DESTAQUES 4T23

Receita líquida: R$256 milhões (+74% A/A).

Em 2023 totalizou R$903 milhões (+63% A/A);

Margem bruta aj.: 36,1% no tri (+1,4 p.p. A/A) e

34,2% em 2023 (+0,5 p.p. A/A);

Lucro líquido: R$88,1 milhões no tri (+171% A/A)

Em 2023 foram R$231 milhões, alta de 101% e
margem líquida de 25,6%;

ROE anualizado: 19% ao final do 4T23;

Receita de vendas a reconhecer (Backlog): R$1,3

bilhão (+15% vs. 4T22), mg. bruta de 35,8%;

Queima de caixa aj.: R$ 82 milhões no tri. No ano

queima de R$ 203 milhões (ou geração de R$ 109
milhões ex-terrenos);

Caixa líquido: R$162 milhões em 31/12;

Aprovados dividendos intercalares de R$20,9

milhões relativos ao 4T23, ~R$0,11 por ação, a
serem pagos em 27/mar;

Vendas Líquidas % Lavvi: R$ 441 milhões no

trimestre, -16% vs. 4T22.
Em 2023, R$1,2 bilhão (+10% A/A);

VSO (vendas sobre oferta): 27% no trimestre e

47% no ano;

Landbank: R$6,9 bilhões (visão 100%),

considerando um terreno a escriturar.

Teleconferência em português
07 de março de 2024 - 9h (7h EST)
Link de acesso: Clique aqui

4T23
RELEASE DE RESULTADOS
06/03/2024
Sumário
Destaques ........................................................................................................................................................................................................ 3
Mensagem da Administração .......................................................................................................................................................... 4
Desempenho Operacional .................................................................................................................................................................. 5
Desempenho Econômico-Financeiro.........................................................................................................................................11
Receita Líquida ............................................................................................................................................................................................11
Lucro Bruto e Margem Bruta Ajustados (ex-SFH) ............................................................................................................12
Despesas Comerciais..............................................................................................................................................................................13
Despesas Gerais e Administrativas...............................................................................................................................................13
Resultado de Equivalência Patrimonial................................................................................................................................... 14
Outras Receitas (Despesas) Operacionais.............................................................................................................................. 14
EBITDA e Margem EBITDA Ajustados (ex-SFH)................................................................................................................. 14
Resultado Financeiro..............................................................................................................................................................................15
Lucro Líquido e Margem Líquida ..................................................................................................................................................15
BALANÇO PATRIMONIAL................................................................................................................................................................... 16
Receita a Reconhecer (i) (Backlog) ............................................................................................................................................... 16
Contas a Receber ..................................................................................................................................................................................... 16
Endividamento e Caixa Líquido......................................................................................................................................................17
EVENTOS SUBSEQUENTES .............................................................................................................................................................. 18
ANEXO I – Demonstração dos resultados .............................................................................................................................. 19
ANEXO II – Balanço patrimonial ................................................................................................................................................... 20
ANEXO III – Fluxo de Caixa Indireto ............................................................................................................................................22

2
Divulgação de Resultados 4T23

São Paulo, 06 de março de 2024 - A Lavvi Empreendimentos Imobiliários S.A. (“Lavvi” ou “Companhia”)
(B3: LAVV3), atua na incorporação e construção de empreendimentos imobiliários residenciais na cidade
de São Paulo, para os segmentos médio, médio-alto, alto padrão e luxo, além de atender o segmento
econômico através da marca Novvo. A Lavvi integra o Novo Mercado da B3 e apresenta seus resultados
referentes ao quarto trimestre de 2023 (4T23). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto
onde especificado o contrário, são consolidadas de acordo com as práticas contábeis brasileiras e
estabelecidas no IFRS (International Financial Reporting Standards, ou Normas Internacionais de
Contabilidade), aplicáveis à atividade imobiliária no Brasil, sendo que alguns dados podem ter sofrido
pequenos ajustes em relação à prévia divulgada em 23 de janeiro de 2024.

Destaques

Lançamentos 4T23 3T23 T/T (%) 4T22 A/A (%) 2023 2022 A/A (%)
VGV Total (R$ mil) (1) 906.676 - N/A 1.458.669 -38% 2.229.978 2.557.219 -13%
VGV Líquido 100% (R$ mil) (2) 848.526 - N/A 1.163.047 -27% 2.074.368 2.150.023 -4%
VGV Líquido %Lavvi (R$ mil) (3) 473.601 - N/A 806.871 -41% 1.472.113 1.644.842 -11%
Participação da Lavvi no total dos Lançamentos 56% 0% 55,8 p.p. 69% -13,6 p.p. 71% 77% -5,5 p.p.
Número de Projetos/Fases Lançados 2 - N/A 2 0% 4 6 -33%
Número de Unidades Lançadas 879 - N/A 1.341 -34% 1.300 2.524 -48%
Preço Médio Lançado (R$/m²) 11.107 - N/A 12.856 -14% 16.091 11.760 37%
Preço Médio Lançado (R$ mil/unid.) 1.031 - N/A 1.088 -5% 1.715 1.013 69%
Área Útil Lançada (m²) 81.633 - N/A 113.461 -28% 138.589 217.447 -36%

Vendas Líquidas 4T23 3T23 T/T (%) 4T22 A/A (%) 2023 2022 A/A (%)
Vendas Totais (R$ mil) (1) 710.361 280.929 153% 1.022.322 -31% 1.710.304 1.752.466 -2%
Vendas Líquidas 100% (R$ mil) (2) 670.056 242.422 176% 764.136 -12% 1.582.515 1.402.503 13%
Vendas Líquidas %Lavvi (R$ mil) (3) 441.047 192.859 129% 526.417 -16% 1.169.442 1.059.715 10%
Participação da Lavvi no total de Vendas Líquidas 66% 80% -13,7 p.p. 69% -3,1 p.p. 74% 76% -1,7 p.p.
Número de Unidades Vendidas 670 135 396% 1.166 -43% 1.216 1.977 -38%

Indicadores Financeiros (R$ mil) 4T23 3T23 T/T (%) 4T22 A/A (%) 2023 2022 A/A (%)
Receita Líquida 255.660 204.980 25% 147.248 74% 903.333 555.327 63%
Lucro Bruto 87.902 68.898 28% 50.724 73% 299.356 186.339 61%
% Margem Bruta 34,4% 33,6% 0,8 p.p. 34,4% -0,1 p.p. 33,1% 33,6% -0,4 p.p.
Lucro Bruto Ajustado (4) 92.337 71.691 29% 51.055 81% 308.733 186.815 65%
% Margem Bruta Ajustada(4) 36,1% 35,0% 1,1 p.p. 34,7% 1,4 p.p. 34,2% 33,6% 0,5 p.p.
EBITDA Ajustado (4) 88.791 45.182 97% 24.076 269% 230.422 87.873 162%
Margem EBITDA Ajustado (4) 34,7% 22,0% 12,7 p.p. 16,4% 18,4 p.p. 25,5% 15,8% 9,7 p.p.
Lucro Líquido Controlador 88.142 48.565 81% 32.467 171% 231.449 114.890 101%
% Margem Líquida 34,5% 23,7% 10,8 p.p. 22,0% 12,4 p.p. 25,6% 20,7% 4,9 p.p.
Lucro por Ação (R$) 0,45 0,25 81% 0,17 171% 1,18 0,59 101%
Número de Ações (ex-tesouraria) 195.434 195.434 0% 195.434 0% 195.434 195.434 0%

Resultado a Apropriar 4T23 3T23 T/T (%) 4T22 A/A (%) 2023 2022 A/A (%)
Receita a Apropriar (R$ mil) 1.322.310 1.303.463 1% 1.154.104 15% 1.322.310 1.154.104 15%
Resultado a Apropriar (R$ mil) 473.644 454.797 4% 404.843 17% 473.644 404.843 17%
Margem dos Resultados a Apropriar 35,8% 34,9% 0,9 p.p. 35,1% 0,7 p.p. 35,8% 35,1% 0,7 p.p.

Itens de Balanço Patrimonial 4T23 3T23 T/T (%) 4T22 A/A (%) 2023 2022 A/A (%)
Dívida Líquida (R$ mil) (161.529) (315.564) -49% (493.516) -67% (161.529) (493.516) -67%
Caixa (R$ mil) 375.028 497.637 -25% 536.084 -30% 375.028 536.084 -30%
Patrimônio Líquido (R$ mil) 1.414.520 1.331.375 6% 1.256.057 13% 1.414.520 1.256.057 13%
Divida Líquida/Patrimônio Líquido -11,4% -23,7% 12,3 p.p. -39,3% 27,9 p.p. -11,4% -39,3% 27,9 p.p.
Geração (Consumo) de Caixa 5 4T23 3T23 T/T (%) 4T22 A/A (%) 2023 2022 A/A (%)
Geração (Consumo) de Caixa (ex-Terrenos) (3.307) 17.862 N/A 65.438 N/A 108.948 293.653 -63%
(-) Terrenos (79.193) (166.064) -52% (105.491) -25% (311.898) (205.133) 52%
Geração (Consumo) de Caixa (82.499) (148.202) -44% (101.806) -19% (202.950) 88.520 N/A
(1) VGV incluindo a participação da Lavvi somada às participações de parceiros incorporadores, permuta e comissão.
(2) VGV líquido de comissão e permuta, incluindo a participação da Lavvi somada às participações de parceiros.
(3) VGV líquido de comissão e permuta, considerando somente a participação da Lavvi nos empreendimentos.
(4) Os ajustes referem-se apenas a juros de SFH.
(5) Valores de geração e/ou queima caixa estão ajustados pelos dividendos e recompras. Será informado se ajustados pela aquisição terrenos.

3
Mensagem da Administração
Encerramos 2023 muito satisfeitos com o nosso desempenho, tanto na operação como nos resultados
contábeis. Fomos capazes de crescer em 10% A/A as vendas líquidas (% Lavvi), mesmo com um volume
de lançamentos em VGV 11% menor do que nos lançamentos de 2022. O VGV lançado somou R$1,5
bilhão e as vendas R$1,2 bilhão. Tínhamos ainda outros produtos de qualidade para lançar em 2023,
postergados por motivos estratégicos, permitindo-nos agora vislumbrar um forte VGV a lançar em 2024.

O ótimo desempenho na operação refletiu a qualidade dos poucos e bons produtos que colocamos em
2023, como é a nossa característica, sendo que o time comercial entregou velocidades de venda
bastante saudáveis na média dos lançamentos, inclusive em nosso primeiro produto direcionado ao
segmento econômico, com a marca Novvo. A velocidade de vendas do estoque também foi saudável,
mantendo nosso indicador de VSO (vendas sobre total da oferta, incluindo lançamentos e estoque)
recorrentemente acima dos pares comparáveis. Em retrospectiva, ressalta-se que o desempenho foi
alcançado apesar do cenário macro ainda desafiador, os juros Selic começaram a cair no 2º semestre de
2023, mas ainda não teve reflexos nos juros imobiliários.

Na DRE os resultados foram ainda mais fortes, com crescimentos acima de 60% na receita e no lucro
bruto e com uma expansão ainda maior, bastante forte mesmo, do lucro líquido, que mais do que
dobrou no ano (+101% A/A). Estes números refletem um somatório de fatores positivos, tais como: i) maior
receita pelas maiores vendas; ii) maior receita por evolução de obras (avanço de %PoC), a qual vem numa
crescente trimestre após trimestre, superando os R$140 milhões no 4º tri; iii) despesas controladas e
decrescentes em % da receita; e iv) maior resultado de equivalência patrimonial.

Nossa margem líquida anual fechou o ano em expressivos 25,6%. Vale destacar que de forma recorrente
ao longo dos últimos 4 anos a margem anual da Companhia esteve sempre acima dos 20%. Com isso,
hoje provavelmente temos a maior margem líquida de todo o setor de incorporação residencial listado
em bolsa. Inclusive acima das mais eficientes empresas do segmento econômico, cujas margens líquidas
costumam oscilar no patamar de 15 a 18%. Assim a Lavvi se posiciona como a mais rentável do setor.

Seguimos bastante ativos também na aquisição de terrenos de forma que ao final do ano possuíamos
R$4,6 bilhões em VGV potencial no landbank (visão total), além de um terreno de R$2,3 bilhões de VGV
potencial (a escriturar), tornando nosso banco de terrenos bastante sólido, pronto para entregar
crescimento e rentabilidade.

Após termos entregue com muito sucesso no início do ano o One Park Perdizes, em dezembro foi a vez
do Wonder by Praças, novamente com altíssimo índice de aceitação pelos clientes (quase nenhuma
revistoria).

Distribuímos também R$129 milhões em dividendos ao longo do ano, além de termos iniciado uma
frequência trimestral para o pagamento de dividendos mínimos. Desta forma, além dos R$129 milhões já
pagos dentro de 2023, em Reunião do Conselho realizada ontem foi aprovada a distribuição de
dividendos intercalares relativos aos resultados do 4º trimestre de 2023, no montante de ~R$ 21 milhões,
ou ~R$ 0,11 (onze centavos) por ação, a serem pagos ainda em março de 2024.

A Companhia queimou R$203 milhões de caixa em 2023 (ex-dividendos), muito em função das
aquisições de terrenos, de forma que a geração de caixa ex-terrenos registrou R$109 milhões. Ao final,
fechamos o ano com uma importante posição líquida de caixa, em R$162 milhões.

