NEGCIOS INTERNACIONAIS

IMPORTAO NECESSIDADE DE ITENS DE TECNOLOGIA;

JOINT VENTURE SO ITENS DE PROMOO DE

TECNOLOGIA;

Muitas empresas preferem internacionalizar por meios que

envolvem menor comprometimento, como a exportao, o
licenciamento ou franchising. Mas outras preferem ter a
propriedade de todos os ativos no pas estrangeiro atravs
dos investimentos externos diretos (IED), seja por meio da
construo de uma fbrica (estratgia greenfi ed), compra
de uma empresa (estratgia de aquisio), ou
participando de uma joint venture.

Sob o ponto de vista das finanas a resposta

bvia: porque a taxa de retorno do
investimento no mercado externo mais alta.

Como mostram Griffi n e Pustay (1995), o

Canad e o Reino Unido so as maiores fontes
de Investimento direto nos EUA e destinos
importantes do investimento direto deste pas.
importante destacar tambm que as taxas
de retorno no Canad e no Reino Unido no
so inferiores s apresentadas pelos EUA.

O mesmo raciocnio serve para os investimentos

intra-indstria. As anlises intra-indstria mostram
que uma determinada indstria tanto realiza
investimentos fora do pas como recebe
investimentos externos no pas. Ento, explicar o
investimento externo direto com base somente nas
taxas de retorno no encontra respaldo na realidade.

Foi a partir desta constatao que surgiram as

teorias de internacionalizao, que estudaram o
investimento externo direto, e que voc ir conhecer
nas sees seguintes.

Esta teoria parte do pressuposto segundo o qual

uma empresa que detm vantagens no mercado
interno, como uma tecnologia superior, uma
marca conhecida, economias de escala, tende a
transcender as fronteiras do seu pas
implantando novas instalaes em outros pases
para que estas vantagens sejam exploradas.

Esta teoria explica parte dos investimentos

diretos realizados intra-indstria, independente
dos diferenciais de taxa de retorno.

Griffi n e Pustay (1995) citam o exemplo da

Caterpillar e da Komatsu. A Caterpillar
construiu fbricas na sia, na Europa,
Austrlia, Amrica do Sul e Amrica do
Norte com o objetivo de explorar
propriedades tecnolgicas e uma marca
consolidada. A Komatsu, rival da Caterpillar,
tambm construiu fbricas na sia, Europa
e Estados Unidos pelas mesmas razes.

No entanto, esta teoria no conseguiu explicar

algumas dimenses do investimento externo direto.
No mostra, por exemplo, por que a empresa deve
investir em outro pas ao invs de realizar outras
formas de internacionalizao como a exportao de
produtos, a franquia, o licenciamento da tecnologia.

Algumas empresas globais, como o Mac Donalds,

por exemplo, constitui-se em um caso clssico de
internacionalizao via franchising. A Boeing outro
caso clssico de internacionalizao via exportaes.

Com o objetivo de responder a estas

questes surgiu a teoria de internalizao;

A teoria da internalizao surgiu para explicar

o investimento externo direto com base nos
estudos de economia industrial, mais especifi
camente, na teoria dos custos de transao
(BUCKLEY e CASSON, 1998). conhecida
como a teoria dos custos de transao
aplicada aos negcios internacionais.

Os custos de transao so os custos de entrada em

uma transao, como a negociao, e a realizao de
um determinado contrato. Custos de transao so os
custos que os agentes enfrentam toda vez que
recorrem ao mercado. (...) So os custos de negociar,
redigir e garantir o cumprimento de um contrato
(FIANI, 2002, p. 269).

Caber empresa decidir se melhor operar no

exterior ou contratar uma empresa estrangeira que
possibilite a internacionalizao atravs de franchising,
licenas ou acordos de fornecimento de produtos.

Esta teoria prope que o investimento direto

externo ocorrer quando os custos de
transao com uma empresa estrangeira so
to altos que justificam ingresso no mercado
externo por meio de ativos prprios.

Custos de informao, oportunismo e especifi

cidade de ativos so condies que levariam
uma empresa a optar pelo IED, e so os
fatores apresentados a seguir.

Estas limitaes geram o que Herbert

Simon, Nobel de economia, denominou de
racionalidade limitada.

