RELATÓRIO FINAL

ATIVIDADE FINAL
Título: Relatório sobre os investimentos feitos no semestre em simulador
Aluno: Jhonatan de melo Galindo
Disciplina: Mercado de capitais Ciclo/Curso: 3º ADMINISTRAÇÃO BS
Relatório
1. Introdução
A carteira de investimentos foi iniciada em 22 de setembro de 2023, com uma abordagem
diversificada, incluindo ações de diferentes setores da economia. O objetivo foi combinar análise
fundamentalista e técnica gráfica.
As ações utilizadas foram:
AMBEV ON [ABEV 3]
GERDAU PN [GGBR4]
ITAÚ UNIBANCO ON [ITUB3]
PETROBRAS ON [PETR3]
RAIA DROGASIL [RADL3]
RUMO ON [RAIL3]
LOCALIZA ON [RENT3]
VALE ON [VALE3]
TELEFONICA BRASIL ON [VIVT3]
BANCO DO BRASIL ON [BBAS3]

Quase todas as ações listadas são do tipo Ação Ordinária (ON) e apenas uma Ação Preferencial
(PN)- GGBR4. As ações ordinárias conferem direito a voto nas assembleias, permitindo que os
acionistas participem das decisões corporativas. As ações preferenciais, por outro lado,
geralmente não concedem direito a voto, mas oferecem preferência no recebimento de
dividendos. A escolha entre ON e PN depende das preferências e objetivos individuais dos
investidores.

2. Estratégias Utilizadas
-Buy and Hold: Avaliação do desempenho das ações considerando a estratégia de manter os
ativos por longos períodos.

-Estratégias de Warren Buffett: Aplicação dos princípios de investimento de Buffett, como foco na
qualidade das empresas e no valor intrínseco.

-Position Trade: Avaliação do desempenho das ações com base em estratégias de

posicionamento de curto a médio prazo.

3. Análise Gráfica e Indicadores Técnicos

-Utilização de análises gráficas;

- Teoria de Charles Dow, Ondas de Elliot;
- On Balance Volume e MACD para identificar tendências, pontos de entrada e saída.

4. Análise Crítica
Análise Crítica dos Investimentos e Principais Aprendizados

Durante o período desse segundo semestre, a estratégia de "Buy and Hold" mostrou-se eficaz
ao proporcionar uma margem de lucro global de 6,17%. No entanto, ao analisar de forma mais
detalhada, observa-se que a aplicação de estratégias mais ativas, como Swing Trade, poderia
ter otimizado os resultados, especialmente em ações específicas como GGBR4 e RAIL3.

A GGBR4 e RAIL3 apresentaram desvalorização nos últimos meses, indicando que estratégias
de curto prazo, como Swing Trade, poderiam ter sido aplicadas para capturar ganhos antes da
queda. Isso destaca a importância de adaptar as estratégias de acordo com as condições
1
específicas do mercado e o desempenho individual de cada ativo.

Principais Aprendizados:

Conhecimento de Termos Técnicos e Tipos de Ações:

Desenvolvi um entendimento mais profundo dos termos técnicos do mercado financeiro,

incluindo diferentes tipos de ações (ON, PN) e suas características distintas.
Análise Fundamentalista e Indicadores:

Aprendi a importância da análise fundamentalista, examinando indicadores como Dividend Yield,

Pay-Out Ratio, Índices de Liquidez, Endividamento, Lucratividade e Rentabilidade.
Teorias e Técnicas de Análises Gráficas:

Compreendi e apliquei teorias como a Teoria de Charles Dow, Ondas de Elliot e o indicador On
Balance Volume na análise técnica de ativos.
Comportamento de Dividendos e Mercado a Termo:

Ganhei insights sobre o comportamento dos dividendos ao longo do tempo e compreendi

aspectos relacionados ao mercado a termo, contribuindo para uma visão mais abrangente da
dinâmica do mercado.
Avaliação de Balanços Contábeis:

Adquiri habilidades na avaliação de balanços contábeis das empresas, utilizando essas

informações para tomar decisões informadas sobre os investimentos.
Em resumo, o período de investimento proporcionou não apenas ganhos financeiros, mas
também uma valiosa experiência educacional. A adaptação de estratégias, a compreensão dos
diversos aspectos do mercado e a aplicação prática de conhecimentos teóricos foram cruciais
para aprimorar as habilidades como investidor. A capacidade de aprender com os erros e ajustar
as estratégias é fundamental para o sucesso contínuo no mundo dos investimentos.