Para 2024, com ótimos produtos e um time muito bom, pretendemos seguir despertando em nossos
clientes e potenciais clientes a sensação de encantamento e de oportunidades imperdíveis, que
consideram localizações privilegiadas, lazer superior, olhar nos detalhes e preços competitivos, tal como
é a nossa característica, tanto na marca Lavvi como na marca Novvo que também temos torres a lançar.

Administração.

4
Desempenho Operacional
Lançamentos

No 4T23, realizamos o lançamento de dois empreendimentos, o Novvo Barra Funda, na região da Barra
Funda e o Casa Eden, na região do Brooklin, sendo este em parceria com a Cyrela. Ambos ficam em São
Paulo, totalizando um VGV de R$ 907 milhões. Este foi o melhor trimestre de lançamentos de 2023 e o
segundo melhor da histórica da Companhia.

Primeiro lançamento do trimestre, assim como da marca Novvo, o Novvo Barra Funda teve 676 unidades
ofertadas entre as modalidades HIS (Minha Casa, Minha Vida), studios NR e aptos. residenciais, com plantas
de 20m² a 41m², em opções de 1 a 2 dormitórios, distribuídas em 3 torres, com VGV potencial de R$ 175
milhões, correspondentes à primeira fase do projeto. Distante apenas 300m do Terminal da Barra Funda, o
projeto inclui piscina com deck molhado e solarium, duas churrasqueiras, quadra recreativa, espaço fitness,
lavanderia e muitos outros atrativos. Ao final do trimestre, o empreendimento encontrava-se 63% vendido
(em VGV).

✓ Lançamento:
novembro/2023

✓ Unidades: 676

✓ Unidades ex-permuta: 676

✓ VGV: R$175 milhões

✓ VGV ex-permuta: R$175

milhões

✓ Localização: Barra Funda,

São Paulo

✓ Padrão: Econômico

✓ Entrega: dezembro/2025

✓ %Lavvi: 100%

✓ % Vendas (VGV): 63%

✓ % Vendas (un.): 59%

5
Ainda em novembro de 2023, foi lançado o Casa Eden, representado por duas torres do nosso projeto em
parceria com a Cyrela (a Lavvi tem 45% de participação). Juntas, as torres somam um VGV de R$719 milhões
líquidos de permuta. Ao final do 4T23, este projeto recém-lançado alcançou 45% do VGV vendido.

Com este lançamento somado aos realizados no 4T22 e 1T23, o Eden como um todo, já totaliza R$ 2,1 bilhões
lançados (visão 100% com permuta), em 6 torres lançadas e encontrando-se 80% vendido (unidades) e 67%
vendido (em VGV).

Resta ainda uma torre residencial para ser lançada neste ano de 2024, com VGV potencial de
aproximadamente R$ 250 milhões na visão 100%.

✓ Lançamento:
novembro/2023

✓ Unidades: 203

✓ Unidades ex-permuta: 194

✓ VGV: R$732 milhões

✓ VGV ex-permuta: R$719

milhões

✓ Localização: Brooklin, São

Paulo

✓ Padrão: Alto

✓ Entrega: novembro/2027

✓ %Lavvi: 45%

✓ % Vendas (VGV): 44%

✓ % Vendas (un.): 45%

6
Vendas e Distratos

As vendas líquidas contratadas no 4T23 totalizaram R$710 milhões, redução de 31% (A/A) ante a forte base
comparativa do 4T22, quando foram lançados os empreendimentos Galleria Klabin e a primeira fase do
Eden.

Do total de vendas, 61% representam as vendas de lançamentos, sendo 45% do Casa Eden e 16% do Novvo
Barra Funda. Com isso, os 39% das demais vendas representam os empreendimentos em estoque, que
tiveram ótima performance no ano. A média mensal de vendas líquidas alcançou R$ 48 milhões, superior ao
dobro do nível mensal que a Companhia registrou no ano anterior. Esta média é calculada excluindo as
vendas dos lançamentos realizados no trimestre e tri imediatamente anterior.

A VSO consolidada (vendas sobre oferta, em VGV) registrou 27% no trimestre.

Vendas Líquidas 100%

(R$ Milhões) 56%
47%
43%

20% 27%
14%
13%
1.752 1.710
1.022 486 710
233 281
4T22 1T23 2T23 3T23 4T23 2022 2023

VSO

Na visão anual, a VSO consolidada registrou 47%, conforme gráfico, patamar consistentemente elevado.

VSO LTM

56% 53% 54%

48% 47%

4T22 - LTM 1T23 - LTM 2T23 - LTM 3T23 - LTM 4T23 - LTM

Excluindo as permutas e as comissões, as vendas líquidas %Lavvi totalizaram R$441 milhões no trimestre.
No ano, foram R$ 1,2 bilhão (+10% A/A). Vale ressaltar que essa visão abaixo já inclui os 45% da Lavvi no
produto Eden.

Vendas Líquidas %Lavvi

(R$ Milhões)

1.752 1.710

693 541
1.022

496 710
486
281 269 1.169
233 96 1.060
87 88
526 390 441
146 193

4T22 1T23 2T23 3T23 4T23 2022 2023

%Lavvi %Sócios + Permutas + Comissão

7
Os distratos reduziram em relação ao 3T23 registrando R$22 milhões no período. Este valor corresponde a 12
unidades, das quais 6 foram trocadas por outras unidades e 2 foram revendidas dentro do próprio trimestre.
Vendas (R$ Mil) 4T23 3T23 T/T 4T22 A/A 2023 2022 A/A
Vendas Brutas 100% 732.381 310.036 136,2% 1.035.106 (29,2%) 1.819.394 1.810.741 0,5%
Distratos 100% 22.021 29.107 (24,3%) 12.785 72,2% 109.090 58.275 87,2%
Vendas Líquidas 100% 710.361 280.929 152,9% 1.022.322 (30,5%) 1.710.304 1.752.466 (2,4%)
Vendas Líquidas %Lavvi 441.047 192.859 128,7% 526.417 (16,2%) 1.169.442 1.059.715 10,4%
Distratos / Vendas Brutas 3% 9% -6 p.p. 1% 2 p.p. 6% 3% 3 p.p.

Estoque

Ao final do 4T23, o estoque a valor de mercado era de R$1,8 bilhão, correspondendo a 1171 unidades. Do
estoque total, em VGV: i) 83% correspondem aos produtos lançados a partir de 2022 (inclusive), ii) 75%
correspondem a projetos em fase de obras, iii) apenas 17 unidades correspondem ao estoque concluído. É
importante destacar que, excluindo os produtos com estoque zerado, os empreendimentos apresentam
média ponderada de 82% de suas unidades vendidas.

Na tabela abaixo, destacamos a variação do % vendido em unidades do Villa Versace ante o 3T23. Foram 41
unidades vendidas só em dezembro, crescendo este percentual em 10 p.p. no trimestre.
Empreendimento Status Lançamento VGV¹ VGV Lavvi¹ Unidades Estoque % Vendido (un.) % Vendido (VGV)
Praça Piratininga Pronto mai-16 - - 396 0 100,0% 100,0%
Praça Mooca Pronto jun-17 640 326 400 1 99,8% 99,7%
Movva Pronto set-17 - - 258 0 100,0% 100,0%
Palazzo Vila Mariana Pronto mai-18 - - 99 0 100,0% 100,0%
Vitrali Moema Pronto out-18 - - 273 0 100,0% 100,0%
Nativ Tatuapé Pronto mai-19 - - 352 0 100,0% 100,0%
Moema by Cyrela Pronto jun-19 1.450 580 65 4 93,8% 98,8%
One Park Perdizes Pronto out-19 0 0 120 0 100,0% 100,0%
Wonder by Praças da Cidade Pronto out-20 9.208 4.694 272 12 95,6% 95,4%
Lumiere Em Obras nov-20 4.064 4.064 370 7 98,1% 98,7%
Villa Versace Em Obras jun-21 166.653 166.653 449 48 89,3% 77,6%
Wonder Ipiranga Em Obras ago-21 87.187 87.187 576 138 76,0% 74,5%
Grand Vitrali Em Obras out-21 48.100 38.480 408 95 76,7% 76,9%
High Wonder Em Obras fev-22 3.975 2.026 258 4 98,4% 98,2%
Verdant Em Obras abr-22 5.326 5.326 174 4 97,7% 98,2%
Green View Em Obras jun-22 136.249 136.249 408 66 83,8% 58,8%
Grand Square Em Obras ago-22 143.693 114.954 343 201 41,4% 38,7%
Galleria Klabin Em Obras nov-22 101.024 101.024 589 38 93,5% 81,9%
Eden Park by Dror Em Obras nov-22/mar-23 267.981 120.592 1.020 135 86,8% 79,1%
Saffire Elie Saab Em Obras mai-23 394.541 394.541 153 28 81,7% 53,3%
Novvo Barra Funda Lançamento nov-23 62.690 62.690 676 279 58,7% 63,0%
Casa Eden Lançamento nov-23 388.453 174.804 203 111 45,3% 44,0%
Total - - 1.821.234 1.414.191 7.862 1.171 81,6% 73,0%
¹ R$ Milhares 1.503.931 1.112.205

Lançamento: projetos lançados no trimestre;

Stand de Vendas: projetos lançados em períodos anteriores, porém sem obra iniciada ou com obra iniciando neste trimestre;
Em Obras: projetos com obras em andamento;
Pronto: projetos prontos.

No gráfico abaixo apresentamos a evolução do estoque em relação ao 3T23, visão 100%1.

Evolução do Estoque
(R$ Milhões)

849
-692 22 17

1.625 1.821

Estoque Lançamento(s) Vendas Distratos Atualização de Estoque Atual

Anterior do Tri Projetos
%Lavvi %Lavvi
1.364 1.414

1
Líquido de comissão e permuta

8
Entregas

No 4º trimestre de 2023, a Companhia entregou o Wonder by Praças da Cidade, que terminou o ano 95%
vendido, tanto em unidades como em VGV. Até o momento, já foram entregues 250 unidades sem
revistoria. Vale destacar que, ~87% das unidades já estão solucionadas financeiramente e apenas ~5% é
estoque.

✓ VGV: R$188 milhões

✓ Unidades: 272

✓ Lançamento: out./20

✓ Entrega: dez./23

Landbank

No 4º trimestre de 2023 a Companhia adquiriu dois terrenos muito bem localizados, ambos na capital
paulista e 100% Lavvi, que juntos têm um VGV potencial de aproximadamente R$ 1,2 bilhão. O maior deles
está localizado na região do Paraíso, em uma área de 5.600m², onde a Companhia estima desenvolver um
projeto de altíssimo padrão, com VGV potencial de ~ R$ 890 milhões, distribuídos em 2 torres e com uma
área de lazer fantástica. O pagamento foi essencialmente em caixa e complementado com permuta.

O outro terreno fica no bairro da Chácara Klabin, região onde a Companhia já coleciona alguns
empreendimentos de bastante sucesso, como o Lumiere e o Galleria Klabin. Possui uma área de 3.100m²,
onde a Lavvi vislumbra a realização de um projeto de alto padrão, com apartamentos amplos e VGV
potencial de ~ R$ 350 milhões, em torre única, com lazer completo, incluindo piscinas coberta e descoberta,
quadra de tênis, e muitos outros atrativos. Foi comprado principalmente em permuta, com parte do
pagamento também em dinheiro.

Com isso, ao final do 4T23, o landbank totalizava R$ 7 bilhões (visão 100%) ou R$ 5,2 bilhões na participação
Lavvi. A forma de aquisição deste landbank se deu/dará 84% via caixa (no tempo) e 16% via permuta, sendo a
Lavvi sócia majoritária em praticamente todos os projetos, com participação média de 75%. Portanto, a
Companhia está com um banco de terrenos bastante confortável nos segmentos de médio-alto a alto
padrão para lançamentos de 2024 e 2025.

Quanto ao Minha Casa, Minha Vida, além do projeto recém-lançado na Barra Funda, a Companhia adquiriu
em fevereiro/24 um terreno de 7.500m², com VGV potencial de R$ 190 milhões e seguindo a filosofia de
buscar preferencialmente terrenos grandes, que permitam desenvolver projetos com lazer completo e
infraestrutura de qualidade.

9
 % Lavvi % Lavvi % Lavvi
3.059 3.789 5.185

R$ Milhões Luxo Alto Médio-Alto Médio Econômico Total

Zona Norte 0
Zona Oeste 128 128
Centro 1.888 295 91 2.274
Zona Leste 1.137 1.137
Zona Sul 1.072 2.327 3.399
Total 0 2.960 3.759 0 219 6.938

Econômico: projetos com preço médio de até 8.000 R$/m²;

Médio: projetos com preço médio de 8.001 R$/m² até 9.501 R$/m²;
Médio-Alto: projetos com preço médio de 9.501 R$/m² até 13.500 R$/m²;
Alto: projetos com preço médio de 13.501 R$/m² até 20.000 R$/m²;
Luxo: projetos com preço médio acima de 20.000 R$/m².

10
Desempenho Econômico-Financeiro

Receita Líquida
No 4T23 a receita líquida totalizou R$256 milhões, um incremento de +74% vs. 4T22 e de +25% vs. 3T23.
No ano, a receita totalizou R$903 milhões, um forte crescimento de +63% vs. 2022.

Receita Líquida
(R$ Milhões)

+63%
903

+74%
555

+25%
256
147 205

4T22 3T23 4T23 2022 2023

A origem da receita líquida do 4º trimestre do ano foi equilibrada entre a evolução do %PoC dos
empreendimentos cujas obras estão em andamento e as vendas realizadas no período. Destacamos que
a evolução do %PoC (avanço de obras) vem contribuindo de forma crescente trimestre após trimestre
para a receita da Lavvi, superando os R$140 milhões de contribuição neste 4º trimestre.

