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Fbio Campos

Mercado de Capitais
Sistema Financeiro Nacional
Definio: O Sistema Financeiro Nacional pode ser definido como o conjunto de instituies e
orgos que regulam, fiscalizam e executam as operaes relativas circulao da moeda e do
crdito.

Sistema
Financeiro
Nacional
Sistema Sistema
Operativo Normativo

Inst. Sist. Inst. Cons. Con. Nac. C. Gesto Inst.


Financ. Brasileiro no Monetrio Seguros Previd. Especiais
Bancrias de Poupana Financeiras Nacional Privados Complem
e .
Emprstimos
Super. Inst.
Seguros Resseg.
Inst. Inst. Privados Brasil
Financ. Auxiliares
no Sec.
Bancrias Banco Com. Previd.
Central Valores Complem.
Mobilir.

BB BNDES CEF

Subsistema normativo
Responsvel pelo funcionamento do mercado financeiro e de suas instituies, fiscalizando e
regulamentando suas atividades por meio de principalmente do CMN (conselho monetrio
nacional). constitudo por instituies que estabeleam diretrizes para atuao das instituies
operativas e controle de mercado.

Conselho Monetrio Nacional


O Conselho Monetrio Nacional o rgo supremo do SFN. Sua finalidade fixar as diretrizes
para as polticas monetrias, creditcias e cambial do pas.

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Funes do C.M.N
Fixar as diretrizes e as normas da poltica cambial;
Regulamentar as taxas de juros, comisses e qualquer outra forma de remunerao praticada
pelas instituies financeiras;
Regular a constituio e o funcionamento das instituies financeiras;
Estabelecer as diretrizes para as instituies financeiras;
Acionar medidas de preveno ou correo de desequilbrios econmicos, surtos
inflacionrios etc;
Disciplinar todos os tipos de crditos e orientar as instituies financeiras no que se refere
aplicao de seus recursos e
Regular as operaes de redescontos e as operaes no mbito do mercado aberto.

Banco Central
O BACEN resultado da transformao da antiga SUMOC que tinha como objetivo implcito
preparar a organizao do futuro Banco Central do Brasil. Atua como rgo executivo central do
sistema financeiro.

Banco Central
O BACEN resultado da transformao da antiga SUMOC que tinha como objetivo implcito
preparar a organizao do futuro Banco Central do Brasil.
Atua como rgo executivo central do sistema financeiro.
uma autarquia federal que tem como principal misso institucional assegurar a estabilidade do
poder de compra da moeda nacional e da solidez do SFN.
o "banco dos bancos".
A partir da Constituio de 1988, o BC passou a ter o exerccio exclusivo para emisso de moeda.
O presidente do BC e os seus diretores so nomeados pelo Presidente da Repblica aps a
aprovao prvia do Senado Federal, que feita por uma argio pblica e posterior votao
secreta.

da competncia do BC:

Assegurar a estabilidade do poder de compra da moeda nacional e da solidez do Sistema


Financeiro Nacional;
Formular a poltica monetria mediante utilizao de ttulos do Tesouro Nacional;
Fixar a taxa de referncia para as operaes compromissadas. Operaes compromissadas
So operaes em que um ttulo vendido e aps perodo pr-determinado h compromisso
do vendedor em recompr-lo por valor acordado na ocasio da venda de um dia, conhecida
como taxa SELIC*;
Controlar as operaes de crdito das instituies que compe o Sistema Financeiro Nacional;
Formular, executar e acompanhar a poltica cambial e de relaes financeiras com o exterior;
Fiscalizar os bancos comerciais;
Emitir papel-moeda;
Executar os servios do meio circulante para atender a demanda de dinheiro necessrio s
atividades econmicas;
Adequar o volume dos meios de pagamento real capacidade da economia;
Manter o nvel de preos (inflao) sobre controle;
Manter sobre controle a expanso da moeda e do crdito e a taxa de juros;
Operar no mercado aberto, de recolhimento compulsrio e de redesconto;
Executar o sistema de metas para a inflao;
Divulgar as decises do Conselho Monetrio Nacional;
Regular o mercado de cmbio;
Administrar as reservas internacionais brasileiras;
Zelar pela liquidez liquidez Maior ou menor facilidade de se negociar um ttulo, convertendo-o
em dinheiro.e solvncia das instituies financeiras nacionais;

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]Conceder autorizao para o funcionamento das instituies financeiras;


Manter e movimentar a chamada Conta nica do Tesouro Nacional, onde so contabilizadas
as disponibilidades de caixa da Unio;
Regular, autorizar e fiscalizar as atividades das administradoras de consrcios para aquisies
de bens;
Normatizar, autorizar e fiscalizar as sociedades de crdito imobilirio e as associaes de
poupana e emprstimos;
Regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papis.

