A Década Perdida

No.
626

A Dcada Perdida: 2003 2012

Vinicius Carrasco
J oo M. P. de Mello
Isabela Duarte

TEXTO PARA DISCUSSO
DEPARTAMENTO DE ECONOMIA
www.econ.puc-rio.br
1
A Dcada Perdida: 2003 2012
1

vinicius Caiiasco
, }oo N. P. ue Nello
, Isabela Buaite

Sumiio

A economia biasileiia avanou na ucaua seguinte chegaua ao
pouei uo expiesiuente Lula. Ainua mais impoitante foi o avano nos
temas sociais. No obstante, o uesempenho biasileiio, quanuo
meuiuoem ielao ao melhoi giupo ue compaiao entie
emeigentes, foi, em geial, muito aqum uo que poueiia tei siuo.
Tenuo iecebiuo um choque ue ienua exteina mais geneioso, o Biasil,
em ielao ao melhoi giupo ue compaiao:1) ciesceu, investiu e
poupou menos; 2) iecebeu menos investimento estiangeiio uiieto e
auicionou menos valoi na inustiia; S) teve mais inflao; 4) peiueu
competitiviuaue e piouutiviuaue, avanou menos em Pesquisa e
Besenvolvimento e pioiou a qualiuaue iegulatoiia; S) foi pioi ou
igual em quase touos os setoies impoitantes; 6) a uistiibuio ue
ienua, a fiao ue pobies, e a subnutiio caiiam em linha ou um
pouco menos; 7) a escolaiiuaue avanou menos, a uespeito ue
maioies gastos; 8) a saue anuou em linha.Fomos melhoi no
meicauo ue tiabalho, onue avanamos na maigem mais fcil: colocai
as pessoas paia tiabalhai. Em suma, o Biasil avanou, mas poueiia
tei avanauo muito mais. Neste sentiuo a ucaua foi peiuiua.

Palavias Chave: Contiafactual; Avaliao ue Besempenho; uiupo ue
Contiole Sinttico

1
De Mello agradece o generoso apoio do CPNq e da Faperj. Agradecemos, por comentrios e
sugestes, a J os Roberto Afonso, Edmar Bacha, Alfredo Binnie, Regis Bonelli, Eduardo Correia,
Mikkel Davies, Felipe Digenes, J os Heleno Faro, Arminio Fraga, Shri J ayanthi, Carlos Melo,
Leonardo Damio, Samuel Pessa, Marcelo Santos, Luciano Sobral, Carlos Eduardo Gonalves,
Armando Castelar, Fernando de Holanda Barbosa Filho, Marcos Lisboa, Sergio Almeida e
participantes de seminrios no Instituto Brasileiro de Economia (IBRE), na Pacifico Gesto de
Recursos e no Insper. Todos os erros remanescentes so de responsabilidade dos autores.
Departamento de Economia, PUC-Rio e Academia Brasileira de Cincias. vnc@econ.puc-rio.br
Insper, Academia Brasileira de Cincias e CNPq. joaompm@insper.edu.br
Departamento de Economia, PUC-Rio. belafduarte@gmail.com

2
TableofContents
1. Introduo ........................................................................................................................ 5
2 O Desempenho relativo do Brasil ........................................................................... 13
2.1 Crescimento Econmico ................................................................................................... 13
2.2 Condies estruturais ....................................................................................................... 24
2.2.1 0 Nan Exteino......................................................................................................................... 24
2.2.2 0 Nan Inteino ......................................................................................................................... 27
2.3 Produtividade ...................................................................................................................... 29
2.S.1 0 que explica o pioi uesempenho ielativo uo piouuto muio uo tiabalho no
Biasil. ...................................................................................................................................................... S1
2.S.2 Piouutiviuaue Naiginal uo Capital e Infiaestiutuia ................................................. S6
2.S.S Piouutiviuaue Agiegaua ....................................................................................................... 42
2.4 Instituies ........................................................................................................................... 46
2.4.1 Resumo: Constiuinuo o Futuio. ........................................................................................ 49
2.5 Desempenho Macroeconmico Comparado ............................................................. 50
2.S.1 Inflao e Cmbio ..................................................................................................................... Su
2.S.2 Poupana ..................................................................................................................................... SS
2.S.S Competitiviuaue Inteinacional, Expoitao e Impoitao ..................................... S4
2.S.4 Besempenho Fiscal .................................................................................................................. 6u
2.S.S Politica Nonetiia e }uios..................................................................................................... 64
2.S.6 Setoi Exteino, Reseivas e Balano .................................................................................... 6S
2.6 Anlise Setorial ................................................................................................................... 68
2.6.1 Inustiia ...................................................................................................................................... 68
2.6.2 Setoi Eltiico ............................................................................................................................. 7u
2.6.S Inteimeuiao Financeiia..................................................................................................... 7S
2.6.4 Agiicultuia .................................................................................................................................. 76
2.6.S Nineiao .................................................................................................................................... 78
2.6.6 us e Petioleo ............................................................................................................................ 8u
2.6.7 Telecomunicaes .................................................................................................................... 84
2.6.8 Resumo ua Anlise Setoiial ................................................................................................. 87
2.7 Progresso Social .................................................................................................................. 88
2.7.1 Neicauo ue Tiabalho, Empiego e Renua uo Tiabalho ............................................. 89
2.7.2 Euucao ...................................................................................................................................... 9S
2.7.S Seguiana Pblica .................................................................................................................... 99
2.7.4 Saue ........................................................................................................................................... 1uu
2.7.S Besigualuaue e Pobieza ...................................................................................................... 1uS
3 Concluso ...................................................................................................................... 109
Referncias ...................................................................................................................... 111
Apndice A: Metodologia ............................................................................................ 113
Apndice B: Dados e Construo dos Grupos de Controle Sintticos .......... 118
Apndice C: Placebos para o PIB per capita ......................................................... 134

S

Figuie 1: Biasil Contia Emeigentes ......................................................................................... 14
Figuie 2: Biasil contia Amiica Latina ................................................................................... 1S
Figuie S: Resultauo Piincipal ...................................................................................................... 16
Figuie 4: Pesos Iguais paia os Paises uo Nelhoi uiupo ue Contiole ......................... 18
Figuie S: Incluinuo a Aigentina ................................................................................................. 19
Figuie 6: Biasil v. Amiica Latina 0sanuo a Penn Woilu Table .................................. 2u
Figuie 7: Contia Paises ue Renua Nuia Alta ...................................................................... 21
Figuie 8: Excluinuo Renua Baixa ............................................................................................... 22
Figuie 9: 0sanuo Bauos ua EI0 .................................................................................................. 2S
Figuie 1u: Teimos ue Tioca com os Pesos uo PIB ............................................................. 2S
Figuie 11: Teimos ue Tioca com Pesos ue seu Nelhoi uiupo ue Compaiao .... 27
Figuie 12: Razo ue Bepenuncia com os Pesos uo PIB ................................................. 28
Figuie 1S: Razo ue Bepenuncia com Pesos uo seu Nelhoi uiupo ue
Compaiao .............................................................................................................................. 29
Figuie 14: PIB poi Pessoa Empiegaua .................................................................................... Su
Figuie 1S: Falta ue Capital Bumano ......................................................................................... SS
Figuie 16: Investimento ................................................................................................................ S4
Figuie 17: Investimento Estiangeiio Biieto ........................................................................ SS
Figuie 18: Estoque ue Capital ..................................................................................................... SS
Figuie 19: Peiuas na Tiansmisso e Bistiibuio ............................................................. S7
Figuie 2u: Estiauas ......................................................................................................................... S8
Figuie 21: Consumo ue Biesel .................................................................................................... S9
Figuie 22: volume Tianspoitauo .............................................................................................. 4u
Figuie 2S: Passageiios ................................................................................................................... 41
Figuie 24: Tifego Poituiio ...................................................................................................... 42
Figuie 2S: TFP ................................................................................................................................... 4S
Figuie 26: Piouuo Cientifica ................................................................................................... 4S
Figuie 27: Patentes Conceuiuas ................................................................................................. 46
Figuie 28: Qualiuaue Regulatoiia ............................................................................................. 47
Figuie 29: Coiiupo ...................................................................................................................... 49
Figuie Su: Inflao ........................................................................................................................... S2
Figuie S1: Cmbio ............................................................................................................................ SS
Figuie S2: Poupana ....................................................................................................................... S4
Figuie SS: Competitiviuaue Inteinacional ............................................................................ SS
Figuie S4: Expoitaes .................................................................................................................. S6
Figuie SS: nuice ue volume Expoitauo ................................................................................. S7
Figuie S6: Impoitaes ................................................................................................................. S8
Figuie S7: Abeituia ua Economia ............................................................................................. S9
Figuie S8: Receita uo uoveino ................................................................................................... 6u
Figuie S9: uastos uo uoveino ..................................................................................................... 61
Figuie 4u: Biviua Biuta ................................................................................................................. 62
Figuie 41: Natuiiuaue ua Biviua Pblica .............................................................................. 6S
Figuie 42: }uios ua Politica Nonetiia ................................................................................... 64
Figuie 4S: }uios ao Tomauoi ...................................................................................................... 6S
Figuie 44: Balano Exteino ue Bens e Seivios .................................................................. 66
Figuie 4S: Conta Coiiente ............................................................................................................ 67
Figuie 46: Reseivas ......................................................................................................................... 67
Figuie 47: Inustiia ........................................................................................................................ 68
4
Figuie 48: Piouuo ue veiculos ............................................................................................... 69
Figuie 49: Consumo ue Eneigia ................................................................................................. 7u
Figuie Su: ueiao ue Eneigia ................................................................................................... 71
Figuie S1: Peiuas na Tiansmisso e Bistiibuio ............................................................. 72
Figuie S2: Pieo ua Eneigia ........................................................................................................ 7S
Figuie SS: CiuitoPIB .................................................................................................................. 76
Figuie S4: Agiicultuia .................................................................................................................... 77
Figuie SS: Piouuo Biuta ue Niniio ................................................................................... 78
Figuie S6: Piouuo ue Niniio poi Conteuo Netlico ................................................ 79
Figuie S7: Piouuo ue 0leo ....................................................................................................... 81
Figuie S8: Piouuo ue us ......................................................................................................... 82
Figuie S9: Refino Total .................................................................................................................. 8S
Figuie 6u: Refino ue uasolina ..................................................................................................... 8S
Figuie 61: Impoitao ue Combustiveis ................................................................................ 84
Figuie 62: Penetiao ue Telefonia Celulai .......................................................................... 8S
Figuie 6S: Penetiao ue Telefonia Fixa ................................................................................ 86
Figuie 64: ARP0, Telefonia Celulai .......................................................................................... 87
Figuie 6S: nuice ue Besenvolvimento Bumano ................................................................ 88
Figuie 66: Paiticipao uos Saliios no PIB ......................................................................... 9u
Figuie 67: Populao Empiegaua ............................................................................................. 91
Figuie 68: Besempiego ................................................................................................................. 92
Figuie 69: Saliio Ninimo Nominal ......................................................................................... 9S
Figuie 7u: Saliio Ninimo Real .................................................................................................. 94
Figuie 71: Saliio Nuio ............................................................................................................... 9S
Figuie 72: Escolaiiuaue (acima ue 1S anos) ........................................................................ 96
Figuie 7S: Escolaiiuaue (entie 2u e 24 anos) ..................................................................... 97
Figuie 74: uastos com Euucao ............................................................................................... 98
Figuie 7S: Bomiciuios .................................................................................................................... 99
Figuie 76: Encaiceiamento ...................................................................................................... 1uu
Figuie 77: Expectativa ue viua ................................................................................................ 1u1
Figuie 78: Saneamento ............................................................................................................... 1u2
Figuie 79: Acesso Agua Potvel ........................................................................................... 1uS
Figuie 8u: Feitiliuaue entie Auolescentes ......................................................................... 1u4
Figuie 81: uastos com Saue ................................................................................................... 1uS
Figuie 82: Besigualuaue ............................................................................................................. 1u6
Figuie 8S: Pobieza 1 .................................................................................................................... 1u7
Figuie 84: Pobieza 2 .................................................................................................................... 1u7
Figuie 8S: Subnutiio ............................................................................................................... 1u8

S
1.Introduo

Como julgai o uesempenho ue um goveino. 0 mtouo mais imeuiato compaiai
com o goveino anteiioi. Apesai ue simples e intuitivo, a compaiao com
peiiouos anteiioies um mtouo insatisfatoiio poi um sem nmeio ue iazes.
Paia nossos piopositos, basta mencionai que, coinciuente eleio ua ento
oposio no pleito piesiuencial ue 2uu2, os teimos ue tioca uo Biasil e ua
maioiia uos emeigentes comeaiam a melhoiai substancialmente. Isso, alm
ua politica monetiia fiouxa nos E0A, ciiaiam conuies exteinas bastante
favoiveis, no vistas nos uez anos pieceuentes. 0 que melhoiou no Biasil. 0s
goveinos Lula e Bilma ou as melhoies conuies exteinas. Alm uisso, politicas
implantauas nos goveinos anteiioies matuiaiam uuiante a ucaua ue 2uuu. Bois
exemplos: a univeisalizao uo ensino bsico e a faxina uo setoi financeiio, que
custou algo como 1S% uo PIB (Be Nello e uaicia, 2u11).

Neuii o uesempenho ue um goveino um pioblema ue infeincia causal. A
compaiao satisfatoiia com o que teria sido o uesempenho uo pais sob outio
goveino. E o chamauo contrafactual que, poi constiuo, no existe. Em cincias
laboiatoiiais, o contiafactual imitauo atiavs ua piouuo ue uauos
expeiimentais: escolhenuo aleatoiiamente aqueles que iecebeio um
ceitotiatamento e os que no o iecebeio, infeiese se o efeito uo tiatamento
causoupela compaiao entie o ocoiiiuo com os que iecebeiam e os que no
iecebeiam o tiatamento.

Em cincias sociais caua vez mais tentase fazei o mesmo, isto ,piouuzii uauos
expeiimentalmente. Infelizmente, o mtouo expeiimental no est uisponivel
paia se infeiii o efeito ue goveinos. Felizmente, os cientistas sociais ciiaiam
mtouos paia imitai o que seiia tal pais contiafactual. 0samos um ueles,
paiticulaimente apiopiiauo paia situaes nas quais somente um pais iecebe
um tiatamento, neste caso, um ueteiminauo goveino, e h viios canuiuatos a
uniuaues ue compaiao: o mtouo uo contiole sinttico (Abauie et al, 2u1u).
Estauo ua aite ua infeincia causal com uauos no expeiimentais, o mtouo
6
peimite ueteiminai os melhoies giupos possiveis ue compaiao com o Biasil,
um paia caua uimenso ue uesempenho avaliaua.

A no aleatoiieuaue uo tiatamento o pioblema cential ua infeincia causal com
uauos no expeiimentais. A vitoiia ua ento oposio em 2uu2 no foi foituita:
havia uma insatisfao com o goveino; o Biasil paitia ue uma situao
ielativamente figil, fiagiliuaue esta agiavaua pela piopiia peispectiva ue tioca
ue goveino. 0 fato uo Biasil estai, na laigaua, em uma situao uifeiente uos
outios paises atiapalha que sejam inteipietauas como causais quaisquei
uifeienas que poiventuia apaieam entie o Biasil e outios paises uepois ue
2uu2.A no aleatoiieuaue ua chegaua uo Paitiuo uos Tiabalhauoies (PT) ao
pouei causa um pioblema ue compaiabiliuaue. Em suma, o Biasil eia uifeiente
ue outios paises antes ue 2uuS, o que toina uificil, mas ceitamente no
impossivel, compailo com outios paises uepois ue 2uu2.

0 mtouo uo giupo ue contiole sinttico piocuia mitigai o pioblema ua
compaiabiliuaue escolhenuo um giupo ue compaiao que seja o mais paieciuo
possivel com o Biasil ue antes ue 2uuS, no sentiuo estatistico. Em outias
palavias, ciiase um pais sinttico que apioxime as caiacteiisticas uo Biasil.
Ciucial que o giupo sinttico ue compaiao consiga imitai satisfatoiiamente a
tiajetoiia uo Biasil antes ua chegaua uo PT ao pouei. Como veiemos, neste caso
o mtouo funciona bastante bem paia a maioiia uas uimenses que analisamos.

0 apnuice A uescieve uetalhauamente o mtouo. Aqui explicamos bievemente
sua intuio
2
. Consiueie o exeicicio ue mensuiai o que teiia ocoiiiuo com o
ciescimento pei capita uo Biasil na ausncia uo tiatamento, i.e., o goveino uo PT.
Paitese ue um conjunto ue paises canuiuatos compaiao com o Biasil, no
caso o conjunto ue paises emeigentes confoime uefinio uo Funuo Nonetiio
Inteinacional (FNI).
S
Elencase um conjunto ue vaiiveis que, potencialmente,

2
Abadie et al (2010) mostra as condies formais para que o mtodo recupere o efeito causal do
tratamento.
3
Quando h informao disponvel para um grupo suficientemente grande de pases emergentes, o que
a maioria dos casos. Nos outros, expandimos a amostra de pases de modo a permitir a implantao
do procedimento. reconfortante que, nesses casos, o procedimento d pesos maiores para os
emergentes. Finalmente, h casos para os quais claramente o grupo relevante de comparao deve
7
explicam ciescimento uo PIB pei capita. 0sase os valoies paia pievei o
ciescimento que ocoiieu no Biasil antes uo tiatamento, neste caso o peiiouo
antes ue 2uuS. Esse exeicicio nos u a impoitncia ue caua um uos fatoies ue
explicao uo ciescimento biasileiio no peiiouo anteiioi ao ano 2uuS. Em
seguiua, buscase a combinao entie os paises canuiuatos que melhoi se
apioxima uo Biasil, antes uo tiatamento, nas uimenses que impoitam paia o
ciescimento uo PIB pei capita.

Paia efeito ue ilustiao, imagine que apenas o investimento pei capita e o
ciescimento uo PIB pei capita nos paises emeigentes impoitam paia o pievei o
PIB pei capita uo Biasil antes ue 2uuS. E imagine que o investimento pei capita e
o ciescimento uo PIB pei capita nos paises emeigentes explicam 1u% e 9u% uo
ciescimento uo PIB pei capita uo Biasil, iespectivamente. Finalmente, imagine
que h uois paises no conjunto ue emeigentes: o Nxico e a nuia. Suponha agoia
que, antes ue 2uuS, o ciescimento uo PIB pei capita ua nuia se paiecia muito
com o uo Biasil mas, poi outio lauo, o investimento na nuia foi muito uifeiente
uo biasileiio. E viceveisa paia o Nxico: o investimento mexicano se paiecia
muito com o biasileiio, mas o ciescimento uo PIB pei capita foi muito uifeiente.
Nesse caso o melhoi giupo ue compaiao sei uma mistuia ue nuia e Nxico,
uanuo muito mais peso paia a nuia uo que paia o Nxico poique a nuia seiia
mais paieciua com o Biasil na uimenso mais ielevante paia explicai o
ciescimento uo PIB pei capita biasileiio antes ue 2uuS (o peiiouo pi
tiatamento). Poi exemplo, o melhoi giupo ue compaiao seiia uma muia
ponueiaua ue nuia e Nxico com 9u% ue peso paia a nuia e 1u% paia o
Nxico. Imagineque, uepois ue 2uuS, a nuia ciesceu em muia S% e o Nxico
apenas 1%. Nesse caso, o melhoi giupo ue compaiao tei ciesciuo 4,6%
(u,9xS% + u,1x1%). Se o Biasil ciesceu em muia S% uepois ue 2uuS, o efeito
tiatamento uos goveinos Lula e Bilma seiia um ciescimento ue u,4%.

0 mtouo agnostico. Cabe aos uauos, e no ao pesquisauoi, ueciuii quais as
vaiiveis impoitam paia pievei o ciescimento uo Biasil antes ue 2uuS, quanto

incluir pases no emergentes. Por exemplo, quando avaliamos a produo de minrio de ferro,
importante incluir a Austrlia. Ver Apndice A.
8
caua uma impoita e, no menos impoitante, a escolha uo melhoi giupo ue
compaiao. Ao pesquisauoi cabe apenas uefinii o giupo inicial ue canuiuatos
compaiao e os fatoies canuiuatos a explicai a vaiivel ue inteiesse. No nosso
caso, o giupo potencial ue compaiao, uo qual saii o melhoi giupo ue
compaiao, incontioveiso: os emeigentes como uefiniuos pelo FNI
4
. Quanto
aos fatoies explicativos, pouemos sei igualmente agnosticos e incluii uma ampla
gama ueles. 0s uauos so a nica iestiio: quanto maioi o nmeio ue paises e
ue anos antes ue 2uuS, mais vaiiveis explicativas pouemos usai.

Em suma, o mtouo uo giupo ue contiole sinttico tem uma vantagem
funuamental: como investigauoi no tem muita uisciio, evitamse uebates
muitas vezes pouco teis a iespeito ue qual o peergroup uo Biasil. So os paises
latinoameiicanos. E o Nxico, gianue e com PIB pei capita paieciuo. 0u a
Colmbia, no to gianue, um pouco mais pobie, mas igualmente uesigual. 0u o
Chile, tambm exposto mineiao. 0u a Aigentina, gianue piouutoia ue gios,
como o Biasil, e impoitante paiceiia comeicial. Sei que os emeigentes ua Asia
e Afiica no tm nenhuma valia em teimos ue compaiao com o Biasil. Em vez
ue tentai iesponuei essas peiguntas, touas muito uificeis, o mtouo ueixa os
uauos ueciuiiem: o melhoi peergroup aquele que melhoi imita o Biasil antes uo
tiatamento, i.e., antes ue 2uuS.

Analisamos uma ampla gama ue vaiiveis macioeconmicas, micioeconmicas,
setoiiais e sociais. 0 exeicicio faz mais sentiuo paia vaiiveis que pouem objeto
ue politica. Poi exemplo, o PIB pei capita afetauo pelas escolhas uos goveinos.
Be fato, o que queiemos avaliai. Poi outio lauo, muito uificil que as uecises
uo goveino afetem os teimos ue tioca, pelo menos no cuito ou no muio piazos.
No jaigo, os teimos ue tioca so exogenos. } outias vaiiveis pouem sim sei
afetauas poi politicas. Poi exemplo, politicas ieuistiibutivas pouem afetai
uesigualuaue ue ienua. Politicas setoiiais afetam uecises ue investimento e, em
ltima instncia, o uesempenho ua inustiia.

4
Na prtica no usamos todos os pases emergentes porque a implantao numrica do mtodo exige
que haja informaes completas para o pas ser includo na amostra (demanda um painel balanceado,
no jargo economtrico). Mas a amostra final bem representativa dos pases emergentes. Ver os
Apndices A e B.
9
0s melhoies giupos ue compaiao so computauos caso a caso. 0 exemplouo
miniio ue feiio ajuua a ilustiai poi que. Bom senso, mais uo que econometiia,
sugeie que a Austilia tenha gianue peso no giupo ue compaiao. Afinal, Biasil
e Austilia tm as maioies opeiaes no meicauo tiansocenico ue miniio ue
feiio.Be fato, os uauos escolhem a China e a Austiliacomo o melhoi giupo ue
compaiao paia julgai a evoluo ua piouuo ue miniio
S
. Quanuo olhamos
paia a piouuo coiiigiua paia conteuo metlico, a Austilia iecebe peso 1: ela
o melhoi giupo ue compaiao. Esses uois iesultauos so totalmente
espeiauos luz uo que sabemos sobie a inustiia. 0s tis maioies piouutoies
so Biasil, Austilia e China mas, no que se iefeie ao conteuo metlico, a
Austilia o nico piouutoi que chega peito ua qualiuaue ue Caiajs. E
ieconfoitante que a econometiia esteja ue acoiuo com o bom senso: o fato uos
uauos iecupeiaiem isso ue foima completamente agnstica aumenta muito a
confiana ue que o pioceuimento geiai giupos ue compaiao iazoveis no
casos em que no pouemos apelai paia o bom senso paia julgai a iazoabiliuaue
uo melhoi giupo ue compaiao.uostaiiamos ue usai a Austilia paia julgai a
evoluo uo PIB pei capita biasileiio.Poue sei que sim, mas uificil que
queiiamos impoi isso a priori, apenas paia mantei iguais os giupos ue
compaiao paia PIB pei capita e paia piouuo miniio.

Resuminuo os iesultauos, encontiamos os seguintes fatos. A paitii ue 2uuS, os
teimos ue tioca uo Biasil, assim como ue viios paises emeigentes, melhoiaiam
substancialmente, impulsionauos pelo aumento uo pieo ue commodities
agiicolas e mineiais. Be fato, o Biasil iecebeu um man exteino mais geneioso
uo que os outios paises emeigentes. No entanto, tivemos um uesempenho
econmico infeiioi ao uo melhoi giupo ue compaiao em quase todas as
dimenses relevantes.

S
Abiimos algumas poucas excees iegia ue comeai com os paises emeigentes como o giupo
ue canuiuatos a paiticipaiem uo melhoi giupo ue compaiao. Tis so as iazes paia fazelo:
uisponibiliuaue ue uauos, iobustez e infoimao pivia incontioveisa sobie a iazoabiliuaue ue
um pais peitencei ao giupo ue canuiuatos. 0 caso ua Austilia no miniio ue feiio peitence
ltima iazo.
1u
0 PIB pei capita e o investimento ciesceiam substancialmente menos uo que o
melhoi giupo ue compaiao. A piouutiviuaue, piincipal fonte ue ciescimento
ue longopiazo ue um pais, ciesceu menos uo que no melhoi giupo ue
compaiao. A Piouutiviuaue Total uos Fatoies (TFP, ua sigla em ingls), uma
meuiua ue piouutiviuaue agiegaua,pioiou tanto em teimos ielativos comoem
teimos absolutos. Em linha com a evoluo ua TFP, a piouuo cientifica e a
concesso ue patentes ciesceiam menos uo que no melhoi giupo ue
compaiao. 0 investimento em infiaestiutuia foi tambm aqum uaquele
obtiuo pelo melhoi giupo ue compaiao. 0 investimento estiangeiio uiieto foi
menoi uo que no melhoi giupo ue compaiao.

Na macioeconomia ue cuito piazo, melhoiamos nas uimenses fiscal, posio
exteina e politica monetiia, mas em linha com o melhoi giupo. Tivemos mais
inflao uo que o melhoi giupo ue compaiao, o que paiticulaimente notvel
uauo que ciescemos menos. 0u seja, menos ciescimento e mais inflao.

Nos quesitos institucionais tambm fomos mal. A qualiuaue institucional, meuiua
pelo inuice ue Qualiuaue Regulatoiia uo Banco Nunuial, pioiou muito em ielao
ao melhoi giupo ue compaiao. Em iealiuaue, a qualiuaue iegulatoiia pioiou
tambm em teimos absolutos. A peicepo coiiupo pioiou em ielao ao
melhoi giupo ue compaiao.

Em suma, em teimos ue investimento, piouutiviuaue e constiuo institucional,
o legauo econmico paia o futuio , na melhoia uas hipoteses, uesalentauoi.