Nos empreendimentos, o grande destaque deste tri foi o empreendimento Villa Versace, tanto pela forte
contribuição na receita oriunda da evolução da obra (%PoC deste empreendimento aumentou ~7.p.p vs.
3T23, se aproximando dos 65% da sua curva) como também através das novas vendas deste projeto
realizadas no trimestre.

Outro destaque para a receita do tri veio das boas vendas de estoque, cujo reconhecimento contábil
médio ficou em ~55%, refletindo o mix de projetos vendidos no período e o estágio de obra no qual se
encontram. O lançamento e as vendas do Novvo Barra Funda no 4T também contribuíram, mas em
menor proporção, dado seu %PoC de largada de aprox. 22%.

No ano, como esperado, o empreendimento de maior representação na receita foi o Saffire, lançamento
do 2º tri. Isso se deve não só pelo alto %PoC no lançamento (~50%), mas também pela ótima
performance de vendas deste projeto, que alcançou 53% do VGV vendido. Além do Saffire, contribuíram
fortemente para a receita do ano o Galleria Klabin, majoritariamente através das novas vendas do seu
estoque, e o Lumiere, cuja obra evoluiu bastante no ano.

Adicionalmente, tanto neste tri como neste ano notamos uma maior contribuição para a receita advinda
das vendas de estoque do que das vendas de lançamentos. Dois de nossos 4 lançamentos no ano foram
em parceria com a Cyrela, com reconhecimento contábil na Lavvi por Equivalência Patrimonial.

Contabilização da receita: A receita referente às vendas contratadas dos empreendimentos cuja obra encontra-se
em andamento é apropriada ao resultado ao longo do período de construção, através do método do percentual de
evolução financeira de cada obra (%PoC – Percentage of Completion). Esse percentual é mensurado em razão do
custo incorrido em relação ao custo total orçado das unidades vendidas por empreendimento. Portanto, quanto
maior for a evolução de obra do empreendimento, maior será o trânsito de receita no resultado.

11
Lucro Bruto e Margem Bruta Ajustados (ex-SFH)
O lucro bruto aj.2 atingiu R$92 milhões no trimestre, 81% acima do 4T22 e 29% superior ao 3T23. A
margem bruta aj.² ficou em 36,1% no período, 1,4 p.p. maior em relação ao 4T22. No ano, o lucro bruto aj.
totalizou R$309 milhões com margem de 34,2%.

Lucro Bruto Aj.

(R$ Milhões)

34,7% 35,0% 36,1%

33,6% 34,2%

309
+ 65%
+ 81%
187

+29%
92
72
51

4T22 3T23 4T23 2022 2023

Margem bruta aj.

O aumento do lucro bruto aj. no trimestre se deve, em grande parte, a performance de quatro
empreendimentos (Villa Versace, Saffire, Galleria e Novvo Barra Funda), que juntos, representaram ~60%
desta linha no 4T23. Por serem empreendimentos com margens acima da nossa média houve também
aumento na margem percentual do trimestre em +1,1 p.p. vs. 3T23.

Em 2023 a margem bruta aj. expandiu 0,6p.p A/A alcançando 34,2%. Este aumento de margem resulta
de 3 fatores principais: i) mix da margem dos lançamentos, ii) margem REF, que guia a apropriação dos
resultados por evolução de obra, e iii) mix da margem do estoque. De um lado os dois primeiros fatores
contribuíram para a expansão observada, ao passo que o estoque trouxe uma margem média em
patamar menor que a média da Lavvi, parcialmente impactando os efeitos positivos de (i) e de (ii).

No mix dos lançamentos tanto o Saffire como também o Novvo Barra Funda contribuíram
positivamente no ano, sendo o Saffire em escala muito maior, pelo seu maior VGV. A contribuição destes
projetos é reflexo das particularidades de cada um e do atual cenário de estabilidade de custos. Já a
menor média do mix do estoque decorreu do aumento de custos visto nos anos anteriores, sem o
correspondente repasse em preços no período. Reflete também eventuais condições comerciais
diferenciadas com o objetivo de girar o estoque e também o reconhecimento, no início de 2023, da
venda da torre de studios do Galleria Klabin, inteiramente vendida na ocasião para um fundo de
investimentos.

2
O ajuste atribuído ao lucro bruto aj. e margem bruta aj. refere-se apenas aos juros de SFH.

12
Despesas Comerciais
As despesas comerciais totalizaram R$13 milhões no 4T23, um valor 24% inferior ao mesmo período do
ano anterior.

Despesas Comerciais, em R$ mil 4T23 3T23 T/T 4T22 A/A 2023 2022 A/A
Despesas com vendas (3.747) (4.804) -22% (4.370) -14% (18.864) (15.751) 20%
Marketing, propaganda e comunicação (4.016) (3.279) 22% (5.891) -32% (20.393) (12.061) 69%
Despesas com estande (5.022) (9.027) -44% (6.576) -24% (26.882) (35.849) -25%
Outras despesas 18 (16) N/A (11) N/A (4) (291) -99%
Total (12.767) (17.126) -25% (16.848) -24% (66.143) (63.952) 3%
% Receita Líquida -5,0% -8,4% 3,4 p.p. -11,4% 6,4 p.p. -7,3% -11,5% 4,2 p.p.

As despesas comerciais ficaram equilibradas entre suas 3 principais contas: vendas,

marketing/propaganda e estande. Destaque para as despesas com marketing/propaganda e com
estande, que apresentaram reduções de 32% A/A e 24% A/A. Ambas refletem principalmente a base de
comparação no ano anterior, onde tivemos um maior número de lançamentos. Em 2023, as despesas
comerciais totalizaram R$66 milhões, um montante 3% acima vs. 2022.

De um lado tivemos no ano aumentos significativos das despesas com marketing e com vendas, tanto
por conta do lançamento de alto-luxo Saffire, que dentre outras coisas contou com um grande evento
de lançamento realizado com a presença do estilista libanês Elie Saab, como por gastos com campanhas
para venda de estoques, que se mostraram bem-sucedidas conforme refletido nas vendas de estoques.

E de outro lado tivemos a redução de 25% nas despesas com estande, parcialmente compensando os
demais aumentos de despesas, sendo que esta redução aqui refletiu o menor número de lançamentos e
estandes em operação. Afinal, em 2022 foram 5 lançamentos próprios (versus 2 em 2023).

Despesas Gerais e Administrativas

As despesas G&A encerraram o trimestre somando R$12 milhões, um aumento de 53% vs. mesmo
período do ano anterior e de 16% em relação ao 3T23. Em 2023, as despesas gerais e administrativas
atingiram um total de R$ 45 milhões.

Despesas G&A, em R$ mil 4T23 3T23 T/T 4T22 A/A 2023 2022 A/A
Despesas com pessoal (4.303) (4.060) 6% (3.097) 39% (16.015) (12.199) 31%
Participação de empregados (PLR) (1.306) (1.238) 5% (1.039) 26% (4.459) (3.469) 29%
Serviços de terceiros (3.208) (2.638) 22% (1.902) 69% (12.267) (7.624) 61%
Depreciação (350) (186) 88% (204) 72% (917) (875) 5%
Manutenção e utilidades (1.418) (1.186) 20% (910) 56% (5.176) (4.010) 29%
Legais e cartoriais (543) (101) 438% (117) 364% (1.255) (614) 104%
Despesas com honorários adm (1.095) (1.035) 6% (910) 20% (4.140) (3.578) 16%
Demais despesas (229) (246) -7% 30 N/A (680) (175) 289%
Total (12.452) (10.690) 16% (8.149) 53% (44.909) (32.544) 38%
% Receita Líquida -4,9% -5,2% 0,3 p.p. -5,5% 0,7 p.p. -5,0% -5,9% 0,9 p.p.

Tanto no trimestre como no ano os principais impactos foram registrados nas contas de pessoal,
terceiros, manutenção e legais. Na linha de pessoal houve aumento no quadro de colaboradores ao
longo do ano, tanto pelas iniciativas relacionadas à empresa Novvo (focada no segmento econômico)
como pelo próprio crescimento de estrutura organizacional da Companhia. Em terceiros, os gastos
foram impactados principalmente com consultorias diversas; em manutenção o aumento reflete a
locação de novo conjunto comercial junto à sede da Companhia, para as atividades da empresa Novvo,
além de algumas despesas com softwares. Por fim, em legais destacamos os gastos pela entrega no 4T
do empreendimento Wonder by Praças.

13
Resultado de Equivalência Patrimonial
No 4º trimestre de 2023 e também no ano a linha de resultado de equivalência patrimonial trouxe grande
contribuição ao resultado da Companhia. O expressivo aumento vs. períodos anteriores se deveu aos fortes
resultados do empreendimento Eden, lançado em parceria com a Cyrela, cuja participação da Lavvi é de
45%. Foram 3 torres residenciais comercialmente lançadas no ano, uma torre no 1º tri e duas torres no 4º tri,
dentro de um terreno cuja área supera os 40 mil m².

O forte resultado contabilizado reflete tanto a boa performance em vendas, como especificamente neste
4T23 as 2 torres lançadas marcam o lançamento de um novo lote de obras dentro do projeto, o Lote A,
trazendo assim o reconhecimento contábil do PoC na proporção do custo deste terreno.

R$ mil 4T23 3T23 T/T 4T22 A/A 2023 2022 A/A

Resultado de Equivalência Patrimonial 22.255 2.464 803% (3.755) N/A 35.705 (1.319) N/A

Outras Receitas (Despesas) Operacionais

A linha de outras receitas (despesas) operacionais encerrou o trimestre registrando despesa líquida de
R$0,9 milhão vs. ganho líquido de R$1,5 milhão no 4T22.

Outras Receitas (Despesas) R$ mil 4T23 3T23 T/T 4T22 A/A 2023 2022 A/A
Provisão para contingência (855) (807) 6% 1.547 N/A (2.574) 1.043 N/A
Outros ganhos/(perdas) investimentos (71) - N/A 22 N/A (301) (2.888) -90%
Outras receitas (despesas) (6) (536) -99% - N/A (1.006) (157) 541%
Total (932) (1.343) -31% 1.569 N/A (3.881) (2.002) 94%
% Receita Líquida -0,4% -0,7% 0,3 p.p. 1,1% -1,4 p.p. -0,4% -0,4% -0,1 p.p.

O aumento nas despesas observado na comparação A/A reflete majoritariamente a linha de provisão
para contingência. No ano, a despesa líquida total foi R$3,9 milhões, também pelo aumento das
provisões para contingência e impulsionado pelo aumento da conta de outras despesas.

EBITDA e Margem EBITDA Ajustados (ex-SFH)

O EBITDA aj.3 encerrou o trimestre em R$89 milhões, um expressivo ganho de 269% em relação 4T22.

EBITDA, em R$ mil 4T23 3T23 T/T 4T22 A/A 2023 2022 A/A
Lucro (Prejuízo) Líquido 91.914 51.488 79% 34.819 164% 246.619 130.908 88%
Imposto de Renda e CS 7.262 6.916 5% 6.784 7% 28.136 23.318 21%
Resultado Financeiro (15.170) (16.201) -6% (18.062) -16% (54.627) (67.704) -19%
Depreciação & Amortização 350 186 88% 204 72% 917 875 5%
EBITDA 84.356 42.389 99% 23.745 255% 221.045 87.397 153%
% Margem EBITDA 33,0% 20,7% 12,3 p.p. 16,1% 16,9 p.p. 24,5% 15,7% 8,7 p.p.
Juros Capitalizados 4.435 2.793 59% 331 1240% 9.377 476 1870%
EBITDA Ajustado (1) 88.791 45.182 97% 24.076 269% 230.422 87.873 162%
% Margem EBITDA Ajustada (1) 34,7% 22,0% 12,7 p.p. 16,4% 18,4 p.p. 25,5% 15,8% 9,7 p.p.
(1) Os ajustes referem-se apenas a juros de SFH.

A margem EBITDA aj. foi de 34,7% no trimestre, um ganho de 18,4p.p em relação ao 4T22. Esse avanço da
margem é explicado majoritariamente pelos aumentos da receita líquida e lucro bruto (impulsionados
pelo Saffire, Galleria Klabin e Villa Versace) e pela forte contribuição dos resultados de equivalência
patrimonial, oriundos do Eden.

3
Os ajustes atribuídos ao EBITDA aj. e margem EBITDA aj. referem-se apenas aos juros de SFH.

14
Resultado Financeiro
O resultado financeiro encerrou o trimestre em R$15 milhões, apresentando redução de 16% na
comparação anual.

Resultado Financeiro, em R$ mil 4T23 3T23 T/T 4T22 A/A 2023 2022 A/A
Rendimentos sobre aplicações financeiras 13.632 15.533 -12% 17.481 -22% 54.760 64.293 -15%
Juros recebidos 1.375 1.500 -8% 1.177 17% 5.807 5.755 1%
Outras receitas financeiras 1.264 330 283% 164 671% 2.374 993 139%
Receitas Financeiras 16.271 17.363 -6% 18.822 -14% 62.941 71.041 -11%
Despesas bancárias 167 (388) N/A (134) N/A (739) (899) -18%
Cofins/Pis s/ receitas financeiras (475) (456) 4% (424) 12% (1.625) (1.735) -6%
Outras despesas financeiras (793) (318) 149% (202) 293% (5.950) (703) 746%
Despesas Financeiras (1.101) (1.162) -5% (760) 45% (8.314) (3.337) 149%
Resultado Financeiro 15.170 16.201 -6% 18.062 -16% 54.627 67.704 -19%

A redução observada A/A reflete principalmente os menores rendimentos sobre aplicações, como reflexo
da queima de caixa registrada no ano, que por sua vez foi direcionada essencialmente para a aquisição
de terrenos. Ainda assim, o caixa bruto se mantém elevado em parte pelo recebimento da carteira e em
parte pela dívida bruta (SFH) tomada junto a bancos (vide seção Endividamento e Caixa Líquido, na
página 17).