2
3
AMBEV ON [ABEV 3]

4
GERDAU PN [GGBR4]

ITAÚ UNIBANCO ON [ITUB3]

5
PETROBRAS ON [PETR3]

RAIA DROGASIL [RADL3]

6
RUMO ON [RAIL3]

LOCALIZA ON [RENT3]

7
VALE ON [VALE3]

TELEFONICA BRASIL ON [VIVT3]

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 BANCO DO BRASIL ON [BBAS3]

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 Resumo Aprendizado
SEÇÃO 1

Mercado de Capitais Mercado de compra e venda de instrumentos de dívida e patrimônio líquido

Agentes Deficitários Têm necessidade de mais capital do que possuem

Agentes Superavitários Têm mais capital do que necessitam

Mercado Primário Onde os títulos são emitidos e negociados pela primeira vez

Mercado Secundário Mercado onde os títulos de dívida são negociados após sua emissão

Ações Fatias ou partes iguais, padronizadas, de capital próprio.

Têm direito a voto e, em bloco, controlam a empresa. Eles também têm o direito
de usufruir do chamado tag along, que
é o direito dos acionistas minoritários de alienar suas ações, no caso de
Ações ON venda da empresa ou de alienação de ações realizada pelos controladores
da companhia. Nesse caso, os minoritários deverão receber pelo menos 80%
do preço pago pelas ações dos demais acionistas.

Não têm direito a voto, mas sempre terão dividendos iguais ou

Ações PN maiores que as ON, além de terem prioridade em relação às ON no caso de
liquidação da empresa.

Todo o capital exigível, seja circulante ou não

[Link] têm:
ü Taxa de juros (mesmo que implícita)
Títulos de Dívida ü Prazo
ü Calendário de pagamentos
ü Moeda

Ativos que são iguais e facilmente podem ser trocados

Bens Fungíveis um pelo outro.

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 Itens únicos ou que não são exatamente iguais.
Bens Não Fungíveis Tendem a ter menor liquidez.

Ato de comprar ou vender ativos financeiros ou reais na

Especulação expectativa de ganhar com oscilações de preço, seja no curto ou longo prazo.

Ato ilegal de usar boatos, informações privilegiadas ou

Manipulação outros meios para manipular, ainda que temporariamente, os preços de um
ativo.

Antiguidade: compra e arrendamento de terras.

Idade moderna: capital era emprestado de investidores, bancos e
Surgimento nações para empreendimentos como marinha mercante, pirataria,
colonização e, em seguida, industrialização.

A função básica do mercado de capitais é ligar agentes superavitários

a agentes deficitários. O mercado de capitais proporciona opções de
Função e Importância investimento que geram
retornos de acordo com as preferências de risco dos agentes.

Ciclos econômicos, crises de confiança, empolgação ou medo

generalizado, decisões equivocadas de governos, regulação deficiente e
outros fatores podem levar a crises no mercado de capitais que acabam
Ameaças a Economia afetando a economia real. A economia real em queda afeta os preços do
mercado de capitais que caem, e esta relação reflexiva continua gerando
uma crise econômica.

Com retirada de restrições, o capital passou a entrar no país. Com

o aumento da oferta de capital, o custo (juro) diminuiu, o que viabilizou novos
Globalização investimentos e crescimento econômico no Brasil. Mas somos mais afetados por
instabilidades internacionais e
decisões de outros países.

A fim de evitar fraudes e manipulação no mercado de capitais, os

Regulação governos em todo o mundo constantemente impõem regras aos mercados
financeiros.

SEÇÃO 2

O objetivo da análise fundamentalista é avaliar alternativas de

investimento. Isto é feito ao se avaliar as conjunturas macro e
microeconômicas e o panorama setorial da empresa, além das
Análise Fundamentalista demonstrações financeiras e balanços. A premissa básica da
análise fundamentalista é de que o valor justo para uma empresa se dá pela
definição da sua capacidade de gerar lucros no futuro.

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 Os principais retornos obtidos a partir de um investimento em ações são os
Valorização da Ação ganhos por meio da valorização da ação, distribuição de dividendos e juros
sobre o capital próprio.

Os dividendos são recursos que a empresa distribui aos acionistas

Dividendos como participação nos lucros que porventura ocorram naquele período, de
acordo com a participação que o acionista tenha na empresa.