Avaliamos tambm viios setoies impoitantes paia a economia biasileiia, como
agiicultuia, inustiia, eneigia, mineiao, telecomunicaes, infiaestiutuia e
banciio. Com a honiosa exceo uas telecomunicaes setoi piivatizauo no
final uos anos 199u o uesempenho biasileiio foi na melhoi uas hipoteses igual
ao uo melhoi giupo ue compaiao. 0 setoi agiicola foi bem em teimos
ielativos. A uisponibiliuaue ue uauos ueteimina a escolha uos setoies analisauos.
Estuuamos touos os setoies impoitantes paia os quais h um painel ue uauos
com pelo menos S paises uisponivel uesue pelo menos o ano 2uuu.
11
0 meicauo ue tiabalho foi a gianue estiela. A paiticipao ua massa salaiial na
ienua aumentou em ielao ao melhoi giupo ue compaiao.No entanto, este
aumento no auveio ue ganhos ieais ue saliio, que anuou em linha com o
melhoi giupo ue compaiao, mas sim uo aumento uo empiego e,
piincipalmente, ua paiticipao na foia ue tiabalho.

0 nuice ue Besenvolvimento Bumano (IBB) melhoiou em linha com o melhoi
giupo ue compaiao. A queua ua uesigualuaue ue ienua, menina uos olhos uos
goveinos Lula e Bilma, foi um pouco menor uo que no melhoi giupo ue
compaiao. A pobieza caiu em linha com o melhoi giupo ue compaiao. A
euucao tambm foi um pouco pioi, a saue em linha, apesai ue teimos gastauo
mais uo que os melhoies giupos ue compaiao.A seguiana pblica foi bem
pioi. Novamente, a uisponibiliuaue ue uauos ueteiminou a escolha uas vaiiveis
socais. 0lhamos touas as vaiiveis paia as quais h um painel ue no minimo S
paises uesue 2uuu. Poi exemplo, ficou ue foia um quesito impoitante: uficit
habitacional. Simplesmente no encontiamos infoimaes paia a constiuo uo
melhoi giupo ue compaiao.

Em suma, em ielao aos melhoies giupos ue compaiao, ueveiiamos estai
mais iicos e, piincipalmente, poueiiamos tei constiuiuo bases mais soliuas paia
a piospeiiuaue futuia se tivssemos investiuo o mesmo que o melhoi giupo ue
compaiao, tanto na foimao ue capital fisico quanto ue capital humano. Poi
fim, compiometemos inutilmente as bases ua piospeiiuaue futuia pioianuo o
aicabouo institucional uo pais, enquanto o melhoi giupo ue compaiao
melhoiou ao longo ua ucaua. Tivemos alguns impoitantissimos avanos nos
quesitos sociais. No avanamos, no entanto, em teimos ielativos.

Em suma, colhemos as fiutas que estavam baixas na ivoie: colocamos as
pessoas paia tiabalhai, o que aumentou a massa salaiial e a ienua uos
tiabalhauoies. Isso bom, mas ceitamente insuficiente paia ciiai ciescimento
sustentvel no longo piazo. Em quase touas as outias uimenses fomos mal
ielativamente.
12
No h infoimao posteiioi a 2u12 paia a maioiia uas vaiiveis. Em iealiuaue,
muitas vezes no temos uauos paia uepois ue 2u11 ou 2u1u. Poitanto, essa
uma avaliao uo uesempenho uo Biasiluuiante o goveino Lula e o piimeiio
binio uo goveino Bilma. E sabiuo que a economia biasileiia se ueteiioiou em
teimos ielativos uesue 2u1u. Nossos iesultauos, caso puussemos estenuei a
amostia paia os anos mais iecentes, piovavelmente pintaiiam um quauio pioi
paia o uesempenho ielativo uo Biasil.

Poi fim, algumas palavias sobie Economia Politica. 0s iesultauos aqui so
peifeitamente compativeis com o bom uesempenho eleitoial uo Paitiuo uos
Tiabalhauoies nos anos 2uuu e com ainua alta populaiiuaue uo expiesiuente
Lula. Ao eleitoi fcil compaiai antes e uepois. E, objetivamente, o Biasil foi
melhoi nos anos 2uuu uo que nos anos 199u. Nas, tenuo iecebiuo foites ventos
favoiveis, teve um uesempenho meuiocie, quanuo julgauoielativamente a
outios paises. Isso no quei uizei que o eleitoi seja iiiacional ou vote eiiauo.
Aquisio ue infoimao caia, o que toina limitaua a iacionaliuaue, fazenuo
com que a iegia uo uepoisveisusantes seja peifeitamente iacional paia o
eleitoi.

Alm uesta intiouuo e uas sees que apiesentam os iesultauos paia as
mltiplas uimenses que analisamos, o aitigo contm tisapnuices. 0 Apnuice
A uelineia foimalmente uo mtouo ue estimao uo melhoi giupo ue
compaiao; o Apnuice Buescieve as fontes ue uauos eos couigos usauos
emStata
(c)
, ue mouo que os iesultauos so facilmente iepiouuziveis poi outios
pesquisauoies. 0 Apnuice C mostia eviuncia ue significncia estatistica paia os
iesultauos uo PIB pei capita.

1S
2ODesempenhorelativodoBrasil

2.1CrescimentoEconmico

Comeamos pelo PIB pei capita, a meuiua ue quanto piouuziuo poi habitante
em um pais. B viias fontes ue uauos uisponiveis paia PIB pei capita, com
uifeienas metouologicas no uespieziveis entie elas. A fonte piincipal a World
Development Indicators, uma base ue uauos uo Banco Nunuial,poique ela a mais
extensiva no nmeio ue vaiiveis que seio usauas na anlise posteiioi. Poi
iobustez, mostiamos uifeientes exeicicios usanuo uois outios bancos ue uauos:a
Penn World Table e a EconomistIntelligence Unit (EI0).

Comeamos pelos uauos uo Banco Nunuial. Antes ue avaliai o Biasil luz uo
melhoi giupo ue compaiao, fazemos algumas compaiaes simples. A Figuia 1
mostia a evoluo uo PIB pei capita no Biasil e a muia uos paises emeigentes,
confoime a uefinio uo FNI. As tiajetoiias tm um foite componente
comum.Tanto os emeigentes como o Biasil passam a ciescei mais foitemente
uepois ue 2uu2. 0s emeigentes, que j vinham ciescenuo mais uo que o Biasil
at 2uu2, seguem ciescenuo mais foitemente uepois. 0u seja, o uesempenho
econmico uo Biasil, meuiuo pelo PIB pei capita, no biilhante, quanuo
compaiauo muiauos outios paises emeigentes.

14
Figure 1: Brasil Contra Emergentes

Poue sei injusto compaiai o ciescimento uo PIB pei capita uo Biasil com a
muia uos outios paises emeigentes. Como a piopiia Figuia 1 mostia, os
emeigentes so, em muia, mais pobies que o Biasil. Poitanto, no
suipieenuente que eles ciesam mais acentuauamente
6
. Essa a piincipal
vantagem uo mtouo uo contiole sinttico: poi constiuo, o mtouo
tentaieplicaiso so a tiajetoiia, mas tambm o nivel uo PIB pei capita antes uo
tiatamento, nesse caso a chegaua uo expiesiuente Lula ao pouei.

0utio exeicicio peitinente olhai somente paia o paises latinoameiicanos. E
aiguivel que os vizinhos latinoameiicanos sejam mais paieciuos com o Biasil
paia comeai, toinanuoos mais compaiveis
7
. A Figuia 2 apiesenta o mesmo
exeicicio ua Figuia 1, mas com a amostia iestiita aos emeigentes latino
ameiicanos
8
. Agoia, vemos que a tiajetoiia ue ciescimento antes ue 2uuS bem

6
A Figura 1 apresenta a media simples dos pases emergentes. Ou seja, tratamos China e Tailndia, por
exemplo, da mesma forma. Ponderando por populao torna mais acentuada a diferena de crescimento
do PIB per capita. Figura disponvel para os interessados.
7
Como veremos, essa intuio no sobrevive empiria: a melhor maneira de replicar o PIB per capita
do Brasil antes de 2003 no contm muita Amrica Latina.
8
Para fazer parte da amostra preciso que haja observaes de um conjunto de variveis para todos os
anos entre 1995 e 2012, segundo os dados disponveis no stio do Banco Mundial. Por isso a ausncia
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Brasil Mdia dos Emergentes
Fonte: WB
US$ Constantes em 2005
PIB per Capita: Brasil v. Emergentes
1S
paieciua com o Biasil. Bepois ue 2uu2, o PIB pei capita muio ua Amiica Latina
ciesce mais iapiuamente uo que o biasileiio. 0 PIB pei capita muio uos paises
latinoameiicanos mais alto uo que no Biasil. Poitanto, o aigumento ua base
mais baixa no se aplica neste caso.

Figure 2: Brasil contra Amrica Latina

0 mtouo uo contiole sinttico mitiga ao mximo o pioblema ue
compaiabiliuaue, ueixanuo os uauos iecupeiaiem qual o melhoi giupo ue
compaiao paia o PIB pei capita uo Biasil. A Figuia S mostiaa evoluo uo PIB
pei capita no Biasil e no seu melhoi giupo ue compaiao.Este nosso iesultauo
piincipal.

da Argentina, pas cujos dados de PIB per capita no reportado no World Development Indicators
desde 2008.
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Brasil Mdia da Amrica Latina
Fonte: WB. MdiaLatAminclui Chile, Colmbia, Peru, VenezuelaeMxico
PIB per Capita: Brasil v. Amrica Latina
16
Figure 3: Resultado Principal

0 mtouo tem um uesempenho bomno peiiouo pitiatamento: o melhoi giupo
ue compaiao,apioximanuo satisfatoiiamente tanto a tiajetoiia como o nivel uo
PIB pei capita antes ue 2uuS. Compaianuo com as Figuias 1 e 2, o contiole
sinttico paiece bastante mais compaivel com o Biasil.

Entie 199S e 2uu2, o PIB pei capita ieal em uolaies ue 2uuS fica estvel tanto no
Biasil como no melhoi giupo ue compaiao.A paitii ue 2uuS ambosciescem
substancialmente, com uma bieve inteiiupo uuiante a ciise ue 2uu9. No
entanto, o PIB pei capita uo melhoi giupo ue compaiaosobe
significativamente maisuo que o uo Biasil. Em ielao a 2uu2, o PIB pei capita no
melhoi giupo ue compaiao estava 42%, mas apenas 28% mais alto no Biasil.
Em teimos monetiios, a ienua pei capita muia seiia S92,uu uolaies ue 2uuS
mais alta. Em Reais atuais, isso iepiesenta mais ue R$1.46u,uu poi pessoa.
Paiapais como um touo, o PIB seiia quase R$Suu bilhes maioi.

0 giupo ue contiole uo Biasil coloca quase 6u% ue peso na Tuiquia, 2u% na
Tailnuia e 1S% em 0cinia. Esses fatos tm uuas consequncias paia
inteipietao uo iesultauo. Piimeiio, Tuiquia e 0cinia que compes 7S% uo
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Brasil Grupo de Controle Sinttico
Fonte: WB, IMF eIFO. Tailndia(0.206), Turqui a(0.577), Ucrnia(0.146) e fricado Sul (0.071).
PIB per Capita
17
melhoi giupo ue compaiao so paises ue ienua muiaalta, ielativamente
inuustiializauos. Logo, a uifeiena ue uesempenhono poue sei explicaua pelo
fato uo pioceuimento tei escolhiuo paises emeigentes ielativamente pobies e
pouco inuustiializauos, que ueveiiam tei ciescimento mais foitemente,
impulsionauos peloboom ue pieos ue commouities. Poi outio lauo, a alta
concentiao, especialmente em Tuiquia, poue levantai a pieocupao ue que
uma coinciuncia com a Tuiquia tenha geiauo o iesultauo. Paia aveiiguai se
nosso iesultauo geiauo poi tal coinciuncia, aplicamos o mesmo peso a touos
os paises que iecebeiam algum peso positivo pelo pioceuimento. A Figuia 4
mostia o iesultauo. E impoitante notai que, neste caso, no h nenhuma iazo
paia ciei que a tiajetoiia ou nivel uo melhoi giupo ue compaiao e uo Biasil
sejam paieciuos antes ue 2uuS.

18
Figure 4: Pesos Iguais para os Pases do Melhor Grupo de Controle

Bois fatos inteiessantes emeigem ua Figuia 4. Piimeiio, o giupo ue compaiao
em muia composto ue paises com ienua pei capita muia menoi uo que o
Biasil. Isso se u pelas piesenas ue Tailnuia e Afiica uo Sul. E esse
piecisamente o ponto uo pioceuimento ue contiole sinttico: ao uai peso gianue
Tuiquia, o pioceuimento emula um pais ue compaiao com nivel ue ienua
paieciuo com o biasileiio. 0u seja, os pesos estimauos pelo pioceuimento ue
contiole sinttico impoitam. Segunuo, o Biasil ciesce apioximauamente em
linha com os paises no melhoi giupo ue contiole entie 199S 2uu2. A paitii ue
2uuS, tanto o Biasil como esse conjunto ue paises passam a ciescei mais
aceleiauamente.

A Figuia S mostia o exeicicio uo melhoi giupo ue compaiao quanuo incluimos
a Aigentina cujos uauospiecisam sei intiouuziuos com infoimaes ue PIB pei
capita em PPP foineciuas pelo FNI.

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Fonte: WB. Controle: Turqui a, fricadoSul, TailndiaeUcrnia
US$ Constantes em2005
PIB per Capita: Pesos Iguais
19
Figure 5: Incluindo a Argentina

B tis fatos ilustiauos na Figuia S. Piimeiio, a concluso similai quela ua
Figuia S: caso tivesse ciesciuo como o melhoi giupo ue compaiao,o PIB pei
capita biasileiio estaiia 1u% mais alto. Segunuo, o ajusto antes ue 2uuS ainua
melhoi uo que na Figuia S. Teiceiio, o melhoi giupo ue compaiao paieciuo
quele ua Figuia S, sugeiinuo que o mtouo iobusto
9
.

Agoia passamos paia a base uo Penn Woilu Table, que mais completa em
teimos ue paises. Como este um exeicicio ue iobustez, no nos iestiingimos
apenas aos paises emeigentes confoime a uefinio uo FNI.A Figuia 6mostia o
exeicicio uo melhoi giupo ue compaiao consiueianuo touos paises ua Amiica
Latina e Caiibe, confoime a uefinio ue iegies uo Banco Nunuial
1u
.

9
0 quaito fato notvel ue natuieza tcnica. Passam a tei peso positivo o Nxico e a Nalsia, e
no a Aigentina. Pelo mtouo utilizauo, isso peifeitamente possivel: a intiouuo ua Aigentina
alteia as vaiiveis que explicam o PIB pei capita no Biasil e possivel que o Nxico e a Tailnuia
se paieam mais ao Biasil com as novos pesos uauos s vaiiveis explicativas.
1u
A base ue uauos ua Penn Woilu Table muito iica em nmeio ua paises, mas ielativamente
pobie em infoimaes sobie os paises. Alm uisso ela vai so at 2u1u. 0tilizamos, no
pioceuimento, as vaiiveis l uisponiveis: alm uo PIB pei capita em PPP, temos fiaes ue
consumo, investimento e consumo uo goveino, populao e um inuice ue expoitaes e
impoitaes sobie o piouuto.
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Fonte: FMI. Mxico (0.093), Malsia(0.106), Tailndia(0.066), Turqui a(0.49), Ucrnia(0.153) e fricado Sul (0.091)
PPP Corrente
PIB per Capita
2u
Figure 6: Brasil v. Amrica Latina Usando a Penn World Table

A Figuia 7 consiueia touos os paises consiueiauos ue ienua muia alta, confoime
classificao uo Banco Nunuial. 0 Biasil est nesse giupo.

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Fonte: WB. Col mbia(0.688), Cuba (0.177), Mxico (0.135)
PIB per capita, PPP dlares de 2005
PIB per capita: Amrica Latina
21
Figure 7: Contra Pases de Renda Mdia Alta

Agoia incluimos, alm uaqueles ue ienua muia alta, os paises ue ienua alta.
Poitanto, ietiiamos ua amostia os paises ue ienua baixa e muito baixa.
Compaianuo o Biasil com paises igualmente iicos ou mais iicos, seiia mais fcil
que o Biasil fosse melhoi em teimos compaiativos. A Figuia 8 mostia o
iesultauo.

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Fonte: WB. China (10,9), Col mbia(0.206), Cuba (0.218), Turquia(0.314) e Venezuela(0.126)
PIB per capita: Renda Mdia Alta
22
Figure 8: Excluindo Renda Baixa

vemos que os iesultauos so bastante iobustos. Nuuanuo o giupo ue paises
canuiuatos ao melhoi giupo ue compaiao, alteiase o melhoi giupo ue
compaiao, como seiia ue se espeiai. Nas a constatao sempie a mesma: o
PIB pei capita biasileiio ciesceu menos uo que nos melhoies giupos ue
compaiao. Be fato, ao muuai ou ampliai o giupo ue paises canuiuatos a
membios uo melhoi giupo ue compaiao, aumenta a uifeiena entie o Biasil e
o melhoi giupo ue compaiao. Se comeamos com a Amiica Latina, paises
geogiaficamente pioximos ao Biasil, a uifeiena ao final ue 2u1u maioi uo que
1u% (Figuia 6). Se comeamos com paises ue ienua paieciua com uo Biasil, a
uifeiena ao final ue 2u1u 1S% (Figuia 7). Se incluiimos os paises iicos,cujo
iitmo ue ciescimento tenue a sei menoi, a uifeiena ainua segue maioi uo que
1u% (Figuia 8).

0s iesultauos nas Figuias 6 e 7 iefoiam a peicepo ue que a uifeiena ue
uesempenho uo Biasil com o melhoi giupo ue compaiao no ueviua ao fato
ue compaiaimos o Biasil com emeigentes mais pobies e menos
inuustiializauos.Nesmo quanuo peimitimos que o pioceuimento compaie o
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Fonte: WB. China(0.112), Col mbia(0.536), Cuba (0.184) e J apan(0.049) e Peru(0.120)
PIB per capita: excluindo renda baixa
2S
Biasil com paises ue ienua muia alta e alta, o melhoi giupo ue compaiao tem
uesempenho supeiioi ao biasileiio no peiiouo 2uuS 2u1u.

Nunca uemais lembiai que os uauos ua Penn Woilu Table paiam em 2u1u,
ainua mais ceuo uo que os uauos uo Banco Nunuial. Tuuo inuica que a uifeiena
sei maioi ainua quanuo puueimos incluii os uauos mais iecentes.

Poi fim, usamos os uauos ua EconomistIntelligence Unit(EI0), que piocuia
utilizai somente uauos que sejam, segunuo seus ciitiios, compaiveis
inteinacionalmente. Poi exemplo, a EI0 evita ao mximo utilizai fontes
uomsticas ue uauos. 0s nmeios so, poitanto, potencialmente uifeientes
uaqueles uo Banco Nunuial e ua Penn Woilu Table e seivem aopioposito ue
checai, mais uma vez, a iobustez uos iesultauos. A uniuaue iepoitaua pela EI0
o PIB pei capita em uolaies PPP coiientes, poi isso o nivel mais alto uo que os
gificos ua Penn Woilu Table.

Figure 9: Usando Dados da EIU

0 gifico mostia, mais uma vez, o fiaco uesempenho ielativo uo Biasil. 0 giupo
ue contiole levemente uifeiente uos outios gificos. Em 2uuS o Biasil paite uo
mesmo nivel uo que o melhoi giupo ue compaiao. 0 melhoi giupo ue
compaiao o PIB pei capita em PPP quase 17% maioi que o Biasil.
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Fonte: Pearson. Argentina(0.109), Chi le(0.241), Mxico(0.139), Tailndia(0.373) e fricadoSul (0.139) ).
USSPPP
PIB per capita
24

Em suma, se tivssemos ciesciuo em linha com os melhoies giupos ue
compaiao, estaiiamos pelo menos 1u% mais iicos atualmente. Esse limite
minimo bastante iobusto: iesiste a tis fontes uifeientes ue uauos, a viios
giupos uifeientes ue paisescanuiuatos a peitenceiem ao melhoi giupo ue
compaiao e, consequentemente, a uifeientes melhoies giupos ue compaiao.
E pieciso notai, no entanto, que a composio melhoi giupo ue compaiao
iazoavelmenteiobusta s uifeientes fontes ue uauos.

Poi ltimo, at agoia fomos silenciosos quanto significncia estatistica uas
uifeienas estimauas. 0 apnuice C mostia o pioceuimento que Abauie (2u1u)
piope paia avaliai se h eviuncia ue que as uifeienas estimauas so mais uo
que iuiuo estatistico.

2.2Condiesestruturais

E impoitante contextualizai as conuies e iestiies s quais o pais e os
foimulauoies ue politica pblica esto submetiuos. Bois fatoies so ue piimeiia
oiuem ue impoitncia: os teimos ue tioca e a taxa ue uepenuncia. Ambos esto
foia uo contiole uos foimulauoies ue politica pblica, ao menos nos cuito e
muio piazos.

2.2.1OManExterno

E comum que os goveinos atiibuam maus iesultauos ainua que ielativos
sconuies exteinas. E , eviuentemente e em piincipio, possivel que as
conuies exteinas contiibuam paia explicai a uifeiena nas tiajetoiias uo PIB
pei capita uo Biasil e uo melhoi giupo ue compaiao. A Figuia 1u mostia os
teimos ue tioca uo Biasil e uo melhoi giupo ue compaiao que geiou a
tiajetoiia ue PIB pei capita ua Figuia S. 0s teimos ue tioca so a iazo entie o
pieo uos piouutos que o pais expoita e uos que impoita. Eles meuem o valoi
ielativo uos piouutos que o pais expoita. Quanto maioi esse nmeio, mais o
2S
pais consegue compiai ue bens no exteiioi paia uma mesma quantiuaue ue bens
expoitauos. Poitanto, aumentos os teimos ue tioca iepiesentam um man
exteino, um aumento ue ienua ieal paia o pais.Sei que o giupo ue paises com
os quais compaiamos o Biasil na Figuia S iecebeu um man exteino mais
geneioso uo que o Biasil.

Figure 10: Termos de Troca com os Pesos do PIB

A Figuia 1unoimaliza os teimos ue tioca em 1uu no ano 2uuu. No h iazo paia
o ajuste pi2uuS sei bom. Afinal, estamos a aveiiguai como se compoitam os
teimos ue tioca uo melhor grupo de comparao do PIB per capita. 0s teimos ue
tioca uo Biasil caem entie 199S e 2uuS, quanuo atingem o menoi nivel uesue
199S. 0s teimos ue tioca uo melhoi giupo ue compaiao uo PIB ficaiam baixos
uuiante touo o peiiouo 199S 2uu2. A paitii ue 2uuS, os teimos ue tioca uo
Biasil comeam a iecupeiaise, piimeiio lentamente, uepois ue 2uuS mais
iapiuamente e, a paitii ue 2uu9, veitiginosamente. Em contiaste, os teimos ue
tioca uo melhoi giupo ue compaiao uo PIB oscilam, entie 2uuS e 2u12, ao
ieuoi ue 9u% uo nivel ue 2uuu. 0 melhoi giupo ue compaiao contm 6u% ue
Tuiquia,pais ielativamente inuustiializauoque suifou menos a onua uas
commodities. } o Biasiliecebeuum piesente na foima uo boom ue commodities.
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Fonte: WB. Tailndia(0.206), Turqui a(0.577), Ucrnia(0.146)e fricado Sul (0.071).
Pesos do Contole Sinttico para PIB per Capita(2000 =1 )
Termos de Troca
26
Poitanto, no pouemos atiibuii ao ceniio comeicial exteino o pioi uesempenho
uo Biasil em ielao ao melhoi giupo ue compaiao uo PIB pei capita.

Apesai ue no sei o objeto ue inteiesse piincipal, a Figuia 11 mostia o que
ocoiie aos constiuiimos o melhoi giupo ue compaiao especifico paia os
teimos ue tioca. vemos uois fatos inteiessantes. Piimeiio, o mtouo faz um
ajuste muito melhoi uos teimos ue tioca antes ue 2uuS, confoime espeiauo. Em
outias palavias, a uifeiena ue ajuste entie as Figuias 1u e 11 mostia como o
mtouo funciona bem. Segunuo, os teimos ue tioca uo Biasil anuaiam
estiitamente em linha com os teimos ue tioca uo melhoi giupo ue compaiao
computauo paia os teimos ue tioca. Essa no a mtiica mais ielevante pois,
paia avaliai o efeito ue teimos ue tioca no PIB pei capita, melhoi vei o que
ocoiieu com os teimos ue tioca uos paises uo melhoi giupo ue compaiao uo
PIB pei capita (Figuia 1u). Nas, mesmo se computaimos inuepenuentemente o
melhoi giupo ue compaiao, o Biasil no iecebeu um man exteino menoi uo
que seus paies que tinham teimos ue tioca paieciuos com o Biasil antes ue
2uuS. Se alguma coisa, foi maioi. 0u seja, o ciescimento aqum uo paies no
ueviuo s uifeienas nas tiajetoiias uos teimos ue tioca.

27
Figure 11: Termos de Troca com Pesos de seu Melhor Grupo de
Comparao

2.2.2OManInterno

A uemogiafia tambm poue ajuuai ou atiapalhai o uesempenho econmico ue
um pais. A vaiivel uemogifica mais impoitante paia o uesempenho
macioeconmico a iazo ue uepenuncia, o nmeio ue iuosos acima ue 6u
anos e ue auolescentes e ciianas abaixo ue 1S anos. A Figuia 12 mostia essa
ielao paia o Biasil e paia o melhoi giupo ue compaiao uo PIB. Assim como
no caso uos teimos ue tioca, essa a conta mais ielevante j que a iazo ue
uepenuncia no poue sei afetaua poi politica pblica, exceto talvez no longo
piazo. Tanto no Biasil como no melhoi giupo ue compaiao, a taxa ue
uepenuncia, que j vinha cainuo antes ue 2uuS, seguiu em queua uepois ue
2uuS. 0 Biasil teve uma tiajetoiia similai ao melhoi giupo ue compaiao apos
2uuS. Logo, nossos paies no tiveiam um man inteino maioi uo que o Biasil.
Poi completuue, mostiamos o exeicicio ua taxa ue uepenuncia paia seu piopiio
melhoi giupo ue contiole (Figuia 1S). Nenhuma muuana notvel.

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Fonte: WB. China(0.168), ndi a(0.329), Peru(0.268) e fricadoSul (0.234).
(2000 =1 )
Termos de Troca
28
Figure 12: Razo de Dependncia com os Pesos do PIB

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Fonte: WB. Tailndia(0.206), Turqui a(0.577), Ucrnia(0.146)e fricado Sul (0.071).
Pesos do Contole Sinttico para PIB per Capita(2000 =1 )
Termos de Troca
29
Figure 13: Razo de Dependncia com Pesos do seu Melhor Grupo de
Comparao

2.3Produtividade

0 PIB pei capita poue sei expiesso como PIB poi tiabalhauoi empiegauo vezes a
piopoio ua populao com empiego. Como mostiaiemos abaixo, a piopoio
ue pessoas empiegauas aumentou (em ielao ao melhoi giupo ue contiole
uessa vaiivel). Poitanto, paia entenuei as iazes pelas quais o PIB pei capita
esteve aqum uo que poueiia tei siuo, funuamental entenuei a evoluo uo PIB
poi tiabalhauoi empiegauo.