Comisso de Valores Mobilirios


A CVM tem por finalidade disciplinar, fiscalizar e desenvolver o mercado de valores mobilirios,
onde so negociados os ttulos emitidos pelas empresas para captar recursos destinados ao
financiamento de suas atividades.
uma entidade autrquica em regime especial, vinculada ao Ministrio da Fazenda, com
personalidade jurdica e patrimnio prprios, dotada de autoridade administrativa independente,
ausncia de subordinao hierrquica, mandato fixo e estabilidade de seus dirigentes, e
autonomia financeira e oramentria" (Lei n 10.411 de 26.02.02 art. 5).
administrada por um Presidente e quatro Diretores, nomeados pelo Presidente da Repblica e
aprovados pelo Senado Federal. Eles formam o chamado "colegiado" da CVM. Seus integrantes
tm mandato de 5 anos e s perdem seus mandatos "em virtude de renncia, de condenao
judicial transitada em julgado ou de processo administrativo disciplinar" (art. 6 2).
O Colegiado define as polticas e estabelece as prticas a serem implantadas e desenvolvidas
pelas Superintendncias, as instncias executivas da CVM.
Sua sede localizada na cidade do Rio de Janeiro, com Superintendncias Regionais nas
cidades de So Paulo e Braslia.

A CVM tem as seguintes atribuies:

Estimular a formao de poupana e sua aplicao em valores mobilirios;


Promover a expanso e o funcionamento correto, eficiente e regular do mercado de aes,
alm de estimular as aplicaes permanentes em aes do capital social de companhias
abertas;
Assegurar e fiscalizar o funcionamento eficiente das bolsas de valores, do mercado de balco
e das bolsas de Mercadorias e Futuros;
Proteger os titulares de valores mobilirios e os investidores do mercado contra emisses
irregulares de valores mobilirios e contra atos ilegais de administradores e de companhias
abertas ou de carteira de valores mobilirios;
Evitar ou coibir modalidades de fraude ou de manipulao manipulao Que a compra ou
venda de ativos em mercado com a finalidade de criar falsa aparncia de negociao ativa e,
assim, influenciar a ao dos demais investidores.que criem condies artificiais de demanda,
oferta ou preo dos valores mobilirios negociados no mercado;
Assegurar o acesso do pblico a informaes sobre os valores mobilirios negociados e sobre
as companhias que os tenham emitido;
Assegurar o cumprimento de prticas comerciais eqitativas no mercado de valores
mobilirios;
Responsvel por fazer cumprir a Lei n 6.404 de 15 de dezembro de 1976 (Lei da Sociedade
por Aes), em relao aos participantes do mercado de valores mobilirios;
Realizar atividades de credenciamento e fiscalizao de auditores independentes,
administradores de carteiras de valores mobilirio, agentes autnomos, entre outros;
Fiscaliza e inspeciona as companhias abertas e os fundos de investimento;
Apura, mediante inqurito administrativo, atos legais e prticas no-eqitativas de
administradores de companhias abertas e de quaisquer participantes do mercado de valores
mobilirios, aplicando as penalidades previstas em lei;
Fiscaliza e disciplina as atividades dos auditores independentes; consultores e analistas de
valores mobilirios.

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Conselho Nacional de Seguros Privados


Foi criado em 1966 pelo Decreto-Lei n 73, de 21 de novembro de1966, que tambm instituiu o
Sistema Nacional de Seguros Privado em substituio ao Departamento Nacional de Seguros
Privados e Capitalizao que havia sido criado em 1934.

composto por:
Ministro da Fazenda (Presidente)
Representante do Ministrio da Justia
Representante do Ministrio da Previdncia Social
Superintendente da Superintendncia de Seguros Privados
Representante do Banco Central do Brasil
Representante da Comisso de Valores Mobilirios