O resultado financeiro ficou 19% abaixo do ano anterior, principalmente menor saldo de caixa devido às
aquisições de terrenos e também, em menor grau, pelo início do ciclo de corte da taxa básica de juros
pelo Copom, iniciado em agosto/23.

Lucro Líquido e Margem Líquida

O lucro líquido (controladores) totalizou R$88 milhões no trimestre, alta expressiva de 171% quando
comparada ao 4T22. A margem líquida nesse trimestre alcançou expressivos 34,5%. No ano a margem
registrou 25,6%, quando o lucro líquido mais do que dobrou vs. ano anterior, com crescimento de +101%
A/A, alcançando R$ 231 milhões. Foi o segundo melhor trimestre de lucro e margem líquida Companhia,
atrás apenas do trimestre de lançamento do Villa Versace no 2T21.
Este resultado foi obtido a partir de crescimento superior a 60% no lucro bruto e impulsionado pelos
resultados de equivalência patrimonial, pela contabilização da participação de 45% da Lavvi no
empreendimento Eden.
Lucro Líquido
(R$ Milhões)

23,7% 34,5%
22,0% 20,7% 25,6%
20,0%
0,0%
+ 171% + 101% -20,0%
231 -40,0%
+81% -60,0%
88 115 -80,0%
32 49
-100,0%
4T22 3T23 4T23 2022 2023

Margem líquida

O ROE anualizado ao final do 4T23 ficou em 19%, considerando o lucro líquido acumulado em 12 meses e
o PL médio do período (4T22 vs. 4T23).

15
BALANÇO PATRIMONIAL

Receita a Reconhecer (i) (Backlog)

A receita de vendas a apropriar encerrou o trimestre totalizando R$1,3 bilhão, e uma margem bruta a
apropriar de 35,8%, alta de 0,9 p.p em relação ao 3T23.

Receita de Vendas a Reconhecer

(R$ Milhões)

34,9% 35,8%
35,1% 34,5% 34,4%

1.218 1.322 1.303 1.322

1.154

4T22 1T23 2T23 3T23 4T23

Margem bruta a apropriar

A receita de vendas a reconhecer (i) (“Backlog”) é composta pela receita de unidades já vendidas que será
reconhecida conforme tais obras avancem. A margem observada de 35,8%, que ficou 0,9 p.p maior do
que no trimestre anterior, se deve principalmente aos efeitos advindos das vendas do lançamento do
Novvo Barra Funda, que passam a compor no 4T23 o backlog, assim como aos efeitos advindos das
novas vendas dos empreendimentos Saffire e Villa Versace, que possuem margens maiores que a média
da Companhia.

(i) inclui dedução de impostos / não inclui provisão para distratos, ajuste a valor presente sobre receitas e provisão de garantia de obras

Contas a Receber
A carteira da Lavvi encerrou o trimestre totalizando R$1,5 bilhão, 37% superior ao 4T22, impulsionada
principalmente pela carteira do Saffire, mas também pelos empreendimentos em estoque, cuja
evolução das obras e o avanço do %PoC contribuíram para o avanço da carteira realizada de 53% nas
unidades em construção

Contas a Receber, em R$ mil 4T23 3T23 T/T 4T22 A/A

Unidades em construção (Realizado) 601.396 566.703 6% 394.358 53%
Unidades concluídas (Realizado) 52.103 3.215 1521% 3.153 1552%
Contas a Receber (Não realizado) 1.073.058 1.014.727 6% 869.522 23%
Total dos Recebíveis 1.726.557 1.584.645 9% 1.267.033 36%
Adiantamento de Clientes (212.867) (174.051) 22% (160.007) 33%
Total Contas a Receber 1.513.690 1.410.594 7% 1.107.026 37%

16
Endividamento e Caixa Líquido
O caixa líquido ao final do período era de R$162 milhões, levando a um índice Caixa Líquido / Patrimônio
Líquido de 11,4%.

Dívida (Caixa) Líquido 4T23 3T23 T/T 4T22 A/A 2023 2022 A/A

Dívida CP 24.151 35.072 -31% 325 7331% 24.151 325 7331%

Dívida LP 189.348 147.001 29% 42.243 348% 189.348 42.243 348%
Dívida Total 213.499 182.073 17% 42.568 402% 213.499 42.568 402%
Caixa e Equivalentes de Caixa 38.262 16.204 136% 32.685 17% 38.262 32.685 17%
Títulos e Valores Mobiliários 336.766 481.433 -30% 503.399 -33% 336.766 503.399 -33%
Caixa e Aplicações 375.028 497.637 -25% 536.084 -30% 375.028 536.084 -30%

Dívida (Caixa) Líquida (161.529) (315.564) -49% (493.516) -67% (161.529) (493.516) -67%

Geração (Consumo) de Caixa (154.035) (164.621) -6% (101.805) 51% (331.987) (77.502) 328%

Programa de recompra - - n.a. - n.a. - 46.023 n.a.

Dividendos 71.534 16.420 336% - n.a. 129.036 120.000 8%
Geração (Consumo) de Caixa Ajustado (82.501) (148.201) -44% (101.805) -19% (202.951) 88.521 n.a.

Terrenos (79.193) (166.064) -52% (105.491) -25% (311.898) (205.133) 52%

Geração (Consumo) de Caixa ex-Terrenos (3.308) 17.863 n.a. 3.685 n.a. 108.947 293.654 -63%

Patrimônio Líquido 1.414.520 1.331.375 6% 1.256.057 13% 1.414.520 1.256.057 13%

Dívida Líquida / Patrimônio Líquido -11,4% -23,7% 12,3 p.p. -39,3% 27,9 p.p. -11,4% -39,3% 27,9 p.p.

No trimestre, houve queima de caixa de R$82 milhões (ex-dividendos), sendo que o caixa foi
essencialmente direcionado para a aquisição de terrenos. Na visão ex-terrenos a queima de caixa no
trimestre foi de R$3 milhões.

No total do ano a queima de caixa alcançou R$203 milhões (ex-dividendos), equivalente a uma geração
de caixa de R$109 milhões na visão ex-terrenos.

Destacamos também a saída de caixa em 2023 visando a geração de valor para os acionistas, no
montante de R$129 milhões (valor já pago em dividendos entre 01/01/23 e 30/12/23).

17
EVENTOS SUBSEQUENTES

Dividendos
Em reunião do Conselho de Administração realizada ontem, foi aprovada a distribuição de dividendos
intercalares relativos aos resultados do 4º trimestre de 2023, no valor de R$ 20,9 milhões. Essa deliberação
ocorre ad referendum da Assembleia Geral Ordinária prevista para abril de 2024 que irá deliberar, dentre
outros temas, sobre a destinação do lucro de 2023.

Os R$ 20,9 milhões em dividendos serão distribuídos pelo total de ações emitidas pela Companhia,
excluídas aquelas mantidas em tesouraria (195.434.352 ações ex-tesouraria). Assim, será distribuído o valor
unitário de aproximadamente R$ 0,11 por ação, conforme segue:

- farão jus aos dividendos os detentores de ações de emissão da Companhia em 14/03/2024;

- as ações da Companhia serão negociadas ex-direito a dividendos a partir de 15/03/2024 (inclusive);
- data do pagamento: 27/03/2024.

CRI
Em reunião do Conselho de Administração realizada no 19 de janeiro de 2024, a companhia deliberou e
autorizou a 1ª emissão de notas comerciais escriturais em até três séries, no valor total de R$ 200.000.000
(duzentos milhões de reais). A emissão será para colocação privada e servirá como lastro para a oferta de
Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI). A Opea Securitizadora S.A. será a securitizadora, com a
possibilidade de emissão de lote adicional aumentado em até 20% caso seja identificado excesso de
demanda. A administração recebeu autorização para realizar todos os atos necessários, incluindo a
contratação de prestadores de serviços. A negociação e celebração de documentos, como o "Contrato de
Coordenação, Colocação e Distribuição Pública", também foram aprovadas. O procedimento de
bookbuilding foi então realizado no dia 22/2, onde ficou definido o montante total de R$ 218.790.000,
distribuídos em 3 séries, com fechamento de taxas conforme segue:

- 1ª série: de CDI + 1% (pré-bookbuilding) para CDI + 0,5%

- 2ª série 1: 110,5% do CDI (pré-bookbuilding) para 109% do CDI
- 3ª série 1: DI29 + 1% ou 11,40%, sendo dos 2 o maior % (pré-bookbuilding) para 11,1228%

Os juros são trimestrais e a amortização é no vencimento: em 5 anos para as séries 1 e 2 e em 6 anos para a
série 3. Maiores informações podem ser obtidas no Comunicado ao Mercado de conclusão da captação,
divulgado ao mercado em 1/mar/2024.

18
ANEXO I – Demonstração dos resultados

DRE Consolidada, em R$ mil 4T23 3T23 T/T 4T22 A/A 2023 2022 A/A
Receita Líquida 255.660 204.980 25% 147.248 74% 903.333 555.327 63%
Custos dos imóveis vendidos (167.758) (136.082) 23% (96.524) 74% (603.977) (368.988) 64%
Lucro bruto 87.902 68.898 28% 50.724 73% 299.356 186.339 61%
Margem Bruta % 34,4% 33,6% 0,8 p.p. 34,4% -0,1 p.p. 33,1% 33,6% -0,4 p.p.

(Despesas) receitas operacionais (3.896) (26.695) -85% (27.183) -86% (79.228) (99.817) -21%
Despesas comerciais (12.767) (17.126) -25% (16.848) -24% (66.143) (63.952) 3%
Despesas administrativas (12.452) (10.690) 16% (8.149) 53% (44.909) (32.544) 38%
Resultado de equivalência patrimonial 22.255 2.464 803% (3.755) N/A 35.705 (1.319) N/A
Outras receitas (despesas) operacionais (932) (1.343) -31% 1.569 N/A (3.881) (2.002) 94%

Resultado antes res. financeiro e impostos 84.006 42.203 99% 23.541 257% 220.128 86.522 154%

Receitas financeiras 16.271 17.363 -6% 18.822 -14% 62.941 71.041 -11%
Despesas financeiras (1.101) (1.162) -5% (760) 45% (8.314) (3.337) 149%
Receita (despesas) financeiras líquidas 15.170 16.201 -6% 18.062 -16% 54.627 67.704 -19%

Resultado antes da contribuição social e IR 99.176 58.404 70% 41.603 138% 274.755 154.226 78%

IR e contribuição social - correntes (5.349) (5.755) -7% (6.231) -14% (23.327) (23.850) -2%
IR e contribuição social - diferidos (1.913) (1.161) 65% (553) 246% (4.809) 532 N/A

Lucro líquido antes da part. de minoritários 91.914 51.488 79% 34.819 164% 246.619 130.908 88%

Minoritários (3.772) (2.923) 29% (2.352) 60% (15.170) (16.019) -5%

Lucro líquido atribuível aos controladores 88.142 48.565 81% 32.467 171% 231.449 114.890 101%
% Margem Líquida 34,5% 23,7% 10,8 p.p. 22,0% 12,4 p.p. 25,6% 20,7% 4,9 p.p.