A Figuia 14, painel Aapiesenta o gifico uo PIB poi pessoa empiega uo Biasil e
uo melhoi giupo ue compaiao, computauo especialmente paia os PIB poi
pessoa empiegaua (e, poitanto, potencialmente uifeiente uo melhoi giupo ue
compaiao uo PIB pei capita). 0 painel Aua Figuia 14 nos infoima sobie o que
ocoiieu com a piouutiviuaue muia uo tiabalho.

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Fonte: WB. Col mbia(0.093), ndi a(0.05), Polnia(0.345), Turqui a(0.288) e fricadoSul (0.224).
(% da Populao emIdade Ativa)
Razo de Dependncia
Su
Figure 14: PIB por Pessoa Empregada
Painel A

Painel B

Como pouese vei, a uifeiena entie o que ocoiie no Biasil e no melhoi giupo ue
compaiao paia o PIB poi pessoa empiegaua muito mais pionunciaua uo que
no caso uo PIB pei capita. 0 PIB poi tiabalhauoi piaticamente no se move entie
199S e 2uuS tanto no Biasil quanto no melhoi giupo ue compaiao. Bepois ue
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Fonte: WB. Chi na(0.237), Turquia(0.164), Ucrnia(0.333), Venezuela(0.222) e fricado Sul (0.044).
(PPP Constantes de 1990)
PIB por Pessoa Empregada
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Fonte: WB.
(PPP Constantes de 1990, Pesos do PIB per capita)
PIB por Pessoa Empregada
S1
2uu2, enquanto o PIB poi tiabalhauoi uispaia no melhoi giupo ue compaiao,
ele peimanece estvel no Biasil at 2uuS. Exceto pelo inteiiegno ua ciise (2uu9),
a piouutiviuaue muia uo tiabalho continua a subii veitiginosamente no melhoi
giupo ue compaiao entie 2uuS e 2u12. No Biasil, ela ciesce apenas
uiscietamente. No final ue 2u12, o PIB poi tiabalhauoi havia subiuo S6% no
melhoi giupo ue compaiao, e apenas 1S% no Biasil. 0u seja, no so o Biasil
ciesceu menos uo que poueiia tei ciesciuo, como nos mostia a Figuia S, mas o
aliceice uo ciescimento foi a incoipoiao pessoas foia ue tiabalho, e no
aumentos ue piouutiviuaue. Isso sugeie que, em ielao ao melhoi giupo ue
compaiao, esto assentauas as bases uo ciescimento baixo nos pioximos anos.
A no sei, claio, que a piouutiviuaue uo tiabalho melhoie.

0 painel B mostia a evoluo uo PIB poi pessoa empiegaua no Biasil contia sua
evoluo no giupo ue compaiao uo PIB pei capita. 0 pauio o mesmo uo
painel A e confiima a sugesto ue que a maioi paite uo ciescimento biasileiio
nos anos 2uuS 2u12 veio ua auio ue pessoas ao meicauo ue tiabalho, e no
ue aumentos ue piouutiviuaue poi pessoa.
2.3.1Oqueexplicaopiordesempenhorelativodoprodutomdiodotrabalhono
Brasil?

Sob hipoteses iazoveis,
1112
o piouuto poi tiabalhauoi ue uma economia sei
igual soma (i) ua piouutiviuaue maiginal uo tiabalho e (ii) uo piouuto ua iazo
capital poi tiabalhauoi e uo piouutiviuaue maiginal uo capital.
1S
Faiemos, com
as iestiies ue uauos com as quais nos uepaiamos, uma bieve anlise uessas
vaiiveis.

11
Formalmente, que a funo de produo agregada seja homognea de grau 1. Isto , que, ao se dobrar
o montante de todos os insumos (trabalho, capital fsico, capital humano, prticas gerenciais, etc), a
produo tambm dobre. Num mundo no qual seja possvel replicar exatamente todas as caractersticas
do processo de produo, a funo de produo da economia satisfar essa condio.
12
Essa hiptese s feita para facilitar a discusso. Os argumentos aplicam-se de maneira anloga a
outras funes de produo, desde que os retornos de escala da produo no Brasil e no melhor grupo
de comparao no difiram significativamente.
13
De fato, pelo Teorema de Euler, se uma funo de produo F(K, I), onde K o estoque de capital e
L o montante de trabalhadores empregados, homognea de grau 1, ela pode ser escrita como
F(K, I) = I
P(K,L)
L
+ K
P(K,L)
K
, onde
P(K,L)
L
a produtividade marginal do trabalho e
P(K,L)
K
a
produto marginal do capital. Dividindo-se ambos os lados da equao por L, obtemos o resultado.
S2

Emboia seja bastante uificil obtei meuiuas agiegauas ue piouutiviuaue maiginal
uo tiabalho, as infoimaes ua piouutiviuaue muia uo tiabalho na Figuia 14
pouem nos ajuuai a uecifiai o que ocoiieu (em ielao ao melhoi giupo ue
compaiao ue PIB poi pessoa empiegaua). Be fato, sempie que a piouutiviuaue
muia uo tiabalho foi ciescente (iespectivamente, ueciescente), o piouuto
maiginal uo tiabalho sei maior (iespectivamente, menoi) que a piouutiviuaue
muia uo tiabalho. Quanuo a piouutiviuaue muia constante, a piouutiviuaue
muia igual piouutiviuaue maiginal.
141S

Segue uessa uiscusso que, como a piouutiviuaue muia uo tiabalhauoi no
melhoi giupo ue compaiao ciesceu veitiginosamente, enquanto no Biasil
ciesceu ue maneiia uiscieta ou mantevese constante, a piouutiviuaue maiginal
uo tiabalho no melhoi giupo ue compaiaociesceu ue maneiia bastante mais
intensa que no Biasil. Poitanto, a baixa piouutiviuaue maiginal uo tiabalho
ceitamente uma uas fontes ue explicao uo uesempenho pouco estelai uo PIB
poi tiabalhauoi empiegauo no Biasil.

2.3.1.1CapitalHumano

0m fatoi impoitante na ueteiminao ua capaciuaue ue piouuo ue um
tiabalhauoi seu capital humano. 0 estoque ue capital humano ue um
tiabalhauoi, segunuo o aitigo seminal ue Beckei (1962), inclui, entie outios, sua
euucao, quantiuaue ue tieinamento feito no empiego (onthejob training) e sua
saue. Touo e qualquei investimento (pecuniiio ou no) feito poi um
tiabalhauoi e que aumente sua capaciuaue ue piouuzii paite ue seu estoque ue
capital humano.

14
Formalmente, essas afirmaes vigoram para mudanas na quantidade de trabalho empregada. Como
as mudanas na quantidade empregada esta, no entanto, se d ao longo do tempo (que a dimenso de
variao qual a Figura 3 se refere), elas tendero a vigorar nos nossos dados.
15
As afirmaes valem para quantidades fixas de capital. Como mostraremos abaixo, em relao ao
melhor grupo de comparao, acumulamos menos capital. Como, em geral, mais e melhores mquinas
aumentam o produto marginal do trabalho, nossa anlise , na verdade, otimista em relao ao que
ocorreu com a produtividade marginal no Brasil.
SS

0 estoque ue capital humano ue uma economia to impoitante quanto ou
talvez mais impoitante uo que o estoque ue capital fisico. Be fato, pieciso que
haja pessoas qualificauas paia opeiai o estoque ue capital fisico ua economia. 0
World EconomicSurvey compila um inuice ue falta ue capital humano
16
. A Figuia
1S mostia sua evoluo.

Figure 15: Falta de Capital Humano

At 2uuS, o Biasil estava um pouco melhoi uo que o melhoi giupo ue
compaiao. A paitii ue ento, a ueteiioiao ielativa foi continua. Em 2u12, o
Biasil tinha pioiauo algo como SS% em ielao a 2uuS, enquanto o melhoi
giupo ue compaiao melhoiou apioximauamente 1S%.

2.3.1.2FormaoBrutadeCapital

A Figuia 16 mostia a evoluo ua foimao biuta ue capital. Foimao biuta ue
capital , giosso mouo, investimento em capital fisico. A vaiivel ajuua aexplicai
(i) o pioi uesempenho ielativo uo Biasil em teimos ue PIB poi tiabalhauoi

16
Ver Apndice B para mais informaes sobre o World Economic Survey.
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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: IFO. China(0.174), ndi a(0.008), Peru(0.001), Turquia(0.7) e fricadoSul (0.117).

Falta de Capital Humano
S4
empiegauo e(ii) a pioi piouutiviuaue maiginal uo tiabalhauoi. Be fato, paia um
uauo montante ue capital no peiiouo t, uma menoi foimao biuta ue capital
entie os peiiouost et + implicai um menoi estoque ue capital em t +. Tuuo o
mais constante, um menoi estoque ue capital coiiesponuei a uma menoi iazo
estoque ue capital poi tiabalhauoi, o que, como uescievemos acima, ieuuzii o
PIB poi tiabalhauoi. Auicionalmente, mais e melhoies mquinas (amplamente
uefiniuas) tenuem a aumentai a piouutiviuaue maiginal uo tiabalhauoi.

Figure 16: Investimento

Na Figuia 16 obseivamos,tanto paia o Biasil quanto paia o melhoi giupo ue
compaiao, umaestagnao uo investimento na segunua metaue uos anos 199u,
seguiua ue ciescimento. 0 investimento como piopoio uo PIB teimina o ano
ue 2u11 igual no Biasil e no melhoi giupo ue compaiao tenuo saiuo em 2uuS
em um nivel mais baixo no Biasil. No entanto, a uifeiena ue investimento fica
muito alta uuiante quase touo o peiiouo 2uuS 2u12. Como investimento
compe o estoque ue capital fisico ao longo uo tempo, a uifeiena ue
investimento obseivaua nos anos 2uuS 2u11 piouuziu uma gianue uifeiena
ue estoque ue capital entie o Biasil e o melhoi giupo ue compaiao. Isso ajuua
a entenuei a uifeiena ue PIB poi pessoa empiegaua: senuo baixo o
investimento, a piouutiviuaue (maiginal) uo tiabalho sei menoi. 0u seja, a
evoluo uo PIB poi tiabalhauoi e uo investimento so peifeitamente
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Fonte: WB. Bul gria(0.073), Mxico(0.182), Paquisto(0.118), Ucrnia(0.029) e fricadoSul (0.597).
(como proporo do PIB)
Formao Bruta de Capital
SS
compativeis. 0 Biasil, ao investii pouco, peiueu a opoituniuaue ue assentai
bases soliuas paia o ciescimento futuio.
0utia meuiua ua contiibuio feita ao estoque ue capital ua economia o
Investimento Estiangeiio Biieto (IEB). A Figuia 17 mostia sua evoluo. Nais
uma vez o uesempenho biasileiio foi abaixo uo melhoi giupo ue compaiao
paia quase touo o peiiouo 2uuS 2u12.

Figure 17: Investimento Estrangeiro Direto

Figure 18: Estoque de Capital
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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Polnia(0.532), Tailndia(0.367), Ucrnia(0.036) e fricadoSul (0.064).
Investimento Estrangeiro Direto - Entradas Lquidas
S6

A consequncia ua falta ue investimento o baixo estoque ue capital, o que ajuua
a explicai a baixa piouutiviuaue uo tiabalho. A Figuia 18 mostia a evoluo uo
estoque ue capital no Biasil e no melhoi giupo ue compaiao.Fica claio que o
Biasil acumulou muito menos capital uo que o melhoi giupo ue compaiao,
como j sugeiiam as Figuias 16 e 17.

2.3.2ProdutividadeMarginaldoCapitaleInfraestrutura

E viitualmente impossivel conseguii uma boa meuiua agiegaua ue piouutiviuaue
maiginal uo capital. Piecisaiiamos ue um expeiimento que nos uesse o efeito
sobie o PIB ue um pequeno (na veiuaue, infinitesimal) aumento no estoque ue
capital agregado.

Temos, no entanto, uma meuiua ue ineficincia no uso ue um uos insumos que
poue sei inteipietauo como componente ielevante uo estoque ue capital ua
economia: eneigia. Be fato, inegvel que eneigia componente ua
infiaestiutuia ue um pais. Bespeiuicios em seu uso implicam piouuto maiginal
na economia uo insumo eneigia (novamente, poue sei inteipietauo um uos
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Fonte: PennTable. China(0.224), e Ucrnia(0.776)
.
PPPs correntes (embi de 2005 US$)
Estoque de Capital
S7
insumos que compem o estoque ue capital agiegaua) menoi uo poueiia tei
pievaleciuo.

A Figuia 19apiesenta a evoluo uas peiuas em tiansmisso e uistiibuio ue
eneigia eltiica no Biasil e no melhoi giupo ue compaiao paia essa vaiivel.

Figure 19: Perdas na Transmisso e Distribuio

Antes ue 2uuS, as siies biasileiia e uo melhoi giupo ue compaiao caminham
juntas, ambas apiesentanuo, ue 2uuu a 2uuS, uiminuio nas peiuas. A paitii ue
2uuS, enquanto o uesempenho biasileiio fica estagnaua, as peiuas no melhoi
giupo ue compaiao mantmse em queua acentuaua. 0u seja, fomos bastante
pioi uo que o melhoi giupo ue compaiao a paitii ue 2uuS. Em suma, o
piouuto maiginal ue um componente impoitante ua infiaestiutuia uo Biasil
ficou bastante aqum uo que poueiia tei. voltaiemos a falai ue peiuas em
tiansmisso e uistiibuio ue eneigia quanuo falaimos uo setoi ue eneigia.

B outias meuiuas uo uesempenho ua piouutiviuaue uo capital agiegauo paia o
pais uepois ue 2uuS. A piimeiia a quilometiagem ue estiauas, uma mtiica
impoitantissima ue infiaestiutuia. B menos paises com uauos uisponiveis paia
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Fonte: WB. Col mbia(0.126), ndi a(0.203), Mxico (0.293), Peru(0.254), Turquia(0.038), Ucrnia(0.061) e fricado Sul (0.025)
(% do Produto)
Perdas em Transmisso e Distribuio de Energia Eltrica
S8
a constiuo uo melhoi giupo ue compaiao, o que se ieflete em um ajuste pioi
antes ue 2uuS (vei apnuices A e B sobie uauos e metouologia). Be qualquei
foima, a Figuia 2umostia a quilometiagem ue estiauas no Biasil e no melhoi
giupo ue compaiao. 0 tamanho ua malha viiia ue estiauas aumentou
significativamente mais no melhoi giupo ue compaiao uo que no Biasil, onue
ela caiu uepois ue 2uuS,

Figure 20: Estradas

0utia mtiica ielevante o consumo ue uiesel pelo setoi iouoviiio.
Nanifestanuo o mesmo fenmeno uo gifico anteiioi, o consumo ue uiesel uo
setoi iouoviiio anuou bem menos no Biasil uo que no melhoi giupo ue
compaiao. vei Figuia 21

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Fonte: WB. ndi a(0.567) e Polnia(0.433).
QuilometragemTotal
Estradas
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Figure 21: Consumo de Diesel

0 setoi aieo foi paiticulaimente baualauo nos ltimos anos. A Figuia 22mostia
o uesempenho ua inustiia ue caiga aiea.

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Fonte: WB. Chi le(0.364), L itunia(0.129), Polnia(0.141), Tailndia(0.252) e Ucrnia(0.114).
Kgoe
Consumo per capita de Diesel do Setor Rodovirio -
4u
Figure 22: Volume Transportado

Ao contiiio uo que ocoiie paia quilometiagem ue estiauas, h uauos uecaiga
iea paia mais paises, o que se ieflete nomelhoi ajuste antes ue 2uuS. Antes ue
2uuS, o tianspoite ue caiga aiea ficou piaticamente paiauo, tanto no Biasil
como no melhoi giupo ue compaiao. Bepois ue 2uuS, continuou a anuai ue
lauo no Biasil, mas ciesceu ue foima acentuaua no melhoi giupo ue compaiao.

A Figuia 2S no fala muita piouutiviuaue maiginal uo capital, mas
estieitamente ielacionaua com a Figuia 22. Ela mostia o tianspoite ue
passageiios. A nova classe muia tiocanuo o nibus pelo avio um uos
simbolos na piospeiiuaue encontiaua.vemos um ciescimento pionunciauo
uepois ue 2uuS, mas muito aqum uo ciescimento no melhoi giupo ue
compaiao.

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Fonte: WB. Col mbia(0.003) e Tailndia(0.997).
Milhes deton-km
Transporte Areo - Volume de Carga Transportada
41
Figure 23: Passageiros

0utia uimenso ue infiaestiutuia e logistica impoitante o tianspoite
poituiio. Novamente, com a posse ue uauos paia viios paises, o pioceuimento
faz um ajuste bastante satisfatoiio antes ue 2uuS. Apos 2uuS o tianspoite ue
containei anuou no mesmo iitmo no Biasil e no melhoi giupo ue compaiao.
vei Figuia 24.

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Fonte: WB. Chi na(0.362) e Turquia(0.638).
Transporte de Passageiros
Transporte Areo
42
Figure 24: Trfego Porturio

2.3.3ProdutividadeAgregada

Paia uauos estoques ue tiabalho e ue capital fisico e humano, inovaes
tecnologicas isto, novas ou melhores foimas ue se combinai esses insumos
aumentam a piouuo ua economia. Em outias palavias, inovaes aumentam a
piouutiviuaue agiegaua, ao aumentai a piouutiviuaue ue touos os insumos ua
economia. A Figuia 2S, abaixo, apiesenta a evoluo ua TFP (sigla uo ingls,
Total Factor Productivity), uma meuiua ue piouutiviuaue agiegaua, paia o Biasil
e o melhoi giupo ue compaiao.

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Fonte: WB. Chi na(0.023), ndi a(0.111), Peru(0.157) e Turqui a( 0.709).
(TEU: Equivalncia de 20 ps)
Trfego Porturio de Conteineres
4S
Figure 25: TFP

Como poue sei visto, a TFP anuou em linha com o melhoi giupo ue compaiao
entie 199S e 2uuu. A paitii ue 2uuu a TFP uo melhoi giupo ue compaiao
comea a ciescei enquanto a biasileiia ueciesceu seguiuamente. Emboia essa
uifeiena ue tenuncia pieceua o peiiouo 2uuS 2u12, ela aumentou
significativamente a paitii ue 2uuS. Be fato, enquanto nossa TFP mantevese
basicamente estvel, a uo melhoi giupo ue compaiao ciesceu ue maneiia
substancial a paitii ue 2uuS.
17

E inteiessante tentai associai a estagnao ue nossa TFP com uma politica
amplamente auotaua pelo goveino uo PT, especialmente Lula II e Bilma: ciuitos
subsiuiauos conceuiuos pelo BNBES. B ao menos uuas uimenses a seiem
consiueiauas. Em piimeiio lugai, paia as empiesas abeitas h uauos a iespeito
ue empistimos uo BNBES. Lazzaiinni e Nussacchio (2u14) no encontiam
efeito uos empistimos sobie investimentos. Segue, poitanto, que o BNBES tm

17
Como havia diferenas em tendncias antes da mudana de governo em 2003, mais discutvel se o
mtodo do controle sinttico capta, de fato, um efeito causal. De qualquer forma, se assim quisermos
interpretar (e tomamos essa posio, uma vez que trata-se da melhor forma de se tentar inferir algum
efeito da mudana de governo), o efeito da troca de governo deve ser medido pela diferenas das
diferenas entre as TFPs.
.
4
.
5
.
6
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7
1995 2000 2005 2010

Fonte: PennTable. Chi na(0.083), Peru (0.198), Tailndia(0.344), Turqui a(0.303) e Ucrnia(0.072).
(PPC corrente (EUA =1))
Produtividade Total dos Fatores
44
financiauo um conjunto piojetos cujo valoi Piesente Liquiuo Social Negativo.
18

Isso, ceitamente, ieuuz a piouutiviuaue agiegaua ua economia.

Em segunuo lugai, ao uai ciuito subsiuiauo paia ativiuauesque, poi no
apiesentaiem ietoinos sociais uifeientes uos piivauos, no o justificam
conceuei empistimos paia a consoliuao uo setoi ue fiigoiificos um exemplo
oBNBES uistoice a alocao ue iecuisos na economia. Nais capital e mais
tiabalho, ueviuo s complementaiiuaues entie os uois fatoies, uo que o
socialmente uesejvel so alocauos s ativiuaues subsiuiauas. 0 subsiuio inuuz
uma cunha entie a piouutiviuaue maiginais uo capital e tiabalhoentie uifeientes
setoies. 0ma iealocao ue capital uos setoies com menoi piouutiviuaue
maiginal paia os com maioi piouutiviuaue aumentaiia a piouutiviuaue
agiegaua.
19
Qual o efeito uisso. Em um aitigo j seminal,Klenow e Besie (2uu9)
computam, paia China e nuia, os efeitos ue se iealocai capital e tiabalho ue
inustiias ue menoi piouutiviuaue maiginal paia as ue maioi.
2u
Segunuo o
estuuo, os ganhos ue piouutiviuaue estaiiam na oiuem ue Su% a Su% na China e
4u% a 6u% na nuia. Emboia no haja estuuos paia o Biasil, a eviuncia ue
Klenow e Besie (2uu9) paia nuia e China sugeie que as uistoies alocativas ua
politica ue incentivos uo BNBES pouem sei ue piimeiia oiuem ue impoitncia
paia explicai a estagnao ua TFP no Biasil.

Ceitamente, inovao uma uas foimas mais efetivas ue se aumentai a
piouutiviuaue agiegaua. Investimento em Pesquisa e Besenvolvimento (P&B)
paite inuispensvel uo piocesso uegeiao ue inovao. A Figuia 26 apiesenta a
evoluo ue uma meuiua ue investimento em Pesquisa e Besenvolvimento
(P&B): o nmeio ue aitigos publicauos em peiiouicos cientificos ou tcnicos. At
2uu2, o Biasil e o melhoi giupo ue compaiao tinham piouues cientificas
pioximas e que ciesciam continuamente. A paitii ue 2uuS, o melhoi giupo ue

18
De fato, por um lado, frao substancial das fontes de financiamento do BNDES (e.g, FAT, que
obtm recursos de impostos sobre faturamento, e recursos do Tesouro Nacional) geram distores, que
correspondem a um custo. Por outro lado, essas distores no geram, conforme documentam
Lazzarinni e Mussacchio (2014), investimento como contraparte.
19
curioso notar que melhorar a alocao de capital na Economia , em ltima instncia, o papel dos
intermedirios financeiros. arguvel que o BNDES faa o oposto disso no Brasil.
20
Na verdade, a realocao contrafactual feita para replicar as cunhas americanas (menores que as dos
dois pases).
4S
compaiao uesgaiia: sua piouuo cientifica fica ciescentemente maioi uo que
a biasileiia. Se em 2uu2 o Biasil e o melhoi giupo ue compaiao piouuziiam o
mesmo nmeio ue aitigos cientificos, em 2u12, o melhoi giupo ue piouuziu 9u%
mais aitigos.

Figure 26: Produo Cientfica

Pesquisa e Besenvolvimento se manifesta em inovao. A Figuia 27 mostia a
evoluo uo nmeio ue patentes conceuiuas aos iesiuentes.

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0
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1
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0
2
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0
0
1995 2000 2005 2010

Fonte: WB. Chi na(0.258), Hungri a(0.221), Turqui a(0.173), Ucrnia(0.147), Venezuela(0.166) e fricado Sul (0.035).

Artigos Publicados em Peridicos Cientcos e Tcnicos
46
Figure 27: Patentes Concedidas

0 ajuste uo pioceuimento no pitiatamento bastante bom: o melhoi giupo ue
compaiao emula o Biasil peifeitamente entie 199S e 2uu2. Apos 2uu2, o
melhoi giupo ue compaiao u um salto impiessionante, multiplicanuo poi
mais ue seis vezes as S.uuu patentes conceuiuas em 2uu2. No Biasil, as patentes
caem.

2.4Instituies

0 papel uas instituies muito enfatizauo na anlise econmica moueina como
nos mostiam Acemoglu e Robinson (2u12), entie outios . Nelhoies instituies,
no sentiuo ue piotegeiem os investimentos tanto fisicos como em capital
humano esto associauos a melhoi uesempenho tanto econmico como social.

A Figuia 28 mostia a evoluo ua qualiuaue iegulatoiia no Biasil. 0 inuice ue
Qualiuaue Regulatoiia (QR) constiuiuo pelo Banco Nunuial. 0 QR colapsa, em
uma so uimenso, viios aspectos ue iisco iegulatoiio, como taxao, contiole ue
pieos, politica comeicial e competio, entie outios. Segunuo a uesciio uo
Banco Nunuial, [themeasure]captures
0
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0
0
0
0
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0
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0
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0
0
0
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WorldIntellectual Property Organization. Chi na(0.140), ndi a(0.573), Paquisto (0.077), Polnia(0.12), fricado Sul (0.091).

Patentes Concedidas
47
perceptionsoftheabilityofgovernmenttoformulateandimplementsound policies
andregulationsthatpermitandpromoteprivate sector development". Em outias
palavias, o inuice meue, simultaneamente, a seguiana ue que no havei
muuanas nas iegias uo jogo iegulatoiio e a faciliuaue em se fazei negocios em
uma pais.

Figure 28: Qualidade Regulatria

Antes ue 2uuS, as siies uo Biasil e uo melhoi giupo ue compaiao caminham
juntas. Bepois ue 2uuS, elas se uesgaiiam. Enquanto a qualiuaue iegulatoiia
melhoia no giupo ue compaiao, ele pioia substancialmente no Biasil em
teimos absolutos.

Caiiasco et al (2u14) mostiam que o iisco iegulatoiio tem um impacto
substancial sobie o pimio ue iisco exigiuo pelos investiuoies. 0u seja, aumenta
o custo ue capital. Peganuo o exemplo uo setoi eltiico, o capital custa s
empiesas biasileiias espantosos ue 2,S pontos peicentuais ao ano a mais uo que
paia empiesas uo setoi eltiico em paises emeigentes (vei Caiiasco et al, 2u14,
pp. S2 e SS). 0samos a estimativa uo efeito uo iisco iegulatoiio em Caiiasco et al
(2u14), pouese atiibuii toda essa enoime uifeiena ue custo ue capital
0
.
1
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2
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3
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4
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5
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. China(0.198), L itunia(0.061), Peru(0.111), Polnia(0.349), Turquia(0.143), Ucrnia(0.025), Venezuela(0.003) e fricadoSul (0.108).

