Lista de Revisão para P2

1. Seu gerente de relacionamento oferece-lhe duas opções de linhas de crédito para ajudar
sua empresa a melhorar sua liquidez. Uma linha de desconto de duplicatas no valor de R$
240.000,00 com uma taxa de desconto de 2,0% a.m. para um prazo de 120 dias e uma
conta garantida de R$ 300.000,00 com uma taxa de 2,5% para um prazo de 90 dias. O IOF
projetado para as duas operações é de 0,123% a.m.
Qual a melhor opção para sua empresa, levando em consideração o custo efetivo (juros +
IOF) da operação? Qual a diferença total de custo efetivo (juros + IOF) entre as duas
opções?

Opção 1: Linha de desconto de duplicatas

Valor: R$ 240.000,00
Taxa de desconto: 2,0% a.m.
Prazo: 120 dias
IOF: 0,123% a.m.

Primeiro, vamos calcular o valor total dos juros para a opção 1. Usaremos a fórmula de juros
simples:

Juros = Valor * Taxa * Tempo

Juros = R$ 240.000,00 * 2,0% * (120/30) (convertendo os dias para meses)

Juros = R$ 240.000,00 * 0,02 * 4

Juros = R$ 19.200,00

Agora, vamos calcular o valor do IOF para a opção 1:

IOF = Valor * Taxa de IOF

IOF = R$ 240.000,00 * 0,00123

IOF = R$ 295,20

O custo efetivo da opção 1 será a soma dos juros e do IOF:

Custo efetivo opção 1 = Juros + IOF

Custo efetivo opção 1 = R$ 19.200,00 + R$ 295,20

Custo efetivo opção 1 = R$ 19.495,20

Agora, vamos calcular o custo efetivo da opção 2: conta garantida.

Opção 2: Conta garantida

Valor: R$ 300.000,00
Taxa de juros: 2,5% a.m.
Prazo: 90 dias
IOF: 0,123% a.m.

Calculando os juros para a opção 2:

Juros = Valor * Taxa * Tempo

 Juros = R$ 300.000,00 * 2,5% * (90/30)

Juros = R$ 300.000,00 * 0,025 * 3

Juros = R$ 22.500,00

Calculando o IOF para a opção 2:

IOF = Valor * Taxa de IOF

IOF = R$ 300.000,00 * 0,00123

IOF = R$ 369,00

O custo efetivo da opção 2 será a soma dos juros e do IOF:

Custo efetivo opção 2 = Juros + IOF

Custo efetivo opção 2 = R$ 22.500,00 + R$ 369,00

Custo efetivo opção 2 = R$ 22.869,00

Portanto, a opção mais vantajosa para a sua empresa é a opção 1, a linha de desconto de
duplicatas. O custo efetivo dessa opção é de R$ 19.495,20. A diferença total de custo efetivo
entre as duas opções é de R$ 3.373,80 (R$ 22.869,00 - R$ 19.495,20).

2. A empresa Global possui projetos de investimentos com os cenários descritos no quadro

abaixo:

Projeto A Projeto B
Taxa anual Resultado Probabilidade Taxa anual Resultado Probabilidade
de retorno de retorno
Pessimista 11% 0,25 Pessimista 8% 0,25
Realista 20% 0,40 Realista 20% 0,50
Otimista 28% 0,35 Otimista 42% 0,25

Qual o retorno esperado e o risco (desvio padrão) dos projetos A e B?

Qual deles possui a melhor relação risco/retorno?

Projeto A:
Retorno esperado = (11% * 0,25) + (20% * 0,40) + (28% * 0,35)
= 2,75% + 8% + 9,8%
= 20,55%

Para calcular o risco, primeiro precisamos calcular a variância. A variância é calculada

somando o quadrado da diferença entre cada taxa de retorno e o retorno esperado,
multiplicado pela probabilidade correspondente, e depois somando todos os resultados.

Variância Projeto A = [(11% - 20,55%)² * 0,25] + [(20% - 20,55%)² * 0,40] + [(28% - 20,55%)²
* 0,35]
= [(-9,55%)² * 0,25] + [(-0,55%)² * 0,40] + [(7,45%)² * 0,35]
= [0,912025 * 0,25] + [0,003025 * 0,40] + [0,553025 * 0,35]
= 0,22800625 + 0,00121 + 0,19335875
= 0,422575

Desvio padrão Projeto A = √(Variância Projeto A)

= √(0,422575)
≈ 0,650
 Projeto B:
Retorno esperado = (8% * 0,25) + (20% * 0,50) + (42% * 0,25)
= 2% + 10% + 10,5%
= 22,5%

Variância Projeto B = [(8% - 22,5%)² * 0,25] + [(20% - 22,5%)² * 0,50] + [(42% - 22,5%)² *
0,25]
= [(-14,5%)² * 0,25] + [(-2,5%)² * 0,50] + [19,5%² * 0,25]
= [2,1025 * 0,25] + [0,0625 * 0,50] + [3,8025 * 0,25]
= 0,525625 + 0,03125 + 0,950625
= 1,5075

Desvio padrão Projeto B = √(Variância Projeto B)

= √(1,5075)
≈ 1,227

Agora, podemos comparar a relação risco/retorno dos dois projetos. Quanto maior o retorno
esperado em relação ao risco (desvio padrão), melhor a relação risco/retorno.

