Administrao Financeira - Anlise das Demonstraes Financeiras

Anlise das Demonstraes

Administrao Financeira

Demonstraes financeiras: demonstraes formais elaboradas pela Contabilidade destinadas a divulgao externa, a saber:
Balano Patrimonial, Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido, Demonstrao do Resultado e Demonstraes das Origens e Aplicaes de Recursos.

Anlise das Demonstraes Financeira

Alm destas demonstraes, so elaborados diversos relatrios para uso interno que contm informaes gerenciais detalhadas.
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Anlise das Demonstraes

Anlises financeiras: estudo das demonstraes financeiras de uma organizao associada a um processo decisrio. Cada agente abordar a empresa com determinado objetivo, e este determinar a profundidade e o enfoque da anlise. Busca o levantamento a respeito da sade financeira da empresa, representada pela sua liquidez e rentabilidade.
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Anlise das Demonstraes

Estrutura de capital: a combinao de diversas modalidades de capital de terceiros e capital prprio utilizados por uma empresa. Tambm chamada de estrutura financeira. O conjunto de ttulos usados por uma empresa para financiar suas atividades de investimento, as propores relativas de dvidas a curto prazo, dvida a longo prazo e capital prprio.

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Estrutura do Ativo
CIRCULANTE At 1 ano

Estrutura do Passivo
CIRCULANTE At 1 ano

CIRCULANTE Ativos que a empresa ir receber ou realizar no prazo mximo de 1 anos a partir da data do Balano. Principais contas: Caixa e Bancos, Aplicaes Financeiras, Duplicatas a Receber e Estoques. REALIZVEL LONGO PRAZO Ativos que sero recebidos ou realizados aps 1 anos. Principais contas: Crditos de Coligadas/Controladas. PERMANENTE Ativos de uso e utilizao nas atividades da empresa e cuja realizao lenta e demorada. A principio, estes ativos no esto disponveis para venda. Principais contas: Investimentos em Coligadas e Controladas, Imobilizado (Mquinas, Equipamentos, Veculos, Mveis, Terrenos, Edifcios, etc.).
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CIRCULANTE Dividas que a empresa deve pagar no prazo mximo de 1 anos a partir da data do Balano. Principais contas: Fornecedores, Salrios e Encargos, Impostos a Pagar, Emprstimos Bancrios, Contas a Pagar, Adiantamentos de clientes e Imposto de Renda. EXIGVEL A LONGO PRAZO Dvidas que a empresa deve pagar a partir de 1 ano. Principais contas: Financiamentos, Impostos Parcelados, Dvidas de Concordata. PATRIMNIO LQUIDO Recursos que so de propriedade dos scios e que permanecem com a empresa para seu uso prprio. Principais contas: Capital Social, Reservas de Capital, Reservas de Lucros e Lucros Acumulados.
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REALIZVEL LONGO PRAZO Mais de 1 anos

EXIGVEL LONGO PRAZO Mais de 1 anos

PERMANENTE Investimentos Imobilizado Diferido

PATRIMNIO LQUIDO Capital Reservas de Capital Reservas de Lucro Lucros Acumulados

BENS OU DIREITOS APLICAES DE RECURSOS

DVIDAS E OBRIGAES FONTES DE RECURSOS

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Estrutura da DRE
RECEITA OPERACIONAL BRUTA (-)Dedues RECEITA OPERACIONAL LQUIDA (-) Custos Produtos Vendidos LUCRO BRUTO DESPESAS OPERACIONAIS Despesas com Vendas Despesas Administrativas Equivalncia Patrimonial LUCRO OPERACIONAL Resultados no Operacionais C.M. do Balano Despesas Financeiras (+) Receitas Financeiras LUCRO ANTES IR Proviso do Imposto de Renda LUCRO LQUIDO Lucro se negativo PREJUZO. 2. Equivalncia Patrimonial, Resultados no Operacionais e C.M. do Balano podem ser RECEITAS ou DESPESAS.