Qualidade Regulatria
48
ueteiioiao pos 2uu2. No suipieenuentemente, o investimento foi menoi no
Biasil uo que no melhoi giupo ue compaiao. Fazei negocios no Biasil ficou
mais uificil e aiiiscauo, tanto em teimos ielativos quanto absolutos. 0s
investiuoies passaiam a cobiai um pimio, o que encaiece e uiminui o
investimento. 0 menoi investimento uiminui o ciescimento meuiocie uo PIB poi
pessoa empiegaua. 0 pioia uo ambiente ue negocios, alm ue uiminuii o
investimento, aumenta a iemuneiao uo capital o que, em geial, ueteiioiaa
uistiibuio ue ienua, confoime uemonstia Piketty (2u14). 0 aciiiamento uo
inteivencionismo uo goveino uuiante o goveino Bilma, com a ienegociao ue
contiatos implicitos e as politicas ue contiole ue pieos, entie outios,
piovavelmentecontiibuiiam paia a ueteiioiao auicional ua qualiuaue
iegulatoiia biasileiia.

0 combate coiiupo outia uimenso institucional impoitante. A coiiupo
est associaua a um semnmeio ue pioblemas socioeconmicos, uesue efeitos
ueletiios sobie uistiibuio ue ienua e coeso social, passanuo poi uespeiuicio
ue iecuisos escassos na busca ue ienuas auvinuas ua coiiupo, at baixo
investimento, e,consequentemente, baixo ciescimento econmico (Nauio, 199S).
0sanuo o inuice ue peicepo ue coiiupo compilauo pela Tianspaincia
Inteinacional, mostiamos a uinmica ua peicepo ue coiiupo no Biasil e no
melhoi giupo ue compaiao. valoies mais altos no inuice significam que o pais
peicebiuo como menos coiiupto. vemos, na Figuia 29, que, em ielao ao
melhoi giupo ue compaiao, o Biasil peicebiuo como mais coiiupto uepois ue
2uuS. Enquanto o melhoi giupo ue compaiao melhoia bastante uuiante o
peiiouo, o Biasil sofie uma ueteiioiao uepois se iecupeia um pouco,
teiminanuo apenas um pouco menos coiiupto uo que eia em 2uuS

49
Figure 29: Corrupo

2.4.1Resumo:ConstruindooFuturo?

Nossa anlise peimite entenuei as iazespelas quais ficamos aqum, em teimos
ue PIB pei capita, uo uesempenho ue paies compaiveis no peiiouo 2uuS
2u12. Nas h algo mais impoitante que poue sei apieenuiuo ue nossa anlise: as
implicaes ua ltima ucaua paia o futuio uo pais.

A peispectiva no uas melhoies. A lista inclui: baixa piouutiviuaue muia e
maiginal uo tiabalho; piouutiviuaue agiegaua baixa e estagnaua; baixo
investimento em capital fisico; pouco investimento em inovao; sensivel
ueteiioiao ua qualiuaue institucional e iegulatoiia, com implicaes ueletiias
sobie custo ue capital uas empiesas; e aumento ielativo na coiiupo. As bases
paia o futuio so figeis.

3
3
.
5
4
4
.
5
5
2000 2005 2010 2015

Fonte: TransparencyInternational eWB. Bul gria(0.074), Chi le(0.073), Chi na(0.119), Paquisto(0.136), Polnia(0.388), Turqui a(0.051), Ucrnia(0.038) e fricadoSul (0.122).

Figura 18 - ndice de Percepo de Corrupo
Su
2.5DesempenhoMacroeconmicoComparado

At agoia, tentamos o mal uesempenho ielativo uo Biasilpela uinmica uas
meuiuas ue piouutiviuaue, ua acumulao ue capital e ua qualiuaue institucional.
Emboia ielevantes, essa vaiiveis no uo uma panoiama completo uo que
poueiia tei siuo a economia biasileiia na ltima ucaua. 0utias vaiiveis so ue
funuamental impoitncia.

2.5.1InflaoeCmbio

Inflao uma vaiivel ciucial ue politica. E possivel que o beneficio ue
ciesceimos menos foi conseguimos mantei estabiliuaue ue pieos.Apiesentamos
tis meuiuas: o ueflatoi implicito uo PIB, nosso piefeiiuo, poi meuii o aumento
ue pieos ua cesta efetivamente consumiua e piouuziua em caua ano; e o
ueflatoi implicito uo PIB computauo usanuo o melhoi giupo ue compaiao uo
PIB; o nuice ue Pieos ao Consumiuoi, paieciuo com o ueflatoi implicito, mas
senuo a cesta ue bens que o compe
21
.

0 painel A ua Figuia Su mostia o ueflatoi implicito uo PIB uma meuiua ue nivel
ue pieos paiao Biasil e paia o melhoi giupo ue compaiao. Ao contiiio uo
que o tradeoff inflaopiouuto poueiia sugeiii, a inflao biasileiia foimais alta
uo que no melhoi giupo ue compaiao uepois ue 2uu2. 0u seja, meuiua pelo
ueflatoi implicito uo PIB, a inflao no Biasil foi mais alta uo que a uo melhoi
giupo ue compaiao. Inteiessante notai que ueteiioiao ielativa ocoiie mais
foitemente uepois ue 2uu8, quanuo o goveino implanta a politica econmica
mais uesenvolvimentista.

0 painel B mostia a uinmica uo ueflatoi implicito uo PIB quanuo usamos o
giupo ue compaiao uo PIB pei capita. Apaientemente, houve um tradeoff
entie inflao e ciescimento: afinal, a inflao foi muito mais alta no melhoi no

21
Nais piecisamente, o ueflatoi implicito uo PIB igual seguinte iazo:
PIB Nominal
PIB Real
1uu.
Poitanto, a cesta ue bens muua ano a ano poique a composio uo PIB muua. Exceto poi
ievises ocasionais, a cesta paia o cmputo uo nuice ue Pieos ao Consumiuoi fixa.
S1
melhoi giupo ue compaiao uo PIB pei capita. No entanto, esse tradeoff
ilusoiio poique inflao no melhoi giupo ue compaiao uo PIB pei capita
comea a se uistanciai em 1997, ou seja, seis anos antes ua chegaua ao pouei uo
expiesiuente Lula. A uifeiena entie os painis A e B ilustia, mais uma vez, a
impoitncia uo mtouo ue contiole sinttico. No que se iefeie inflao, o giupo
ielevante ue compaiao com o Biasil no pode incluii quase 6u% ue Tuiquia
poique, contiiio uo Biasil, ela teve supeiinflao no final uos anos 199u.

Poi fim, o painel C mostia a uinmica uo nuice ue Pieos ao Consumiuoi,
noimalizauo em 1 paia o ano ue 199S, no Biasil e no melhoi giupo ue
compaiao. Poi esse mtiica, vemos que a inflao no Biasil foi um pouco
menoi uo no melhoi giupo ue compaiao.

Em suma, a uespeito ue teimos ciescimento menos uo que o melhoi giupo ue
compaiao, no conseguimos tei mais estabiliuaue pieos. Se que alguma
coisa, a inflao foi acima uo que no seu melhoi giupo ue compaiao.

S2
Figure 30: Inflao
Painel A

Painel B

Painel C

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Fonte: WB. Chi na(0.201), Hungri a(0.305), ndi a(0.16), Peru(0.191), Turquia(0.037) e fricadoSul (0.106).

Deator Implcito do PIB
0
2
0
0
4
0
0
6
0
0
8
0
0
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Tailndia(0.206), Turqui a(0.577), Ucrnia(0.146)e fricadoSul (0.071).
Pesos do ContoleSinttico paraPIB per Capita(2000=1)
Deator Implcito do PIB
1
1
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5
2
2
.
5
3
3
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5
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Chi na(0.149), ndi a(0.436), Paquisto(0.221), Polnia(0.015) e Turquia(0.004) e fricadoSul (0.175).
1995=1
ndice de Preos ao Consumidor
SS
Sei que o cmbio atiapalhou o combate inflao no Biasil em ielao ao
melhoi giupo ue compaiao. A Figuia S1 mostia a evoluo uo cmbio nominal
em moeua local poi 0S$ (muia no ano). Besue 2uuSo Real se valoiizou mais uo
que a muia uas moeuas locais uo melhoi giupo ue compaiao. Logo, o pioi
uesempenho ua inflao piouuto uomstico.

Figure 31: Cmbio

2.5.2Poupana

0utia vaiivel macioeconmica ielevante a poupana uomstica, que, junto
com a poupana exteina, a fonte ue financiamento uos investimentos ue um
pais. A Figuia S2 apiesenta a evoluo ua poupana biuta como piopoio uo
PIB paia o Biasil e o melhoi giupo ue compaiao.

1
1
.
5
2
2
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5
3
3
.
5
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. China(0.171), Col mbia(0.246), ndi a(0.454), Turquia(0.039) e fricadoSul (0.091).
(Moeda Local por US$ (mdia no ano), normalizada para 1 em1995)
Taxa de Cmbio
S4
Figure 32: Poupana

Buiante os anos 199u a poupana biuta eia bastante baixa no Biasil, assim
como no melhoi giupo poique, neste caso, o ajuste pi2uuS bastante bom. A
paitii ue 2uu1, a poupana biuta ciesce um ambos os casos, mas ciesce mais no
Biasil. At 2u11, as siies oscilam. Be 2uuS a 2u12, a poupana biuta ciesce 17%
no melhoi giupo ue compaiao, mas apenas 1u% no Biasil.

2.5.3CompetitividadeInternacional,ExportaoeImportao

A Figuia SS mostia, uesue 1998, a evoluo ue um inuice ue falta ue
competitiviuaue inteinacional, cuja fonte o World EconomicSurvey. 0 Biasil
anua em linha com o melhoi giupo ue compaiao at 2uu9, quanuo comea
uma ueteiioiao acentuaua que faz com que o Biasil teimine 2u12 com um
inuice Su% pioi uo que o melhoi giupo ue compaiao.

1
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1
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0
1995 2000 2005 2010

Fonte: WB. Col mbia(0.541), L itunia(0.414), Paquisto(0.003) e fricadoSul (0.041)
Poupana Bruta
SS
Figure 33: Competitividade Internacional

As expoitaes ue um pais tambm captam seu giau ue competitiviuaue exteina.
A evoluo uas expoitaes ue bens e seivios uo Biasil e uo melhoi giupo ue
compaiao, uesciita na Figuia S4, complementa os iesultauos uesciitos na
Figuia SS.

4
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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: IFO WorldEconomic Survey eWB. Col mbia(0.356), Mxico(0.307), Paquisto(0.059), Polnia(0.240) e fricado Sul (0.037).
Falta de Competitividade Internacional
S6
Figure 34: Exportaes

Fato inteiessante: o melhoi giupo ue compaiao a nuia neste caso. Entie os
emeigentes, o Biasil o mais fechauo. 0 nico que chega peito a nuia. Poi isso
o pioceuimento atiibui a ela touo o peso, mostianuo mais uma vez a potncia uo
mtouo que, iionicamente, tem um uesempenho iuim exatamente poique naua
se assemelha muito o Biasil no que se iefeie abeituia comeicial. vse que at
um pouco antes ue 2uu4, as expoitaes ue bens e seivios uo Biasil e ua nuia
caminhavam juntas. A paitii ue 2uuS, as siies ue uesgaiiam e uepois se
acentuam, especialmente ueviuo aouas expoitaes ue bens e seivios uo melhoi
giupo ue compaiao ciesceiem veitiginosamente.

As expoitaes tiveiam um uesempenho iuim apesaimelhoiia uos nossos
teimos ue tioca (Figuias 1u e 11). A iazo est na Figuia SS, que iepoita o inuice
ue volume expoitauo compilauo pelo Banco Nunuial. A quantiuaue expoitaua
teve um uesempenho sofiivel. 0u seja, no conseguimos aumentai as
expoitaes quanuo isso eia mais atiaente economicamente. viios fatoies j
uocumentauos ajuuam a entenuei esse fiacasso. Entie eles, a logistica
ciescentemente pieciia, o aumento na inseguiana iegulatoiia e a falta ue
investimentos.

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Fonte: WB. ndi a(1).
como proporo do PIB
Exportaes de Bens e Servios
S7
Figure 35: ndice de Volume Exportado

0 uesempenho ua estiatgia iecente uo BNBES poue sei avaliauo luz uo
iesultauo acima. A foimao ue campees nacionais, financiaua ue maneiia
geneiosa pelo BNBES, tinha como objetivo ciiai competiuoies pujantes no
meicauo inteinacional o que ueveiia, em paite, se manifestai em mais
expoitaes ue qualiuaue. 0s uauos esto agiegauos, o que impeue que
avaliemos o uesempenho ielativo uesses campees nacionais em teimos ue
expoitaes. No obstante, o uesempenho pifio uas expoitaes biasileiias em
ielao ao melhoi giupo ue compaiao sugeie que o fomento aos gianues
expoitauoies fiacassou em piouuzii um efeito agiegauo ielevante no valoi uas
expoitaes.

A quantiuaueimpoitauatambm meuiua ielevante ue uesempenho. Bai ao
consumiuoi local, atiavs ue impoitao, acesso aos bens piouuziuos no exteiioi
aumenta seu bemestai. Talvez ainua mais impoitante, uma economia abeita
peimite que piouutoies tenham acesso a insumos e bens ue capital baiatos e ue
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0
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0
0
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Fonte: WB. China (0.172), Col mbia(0.273), ndi a(0.234), Paquisto (0.017), Turquia(0.142) e fricado Sul (0.162).
2000 =100
ndice de Volume Exportado
S8
boa qualiuaue, o que, confoime extensa liteiatuia uocumenta, aumenta a
piouutiviuaue uo pais. vei Figuia S6.

Figure 36: Importaes

Novamente o ajuste pi 2uuS menos uo que peifeito. E novamente o
pioceuimento u peso 1 nuia aocomputai o melhoi giupo ue compaiao. 0
contiiio seiia suipieenuente uauo que melhoi giupo ue compaiao uas
expoitaes a nuia.At 2uuS, Biasil e nuia se paieciam. Bepois, a piopoio
uo PIB impoitaua na nuia ciesce bastante, enquanto no Biasil ela fica no mesmo
nivel uo final uos anos 199u.

Quanuo fazemos o exeicicio paia o comicio exteiioi como % uo PIB, a meuiua
ue abeituia comeicial, o pioceuimento novamente encontia a nuia com peso 1
como melhoi giupo ue compaiao. Isso mostia a coeincia uo pioceuimento. A
Figuia S7 mostia a evoluo ua paiticipao uo comicio no PIB.

1
0
1
5
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0
2
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3
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1995 2000 2005 2010

como proporo do PIB
Importaes de Bens e Servios
S9
Figure 37: Abertura da Economia

vemos claiamente que, no peiiouo 2uuS2u12, toinamonosuma economia
menos abeita e menos competitiva inteinacionalmente uo que os melhoies
giupos ue compaiao. Cabe notai os efeitos ietioalimentauoies ue
piouutiviuaue e competitiviuaue exteina. Temos, como consequncia, mais uma
eviuncia ue que o futuio sei pouco estelai, caso apiofunuemos a estiatgia
atual ue nos isolaimos uo munuo.

1
0
2
0
3
0
4
0
5
0
1995 2000 2005 2010

como proporo do PIB
Comrcio Internacional
6u
2.5.4DesempenhoFiscal

A Figuia S8 mostia a evoluo uas ieceitas goveinamentais como piopoio uo
PIB. vemos que at 2uuS a evoluo ieceita bem paieciua no Biasil e no melhoi
giupo ue compaiao. Bepois uisso, tanto no Biasil como no melhoi giupo ue
compaiao a ieceita aumentou bastante. Nas o goveino biasileiio teve um
aumento ue ieceita um pouco menoi em ielao ao melhoi giupo ue
compaiao.

A Figuia S9 mostia o outio lauo ua moeua: a evoluo uas uespesas
goveinamentais como piopoio uo PIB. Novamente, a evoluo uespesa bem
paieciua no Biasil e no melhoi giupo ue compaiao. Bepois uisso, o goveino
biasileiio aumenta uespesa em ielao ao melhoi giupo ue compaiao.

Figure 38: Receita do Governo

3
2
3
4
3
6
3
8
4
0
2000 2005 2010 2015

Fonte: FMI. Chi na(0.14), Col mbia(0.006), Polnia(0.408) e Ucrnia(0.447).
% do PIB
Receita do Governo Geral
61
Figure 39: Gastos do Governo

A contiapaite uos uois gificos anteiioies a melhoia na ielao uiviua piouuto
uo Biasil. Nas, em ielao ao melhoi giupo ue compaiao, a ielao uiviua
piouuto uiminuiu mais ou menos em linha, confoime j sugeiiuo nas Figuias S8
e S9. A Figuia 4u mostia as uuas tiajetoiias.

3
5
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4
0
2000 2005 2010 2015

Fonte: FMI. Chi na(0.04), Col mbia, Hungri a(0.254), Polnia(0.380) e Tailndia(0.326).
% do PIB
Gastos Totais do Governo Geral
62
Figure 40: Dvida Bruta

Em suma, o tamanho uos goveinos aumentou, com ciescente aumento na ieceita.
0 aumento na ieceita no foi totalmente acompanhauo pelo aumento ue
uespesas como piopoio, ue mouo que a ielao uiviua piouuto caiu. Isso valeu
paia o Biasil e paia o melhoi giupo ue compaiao. 0 Biasil pagou suas uiviuas,
o que bom. Nas no mais uo que no melhoi giupo ue compaiao. E
impoitante notai, no entanto, que, no final uo peiiouo, h uma ueteiioiao ua
posio fiscal uo Biasil em ielao ao melhoi giupo ue compaiao. Isso poue
sei consequncia ua estiatgia mais agiessiva ua politica econmica
uesenvolvimentista auotaua no goveino Bilma.

0ma ltima uimenso inteiessante ue manejo fiscal a matuiiuaue ua uiviua
pblica. Quanto mais civilizaua a gesto ua politica fiscal, mais longa a
matuiiuaue ua uiviua. A Figuia 41 mostia a tiajetoiia uessa vaiivel paia o
Biasil e paia o melhoi giupo ue compaiao.

6
0
6
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0
7
5
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0
2000 2005 2010 2015

Fonte: FMI. Chi na(0.035), ndi a(0.861) e fricado Sul (0.104).
(% do PIB)
Dvida Bruta do Governo Geral
6S
Figure 41: Maturidade da Dvida Pblica

Novamente, a situao melhoiou em ielao ao peiiouo pi 2uuS. Novamente,
em linha com o melhoi giupo ue compaiao.

Ao falai ue politica fiscal, inescapvel, neste momento, lembiai ua Lei ue
Responsabiliuaue Fiscal, um aliceice soliuo que o Biasil constiuiu e que
contiibuiu muito paia a melhoiia ua situao fiscal em um pais com as
complicaes feueiativas como o Biasil. Sem ela, seiia uificil o Biasil se
apioveitai ua bonana paia ajustai a posio financeiia uo setoi pblico.

A Lei ue Responsabiliuaue Fiscal (Lei Complementai No 1u1, ue 4 ue maio ue
2uuu) assentou as bases institucionais paia a auministiao iacional uas
finanas pblicas no Biasil. 0 uesempenho fiscal posteiioi ieflete no so o
esfoio fiscal uos goveinos, mas tambm avanos institucionais obtiuos nos anos
199u.

5
1
0
1
5
2
0
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Hungria(0.136), Tailndia(0.093), Turqui a(0.36) e Venezuela(0.411).
(Anos)
Maturidade Mdia de Novos Compromissos de Dvida Externa
64
2.5.5PolticaMonetriaeJuros

0s uauos ue policia monetiia e ue taxas ue juios aos tomauoies e uepositantes
no esto uisponiveis paia muitos paises, o que uificulta que o pioceuimento
faa um ajuste bom paia o peiiouo antes ue 2uuS. Alm uisso, os niveis eiam e
ainua so sabiuamente altos no Biasil, o que uificultaia o ajuste em nivel mesmo
se houvesse um nmeio gianue ue paises na amostia.

Apesai uisso, as Figuias 42 e 4S mostiam um claio meio claio. B uma tenuncia
ue aiiefecimento ua politica monetiia tanto no Biasil como no melhoi giupo ue
compaiao, senuo que as taxas nominais bsicas so quase sempie mais altas
no Biasil uo que no melhoi giupo ue compaiao. Esse aiiefecimento se
manifesta tambm nas taxas ue juios ieais (Figuia 4S, Painel A). 0u seja, o Biasil
melhoiou mas, novamente, em linha com o melhoi giupo ue compaiao. 0
spieau tambm caiu, mas tambm em linha com o melhoi giupo ue compaiao
(Figuia 4S, Painel B).

Figure 42: Juros da Poltica Monetria

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1
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0
2
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2000 2005 2010

Fonte: FMI. Indonsia(0.871), Turquia(0.065) e fricadoSul (0.064).
% ao ano
Taxa de J uros Relacionada Poltica Monetria
6S
Figure 43: Juros ao Tomador
Painel A

Painel B

2.5.6SetorExterno,ReservaseBalano

vimos que o Biasil fez paite uo giupo que iecebeu o man exteino, tanto na
foima ue melhoies teimos ue tioca, como na foima ue Investimento Estiangeiio
0
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4
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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Peru(0.767) e Ucrnia(0.233).
% ao ano
Taxa de J uros Real
0
2
0
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0
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0
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Bul gria(0.087) e Ucrnia(0.913).
% por ano
Spread: Taxa de Emprstimo - Taxa de Depsito
66
Biieto
22
. vimos tambm o uesempenho uas expoitaes e impoitaes, que em
ambos os casos anuaiam menos que nos melhoies giupos ue compaiao.

Esses fatos j estabeleciuos se manifestam no melhoi uesempenho ua balana
comeicial, uas tiansaes coiientes e uas ieseivas inteinacionais. As Figuias
44a46 mostiam as tiajetoiias uessas vaiiveis paia o Biasil e paia o melhoi
giupo ue compaiao. Repetinuo o mesmo pauio j visto paia touas as outias
vaiiveis, a posio exteina uo Biasil melhoiou. Nas bem em linha com o melhoi
giupo ue compaiao. 0 acmulo ue ieseivas foi menoi. Em suma, tenuo
iecebiuo o mesmo man exteino, o Biasil teve um uesempenho exteino apenas
meuiano, talvez meuiocie se consiueiaimos que acumulou menos ieseivas, o
que sugeie que consumiu paite uo man, em ielao o melhoi giupo ue
compaiao.

Figure 44: Balano Externo de Bens e Servios

22
Outra forma seria o investimento em portfolio. No temos dados suficientes para produzir o grupo de
comparao para essa varivel.
-
2
0
2
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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Chi na(0.201), Peru(0.276), P olnia(0.288), Turquia(0.062), Ucrnia(0.137) e fricadoSul (0.036).
% do PIB
Balano Externo em Bens e Servios
67
Figure 45: Conta Corrente

Figure 46: Reservas

-
6
-
4
-
2
0
2
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Bul gria(0.061), Hungria(0.219), ndi a(0.005), Mxico (0.317), P aquisto(0.168), Peru(0.123) e Polnia(0.107).
% do PIB
Balano em Conta Corrente
0
2
.
0
0
0
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+
1
1
4
.
0
0
0
e
+
1
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6
.
0
0
0
e
+
1
1
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Chi na(0.152), Peru(0.229), P olnia(0.32), Tailndia(0.152) e Turquia(0.152).
(Ouro Incluso, US$ Correntes)
Reservas Totais
68
2.6AnliseSetorial

2.6.1Indstria

Alguns setoies tm impoitncia uestacaua na economia, seja poi seiem gianues
empiegauoies, seja poi seiem impoitantes economicamente. A inustiia, poi
exemplo, tiua como setoi ciucial. 0 Biasil um pais ielativamente fechauo,
com histoiico ue pioteo sua inustiia. Sei que, ao menos em paite, o mal
uesempenho ielativo foi compensauo um bom uesempenho ua inustiia.A
Figuia 47 mostia a evoluo uo valoi auicionauo ua inustiia.

Figure 47: Indstria

A inustiia teve melhoi uesempenho no giupo ue compaiao.

Bentio ua inustiia, um setoi paiticulaimente emblemtico o automobilistico.
Talvez poi seu simbolismo como geiauoi ue empiegos ue suposta alta qualiuaue,
2
6
2
7
2
8
2
9
3
0
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Bul garia(0.289), ndi a(0.366), Mxico (0.106) e Paquisto (0.239).
Proporo do PIB
Indstria - Valor Adicionado
69
sempie foi objeto ue pioteo e ateno uo goveino. Poi exemplo, o goveino
Bilma inteiveio uiietamente paia tentai inuuzii conteuo nacional no setoi.
Bauo isso, paiticulaimente inteiessante analisai a piouuo ue automoveis no
Biasil e no melhoi giupo ue compaiao
2S
. A Figuia 48 mostia os iesultauos.

Figure 48: Produo de Veculos

0 ajuste pi 2uuS iazovel. Bepois ue 2uu2, a piouuo biasileiia segue
ciescente em um iitmo um pouco maioi uo que entie 1999 e 2uu2. Nas ainua
baixo e, mais impoitante, muito abaixo uo iitmo uo melhoi giupo ue
compaiao, cuja piouuo exploue uepois ue 2uu2. No final ue 2u12, a
piouuo ue veiculos no melhoi giupo ue compaiao havia aumentauo mais uo
que quatio vezes. No Biasil, ela nem uobia. Se quebiaimos os nmeios entie
veiculos ue passeio e veiculos pesauos, a concluso muito similai.
0u seja, mesmo um setoi inuustiial altamente incentivauo pelo goveino o
uesempenho biasileiio foi, luz uo melhoi giupo ue compaiao, pifio.

2S
No h muita piouuo automobilistica nos paises emeigentes confoime a uefinio uo FNI.
Poi isso estenuemos a amostia paia incluii touos os paises onue h piouuo automobilistica
iegistiaua.
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0
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0
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0
0
2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Chi na(0.525), ndi a(0.339), J app(0.088) e vrios outros commenos de0.01.
Em1.000 unidades, inclui Passeio e Pesados
Produo Total de Veculos
7u
2.6.2SetorEltrico

0 setoi eltiico outio setoi bastante impoitante. A Figuia 49mostia a evoluo
uo consumo ue eneigia eltiica.

Figure 49: Consumo de Energia

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0
1
8
0
0
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0
0
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0
1995 2000 2005 2010

Fonte: WB., ndi a(0.316), Polnia(0.17), Turquia(0.407)e fricadoSul (0.107).
( KWh per Capita)
Consumo de Energia Eltrica - Total
71
Figure 50: Gerao de Energia

Como se v, o consumo ue eneigia no Biasil anuou bem um linhacom o melhoi
giupo ue compaiao, tanto antes ue 2uuS como uepois. Assim como o consumo,
a geiao tambm anuou em linha com o melhoi giupo ue compaiao, como
mostia a Figuia Su. vemos que a geiao ue eneigia estava a ciescei antes ue
2uuS e uepois ciesceu no mesmo iitmo anteiioi, e no mesmo iitmo uo melhoi
giupo ue compaiao. 0u seja, o setoi que o goveino tem oigulho ue tei
iecupeiauo no teve um uesempenho paiticulaimente biilhante em teimos
ielativos.

No entanto, uois fatos so inteiessantes. E cuiioso lembiai que as peiuas ue
uistiibuio e tiansmisso aumentaiam no Biasil em ielao ao melhoi giupo ue
compaiao. Poi completuue, apiesentamos uma vez mais a evoluo uessa
meuiua na Figuia S1, poi tiataise ue uma mtiica impoitante ua inustiia.
Como j haviamos apontauo, vse uma ueteiioiao substancial no uesempenho
biasileiio, enquanto, no melhoi giupo ue compaiao, as peiuas no pioiaiam.

