MATEMÁTICA FINANCEIRA

Módulo 1 - INTRODUÇÃO - NATUREZA E OBJETIVO DA MATEMÁTICA FINANCEIRA

Cada valor financeiro está vinculado a uma data determinada.

Toda vez que a data de referência de um valor é mudada, ele deve ser recalculado.

A Matemática Financeira estuda as relações entre os valores financeiros e suas datas.

Desde o aparecimento das sobras dos bens de consumo que começaram a ser
comercializados, ensejando a criação das moedas de troca, a tecnologia progrediu muito,
criando instrumentos de cálculo cada vez mais eficazes e eficientes, cujo aparecimento tem
delegado ao ser humano, cada vez mais, a responsabilidade de análise dos resultados
desses cálculos. Esse processo aposentou, nas empresas modernas, o calculista, que foi
substituído pelas calculadoras programáveis, microcomputadores e grandes computadores,
equipados com programas de cálculo que operam com planilhas, cada vez mais precisos e
abrangentes, integrados com outros softwares que ajudam a cuidar do gerenciamento das
empresas. Uma das evidências desse processo é o grande volume de dinheiro aplicado às
estruturas de TI (tecnologia da informação), responsável não apenas pelos cálculos, mas
também em fazer com que seus resultados cheguem às mãos de quem necessita deles.

Uma das conseqüências dessa evolução foi o aparecimento do “manager”, que analisa
os dados e, baseado neles, toma as decisões que vão guiar suas empresas. O
desaparecimento do calculista responsável pelos dados exigiu, do tomador de decisões, um
conhecimento maior da origem desses cálculos e dos próprios instrumentos de cálculo.

Nós, da UNIVERSIDADE PAULISTA – UNIP, resolvemos montar esse curso para ajudá-
lo a desenvolver as competências de que necessita para se destacar no mercado de
trabalho e construir seu futuro, trabalhando naquilo de que mais gosta, com os instrumentos
adequados!

O curso é composto de dez módulos, e você deverá estudar um por dia, não se
restringindo ao conteúdo aqui apresentado, mas consultando também a referência citada
abaixo.

Seja bem-vindo! Mãos à obra!!!

PLANO DE ENSINO

Ementa da disciplina

• Juros Simples
• Descontos Simples
• Juros Compostos
• Séries de Capitais

Objetivos da disciplina

A Matemática Financeira tem como objetivo proporcionar aos alunos o domínio dos seus
conceitos e nomenclatura, bem como instrumentalizá-los no uso das fórmulas e das
calculadoras financeiras, facilitando-lhes o trânsito na área de finanças, de acordo com seu
perfil profissional e servindo como base/instrumento para outras áreas do conhecimento.

Ao final do curso, o aluno deverá ser capaz de identificar e efetuar o cálculo das
operações financeiras, relacionando-as às situações do dia-a-dia das empresas e da sua
própria vida, utilizando-se de uma calculadora financeira.

Conteúdo programático

Importância da Matemática Financeira

 Aplicações
 A Matemática Financeira e a inflação

Fundamentos

 Taxas: percentual, unitária

 Taxas proporcionais
 Capital, juro e montante
 Valor atual e valor nominal
 Custo, lucro e venda
 Regimes de capitalização
 Fluxo de caixa

Juros simples

 Fórmulas do juro e do montante

 Valor nominal e valor atual
 Juro exato e juro comercial
 Taxas equivalentes

Descontos simples

 Conceitos básicos
 Desconto simples racional ou “por dentro”
 Desconto simples comercial ou “por fora”
 Desconto simples bancário
 Taxa de desconto e taxa efetiva

Juros compostos

 Conceito
 Fórmula do montante composto
 Valor atual e valor nominal a juros compostos
 Taxas equivalentes
 Montante em um número fracionário de períodos
 Séries de capitais
 Conceito
 Série básica
 Valor atual da série básica
 Montante da série básica
Módulo 2 – CONCEITOS BÁSICOS

Após o estudo deste módulo, o aluno conscientizar-se-á da importância da Matemática

Financeira em cada um dos seus aspectos básicos, identificando seu relacionamento com
outras áreas, por meio das suas possíveis aplicações.

Essa área da matemática é entendida como o estudo das relações dos valores
financeiros com suas datas. Não podemos perder de vista que cada valor está vinculado a
uma data determinada, e a alteração dessa data deverá vir acompanhada do recálculo
desse valor. A importância desse recálculo está confirmada por aspectos considerados
importantes na análise econômica, como a inflação e o prazo de remuneração do capital.
Finalmente, tomamos consciência dessa importância quando entramos em contato com o
volume dos recursos aplicados às estruturas computadorizadas que dão suporte a esse
recálculo e fazem seus resultados chegarem às áreas de tomada de decisão, como já foi
dito anteriormente. Do simples consumidor de bens vendidos, por meio de financiamentos,
até gestores e operadores da estrutura financeira do País, todos devem, na medida das
suas necessidades, conhecer a Matemática Financeira.

Para acompanhar um ramo qualquer da ciência, devemos conhecer sua nomenclatura e

uma série de conceitos básicos. Definiremos explicando cada um deles:

 Principal(P): capital inicial de uma aplicação.

