UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA CATARINA

CENTRO TECNOLÓGICO
GRADUAÇÃO EM ENGENHARIA SANITÁRIA E AMBIENTAL
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Prof.: Marcelo Seleme Matias
Contato: msmatias.esa@gmail.com

ECONOMIA AMBIENTAL
UNIDADE IV: ENGENHARIA ECONÔMICA
AULA
UNIDADE III: AVALIAÇÃO
13 SOCIOECONÔMICA DE PROJETOS
25/06/19
 PARTE I:
PLANO DE AULA ✓Métodos de análise de investimentos
(Continuação):
✓Método da Taxa Interna de Retorno (TIR)
UNIDADE IV:
Engenharia Econômica PARTE II:
✓Métodos de análise de investimentos
(Continuação):
UNIDADE III: ✓Método da Taxa Interna de Retorno (TIR)
✓Método da Taxa de Retorno Incremental (TRI)
Avaliação socioeconômica de
projetos PARTE III:
✓Avaliação socioeconômica de projetos
ENGENHARIA ECONÔMICA
MÉTODOS DE ANÁLISE DE INVESTIMENTOS:

Método do Custo Anual Uniforme (CAU);

Método do Valor Atual (VA) ou Valor Presente Líquido (VPL);
Método da Taxa Interna de Retorno (TIR).
TAXA INTERNA DE PARTE I
RETORNO (TIR)
MÉTODO DA TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
Método permite que conheçamos a remuneração do investimento
em termos percentuais.

Encontrar a TIR de um investimento é o mesmo que encontrar

sua potência máxima, o percentual exato de remuneração que o
investimento oferece.
MÉTODO DA TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
Em termos práticos, encontrar a TIR é encontrar a taxa de juros
que permite igualar receitas e despesas na data 0, transformando
o Valor Atual (VA ou VPL) do investimento em 0.

Isto porque, ao deslocarmos os valores existentes no fluxo de

caixa referentes a determinado investimento para a data 0,
estamos, na verdade, extraindo daqueles valores os juros neles
embutidos desde a data 0 até o seu vencimento efetivo.
Vamos consolidar o conceito da Taxa Interna de Retorno (TIR)...

Vimos que ela representa a remuneração de um Fluxo de Caixa, ou seja, se aplicarmos

R$200,00 e recebermos no final de um período o valor de R$250,00 , dizemos que a
remuneração recebida foi de:

𝟐𝟓𝟎, 𝟎𝟎
𝐓𝐈𝐑 = − 𝟏 = 𝟐𝟓% R$ 250,00
𝟐𝟎𝟎, 𝟎𝟎

0 1

R$ 200,00
Isso quer dizer que se eu trouxer R$ 250,00 à data 0 e somar ao valor investido, o Fluxo
de Caixa é zerado:

𝑺 𝟐𝟓𝟎
𝑽𝑷 = 𝒏
= 𝟏
= 𝟐𝟎𝟎
(𝟏 + 𝒊) (𝟏 + 𝟐𝟓%)

𝑷 + 𝑽𝑷 = −𝟐𝟎𝟎 + 𝟐𝟎𝟎 = 𝟎 R$ 250,00

0 1

R$ 200,00
Ora, se você é um investidor e espera que seu capital apresente uma rentabilidade de,
por exemplo, 15% por período segundo um determinado empreendimento, ao final,
após alguns estudos, você conclui que aquele empreendimento irá retornar 25%, fica
evidente que você irá aceitar aquele Fluxo de Caixa.

Se, em contrapartida, você percebe o seguinte Fluxo de Caixa:

𝟐𝟏𝟎, 𝟎𝟎
𝐓𝐈𝐑 = − 𝟏 = 𝟓% R$ 210,00
𝟐𝟎𝟎, 𝟎𝟎

0 1

Aqui, como sua condição mínima (TMA) é de 15%,

R$ 200,00 recebendo somente 5% (abaixo da TMA), você não irá
aceitar esse Fluxo de Caixa.
REGRA DE OURO

TMA > TIR:

TMA ≤ TIR:
Bom, aplicando esse conceito para um único período, o cálculo da TIR se torna uma
tarefa relativamente simples, agora, se precisarmos calcular a TIR de um FC em que
haja, por exemplo, dois períodos:
Tomando a lógica de que o valor presente do período 1 (data 0), somado ao valor
presente do período 2 (data 0), deve ser igual ao valor investido, basta calcularmos a
seguinte expressão:

𝐏 = 𝑽𝑷𝟏 + 𝑽𝑷𝟐 R$ 105,00 R$ 105,00

0 1 2

R$ 200,00
𝐏 = 𝑽𝑷𝟏 + 𝑽𝑷𝟐 𝑺𝟏𝒙𝟐 + 𝑺𝟐𝒙𝟏 𝐏𝒙𝟐 − 𝑺𝟏𝒙 − 𝑺𝟐 = 𝟎
𝑺𝟏 𝑺𝟐 𝐏=
𝐏= + 𝒙𝟑
(𝟏 + 𝒊) 𝟏 (𝟏 + 𝒊)𝟐 𝒙(𝑺𝟏𝒙 + 𝑺𝟐) − −𝑺𝟏 ± −𝟒𝑷 −𝑺𝟐 + (−𝑺𝟏)𝟐
𝐏= 𝒙=
𝟐𝑷
𝒙𝟑
Simplificando, x = 𝟏 + 𝒊 (𝑺𝟏𝒙 + 𝑺𝟐) − −𝑺𝟏 ± −𝟒𝑷 −𝑺𝟐 + (−𝑺𝟏)𝟐
𝐏= (𝟏 + 𝒊) =
𝒙𝟐 𝟐𝑷

𝑺𝟏 𝑺𝟐
𝐏= 𝟏+ 𝟐
𝒙 𝒙
R$ 105,00 R$ 105,00
𝑺𝟏𝒙𝟐 + 𝑺𝟐𝒙𝟏
𝐏=
𝒙𝟑
0 1 2

R$ 200,00 𝐢 = 𝟑, 𝟑𝟏𝟓%
E para 3 períodos ou mais, qual a fórmula que traduz o valor da Taxa Interna de
Retorno?
Sua empresa está estudando a possibilidade de substituir
parte de seu processo produtivo atual por um mais moderno, ATIVIDADE
que permitirá sua operação por um único empregado,
proporcionando uma economia anual de R$ 15.000,00 .
Sabe-se que para colocar o novo processo em funcionamento
deverá ser feita a aquisição de uma nova máquina no valor
de R$ 60.000,00, bem como de equipamentos
complementares no valor de R$ 25.000,00. Ambos os
desembolsos serão feitos à vista, na data 0. Se a empresa
insistir em um retorno de 15% ao ano, considerando-se que o
processo irá operar por 15 anos e que após esse período a
máquina poderá ser vendida por R$ 25.000,00, o
investimento deverá ser feito? Decida pelo método da TIR.
1º Passo: Construa o Fluxo de Caixa

R$ 25.000,00
2º Passo: Veja o resultado do VPL para
uma TIR de 15%

R$ 15.000,00

0 1 2 3 13 14 15

R$ 85.000,00
TAXA DE RETORNO PARTE II
INCREMENTAL (TRI)
MÉTODO DA TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
Diferente do VPL, a TIR pode ser utilizada para avaliar Fluxos de
Caixa com diferentes períodos, já que ela está avaliando a
rentabilidade anual.

No entanto, para uma correta análise, os Fluxos de Caixa devem

ter o mesmo investimento inicial. Caso os investimentos forem
diferentes, pode ser utilizado o método da Taxa de Retorno
Incremental (TRI).
MÉTODO DA TAXA DE RETORNO
INCREMENTAL (TRI)
O método da Taxa de Retorno Incremental (TRI) nada mais é do
que calcular o incremento na TIR entre duas propostas de
investimentos.
x1 x2 x3 x4 xn
x1-y1 x2-y2 x3-y3 x4-y4 Xn-yn

1 2 3 4 n

y1 y2 y3 y4 yn 1 2 3 4 n
P1

1 2 3 4 n P1-P2

P2
Identifique a melhor proposta de investimento. Todos possuem
4 períodos (n=4): ATIVIDADE
Opção A)
Investimento inicial = R$ 50.000,00;
Receitas anuais = R$ 25.000,00

