Seguimiento y control de proyectos

UNIDAD 01

Cronogramas de pagos
Resultado
Al finalizar la sesión el estudiante diseña el
cronograma de pagos de su proyecto de
inversión con pertinencia académica,
administrativa y social.
INTRODUCCIÓN
Tipo de flujo de caja
Veamos el siguiente
video…

https://youtu.be/xbXkJmF5Dsc
FINANCIAMIENTO DEL
PROYECTO
El objetivo del financiamiento
es detectar las fuentes de
recursos financieros
necesarios y sus condiciones
para la ejecución y
funcionamiento del proyecto

Se describen los mecanismos

a través de los cuales fluirán
esos recursos hacía los usos
específicos del proyecto
Fuente de financiamiento

Costo de financiación y
servicio de la deuda y
sus repercusiones sobre la
propuesta del proyecto

Políticas gubernamentales
sobre financiación.
Es importante relevar el hecho de que para los
proyectos de inversión las condiciones
financieras estarán dadas, por un lado una tasa
de interés efectiva anual de 15% para
operaciones en moneda extranjera, así como la
posibilidad de otorgar período de gracia hasta
por un año, dependiendo de la periodicidad del
ciclo productivo y los flujos de caja que se
generen inicialmente.
En la medida que se soliciten los recursos en
la cantidad y oportunidad que se requieren
realmente, se tendrá una menor presión
financiera sobre el flujo de caja.
Anualidades
Una anualidad tiene dos valores: un valor presente o un valor final
Una anualidad traída a valor presente:

1 − (1 + i ) − n 
VP = R  
Una anualidad llevada a valor final: 

i 


 n 
 (1+ i) −1
VF = R 


i 


Donde: R = Anualidad, i = TE del periodo de las anualidades y n = número de

periodos.

Abril de 2023
Anualidades: R R

0
1 2 3 n-1 n
VP

Función en Excel Función en Excel

PAGO (i, n,−VP) VA (i, n,− R)

 i  (1 + i )  n 1 − (1 + i ) − n 
R = VP    VP = R  
 (1 + i ) − 1
n


i 

Donde: Pago = R, i = TE del periodo, n = Donde: VA = VP, i = TE del periodo, n =
número de periodos. número de periodos y R = Anualidad.

Abril de 2023
Anualidades: R R

0
1 2 3 n-1 n
VP

Función en Excel

VF (i, n,− R)
 (1 + i ) − 1n
VF = R   
 i 
Donde: Pago = R, i = TE del periodo, n =
número de periodos.

Abril de 2023
Anualidades Perpetuas
Se presenta un número indefinido de pagos (infinitos
pagos).
El finanzas el horizonte infinito es utilizado en evaluación
de proyectos.

R
VP =
i
Ejemplo
 Usted ha obtenido un préstamo de US$
26,000 para comprar un camioneta Honda
CRV. La tasa pactada asciende a 15%
efectiva anual. Los pagos son mensuales, al
vencimiento, constantes y el plazo es de 3
años.
 Elabore el cronograma de pago.

Abril de 2023
Anualidad perpetua
Anualidad cuyos pagos iguales se espera que se prolonguen indefinidamente.
Este tipo de anualidad se presenta, cuando se coloca un capital y únicamente se retiran los intereses.
6,000 6,000 6,000 6,000 6,000
Una anualidad perpetua de
S/.6 mil a intervalos anuales.
. . .
0 1 2 3 4 5 Años

3,200 3,200 3,200 3,200 3,200

Una anualidad perpetua de

S/.3.2 mil a intervalos . . .
bianuales. 0 2 4 6 8 10 Años

800 800 800 800 800

Una anualidad perpetua de

S/.800 a intervalos trimestrales. . . .
0 3 6 9 12 15 Meses
 Servicio de deuda
Cuando se recibe un préstamo o se toma una deuda se incurre en un compromiso que debe ser honrado
en un periodo de tiempo.

Quien toma la deuda o recibe el préstamo se compromete, en un periodo de tiempo, a:

Devolver la deuda recibida, y

Pagar los intereses generados a partir de la deuda.

Los intereses son consecuencia del valor del dinero en el tiempo y del riesgo.

La devolución de la deuda y pago de intereses se realiza en un periodo de tiempo, a intervalos regulares

de tiempo.

La devolución de la deuda y el pago de intereses se hace a través de pagos periódicos que reciben el
nombre de cuotas
Conceptos: Elementos de una deuda

Préstamo, capital, principal ó crédito: Importe o monto que se recibe al inicio de una operación de
endeudamiento. Es la base sobre la cual se calculan las cuotas, amortizaciones e intereses a
pagar.

Cuota o servicio de deuda: Importe o monto periódico destinado a cancelar una deuda u
obligación contraída. Incluye Amortización e intereses.

Amortización. Importe o monto periódico destinado a cancelar la parte correspondiente al

préstamo, capital o principal de una deuda u obligación contraída. La amortización permite ir
reduciendo el capital sobre el cual se calculan los intereses.

Intereses. Importe o monto periódico resultado de aplicar al capital o su saldo la tasa de interés de
la deuda. Es el interés que se paga por el uso del dinero.

Interés a rebatir: tasa de interés aplicada sobre el saldo del capital adeudado o saldo impago del
capital a fin de determinar los intereses.
Conceptos: Elementos de
una deuda
Periodo de pago de la deuda. Periodo durante el cual se realizará la cancelación de la
deuda contraída.

Periodo de gracia. Periodo que transcurre entre que se efectúa el préstamo y que se
empiezan a efectuar los pagos de las amortizaciones. Generalmente solo se pagan los
Intereses.