 Juro(J): valor pago ou recebido como remuneração (aluguel) pelo uso de um capital.

 Taxa de juros(r ou i): é o índice, referindo-se a uma unidade de tempo, por meio do
qual calculamos os juros; será denominada r quando for percentual(base 100) ou i quando
for de base unitária. De maneira geral, a unidade de tempo da taxa de juros é indicada de
forma abreviada, podendo haver alguma confusão.

Exemplos: aa = ao ano; am = ao mês; at = ao trimestre; ab = ao bimestre; e, assim por

diante.

 Número de períodos(n): é a medida do prazo de uma aplicação expressa na unidade

de tempo da taxa de juros.

Proporcionalidade de taxas

Conceito: duas taxas de juros diferentes, referidas a unidades de tempo diferentes, são
proporcionais quando seus valores estiverem na mesma razão que seus prazos.

Fórmula:

Exemplos:

 Montante(M): é a soma do Principal de uma aplicação com o seu Juro.

  Custo(C): quanto se paga por uma determinada mercadoria ou se gasta para prestar
um determinado serviço.

 Lucro(L): ganho adicionado ao custo da mercadoria ou serviço para se calcular seu

preço de venda.

 Preço de Venda(V): resultado da soma do custo com o

 Ano exato: é o critério em que o prazo é contado dia-a-dia, perfazendo um ano de 365
dias.

 Ano comercial: é o critério em que o prazo é contado em meses de 30 dias, totalizando

um ano de 360 dias.

 Fluxo de caixa: é a indicação gráfica da movimentação de valores em um caixa, com a

marcação desses valores em suas respectivas datas, sobre um eixo horizontal, por meio de
uma convenção, geralmente com setas, que demonstra se são entradas ou saídas.

Obs.: de uma forma simplista, podemos considerar o preço de venda de um bem como a
soma do custo com o lucro, que por sua vez poderá ser calculado como um percentual do
custo ou do preço de venda. O cálculo do lucro, tendo por base o preço de venda, é
importante por ser a base conceitual de remuneração de vendedores comissionados e
também de tributos embutidos no preço de venda das mercadorias e serviços.

Em síntese, de posse do instrumental, devemos analisar de que forma poderemos

utilizá-lo. Trabalharemos com dois critérios diferentes de recálculo, a saber:

a) Juros Simples.

b) Juros Compostos.

Aplicações:

a) Por quanto devo vender um bem que custou R$100,00, se quero ter um lucro de 15% do
preço de custo?

V=C+L → V=100+0,15x100=R$115,00

R.: Devo vender o bem por R$115,00.

b) Por quanto devo vender um bem que custou R$250,00, se quero ter um lucro de 25% do
preço de venda?

V=C+L → V=250+ 0,25.V → V – 0,25.V = 250 → 0,75.V =250

V = 250/0,75=R$333,33

R.: Devo vender o bem por R$333,33.

c) Quanto paguei por um bem vendido por R$500,00, se tive um lucro de 10% do preço de
venda?

V=C+L → 500= C + 0,10.500 → C = 500 – 50 = R$450,00

R.: Paguei R$450,00 pelo bem.

 Exercícios propostos: são exercícios para você exercitar seus conceitos e sua habilidade
operacional e de cálculo. Bom trabalho! Os dados entre parênteses são as respostas.

1-Por quanto devo vender um artigo de custo R$60.000,00, para ter 30 % de lucro sobre o
preço de venda? (R$85.714,29)

2-Por quanto devo vender um bem que custou R$80,00 se quero ter, de lucro, 20% do preço
de custo? (R$96,00)

3-Um bem adquirido por R$150,00 foi vendido por R$180,00. Calcule o percentual de lucro
dessa venda, tendo por base seu custo. (20%)

4-Em uma venda de um bem por R$200,00, 30% do preço de custo é o lucro. Calcule o
preço de custo. (R$153,85)

5-Na venda de um bem por R$240,00, 25% do preço de venda é o lucro. Quanto custou
esse bem? (R$180,00)

6-Um bem adquirido por R$150,00 foi vendido por R$180,00. Calcule o percentual de lucro
dessa venda, tendo por base seu preço de venda. (16.67%)

Módulo 3 – JUROS SIMPLES

Conceitos

Ao final deste módulo, o aluno será capaz de identificar os casos de juros simples e
aplicar as fórmulas adequadas ao seu cálculo, interpretando os resultados obtidos.

A modalidade de cálculo de juros denominada simples tem sua aplicação no cálculo de

dívidas de empresas e de países, tendo uma aplicação restrita, no caso das dívidas
tributárias de pessoas físicas. Esse conceito reveste-se de especial importância quando
aparece, em algumas situações, agregado ao do juro composto.

Conceito: Juros simples - segundo o critério de cálculo de juros denominado simples, o

juro de todos os períodos da aplicação somente é adicionado ao principal para constituir o
montante, ao final da aplicação. Em todos os períodos, o juro é calculado aplicando-se a
taxa sobre o principal.

Como conseqüência dessa definição, temos:

1. denominações: esse critério também é chamado:

 juro não capitalizado

 juro linear
 juro proporcional

2. todos os períodos rendem o mesmo valor de juros.