Os acionistas têm o direito de receber, em cada exercício, uma parte dos

lucros estabelecida em Estatuto, ou, se o
estatuto for omisso, 25% do lucro líquido do exercício diminuído ou acrescido
de certos valores, a saber:
- quota destinada à constituição da reserva legal;
- importância destinada à formação de reservas para contingências e
reversão das mesmas reservas formadas em exercícios anteriores;
- lucros a realizar transferidos para a respectiva reserva e lucros
anteriormente registrados nessa reserva que tenham sido realizados
noexercício. É distribuído aos acionistas, em dinheiro, na proporção da
quantidade de ações possuídas.
2. A empresa, por meio de seu estatuto, pode estabelecer o pagamento de
dividendo de duas formas distintas:
- Primeira forma: Dividendo Fixo: corresponde a um percentual sobre o
capital social ou sobre o lucro da empresa;
Regras de Recebimentos dos
- Segunda forma: Dividendo Mínimo: as ações preferenciais participam do
Dividendos lucro distribuído nas mesmas condições das ordinárias, depois de a estas
últimas ter sido pago o mínimo.

3. Uma observação a ser realçada é o fato de a empresa poder atribuir ao

acionista possuidor de ações preferenciais a prioridade no recebimento de
dividendo, ou seja, este acionista receberá seus dividendos antes do
acionista que possui ações ordinárias, que são aquelas com direito a voto
nas assembléias da companhia. Esta hipótese pode ocorrer quando não
houver lucro suficiente a ser distribuído a todos os acionistas da companhia.
Note-se ainda que não incide imposto de renda (IR) sobre os dividendos
recebidos.

4. Não têm direito a receber dividendos as ações adquiridas para

cancelamento ou permanência em tesouraria, enquanto mantidas nestas
situações.

Os juros sobre capital próprio são proventos pagos aos acionistas de

Juros Sobre Capital Próprio acordo com o desempenho da empresa em um período, e são baseados nas
Reservas de Lucros da empresa.

É a taxa de distribuição do lucro da empresa para os

acionistas na forma de dividendos ou juros sobre o capital próprio. De acordo
Pay-Out com a legislação em vigor, exige-se que seja distribuído, no mínimo, 25% do
lucro líquido, após algumas deduções legais.
= Dividendo pago por Ação / Lucro por Ação (%)

É a relação entre o dividendo pago por ação de uma

empresa e o preço dessa mesma ação. Quanto maior for o Dividend Yield,
Dividend Yield melhor será o resultado da empresa ou mais vantajosa será sua política de
distribuição de lucros aos acionistas.
= Dividendo pago por Ação (%) / Preço da Ação

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 São aquelas que têm valores mobiliários (ações ou debêntures)
Empresas de Capital Aberto registrados na CVM

São aquelas que

Empresas de Capital Fechado não podem negociar valores mobiliários no mercado.

Ações de maior valor de mercado da Bolsa de Valores, com marca e modelo de

Blue Chips negócios já consolidados.

Ocorre quando a empresa emite novas ações e as

lança no mercado, buscando captar recursos para viabilizar um plano de
investimentos, amortização de dívidas ou por outro motivo. Esta emissão faz
Underwriting parte do chamado Mercado Primário de Ações. Se dá através da Abertura de
Capital, Aumento de capital, Abertura de capital via block-trade ou Block-trade de
ações ou debêntures de companhias abertas.

É uma espécie de prêmio que o acionista recebe da

Bonificação empresa em função de bons resultados desta.

Neste caso, o que ocorre é apenas a multiplicação do número de

Desdobramento (Split) ações da empresa, que se desdobra em determinada proporção.

O número de ações da
Agrupamento (Inplit) empresa é dividido em determinada proporção.

É representado pela cotação das

Valor de Mercado suas ações em Bolsa, multiplicada pelo número total de ações que compõem
seu capital.

Se refere ao valor dos recursos próprios de uma

companhia que aparecem no seu balanço.
Valor Contábil = Ativo Total Contábil – Passivo Exigível Contábil = Patrimônio
Líquido

SEÇÃO 3

- Balanço patrimonial
- Demonstrações do Resultado do Exercício
Relatórios Exigidos pela Lei - Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido
das S/A - Demonstração dos Fluxos de Caixa do período
- Demonstração do Valor Adicionado
- Notas Explicativas

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 Quando publicadas, as notas explicativas situam-se após as
demonstrações financeiras, e podem dar informações úteis á
complementação destas.
As notas explicativas devem indicar:
- Os critérios de avaliação dos elementos patrimoniais.
- Os investimentos em outras sociedades, caso estes sejam relevantes.
- O aumento do valor de elementos do ativo a partir de reavaliações.
- Ônus reais sobre elementos do ativo e garantias dadas a terceiro, além de
responsabilidades eventuais ou contingentes (como causas trabalhistas,
Notas Explicativas contingências físicas, etc).
- Taxas de juros, datas de vencimento e garantias das obrigações de longo
prazo.
- Número, espécies e classes das ações do capital social da empresa.
- Opções de compra de ações outorgadas e exercidas no exercício.
- Ajustes de exercícios passados.
- Eventuais acontecimentos subsequentes à data de encerramento do
exercício que possam ter algum efeito de relevância a respeito da situação
financeira e dos resultados futuros da empresa.