Projeto A:
Retorno esperado: 20,55%
Risco (desvio padrão): 0,650

Projeto B:
Retorno esperado: 22,5%
Risco (desvio padrão): 1,227

3. Sua empresa recebeu duas propostas de investimentos no mercado financeiro: uma

aplicação em um CDB, no valor de R$ 400.000,00 à uma taxa de juros de 14% a.a. por um
prazo de 30 meses e uma aplicação de R$ 400.000,00 em uma LCI com rentabilidade de
11% a.a. por um prazo de 30 meses. Sabendo-se que a tributação do CDB para este
período é de 15,0% e que a LCI é isenta de IR, qual a melhor opção? E qual a diferença
líquida de rentabilidade entre as duas aplicações?
CDB:
Valor: R$ 400.000,00
Taxa de juros: 14% a.a.
Prazo: 30 meses
Tributação do CDB: 15%

Primeiro, vamos calcular a rentabilidade bruta do CDB:

Rentabilidade bruta do CDB = Valor * Taxa de juros

Rentabilidade bruta do CDB = R$ 400.000,00 * 0,14

Rentabilidade bruta do CDB = R$ 56.000,00

Agora, vamos calcular o valor do Imposto de Renda (IR) para o CDB:

Imposto de Renda = Rentabilidade bruta do CDB * Taxa de tributação

Imposto de Renda = R$ 56.000,00 * 0,15

Imposto de Renda = R$ 8.400,00

A rentabilidade líquida do CDB será a rentabilidade bruta subtraída do Imposto de Renda:

Rentabilidade líquida do CDB = Rentabilidade bruta do CDB - Imposto de Renda

Rentabilidade líquida do CDB = R$ 56.000,00 - R$ 8.400,00

 Rentabilidade líquida do CDB = R$ 47.600,00

LCI:
Valor: R$ 400.000,00
Taxa de juros: 11% a.a.
Prazo: 30 meses

A rentabilidade líquida da LCI é igual à rentabilidade bruta, pois ela é isenta de Imposto de
Renda.

Rentabilidade líquida da LCI = Valor * Taxa de juros

Rentabilidade líquida da LCI = R$ 400.000,00 * 0,11

Rentabilidade líquida da LCI = R$ 44.000,00

Portanto, a melhor opção entre o CDB e a LCI, considerando a tributação do CDB, é a LCI,
que possui uma rentabilidade líquida de R$ 44.000,00. A diferença líquida de rentabilidade
entre as duas aplicações é de R$ 3.600,00 (R$ 47.600,00 - R$ 44.000,00).

4. Uma empresa pretende captar um empréstimo junto à uma instituição financeira no valor de
R$ 800.000,00 a uma taxa de juros de compostos de 26% a.a. por um prazo de 6 meses.
Para efetivar o empréstimo, com base na reciprocidade bancária, o gerente de
relacionamento propõe que você efetive uma aplicação em um CDB, no valor de R$
500.000,00 à uma taxa de juros de 12% a.a. por um prazo de 24 meses com IR de 15%.
Qual o valor dos juros líquidos, entre o empréstimo e a aplicação financeira? Qual o
percentual dos juros líquidos em relação ao montante?
Empréstimo:
Valor: R$ 800.000,00
Taxa de juros: 26% a.a.
Prazo: 6 meses

Aplicação financeira (CDB):

Valor: R$ 500.000,00
Taxa de juros: 12% a.a.
Prazo: 24 meses
Imposto de Renda (IR): 15%

Cálculo dos juros do empréstimo:

Juros do empréstimo = Valor * Taxa de juros * (Prazo / 12)
Juros do empréstimo = R$ 800.000,00 * 0,26 * (6/12)

Juros do empréstimo = R$ 104.000,00

Cálculo dos juros líquidos da aplicação financeira (CDB):

Juros da aplicação financeira = Valor * Taxa de juros * (Prazo / 12)
Juros da aplicação financeira = R$ 500.000,00 * 0,12 * (24/12)

Juros da aplicação financeira = R$ 120.000,00

Imposto de Renda (IR) = Juros da aplicação financeira * Taxa de IR

Imposto de Renda (IR) = R$ 120.000,00 * 0,15

Imposto de Renda (IR) = R$ 18.000,00

Juros líquidos da aplicação financeira = Juros da aplicação financeira - Imposto de Renda

Juros líquidos da aplicação financeira = R$ 120.000,00 - R$ 18.000,00

Juros líquidos da aplicação financeira = R$ 102.000,00

Cálculo do valor líquido dos juros:

Valor líquido dos juros = Juros do empréstimo - Juros líquidos da aplicação financeira
Valor líquido dos juros = R$ 104.000,00 - R$ 102.000,00

Valor líquido dos juros = R$ 2.000,00

Cálculo do percentual dos juros líquidos em relação ao montante (empréstimo):

Percentual dos juros líquidos = (Valor líquido dos juros / Valor do empréstimo) * 100
Percentual dos juros líquidos = (R$ 2.000,00 / R$ 800.000,00) * 100

Percentual dos juros líquidos = 0,25%

Portanto, o valor dos juros líquidos entre o empréstimo e a aplicação financeira é de R$ 2.000,00, e esse
valor representa 0,25% do montante do empréstimo.