3. o juro total é diretamente proporcional à taxa e ao número de períodos da aplicação.

Fórmulas
 a) Juro: como cada período renderá juro igual ao principal vezes a taxa de juros, em
uma aplicação de n períodos, teremos o juro total igual a:

J = P.i.n

b) Montante: será a soma do principal do período com o seu juro:

M=P + J
M=P + P.i.n
M=P.(1+i.n)

Valor Atual (A) e Valor Nominal (N)

Existe uma forte segmentação na sociedade, em quase todos os aspectos. Essa

característica acentua-se quando analisamos a linguagem, em função do trabalho que a
pessoa realiza. Depois de algum tempo na área financeira, conseguimos identificar a área
de trabalho dos profissionais pelo seu vocabulário. Profissionais que atuam na área de
investimentos utilizam as expressões montante e principal ou capital. Profissionais de áreas
de financiamento e pagamento preferem os vocábulos “atual” e “nominal”. Definimos o atual
como um valor da dívida antes da data de vencimento, e o nominal como seu valor na
própria data de vencimento. O nominal está associado a uma idéia de valor futuro, de
montante do valor atual correspondente, no prazo de antecipação do pagamento da dívida.
Reforçando os conceitos, podemos afirmar que o valor nominal de uma dívida é o seu valor
na data de vencimento, e o valor atual é o seu valor antes da data de vencimento. O valor
nominal é o montante de cada um dos valores atuais da dívida.

Operacionalmente, podemos escrever:

N = A.(1 + i.n) ou A = N/(1 + i.n)

Juro exato e juro comercial

De acordo com a contagem do prazo em anos, teremos:

 Juro exato para anos contados como de 365 dias; aplicado em operações de
curto prazo, como descontos de duplicadas e de cheques.

 Juro comercial para meses de trinta dias, perfazendo um ano de 360 dias;
aplicado em situações que envolvem o consumidor final, como a Caderneta de
Poupança.

Equivalência de taxas

Conceito: duas taxas de juros diferentes, referidas a unidades de tempo diferentes, são
equivalentes quando, a partir do mesmo principal, no mesmo prazo, produzirem o mesmo
montante.

Fórmula:

Determine as taxas de juros anual e mensal equivalentes, segundo o critério de cálculo

do juro simples.
 i a = taxa de juros unitária anual

im = taxa de juros unitária mensal

número de períodos: um ano para a taxa anual ou doze meses para a taxa mensal.

M=P.(1+ i a) e M=P.(1+ im .12)

Como os montantes e os principais são iguais, teremos:

1 + i a = 1 + im .12 e, portanto: i a = 12 . im

Chegamos, portanto, à conclusão de que no juro simples, as taxas são proporcionais

aos períodos e os cálculos das taxas equivalentes são efetuados por meio de simples
proporcionalidades.

Módulo 4 – JUROS SIMPLES

Aplicações

a) Calcule o montante de um capital de R$500,00 aplicado a juros simples de 5% ao mês,

durante quinze meses.

M=P.(1+in) → M=500.(1+5/100 . 15) → M=R$875,00

R.: O montante será de R$875,00.

b) Que principal devo aplicar por dois anos para obter R$670,00 de montante à taxa de juros
simples de 5% ao mês?

M=P.(1+in) → 670=P.(1+5/100 . 24) → 670=P.2,20 → P=670/2,20

P=R$304,55

R.: O principal será de R$304,55.

c) A que taxa de juro simples mensal devo aplicar um principal de R$1.000,00 para obter
R$1.800,00 de montante, em um ano e meio?

M=P.(1+in) → 1800=1000. (1+i.18) → 1800/1000=1+i.18 → i.18=1,8-1

i=0,8/18 → i=0,044444ao mês → taxa=4,44% ao mês

R.: A taxa mensal será de 4,44%.

d) Em quanto tempo dobra um capital qualquer aplicado a juros simples de 5% ao mês? Dê

a resposta em anos e meses.

M=P.(1+in) → 2P=P.(1+5/100 .n) → 2= 1+ 0,05 .n →2-1=0,05.n3

n=1/0,05 → n=20 meses

R.: O prazo será de um ano e oito meses.

 Em síntese, o módulo juro simples nos mostrou que, por esse critério, as variações são
lineares, e os cálculos deverão ser efetuados por meio dos recursos simples das regras de
três e das proporções.

Exercícios propostos: são exercícios para você treinar seus conceitos e sua habilidade
operacional e de cálculo. Bom trabalho! Os dados entre parênteses são as respostas.

01-Calcule a taxa trimestral proporcional às seguintes taxas:

a) 21 % aa (5, 25 % at.)

b) 15 % cada cinco meses (9 % at.)

