AGOSTO

DIRETOR EQUIPE DE PRODUÇÃO

Carlos Otavio de Vasconcellos Quintella Coordenação
Simone C. Lecques de Magalhães
EQUIPE DE PESQUISA
Coordenação Geral Estagiário
Carlos Otavio de Vasconcellos Quintella Lucas Fernandes de Sousa

Superintendência de Pesquisa Diagramação

Felipe Gonçalves Bruno Masello e Carlos Quintanilha
Márcio Couto

Pesquisadores
Acacio Barreto Neto
Amanda Azevedo
Ana Beatriz Soares Aguiar
Izabella Barbarini Baptista
João Henrique de Azevedo
João Teles
João Victor Marques Cardoso
Lucas de Carvalho Gomes
Luiza Gomes Guitarrari
Paulo César Fernandes da Cunha
Rafaela Garcia Araújo
Ricardo Cavalcante
Thalita Barbosa
Victor de Lemos Souza Fernandes

Estagiários
Claudionor Júnior

Este documento expressa a opinião do autor, não representando necessariamente a opinião institucional da FGV.
ESCRITÓRIO
Rua Barão de Itambi, nº 60 - 5º andar - sala 502 - Botafogo | Rio de Janeiro | RJ, CEP: 22.231-000
Telefone: (21) 3799-6100 | www.fgvenergia.fgv.br | fgvenergia@fgv.br

Diretoria Executiva Assistente Administrativa

Carlos Otavio de Vasconcellos Quintella Cristiane Parreira de Castro
Ester Nascimento
Superintendência
Simone C. Lecques de Magalhães Estagiários
Lucas Fernandes de Sousa
Superintendência de Pesquisa
Lucas Gomes da Silva
Felipe Gonçalves
Ricardo Cavalcante
Marcio Lago Couto
Pesquisadores Associados
Coordenação de Pesquisa do Setor Elétrico
Francianne Baroni Zandonadi
Luiz Roberto Bezerra
Joaquim Rubens
Pesquisadores Robson Ribeiro Gonçalves
Acacio Barreto Neto Rogério Garber Ribeiro
Amanda Azevedo Vicente Correa Neto
Ana Beatriz Soares Aguiar Eduardo G. Pereira
Izabella Barbarini Baptista
Consultores Associados
João Henrique de Azevedo
Dietmar Schupp
João Teles
Gustavo De Marchi
João Victor Marques Cardoso
Ieda Gomes Yell
Lucas de Carvalho Gomes
Mauricio Canêdo Pinheiro
Luiza Gomes Guitarrari
Milas Evangelista de Sousa
Paulo César Fernandes da Cunha
Nelson Narciso Filho
Rafaela Garcia Araújo
Wagner Victer
Victor de Lemos Souza Fernandes
INFORME ÓLEO, GÁS E BIOCOMBUSTÍVEIS
SUMÁRIO EXECUTIVO
PETROPOLÍTICA E MERCADO
INTERNACIONAL
· A oferta global de petróleo atingiu 100,9 MMb-
bI/d em julho de 2023. A contração ocorreu por
causa dos cortes voluntário adicionais de 1 MM-
bbl/d por parte da Arábia Saudita, que tem con-
duzido à restrição a oferta de petróleo da OPEP+
e ao aumento da capacidade ociosa desse grupo
de países. Por outro lado, o Irã tem registrado um
aumento progressivo de sua produção em 2023,
registrando entre janeiro e julho, em média 2,7
MMbbl/d de petróleo bruto.
·A IEA atualizou a projeção de crescimento médio
da demanda global de petróleo em 2023 para
102,2 MMbbl/d. A nova estimativa foi impulsio-
nada pelo elevado número de viagens aéreas re-
gistradas ao longo do verão no Hemisfério Norte,
que impulsionou o consumo por combustível de
aviação no 3º trimestre de 2023, além do aumento
na demanda na China com a retomada da ativida-
de petroquímica.
·Em agosto, os preços spot do petróleo Brent e
WTI cresceram pelo segundo mês consecutivo,
superando os US$ 80/barril, valor que não se ob-
servava desde novembro de 2022. O aumento ex-
pressivo ocorre devido ao aumento da demanda
em meio a uma restrição da oferta em 4,66 MM-
bbl/d pela OPEP+, que tem obtido maior influên-
cia no comportamento dos preços, com possibi-
lidade de manter o ritmo de crescimento até o
final do ano, caso novos cortes na produção se-
jam anunciados na reunião da OPEP prevista para
04 de outubro deste ano ou voluntariamente por
parte de Arábia Saudita e Rússia
PRODUÇÃO NACIONAL DE PETRÓLEO
E GÁS NATURAL
· Em julho de 2023, a produção nacional de pe-
tróleo atingiu 3,51 MMbbl/d, enquanto a pro-
.4.
dução de gás natural correspondeu a 154,08
MMm³/d. Trata-se de um recorde na produção
O&G nacional, superando a máxima alcançada
em junho de 2023. A tendência é a produção
brasileira atingir novos recordes ainda em 2023,
com a entrada em produção da FPSO Almirante
Barroso em Búzios.
·O campo de Búzios registrou produção recorde
de 0,64 MMbbl/d em julho enquanto a produção
de gás natural foi de 27,34 MMm³/d. Até 2030 é
esperado que o campo de Búzios seja responsá-
vel por 17% do volume de gás disponível.
·A arrecadação de participações governamen-
tais em julho de 2023 totalizou R$ 7,92 bilhões,
com destaque à arrecadação de óleo lucro da
União, que atingiu a maior alta do ano, cerca de
R$ 0,8 bilhões.
PRODUÇÃO NACIONAL DE
BIOCOMBUSTÍVEIS
· Em julho de 2023, a produção nacional de eta-
nol alcançou 4.774 milhões de litros, sendo 1.963
milhões de litros de etanol anidro e 2.811 milhões
de litros do hidratado. O acumulado até julho de
2023 representou um aumento de 5%, em relação
ao mesmo período da safra anterior. Vale desta-
car a produção do etanol derivado do milho que,
na safra 2023/24, alcançou, aproximadamente,
312 milhões de toneladas até julho de 2023, equi-
valente a um aumento de 10% em relação à safra
anterior. Segundo a Unica, a alta produtividade
agrícola e o crescimento robusto da produção de
etanol de milho irá compensar eventual queda na
qualidade da cana-de-açúcar e a maior destinação
da cana para produção do açúcar.
·A produção de biodiesel, em julho de 2023, foi
de 720 milhões de litros, comparado ao mesmo
período do ano anterior, observa-se um aumento
de 27% na produção do biocombustível.

DEMANDA NACIONAL DE
COMBUSTÍVEIS E BIOCOMBUSTÍVEIS
· A venda do diesel pelas distribuidoras, em julho de
2023, alcançou 5,72 bilhões de litros, o que represen-
ta uma redução de 2% em relação ao mesmo perío-
do de 2022.
·Para gasolina C, a venda do combustível pelas distri-
buidoras registrou 3,84 bilhões de litros. Na média
do ano, entre janeiro e julho, a demanda para esse
combustível foi de 3,85 bilhões de litros, o que re-
presenta um aumento de 15% comparado ao mesmo
período do ano passado.
·Para o etanol hidratado, o consumo do biocombus-
tível, no mês de julho de 2023, foi de 1,17 bilhão de
litros. A média de vendas do biocombustível nos
sete primeiros meses desse ano foi 10% inferior ao
mesmo período do ano passado.
MERCADO DE CBIOS
· Em agosto de 2023, o estoque de CBIOs atingiu,
no último dia do mês, aproximadamente, 32,24 mi-
lhões de créditos. O preço médio mensal das nego-
ciações atingiu R$ 131,29 representando uma que-
da de 2,5% em relação ao mês anterior (R$ 134,61).
·Da meta estabelecida para 2022 (35,98 milhões
de CBIOs), os títulos que estão ou estiveram dis-
poníveis para compra, entre janeiro de 2022 a
agosto de 2023, excedem em 48,6% a quantida-
de exigida para cumprimento da meta e 94,7% da
meta de 2022 já foi aposentada e descontada da
quantidade total de CBIOs.
AGOSTO 2023
TRANSIÇÃO ENERGÉTICA
· Nos Estados Unidos, a legislação climática In-
flation Reduction Act (IRA) completou um ano,
sendo um dos maiores investimentos destinados
à descarbonização do país. No último ano, o IRA
estimulou a geração de mais de 170 mil empregos
na área de energia sustentável, além da produ-
ção de veículos elétricos com investimentos esti-
mado em US$ 70 bilhões. Em 2022, as vendas de
veículos elétricos aumentaram 55% globalmente.
Dentre os 10 milhões de veículos vendidos, 60%
são provenientes da China, que pode aumentar
sua participação de mercado ainda este ano.
·Na segunda quinzena de agosto foi apresenta-
do pela Comissão do Meio Ambiente do Sena-
do Federal, o relatório do Projeto de Lei sobre
Mercado de Carbono Brasileiro. Dentre suas de-
terminações, a expectativa é que o Mercado de
Carbono possa destravar o mercado de conces-
sões florestais no Brasil, com a emissão de crédi-
tos de carbono obtidos a partir das florestas pú-
blicas, que correspondem a cerca de 310 milhões
de hectares.
·No mesmo mês foi anunciado o lançamento do
novo Plano de Aceleração do Crescimento que
prevê R$ 1,68 trilhão em investimentos até 2027.
Contemplado no novo PAC está o eixo de Tran-
sição e Segurança Energética, que incentiva
projetos de baixa emissão de carbono, empre-
gos verdes e desenvolvimento tecnológico em
bases sustentáveis.
.5.
INFORME ÓLEO, GÁS E BIOCOMBUSTÍVEIS

