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PONTFICIA UNIVERSIDADE CATLICA DO RIO GRANDE DO SUL FACULDADE DE ADMINISTRAO, CONTABILIDADE E ECONOMIA

http://geocities.yahoo.com.br/cassiocsm/

CSSIO SILVA MOREIRA

cassiocsm@yahoo.com.br

O NAFTA E A VULNERABILIDADE EXTERNA DA ECONOMIA MEXICANA

Porto Alegre 2004

PONTIFCIA UNIVERSIDADE CATLICA DO RIO GRANDE DO SUL FACULDADE DE ADMINISTRAO, CONTABILIDADE E ECONOMIA CURSO DE PS-GRADUAO EM ECONOMIA

http://geocities.yahoo.com.br/cassiocsm/

O NAFTA E A VULNERABILIDADE EXTERNA DA ECONOMIA MEXICANA

Cssio Silva Moreira

Orientador: Prof. Dr. Dulio de Avila Brni

Dissertao apresentada como requisito parcial obteno do grau de Mestre, pelo Programa de Mestrado da Faculdade de Economia da Pontifcia Universidade Catlica do Rio Grande do Sul.

Porto Alegre, maro de 2004

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DEDICATRIA

Gostaria de dedicar essa dissertao a duas mulheres que de certo modo contriburam, com seu afeto e sua sabedoria, para o meu crescimento pessoal. A primeira minha me. A segunda, a Olga.

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AGRADECIMENTOS

Para mim os agradecimentos sempre so a parte mais difcil de um trabalho, porque sempre acabamos por esquecer de algum. Entretanto no poderia esquecer de duas pessoas. A primeira delas o meu orientador, Prof. Dulio de Avila Brni, a quem sou profundamente grato pela confiana e persistncia em relao ao meu crescimento profissional. Com esse professor aprendi muitas coisas, entre elas, a respeit-lo como um profissional extremamente competente e dedicado, e a quem, sem sombra de dvida, cabe uma participao muito importante neste trabalho. A segunda pessoa a quem agradeo minha me, que sempre me deu fora nas madrugadas adentro pelas quais passei para a realizao deste estudo. Gostaria de agradecer tambm Profa. Maria Alice Lahorgue que me abriu as portas do mundo acadmico e Profa. Clarisse Chiapini Castilhos. A todos os professores do PPGE, em especial ao Prof. Carlos Nelson dos Reis que tambm contribuiu para a evoluo dessa dissertao. Aos meus colegas do IBGE e do mestrado, especialmente a Vladimir pelas sugestes e a Francine e Fernanda pela ajuda com a bibliografia. A Luciana e Janana da secretaria do PPGE. Em especial a Juliana pela compreenso e ajuda nas horas difceis.

Agradeo a Coordenao de Aperfeioamento em Pessoal de Nvel Superior (CAPES) pela ajuda essencial na realizao deste trabalho.

Dom Quixote

Muito prazer meu nome otrio, vindo de outros tempos mas sempre no horrio, peixe fora da gua, borboletas no aqurio... muito prazer meu nome otrio, na ponta dos cascos e fora do preo, puro-sangue puxando carroa... muito prazer, cada vez mais raro, aerodinmica num tanque de guerra, vaidades que a terra um dia a de comer... s de espada fora do baralho, grandes negcios pequeno empresrio, muito prazer me chamam de otrio... por amor s causas perdidas... tudo bem, at poder ser que os drages sejam moinhos de vento... tudo bem, seja o que for, seja por amor s causas perdidas... por amor s causas perdidas... muito prazer, ao seu dispor se for por amor s causas perdidas... por amor s causas perdidas... (Humberto Gessinger)

Todos os homens morrem, mas poucos realmente vivem...

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RESUMO

Esta dissertao pretende analisar os possveis impactos do Acordo de Livre Comrcio da Amrica do Norte (NAFTA) sobre a vulnerabilidade externa de uma economia em desenvolvimento, no caso o Mxico, entre o perodo de 1990 e 2002. Em primeiro lugar, objetiva-se mostrar que o NAFTA atenuou a vulnerabilidade externa da economia mexicana, ao passo que o crescimento do investimento externo veio com a mudana em sua composio. Ademais, suas exportaes e reservas internacionais aumentaram consideravelmente. Em segundo lugar, pretende-se mostrar que o Mxico apresentou uma visvel melhora em sua performance macroeconmica na vigncia do acordo, o que significou maior credibilidade e confiana por parte da comunidade internacional.

Palavras-chave: integrao regional, balano de pagamentos, vulnerabilidade externa, Mxico, NAFTA

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ABSTRACT

The aim of this dissertation is to analyse the possible impacts the North America Free Trade Agreement (NAFTA) had on the foreign vulnerability of a developing economy, namely Mexico, between 1990 and 2002. In the first place, this work aims at demonstrating that NAFTA attenuated the foreign vulnerability of the Mexican economy as well as caused an increase in foreign investments with a change in its composition. The exports and international reserves of Mxico also increased sensibly as a result of this process. In the second place, this work wants to demonstrate that Mexico showed noticeable improvements in its macroeconomic performance during the validity of this agreement, meant as greater reliability and confidence from the international community.

Key words: regional integration, balance of payments, external vulnerability, Mxico, NAFTA

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LISTA DE ILUSTRAES

Quadro 1.1 Estgios de Integrao Regional......................................................................... Quadro 1.2 - Abrangncia temtica de distintas iniciativas de integrao................................ Quadro 1.3 Populao, PIB, exportaes e importaes de algumas experincias de integrao regional em 2002..................................................................................................... Quadro 1.4 - A evoluo da integrao europia...................................................................... Figura 1 Exportaes entre os scios do NAFTA 1993 e 1999 (US$ bilhes)................... Figura 2.1 Taxa de Inflao e Taxa Anual de Crescimento do PIB mexicano 1950 2002........................................................................................................................................... Figura 2.2 Crescimento do setor primrio, industrial e de servios 1990 2002............... Figura 2.3 - Trajetria da taxa de desemprego 1990 2002.................................................. Figura 2.4 - Evoluo da taxa de inflao e da variao da taxa de depreciao do cmbio entre 1985 e 2001 (em %)......................................................................................................... Figura 2.5 - Trajetria da taxa de cmbio 1990 2002......................................................... Figura 2.6 - Trajetria da taxa de juros 1990 2002............................................................. Figura 2.7 - Trajetria das exportaes, importaes e do saldo da balana comercial 1990 2002............................................................................................................................... Figura 2.8 Participao dos setores econmicos no crescimento das exportaes mexicanas 1991 2001.......................................................................................................... Figura 2.9 Servios de no-fatores, servios de fatores e saldo da balana de servios do Mxico (em milhes de dlares) - 1990 - 2002......................................................................... Figura 2.10 Trajetria das contas do balano de transaes correntes mexicano 1990 2002............................................................................................................................ Figura 2.11 Trajetria das contas do balano de pagamentos do Mxico 1990 2002 .............................................................................................................................. Figura 2.12 Trajetria da composio do investimento estrangeiro no Mxico (em bilhes de dlares) 1990 2002......................................................................................................... Figura 2.13 Evoluo das reservas internacionais do Mxico (em milhes de dlares) 1990 2002............................................................................................................................... Figura 2.14 Dvida externa total do Mxico (em milhes de dlares) 1990 2002........... Figura 3.1 Trajetria do indicador composto de vulnerabilidade macroeconmica do Mxico 1990 2002.............................................................................................................. Figura 3.2 Pagamento de juros e servio da dvida externa (% das exportaes) 1990 2002........................................................................................................................................... Figura 3.3 Dvida externa total e lquida (% do PIB) 1990 2002..................................... Figura 3.4 Nmeros de anos necessrios para saldar a dvida externa total e lquida com as exportaes do perodo 1990 2002................................................................................. Figura 3.5 Reservas internacionais como proporo da dvida externa e das exportaes 1990 2002............................................................................................................................... Figura 3.6 Servio da dvida externa e pagamentos de juros (% das reservas) 1990 2002........................................................................................................................................... Figura 3.7 Pagamento de juros e servio da dvida externa (% do PIB) 1990 2002........ Figura 3.8 Dficit em transaes correntes (% do PIB) 1990 2002.................................

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Figura 3.9 Servio do passivo externo (% do PIB) 1990 - 2002......................................... 77 Figura 3.10 Servio do passivo externo (% das reservas internacionais) 1990 2002...... 78 Figura 3.11 Servio do passivo externo (% das exportaes) 1990 - 2002......................... 78

LISTA DE TABELAS

Tabela 2.1 - Principais indicadores macroeconmicos da economia mexicana 1990 2002 Tabela 2.2 Populao e valor do PIB e PIB per capita do Mxico e taxa de crescimento anual do PIB dos Estados Unidos 1990 2002...................................................................... Tabela 2.3 Trajetria da taxa de juros mensal do Mxico (Cetes 28 dias) 1994 - 1996..... Tabela 2.4 - Comparao dos principais indicadores da economia mexicana - 1993 e 2002... Tabela 2.5 - Balano de Pagamentos do Mxico (em milhes de dlares) 1990 2002....... Tabela 2.6 Saldo da balana comercial do Mxico por regies (em milhes de dlares) 1992 2002............................................................................................................................... Tabela 2.7 - Estrutura percentual das exportaes mexicanas (em porcentagem das exportaes) 1991, 1993, 1998 e 2001................................................................................... Tabela 2.8 Participao das maquiladoras nas exportaes mexicanas (em bilhes de dlares) 1991 2002.............................................................................................................. Tabela 2.9 - Renda lquida enviada ao exterior (em bilhes de dlares) 1990 2002.......... Tabela 2.10 Composio do investimento estrangeiro no Mxico (em bilhes de dlares) 1990 2002............................................................................................................................ Tabela 2.11 Saldo da sub-conta de emprstimos e amortizaes (em bilhes de dlares) 1990 2002............................................................ ............................................................ Tabela 2.12 Servio da dvida externa e reservas internacionais do Mxico (em bilhes de dlares) 1990 2002.............................................................................................................. Tabela 3.1 - Indicador composto de vulnerabilidade macroeconmica do Mxico 1990 2002........................................................................................................................................... Tabela 3.2 - Indicadores de vulnerabilidade externa da economia mexicana 1990 2002...

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LISTA DE SIGLAS

AEC ALADI ALCA ANACMA ANACT APEC ASEAN CAN CECA CEE CEPAL CETES CFE CONASUPO CORICOM CUSFTA DIEESE EFTA EURATOM FMI GATT INEGI INPC MCCA MERCOSUL NAFTA OCDE OMC ONU ONU PECE PEMEX PIB SADC TELEMEX UE UMA

Associao dos Estados do Caribe Associao Latino-Americana de Integrao rea de Livre Comrcio das Amricas Acordo Norte-Americano sobre o Meio-Ambiente Acordo Norte-Americano de Cooperao sobre o Trabalho Cooperao Econmica sia-Pacfico Associao das Naes do Sudeste Asitico Comunidade Andina Comunidade Europia do Carvo e do Ao Comunidade Econmica Europia Comisso Econmica para a Amrica Latina Certificados do Tesouro da Federao do Mxico Comisso Federal de Eletricidade Companhia Nacional de Subsistncias Populares Comunidade do Caribe Acordo de Livre Comrcio entre os Estados Unidos e Canad Departamento Intersindical de Estatsticas e Estudos Scio-Econmico rea de Livre Comrcio da Europa Comunidade Europia de Energia Atmica Fundo Monetrio Internacional Acordo Geral sobre Tarifas e Comrcio Instituto Nacional de Estatstica, Geografia e Informtica ndice Nacional de Preos ao Consumidor Mercado Comum Centro-Americano Mercado Comum do Sul Acordo de Livre Comrcio da Amrica do Norte Organizao para a Cooperao e o Desenvolvimento Econmico Organizao Mundial do Comrcio Organizao das Naes Unidas Organizao das Naes Unidas Pacto para a Estabilidade e o Crescimento Econmico Petrleo Mexicanos Produto Interno Bruto Comunidade para o Desenvolvimento da frica Austral Telefones Mexicanos Unio Europia Unio do Magreb rabe

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SUMRIO
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INTRODUO........................................................................................................................ 01 1 CONTEXTO INTERNACIONAL E INTEGRAO REGIONAL............................ 05 1.1 O processo de globalizao............................................................................................ 05 1.2 O regionalismo como resposta globalizao ............................................................. 09 1.3 Os tipos, os benefcios e os custos da integrao regional.......................................... 13 1.4 Experincias de integrao regional............................................................................. 20 2 A EVOLUO DA ECONOMIA MEXICANA ENTRE 1990 E 2002........................ 28 2.1 Histrico recente da economia mexicana ..................................................................... 28 2.2 A performance macroeconmica do Mxico entre 1990 e 2002................................. 34 2.3 Setor externo e o balano de pagamentos.................................................................... 44 2.4 Reservas internacionais e dvida externa..................................................................... 56 3 A VULNERABILIDADE EXTERNA DA ECONOMIA MEXICANA: 1990-2002 .... 60 3.1 Conceito de vulnerabilidade externa ............................................................................ 60 3.2 Principais indicadores de vulnerabilidade externa ..................................................... 68 3.3 Possveis efeitos do NAFTA na vulnerabilidade externa............................................ 79 CONCLUSO.......................................................................................................................... 83 REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS................................................................................... 86 ANEXOS...................................................................................................................................102

http://geocities.yahoo.com.br/cassiocsm/ INTRODUO

O mundo atual passa por um processo denominado por muitos de globalizao, que traz significativas transformaes nas estruturas comercial, produtiva e financeira das diferentes economias. Em termos de comrcio internacional, esse processo tem-se caracterizado pelo aumento das transaes num percentual superior ao aumento da produo. As transformaes na estrutura produtiva das economias dos diferentes pases decorrem da mundializao da produo industrial, em virtude da expanso das empresas multinacionais, ampliao dos mercados e desconcentrao geogrfica da produo, assim como do aumento da corrente de comrcio. Por fim, a dimenso financeira desse processo resulta da desregulamentao dos mercados financeiros, da liberalizao financeira das economias e da crescente interpenetrao patrimonial entre as empresas. Paralelamente ao processo de globalizao, observa-se o crescimento da formao de blocos econmicos, por meio de acordos firmados pelos governos de diversos pases, com o propsito de padronizar polticas econmicas que viabilizem uma atuao mais segura das empresas em relao comercializao de seus produtos e proteo dos seus investimentos. O surgimento desses blocos, integrando os mercados de vrios pases, passou a ocorrer em diversas partes do mundo. Fatores como o aumento da concorrncia entre as empresas dos pases desenvolvidos, especialmente Alemanha, Estados Unidos, Frana e Japo, intensificaram esses processos de integrao voltados a facilitar o acesso aos mercados pelas empresas. Ao movimento de formao dessas reas integradas d-se o nome de regionalismo. Esta uma resposta ao processo de globalizao, no sentido de ser uma forma de preparar

determinada regio para ser mais competitiva num mundo globalizado. A formao dessas reas pode ser interpretada como um estgio, uma espcie de regionalizao da globalizao. Com efeito, medida que se expande a globalizao, observa-se que o movimento de regionalizao crescente em todas as partes do mundo. Conforme Nakada (2002, p. 159), [...] o mundo est cada vez mais fragmentado em acordos regionais de comrcio: eles so agora 191, em comparao com os 40 de 10 anos atrs [...]. Entre esses 191 acordos, alguns dos mais importantes so a Unio Europia (UE), o Mercado Comum do Cone Sul (MERCOSUL), a Associao das Naes do Sudeste Asitico (ASEAN) e o Acordo de Livre Comrcio da Amrica do Norte (NAFTA). A formao de blocos econmicos, geralmente, aumenta de modo considervel o fluxo de comrcio e investimentos entre os signatrios, sendo que grande parte desses fluxos proveniente do comrcio entre as grandes corporaes e das transaes intrafirma. As grandes corporaes, em sua maioria oriundas dos pases desenvolvidos, so os principais agentes propulsores dos processos de integrao. Elas buscam, por meio de acordos de integrao, assegurar e expandir suas reas de atuao, podendo at contrariar os interesses do pas onde atuam. Muitas vezes, influenciam grupos de pases a integrarem seus mercados com a formao de reas de livre comrcio, em nvel mais bsico, como no caso da NAFTA, e em nvel mais avanado, com uma unio econmica, como no caso da Unio Europia. Alguns autores1 tm sugerido que, com o processo de globalizao das economias, os governos passam a ter restringidos, cada vez mais, seus graus de liberdade na tomada de decises em sua poltica econmica, tornando os pases, principalmente os em desenvolvimento, mais dependentes das medidas econmicas adotadas pelos pases desenvolvidos. A regionalizao uma forma de fortalecer uma regio com relao a
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Ver Vizentini (2002) e Mello (1999).

eventuais choques externos caractersticos dos movimentos do comrcio e finanas internacionais, e de preparar os pases para a concorrncia global. inserida nesse contexto que a presente dissertao procura analisar a economia mexicana antes e depois da formao do NAFTA. Procura-se avaliar como a participao do Mxico em uma rea de livre comrcio e investimentos contribuiu para sua insero num mundo cada vez mais globalizado. O estudo do NAFTA deve-se ao fato de que, mais do que um acordo comercial, este principalmente um acordo que regulamenta investimentos, propriedade intelectual e servios. A regulamentao desses itens pode ter afetado o fluxo comercial e de capitais da economia mexicana com o exterior, acarretando mudanas estruturais e repercusses no balano de pagamentos do Mxico. O Mxico constitui-se num importante objeto de estudo basicamente devido a dois aspectos. Primeiramente, trata-se de uma economia em desenvolvimento que apresenta alguns indicadores econmicos, tais como o PIB, semelhantes aos do Brasil. Em segundo lugar, seu processo de integrao envolve economias dspares, ou seja, a integrao contempla uma economia emergente e a maior economia do mundo, o que pode aumentar o grau de vulnerabilidade externa da primeira. Entendendo por vulnerabilidade externa o risco de um pas ficar sem divisas para efetuar suas transaes com o exterior, seu estudo importante, pois possvel que, quanto mais vulnervel for sua economia, mais ele tenha restringida sua possibilidade de crescimento econmico. A hiptese considerada na presente dissertao se o NAFTA contribuiu para a diminuio da vulnerabilidade externa da economia mexicana, tornando esse pas mais estvel e confivel ao investimento estrangeiro. No mbito interno, vai-se avaliar se o acordo estabilizou a taxa de cmbio e de inflao, e se trouxe melhora em outras variveis macroeconmicas. Em relao ao setor externo, as evidncias adiante apresentadas sugerem que o NAFTA aumentou a corrente de comrcio e melhorou a composio do investimento

estrangeiro na economia mexicana. Portanto, o objetivo geral desta dissertao relacionar as possveis conseqncias da formao do NAFTA com a vulnerabilidade externa da economia mexicana. Para isso, tem-se como objetivos especficos: i) analisar a evoluo de alguns indicadores macroeconmicos do Mxico antes e depois do acordo, ii) examinar se houve melhora no desempenho das contas que formam o balano de pagamentos e iii) mensurar, por meio da evoluo de alguns indicadores, se o grau de vulnerabilidade externa do Mxico alterou-se no perodo de 1990 a 2002. A fim de alcanar estes objetivos, a presente dissertao organiza-se da seguinte maneira. No captulo 1, pretende-se conceitualizar os processos de globalizao e regionalizao das economias e a formao dos acordos de integrao regional nesse contexto. Em seguida, vai-se conceituar os diversos tipos de integrao regional, assim como os benefcios e os custos da integrao. Por fim, busca-se apresentar algumas experincias de integrao existentes no mundo, dando nfase ao Acordo de Livre Comrcio da Amrica do Norte (NAFTA). No captulo 2, apresentado o histrico recente da economia mexicana at a crise de 1994. A seguir, procurar-se- examinar alguns indicadores macroeconmicos do Mxico antes e depois do NAFTA. Logo aps, analisar-se-o as contas que formam o balano de pagamentos do Mxico, investigando o fluxo comercial, de rendas e de investimentos, assim como a evoluo das reservas internacionais e da dvida externa de sua economia. No captulo 3, analisar-se- a vulnerabilidade externa da economia mexicana, explicitando o desempenho de seus principais indicadores no perodo de 1990 a 2002. Ao final, sero avaliados os possveis efeitos do NAFTA na evoluo destes indicadores para a economia mexicana. Conclui-se o presente estudo com um resumo dos principais resultados conceituais e empricos encontrados nos trs captulos, ao mesmo tempo em que se estabelecem algumas consideraes adicionais.

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1 CONTEXTO INTERNACIONAL E INTEGRAO REGIONAL

1.1 O processo de globalizao

Nas ltimas dcadas do sculo XX, o mundo passou por uma srie de transformaes culturais, econmicas, polticas e sociais. No mbito econmico, com a utilizao de novas tecnologias que facilitaram o acesso informao, os fluxos internacionais de bens, servios e capitais acentuaram-se expressivamente. Em resposta a esses fluxos, observou-se uma integrao crescente dos mercados locais, anteriormente estabelecidos em economias nacionais com um forte protecionismo, passando a formar um mercado global2. Entendendo a globalizao como um processo de integrao de mercados domsticos na formao de um mercado mundial integrado, pode-se individualizar trs dimenses de sua atuao: comercial, produtiva e financeira. A globalizao comercial consiste na integrao dos mercados nacionais por meio da diminuio das barreiras comerciais e, conseqentemente, do aumento do comrcio internacional. Relativamente s demais dimenses, conforme Prado (2001), a globalizao comercial :

Hirst e Thompson (1998, cap.1) salientam que j no final do sculo XIX observou-se grande movimentao financeira e comercial. A ela seguiu-se um grande fechamento, observado principalmente entre a 1 e 2 Guerra Mundial, o que poderia estar apontando ciclos de abertura e fechamento das economias.