Regular a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao dos que exercem atividades


subordinadas ao SNSP,
Fixar as caractersticas gerais dos contratos de seguro, previdncia privada aberta, capitalizao e
resseguro,
Estabelecer as diretrizes gerais das operaes de resseguro,
Prescrever os critrios de constituio das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades
de Previdncia Privada Aberta e Resseguradores, com fixao dos limites legais e tcnicos das
respectivas operaes e disciplinar a corretagem de seguros e a profisso de corretor.
uma autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda administrada por um Conselho Diretor,
composto pelo Superintendente e por quatro Diretores. Tambm integram o Colegiado, sem direito
a voto, o Secretrio-Geral e Procurador-Geral.
A SUSEP atua na regulao, superviso, fiscalizao e incentivo das atividades de seguros,
previdncia complementar aberta e capitalizao, de forma gil, eficiente, tica e transparente,
protegendo os direitos dos consumidores e os interesses da sociedade em geral.

As atribuies da SUSEP so:

Fiscalizar a constituio, organizao, funcionamento e operao das Sociedades


Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia Privada Aberta e Resseguradores,
na qualidade de executora da poltica traada pelo CNSP;
Atuar no sentido de proteger a captao de poupana popular que se efetua atravs das
operaes de seguro, previdncia privada aberta, de capitalizao e resseguro;
Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervisionados;
Promover o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos operacionais a eles
vinculados, com vistas maior eficincia do Sistema Nacional de Seguros Privados e do
Sistema Nacional de Capitalizao;
Promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdio, assegurando sua expanso e o
funcionamento das entidades que neles operem;
Zelar pela liquidez e solvncia das sociedades que integram o mercado;
Disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em
bens garantidores de provises tcnicas;
Cumprir e fazer cumprir as deliberaes do CNSP e exercer as atividades que por este forem
delegadas;
Prover os servios de Secretaria Executiva do CNSP.

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Conselho de Gesto da Previdncia Complementar


rgo colegiado que integra a estrutura do Ministrio da Previdncia Social e cuja competncia
regular, normatizar e coordenar as atividades das Entidades Fechadas de Previdncia
Complementar (fundos de penso).

Tambm cabe ao CGPC julgar, em ltima instncia, os recursos interpostos contra as decises da
Secretaria de Previdncia Complementar.

rgo executivo do Ministrio da Previdncia e Assistncia Social, responsvel pelo controle e


fiscalizao dos planos e benefcios e das atividades das entidades de previdncia privada.

Banco do Brasil
O Banco do Brasil o mais antigo banco comercial do Brasil, foi criado em 12 de outubro de 1808
pelo prncipe regente D. Joo, e uma sociedade de economia mista de capitais pblicos e
privados. uma companhia aberta que possui aes cotadas na Bolsa de Valores de So Paulo.

Hoje tem como misso oferecer servios de intermediao financeira; atender s expectativas de
clientes e acionistas; fortalecer o compromisso entre os funcionrios e a Empresa, contribuindo
desta forma para o desenvolvimento do Pas.

No incentivo as atividades produtivas, o Banco do Brasil prioriza trs setores: agropecuria;


modernizao industrial e comrcio exterior.

O crdito rural reconhecido como ponto forte do banco e seus principais objetivos so de
aumentar a produo; melhorar o nvel de vida dos agricultores e reduzir o xodo rural e suas
conseqncias.

Ainda inclui em suas atividades:

- Prestao de servios de compensao de cheques e outros papis;


- Recebimento de pagamentos em nome do BACEN;
- Realizao de operaes cambiais por conta prpria e por conta o BACEN;
- Executar a poltica de comrcio exterior, adquirindo e financiando estoques de produtos
exportveis.

BNDES
Criado no ano de 1952 como autarquia federal, hoje uma empresa pblica vinculada ao
Ministrio de Planejamento com personalidade jurdica de direito privado e patrimnio prprio.
O BNDES um rgo vinculado ao Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior
e tem como objetivo apoiar empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento do pas.
Suas linhas de apoio contemplam financiamentos de longo prazo e custos competitivos, para o
desenvolvimento de projetos de investimentos e para a comercializao de mquinas e
equipamentos novos, fabricados no pas, bem como para o incremento das exportaes
brasileiras.
Contribui, tambm, para o fortalecimento da estrutura de capital das empresas privadas e
desenvolvimento do mercado de capitais; necessrios ao fortalecimento da empresa privada
nacional.

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Caixa Econmica Federal


Criada em 12 de janeiro de 1861, por Dom Pedro II, com o propsito de incentivar a poupana e
de conceder emprstimos sob penhor, a instituio financeira responsvel pela
operacionalizao das polticas do Governo Federal para habitao popular e saneamento bsico.

