Professora: Janaı́na Feijó Fundamentos de Microeconomia II - 2023

Monitores: Helena Zahar e Pablo Melo FGV EPGE

Lista 7 - Equilı́brio Geral

Sugestão de Solução

ENTREGAR QUESTÃO 1 ATÉ O DIA 24/10/2023

1. Considere uma economia de trocas com dois bens (x, y) e dois agentes (A e
√
B). Os agentes A e B possuem a mesma utilidade u(x, y) = xy.

a) Calcule, em função das dotações iniciais, o preço relativo que define equilı́brio de
mercado.
b) Se as dotações iniciais são respectivamente aA = (4, 2) e aB = (2, 4), calcule a
alocação que descreve o equilı́brio de mercado. Mostre que ambos os agentes estão
melhor no equilı́brio do que se tivesse permanecido com suas dotações iniciais. [Nota:
a alocação é representada na forma (x, y).]
c) A alocação (4, 1) para o agente A, e (16, 3) para o agente B, é eficiente no sentido
de Pareto?

2. Considere uma economia de trocas com dois bens (x, y) e dois agentes (A e
B). Os agentes possuem a mesma utilidade u(x, y) = ln(x) + y, mas diferem nas
suas dotações iniciais. O agente A tem dotação inicial (2, 1) e o agente B (4, 5).
Os preços dos bens são dados respectivamente por px e py .

a) Calcule o equilı́brio de mercado (preço relativo e alocações). Considere somente

soluções interiores.
Solução:
Do mesmo modo que no exercı́cio anterior, resolvemos o problema de cada in-
divı́duo tomando os preços como dados e depois substituimos a solução encontrada
na condição de market clearing para obter o preço de equilı́brio. Como os indivı́duos
são iguais, vamos resolver de modo geral para um agente i:

max ln(xi ) + yi s.t px xi + py yi ≤ px wix + py wiy

xi ,yi

Normalizando py = 1 e px = p, isso se torna

max ln(xi ) + yi s.t pxi + yi ≤ pwix + wiy

xi ,yi

O Lagrangeano do problema é dado por:

1
 L = ln xi + yi − λ(pxi + yi − pwix − wiy )

Tomando a CPO com relação a xi e yi :

1 1
[x] : − λp = 0 ⇒ = λp
xi xi

[y] : 1−λ=0⇒1=λ

Substituindo uma CPO na outra, ficamos com:

1 1
= p ⇒ xi =
xi p

(que nada mais é do que a igualdade entre T M S e razão de preços). Substituindo

xi na restrição orçamentária (valendo com igualdade):

pxi + yi = pwix + wiy ⇔ 1 + yi = pwix + wiy ⇒ yi = pwix + wiy − 1

Fazendo a condição de market clearing para o mercado do bem x:

1 1 1
x
xA + xB = w A x
+ wB ⇒ + = 4 + 2 ⇒ p∗ =
p p 3

Logo, x∗A = x∗B = 3.

y 1 2
yA∗ = pwA
x
+ wA −1= ·2+1−1=
3 3
y 1 16
yB∗ = pwB
x
+ wB −1= ·4+5−1=
3 3
b) As alocações (3, 4) para o agente A e (3, 2) para o agente B é Pareto-eficiente?
Solução:
1
Temos que T M Si = xi
. Logo a alocação é eficiente, pois temos

1 1 1
T M SA = = = = T M SB
xA 3 xB

3. Considere uma economia de troca pura com dois agentes e dois bens, em
que o agente A tem utilidade uA (x, y) = x2/3 y 1/3 e dotação inicial ωA = (4, 8),
o agente B tem utilidade uB (x, y) = x1/3 y 2/3 e dotação inicial ωB = (8, 4) e em
que x e y denotam a quantidade dos bens. Então é justa a alocação que dá ao
agente A e ao agente B a cesta (6,6)? A alocação que dá ao agente A a cesta
(12,12) e ao agente B a cesta (0,0) é pareto eficiente? Justifique.
Solução:

2
 Uma alocação é justa quando satisfaz critérios de eficiência e equidade (nenhum agente
inveja a cesta do outro).
Quanto a alocação (6,6) para ambos os agentes, claramente ela satisfaz equidade - ambos
os agentes ficam com as mesmas quantidades de bens. Vamos verificar se ela é eficiente.
Sabemos que se a alocação é eficiente ela está localizada na curva de contrato satisfazendo:

uA
x uB
x
T M SA = = = T M SB
uA
y uB
y

Vamos calcular a TMS dos agentes A e B:

2 −1/3 1/3
uA
x x y y
T M SA = A
= 3
1 2/3 −2/3 = 2
uy 3
x y x

1 −2/3 2/3
uB
x x y 1y
T M SB = B
= 3
2 1/3 −1/3 =
uy 3
x y 2x

Logo, na alocação (6,6):

1
T M S A = 2 ̸= = T M SB
2
Ou seja, não é eficiente, e portanto, não é justa!
Já a alocação que dá (12,12) para o indivı́dua A e (0,0) para o indivı́duo B é eficiente.
Sabemos que as origens pertencem a curva de contrato, pois, não há como melhorar o
agente B sem piorar A.

4. Suponha uma economia onde o agente A tem utilidade uA (xA , yA ) = min {xA , yA },
e o agente B tem utilidade uB (xB , yB ) = xB + yB . A dotação inicial de A é de
10 unidades de x e zero de y, enquanto o agente B tem zero de x e 10 de y.

a) Desenhe a caixa de Edgeworth e mostre o conjunto das alocações eficientes e a

dotação inicial.
Solução:
Na figura acima temos que o conjunto das alocações eficientes é a curva de contrato
em preto e ponto W em vermelho representa a dotação inicial.
b) Ache a relação de preços de equilı́brio walrasiano e as cestas consumidas pelos
agentes.
Solução:
O problema do agente A:

max min {xA , yA } s.a px xA + py yA ≤ 10px + 0.py

xA ,yA

Como os bens são complementares perfeitos para o agente A, teremos no equilı́brio

3
xA = yA . E substituindo na restrição orçamentária:

10px
xA = y A =
px + py

O problema do agente B é:

max xB + y B s.a px xB + py yB ≤ 0px + 10.py

xB ,yB

Montando o Lagrangeano:

L = xB + yB − λ(px xB + py yB − 10py )

E obtemos as seguintes CPOs:

[x] : 1 − λpx = 0

[y] : 1 − λpy = 0

Juntando as CPOs: px = py .
Lembre se que empre podemos normalizar um dos preços para 1 (é como se con-
siderássemos esse bem como o numerário da economia).

4
 Vamos colocar px = 1, como obtemos igualdade entre os preços, teremos px = py = 1.
Substituindo os preços nas condições de equilı́brio do agente A obtemos:

10
xA = y A = = 5.
2

Por fim, fazendo as condições de market clearing (a soma dos bens consumido pelos
agentes deve ser igual a dotação total desse bem na economia):

xA + xB = wx = 10 ⇒ xB = 5

yA + yB = wy = 10 ⇒ yB = 5

Logo, no equilı́brio competitivo os agentes ficam com a mesma cesta (5,5) e os preços
são dados por px = py = 1.

5. Suponha que exista dois indivı́duos em uma ilha. Ana possui função utilidade
uA (x, y) = xy 2 e Beto possui função utilidade uB (x, y) = x2 y. Além disso, as
dotações iniciais de Ana e Beto são wA = (xA , yA ) = (6, 0) e wB = (xB , yB ) = (0, 3).

a) Encontre a taxa marginal de substituição de x por y de Ana e de Beto. Encontre

todas as alocações eficientes no sentido de Pareto. [Notação: a taxa marginal de
substituição de x por y, T M Sxy , mede a quantidade de y necessários para compensar
uma queda de uma unidade de x]
Solução:

yA2 yA
T M SA = − =−
2xA yA 2xA

2xB yB 2yB
T M SB = − 2
=−
xB xB
Alocações Pareto Eficientes são tais que T M SA = T M SB , isto é:
 
yA 2yB
= : xA + xB = 6 e yA + yB = 3
2xA xB

b) A dotação inicial é uma alocação eficiente de Pareto? Represente graficamente.

Solução:

0 6
T M SA = ̸= = T M SB
12 0
Logo, a dotação inicial não pertence ao conjunto descrito no item a).
Podemos ver que acima que a dotação, W, não pertence a curva de contrato (reta
preta no gráfico).