[...] mais facilmente mensurvel e sua discusso no particularmente controversa: se o crescimento do comrcio mundial der-se a uma taxa de crescimento mdia anual mais elevada do que a do PIB mundial podemos afirmar que h globalizao comercial. O processo de globalizao pode dar-se mundialmente ou regionalmente. Podemos, tambm, afirmar que uma regio passa por processo de globalizao comercial em determinado perodo, se o comrcio exterior regional crescer a taxa superior ao crescimento do PIB regional. Se este fenmeno for exclusivamente regional e explicado por polticas econmicas dos pases da regio, este processo pode ser chamado de integrao econmica. (PRADO, 2001, p.4).

Na esfera produtiva, sustenta Gonalves (1994, p. 77) que [...] o progresso tecnolgico e as mudanas organizacionais das duas ltimas dcadas levaram,

simultaneamente, acelerao do processo de internacionalizao da produo e, ao mesmo tempo, ao aumento da concorrncia em escala mundial [...]. Conforme esse mesmo autor, a globalizao produtiva a produo e a distribuio de valores dentro de redes em escala mundial, com o aumento da concorrncia entre os grandes grupos econmicos. Com a expanso das empresas multinacionais, estas passaram a adotar a estratgia de segmentar a produo por intermdio de vrias unidades operacionais distintas, entretanto, mantendo concentrada a atividade de pesquisa e desenvolvimento em seu pas de origem. (CHANDLER, 1998, p.304). A globalizao financeira foi fruto da integrao dos mercados financeiros nacionais em um nico mercado internacional. Salienta Prado que:

[...] globalizao financeira o processo de integrao dos mercados financeiros locais - tais como os mercados de emprstimos e financiamentos, de ttulos pblicos e privados, monetrio, cambial, seguros, etc. - aos mercados internacionais. No limite os mercados nacionais operariam apenas como uma expresso local de um grande mercado financeiro global. Portanto, este fenmeno no trata apenas do crescimento de transaes financeiras com o exterior, mas na integrao dos mercados financeiros nacionais na formao de um mercado financeiro internacional. (PRADO, 2001, p.14).

Essa integrao dos mercados financeiros nacionais foi intensificada por alguns processos intimamente relacionados. Dentre estes, pode-se destacar a desregulamentao e liberalizao financeira e monetria, a desintermediao financeira, e a abertura dos mercados

financeiros nacionais. Plihon (1995, p. 61) caracteriza a globalizao financeira como a [...] instaurao de um mercado unificado de dinheiro em mbito planetrio. Isso significa que as empresas multinacionais industriais e financeiras podem contratar emprstimos ou aplicar fundos sem limites onde e quando queiram, recorrendo a todos os instrumentos financeiros existentes. O processo de globalizao ocorreu por intermdio do aprofundamento da internacionalizao das relaes capitalistas de comercializao, produo, e finanas. Com o primeiro choque do petrleo em 1973, os pases desenvolvidos iniciaram a reestruturao produtiva de suas economias. Esta ocorreu em conseqncia da busca de maior produtividade para enfrentar a concorrncia cada vez mais acirrada entre eles. Uma das estratgias usadas foi a adoo de novas formas de organizao do trabalho e utilizao de novas tecnologias. A primeira deu-se por meio de novas tcnicas de gerenciamento, flexibilizao da produo e reduo dos salrios. A segunda ocorreu valendo-se de inovaes na rea da biotecnologia, de novos materiais, qumica fina, microeletrnica, robtica, etc. Essas novas tecnologias tiveram um papel fundamental na reestruturao dos principais pases capitalistas. As empresas, utilizando novas tecnologias e novas formas de organizao da produo, retomaram a tendncia crescente das taxas de lucro e ampliaram seus mercados, iniciando o processo de globalizao produtiva. A utilizao dessas novas tecnologias trouxe resultados

considerveis, tais como o aumento da produtividade dos fatores de produo e o aumento da concorrncia internacional, assim como resultados negativos, como o aumento da taxa de desemprego em diversos pases. O acirramento da competio entre as principais economias mundiais, especialmente Alemanha, Estados Unidos e Japo, levou suas instituies financeiras e industriais a procurarem canais mais amplos para investimentos e novos mercados. A expanso dessas instituies levou a um crescimento dos emprstimos aos pases do Terceiro Mundo, a

ampliao do mercado de eurodlares, o crescente aumento do comrcio exterior em relao ao PIB e a formao de grupos econmicos com acionistas de diversas nacionalidades, mundializando o capital. Na esfera financeira, a adoo de determinadas polticas macroeconmicas por parte dos Estados Unidos e Inglaterra, liberalizando os controles financeiros e comerciais contriburam para a intensificar o processo de globalizao. As inovaes tecnolgicas foram o instrumento facilitador para a integrao dos mercados financeiros, por intermdio do fim dos controles de cmbio, desregulamentao financeira, etc. nesse contexto que se acelerou o movimento de regionalizao por meio da integrao regional de diversos pases como resposta globalizao. A formao de blocos econmicos representa uma forma ampliada do plano nacional, tornando-se, junto com os organismos internacionais, como por exemplo, o Banco Mundial, o Fundo Monetrio Internacional (FMI) e a Organizao Mundial de Comrcio (OMC), mais um mecanismo de governabilidade para a economia mundial. O que se observa que a globalizao est acontecendo principalmente dentro de mega-blocos comerciais e de investimentos. Com efeito, a maior parte do comrcio, da produo industrial, e do investimento externo direto da economia mundial se d entre dois blocos regionais a Unio Europia e o NAFTA por intermdio de suas empresas multinacionais. Estas, juntamente com as instituies internacionais e os governos dos pases desenvolvidos, so os agentes propulsores do processo de globalizao e regionalizao das economias. Coutinho (1995, p. 25) resume as idias subjacentes a esse contexto, ao afirmar que a [...] reorganizao dos padres de gesto e de produo [passa a acontecer] de tal forma a combinar os movimentos de globalizao e regionalizao.

1.2 O regionalismo como resposta globalizao

A partir da dcada de 80, paralelamente ao movimento de globalizao dos mercados, comearam a intensificar-se os processos de regionalizao das transaes comerciais, produtivas e de investimentos. O regionalismo definido como o processo de formao de uma rea integrada, por meio do estabelecimento de normas comuns e da extino ou adoo de tarifas preferenciais entre os pases signatrios. Um acordo de preferncia significa a obteno de uma tarifa diferenciada, por um pas, para ter acesso aos mercados dos demais pases do bloco. O movimento de regionalizao das economias, por intermdio dos acordos regionais de comrcio, tomou impulso em dois perodos. O primeiro chamado de velho regionalismo, ocorreu durante a dcada de 60 com a formao da rea de Livre Comrcio da Europa (EFTA). O segundo denominado de novo regionalismo, iniciou-se no final da dcada de 80, acentuando-se na dcada de 90 quando vrios acordos de integrao proliferaram pelo mundo. Um acontecimento importante que contribuiu para essa nova onda de regionalismo foi a mudana de postura dos Estados Unidos. Em 1985, este pas assinou um acordo de livre comrcio com Israel. Em 1989, foi firmado o Acordo de Livre Comrcio entre Estados Unidos e Canad (Canad US Free Trade Agreement), e subseqentemente foi criado o NAFTA, proporcionando o livre comrcio entre Canad, Estados Unidos e Mxico. O velho regionalismo pode ser caracterizado pela existncia de forte protecionismo, tendo como objetivo excluir os pases no-membros do comrcio com os pases do bloco, causando assim, aos pases membros um isolamento perante o resto do mundo. O novo regionalismo d-se em um contexto diferente de algumas dcadas atrs, pois atualmente os pases em desenvolvimento possuem economias muito mais abertas ao

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comrcio internacional, o acesso e a velocidade da informao muito maior e os fluxos de investimento aumentaram consideravelmente. Conforme Pfeifer (1998), os atuais acordos integracionistas no tm como objetivo isolar pases membros, visto que existem duas razes para essa diferena entre novo e velho regionalismo. A primeira, de ordem econmica, consiste da necessidade de um mercado global para a produo das empresas multinacionais. A segunda, de ordem jurdica, relaciona-se ao regime normativo 3 da Organizao Mundial do Comrcio (OMC), que permite acordos regionais, desde que congruentes com as demais regras do sistema multilateral, como por exemplo, a existncia de tarifas externas em nveis no superiores aos acordados na OMC. Portanto, esse novo regionalismo, ao contrrio do anterior, considera positivo o comrcio com pases de fora do bloco, no isolando os pases integrantes em relao ao resto do mundo. Pelo contrrio, permite-lhes efetuarem outros acordos preferenciais de comrcio. Os dois perodos de regionalizao das economias apresentam razes diferentes para sua existncia. O velho regionalismo deve-se ao contexto de Guerra Fria, quando a formao dos blocos serviu para a manuteno dos sistemas capitalista e socialista, assim como para proteger as empresas locais. Entretanto, o novo regionalismo tem no interesse das multinacionais seu principal agente propulsor. Com a expanso das principais empresas dos pases desenvolvidos em busca de novos mercados facilitada pela reduo das barreiras comerciais promovidas pelas polticas liberalizantes do GATT, o comrcio mundial aumentou de forma expressiva. A retomada do crescimento do comrcio internacional, conjuntamente com o do investimento estrangeiro, acelerou, num primeiro momento, a globalizao dos processos produtivos. A nova distribuio geogrfica das empresas multinacionais da resultante influenciou os fluxos de comrcio e investimento, sendo que a reorganizao do

O ordenamento jurdico criado pela OMC permite a possibilidade da realizao de acordos de integrao regional.

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espao geogrfico da produo dessas empresas, tem-se dado por meio do movimento de regionalizao da economia mundial, a partir de acordos de livre-comrcio. Como sustenta Vizentini (2002), a formao de blocos econmicos, alm de ter fortalecido a posio estratgica dos principais pases desenvolvidos no contexto da competio internacional, serviu tambm estratgia das multinacionais que necessitavam de um espao de atuao mais amplo, amparado por legislaes comuns que protegessem seus investimentos. A importncia das empresas multinacionais4 cada vez mais relevante no cenrio econmico internacional, tanto na comercializao de produtos e servios quanto na determinao dos fluxos de investimentos entre as economias. A atuao das multinacionais na economia mundial tem-se constitudo em uma fora poderosa associada ao crescimento da produo, das exportaes, do emprego e dos investimentos estrangeiros diretos (IDE). As exportaes das filiais das multinacionais, por exemplo, passaram de US$ 637 bilhes em 1982 para US$ 3.2 trilhes em 1999 (MARCHETTI, 2001). O fluxo de investimento internacional origina-se, principalmente, da necessidade de as empresas ocuparem espaos estratgicos nos grandes mercados, beneficiando-se das vantagens de localizao para a produo e para a distribuio de seus produtos. Nesse sentido, essas empresas surgem como atores globais, formando redes, fazendo alianas e pressionando governos para agirem de acordo com os seus interesses (PRADO, 2001). Nesse contexto que surgem os novos acordos de integrao regional, como o caso do NAFTA. Este acordo tem demonstrado que, alm da sua dimenso comercial, o padro de distribuio dos investimentos tem requerido ateno especial por parte dos governantes. Tal a importncia do investimento, tanto produtivo quanto financeiro, que, cada vez mais, os acordos comerciais negociados entre

Embora alguns autores as denominaram de transnacionais por supostamente no terem nenhuma nacionalidade, elas muitas vezes so vinculadas s polticas de expanso de seu Estado de origem, portanto neste trabalho adota-se o termo multinacional ao invs de transnacional. Ver Hirst e Thompson, 1998 (cap. 1 e 4).

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pases tm captulos inteiros dedicados regulamentao dos investimentos. Conforme enfatizam Hirst e Thompson (1998):

[...] um dos acontecimentos mais notveis nos ltimos anos, em relao atividade do investimento externo direto tem sido a emergncia de padres regionais distintos de sua distribuio. Esse agrupamento regional est associado formao de blocos comerciais, tais como o da Unio Europia e o chamado NAFTA. Apesar de ainda serem chamados de blocos comerciais, seria melhor descrev-los como blocos de investimentos. Uma pesquisa sobre o recm-negociado NAFTA, por exemplo, demonstra que ele tem a ver tanto, seno mais, com as relaes de investimento entre Estados Unidos e o Mxico quanto com o comrcio enquanto tal [...] (HIRST e THOMPSON, 1998, p.98).

O aparato jurdico que se cria com esses acordos serve para diminuir os empecilhos mobilidade dos fluxos de capital e mercadorias, dando proteo aos investidores quanto s mudanas na legislao de cada pas, e resguardando o acesso aos mercados para as empresas de dentro do bloco formado. Essa legislao deve respeitar os princpios contidos no tratado da OMC, tais como o do tratamento nacional e o da nao mais favorecida. O primeiro visa a evitar a discriminao contra produtos importados dentro da fronteira nacional, ou seja, um produto importado dever ter o mesmo tratamento de um produto nacional. O segundo, consiste em que ... qualquer reduo tarifria negociada entre dois pases deva ser estendida aos demais pases participantes do acordo... (GARCIA, 2001, p. 26). Os acordos de integrao tambm devem obedecer a certas condies, tais como:

[...] (i) a integrao regional dever envolver o comrcio de substancialmente todos os produtos; (ii) o incio at a concluso da integrao regional dever se dar dentro de um perodo razovel de tempo; (iii) as regras comerciais e as tarifas aplicadas aos pases no-membros, no podero ser maiores ou mais restritivas em relao aos que existiam antes de firmado o acordo regional. (NAKADA, 2002, p. 48).

A formao dessas reas de integrao fruto da dbia interpretao da legislao da OMC, que permite a regionalizao do comrcio, sendo assim, uma alternativa ao multilateralismo. Este um instrumento de liberalizao do comrcio internacional, por intermdio de rodadas de negociao que visam a reduo das tarifas por parte de seus

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membros. Esse sistema multilateral teve incio com a assinatura5 do GATT, cujos princpios vieram sendo aprimorados em oito rodadas de negociao e que mais tarde foram incorporados pela OMC criada em 1994. O processo de regionalizao promove a integrao regional de determinadas reas com o intuito de estabelecer a livre circulao de bens, servios, investimentos a at mesmo de pessoas, alm de criar uma certa interdependncia das polticas econmicas dos pases membros. Embora concomitante, a regionalizao tornou-se uma alternativa ao processo de globalizao. Esses processos podem convergir a longo prazo, pois no futuro pode-se assistir integrao dos blocos regionais existentes num nico bloco numa globalizao propriamente dita. Mas enquanto isso no acontece, vrios tipos de acordos de integrao proliferam pelo mundo com o intuito de trazer benefcios para seus signatrios.

1.3 Os tipos, os benefcios e os custos da integrao regional

Os diversos tipos de acordos para a formao de reas integradas podem ser considerados, quanto ao grau de integrao, de dois modos. O primeiro modo, considerado de grau mais profundo, diz respeito aos tratados que tm como objetivo a livre circulao de pessoas e harmonizao de polticas macroeconmicas, como o caso do mercado comum. O segundo modo, denominado de integrao superficial, acontece com a formao de reas de livre comrcio, visando apenas livre circulao de mercadorias e de capitais. Outra forma que consta na literatura mais uma espcie de cooperao econmica do que integrao, denominando-se Acordo Preferencial de Comrcio. Segundo Salvatore (1998, p.175) trata-se
5

Em 1947, na cidade de Genebra na Sua.

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da permisso, entre as naes participantes, da [...] utilizao de barreiras comerciais menos elevadas do que aquelas relativas ao comrcio com as naes que no o so. Um processo de integrao regional consiste em um conjunto de medidas de carter econmico que tem por objetivo promover a aproximao e a unio entre as economias de dois ou mais pases. Em outras palavras, um processo de constituio de um mercado integrado, em uma regio contnua ou no, a partir da retirada progressiva das barreiras ao comrcio, podendo estender-se livre circulao de fatores de produo e criao de instituies que possam coordenar e/ou unificar as polticas econmicas de seus Estadosmembros (GARCIA, 2001). Balassa define um programa de integrao econmica como:

[...] um conjunto de acordos, convnios, normas, regulamentaes, etc. estabelecidos entre dois ou mais pases, com o intuito de promover o desenvolvimento conjunto de suas respectivas economias, a partir do aproveitamento das vantagens econmicas oferecidas por acordos comerciais, por acordos setoriais de produo, pela eliminao de barreiras comerciais, pelo incremento do intercmbio de mercadorias e fatores de produo e pela harmonizao de polticas econmicas nacionais e internacionais. Encarada como um processo, a integrao implica a eliminao gradual de barreiras e discriminaes que afetam as relaes econmicas entre diferentes pases. (BALASSA, 1973, p.2).

Usando a classificao de Balassa (1973), pode-se mencionar cinco tipos de integrao, que tambm podem ser considerados estgios, visto seu carter progressivo: rea de Livre Comrcio, Unio Aduaneira, Mercado Comum, Unio Econmica e Integrao Econmica Total. No Quadro 1.1, so apresentados os diversos estgios de integrao, cada um com um determinado grau de profundidade dos vnculos entre as economias envolvidas.

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Quadro 1.1 Estgios de Integrao Regional

1 estgio

rea de Livre Comrcio

* Livre circulao de bens e servios dentro do bloco * Inexistncia de barreiras tarifrias e tcnicas * Livre circulao de bens e servios dentro do bloco * Existncia de uma Tarifa Externa Comum * Harmonizao das polticas comerciais * Livre circulao de bens, servios e pessoas * Criao de instituies supra-nacionais * Harmonizao da legislao fiscal e trabalhista * Criao de um oramento comunitrio para polticas comuns * Livre circulao de todos os fatores de produo * Coordenao conjunta das polticas econmicas * Criao de um banco central da Unio * Harmonizao da poltica fiscal e monetria * Criao de uma moeda nica * Unificao completa das economias * Criao de uma poltica comum de relaes externas * Criao de uma poltica de defesa e segurana comum * Unificao dos cdigos de leis * Criao de uma autoridade supra-nacional * Unificao poltica

2 estgio

Unio Aduaneira

3 estgio

Mercado Comum

4 estgio

Unio Econmica

5 estgio

Integrao Econmica Total

Fonte: Elaborados pelo autor.

O primeiro tipo, uma rea de livre comrcio, acontece quando pases negociam entre si a criao uma zona onde os bens e/ou servios podem circular livremente, sem a existncia de barreiras tarifrias e de barreiras tcnicas (padres diferentes), de sade (controles sanitrios), fiscais (impostos ou taxas discriminatrios) e fsicas (controle nas fronteiras). Com o intuito de impedir que outros pases alheios ao bloco se beneficiem do acordo preferencial, criado um instrumento de comrcio chamado de Regras de Origem, que consiste na determinao da procedncia dos bens que podero beneficiar-se das preferncias negociadas. Dessa forma, o que se pretende que todas as barreiras para o comrcio de bens e servios entre os pases membros sejam eliminadas, beneficiando tanto os consumidores, que tero acesso a mercadorias e servios com preos menores, quanto s empresas, que tero um maior mercado para seus produtos. (THORSTENSEN et al., 1994). Em outras palavras, uma rea de livre comrcio a forma de integrao econmica na qual todas as barreiras ao

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comrcio entre seus membros so removidas, porm cada pas mantm suas prprias barreiras ao comrcio com pases no-integrantes. (SALVATORE, 1998). Um exemplo a Associao Europia de Livre Comrcio (European Free Trade Association EFTA), formada6 em 1960 pela ustria, Dinamarca, Noruega, Portugal, Reino Unido, Sucia e Sua. Essa rea surgiu paralelamente Comunidade Econmica Europia (CEE). Com o crescimento da Comunidade Europia alguns integrantes da EFTA aderiram a esse bloco de maior magnitude. Atualmente seus integrantes se restringem associao de apenas quatro pases, a saber, Islndia, Liechtenstein, Noruega e Sua. Outro exemplo a rea de Livre Comrcio da Amrica do Norte (North American Free Trade Agreement NAFTA) formada, em 1994, pelo Canad, Estados Unidos, e Mxico. O segundo tipo de integrao uma unio aduaneira, que, alm da livre-circulao de mercadorias, seus participantes negociam uma tarifa externa comum para delimitar a fronteira externa da unio frente aos demais parceiros comerciais. (THORSTENSEN et al., 1994). Segundo Balassa (1973), a criao de uma unio aduaneira proporciona uma equalizao dos direitos em relao ao comrcio com pases no-membros, e termina com as discriminaes no que se refere ao comrcio de mercadorias dentro da rea da unio aduaneira. Salvatore (1998) acrescenta ainda que em uma unio aduaneira probe-se a aplicao de tarifas ou outras barreiras comerciais entre seus participantes e h uma harmonizao das polticas comerciais, com o estabelecimento de valores tarifrios comuns, em relao ao resto do mundo. O terceiro tipo de integrao econmica se d com a formao de um mercado comum. Como sustenta Balassa (1973), em um mercado comum, atingida uma forma mais elevada de integrao, pois so abolidas, alm das restries comerciais, as restries ao movimento dos fatores de produo, capital e trabalho. Salienta Thorstensen et al. (1994)
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A Finlndia passou a fazer parte em 1961.

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que, em um Mercado Comum, so criadas instituies supra-nacionais e determinada uma legislao para todo o bloco, implicando assim a coordenao e harmonizao da legislao fiscal e trabalhista nos pases signatrios. Por fim, pode ser criado um oramento comunitrio que sirva como instrumento de implantao das polticas comuns. Um exemplo o Mercosul, que tem por objetivo a formao de um mercado comum no sul da Amrica Latina. O quarto tipo de integrao a unio econmica. Segundo Thorstensen et al. (1994), alm de ter como pr-requisito a implantao de um mercado comum, necessria a coordenao das polticas econmicas, buscando a convergncia. Em outras palavras, buscam-se nveis compatveis de taxas de juros, taxas de cmbio, taxas baixas de inflao e a adoo de polticas monetrias de acordo com os dficits pblicos de cada pas. Numa unio econmica, implantado um sistema de bancos centrais interdependentes e de um banco central da unio, assim como cria-se uma moeda nica. Balassa (1973) acrescenta ainda que uma unio econmica diferencia-se de um mercado comum por associar o fim das restries aos movimentos de mercadorias e fatores de produo em certo nvel de harmonizao das polticas econmicas nacionais, assim acabando-se com as discriminaes resultantes das assimetrias existentes entre essas polticas. Um exemplo do processo de criao de uma unio econmica a Unio Europia, criada pelo Tratado de Maastricht firmado em 1993 7. O ltimo, e mais avanado tipo de integrao regional, d-se com a formao de uma integrao econmica total. Segundo Thorstensen et al. (1994), esta consiste em uma unificao poltica, que pressupe a existncia do mercado comum e da unio monetria. A unio poltica exige a criao de uma poltica comum de relaes externas, de defesa e de segurana. Conforme Balassa (1973), nessa ltima fase do processo de integrao regional, acontece a unificao das polticas monetrias, fiscais, sociais e trabalhistas. criada uma

Este ser discutido com mais vagar na seo 1.3.