ANLISE VERTICAL
No balano, a anlise vertical fornece indicadores que facilitam a avaliao da estrutura do ativo (como os recursos esto sendo aplicados) e da suas fonte de financiamento. Esses indicadores correspondem s participaes percentuais dos saldos das contas e dos grupos patrimoniais sobre o total do ativo (ou do passivo + patrimnio lquido).
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FONTES DE RECURSOS So todas as RECEITAS, tais como Receitas de Vendas, Receitas Financeiras e, quando for o caso, Equivalncia Patrimonial, Resultados no Operacionais, C.M. Balano. APLICAES DE RECURSOS So todas as DESPESAS ou CUSTOS, tais como: Custos Produtos Vendidos, Despesas Operacionais (com Vendas, Administrativas e Financeiras), Proviso Imp. Renda e, quando for o caso, Equivalncia Patrimonial, Resultados no Operacionais e C.M. do Balano.
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Anlise Vertical Balano

ATIVO Disponvel Duplicatas a Receber Estoques Outros Crditos CIRCULANTE Depsitos Judiciais REALIZVEL L. PRAZO Investimentos Imobilizado PERMANENTE TOTAL DO ATIVO Ano 1 230 10.508 7.848 428 19.014 311 311 1.015 19.119 20.134 39.459 % 1 27 20 1 48 1 1 3 48 51 100 Ano 2 420 13.285 11.015 587 25.307 385 385 1.015 19.152 20.167 45.859 % 1 29 24 1 55 1 1 2 42 44 100
(-) Devolues

Anlise Vertical DRE

DEMONSTRAO DE RESULTADOS RECEITA OPERACIONAL BRUTA (-) Impostos s/Vendas Ano 1 65.450 12.765 1.687 50.998 38.519 12.479 4.267 3.780 221 1.243 5.454 290 2.060 3.684 100 76 24 8 7 0 2 11 1 4 7 % Ano 2 73.460 14.692 1.685 57.083 37.105 19.978 7.940 5.400 450 3.600 9.788 -420 2.914 6.454 100 65 35 14 9 1 6 17 -1 5 11 %

RECEITA OPERACIONAL LQUIDA Custo de Produtos Vendidos LUCRO OPERACIONAL BRUTO Despesas Administrativas Despesas com Vendas Despesas Financeiras Receitas Financeiras LUCRO OPERACIONAL Rec. (Desp.) No Operac. Proviso Imposto de Renda LUCRO LQUIDO

AV% =

Conta 100 Total

AV% =

AC 19.014 = 100 = 48% AT 39.459

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AV% =

Contas diversas 100 Conta de maior impotncia

AV% =

LL 3.684 = 100 = 7% ROL 50.998

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Tipos de estrutura
BOA RAZOVEL RUIM

ANALISE HORIZONTAL
realizada a partir de um conjunto de balanos e demonstraes de resultados consecutivos. Para cada elemento desses demonstrativos so calculados nmeros ndices, cuja base correspondente ao valor mais antigo da srie. Desse modo a evoluo de cada elemento patrimonial e de resultados ao longo de diversos perodos sucessivos. Contudo a anlise horizontal nos mostra a evoluo no tempo de cada elemento especfico.
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Recursos prprios financiam todos os ativos de longo prazo e ainda h sobre para financiar o Ativo Circulante.

Recursos de terceiros de longo prazo completam o financiamento de ativos de longo prazo e sobre para financiar o Ativo Circulante

Recursos prprios e de terceiros de longo prazo so insuficientes para financiar os ativos de longo prazo.
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Anlise Horizontal Balano

ATIVO Disponvel Duplicatas a Receber Estoques Outros Crditos CIRCULANTE Depsitos Judiciais REALIZVEL L. PRAZO Investimentos Imobilizado PERMANENTE TOTAL DO ATIVO Ano 1 230 10.508 7.848 428 19.014 311 311 1.015 19.119 20.134 39.459 Ano 2 420 13.285 11.015 587 25.307 385 385 1.015 19.152 20.167 45.859 AH% 83 26 40 37 33 24 24 0 0 0 16
(-) Devolues