19
ANEXO II – Balanço patrimonial

BP Consolidado (Ativo)

4T23 3T23 4T22

ATIVO
CIRCULANTE
Caixa e Equivalentes de Caixa 38.262 16.204 32.685
Caixa Restrito 1.353 1.687 950
Títulos e valores mobiliários 335.402 475.217 392.783
Contas a receber 511.881 444.018 296.285
Imóveis a comercializar 838.631 622.780 787.976
Impostos e contribuições a compensar 6.125 5.230 5.512
Despesas com vendas a apropriar 4.740 4.398 -
Demais contas 1.570 3.071 1.004
Total do ativo circulante 1.737.964 1.572.605 1.517.195

NÃO CIRCULANTE
Contas a receber 141.618 125.900 101.226
Títulos e valores mobiliários 1.364 6.216 110.616
Partes relacionadas 31.037 30.542 30.816
Impostos e contribuições a compensar 12.998 12.306 5.878
Imóveis a comercializar 173.937 346.002 108.677
Demais contas 180 147 11
Investimentos em controladas e coligadas 103.582 93.085 50.600
Imobilizado 15.098 10.914 2.954
Intangível 501 605 691
Total do ativo não circulante 480.315 625.717 411.469

TOTAL DO ATIVO 2.218.279 2.198.322 1.928.664

20
BP Consolidado (Passivo) e Patrimônio Líquido

4T23 3T23 4T22

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
CIRCULANTE
Empréstimos e financiamentos 24.151 35.072 325
Arrendamento mercantil 800 567 578
Fornecedores 19.709 22.058 19.550
Provisão para garantia 3.082 2.953 2.705
Impostos e contribuições a recolher 4.512 6.257 4.748
Impostos e contribuições de recolhimentos diferidos 14.889 11.485 6.331
Salários, encargos sociais e participações 10.755 10.144 7.801
Contas a pagar por aquisição de imóveis 48.209 51.307 34.650
Partes relacionadas - 60.000 14.361
Adiantamentos de clientes 222.283 256.305 242.221
Demais contas 4.456 1.074 1.448
Total do passivo circulante 352.846 457.222 334.718

NÃO CIRCULANTE
Empréstimos e financiamentos 189.348 147.001 42.243
Arrendamento mercantil 2.679 1.399 1.472
Provisão para garantia 10.462 9.119 6.235
Contas a pagar por aquisição de imóveis 71.728 81.565 111.408
Provisões para riscos fiscais, trabalhistas e civeis 7.917 7.062 5.343
Impostos e contribuições de recolhimentos diferidos 3.713 3.130 2.251
Adiantamentos de clientes 89.177 89.270 91.531
Demais contas 75.889 71.179 77.406
Total do passivo não circulante 450.913 409.725 337.889

PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital social 1.133.581 1.133.581 1.133.581
Gastos com Emissão de Ações (44.590) (44.590) (44.590)
Transação de capital (3) (3) (3)
Reserva legal 30.879 19.307 19.307
Reserva de investimentos 149.978 45.070 45.070
Ações em tesouraria e outras reservas (19.154) (19.154) (19.154)
Dividendos adicionais 20.934 - 35.000
Lucros/Prejuízos Acumulados - 120.806 -
Outros resultados abrangentes 1.364 6.216 2.480
Participações minoritárias 141.531 70.142 84.366
Total do patrimônio líquido 1.414.520 1.331.375 1.256.057

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2.218.279 2.198.322 1.928.664

21
ANEXO III – Fluxo de Caixa Indireto
Fluxo de Caixa Consolidado, em R$ mil 2023 2022
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro (prejuízo) antes do imposto de renda e contribuição social 274.755 154.226
Ajustes para reconciliar o resultado do exercício com recursos provenientes de
atividades operacionais:
Depreciação de bens do ativo imobilizado e intangivel 917 875
Resultado de equivalência patrimonial (35.705) 1.319
Juros e variações monetárias sobre empréstimos 9.377 476
Ajuste a valor presente de contas a receber 10.549 3.479
Ajuste a valor presente de arrendamento 741 458
Receita de imóveis - Provisão distrato (1.425) 2.930
Custo dos imóveis vendidos - Provisão distrato (320) (1.230)
Provisão para garantia de obra 6.381 3.985
Provisões para riscos fiscais, trabalhistas e civeis 2.574 (1.045)
Tributos diferidos sobre as receitas 5.211 (577)
Rendimentos de titulos e valores mobiliarios (54.760) (64.293)
Juros ativos sobre empréstimos e mútuos (4.434) (3.948)

Variação nos ativos operacionais

Contas a receber (265.112) (50.936)
Imóveis a comercializar (71.236) (51.351)
Tributos a recuperar (7.733) (4.840)
Outros créditos (5.475) 393

Variação nos passivos operacionais

Fornecedores 159 7.320
Contas a pagar por aquisição de imóveis (26.121) 5.031
Impostos e contribuições a recolher (16.822) (15.761)
Salários, encargos sociais 2.954 1.812
Adiantamentos de clientes (61.943) 43.904
Outras contas a pagar 1.231 54.753
Caixa gerado nas atividades operacionais (236.237) 86.980
Impostos e contribuições pagos (6.741) (6.830)
Juros pagos (8.413) (136)
Fluxo de Caixa liquido decorrente das (usado nas) atividades operacionais (251.391) 80.014

Fluxo de caixa de atividades de investimentos

Investimentos e adiantamento para futuro aumento de capital (31.668) (49.208)
(Adição)/Baixa de investimentos - 5.934
Dividendos recebidos 14.391 6.438
Caixa restrito (403) 1.545
Títulos e Valores Mobiliários 220.277 130.186
Imobilizado e intangível (11.115) 209
Partes relacionadas 4.213 (13.538)
Investimentos com operação de Swap (3.686) (5.047)
Fluxo de Caixa de atividades de investimentos 192.009 76.519

Fluxo de caixa de atividades de financiamentos

Partes relacionadas (14.361) -
Empréstimos e financiamentos - Ingressos 197.095 42.334
Empréstimos e financiamentos - Amortizações (28.150) (405)
Pagamentos de arrendamentos mercantil (1.068) (893)
Redução de Capital (5.500) -
Pagamentos de dividendos (153.071) 9.274
Aumento de capital e adiantamento para futuro aumento de capital 71.531 (132.755)
Ações em tesouraria - (46.023)
Obrigações em contratos de SCP (1.517) -

Fluxo de Caixa líquido decorrente das atividades de financiamentos 64.959 (128.468)

Aumento de caixa e equivalentes de caixa 5.577 28.065

Caixa e equivalentes de caixa

No ínicio do exercício 32.685 4.620
No fim do exercício 38.262 32.685

22
 4Q23 HIGHLIGHTS
• Net revenue: R$256 million (+74% Y/Y).
in 2023, totaled R$903 million (+63% Y/Y);

• Adjusted gross margin 36.1% in 4Q23 (+1.4 p.p.

Y/Y) and 34.2% in 2023 (+0.5 p.p. Y/Y);
• Net income: R$88.1 million in the quarter
(+171% Y/Y). In 2023, totaled R$231 million, 101%
growth, and net margin was 25.6%.
• Annualized ROE: 19% at the end of 4Q23;
• Backlog revenue: R$1.3 billion (+15% vs. 4Q22),
with gross margin of 35.8%;
• Adjusted cash burn: R$82 million in the
quarter. In 2023, cash burn of R$ 203 million (or
generation of R$ 109 million ex-land);
• Net cash: R$162 million on December 31st;
• Interim dividends of R$20.9 million approved
related to 4Q23, ~R$0.11 per share, to be paid
on March 27th;
• Net Sales %Lavvi: R$441 million in the quarter,
-16% vs. 4Q22; In 2023, R$ 1.2 billion (+10% Y/Y);
• Inventory Turnover Ratio (SoS): 27% in the
quarter and 47% in the year;
• Landbank: R$6.9 billion (total view),
considering one lot to be deeded.

Conference Call in Portuguese

March 7, 2023 – 9 a.m. (7 a.m. EST)
Webcast: Click here

4Q23
EARNINGS RELEASE
06/03/2024
Contents
4Q23 Earnings Release ................................................................................................................................................................ 3
Highlights .............................................................................................................................................................................................. 3
Message from our Management .......................................................................................................................................... 4
Operational performance .......................................................................................................................................................... 5
Financial Performance ................................................................................................................................................................. 11
Net Revenue ........................................................................................................................................................................................ 11
Selling Expenses .............................................................................................................................................................................. 13
General and Administrative Expenses............................................................................................................................. 13
Equity Income .................................................................................................................................................................................. 14
Other Operating Income (Expenses)............................................................................................................................... 14
EBITDA and Adjusted EBITDA .............................................................................................................................................. 14
Financial (expenses) income................................................................................................................................................... 15
Net Income and Net Margin ................................................................................................................................................... 15
BALANCE SHEET .............................................................................................................................................................................16
Backlog Revenue (i) (Backlog).................................................................................................................................................16
Accounts Receivable .....................................................................................................................................................................16
Debt and Net Cash.........................................................................................................................................................................17
EVENTS AFTER THE REPORTING PERIOD .................................................................................................................. 18
ATTACHMENT I – Income Statement ...............................................................................................................................19
ATTACHMENT II – Balance Sheet....................................................................................................................................... 20
Consolidated Balance Sheet (Assets) ............................................................................................................................. 20
Consolidated Balance Sheet (Liabilities) and Shareholders' Equity ........................................................... 21
ATTACHMENT III – Indirect Cash Flow ............................................................................................................................ 22

2
4Q23 Earnings Release
São Paulo, March 6th, 2024 - Lavvi Empreendimentos Imobiliários S.A. (“Lavvi” or “Company”) (B3: LAVV3),
develops and builds residential projects for the middle, upper-middle, high income, and luxury segments,
as well as the economic segment through the Novvo brand, in the city of São Paulo. Lavvi is listed on B3’s
Novo Mercado segment and announces its results for the fourth quarter of 2023 (4Q23). The following
financial and operating information, except where stated otherwise, is consolidated in accordance with
Brazilian accounting practices and the International Financial Reporting Standards (IFRS) applicable to
real estate operations in Brazil. Some data may have undergone minor adjustments in relation to the
preliminary operating results disclosed on January 23rd, 2024.

Highlights

Launches 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y

Total PSV (R$ '000) (1) 906,676 - N/A 1,458,669 -38% 2,229,978 2,557,219 -13%
Net PSV 100% (R$ '000) (2) 848,526 - N/A 1,163,047 -27% 2,074,368 2,150,023 -4%
Net PSV %Lavvi (R$ '000) (3) 473,601 - N/A 806,871 -41% 1,472,113 1,644,842 -11%
Lavvi's share of total launches 56% 0% 55.8 p.p. 69% -13.6 p.p. 71% 77% -5.5 p.p.
# Projects Launched 2 - N/A 2 0% 4 6 -33%
Units Launched 879 - N/A 1,341 -34% 1,300 2,524 -48%
Average Price of Units Launched (R$/sqm) 11,107 - N/A 12,856 -14% 16,091 11,760 37%
Average Price of Units Launched (R$ '000/unit) 1,031 - N/A 1,088 -5% 1,715 1,013 69%
Launched Area (sqm) 81,633 - N/A 113,461 -28% 138,589 217,447 -36%

Net Contracted Sales 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y
Total Net Sales (R$ '000) (1) 710,361 280,929 153% 1,022,322 -31% 1,710,304 1,752,466 -2%
Net Sales 100% (R$ '000) (2) 670,056 242,422 176% 764,136 -12% 1,582,515 1,402,503 13%
Net Sales % Lavvi (R$ '000) (3) 441,047 192,859 129% 526,417 -16% 1,169,442 1,059,715 10%
Lavvi's share of total Contracted Sales 66% 80% -13.7 p.p. 69% -3.1 p.p. 74% 76% -1.7 p.p.
Units sold - Development 670 135 396% 1,166 -43% 1,216 1,977 -38%

Financial Indicators in R$ '000 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y
Net Revenue 255,660 204,980 25% 147,248 74% 903,333 555,327 63%
Gross Profit 87,902 68,898 28% 50,724 73% 299,356 186,339 61%
% Gross Margin 34.4% 33.6% 0.8 p.p. 34.4% -0.1 p.p. 33.1% 33.6% -0.4 p.p.
Adjusted Gross Profit(4) 92,337 71,691 29% 51,055 81% 308,733 186,815 65%
Adjusted % Gross Margin(4) 36.1% 35.0% 1.1 p.p. 34.7% 1.4 p.p. 34.2% 33.6% 0.5 p.p.
Adj. EBITDA (4) 88,791 45,182 97% 24,076 269% 230,422 87,873 162%
Adj. EBITDA Margin(4) 34.7% 22.0% 12.7 p.p. 16.4% 18.4 p.p. 25.5% 15.8% 9.7 p.p.
Net Income 88,142 48,565 81% 32,467 171% 231,449 114,890 101%
% Net Margin 34.5% 23.7% 10.8 p.p. 22.0% 12.4 p.p. 25.6% 20.7% 4.9 p.p.
Earnings per Share (in R$) 0.45 0.25 81% 0.17 171% 1.18 0.59 101%
Shares Outstanding (ex-treasury shares) 195,434 195,434 0% 195,434 0% 195,434 195,434 0%

Backlog 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y

Backlog Revenue (R$ '000) 1,322,310 1,303,463 1% 1,154,104 15% 1,322,310 1,154,104 15%
Backlog Results (R$ '000) 473,644 454,797 4% 404,843 17% 473,644 404,843 17%
% Backlog Margin 35.8% 34.9% 0.9 p.p. 35.1% 0.7 p.p. 35.8% 35.1% 0.7 p.p.

Balance Sheet 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y
Net Debt (R$ '000) (161,529) (315,564) -49% (493,516) -67% (161,529) (493,516) -67%
Cash Position (R$ '000) 375,028 497,637 -25% 536,084 -30% 375,028 536,084 -30%
Shareholders' Equity (R$ '000) 1,414,520 1,331,375 6% 1,256,057 13% 1,414,520 1,256,057 13%
Net Debt/Shareholders' Equity -11.4% -23.7% 12.3 p.p. -39.3% 27.9 p.p. -11.4% -39.3% 27.9 p.p.

Cash generation (burn) 5 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y
Cash generation (ex-land) (3,307) 17,862 N/A 65,438 N/A 108,948 293,653 -63%
(-) Land (79,193) (166,064) -52% (105,491) -25% (311,898) (205,133) 52%
Cash generation (burn) (82,499) (148,202) -44% (101,806) -19% (202,950) 88,520 N/A
(1) PSV includig Lavvi' share added to partners, swaps and commissions.
(2) PSV net of swaps and commissions, including Lavvi' share added to partners.
(3) PSV net of swaps and commissions, considering Lavvi' share in the projects.
(4) The adjustments refer to only SFH interest
(5) The amounts refered to when we mention Cash generation (burn) are adjusted for dividends and buybacks.We shall inform clearly when refering to other views (e.g. ex-land)

3
Message from our Management
We ended 2023 very satisfied with our performance, both in operations and in accounting results. We were
able to Grow net sales by 10% Y/Y (%Lavvi), even with a volume of launches in PSV 11% lower than 2022
launches. Launched PSV totaled R$ 1.5 billion and sales R$ 1.2 billion. We also had other quality products to
launch in 2023, which were postponed for strategic reasons, allowing us to now envisage a strong PSV to
be launched in 2024.