5
c) Encontre a alocação e os preços de equilı́brio nessa economia de trocas.
Solução:
No ótimo, a TMS de cada indivı́duo se iguala a razão de preços e os mercados se
fecham.
Ana:
yA px
= = p ⇒ yA = 2pxA
2xA py
Substituindo na RO de Ana:

pxA + yA = 6p ⇔ pxA + 2pxA = 6p

xA = 2 ⇒ yA = 4p

Beto:
2yB pxB
= p ⇒ yB =
xB 2
Substituindo na RO do Beto:

pxB 2
pxB + yB = 3 ⇔ pxB + = 3 ⇒ xB =
2 p

Pela condição de market clearing:

xA + xB = 6

Logo, xB = 4 e pelo que obtemos do Beto:

2 1
p∗ = =
xB 2

6
 Assim,
yA = 2 e yB = 1

d) Suponha agora que a dotação inicial de Ana mude e ela ganhe 3 unidades de y, isto
é, sua nova dotação seja wA = (xA , yA ) = (6, 3). O que acontecerá com o preço
relativo do bens px /py ? Justifique sua resposta [Não é necessário encontrar a nova
alocação e preços de equilı́brio.]
Solução:
Note que estamos simplesmente aumentando a oferta do bem y na economia. Logo,
esperamos que o preço de y caia, ou seja, p = ppxy aumente.

6. Responda verdadeiro ou falso. Justifique.

a) Se uma alocação x∗ é Pareto-eficiente e uma alocação x′ não o é, então não existe
agente que esteja melhor na alocação x′ do que na alocação x∗ .
Solução:
Falso.
Considere uma economia de trocas com dois bens e dois agentes A e B. Uma alocação
onde A fica com todos a dotação da economia (wx , wy ) e B fica com nada (0, 0) é
Pareto-eficiente. Consideramos x∗ a alocação em que A fica com tudo e B nada.
Porém, temos que qualquer outra alocação na caixa de Edgeworth deixa B melhor.
Logo, podemos tomar x′ como qualquer outra alocação que não esteja na curva
de contrato. B estará estritamente melhor em x′ com relação a x∗ , mas x′ não é
Pareto-eficiente.
b) O Segundo Teorema do Bem-Estar diz que, dadas certas condições, qualquer alocação
ótima no sentido de Pareto pode ser obtida por meio de mecanismos de mercado,
desde que as dotações iniciais possam ser alteradas.
Solução:
Verdadeiro.
Pelo Segundo Teorema do Bem-Estar, se todos os agentes possuem preferências
convexas, então existirá um vetor de preços com o qual uma alocação Pareto Eficiente
pode ser alcançada como equilı́brio de mercado para uma certa dotação inicial. Logo,
podendo alterar as dotações, podemos obter uma alocação Pareto Eficiente pelos
mecanismos de mercado.
c) A Lei de Walras implica que, se um mercado não estiver em equilı́brio, não é possı́vel
que todos os demais mercados estejam equilibrados.
Solução:
Verdadeiro.
De acordo com a Lei de Walras, em um mercado com n bens se n − 1 mercados
estão em equilı́brio, então o mercado do bem n necessariamente também estará

7
 em equilı́brio. Logo, é equivalente que se um mercado não estiver em equilı́brio,
não podemos ter todos os outros mercados em equilı́brio (caso tivéssemos, o outro
mercado também estaria).
d) Uma vez que todos os pontos de uma curva de contrato são eficientes, tais pontos
são igualmente desjáveis do ponto de vista social.
Solução:
Falso.
Uma alocação que dá tudo para um único indivı́duo é eficiente, mas não é desejável
do ponto de vista social.

7. Suponha uma economia sem produção com 2 agentes cujas preferências sobre
os dois bens na economia são:

1 1 4 1
u1 (x11 , x12 ) = ln x11 + ln x12 u2 (x21 , x22 ) = ln x21 + ln x22
2 2 5 5

e a dotação total da economia é (e1 , e2 ) = (3, 6) dos bens 1 e 2, respectivamente.

a) Quais são as alocações factı́veis nessa economia? Represente-as em uma caixa de

