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Nesta lição você verá que o valor do dinheiro muda ao longo do tempo. En-
tenderá os vários motivos que levam à desvalorização do dinheiro. A ma-
temática nos ajuda a calcular essa transformação e nos dá suporte para a
tomada de decisões, tanto em uma empresa quanto em nossos assuntos
pessoais do cotidiano.
R$ 1,00 ≠ R$ 1,00
tempo
Hoje 30 dias
depois
Atenção!
Obviamente, as mercadorias e produtos não têm seus preços alterados diariamente,
mas, periodicamente, sofrem reajustes de preços que visam repor as perdas verificadas
em todo o período em que não sofreram aumento.
Isso ocorre porque o dinheiro perde valor ao longo do tempo. O que compra-
mos com R$ 100,00 hoje, dificilmente poderá ser comprado daqui a dois anos
pelos mesmos R$ 100,00. Isso significa que o dinheiro perde poder aquisitivo.
Existem vários motivos que levam à desvalorização do dinheiro, como a in-
flação, por exemplo.
6
A inflação é um evento tipicamente monetário que consiste em um aumento
generalizado de preços, decorrência da perda do poder aquisitivo pela moe-
da. Mas, é importante saber que nem sempre ela é a principal causadora da
perda do poder aquisitivo do dinheiro.
Então, por que ocorre a inflação? Ela pode iniciar devido ao aumento de cus-
tos ou de demanda (procura), ou, ainda, pela combinação dos dois fatores.
Uma vez iniciada a inflação, ocorre um fenômeno denominado espiral de
preços, em que todos os “atores” da economia (empresas, empregados, gover-
no, entre outros) praticam aumentos sistemáticos de preços.
Por outro lado, quem não tem poupança e precisa de dinheiro emprestado
terá que compensar aquele que o empresta, pois o pagamento do emprésti-
mo naturalmente será efetuado em data futura.
Ponto-chave
Valor presente é aquele que, na escala do tempo, está localizado no momento atual (ou na
data de hoje), também chamado de data-zero.
Valor futuro é aquele que se encontra em qualquer data após a data-zero. Pode ser aquele
de um dia depois, um mês depois, um ano depois, dez anos depois etc.
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Valor Valor
presente futuro
Tempo
2. Conceitos Financeiros
Para quem estuda Matemática Financeira, o conhecimento de alguns concei-
tos é imprescindível. São eles:
• Capital ou Principal: é o valor aplicado em uma determinada
operação, seja ela de aplicação ou empréstimo. É conhecido como:
Principal, Valor Atual, Valor Presente ou Valor Aplicado. Em inglês,
Present Value (PV).
• Juros: é a remuneração do Capital ou Principal empregado em alguma
atividade produtiva.
• Montante: é o valor composto pelo Principal acrescido de Juros.
• Taxa de Juros: é a remuneração do Capital expressa em porcentagem (%)
por unidade ou período de tempo. Pode ser mensal, trimestral, anual etc.
• Período de Capitalização: refere-se ao período de tempo (mês,
ano etc.) em que os Juros são efetivamente calculados e somados a
aplicação ou dívida.
3. Tipos de Juros
3.1 Juros Simples
8
Depois de 3 meses, o banco deve pagar ao Sr. Carlos R$ 60,00 de juros, além
de devolver os R$ 1.000,00 referentes ao principal do investimento. Assim,
podemos representar os juros da seguinte forma:
J=C.i.n
Em que:
J = juros
C = capital
i = taxa
n = número de períodos de investimento ou aplicação
Para Refletir
Ao aplicar um capital durante determinado período, ao fim do prazo obtemos o valor
(montante).
Montante: é a soma do capital aplicado acrescido da remuneração obtida durante o
período de aplicação.
A diferença entre o montante (M) e o capital (C) é denominada remuneração (J) ou
rendimento do capital.
J=C.i.n
J =i.n
C
J=M-C
M–C=C.i.n
M=C.i.n+C
M = C (i . n + 1) ou
M = C (1 + i . n)
J=C.i.n
J = 1.000 . 0,02 . 3 = R$ 60,00
M = 1.000 (1 + 0,02 . 3) = R$ 1.060,00
9
R$ 1.000,00
+
R$ 20,00 R$ 20,00 R$ 20,00
tempo
R$ 1.000,00
Atenção!
A taxa de juros percentual deve ser apresentada na forma fracionária para realização
dos cálculos correspondentes. Por exemplo:
Forma
Percentual Fracionária
25% 25/100 = 0,25
15% 15/100 = 0,15
2% 2/100 = 0,02
0,4% 0,4/100 = 0,004
Ponto-chave
Juros comerciais: consideram-se 360 dias.
Juros exatos: consideram-se 365 dias.