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0
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0
1995 2000 2005 2010

Fonte: International Energy Statistics. ndi a(0.442), Ucrnia(0.278) e fricadoSul (0.279).
(Bilhes de KWh)
Gerao Lquida de Energia Eltrica - Total
72
Figure 51: Perdas na Transmisso e Distribuio

A meuiua mais impoitante ue uesempenho pieo. A Figuia S2 mostia a
evoluo ue pieos
24
. 0 pieo a eneigia no Biasil, que acompanha ue maneiia
pioxima o melhoi giupo ue compaiao antes ue 2uuS, aumenta
significativamente mais no Biasil uepois ue 2uu2. Nais especificamente, o pieo
no Biasil aumentou, entie 2uuS e 2u11, ue S pence poi KWh paia 8,2 pence poi
KWh, enquanto no melhoi giupo ue compaiao foi ue S pence poi KWh paia S,8
S pence poi KWh. E no se poue colocai a conta no pieo uo petioleo. Afinal, a
matiiz eneigtica biasileiia ainua pieuominantemente hiuiica.

24
No h infoimaes sistemticas ue pieos ue eneigia paia os paises emeigentes na base uo
Banco Nunuial, e em nenhuma outia base que tenhamos encontiauo. Poi isso apelamos paia
uma base ue uauos que contm uauos ue paises mauuios. vei Apnuice B.
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1995 2000 2005 2010

Fonte: WB. Colmbia(0.126), ndi a(0.203), Mxico (0.293), Peru(0.254), Turquia(0.038), Ucrnia(0.061) e fricado Sul (0.025)
(% do Produto)
Perdas em Transmisso e Distribuio de Energia Eltrica
7S
Figure 52: Preo da Energia

2.6.3IntermediaoFinanceira

0utio setoi impoitante o banciio. A ucaua que pieceue chegaua uo ex
piesiuente Lula ao pouei foi paiticulaimente contuibaua paia o setoi
2S
. Antes ua
estabilizao monetiia em julho ue 1994, boa paite uos ativos banciios eia ue
titulos pblicos ue cuitissimo piazo. Responuenuo aos incentivos peiveisos ua
hipeiinflao, os bancos competiam mais poi ueposito vista uo que poi
subscievei ciuito. 0ma fiao gianue uas ieceitas auvinha ue floatinflacioniio,
ienua auvinua ue uescasamentos tempoiiios na liquiuao ue opeiaes ue
pagamento. No suipieenuentemente, o setoi banciio foi atingiuo
auveisamente pela estabilizao. Paiafiaseanuo o investiuoi Waiien Buffet, a
hipeiinflao eia a mai alta. Quanuo veio a mai baixa ua estabilizao, ficou
claio quem nauava nu. 0s piogiamas ue saneamento, o PR0ES bancos
estauuais e PR0ER bancos piivauos, alm uo ieconhecimento uo esqueleto

25
Para uma descrio exaustiva dos eventos financeiros entre 1991 e 2010, ver De Mello e Garcia
(2012).
2
4
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8
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0
1995 2000 2005 2010

Fontes: ANEEL eInternational Energy Agency (IEA). J apo (0.007), Nova Zelndia(0.884), Portugal (0.065), Estados Unidos (0.044).
(Pence por KWh)
Preo de Energia Eltrica
74
uas hipotecas no balano ua Caixa, custaiam algo peito ue 1S% uo PIB.Apos o
saneamento, vieiam as ciises asitica, iussa e tuibulncia eleitoial ue 2uu2.
Touos esses fatos no contiibuiiam paia que o setoi ueslanchasse at 2uuS.

A paitii ue 2uuS,o setoi avana se beneficianuo ue uma combinao ue fatoies
favoiveis. 0 goveino entiante cumpie o piometiuo na Caita aos Biasileiios
26
e
o ceniio exteino melhoia consiueiavelmente, como j mostiamos
anteiioimente. Poi fim, mas ceitamente no menos impoitantes, houve iefoimas
micioeconmicas que contiibuiiam substancialmente paia que ouesempenho uo
setoi melhoiasse. Be fato, h eviuncia cientifica ue que as iefoimas
micioeconmicas uo piimeiio goveino Lula foiam muito impoitantes paia o
avano uo meicauo ue ciuito.
27

No entanto, as impoitantes iefoimas uo goveino Lula I no foiam suficientes
paia que avanssemos ielativamente ao melhoi giupo ue compaiao. 0s uois
painis ua Figuia SSmostiam que a inteimeuiao financeiia avanou no
peiiouo 2uuS 2u12.No entanto, o avano foi em linha com os melhoies giupos
ue compaiao. No caso uo ciuito banciio, a ielao ciuitopiouuto, uma
mtiica tipica ue uesempenho, avanou um pouco mais iapiuamente uepois ua
gianue ciise financeiia ue 2uu8 (Painel A). Nas a uifeiena toua explicaua pela
maioi agiessiviuaue uos bancos oficiais. Aiiigoni et al (2u1S) mostiam que o
uesempenho uos bancos pblicos pioi uo que o uos bancos piivauos. Logo, o
apaiente avano ielativo uo meicauo ue ciuito biasileiio no
necessaiiamente auspicioso paia o uesempenho futuio ua inustiia.

Relembiauo as Figuias 42 e 4S, as taxas ue juios ieais tambm caiiam no Biasil,
como seiia ue se espeiai uauo o aumento ue quantiuaues. Nas, novamente, a
queua foi em linha com o melhoi giupo ue compaiao e mantenuo uma
incmoua e peisistente uifeiena ue nivel.

26
Carta aos Brasileiros, documento publicado pelo Partido dos Trabalhadores em 24 de junho de 2002,
uma declarao de compromisso com a ortodoxia econmica, renegando posies histricas do
Partido como a renegociao da dvida externa.
27
Por exemplo, crdito consignado, alienao fiduciria e lei de falncias, por exemplo. Ver De Mello e
Garcia (2012) e Arrigoni et al (2012).
7S
0 painel B mostia uma uimenso uo meicauo ue capitais ue longo piazo:
financiamento via emisso ue aes. Nais paiticulaimente, mostiamos a
evoluo ua capitalizao ue meicauo uo Ibovespa e uo melhoi giupo ue
compaiao. 0 Biasil anuou em linha com melhoi giupo ue compaiao.0
meicauo acioniio foi uma uas estielas uos anos 2uuu, pelo menos at a gianue
ciise. No teimos avanauo ielativamente, apesai uos avanos institucionais
como Novo Neicauo, paiticulaimente fiustiante. Temosque mantei em mente
que a evoluo ua capitalizao ue meicauo afetaua poi oscilaes ue pieo,
que, em algum giau, so exogenas, isto , foia uo contiole uas politicas pblicas e
goveinantes. Bizemos em algum giau poique a simples inspeo uo que ocoiieu
com o Ibovespa nos ltimos 4 anos uemonstia que os goveinantes afetam, e
muito, os pieos uas aes.

76
Figure 53: Crdito/PIB
Painel A

Painel B

2.6.4Agricultura

0 uesempenho iecente (em 2u1S, poi exemplo) ua economia so no tem siuo
mais meuiocie ueviuo ao uesempenho uo setoi agiicola que, a uespeito ue
uificuluaues associauas logistica e infiaestiutuia que o pais o biinua, tem
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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Hungria(0.024), Mxico (0.053) , Tailndia(0.103), Turquia(0.731) e fricado Sul (0.088).
(% do PIB)
Crdito Domstico ao Setor Privado por Parte de Bancos
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Fonte: WB. Chile(0.046), Chi na(0.207), Malasia(0.018), Peru(0.175), Polnia(0.204), Turqui a(0.341) e fricado Sul (0.009).
%PIB
Capitalizao de Mercado das Companhias Abertas
77
quebiauo iecoiues ue piouuo. Tiatase, poitanto, ue setoi ue extiema
ielevncia paia o pais. A Figuia S4 apiesenta a evoluo uo valoi auicionauo
pela agiicultuia no Biasil e no melhoi giupo ue compaiao.

Figure 54: Agricultura

At 2uu1, o valoi auicionauo pela agiicultuia no Biasil acompanhou ue maneiia
pioxima o uo melhoi giupo ue compaiao. Em 2uu2 e, piincipalmente, 2uuS,
agiicultuia biasileiia se uesgaiia. 0 valoi auicionauo no Biasil passa a sei
substancialmente maioi.

0 bom uesempenho ua agiicultuia se ueve no so aos teimos ue tioca favoiveis,
como tambm aos investimentos em Pesquisa e Besenvolvimento (P&B) feitos
ao longo ue muitos anos, muitos ueles antes ue 2uuS. Be fato, a Embiapa uma
uas histoiias ue xito uo fomento ao P&B no Biasil.

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7
8
1995 2000 2005 2010

Fonte: WB. Ucrnia(0.179) e fricado Sul (0.821).
(% do PIB)
Agricultura - Valor Adicionado
78
2.6.5Minerao

A mineiao a inustiia expoitauoia mais impoitante uo pais. Em 2u1u, o
miniio ue feiio iepiesentou 1S.9S% ua pauta expoitauoia em valoi
28
. Como foi
o uesempenho compaiauo ua inustiia no peiiouo pos2uuS. As Figuias SS e
S6mostiam a uinmica ua piouuo biasileiiavisvis o melhoi giupo ue
compaiao em teimos ue peso biuto e ue equivalncia ue conteuo metlico
29
.

Figure 55: Produo Bruta de Minrio

28
A segunda foi o complexo soja, com 10,69%. Fonte o Ministrio do Desenvolvimento.
29
Contedo metlico uma mtrica importante porque o minrio tem variao grande em pureza, e
alguns dos melhores minrios de ferro esto no Brasil, em lugares como Carajs.
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0
1995 2000 2005 2010

Fonte: USGS MineralsInformation. Austrlia(0.463) e China(0.537).
(Mil Toneladas)
Minrio de Ferro - Peso Bruto
79
Figure 56: Produo de Minrio por Contedo Metlico

At 2uuS, a piouuo munuial aumentou pouco. Bepois uisso, a piouuo
biasileiia aumentou bastante, mas muito menos uo que a uo melhoi giupo ue
compaiao. Com o ciescimento veitiginoso uo meicauo ue constiuo civil na
China, e o consequente aumento na uemanua ue ao, a piouuo munuial ue
miniio ue feiio aumenta foitemente, impulsionaua pela piopiia piouuo
chinesa, que ue baixo conteuo ue metal. Poi isso, impoitante vei o gifico
poi conteuo ue metal. Nesmo o Biasil tenuo ieseivas ue qualiuaue
notoiiamente alta, o aumento na piouuo coiiigiua poi conteuo ue metal foi
um pouco menoi uo que no melhoi giupo ue compaiao. Be mouo geial, a
ueteiioiao ua qualiuaue iegulatoiia em teimos tanto ielativos como
absolutos poue tei colaboiauo paia o mal uesempenho ielativo. vei Figuia 26.
No caso especifico uo setoi ue mineiao, comeouse em 2u1u, quanuo o pieo
uo miniio atingiu niveis iecoiues histoiicamente, uma uiscussosobie
muuanas no maico iegulatoiio, que incluiiam piopostas ue tiibutao ue
ganhos excessivos.E possivel que essa uiscusso tenha contiibuiuo paia a baixa
entiega ue quantiuaues no setoi. Em auio,a moiosiuaue uo licenciamento
ambiental ceitamente contiibuiu paia o fiaco uesempenho ielativo
Su
. Isso tuuo a

30
Por exemplo, Serra Sul, o principal projeto de expanso da Vale, tinha previso de comear a
produzir em 2012. A licena ambiental da mina s saiu em 2013. A previso atual 2016. Ver Vinicius
Carrasco e J oao M. P. de Mello , Enrolados na Bandeira, O Globo, dia 06/06/2013.
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1995 2000 2005 2010

Fonte: USGS MineralsInformation. Austrlia(1.00).
(Mil Toneladas)
Minrio de Ferro - Contedo Metlico
8u
uespeito uo fato ue a vale, piincipal empiesa uo setoi, tei iuo muito bem uesue a
piivatizao, quanuo compaiaua aosseus piincipais concoiientes paies
inteinacionais
S1
.

0 mal uesempenho ielativo ua piouuo biasileiia foi paiticulaimente uanoso
poique peiuemos a faiia: ueixamos ue apioveitai plenamente os pieos ue
miniio em niveis sem pieceuentes em uma geiao.

2.6.6GsePetrleo

0 setoi petiolifeio teve um uesempenho hibiiuo. Comecemos pela piouuo
total ue petioleo. A Figuia S7 mostia um uesempenho bastante melhoi uo que o
uo melhoi giupo ue compaiao. Enquanto a piouuo no melhoi giupo ue
compaiao anuou ue lauo, no Biasil ela aumentou quase Su%. 0m fato notvel
que, mesmo constiuinuo o melhoi giupo ue compaiao, no h maneiia ue
ieplicai a tenuncia ue piouuo biasileiia no peiiouo anteiioi a 2uuS. Isso
ocoiie poique a piouuo biasileiia vinha ciescenuo muito foitemente uesue
meauos ua ucaua ue 199u, e continuou aumentanuo no mesmo iitmo at 2u1u.
0 conhecimento ua histoiia ua inustiia nos ltimos 2u anos sugeie que o
aumento espetaculai nos anos 2uuu foi piouuto uas iefoimas feitas nos anos
199u, como a quebia uo monopolio ua Petiobias em junho ue 199S e a auoo
uo mouelo ue concesso. A manifestao uo sucesso uo mouelo o fato ua
piouuo j estai ciescenuo foitemente uesue os anos 199u.

A Figuia S8 mostia a piouuo ue gs natuial. Ao contiiio uo petioleo,
conseguimos piouuzii um melhoi giupo ue compaiao cuja tenuncia antes ue
2uuS quase iuntica biasileiia. A piouuo biasileiia ue gs aumentava ue
foima iazoavelmente acentuaua antes ue 2uuS. Bepois, continua aumentanuo,
mas em um iitmo um pouco menoi. } no melhoi giupo ue compaiao, o iitmo
aumenta uepois ue 2uuS. A piouuo uo melhoi giupo ue compaiao uobiou
apos 2uuS, enquanto no Biasil ela ciesceu apioximauamente Su%.

31
Ver Vinicius Carrasco e J oao M. P. de Mello, Efeitos da Privatizao: o Caso Vale, Valor
Econmico , dia 28/03/2011.
81

Figure 57: Produo de leo

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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: International Energy Statistics. China(0.064), Mxico (0.312), Polnia(0.141), Tailndia(0.306) e fricado Sul (0.178).
(Mil Barris ao Dia)
Oferta Total de Petrleo
82
Figure 58: Produo de Gs

0utia vaiivel impoitante o iefino. AsFiguias S9 e 6u mostiam que o Biasil foi
muito pioi uo que o melhoi giupo ue compaiao em iefino ue gasolina e no
iefino total ue piouutos ue petioleo. 0 Biasil vai claiamente pioi uo que o
melhoi giupo ue compaiao. Enquanto no Biasil o iefino quase no aumentou,
no melhoi giupo ue compaiao ele subiu foitemente.

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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: International Energy Statistics. Chi na(0.169), Malsia(0.097), Peru(0.162), Tailndia(0.158) e Turqui a(0.414).
(Bilhes dePs Cbicos)
Produo Bruta de Gs Natural
8S
Figure 59: Refino Total

Figure 60: Refino de Gasolina

0 mal uesempenho em combustivel se manifesta ue foima caia paia o pais. A
Figuia 61 mostia a evoluo uas impoitaes ue combustiveis como
poicentagem uas impoitaes totais. vemos que o Biasil foi obiigauo a impoitai
mais uo que o melhoi giupo ue compaiao, possivelmente pela incapaciuaue ua
Petiobias ue entiegai uesempenho ue alto nivel no iefino.
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1995 2000 2005 2010

Fonte: International Energy Statistics. Chi na(0.247), Mxico (0.638) e Polnia(0.115).
(Mil Barris ao Dia)
Reno Total de Produtos de Petrleo
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1995 2000 2005 2010

Fonte: International Energy Statistics. Chi na(0.33), Paquisto (0.58) e Venezuela(0.09)
(Mil Barris ao Dia)
Reno de Gasolina
84
Figure 61: Importao de Combustveis

2.6.7Telecomunicaes

0utia inustiia impoitante telecomunicaes. Comeamos avalianuo a
penetiao ue telefonia celulai. A Figuia 62 abaixo mostia a piincipal mtiica ue
uesempenho ua inustiia: penetiao, que o nmeio chips ue telefonia celulai
poi habitante.

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1995 2000 2005 2010

Fonte: WB. Hungria(0.221), ndi a(0.005), Paquisto (0.073), Peru(0.365), Polnia(0.041), Turquia(0.217) e fricado Sul (0.031)
Em % das Importaes
Importao de Combustveis
8S
Figure 62: Penetrao de Telefonia Celular

0 ajuste pi 2uuS bastante bom. At 2uu6, o Biasil teve uma uesempenho
bastante em linha com o melhoi giupo ue compaiao. Em ambos os casos a
penetiao aumenta bastante, mas o Biasil vai melhoi uo que o melhoi giupo ue
compaiao.
A Figuia 6S abaixo mostia a evoluo uas linhas fixas. Novamente o Biasil vai
melhoi uo que o melhoi giupo ue compaiao a paitii ue 2uu6. Telefonia fixa
uma tecnologia cauente, tanto que a penetiao cai em paises que ciesceiam
foitemente uepois ue 2uu6, como China e Paquisto. Logo, no obvio
inteipietai a manuteno uo patamai alto uas linhas fixas como sinal ue xito.
Nas, poi nossos ciitiios geiais, ueve sei colocauo como xito.

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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. ndi a(0.411), Turquia(0.314) e fricadoSul (0.275).
Chips como % da Populao
Penetrao de Telefonia Celular
86
Figure 63: Penetrao de Telefonia Fixa

A Figuia 64 mostia o que aconteceu com o pieo, ou melhoi, com uma meuiua ue
pieo comumente utilizaua na inustiia, o Aveiage Revenue Pei 0sei (ARP0,
cuja tiauuo ieceita muia poi usuiio). Este uauo, cuja fonte a NeiiilLynch
ulobal Natiix, paia telefonia celulai (no temos os uauos ue pieo paia
telefonia fixa). A ARP0 uespenca at 2uu4 tanto no Biasil como no melhoi giupo
ue compaiao, iefletinuo menoies custos ua inustiia. Bepois uisso comea a
subii, possivelmente em consequncia ua intiouuo ue seivios mais
sofisticauos uentio ue telefonia celulai. 0 ARP0 no Biasil ciesce em linha, talvez
um pouco mais uo que no melhoi giupo ue compaiao.
Em suma, na telefonia o Biasil viu maioies quantiuaues e pieos paieciuos, um
uesempenho acima uo melhoi giupo ue compaiao.

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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Chi na(0.195), ndi a(0.04), Paquisto(0.253), Polnia(0.513).
Linhas como % Populao
Nmero de Linhas de Telefonia Fixa
87
Figure 64: ARPU, Telefonia Celular

2.6.8ResumodaAnliseSetorial

A anlise setoiial mostia um quauio no so paieciuo como compativel com a
anlise agiegaua. 0 PIB pei capita biasileiio ciesceu menos uo que no melhoi
giupo ue compaiao. 0 PIB , sob a otica ua ofeita, a soma ua piouuo uos
setoies. Em linha com a fato agiegauo sobie o PIB, a anlise setoiial mostia que
o Biasil foi pioi em quase touos as inustiias impoitantes, com a exceo
honiosa ua piouuo oleo (possivelmente causaua pela alteiao uo maico
iegulatoiio na ltima metaue uos anos noventa) e pela agiicultuia, setoi que
sofieu um choque muito positivo ue pieos.

Anlises qualitativas e estuuos ue caso mais apiofunuauos esto alm uo escopo
ueste tiabalho. Ainua assim, o seguinte comentiio peitinente. Alguns setoies,
como inteimeuiao financeiia e telecomunicaes, ou subsetoies, como a
piouuo ue petioleo, anuaiam em linha com o melhoi giupo ue compaiao, ou
at melhoi. B uma coisa em comum nesses casos: aes tomauas tanto uuiante
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1998 2000 2002 2004 2006 2008

Chile (0.742), China (0.22) e frica do Sul (0.038)
Lucro Mdio por Usurio
Telefonia Mvel
88
o piimeiio goveino Lula, no caso uo meicauo ue ciuito, mas, piincipalmente,
uuiante os anos 199u. Na inteimeuiao financeiia, a limpeza uo balano uo
sistema financeiio nos anos 199u e as iefoimas micioeconmicas uo piimeiio
goveino Lula. Na piouuo petioleo, a quebia uo monopolio nos anos 199u. Nas
telecomunicaes, a piivatizao bem suceuiua uo setoi, com a constiuo
conjunta ue uma aicabouo iegulatoiio soliuo, ambos uuiante os anos 199u.

2.7ProgressoSocial

Comecemos com a paite ue piogiesso social com a compaiao uas evolues uo
nuice ue Besenvolvimento Bumano (IBB). Ele iesume em uma so uimenso
viios fatoies e, poi isso, um bom iesumo uo que ocoiieu com o piogiesso
social compaiauo. A Figuia 6S mostia a evoluo uo IBB no Biasil e no melhoi
giupo ue compaiao.

Figure 65: ndice de Desenvolvimento Humano

vemos, como eia ue se espeiai, uma melhoia continua no IBB Biasileiio uesue
199S. Essa melhoia, tanto antes ue 2uu2 como uepois, seguiua ue bem peito
pelo melhoi giupo ue compaiao. 0u seja, o Biasil melhoiou seu IBB uepois ue
.
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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte:Pearson.Chi le(0.133), Chi na(0.129), ndi a(0.041), Mxico(0.011), Polnia(0.220), Tailndia(0.208), Turquia(0.157) e fricadoSul(0.102).
ndice de Desenvolvimento Humano
89
2uu2, assim como vinha melhoianuo antes, mas tanto quanto, ou talvez um
pouquinho menos, uo que o melhoi giupo ue compaiao.

2.7.1MercadodeTrabalho,EmpregoeRendadoTrabalho

0 meicauo ue tiabalho a piincipal vitiine uos goveinos petistas. Be fato, como
veimos, pela otica ua uemanua poi tiabalho, seuuesempenho foi aumiivel tanto
em teimos ielativos como absolutos entie 2uuS e 2u12. No entanto,
concomitantemente incoipoiao ue mais pessoas foia ue tiabalho, a
piouutiviuaue uo tiabalho se estagnou e a falta ue mo ue obia qualificaua se
acentuou. Como consequncia, em ielao ao melhoi giupo ue compaiao, o
PIB pei capita (a meuiua ielevante ua iiqueza ue um pais) mantevese aqum uo
que poueiia tei siuo. Bito ue outia foima, o aumento uo uso uo fatoi tiabalho
no teve como contiapaite um aumento ielativo ue iiqueza poi tiabalhauoi
empiegauo.

Comeamosavalianuo, na Figuia 66, a uinmica ua massa salaiial como
piopoio uo PIB. At 2uuS, as paiticipaes uo saliio no PIB caminham ue
maneiia pioxima no Biasil e no melhoi giupo ue compaiao. Be 2uuS em
uiante, no entanto, enquanto a paiticipao ua massa salaiial no PIB ciesce
veitiginosamente no Biasil, ela uiminui no melhoi giupo ue compaiao.

B um uebate abeito sobie as causas uo aumento ua massa salaiial como
piopoio uo PIB. A politica ue aumentos uo saliio minimoalm ua vaiiao no
PIB nominal tenue a aumentai a paiticipao ua massa salaiial no PIB sempre e
quando no causar desemprego ou informalidade. Sabemos que a foimalizao
aumenta no Biasil uuiante o peiiouo (no h suficientes uauos ue outios paises
emeigentes paia avaliai o contiafactual). A concluso natuial uesses fatos que
o aumento uo salaiio minimo no foi acompanhauo ue aumento no uesempiego
ou na infoimaliuaue. No se sabe bem o poi qu, mas o aquecimento ua uemanua
poi tiabalho nos ltimos anos ceitamente contiibuiu paia que a politica ue
salaiio minimo fosse exitosa.

9u
E impoitante notai que, a uespeito uo aumento ielativo ua massa salaiial, a
piouutiviuaue uo tiabalho no Biasil ficou estagnaua. A uisciepncia entie
piouutiviuaue uo tiabalho e saliios no poue peiuuiai peimanentemente. 0s
saliios so pouem ciescei ue maneiia sustentvel, isto , sem que os aumentos
causem uesempiego em algum momento, na meuiua em que a piouutiviuaue uo
tiabalho aumente. 0utiofato impoitante, ueiivauo ue simples constatao
contbil, que o aumento ielativo uos saliios no PIB ueve vii acompanhauo ue
uma ieuuo no que apiopiiauo pelo capital. Sabemos que a iemuneiao uo
capital (entie outias iazes, pela pioia ua qualiuaue institucional no Biasil
uocumentaua)no tm se ieuuziuo. Segue uai que o estoque ue capital ueve se
ieuuzii ielativamente (como uocumentauo acima), o que implicai um futuio
com piouutiviuaue baixa. 0u seja, o custo ue maioies saliios hoje uescolauos
ua piouutiviuaue uo tiabalho sei menoies saliios no futuio.

Figure 66: Participao dos Salrios no PIB

.
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1995 2000 2005 2010

Fonte: PennTable. Chi na(0.144), Hungria(0.335), ndi a(0.03), Mxico (0.082), Peru(0.14), Polnia(0.222) e fricado Sul (0.048).
(Preos Correntes)
Participao de Salrios no PIB
91
Nassa salaiial o piouuto entie quantiuaue e pieos (saliios). vejamos o que
ocoiieu com a quantiuaue. A Figuia 67 abaixo mostia a evoluo, no Biasil e no
melhoi giupo ue compaiao, ua taxa ue empiego, isto , a populao
empiegaua como poicentagem ua populao acima uos 1S anos ue iuaue.

Figure 67: Populao Empregada

vemos que o Biasil foi muito melhoi que o melhoi giupo ue compaiao.
Enquanto no ltimo a utilizao ue mo ue obia caiu um pouco, no Biasil ela
subiu bastante. Isso sugeie que a maioi paite uo aumento ua paiticipao ua
massa salaiial no PIB uevese aos aumentos ue quantiuaue.

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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: PennTable. China(0.364), Col mbia(0.154), Tailndia(0.087) e Ucrnia(0.395).
15+(Estimativa OIT)
Proporo da Populao Empregada
92
Figure 68: Desemprego

A Figuia 68 mostia a meuiua ue quantiuaue mais comumente utilizaua: a taxa ue
uesempiego. 0s anos 199u foiam sabiuamente uificeis paia o meicauo ue
tiabalho biasileiio. A paitii ue 1999, a taxa ue uesempiego comea a aiiefecei.
Como temos um bom ajuste antes ue 2uuS, o melhoi giupo ue compaiao
tambm tem um pico em 1999. No peiiouo 2uuS 2u12, o uesempiego cai tanto
no Biasil como no melhoi giupo ue compaiao, iefletinuo as melhoies
conuies uo munuo emeigente uepois ue 2uu2. No Biasil, ele piimeiio cai um
pouco menos, mas teimina o peiiouo cainuoum mais, em linha com a intuio
que o meicauo biasileiio ue tiabalho foi bem nos anos 2uuS 2u1S. A uifeiena
, no entanto, pequena. 0u seja, gianue paite ua queua uo uesempiego no Biasil
uuiante os anos 2uuS 2u12 poue sei atiibuiua s melhoies conuies uo
munuo emeigente ue foima geial.