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autoridade supra-nacional cujas decises devem ser acatadas pelos Estados membros. Um exemplo a ser mencionado pode ser os Estados Unidos da Amrica, cuja integrao dos seus estados membros deu-se de forma total. Esses diversos tipos de integrao podem ocasionar custos e benefcios aos pases membros. Pode-se destacar dois tipos de custos. O primeiro, deve-se ao fato de que a integrao regional poder causar limitaes nos graus de liberdade na implementao de polticas nacionais por parte dos pases integrantes. Estes podem ficar sujeitos a uma legislao maior que delimite o campo de atuao das esferas do Estado, induzindo a um enfraquecimento das polticas pblicas nacionais, o que acabaria com a possibilidade de proteo de algum setor da economia. Em outras palavras, a integrao regional diminui a possibilidade de incentivo e proteo indstria nacional por parte do Estado. O segundo custo que a integrao regional pode provocar o desvio de comrcio. Conforme Garcia (2001, p. 27), desvio de comrcio significa [...] a reduo do comrcio entre a regio integrada e os demais pases. Nesse caso, a produo procedente de pases extra-bloco preterida, no por seus produtores serem menos eficientes, mas em funo da reduo tarifria entre naes do bloco econmico. Em relao aos benefcios, estes podem ser estticos ou dinmicos. Os benefcios estticos esto relacionados com a extino das barreiras que fazem com que o nvel de comrcio aumente, ampliando o acesso aos mercados pelas empresas e levando a uma alocao mais eficiente dos recursos da economia. As principias fontes de ganhos estticos esto na elevao da eficincia na produo, devido ao aumento na especializao e utilizao de insumos e bens de capital especializados, no aumento do nvel de produo com o aproveitamento das economias de escala com o acesso a um mercado mais amplo. Os acordos de integrao tambm levam a melhora no poder de barganha internacional, devido ao maior tamanho do mercado, gerando melhores termos de troca. Outro benefcio mencionado por

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Thorstensen est relacionado com as mudanas foradas na eficincia econmica8 trazidas pelo acirramento da concorrncia e nas mudanas no volume e na qualidade dos fatores de produo devido a transferncia de tecnologia. (THORSTENSEN, 1994). Os benefcios dinmicos esto relacionados aos ganhos que o incremento do comrcio, com o fim das barreiras, trazem ao pas, acarretando o aumento das taxas de crescimento da economia. Pelo lado da oferta, esses ganhos consistem nas economias de escala tornadas possveis pelo acesso a mercados mais amplos, e as economias externas s firmas, que podem reduzir os custos especficos ou gerais. A integrao pode, tambm, aumentar a taxa de investimento na economia em virtude do aumento do fluxo de capital do exterior, e aumentar o nvel de confiana no pas, devido ao aumento da concorrncia e da reduo da incerteza. Pelo lado da demanda, o aumento na diversidade de produtos e servios com preos mais competitivos um dos ganhos que os consumidores podem ter com um acordo de integrao. Enfim, a liberalizao comercial pode aumentar a eficincia das empresas e melhorar a alocao dos recursos na economia. Alm dos benefcios mencionados acima, um acordo de integrao regional, em termos de governabilidade, pode contribuir para garantir a transparncia e estabilidade poltica e de coordenao da economia. Os acordos de integrao so mais difceis de serem modificados do que as polticas internas, pois a harmonizao de polticas macroeconmicas e as prticas institucionais envolvem outros pases, tornando as economias interdependentes em suas decises (THORSTENSEN, 1994). Todavia, um julgamento definitivo sobre a questo mostra-se difcil, pois os acordos com outros pases do bloco tornam irreversveis as reformas econmicas e mesmo as mudanas provenientes de uma eventual instabilidade poltica. Entretanto, o que fica claro que as diferentes experincias de integrao regional tm como objetivo comum a criao de comrcio por meio do incremento do comrcio intra8

Tais como: custos menores e maior nvel de emprego.

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regional. Estas proliferaram nas duas ltimas dcadas, tendo como fato marcante a adeso dos Estados Unidos ao regionalismo com a formao do NAFTA, como ser visto na prxima seo.

1.4 Experincias de integrao regional

As experincias de integrao no so algo to recente na histria econmica, bastando lembrar que, entre 1812 e 1914, houve 16 casos de integrao regional. A mais estudada, nesse perodo, foi a criao do Zollverein em 1833. Esta foi uma integrao na Europa entre os Estados germnicos que liberava a circulao de mercadorias nos territrios dos membros, em torno da Prssia e sem a participao da ustria, por meio da abertura das fronteiras entre 18 Estados alemes e com o estabelecimento de uma tarifa externa comum ao exterior. Mas a associao acima referida entre globalizao e regionalizao permite que se observem atualmente vrios exemplos9 de acordo de integrao regional, tais como: a rea de Livre Comrcio da Amrica do Norte (NAFTA), Associao das Naes do Sudeste Asitico (ASEAN), Associao Latino-Americana de Integrao (ALADI), a Comunidade Andina (CAN), a Comunidade do Caribe (CORICOM), o Mercado Comum do Sul (MERCOSUL), e a Unio Europia. O Quadro 1.2 mostra os diversos temas que algumas das distintas iniciativas de integrao regional abrangem, desde medidas relacionadas ao comrcio e investimentos livre mobilidade de pessoas.

Ver Anexo I.

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Quadro 1.2 - Abrangncia temtica de distintas iniciativas de integrao

Unio Europia Temas cobertos pela OMC:


Regras relativas a antidumping, subsdios e direitos compensatrios no mbito regional Servios: liberalizao, Nao Mais Favorecida e Tratamento Nacional Medidas relacionadas a investimentos: Tratamento Nacional Medidas relacionadas a propriedade intelectual No

NAFTA

Mercado Comum Centro Americano

Pacto Andino

Mercado Comum do Caribe

Mercosul

Sim

Sim

Sim

Sem regras especificas No

Sem regras especificas No coberto, exceto transporte Sim, muitas excees

Sim

Sim Sim, compromisso s alm da Rodada do Uruguai Sim

Sim

Sim

Sim

No coberto

Sim

Sim

Sim

Sim

Sim

No coberto

No coberto

Temas cobertos por acordos plurilaterais na OMC e assemelhados:


Energia Setor automotivo Agricultura Tecidos e vesturio Compras pblicas Sim Sim Sim Sim Sim Sim Sim Sim Sim Sim n.d. n.d. n.d. n.d. Sim n.d. n.d. n.d. n.d. No coberto n.d. n.d. n.d. n.d. No coberto No Sim No, exceto acar e trigo No No coberto

Mobilidade de mo de obra e outros temas fora da OMC:


Mobilidade da mo de obra Normas trabalhistas Meio ambiente Poltica de concorrncia Soluo e controvrsias no mbito regional Sim Sim Sim Sim Sim No Sim Sim Sim Sim No No No No Sim No No No No Sim No No No No Sim No No No No Sim

Temas macroeconmicos:
Coordenao macroeconmica Salvaguardas do balano de pagamentos Harmonizao fiscal Sim Sim Sim No No Acordos bilaterais de bi-tributao No Sim No No Sim No Sim No Bi-tributao No No No

Fonte: Abreu, 1997, p.6.

O Quadro 1.3 mostra a populao, o valor do PIB, das exportaes e importaes de algumas das experincias de integrao regional em 2002. Nesse ano, o NAFTA representava um mercado de 217,6 milhes de pessoas, com um PIB de US$ 11.810,6 bilhes.

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Quadro 1.3 Populao, PIB, exportaes e importaes de algumas experincias de integrao regional em 2002 Blocos econmicos AEC ALADI (1) ALCA (1) APEC ASEAN CAN CARICOM MCCA MERCOSUL NAFTA SADC UMA Populao PIB Exportaes Importaes (milhes de habitantes) (US$ bilhes) (US$ bilhes) (US$ bilhes) 228,9 966,2 612,9 284,3 449,7 1.572,5 361,0 343,7 825,3 12.867,9 2.072,0 2.110,9 2.559,3 19.270,9 2.911,4 3.197,4 527,9 907,0 301,1 264,5 114,9 288,8 60,6 55,8 14,6 28,4 12,6 15,7 33,7 61,3 18,2 25,5 217,6 580,1 104,6 80,8 417,6 11.810,6 1.488,7 1.893,8 206,4 161,8 55,6 53,1 77,8 142,5 53,8 37,4 377,4 8.623,1 3.020,5 2.860,6

UNIAO EUROPIA Fonte: Banco Central do Brasil. (1) Em negociao.

A mais consolidada experincia de integrao regional a Unio Europia, que teve sua origem em 1951, com a criao Comunidade Europia do Carvo e do Ao (CECA). Composta pela Alemanha Federal, Blgica, Frana, Itlia, Luxemburgo e Pases Baixos, ela consistiu na administrao conjunta dos recursos carbonferos e da produo siderrgica. Em 1957, o Tratado de Roma criou a Comunidade Econmica Europia (CEE) e a Comunidade Europia de Energia Atmica (EURATOM), reunindo esses mesmos pases. Entre 1957 e 1995, a "Europa dos Seis" transformou-se em "Europa dos Quinze", com a incorporao da Dinamarca, Gr-Bretanha e Irlanda (1973); Grcia (1981); Espanha e Portugal (1986); ustria, Finlndia e Sucia (1995). Em 1 de novembro de 1993, entrou em vigor o Tratado de Maastricht e, em 1999, 11 pases participantes da Unio Europia adotaram uma moeda nica o Euro. A Dinamarca, a Grcia, o Reino Unido e a Sucia optaram por no participar, pelo menos inicialmente, da "zona euro". A partir de 2001, a Grcia passou a adotar o Euro como moeda. O Quadro 1.4 mostra as etapas do processo de integrao europeu.

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Quadro 1.4 - A evoluo da integrao europia Ano 1951 1957 Evoluo Criao da Comunidade Europia do Carvo e do Ao Tratado de Roma cria a Comunidade Econmica Europia (CEE) e a Comunidade Europia de Energia Atmica (EURATOM) Incluso de outros pases Assinatura do Ato nico Europeu Assinatura do Tratado de Maastricht Abolio das barreiras fsicas Entrada em vigor do Tratado de Maastricht Constituda a EURO 15 Criao do Banco Central Europeu Adoo da moeda europia nica o Euro Pases Alemanha Federal, Blgica, Frana, Itlia, Luxemburgo e Pases Baixos Alemanha Federal, Blgica, Frana, Itlia, Luxemburgo e Pases Baixos Incluso da Dinamarca, Irlanda, Noruega e Reino Unido. Adeso da Grcia em 1981 Ingresso da Espanha e Portugal Estatuindo bases da unio econmica e monetria (1) Exceo do Tratado de Schengen Adeso da ustria, Finlndia e Sucia. Recusa da Noruega. Exceo Dinamarca, Grcia, Reino Unido e Sucia

1973 1986 1992 1993 1993 1994 1997 1999

2001 Adeso da Grcia ao Euro Fonte: Comisso Europia. (1) Acordo de Schengen: o nome provm de uma cidade em Luxemburgo onde foi assinado o acordo, que prev a criao de uma rede informtica entre os Estados e tornar possvel a eliminao dos controles nas fronteiras.

Entretanto, no s na Europa que os processos de regionalizao proliferam. Na regio sul da Amrica Latina, um processo de integrao que merece destaque o Mercosul. Este um processo de integrao regional constitudo em 26 de maro de 1991, com a assinatura do Tratado de Assuno. Essa experincia de integrao regional, cujos integrantes so a Argentina, o Brasil, o Paraguai e o Uruguai, tem como objetivos a: (i) eliminao das barreiras tarifrias e no tarifrias no comrcio entre pases membros; (ii) adoo de uma tarifa externa comum; (iii) coordenao de polticas macroeconmicas; (iv) livre comrcio de servios; (v) livre circulao de mo-de-obra; (vi) livre circulao de capitais. Em resumo, o Mercosul constitui um tipo de associao que visa, alm do livre comrcio entre seus participantes, a livre circulao de pessoas, ou seja, o quarto estgio de integrao definido por Balassa, a unio econmica. A terceira experincia de integrao regional, a Comunidade Andina (CAN) formada em 1969, uma organizao regional integrada por Bolvia, Colmbia, Equador,

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Peru e Venezuela. Esses cinco paises tm mais de 110 milhes de habitantes e PIB de US$ 270 bilhes em 1999. O principal objetivo da CAN contribuir para o desenvolvimento da regio mediante a integrao econmica e social dos pases membros e a gradual formao de um mercado comum latino-americano. A quarta experincia de integrao a Associao Latino-Americana de Integrao (ALADI), uma associao cujo objetivo promover a expanso da integrao regional e a constituio de um mercado comum. Os pases fundadores da ALADI, que assinaram o Tratado de Montevideo de 1980, so Argentina, Bolvia, Brasil, Chile, Colmbia, Equador, Mxico, Paraguai, Peru, Uruguai e Venezuela. Em 1999, Cuba foi aceita como pas membro. O quinto caso de integrao regional, a Associao das Naes do Sudeste Asitico (ASEAN), foi criada em 1967. A ASEAN composta por 10 pases do sudeste asitico. Estes so Brunei, Camboja, Cingapura, Filipinas, Indonsia, Laos, Malsia, Mianmar, Tailndia e Vietnam. Seu principal objetivo o desenvolvimento econmico, social e cultural da regio, por meio de programas de cooperao entre os signatrios. Em 1992, foi assinado um acordo para acabar, at 2008, com as barreiras econmicas e alfandegrias entre os pases membros. Esta rea est em processo de negociao com o Japo e com a Coria do Sul e com a China, a chamada ASEAN-plus. Em relao a este ltimo pas, o governo chins e os chefes de Estado e de governo da ASEAN assinaram em 2003 um acordo para criar uma das maiores reas de livre comrcio do mundo. Prev-se que esta, em 10 anos, englobar 1,7 bilho de consumidores, conforme anncio dos representantes da ASEAN. (ASEAN, 2003). A sexta experincia de integrao regional e uma das mais importantes, o NAFTA10, formado pelo Canad, Estados Unidos e Mxico. A origem do NAFTA fruto da mudana de postura comercial dos Estados Unidos, quando em 1985, este pas formou uma rea de livre-comrcio com Israel. Em 1988, foi assinado o Acordo de Livre-Comrcio entre
10

Ver Anexo II.

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os Estados Unidos e Canad (CUSFTA), que comeou a vigorar em 1 de janeiro de 1989. Em 1993, o acordo para a formao do NAFTA foi ratificado pelos poderes legislativos dos trs pases. Nesse ano tambm ocorreu a assinatura de dois acordos paralelos: o Acordo Norte-Americano de Cooperao sobre o Trabalho (ANACT) e o Acordo Norte-Americano de Cooperao sobre o Meio-Ambiente (ANACMA). O NAFTA e seus dois acordos satlites entraram em vigor em 1 de janeiro de 1994, e, em abril do mesmo ano, foi regulamentado o setor de servios. Em relao ao objetivo deste acordo, conforme Thorstensen (1994), a inteno do bloco formado na Amrica do Norte foi apenas criar uma zona de livre comrcio com livre circulao de mercadorias e servios, bem como a liberalizao dos investimentos. Assim, o bloco no previu a criao de instituies comunitrias, polticas comuns ou oramento comum, nem a adoo de uma tarifa externa comum e a livre circulao de pessoas pelos territrios dos trs pases. Adotou-se como instrumento de poltica de comrcio exterior a chamada regra de origem, que constitui a adoo de critrios que estabelecem a origem dos produtos que circulam na rea integrada, impedindo assim o desvio das preferncias concedidas para pases alheios ao bloco. O NAFTA uma importante experincia de integrao envolvendo economias desenvolvidas e uma em desenvolvimento. O acordo firmado entre Estados Unidos, Canad e Mxico prev a eliminao de tarifas alfandegrias entre os trs pases num perodo de 15 anos. O acordo significa a integrao dos mercados desses pases, que, em 1993, representavam um PIB de aproximadamente US$ 7 trilhes e uma populao de quase 400 milhes de habitantes. A Figura 1 mostra o elevado crescimento do comrcio entre os trs integrantes aps a formao da rea de Livre Comrcio da Amrica do Norte.

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300 250 200 150 100 50 0 1993 Mxico Estados Unidos 1999 Exportaes Canad

Figura 1 Exportaes entre os scios do NAFTA 1993 e 1999 (US$ bilhes) Fonte: Banco Central do Mxico.

Uma diferena que se pode salientar entre a experincia de integrao da Unio Europia e a do NAFTA reside nos objetivos. O primeiro visou implantao de uma unio econmica, tendo sido elaborados mecanismos de uniformizao das polticas econmicas dos pases membros e formalizadas instituies pblicas conjuntas. O segundo limitou-se criao de uma rea de livre comrcio, sem uma perspectiva de integrao mais profunda entre os pases membros, somente com o objetivo de liberalizar o fluxo comercial e de investimento, no incluindo no acordo a livre-circulao de pessoas. O bloco da Amrica do Norte um dos mais importantes acordos de integrao regional existentes, visto que tem como um de seus integrantes os Estados Unidos. A primeira aproximao dos Estados Unidos ao regionalismo data de 1985 quando este criou um acordo de livre comrcio com Israel, eliminando todas as tarifas de importao entre os dois pases, o que ocorreu em 1995. Em 1989, foi estabelecido outro acordo de livre comrcio com o Canad. Em 1994, com a formao do NAFTA, os Estados Unidos passaram

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a fazer parte do maior bloco econmico do planeta. A adeso dos Estados Unidos ao regionalismo pode ser atribuda, basicamente, a dois motivos. O primeiro a estratgia geopoltica da formao de um bloco comercial e que pode ser estendido por toda a Amrica com a formao da ALCA como resposta expanso da Unio Europia. O segundo motivo associa-se s dificuldades encontradas para a liberalizao do comrcio pela via do multilateralismo, pois o nmero de participantes nas negociaes muito maior, dificultando a aprovao de temas do seu interesse (THORTENSEN, 1994). Garcia (2001, p. 29) complementa ainda que:

[...] os Estados Unidos se mostravam insatisfeitos com as negociaes do GATT, ainda que por motivos diversos daqueles dos pases em desenvolvimento. Na Rodada do Uruguai, no foi dado o encaminhamento pretendido pelos Estados Unidos em temas como o comrcio de servios, a proteo aos investimentos Trade Related Investment Measures e a questo da propriedade intelectual. Isto explica, em parte, o redirecionamento da poltica de comrcio exterior desse pas em direo ao bilateralismo e ao regionalismo... com a criao do North American Free Trade Agreement (NAFTA). Agora, alm dos fatores acima mencionados e do interesse puramente econmico - na medida em que Canad e Mxico eram seus grandes parceiros comerciais - interessava tambm aos Estados Unidos dar uma resposta ao Tratado de Maastricht, que consolidava a integrao europia. (GARCIA, 2001, p. 29).

O NAFTA representou para os Estados Unidos a criao de mecanismos de proteo aos investimentos feitos pelas empresas americanas no Mxico e a utilizao pelas empresas americanas de mo-de-obra abundante e com baixos salrios, assim como a maior fiscalizao da imigrao e trfico de drogas na fronteira mexicana. Para o Mxico, ainda so incertas as conseqncias desse acordo, porm um dos fatos inegveis a expanso considervel do seu comrcio exterior com os Estados Unidos. O prximo captulo busca reunir indicadores macroeconmicos da economia mexicana para o perodo 1990-2002, na tentativa de comparar o contexto prvio e o vigente alguns anos aps a criao do NAFTA.

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http://geocities.yahoo.com.br/cassiocsm/

2 A EVOLUO DA ECONOMIA MEXICANA ENTRE 1990 E 2002

2.1 Histrico recente da economia mexicana

Depois da dcada de 30 do sculo XX, o Mxico passou por um processo de industrializao de sua economia baseado no modelo de substituio de importaes que perdurou de 1940 at 1982. Esse modelo consistiu na forte proteo do mercado interno, para incentivar a expanso da indstria nascente. Desde ento, o Mxico passou por vrias transformaes econmicas nas ltimas cinco dcadas. Conforme sustenta Ortz (1999), podese identificar quatro perodos de desenvolvimento na economia mexicana. Ao perodo chamado de desenvolvimento estabilizado, seguiu-se uma poca de crescimento com inflao. Em seguida, veio o perodo marcado pela crise da dvida externa, sucedida pela quarta fase caracterizada pela intensificao das reformas econmicas e pela adoo de um programa de estabilizao monetria. Este ltimo apresentou como caracterstica a formao de um Pacto de Solidariedade Econmica (ORTZ, 1999). Na Figura 2.1 pode-se visualizar esses quatro perodos relacionando-os com a trajetria da taxa de inflao e com a taxa anual de crescimento do PIB.