Medem a posição financeira da empresa, em termos

Índices de Liquidez de capacidade de pagamento;

(LG) = AC + ARLP
PC + PNC
Liquidez Geral Indica quanto a empresa poderá dispor de recursos circulantes
e de longo prazo para honrar todos os seus compromissos assumidos com
terceiros.

(LC) = Ativo Circulante

Passivo Circulante
Liquidez Corrente Mostra quanto a empresa poderá dispor em
recursos a curto prazo

(LI) = Disponibilidades
Passivo Circulante
Liquidez Imediata Este índice mede a capacidade financeira da empresa em honrar
imediatamente seus compromissos de curto prazo contando apenas com
suas disponibilidades.

(LS) = AC – Estoques – Desp. Antec.

Passivo Circulante
Este índice é uma medida mais rigorosa para avaliação da liquidez da
Liquidez Seca empresa e indica o quanto poderá dispor de recursos circulantes, sem vender
seus estoques e sem amortizar as despesas antecipadas, para fazer frente a
suas obrigações de curto prazo.

Avaliam a segurança oferecida pela empresa

Índices de endividamento aos capitais alheios e revelam sua política de obtenção de recursos;

(EG) = PC + PNC x 100

Ativo Total
Endividamento Geral Esse índice demonstra a estrutura de capital da empresa, apontando
assim, seu grau de endividamento.

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 (CE) = PC x 100
Composição do PC + PNC
Endividamento O índice de composição do endividamento tem o objetivo de demonstrar
a política adotada quanto à forma de captação de recursos de terceiros.

(POSA) = PCO + PELPO x 100

Ativo total
Passivo Oneroso Sobre Ativo Este índice mostra a participação das fontes onerosas de capital no
financiamento dos investimentos totais da empresa e, portanto, sua
dependência de instituições financeiras.

Avaliam o desempenho global da empresa, em

Índices de Lucratividade termos de capacidade de gerar lucros;

(MB) = Lucro Bruto x 100

Receita Operacional Líquida
Margem Bruta Avalia o ganho bruto da empresa – resultado antes
das despesas operacionais – em relação a seu faturamento líquido.

(MO) = Lucro Operacional x 100

Receita Operacional Líquida
Margem Operacional A margem operacional avalia o ganho operacional da empresa
(resultado antes das receitas e despesas não-operacionais) em relação a seu
faturamento líquido.

(ML) = Lucro Líquido x 100

Receita Operacional Líquida
Margem Líquida A margem líquida também é uma medida da lucratividade obtida pela
empresa.

(GA) = Venda líquidas

Ativo Total
Giro do Ativo Esse indicador demonstra se o faturamento gerado no período foi
suficiente para cobrir o investimento total.

Avaliam o desempenho global da empresa, em

Índice de Rentabilidade termos de capacidade de remunerar o capital nele aplicado.

(RPL) = Lucro Líquido x 100

Patrimônio Líquido
Rentabilidade sobre o PL Também denominada retorno
(ROE) sobre o capital próprio, mede a remuneração dos capitais próprios investidos
na empresa, ou seja, quanto foi adicionado ao patrimônio líquido decorrente
do resultado do período.

(RA) = Lucro líquido x 100

Ativo total
Rentabilidade sobre Ativos Também denominado taxa de retorno dos investimentos (return on
Investments, ROI) ou poder de ganho da empresa, esse índice mostra quanto
a empresa está obtendo de retorno em relação aos seus investimentos totais.

Comparam empresas que atuam no mesmo setor ou em

Indicadores Fundamentalistas negócios semelhantes.

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 LPA = ___Lucro Líquido____
Lucro por Ação Número Total de Ações

P/L = ___Preço da Ação____

Lucro por Ação
Preço/ Lucro Representa em quantos anos
o acionista terá o retorno do seu investimento.

Ebitda é uma sigla em inglês que significa Earnings Before Interest, Tax,
Depreciation and Amortization, ou seja, Lucro Antes de Juros, Impostos,
Depreciação e Amortização
Receita líquida
(-) Custo dos Produtos Vendidos
(-) Despesas com vendas, despesas gerais e despesas administrativas
Ebit
Cálculo do Ebitda (+) Depreciação
(+) Amortização
= Ebitda
EV/Ebitda = Valor total da empresa incluindo o valor de mercado das ações
mais suas dívidas (enterprise value) / Ebitda (Resultado operacional da
companhia mais depreciação e amortização). Esse múltiplo pode ser mais
utilizado que o P/L em alguns casos porque ele adiciona à equação à dívida
da companhia.