Edgeworth.
Solução:
Alocações factı́veis satisfazem:

x11 + x21 ≤ e1 = 3 e x12 + x22 ≤ e2 = 6

A caixa de Egeworth vai formar um retângulo de dimensões 3 (na horizontal) e 6

(na vertical).
b) Calcule o conjunto de alocações factı́veis que são ótimas de Pareto.
Solução:
Vocês podem obter as alocações de Pareto simplismente igualando a TMS dos dois
agentes. Mas é importante saber montar o problema de maximização. Há duas
formas, a primeira (que faremos aqui) maximiza a utilidade de um indivı́duo sujeito
a sempre não piorar os outros da economia (faz sentido com a definição de pareto
otimalidade) e as restrições de market clearing. A outra forma é resolver o problema
do planejador central.
O Problema de Pareto (maximizamos a utilidade do indivı́duo 1 sem nunca piorar
o indivı́duo 2):

1 1 4 1
max ln x11 ln x12 s.t ln x21 ln x22 ≥ ū, x11 + x21 ≤ 3 e x12 + x22 ≤ 6
x1 ,x2 ,x1 ,x22
1 1 2 2 2 5 5

Note que a utilidade vai para infinito quando se consome qualquer bem próximo de
zero, logo, já podemos considerar que ambos indivı́duos irão consumir quantidades

8
 estritamente positivas de ambos os bens - xil > 0, e podemos desconsiderar as
retrições para verificar se há solução de canto.

Além disso,como as funções de utilidade são estritamente monótonas as restrições

serão satisfeitas com igualdade.
4
Substituindo x21 = 3−x11 e x22 = 6−x12 na primeira restrição: 5
ln(3−x11 ) 15 ln(6−x12 ) ≥
ū. Temos o Lagrangeano:
 
1 1 4 1
L = ln x11 ln x12 + λ ln(3 − x11 ) ln(6 − x12 ) − ū
2 2 5 5

As CPO’s serão dadas por:

1 4 1 1 4 1
[x11 ] : 1
−λ 1
=0⇒ 1 =λ
2x1 5 3 − x1 2x1 5 3 − x11

1 1 1 1 1 1
[x12 ] : 1
−λ 1
=0⇒ 1 =λ
2x2 5 6 − x2 2x2 5 6 − x12
Dividindo a equação de cima pela de baixo:

x12 4(6 − x12 )

=
x11 3 − x11

E assim, o conjunto de alocações pareto ótima é definido por:

x1 4(6 − x12 )
 
P O = (x11 , x12 , x21 , x22 ) : 21 = ; x21 =3− x11 , x22 =6− x12
x1 3 − x11

c) Suponha que trocas são realizadas segundo um mercado competitivo. Qual o con-
junto de preços que suporta a alocação Pareto eficiente x1 = ( 35 , 3) e x2 = ( 12
5
, 3)?
Solução:
Nesse exercı́cio vocês também podem utilizar que no ótimo a razão dos preços é
igual a TMS de cada um dos agentes, mas, mais uma vez, é interessante que vocês
compreendam e saibam montar o problema.
Em um equilı́brio competitivo cada um dos agentes maximizam sua utilidade sujeita
a sua restrição orçamentária. Para o indivı́duo i(=1,2):

max
i i
ui (xi1 , xi2 ) s.t p1 xi1 + p2 xi2 ≤ ei1
x1 ,x2

com lagrangeano: L = ui (xi1 , xi2 ) + λ(ei1 − p1 xi1 − p2 xi2 ) Tomando as CPO’s:

[xi1 ] : ui1 (xi1 , xi2 ) − λp1 = 0 ⇒ ui1 (xi1 , xi2 ) = λp1

[xi2 ] : ui2 (xi1 , xi2 ) − λp2 = 0 ⇒ ui2 (xi1 , xi2 ) = λp2

Logo, dividindo uma equação pela outra obtemos que a razão entre os preços é igual

9
 a TMS para ambos os indivı́duos. Assim,
1
u1 (x1 , x1 ) 2x11 p1 x1 p1
[i = 1] : 11 11 21 = 1 = ⇒ 21 =
u2 (x1 , x2 ) 2x12
p2 x1 p2

x12
Como queremos que x1 = ( 35 , 3). Então, x11
= 5. Portanto,

p1
=5
p2

Analogamente,
4
u2 (x2 , x2 ) 5x21 p1 4x2 p1
[i = 2] : 12 11 21 = 1 = ⇒ 22 =
u2 (x1 , x2 ) 5x22
p2 x1 p2
x22 4x22
Como queremos que x2 = ( 12
5
, 3). Então, x21
= 5
4
⇒ x21
= 5. Portanto,

p1
=5
p2
n o
p1
Assim: (p1 , p2 ) ∈ R2++ : p2
=5 .
d) Qual o conjunto de alocações factı́veis no qual a taxa marginal de substituição entre
bens é igual para os dois agentes? Compare a resposta com o item (b). Interprete.
Solução:
Vamos ter T M S1 = T M S2 quando:

u11 (x11 , x12 ) u21 (x21 , x22 ) x12 4x22

= ⇔ =
u12 (x11 , x12 ) u22 (x11 , x12 ) x11 x21

Pelo Market Clear: x22 = 6 − x12 e x21 = 3 − x11 . Daı́,

x12 4x22 4(6 − x12 )