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14 12 Crescimento Anual do PIB (%) 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 1950 1953 1956 1959 1962 1965 1968 1971 1974 1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001
1983-1988 1950-1970 1971-1982 1989-2002

158 148 138 128 118 108 98 88 78 68 58 48 38 28 18 8 -2

PIB

Inflao

Figura 2.1 Taxa de Inflao e Taxa Anual de Crescimento do PIB mexicano 1950 2002 Fonte: Banco Central do Mxico.

primeiro

perodo,

compreendido

entre

1950

1970,

chamado

Inflao (%)

de

Desenvolvimento Estabilizado, caracterizou-se pelo aprofundamento do processo de substituio de importaes iniciado na dcada de 40. Nesse perodo, a taxa mdia anual de crescimento do PIB ficou 6,3% e a taxa mdia anual de inflao, em 4,5%. A poltica econmica do governo foi marcada por medidas de proteo indstria nacional e fechamento da economia para o exterior. O governo mexicano teve como objetivo promover o crescimento mediante uma ativa participao no processo de formao de capital. Essa participao deu-se por meio de investimentos em infra-estrutura e em setores considerados estratgicos, tais como petrleo e eletricidade. A utilizao de mecanismos de proteo comercial e programas setoriais de fomento indstria nacional, tais como subsdios, estmulos fiscais e crdito preferencial, serviu como proteo para a expanso da indstria nacional. O processo de substituio de importaes alcanou relativo sucesso no que tange

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expanso da indstria. Entretanto, o setor industrial revelou um desempenho insatisfatrio, tornando modesta a insero internacional da economia mexicana nesse perodo. O segundo perodo, entre os anos de 1971 e 1982, foi marcado pelo esgotamento do processo de substituio de importaes e pelo crescimento da inflao. A taxa mdia anual de crescimento do PIB, no perodo de 1971 a 1982, ficou em 6,3% e a taxa mdia anual de inflao, nesse mesmo perodo, ficou em 24,6%. Com o primeiro choque do petrleo em 1973 e a desacelerao do investimento privado, esse modelo de desenvolvimento chegou ao fim em 1982. O governo mexicano, com o objetivo de manter o crescimento econmico, promoveu a abertura da economia e o aumento do gasto pblico. Essa estratgia de crescimento foi vivel devido capacidade de endividamento do governo e do aumento do ingresso de divisas obtidas com a exportao de petrleo. Em 1976, a desvalorizao do peso mexicano ocasionou efeitos inflacionrios na economia e uma queda do PIB em 1977. Todavia, nos anos seguintes, com a descoberta de novos poos de petrleo e um agressivo programa de investimentos pblicos e privados, a economia mexicana cresceu em mdia 9% entre os anos de 1978 e 1981. O terceiro perodo, entre 1983 e 1987, caracterizou-se pelos efeitos da moratria mexicana de 1982. Nesse perodo, a taxa mdia anual de crescimento do PIB ficou em menos de 0,1% e a taxa mdia anual de inflao em 93,7%. A crise da dvida externa mexicana, em grande parte, foi resultado de dois acontecimentos. O primeiro foi o aumento da taxas de juros pelo governo norte-americano em 1979, o que refletiu no aumento da dvida externa do Mxico. O segundo deveu-se queda do preo do petrleo ocorrida em 1981, o que ocasionou um aumento do dficit da balana comercial nesse mesmo ano. (MATTAR, 2000). A elevao da taxa de juros nos Estados Unidos provocou uma recesso na economia mundial, levando a um explosivo aumento da dvida externa de alguns pases em desenvolvimento. A moratria do Mxico contribuiu para a crise da dvida externa dos pases

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da Amrica Latina, pois ocasionou uma grande desconfiana quanto a sua condio de solvncia. Esse perodo, que abrangeu os anos 80, foi marcado como a dcada perdida, em virtude do baixo crescimento do PIB e das elevadas taxas de inflao. A dvida externa mexicana ficou em US$ 82,0 bilhes em 1983, quase 2,4 vezes a mais do que em 1978, quando ficou em US$ 33,9 bilhes. Esse terceiro perodo tambm foi marcado por fortes desequilbrios fiscais e no balano de pagamentos. As medidas adotadas para combater a inflao e a reverso das baixas taxas de crescimento do PIB aconteceram com as primeiras reformas econmicas e com a adoo de um novo modelo de desenvolvimento orientado para fora. Em 1986, muitas empresas pblicas pequenas foram privatizadas e o Mxico aderiu ao acordo do GATT, o que levou reduo das tarifas de importao. No ano de 1987, com uma nova queda nos preos do petrleo e fortes desequilbrios fiscais, a taxa de inflao chegou a 159,2% ao ano (MATTAR, 2000). O quarto perodo, iniciando em 1988, comeou tendo como problema principal a alta inflao. Entre 1988 e 1994, a taxa mdia de inflao ficou em 21,1% e a taxa mdia anual do crescimento do PIB em 2,8%. Em 1988, o governo adotou um programa de estabilizao econmica, baseado na utilizao da taxa de cmbio como ncora nominal do sistema de preos, e firmou com a sociedade o Pacto para a Estabilidade e o Crescimento Econmico (PECE). Este pacto consistiu no comprometimento dos diversos setores da economia (governo, setor privado e trabalhadores) em baixar a inflao, que na prtica traduziu-se em diminuio do salrio real e valorizao do cmbio. Simultaneamente formao do pacto, aceleraram-se as reformas econmicas e institucionais com a abertura comercial e financeira, e a privatizao de 938 empresas pblicas. A abertura comercial foi feita com a reduo da tarifa mdia de importao, do cancelamento das licenas e de outros instrumentos para inibir as importaes. A reforma financeira ocorreu em virtude da abertura da conta de capital do balano de pagamentos e do setor financeiro. O processo de

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privatizao11 se intensificou nesse perodo, agora com a venda de grandes empresas governamentais12. Em 1990, iniciaram-se as negociaes para formao do NAFTA. Um elemento chave no incio desse novo modelo econmico foi a renegociao da dvida externa, por intermdio do Plano Brady13 em 1989. Os resultados do pacto e das reformas foram inegveis, a taxa de inflao passou de 159,2% em 1987 para 7,1% em 1994, e as exportaes passaram de US$ 27,6 bilhes em 1987 para US$ 60,9 bilhes em 1994. (MATTAR, 2000). A primeira parte da dcada de 90 caracterizou-se pelo otimismo sobre o futuro do Mxico. Com a volta do equilbrio macroeconmico e a expectativa formada com a assinatura do NAFTA, em 17 de dezembro de 1992, o produto, os investimentos e o salrio real tiveram um leve crescimento. Entretanto, em 1994, o Mxico passou pela pior crise financeira e econmica dos ltimos 60 anos. A adoo do plano de estabilizao, com uma ncora cambial e com a abertura comercial e financeira, fez com que a economia mexicana passasse a ter dficits comerciais crescentes, o que aumentou a necessidade de financiamento, com a entrada de recursos estrangeiros, o que se deu, principalmente, por capitais de curto prazo. As importaes mexicanas, que, em 1987, totalizaram US$ 19 bilhes, passaram, em 1993, para US$ 65,4 bilhes. No ano da crise, o resultado foi um dficit de US$ 18,5 bilhes na balana comercial, que tornou o pas dependente de capitais externos em cerca de US$ 30 bilhes para financiar o dficit em transaes correntes. A estratgia adotada pelo Mxico foi a de compensar o dficit comercial por meio da entrada de recursos externos pela balana de capitais. A atrao desses recursos de curto prazo foi feita por intermdio da elevao da taxa de juros, o que ocasionou uma elevao na dvida pblica mexicana. Em 1982, a dvida externa total era de US$ 89 bilhes, alcanando em 1995 a cifra de US$ 170 bilhes, sendo

11

Entretanto algumas grandes empresas mexicanas permaneceram estatais, como o caso da PEMEX e CFE por exemplo. 12 Tais como a TELMEX e a CONASUPO. 13 Esquema adotado no final dos anos 80 para reestruturar a dvida dos pases em desenvolvimento aos bancos comerciais e que enfatiza a adoo voluntria de medidas baseadas na reduo da dvida e do seu servio.

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que, desse total, US$ 87 bilhes eram da dvida pblica. No final de 1994, a moeda mexicana teve uma forte desvalorizao. Em apenas 10 dias, o peso mexicano perdeu cerca de 50% de seu valor. A paridade de um dlar americano para 3,5 pesos, registrada antes da desvalorizao de 15% em 19 de dezembro de 1994, chegou a atingir mais de 6 pesos por dlar em 30 de janeiro de 1995. Em poucos dias, cerca de US$ 9,7 bilhes saram do Mxico. As reservas cambiais mexicanas, que estavam no incio de 1994 em mais de US$ 25,1 bilhes, chegaram a estar no final de dezembro em menos de US$ 6,3 bilhes. (DIEESE, 1995). Em 1995, o Mxico recebeu ajuda de organismos internacionais, como FMI, e dos governos dos EUA, Canad e Japo. Em relao a essa ajuda, Friedman (1998) salienta que:

[...] o Mxico foi resgatado da situao em que se encontrava por um pacote de ajuda financeira de US$ 50 bilhes, oferecidos por um consrcio que incluiu o FMI, os Estados Unidos e outros pases e organismos internacionais. Na realidade, o Mxico no foi resgatado. Entidades estrangeiras - bancos e outras instituies financeiras - que haviam feito emprstimos em dlares ao Mxico, que este no pde saldar, foram os beneficiados pela operao de resgate. A recesso interna que se seguiu adoo daquela medida foi profunda e longa; os cidados comuns mexicanos passaram a pagar preos mais altos por bens e servios, contando com uma renda substancialmente reduzida. (FRIEDMAN, 1998, p.2).

Conforme Mattar (2000), basicamente existem duas vises que explicam a crise de dezembro de 1994. A primeira afirma que o desequilbrio externo, com um dficit em conta corrente de 7% do PIB, era sustentvel e que os fatores que desencadearam a crise eram de ordem extra-econmica. Esses fatores foram o levantamento armado em Chiapas14, em 1 janeiro de 1994, o assassinato do candidato presidncia da repblica, em maro, e o assassinato do secretrio geral do partido do governo, em setembro. Esses acontecimentos contriburam para alterar as expectativas dos investidores frente a uma possvel desvalorizao do peso mexicano. A segunda explicao associa-se insustentabilidade dos

14

Rebelio armada indgena, iniciada no estado Chiapas, com um modelo revolucionrio desenvolvido a partir do pensamento indgena ancestral oriundo de formas prprias de organizao poltica.

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desequilbrios estruturais do setor externo, o que levaria o governo a realizar uma abrupta desvalorizao, e por conseqncia, iniciar uma crise econmica. O NAFTA, assim como a ajuda financeira e os ajustes feitos pelo governo mexicano, pode ter sido responsvel pela recuperao da economia mexicana nos anos seguintes. Esse acordo, alm de aumentar o comrcio entre seus membros, facilitou o fluxo de investimentos, principalmente no setor de servios. A comparao dos principais indicadores macroeconmicos antes e depois do NAFTA ser realizada na prxima seo.

2.2 A performance macroeconmica do Mxico entre 1990 e 2002

Na dcada de 90, o Mxico passou por profundas transformaes em sua economia, cabendo destacar trs fatos marcantes, a saber, o controle da inflao, a desvalorizao do cmbio e o NAFTA. O primeiro fato ocasionou maior estabilidade na economia, o que permite que os agentes econmicos planejem suas aes. O segundo fato, a desvalorizao do cmbio, acarretou um aumento nas exportaes. O terceiro aumentou o fluxo comercial e de investimentos, o que pode ter influenciado, juntamente com os dois primeiros, o desempenho de alguns indicadores macroeconmicos. A performance macroeconmica do Mxico no perodo de 1990 a 2002 pode ser analisada por meio de seis indicadores15 econmicos. Estes so a taxa anual de crescimento do PIB, a evoluo da taxa de juros e da taxa de cmbio, a taxa de inflao, a taxa de

15

A escolha desses indicadores deve-se a sua importncia em termos macroeconmicos. Entretanto poderiam ser usados mais outros indicadores tais como: dficit fiscal/PIB, crdito domstico/PIB, formao bruta de capital, etc.

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desemprego e a dvida interna. Na Tabela 2.1, pode-se acompanhar a trajetria de desses indicadores no perodo mencionado.

Tabela 2.1 - Principais indicadores macroeconmicos da economia mexicana 1990 2002

Anos 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Taxa de Taxa de Taxa de cmbio crescimento do inflao (em %) (pesos/US$) PIB (em %) 4,4 29,9 2,8 3,6 18,8 3,0 2,8 11,9 3,1 0,6 8,0 3,1 3,7 7,1 3,4 -6,9 52,0 6,4 5,1 27,7 7,6 6,8 15,7 7,9 4,8 18,6 9,1 3,8 12,3 9,6 6,9 9,0 9,5 -0,3 4,4 9,3 1,2 5,7 9,7

Taxa de Juros (Cetes: 28 dias em %) 34,8 19,3 15,6 15,0 14,1 48,4 31,4 19,8 24,8 21,4 15,2 11,3 7,1

Dvida Taxa de Interna/PIB desemprego (%) (em %) 18,7 2,7 12,4 2,7 5,7 2,8 4,1 3,4 4,2 3,6 0,6 6,3 2,8 5,5 2,6 3,7 3,9 3,2 5,7 2,5 7,8 2,2 8,3 2,5 10,3 2,7

Fonte: Banco Central do Mxico, INEGI.

No perodo entre 1990 e 1993, a economia mexicana apresentou uma taxa mdia de crescimento do PIB de 2,9%, menor do que a apresentada entre 1996 e 1999, que alcanou os 5,1%. Em 1995, o PIB teve uma queda de 6,9%, devido crise de 1994, que fez com que a taxa de juros mexicana aumentasse consideravelmente, passando de 14,2% para 48,4% de 1994 a 1995. Em 1996, a economia mexicana teve uma forte recuperao, crescendo em 5,1% nesse ano. Os fatores que contriburam para essa recuperao, alm da ajuda financeira internacional feita ao Mxico, foram a entrada expressiva de investimento estrangeiro direto e o elevado crescimento das exportaes. O investimento ficou em US$ 20,5 bilhes, no binio 1994-1995, maior do que os US$ 8,8 bilhes verificados em 1992-1993, ao passo que as exportaes aumentaram 53,3% de 1993 para 1995.

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Depois da reduo do PIB em 1995, nos anos seguintes a economia mexicana cresceu a taxas significativas, registrando um crescimento mdio de 5,5% entre 1996 e 2000, a taxa mais alta registrada para um perodo semelhante durante os ltimos 20 anos. Em 2001, o PIB mexicano decresceu em 0,30%, fortemente influenciado pela recesso da economia dos Estados Unidos que nesse ano teve um crescimento do PIB de 0,25%. Como pode ser visto na Tabela 2.2, o PIB per capita passou de US$ 3.235 para US$ 6.315 de 1990 a 2001. No ano de 2002, o PIB per capita alcanou seu maior valor dos ltimos 50 anos, ficando em US$ 6.373.

Tabela 2.2 Populao e valor do PIB e PIB per capita do Mxico e taxa de crescimento anual do PIB dos Estados Unidos 1990 2002 Anos PIB (US$ bilhes) 262,71 314,52 363,72 403,27 420,79 286,19 332,36 400,90 421,06 480,51 580,79 623,91 637,27 PIB per capita (US$) 3.235 3.785 4.274 4.635 4.723 3.138 3.570 4.279 4.437 5.000 5.963 6.315 6.373 Populao total (em milhes de hab.) 81,2 83,1 85,1 87,0 89,1 91,2 93,1 93,7 94,9 96,1 97,4 98,8 100,0 Taxa de crescimento anual do PIB dos Estados Unidos (%) 1,80 -0,50 3,00 2,65 4,04 2,67 3,57 4,43 4,28 4,11 3,75 0,25 2,45

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Fonte: Banco Central do Mxico, INEGI.

A Figura 2.2 mostra os setores que mais contriburam para o crescimento do PIB, a saber, o setor industrial e o setor de servios. Entre 1996 e 2002 o setor industrial cresceu, em mdia, 4,6% ao ano, sendo seguidos pelo setor de servios a 4,0% ao ano e o setor primrio a 1,7% ao ano, nesse perodo.

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12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

S etor P r imr io

S etor Industrial

S etor de S er vi os

Figura 2.2 Crescimento do setor primrio, industrial e de servios 1990 2002 Fonte: Banco Central do Mxico.

Esse expressivo crescimento contnuo do PIB permitiu que a taxa de desemprego chegasse a seu nvel mais baixo, desde que se tem registro deste indicador, ficando em 2,2% em 2000, como pode ser visto na Figura 2.3.

7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Taxa de desemprego

Figura 2.3 - Trajetria da taxa de desemprego 1990 2002 Fonte: Tabela 2.1.

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Uma das mudanas mais significativas na estrutura de produo e emprego no Mxico deveu-se basicamente presena das maquiladoras16. O nmero dessas empresas cresceu de modo significativo desde 1990. Em 1993, eram 2.692 empresas, passando, em novembro de 2000, para 4.820. Antes do NAFTA, em 1991, essas empresas empregavam, aproximadamente, 467 mil pessoas, sendo que, em 2000 o nmero de empregados passou para 1,31 milhes, um aumento de 180,5 % (Secretaria de Economia, 2000). Depois das consecutivas altas17 taxas de inflao nos anos de 1982-1987, o Mxico iniciou a dcada de 90 com nveis de inflao bem abaixo dos apresentados na dcada anterior. Depois da implantao do programa de estabilizao monetria, iniciado em 1988, a taxa de inflao caiu para 29,9% em 1990. No perodo compreendido entre 1990 e 1993, a taxa mdia de inflao ficou em 17,2%, maior do que a apresentada no perodo entre 1996 e 2002, quando esse valor ficou em 13,3%. Nesse perodo, ao contrrio do anterior, a taxa de cmbio passou a ser flutuante e o Banco Central do Mxico passou a adotar o regime de metas de inflao18 como meio de conter a presso inflacionria. A utilizao desse regime, mesmo com a alta expressiva da inflao no ano de 1995, que ficou em 52,0%, fez com que a taxa de inflao apresentasse uma tendncia de queda, atingindo 5,7% no ano de 2002. Um dos fatores que pode ter contribudo para a reduo da taxa de inflao a partir de 1996, alm da poltica monetria do Banco Central do Mxico, foi a maior oferta de produtos e servios importados com preos mais competitivos. Em relao taxa de inflao, Werner (2002) salienta que, em perodos em que acontecem perturbaes na economia, a evoluo da inflao est condicionada pela evoluo

16

Empresas especializadas em manufaturas com alto contedo de insumos importados, que englobam vrios setores com uso intensivo de mo de obra. Essas empresas apresentam alta concentrao das exportaes para o mercado norte-americano. 17 Atingindo uma taxa de inflao de 159,2% ao ano em 1987, como foi comentado na seo 2.1. 18 A idia de metas inflacionrias surgiu um 1990, na Nova Zelndia, e trouxe o comprometimento de toda a conduo da poltica monetria a uma determinada meta. Determina-se que a taxa de inflao vai ser x em um ano e o Banco Central faz o que for necessrio para cumprir essa meta. (PORTUGAL,2002).

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da taxa de cmbio. Em contraste, em perodos de maior estabilidade cambial a evoluo da demanda agregada um determinante das presses inflacionrias. Na Figura 2.4, pode-se observar a forte relao da variao do cmbio com os preos. No Mxico, as variaes no cmbio influenciam a taxa de inflao de duas maneiras. (Banco Central do Mxico, 2001, p. 87). A primeira ocorre diretamente, pois a desvalorizao do cmbio eleva os custos por meio da elevao dos preos das mercadorias importadas. A segunda verifica-se de forma indireta, influenciando a formao das expectativas de inflao por parte dos agentes. Essa influncia d-se por intermdio da determinao de contratos, e, por conseqncia, na formao dos preos dos servios. (Banco do Mxico, 2001, p. 87).

Figura 2.4 - Evoluo da taxa de inflao e da variao da taxa de depreciao do cmbio entre 1985 e 2001 (em %) Fonte: Banco Central do Mxico, 2001, p.88.

Na Figura 2.5, pode-se ver a relao de pesos por dlar no perodo de 1990 e 2002. A taxa de cmbio apresenta uma relativa estabilidade a partir de 1998, antes desse ano, entretanto, o peso sofreu forte desvalorizao frente ao dlar, passando de 3,38 para 6,42 pesos por dlar.

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11,0 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Pesos por dlar

Taxa de c mbio

Figura 2.5 - Trajetria da taxa de cmbio 1990 2002 Fonte: Tabela 2.1.

As expectativas negativas dos agentes econmicos em relao economia mexicana no final de 1994 ocasionaram uma fuga de capitais da ordem de aproximadamente US$ 9,7 bilhes nesse ano. Essa sada de capitais levou a uma diminuio das reservas internacionais do Mxico e a uma presso para a desvalorizao da taxa cmbio. Com os fortes desequilbrios no balano de pagamentos, o governo mexicano abandonou a utilizao de uma taxa de cmbio semifixa19, adotada desde 1988, e passou a deixar a taxa de cmbio flutuar. Embora com um cmbio flutuante, observa-se que a partir de 1998 h uma tendncia de estabilidade na taxa de cmbio, ficando esta no intervalo de 9,14 e 9,65 pesos por dlar entre 1998 e 2002. Na Figura 2.6, retratada a reduo da taxa de juros da economia mexicana a partir de 1995. No ano de 1990, ela ficou em 34,8% ao ano passando para 15,0% ao ano em 1993.

19

Adotou-se um sistema de bandas cambiais, onde o a taxa de cmbio variava dentro de parmetros prestabelecidos.

41

50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Cetes 28 dias - %

Taxa de Juros

Figura 2.6 - Trajetria da taxa de juros 1990 2002 Fonte: Tabela 2.1.

A tendncia de queda dos juros, entre 1990 e 1994, vista na Figura 2.6 pode ser explicada pelo ingresso de divisas. Nesse perodo, a poltica monetria mexicana utilizou os juros como um instrumento de equilbrio frente ao forte desajuste do balano de transaes correntes. Com o cmbio sobrevalorizado e os crescentes dficits na balana comercial, a elevada taxa de juros atraiu um montante considervel de capital de curto prazo, sendo que o valor acumulado entre 1992 e 1994 ficou na ordem de US$ 55 bilhes. Com a crise de 1994, a taxa de juros elevou-se a 37,3% em janeiro de 1995, atingindo a valor mais alto em abril do mesmo ano, quando ficou em 74,8%. Essa elevao nos juros foi uma tentativa de inibir a fuga de capitais. Na Tabela 2.3, observa-se essa tentativa por meio da elevao dos juros durante o ano de 1995.