VPA = Patrimônio Líquido

Número Total de Ações
Valor Patrimonial por Ação Representa a divisão do Patrimônio
Líquido da empresa pelo seu número total de ações.

P/VPA = Preço da Ação

Valor Patrimonial da Ação
P/VPA Este indicador compara o valor de mercado da empresa com seu
valor contábil, ou seja, compara o valor das ações com o valor investido pelos
sócios.

SEÇÃO 4

É uma ferramenta utilizada tanto

por especuladores profissionais, como por amadores para análise do
movimento de preço de alguns ativos financeiros, com base na oferta e
procura destes ativos financeiros com o
objetivo de lucrar através da identificação dos melhores pontos possíveis de
Análise Grafica entrada e saída em negociações de compra ou venda dos mesmos.
Os princípios sobre os quais se baseia essa análise são:
1) O futuro é um reflexo do passado
2) A movimentação dos preços se dá com base em tendências
3) O preço da ação do mercado embute todos os fatores que estejam
envolvidos nela.

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 A Teoria Dow baseava-se em dois princípios:
1º: os índices e preços já descontam tudo
O mais elementar princípio é que os índices e preços já descontam tudo, isso é,
já refletem o que mercado tem conhecimento, como notícias, decisões das
empresas, resultados contábeis, etc. Além disso, os novos eventos são
rapidamente incorporados os preços, os fazendo subir ou descer.
Teoria de Charles Dow 2º: o mercado se move em ondas e apresenta 3 tendências principais
O estudo das tendências é um dos pontos principais da teoria. Segundo Dow, o
mercado sempre apresenta 3 tipos de tendências principais: a primária (como as
marés do mar, que são as mais duradouras); a secundária (como as ondas, de
médio prazo); e as terciárias (marolas, de curto prazo).Falaremos sobre elas
com exemplos mais à frente.

3º: as tendências de alta (Fundos Ascendentes) possuem 3 fases

Nas tendências primárias de alta, é natural que o mercado demonstre 3 fases:

Acumulação: grupo de insiders bem informados começam a comprar no

momento em que o mercado está abaixo do valor justo ou há sinais de melhora
geral na economia. Ou seja, ainda não começou incorporou os sinais positivos
ou o público não se animou por completo.
Subida sensível: observa-se uma elevação estável dos preços com a melhora
dos resultados das empresas. Contudo, o público pode ainda não estar
totalmente disposto a investir.
Estouro ou excesso: ocasião em que a maioria se convence que a tendência de
alta é relevante e passa a comprar e o mercado fica bastante aquecido, fazendo
os preços subirem forte e rapidamente, apoiado por notícias, resultados
contábeis ou crescimento econômico do país.

4º: as tendências de baixa( Topos Descendentes) possuem 3 fases

Do lado oposto, as tendências de baixa, também possuem 3 fases particulares:

Distribuição: começa no final da tendência de alta com os insiders começando a

realizar operações de venda. Os preços podem estar parados ou baixar pouco.
Pânico: os compradores começar a perder força e os vendedores passam a
prevalecer. Começam os sentimentos negativos e uma onda para se desfazer
dos papéis, forçando a queda mais intensa, veloz e com o volume acentuando a
baixa.
Baixa lenta: quando os preços batem em um valor muito baixo e quem não
vendeu ainda não se sente motivado a fazê-lo. Assim, o volume é bastante
reduzido.
5º: o volume deve confirmar a tendência
O volume financeiro também é bastante relevante na Teoria de Dow. Esse
indicador é um fator secundário fundamental para confirmar uma tendência.
Portanto é de se esperar que o volume cresça com o desenvolver da tendência e
decresça no final do movimento.

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 6º: duas médias se confirmam mutuamente e devem usar o preço de fechamento
Segundo o autor do livro Análise Técnica dos Mercados Financeiros, Flávio
Lemos, esse é o princípio mais questionável e mais difícil de analisar. De acordo
com ele, a teoria "define que as duas médias (industrial e de transportes) devem
andar na mesma direção. A falha de uma média em confirmar a direção da outra
deve ser encarada como um alerta para que o investidor fique atento a uma
possível mudança na tendência principal".

Além disso, as médias devem ser sempre calculadas considerando o preço de

fechamento. Então, o preço de abertura é inútil para as análises.