Anlise Horizontal DRE

DEMONSTRAO DE RESULTADOS RECEITA BRUTA (-) Impostos s/Vendas Ano 1 65.450 12.765 1.687 50.998 38.519 12.479 4.267 3.780 221 1.243 5.454 290 2.060 3.684 Ano 2 73.460 14.692 1.685 57.083 37.105 19.978 7.940 5.400 450 3.600 9.788 -420 2.914 6.454 AH% 12 15 0 12 -4 60 86 43 104 190 79 -245 41 75

RECEITA LQUIDA Custo de Produtos Vendidos LUCRO BRUTO Despesas Administrativas Despesas com Vendas Despesas Financeiras Receitas Financeiras LUCRO OPERACIONAL Rec. (Desp.) No Operac. Proviso Imposto de Renda LUCRO LQUIDO

Conta Ano 2 1 100 AH% = Conta Ano 1

AH% =

AT2 45.859 = 1 100 = 16% AT1 39.459

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AH% =

Contas Ano 2 1 100 Contas Ano 1

AH% =

LL2 6.464 = = 75% LL1 3.684

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NDICES
NDICES uma relao entre contas ou grupos de contas das Demonstraes Financeiras, que visa evidenciar determinado aspecto da SITUAO ECONMICA ou FINANCEIRA da empresa. Os NDICES constituem a tcnica de anlise mais empregadas. Muitas vezes, na prtica, ou mesmo em alguns livros, confunde-se anlise das demonstraes atravs de ndices com a simples extrao dos ndices.
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NDICES A caracterstica fundamental dos ndices fornecer viso ampla da situao econmica ou financeira da empresa. Inicialmente analisa-se a situao financeira separadamente da situao econmica; no momento seguinte, juntamse as concluses dessas duas anlises.
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NDICES
Anlise do Capital de Giro CCL = AC-PC

NDICES
Estrutura de Capitais ou Endividamento 1)BP

Situao Financeira

Liquidez 1)BP Liquidez: LC = AC/PC LS = (AC-EST)/PC LG = (AC+RLP)/(PC+ELP)

Trip Decises
Rentabilidade ou Lucratividade 1)DRE 2)BP

Endividamento: PCT(EG) = (PC+ELP)/AT PCT/CP = (PC+ELP)/PL CE = PC/(PC+ELP) ICP = AP/PL

Situao Econmica
Rentabilidade: RAO = LO/SMAT RCP = LL/SMPL
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Lucratividade: MgB = LB/ROL MgO = LO/ROL MgL = LL/ROL Mark-up =LB/CMV

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Embora autores e profissionais da Anlise de Balano tenha alguns pontos em comum quanto aos principais ndices de que valem, existem algumas diferenas em suas anlises. Cada autor apresenta um conjunto de ndices que de alguma forma difere dos demais, sempre a h algumas pequena diferenas de frmula.
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Quantidade de ndices = Boa analise?

Quantos ndices so necessrios para uma boa anlise? O importante no o clculo de grande nmeros de ndices, mas de um conjunto de ndices que permita conhecer a situao da empresa, segundo o grau de profundidade desejada da anlise. Portanto, a quantidade dos ndices que deve ser utilizada depende exclusivamente do objetivo que se deseja da anlise.
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ndices de Estrutura de Capital

So indicadores do grau de dependncia da empresa com relao a capital terceiro e o nvel de imobilizado do capital. Quanto menor for o resultado, melhor Calculados realizados sobre as fontes de capitais entre se e com os ativos imobilizados

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ndices de Estrutura de Capital

Participao de Capitais de Terceiros (PCT) ou Endividamento Geral (EG)

ndices de Estrutura de Capital

Participao de Capitais de Terceiros X Capital Prprio (PCT/CP)

Mede o nvel de participao de capital de terceiros entre as fontes de capital, ou seja, para cada $ 1,00 dos recursos totais da empresa, o capital de terceiros contribuem com X
PCT ou EG =