PETROPOLÍTICA E MERCADO INTERNACIONAL

OFERTA anterior. Em relação à meta de 24,994 MMbbl/d

até dezembro de 2024 atribuída ao conjunto dos
· A oferta global de petróleo atingiu 100,9 MMbbI/d dez países sujeitos a cotas de produção, houve
em julho de 2023, representando uma contração uma lacuna de cerca de 2,4 MMbbl/d, acirrando a
de 0,9 MMbbl/d em relação ao mês anterior (ver diferença registrada em meses anteriores (ver Grá-
Gráfico 1), segundo dados do Relatório de Merca- fico 2). O volume reflete o corte voluntário adicio-
do de Petróleo da Agência Internacional de Ener- nal de 1 MMbbl/d por parte da Arábia Saudita para
gia (IEA). A queda na oferta se deve aos cortes além dos 3,66 MMbbl/d dos países que compõem
voluntário adicionais de 1 MMbbl/d por parte da a OPEP+ (ver Figura 1). Além da redução na oferta
Arábia Saudita, que tem conduzido à restrição a saudita, a Líbia registrou queda na produção pelo
oferta de petróleo da OPEP+ e ao aumento da ca- segundo mês consecutivo (-52 mil bbl/d), além de
pacidade ociosa desse grupo de países. Por outro novas reduções na produção nigeriana (-40 mil
lado, a restrição da OPEP+ tem permitido que o bbl/d). A contração na oferta só não foi mais ex-
crescimento na oferta esperado para este ano, em pressiva devido aos novos aumentos da produção
1,5 MMbbl/d, seja liderado pelos países não-OPEP+, de Irã (+68 mil bbl/d) e Iraque (+40 mil bbl/d), e
principalmente os Estados Unidos, Brasil e Guiana. recuperação em Angola (+56 mil bbl/d).

GRÁFICO 1: PRODUÇÃO GLOBAL DE PETRÓLEO

103 102,8
GRÁFICO 2: META E PRODUÇÃO EFETIVA DA OPEP-101
MMbbl/d

103

102 101,7 101,7 101,8 Meta Efetiva Mil bbi/d

101,5 101,5
102 101,3 101,2 101,3 26.276
101,1 jul/22 25.046
100,8 100,8 100,9 ago/22 26.689
101 25.249
100,5 100,6 set/22 26.753
25.399
101 out/22 26.689
25.154
nov /22 25.416
100 24.497
dez/22 25.416
24.519
100 jan/23 25.416
24.409
fev/23 25.416
99 24.489
mar/23 25.416
24.374
22

3
2

3
22

22

22

E
3
2

23

23

abr/23 25.416
23

24
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24.114
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20

20
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mai/23* 24.994
23.482
jun/23 24.994
23.512
jul/23** 24.994
22.600
Fonte: elaboração própria com dados da IEA

* Início do corte de produção decidido, em abril, na 48ª Reunião

· A produção de petróleo dos treze países-mem- Ministerial do Comitê de Monitoramento Conjunto da OPEP
bros da OPEP atingiu 27,310 MMbbl/d em julho, ** Início do corte adicional de 1 MMbbl/d da produção saudita

uma redução de 3,1% quando comparado ao mês Fonte: elaboração própria com dados da OPEP

1. A OPEP-10 diz respeito aos dez países-membros da OPEP sujeitos a cotas de produção, excluindo-se Irã, Líbia e Venezuela.

.6.
 AGOSTO 2023
FIGURA 1: LINHA DO TEMPO DAS DECISÕES DA OPEP+ SOBRE A RESTRIÇÃO DA OFERTA DE PETRÓLEO

Fonte: elaboração própria com dados da OPEP

· A produção de petróleo do Irã tem registrado um final de setembro, atingindo o maior valor desde
aumento progressivo desde fevereiro de 2023, junho de 2018, quando produziu 3,8 MMbbl/d an-
apesar do contexto de restrição da oferta por tes da retomada das sanções pelos EUAiv.
parte da OPEP+, além das sanções dos Estados
Unidos. Entre janeiro e julho de 2023, a produção GRÁFICO 3: PRODUÇÃO DE PETRÓLEO IRANIANO 2021-2023
de petróleo bruto registrou em média 2,7 MM-
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bbl/d (ver Gráfico 3) segundo dados da OPEP,
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embora esteja aquém da capacidade total de 3,8 !"(
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MMbbl/d segundo a IEAi. No 1º semestre de 2023, !"$%
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o aumento da produção do Irã se deve em parte !"% !"#

por sua tentativa de negociações com os EUA e !"$

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pelas sanções europeias contra a Rússia em pe-
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tróleo bruto, desde dezembro de 2022, e deriva- !
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dos, desde fevereiro de 2023. Nesse ínterim, o Irã
tem disputado uma fatia do mercado de exporta-
ções com a Rússia, haja vista que ambos os paí-
ses destinam petróleo para consumidores na Ásia,
para onde, segundo dados da OPEP, foram desti-
nadas em 2022 cerca de 88% das exportações de
petróleo iraniano. Por ser país contrário à decisão
de restrição da oferta de petróleo e consequente
contração das exportações de petróleo bruto dos
países que compõem a OPEP, o Irã manteve em
agosto um volume elevado de suas exportações
entre 1,4 MMbbl/d e 2,2 MMbbl/d, sobretudo para
Chinaii, utilizando estratégias logísticas como
operações de transbordo para driblar o embar-
go da carga. O Governo iraniano espera continu-
ar aumentando sua produção até o final do ve-
rão, podendo ultrapassar 3,15 MMbbl/diii a partir
da produção nos campos de Azadegan, área de
fronteira com o Iraque, além de Yaran e Yadava-
ran. Declarações da Companhia Nacional de Pe-
tróleo Iraniano destacam o objetivo da empresa
em aumentar a produção para 3,5 MMbbl/d até o
/<;.!$
Fonte: elaboração própria com dados da IEA e OPEP
· Em relação à oferta dos países não-OPEP, é espera-
da para 2023 uma produção de 67,27 MMbbl/d em
média, segundo estimativa do Relatório Mensal do
Mercado de Petróleo da OPEP (ver Gráfico 4). O
volume demonstra um aumento de 100 mil bbl/d
em relação à estimativa do relatório do mês anterior,
contribuindo para isso revisões positivas acerca da
produção na Rússia, EUA e Brasil. A Organização
estima que a oferta não-OPEP deve seguir relati-
vamente estável ao longo dos trimestres compara-
do ao crescimento contínuo de 2022, retomando
curva de crescimento em 2024 com o ramp-up de
projetos existentes nos EUA, Canadá, Guiana, Brasil,
Noruega e Cazaquistão, que lideram nessa ordem a
expansão não-OPEP. Em média, a oferta global de
petróleo dos países não-OPEP poderá crescer 1,51
MMbbl/d em 2023 e 1,39 MMbbl/d em 2024, adicio-
nando quase 2,9 MMbbl/d no biênio.

.7.
INFORME ÓLEO, GÁS E BIOCOMBUSTÍVEIS

do mês anterior. A Agência destacou o aumento

GRÁFICO 4: OFERTA DE PETRÓLEO NÃO-OPEP
progressivo da demanda global por petróleo, im-
70
pulsionada neste 3º trimestre pelo elevado número
MMbbl/d

69
68 de viagens aéreas registradas ao longo do verão
68,66
67
65,53 Média prevista no Hemisfério Norte, além da retomada da ativi-
66
67,27 2024
65
Média 2019
Média prevista
dade petroquímica chinesa. O aumento na deman-
65,76 2023
64
Média 2022 da na China, compensou quedas na demanda por
63
62 63,68 parte dos Estados Unidos (-500 mil bbl/d) e Índia
Média 2021
61 62,98 (-300 mil bbl/d). A queda no país sul-asiático foi
60 Média 2020
impulsionada pela manutenção programada de
2 ° /1 9
3 ° /1 9
4 ° /1 9
1 ° /1 9
2 ° /2 0
3 ° /2 0
4 ° /2 0
1 ° /2 0
2 ° /2 1
3 ° /2 1
4 ° /2 1
1 ° /2 1
2 ° /2 2
3 ° /2 2
4 ° /2 2
1 ° /2 2
2 ° /2 3
3 ° /2 3
4 ° /2 3
1 º i/2 3

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4 ° /2 4

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tr
tr
duas refinarias da empresa estatal Bharat Petro-
1°

leum Corporation Limited (BPCL), com início no

Fonte: elaboração própria com dados da OPEP
mês de agosto e previsão de retomada no final de
setembro . A partir de 21 de setembro a BPCL fe-
· A ExxonMobil anunciou, em agosto, a aprovação do chará para manutenção parte da refinaria em Mum-
projeto Whiptail, o 6º projeto offshore na Guiana, bai, levando a queda da metade do processamento
com US$ 12,93 bilhões em investimentos. A ambi- de petróleo bruto ou cerca de 120 mil bbl/d.
ção da empresa é que, a partir de 2024, cerca de 72
poços sejam perfurados até meados de 2030 e adi- · A OPEP também atualizou a demanda global de
cionar cerca de 267 mil bbl/d em produção já a par- petróleo para 102,2 MMbbl/d em 2023 (ver Gráfi-
tir de 2027. Com reservas estimadas em 11 bilhões co 5), dos quais os países que compõem a OCDE
de barris de petróleo, o país conta com dois FP- no continente americano podem registrar o maior
SOs em operação - Liza Destiny e Liza Unity – com aumento regional do ano. Na região, o aumento
capacidade conjunta para 350 mil bbl/d e dois em ocorre devido a recuperação da demanda por
construção, Prosperity (220 mil bbl/d, 88% conclu- combustível de aviação nos Estados Unidos e da
ído) e One Guyana (250 mil bbl/d, 29% concluído). gasolina. A projeção da OPEP para 2024 se man-
Até 2030, a Guiana prevê US$ 10 bilhões em recei- teve estável em 104,25 MMbbl/d, devido a recu-
tas oriundas do setor de óleo e gás, com produção peração econômica da China, que tem aumentado
acima de 1 MMbbI/d, sendo considerado uma das gradualmente o seu consumo de petróleo e estí-
principais fronteiras exploratórias da atualidade. mulo ao mercado global.