7º: uma tendência se prolonga até haver algum sinal de reversão

Outro princípio que diz respeito às tendências é que elas vão continuar
indefinidamente se não houver um sinal de reversão. Ou seja, um movimento de
alta ou baixa se prolongará até que outra força em sentido contrário se exerça
sobre ele. Esses sinais podem ser padrões gráficos, de candlesticks,
cruzamentos de médias e muitos outros.

8º: o mercado pode se movimentar lateralmente

Por fim, pode haver situações em que o mercado não tem uma tendência
definida, se movimentando apenas lateralmente, sem que os topos e fundos
sejam ascendentes ou descendentes. Nessa situação, forças de oferta e procura
se equilibram.

A tendência de alta pode

Resistência acabar quando a força dos vendedores sobrepuja a dos compradores,

Quando os compradores se igualam ou prevalecem sobre os

Suporte vendedores.

É a forma pela qual se representam os preços máximo e

Gráfico de Barras mínimo do ativo.

Assim como o Gráfico de Barras, representa os preços

máximo, mínimo, de abertura e fechamento. A diferença para o Gráfico de
Barras é que, no Candlestick, se o corpo do candle for vazado, indica
Gráfico de Candlestick alta, ou seja, que o preço de fechamento foi maior que o de abertura. Por
outro lado, se o candle estiver preenchido, indica que o mercado fechou em
baixa (preço de abertura superior ao de fechamento).

A formação de um gap se dá quando não há negócios durante um certo

Gap espaço de tempo.

Calcula-se a média dos preços dos dias

Média Móvel incluídos nesse período, simplesmente somando-os e dividindo pelo número
de dias em questão.

18
 Trata-se do volume financeiro negociado no período observado. Em
geral, quando o mercado está em alta (isto é, com ações valorizadas) e com
Volume volume bom, o movimento apresenta consistência. Caso o volume esteja
baixo, isto é lido como realização em baixa, ou vendas consecutivas. O
volume demonstra a amplitude do movimento de troca de posse das ações.

Relaciona-se à velocidade do mercado,

Índice de Força Relativa ou para medir o melhor momento de entrar nele.
IFR IFR = 100 x média de alta
média de baixa + média de alta

- Triângulo
- Retângulo
- Bandeira
Figuras Gráficas - Flâmula
- Cabeça-ombros
- Cunha
- Pá de Ventilador

a) A onda 1 (primeira onda de uma seqüência) é a base para se determinar

as razões das demais ondas.
b) A onda 2 (segunda onda da seqüência) se relaciona com a onda 1, numa
razão de 50% a 62% desta.
c) A onda 3 está relacionada à onda 1 segundo a proporção 1,618, 2,618 ou
4,236.
Ondas de Elliot d) A onda 4 relaciona-se à onda 3 por uma das relações: 24%, 38% ou 50%
desta.
e) A onda 5 está relacionada à onda 1 segundo uma das proporções: 1,00,
1,618 ou 2,618
De acordo com Elliot, o mercado se movimenta em cinco ondas
distintas quando sobe e em três quando cai,

O MACD (em inglês: Moving Average Convergence-Divergence)

consiste em três Médias Móveis exponenciais, embora apareça sobre os
gráficos como duas linhas cujos cruzamentos geram sinais de compra e
venda. Originalmente, os sinais de compra e venda são fornecidos quando a
MACD linha mais rápida do MACD cruza, para cima ou para baixo, a linha do Sinal.
Este indicador está incluído na maioria dos programas de análise
técnica. Quanto mais alto, no campo positivo, for o cruzamento, maior a
expectativa de queda. O inverso, no campo negativo, significa maiores altas.

O Saldo do Volume do negociado, também conhecido como OBV (On

Balance Volume), é um dos indicadores de volume mais utilizados. O objetivo
principal do OBV é detectar através de ação combinada da evolução do
preço e do volume, se um ativo está sendo acumulado (para subir) ou
distribuído (para cair), partindo da premissa que o movimento do volume
OBV precede o do preço. Desta forma, sua mensagem, na maioria das vezes,
chega na frente da dos preços .Através deste indicador é possível acompanhar
quando os investidores estão
entrando ou saindo do mercado, ou determinada ação, independentemente
do comportamento do seu preço naquele momento.

SEÇÃO 5

19
 Triângulo

Retângulo

Bandeira

Flâmula

Ombro-Cabeça-Ombro

Cunha

20
 Pá-de-Ventilador

Ondas de Elliot

SEÇÃO 6

Ao formar uma carteira com o objetivo de

Formação de Carteira de
receber os proventos, convém escolher empresas que tenham um bom
Dividendos histórico de pagamento de dividendos e de juros sobre o capital próprio.