Agoia vejamos as meuiuas uepieo. A Figuia 69 mostia a tiajetoiia ue
ciescimento uo saliio minimo nominal no Biasil e no melhoi giupo ue
compaiao em ielao ao piimeiio peiiouo uisponivel, que 2uuu no caso uo
saliio minimo. Fazemos assim poique uificil compaiai moeuas
uifeientes.vemos que o saliio minimo nominal j subia antes ue 2uuS e no
mesmo iitmo, tanto no Biasil quanto no melhoi giupo ue compaiao. Bepois ue
2uuS, o iitmo aumenta um pouco mais no Biasil, mas a uifeiena bem pequena
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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Mxico(0.043), Paquisto(0.192), Turqui a(0.189) e Ucrnia(0.576).
% da Forade Trabalho
Taxa de Desemprego
9S
Figure 69: Salrio Mnimo Nominal

Nas o que impoita na veiuaue o salaiio minimo ieal, que subiu menos uo que
no melhoi giupo ue compaiao. 0s Painis ua Figuia 7u mostia uma iealiuaue
j sugeiiua acima: boa paite uos ganhos no salaiio minimo nominal foi comiua
pela maioi inflao no Biasil em ielao ao melhoi giupo ue compaiao. No
impoita a coiieo uo saliio minimo nominal, se pelo ueflatoi implicito uo PIB
ou pelo nuice ue Pieos ao Consumiuoi (IPC), o saliio minimo ieal no Biasil
aumentou em linha com melhoi giupo ue compaiao, se ueflacionaimos pelo
IPC, ou menos, se ueflacionaimos pelo ueflatoi implicito uo PIB.

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2000 2005 2010

Fonte: ILO. Bul gria(0.216), Chi na(0.187), L itunia(0.366) e Turquia(0.230).
(Moeda Local)
Salrio Mnimo Nominal
94
Figure 70: Salrio Mnimo Real
Painel A

Painel B

Sempie e quanuo ele no piouuza uesempiego, a saliio minimo impoitante
paia uiminuii uesigualuaue. Talvez igualmente impoitante paia esse fim, e ainua
mais impoitante paia o bemestai uo tiabalhauoi, o saliio muio. A Figuia 71
apiesenta a evoluo uo saliio o melhoi giupo ue compaiao uo saliio muio
no Biasil e no melhoi giupo ue compaiao.

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2000 2005 2010

Fonte: ILO. Chi na(0.083), Mxico(0.147), Ucrnia(0.667) e Venezuela(0.147).
(Variaes emMoeda Local, corrigido pelo ndicede Preos ao Consumidor)
Salrio Mnimo Real
1
.
4
1
.
6
1
.
8
2
2
.
2
2000 2005 2010

Fonte: ILO. Chi na(0.131), Peru(0.002), P olnia(0.034), Turquia(0.540), Venezuela(0.162) e fricadoSul (0.130).
(Variaes emMoeda Local, corrigido pelo Deator Implcito do PIB)
Salrio Mnimo Real
9S
Figure 71: Salrio Mdio

0s uauos ue saliio muio vem ua EI0 e est em uolaies. vemos que o saliio
muio, em uolaies, aumentou bastante no Biasil apos 2uuS. Nas tambm
aumentou no melhoi giupo ue compaiao. 0m pouco mais, na iealiuaue. Como
vimos, a piouutiviuaue biasileiia no aumentou ielativamente, o que nos obiiga
a concluii que o aumento ielativo no saliio muio no Biasil auveio ue iazes ue
piocuia: meicauo ue tiabalho mais aqueciuo pela uemanua poi tiabalho.

Em suma, aumentou a paiticipao ua massa salaiial no PIB. As Figuias 6S a 68
mostiam que esse aumentou auveio piincipalmente uo aumento na paiticipao
na foia ue tiabalho, e no ue aumentos ue saliio ieal.

2.7.2Educao

A Figuia 72 mostia a nmeio ue anos ue escolaiiuaue entie os maioies ue 1S
anos ue iuaue.

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1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: Pearson. Ucrnia(0.403) e fricadoSul (0.597)
(US$)
Salrio Mdio Anual - Bruto
96
Figure 72: Escolaridade (acima de 15 anos)

Be199S at 2uuS, o nmeio ue anos ue escolaiizao no melhoi giupo ue
compaiao e no Biasil seguem, quase iigoiosamente, a mesma tiajetoiia.
Bepois ue 2uuS , a tiajetoiia comea a se uesgaiiai, ainua que sutilmente. Em
2u1u, o nmeio ue anos ue escolaiiuaue entie os maioies ue 1S anos ciesceu
tanto no Biasil como no melhoi giupo ue compaiao. Nas subiu mais no giupo
ue compaiao. Em 2u1u, um auulto (mais ue 1S anos) tinha 6,7 anos ue
escolaiiuaue no giupo ue compaiao, e 6,4 no Biasil.

A escolaiiuaue entie os mais velhos fiuto ue uecises tomauas muito antes uos
goveinos Bilma, Lula ou mesmo FBC. Poi isso, uma mtiica talvez melhoi seja o
nmeio ue anos escolaiiuaue entie aqueles entie 1S e 19 e entie 2u e 24 anos.
Poi sei menos contaminaua com uecises tomauas muitos anos antes, mais
infoimativa sobie o uesempenho ue politica pblica. 0s uois painis ua Figuia 7S
mostiam os iesultauos.

5
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5
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6
.
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1995 2000 2005 2010

Fonte: IIASA/VID Projection. Mxico (0.009), Polnia(0.08), Turquia(0.724) e fricado Sul (0.187).
(Anos deEducao)
Escolaridade (idade 15 +)
97
Figure 73: Escolaridade (entre 20 e 24 anos)
Painel A

Painel B

No Painel A mostia a escolaiiuaue uos jovens entie 2u e 24 anos. Agoia, a
uifeiena uepois ue 2uuS ainua mais visivel. Se at 2uu2 a evoluo no Biasil e
no melhoi giupo ue compaiao foi similai, uepois uisso a escolaiiuaue entie
jovens auultos aumentou muito mais no melhoi giupo ue compaiao. No Painel
B est a escolaiiuaue uaqueles entie 1S e 19. No h uifeiena notvel entie o
Biasil e o melhoi giupo ue compaiao.
6
.
5
7
7
.
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8
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5
1995 2000 2005 2010

Fonte: IIASA/VID Projection. Chi na(0.082), ndi a(0.676), Polnia(0.241) e Turqui a(0.001).
(Anos deEducao)
Escolaridade Entre os J ovens de 20 a 24 anos
6
.
4
6
.
6
6
.
8
7
1995 2000 2005 2010

Fonte: IIASA/VID Projection. Chi na(0.039), Hungria(0.079), ndi a(0.379), Mxico(0.152) e Polnia(0.350).
(Anos deEducao)
Escolaridade Entre os J ovens de 15 a 19 anos
98
As Figuias 72 e 7S mostiam pequenas uifeienas em escolaiiuaue que,
conjuntamente com o baixo investimento, talvez tenham piouuziuo uma gianue
uifeiena ue piouutiviuaue uo tiabalho no Biasil, o que uiminuii a ienua pei
capita que poueiiamos atingii no futuio. Alm, claio, ue ajuuai a peipetuai
uesigualuaue ue ienua e ciiminaliuaue, entie outias mazelas sociais.

Poi fim, consiueie a Figuia 74. Ela mostia o gasto pblico com euucao como
piopoio uo oiamento, isso consiueianuo touos os niveis ue goveino. vse
que o Biasil gastou muito mais uo que os outios paises. Nas como vimos nas
Figuia 14, 1S, 72 e 7S isso no compiou melhoiias ielativas em escolaiiuaue
nem em piouutiviuaue. Pelo menos poi enquanto, mas 1u anos j ueveiia sei
tempo suficiente paia veimos os efeitos uo maioi gasto. Isso sugeie que o Biasil
gastou mais, mas gastou mal com euucao.

Figure 74: Gastos com Educao

1
0
1
2
1
4
1
6
1
8
1995 2000 2005 2010

Fonte: Pearson. Bul gria(0.287), ndi a(0.334) e Polnia(0.379) ).
Como Porcentagemdos Gastos do Governo
Gastos Pblicos em Educao
99
2.7.3SeguranaPblica

Seguiana pblica outia iea ueteiminante paia o bem estai social. Novamente
o Biasil melhoiou no Biasil. Nas melhoiou muito menos uo que no melhoi giupo
ue compaiao. E notvel tambm que toua a ieuuo biasileiia auvenha uos
estauos ue So Paulo, Ninas ueiais, Peinambuco e o Rio ue }aneiio
S2
. vei Figuia
7S.

Figure 75: Homicdios

A Figuia 76abaixo mostia a tiajetoiia ua taxa ue encaiceiamento poi 1uu,uuu
habitantes no Biasil e no melhoi giupo ue compaiao. Refletinuo, entie outias
coisa, a menoi queua nos homiciuios o Biasil, a taxa ue encaiceiamento sobe no
Biasil em ielao ao melhoi giupo ue compaiao. 0u seja, a iesposta ue politica
biasileiia inseguiana foi aumentai o encaiceiamento.

32
Ver De Mello e Schneider (2011)
1
5
2
0
2
5
3
0
2000 2005 2010

Fontes: UNODC e IPEA. Colmbia (0.337), Paquisto (0.270), Filipinas (0.392).
(100000Habitantes)
Taxa de Homicdios
1uu
Figure 76: Encarceramento

2.7.4Sade

A meuiua mais comum ue uesempenho ue saue a expectativa ue viua ao
nascei. A Figuia 77mostia que a expectativa ue viua subiu no Biasil antes ue
2uuS, e continuou a subii em um iitmo um pouco mais lento uepois. Naua que
suipieenua os uemogiafos. No melhoi giupo ue compaiao, o pauio
piaticamente o mesmo. Be fato, expectativa ue viua algo uificil ue alteiai no
cuito piazo. Poitanto no suipieenuente que o Biasil e o melhoi giupo ue
compaiao tenham tiajetoiias to similaies.

1
0
0
1
5
0
2
0
0
2
5
0
1995 2000 2005 2010

Fonte: Pearson. Bul gria(0.1), Mxico(0.36), Polnia(0.127), Turquia(0.412).
por 100000 habitantes
Populao Encarcerada
1u1
Figure 77: Expectativa de Vida

} saneamento algo que se poue alteiai em um piazo ue 1u anos. A Figuia 78
mostia a evoluo uo saneamento no Biasil e no melhoi giupo ue compaiao. 0
ajuste no peiiouo anteiioi ao ano 2uuS bastante bom, ainua que o melhoi
giupo ue compaiao comece a tei um melhoi uesempenho uesue 2uu2. Bepois
uisso a uifeiena aumenta ainua mais.

6
8
7
0
7
2
7
4
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Col mbia(0.462), Polnia(0.132), Turquia(0.357) e fricado Sul (0.049)
(Anos)
Expectativa de Vida ao Nascer
1u2
Figure 78: Saneamento

A Figuia 79 mostia a evoluo uo acesso a gua potvel no Biasil e no melhoi
giupo ue compaiao. 0 ajuste antes ue 2uuS novamente bastante bom. Agoia
o pauio se inveite: ainua que o melhoi giupo ue compaiao comece a tei um
uesempenho pioi uesue 2uu1. Bepois uisso a uifeiena aumenta ainua mais.

7
0
7
5
8
0
8
5
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WHO. Chi na(0.255), Hungria(0.447), Peru(0.268) e fricado Sul (0.029)
(Proporo)
Populao com Acesso a Fontes Melhoradas de Saneamento
1uS
Figure 79: Acesso gua Potvel

A Figuia 8u mostia uma vaiivel que captuia bem a situao ue vulneiabiliuaue
uos auolescentes: a taxa ue feitiliuaue entie mulheies ue 1S a 19 anos. Como
sempie, h uma melhoia pionunciaua, que j vinha ue tis. Nas a melhoia mais
pionunciaua no melhoi giupo ue compaiao uepois ue 2uuS.

9
0
9
2
9
4
9
6
9
8
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WHO. Chi na(0.034), Hungria(0.232), Mxico (0.244), Peru(0.081), Tailndia(0.101), Ucrnia(0.295) e fricado Sul (0.013).
(Proporo)
Populao com Acesso a Fontes de gua Potvel
1u4
Figure 80: Fertilidade entre Adolescentes

No geial, vse, atiavs uas poucas vaiiveis paia as quais h infoimaes paia
constiuii o melhoi giupo ue compaiao, que as vaiiveis ue saue melhoiaiam
no Biasil. Nas, novamente, em linha com o melhoi giupo ue compaiao, ou um
pouquinho pioi.

Fazemos agoia um exeicicio similai ao que fizemos paia a euucao: como
evoluiiam os gastos em saue no Biasil e no melhoi giupo ue compaiao.
SS
A
Figuia 81 mostia o exeicicio. Assim como em euucao, tivemos um
uesempenho paieciuo, possivelmente um pouco pioi que o melhoi giupo ue
compaiao, mas gastamos mais.

SS
0s uois exeicicios no so iguais poique os gastos com euucao esto como piopoio uo
gasto uo goveino, enquanto os gastos com saue esto como piopoio uo PIB. Fazemos assim
pela uisponibiliuaue ue uauos.
6
5
7
0
7
5
8
0
8
5
9
0
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. Col mbia(0.412), Indonsia(0.067), Mxico (0.323) e Venezuela(0.198).
(nascimentos por 1000mulherescomidadesentre15e 19)
Taxa de Fertilidade para Adolescentes
1uS
Figure 81: Gastos com Sade

2.7.5DesigualdadeePobreza

0 Biasil um pais ue enoimes uispaiiuaues socioeconmica. Nesse giau ue
uispaiiuaue, uiminuii a uesigualuaue, alm ue sei uma objetivo em si mesmo. A
Figuia 82 mostia a tiajetoiia uo inuice ue uini, a piincipal mtiica ue
uesigualuaue, no Biasil e no melhoi giupo ue compaiao. Nostiamos o gifico
tomanuo como base o ano 1998. Isso ajuua a visualizao poique a uesigualuaue
to alta no Biasil que, mesmo quanuo compaiaua ao melhoi giupo ue
compaiao, uificil fazei um ajuste iazovel ue nivel.

2
.
5
3
3
.
5
4
4
.
5
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: WB. ndi a(0.122), Hungria(0.043), Mxico(0.304), (0.046) P olnia(0.311), Turquia(0.082), Ucrnia(0.034) e fricadoSul (0.146).
Gasto Pblico como % do Produto
Gasto com Sade
1u6
Figure 82: Desigualdade

E pionunciaua melhoia na uesigualuaue ue ienua apos 2uuS. Nas a uesigualuaue
j vinha cainuo antes ue 2uuS. Nais impoitante, ela menos uo no melhoi giupo
ue compaiao. 0u seja, o Biasil no uistiibuiu ienua alm uo que uistiibuiiam
seus melhoies paies paia efeito ue compaiao
S4
.

0utia mtiica impoitante poi si mesmo, talvez ainua mais impoitante uo que
uesigualuaue, a pobieza. As Figuias 8S e 84mostiam uuas mtiicas uifeientes:
ogap ue pobieza, isto , a fiao ua populao consiueiaua pobie, vivenuo com
menos ue 0S$1 e 0S$2,S poi uia em paiiuaue ue pouei ue compia.

S4
0 Biasil um pais to uesigual que o pioceuimento no consegue iepiouuzii o nivel uo nuice
ue uini. Poi essa iazo fazemos o ajuste na vaiiao uo nuice ue uini.
.
9
.
9
5
1
1
.
0
5
1995 2000 2005 2010

Fonte: Pearson. Argentina(0.052), Rssia(0.026), Turquia(0.870) e Ucrnia(0.052)

ndice de Gini - Variao
1u7
Figure 83: Pobreza 1

Figure 84: Pobreza 2

A pobieza uiminuiu no Biasil, o que uma gianue conquista. Piogiamas como o
Bolsa Familia e o Loas contiibuiiam paia isso (Soaies e Styio, 2uu9). Nas,
uepois ue 2uuS, ela caiu ainua mais no melhoi giupo ue compaiao no caso uo
coite ue 0S$ 1 poi uia. Esta a melhoi meuiua poique h uauos uisponiveis paia
2
3
4
5
6
2000 2002 2004 2006 2008 2010

Fonte: UN eMDG. Col mbia(0.168) e Peru(0.832).
Porcentagemda Populao
Populao Vivendo Abaixo da Linha da Pobreza: $1 por dia (PPP)
2
5
3
0
3
5
4
0
4
5
1995 2000 2005 2010

Fonte: IDB. Honduras(0.544), Peru(0.154) e Paraguai (0.303).
PorcentagemdaPopulao
Populao Vivendo Abaixo da Linha da Pobreza: $2,5 por di a (PPP)
1u8
mais paises (incluinuo ua Afiica e uo Asia). Consiueianuo a populao vivenuo
com menos ue 0S$ 2,S, a tiajetoiia uo Biasil novamente paieciua com o uo
melhoi giupo ue compaiao. A pobieza, poi esta meuiua, caiu um pouco mais
no Biasil. Bom mantei em mente que so h uauos paia a Amiica Latina paia
constiuii a Figuia 84.

Poi fim, a Figuia 8S mostia as tiajetoiias ua poicentagem ua populao
subnutiiua. vemos que entie 2uu1 e 2uu4 a fiao ue pessoas subnutiiuas cai
foitemente no Biasil em ielao ao melhoi giupo ue compaiao, mantenuo
uepois uisso a mesma velociuaue ue ieuuo. 0u seja, a queua ielativa pieceueu
os goveinos Lula e Bilma.

Figure 85: Subnutrio

Em suma, apesai uas conquistas no combate uesigualuaue e ue pobieza, elas
uiminuiiam em linha com o melhoies giupos ue compaiao, talvez inclusive
ficanuoum pouco atis. 0u seja, poueiiamos tei melhoiauo ainua mais.

6
8
1
0
1
2
1
4
1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: IDB. Chi na(0.201), Col mbia(0.626), Paquisto(0.085), Tailndia(0.019) e Turqui a(0.069).
Proporo da Populao em Situao de Subnutrio
1u9
3Concluso

Exceto pelo meicauo ue tiabalho, em touas as outias uimenses
socioeconmicas ielevantes, o Biasil foi to bem quanto ou, mais
fiequentemente, pioi uo que o melhoi giupo ue compaiao. No piincipal
quesito, o PIB pei capita, eniiquecemos uuiante a ucaua 2uuS 2u12, mas
menos uo que o melhoi giupo ue compaiao. Estamos entie 1u% e 1S% menos
iicos uo que ueveiiamos estai. Esse empobiecimento ielativo bastante
iobusto. No impoita muito qual giupo inicial ue compaiao utilizamos:
ciescemos sempie pelo menos 1u% menos. A uifeiena chega a sei 2u%.

0 quauio ua economia biasileiia nos ltimos anos est claio. Bouve aumento
ielativo na utilizao uo fatoi tiabalho, mas sem aumento equivalente ue
piouutiviuaue, sem investimento em capital fisico e sem investimento em capital
humano. No lauo micioeconmico, o ambiente ue investimento pioiou
ielativamente, com a ueteiioiao uo ambiente iegulatoiio e a peiua ua
competitiviuaue exteina uo pais. Poi fim, o uesempenho ue setoies impoitantes,
como inustiia e eneigia eltiica, foi ielativamente iuim. Alguns setoies, como a
inteimeuiao financeiia e telecomunicaes, foiam bem, mas em linha com o
melhoi giupo ue compaiao (ou um pouco melhoi, como no caso ue
telecomunicaes). Claio, a melhoiia ue alguns setoies ueve iefletii o fato ue que
o munuo avana, tecnologias melhoiam e politicas pblicas bem suceuiuas so
emulauas. 0s avanos tanto em inteimeuiao financeiia como telecomunicaes
tm, pelo menoi em paite, suas iaizes em uecises tomauas antes ue 2uuS,
muitas uelas foitemente ciiticauas pelos atuais ocupantes uo goveino feueial. A
piivatizao uo sistema Telebias em 1998 e os piogiamas ue saneamento uo
setoi banciio, PR0ER e PR0ES, so exemplos contunuentes ue politicas
ciiticauas pelo PT mas que ueiam fiutos justamente quanuo o PT estava no
pouei.

Nos quesitos sociais tampouco o Biasil supeiou o melhoi giupo ue compaiao.
0 IBB melhoiou estiitamente em linha com o melhoi giupo ue compaiao. A
11u
expectativa ue viua e outias mtiicas ue saue no melhoiaiam alm uo melhoi
giupo ue compaiao; o nmeio ue anos ue escolaiiuaue caiu em ielao ao
melhoi giupo ue compaiao, apesai ue teimos gastauo mais; a violncia caiu
bem menos. A queua ua uesigualuaue ue ienua, menina uos olhos uos goveinos
Lula e Bilma, ue fato caiu, assim como j vinha cainuo uesue os anos 199u. Nas
caiu menos uo que no melhoi giupo ue compaiao. A pobieza, uepenuenuo ua
mtiica, cai um pouco mais ou um pouco menos uo que no melhoi giupo ue
compaiao. 0u seja, melhoiou em linha com o espeiauo uaua a melhoiia
inteinacional.

Poi que ento o nitiuo aumento na sensao ue bemestai, iefletiuo, entie outias
coisas, na ieeleio uo piesiuente Lula em 2uu6 e na eleio ua piesiuente Bilma
em 2u1u. Poique os inuicauoies mostiam que o pais melhoiou. 0 eleitoi tipico,
mesmo que iacional, talvez tenha uificuluaue ue avaliai o contiafactual. A ucaua
foi peiuiua no contiafactual, no no factual. Poitanto, nossos iesultauos so
peifeitamente compativeis com o sucesso eleitoial uo PT na ucaua ue 2uuu.

Em suma, ciescemos menos e assentamos bases mais figeis paia o futuio uo
que paises similaies. Nesse sentiuo, peiuemos a ucaua.

111
Referncias

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112
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Instituto ue Pesquisa Econmica Aplicaua.

11S
ApndiceA:Metodologia
0s iesultauos apiesentauos ao longo uo tiabalho foiam obtiuos poi meio uo

mtouo uo giupo ue contiole sinttico, tal como pioposto poi Abauie e
uaiueazabal (2uuS) e posteiioimente iefinauo poi Abauie, Biamonu e
Bainmuellei (2u1u). 0 mtouo til paia se estimai efeitos sobie uma uniuaue
que sofieu algum tipo ue tiatamento. No caso ue Abauie, Biamonu e Bainmuellei
(2u1u), a uniuaue que sofie um tiatamento (uma muuana na legislao
iefeiente ao fumo) o estauo ua Califoinia. Caso soubssemos como seiia a
Califoinia sem essa alteiao legal, ento seiia simples ue computai o efeito ue
inteiesse. Touavia, j que na pitica no sabemos como a Califoinia seiia sem
essa inteiveno, piecisamos ue um mtouo estatistico objetivo que simule como
a uniuaue tiataua se compoitaiia sem tiatamento e, assim, estime ue foima
piecisa o efeito ua inteiveno.
0 mtouo se baseia na compaiao uo chamauo grupo de tratamento, isto
, o giupo que sofieu a inteiveno que se tem poi objetivo analisai, com outio
giupo, a que chamaiemos giupo sinttico ou grupo de controle, constiuiuo ue
foima a sei o mais assemelhauo possivel, em um sentiuo a sei explicitauo
auiante, ao giupo ue inteiesse (tiatamento) no peiiouo anteiioi ao tiatamento.
Basicamente, a iueia que se o uesempenho uos giupos ue tiatamento e
sinttico similai no peiiouo anteiioi inteiveno, possiveis uifeienas em
uesempenho apos o tiatamento iepiesentam o efeito iesultante ua inteiveno.
Especificamente, temos giupos ue tiatamento e sinttico uefiniuos como
paises. Nosso giupo ue tiatamento iepiesenta uma uniuaue apenas, o Biasil.
Nossos giupos sintticos so constiuiuos a paitii ue uma combinao ue outios
paises, majoiitaiiamente uma lista ue paises consiueiauos emeigentes e
uefiniuos a paitii ua uisponibiliuaue ue uauos
SS
. 0s goveinos uo PT iepiesentam
a inteiveno ue inteiesse. Bessa foima anos anteiioies a 2uuS esto inseiiuos
no peiiouo pitiatamento.
Estuuos compaiativos em cincias sociais apiesentam algumas uificuluaues
empiiicas. Be uma foima abiangente, temos ambiguiuaue em ielao escolha
uos giupos ue compaiao. uiupos ue compaiao, em geial, so escolhiuos poi

35
Mais detalhes sobre como se deu a definio do grupo de pases considerados na seo ?? Dados
114
base em ciitiios subjetivos. Nesse sentiuo, o mtouo uo giupo ue contiole
sintticos apiesenta algumas vantagens uetalhauas no pioximo paigiafo.
Temos um mtouo flexivel, no sentiuo em que h libeiuaue na uefinio uas
uniuaues que iio compoi o giupo sinttico. Essas uniuaues so uefiniuas a
paitii ue infoimaes sobie a vaiivel ue inteiesse e sobie uma siie ue
vaiiveis econmicas (contioles) que exeicem influncia sobie a vaiivel ue
inteiesse. Com base nessas infoimaes, o mtouo uefine pesos a caua uniuaue
consiueiaua (neste caso um pais), constiuinuo um giupo cujas caiacteiisticas
mais se apioximam uas caiacteiisticas ua uniuaue ue tiatamento no peiiouo
anteiioi inteiveno, neste caso o Biasil antes ue 2uuS. Bessa foima, temos
grupos de comparao que so definidos no a partir de uma escolha do
pesquisador, mas a partir dos dados considerados na avaliao. Auemais, o
mtouo tianspaiente, no sentiuo em que o peso ou contiibuio ue caua
uniuaue na foimao uo giupo sinttico conheciuo, assim como as
similaiiuaues entie giupos ue tiatamento e contiole em teimos ue uesempenho
uas vaiiveis consiueiauas.
Apiesentamos o mtouo foimalmente confoime a uesciio em Abauie,
Biamonu e Bainmuellei (2u1u). Suponha que temos [ + 1 paises. Suponha ainua,
que apenas um uesses paises foi submetiuo inteiveno ue inteiesse (neste
caso o Biasil) e que essa inteiveno ocoiieu ue maneiia ininteiiupta apos um
ueteiminauo peiiouo ueteiminauo. Bessa foima, temos infinitas combinaes ue
[ paises como possiveis contioles.
Seja
t
N
o iesultauo que seiia obseivauo no pais i = 1, , [ +1no peiiouo
t = 1, , I na ausncia ue inteiveno. Befinimos I
0
como o nmeio ue
peiiouos anteiioies inteiveno, ue foima que 1 I
0
< I. Seja
t
I
o iesultauo
que seiia obseivauo pelo pais i no peiiouo t se o pais i fosse submetiuo
inteiveno nos peiiouos entie I
0
+1 e I. As hipoteses usuais so ue que no h
efeitos ua inteiveno no peiiouo pitiatamento, isto , paia t {1, , I
0
] e
paia i {1, , [ + 1] temos
t
I
=
t
N
, e ue que a inteiveno no exeice efeito
sobie outias uniuaues.