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Tabela 2.3 Trajetria da taxa de juros mensal do Mxico (Cetes 28 dias) 1994 - 1996 Meses Janeiro Fevereiro Maro Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Fonte: Banco Central do Mxico. 1994 10,5 9,5 9,7 15,8 16,4 16,2 17,1 14,5 13,8 13,3 13,7 18,5 1995 37,3 41,7 69,5 74,8 59,2 47,3 40,9 35,1 33,5 40,3 53,2 48,6 1996 41,0 38,6 41,5 35,2 28,5 27,8 31,3 26,5 23,9 25,8 29,6 27,2

Contudo, a partir de 1996 a taxa de juros apresentou uma trajetria de queda, chegando a 7,1% em 2002. A partir de 1996, esta varivel apresentou uma tendncia de queda at a crise asitica de 1997, quando a autoridade monetria mexicana elevou-a, a fim de impedir nova fuga de capitais. Em 1998, outra crise abalou o mercado financeiro, desta vez originando-se da Rssia. Entretanto, a taxa de juros da economia mexicana no foi to elevada. Um dos fatores que contribuiu para que as crises de 1997 e 1998 no elevassem de maneira significativa a taxa de juros, assim como outras economias emergentes o fizeram, pode ser atribudo ao expressivo aumento do investimento estrangeiro direto em relao ao de portflio. Esse investimento direto intensificou-se a partir de 1994, o que contribuiu para a menor volatilidade dos fluxos de capitais para a economia mexicana. A dvida interna mexicana apresenta uma tendncia de crescimento desde 1998. Neste ano ela, correspondia a 3,89% do PIB, passando a 7,82% do PIB em 2000. Esse aumento deve-se, em grande parte, aos novos endividamentos realizados pelo governo mexicano por meio da colocao de bnus no mercado financeiro. Entretanto, de acordo com

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o informe anual do Banco do Mxico (2001), as condies de financiamento do governo mexicano melhoraram muito, devido colocao de bnus a taxas nominais fixas e a longo prazo. Em relao participao da dvida interna na dvida pblica total, h uma substituio do peso da dvida externa pblica pela dvida interna, essa ltima mais fcil de ser renegociada. No perodo de 1990 a 2002, a economia mexicana apresentou mudanas expressivas nos indicadores analisados. Na Tabela 2.4, pode-se observar a melhora de quase todos esses indicadores macroeconmicos.

Tabela 2.4 - Comparao dos principais indicadores da economia mexicana - 1993 e 2002 Indicadores Regime de cmbio Taxa de juros (cetes: 28 dias) Taxa de desemprego Taxa de inflao Taxa mdia de crescimento do PIB (%) Fonte: Tabela 2.1. (1) Entre 1990 e 1993. (2) Entre 1997 e 2000. 1993 Fixo 15,0% 3,4% 8,0% 2,9% (1) 2002 Flexvel 7,1% 2,7% 5,7% 5,6%(2)

Nos ltimos anos, a economia mexicana tem aumentado seus fluxos comerciais e financeiros com o exterior. O aumento das relaes comerciais do Mxico com o resto do mundo fez com que a taxa de abertura20 de sua economia passasse de 33%, em 1993, para 59% em 2001. A importncia do setor externo no funcionamento da economia mexicana crescente, de modo que, cada vez mais, os resultados das contas do balano de pagamentos influenciam no desempenho macroeconmico do pas. A prxima seo tem o propsito de relacionar a trajetria das contas externas com a taxa de cmbio, a taxa de juros e a e vigncia do NAFTA.

44

2.3 Setor externo e o balano de pagamentos

No perodo entre 1990 e 2002, o balano de pagamentos da economia mexicana apresentou mudanas significativas na evoluo de suas contas. Nesse perodo, dois fatos importantes contriburam para essa trajetria. O primeiro foi a formao do NAFTA no incio de 1994 e o segundo foi a desvalorizao do peso frente ao dlar no final desse mesmo ano. O primeiro fato, o NAFTA, contribuiu para a mudana na composio do investimento estrangeiro, como ser visto mais adiante. Em relao ao balano de transaes correntes, o acordo contribuiu para a elevao das exportaes por meio das maquiladoras, e o do aumento das importaes, pois mesmo com a desvalorizao cambial, elas ampliaram-se consideravelmente. O segundo efeito, a desvalorizao da moeda mexicana, contribuiu para a reverso dos saldos na balana comercial no perodo entre 1995 e 1997. Conforme a Tabela 2.5, pode-se perceber uma forte relao dos saldos comerciais com a conta corrente, visto que a diminuio do dficit da balana comercial melhorou o desempenho do balano de transaes correntes. A seguir, no decorrer dessa seo ser detalhado o desempenho das contas do balano de pagamentos que pode ser visto na Tabela 2.5.

20

A taxa de abertura aqui utilizada medida por meio da soma das suas exportaes com as importaes

45

Tabela 2.5 - Balano de Pagamentos do Mxico (em milhes de dlares) 1990 2002

Anos

Balana Comercial

Balana de Transferncias Servios Unilaterais 3.978 2.991 3.386 3.640 3.782 3.960 4.531 5.247 6.012 6.313 6.994 9.338 10.269

1990 -882 -10.547 1991 -7.279 -10.359 1992 -15.934 -11.891 1993 -13.481 -13.559 1994 -18.464 -14.980 1995 7.089 -12.625 1996 6.531 -13.570 1997 624 -13.536 1998 -7.914 -14.171 1999 -5.584 -14.729 2000 -8.003 -17.151 2001 -9.954 -17.392 2002 -7.997 -16.330 Fonte: Banco Central do Mxico.

Balano de Balana de Erros e Balano de Transaes Capitais Omisses Pagamentos Correntes -7.451 8.297 2.520 3.366 -14.647 24.508 -2.167 7.694 -24.439 26.419 -961 1.019 -23.399 32.341 -3.001 5.941 -29.662 14.976 -3.705 -18.391 -1.577 15.332 -4.164 9.591 -2.508 4.327 -46 1.774 -7.665 16.639 1.538 10.512 -16.072 18.560 -350 2.139 -14.000 13.569 1.023 592 -18.160 17.361 3.623 2.824 -18.008 24.407 926 7.325 -14.058 20.378 770 7.090

Na Figura 2.7 apresentada a evoluo das exportaes, importaes e do saldo da balana comercial entre 1990 e 2002. A trajetria da balana comercial, em termos de exportaes e importaes pode sugerir o questionamento de que a desvalorizao do peso no final de 1994 era algo necessrio para o equilbrio do setor externo da economia mexicana frente ao acordo de livre comrcio com o Canad e os Estados Unidos. Por seu turno, as importaes tenderiam a aumentar ainda mais, caso o cmbio permanecesse a apreciado. No perodo analisado, entre 1990 e 2002, as exportaes e importaes cresceram, respectivamente, 289,0% e 304,9%, e a participao da primeira no PIB aumentou de 15% para 29%. Contudo, esse expressivo crescimento ocorreu aps 1994. Moraes (2002, p. 57) salienta que houve uma quebra estrutural na corrente de comrcio mexicana no perodo ps-NAFTA. Entre 1990 e 1993, o crescimento das exportaes e importaes foi, respectivamente, de 27,5% e 57,2%, enquanto que no perodo entre 1994 e 2002, esse crescimento ficou em 163,9% e 112,6%, respectivamente.

dividindo-a pelo PIB.

46

200 175 150

US$ bilhes

125 100 75 50 25 0 -25 -50 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Exportaes

Importaes

Balana Comercial

Figura 2.7 - Trajetria das exportaes, importaes e do saldo da balana comercial 1990 2002 Fonte: Tabela 2.5.

No ano de 2002, as exportaes e importaes mexicanas registraram, respectivamente, US$ 160,7 bilhes e US$ 168,7 bilhes, ocasionando um dficit de US$ 8 bilhes na balana comercial. Esse resultado foi mais positivo do que o apresentado em 1993, quando as exportaes e importaes ficaram, respectivamente, em US$ 51,9 bilhes US$ 65,4 bilhes levando a um dficit de US$ 13,5 bilhes. O nico momento em que a balana comercial apresentou supervit foi entre os anos de 1995 e 1997. Esse supervit pode ser explicado por dois acontecimentos. O primeiro, mencionado anteriormente, deve-se desvalorizao do peso que favoreceu o setor exportador e tornou as importaes mais caras. O segundo, deveu-se recesso por que passou a economia mexicana em 1995, o que ocasionou uma queda na absoro do mercado interno. Porm, a partir de 1997, a balana comercial voltou a apresentar dficit, o que pode trazer indcios de que a causa do dficit seja mais estrutural do que conjuntural. Contudo, a Tabela 2.6 mostra que o comrcio com o NAFTA no o responsvel por esses saldos negativos na balana comercial, ao passo que o Mxico apresentou supervits na relao comercial com seus dois scios desde 1995.

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Tabela 2.6 Saldo da balana comercial do Mxico por regies (em milhes de dlares) - 1992 - 2002 Regies Total 1992 1993 1994 1995 1996 -17.865 -13.535 -18.529 7.088 6.531 Zona do NAFTA -8.366 -2.051 -3.283 13.057 13.466 Estados Unidos -8.328 -2.444 -3.145 12.444 13.038 Canad -38 393 -138 613 428 Resto do Mundo -8.973 -10.787 -13.844 -5.348 -6.935 Resto da Amrica -108 -6 -317 2.676 4.120 Europa -4.655 -5.389 -6.613 -3.168 -4.340 sia -4.354 -5.450 -6.832 -4.819 -6.304 Outros 145 59 -82 -36 -411 Fonte: Banco Central do Mxico e CEPAL. 1997 1998 623 -7.913 12.489 9.063 12.301 9.835 189 -771 -11.866 -16.976 4.022 2.976 -6.270 -8.284 -9.106 -10.902 -512 -767 1999 -5.584 14.568 15.126 -558 -20.152 1.942 -8.441 -13.005 -648 2000 -8.003 19.488 20.151 -663 -27.491 176 -10.301 -18.113 -837 2001 -9.954 25.364 26.529 -1.165 -35.318 1.165 -1.234 -23.122 -1.021 2002 -7.997 34.726 36.397 -1.671 -42.723 -193 -12.778 -28.925 -826

Na Figura 2.8, pode-se ver que o crescimento das exportaes foi marcado pela diversificao na pauta exportadora mexicana por meio do aumento dos produtos oriundos da indstria de transformao. Sendo que os segmentos do setor transformao que mais cresceram, entre 1993 e 2001, foram o de vesturios, tecidos e artigos de couro, com um crescimento de 303,2%, e o segmento dos produtos metlicos, mquinas e equipamentos, com um crescimento de 276,05%. Este ltimo, passou de uma participao nas exportaes de US$ 28,4 bilhes em 1993, para US$ 106,6 bilhes em 2001.

160 E x po rta e s (U S $ bilh e s ) 140 120 100 80 60 40 20 0 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

A grope c u ria e pe sc a

Indstrias extrativa s (incluindo petrleo)

Ind. de tra nsforma o

Figura 2.8 Participao dos setores econmicos no crescimento das exportaes mexicanas 1991 2001 Fonte: Banco Central do Mxico.

48

A Tabela 2.7 mostra que a participao das exportaes de petrleo e minerais na pauta exportadora mexicana diminuiu entre 1991 e 2001. Em 1991, o petrleo e outros recursos naturais representavam, aproximadamente, 18,3% das exportaes do Mxico, passando a representar 7,6% em 2001. A indstria de transformao, que em 1991 respondia por 75,7% das exportaes mexicanas, passou, em 2001, a representar 89,6% das vendas ao exterior.

Tabela 2.7 Estrutura percentual das exportaes mexicanas (em porcentagem das exportaes) 1991, 1993, 1998 e 2001 Segmentos Agropecuria e pesca Indstrias extrativas (incluindo petrleo) Indstria de transformao Alimentos, bebidas e fumo Txteis, vesturio e artigos de couro Madeira e mobilirio Papel e grfica Derivados de petrleo Petroqumica Qumica Produtos de plstico e de vidro Minerais no metlicos Siderurgia Metalurgia Produtos metlicos, mquinas e equipamentos Outras indstrias Outros produtos no classificados Exportaes totais Fonte: Banco Central do Mxico. 1991 5,6 18,3 75,7 3,3 4,7 1,0 1,5 1,5 0,6 5,0 1,6 2,0 3,0 1,9 47,9 1,6 0,5 100,0 1993 4,8 13,0 81,9 3,1 5,3 1,1 1,3 1,4 0,4 4,5 1,9 2,2 2,7 2,0 54,6 1,4 0,2 100,0 1998 3,2 5,8 90,7 3,0 8,4 0,9 1,0 0,5 0,1 3,9 1,5 1,9 2,8 1,4 63,7 1,6 0,2 100,0 2001 2,5 7,6 89,6 2,7 7,0 0,6 0,8 0,6 0,1 3,6 1,5 1,9 1,6 1,0 67,2 1,0 0,2 100,0

A Tabela 2.8 mostra a contribuio das maquiladoras para o crescimento das exportaes mexicanas. Conforme estudo realizado pela Secretaria de Economia do Mxico, sua participao nas exportaes mexicanas crescente, visto que em 1991 elas representavam, aproximadamente, 37,2% das exportaes, passando a representar 48,6% em 2002. Quanto s importaes, cabe ressaltar que parte das compras de insumos e componentes destinou-se produo de bens para re-exportao por parte das empresas maquiladoras. A participao dos Estados Unidos no destino das exportaes mexicanas

49

tambm aumentou, pois em 2000, quase 91% das exportaes mexicanas direcionavam-se para esse pas, nmero maior do que os 70% destinados em 1990.

Tabela 2.8 Participao das maquiladoras nas exportaes mexicanas (em bilhes de dlares) 1991 2002 Anos Maquiladoras 1991 16,0 1992 19,0 1993 21,9 1994 26,3 1995 31,1 1996 36,9 1997 45,1 1998 53,1 1999 63,9 2000 79,5 2001 76,9 2002 78,0 Fonte: Secretaria da Economia do Mxico. Total 43,0 46,0 51,9 60,9 79,6 96,0 110,4 117,5 136,4 166,5 158,4 160,7

Em relao balana de servios do Mxico, esta alcanou em 2002 um dficit de US$ 16,3 bilhes, nmero maior do que o apresentado em 1993, quando o dficit dessa conta ficou em US$ 13,6 bilhes. Esse aumento dos gastos em servios a partir de 1995 deve-se, principalmente, sub-conta de servios de no fatores. Cabe ressaltar, entretanto, que, no perodo entre 1990 e 1993, foi a sub-conta de fatores de produo (remessas de lucros e pagamento de juros) que contribuiu para o aumento do dficit em servios. Na Figura 2.9, pode-se notar o crescimento dos gastos com servios de no fatores. A partir de 1998, os servios no fatores apresentaram uma tendncia de crescimento no seu dficit, alcanando o patamar de US$ 4,5 bilhes em 2002.

50

2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 -18 -20 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

US$ bilhes

S e rvi o de no fatore s

S e rvi o s de fato res

B a lan a de S ervi os

Figura 2.9 Servios de no-fatores, servios de fatores e saldo da balana de servios do Mxico (em milhes de dlares) - 1990 - 2002 Fonte: Banco Central do Mxico.

O item Fretes e Seguros contribuiu de forma expressiva para os gastos em servios de no fatores. O Mxico gastou, em fretes e seguros, com o exterior o valor de US$ 2,2 bilhes em 1993, o que correspondia a 0,55% do PIB, e em 2000 esse valor chegou a US$ 5,0 bilhes, correspondendo a 0,87% do PIB. O aumento das exportaes e importaes mexicanas foi o responsvel por esse incremento. O nico item da sub-conta de servios de no fatores que apresentou um supervit foram os gastos com turismo, cujo valor cresceu 75,6% entre 1993 e 2001. Os servios relativos a fatores de produo, ou seja, que representam a remunerao do capital, apresentaram um crescimento das remessas lquidas ao exterior. Em 1993, esse valor ficou em US$ 11,4 bilhes passando em 2000 para US$ 14,9 bilhes. Esse resultado deveu-se, principalmente, ao aumento das remessa de lucros e dividendos. Essas remessas alcanaram US$ 2,6 bilhes em 1993, passando a US$ 6,2 bilhes em 2000, entretanto o gasto com juros permaneceu no mesmo patamar entre 1993 e 2000. Em 1993, o gasto com o pagamento de juros ficou em US$ 8,9 bilhes, valor quase igual ao gasto em 2000, que ficou na ordem de US$ 8,7 bilhes.

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A conta de transferncias unilaterais do balano de pagamentos foi uma das que apresentaram maior crescimento no perodo estudado. As transferncias unilaterais lquidas a residentes estavam, em 1993, na ordem de US$ 3,6 bilhes, passando para US$ 10,3 bilhes em 2002, um aumento de 182,1%. Grande parte dessas remessas de dlares para o Mxico foi feita por mexicanos que residem no exterior, a maioria morando nos Estados Unidos. Outro fator importante para analisar a transferncia de recursos a renda lquida enviada ao exterior, obtida pela soma dos saldos dos servios de fatores e das transferncias unilaterais. Na Tabela 2.9, pode-se notar que a renda lquida enviada ao exterior diminuiu entre 1994 e 2002. Essa reduo deveu-se ao aumento considervel da remessa de imigrantes mexicanos para seus familiares residentes no Mxico, do que propriamente pela diminuio das remessas de lucros e pagamento de juros.

Tabela 2.9 - Renda lquida enviada ao exterior (em bilhes de dlares) 1990 2002 Servios de Transferncias fatores unilaterais 1990 -8,7 4,0 1991 -8,7 3,0 1992 -9,6 3,4 1993 -11,4 3,6 1994 -13,0 3,8 1995 -13,3 4,0 1996 -13,9 4,5 1997 -12,8 5,2 1998 -13,7 6,0 1999 -12,9 6,3 2000 -14,8 7,0 2001 -13,8 9,3 2002 -12,3 10,3 Fonte: Banco Central do Mxico. Anos Renda lquida enviada ao exterior -4,6 -5,6 -6,2 -7,8 -9,2 -9,3 -9,4 -7,5 -7,3 -6,6 -7,8 -4,5 -2,0

Na Figura 2.10, pode-se ver que a partir de 1995 o saldo em conta corrente voltou a apresentar uma tendncia de queda. O expressivo aumento dos supervits na conta de transferncias unilaterais contribuiu para essa reduo. Esse dficit em transaes correntes representava 5,8% do PIB em 1993, passando para 2,89% em 2001.

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18 12 6

US$ bilhes

0 -6

-12 -18 -24 -30 -36 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

B alan a C om ercial Transfernc ias Unilaterais

B alan a de S ervi os S aldo em C onta C orrente

Figura 2.10 Trajetria das contas do balano de transaes correntes mexicano 1990 2002 Fonte: Tabela 2.5.

A entrada de divisas por meio do balano de capitais foi o grande responsvel pelo equilbrio do balano de pagamentos. A Figura 2.11 mostra a contribuio da balana de capitais no saldo do balano de pagamentos da economia mexicana.

40 30 20 US$ bilhes 10 0 -10 -20 -30 -40 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Balano de Trans a es C orrentes

Balana de C apitais

Balano de P agam entos

Figura 2.11 Trajetria das contas do balano de pagamentos do Mxico 1990 2002 Fonte: Tabela 2.5.

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A balana de capitais apresentou uma melhora nas condies de financiamento externo da economia mexicana, valendo-se da mudana na composio desse financiamento. O investimento em portflio, predominante no perodo 1990 a 1993, diminuiu em relao ao investimento direto no perodo de 1994 a 2002. Na Tabela 2.10, pode-se notar que o investimento estrangeiro direto no Mxico passou de US$ 4,4 bilhes em 1993, para US$ 11,0 em 1994, um aumento de 150%.

Tabela 2.10 Composio do investimento estrangeiro no Mxico (em bilhes de dlares) 1990 2002 Anos Investimento Direto Estrangeiro 2,6 4,8 4,4 4,4 11,0 9,5 9,2 12,8 12,2 12,9 15,5 25,3 13,6 Investimento Estrangeiro Investimento Estrangeiro em Portflio 3,4 6,0 12,8 17,5 18,0 22,4 28,9 33,2 8,6 19,5 -9,7 -0,19 13,6 22,8 5,0 17,9 1,0 13,2 12,0 24,9 -1,1 14,3 3,9 29,2 -1,1 12,5

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Fonte: Banco Central do Mxico

Em 2001, os investimentos estrangeiros diretos lquidos alcanaram o patamar de US$ 25,3 bilhes21, maior valor j registrado na histria econmica mexicana, melhorando a qualidade de seu financiamento externo. Em relao importncia do investimento estrangeiro direto, Giambiagi (1999) salienta que:

[...] esse tipo de investimento apresenta vrias vantagens. Primeiro, trata-se de poupana externa que contribui para aumentar a taxa de investimento. Segundo, permite incorporar novas e modernas tecnologias ao processo produtivo [...].Terceiro, comparativamente aos recursos de emprstimos externos, um capital muito mais comprometido com o desenvolvimento da economia [...] ao
21

Parte desse valor referente compra do Grupo Banamex-Accival por parte do Citigroup, cujo valor ficou em torno de US$ 6 bilhes. (BANCO DO MXICO, 2001).

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longo prazo. Quarto, em termos de custo, trata-se historicamente, de um recurso mais barato que o capital de emprstimo. E quinto, em termos de volatilidade, est associado a um risco mnimo de reverso, em claro contraste com as violentas oscilaes que tm caracterizado os movimentos da liquidez internacional nos ltimos 20 anos. (GIAMBIAGI, 1999, p. 36).

A Figura 2.12 mostra a volatilidade do investimento estrangeiro em portflio em relao ao investimento estrangeiro direto no perodo entre 1990 e 2002. As queda do investimento em portflio, entre os anos de 1997 e 1998, deve-se crise asitica e russa, respectivamente.