TABELA 1: PROJETOS DE PETRÓLEO E GÁS NA GUIANA GRÁFICO 5: DEMANDA GLOBAL DE PETRÓLEO

Produção 110
MMbbl/d

Projeto Previsão FPSO

(mil bbl/d) 105,5
104,25
105
Liza Phase 1 Dez/2019 Liza Destiny 130 102,2
100
99,07 99,56
Liza Phase 2 Fev/2022 Liza Unity 220 100
97,01

Payara 2023 Prosperity 220 95

91
Gas to Energy 2024 - 1,4 mcm 90

Yellowtail 2025 One Guyana 250

85
Whiptail 2027 - 269
80
2018 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E
Fonte: elaboração própria com dados da ExxonMobil

Fonte: elaboração própria com dados da OPEP

DEMANDA
· A OPEP revisou para cima as projeções de deman-
· A IEA atualizou na edição de agosto do relatório da mundial até o 4º trimestre de 2024. Apesar do
sobre o mercado de petróleo a projeção de cres- crescimento acelerado por parte dos países não-
cimento médio da demanda global de petróleo em -OCDE, China e Índia devem registrar uma redução
2023, esperada em 102,2 MMbbl/d, cerca de 100 de 58 mil bbl/d e 19 mil bbl/d, respectivamente,
mil bbl/d a mais do que a estimativa no relatório até o final do 3º trimestre (ver Gráfico 6). Todavia,

.8.
 AGOSTO 2023
a demanda pode tornar a aumentar na virada do
GRÁFICO 7: ESTOQUES COMERCIAIS/INDUSTRIAIS DE
4º trimestre de 2023 para o 1º trimestre de 2024, PETRÓLEO NA OCDE
devido a projeção econômica positiva de China e
Petróleo Bruto Derivados Total
índia, que devem fechar 2023 com um crescimento 3.211
3.150 2.884
do PIB em 5,2% e 5%, respectivamente. Por outro 2.661
2.828

MMBBL
2 .650
lado, a linha de crescimento da demanda dos Esta- 2 .150
dos Unidos atinge o pico no 3º trimestre com 20,83 1.650 1.433
1.395

MMbbl/d, sinalizando a recuperação de mercado e 1.150

a o alto nível da demanda ao longo do verão, que 650

150
pode ser mais acentuado no verão de 2024 com

22
ag 0

21

21

23

23
22
20

20

20

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22
22
21

23
22
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quase 21 MMbbl/d esperados.

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fe

fe
ag

ag
ju

ju

ju

ju
Fonte: elaboração própria com dados da OPEP
GRÁFICO 6: DISTRIBUIÇÃO DA DEMANDA GLOBAL
DE PETRÓLEO

OCDE (exc. EUA) EUA Não-OCDE (exc. China e Índi a) China Índia PREÇOS DO PETRÓLEO E DERIVADOS
Projeção

5,21 5,5 5,63 5,64 5,44 5,6

5,4 5,4
15,63 15,96 15,38 16,11 16,2 16,42 16 16,78 · Os preços spot do petróleo registraram seu se-
gundo mês de aumento consecutivo, superando
MMBBL/D

35,09 34,28 34,54 34,44 36,05 35,5 36,06 36,58

os US$ 80/barril, valor que não se observava des-
20,12 20,6 20,83 20,37 20,25 20,74 20,99 20,51 de novembro de 2022. Em média, o preço Brent
25,41 24,94 26,01 25,79 25,56 25,05 26,16 25,83
registrou US$ 86,15, em agosto, o que representa
um aumento de 7,5% em relação ao mês ante-
1 ° T RI / 2 3 2 ° T RI / 2 3 3 ° T RI / 2 3 4 ° T RI / 2 3 1 ° T RI / 2 4 2 ° T RI / 2 4 3 ° T RI / 2 4 4 ° T RI / 2 4
rior. Os preços spot WTI registraram US$ 81,39
um aumento de 7% quando comparado a julho
Fonte: elaboração própria com dados da OPEP
(Ver Gráfico 8). O aumento expressivo ocorre
devido ao aumento da demanda em meio a uma
· Os países OCDE fecharam o mês de junho com restrição da oferta em 4,66 MMbbl/d pela OPEP,
2.828 MMbbl de petróleo e derivados em esto- que tem obtido maior influência no comporta-
ques comerciais (ver Gráfico 7). O volume é cerca mento dos preços. Há possibilidade dos preços
de 13 MMbbl maior do que no mês anterior, impul- seguirem em ritmo de crescimento até o final do
sionados pelo leve aumento no volume estocado ano, caso novos cortes na produção sejam anun-
de derivados, que compensou a queda de 5 MM- ciados na reunião da OPEP prevista para 04 de
bbl/d no volume estocado de petróleo bruto. Os outubro deste ano ou voluntariamente por parte
estoques têm sido influenciados pela alta nas ati- de Arábia Saudita e Rússiavi.
vidades de refino no período, e podem se reduzir
nos próximos meses à medida que a restrição de GRÁFICO 8: PREÇO SPOT DO BARRIL DE PETRÓLEO
oferta pela OPEP+ impacte os mercados da OCDE,
CDE B7-0.
provocando uma transição de um período de es- &#!
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Fonte: elaboração própria com dados da EIA

.9.
INFORME ÓLEO, GÁS E BIOCOMBUSTÍVEIS

· No relatório do mercado global de energia de

GRÁFICO 10: PREÇOS SPOT DE COMBUSTÍVEIS NA
julho, a Agência de Informação de Energia dos U.S. GULF COAST (USGC)
EUA revisou para cima o preço médio do Brent Gasolina Comum Diesel ≤ 15 ppm QAV
e WTI para 2023 e 2024. Em relação ao relató- 1,200

US$ FOB/Litro
rio do mês de julho, o preço spot do Brent deve 1,000 0,934
0,806
atingir US$ 82,6, em 2023, e US$ 86,5, em 2024, 0,800 0,882
0,790
registrando um aumento de 4,1% e 3,5%, respec- 0,600
0,532
0,585 0,738 0,706

tivamente (ver Gráfico 9). Por sua vez, o preço 0,400 0,480

médio do WTI foi projetado para US$ 77,79 em 0,200

2023 e US$ 81,48 em 2024, um aumento de 4,2% 0,000

set/21
out/21
nov /21
dez /21

mar/22
jan/22

abr/22
mai/22
jun/22
jul/22

set/22
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nov /22
dez /22

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jan/23

abr/23
mai/23
jun/23
jul/23
ago/21

fev/22

ago/22

fev/23

ago/23
e 3,7% respectivamente.

Fonte: elaboração própria com dados da EIA

GRÁFICO 9: PREÇO SPOT DO BARRIL DE PETRÓLEO

(MÉDIA ANUAL)
PREÇOS DO GÁS NATURAL
WTI Brent

· No mercado europeu, o preço Dutch TTF do gás

US$/ BARRIL

100,94

82,6 86,5 natural fechou o mês de agosto em US$11,2/MM-

94,91
70,86
64,3 77,79
81,48 BTU representando um aumento de 16,6% quan-
41,96
68,13
do comparado ao mês de julho (ver Gráfico 11).
56,99

39,16
O preço é 84% inferior que o mesmo período do
ano passado, quando foi registrado o pico dos
preços spot TTF.
2019 2020 2021 2022 2023E 2024E

· O preço TTF aumentou devido à greve de tra-

Fonte: elaboração própria com dados da EIA
· Em agosto os preços dos combustíveis registra-
ram novo aumento no padrão da Costa do Gol-
fo dos Estados Unidos (USGC) (ver Gráfico 10).
Os novos valores refletem um aumento de 20,1%
dos preços do QAV, seguido do Diesel (+17,4%)
e Gasolina (+10,2%). No entanto, os preços estão
abaixo do registrado no mesmo período do ano
passado: Diesel (-13,7%), seguido de QAV (-10,4%)
e Gasolina (-4,3%). No mês de agosto a demanda
por combustíveis tende a aumentar, influenciando
a subida dos preços, já pressionados pela alta na
cotação do barril e pela melhoria dos indicadores
econômicos do país. Vale destacar que a USGC
concentra mais da metade do parque de refino
dos EUA e tem o menor preço de combustíveis
relativamente a outras regiões do país.
balhadores na Austrália e a recuperação sazonal
pré-inverno dos preços de fretamento dos navios
de GNL na bacia do Atlânticovii. Em agosto, os
projetos de GNL da Chevron, Gorgon e Wheats-
tone, além de uma planta de GNL da Woodside
na Austrália entraram em votação sobre a ade-
rência a uma possível greve de trabalhadores. O
episódio contribuiu para a insegurança do abas-
tecimento europeu e, subida dos preços, por se
tratar de hubs de GNL (ver Figura 2), dos quais
a Plataforma Noroeste de Woodside tem capa-
cidade para 16,9 milhões de toneladas/ano, se-
guido do projeto Gorgon e Wheatstone, com 15,6
Mton/ano e 8,9 Mton/ano, respectivamenteviii. A
Austrália, responsável por 10% da oferta global
de GNL, pode afetar diretamente no suprimento
de gás para o mercado europeu principalmente
pela proximidade do inverno no Hemisfério Nor-