02-Calcule o juro simples e o montante de:

a) R$5.000,00 a 250 % aa, em 2a e 4m. (R$ 29. 166, 67 - R$ 34.166, 67)

b) R$3.500,00 a 36 % aa, por 19 meses. (R$1. 995, 00 - R$5. 495, 00)

03-Qual é a taxa de juros que gera o montante de R$ 1.998,00 em três anos e dois meses, a
partir de um principal de R$1.200, 00? (21 % aa)

04-Qual é o capital que rende R$ 15.000,00, aplicado a juros simples de 30 % aa, em três
anos e quatro meses? (R$ 15. 000, 00)

05-Se o valor atual for igual a dois terços do valor nominal e o prazo de aplicação for de dois
anos, qual será a taxa de juros considerada? (25 % aa)

06-Calcule o juro simples comercial e o exato de um principal R$15.000,00 a 27 % aa, por

135 dias. (c=R$1.518,75; e=R$1. 497, 95)

07-Uma loja oferece um relógio por R$3.000,00 à vista ou por 20 % do valor à vista como
entrada, mais um pagamento de R$2.760,00 após seis meses. Qual é a taxa de juros
cobrada? (2,5% am)

08-Por quanto devo vender um artigo de custo R$60.000,00, para ter 30 % de lucro sobre o
preço de venda? (R$85.714,29)

09-Em quanto tempo triplica um capital qualquer aplicado a juros simples de 10 % am?
(20m)

Módulo 5 – DESCONTO SIMPLES RACIONAL

Desconto simples

Ao final deste módulo, o aluno será capaz de identificar uma operação de desconto
simples, reconhecer o critério de desconto racional e efetuar os cálculos utilizando suas
fórmulas.

Não podemos esquecer que o desconto é denominado simples porque é calculado

segundo o critério de juros simples.
 A importância dessa operação reside em sua aplicação no dia-a-dia da maioria das
empresas, nas quais a operação de desconto é responsável pelo capital de giro, sem o qual
a empresa não conseguiria subsistir. A aplicação desse conceito, denominada operação de
desconto, tem posição de destaque na estrutura das empresas modernas.

Conceitos

 Desconto(D) é o abatimento dado no valor nominal de uma dívida, como

conseqüência da antecipação da sua data de pagamento.

 Prazo de antecipação(n) é a medida do tempo que vai da data de pagamento

efetivo até a data de vencimento.

 Valor descontado ou líquido (VD) é o valor efetivamente pago ou recebido, após o

abatimento do desconto.

 Taxa de desconto é a taxa de juros utilizada nas operações de desconto.

Os descontos podem ser calculados de acordo com dois critérios distintos, um deles é
o cálculo tomando-se por base o valor atual da dívida e o outro sobre o seu valor nominal.

Desconto simples racional ou “por dentro”

Definição: segundo o critério racional ou “por dentro”, o desconto simples é calculado

como o juro simples do valor atual da dívida, na data da antecipação, pelo prazo de
antecipação da data de pagamento.

Fórmulas:

De acordo com a definição, teremos: D = A.i.n.

Caso o valor atual (A) da dívida seja substituído por sua expressão, teremos:

Valor descontado racional ou valor líquido racional

Por sua definição, o valor descontado racional será a diferença entre o valor nominal e
o desconto racional. Portanto, teremos:

VD = N – D substituindo suas expressões teremos: VD = Nb – N.i.n/(1+ i.n) que, por

simplificação, transformar-se-á em:
Módulo 6 – DESCONTO SIMPLES RACIONAL

Aplicações

a) Calcule o desconto simples racional de um título de valor nominal R$1.000,00, em uma

antecipação de três meses, à taxa de desconto de 4% ao mês.

Podemos começar essa solução pela fórmula do desconto simples racional:

R.: O desconto será de R$107,14.

b) Um título de valor nominal R$245,00 foi descontado em uma antecipação de quatro

meses, sendo beneficiado com um desconto simples racional de R$35,00. Determine a taxa
de desconto utilizada nessa operação.

Podemos iniciar com a fórmula do valor descontado:

R.: A taxa de desconto será de 4,17% ao mês.

c) Calcule o prazo de antecipação em um desconto racional de um valor nominal de

R$560,00, com uma taxa de desconto de 3% ao mês, sabendo que o desconto foi de
R$43,00.

Devemos partir da fórmula do valor descontado racional:

 R.: O prazo será de dois meses e vinte e três dias.

d) Determine o valor descontado racional de um título de valor nominal R$1.000,00,

sabendo que sua antecipação foi de dois meses e a taxa utilizada nessa operação foi de 5%
ao mês.

O valor descontado racional possui fórmula própria:

R.: O valor descontado racional será R$909,09.

Em síntese, vimos que o desconto é um abatimento provocado pela antecipação da

data de pagamento e aplicado sempre sobre o valor nominal, mas a sua base de cálculo
pode ser o valor atual, resultando no critério de cálculo racional ou “por dentro”.

Exercícios propostos: são exercícios para você exercitar os conceitos formados e sua
habilidade operacional e de cálculo. Bom trabalho! Os dados entre parênteses são as
respostas.