40 35 30 25 US$ bilhes 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Investimento Direto Estrangeiro Investimento Estrangeiro

Investimento Estrangeiro em Portflio

Figura 2.12 Trajetria da composio do investimento estrangeiro no Mxico (em bilhes de dlares) 1990 2002 Fonte: Tabela 2.10.

Diferentemente do investimento direto, o investimento estrangeiro lquido em carteira diminuiu substancialmente depois de 1994. Entre 1990 e 1994, com uma taxa de juros mdia de 19,9% ao ano, o valor acumulado desse tipo de investimento ficou em US$ 71,4 bilhes. Entre 1996 e 2001, mesmo com uma taxa de juros mdia de 29,2% ao ano, o valor acumulado do investimento em carteira ficou em US$ 30,5 bilhes.

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No que se refere origem dos recursos, o pas que mais aportou investimentos diretos no Mxico, entre 1994 e 2002, foi os Estados Unidos com US$ 75,2 bilhes. Em segundo lugar ficou um pas alheio ao NAFTA, a Holanda, investindo US$ 10,5 bilhes na economia mexicana. Entre os segmentos que receberam os maiores investimentos, no mesmo perodo, destaca-se em primeiro lugar o setor de transformao e em segundo o setor de servios financeiros, com investimentos, respectivamente, de US$ 56,9 bilhes e US$ 28,0 bilhes. (INEGI, 2003). Em relao aos emprstimos estrangeiros e s amortizaes de mdio e longo prazo, a economia mexicana apresentou um comportamento diferente em dois perodos. O primeiro, entre 1990 e 1993, registrou uma entrada lquida de US$ 20,2 bilhes. O segundo, entre 1996 e 1999, teve uma sada de US$ 14,4 bilhes. Na Tabela 2.11, percebe-se uma reverso do fluxo de recursos para a economia mexicana em relao a emprstimos e amortizaes.

Tabela 2.11 Saldo da sub-conta de Emprstimos e Amortizaes (em bilhes de dlares) 1990 2002 Anos Emprstimos e amortizaes 1990 11,0 1991 8,0 1992 -1,6 1993 2,7 1994 1,1 1995 22,9 1996 -12,1 1997 -7,9 1998 4,9 1999 -7,3 2000 -4,1 2001 -1,0 2002 -3,9 Fonte: Banco Central do Mxico

Com a crescente interligao dos mercados, a anlise da evoluo do setor externo da economia mexicana por meio do balano de pagamentos um indicativo valioso para a

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anlise de seu desempenho ao longo do perodo de 1990 a 2002. Entretanto, alm da observao desses fluxos presentes nas contas externas, essencial ter conhecimento da trajetria das varveis de estoque, tais como o montante de reservas internacionais e da dvida externa, para a melhor compreenso do setor externo de uma economia. o que se pretende examinar na prxima seo desta dissertao.

2.4 Reservas internacionais e dvida externa

A Figura 2.13 mostra que a evoluo das reservas internacionais do Mxico durante o perodo entre 1990 e 2002 pode ser dividida em duas fases. Na primeira, ocorrida entre 1990 e 1993, as reservas cresceram de forma continuada, passando de US$ 9,9 bilhes para U$S 25,1 bilhes. Durante o ano de 1994, ocorreu uma elevada perda de reservas como conseqncia das expectativas de desvalorizao da taxa de cmbio mexicana frente ao dlar. A manuteno da taxa de cmbio semi-fixa at dezembro de 1994 levou a uma sada de U$S 18,9 bilhes de divisas nesse ano, correspondendo a 75% do estoque acumulado das reservas. Na segunda fase, a partir de 1995, elas tiveram um crescimento expressivo, chegando a US$ 30,7 bilhes no final de 1999, equivalente a 19,65% da dvida externa, e em 2002 ficaram na ordem de US$ 48,0 bilhes. O Mxico desde 1994 apresentou um aumento considervel de suas reservas internacionais, fator que torna mais estveis as expectativas dos agentes econmicos quanto a eventuais problemas de insolvncia. Entretanto, importante averiguar como ficou a evoluo do estoque da dvida externa nesses ltimos anos.

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55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0
19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02

US$ bilhes

Re se rva s inte rna c io na is

Figura 2.13 Evoluo das reservas internacionais do Mxico (em milhes de dlares) - 1990 - 2002 Fonte: Banco Central do Mxico

Na Figura 2.14, pode-se observar que, ao longo do perodo entre 1990 e 2002, a evoluo da dvida externa do Mxico apresentou de dois momentos. O primeiro, entre 1990 a 1995, caracterizou-se por um crescimento de aproximadamente 60% do estoque da dvida, passando de US$ 106,7 bilhes em 1990 para US$ 169,8 bilhes em 1995. No segundo momento, entre 1996 e 2002, a dvida externa teve uma pequena diminuio, passando de US$ 164,0 bilhes em 1996 para US$ 155,0 bilhes em 2002.
180 160 140 US$ bilhes 120 100 80 60 40 20 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

D vida externa total

Figura 2.14 Dvida externa total do Mxico (em milhes de dlares) 1990 2002 Fonte: Banco Central do Mxico

58

O pice da dvida ao longo desses 13 anos ocorreu em 1995, quando a cifra chegou a US$ 169,8 bilhes. Depois deste ano, a dvida apresentou um declnio, devido s elevadas amortizaes e troca da dvida externa por interna. Em termos relativos, a dvida externa apresentou um declnio a partir de 1996, passando de 49,4% do PIB para 24,3% do PIB em 2002. H dois aspectos a assinalar relativamente questo. Por um lado, o crescimento absoluto da dvida externa, entre 1990 e 2002, foi impulsionado pelo aumento da dvida externa privada. Esta cresceu, proporcionalmente, mais do que a dvida externa pblica, passando de US$ 29,8 bilhes em 1991 para US$ 76,2 bilhes em 2002. Por outro lado, a dvida externa pblica diminuiu, passando de US$ 80 bilhes em 1991 para US$ 78,8 bilhes em 2002. Em termos relativos, a dvida externa privada correspondia, em 1996, a 15,8 % do PIB, caindo para 12,0% do PIB em 2002. Entretanto, a dvida externa pblica, em termos relativos, diminuiu consideravelmente, passando de 33,4% para 12,4% do PIB nesse mesmo perodo. Em relao s amortizaes da dvida externa, estas apresentaram uma elevao das cifras pagas a partir de 1996. Apenas entre 1996 e 1997, foram amortizados US$ 42,3 bilhes, quantia bem maior do que os US$ 17,3 bilhes correspondentes ao perodo de 1992 e 1993. Entretanto, o valor pago em juros da dvida permaneceu estacionrio, variando entre US$ 9,2 e US$ 13,6 bilhes na dcada de 90. O valor acumulado pago em juros, entre 1991 e 2002, ficou em torno de US$ 144,7 bilhes, cifra quase equivalente dvida externa total em 2002, cujo valor ficou em US$ 155,0 bilhes. A Tabela 2.12 mostra que o servio da dvida externa, que a soma das amortizaes e dos juros pagos, cresceu de US$ 16,1 bilhes em 1991 para US$ 34,3 bilhes em 1997. Em 1998 e 1999, o servio da dvida diminui, ficando em torno de US$ 24,0 bilhes, voltando a crescer no ano de 2000 com pagamentos na ordem de US$ 34,7 bilhes.

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Entretanto, a partir desse ano, o servio da dvida veio diminuindo, ficando, em 2002, na cifra de US$ 25,2 bilhes.

Tabela 2.12 Servio da dvida externa e reservas internacionais do Mxico (em bilhes de dlares) 1990 2002 Perodo Amortizaes Pagamento de Juros 9,2 9,6 10,9 11,8 13,6 13,4 12,4 12,5 12,9 13,7 12,7 12,0 Servio da Dvida externa Reservas dvida externa total internacionais 106,7 9,9 16,1 116,6 17,7 20,8 117,6 18,9 17,0 131,2 25,1 20,8 142,5 6,3 23,0 169,8 15,7 33,8 164,0 17,5 34,3 154,4 28,0 24,2 163,7 30,1 24,0 166,1 30,7 34,7 158,8 33,6 30,2 157,4 40,9 25,2 155,0 48,0

1990 1991 6,9 1992 11,2 1993 6,1 1994 9,0 1995 9,4 1996 20,4 1997 21,9 1998 11,7 1999 11,1 2000 21,0 2001 17,5 2002 13,2 Fonte: Banco Central do Mxico

A reduo da dvida externa um indicador importante para analisar a vulnerabilidade externa da economia mexicana. Entretanto so necessrios, ainda, outros indicadores que permitam mensurar o grau dessa vulnerabilidade. No prximo captulo, pretende-se averiguar alguns indicadores adicionais e investigar os possveis efeitos do NAFTA na vulnerabilidade externa da economia mexicana.

60

http://geocities.yahoo.com.br/cassiocsm/

3 A VULNERABILIDADE EXTERNA DA ECONOMIA MEXICANA: 1990-2002

3.1 Conceito de vulnerabilidade externa

Durante as ltimas dcadas, alguns pases, principalmente as naes em desenvolvimento, tiveram como parte de sua estratgia de crescimento a captao de poupana externa. Particularmente no que diz respeito Amrica Latina, essa necessidade foi resultado da insuficincia da poupana domstica para promover os investimentos necessrios para impulsionar o crescimento econmico. Entretanto, a absoro de recursos externos significa o aumento do passivo externo de um pas. No caso de alguns pases em desenvolvimento, em especial o Mxico, esses recursos vieram por meio de emprstimos, o que denotou o direcionamento de parte da renda interna do pas para o pagamento de juros da dvida externa. Quando um pas passa a depender de algo que no possui, isto , quando no autosuficiente, ele acaba tornando-se vulnervel. Quanto maior o grau de vulnerabilidade de uma economia, maiores sero as restries impostas a sua expanso econmica, pois a instabilidade gerada por ela pode ser vista como um fator de inibio aos investimentos. A

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importncia do estudo da vulnerabilidade externa consiste, portanto, na forte relao desta com o crescimento econmico de um pas22. Vrios so os autores que se dedicam a estudar a vulnerabilidade das mais diversas economias, sem alcanarem a construo de um conceito exato. Conforme Delgado (1998, p. 259), a vulnerabilidade externa definida como a dependncia da atividade interna para com o fluxo de produtos, servios, tecnologia ou capital externo. Neste contexto, uma economia pode ser dependente de determinado produto, como exemplo, o petrleo, ou ainda, no caso de pases com moeda no conversvel23, da obteno de divisas para efetuar suas transaes com o exterior. Chesnais (1998) salienta ainda que novas formas de vulnerabilidade externa, associadas volatilidade dos movimentos de capitais e da poltica macroeconmica, tm surgido para as economias. A exposio volatilidade e o contgio que est associado s novas modalidades de financiamento externo transformaram-se na principal fonte de vulnerabilidade externa das economias. Carcanholo (2002) faz uma importante distino entre os conceitos de fragilidade financeira e vulnerabilidade externa. O primeiro conceito define a dependncia extrema em relao aos capitais externos em um mundo de forte instabilidade do sistema financeiro internacional. O segundo conceitua a baixa capacidade de resistncia de uma economia frente a choques externos. Entretanto, esclarecem Pryor e Sulcove (1995) que a fragilidade financeira externa indica a vulnerabilidade de um pas volatilidade e a outros tipos de instabilidade financeira. Ademais, uma economia que apresenta fragilidade financeira ser, necessariamente, vulnervel. Contudo um pas que manifesta uma vulnerabilidade externa poder no ter uma extrema dependncia a capitais externos. Tanto assim que se

22 23

Ver Carcanholo, 2002. Moeda que no tem aceitao internacional.

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pode usar o exemplo de um pas que tenha vulnerabilidade externa a um insumo, o petrleo, porm no apresente dependncia a recursos financeiros externos. Entendendo o conceito de vulnerabilidade externa como algo irrestrito, pode-se classific-lo em trs dimenses. A primeira se refere estabilidade macroeconmica que permite aumentar a credibilidade de um pas perante a comunidade internacional e, conseqentemente, a reduo dos juros. Portanto, um pas que apresenta instabilidade econmica provavelmente originar uma queda dos investimentos produtivos em sua economia. A segunda concerne ao equilbrio do seu balano de pagamentos, o que significa um maior grau de confiana na capacidade de pagamento, e por conseqncia, uma melhora nas condies de financiamento de uma economia. A terceira dimenso diz respeito dependncia de um pas a determinado produto, servio ou tecnologia. Especificamente em relao a essas dimenses, uma situao de vulnerabilidade externa pode ser evidenciada com a ocorrncia de (i) um dficit em conta corrente, que faz com que aumente a necessidade da entrada de capitais para cobrir o balano de pagamentos; (ii) um risco de forte variao cambial refletir na sada substancial de recursos externos; (iii) no crescente aumento da dvida externa; (iv) um baixo nvel de reservas; e (v) a dependncia excessiva a um determinado produto, seja para a exportao ou importao. Para mensurar as duas primeiras dimenses do grau de vulnerabilidade externa de uma economia, importante analisar tanto os indicadores macroeconmicos internos, quanto os relativos ao setor externo de uma economia. Alm (2003) salienta ainda que:

[...] os sistemas macroeconmicos benignos so os que conseguem combinar taxas de juros baixas com taxas de cmbio relativamente desvalorizadas, que, assim, estimulam a produo domstica e a competitividade das exportaes do pas. Os pases com persistentes problemas de balano de pagamentos e baixo nvel de reservas em moeda forte apresentam alto risco cambial e necessitam manter elevadas taxas de juros, o que reflete sua vulnerabilidade externa. (ALM, 2003, p.7).

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Em relao aos indicadores macroeconmicos, pode-se analisar em conjunto a evoluo da taxa de crescimento do PIB, da taxa de cmbio, da taxa de inflao, da dvida interna e da taxa de juros da economia. Em relao aos indicadores do setor externo, o grau de vulnerabilidade pode ser avaliado por meio da diversificao da pauta exportadora, da magnitude e composio dos investimentos estrangeiros, do tamanho da dvida externa, dos ativos financeiros lquidos em relao s reservas internacionais, da relao dvida externa/exportaes e da dimenso do dficit na conta corrente do balano de pagamentos. (GREMAUND; TONETO JR, 2001). Rodrik e Velasco (1999) salientam ainda que:

[...] a relao entre os requisitos de liquidez de curto prazo, representados pela magnitude relativa da dvida de curto prazo e de outros passivos lquidos, e o respaldo que os pases recebem para fazer frente a estes compromissos, representado pelas reservas internacionais disponveis, passaram a ser considerados como importantes indicadores de vulnerabilidade externa. (RODRIK; VELASCO, 1999, p. 4).

Quanto ao tamanho do dficit no balano de transaes correntes, este importante porque representa a poupana externa que est ingressando na economia, isto , recursos do exterior que vo financiar o excesso de dispndio domstico com o exterior. O saldo negativo nessa conta tambm demonstra a dependncia do pas em relao ao fluxo de capital externo. (LANZANA, 2002). Um dficit elevado em conta corrente torna a economia mais vulnervel a qualquer mudana nos fluxos internacionais. Portanto, quando um pas tem a necessidade de obter poupana externa para financiar dficit em sua conta corrente, ele poder ficar vulnervel a crises de financiamento externo. Carcanholo (2000a) salienta que:

[...] a crescente dependncia de capital externo para financiamento do balano de pagamentos e a conseqente incapacidade de resistncia frente a choques externos definem uma situao de vulnerabilidade externa que, no limite, provoca a reverso das expectativas dos agentes e reduz a credibilidade do pas. (CARCANHOLO, 2000a, p.18).

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Um pas com contnuos dficits em sua conta corrente necessitar financi-los por meio das suas reservas oficiais ou da obteno de recursos estrangeiros. Estes podem ser provenientes de trs formas. A primeira viabilizada por meio de emprstimos. A segunda vivel por intermdio do lanamento de bnus do governo e/ou do setor privado no mercado, o que, tambm, resultaria em endividamento externo do pas. A terceira forma ocorre por meio da entrada de investimentos estrangeiros, tanto direto quanto de portflio. Em relao a esse ltimo, Carcanholo e Painceira (2000) esclarecem que:

[...] a problemtica em relao maturidade dos fluxos de capitais apresenta um duplo aspecto. Em primeiro lugar, o fluxo de capital de curto prazo essencialmente conjuntural, movimentando-se de acordo com variaes circunstanciais em sua remunerao, o que normalmente ocorre na esfera financeira. Por sua vez, o fluxo de capital de longo prazo tende a possuir um carter mais duradouro, procurando obter um retorno menos voltil, uma vez que est mais relacionado com aspectos estruturais da economia, seja financeira ou produtiva. Em segundo lugar, e como decorrncia do primeiro aspecto, tem-se que os dois tipos de fluxo de capital se diferenciam quanto mobilidade. O que est sendo levado em considerao para a anlise estrutural da vulnerabilidade externa que, embora o capital de longo prazo apresente menor impacto imediato na piora das contas externas, os efeitos deste tipo de capital podem se transformar em graves problemas de financiamento externo, tanto pela diluio da noo de prazo de um investimento, tendo em vista as inovaes financeiras, como pelas futuras remessas de lucros e dividendos que afetam a balana de servios associada aos fatores de produo. (CARCANHOLO; PAINCEIRA, 2000, p. 8).

O ingresso de capitais estrangeiros, por meio de emprstimos ou investimento, d o limite de expanso de uma economia que apresenta dficit em conta corrente. Caso o fluxo diminua consideravelmente, a economia ser forada a reduzir suas importaes por meio da adoo de tarifas ou por intermdio de um ajuste interno, assim atenuando seu dficit em conta corrente. Resende e Teixeira (2001) elucidam que:

[...] especialmente para os pases em desenvolvimento, no curto prazo, o nico canal do fluxo de divisas do balano de pagamentos sobre o qual os instrumentos de poltica econmica tm influncia razovel so as importaes. A demanda de exportaes nesses pases tende a ser preo-inelastica no curto prazo; o influxo de capitais via emprstimos externos determinado pelos ciclos do capital financeiro global e, em menor escala, pela performance interna e externa de cada uma dessas economias; investimentos diretos de capital estrangeiro so funo das expectativas

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de lucro no longo prazo; e pagamentos de servios de fatores de amortizao so fixados contratualmente. Ou seja, exceo das importaes, os demais fluxos de divisas do balano de pagamentos dessas economias tendem a ser exgenos aos instrumentos de poltica econmica, no curto prazo (RESENDE; TEIXEIRA, 2001, p.10).

Entretanto, o crescente endividamento externo traz expectativas desfavorveis que levam a diminuio dos fluxos de capitais. A direo desses fluxos influenciada por fatores endgenos e exgenos. Em relao aos fatores endgenos, destaca-se a situao macroeconmica e do balano de pagamentos da economia refletida em seus indicadores. Esses indicadores influenciaro na percepo dos investidores estrangeiros quanto capacidade do pas saldar seus compromissos externos. Carcanholo e Painceira (2000) salientam que:
[...] os indicadores de vulnerabilidade externa sinalizam [o] comportamento futuro e influenciam as expectativas dos investidores. Dessa forma, o que deveria determinar o fluxo de capitais (diferencial de taxa de juros, variao esperada no preo dos ativos domsticos e desvalorizao cambial esperada) acaba sendo determinado pelo prprio comportamento desse fluxo, que passa a se guiar por expectativas que dependem da capacidade que o pas em questo tem de saldar as suas obrigaes (haveres) externas, isto , da sua vulnerabilidade externa. (CARCANHOLO e PAINCEIRA, 2000, p.5).

Em relao aos fatores exgenos, destaca-se a liquidez financeira dos pases desenvolvidos, as expectativas das empresas estrangeiras quanto ao retorno esperado dos seus investimentos e a regulao dos mercados de capitais. Uma maneira de diminuir a volatilidade dos fluxos de capitais consiste em elevar a participao do investimento direto na composio do investimento estrangeiro e no aumento da confiana por parte dos investidores na economia. Essa confiana pode ser obtida por meio de um aparato jurdico que respalde o cumprimento dos contratos e da diminuio da vulnerabilidade externa de uma economia. Essa diminuio se evidenciar com a estabilidade macroeconmica, o equilbrio das contas externas e o aumento das reservas internacionais.

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A estabilidade macroeconmica sinalizada com uma baixa taxa de inflao, uma taxa de cmbio estabilizada e com a reduo das taxas de juros. Uma elevada taxa de juros pode causar efeitos negativos na economia, pois acaba inibindo o consumo, o investimento, a renda e aumentando as dvidas interna e externa. Alm do mais, a taxa de juros tem uma relao estreita com o dficit externo. Quanto maior for este, maior ser a tendncia de alta na taxa de juros. Quanto a isso, Obstfeld e Rogoff (2000), examinando o efeito do dficit em conta corrente sobre as taxas de juros internas, constataram que uma melhora do saldo em conta corrente em 1% do PIB possibilita, aos pases da OCDE, quedas de juros da ordem de dois a trs dcimos de ponto percentual. O equilbrio das contas externas mantm o nvel de reservas internacionais de uma economia. Entretanto, salienta Prates (2003, p.51) que [...] o aumento do estoque de divisas fundamental para atenuar a vulnerabilidade das economias perifricas, [...] que no emitem moeda conversvel internacionalmente. A melhor maneira de aumentar as reservas por intermdio de supervit na conta corrente, visto que supervit na conta de capital significa endividamento externo. O supervit em conta corrente pode vir da balana comercial ou da balana de servios24. O supervit na balana comercial mais favorvel expanso da economia quando se origina do aumento das exportaes e no da reduo das importaes, pois a segunda presume desaquecimento da economia num contexto de integrao. A obteno desse supervit depende crucialmente de dois fatores. O primeiro consiste na melhora do potencial de expanso das exportaes do pas, diversificando sua pauta exportadora. O segundo resulta da melhora da sua estrutura industrial. A diversificao da pauta exportadora diminui a dependncia do pas relativamente a poucos produtos, o que diminui o risco de as exportaes carem, em virtude da queda nas

24

Em pases em desenvolvimento o saldo da conta de servios geralmente negativo, pois esses pases no so exportadores lquidos de capitais.