Convenção para a taxa de juros:
a.a. = taxa ao ano
a.m. = taxa ao mês
a.s. = taxa ao semestre
a.d. = taxa ao dia
a.t. = taxa ao trimestre
Exemplo 1
J = C . i . n M = C (1 + i . n)
J = 10.000 . 0,3 . 1 M = 10.000 (1 + 0,3 . 1)
J = R$ 3.000,00 M = R$ 13.000,00
10
R$ 13.000,00
1 ano
tempo
R$ 10.000,00
Exemplo 2
J = C . i . n M = C (1 + i . n)
J = 100.000 . 0,04 . 6 M = 100.000 (1 + 0,04 . 6)
J = R$ 24.000,00 M = R$ 124.000,00
R$ 100.000,00
+
R$ 4.000,00 R$ 4.000,00 R$ 4.000,00 R$ 4.000,00 R$ 4.000,00 R$ 4.000,00
R$ 100.000,00
Exercícios Resolvidos
1. Calcule os juros obtidos por R$ 3.000,00 aplicados por um ano, a uma taxa
de juros simples de 25% a.a.
Dados:
C = R$ 3.000,00
i = 25% a.a. = 25 = 0,25 a.a.
100
n=1
J=?
J=C.i.n
J = 3000 . 0,25 . 1 = R$ 750,00
11
2. Qual será o montante de R$ 1.600,00 aplicados por um ano, a uma taxa de
juros simples de 50% a.a.?
Dados:
C = R$ 1.600,00
i = 50% = 50 = 0,5 a.a.
100
n=1
J=?
J=C.i.n
J = 1.600 . 0,5 . 1 = R$ 800,00
M = C + J= 1.600,00 + 800,00 = R$ 2.400,00
Ponto-chave
Se a taxa de juros for mensal e o prazo de aplicação referir-se a dias:
i . n (juro comercial)
J=C.
30
Se a taxa de juros for anual e o prazo de aplicação referir-se a meses:
i . n (juro comercial)
J=C.
12
Se a taxa de juros for anual e o prazo da aplicação referir-se a dias:
i
J=C. . n (juro comercial)
360
i . n (juro exato)
J=C.
365
12
Exercícios Resolvidos
C = R$ 10.000,00
n = 1 mês
i = 36% = 0,36 a.a.
J=?
J = C. i. n
n = 22 dias
i = 3,05% = 0,0305 a.m.
C = R$ 23.000,00
i = 2,5% = 0,025 a.m.
n = 14 dias
J=?
J=C.i.n
J = 23.000 . 0,025 . 14
30
J = R$ 268,33
C=?
i = 4% = 0,04 a.m.
J = R$ 360,00
J=C.i.n
360 = C . 0,04 . 3
360 = C . 0,12
C = 360 = R$ 3.000,00
0,12
13
►► 3.1.3 Capitalização e Desconto a Juros Simples: Cálculo do
Principal e do Montante
M = C (1 + i . n)
C= M
1+i.n
capitalização S = P (1 + i . n)
tempo
0 n
desconto
P = S (1 + i . n)-1
S = P (1 + in)
P= S
ou P = S (1 + i . n)-1
(1 + i . n)1
14
►►3.1.4 Equivalência de Capitais a Juros Simples
Dois ou mais capitais são equivalentes quando, transportados para uma mes-
ma data, à mesma taxa, produzirem, nessa data valores iguais.
Exercícios Resolvidos
C = R$ 500,00
n = 16 meses
i = 12% a.t.
M=?
M = C (1 + i . n)
2. Qual é o capital que, aplicado a uma taxa de juros simples de 20% a.m., em
três meses resulta em R$ 8.000,00?
Dados:
C=?
M = R$ 8.000,00
n = 3 meses
i = 20% = 0,20 a.m.
C= M = 8.000 = R$ 5.000,00
(1 + i . n) (1 + 0,20 . 3)
Dados:
C = R$ 5.050,00
M = R$ 5.600,00
n = 2 meses
i = ? a.a.
M = C (1 + i . n)
5.600 = 5.050 1 + i . 2
12
5.600 = 1 + i . 2
5.050 12
15
1,11 = 1 + 2i
12
1,11 - 1 = i
6
0,11 = i
6
0,11 x 6 = i
0,66 = i
i = 66% a.a.
Dados:
C = R$ 400,00
J = R$ 80,00
M = C + J = 400,00 + 80,00 = R$ 480,00
i = 60% = 0,60
n=?