.10.

te que sinaliza o aumento da demanda no conti-
nente. Apesar da decisão dos trabalhadores da
Woodside em não aderir à greve, foi acordado
pelo lado dos trabalhadores da Chevron em ini-
ciar sua greve a partir de 7 de setembroix. Sozi-
nha, a produção da empresa corresponde a cerca
de 7% da oferta globalx, implicando na possível
escalada dos preços e restrição da oferta ao mer-
cado europeu na virada do 3º para o 4º trimestre.
O elevado volume dos estoques de gás europeu,
que registrou 92% em agosto, contribuiu para es-
tabilizar a demanda europeia, mas a proximidade
do inverno e alterações na cadeia de suprimento
preocupam o bloco europeu.
FIGURA 2: PLANTAS DE GNL AUSTRALIANAS QUE
PODERIAM ADERIR À GREVE
Fonte: elaboração própria com dados da EIA
· O aumento nos preços TTF também ocorreu a des-
peito da produção de gás norueguesa que, apesar
da recuperação em julho, com oferta estimada em
321 milhões de metros cúbicos por dia (MMm3/d),
ainda não atingiu a meta de 359 MMm3/dxi esti-
pulados pelo Governo Norueguêsxii. No entanto,
o anúncio da rodada de licenças no país sinaliza
o potencial aumento da oferta para os próximos
anos, devido às propostas submetidas de 25 em-
presas, dentre elas Shell e Equinor. A rodada é
parte da Estratégia de médio prazo do governo
Norueguês para ampliar a produção nas próxi-
mas décadas. As áreas licitadas incluem projetos
na plataforma continental norueguesa, sobretudo
no Oceano Ártico, que tem atraído o interesse de
empresas como a Eni, que deve aumentar sua pro-
dução na região através da subsdiária Vaar Energii
com o início do Programa de Perfuração na região
AGOSTO 2023
no período 2024-2026. Atualmente, a região conta
com um único campo produtor de gás, Snoehvit,
que exporta GNL em Hammerfest.
· No mercado asiático, o preço JKM (Japan/Korean
Market) seguiu em ritmo de crescimento ao regis-
trar um aumento de 4%, fechando o mês de agosto
em US$12/MMBTU, mantendo seu premium em re-
lação ao TTF. Estimativas do analista da IEA, Greg
Molnár, demostram que na China a demanda por
GNL aumentou em 35%, na comparação anual, as-
sim, favorecendo o aumento do preço JKMxiii. No
último ano, o país asiático tem aumentado suas im-
portações de gás russo, através do Gasoduto Power
of Siberia, que pode adicionar mais de 22 bcm até
o final desse ano. Por outro lado, apenas no mês de
agosto o país importou 6,16 milhões de toneladas,
um aumento de 4% comparado ao mês anteriorxiv.
· O aumento dos preços JKM, tal qual o mercado
europeu, foi influenciado pelas greves previstas
na Austrália, que atualmente é o maior parceiro de
GNL da China, além de reorientação das importa-
ções, que em meados de outubro pode registrar
novos volumes de GNL advindos dos Estados Uni-
dos. No último trimestre, as empresas chinesas ini-
ciaram a expansão de seus contratos pelo mundo,
aumentando em quase 50% ou 40 MMm³/ano as
importações de GNL advindo do Catar e EUAxv. O
provável aumento do fluxo de gás estadunidense
para a Ásia também evidencia a disputa pela ca-
deia de suprimentos do produto com a Europa,
estimulando a competitividade do mercado e, por
consequência os preços, uma vez que ambos os
continentes dependem em larga escala das impor-
tações de gás. Aliado a isso o aumento da deman-
da japonesa por eletricidade podem impactar o
estoque de gás na região vide a proximidade do
período de resfriamento das temperaturas no país
a partir de setembroxvi. Considerado um dos maio-
res importadores de GNL do mundo, o Japão im-
portou 5,73 milhões de toneladas, um aumento de
12% em relação ao mês de julho, sendo um merca-
do sensível à volatilidade da oferta global de GNL.
Comparativamente, no mesmo mês a UE importou
8,56 milhões de toneladas, uma redução de 2,5%.
Em suma, a proximidade do inverno pode inten-
sificar a demanda por gás natural e a competição
entre os dois continentes, à medida que a procura
por gás se acelere para suprir o pico da demanda
no inverno.
.11.
INFORME ÓLEO, GÁS E BIOCOMBUSTÍVEIS

cerca de 2,7 bcm de GNL. A preocupação com a

GRÁFICO 11: PREÇOS DUTCH TTF E JKM DO GÁS NATURAL
maior participação do gás dos EUA no mercado
CCD EFA internacional pode impulsionar a capacidade de
)! %&#%' estocagem no país. A aprovação por parte da Co-
(! )*+,- .(!#&
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$&$$ .("#" missão de Serviços públicos da Califórnia, em 31
de agosto, para o crescimento da capacidade de
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Aliso Canyon, a maior instalação subterrânea de
#! !$ armazenamento de gás da Califórnia, pode adicio-
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os potenciais aumentos dos preços de energia no
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país e a oferta ao longo do inverno. A preocupa-
ção do estado californiano é que o inverno torne
Fonte: elaboração própria com dados da IEA
a registrar temperaturas abaixo da média, como o
ocorrido no inverno 2022-2023, que ocasionou no
· Nos EUA, foi registrado pelo terceiro mês con- aumento da demanda por aquecimento na Costa
secutivo aumento do preço Henry Hub do gás, Oeste e, por consequência, maior volume de gás a
fechando o mês de agosto com US$2,58/MMB- ser retirado de estações de armazenamento.
TU, um aumento de 3,6% em comparação ao mês
anterior (Ver Gráfico 12). O novo valor do Henry
Hub representa uma contração de 70,7% quan- GRÁFICO 12: PREÇO HENRY HUB DE GÁS NATURAL
do comparado ao pico dos preços Henry Hub em
10
MMBTU

8,81
agosto de 2022, além da projeção da EIA para 9
Média anual
8
2023 com US$2,58 sinalizar reacomodação da 7 6,42

oferta e demanda interna. 6

5 4,07
4
· A oferta de gás natural dos EUA registrou uma 3 3,91
3,22
2
redução média de 0,5% em agostoxvii. Apesar da 2,58 2,58
1
redução, as entregas de gás natural aos terminais 0
set/21
out/21
nov /21
dez/21

mar/22

mai/22

mar/23
jun/22
jul/22

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2022
2023E
2024E
ago/21

jan/22
fev/22

abr/22

ago/22

abr/23
jan/23
fev/23

ago/23
de GNL estadunidense registraram um aumen-
to de 7,1% e 26 navios de GNL registraram saí-
da para o mercado internacional, transportando Fonte: elaboração própria com dados da EIA

.12.
 AGOSTO 2023
MERCADO BRASILEIRO DE PETRÓLEO,
GÁS NATURAL E BIOCOMBUSTÍVEIS

1. OFERTA GRÁFICO 14: PRODUÇÃO DE PETRÓLEO

DO CAMPO DE BÚZIOS

1.1. Produção de Petróleo Búzios Pré-Sal

3 ,00
2,64

· A produção brasileira de petróleo, em julho de 2,50

2,27
2023, atingiu 3,51 MMbbl/d, registrando um cres-

MMbbl/d
2,00

cimento de 19% em relação ao mesmo período 1,50

do ano passado e de 4% ante o mês anterior (ver 1,00

0,62 0,64
Gráfico 13). Somente a produção do pré-sal cor- 0,50
0,57
respondeu a 2,64 MMbbl/d, o equivalente a 75% 0,00
jul-22 ago-22 set-22 out-22 nov -22 dez-22 jan-23 fev-23 mar-23 abr-23 mai-23 jun-23 jul-23
da produção nacionalxviii. Trata-se de um recor-
de na produção petrolífera nacional, superando
Fonte: elaboração própria com dados da ANP
a máxima de 3,37 MMbbl/d alcançada em junho
de 2023.
· A ANP anunciou o cronograma do segundo ciclo
GRÁFICO 12: PRODUÇÃO NACIONAL DE PETRÓLEO
de Oferta Permanente de Partilha de Produção. Há
treze licitantes inscritas, aptas a apresentarem de-
Produção Nacional Produção Pré-Sal
clarações de interesse sobre os blocos do pré-sal:
5,00 3,27 3,50
2,94 18,6%
3,00
Ágata, Cruzeiro do Sul, Esmeralda, Jade e Tupi-
4,50

2,25 16,6%
76% 2,5
2,50 nambá, localizados na Bacia de Santos; e Turma-
4,00
lina, localizado na Bacia de Campos. Com relação
MMbbl/d

3,51 2,00
3,50

3,00
1,50
ao quarto ciclo da Oferta Permanente de Conces-
2,64 1,00
2,50
2,96
são, há a previsão de áreas com acumulação de
0,50