01-Calcule o desconto simples racional e o correspondente valor descontado, em cada uma

das hipóteses abaixo:

Valor Nominal Taxa Prazo até vencimento

a) R$50.000,00 100% aa 3 meses (R$10.000,00)
b) R$95.800,00 35% aa 140 dias (R$11.477,26)
c) R$42.300,00 85% aa 1 ano e 2 meses (R$21.061,51)

02-Se o desconto racional concedido for de R$60,00, qual será a taxa considerada, se o
valor nominal for de R$600,00 e o período de antecipação de três meses? (44,44% aa)

03-Um título de valor nominal R$13.000,00 foi resgatado antes do seu vencimento, sendo
bonificado com um desconto racional de R$350,00. Sendo a taxa de 30% aa, qual foi a
antecipação? (1m 3d)
04-O valor descontado de uma promissória é de R$1.600,00, tendo sido adotada a taxa de
20% aa. Qual será o prazo de antecipação, se o desconto racional for de R$70,00? (2m
18d)

05-Um título cujo resgate foi efetuado a 150 dias do vencimento, foi negociado à taxa de
25% aa. Qual era o valor nominal do título, uma vez que o valor descontado racional
recebido foi de R$2.000,00? (R$2.200,33)

Módulo 7 – DESCONTO SIMPLES COMERCIAL OU “POR FORA”

Ao final desse módulo, o aluno será capaz de identificar as operações de desconto

simples comercial e, conhecendo a nomenclatura das suas grandezas, fazer os cálculos
pelas fórmulas montadas a partir das definições.

Será capaz também de calcular a taxa efetiva envolvida na operação de desconto

comercial.

Definição: segundo o critério comercial ou “por fora”, o desconto simples é calculado

como juro simples do valor nominal da dívida, pelo prazo de antecipação da data de
pagamento.

Fórmulas:

Desconto simples comercial ou “por fora”

Se o desconto comercial é o juro simples do valor nominal pelo prazo de antecipação,

sua fórmula será:

d= N.i.n

Valor descontado ou líquido comercial ou “por fora”

De acordo com o conceito de valor descontado, temos:

Vd=N – d.

Substituindo d por sua fórmula, teremos:

Vd=N – N.i.n ou Vd=N.( 1 – i.n)

Em síntese, vimos que o desconto comercial ou “por fora” tem sua base de cálculo no
valor nominal da dívida, sendo o mais aplicado nas áreas de finanças das empresas.

Exercícios propostos: são exercícios para você exercitar os conceitos formados e sua
habilidade operacional e de cálculo. Bom trabalho! Os dados entre parênteses são as
respostas.

01-Calcule o desconto comercial dos títulos abaixo:

Valor Nominal -- Taxa -- Prazo até vencimento

a) R$100.000,00 -- 40% aa -- 300 dias (R$33.333,33)
 b) R$150.000,00 -- 38% aa -- 4 meses (R$19.000,00)
c) R$245.000,00 -- 50% aa -- 3 meses e 20 dias (R$37.430,56)

02-Calcule o valor descontado comercial dos títulos abaixo:

Valor Nominal -- Taxa -- Prazo até vencimento

a) R$100.000,00 -- 40% aa -- 300 dias (R$33.333,33)
b) R$150.000,00 -- 38% aa -- 4 meses (R$19.000,00)
c) R$245.000,00 -- 50% aa -- 3 meses e 20 dias (R$37.430,56)

03-Uma nota promissória foi descontada quatro meses antes do seu vencimento, à taxa de
26% aa. Sabendo que o seu valor atual comercial foi de R$20.000,00, calcule seu valor
nominal. (R$21.897,81)

04-O valor nominal de um título é quinze vezes o seu desconto comercial a 30% aa. Qual
será o prazo de antecipação? (80 dias)

05-O valor atual comercial recebido de um título é de R$23.600,00, considerando-se a taxa

de 28% aa e o prazo de antecipação de 72 dias. Qual foi o desconto comercial desse título?
(R$1.400,00)

06-Pelo valor nominal de R$10.000,00 uma pessoa recebeu R$9.556,94 como valor atual
comercial. Qual foi a antecipação, se a taxa de juros adotada tivesse sido de 29% aa? (55
dias)

Módulo 8 – DESCONTO SIMPLES BANCÁRIO

Ao final desse módulo o aluno deverá ser capaz de identificar as operações de

desconto simples bancário e, conhecendo a nomenclatura das suas grandezas, fazer os
cálculos através das fórmulas montadas a partir das definições.

Definição: segundo o critério bancário o desconto é calculado como o desconto

simples comercial, acrescido de um percentual do valor nominal como taxa administrativa.
Essa taxa representa para as instituições que praticam esse tipo de desconto uma
remuneração ou custeio da estrutura colocada a serviço das operações de desconto. Essa
cobrança aparece sob as mais diversas roupagens, sendo uma delas atualmente
denominada por algumas instituições “taxa de abertura de crédito” (TAC).

A taxa administrativa é um percentual bruto, e não uma taxa de juros; ao montarmos a

fórmula de cálculo, onde a mesma será representada por h, devemos dividi-la por 100, para
trabalharmos com sua forma unitária. Esse procedimento facilita os cálculos.

Fórmulas:

Desconto Simples Bancário

De acordo com o conceito, teremos:

db = d + h.N db = N.i.n + h.N portanto db = N.( i.n + h )

 Valor Descontado Bancário (valor líquido bancário)

De acordo com o conceito, temos: Vdb = N – db e, portanto:

Vdb = N – N.( i.n + h ) ou Vdb = N .[ 1 – ( i.n + h ) ]

Em síntese, vimos que o desconto bancário é conseqüência da aplicação da taxa

administrativa ao desconto comercial, como o custeio da operação de desconto praticada
pelas financeiras.