67

vendas desses produtos. A melhora em sua estrutura industrial diminui a necessidade da economia importar. Entretanto, h alguns autores que consideram equivocado buscar reduzir a vulnerabilidade externa por meio da substituio de importaes. De fato, este processo alm, de diminuir o volume de comrcio com a adoo de tarifas para inibir as importaes, tenderia a criar ineficincia na produo domstica, o que reduziria a competitividade dos produtos exportveis. A soluo poderia ser a gerao de ganhos de produtividade. Franco (1998, p. 140) argumenta que [...] a industrializao que busca a auto-suficincia aumenta a vulnerabilidade externa e no a diminui [...], pois o aumento dos fluxos de investimento estrangeiro direto pode aumentar o volume de divisas, assim como, por intermdio das multinacionais, melhorar o saldo comercial. Contudo, no h dvida de que um maior grau de vulnerabilidade externa pode restringir o crescimento sustentvel de uma economia no longo prazo. Portanto, em um contexto de integrao regional, em que o controle dos fluxos de divisas por meio do balano de pagamentos limitado, o conceito de vulnerabilidade externa utilizado nesta dissertao, consiste no risco de um pas ficar sem divisas para efetuar suas transaes com o exterior. Esse risco atenuado pela estabilidade macroeconmica do pas, assim como pelo aumento do seu estoque de reservas, diminuio da dvida externa e por um equilbrio no balano de pagamentos. Nesse contexto, uma integrao regional oferece uma oportunidade para aumentar a complementaridade produtiva, os processos de aprendizagem e a integrao da infra-estrutura fsica, assim como o poder de negociao de cada bloco frente s organizaes de alcance global e aos grandes grupos econmicos. Para isso, importante que o acordo de integrao crie regras que possam criar um ambiente macroeconmico e financeiro que permita diminuir a vulnerabilidade externa das economias. Isso implica assegurar a estabilidade jurdica para que os bens e servios produzidos pelos pases da regio tenham acesso aos mercados e, ao

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mesmo tempo, oferecer oportunidades para diversificar a estrutura produtiva e, em particular, as exportaes (CEPAL, 2002). Entretanto uma integrao de uma economia menos desenvolvida com outra desenvolvida pode trazer conseqncias para o setor externo da primeira. Os indicadores de vulnerabilidade externa servem como sinalizadores de futuras crises que possam ser desencadeadas por um desequilbrio no balano de pagamentos. Na prxima seo, ser vista a evoluo desses indicadores para a economia mexicana em seu contexto de integrao com o Canad e os Estados Unidos.

3.2 Anlise dos principais indicadores de vulnerabilidade externa

A insero da economia mexicana no processo de globalizao deu-se com a adeso ao regionalismo por intermdio do NAFTA. Este acordo de integrao com a maior economia do mundo pode ter alterado o grau de sua vulnerabilidade externa. A utilizao de indicadores que relacionam variveis econmicas serve para testar a hiptese de que o NAFTA diminuiu a vulnerabilidade externa da economia mexicana. Embora a literatura vista na seo 3.1 sobre o assunto vulnerabilidade apregoe a importncia da estabilidade macroeconmica para a reduo da vulnerabilidade externa de uma economia, existe uma carncia de indicadores25 que procurem captar o movimento conjunto das variveis macroeconmicas. Visando a sanar tal lacuna, na presente dissertao decidiu-se criar um indicador composto constitudo pelos seis indicadores utilizados na Tabela 2.1. Esse indicador foi calculado por meio da transformao dos dados da Tabela 2.1

25

Um indicador usado o risco-pas, entretanto ele reflete a percepo de segurana que os investidores estrangeiros tm em relao capacidade de um pas pagar sua dvida externa.

69

em nmero-ndice como base 100 no ano de 1990. A seguir, somaram-se os nmeros referentes taxa de crescimento do PIB e taxa de cmbio e subtraram-se os nmeros referentes taxa de inflao, taxa de juros, dvida interna e a taxa de desemprego, sendo o resultado dividido por seis. O resultado encontra-se na Tabela 3.1, devendo-se considerar que, quanto maior o valor do ndice, maior a vulnerabilidade macroeconmica da economia mexicana.
Tabela 3.1 - Indicador composto de vulnerabilidade macroeconmica do Mxico 1990 2002 Anos Indicador composto 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Fonte: Elaborao prpria com dados da Tabela 2.1.

100 48 23 47 8 240 9 -86 -79 -99 -146 -69 -86

A Figura 3.1 mostra que no ano de 1995 o Mxico passou por uma forte instabilidade econmica, tendo essa situao melhorada a partir de 1996. De acordo com esse indicador, o ano de 2000 foi o melhor em termos de desempenho macroeconmico, sendo que nesse ano o Mxico teve a mais alta taxa de crescimento do PIB e mais baixa taxa de desemprego do perodo analisado. Ademais, a taxa de juros caiu consideravelmente em relao ao ano anterior e a taxa anual de inflao passou para a casa de um dgito nesse ano.

70

30 0 25 0 20 0 15 0 10 0 50 0 -5 0 -1 00 -1 50 -2 00 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02

Indic ador c om posto

Figura 3.1 Trajetria do Indicador Composto de Vulnerabilidade Macroeconmica do Mxico 1990 2002 Fonte: Tabela 3.1.

Os indicadores de vulnerabilidade citados na Tabela 3.2 servem para melhor compreenso da relao entre algumas variveis de estoque e de fluxo do setor externo da economia mexicana no decorrer do perodo 1990-2002.

Tabela 3.2 - Indicadores de vulnerabilidade externa da economia mexicana 1990 - 2002 Indicadores de Vulnerabilidade Externa 1990 1993 Dvida externa total / exportaes (anos) 2,6 2,5 Dvida externa lquida / exportaes (anos) 2,4 2,0 Dvida externa total / PIB (%) 40,6 32,5 Dvida externa lquida / PIB (%) 36,9 26,3 Servio da dvida / exportaes (%) 27,8 32,8 Servio da dvida / PIB (%) 4,3 4,2 Pagamento de juros / exportaes (%) 17,9 21,0 Pagamento de juros / PIB (%) 2,8 2,7 Reservas internacionais / dvida externa total (%) 9,1 19,1 Servio da dvida / Reservas internacionais (%) 116,5 67,7 Pagamento de juros / Reservas internacionais (%) 75,3 43,4 Dficit em transaes correntes / PIB (%) -2,9 -5,8 Saldo em conta corrente / exportaes (%) -18,4 -45,1 Reservas internacionais / exportaes (%) 23,8 48,4 Servio do passivo externo (% das exportaes) 34,6 39,1 Servio do passivo externo (% do PIB) 5,4 5,0 Servio do passivo externo / reservas internacionais 145,4 80,9 Fonte: Elaborados pelo autor com dados do Banco Central do Mxico. 1997 1,4 1,1 38,5 31,5 31,1 8,6 11,2 3,1 18,1 122,5 44,3 -1,9 -7,0 25,4 35,5 9,8 140,0 2002 1,0 0,7 24,3 16,8 15,7 4,0 7,5 1,9 31,0 52,5 25,0 -2,2 -8,8 29,9 18,4 4,6 61,5

71

A Figura 3.2 mostra a evoluo de dois indicadores de vulnerabilidade, a saber, o pagamento de juros e o servio da dvida em relao s exportaes.
50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

S ervi o da dvida / ex porta es (% ) P agam ento de juros / ex porta es (% )

Figura 3.2 Pagamento de juros e servio da dvida externa (% das exportaes) 1990 2002 Fonte: Elaborados pelo autor com os dados brutos do Banco Central do Mxico.

Em 1992, o servio da dvida teve uma forte elevao devido amortizao antecipada de algumas parcelas da dvida externa mexicana. A partir de 1996, esses indicadores apresentam uma melhora. O pagamento de juros, que representava 21,0% das exportaes em 1993, passou a representar 7,5% em 2002, o que significa que a economia mexicana passou a gerar mais divisas que podem servir para o pagamento de juros da dvida. O servio da dvida26 aumentou de forma considervel a partir de 1994, fruto do aumento das amortizaes da dvida externa mexicana, entretanto as exportaes aumentaram em maior proporo o que causou uma melhora desse indicador.

26

De acordo com o informe anual do Banco do Mxico (2002) o servio da dvida composto por amortizaes mais pagamento de juros.

72

A Figura 3.3 exibe o comportamento da dvida externa total e da dvida externa lquida como proporo do PIB. Em 1993, a dvida externa lquida correspondia a 26,3 % do PIB, passando, em 2002, a 16,8%. Essa melhora dos indicadores devida ao aumento das amortizaes da dvida a partir de 1996 e ao aumento considervel das reservas fruto do expressivo aumento do investimento estrangeiro direto, como pde ser visto na seo 2.3.

60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02

D vida e x t e rna t o t al / P IB (% )

D vida e x t e rna lq uid a / P IB (% )

Figura 3.3 Dvida externa total e lquida (% do PIB) 1990 2002 Fonte: Elaborados pelo autor com os dados brutos do Banco Central do Mxico.

A Figura 3.4 mostra o nmero de anos necessrios para pagar a dvida externa total e a lquida com o volume de exportaes obtido em cada perodo. A evoluo desses indicadores tem uma melhora substancial no perodo analisado. No ano de 1992, eram necessrios, aproximadamente trs anos para saldar a dvida externa total, passando, em 2002, a necessitar de apenas um ano. Na Figura 2.7 da seo 2.3, pode-se notar o expressivo aumento das exportaes que contribuiu para a melhora desse indicador.

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3, 0 2, 5 2, 0 1, 5 1, 0 0, 5 0, 0 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 2001 20 02 2002

D vida e x t ern a to tal / ex porta es (a no s ) D vida e x t ern a lqu ida / ex po rta es (ano s )

Figura 3.4 Nmeros de anos necessrios para saldar a dvida externa total e lquida com as exportaes do perodo 1990 2002 Fonte: Elaborados pelo autor com os dados brutos do Banco Central do Mxico.

Na Figura 3.5, apresentada a evoluo das reservas internacionais como proporo da dvida externa e das exportaes. Em 1993, o Mxico usando suas reservas saldaria 19% de sua dvida externa, e em 2002, o valor quitado seria de 31%. Esse crescimento deve-se diminuio da dvida externa e ao aumento das reservas, como pde ser visto na seo 2.4.

60 50 40 30 20 10 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

R e s erva s in te rn a c io n a is / d vid a e x t e rn a t o ta l (% ) R e s erva s in te rn a c io n a is / e x po rt a e s (% )

Figura 3.5 Reservas internacionais como proporo da dvida externa e das exportaes 1990 2002 Fonte: Elaborados pelo autor com os dados brutos do Banco Central do Mxico.

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O aumento das reservas como proporo das exportaes teve uma melhora significativa. Embora as exportaes tenham aumentado de forma expressiva, as reservas internacionais tambm tiveram um substancial aumento. Entretanto, ao contrrio da primeira parte da dcada de 90, quando estas reservas eram fruto em sua maioria dos investimentos estrangeiros em portflio, a partir de 1995, parte expressiva resultou do aumento da entrada de divisas por intermdio de investimento estrangeiro direto. A Figura 3.6 mostra a participao percentual do servio da dvida externa e do pagamento dos juros em relao s reservas internacionais. O momento mais crtico foi no ano de 1994, em virtude da crise cambial que levou ao esgotamento das reservas. Na Tabela 2.12 da seo 2.4 pde-se notar o nvel a que as reservas chegaram no final desse ano. Entretanto, a partir de 1996, esses indicadores melhoram em virtude do crescimento das reservas que compensaram o aumento das amortizaes da dvida externa realizados a partir de 1994.
350 300 250 200 150 100 50 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

S ervi o da dvida / Res ervas internac ionais (% ) P agam ent o de juros / Res ervas int ernac ionais (% )

Figura 3.6 Servio da dvida externa e pagamentos de juros (% das reservas) 1990 2002 Fonte: Elaborados pelo autor com os dados brutos do Banco Central do Mxico.

Os dois indicadores da Figura 3.7 mostram a porcentagem dos juros e do servio da dvida externa como proporo do PIB. No perodo analisado, estes indicadores apresentaram

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uma tendncia de reduo aps 1996. No ano de 1993, o servio da dvida correspondia a 4,2% do PIB, chegando a 10,1% em 1996. Em 2002, essa relao ficou em 3,9%. Esta queda resultado, basicamente, mais do crescimento do PIB do que da diminuio do servio da dvida e dos juros como pde ser visto nas sees 2.2 e 2.4, respectivamente.

12 10 8 6 4 2 0 1 99 0 1 99 1 1 99 2 1 99 3 1 99 4 1 99 5 1 99 6 1 99 7 1 99 8 1 99 9 2 00 0 2 00 1 2 00 2

S e rvi o da dvid a / P IB (% )

P a ga m e nt o de ju ros / P IB (% )

Figura 3.7 Pagamento de juros e servio da dvida externa (% do PIB) 1990 2002 Fonte: Elaborados pelo autor com os dados brutos do Banco Central do Mxico.

O tradicional indicador de vulnerabilidade externa representado pelo dficit em transaes correntes como proporo do PIB mostrado na Figura 3.8. Esse indicador piora at o final de 1994, quando o dficit em transaes correntes correspondia a 7% do PIB. Aps a crise, este indicador melhorou, principalmente, por causa da reverso dos saldos da balana comercial, at o ano de 1998. Outro fator que contribuiu para a melhora desse indicador foi o aumento dos supervits na conta relacionada s transferncias unilaterais que contra-balanou, parcialmente, a tendncia de crescimento do dficit em transaes correntes mexicano. Em 1993, este correspondia a 5,8% do PIB, passando a 2,1% do PIB em 2002.

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0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 -8

D fic it e m tra n s a e s c o rre n t e s / P IB (% )

Figura 3.8 Dficit em transaes correntes (% do PIB) 1990 2002 Fonte: Elaborados pelo autor com os dados brutos do Banco Central do Mxico.

Analisando a trajetria de alguns dos principais indicadores de vulnerabilidade externa da economia mexicana no perodo entre 1990 e 2002, percebe-se uma melhora a partir de 1994. A partir desse ano, alguns dos indicadores melhoram por causa do expressivo aumento do investimento estrangeiro direto e do substancial incremento das exportaes, que correspondiam cifra de US$ 60,8 bilhes no final de 1994 e chegaram a US$ 160,7 bilhes no final de 2002. Entretanto, o saldo da balana de transaes correntes permaneceu deficitrio, aps a desvalorizao do peso em 1994. Esses dficits em transaes correntes, que nos primeiros anos da dcada de 90 foram elevados, voltaram a se intensificar a partir de 1998, com os crescentes dficits na balana comercial. Esse retorno dos saldos negativos na conta comercial mexicana traz indcios de que esses dficits no tinham como sua causa exclusiva, ao contrrio do que se pensava, a sobrevalorizao da moeda mexicana. Visto que em 1998, aps a desvalorizao cambial de 1994, a balana comercial voltou a ficar deficitria, passando de um supervit de US$ 624 milhes no final de 1997 para um dficit de US$ 7,9 bilhes em 1998. Entretanto, conforme mostrado na seo anterior, o saldo comercial

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entre o Mxico e seus scios do NAFTA foi positivo nos sete ltimos anos do perodo analisado. As Figuras 3.9, 3.10 e 3.11 mostram a melhora de outros indicadores importantes como o servio do passivo externo, que a soma do servio da dvida externa com a remessa de lucros e dividendos, em relao ao PIB, as exportaes e as reservas internacionais. O servio do passivo externo importante, pois demonstra a verdadeira transferncia de renda para o exterior. No caso mexicano, esse servio correspondia a 5% do PIB em 1993, passando para 4,6% do PIB em 2002. O servio do passivo externo no era coberto pelas reservas em 1992, pois, quando estas estavam em US$ 18,9 bilhes, o servio do passivo externo estava em US$ 23,7 bilhes. Em 2002, essa proporo melhorou consideravelmente, estando as reservas em US$ 48 bilhes e o servio em US$ 29,5 bilhes. Em relao s exportaes, em 1993, o servio do passivo externo era pago com 51,3 % de seu valor, passando em 2002 a ser pago com apenas 18,4%.

14 12 10 8 6 4 2 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

S ervi o do pas s ivo ex t erno (% do P IB )

Figura 3.9 Servio do passivo externo (% do PIB) 1990 - 2002 Fonte: Elaborados pelo autor com os dados brutos do Banco Central do Mxico.

78

4 50 4 00 3 50 3 00 2 50 2 00 1 50 1 00 50 0 1 99 0 1 99 1 1 99 2 1 99 3 1 99 4 1 99 5 1 99 6 1 99 7 1 99 8 1 99 9 2 00 0 2 00 1
2001

S e rvi o do p as s ivo e x t erno / res erva s int erna c ion ais

Figura 3.10 Servio do passivo externo (% das reservas internacionais) 1990 2002 Fonte: Elaborados pelo autor com os dados brutos do Banco Central do Mxico.

60 50 40 30 20 10 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2002

S ervi o do pas s ivo ex t erno (% das ex porta es )

Figura 3.11 Servio do passivo externo (% das exportaes) 1990 - 2002 Fonte: Elaborados pelo autor com os dados brutos do Banco Central do Mxico.

Analisando esse conjunto de indicadores, pode-se sugerir que houve uma diminuio da vulnerabilidade externa da economia mexicana na vigncia do NAFTA, pois todos os indicadores analisados apresentaram uma melhora nesse perodo. As possveis causas para a boa performance desses indicadores so duas, a saber, a desvalorizao da moeda mexicana

2 00 2

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frente ao dlar e o NAFTA. A primeira, por ter facilitado as exportaes mexicanas e tornado as importaes mais caras. A segunda o que se pretende mostrar na prxima seo.

3.3 Possveis efeitos do NAFTA na vulnerabilidade externa mexicana

Os indicadores analisados na seo anterior apontam para uma reduo da vulnerabilidade externa da economia mexicana entre 1990 e 2002. De fato, a desvalorizao do peso contribuiu para essa melhora. Entretanto, a formao da rea de Livre Comrcio da Amrica do Norte tambm influenciou nessa reduo, pois contribui para o aumento das exportaes, assim como, principalmente, do investimento estrangeiro direto. O Mxico, a partir de 1995, apresentou uma sensvel melhora na maioria de seus indicadores macroeconmicos, assim como alteraes significativas em algumas contas do balano de pagamentos, como foi visto na seo 2.3 do captulo 2. Possivelmente o NAFTA ter contribudo para essas modificaes, ao passo que ele foi um dos fatores responsveis pelo aumento e diversificao das exportaes e pelo crescimento e mudana na composio do investimento estrangeiro. Em relao melhora dos indicadores macroeconmicos, parece que o NAFTA trouxe maior estabilidade economia mexicana, ao passo que os indicadores apresentaram uma melhora perceptvel na vigncia do acordo. possvel que essa estabilidade deva-se ao aumento do vnculo entre as economias dos Estados Unidos, Canad e Mxico, por meio de todo um aparato jurdico. Essa legislao fez com que o nvel de confiana na economia do Mxico melhorasse. Quanto convergncia dos indicadores macroeconmicos da economia mexicana com seus scios, Werner (2003, p.83) conclui que [...] independentemente das

80

diferenas entre o Mxico e seus scios comerciais do NAFTA, este acordo se traduziu em uma maior sincronizao econmica entre os pases membros. Por um lado essa integrao, alm de criar uma cultura de negociao comercial exterior, induziu convergncia de alguns indicadores macroeconmicos no longo prazo. Por exemplo, as taxas de juros do Mxico e dos Estados Unidos ficaram em 2002 no nvel mais prximo dos ltimos anos. Por outro lado, o acordo diminuiu o nmero de instrumentos de poltica econmica para a correo de desajustes das contas externas. Este ponto ilustrado com a utilizao de tarifas para restringir as importaes, que fica impossibilitada de ser utilizada com o acordo do NAFTA. De fato, os indicadores macroeconmicos melhoraram depois do acordo. No perodo analisado, o PIB apresentou as duas taxas de crescimento mais altas justamente na vigncia do NAFTA, a saber, 6,8% e 6,9% respectivamente, no ano de 1997 e 2000. A taxa de juros teve forte reduo, passando de 34,8% em 1993 para 7,1% em 2002. A taxa de cmbio, por sua vez, manteve-se estvel desde 1998, o que traduz uma estabilidade para os agentes econmicos. A taxa de inflao diminuiu com a abertura comercial ora proporcionada pelo acordo de livre comrcio, ao passo que este aumentou a oferta de produtos importados e a concorrncia entre as empresas. Essa taxa diminuiu desde 1998, chegando ao seu menor patamar em 2001, quando ficou em 4,4%. Em relao dvida interna, apesar do aumento nessa varivel, as formas de seu financiamento melhoraram, como pde ser visto na seo 2.2. Conforme Arce (2002) a melhora nos indicadores da economia mexicana depois do incio do NAFTA contribuiu para a reduo do risco-pas, que passou de 989 pontos, em 1993, para 263, em 2001. Esse mesmo autor ainda salienta que o Mxico vem passando por uma substancial melhora em sua estabilidade macroeconmica e no grau de confiana transmitido ao investidor estrangeiro na vigncia do acordo. O custo de financiamento que

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atrelado ao risco-pas diminuiu expressivamente, ao passo que antes do acordo eram necessrios mais 10 pontos percentuais de juros no pagamento de um ttulo mexicano em relao a um dos Estados Unidos. Em 2001 essa diferena estava em 2,5 pontos percentuais. (ARCE, 2001). O fortalecimento da economia mexicana e sua menor vulnerabilidade a choques externos permitiram retomar e aumentar a confiana da comunidade financeira internacional, como se evidenciou na melhoria da qualificao da dvida externa mexicana de longo prazo por parte das principais agncias qualificadoras. (Banco do Mxico, 2001). Em relao ao setor externo, houve um aumento considervel do fluxo comercial e de investimentos com o exterior, a partir do NAFTA. O fluxo comercial do Mxico, fortemente concentrado com os Estados Unidos, viu aumentada a diversificao da pauta exportadora, tornando-se menos dependente das exportaes de petrleo, como pde ser visto na seo 2.3. O efeito maquiladoras contribuiu para esse aumento das exportaes, assim como com o aumento das importaes. Em relao ao investimento estrangeiro direto, este aumentou expressivamente a partir de 1996, ao passo que o risco para os investidores estrangeiros diminuiu consideravelmente com o aparato jurdico proporcionado pelo NAFTA. Embora o acordo tenha ocasionado um aumento substancial do investimento estrangeiro direto por meio da liberalizao dos investimentos e abertura de alguns segmentos27 do setor de servios, o valor das remessas de renda para o exterior no aumentou expressivamente. A seo 2.3 mostrou por meio da Tabela 2.9 que o gasto com os servios de fatores (remessas de lucros, juros e dividendos) passou de US$ 11,4 bilhes em 1993 para US$ 12,3 bilhes em 2002. Isto significa no haver, por enquanto, indcios no balano de pagamentos de que o NAFTA tenha

27

H algumas excees feitas no setor de energia, transporte areo, telecomunicaes, servios sociais.