The excellent performance in the operation reflected the quality of the few good products that we
launched in 2023, as is our characteristic, with the commercial team delivering very healthy speed of sales
on average launches, including our first product aimed at the economic segment, with the Novvo brand.
The speed of inventory sales was also healthy, keeping our SoS indicator (sales over total supply, including
launches and stock) consistently above comparable peers. In retrospect, it should be noted that the
performance was achieved despite the still challenging macro scenario, Selic interest rates began to fall in
the 2nd half of 2023, but this has not yet had an impact on real estate interest rates.

In Income Statements the results were even stronger, with growth above 60% in revenue and gross profit
and with an even greater expansion, quite strong indeed, in net profit, which more than doubled in the
year (+101% Y/Y). These numbers reflect a sum of positive factors, such as: i) higher revenue due to higher
sales; ii) higher revenue from construction progress (advance in %PoC), which has been growing quarter
after quarter, exceeding R$140 million in the 4 th quarter; iii) controlled and decreasing expenses as a % of
revenue; and iv) higher equity income results.

Our annual net margin ended the year at an impressive 25.6%. It is worth highlighting that over the last 4
years the Company's annual margin has always been above 20%. As a result, nowadays we probably have
the highest net margin of the entire residential development sector listed on the stock exchange. Even
above the most efficient companies in the economic segment, whose net margins usually range from 15
to 18%. Thus, Lavvi positions itself as the most profitable in the sector.

We also remained very active in land acquisition, so that at the end of the year we had R$4.6 billion in
potential PSV in the landbank (total view), in addition to a land with R$2.3 billion in potential PSV (to be
deeded), which makes our land bank very solid, ready to deliver growth and profitability.

After having successfully delivered One Park Perdizes in the beginning of the year, in December it was the
turn of Wonder by Praças, again with a very high rate of acceptance by customers (almost no revisions).

We also distributed R$129 million in dividends throughout the year, in addition to having started a
quarterly frequency for the payment of minimum dividends. Therefore, in addition to the R$129 million
already paid within 2023, a Board Meeting held yesterday approved the distribution of interim dividends
relating to the results of the 4th quarter of 2023, in the amount of ~R$21 million, or ~R$0 11 (eleven cents)
per share, to be paid in March 2024.

The Company burned R$203 million in cash in 2023 (ex-dividends), largely due to land acquisitions, so that
cash generation ex-land recorded R$109 million. At the end, we closed the year with an important net cash
position, at R$162 million.

For 2024, with great products and a very good team, we intend to continue awakening our customers and
potential customers the feeling of enchantment and unmissable opportunities, which consider privileged
locations, superior leisure, attention to detail and competitive prices, as is ours. characteristic, both in the
Lavvi brand and in the Novvo brand, which we also have towers to launch.

Management.

4
Operational performance

Launches

SoS
50%

53%

63%

45%

In 4Q23, the Company launched two projects, Novvo Barra Funda, in the region of Barra Funda and Casa
Eden (in partnership with Cyrela), in the Brooklin region, both in São Paulo, totaling a PSV de R$ 907 million.
This was the best quarter for launches in 2023 and second best in the Company’s history.

First launch of the quarter, as well as for the Novvo brand, Novvo Barra Funda offered 676 units between
typologies HIS (Minha Casa, Minha Vida), studios NR, and residential apartments, with floor plans from 20sqm
to 41sqm in options of 1 to 2 dorms, distributed in 3 towers, with potential PSV of R$ 175 million, that
corresponds to the project’s first phase. Only 300m away from the Barra Funda Terminal, the project includes
a pool with wet deck and solarium, two barbecue spots, recreational court, fitness center, laundry, and many
other attractions. By the end of the quarter, the project was 63% sold (in PSV).

✓ Launch: November/2023

✓ Units: 676
•
✓ Units ex-swap: 676

✓ PSV: R$175 million

✓ PSV ex-swap: R$175 million

✓ Location: Barra Funda, São

Paulo

✓ Segment: Economic

✓ Delivery: December/2025

✓ %Lavvi: 100%
•
✓ % Sold (VGV): 63%

✓ % Sold (un.): 59%

5
Still in November 2023, in partnership with Cyrela, the Company launched Casa Eden (Lavvi has 45% stake),
represented by two towers. Together, the towers add up to a PSV of R$719 million ex-swap. By the end of
4Q23, this recently launched project achieved 45% of PSV sold.

Adding up this launch to the other two launches from 4Q22 and 1Q23, Eden as a whole, totals R$ 2.1 billion
launched (total view, including swaps), in 6 towers and finds itself 80% sold (units) and 67% sold (in PSV).

There is still one residential tower to be launched this year with potential PSV of approximately R$ 250 million
in total view.

✓ Launch: November/2023

✓ Units: 203
•
✓ Units ex-swap: 194

✓ PSV: R$732 million

✓ PSV ex-swap: R$719 million

✓ Location: Brooklin, São Paulo

✓ Segment: High

✓ Delivery: November/2027

✓ %Lavvi: 45%
•
✓ % Sold (PSV): 44%

✓ % Sold (un.): 45%

6
Sales and Cancellations

Net sales of the 4Q23 totaled R$710 million, -31% (Y/Y) given the strong comparative basis of 4Q22, when the
projects Galleria Klabin and Eden (first phase) were launched.

Of total sales, 61% represented launches’ sales, out of which 45% from Casa Eden and 16% from Novvo Barra
Funda. With that, the 39% from the remaining sales represented inventory, which had a great sales
performance over the year with a monthly average of R$ 48 million, excluding launches of the running quarter
and the immediately previous quarter. We highlight that this average is over two times the average of last
year.

The consolidated Speed of Sales (sales divided by supply, in PSV) was 27% in the quarter.

Net Sales 100%

(R$ Million)
56%
47%
43%

20% 27%

13% 14%
1,752 1,710
1,022 710
486
233 281

4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 2022 2023

SoS

In the annual view, consolidated SoS registered 47%, as shown in the graph below, consistently in prominent
levels.

SoS LTM

56% 53% 54%

48% 47%

4Q22 - LTM 1Q23 - LTM 2Q23 - LTM 3Q23 - LTM 4Q23 - LTM

Excluding swap agreements and commissions, net sales %Lavvi amounted to R$441 million in the quarter. In
the year, R$ 1.2 billion (+10% Y/Y). This view already includes the 45% stake Lavvi has on the Eden project.

Net Sales %Lavvi

(R$ Million)

1,752 1,710

693 541
1,022

496 486 710

96 281 269 1,169
233 1,060
87 88
526 390 441
146 193
4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 2022 2023

Net Sales %Lavvi %Partners + Swaps + Commission

7
Cancellations reduced in relation to 3Q23, totaling R$22 million in the period. This corresponds to 12 units, out
of which 6 were changed to other units and 2 were resold in the quarter.

Sales (R$ 000) 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y
Gross Sales 100% 732,381 310,036 136.2% 1,035,106 (29.2%) 1,819,394 1,810,741 0.5%
Cancellations 100% 22,021 29,107 (24.3%) 12,785 72.2% 109,090 58,275 87.2%
Net Sales 100% 710,361 280,929 152.9% 1,022,322 (30.5%) 1,710,304 1,752,466 (2.4%)
Net Sales %Lavvi 441,047 192,859 128.7% 526,417 (16.2%) 1,169,442 1,059,715 10.4%
Cancellations / Gross Sales 3% 9% -6 p.p. 1% 2 p.p. 6% 3% 3 p.p.

Inventory

At the end of 4Q23, inventory at market value was R$1.8 billion, corresponding to 1171 units. Of total inventory,
in PSV: i) 83% correspond to products launched as of 2022 (inclusive), ii) 75% correspond to projects under
construction, iii) only 17 units correspond to finished units. It is important to highlight that, excluding products
with no inventory, projects present on average, 82% of its units sold.

On the table below, we highlight the percentage change in units for the project Villa Versace vs. 3Q23. Only
in December, 41 units were sold, increasing the %Sold (un) in 10 p.p.
Project Status Launch PSV¹ PSV Lavvi¹ Units Inventory % Sold % Sold (psv)
Praça Piratininga Finished may-16 - - 396 - 100.0% 100.0%
Praça Mooca Finished jun-17 640 326 400 1 99.8% 99.7%
Movva Finished sep-17 - - 258 - 100.0% 100.0%
Palazzo Vila Mariana Finished may-18 - - 99 - 100.0% 100.0%
Vitrali Moema Finished oct-18 - - 273 - 100.0% 100.0%
Nativ Tatuapé Finished may-19 - - 352 - 100.0% 100.0%
Moema by Cyrela Finished jun-19 1,450 580 65 4 93.8% 98.8%
One Park Perdizes Finished oct-19 0 0 120 - 100.0% 100.0%
Wonder by Praças da Cidade Finished oct-20 9,208 4,694 272 12 95.6% 95.4%
Lumiere Under Construction nov-20 4,064 4,064 370 7 98.1% 98.7%
Villa Versace Under Construction jun-21 166,653 166,653 449 48 89.3% 77.6%
Wonder Ipiranga Under Construction ago-21 87,187 87,187 576 138 76.0% 74.5%
Grand Vitrali Under Construction oct-21 48,100 38,480 408 95 76.7% 76.9%
High Wonder Under Construction feb-22 3,975 2,026 258 4 98.4% 98.2%
Verdant Under Construction apr-22 5,326 5,326 174 4 97.7% 98.2%
Green View Under Construction jun-22 136,249 136,249 408 66 83.8% 58.8%
Grand Square Under Construction aug-22 143,693 114,954 343 201 41.4% 38.7%
Galleria Klabin Under Construction nov-22 101,024 101,024 589 38 93.5% 81.9%
Eden Park by Dror Under Construction nov-22/mar-23 267,981 120,592 1,020 135 86.8% 79.1%
Saffire Elie Saab Under Construction may/23 394,541 394,541 153 28 81.7% 53.3%
Novvo Barra Funda Launch nov-23 62,690 62,690 676 279 58.7% 63.0%
Casa Eden by Yoo Launch nov-23 388,453 174,804 203 111 45.3% 44.0%
Total - - 1,821,234 1,414,191 7,862 1,171 81.6% 73.0%
¹ R$ Million

Launch: projects launched in the quarter;

Sales Stand: projects launched in prior periods, but for which construction has not yet started or will start this quarter.
Under Construction: projects with construction in progress;
Ready: projects concluded.

The following graph shows the changes in inventory compared to 3Q23, total view1 .

Inventory Evolution
(R$ Milllion)

849 -692 17
22

1,625 1,821

Previous Quarter Sales Cancellations Adjustments of Current

Inventory Launches Projects Inventory

%Lavvi %Lavvi
1,364 1,414

1
Net of commissions and swaps

8
Deliveries

In the fourth quarter of 2023, the Company delivered the Project Wonder by Praças da Cidade, which
ended the year 95% sold, both in units and PSV. Until now, around 250 units were delivered with no re-
inspections. We highlight that, ~87% of units are already financially solved and only ~5% is inventory.

✓ PSV: R$188 million

✓ Units: 272

✓ Launch: Oct./20

✓ Delivery: Dec./23

Landbank

In the 4Q23, the Company acquired two very well-located land plots, both in São Paulo and 100% Lavvi,
that together have a potential PSV of approximately R$ 1.2 billion. The largest of them is in the region of
Paraíso, in an area of 5.600sqm, where the Company expects to develop a very high standard project, with
potential PSV of ~R$ 890 million, distributed in 2 towers, with a fantastic leisure area. Payment was
essentially in cash and complemented with swap.

The other land plot is in the neighborhood of Chácara Klabin, where the Company already have some very
successful projects, such as Lumiere and Galleria Klabin. It has an area of 3.100sqm, where Lavvi glimpses
to carry out a high standard project, with wide apartments and potential PSV of ~R$ 350 million, in one
tower with complete leisure area, including indoor and outdoor pools, tennis court, and many other
attractions. It was bought mainly through swap, with part of the payment in cash.

With that, by the end of 4Q23, landbank totaled R$ 7 billion (total view) or R$ 5,2 billion in %Lavvi. Payments
to be made 84% in cash and 16% through swap agreements. Lavvi is major partner in nearly all projects,
with average interest of 75%. Therefore, the Company has a very comfortable landbank from medium-high
to high standards for launches throughout 2024 e 2025.

As for the Minha Casa, Minha Vida program, besides the recently launched project in Barra Funda, the
Company acquired in February/24 a 7.500sqm land plot with potential PSV of R$ 190 million, maintaining
our philosophy of always looking for large land plots, allowing the development of projects with complete
leisure areas and high-quality infrastructure.

9
 % Lavvi % Lavvi % Lavvi
3,059 3,789 5,185

R$ Millions Luxury High Mid-High Middle Economic Total

North Zone 0
West Zone 128 128
Center 1,888 295 91 2,274
East Zone 1,137 1,137
South Zone 1,072 2,327 3,399
Total 0 2,960 3,759 0 219 6,938

Economic: projects with average price of up to R$8,000/m²;

Middle: projects with average price from R$8.001/m² to R$9.501/m²;
Upper-Middle: projects with average price from R$9,501/m2 to R$13,500/m2;
High: projects with average price from R$13,501/m² to R$20,000/m²;
Luxury: projects with average price of over R$20,000/m².

10
Financial Performance

Net Revenue
In 4Q23, net revenue totaled R$256 million, increasing +74% from 4Q22 and 25% from 3Q23. In 2023,
revenue amounted to R$903 million, a significant growth of 63% vs. 2022.