Exercícios Propostos: são exercícios para você exercitar os conceitos formados e sua
habilidade operacional e de cálculo. Bom trabalho! Os dados entre parênteses são as
respostas.

01-Qual será o desconto bancário em uma operação onde o valor nominal é de R$7.000,00
e o prazo de antecipação
é de 105 dias? Considerar juros correntes de 23,5% aa e taxa administrativa de 2%.
(R$619,79)

02-João, desejando comprar um carro,pediu empréstimo de R$17.000,00 pelo prazo de três

meses.Sabendo-se que o Banco Alfa cobra 2% de despesas administrativas e que a taxa de
juros de mercado é de 28,4% aa, pergunta-se o preço do carro.(O valor recebido é o preço
do carro). (R$15.453,00)

03-Se uma Empresa necessitar de R$10.740,00 para saldar uma duplicata, que
compromisso deverá assumir por 90 dias, se a taxa corrente for de 36% aa e o Banco
cobrar 1,5% de taxa de serviço? (R$12.000,00)

04-Por um empréstimo de R$5.000,00 a quatro meses, João recebeu líquido R$4.291,67.

Tendo perguntado ao gerente qual fora a taxa de juros empregada, este lhe garantiu que era
de 24,5% aa. Qual foi a taxa de serviço cobrada? (6%)

05-Um empréstimo de R$4.000,00 foi retirado de um Banco cuja taxa administrativa é de

2,5%. Se o desconto bancário fosse de R$564,00 e a taxa de juros 27,84% aa,qual seria o
prazo contratado para tal empréstimo? (5meses)

Módulo 9 – TAXA EFETIVA NOS DESCONTOS SIMPLES COMERCIAL E BANCÁRIO

Ao final deste módulo o aluno terá condições de identificar e calcular as taxas de juros,
às quais os capitais estão efetivamente aplicados, nas operações de desconto comercial ou
bancário.

Definição:

Denomina-se efetiva a taxa de juros à qual devemos aplicar os valores descontados

(líquidos) comercial ou bancário para obtermos, de montante, o valor nominal da dívida, no
prazo de antecipação.

Essa taxa indica a remuneração do valor aplicado efetivamente na operação de

desconto. É a taxa que o banco ou a financeira ganham na operação de desconto que
praticam junto às Empresas em geral. Representaremos essa taxa por if.

A fórmula dessa taxa efetiva pode ser construída a partir da própria definição:
 N = Vd . ( 1 + if . n)

A partir dessa definição, podemos concluir as seguintes fórmulas:

As fórmulas correspondentes para o desconto bancário poderão ser obtidas pela troca
dos parâmetros das duas fórmulas anteriores:

Observação:

Substituindo, na fórmula da taxa efetiva comercial, cada parâmetro por sua fórmula,
conseguimos chegar a uma fórmula para a taxa efetiva baseada apenas na taxa de
desconto e no prazo de antecipação:

Fazendo o mesmo para o desconto bancário, teremos que transformar a taxa

administrativa em uma taxa de juros correspondente, na mesma unidade de tempo que a
taxa de desconto e adicionar as duas, dando origem a uma nova taxa de desconto bancário,
que engloba a administrativa e a de desconto, representada por I.

Dessa forma a fórmula da taxa efetiva para o desconto bancário, baseada apenas nas
suas duas taxas e no prazo, será:

Módulo 10 – TAXA EFETIVA NOS DESCONTOS SIMPLES COMERCIAL E BANCÁRIO

Aplicações

a) Calcule a taxa efetiva e o desconto simples comercial de um título de valor nominal

R$1.000,00, em uma antecipação de três meses, à taxa de desconto de 4% ao mês.

Trabalhando a partir das fórmulas, temos:

b) Um título de valor nominal R$245,00 foi descontado em uma antecipação de quatro
meses, e beneficiado com um desconto simples comercial de R$35,00. Determine a taxa de
desconto utilizada nessa operação e a taxa efetiva.

Começaremos pela fórmula do desconto comercial:

c) Determine o desconto simples bancário de um título de valor nominal R$1.000,00, em

uma antecipação de cinco meses, à taxa de desconto de 2% ao mês, com uma taxa
administrativa de 1%.

Nesse caso devemos aplicar diretamente a fórmula do desconto solicitado:

d) Calcule o valor descontado bancário de um título de R$2.000,00, à taxa de desconto de

3% ao mês, em uma antecipação de quatro meses, com a taxa administrativa de 2%.

A aplicação direta da fórmula nos levará à resposta:

Nesse módulo você aprendeu a identificar parâmetros eventualmente disfarçados nas

operações financeiras e a leválos em consideração em suas análises e conclusões.

Exercícios Propostos: são exercícios para você exercitar os conceitos formados e sua
habilidade operacional e de cálculo. Bom trabalho! Os dados entre parênteses são as
respostas.