2,00
2,27
0,00
gás natural de Japiim, na Bacia do Amazonas, e
955 blocos exploratórios localizados em diversas
3
23

23
22

22

22
22

23
22

3
2

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ja
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bacias sedimentares terrestres e marítimas. Há 82

Fonte: elaboração própria com dados da ANP empresas inscritas na OPC, aptas a apresentarem
ofertas. As rodadas de licitação estão previstas
· A tendência é a produção brasileira atingir novos para 13 de dezembro de 2023xx.
recordes ainda em 2023, com a entrada em pro-
dução da FPSO Almirante Barroso no campo de · Os investimentos do Novo PAC (ver seção Tran-
Búzios. A instalação tem capacidade de produção sição Energética) somam R$ 335 bilhões para o
de 150 mil barris/dia. Segundo a Petrobras, seis setor de petróleo e gás natural. Há previsão de ex-
das onze plataformas programadas em seu Plano pansão da exploração e produção, com R$ 243,8
Estratégico serão instaladas em Búzios, que al- bilhões de investimentos nos campos do Pré-Sal
cançou em julho a produção de 0,64 MMbbl/d de e nos campos em estudo na Margem Equatorial.
petróleo, um aumento de 12% em relação ao mes- Na nova fase do programa estão contemplados
mo período do ano passado. Segundo a petroleira 54 empreendimentos nas diversas áreas da cadeia
sua produção é recorde, e apresenta uma efici- de petróleo e gás natural, onshore e offshore. Es-
ência de 95%. A participação da produção deste pecificamente em E&P, é prevista a perfuração de
campo no pré-sal é de 24%, sendo estimada até três poços na Margem Equatorial, a execução do
2026 que sua produção corresponda a 33% do projeto Sergipe Águas Profundas I e II, além do
total produzido pela Petrobras (ver Gráfico 14)xix. projeto integrando a Rota 3 na Bacia de Santos.

.13.
INFORME ÓLEO, GÁS E BIOCOMBUSTÍVEIS

O objetivo dos projetos é reduzir a dependência GRÁFICO 16: PRODUÇÃO DE GÁS NATURAL
externa brasileira de combustíveis fósseis, a ga- DO CAMPO DE BÚZIOS

rantia da segurança energética com a prospecção Búzios Pré-Sal

de novos campos e os investimentos em transição 1 40,00

114,52
energéticaxxi. 1 20,00

1 00,00
96,47

MMm³/d
80,00

60,00
1.2. Produção Nacional de Gás Natural 17 %
40,00
27,34
20,00
· A produção de gás natural de julho 2023 corres- 23,45
0,00
pondeu a 154,08 MMm3/dia. Comparando-se esse jul-22 ago-22 set-22 out-22 nov -22 dez-22 jan-23 fev-23 mar-23 abr-23 mai-23 jun-23 jul-23

volume de produção com o mesmo período do

ano passado, houve um aumento de 14%. O volume Fonte: Elaboração própria com base nos dados da ANP

também significou um recorde nacional, superan-

do a marca anterior de 152,26 MMm3/d registrada
em junho de 2023. A oferta nacional de gás dispo-
nibilizado ao mercado, cerca de 55,4 MMm3/d, teve
um acréscimo de 19% e a reinjeção aumentou 18%,
em relação a junho de 2022, enquanto o volume
importado diminuiu 22%. Já a produção média do
pré-sal foi de 114,52 MMm3/d, 19% maior que julho
do ano passado (ver Gráfico 15).
GRÁFICO 15: PRODUÇÃO E OFERTA NACIONAL
DE GÁS NATURAL
Oferta Nacional Reinjeção Importação Total
· O Grupo de Trabalho (GT) do Programa Gás
para Empregar, instituído pela Resolução CNPE
nº1/2023, aprovou, em agosto, os planos de tra-
balho dos cinco comitês temáticos que integram
o Programa. Os seguintes temas são contempla-
dos: as vertentes da disponibilidade de gás natural
(GN); acesso ao mercado de GN; modelo de co-
mercialização nacional de hidrocarbonetos; gás
para o setor produtivo; e, papel do GN na transição
energética. Os trabalhos se iniciaram com uma sé-
rie palestras de entidades públicas e privadas com
vistas a construção de estratégias para o maior
Produção Pré-Sal

300,00
aproveitamento do gás natural. Por último, o GT
114,52

250,00 96,47
108,35 recebeu a Petrobras para tratar questões relacio-
95,83

200,00
nadas ao acesso a infraestruturas essenciais e às
MMm³/d

150,00 134,6
135,63
154,08
145,81 estratégias desenvolvidas. O objetivo do debate é
100,00
delinear medidas para permitir o acesso de novos
66,3 66,48 74,35

50,00 46,35 46,64

52,23 agentes ofertantes ao mercado de gás naturalxxv.
27,21 18,32
20,5
0,00
-…
3

23
2

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1.3. Produção de Biocombustíveis

Fonte: elaboração própria com dados da ANP
1.3.1. Etanol

· Os dados do Painel Dinâmico de Produção da ANP · Em julho de 2023, a produção nacional de eta-
indicam que a produção de gás natural no campo nol marcou 4.774 milhões de litros, sendo 1.963
de Búzios foi de 27,34 MMm3/d, representando um milhões de litros de etanol anidro e 2.811 milhões
aumento de 17% em relação ao mesmo período do de litros de etanol hidratado (ver Gráfico 17). No
ano passado (23,45 MMm3/d). A participação des- acumulado da safra 2023/24, até julho 2023, a
te campo na produção total do Pré-Sal é de 24% produção de etanol foi de 14.782 milhões de litros,
(Ver Gráfico 16)xxiii . Atualmente o volume disponí- elevação de 5% em relação ao mesmo período da
vel gerado por Búzios corresponde a 7% do volume safra anterior.
nacional de gás disponível. Para 2030, a projeção
é que Búzios aumente sua participação para 17%xxiv. · De acordo o “Acompanhamento quinzenal da sa-
fra na região Centro-Sul”, publicado pelo Obser-
vatório da Cana e Bioenergia, a moagem acumula-
da de cana-de-açúcar, na safra 2023/24, alcançou,

.14.
 AGOSTO 2023
aproximadamente, 312 milhões de toneladas até 1.3.2 Biodiesel
julho de 2023, equivalente a um aumento de 10%
em relação à safra anterior. Além disso, vale res- · A produção de biodiesel, em julho de 2023, foi de
saltar que no acumulado a produção de etanol do 720 milhões de litros, uma elevação 9,6% em relação
milho alcançou 1.951 milhões de litros, sendo 854 ao mês de junho (657 milhões de litros) (ver Gráfi-
milhões de litros do anidro e 1.098 milhões de li- co 18). Comparado ao mesmo período do ano ante-
tros do hidratado. rior, observa-se um aumento de 27% na produção
do biocombustível, acima dos 20% previstos tendo
como base apenas o aumento da mistura obriga-
GRÁFICO 17: PRODUÇÃO DE ETANOL TOTAL
tória. Desde o aumento da mistura obrigatória do
Etanol Anidro Etanol Hidratado
6.000
biodiesel ao diesel fóssil, do B10 para o B12, vigente
5.000
4.784 4.774 desde abril de 2023, observa-se uma tendência de
4.421
3.804 3.986 3.848 4.138 3.935 aumento na oferta do biocombustível ao longo do
milhões de litros

4.000
3.343

3.000 2.555
ano. Desde o fim do B10, as usinas já aumentaram a
2 .000
1.935 produção mensal em mais de 30%.
1.546
1.076
827
1.000 510 421 454 662 585

· O preço da soja, principal matéria-prima para pro-

-
dução do biocombustível, aumentou 8,6% entre os
22

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meses de junho e julho de 2023. O preço do grão

Fonte: Elaboração própria com base nos dados da ANP reagiu diante da redução de 4,6% da área plantada
nos EUA, divulgada pelo Departamento de Agricul-
· Segundo a Unica, a alta produtividade agrícola e o tura dos Estados Unidos (USDA, em inglês), além
crescimento robusto da produção de etanol de mi- do clima irregular no mês, que apresentou menores
lho irão compensar eventual queda na qualidade da índices de chuvas em algumas regiões, e de tem-
cana-de-açúcar e a maior destinação da cana para peraturas bem acima da média na maior parte da
produção do açúcar. Portanto, a organização afir- região cultivada. Dessa forma, no Brasil, embora os
ma que a oferta de etanol não irá diminuir e os pro- estoques estejam elevados, as cotações apresenta-
dutores atenderão aos volumes necessários para a ram alta em todas as praças durante o mês de julho,
mistura, no caso do etanol anidro, a demanda por motivada também pelo aumento da demandaxxix.
etanol hidratado e o cumprimento das metas de
descarbonização relativas ao RenovaBio deste ano GRÁFICO 18: OFERTA DE BIODIESEL
e próximo por meio da emissão de CBIOsxxvi. Biodi esel Preço da Soja
40,20

39,20

39,11

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37,58

36,38

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35,55

35,00

35,25

34,66

34,08

700 40,00
33,33

· A ampliação da produção de etanol de milho no país

32,53

31,15

30,60

35,00
28,95

28,17
27,73

600
tem surpreendido o setor, com destaque aos esta- 30,00
milhões de litros

500
25,00
dos de Mato Grosso do Sul e Goiás. O crescimento
US$

400
720

20,00
657
649

300
583

578

da produção do etanol derivado do milho, em um

569

569
550

553
536

15,00
519
508
489

498

497
480
458

455

455

200 10,00
período de cinco anos, partiu do zero e possui uma 100 5,00

previsão de produção de 6 bilhões de litros para 0 0,00

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da produção de etanol na região Centro-Sul. Além

Fonte: Elaboração própria com base nos dados da ANP e CEPEA
disso, destaca-se a produção de subprodutos, prin-
cipalmente o DDG (grãos secos de destilaria) que · Novas rotas de produção de biocombustíveis vêm
cobre parte dos custos, diminuindo a falta de cor- ganhando destaque, como a produção de diesel de
relação entre os preços do etanol e do milho. Outro biomassa: biodiesel convencional (FAME) e o de die-
ponto de destaque da produção é a simplicidade sel verde (HVO). A produção atingiu 57 milhões de m3
operacional e financeira que permite retornos rápi- em 2022, sendo 3,5% da matriz de óleo diesel. Mais da
dos, além do menor capital empregado e menos ris- metade dessa produção está concentrada na Indoné-
cos operacionaisxxvii. A hEDGEpoint Global Markets sia (11,8 milhões de m3), Estados Unidos (11,7 milhões
estima que a safra 2023/24 de milho do Brasil alcan- de m3) e Brasil (6,25 milhões de m3), alcançando 80%
ce 133 milhões de toneladasxxviii. quando considerada a produção europeiaxxx.