Net Revenues
(R$ Million)

+63%

903

+ 74%
555

+25%
256
147 205

4Q22 3Q23 4Q23 2022 2023

In the quarter, the origin of net revenue was balanced between sales in the period and the evolution of
%PoC of our projects whose construction is in progress. We highlight that the %PoC evolution
(construction advance) has been contributing growing quarter after quarter to the Company’s revenue,
surpassing R$ 140 million of contribution in the 4th quarter.

Between the projects, the main highlight of the quarter was Villa Versace project, both due to its strong
contribution to revenue from progress of construction (%PoC of this project increased ~7 p.p. vs 3Q23,
almost 65% of its curve) and to new sales of this project in the quarter.

Another highlight to revenue in 4Q23 came from the healthy sales of inventory units, whose average
accounting recognition was ~55%, reflecting the mix of projects sold in the period and the stage of works.
The launch and sales of Novvo Barra Funda in 4Q also contributed, though in a smaller proportion, because
its initial %PoC is approximately 22%.

In 2023, as expected, the project that most contributed to revenue was Saffire, which was launched in
2Q23. Not only because of the high %PoC at launch (~50%), but also due to the good sales performance,
which reached 53% of PSV sold. Besides Saffire, Galleria Klabin and Lumiere also made significant
contributions to annual revenue, the former through new sales of its inventories and the latter due to the
significant evolution of its work during the year.

Additionally, in 4Q23 and in 2023 we noted a higher contribution to revenue from inventory sales than
from sales of launches. Two of our four launches in the year we in partnership with Cyrela, with accounting
recognition in Lavvi as Equity Income.

Booking of revenue: The revenue related to the contracted sales of projects whose construction is ongoing is
apportioned to the result over the construction period using the method of percentage of completion (PoC) of each
construction project. This percentage is measured based on the costs incurred in relation to the total budgeted costs
of the units sold per project. Therefore, the higher the percentage of completion of the project, the higher the
apportionment of revenue.

11
Adjusted Gross Profit and Gross Margin (Ex-SFH)

Adjusted gross profit2 came to R$92 million in the quarter, up 81% from 4Q22 and 29% from 3Q23. Adjusted
gross margin stood at 36.1% in 4Q23, increasing 1.4 p.p. from 4Q22. In 2023, adjusted gross profit totaled
R$309 million, with margin of 34.2%.

Adj. Gross Profit

(R$ Million)

36.1% 33.6% 34.2%

34.7% 35.0%

309
+ 65%

+ 81% 187
+29%

92
72
51

4Q22 3Q23 4Q23 2022 2023

Adj. Gross Margin

The increase in adjusted gross profit in the quarter is mainly due to the performance of four projects (Villa
Versace, Saffire, Galleria and Novvo Barra Funda), which together represented ~60% of this line in 4Q23.
Because the margins of these projects are above our average, there was also an increase of 1.1 p.p. in
percentage margin in the quarter vs. 3Q23.

In 2023, adjusted gross margin increased 0.6 p.p. Y/Y, reaching 34.2%. due to three main factors: i) mix of
the margin of launches; ii) REF margin, which is the basis for the appropriation of results by progress of
constructions, and iii) mix of inventory margin. On the one hand, the first two factors contributed to the
expansion, and on the other hand the inventory brought average margin to a level lower than the Lavvi
average, partially affecting the positive effects of (i) and (ii).

In the launch mix, both Saffire and Novvo Barra Funda had a positive contribution in the year, with Saffire
having a significantly higher contribution due to its higher PSV. The contribution of these projects reflects
the unique aspects of each and the current scenario of stable costs. On the other hand, the lower average
of inventory mix arose from the increase in costs in previous years, without the corresponding transfer to
prices in the period. It also reflects the special commercial conditions offered to dispose of inventory units
and the recognition, at the beginning of 2023, of the sale of the studio tower of Galleria Klabin, fully sold to
an investment fund.

2
The adjustment attributed to adjusted gross profit and adjusted gross margin refers only to the SFH interest.

12
Selling Expenses
Selling expenses in 4Q23 totaled R$13 million, down 24% from 4Q22.

Commercial Expenses, R$ 000 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y
Sales expenses (3,747) (4,804) -22% (4,370) -14% (18,864) (15,751) 20%
Marketing, communication and advertising (4,016) (3,279) 22% (5,891) -32% (20,393) (12,061) 69%
Stand (5,022) (9,027) -44% (6,576) -24% (26,882) (35,849) -25%
Other expenses 18 (16) N/A (11) N/A (4) (291) -99%
Total (12,767) (17,126) -25% (16,848) -24% (66,143) (63,952) 3%
% Net Revenues -5.0% -8.4% 3.4 p.p. -11.4% 6.4 p.p. -7.3% -11.5% 4.2 p.p.

Selling expenses were balanced among its 3 main accounts: sales, marketing/advertising and stand. The
highlight is expenses with marketing/advertising and stand, which decreased 32% Y/Y and 24% Y/Y,
respectively, both mainly reflecting the comparison basis of the prior year, when we had a higher number
of launches.

In 2023, selling expenses were R$66 million, increasing 3% from 2022.

On the one hand we had a year with significant increases in marketing and sales expenses due to the
launch of the luxury project Saffire, which among other things had a special launch event with the
presence of the Lebanese stylist Elie Saab, as well as expenses with campaigns for the sale of inventories,
which were successful and reflected in the inventory sales.

On the other hand, sales stand expenses decreased 25%, partially offsetting the other increases in
expenses, which reflected the fewer launches and stands in operation. In 2022, we launched 5 own projects
(versus 2 in 2023).

General and Administrative Expenses

G&A expenses ended the quarter totaling R$12 million, up 53% from 4Q22 and 16% from 3Q23. In 2023,
general and administrative expenses totaled R$45 million.

G&A Expenses, R$ 000 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y
Salaries and Social Charges (4,303) (4,060) 6% (3,097) 39% (16,015) (12,199) 31%
Board Members/Mgmnt. Remuneration (1,306) (1,238) 5% (1,039) 26% (4,459) (3,469) 29%
Third-Party Services (3,208) (2,638) 22% (1,902) 69% (12,267) (7,624) 61%
Depreciation (350) (186) 88% (204) 72% (917) (875) 5%
Maintenaince and utilitiies (1,418) (1,186) 20% (910) 56% (5,176) (4,010) 29%
Legal expenses (543) (101) 438% (117) 364% (1,255) (614) 104%
Management's Fees (1,095) (1,035) 6% (910) 20% (4,140) (3,578) 16%
Other expenses (229) (246) -7% 30 N/A (680) (175) 289%
Total (12,452) (10,690) 16% (8,149) 53% (44,909) (32,544) 38%
% Net Revenues -4.9% -5.2% 0.3 p.p. -5.5% 0.7 p.p. -5.0% -5.9% 0.9 p.p.

In the quarter and the year, the main impacts were recorded in personnel, third party, maintenance, and
legal accounts. In the Personnel account, there was an increase in headcount during the year due to the
initiatives related to Novvo (focused on the economic segment) and the growth of the Company’s
organizational structure. In the Third-Party account, expenses were mainly affected by several consulting
services; in the Maintenance account, the increase reflects the rental of a new commercial complex in the
Company’s head office for the activities of Novvo, and some software expenses. Finally, in the legal account
we highlight the expenses with the delivery of Wonder by Praças project in 4Q23.

13
Equity Income
In 4Q23 and 2023, equity income (loss) account made a significant contribution to the Company’s result. The
significant increase versus previous periods was due to the strong results of the Eden project, launched in
partnership with Cyrela, with 45% stake by Lavvi. Three residential towers were commercially launched in the
year, one tower in the 1st quarter and two towers in the 4th quarter, on a plot of land whose area exceeds 40,000
m 2.

The strong result reflects both the healthy sales performance and, specifically in 4Q23, the two towers
launched, which marked the launch of a new lot of works within the project - Lot A, resulting in an accounting
recognition of PoC proportional to the cost of that plot of land.

R$ 000 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y

Equity Income 22,255 2,464 803% (3,755) N/A 35,705 (1,319) N/A

Other Operating Income (Expenses)

At the end of 4Q23, other operating income (expenses) was a net expense of R$0.9 million vs. R$1.5 million
in 4Q22.

Other (Expenses) Revenues R$ 000 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y
Provision for contingencies (855) (807) 6% 1,547 N/A (2,574) 1,043 N/A
Other income (loss) with investments (71) - N/A 22 N/A (301) (2,888) -90%
Other revenues (expenses) (6) (536) -99% - N/A (1,006) (157) 541%
Total (932) (1,343) -31% 1,569 N/A (3,881) (2,002) 94%
% Net Revenues -0.4% -0.7% 0.3 p.p. 1.1% -1.4 p.p. -0.4% -0.4% -0.1 p.p.

The increase in expenses observed in the annual comparison reflects mainly the line of provision for
contingencies. In the year, net expense amounted to R$ 3.9 million, also pushed by contingencies and
driven by the increase in the account of other expenses.

EBITDA and Adjusted EBITDA

Adjusted EBITDA3 ended the quarter at R$89 million, a significant gain of 269% from 4Q22.

EBITDA, R$ 000 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y

Net Income (Loss) 91,914 51,488 79% 34,819 164% 246,619 130,908 88%
Income Tax and Social Contribution 7,262 6,916 5% 6,784 7% 28,136 23,318 21%
Net Financial Result (15,170) (16,201) -6% (18,062) -16% (54,627) (67,704) -19%
Depreciation and Amortizaion 350 186 88% 204 72% 917 875 5%
EBITDA 84,356 42,389 99% 23,745 255% 221,045 87,397 153%
% EBITDA Margin 33.0% 20.7% 12.3 p.p. 16.1% 16.9 p.p. 24.5% 15.7% 8.7 p.p.

Capitalized financial charges 4,435 2,793 59% 331 1240% 9,377 476 1870%
(1 )
Ajusted EBITDA 88,791 45,182 97% 24,076 269% 230,422 87,873 162%
(1 )
% Adjusted EBITDA Margin 34.7% 22.0% 12.7 p.p. 16.4% 18.4 p.p. 25.5% 15.8% 9.7 p.p.
(1) The adjustments refer only to SFH interest.

Adjusted EBITDA margin was 34.7% in the quarter, increasing 18.4p from 3Q22, mainly due to increases in
net revenue and gross profit (driven by Saffire, Galleria Klabin and Villa Versace) and by the strong equity
income from Eden.

3
The adjustments attributed to adjusted EBITDA and adjusted EBITDA margin refer only to the SFH interest.

14
Financial (expenses) income
At the end of the quarter, financial income stood at R$15 million, decreasing 16% year on year.

Financial Results, R$ 000 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y
Income on investments 13,632 15,533 -12% 17,481 -22% 54,760 64,293 -15%
Interest received 1,375 1,500 -8% 1,177 17% 5,807 5,755 1%
Other financial revenues 1,264 330 283% 164 671% 2,374 993 139%
Financial Revenues 16,271 17,363 -6% 18,822 -14% 62,941 71,041 -11%
Bank expenses 167 (388) N/A (134) N/A (739) (899) -18%
Tax on financial revenues (475) (456) 4% (424) 12% (1,625) (1,735) -6%
Other financial expenses (793) (318) 149% (202) 293% (5,950) (703) 746%
Financial Expenses (1,101) (1,162) -5% (760) 45% (8,314) (3,337) 149%
Financial Results 15,170 16,201 -6% 18,062 -16% 54,627 67,704 -19%

The Y/Y decrease reflects mainly the lower earnings from investments, resulting from the cash burn
recorded in the year which, in turn, was essentially directed to the acquisition of plots of land. Yet, gross
cash remains high partially due to the receipt from the portfolio and partially due to gross borrowings
(SFH) from banks (see Debt and Net Cash section, on page 18).

The financial income (expenses) stood 19% below 2022, mainly lower cash balance due to acquisitions of
land and, to a lesser extent, the start of the cycle of basic interest rate cuts by Copom in August 2023.

Net Income and Net Margin

Net income (controlling shareholders) totaled R$88 million in the quarter, a significant increase of 171%
from 4Q22. Net margin in the quarter was a remarkable 34.5%. In the year, the margin was 25.6%, when
net income more than doubled from the prior year, up 101% Y/Y, reaching R$231 million. It was the
Company’s second-best quarter in terms of net income and net margin, only behind the quarter when
Villa Versace was launched (2Q21).

This result was driven by the growth of more than 60% in gross profit and by equity income, due to the
accounting of Lavvi’s 45% stake in the Eden project.

Net Income
(R$ Milllion)

34.5% 25.6%
22.0% 23.7%
20.7%

0.0%
+ 101%
+171%
231 -50.0%
+81% 88 115
32 49
-100.0%
4Q22 3Q23 4Q23 2022 2023

Net margin

Annualized ROE at the end of 4Q23 was 19%, considering net income in the last 12 months and average
shareholders’ equity in the period (4Q22 vs. 4Q23).

15
BALANCE SHEET

Backlog Revenue (i) (Backlog)

Backlog revenue ended the quarter at R$1.3 billion, with gross backlog margin of 35.8%, up 0.9 p.p. from
3Q23.

Backlog Revenue
(R$ Million)

35.1% 34.9% 35.8%

34.5% 34.4%

1,218 1,322 1,303 1,322

1,154

4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23

Gross Margin

Backlog revenue(i) is composed of revenue from the units already sold and which will be recognized based
on the progress of construction. The margin of 35.8%, which was 0.9 p.p. higher than in the previous
quarter, is mainly due to the sales of the launch of Novvo Barra Funda, which in 4Q23 started to make up
the backlog, as well as the new sales of the Saffire and Villa Versace projects, whose margins are higher
than the Company’s average.