Cronograma o calendario de deuda. Cuadro en el que se muestra como se van cancelando

la deuda contraída. Incluye los momentos en que se efectúan los pagos de las cuotas que
incluye: la cuota, la amortización (correspondiente al pago de principal), intereses
(correspondiente a los intereses generados por el saldo impago) y el saldo del capital.
Conceptos: Elementos de una deuda

Intereses
a rebatir
Préstamo

Préstamo

Intereses
Cuota
Amortización

0 1
Cuotas
Los pagos o cuotas permiten ir cancelando la deuda o préstamo (amortización) y los
intereses generados.

Los pagos o cuotas con los cuales se va cancelando el préstamo pueden ser iguales o
diferentes.

El pago de las cuotas puede darse a partir de:

Un (1) periodo regular después de recibido el préstamo, o

Luego de transcurrido varios periodos regulares de tiempo, considerando que en dichos periodos no se
efectúan pagos (periodo de gracia).
Ejemplo I: cuotas sin periodo de gracia
A A A A A A

CUOTAS IGUALES 0 1 2 3 4 5 ... n Periodos

Préstamo Pn
P4 P5
P3
P2
P1

CUOTAS DIFERENTES 0 1 2 3 4 5 ... n Periodos

Préstamo
Ejemplo II: cuotas con periodo de gracia
A A A
Periodo de gracia (solo pago de intereses)

CUOTAS IGUALES 0 1 2 3 4 5 ... n Periodos

CON PERIODO DE GRACIA:
EN GENERAL SOLO SE
PAGAN INTERESES

Préstamo

Pn
P1 P2

Periodo de gracia (solo pago de intereses)

CUOTAS DIFERENTES
CON PERIODO DE GRACIA:
0 1 2 3 4 5 ... n Periodos
EN GENERAL SOLO SE PAGAN
INTERESES.

Préstamo
PROGRAMA DE PAGOS
CON AMORTIZACIONES
IGUALES

21
Todas las amortizaciones tienen el mismo valor.
Las cuotas varían periodo a periodo a lo largo del periodo de pago de la deuda.
Las amortizaciones se determinan dividiendo el monto del préstamo entre el periodo de pago de la
deuda.
Los pasos a seguir para elaborar el cronograma de deuda son:

1. Se calcula la amortización.
2. Se calculan los intereses sobre la base del capital o su saldo.
3. La cuota se calcula sumando: Amortización + Intereses.

I I I I I I
A A A A A A

0 1 2 3 4 5 ... n Periodos

Préstamo
 A = P/n
Pt+1 = Pt – A
It+1 = Pt*i
Ct+1 = A + It+1
A : Amortización
i : Tasa del periodo
n : Número de periodos
P : Valor del préstamo
C : Cuota
I : Intereses

Cronograma de deuda
PROGRAMA DE PAGOS CON
CUOTAS IGUALES
Todas las cuotas tienen el mismo valor.
Las cuotas se distribuyen de manera uniforme en el periodo de pago de la deuda.
La cuota se determina como una anualidad.
Los pasos a seguir para elaborar el cronograma de deuda son:

1. Se calcula la anualidad que permite, a una tasa de interés dada y en un periodo de tiempo, pagar el prestamo.
2. Se calculan los intereses sobre la base del capital o su saldo.
3. La amortización se calcula por diferencia: Cuota – Intereses.

C C C C C C

0 1 2 3 4 5 ... n Periodos

Préstamo
 Pt+1 = Pt – At+1 A : Amortización

It+1 = Pt*i i
C
: Tasa del periodo
: Cuota
At = C – It I : Intereses

FUNCIÓN EXCEL
Cuota = C = Pago(tasa, nper, va, [vf], [tipo])
C : Cuota o pago a realizar
Tasa (i) : Tasa del periodo
Nper (n) : Número de periodos
va (P) : P o valor del préstamo
vf : Valor final o residual, no considerar
Tipo : 0 para pagos vencidos (por omisión), 1 para pagos adelantados

Cronograma de deuda
PROGRAMA DE PAGOS
CON PERIODO DE
GRACIA

27
Es el periodo que transcurre entre que se efectúa el préstamo y que se empiezan a
efectuar los pagos de las amortizaciones y el interés.

Durante el periodo de gracia no se efectúan pagos del principal (amortización).

Se tienen dos modalidades de préstamo con periodos de gracia:

Periodo de gracia muerto: Es aquel en donde no se efectúa ninguna clase de pagos, ni del principal ni de
intereses. No obstante, los intereses se van acumulando a la deuda, es decir, se capitalización durante
todo el periodo de gracia.

Periodo de gracia con cuota reducida. Se pagan solo intereses durante dicho periodo sin efectuar
pagos del principal (amortización), por tanto la deuda permanece constante. Es la modalidad mas
usual.

28
PROGRAMA DE PAGOS
AMORTIZACION TOTAL
AL VENCIMIENTO

29
Ejemplo
Usted a concebido una gran oportunidad de negocio. Ha evaluado el
proyecto y el mismo ha resultado muy rentable. Para financiar el
proyecto esta negociando un préstamo de US$ 3,000,000 a una TEA
de 10%, un plazo de 05 años y cuotas semestrales. En cuanto al
periodo de pago usted esta evaluando las siguientes alternativas:
Amortización constante y sin periodo de gracia.
Amortización constante con periodo de gracia de un año (solo se paga
intereses).
Cuota constante y sin periodo de gracia.
Cuota constante con periodo de gracia de un año (solo se paga
intereses).
Cancelación total al vencimiento del préstamo (solo se pagan intereses).

Abril de 2023
 TAREA COLABORATIVA
APLICANDO LO APRENDIDO

Responder las siguientes preguntas:

• Diseña el cronograma de pagos de su

proyecto de inversión.

Luego, tendrán 3 minutos para justificar su

postura en el debate en clase.
CONCLUSIONES
GRACIAS