.15.
INFORME ÓLEO, GÁS E BIOCOMBUSTÍVEIS

2. DEMANDA 2.2. Demanda de Combustíveis

2.1. Demanda Nacional de Petróleo · A venda do diesel pelas distribuidoras, em julho de

2023, alcançou 5,72 bilhões de litros, o que repre-
2.1.1. Processamento Nacional de Petróleo senta um acréscimo de 5% em relação ao mês an-
terior (ver Gráfico 20). A média de vendas entre
· O processamento de petróleo atingiu 1,99 MMbbl/d, janeiro a julho de 2023 alcançou 5,27 bilhões de
uma redução de 3% em relação a julho de 2022, litros, representando um aumento de 2,3% em rela-
contribuindo para um fator de utilização de 81% ção ao mesmo período do ano anterior.
(ver Gráfico 19)xxxi.

GRÁFICO 20: VENDA NACIONAL DE DIESEL

GRÁFICO 19: HISTÓRICO DA CAPACIDADE DE REFINO E
VOLUME PROCESSADO DE>9-!>4!F4.>-<!G94<40 H;.</6;!D4.<-0!G94<40
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Fonte: elaboração própria com dados da ANP e EPE

Fonte: elaboração própria com dados da ANP

· A venda de gasolina C pelas distribuidoras, em julho
· Em vista da ampliação da capacidade de refino na- de 2023, atingiu 3,84 bilhões de litros. Entre os me-
cional, estabilizada em 2,41 MMbbl/d, a Petrobras ses de junho e julho de 2023 houve uma leve redu-
prevê acréscimo de 500 mil bbl/d em processa- ção na demanda do combustível em 1%. Na média
mento de petróleo sem a necessidade de construir do ano, entre janeiro e julho, a demanda para esse
novas refinarias. Parte dessa estratégia reflete o combustível foi de 3,85 bilhões de litros, o que re-
lançamento do edital para retomada das obras presenta um aumento de 15% comparado ao mesmo
do Trem 2 da Refinaria Abreu e Lima (RNEST), em período do ano passado. Para o etanol hidratado, o
Pernambuco, interrompido em 2015. A previsão é consumo do biocombustível teve um decréscimo
de que as obras estejam concluídas em 2027, adi- de 1% (1,17 bilhões de litros) comparado ao mês an-
cionando 13 milhões de litros por dia de Diesel S10, terior, sendo a média de vendas do biocombustível
além de gasolina, GLP e naftaxxxii. nos sete primeiros meses deste ano 10% inferior ao
mesmo período de 2022 (ver Gráfico 21).
· A Petrobras reafirmou que está realizando aná-
lise da atual situação financeira da Braskem. No
GRÁFICO 21: VENDA DE GASOLINA C E ETANOL HIDRATADO
entanto afirma que não há definição sobre o uso
de seu direito de preferência, caso haja alienação BC<7+!<2!D2,<+:!E+:9.7,+!F BC<7+!<2!D2,<+:!<2!G;+,9.!H0
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Fonte: elaboração própria com dados da ANP e EPE

.16.
 AGOSTO 2023
2.3. Demanda Nacional de Gás Natural GRÁFICO 23: DEMANDA DE ETANOL

· Os setores com consumo mais significativo de gás, Etanol Anidro Etanol Hidratado Etanol Total
3.000
em abril de 2023, foram: industrial (64%), geração 2.423 2.365 2.339
2.526
2.500 2.284 2.232 2.289 2.305 2.320 2.341
2.225 2.219 2.193
elétrica (20%) e automotivo (9%) (ver Gráfico 22).xxxv 2.064
2.206
2.076 2.124
2.163
1.892
2.000

milhões de litros

1.329

1.212
1.336

1.292

1.268
1.269
1.532

1.326

1.210

1.181

1.169
1.404

1.306

1.101

1.170
1.062
1.350
1.167
1.500

1.008
GRÁFICO 22: DEMANDA DE GÁS NATURAL
1.000

3% 1%

1.198

1.128
1.047

1.052
1.036

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1.015

1.023

1.038

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926

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883

880

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Industrial

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Residencial
1%
Comercial
2% Fonte: Elaboração própria com base nos dados da ANP
Geração Elétrica

9% 64% Cogeração
Outros
GRÁFICO 24: DEMANDA DE BIODIESEL E TAXA DE MISTURA

Biodi esel % Mistura

800 16%

Fonte: elaboração própria com dados do MME 700 14%

600 12%
milhões de litros

· A Petrobras fechou contratos de longo prazo com 500 10%

4 00 8%
quatro distribuidoras distintas, visando aumentar o

683
643
618

623
300 6%

572

575
554

543

541
suprimento de gás nos mercados estaduais cativos.
532

485

462

464
200 4%
Oferece-se contratos mais flexíveis, com diferentes 100 2%

modalidades de prazo e indexadores adequados 0 0%

jul/22 ago/22 set/22 out/22 nov/22 dez/22 jan/23 fev/23 mar/23 abr/23 mai/23 jun/23 jul/23
às necessidades das distribuidoras. A tabela abai-
xo mostra as distribuidoras, a validade dos contra- Fonte: Elaboração própria com base nos dados da ANP
tados e suas respectivas contrataçõesxxxvi:

TABELA 2: CONTRATOS DE SUPRIMENTO · No mercado de biodiesel, o Vice-Presidente da

COM DISTRIBUIDORAS DE GÁS
República e Ministro do Desenvolvimento, Indús-
Distribuidora Volume Duração do Contrato tria, Comércio e Serviços, Geraldo Alckmin, levou
Gás Natural São Paulo
900 mil m3/dia 2024-2028 a discussão sobre a antecipação do B15 aos in-
Sul (Naturgy)
tegrantes do CNPE. O aumento vai ao encontro
Copergás 1,55 milhão de m /dia
3
2024-2034
da agenda de redução de emissões, mas esbarra
Comgás (Compass
grupo Cosan)
3,125 milhões de m3/dia 2024-2034 no preço dos combustíveis, devido ao preço das
SCGás 378-800 mil m3/dia 2024-2034 commodities relacionadas, principalmente a soja.
Em março, o CNPE estabeleceu novo cronograma
Fonte: elaboração própria com dados da ExxonMobil
de aumento do percentual de mistura de biodiesel
no diesel, prevendo-se para 2024 teor de 13%, e
2.4. Demanda de Biocombustíveis 15% somente no último ano do governo Lulaxxxvii.
De acordo com a capacidade instalada da produ-
· Em julho de 2023, o consumo de biocombustíveis ção de biodiesel, disponibilizada pela ANP, produ-
registrou 1.023 milhões de litros para o etanol ani- tores já sinalizam a capacidade de atender a B20,
dro e 1.169 milhões de litros para o etanol hidrata- embora essa possibilidade encontre entraves na
do, somando 2.193 milhões de litros de etanol total. infraestrutura logística.
Para o biodiesel, o consumo foi de 683 milhões de
litros. Esses resultados representam um aumento · Apesar do etanol ser destaque como biocombustí-
nas vendas do biodiesel (+6%) e uma diminuição vel para veículos leves, o Brasil também defende o
na comercialização do etanol hidratado (-1%) e do uso do etanol no setor marítimo. No final de agosto,
etanol anidro (-1%) quando comparado ao mês an- ocorreu a Conferência sobre Navegação Verde na
terior (ver Gráfico 23 e Gráfico 24). América Latina, onde o país levantou essa pauta