Mede o nvel de participao de capital de terceiros com relao ao capital prprio da empresa, ou seja, para cada $ 1,00 dos recursos prprio, o capital de terceiros representa X
PCT/CP =

(PC + ELP)
AT
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(PC + ELP )
PL
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ndices de Estrutura de Capital

Composio do Endividamento (CE)

ndices de Estrutura de Capital

Imobilizao do Capital Prprio (ICP)

Avaliar-se o nvel de endividamento a curto prazo da empresa, ou seja, para cada $ 1,00 das dvidas totais da empresa, as de curto prazo corresponde a X

Indica quantidade de capital prprio que est sendo imobilizado, ou seja, para cada $ 1,00 dos recursos prprios da empresa, X foi imobilizado

CE =

PC (PC + ELP)
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ICP =

AP PL
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ndices de Liquidez
Estes ndices no medem a efetiva capacidade da empresa liquidar seus compromissos nos vencimentos, mas apenas evidenciam o grau de liquidez em caso de encerramento total das atividades. Quanto maior for o resultado, melhor

ndices de Liquidez
Liquidez Corrente (LC)
Mede o nmero de vezes que os recebimentos a curto prazo, so superiores ou no s dvidas a curto prazo, ou seja, para cada 1,00 dvidas a curto prazo, a empresa possui X para realizar a curto prazo
LC = AC PC
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ndices de Liquidez
Liquidez Seca (LS)

ndices de Liquidez
Liquidez Geral (LG)

Indica quantas vezes os recebimentos de curto prazo exceto os estoque e despesas do exerccios seguinte so ou no superior s dvidas de curto prazo, ou seja, para cada 1,00 de dvidas de curto prazo a empresa possui X para ser realizado

Encontra-se a quantidade de vezes que os recebimentos de curto e de longo prazo so ou no superior s dvidas de curto e longo prazo, onde para cada 1,00 de dvidas totais, a empresa possui X vezes para realizar no curto e longo prazo

LS =

(AC ELP Despesas)

PC
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LG =

(AC + RLP) (PC + ELP )

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ndices de Lucratividade
Estes ndices medem a efetiva capacidade da empresa em obter retorno financeiros sobre o volume de vendas, so encontrados atrves da DRE. Quanto maior for o resultado, melhor

ndices de Lucratividade
Margem Bruta (MgB)
Mede o percentual referente ao lucro bruto sobre a receita operacional lquida, onde o resultado ser o prprio lucro bruto.

MgB =
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LB 100 ROL
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ndices de Lucratividade
Margem Operacional (MgO)

ndices de Lucratividade
Margem Lquida (MgL)

Encontra o percentual remanescente da receita operacional lquida aps a retirada das despesas operacionais, ou seja, o percentual referente ao lucro operacional

Refere-se ao percentual remanescente da receita operacional lquida aps a deduo das despesas operacionais, no operacionais, despesas financeiras e proviso do imposto de renda, sendo ento o percentual de lucro da empresa

MgO =

LO 100 ROL
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MgL =

LL 100 ROL
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ndices de Lucratividade
Mark-up Global (Mark-up)

ndices de Rentabilidade
Medem quanto o capital investido est rendendo para a empresa e para o proprietrio, trata-se do ndice de maior importncia, pois releva o sucesso ou insucesso da empresa. Quanto maior for o resultado, melhor

Mede o percentual bruto de aumento do produto em relao ao custo da mercadoria vendida, ou seja, quanto a empresa pretende ganhar com a venda do produto

Mark - up =

LB 100 CMV
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ndices de Rentabilidade
Rentabilidade (RAO)

ndices de Rentabilidade
Rentabilidade do Capital Prprio (RCP)

do

Ativo

Operacional

Mede a real rentabilidade oferecida pelas operaes da empresa, onde o lucro operacional dividido pelo saldo mdio do ativo operacional.
LO 100 SMAO
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Mede o percentual de rendimento do capital aplicado na empresa, pelo proprietrio, onde o lucro lquido dividido pelo saldo mdio do patrimnio lquido.

RAO =

RCP =

LL 100 SMPL
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Resumo de frmulas

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