Opção B)
Investimento inicial = R$ 70.000,00;
Receitas anuais = R$ 32.000,00

Opção C)
Investimento inicial = R$ 100.000,00;
Receitas anuais = R$ 38.000,00
 AVALIAÇÃO
SOCIOECONOMICA DE PARTE III

PROJETOS
AVALIAÇÃO SOCIOECONOMICA DE PROJETOS

Análise de Custo x Benefício

Matemática Financeira

Engenharia Econômica
 AVALIAÇÃO SOCIOECONOMICA DE PROJETOS
Benefício marginal ($) Benefícios da não poluição
Análise de Custo x Benefício

Eficiência da diminuição da poluição

0% 25%
25% 60%
60% 100%
Quantidade
 AVALIAÇÃO SOCIOECONOMICA DE PROJETOS
Custos da implantação de projetos e políticas
Custo Marginal ($) públicas para a melhoria da qualidade ambiental
Análise de Custo x Benefício

Eficiência da diminuição da poluição

0% 25%
25% 60%
60% 100%
Quantidade
 AVALIAÇÃO SOCIOECONOMICA DE PROJETOS
Custo x Benefício ($)
Análise de Custo x Benefício

Ponto de equilíbrio

0% 100%
Quantidade
AVALIAÇÃO SOCIOECONOMICA DE PROJETOS
S = P(1+i)n
Matemática Financeira

S
i (%)
0
n
P Período

P = S / (1+i)n
 Volume de esgoto Custo de tratamento R$4,30
Ano
tratado (m³/ano) (R$/ano)
1 275.000 R$ 275.000,00
R$4,20
2 280.000 R$ 294.000,00
3 285.000 R$ 313.500,00
4 290.000 R$ 333.500,00 R$4,10
5 295.000 R$ 354.000,00

R$/m³
6 300.000 R$ 375.000,00
R$4,00

R$3,90

R$3,80

R$3,70
280.000 285.000 290.000 295.000 300.000
Volume Tratado (m³)
AVALIAÇÃO SOCIOECONOMICA DE PROJETOS
Engenharia Econômica

Opção A Opção B

0 ...
0
1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 100
ANÁLISE ECONÔMICA DE CUSTO-BENEFÍCIO

Comunidade

Potencial de exploração mineral

12/02/2019 Fonte:
ANÁLISEConservation
CUSTO-BENEFÍCIO Strategy
28 Fund
ANÁLISE ECONÔMICA DE CUSTO-BENEFÍCIO
Efeitos para a comunidade?

Análise financeira de custo-benefício da atividade

12/02/2019 Fonte:
ANÁLISEConservation
CUSTO-BENEFÍCIO Strategy
29 Fund
ANÁLISE ECONÔMICA DE CUSTO-BENEFÍCIO

Quem está pagando os custos e

quem está recebendo os benefícios?

12/02/2019 Fonte:
ANÁLISEConservation
CUSTO-BENEFÍCIO Strategy
30 Fund
ANÁLISE ECONÔMICA DE CUSTO-BENEFÍCIO
Novas atividades podem gerar emprego, mas poderia reduzir a
disponibilidade de mão-de-obra em outros setores

12/02/2019 Fonte:
ANÁLISEConservation
CUSTO-BENEFÍCIO Strategy
31 Fund
ANÁLISE ECONÔMICA DE CUSTO-BENEFÍCIO
O ruído afetaria a comunidade ou a vida selvagem?

12/02/2019 Fonte:
ANÁLISEConservation
CUSTO-BENEFÍCIO Strategy
32 Fund
ANÁLISE ECONÔMICA DE CUSTO-BENEFÍCIO
Existe alguma outra
alternativa para o uso da
A floresta poderá ser Como se comportarão as área?
regenerada? aves endêmicas?

Como serão gerenciados os Os recursos naturais serão

rejeitos da mineração? afetados?

12/02/2019 Fonte:
ANÁLISEConservation
CUSTO-BENEFÍCIO Strategy
33 Fund
ANÁLISE ECONÔMICA DE CUSTO-BENEFÍCIO

Existe alguma comunidade próxima que

deveria ser levada em consideração?

12/02/2019 Fonte:
ANÁLISEConservation
CUSTO-BENEFÍCIO Strategy
34 Fund
Fim.