82

aumentado a vulnerabilidade estrutural da economia mexicana, isto , o expressivo aumento dos investimentos no significou elevao das remessas feitas na conta de servios. Em relao vulnerabilidade conjuntural, a reverso na composio do investimento estrangeiro aportado no Mxico, com a predominncia do investimento direto em relao ao de portflio, tornou a economia mais estvel. Essa mudana traz menor volatilidade dos fluxos de capitais a eventuais crises no balano de pagamentos, tornando a economia mexicana menos vulnervel. Ademais, o investimento estrangeiro direto melhorou a qualidade do financiamento do dficit em conta corrente, pois este no tem forte impacto no aumento da dvida externa do pas. A dvida externa lquida da economia mexicana apresenta uma tendncia de queda nos ltimos anos como pde ser visto na Tabela 2.12 da seo 2.4. Essa dvida passou de US$ 106,1 bilhes em 1990, para US$ 166,1 bilhes em 1999, caindo desde ento. A elevao excepcional das reservas internacionais na vigncia do NAFTA foi o fator que contribuiu para essa reduo, e o que, sem sombra de dvida, diminuiu a vulnerabilidade externa da economia mexicana. A anlise do balano de pagamentos feita no captulo 2 permite sugerir que os problemas externos da economia mexicana podem ser mais estruturais do que meramente conjunturais. Tanto assim, que, mesmo com a mudana do regime cambial no final de 1994, os saldos negativos da balana comercial no foram revertidos. Contudo, salienta-se novamente, o saldo comercial com a zona do NAFTA positivo desde 1995, como mostra a Tabela 2.6. Entretanto, pode-se sugerir que o NAFTA contribuiu para a reduo da vulnerabilidade externa da economia mexicana, mesmo que com a forte liberalizao do comrcio e dos investimentos tenha diminudo as possibilidades de implementar polticas de cunho protecionista. Todavia, uma das questes interessantes a ser pesquisada como essa liberalizao afetou o grau de desnacionalizao da economia mexicana, visto que o investimento estrangeiro direto aumentou consideravelmente.

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http://geocities.yahoo.com.br/cassiocsm/

CONCLUSO

O movimento de globalizao, em seu mbito econmico, se apresenta em trs esferas, a saber, comercial, produtiva e financeira. Nesse contexto, o processo de regionalizao o resultado da tentativa de algumas economias qualificarem sua insero internacional. As experincias de integrao regional surgem, portanto, como uma forma de os pases complementarem suas economias, promovendo mecanismos de regulao e aumentando o comrcio intra-regional, alm de melhorarem as condies de desenvolvimento de suas empresas. Entretanto, esse processo leva a uma maior vnculo entre essas economias integradas. Essa ligao, proveniente de um acordo de integrao regional, merece maior ateno quando envolve economias dspares, como o caso do NAFTA. Esse acordo significou um processo de liberalizao comercial e dos investimentos entre as economias do Canad, Estados Unidos e Mxico, e que ocasionou mudanas substanciais na economia deste ltimo. A principal mudana que este estudo se props a conhecer foi a alterao do grau de vulnerabilidade externa da economia mexicana frente ao contexto mencionado acima, por meio da comparao de indicadores entre dois perodos, a saber, 1990-1993 e 1994-2002. Entendendo vulnerabilidade externa como o risco de um pas ficar sem divisas para efetuar suas transaes com o exterior, foram analisados alguns indicadores com o propsito de mensurar a reduo desse risco. Os indicadores analisados mostraram uma diminuio

84

acentuada no grau de vulnerabilidade externa do Mxico durante a vigncia do acordo. Essa melhora deve-se ao processo de regionalizao que fortaleceu a economia mexicana a eventuais choques externos caractersticos dos movimentos do comrcio e finanas internacionais. O NAFTA trouxe maior estabilidade macroeconmica a esse pas em desenvolvimento, o que refletiu numa reduo acentuada na sua taxa de juros. Ademais, esse acordo diminuiu a vulnerabilidade externa da economia mexicana por meio do aumento substancial das exportaes e das suas reservas internacionais, alm da melhora na composio do seu financiamento externo. No captulo 2, ficou claro que a mudana na composio do investimento estrangeiro atenuou a volatilidade dos fluxos de capitais, volatilidade esta que foi caracterstica marcante no perodo 1990-1993. O captulo 3 fortaleceu a hiptese, por meio dos indicadores apresentados, de que a vulnerabilidade externa da economia mexicana havia diminudo na vigncia do acordo. Alm da melhora significativa na maioria das variveis macroeconmicas analisadas na seo 2.2, o que resultou numa maior confiana na economia mexicana, as variveis relacionadas na seo 3.2 apresentaram uma significativa melhora no perodo 1994-2002. Essa melhora foi fruto, principalmente, do expressivo aumento no fluxo comercial e de investimentos da economia mexicana com o resto do mundo, em especial os Estados Unidos. A experincia mexicana em um acordo de integrao do porte do NAFTA pode ser mais um instrumento de anlise para se conjeturar sobre os possveis efeitos que a conformao de uma rea de Livre Comrcio da Amricas (ALCA) teria na economia brasileira, em se tratando de vulnerabilidade externa. Por um lado, um acordo com a maior economia do mundo significa grandes oportunidade de negcios. Por outro lado, significa, tambm, grande risco, pois os Estados Unidos possuem um elevado poder econmico que

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se reflete na competitividade de suas empresas. Contudo, a economia mexicana parece ter recebido mais benefcios do que malefcios com o NAFTA, ao passo que sua performance macroeconmica melhorou substancialmente e seu saldo comercial com a zona do NAFTA positivo desde 1995. Entretanto, tem-se a conscincia de que apenas a diminuio da vulnerabilidade externa de uma economia no a levar ao desenvolvimento econmico. Os impactos do NAFTA na economia mexicana so amplos para serem mensurados em um nico estudo. Portanto, no decorrer da realizao dessa dissertao percebeu-se a importncia de se conhecerem os efeitos do NAFTA na estrutura industrial da economia mexicana, na distribuio da renda em sua economia, especialmente entre o sul e o norte do pas, e em outras variveis de relevo para a descrio dos movimentos modernizantes na sociedade mexicana.

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STRADOLINI, Cristiano Lotuffo. A ALCA e a economia gacha: perspectivas da zona de livre comrcio para o setor caladista. Porto Alegre: UFRGS, Monografia de Graduao, 2002.

SUZIGAN, Wilson. Restruturao industrial e competitividade internacional. So Paulo: SEADE, 1989.

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TORRES, Alberto Garca . Un anlisis estadstico de la relacin entre la inflacin general la inflacin subyacente en Mxico. 2003. Disponvel em: <http://www.banxico.org.mx/gPublicaciones/DocumentosInvestigacion/fechas.htm#2003>. Acesso em: 10 dez. 2003.

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o

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102

ANEXO I

Blocos Econmicos Nome: Criao: Integrantes: Associao dos Estados do Caribe (Association of Caribbean States - AEC) Em 24.06.1994, foi assinado, na cidade de Cartagena de ndias (Colmbia), o Acordo Constitutivo da AEC. Antga e Barbuda, Bahamas, Barbados, Belize, Colmbia, Costa Rica, Cuba, Dominica, El Salvador, Granada, Guatemala, Guiana, Haiti, Honduras, Jamaica, Mxico, Nicargua, Panam, Repblica Dominicana, Santa Lcia, So Cristvo e Nvis, So Vicente e Granadinas, Suriname, Trinidad e Tobago e Venezuela. Antilhas Holandesas, Frana como representante de Guadalupe, Guiana Francesa e Martinica. Organizaes: CARICOM, SICA, SIECA e SELA. Pases: Argentina, Brasil, Canad, Chile, Equador, Egito, Espanha, Holanda, ndia, Itlia, Marrocos, Peru e Rssia. Port of Spain (Trinidad e Tobago). Identificar e promover polticas visando ao desenvolvimento cultural, econmico, social, cientfico e tecnolgico, desenvolvendo o potencial do Mar do Caribe, de forma a obter um espao econmico mais amplo para o comrcio e o investimento. Ademais, busca promover a integrao econmica com liberalizao do comrcio e do investimento, assim como a melhoria do nvel de vida dos povos do Caribe.

Associados: Observadores:

Sede: Objetivos:

Nome: Criao: Integrantes: Observadores:

Sede: Objetivos:

Associao Latino-Americana de Integrao (Associacin Latinoamerica de Integracin - ALADI) Em 12.08.1980, foi assinado o Tratado de Montevidu. Argentina, Bolvia, Brasil, Chile, Colmbia, Cuba, Equador, Mxico, Paraguai, Peru, Uruguai e Venezuela. China, Costa Rica, El Salvador, Espanha, Guatemala, Honduras, Itlia, Nicargua, Panam, Portugal, Repblica Dominicana, Romnia e Rssia. Montevidu (Uruguai). Criar um mercado comum latino-americano, a longo prazo e de maneira gradual, mediante a concesso de preferncias tarifrias regionais e a assinatura de acordos regionais e de alcance parcial. rea de Livre Comrcio das Amricas (1) (Free Trade Area of the Americas - ALCA) Durante a Cpula das Amricas, realizada de 09 a 11.12.1994, em Miami, foram assinados a Declarao de Princpios e o Plano de Ao. Antga e Barbuda, Argentina, Bahamas, Barbados, Belize, Bolvia, Brasil, Canad, Chile, Colmbia, Costa Rica, Dominica, El Salvador, Equador, Estados Unidos da Amrica (EUA), Granada, Guatemala, Guiana, Haiti, Honduras, Jamaica, Mxico, Nicargua, Panam, Paraguai, Peru, Repblica Dominicana, Santa Lcia, So Cristvo e Nvis, So Vicente e Granadinas, Suriname, Trinidad e Tobago,

Nome: Criao: Integrantes:

103

Sede: Objetivos: (1) Em negociao.

Brasil, Canad, Chile, Colmbia, Costa Rica, Dominica, El Salvador, Equador, Estados Unidos da Amrica (EUA), Granada, Guatemala, Guiana, Haiti, Honduras, Jamaica, Mxico, Nicargua, Panam, Paraguai, Peru, Repblica Dominicana, Santa Lcia, So Cristvo e Nvis, So Vicente e Granadinas, Suriname, Trinidad e Tobago, Uruguai e Venezuela. Atualmente, Miami (EUA). A prxima sede ser a Cidade do Panam (Panam) e, em seguida, a Cidade do Mxico (Mxico). Formar uma rea de livre comrcio para as Amricas, at o ano de 2005.

Nome: Criao:

Integrantes:

Observadores:

Sede: Objetivos:

Cooperao Econmica sia-Pacfico (1) (Asia-Pacific Economic Cooperation - APEC) A APEC foi informalmente estabelecida em Encontro Ministerial ocorrido entre os dias 06 e 07.11.1989, na cidade de Camberra (Austrlia) . Austrlia, Brunei Darussalam, Canad, Chile, China, Cingapura, Coria do Sul, Estados Unidos da Amrica, Filipinas, Hong Kong, Indonsia, Japo, Malsia, Mxico, Nova Zelndia, Papua Nova Guin, Peru, Rssia, Tailndia, Taiwan e Vietnam. O Secretariado da Associao das Naes do Sudeste Asitico (ASEAN), o Conselho de Cooperao Econmica do Pacfico (PECC) e o Frum do Pacfico Sul (SPF). Cingapura (Cingapura). Liberalizao do comrcio e do investimento, facilitao de negcios e cooperao tcnica e econmica. Estabelecimento, at 2010, de comrcio e investimento livres e abertos para os membros com economias desenvolvidas e, at 2020, para os membros com economias em desenvolvimento.

(1) Em negociao. Nome: Criao: Integrantes: Sede: Objetivos: Associao das Naes do Sudeste Asitico (Association of Southeast Asian Nations - ASEAN) Em 08.08.1967, em Bangkok (Tailndia), foi assinada a Declarao de Bangkok. Brunei Darussalam, Camboja, Cingapura, Filipinas, Indonsia, Laos, Malsia, Mianmar, Tailndia e Vietnam. Jacarta (Indonsia). Acelerar o crescimento econmico, o progresso social e o desenvolvimento cultural entre os Pases Membros por meio de programas cooperativos, promovendo a paz e a estabilidade regionais, bem como uma colaborao ativa e assistncia mtua em questes econmicas, sociais, culturais, tcnicas, cientficas e administrativas. inteno atual acelerar as negociaes para que se atinja a rea de livre comrcio at o ano de 2003.

104

Nome: Criao: Integrantes: Observadores: Sede: Objetivos:

Comunidade Andina (Comunidad Andina CAN) Em 26.05.1969, em Cartagena de ndias (Colmbia), foi assinado o Acordo de Cartagena, tambm conhecido por Pacto Andino. Bolvia, Colmbia, Equador, Peru e Venezuela. Panam, pases da AEC e do MERCOSUL. Lima (Peru). Promover o desenvolvimento equilibrado e harmnico dos Pases Membros em condies de eqidade, mediante a integrao e a cooperao econmica e social. Facilitar a participao no processo de integrao regional com vistas formao gradual de um mercado comum latino-americano. Fortalecer a solidariedade subregional, reduzir as diferenas de desenvolvimento existentes, e acelerar o crescimento dos pases andinos, alm de promover a reduo da vulnerabilidade externa e melhorar a posio dos Pases Membros no contexto econmico internacional.

Nome: Criao: Integrantes:

Associados: Observadores: Sede: Objetivos:

Comunidade do Caribe (Caribbean Community - CARICOM) Em 04.07.1973, na cidade de Chaguaramas (Trinidad e Tobago), foi assinado o Tratado de Chaguaramas. Antga e Barbuda, Bahamas, Barbados, Belize, Dominica, Granada, Guiana, Haiti, Jamaica, Montserrat, Santa Lcia, So Cristvo e Nvis, So Vicente e Granadinas, Suriname e Trinidad e Tobago. Angila, Ilhas Turks e Caicos e Ilhas Virgens Britnicas. Antilhas Holandesas, Aruba, Bermuda, Colmbia, Ilhas Cayman, Mxico, Porto Rico, Repblica Dominicana e Venezuela . Georgetown (Guiana). Buscar a integrao econmica dos Estados Membros, via estabelecimento de um Mercado Comum, da coordenao de uma poltica externa comum e da cooperao funcional em assuntos de sade, educao e cultura, comunicaes e relaes industriais, alm de proporcionar a seus povos uma gama de servios comuns.

Nome: Criao: Integrantes: Sede: Objetivos:

Mercado Comum Centro-Americano (Mercado Comun Centroamericano MCCA) Em 13.12.1960, foi assinado o Tratado de Mangua. Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras e Nicargua. Cidade da Guatemala (Guatemala). Criao de um mercado comum.

Nome: Criao:

Mercado Comum do Sul (Mercado Comun del Sur MERCOSUL) Em 26.03.1991, em Assuno (Paraguai), foi assinado o Tratado de Assuno.

105

Integrantes: Associados: Sede: Objetivos:

Argentina, Brasil, Paraguai e Uruguai. Bolvia e Chile. Montevidu (Uruguai). Criar um mercado comum com livre circulao de bens, servios e fatores produtivos; adotar uma poltica externa comum; coordenar posies conjuntas em foros internacionais; coordenar polticas macroeconmicas e setoriais; e harmonizar legislaes nacionais, com vistas a uma maior integrao.

Nome: Criao:

Integrantes: Sede: Objetivos:

Acordo de Livre Comrcio da Amrica do Norte (North American Free Trade Agreement - NAFTA) O Acordo de Livre Comrcio da Amrica do Norte foi assinado nas seguintes datas: Canad: em 11 e 17.12.1992, em Otttawa; Mxico: em 14 e 17.12.1992, na Cidade do Mxico; Estados Unidos da Amrica: em 08 e 17.12.1992, em Washington. Canad, Estados Unidos da Amrica e Mxico. No h uma sede especfica, apenas representaes nos(as) ministrios/secretarias de comrcio de cada Estado Membro. Constituir uma Zona de Livre Comrcio, visando eliminao de barreiras s transaes de bens, servios e capitais at o ano de 2005, proporcionando maiores oportunidades de trocas comerciais e crescimento dos fluxos de investimentos entre os Estados Membros.

Nome: Criao: Integrantes:

Sede:

Objetivos:

Comunidade para o Desenvolvimento da frica Austral (Southern African Development Community - SADC) Em 17.07.1992, na cidade de Windhoek (Nambia), foi assinado o Tratado de Windhoek. frica do Sul, Angola, Botswana, Lesoto, Malavi, Maurcio, Moambique, Nambia, Repblica Democrtica do Congo, Seychelles, Suazilndia, Tanznia, Zmbia e Zimbabwe. Gaborone (Botswana), com cada Estado Parte sendo responsvel por uma rea especfica (o Setor de Finanas e Investimentos estando, atualmente, sediado na frica do Sul). Buscar a coordenao, harmonizao e racionalizao das polticas e estratgias dos Estados-Membros para o desenvolvimento sustentvel em todas as reas do esforo humano, buscando alcanar o crescimento econmico, a diminuio da pobreza e a melhoria do padro de qualidade de vida dos povos da frica Austral por meio da integrao regional.

Nome: Criao:

Unio Europia (European Union - EU) Em 25.03.1957, Alemanha, Holanda, Blgica, Frana, Itlia e Luxemburgo assinam o Tratado de Roma, criando Comunidade Econmica Europia, para formao de um mercado comum. Em 1986, contando com a adeso da Dinamarca, Irlanda, Reino Unido, Grcia, Espanha e Portugal, assinado o Ato nico Europeu, pelo qual se rene a CEE com a Comunidade Europia do Carvo e do Ao (CECA) e a Comunidade Europia de Energia Atmica (EURATOM), passando a denominar-se Comunidades Europias e

106

Integrantes:

Candidatos: Sede: Objetivos:

1986, contando com a adeso da Dinamarca, Irlanda, Reino Unido, Grcia, Espanha e Portugal, assinado o Ato nico Europeu, pelo qual se rene a CEE com a Comunidade Europia do Carvo e do Ao (CECA) e a Comunidade Europia de Energia Atmica (EURATOM), passando a denominar-se Comunidades Europias e priorizando a coeso econmica e social e a adoo de polticas comunitrias em vrios campos. Em fevereiro de 1992, assinado, em Maastricht (Holanda), o Tratado da Unio Europia, visando a unio econmica e monetria. Em junho de 1997, contando tambm com ustria, Finlndia e Sucia, assinado o Tratado de Amsterdam, que diz respeito a uma Europa mais democrtica e social. Alemanha, ustria, Blgica, Dinamarca, Espanha, Finlndia, Frana, Grcia, Holanda, Irlanda, Itlia, Luxemburgo, Portugal, Reino Unido* e Sucia. *pases que no aderiram ao Euro em 01.01.1999. Bulgria, Chipre, Eslovquia, Eslovnia, Estnia, Hungria, Letnia, Litunia, Malta, Polnia, Repblica Tcheca, Romnia e Turquia. Bruxelas (Blgica). Promover o progresso econmico e social entre os povos europeus por meio da criao de um espao comum sem fronteiras internas por intermdio da coeso econmica e do estabelecimento de uma unio econmica e monetria, com moeda nica, desenvolvendo uma estreita cooperao nos campos da justia e assuntos internos.

Fonte: http://www.bcb.gov.br/htms/mercosul/blocos.asp?idpai=BOLMERCOSUL

107

ANEXO II

O Tratado de Livre Comrcio da Amrica do Norte

PRIMEIRA PARTE - Aspectos Gerais Captulo I Objetivos Captulo II Definies gerais SEGUNDA PARTE Comrcio de Bens Captulo III Tratamento nacional e acesso ao mercado de bens Captulo IV - Regras de Origem Captulo V Procedimentos aduaneiros Captulo VI - Energia e petroqumica bsica Captulo VII Setor agropecurio e medidas sanitrias e fitossanitrias Captulo VIII - Medidas de emergncia TERCEIRA PARTE Barreiras Tcnicas ao Comrcio Captulo IX Medidas relativas normalizao QUARTA PARTE Compras do Setor Pblico Captulo X - Compras do setor pblico QUINTA PARTE Investimento, Servios e Assuntos Relacionados Captulo XI Investimento Captulo XII Comrcio transfronteirio de servios Captulo XIII Telecomunicaes Captulo XIV Servios financeiros Captulo XV - Poltica em matria de concorrncia: monoplios, e empresas estatais Captulo XVI Entrada temporria de pessoas ligadas a negcios SEXTA PARTE Propriedade Intelectual Captulo XVII - Propriedade intelectual SETIMA PARTE Disposies Administrativas Institucionais Captulo XVIII Publicao, notificao e administrao de leis Captulo XIX Reviso e soluo de controvrsias em matria de quotas antidumping e medidas compensatrias Captulo XX Disposies institucionais e procedimentos para soluo de controvrsias OITAVA PARTE Outras Disposies Captulo XXI Excees Captulo XXII - Disposies finais Fonte: www.NAFTA.com