M = C (1 + i . n)
1,2 - 1 = 0,60 . n
12
0,2 = 0,60 . n
12
0,2 . 12 = 0,60. n
2,4 = 0,60. n
2,4 = n
0,60
n = 4 meses
16
3.2 Juros Compostos
M = C (1 + i)n e J=M-C
Isolando C, temos:
C= M C=M S
ou
(1 + i )n (1 + i . n)1
Exemplo 1
O Sr. José investiu, pelo período de três meses, R$ 10.000,00 numa aplicação
financeira que oferece juros de 1% ao mês. Como ele não retirará os juros ao
final de cada mês, o banco depositará os devidos valores no final do trimestre,
juntamente com a devolução do principal. Assim, o investimento do Sr. José
será acrescido de juros a cada mês:
De outra forma:
Ou seja:
M = C(1 + i)n
M = 10.000 (1 + 0,01)3
M = R$ 10.303,01
17
Assim, os juros recebidos pelo Sr. José ao final do trimestre serão de:
J=M–C
J = 10.303,01 – 10.000
J = R$ 303,01
R$ 10.303,01
R$ 10.000,00
Exemplo 2
M = C (1 + i)n
M = 4.000 (1 + 0,005)12
M = 4.000 (1,005)12
M = 4.000(1,061678)
M = R$ 4.246,71
J=M–C
J = 4.246,71 – 4.000
J = R$ 246,71
R$ 4.246,71
meses
R$ 4.000,00
18
Exemplo 3
Ao aplicarmos R$ 1.000,00 durante três anos, a uma taxa de 20% a.a., teremos
os seguintes rendimentos e montantes no regime de juros simples e no regi-
me de juros compostos.
Para Refletir
Caso necessite, faça uma revisão de PG (Progressão Geométrica). O livro Matemática -
vol. único, de Carlos Alberto Marcondes dos Santos, da Editora Ática pode auxiliá-lo.
Exemplo 1
M = C (1 + i)n J=M–C
M = 2.000 (1 + 0,05)2 J = 2.205,00 – 2.000,00
M = 2.000 (1,1025) J= R$ 205,00
M = R$ 2.205,00
Os fluxos de caixa, serão:
R$ 2.000,00
1º mês 2º mês
R$ 2.205,00
19
Exercícios Resolvidos
Dados:
M=?
i = 20% = 0,20 a.a.
C = R$ 3.500,00
n = 8 anos
M = C (1 + i)n
M = 3.500 (1 + 0,20)8
M = 3.500 . 4,30 = R$ 15.050,00
2. Qual é o capital que em seis anos, à taxa de juros composta de 15% a.a.,
resulta R$ 14.000,00?
Dados:
C=?
n = 6 anos
i = 15% = 0,15 a.a.
M = R$ 14.000,00
C = M (1 + i)-n
C = 14.000 (1 + 0,15)-6
C = 14.000 (1,15)-6
C = 14.000 (0,432327595)
C = R$ 6.052,59
Dados:
J=?
C = R$ 4.000,00
i = 2% = 0,02 a.m.
n = 10 meses
20
►►3.2.1 Equivalência de Capitais a Juros Compostos
Dois capitais, com datas de vencimento determinadas, são equivalentes
quando, levados para uma mesma data à mesma taxa de juros, tiverem va-
lores iguais.
Exercícios Resolvidos
VF = R$ 1.000,00
i = 6% = 0,06 a.m.
VP = ?
VP = 1.000 (1 + 0,01)-6
VP = 1.000 (0,942045)
VP = R$ 942,05
De outro modo:
VP = 1.000
(1 + 0,01)6
VP = 1.000
(1,061520)
VP = R$ 942,05
21
3. A uma taxa de juros compostos de 3% ao mês, R$ 1.000,00 hoje equivalem
a quanto daqui a três meses?
4. Uma pessoa tem uma dívida de R$ 3.000,00 com vencimento em dois anos
e uma dívida de R$ 4.500,00 com vencimento em seis anos. Pretende qui-
tar os seus débitos por meio de um pagamento único, realizado ao final
de quatro anos. Considerando uma taxa de juros compostos de 10% a.a.,
determine o valor do pagamento único que liquida a dívida.
0 2 4 6
mês
R$ 3.000,00 (1,10) 2
R$ 4.500,00
(1,10)-2
x
5. Uma pessoa tem uma dívida de R$ 1.000,00 que vence em dez meses e
propõe-se a pagá-la em três parcelas: R$ 350,00 daqui a três meses, R$
300,00 daqui a sete meses, e uma parcela final no vencimento da dívida.
Sendo os juros compostos de 4% a.m., determine o valor da parcela final
que liquida a dívida.
0 3 7 10
mês
(1,04)3
350 300 x
(1,04)7
Por equivalência de capitais, no décimo mês, o valor da dívida deve ser igual
ao valor das três parcelas atualizadas para aquela data. Assim:
22
798 + x = 1.000
x = 1.000 – 798
x = R$ 202,00
Exemplo 1
Convenção Linear:
C = R$ 25.000,00
i = 5% a.m. = 0,05 a.m.
n = 77 dias (2 meses e 17 dias)
M=?