Consiste em Estratégia de comprar ações

BUY AND HOLD e esperar prazos bem longos para ir formando um patrimônio.

1. Capacidade de gerar fluxo de caixa livre mesmo em condições

adversas de mercado;
2. Crescimento consistente do lucro por ação ao longo do tempo,
traduzido também em crescimento dos dividendos;
3. Baixo nível de endividamento ou – ainda melhor – posição excedente
Estratégia de Warren Buffet de caixa;
4. Vantagens competitivas ou barreiras à entrada que reforcem a
perpetuidade do negócio;
5. Blindagem em relação a ingerências governamentais, mas também
sem cair em vícios privados (ex. executivos incompetentes).

São operações que duram alguns minutos ou até algumas

Day Trade horas, a operação é aberta e encerrada necessariamente no mesmo dia.

21
 São operações que são mantidas durante alguns dias ou
Swing Trade até poucas semanas.

São operações com duração de algumas semanas ou

Position Trade meses. Para realizar as análises gráficas, o investidor adepto à esta
modalidade de operação utiliza gráficos semanais.

SEÇÃO 7

A ordem é a instrução dada por um investidor à sociedade corretora

Ordem de Compra ou Venda para execução de uma compra ou uma venda de uma ação.

São
Home Brokers sistemas oferecidos por corretoras de investimentos para conectar seus
usuários ao pregão eletrônico no mercado de capitais

É uma ordem de compra programada para ser enviada

para a bolsa somente quando a cotação da ação a ser comprada atingir o
Compra Start valor igual ou superior ao preço do disparo, chamado de “preço start”, que é
programado pelo próprio investidor.

A utilização do Stop Loss ajuda você a limitar suas perdas no caso de

Stop Loss uma queda brusca dos preços de suas ações.

Nos dá possibilidade de
Stop Gain programar uma venda de um ativo, porém nesta situação com ganho.

Significa vender uma ação que não possui (short) e,

com o recurso da venda, comprar uma ação que você acredita que irá subir
Operações Long Short (long). Além disso, precisará alugar a ação vendida a descoberto para
entregar ao comprador.

Configura-se na compra de uma opção com preço de exercício mais alto, e na

venda de uma opção com preço exercício menor, tendo a mesma quantidade
Trava de Alta e a mesma data de vencimento. O ganho desta operação está justamente na
diferença entre os dois vezes a quantidade montada, menos o custo
desembolsado para montar a operação.

A operação configura-se na
venda de uma opção com preço de exercício mais baixo, e na compra da
Trava de Baixa mesma quantidade de opção com preço exercício maior. O ganho desta
operação encontra-se na diferença de preços das opções.

O lançamento coberto de opções é uma ótima alternativa para o

Lançamento Coberto investidor nas oportunidades no mercado de opções, mas com a garantia das
ações que possui em carteira.

22
 No mercado de ações, o fato gerador do imposto de renda (IR) é a
Tributação no Mercado de
apuração de lucro na venda de ações. Enquanto o investidor não realiza
Ações vendas, não há incidência de IR.

ü 15% sobre o ganho líquido obtido na alienação de ativos no mercado à

vista.
Alíquota ü 20% sobre o ganho líquido obtido na alienação de cotas de Fundo de
Investimento Imobiliário.
ü 20% sobre o ganho líquido das operações day-trade.

ü Vendas iguais ou inferiores a R$ 20.000,00 ao mês, exceto nos casos

abaixo, onde todo ganho líquido auferido é tributado:
ü em operações de day-trade;
Isenções ü em operações com cotas de Fundo de Investimento Imobiliário;
ü em operações com cotas de ETF (Exchange Traded Funds - Fundos de
Índices).

Para fins de apuração e pagamento do imposto mensal sobre

os ganhos líquidos, as perdas incorridas poderão ser compensadas com os
ganhos líquidos auferidos, no próprio mês ou nos meses subsequentes,
Perdas inclusive nos anos calendário seguintes, em outras operações realizadas nos
mercados de Bolsa, exceto no caso de perdas em operações de day trade,
que somente poderão ser compensadas com ganhos auferidos em
operações da mesma espécie.

SEÇÃO 8

É o mercado onde se negocia a compra e venda de um ativo para ser

entregue numa data futura, a um preço previamente estabelecido, mediante
um contrato particular firmado pelas partes envolvidas, onde são explicitadas
as condições do acordo, entre quais preços e data de vencimento;
Por um contrato a termo ou forward, um vendedor e um comprador
Mercado a Termo fixam hoje o preço de certo ativo que deverá ser liquidado em um prazo
determinado ou data de exercício. Por liquidar deve ser entendido que o
comprador pagará o combinado e o vendedor, por sua vez, entregará o ativo
negociado. Outra maneira é feita por acerto em moeda. Pelo jargão do
mercado, a parte que é compradora tem uma posição longa (long) e a
vendedora, uma posição curta (short).