= =
x11 x21 3 − x11

Assim, o conjunto de alocações factı́veis no qual a TMS é igual para os dois agentes
é dado por:
x12 4(6 − x12 )
 
1 1 2 2
(x1 , x2 , x1 , x2 ) : 1 =
x1 3 − x11
Temos que esse é o mesmo conjunto obtido no item b). Isso se deve por toda alocação
Pareto ótima ser tal que iguale as taxas marginais de substituição entre os bens para
os indivı́duos.
Note que nesse exercı́cio podemos observar a validade dos dois Teoremas do Bem
Estar.
Todo Equilı́brio Competitivo é Pareto ótimo. De fato, todo equilı́brio competitivo
vamos ter T M S1 = pp12 = T M S2 ⇒ T M S1 = T M S2 , satisfazendo a condição de
Pareto otimalidade.

10
 E para toda alocação Pareto ótima, obtemos um vetor de preços que suporta essa
alocação no equilı́brio competitivo (que foi o que fizemos no item c)).

8. Responda verdadeiro ou falso. Justifique se falso.

a) Pelo Primeiro Teorema do Bem-Estar, todos os equilı́brios em mercados competitivos

são equilı́brios Pareto-eficientes
Solução:
Verdadeiro.
b) Qualquer alocação eficiente em uma economia pode ser alcançada por meio de um
mecanismo de preço, se as dotações iniciais estiverem sobre a curva de contrato e
forem ajustadas adequadamente.
Solução:
Falso.
As dotações iniciais não precisam estar na curva de contrato para que qualquer
alocação eficiente seja alcançada pelos mecanismos de mercado.
c) O Teorema da Impossibilidade de Arrow diz que o único jeito de agregar preferências
individuais em uma única preferência social, que possua todas as caracterı́sticas
desejáveis de uma preferência, é através de uma democracia.
Solução:
Falso.
O teorema diz que isso só é possı́vel sob uma ditadura, isto é, todas as ordenações
sociais são ordenações de um único indivı́duo (ver Varian 34.1 para uma explicaçao
mais detalhada).
d) Uma alocação é dita justa se ela é Pareto-eficiente e igualitária entre todos agentes.
Solução:
Falso.
Uma alocação é justa se for equitativa (nenhum agente prefere a cesta de bens de
outro agente à sua própria) e Pareto-eficiente. Note que a volta vale, isto é, uma
alocação Pareto-eficiente e igualitária é justa.

9. (ANPEC 2018) Com relação às funções de bem-estar social, indique quais das
afirmações abaixo são verdadeiras e quais são falsas:

0) O Teorema da Impossibilidade de Arrow não exige que as preferências sociais sejam

completas, reflexivas e transitivas;
Solução:
Falso.
O Teorema tem como hipóteses as três propriedades mencionadas acima.

11
1) Uma função de bem-estar social é uma função crescente da utilidade de cada in-
divı́duo;
Solução:
Verdadeiro.
Em geral, especialmente em democracias, a função de bem-estar social é crescente
com respeito à utilidade dos indivı́duos. Mas podemos pensar em casos onde isso
não seria verdadeiro, como por exemplo, numa ditadura, onde somente um indivı́duo
é levado em consideração.
2) Se ui representa a utilidade de um indivı́duo i em uma sociedade, uma função de
P
bem-estar dada por ui é uma função de Bentham;
Solução:
Verdadeiro.
Esta é a definição de uma função de Bentham.
3) É dita Rawlsiana uma função de bem-estar social do tipo min{u1 , . . . , un }, em que
u1 , . . . , un são utilidades dos n indivı́duos na sociedade;
Solução:
Verdadeiro.
Esta é a definição de uma função Rawlsiana.

12