(i) Includes deduction of taxes / excludes provision for cancellations, adjustment at fair value of revenues and provision for construction guarantees.

Accounts Receivable
Lavvi’s portfolio ended the quarter totaling R$1.5 billion, up 37% from 4Q22, driven mainly by Saffire but
also by the projects in inventory, whose progress of works and %PoC evolution contributed to the advance
of 53% the portfolio realized in the units under construction.

Accounts Receivables, R$ 000 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y

Units under construction (on-balance) 601,396 566,703 6% 394,358 53%
Concluded units (on-balance) 52,103 3,215 1521% 3,153 1552%
Accounts Receivables (off-balance) 1,073,058 1,014,727 6% 869,522 23%
Total Receivables 1,726,557 1,584,645 9% 1,267,033 36%
Advance from clients (212,867) (174,051) 22% (160,007) 33%
Total Accounts Receivables 1,513,690 1,410,594 7% 1,107,026 37%

16
Debt and Net Cash
Net cash ended the period at R$162 million, resulting in a Net Debt/Shareholders’ Equity ratio of 11.4%.

Net Debt (Cash) 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y
Debt ST 24,151 35,072 -31% 325 7331% 24,151 325 7331%
Debt LT 189,348 147,001 29% 42,243 348% 189,348 42,243 348%
Total Debt 213,499 182,073 17% 42,568 402% 213,499 42,568 402%
Cash and Equivalents 38,262 16,204 136% 32,685 17% 38,262 32,685 17%
Financial Investments 336,766 481,433 -30% 503,399 -33% 336,766 503,399 -33%
Total Cash 375,028 497,637 -25% 536,084 -30% 375,028 536,084 -30%

Net Debt (Cash) (161,529) (315,564) -49% (493,516) -67% (161,529) (493,516) -67%

Cash Generation (Burn) (154,035) (164,621) -6% (101,805) 51% (331,987) (77,502) 328%

Shares Buyback - - n.a. - n.a. - 46,023 n.a.

Dividends 71,534 16,420 336% - n.a. 129,036 120,000 8%

Adjusted Cash Generation (Burn) (82,501) (148,201) -44% (101,805) -19% (202,951) 88,521 n.a.

Land (79,193) (166,064) -52% (105,491) -25% (311,898) (205,133) 52%

Adjusted Cash Generation (Burn) (3,308) 17,863 n.a. 3,685 n.a. 108,947 293,654 -63%

Shareholder's Equity 1,414,520 1,331,375 6% 1,256,057 13% 1,414,520 1,256,057 13%

Net Debt / Shareholder's Equity -11.4% -23.7% 12.3 p.p. -39.3% 27.9 p.p. -11.4% -39.3% 27.9 p.p.

In the quarter, cash burn came to R$82 million (ex-dividends), essentially going to the acquisition of land,
while cash generation ex-land came to R$3million.

In 2023, cash burn reached R$203 million (ex-dividends), while the Company’s cash generation ex-land
totaled R$109 million.

Cash outflow in 2023 was aimed at generating value for shareholders, with total dividend payments of
R$129 million (already paid between January 1 and December 31, 2023).

17
EVENTS AFTER THE REPORTING PERIOD

Dividends
The Board of Directors meeting held yesterday approved the distribution of interim dividends related to the
4Q23 results, in the amount of R$20.9 million. This decision is ad referendum the Annual Shareholders
Meeting scheduled for April 2024, which will deliberate, inter alia, on the allocation of net income from 2023.

The dividends of R$20.9 million will be paid to the total shares issued by the Company, excluding those held
in treasury (195,434,352 shares ex-treasury). Thus, the unit value of approximately R$0.11 per share will be
distributed as follows:

- shareholders of the Company on March 14th, 2024, will be entitled to dividends;

- the Company’s shares will be traded ex-rights to dividends starting from March 15th, 2024 (inclusive);
- payment date: March 27th, 2024.

Real Estate Receivables Certificate (CRI)

The Board of Directors’ meeting held on January 19 th, 2024, approved, and authorized the 1st issue of book-
entry commercial papers in up to three series, in the total amount of R$200,000,000 (two hundred million
reais). The issuance will be for private placement and will be used as a guarantee for the offering of Real Estate
Receivables Certificates (CRI). Opea Securitizadora S.A. will be the securitizer with the possibility of issuing an
additional tranche of up to 20% in case of excess demand. Management was authorized to take all the
necessary measures, including the engagement of service providers. The negotiation and execution of
documents, such as the “Agreement for Coordination, Placement and Public Distribution”, were also
approved. The bookbuilding procedure was then carried out on February 22, which defined the total amount
of R$218,790,000, distributed into three series and closing rates as follows:

- 1st series of CDI + 1% (pre-bookbuilding) for CDI + 0.5%

- 2nd series 1: 110.5% of CDI (pre-bookbuilding) for 109% of CDI
- 3rd series 1: DI29 +1% or 11.40%, the highest % (pre-bookbuilding) of which to 11.1218%

Interest is quarterly and repayment is upon maturity: 5 years for series 1 and 2 and 6 years for series 3. More
information can be obtained in the Notice to the Market upon the conclusion of the funding operation,
disclosed on March 1st, 2024.

18
ATTACHMENT I – Income Statement

Consolidated P&L, R$ 000 4Q23 3Q23 Q/Q 4Q22 Y/Y 2023 2022 Y/Y
Net Revenues 255,660 204,980 25% 147,248 74% 903,333 555,327 63%
Cost of Goods Sold (167,758) (136,082) 23% (96,524) 74% (603,977) (368,988) 64%
Gross Profit 87,902 68,898 28% 50,724 73% 299,356 186,339 61%
Gross Margin % 34.4% 33.6% 0.8 p.p. 34.4% -0.1 p.p. 33.1% 33.6% -0.4 p.p.

Operating (Expenses) Revenues (3,896) (26,695) -85% (27,183) -86% (79,228) (99,817) -21%
Commercial Expenses (12,767) (17,126) -25% (16,848) -24% (66,143) (63,952) 3%
General and Administrative Expenses (12,452) (10,690) 16% (8,149) 53% (44,909) (32,544) 38%
Equity Income 22,255 2,464 803% (3,755) N/A 35,705 (1,319) N/A
Other Operating (Expenses) Revenues (932) (1,343) -31% 1,569 N/A (3,881) (2,002) 94%

EBIT 84,006 42,203 99% 23,541 257% 220,128 86,522 154%

Financial Revenues 16,271 17,363 -6% 18,822 -14% 62,941 71,041 -11%
Financial Expenses (1,101) (1,162) -5% (760) 45% (8,314) (3,337) 149%
Net Financial Results 15,170 16,201 -6% 18,062 -16% 54,627 67,704 -19%

EBT 99,176 58,404 70% 41,603 138% 274,755 154,226 78%

Tax and Social Contribution - Current (5,349) (5,755) -7% (6,231) -14% (23,327) (23,850) -2%
Tax and Social Contribution - Deferred (1,913) (1,161) 65% (553) 246% (4,809) 532 N/A

Income (Loss) Before Minorities 91,914 51,488 79% 34,819 164% 246,619 130,908 88%

Minority Interest (3,772) (2,923) 29% (2,352) 60% (15,170) (16,019) -5%

Net income (loss) 88,142 48,565 81% 32,467 171% 231,449 114,890 101%
% Net margin 34.5% 23.7% 10.8 p.p. 22.0% 12.4 p.p. 25.6% 20.7% 4.9 p.p.

19
ATTACHMENT II – Balance Sheet

Consolidated Balance Sheet (Assets)

4Q23 3Q23 4Q22

ASSETS
CURRENT ASSETS
Cash and Cash Equivalents 38,262 16,204 32,685
Restrict Cash 1,353 1,687 950
Marketable Securities 335,402 475,217 392,783
Accounts Receivables 511,881 444,018 296,285
Marketable Real Estate 838,631 622,780 787,976
Deferred Taxes and Contributions 6,125 5,230 5,512
Sales Expenses to be Recognized 4,740 4,398 -
Other assets 1,570 3,071 1,004
Total current assets 1,737,964 1,572,605 1,517,195

Non-Current Assets
Accounts Receivables 141,618 125,900 101,226
Marketable Securities 1,364 6,216 110,616
Related Parties 31,037 30,542 30,816
Taxes and Contributions to Compensate 12,998 12,306 5,878
Marketable Real Estate 173,937 346,002 108,677
Other assets 180 147 11
Investment in Controlled Companies 103,582 93,085 50,600
Fixed Assets 15,098 10,914 2,954
Intangible 501 605 691
Total Non-Current Assets 480,315 625,717 411,469

TOTAL ASSETS 2,218,279 2,198,322 1,928,664

20
Consolidated Balance Sheet (Liabilities) and Shareholders' Equity

4Q23 3Q23 4Q22

LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY
CURRENT
Loans and Financing 24,151 35,072 325
Lease 800 567 578
Suppliers 19,709 22,058 19,550
Provision for guarantees 3,082 2,953 2,705
Taxes and Contributions Payable 4,512 6,257 4,748
Deferred Taxes and Contributions 14,889 11,485 6,331
Payroll, social charges and profit sharing 10,755 10,144 7,801
Real Estate Acquisition Payable 48,209 51,307 34,650
Related Parties - 60,000 14,361
Advances from Customers 222,283 256,305 242,221
Other Payables 4,456 1,074 1,448
TOTAL CURRENT LIABILITIES 352,846 457,222 334,718

NON-CURRENT
Loans and Financing 189,348 147,001 42,243
Lease 2,679 1,399 1,472
Provision for guarantees 10,462 9,119 6,235
Real Estate Acquisition Payable 71,728 81,565 111,408
Provisions for labour, civil and fiscal risks 7,917 7,062 5,343
Payroll, social charges and profit sharing 3,713 3,130 2,251
Advances from Customers 89,177 89,270 91,531
Other Payables 75,889 71,179 77,406
TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES 450,913 409,725 337,889

SHAREHOLDER'S EQUITY
Capital stock 1,133,581 1,133,581 1,133,581
Shares issuance expenses (44,590) (44,590) (44,590)
Capital transaction (3) (3) (3)
Legal reserve 30,879 19,307 19,307
Investments reserve 149,978 45,070 45,070
Treasury Shares (19,154) (19,154) (19,154)
Additional dividends 20,934 - 35,000
Profit Reserve - 120,806 -
Other results 1,364 6,216 2,480
Minority Equity 141,531 70,142 84,366
Total Shareholder's Equity 1,414,520 1,331,375 1,256,057

TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDER'S EQUITY 2,218,279 2,198,322 1,928,664

21
ATTACHMENT III – Indirect Cash Flow
Consolidated Cash Flow, R$ 000 2023 2022
CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES
Profit (Loss) before the tax and social contribution 274,755 154,226
Adjustments to reconcile net income to net cash provided
by (used in) operating activities:
Depreciation and Amortization of Goodwill 917 875
Equity income results (35,705) 1,319
Interest and monetary adjustment on loans 9,377 476
Present Value Adjustment from Accounts Receivables 10,549 3,479
Present Value Adjustment from Lease 741 458
Real Estate Revenue - Provision for cancellation (1,425) 2,930
Cost of Goods Sold - Provision for cancellation (320) (1,230)
Provision for construction guarantees 6,381 3,985
Reserve for Contingencies 2,574 (1,045)
Income Tax and Social Contribution, Current and Deferred 5,211 (577)
Income on Marketable Securities (54,760) (64,293)
Financial expenses on active financing (expenses) (4,434) (3,948)

Decrease (increse) in operating assets:

Trade Accounts Receivables (265,112) (50,936)
Real Estate Held for Sale (71,236) (51,351)
Taxes to Recover (7,733) (4,840)
Other credits (5,475) 393

Decrease (increase) in operating liabilities

Suppliers 159 7,320
Accouts payable from land acquisition (26,121) 5,031
Income Tax and Social Contribution (16,822) (15,761)
Payroll, social charges and profit sharing 2,954 1,812
Advance from Customers (61,943) 43,904
Other Liabilities 1,231 54,753
Net Cash provided by (used in) Operating Activities (236,237) 86,980
Income Tax and Social Contribution Paid (6,741) (6,830)
Interest Paid (8,413) (136)
Cash from operating activities (251,391) 80,014

Cash Flows from Investing Activities

Investments for future capital increase (31,668) (49,208)
(Addition)/Write-down of investments - 5,934
Received dividends 14,391 6,438
Restricted cash (403) 1,545
Marketable Securities 220,277 130,186
Fixed assets and intangible (11,115) 209
Related parties 4,213 (13,538)
Investments with Swap operations (3,686) (5,047)
Cash Flows from Investing Activities 192,009 76,519

Cash Flows from Financing Activities

Related Parties (14,361) -
Loans and Financing- Issuance 197,095 42,334
Loans and Financing- Amortization (28,150) (405)
Lease payments (1,068) (893)
Capital reduction (5,500) -
Dividends payment (153,071) 9,274
Capital increase and advance for future capital increase 71,531 (132,755)
Treasury shares - (46,023)
SCPs liabilities (1,517) -

Net Cash Provided by Financing Activities 64,959 (128,468)

Increase in cash and cash equivalents 5,577 28,065
Cash and cash equivalents
Balance at Beginning of Period 32,685 4,620
Balance at End of Period 38,262 32,685

22