, Goldbet, Wynn Resorts e Bwin.

Fonte: Capital IQ 2022