01-Uma duplicata de valor nominal R$8.000,00 foi descontada 90 dias antes do seu
vencimento a 23,5%
aa. Qual foi o desconto comercial? Qual a taxa efetiva envolvida nessa operação?
(R$470,00, 24,97% aa)

02-Um fornecedor oferece três meses de prazo em suas vendas. O cliente que optar pelo
pagamento à vista receberá um desconto de 10% sobre o valor nominal. Que taxa de juros
efetiva anual está sendo cobrada? (44,44% aa)

03-Se uma instituição deseja ganhar 36% aa de taxa efetiva, que taxa de desconto deverá
aplicar em operações de três meses? (33,03% aa)

04-O Banco Alfa cobra 2% de taxa de serviço e como taxa de juros emprega 26% aa. Qual é
o desconto bancário de um título com valor nominal de R$3.000,00 e vencimento a quatro
meses? Qual é a taxa efetiva? (R$320,00, 35,82% aa)

05-Uma empresa “vai ao Banco” para descontar uma duplicata de R$7.200,00 com
vencimento a cinco meses. Se a taxa de juros for de 25% aa e a taxa de serviço de 2,5%,
qual será o valor líquido recebido e qual a taxa efetiva paga? (R$6.270,00 , 35,60% aa)

06-Se o banco exigir 2% como taxa administrativa, qual será sua taxa efetiva, se cobrar
juros de 27% aa. e o prazo de desconto for seis meses? (36,69% aa)

Módulo 11 – JUROS COMPOSTOS

Ao final desse módulo o aluno deverá ser capaz de identificar as aplicações de juros
segundo o critério composto e efetuar os cálculos básicos utilizando as fórmulas da
definição.

Conceito

Segundo o critério de cálculo denominado composto, ao final de cada período o juro do

período é adicionado ao principal do período e o montante assim formado é reaplicado como
principal no período seguinte.

Conseqüências da definição do critério composto:

 as denominações desse critério seguem as idéias passadas pela definição:

o juro sobre juro

o juro capitalizado
o juro exponencial

 nesse caso o juro não é diretamente proporcional à taxa e ao número de

períodos e os cálculos serão feitos sempre utilizando o divisor 100 para a taxa
de juros.

Fórmulas

Montante: relembrando seu conceito, faremos sua aplicação período a período,

construindo a fórmula. Vamos indexar o montante ao final de cada período com o número do
período.
 Valor Atual (A) e Valor Nominal (N)

Repetindo os conceitos, definimos o atual como um valor da dívida antes da data de

vencimento e o nominal como seu valor na própria data de vencimento. O nominal está
associado a uma idéia de valor futuro, de montante do valor atual.

Operacionalmente podemos escrever:

N = A . (1+i)n ou A = N/(1+i)n

Módulo 12 – JUROS COMPOSTOS

Aplicações

a) Calcule o montante de um principal de R$1.000,00, aplicado a juros compostos de 5% ao

mês, durante dez meses.

A solução será encontrada pela aplicação direta da fórmula do montante:

M = P.(1 +i) n = 1000 . (1 + 5/100 )10 = R$1.628,89

R.: O montante será de R$1.628,89.

b) Em quanto tempo dobra um capital qualquer aplicado a juros compostos de 5% ao mês?

Através da fórmula de montante, temos:

M = P . (1 +i)n → 2 = 1. (1 + 5/100 )n → 2 = 1,05n → n = log 2/log 1,05 = 14,21 meses

 R.: O capital dobrará em 14,21 meses ou, de outra forma, em 1ano, 2 meses e 6 dias.

c) A que taxa mensal de juros compostos um capital qualquer rende de juros 20% do seu
valor em cinco meses?

Como o cálculo será válido para qualquer capital, podemos arbitrar um capital de
R$100,00, que renderá R$100,00 (20% do seu valor), passando a um montante de
R$120,00. Podemos iniciar com a fórmula do montante composto:

R.: A taxa será de 3,71% ao mês.

d) Que principal devo aplicar hoje em uma instituição que remunera as aplicações à taxa de
juros compostos de 4% ao mês, para ter R$5.000,00 de montante daqui a dez meses?

Podemos trabalhar diretamente com a fórmula do montante:

R.: Devo aplicar um principal de R$3.377,82.

Exercícios Propostos: são exercícios para você exercitar os conceitos formados e sua
habilidade operacional e de cálculo. Bom trabalho! Os dados entre parênteses são as
respostas.

01-Calcule o montante e os juros compostos gerados por um capital de R$1.000,00,aplicado

pelos prazos e taxas abaixo:

a) 1,5% am em 3 anos (R$1.709,14)

b) 3% at em 18 meses (R$1.194,05)
c) 10% aa em 10 meses (R$1.082,67)
d) 5% as em 5 anos (R$1.628,90)

02-Certa pessoa pretende comprar uma casa por R$500.000,00, daqui a seis anos. Quanto
deve aplicar, a juros compostos, hoje, para que possa comprar a casa no valor e prazo
estipulados, se a taxa de juros for 15% aa? (R$216.163,80)

03-O preço de um carro é R$11.261,62, podendo ser pago a 6 meses. Quem optar pelo
pagamento à vista beneficiase de um desconto de 11,2%. Qual é a taxa anual composta de
juros cobrada nessa operação? (26,82% aa)

04-O Banco X anuncia que sua taxa de empréstimo pessoal é de 2,5% am no critério juro
composto.Um cliente retirou R$20.000,00 e, quando foi saldar a dívida,o gerente lhe disse
que a mesma importava em R$31.193,17. Quanto tempo levou o cliente para restituir o
empréstimo? (18 meses)
05-Certa loja tem como política de vendas a crédito exigir 30% do valor da mercadoria à
vista como entrada e o restante a ser liquidado em três meses. Nesse caso,o valor da
mercadoria sofre um acréscimo de 10% a título de despesa administrativa. Qual é a taxa de
juros composta anual utilizada por essa loja? (70,60% aa)

06-Um sítio é posto à venda por R$50.000,00 de entrada mais R$100.000,00 a um ano da
data da venda. Como opção o vendedor pede R$124.000,00 à vista. Se a taxa de juros
compostos de mercado é de 2,5%am, qual é a melhor alternativa para o comprador? (À
vista, pois a taxa de mercado é menor que a pedida).

