UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA
PROCESSOS GERENCIAIS
XXXXXXX
PARECER PARA A EMPRESA JK
SIMULAÇÃO DA APLICAÇÃO DOS REGIMES DE
CAPITALIZAÇÃO E DA ESTRUTURA DE
CAPITAL.
RIO DE JANEIRO
XXXX
Pública
Situação problema:
José Carlos deseja investir na ampliação da sua pequena empreiteira, especializada
em construção de pequeno porte e reformas, A JK Construções. Para este fim,
deverá levantar recursos no sistema financeiro, no valor de R$ 250.000,00.
Objetivando, melhores condições, ele fará simulações, considerando condições
diversas, como regime de capitalização, prazo e taxas de juros. Deve-se destacar
que após essa operação financeira, a Empresa sofrerá alterações em sua estrutura
de capital.
Neste sentido, José Carlos depara-se com as seguintes situações:
Simulação 1 – A JK Construções toma um empréstimo, no Banco Alfa, no valor
de R$ 250.000,00 à taxa de 1,8% ao mês no regime de capitalização simples.
Sabendo que a amortização será feita 2 anos após a contratação do
empréstimo, o montante e o valor dos juros a ser pago no final deste período
são:
J= C*I*T M= C + J
J= 250.000*0,018*24 M= 250.000 + 108.000
J= 108.000 M= 358.000
O valor montante a ser pago ao final deste período para o Banco Alfa será de R$
358.000,00 e o valor de juros é de R$ 108.000,00.
Simulação 2 – A JK construções toma um empréstimo, no Banco Gama, no
valor de R$ 250.000,00 à taxa de 1,2% ao mês no regime de capitalização
composto. Sabendo que a amortização será feita 2 anos após a contratação do
empréstimo, o montante e o valor dos juros a ser pago no final deste período
são:
Pública
M= C*(1 + I) t J= M - C
M= 250.000*(1 + I) ^24 J= 332.868,20 -250.000
M= 250.000*(1 + 0,012) ^24 J= 82.868,20
M= 250.000*(1,012) ^24
M= 250.000*1,3314728037174717
M= 332.868,20
O valor montante a ser pago ao final deste período para o Banco Gama será de R$
332.868,20 e o valor de juros é R$ 82.868,20.
Simulação 3 - A JK construções pagaria pelo empréstimo um montante total na
importância de R$ 350.000,00 nos bancos Alfa e Beta. Sabe-se que pagou
38,55% ao Banco Alfa e o restante no banco Beta, com as taxas mensais de 8%
e 6%, respectivamente. O prazo de ambos os pagamentos foi de 6 meses. Os
valores obtidos como empréstimo nos Bancos Alfa e Beta foram? Considere
os regimes de capitalização simples e composto.
Capital pego em Alfa = X
Capital pego em Beta = Y
Capital Total = C = X + Y
Montante pago a Alfa = 350.000 x 0,3855 = R$ 134.925
Montante pago a Beta = 350.000 x (1 – 0,3855) = 350.000 x 0,6145 = R$ 215.075
➔ Pelo regime de Juros Simples:
Montante pago a Alfa = X x (1 + 0,08 x6)
134.925 = X x 1,48
X = 134.925 / 1,48 = R$ 91.165,54
Montante pago a Beta = Y x (1 + 0,06 x6)
215.75 1,36 x Y
Y = 215.075 / 1,36 = R$ 158.143,38
Pública
➔ Pelo regime de Juros compostos
Montante pago a Alfa = X x (1,08)^6
134.925 = X x 1,58687432294
X = 134.925 / 1,58687432294
X = R$ 85.025,64
Montante pago a Beta = Y x (1,06) ^6
215.075 = Y x 1,41851911226
Y = 215.075 / 1,41851911226
Y = R$ 151.619,39
Simulação 4 – Antes do empréstimo, a empresa JK Construções possuía
dívidas no valor de R$180.000,00 e Valor do Patrimônio dos sócios de
R$670.000,00. Considere que a taxa de juros que a firma paga seja 9% por ano
e a taxa de remuneração dos sócios seja de 10%. Considere impostos de
27,5%. Os percentuais da Estrutura de Capital e o Custo Médio Ponderado de
Capital (CMPC) são respectivamente:
Dívida = R$ 180.000,00
Patrimônio Líquido = R$ 670.000,00
Passivo Total = R$ 180.000,00 + R$ 670.000,00 = R$ 850.000,00
Percentual de Exigível = 180/850 = 21,18 %
Percentual de Patrimônio Líquido = 670 / 850 = 78,82 %
CMPC = 0,7882 x 0,1 + 0,2118 x 0,09 x (1 – 0,275)
CMPC = 7,88 % + 1,38 % = 9,26 %
Pública
Considerando as mesmas taxas, impostos e patrimônio dos sócios, após o
empréstimo de R$ 250.000,00, os percentuais da Estrutura de Capital e o Custo
Médio Ponderado de Capital (CMPC) deverão ser definidos.
Dívida inicial = R$ 180.000,00
Nova dívida = 180.000,00 + 250.000,00 = R$ 430.000,00
Patrimônio Líquido = R$ 670.000
Passivo Total = R$ 430.000,00 + R$ 670.000,00 = R$ 1.100.000,00
Percentual de Exigível = 430/1100 = 39,09 %
Percentual de Patrimônio Líquido = 670 / 1100 = 60,91 %
CMPC = 0,6091 x 0,1 + 0,3909 x 0,09 x (1 – 0,275)
CMPC = 6,091 % + 2,55 % = 8,64 %
PARECER PARA A EMPRESA JK CONSTRUTORA
Esse parecer tem como intuito demonstrar a melhor opção financeira para a JK
Construtora realizar o levantamento de recursos necessários para ampliações na
empresa, no valor de R$ 250.000,00.
Após analisar diversas simulações, evidenciamos que o empréstimo oferecido pelo
Banco Gama (simulação 2) possui as melhores condições de pagamento,
apresentando os juros mais baixos e menor valor pago ao final do empréstimo.
O valor montante a ser pago ao final deste período será de R$ 332.868,20, sendo
R$ 82.868,20 o valor dos juros.
Pública