Exemplo 2
23
Convenção Exponencial:
M = C (1 + i)n
32.654,80 = 27.000 (1 + 0,06)n
32.654,80 = (1,06)n
27.000
1,2094370 = (1,06)n
Dica de Leitura
Vale a pena ler e pesquisar sobre as Propriedades dos Logarítimos. O livro Matemática
Completa, de José Ruy Giovanni e José Roberto Bonjarno, da Editora FTD, poderá auxiliá-
lo a aprofundar seus conhecimentos.
log1,2094370 = log(1,06)n
log1,2094370 = n . log1,06
log1,2094370 = n
log1,06
n = 3,2634 meses
24
4.1 Cálculo do Montante a Juros Nominais
M = C (1 + i)
M=C 1+ j 2.1
2
Se a taxa de juros for nominal ao ano, capitalizada mensalmente (12 vezes por
ano), o valor do montante ao final do terceiro ano será:
M=C 1+ j 12 . 3
12
k.m
M=C 1+ j
Z
Em que:
j = taxa de juros nominal
k = número de vezes em que os juros são capitalizados no período ao qual a
taxa nominal se refere
m = prazo da aplicação na mesma unidade de tempo da taxa nominal
C = principal ou capital
25
de 6%, esta será a taxa nominal da aplicação financeira. Mas como os juros são
capitalizados mensalmente? Qual seria a taxa efetiva anual de remuneração
da cadernerta de poupança?
Exemplo: a taxa proporcional ao mês para uma taxa nominal de 18% a.a., ca-
pitalizados mensalmente, é de 1,5% a.m.
j
Taxa proporcional = = 18% a.a = 1,5% a.m.
k 12
Nesse caso, o percentual de juros que incidirá sobre o capital, a cada mês,
será 1,5%.
26
Exercícios Resolvidos
1. Calcule a taxa efetiva anual equivalente à taxa nominal de 15% a.a., capita-
lizada diariamente.
Dados:
i = 15% = 0,15
k = 360
360
2. Calcule a taxa efetiva anual equivalente à taxa nominal de 15,5% a.a., capi-
talizada trimestralmente.
j = 15,5% = 0,155
k=4
4
Lembrete
k = 4 porque temos 4 trimestres em 1 ano.
Toda taxa de juros pode ser convertida em outro prazo qualquer, sem alterar
seu valor. Considerando-se o ano comercial (360 dias), temos a seguinte iden-
tidade que permite relacionar por equivalência algumas taxas efetivas:
Em que:
Saiba Mais
Embora não presente na fórmula, também temos ib , que representa taxa efetiva bimestral.
27
Para passar de uma unidade de tempo menor para uma maior (como de mês
para ano, por exemplo) deve-se elevar a taxa de juros pelo número de perío-
dos correspondentes. No sentido contrário, de ano para mês, por exemplo,
deve-se elevar ao inverso do período. Veja no quadro a seguir as conversões
necessárias.
De a.m. para a.a. a ia = (1+ i m ) 12 - 1 De a.d. para a.m. a im = (1+ i d ) 30 - 1
De a.d. para a.a. a ia = (1+ i d ) 360 - 1 De a.a. para a.m. a im = (1+ i a ) 1/12 - 1
De a.m. para a.d. a id = (1+ i m ) 1/30 - 1 De a.a. para a.d. a id = (1+ i a ) 1/360 - 1
Exercícios Resolvidos
1. Calcule a taxa efetiva anual equivalente à taxa nominal de 24% a.a., capita-
lizada mensalmente.
ia = ?
j = 24% a.a. = 0,24 a.a.
k = 12
k.m 12 . 1
2. Calcule a taxa efetiva anual equivalente à taxa nominal de 48% a.s., capita-
lizada mensalmente.
ia = ?
j = 48% a.s = 0,48 a.s.
k=6
k.m 6.1
3. Calcule a taxa efetiva anual ia, equivalente à taxa nominal de 60% a.t., capi-
talizada diariamente.
ia = ?
j = 60% a.t. = 0,60 a.t.
k = 90
k.m 90 . 4
28
4. Resolva os exercícios a seguir:
M=C 1+ j
k.m
ia = 1 + j
k
-1
k k
Anual (k = 1) 0,1
1.2
1 + 0,1
1
R$ 100,00 . 1 + 1 - 1 = 0,1
= 121 1
Semestral (k = 2) 0,1
2.2
1 + 0,1
1
R$ 100,00 . 1 + 2 - 1 = 0,1025
= 121,55 2
Exercícios Propostos
29
4. Aplicando R$ 7.400,00 a uma taxa de juros compostas de 2,1% ao mês, e
considerando o período de aplicação de 6 meses, o valor do montante é:
( ) a) R$ 7.560,12
( ) b) R$ 7.829,36
( ) c) R$ 8.382,74
( ) d) R$ 8.470,00
( ) e) R$ 8.520,38
30