.17.
INFORME ÓLEO, GÁS E BIOCOMBUSTÍVEIS
devido à meta de emissões líquidas zero até 2050,
estabelecida pelos Estados-Membros da IMO du-
rante a reunião do Comitê de Proteção do Meio
Ambiente Marinho (MEPC 80), em julho. O etanol
aplicado como biocombustível marítimo oferece
benefícios ambientais, além disso, a infraestrutura
existente para o bunker é facilmente adaptável ao
etanol. Nesse contexto, vale ressaltar que o cená-
rio brasileiro permite que a produção de biocom-
bustíveis sustentáveis não limite a produção de
alimentos. Portanto, os biocombustíveis represen-
tam uma alternativa segura, econômica, prática e
eficiente, no curto prazo. Contudo, ainda não exis-
tem motores de navios disponíveis no mercado
movidos 100% a etanol. A Wärtsilä tem um projeto
em fase de testes para adaptar o motor flexível do
grupo, que opera movido a bunker, diesel ou meta-
nol, para também o etanolxxxviii.
· O Brasil registrou um crescimento de mais de 20
mil emplacamentos de veículos eletrificados (to-
talmente elétricos, híbridos convencionais e híbri-
dos plug-in) no primeiro semestre de 2023. Em
relação à infraestrutura de recarga, o país possui,
aproximadamente, 3 mil eletropostos públicos e
semipúblicos instalados, mas espera atingir 80 mil
até 2030. Muitos países da Europa, além dos EUA
e China estão apostando no desenvolvimento de
tecnologias e cadeias de suprimento para a eletri-
ficação. Contudo, há desafios no tocante à cadeia
produtiva de minerais críticos para baterias, além
das emissões associadas à fabricação desses com-
ponentes. Nesse contexto, o Brasil como um dos
maiores produtores globais de biocombustíveis
tende a adotar tecnologias híbridas, sem descon-
siderar a eletrificação como uma alternativa com-
plementar na transição. Um estudo da McKinsey
indica que automóveis movidos a bateria elétrica
(BEV) alcancem 11 milhões de unidades em 2040,
alcançando 55% das vendas de novos veículosxxxix.
.18.
3. PREÇOS E TRIBUTOS
3.1. Participações Governamentais
· A arrecadação de participações governamentais
na produção de petróleo e gás no Brasil apresen-
tou um montante de R$ 7,92 bilhões em julho de
2023 (ver Gráfico 25). Houve uma diminuição de
26% na arrecadação de royalties e participações
especiais em relação ao mesmo período do ano
passadoxl. Já a arrecadação de óleo lucro foi a
maior registrada em 2023, quase R$ 820 milhões.
O valor é referente à comercialização, no período,
da parcela de petróleo e gás natural que a União
tem direito nos contratos de partilha de produção.
Do total arrecadado, 95% se referem aos contra-
tos de Sapinhoá, Mero, Búzios, Tupi e Atapuxli.
GRÁFICO 25: PARTICIPAÇÕES GOVERNAMENTAIS
Royalties Participação Especial Óleo Lucro
Total (jul/22): R$ 9,77 bi
6,00
5,27 -26% Total (jul/23): R$ 7,92 bi
5,00
4,35 4,20
Bilhões de Reais (R$)
4,00
3,9
3,00 3,21
2,81
2,00
0,82
1,00
0,15
0,53
-
jul-22 ago-22 set-22 out-22 nov -22 dez-22 jan-23 fev-23 mar-23 abr-23 mai-23 jun-23 jul-23
Fonte: elaboração própria com dados da ANP e da PPSA
· Segundo projeções da ANP, o montante arreca-
dado de royalties para 2023 é estimado em R$
54,1 bilhões. Para o próximo ano, estima-se uma
arrecadação de R$ 87,42 bilhões um acréscimo
de 6%. As participações especiais previstas para
este ano são R$ 38,49 bilhões. Em 2024 haverá
uma redução na arrecadação de 15%, com um
montante de R$ 32,89 bilhõesxlii. A PPSA projeta
para o óleo lucro um montante anual de 9,38 bi-
lhões de reais, com o dobro de receita em 2024,
estimada em R$ 18,94 bilhõesxliii.

3.2. Mercado de CBIOs
· Em relação ao mercado de CBIOs, em agosto de
2023, os estoques atingiram, no último dia do mês,
aproximadamente, 32,24 milhões de créditos, fi-
cando 25% em posse do emissor primário, 71% em
posse das distribuidoras e 4% com partes não obri-
gadas. Nesse período, os CBIOs evitaram a emissão
de 2,84 milhões de toneladas de CO2, o equivalente
a 19,86 milhões de árvores plantadas (ver Gráfico
26). O preço médio mensal das negociações atin-
giu R$ 131,29, o que representa uma queda de 2,5%
em relação ao mês anterior (R$ 134,61).
· Da meta estabelecida para 2022 (35,98 milhões
de CBIOs), a qual poderá ser cumprida até setem-
bro de 2023, os títulos que estão ou estiveram
disponíveis para compra, entre janeiro de 2022 a
agosto de 2023, excedem em 48,6% a quantidade
exigida para cumprimento da meta, totalizando
53,47 milhões de CBIOs. Diante disso, 94,7% da
meta de 2022, ou seja, 34,09 milhões de créditos
foram aposentados e descontados da quantidade
total de CBIOs.
GRÁFICO 26: HISTÓRICO DE APOSENTADORIA,
ESTOQUE E PREÇO MÉDIO DE CBIO
Volume Depositado
AGOSTO 2023
é bastante superior aos padrões. Por exemplo, a
segunda maior emissora do setor, a Oleoplan de
Iraquara (BA) é autorizada a colocar até 628,4
mil CBIOs no mercado por ano. Além disso, a
nota ambiental (NEEA) da empresa também
apresentou melhores resultados de eficiência de
79,7 para 80,35 gCO2eq/MJ, desse modo, o pro-
duto emite 93% menos GEE comparado ao seu
equivalente fóssilxliv.
· No mês de agosto foi apresentado pela Comis-
são do Meio Ambiente (CMA) do Senado Federal,
o relatório do Projeto de Lei sobre Mercado de
Carbono Brasileiro (ver seção Transição Energé-
tica). Por meio do mercado regulado será esta-
belecido uma quantidade máxima permitida de
emissão de CO2eq, desse modo, o projeto de
lei pretende criar um Sistema Brasileiro de Co-
mércio de Emissões de Gases de Efeito Estufa
(SBCE). O projeto define um teto máximo de
25 mil toneladas de CO2eq por ano, sendo assim,
as indústrias ou estabelecimentos que emitirem
concentrações superiores terão que compensar
essa emissão, por meio de cotas. Atualmente, as
indústrias com maiores níveis de emissões estão
concentradas nos setores do cimento, siderurgia,
alumínio, química, óleo e gás e grandes frigorífi-
cos. Os dados mostram que 0,1% das unidades
Volume Aposentado Estoque de CBIOs (posição no último dia)

40
Meta de Descarbonização Preço médio do CBIO (R$)
36 180
produtivas do país estão enquadradas na regra.
Milhõ es de CBIOs

Porém, um ponto ainda está em aberto, no que

R$/CBIO

35 32 160
31 31
30 140
25
25
24 25
22
120
diz respeito à regulação desse mercado.
100
20 17
17 80
15
10 60
10
40 · Em paralelo, a CMA aprovou o projeto de lei (PL
5 20

0 0 1425/2022) que cria o marco legal da captura e

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ou 1

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armazenamento de carbono (CCS), que irá viabi-

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UM

UM

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lizar a atividade de armazenamento permanente

AC

AC

AC

do CO2 em reservatórios geológicos, localizados

Fonte: elaboração própria com base nos dados da B3
nas bacias sedimentares do território nacional.
Todavia, o armazenamento não-permanente,
· A Olfar de Porangatu, usina de biodiesel locali- como por exemplo, para comercialização e reu-
zada em Goiás, é autorizada a emitir quase 1,4 so, poderá ser realizado em reservatórios acima
milhão de CBIOs, por ano. A previsão é de que da superfície de acordo com as especificações
a planta alcance uma emissão de 1,58 milhão de técnicas. As tecnologias de captura de carbono
títulos por ano, um acréscimo de cerca de 180,9 (CCS, CCUS, BECCS e DACCS) serão fundamen-
mil créditos. A usina está certificada desde se- tais para mitigar as emissões, sobretudo em seto-
tembro do ano passado, sua atual certificação já res de difícil descarbonização.

.19.
INFORME ÓLEO, GÁS E BIOCOMBUSTÍVEIS

TRANSIÇÃO ENERGÉTICA

Inflation Reduction Act (IRA) Veículos Elétricos

· Há um ano, em 16 de agosto, foi promulgada a · As vendas de veículos elétricos aumentaram 55%

maior legislação climática dos Estados Unidos
pelo Presidente Joe Biden (Ver Informe Agosto),
o Inflation Reduction Act (IRA). O IRA prevê um
dos maiores investimentos destinados à descar-
bonização no país, com incentivo a projetos e
tecnologias de energia limpas que sejam produ-
zidos e implementados em território estaduni-
dense. Com um orçamento estimado em US$ 369
bilhões até o final da década, o IRA já mobilizou
entre agosto de 2022 e julho de 2023, pouco mais
de 170 mil empregos nas áreas de energia solar e
eólica, veículos elétricos, hidrogênio, baterias, re-
des e outras tecnologias limpas , cumprindo duas
em 2022, acumulando um montante de 10 milhões
de veículos vendidos globalmente, dos quais a Chi-
na foi responsável por 60% . Para 2023, a IEA pro-
jeta a venda de 14 milhões de veículos elétricos que
pode registrar um aumento de 35% se comparado
a 2022, além de aumentar a participação das ven-
das dos veículos para 18% do total.
GRÁFICO 27: VENDA DE VEÍCULOS ELÉTRICOS 2016-2023
China Estados Unidos Europa Outros
16
14

das principais metas do Governo Biden: impulsio- Milhões de EVs 12

10
nar a Indústria doméstica e impulsionar a posição
8
geopolítica dos EUA enquanto uma Economia de 6
baixo carbono . Até 2030, a legislação prevê a re- 4

dução de até 1 bilhão de toneladas das emissões 2

0
de gases de efeito estufa do país ou até 41% quan- 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023E