A caixa uma empresa 100% pblica e no possui aes em bolsas.

Uma caracterstica distintiva da Caixa que ela prioriza a concesso de emprstimos e


financiamentos a programas e projetos nas reas de assistncia social, sade, educao,
trabalho, transportes urbanos e esporte.

Pode operar com crdito direto ao consumidor, financiando bens de consumo durveis, emprestar
sob garantia de penhor industrial e cauo de ttulos, bem como tem o monoplio do emprstimo
sob penhor de bens pessoais e sob consignao e tem o monoplio da venda de bilhetes de
loteria federal.
Alm de centralizar o recolhimento e posterior aplicao de todos os recursos oriundos do Fundo
de Garantia do Tempo de Servio (FGTS), integra o Sistema Brasileiro de Poupana e
Emprstimo (SBPE) e o Sistema Financeiro da Habitao (SFH).

Instituies Financeiras
Bancos
Os bancos, principalmente os comerciais, representam a base do sistema monetrio brasileiro.
Eles esto sob a superviso, regulamentao e fiscalizao do Banco Central do Brasil e so
classificados de acordo com a atividade que exercem:
Os bancos comerciais so instituies financeiras privadas ou pblicas que tm como objetivo
principal proporcionar suprimento de recursos necessrios para financiar, a curto e a mdio
prazos, o comrcio, a indstria, as empresas prestadoras de servios, as pessoas fsicas e
terceiros em geral.
Tm como atividade tpica o recebimento de depsitos vista em contas de movimento. Efetuam
emprstimos, a curto e mdio prazo, ao comrcio, indstria, s empresas prestadoras de
servios e s pessoas fsicas. Prestam servios de cobrana bancria mediante o pagamento de
comisses e taxas e transferncias de fundos de uma para outra praa. So constitudas como
sociedade annima e consta na denominao social o termo "banco".

Bancos de Desenvolvimento
Tm como atividade bsica o apoio financeiro s iniciativas econmicas regionais, por meio
emprstimos e financiamentos, a mdio e longo prazo. Tambm podem conceder garantias,
subscrever aes e debntures, praticar operaes de arrendamento mercantil, captar recursos
com a colocao de depsitos a prazo e cdulas hipotecrias. So instituies regionais,
estaduais ou federais -como, por exemplo, o BNDES- sob a forma de sociedade annima e tm
em sua denominao a expresso "banco de desenvolvimento.

Bancos de Investimentos
Os bancos de investimento so instituies financeiras privadas especializadas em operaes de
participao societria de carter temporrio, de financiamento da atividade produtiva para
suprimento de capital fixo e de giro e de administrao de recursos de terceiros.
Devem ser constitudos sob a forma de sociedade annima e adotar, obrigatoriamente, em sua
denominao social, a expresso "Banco de Investimento".

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Bancos Mltiplos
So bancos que podem operar simultaneamente com autorizao do Banco Central, carteiras de
banco comercial, de investimento, de crdito imobilirio, de crdito, financiamento e investimento,
de arrendamento mercantil (leasing) e de desenvolvimento, constituindo-se em uma s Instituio
Financeira de Carteira Mltiplas, com personalidade jurdica prpria e, que pode selecionar com o
qu deseja operar, dentre as modalidades referidas.

Cooperativas de Crdito
Atuando tanto no setor rural quanto no urbano, as cooperativas de crdito podem se originar da
associao de funcionrios de uma mesma empresa ou grupo de empresas, de profissionais de
determinado segmento, de empresrios ou mesmo adotar a livre admisso de associados em uma
rea determinada de atuao, sob certas condies.
Os eventuais lucros auferidos com suas operaes - prestao de servios e oferecimento de
crdito aos cooperados - so repartidos entre os associados. As cooperativas de crdito devem
adotar, obrigatoriamente, em sua denominao social, a expresso "Cooperativa", vedada a
utilizao da palavra "Banco".

Referncia Bibliogrfica
FERREIRA, Ricardo J.; Sistema Financeiro Nacional http://www.editoraferreira.com.br/publique/
media/01SFN.pdf (Consultado em 03/02/2011)

LAGIOIA, Umbelina Cravo Teixeira; Fundamentos do Mercado de Capitais; Atlas

PORTAL DO INVESTIDOR; http://www.portaldoinvestidor.gov.br (Consultado em 03/02/2011)

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