UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA

GESTÃO DA TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO

Ruy Manuel Sousa de Barros

FUNDAMENTOS DE FINANÇAS

AVA1 - EMPRESA JK - SIMULAÇÃO DA APLICAÇÃO DOS

REGIMES DE CAPITALIZAÇÃO E DA ESTRUTURA DE CAPITAL

Prof.° João Silva

RIO DE JANEIRO – RJ
ABRIL DE 2023
 José Carlos deseja investir na ampliação da sua pequena
empreiteira, especializada em construção de pequeno porte e
reformas, A JK Construções. Para este fim, deverá levantar
recursos no sistema financeiro, no valor de R$ 250.000,00.
Objetivando, melhores condições, ele fará simulações,
considerando condições diversas, como regime de
capitalização, prazo e taxas de juros. Deve-se destacar que
após essa operação financeira, a Empresa sofrerá alterações
em sua estrutura de capital.
Neste sentido, José Carlos depara-se com as seguintes
situações:

Simulação 1 – A JK Construções toma um empréstimo, no Banco

Alfa, no valor de R$ 250.000,00 à taxa de 1,8% ao mês no regime
de capitalização simples. Sabendo que a amortização será feita 2
anos após a contratação do empréstimo, o montante e o valor dos
juros a ser pago no final deste período são de:

*Juros
FV = PV + (PV.i.n)
FV = $250.000 + ($250.000 x 0,018 x 24)
FV = $250.000 + $108.000
FV = $358.000

Capital (PV) Meses (n) Tx. Juros 1,8% (i) Valor Juros Valor Futuro (FV)

R$ 250.000,00 24 0,018 R$ 108.000,00 R$ 358.000,00

O montante a ser pago será de R$ 358.000,00 e o valor de juros é de

R$ 108.000,00
 Simulação 2 – A JK construções toma um empréstimo, no Banco
Gama no valor de R$ 250.000,00 à taxa de 1,2% ao mês no regime de
capitalização composto. Sabendo que a amortização será feita 2 anos
após a contratação do empréstimo, o montante e o valor dos juros a
ser pago no final deste período são:

FV = PV (1 + i )ᵗ
FV = 250.000 x (1 + 0,012)²⁴
FV = 250.000 x (1,012)²⁴
FV = 250.000 x 1,3314728
FV = 332.868,20

Juros = 332.868,20 – 250.000,00 = R$ 82.868,20

Capital (PV) Meses (n) Tx. Juros 1,2% (i) Valor Juros Valor Futuro (FV)

R$ 250.000,00 24 0,012 R$ 82.868,20 R$ 332.868,20

O montante a ser pago será de R$ 332.868,20 e o valor de juros é de

R$ 82.868,20
Simulação 3 - A JK construções pagaria pelo empréstimo um
montante total na importância de R$ 350.000,00 nos bancos Alfa e
Beta. Sabe-se que pagou 38,55% ao Banco Alfa e o restante ao Banco
Beta, com as taxas mensais de 8% e 6%, respectivamente. O prazo de
ambos os pagamentos foi de 6 meses. Os valores obtidos como
empréstimo nos Bancos Alfa e Beta foram? Considere os regimes de
capitalização simples e composto.

Capital pego em Alfa = α

Capital pego em Beta = β
Capital Total = FV = α + β

Valor pago a Alfa = 350.000 x 0,3855 = R$ 134.925

Valor pago a Beta = 350.000 x (1 - 0,3855) = 350.000 x 0,6145 =R$ 215.075

Juros Simples:

Valor pago a Alfa = α x (1 + i.n) Valor pago a Beta = β x (1 + i.n)

134.925 = α x (1 + 0,08 x 6) 215.075 = β x (1 + 0,06 x 6)
134.925 = α x 1,48 215.075 = β x 1,36
α = 134.925 / 1,48 β = 215.075 / 1,36
α = R$ 91.165,54 β = R$ 158.143,38

Juros Compostos:

Valor pago a Alfa = α x (1 + i)ⁿ Valor pago a Beta = β x (1 + i)ⁿ

134.925 = α x (1 + 0,08)⁶ 215.075 = β x (1 + 0,06)⁶
134.925 = α x 1,5868743 215.075 = β x 1,4185191
α = 134.925 / 1, 5868743 β = 215.075 / 1,4185191
α = R$ 85.025,64 β = R$ 151.619,39

Os valores obtidos como empréstimo foram:

Banco Alfa: Juros Simples: R$ 91.165,54 / Juros Compostos: R$ 85.025,64
Banco Beta: Juros Simples: R$ 158.143,38 / Juros Compostos: R$ 151.619,39
Simulação 4 – Antes do empréstimo, a empresa JK Construções
possuía dívidas no valor de R$180.000,00 e Valor do Patrimônio dos
sócios de R$670.000,00. Considere que a taxa de juros que a firma
paga seja 9% por ano e a taxa de remuneração dos sócios seja de
10%. Considere impostos de 27,5%. Os percentuais da Estrutura de
Capital e o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) são
respectivamente:
Dívidas = R$ 180.000,00
Patrimônio Sócios = R$ 670.000
Passivo Total = R$ 180.000 + R$ 670.000 = R$ 850.000,00

Estrutura de Capital
% de Exigível = 180.000/850.000 = 0,21176 (21,18%)
% de Patrimônio Líquido = 670.000 / 850.000 = 0,78823 (78,82%)

CMPC = 0,78823 x 0,1 + 0,2118 x 0,09 x (1 – 0,275)

CMPC = 7,88 % + 1,38 % = 9,26 %

Considerando as mesmas taxas, impostos e patrimônio dos sócios,

após o empréstimo de R$ 250.000,00, os percentuais da Estrutura
de Capital e o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) deverão
ser definidos.
Dívidas = R$ 180.000,00
Dívida + Empréstimo = 180.000 + 250.000 = R$ 430.000
Patrimônio Sócios = R$ 670.000
Novo Passivo Total = R$ 430.000 + R$ 670.000 = R$ 1.100.000,00

Estrutura de Capital
% de Exigível = 430.000/1.100.000 = 0,39090 (39,09 %)
% de Patrimônio Líquido = 670.000 / 1.100.000 = 0,60909 (60,91 %)

CMPC = 0,6091 x 0,1 + 0,3909 x 0,09 x (1 – 0,275)

CMPC = 6,091 % + 2,55 % = 8,64 %
PARECER PARA A EMPRESA

Após o calculo das 04 simulações, concluímos que a Simulação 2

(Banco Gama), oferece uma maior vantagem, visto que além de
ter um prazo de pagamento maior (24 meses), oferece uma
melhor taxa, fazendo com que o valor pago seja menor em
relação aos outros bancos em pelo menos R$ 17.131,80