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 Preço Futuro – preço acordado para o pagamento na data de vencimento
Posição Comprada (long) – parte que concorda em comprar o bem ou direito
Vocabulário De Contratos Posição Vendida (short) – parte que concorda em vender o bem ou direito
Futuros
Comprado = preço à vista menos o preço futuro original
Vendido = preço futuro original menos o preço à vista

Moedas estrangeiras: USD, CAD, Libra Esterlina, Yen, Yuan, BRL

Produtos agrícolas: café, soja, milho, trigo, arroz, açúcar, algodão, leite,
álcool etc.
Modalidades De Contratos Minérios e energia: ouro, prata, ferro, alumínio, bauxita, gás, carvão,
Futuros petróleo, eletricidade, óleo diesel etc.
Taxas de Juros: CDI, Libor, T-bills, T-bonds, T-notes etc.
Índices de Ações: Ibovespa, SP500, Dow Jones Industrials, Nikkei, NYSE,
Nasdaq 100, DAX, índices de setores da economia etc.

Caução depositado para prover capital que absorverá

Margem Inicial perdas. Pode ser em dinheiro, títulos de renda fixa de alta liquidez ou o
próprio ativo-objeto do contrato futuro, caso a parte esteja vendida.

A cada dia os lucros e prejuízos advindos de novos

Marcação a Mercado preços de contratos futuros são refletidos na conta.

Um valor estabelecido abaixo do qual a margem

do operador não pode cair. Se cair, há chamada de margem, ou seja, o operador
Margem de manutenção tem de fazer depósito imediatamente para recompor a margem ao
nível inicial. O oposto também ocorre: quando há sucessivos ganhos, parte
da conta margem pode ser sacada.

Quando a margem de manutenção é alcançada, a

Chamada de margem corretora exigirá dinheiro adicional. Se a exigência não for contemplada, a
corretora tem o direito de zerar a posição do cliente à revelia.

Ao passo que o vencimento se aproxima, os preços

Convergência de preço futuro e à vista convergem

Entrega física de uma certa especificação de commodity em um

Entrega determinado local, ou liquidação financeira, para alguns contratos

Alguns contratos são liquidados apenas

Liquidação financeira financeiramente em vez de fisicamente.

Especulação • Short/vendido – acredita que preços cairão

• Long/comprado- acredita que preços subirão
Hedging – proteção contra variações nos preços.
Estratégias De Operação • long hedge / hedge comprado – proteção contra uma alta no
preço
• short hedge / hedge vendido- proteção contra uma queda no
preço

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 Uma opção é um contrato entre duas partes: o titular e o lançador. O TITULAR
detém o direito, mas não o dever, de comprar ou vender
um determinado ativo por um determinado preço, em ou até uma
Definição De Opção determinada data. Ele pode exercer ou não a opção (ou seja, seu direito).
O LANÇADOR tem o dever, caso o TITULAR decida por exercer a
opção, de vender ou comprar o ativo-objeto pelo preço predeterminado
(preço de exercício), na ou até a data de exercício.

Pode ser exercida em qualquer momento até o

Opção Americana vencimento.

Opção Européia só pode ser exercida no vencimento.

• Preço de Exercício - Exercise or Strike Price

• Prêmio ou preço - Premium or Price
• Data de Exercício / Vencimento - Maturity or Expiration Date
• Buy/Long position – Comprar/Posição comprada – você é o
Terminologias De Opções titular da opção (quem tem o direito a exercer ou não).

• Sell/Short position – Vender/Posição vendida – você é o lançador da

opção (quem tem o dever caso o titular exerça).
• Call – Opção de Compra (direito de comprar)
• Put – Opção de Venda (direito de vender)

ITM - In the Money / Dentro do Dinheiro- Se hoje fosse o vencimento, valeria

a pena exercer a opção.
Call: preço de mercado > preço de exercício
Put: preço de exercício >preço de mercado
Relação Entre O Preço De OTM - Out of the Money / Fora do Dinheiro- hoje não valeria a pena exercer a
Mercado E O Preço De opção.
Exercícios Call: preço de mercado < preço de exercício
Put: preço de exercício <preço de mercado
ATM - At the Money – No Dinheiro – Preço atual do ativo-objeto é igual ao
preço de exercício. Se não houvesse custos de transação, o titular seria
indiferente quanto a exercer ou não a opção.

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