Befinimos o
t
=
t
I
-
t
N
como o efeito ua inteiveno paia o pais i no peiiouo t.
Befinimos, ainua, que a inteiveno foi iealizaua no pais i = 1. . Seja
t
uma
11S
vaiivel biniia que assume valoi um se o pais i foi exposto inteiveno no
peiiouo t e zeio caso contiiio. 0 iesultauo obseivauo pelo pais i no peiiouo t ,
uefiniuo como
t
, poue sei iepiesentauo poi

t
=
t
N
+ o
t
t

Nosso objetivo estimai o efeito ua inteiveno sobie o pais ue inteiesse no
peiiouo posteiioi ao tiatamento. Isto , gostaiiamos ue estimai o vetoi
(o
11
0
+1
, , o
1
) . Paia t > I
0
:
o
1t
=
1t
I
-
1t
N
=
1t
-
1t
N

Como
1t
I
uma vaiivel obseivaua, paia encontiai o efeito ue inteiesse
necessiio estimai
1t
N
. Supomos que
t
N
uauo poi um mouelo ue fatoies.
t
N
= o
t
+ 0
t
Z
|
+ 2
t
|
+ e
t
(1)
Temos que o
t
uenota um fatoi comum a touos os paises. Z
iepiesenta um
vetoi (r 1) ue caiacteiisticas obseivauas. 0
t
um vetoi (1 r) ue paimetios.
z
t
um vetoi (1 F) ue fatoies comuns e p
um vetoi (F 1) ue caigas
fatoiiais. e
t
um choque aleatoiio com muia zeio.
Consiueie um vetoi ([ 1) ue pesos W = (w
2
, , w
]+1
), ue foima que
w
]
u paia ] = 2, , [ + 1 e w
2
+ + w
]+1
= 1. Caua valoi paiticulai uo vetoi
W iepiesenta um potencial contiole sinttico. 0u seja, caua vetoi Wiepiesenta
uma combinao paiticulai ue pesos associauos aos paises em compaiao. 0
valoi ua vaiivel iesultauo paia caua contiole sinttico iepiesentauo poi W
uauo poi
w
]
]t
]+1
]=2
= o
t
+ 0
t
w
]
Z
j
+ 2
t
w
]
j
+ w
]
e
]t
]+1
]=2
]+1
]=2
]+1
]=2

Suponha que exista (w
2
, , w
]+1
), ue foima que

w
]
]1
]+1
]=2
=
11
, w
]
]2
]+1
]=2
=
12
, ,
116

(2)
w
]
]+1
]=2

11
0
=
11
0
, e w
]
]+1
]=2
Z
]
= Z
1

E possivel mostiai que se z
t
i
z
t
1
0
t=1
no singulai, ento:

1t
N
- w
]
]t
]+1
]=2
= w
]
]+1
]=2
z
t
1
0
s=1
_z
n
i
z
n
1
0
n=1
_
-1
z
s
i
(e
]s
- e
1s
)
- w
]
]+1
]=2
(e
]t
- e
1t
) (S)

E possivel mostiai tambm que, sob conuies usuais, a muia uo lauo uiieito
uessa equao se apioxima ue zeio. Bessa foima, paia t {I
0
+ 1, , I] um
estimauoi paia o
1t
poue sei iepiesentauo poi
o
1t
=
1t
- w
]
]t
]+1
]=2

A ielao em (2), entietanto, so vliua com igualuaue se
(
11
, ,
11
0
, Z
1
i
) peitencei combinao convexa ue
{(
21
, . ,
21
0
, Z
2
i
), , (
]+11
, ,
]+11
0
, Z
]+1
i
)] . Na pitica, entietanto, muitas
vezes no existe um conjunto ue pesos paia os quais a equao (2) vale com
igualuaue. Nesses casos, um conjunto ue pesos escolhiuo ue foima que a
equao (S) seja vliua apioximauamente.

Especificamente, temos que um iesultauo ue inteiesse obseivauo em I peiiouos
t = 1, , I, paia o pais ue inteiesse,
1t
, e paia os paises no afetauos pela
inteiveno,
]t
, com ] = 2, , [ + 1. Seja um vetoi K = (k
1
, . , k
1
0
) ue
uimenso (I
0
1)e uefina uma combinao lineai ue iesultauos pi inteiveno
k
= k
s
s
1
0
s=1
. Consiueie H combinaes lineaies uesse tipo, uefiniuas pelos
117
vetoies K
1
, , K
M
.Seja X
1
= (Z
1
i
,
1
K
1
, ,
1
K
M
). Seja X
1
= (Z
1
i
,
1
K
1
, ,
1
K
M
) um
vetoi (k 1), com k = r + H, ue caiacteiisticas pi inteiveno paia o pais
consiueiauo tiatamento. Be maneiia similai, X
uma matiiz (k [) que

contm as mesmas caiacteiisticas paia os paises que no sofieiam a
inteiveno. 0 vetoi W
escolhiuo ue foima a minimizai alguma uistncia,

||X
1
-X
W||, entie X
1
e X
W sujeito s iestiies w
2
u, . , w
]+1
u, w
2
+
+w
]+1
= 1 . 0ma escolha natuial uefinii
1
K
1
, ,
1
K
M
ue foima que
1
K
1
=
1
, ,
1
K
M
=
1
0
.

Paia meuii a uistncia entie X
1
e X
WAbauie, Biamonu e Bainmuellei (2u1u)

empiegam ||X
1
- X
W||: = (X
1
- X
W)F(X
1
- X
W), em que F uma

matiiz (k k) simtiica e positiva semiuefiniua. A alteinativa utilizaua nesse
tiabalho escolhei F ue foima que, paia o giupo ue contiole sinttico iesultante,
a vaiivel ue inteiesse mais se apioxime ua tiajetoiia obseivauo paia o pais que
sofieu o tiatamento no peiiouo anteiioi inteiveno. Nais piecisamente,
seguinuo Abauie e uaiueazabal (2uuS), F escolhiuo entie matiizes uiagonais
positivas semiuefiniuas ue foima que a muia quauitica uo eiio ue pieviso ua
vaiivel ue iesultauo seja minimizauo nos peiiouos anteiioies inteiveno.

Tenuo em vista o supiacitauo, fica claio que a vantagem uessa aboiuagem est
na estimao transparente de um contrafactual, foimauo poi uma
combinao lineai ue paises que no sofieiam inteiveno, o contiole sinttico.
0s paises que foimam o contiole sinttico, bem como os pesos associauos, so
selecionauos a paitii ue um algoiitmo que se baseia nas similaiiuaues uesses
paises, tanto em ielao vaiivel ue inteiesse como em ielao covaiiauas
uefiniuas, com o pais tiatauo no peiiouo anteiioi inteiveno. Assim, a
uifeiena entie o uesempenho uo pais tiatauo e o uesempenho uo contiole
sinttico apos a inteiveno poue sei utilizauo paia estimai o efeito ua
inteiveno.

118
ApndiceB:DadoseConstruodosGruposdeControle
Sintticos

1. Lista de Pases
Ao longo ueste tiabalho utilizamos majoiitaiiamente tis bases ue uauos:
(i) World DelevopmentIndicators (WBI), uo Banco Nunuial, (ii) World Economic
Outlook (WE0), uo FNI e (iii) World EconomicSurvey (WES) uo IF0. A WBI a
mais completa base ue uauos uo banco munuial, senuo compilaua ue uiveisas
fontes ue ienome inteinacional. A base possui os mais iecentes e piecisos uauos
ue uesenvolvimento. A peiiouiciuaue ua base anual, com mais ue 2uu paises,
uesue 196u.
0 WE0, poi sua vez, a base ue uauos macioeconmicos uo FNI, com uauos
ue contas nacionais, balano ue pagamentos, inuicauoies fiscais e etc. 0s uauos
esto uisponiveis ue 198u at os uias ue hoje.

Finalmente, o WES piouuziuo a caua S meses e agiupa mais ue 11uu
pessoas e instituies em mais ue 11S paises. 0 objetivo avaliai as conuies
piesentes e as espeiauas paia as iespectivas iegies ue atuao uos agentes. Em
teimos mais uetalhauos, o questioniio ua pesquisa foca em infoimaes
qualitativas. As iespostas so combinauas paia caua pais sem uma uifeienciao
ue pesos. 0 piocesso ue notas consiste em uai uma nota 9 paia iespostas
positivas, S paia iespostas neutias e 1 paia iespostas negativas.

Na uefinio ua amostia ue potenciais paises paiticipantes ue caua giupo ue
contiole sinttico, paitimos ua lista ue paises consiueiauos emeigentes pelo
FNI
S6
. So estes Aigentina, Biasil, Bulgiia, Chile, China, Colmbia, Estnia,
Bungiia, nuia, Inuonsia, Letnia, Litunia, Nalsia, Nxico, Paquisto, Peiu,
Filipinas, Polnia, Romnia, Rssia, Afiica uo Sul, Tailnuia, Tuiquia, 0cinia e
venezuela.

Poi uma questo ue uisponibiliuaue ue uauos, alguns uesses paises foiam
uesconsiueiauos ao longo uo tiabalho. Piimeiio, no consiueiamos a Aigentina,
que teve, poi suspeitas em ielao qualiuaue ue seus uauos, inteiiupes na
uivulgao ue estatisticas funuamentais em anos iecentes. 0utios quatio paises
uessa lista inicial tambm foiam uesconsiueiauos: Estnia, Letnia, Rssia e
Romnia. Nesses casos, temos que paia, pelo menos uma uas bases utilizauas
majoiitaiiamente ao longo uo tiabalho, as infoimaes uisponibilizauas em
ielao a esses paises so falhas ou inexistentes.

Assim, temos que, paia a gianue maioiia uas estimaes iealizauas ao longo
uesse tiabalho, o giupo ue paises consiueiauo na constiuo uo contiole
sinttico foi foimauo poi: Bulgiia, Chile, China, Colmbia, Bungiia, Inuonsia,

S6
Bisponivel em (http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2012/update/02/index.htm)
119
nuia, Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia, Tailnuia,
Tuiquia, 0cinia, venezuela e Afiica uo Sul.
Paia implementao uo mtouo no Stata necessiio que: i) touos os paises
possuam infoimaes iefeientes vaiivel ue inteiesse paia touos os anos
consiueiauos; ii) Paia touos os paises consiueiauos tenhamos infoimaes
iefeientes a caua uma uas covaiiauas paia pelo menos um uos anos inseiiuos no
peiiouo.
Bessa foima, quanuo algum pais no apiesenta, paia qualquei momento no
peiiouo consiueiauo, infoimaes iefeientes vaiivel ue inteiesse esse pais
tem ue sei uesconsiueiauo ua estimao. Ba mesma foima, se paia algum pais,
no temos infoimaes iefeientes a alguma covaiiaua paia touos os anos no
peiiouo consiueiauo, essa covaiiaua tem ue sei uesconsiueiaua. Assim, em
alguns casos especificos, a lista ue paises ou a lista ue covaiiauas consiueiauos
na estimao uifeie ua lista pieponueiante ao longo uo tiabalho. Na pioxima
seo, uetalhamos os paises e as covaiiauas consiueiauos em caua estimao.
Auemais, paia alguns casos especificos, a vaiivel ue inteiesse teve ue sei
obtiua ue bases ue uauos uistintas. As bases alteinativas utilizauas ao longo uo
tiabalho so uisponibilizauas pelas seguintes fontes: Penn Table, International
Energy Statistics, Aneel, USGS MineralsInformation, UNODC, IPEA,
InternationalLabourOrganization, World Health Organization,IIASA/VID
Projection, International Energy Statistics, 0N NBu e InterAmerican
Development Bank.Nesses casos, temos,muitas vezes, alteiaes na amostia
usual ue potenciais paises paiticipantes uo giupo ue contiole sinttico. vale
iessaltai que em caua um uesses casos a amostia ue paises consiueiaua foi
uefiniua ue acoiuo com a uisponibiliuaue ue uauos.

2. Covariadas
Assim como em ielao ao giupo ue paises consiueiauos paia estimao,
tambm em ielao s covaiiauas consiueiauas seguimos, exceto paia casos em
que no h uisponibiliuaue ue uauos, um pauio fixo. Isto , consiueiamos uma
lista ue covaiiauas uefiniuas paia caua estimao. 0s casos em que essa lista teve
ue sei alteiaua seguem explicitauos na pioxima seo.
Temos a seguinte lista ue contioles paia caua estimao:
GDP per capita (constant 2005 US$). Fonte: Banco Nunuial (WBI).
Piouuto Inteino Biuto (soma uo valoi biuto auicionauo ue touos os
piouutoies iesiuentes na economia, somauos a taxas ue piouuto e
subtiaiuos ue quaisquei subsiuios no incluiuos no valoi uo piouuto)
calculauo sem levai em conta a uepieciao. 0s uauos so ue pieos
constantes em 0S$ ue 2uuS.
Officialexchange rate (LCU per US$, periodaverage). Fonte: Banco
Nunuial (WBI). A taxa ue cmbio se iefeie oficial uo goveino (caso a
taxa seja fixa) ou ao valoi tiansacionauo na bolsa ue valoies legalmente
sancionaua. A taxa calculaua como a muia anual uas muias mensais.
0s valoies so uauos em moeua local sobie 0S$.
Industry, valueadded (% of GDP). Fonte: Banco Nunuial (WBI). A
inustiia coiiesponue as uivises ue 1u4S uo couigo ISIC. 0 valoi
12u
auicionauo coiiesponue piouuo liquiua ue piouutos inteimeuiiios,
sem levai em conta a uepieciao ou custos aos iecuisos natuiais. 0s
uauos esto em 0S$ ue 2uuS.
Gross capital formation (constant 2005 US$). Fonte: Banco Nunuial
(WBI). E calculauo como a auio ue ativos fixos a economia somaua com
as muuanas liquiuas nos niveis ue inventiio. Ativos fixos incluem
plantas, maquiniios, compia ue equipamentos, melhoiamentos na teiia,
constiuo ue estiauas, escolas, esciitoiios, hospitais, piuios
iesiuenciais e etc. 0s inventiios so estoques ue fiima em posse uas
empiesas.
Agriculture, valueadded (% of GDP). Fonte: Banco Nunuial (WBI).
Agiicultuia coiiesponue s seiies com couigo ISIC ue 1S, o que inclui
caa, pesca, cultivo ue plantaes e etc.. 0 valoi auicionauo coiiesponue
piouuo liquiua ue piouutos inteimeuiiios, sem levai em conta a
uepieciao ou custos aos iecuisos natuiais. 0s uauos esto em 0S$ e
2uuS.
Inflation, averageconsumerprices index. Fonte: FNI. E uma meuiua
que captuia a muuana ue pieos e seivios que o uomicilio muio
consome. Essa cesta ue consumo poue sei ajustaua em inteivalos
especificauos, como anualmente, poi exemplo. A siie a muia uo
peiiouo (e no a taxa ao final uo peiiouo).
Net bartertermsof trade index (2000 = 100). Fonte: Banco Nunuial
(WBI). Calculauo como a iazo peicentual uo inuice ue valoies ue
expoitao pelo inuice ue valoies ue impoitao, meuiuos em ielao ao
ano base 2uuu.
Unemployment, total (% of total labor force)
(national estimate). Fonte: Banco Nunuial: Besempiego se iefeie a
paicela ua foia ue tiabalho que est sem empiego, mas apto e
piocuianuo algum posicionamento no meicauo ue tiabalho.
Exportsofgoodsandservices (constant 2005 US$). Fonte: Banco
Nunuial (WBI) A siie inclui os valoies uos bens e seivios piestauos
pelo pais paia o iesto uo munuo. Inclui o valoi ue meicauoiias, fiete,
seguios, tianspoite, comunicao e etc. Exclui pagamento ue
funcioniios e investimentos. 0s uauos esto em valoies ue 0S$ ue 2uuS.
Importsofgoodsandservices (constant 2005 US$). Fonte: Banco
Nunuial (WBI). A siie inclui os valoies uas tiansaes piestauas pelo
iesto uo munuo paia o pais, incluinuo meicauoiias em geial, ouio no
monetiio e seivios. 0s uauos esto em valoies ue 0S$ ue 2uuS.
0utias tis covaiiauas consiueiauas foiam obtiuas ue uma base
chamauaPesquisa Econmica Mundial (WES uo inglesWorld EconomicSurvey).
Essa pesquisa avalia tenuncias em touo munuo agieganuo uauos ue oiganismos
inteinacionais e especificos ue caua pais. A WES conuuziua em coopeiao com
121
a Cmaia Inteinacional ue Comicio em Paiis. 0 questioniio ua pesquisa foca
em infoimaes qualitativas. As iespostas so combinauas paia caua pais sem
uma uifeienciao ue pesos. 0 piocesso ue notas consiste em uai uma nota 9
paia iespostas positivas, S paia iespostas neutias e 1 paia iespostas negativas
S7
.
Tis covaiiauas foiam ietiiauas uessa base
PublicDeficits. Fonte. Fonte: World EconomicSurvey
LackofSkilledLabour. Fonte: IFO World EconomicSurvey
LackofInternationalCompetitiveness. Fonte: IFO World
EconomicSurvey

3. Variveis de Interesse e pesos associados ao controle sinttico:

Nesta seo, explicitamos caua uma uas vaiiveis ue inteiesse consiueiauas
ao longo uo tiabalho, sua fonte e uefinio, os paises consiueiauos na estimao
e os pesos associauos a caua um uesses paises. Explicitamos ainua os casos em
que algumas uas covaiiauas ua lista pauio tiveiam ue sei uesconsiueiauas na
estimao.

GDP per capita (constant 2005 US$): Fonte: Banco Nunuial (WBI).
Piouuto Inteino Biuto (soma uo valoi biuto auicionauo ue touos os
piouutoies iesiuentes na economia, somauos a taxas ue piouuto e
subtiaiuos ue quaisquei subsiuios no incluiuos no valoi uo piouuto)
calculauo sem levai em conta a uepieciao. 0s uauos so ue pieos
constantes em 0S$ ue 2uuS. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China,
Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto,
Peiu, Filipinas, Polnia, Tailnuia (u.2u6), Tuiquia (u.S77), 0cinia
(u.146), venezuela e Afiica uo Sul (u.u71).

Net bartertermsof trade index (2000 = 100): Fonte: Banco Nunuial
(WBI). Calculauo como a iazo peicentual uo inuice ue valoies ue
expoitao pelo inuice ue valoies ue impoitao, meuiuos em ielao ao
ano base 2uuu. Paises incluiuos so: Chile, China (u.168), Colmbia,
Inuonsia, nuia (u.S29), Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu (u.268),
Filipinas, Tailnuia, Tuiquia, venezuela e Afiica uo Sul (u.2S4).

Age dependencyratio (% ofworkingage population): Fonte: Banco
Nunuial (WBI). Calculaua como a iazo ue uepenuentes (pessoas com
menos ue 1S amos ou mais ue 64 anos) com a populao que tiabalha
(entie 1S64 anos). 0s uauos mostiam a piopoio paia caua 1uu
tiabalhauoies entie 1S64 anos. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile,

S7
Paia mais uetalhes, vei: http:www.iccwbo.oigglobalinfluenceifowoilueconomic
suivey.
122
China, Colmbia (u.u9S), Bungiia, Inuonsia, nuia (u.uS), Litunia,
Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia (u.S4S), Tailnuia,
Tuiquia (u.288), 0cinia, venezuela e Afiica uo Sul (u.224).

GDP per personemployed (constant 1990 PPP $): Fonte: Banco
Nunuial (WBI). Calculauo como o Piouuto Inteino Biuto uiviuiuo pelo
nmeio total ue empiegauos na economia. 0 PIB a pieos ue 199u,
conveitiuo pela paiiuaue uo pouei ue compia. Paises incluiuos so:
Bulgiia, Chile, China (u.2S7), Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia,
Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia, Tailnuia,
Tuiquia (u.164), 0cinia (u.SSS), venezuela (u.222) e Afiica uo Sul
(u.u44).

LackofSkilledLabour: Fonte: IF0 Woilu EconomicSuivey. A pesquisa
econmica munuial (WES uo inglesWorld EconomicSurvey) avalia
tenuncias em touo munuo, agieganuo uauos ue oiganismos
inteinacionais e especificos ue caua pais. A WES conuuziua em
coopeiao com a Cmaia Inteinacional ue Comicio em Paiis. 0
questioniio ua pesquisa foca em infoimaes qualitativas. As iespostas
so combinauas paia caua pais sem uma uifeienciao ue pesos. 0
piocesso ue notas consiste em uai uma nota 9 paia iespostas positivas, S
paia iespostas neutias e 1 paia iespostas negativas. Paia mais uetalhes,
vei: http:www.iccwbo.oigglobalinfluenceifowoilueconomic
suivey. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China, Colmbia (u.14S),
Bungiia (u.18S), Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico (u.2uS), Nalsia,
Paquisto (u.2u8), Peiu, Filipinas, Polnia, Tailnuia, Tuiquia, 0cinia
(u.262), venezuela e Afiica uo Sul.

Gross capital formation (1 mi constant 2005 US$): Fonte: Banco
Nunuial (WBI). E calculauo como a auio ue ativos fixos a economia
somaua com as muuanas liquiuas nos niveis ue inventiio. Ativos fixos
incluem plantas, maquiniios, compia ue equipamentos, melhoiamentos
na teiia, constiuo ue estiauas, escolas, esciitoiios, hospitais, piuios
iesiuenciais e etc. 0s inventiios so estoques ue fiima em posse uas
empiesas. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.169), Colmbia,
Inuonsia, nuia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia,
Tailnuia (u.116), Tuiquia (u.71S), 0cinia, venezuela e Afiica uo Sul .

Foreigndirectinvestment, net inflows (BoP, current US$): Fonte:
Banco Nunuial (WBI). Investimento uiieto estiangeiio so os
iecebimentos liquiuos ue capital paia a aquisio ue uma posio ue
geienciamento (1u % ou mais ue aes com uiieito a voto) em uma
12S
empiesa que opeia em uma economia uifeiente ua uo investiuoi. E a
soma ue capital em equity, ieinvestimento ue lucios, outios tipos ue
capital ue longo piazo e investimentos ue cuito piazo piesentes no
balano ue pagamento. 0s uauos esto em uolaies a pieos coiientes.
Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.4u4), Colmbia, Bungiia,
Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas,
Polnia (u.S96), Tailnuia, Tuiquia, 0cinia, venezuela e Afiica uo Sul.

Electric powertransmissionanddistributionlosses (% of output):
Fonte: Banco Nunuial (WBI). A vaiivel inclui peiuas na uistiibuio
entie as fontes ue geiao a pontos ue uistiibuio e ue pontos ue
uistiibuio ao consumo final. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China,
Colmbia (u.126), Bungiia, Inuonsia, nuia (u.2uS), Litunia, Nxico
(u.29S), Nalsia, Paquisto, Peiu (u.2S4), Filipinas, Polnia, Tailnuia,
Tuiquia (u.uS8), 0cinia (u.u61), venezuela e Afiica uo Sul (u.u2S).

Roads, total network (km): Fonte: Banco Nunuial (WBI). A vaiivel
inclui touas as iotas pavimentauas ue um pais. 0s paises incluiuos so:
Chile, Inuonsia, nuia (u.S67), Litunia, Nxico, Paquisto, Peiu, Polnia
(u.4SS) e 0cinia.

Road sector diesel fuelconsumption per capita (kg ofoilequivalent):
Fonte: Banco Nunuial (WBI). Consumo ue oleo uiesel uiviuiuo pela
populao. Biesel um oleo pesauo utilizauo em alguns motoies ue
combusto inteina. Kg ofoilequivalent uma uniuaue noimalizaua ue
eneigia. E equivalente ao montante ue eneigia que poue sei extiaiuo ue
um kg ue oleo sem iefino. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile (u.S64),
China, Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia (u.129), Nxico,
Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia (u.141), Tailnuia (u.2S2),
Tuiquia, 0cinia (u .114), venezuela e Afiica uo Sul.

Air transport, freight (milliontonkm): Fonte: Banco Nunuial (WBI).
volume ue caiga tianspoitaua em caua estgio uo voo, isto , opeiao ue
uma aeionave entie uma uecolagem e o pioximo pouso. Neuiuo em
milhes ue tonelauas multiplicauo pelo nmeio ue km viajauos. Paises
incluiuos so: Bulgiia, Chile, China, Colmbia (u.uuS), Bungiia,
Polnia, Tailnuia (u.997), Tuiquia, 0cinia, venezuela e Afiica uo Sul.

Air transport, passengerscarried: Fonte: Banco Nunuial (WBI). A
vaiivel inclui passageiios ue voos nacionais e inteinacionais iegistiauos
no pais. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.S62), Colmbia,
124
Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu,
Filipinas, Polnia, Tailnuia, Tuiquia (u.6S8), 0cinia, venezuela e Afiica
uo Sul.

Container porttraffic (TEU: 20 ftequivalentunits): Fonte: Banco
Nunuial (WBI). A vaiivel meue o fluxo ue containeis ua teiia paia o mai
(e vice veisa) en uniuaues ue equivalncia ue 2u ps (TE0), iefeiente ao
tamanho ue um containei muio. Paises incluiuos so: Chile, China (u
.u2S), Colmbia, Inuonsia, nuia (u.111), Nxico, Nalsia, Peiu (u .1S7),
Filipinas, Tailnuia, Tuiquia (u.7u9) e Afiica uo Sul.

TFP levelatcurrentPPPs (USA=1): Fonte: Penn Table. Piouutiviuaue
total uos fatoies, ajustaua pela Paiiuaue uo Pouei ue Compia coiiente. 0s
paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u .u8S), Colmbia, Bungiia,
Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico, Nalsia, Peiu (u .198), Filipinas,
Polnia, Tailnuia (u .S44), Tuiquia (u.SuS), 0cinia (u .u72), venezuela e
Afiica uo Sul.

Scientificandtechnicaljournalarticles: Fonte: Banco Nunuial (WBI).
Nmeio ue aitigos cientificos e ue engenhaiia publicauos nos seguintes
campos: fisica, biologia, quimica, matemtica, meuicina, biomeuicina,
engenhaiia e tecnologia e cincias ua teiia e uo espao. Paises incluiuos
so: Bulgiia, Chile, China (u.2S8), Colmbia, Bungiia (u.221), Inuonsia,
nuia, Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia,
Tailnuia, Tuiquia (u.17S), 0cinia (u.147), venezuela (u.166) e Afiica uo
Sul (u.uSS).