A racionalidade limitada fruto da limitao

do ser humano em acumular e processar
informaes e tambm da capacidade
limitada de transmitir informaes.

Caso a racionalidade humana fosse ilimitada, os contratos

poderiam incorporar clusulas que antecipassem qualquer
circunstncia futura. Como somos incapazes de realizar
contratos que possam prever todas as situaes, e o
ambiente incerto e complexo, torna-se difcil definir e
distinguir todas as probabilidades associadas s diferentes
questes que envolvem a transao (FIANI, 2002).

As assimetrias de informao nada mais so do que as

diferenas nas informaes que as partes envolvidas em
uma transao possuem, particularmente quando essa
diferena afeta o resultado final da transao (FIANI, 2002,
p. 270).

Caso o ambiente de um pas seja voltil, sujeito a rpidas

mudanas, as empresas tendem a evitar a entrada neste
mercado.

Caso a entrada ocorra, modos de entrada de alto

envolvimento so evitados e as empresas optam por formas
de entrada de exijam um nvel de comprometimento de
recursos baixo e garantam flexibilidade.

Uma das questes que tendem a aumentar a incerteza a

distncia scio-cultural. A empresa que entra no mercado
estrangeiro tende a evitar maior comprometimento enquanto
no dominar os valores e mtodos do novo ambiente.

O oportunismo refere-se transmisso de

informao seletiva, distorcida e promessas
que no podero ser cumpridas. O oportunista
o agente que estabelece compromissos que
sabe que no sero cumpridos.

Como no se pode prever a priori a

sinceridade dos agentes, surgem os
problemas de execuo e renovao de
contratos.

Exemplo de oportunismo para a teoria dos custos de

transao apresentado por FIANI (2002):

[...] uma empresa solicita ao seu fornecedor uma mudana

na especificao de um determinado insumo. Seu fornecedor
informa que a mudana pretendida na especificao
provocar um aumento no custo do insumo superior ao
aumento que efetivamente ocorre. Trata-se, ento, de uma
atitude oportunista da empresa fornecedora, uma vez que,
dada a racionalidade limitada de seu cliente, assim como a
complexidade na fabricao do insumo, impedem que o
comprador do insumo possa conhecer as particularidades da
produo daquele insumo, e, portanto, avaliar a exatido do
aumento de custo informado pelo fornecedor (p. 271).

A racionalidade limitada, complexidade e

incerteza ambiental, mais o oportunismo, as
transaes enfrentam a questo da
especificidade de ativos.

Portanto, quanto mais especfico o ativo, maior

a tendncia de a empresa realizar investimento
direto. Quando no h especificidade, quando os
produtos transacionais so padronizados, a
empresa tem menor custo de transao para
licenciar a produo.

As atividades que envolvem especificidade de

capital humano, como o design dos produtos e
atividades desenvolvidas nos laboratrios de
pesquisa e desenvolvimento, tendero a ser
centralizadas na matriz, enquanto a fabricao
dos produtos terceirizada.

No se verificam, o licenciamento a produtores

domsticos mais indicado. Com isso a empresa
poder testar o mercado para um investimento
externo direto no futuro (GONALVES, 2002).

Griffi n e Pustay (1995) mostram os casos da Toyota e do

MacDonalds para exemplifi car esta teoria.

No caso da Toyota, a empresa tem como vantagem competitiva

bsica a reputao da produo de alta qualidade e a adoo de
tcnicas de manufatura sofisticadas. A Toyota desenvolveu a
gesto pela qualidade total, conseguindo retornos na gesto da
produo que o restante da indstria automobilstica teve
dificuldades em obter. Como conseqncia, a empresa
internacionalizou-se via investimento externo direto.

Ao contrrio, o Mac Donalds conseguiu desenvolver uma

franquia que reduz muito os custos de transao entre o
franqueado e o franqueador, o que fez com que a empresa
optasse pela internacionalizao via o sistema de franquia.

Voc sabe por que localizar a produo em

outro pas traz vantagens? Qual a
importncia do territrio sobre o processo
de internacionalizao da produo?

Resenha Manuscrita no caderno 2 laudas

da Teoria Ecltica de John Dunning;