do comparado aos níveis de 2005. Apesar de não

ter sido a legislação climática pioneira no mundo,
visto que a China já tinha uma política climática
voltada para a cadeia de fornecimento, contribuiu
para fomentar a redação de novas políticas pelo
mundo. No Japão, foi lançado em dezembro de
2022, a Política Básica para Transformação Verde
(GX Basic Policy) que pretende fornecer para os
próximos dez anos US$ 1 trilhão em subsídios em
projetos sustentáveis, principalmente com aplica-
ção de captura de carbono, amônia, hidrogênio e
veículos elétricos. Por sua vez, na Europa, foi divul-
gado no 1º trimestre de 2023 seu Plano Industrial
Verde que consolida sua estratégia de descarbo-
nização, de maneira a competir junto a China e
Estados Unidos pela vanguarda sustentabilidade.
Além desses, o Brasil lançou em agosto de 2023
o seu Plano de Aceleração do Crescimento junta-
mente com o Plano de Transição Ecológica.
Fonte: elaboração própria com dados da IEA
· Nos EUA, o IRA busca estimular igualmente a
produção de veículos elétricos, que pode rece-
ber cerca de US$ 70 bilhões em investimentos
em 91 plantas de produção de baterias, localiza-
das sobretudo no sudeste do país, chamado de
“Cinturão da Bateria” (ver Figura 3). Em reflexo
ao protagonismo da China nesse mercado, o IRA
é uma ação-chave na perspectiva geopolítica da
transição energética dos EUA, que deve acirrar a
corrida tecnológica ao lado da China e da Europa.

.20.

FIGURA 3: PROJETOS DE PRODUÇÃO DE VEÍCULOS ELÉTRICOS
E BATERIAS NOS EUA DESDE A IMPLEMENTAÇÃO DO IRA
Fonte: Canary Media, 2023
Mercado de Carbono
· Na segunda quinzena de agosto, foi apresenta-
do pela Comissão do Meio Ambiente do Senado
Federal, o relatório do Projeto de Lei (PL) so-
bre Mercado de Carbono Brasileiro de relatoria
da Senadora Leila Barros (PDT). O texto buscou
condensar os PLs 2.122/21, 3.606/21 e 4.028/21 já
existentes sobre Mercado de Carbono, em espe-
cial o PL 412/2022 que ambiciona definir um teto
de emissões principalmente nas Indústrias mais
intensivas em carbono, com emissão acima de
25 mil toneladas/ano. Caso ultrapassem a meta
estabelecida em emissões, as empresas poderão
recorrer a negociação dos créditos de carbono a
ser regulado pela Comissão de Valores Mobiliários
(CVM). As metas do Mercado de Carbono serão
estabelecidas de acordo com a criação de um
Plano Nacional de Alocação que definirão limites
de emissões de gases de efeito estufa para que
cada empresa possa desenvolver seu planejamen-
to de redução e compensação das emissões. No
PL apresentado pela relatora Leila Barros há ain-
da oportunidades para negociação dos créditos
de carbono a nível internacional que poderá ficar
sob responsabilidade de um órgão nacional, as re-
ceitas geradas com a venda de créditos poderão
ser tributadas pelo Imposto de Renda seja para
pessoa física quanto jurídica, mas estarão isentas
aos PIS/Pasep e Cofins. Por fim, poderão ser apli-
cadas multas entre R$ 50 mil a R$ 5 milhões às
empresas que não cumprirem seus limites de miti-
gação das emissões, de modo a não ultrapassar o
limite de 5% do faturamento bruto da empresaxlix.
AGOSTO 2023
· Outra expectativa é que o Mercado de Carbono
possa destravar o mercado de concessões flores-
tais no Brasil, que possam emitir créditos de car-
bono obtidos a partir das florestas públicas, que
correspondem a cerca de 310 milhões de hectares
de florestasl. Diante disso, é esperado que a apro-
vação do PL possa incentivar novos leilões de áre-
as florestais, a exemplo do ocorrido em junho, do
qual o Ministério do Meio Ambiente leiloou áreas
ao Sul do país, nas cidades de Chapecó (SC), Três
Barras (SC) e Irati (PR).
· O Mercado de Carbono brasileiro exigirá integra-
ção entre os diferentes setores econômicos, de
modo que a minuta do PL recebeu a aprovação
de ao menos dez ministérios do Governo. Para
tornar possível a comercialização de créditos de
carbono, no dia 16 de agosto, foi lançada a bol-
sa de créditos de carbono, B4, na cidade de São
Paulo. O objetivo principal da B4 é se tornar uma
bolsa de ação climática que viabilize a Transição
Energética a partir da negociação dos créditos
como um ativo financeiro por meio da tecnologia
de blockchain, que permitirá as empresas a com-
pensar as emissões de carbono de suas opera-
ções. É esperado que a B4 possa movimentar R$
12 bilhões em crédito de carbono até agosto de
2024, além da possível participação de empre-
sas internacionais na aquisição e negociação dos
créditosli. No entanto, a bolsa de ação climática
ainda não é regulada pela CVM, pois negociarão
apenas os utility token que garantem acesso a
um serviço ou benefício.
· A proximidade da COP 28 nos Emirados Árabes
Unidos, em novembro de 2023, é igualmente es-
perada pela Relatora que o PL seja aprovado na
Câmara Federal até o fim do mês de setembro.
Por parte do Ministério da Fazenda a expectati-
va é que a partir de 2024 o Brasil passe a emitir
créditos de carbono estando em pleno funciona-
mento até a promoção da COP 30 em Belém em
2025. Em suma, considerando que o Mercado Re-
gulado de Carbono é uma das pautas prioritárias
na agenda de Transição Energética do Estado
Brasileiro, até dezembro de 2023 o tema pode
apresentar novos desdobramentos, bem como
iniciativas voltadas para as áreas de finanças,
sustentabilidade e regulação, que contribuirão
para seu lançamento.
.21.
INFORME ÓLEO, GÁS E BIOCOMBUSTÍVEIS

Novo PAC TABELA 3: ESQUEMA DOS EIXOS DO NOVO PAC

· Lançado em 11 de agosto de 2023, o novo Plano

de Aceleração do Crescimento prevê R$ 1,68 tri-
lhão em investimentos até 2027 para incentivar
projetos e programas sociais e de infraestruturalii.
Dentre os investidores do novo PAC, é provável
que a inciativa federal conte com recursos advin-
dos da Petrobras e de parcerias público-privadas,
em que a estatal petrolífera pretende investir cer-
ca de R$ 300 bilhões pelos próximos quatro anos-
liii
. Contemplados no novo PAC estão nove eixos
de investimentos, do qual a pasta de Transição e
Segurança Energética ficará sob responsabilidade
do Ministério de Minas e Energia com incentivos a
projetos de baixa emissão de carbono, empregos
verdes e desenvolvimento tecnológico em bases
sustentáveis de modo a estimular uma nova in-
dustrialização baseada em Bioeconomialiv. Dentro
Fonte: Elaboração própria com dados da Casa Civil, 2023
do Eixo de Transição e Segurança Energética fo-
ram criados sete subeixos de atuação, que con-
tribuirão para acelerar a Transição Energética e
garantir o acesso à energia (ver Tabela 3).

.22.
 AGOSTO 2023
AGENDA FGV ENERGIA,
SETOR O&G E BIOCOMBUSTÍVEIS:

· No dia 08 de agosto de 2023, representantes da · Em correalização com a Amcham Rio, a FGV

equipe de Óleo, Gás & Biocombustíveis da FGV
ENERGIA participaram do evento Rio Energy Fo-
rum promovido pela S&P Global. O evento teve
por objetivo analisar dinâmicas atuais e tendên-
cias no setor até 2040.
· Na mesma semana, foi promovido o evento Rio
Pipeline pelo IBP, o qual contou com a participa-
ção de pesquisadores da equipe de Óleo, Gás &
Biocombustíveis da FGV ENERGIA.
Energia promoverá no dia 28 de setembro, no
Centro Cultural da FGV, o XI Seminário sobre Ma-
triz e Segurança Energética Brasileira 2023 e o
16º Brazil Energy Power. O evento, em conjunto,
contará com palestras e painéis onde temas-cha-
ve do setor serão discutidos, como Indústria de
Petróleo, Meio Ambiente, Eficiência Energética,
Financiamento Verde, Energia Elétrica, Inovação,
Mercado de Carbono e Gás Natural. As inscrições
estão abertas para todo público: inscreva-se!

· No dia 23 de agosto, foi promovido pelo Consu-

lado Britânico no Rio de Janeiro o Fórum Reino
Unido e Brasil: Tecnologias para Descarboni-
zação Marítima e Eólica Offshore, que ocorreu
dentro da Conferência Navalshore 2023. O even-
to contou com a presença de representantes da
FGV ENERGIA que se debruçaram a compreender
sobre os Desafios da Eólica Offshore e Impactos
no Setor Marítimo e as tecnologias aplicadas na
navegação de baixo carbono.

· No dia 18 de setembro, a FGV ENERGIA realizará

seu 5º Webinar da série “Energia em Foco”. O
evento discorrerá sobre “Cenários para o setor
de O&G no Brasil: perspectivas sobre o mercado
de gás natural” no formato online e com inscri-
ções abertas a todo o público.

.23.
INFORME ÓLEO, GÁS E BIOCOMBUSTÍVEIS

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.27.
GLOSSÁRIO DE SIGLAS

MANTENEDORES

OURO

PRATA

www.fgv.br/energia