RegulatoryQuality Fonte: Banco Nunuial. A vaiivel captuia as
peicepes ua habiliuaue uo goveino paia foimulai e implementai
politicas e iegulaes que piomovem o setoi piivauo. 0s uauos contam
exclusivamente com peicepes ue fiimas, uomicilios, 0Nus e
oiganizaes multilateiais. Paia mais uetalhes, vei:
http:info.woilubank.oiggoveinancewgiinuex.aspx#faq2. Paises
incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.198), Colmbia, Bungiia,
Inuonsia, nuia, Litunia (u.u61), Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu
(u.111), Filipinas, Polnia (u.S49), Tailnuia, Tuiquia (u.14S), 0cinia
(u.u2S), venezuela (u.uuS) e Afiica uo Sul (u.1u8).

CorruptionPerceptions Index: Fonte: TianspaiencyInteinational.0
inuice calculauo com 1S uifeientes fontes ue uauos, ue 12 uifeientes
instituies que captuiam peicepes ue coiiupo nos ltimos uois
anos. 0s uauos esto ue u1uu, em que u o maioi nivel peicebiuo ue
coiiupo. Eles so ajustauos paia a escala ue u1uu a paitii ua
12S
noimalizao ua vaiivel oiiginal nos uauos. Paia mais uetalhes, vei:
http:cpi.tianspaiency.oigcpi2u1Sin_uetail. Paises incluiuos
so:Bulgiia (u.u74), Chile (u.u7S), China (u.119), Colmbia, Bungiia,
Inuonsia, Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto (u .1S6), Peiu, Filipinas,
Polnia (u.S88), Tailnuia, Tuiquia (u.uS1), 0cinia (u.uS8), venezuela e
Afiica uo Sul(u .122).

GDP deflator (base year varies by country): Fonte: Banco Nunuial
(WBI). Beflatoi implicito uo PIB, calculauo como o PIB a pieos coiientes
sobie o PIB a pieos constantes. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile,
China (u.2u1), Colmbia, Bungiia (u.SuS), Inuonsia, nuia (u.16),
Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu (u.191), Filipinas, Polnia,
Tailnuia, Tuiquia (u.uS7), 0cinia, venezuela e Afiica uo Sul (u.1u6).

Officialexchange rate (LCU per US$, periodaverage): Fonte: Banco
Nunuial (WBI). A taxa ue cmbio se iefeie oficial uo goveino (caso a
taxa seja fixa) ou ao valoi tiansacionauo na bolsa ue valoies legalmente
sancionaua. A taxa calculaua como a muia anual uas muias mensais.
0s valoies so uauos em moeua local sobie 0S$. Paises incluiuos so:
Bulgiia, Chile, China, Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia,
Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia (u.172), Tailnuia,
Tuiquia (u.728) , 0cinia, venezuela e Afiica uo Sul (u.1).

Gross savings (current US$): Fonte: Banco Nunuial (WBI). Poupana
biuta calculaua como a ienua biuta nacional menos o consume total,
mais tiansfeincias liquiuas. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China
(u.1S1), Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico, Nalsia,
Paquisto, Peiu (u.u2), Filipinas, Polnia (u.22), Tailnuia (u.191),
Tuiquia (u.S94), 0cinia, venezuela e Afiica uo Sul (u.u44).

LackofInternationalCompetitiveness: Fonte: IF0 Woilu
EconomicSuivey. A pesquisa econmica munuial (WES uo ingls World
EconomicSurvey) avalia tenuncias em touo munuo agieganuo uauos ue
oiganismos inteinacionais e especificos ue caua pais. A WES conuuziua
em coopeiao com a Cmaia Inteinacional ue Comicio em Paiis. 0
questioniio ua pesquisa foca em infoimaes qualitativas. As iespostas
so combinauas paia caua pais sem uma uifeienciao ue pesos. 0
piocesso ue notas consiste em uai uma nota 9 paia iespostas positivas, S
paia iespostas neutias e 1 paia iespostas negativas. Paia mais uetalhes,
vei: http:www.iccwbo.oigglobalinfluenceifowoilueconomic
suivey. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China, Colmbia (u.SS6),
Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico (u.Su7), Nalsia, Paquisto
126
(u.uS9), Peiu, Filipinas, Polnia (u.24), Tailnuia, Tuiquia, 0cinia,
venezuela e Afiica uo Sul (u.uS7).

Exportsofgoodsandservices (constant 2005 US$). Fonte: Banco
Nunuial (WBI). A siie inclui os valoies uos bens e seivios piestauos
pelo pais paia o iesto uo munuo. Inclui o valoi ue meicauoiias, fiete,
seguios, tianspoite, comunicao e etc. Exclui pagamento ue funcioniios
e investimentos. 0s uauos esto em valoies ue 0S$ ue 2uuS. Paises
incluiuos so: Bulgiia, Chile, China, Colmbia , Bungiia, Inuonsia, nuia
(u.49), Litunia, Nxico (u.118), Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas,
Polnia (u.u24), Tailnuia, Tuiquia (u.166), 0cinia, venezuela e Afiica
uo Sul (u.2u2).

Importsofgoodsandservices (constant 2005 US$). Fonte: Banco
Nunuial (WBI). A siie inclui os valoies uas tiansaes piestauas pelo
iesto uo munuo paia o pais, incluinuo meicauoiias em geial, ouio no
monetiio e seivios. 0s uauos esto em valoies ue 0S$ ue 2uuS. Paises
incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.u7S), Colmbia, Bungiia,
Polnia (u.1S8), Tailnuia (u.192), Tuiquia (u.S44) , 0cinia (u.uu1),
venezuela e Afiica uo Sul (u.uS).

Goods, ValueofImports (US$) Fonte: FNI (IFS). A vaiivel calculaua
como o valoi uas impoitaes em uolaies coiientes. Paises incluiuos so:
Bulgiia, Chile, China (u.u1), Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia (u.468),
Litunia, Nxico (u.u92), Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia,
Tailnuia, Tuiquia (u.S16), 0cinia, venezuela e Afiica uo Sul (u.114).

General governmentrevenue (Percentof GDP): Fonte: FNI. As ieceitas
uo goveino constituem ue uiviuas, contiibuies sociais e outias ieceitas.
As ieceitas aumentam o valoi liquiuo uo goveino, que a uifeiena entie
os ativos e passivos. A vaiivel meuiua como peicentual uo PIB a pieos
coiientes. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.14), Colmbia
(u.uu6), Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto,
Peiu, Filipinas, Polnia (u.4u8), Tailnuia, 0cinia (u.447), venezuela e
Afiica uo Sul.

General government total expenditure (Percentof GDP): Fonte: FNI.
As uespesas totais constituem a uespesa e aquisio liquiua ue ativos no
financeiios. A vaiivel meuiua como peicentual uo PIB a pieos
coiientes. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.u4), Colmbia,
Bungiia (u.2S4), Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto,
127
Peiu, Filipinas, Polnia (u.S8), Tailnuia (u.S26), 0cinia, venezuela e
Afiica uo Sul.

General governmentgrossdebt (Percentof GDP): Fonte: FNI. A uiviua
biuta consiste ue passivos que iequeiem o pagamento ue juios eou
piincipal pelo ueveuoi a um cieuoi em uatas uefiniuas no futuio. A
vaiivel meuiua como peicentual uo PIB a pieos coiientes. Paises
incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.uSS), Colmbia, Bungiia,
Inuonsia, nuia (u.861), Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu,
Filipinas, Polnia, Tailnuia, 0cinia, venezuela (u.1u4) e Afiica uo Sul.

Averagematurityon new externaldebtcommitments (years): Fonte:
Banco Nunuial (WBI). A matuiiuaue a muia uo nmeio ue anos paia a
matuiiuaue oiiginal ua uiviua, que a soma uo piazo ue caincia com os
peiiouos ue iepagamento. Paia obtei a muia, os pesos utilizauos so uo
montante ue caua uiviua. Paises incluiuos so: Bulgiia, China, Colmbia,
Bungiia (u.1S6), Inuonsia, nuia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu,
Filipinas, Tailnuia (u.u9S), Tuiquia (u.S6), 0cinia, venezuela (u.411) e
Afiica uo Sul.

MonetaryPolicyRelatedInterest Rate: Fonte: FNI. Paises incluiuos so:
Bulgiia, Chile, Colmbia, Inuonsia (u.871) , Tailnuia, Tuiquia (u.u6S) e
Afiica uo Sul (u.u64).

Real interest rate (%): Fonte: Banco Nunuial (WBI). A taxa ue juios ieal
a taxa ue empistimos ajustauo poi inflao meuiua pelo ueflatoi
implicito. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China, Colmbia, Bungiia,
Inuonsia, Nxico, Nalsia, Peiu (1.uu), Filipinas, Tailnuia, 0cinia,
venezuela e Afiica uo Sul.

External balance ongoodsandservices (% of GDP): Fonte: Banco
Nunuial (WBI). A siie calculaua como expoitao ue bens e seivios
menos as impoitaes ue bens e seivios. Paises incluiuos so: Bulgiia,
Chile, China (u.2u1), Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia,
Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu (u.276), Filipinas, Polnia (u.288),
Tailnuia, Tuiquia (u.u62), 0cinia (u.1S7), venezuela e Afiica uo Sul
(u.uS6).

Currentaccount balance Percentof GDP: Fonte: Banco Nunuial (WBI).
A siie calculaua como a soma ue expoitaes liquiuas ue bens e
seivios, ienua piimiia liquiua e ienua secunuiia liquiua. Paises
incluiuos so: Bulgiia (u.u61), Chile, China, Colmbia, Bungiia (u.219),
Inuonsia, nuia (u.uuS), Litunia, Nxico (u.S17), Nalsia, Paquisto
128
(u.168), Peiu (u.12S), Filipinas, Polnia (u.1u7), Tailnuia, Tuiquia,
0cinia, venezuela e Afiica uo Sul.

Total reserves (includes gold, current US$): Fonte: Banco Nunuial
(WBI). As ieseivas totais incluem ouio monetiio, uiieitos especiais ue
saque, ieseivas no FNI e montante ue moeua estiangeiia em posse ua
autoiiuaue monetiia. 0s pieos esto em uolaies coiientes. Paises
incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.1S2), Colmbia, Bungiia,
Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu (u.229),
Filipinas, Polnia (u.S2), Tailnuia (u.1S2), Tuiquia (u.146), 0cinia,
venezuela e Afiica uo Sul.

Industry, valueadded (constant 2005 US$): Fonte: Banco Nunuial
(WBI). A inustiia coiiesponue as uivises ue 1u4S uo couigo ISIC. 0
valoi auicionauo coiiesponue piouuo liquiua ue piouutos
inteimeuiiios, sem levai em conta a uepieciao ou custos aos iecuisos
natuiais. 0s uauos esto em 0S$ ue 2uuS. Paises incluiuos so: Bulgiia,
Chile, China (u.2u1), Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia,
Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia, Tailnuia, Tuiquia
(u.799), 0cinia, venezuela e Afiica uo Sul.

Electric powerconsumption (kWh per capita): Fonte: Banco Nunuial
(WBI). A siie calculaua com o consumo ue eneigia eltiica (j
uescontauas as peiuas na tiansmisso e a eneigia utilizaua na piopiia
geiao ue eneigia) sobie a populao. Paises incluiuos so: Bulgiia,
Chile, China, Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia (u.S16), Litunia,
Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia (u.17), Tailnuia,
Tuiquia (u.4u7), 0cinia, venezuela e Afiica uo Sul (u.1u7).

Total Electricity Net Generation (BillionKilowatthours): Fonte:
Inteinational Eneigy Statistics. A siie ue uauos consiueia toua a geiao
ue eneigia liquiua uo montante utilizauo na piouuo ue eneigia. Paises
incluiuos so: Bulgiia, Chile, China, Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia
(u.442), Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia,
Tailnuia, Tuiquia , 0cinia (u.278), venezuela e Afiica uo Sul (u.279).

Industrial electricityprices (Including Taxes) (pence per KWh):
Fontes: ANEEL eInteinational Eneigy Agency (IEA). 0s uauos uo Neicauo
biasileiio foiam obtiuos junto a ANEEL, enquanto que paia os outios
paises os uauos so ua IEA. 0 pieo j inclui impostos. 0s Pieos ue
eneigia eltiica esto em pences poi KWh (um pence equivale a um
centsimo ue libia). Canaua, Suia, Repblica Tcheca, Alemanha,
Binamaica, Espanha, Fiana, Reino 0niuo, Bungiia, Iilanua, Itlia, }apo
129
(u.uu7), Coiia uo Sul, Nova Zelnuia (u.884), Polnia, Poitugal (u.u6S),
Eslovquia, Tuiquia, Estauos 0niuos (u.u44). Nesse caso, poi uma questo
ue uisponibiliuaue ue uauos, a covaiiauaInflation
AverageConsumerPrices Index foi uesconsiueiaua na estimao.

Domesticcredittoprivate sector bybanks (% of GDP): Fonte: Banco
Nunuial (WBI). A siie se iefeie a iecuisos financeiios uisponibilizauos
ao setoi piivauo poi coipoiaes financeiias (ue touos os tipos). Paises
incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.uS1), Colmbia, Bungiia,
Polnia, Tailnuia (u.uu66), Tuiquia (u82S), 0cinia, venezuela e Afiica
uo Sul (u.u6).

Agriculture, valueadded (% of GDP): Fonte: Banco Nunuial (WBI).
Agiicultuia coiiesponue s seiies com couigo ISIC ue 1S, o que inclui
caa, pesca, cultivo ue plantaes e etc.. 0 valoi auicionauo coiiesponue
piouuo liquiua ue piouutos inteimeuiiios, sem levai em conta a
uepieciao ou custos aos iecuisos natuiais. 0s uauos esto em 0S$ e
2uuS. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China, Colmbia, Bungiia,
Polnia, Tailnuia, Tuiquia, 0cinia (u.179), venezuela e Afiica uo Sul
(u.821).

Iron Ore Gross Weight Base: Fonte: 0SuS NineialsInfoimation. Paises
incluiuos so: Austilia (u.46S), Austiia, Bosnia e Beizegovina, Canau,
Chile, China (u.SS7), Colmbia, Aiglia, Egito, Inuonsia, nuia, Ii,
Cazaquisto, Coiia uo Sul, Naiiocos, Nxico, Nauiitnia, Nalsia,
Noiuega, Nova Zelnuia, Peiu, Poitugal, Rssia, Sucia, Tunisia, Tuiquia,
0cinia, Estauos 0niuos, venezuela, Afiica uo Sul. Nesse caso, poi uma
questo ue uisponibiliuaue ue uauos, sacovaiiauasInflation
AverageConsumerPrices Index, Unemployment total (% of totallabor
force), PublicDeficits, LackofSkilledLabour,
LackofInternationalCompetitivenessfoiam uesconsiueiauas na estimao.

Iron Ore Metal Content Base Thousand metric tons Fonte: 0SuS
NineialsInfoimation. Austilia (1.uu), Austiia, Bosnia e Beizegovina,
Canau, Chile, China, Colmbia, Aiglia, Egito, Inuonsia, nuia, Ii,
Cazaquisto, Coiia uo Sul, Naiiocos, Nxico, Nauiitnia, Nalsia,
Noiuega, Nova Zelnuia, Peiu, Poitugal, Rssia, Sucia, Tunisia, Tuiquia,
0cinia, Estauos 0niuos, venezuela, Afiica uo Sul. Nesse caso, poi uma
questo ue uisponibiliuaue ue uauos, as covaiiauasInflation
AverageConsumerPrices Index, Unemployment total (% oftotallabor
1Su
force), PublicDeficits, LackofSkilledLabour,

Total OilSupply (Thousand Barrels Per Day):Fonte: Inteinational
Eneigy Statistics. A siie inclui a piouuo ue oleo e ganhos no piocesso
ue iefinamento. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.u64),
Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico (u.S12), Nalsia,
Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia (u.141), Tailnuia (u.Su6), Tuiquia,
0cinia, venezuela e Afiica uo Sul (u.178).

Gross Natural GasProduction (BillionCubicFeet): Fonte: Inteinational
Eneigy Statistics. Piouuo ue us natuial em bilhes ue ps cbicos.
Paia gaiantii a compaiabiliuaue uos uauos entie uifeientes paises, os
uauos ue piouuo excluem os gases que no so hiuiocaibonetos paia
touos os paises. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.169),
Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico, Nalsia (u.u97),
Paquisto, Peiu (u.162), Filipinas, Polnia, Tailnuia (u.1S8), Tuiquia
(u.414), 0cinia, venezuela e Afiica uo Sul.

Total Refinery Output ofPetroleumProducts (Thousand Barrels Per
Day): Fonte: Inteinational Eneigy Statistics. Piouuo total ue petioleo
iefinauo, em milhaies ue baiiis poi uia. Paises incluiuos so: Bulgiia,
Chile, China (u.247), Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico
(u.6S8), Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia (u.11S), T ailnuia,
Tuiquia, 0cinia, venezuela e Afiica uo Sul.

Refinery Output of Motor Gasoline (Thousand Barrels Per Day):
Fonte: Inteinational Eneigy Statistics. Piouuo ue iefinaiias ue gasolina
paia motoies, em milhaies ue baiiis poi uia. Paises incluiuos so:
Bulgiia, Chile, China (u.SS), Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia,
Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto (u.S8), Peiu, Filipinas, Polnia,
Tailnuia, Tuiquia, 0cinia, venezuela (u.u9) e Afiica uo Sul.

ShareofLabourcompensation in GDP atcurrentnationalprices. Fonte:
Penn Table. Nassa salaiial em ielao ao PIB a pieos coiientes. Paises
incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.144), Colmbia, Bungiia (u.SSS),
Inuonsia, nuia (u.uS), Litunia, Nxico (u.u82), Nalsia, Peiu (u.14),
Filipinas, Polnia (u.222), Tailnuia, Tuiquia, 0cinia, venezuela e Afiica
uo Sul (u.u48).

Minimum nominal monthlywage. Fonte: IL0. Bulgiia (u.216), Chile,
China (u.187), Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia (u.S66),
1S1
Nxico, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia, Tailnuia, Tuiquia (u.2S),
0cinia e venezuela.

Evoluo do Salrio Mnimo Deflacionado. Fonte: IL0 e Banco
Nunuial. Constiuiua a paitii uos iesultauos obtiuos pelo contiole
sinttico iealizauo com os uauos iefeientes ao saliio minimo mensal
uisponibilizauos pela IL0. Esses uauos foiam ueflacionauos utilizanuo os
iesultauos obtiuos com o contiole sinttico paia ueflatoi implicito uo PIB.
Bulgiia (u.216), Chile, China (u.187), Colmbia, Bungiia, Inuonsia,
nuia, Litunia (u.S66), Nxico, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia,
Tailnuia, Tuiquia (u.2S), 0cinia e venezuela.

Meanyearsofschooling, age 15+, total. Fonte: IIASAvIB Piojection.
Bulgiia, Chile, China, Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia,
Nxico (u.uu9), Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia (u.u8),
Tailnuia, Tuiquia (u.724), 0cinia e Afiica uo Sul (u.187).

Meanyearsofschooling, age 2024, total Fonte: IIASAvIB Piojection.
Bulgiia, Chile, China (u.u82), Colmbia, Bungiia, Inuonsia, nuia
(u.676), Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia
(u.241), Tailnuia, Tuiquia (u.uu1), 0cinia e Afiica uo Sul.

Taxa de Homicdios (100000 Habitantes) Fontes: 0N0BC e IPEA.
Colmbia (u.SS7), nuia, Nxico, Paquisto (u.27), Peiu, Filipinas (u.S92),
Tailnuia, venezuela e Afiica uo Sul.

Life expectancyatbirth, total (years). Fonte: Banco Nunuial (WBI). A
expectativa ue viua ao nascei o nmeio espeiauo ue anos que um
iecmnasciuo viveiia se os pauies ue moitaliuaue uo seu nascimento
pievalecessem poi toua viua. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China,
Colmbia (u.462), Bungiia, Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico, Nalsia,
Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia (u.1S2), Tailnuia, Tuiquia (u.SS7),
0cinia, venezuela e Afiica uo Sul (u.u49).

Populationusingimprovedsanitationfacilities (%). Fonte: WB0. A
siie calculaua como o peicentual ua populao usanuo instalaes
sanitiias melhoiauas. 0ma instalao se encaixa nessa categoiia se ela
inclui uescaiga, latiina com ventilao ou piivaua com composto. Paises
incluiuos so; Bulgiia, Chile, China (u.2SS), Colmbia, Bungiia (u.447)
Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu (u.268),
Filipinas, Tailnuia, Tuiquia, 0cinia e Afiica uo Sul (u.u29).

1S2
Populationusingimproveddrinkingwatersources (%). Fonte: WB0. A
siie calculaua como o peicentual ua populao que usa algum uos
seguintes tipos ue gua paia bebei: gua encanaua, toineiia pblica,
poos, nascente piotegiua, gua coletaua ua chuva e gua em gaiiafas
(caso outia fonte tambm seja utilizaua). 0 clculo no inclui nascentes
no piotegiuas, guas pioviuenciauas poi caiioscaminhes e gua
engaiiafaua (caso essa seja a foima piimiia ue acesso a gua) e gua na
supeificie, obtiua uiietamente ue iios, lagos, baiiagens ou canais ue
iiiigao. Paises incluiuos so: Bulgiia, Chile, China (u.uS4), Colmbia,
Bungiia (u.2S2), Inuonsia, nuia, Litunia, Nxico (u.244), Nalsia,
Paquisto, Peiu (u.u81), Filipinas, Tailnuia (u.1u1), Tuiquia, 0cinia
(u.29S) e Afiica uo Sul (u.u1S).

Adolescentfertility rate (births per 1,000 women ages 1519): Fonte:
Banco Nunuial (WBI). A siie calculaua como o nmeio ue nascimentos
a caua 1uuu mulheies entie as iuaues ue 1S19 anos. Paises incluiuos so:
Bulgiia, Chile, China, Colmbia (u.412), Bungiia, Inuonsia, nuia
(u.u67), Litunia, Nxico (u.S2S), Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas,
Polnia, Tailnuia, Tuiquia, 0cinia, venezuela (u.198) e Afiica uo Sul.

Gini coeficiente (1998 =1). Fonte: IL0. Aigentina (u.278), Costa Rica,
Equauoi, Finlnuia, Fiana (u.1S), Bonuuias, Isiael, Cazaquisto,
Quiiguisto (u.u28), Nxico (u.41), Nova Zelnuia, Panam, Peiu,
venezuela (u.1SS). Nesse caso, poi uma questo ue uisponibiliuaue ue
uauos, as covaiiauasInflation AverageConsumerPrices Index, Industry
valueadded (% of GDP), Agriculture valueadded (% of GDP), PublicDeficits,
LackofSkilledLabour, LackofInternationalCompetitivenessfoiam
uesconsiueiauas na estimao.

Poverty gap ratioat $1 a day (PPP), percentage. Fonte: 0N NBu. A
siia a muia uo quanto caua membio ua populao est atis ua linha
ua pobieza (contanuo os no pobies como estanuo zeio atis). Esse
inuicauoi geialmente uesciito como o montante pei capita que seiia
necessiio, em um ceniio ue tiansfeincias peifeitas, paia que no
houvesse mais ningum no pais abaixo ua linha ua pobieza. Paises
Incluiuos: Aigentina, Colmbia (u.168), Costa Rica, Repblica Bominicana,
Bonuuias, Peiu (u.8S2), Paiaguai, El Salvauoi e 0iuguai. Nesse caso, poi
uma questo ue uisponibiliuaue ue uauos, as covaiiauasInflation
AverageConsumerPrices Index, Industry valueadded (% of GDP),
Agriculture valueadded (% of GDP), PublicDeficits, LackofSkilledLabour,

1SS
Povertywiththepovertylineof US$ 2.5 a day in 2005 PPP (%
ofthepopulation). Fonte: Intei Ameiican Bevelopment Bank.
Aigentina, Bolivia, Colmbia, Costa Rica, Repblica Bominicana, Bonuuias
(u.S44), Peiu (u.1S4), Paiaguai (u.SuS), El Salvauoi, 0iuguai,
venezuela.Nesse caso, poi uma questo ue uisponibiliuaue ue uauos,
sacovaiiauasInflation AverageConsumerPrices Index, Industry
valueadded (% of GDP), PublicDeficits, LackofSkilledLabour,

Proporo da Populao em Situao de Subnutrio. Fonte: Banco
Nunuial.Chile, China (u.2u1), Colmbia (u.626), Inuonsia, nuia, Nxico
(u.u8S), Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Tailnuia (u.u19), Tuiquia
(u.u69), venezuela e Afiica uo Sul.

Proporo da Populao Empregada: Fonte: Banco Nunuial. Bulgiia,
Chile, China (u.S64), Colmbia (u.1S4), Bungiia, Inuonsia, nuia,
Litunia, Nxico, Nalsia, Paquisto, Peiu, Filipinas, Polnia, Tailnuia
(u.u87), Tuiquia, 0cinia (u.S9S), venezuela e Afiica uo Sul.

1S4
ApndiceC:PlacebosparaoPIBpercapita
0 mtouo uo contiole sinttico ainua no tem as uistiibuies assintoticas

ueiivauas paia que faamos testes ue hipotese. 0ma maneiia ue afeiii a valiuaue
estatistica uos iesultauos pioceuei com um teste ue placebo, seguinuo Abauie e
uaiueazabal (2uuS). 0 mtouo consiste em supoi que caua um uos paises no
conjunto ue possiveis contioles iecebeu um tiatamento em 2uuS. 0u seja,
estimase um placebo paia caua pais. Caso a tiajetoiia uo Biasil no peiiouo
posteiioi ao ano ue 2uuS no se uestaque em ielao s outias tiajetoiias
contiafactuais, no pouemos afiimai que naua especial ocoiieu com o Biasil
uespois ue 2uuS.
A Figuia C.1 abaixo mostia a o exeicicio compaianuo as tiajetoiias uo Biasil e
uos outios paises que iecebem pesos positivos no pioceuimento ue contiole
sinttico (os placebos). vemos que entie os cinco paises, o Biasil tem a tiajetoiia
mais negativa, eviuencianuo que h algo ue especial no sentiuo estatistico. A
Figuia C.2 mostia o mesmo exeicicio paia incluinuo touos os paises no giupo ue
contiole potencial. 0 Biasil so vai melhoi uo que o Nxico.

1SS
Figura C.1

-
1
0
0
0
-
5
0
0
0
5
0
0
1
0
0
0
1995 2000 2005 2010 2015
_time
Brazil Thailand
Turkey Ukraine
South Africa
Diferena entre sinttico e tratamento para pases com peso positivo
Placebo - PIB per Capita
1S6

Figura C.2

-
1
0
0
00
1
0
0
0
2
0
0
0
3
0
0
0
1995 2000 2005 2010 2015
_time
Bulgaria Brazil
Chile China
Colombia Hungary
Indonesia India
Lithuania Mexico
Malaysia Pakistan
Peru Philippines
Poland Thailand
Turkey Ukraine
Venezuela South Africa
Diferena entre sinttico e tratamento
Placebo - PIB per Capita

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0s iesultauos apiesentauos ao longo uo tiabalho foiam obtiuos poi meio uo

uma matiiz (k [) que

escolhiuo ue foima a minimizai alguma uistncia,

WAbauie, Biamonu e Bainmuellei (2u1u)

W), em que F uma

0 mtouo uo contiole sinttico ainua no tem as uistiibuies assintoticas

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