Calculadoras Financeiras

Existe uma correspondência entre os parâmetros financeiros e as funções presentes

nas teclas de uma calculadora financeira. De maneira geral, introduzidos os valores de três
desses parâmetros a calculadora fornecerá o valor do quarto parâmetro. Essa
correspondência é a seguinte:

Montante (M) → FV
Principal (P) → PV
Taxa de juros (i) → i
Número de períodos (n) → n

Devemos lembrar que valores de entrada ou saída no fluxo de caixa deverão figurar
com sinais diferentes (+ ou –).

Existem algumas pequenas diferenças de um modelo de calculadora para outro mas,

em linhas gerais, suas estruturas de cálculo e entrada/saída de dados são muito parecidas.

Caso tenha acesso a uma calculadora financeira refaça os cálculos relativos a juros
compostos, utilizando as funções financeiras da calculadora. Essa habilidade pode não ser
muito valorizada dentro de um curso teórico, mas ajuda muito no mercado de trabalho.

Concluindo, o módulo juro composto nos mostrou outro critério de cálculo em que as
variações não são lineares e os cálculos não podem ser efetuados através dos recursos
simples das regras de três e das proporções, mas pelas fórmulas exponenciais e
logarítmicas. Esse critério é importante, pois, apesar de uma histórica proibição da sua
aplicação, é o mais utilizado no dia-a-dia financeiro das empresas e dos cidadãos brasileiros
em geral.

Módulo 13 – EQUIVALÊNCIA DE TAXAS A JUROS COMPOSTOS

Ao final desse módulo o aluno será capaz de calcular as taxas de juros equivalentes
referidas a períodos de tempo diferentes, sob o critério composto de cálculo dos juros.

Conceito

Duas taxas de juros diferentes, referidas a unidades de tempo diferentes, são

equivalentes quando, a partir do mesmo principal, no mesmo prazo, produzirem o mesmo
montante.
 Fórmula

Determine as taxas anual e mensal equivalentes, segundo o critério de cálculo do juro

composto.

 ia = taxa unitária anual

 im = taxa unitária mensal

número de períodos: um ano para a taxa anual e doze meses para a taxa mensal.

Aplicando a fórmula do montante composto teremos:

 M = P.(1 +im)12 para a taxa mensal

 M = P.(1 +ia) para a taxa anual

Se, como especifica o conceito, os montantes e os principais são iguais, teremos:

(1 +im)12 = (1 +ia)

Essa fórmula indica que a taxa anual possui doze capitalizações da mensal
equivalente.

Equivalências em outros períodos poderão ser calculadas alterando-se, na fórmula, os

números de capitalizações correspondentes.

Módulo 14 – EQUIVALÊNCIA DE TAXAS A JUROS COMPOSTOS

Aplicações

a) Calcule a taxa composta anual equivalente a 2%am. Solução por aplicação direta da
fórmula:

(1 + 2/100 )12 = (1 +ia) → 1 + ia = 1,26824 → ia = 0,26824 ao ano

R.: A taxa será 26,82% aa.

b) Calcule a taxa composta semestral equivalente a 3% ao bimestre. Solução por aplicação

direta da fórmula:

(1 + 3/100)3 = 1 + is → 1,09273 = 1 + is → is = 0,09273 ao semestre

R.: A taxa será 9,27% as.

c) Calcule a taxa composta mensal equivalente a 30% aa. Solução por aplicação direta da
fórmula:

(1 + 30/100) = (1 + im)12 → 1 + im = 12√1,3 → im = 0,0221 ao mês

R.: A taxa será 2,21%am.

d) Calcule a taxa composta quadrimestral equivalente a 50% aa. Solução por aplicação
direta da fórmula:

(1 + 50/100) = (1 + iq)3 → iq = 3√1,5 - 1 → iq = 0,14471 ao quadrimestre

R.: A taxa será 14,47% aq.

Nesse módulo você aprendeu a adequar a taxa de juros compostos à unidade de

contagem de tempo da aplicação. É um aspecto importante das finanças, pois sua aplicação
pode gerar discrepâncias danosas nas finanças dos desinformados.

Exercícios Propostos: são exercícios para você exercitar os conceitos formados e sua
habilidade operacional e de cálculo. Bom trabalho! Os dados entre parênteses são as
respostas.

01-Calcule a taxa composta anual equivalente a cada uma das taxas abaixo:

a) 1% ao mês (12,68%aa)
b) 2% ao bimestre (12,62%aa)
c) 50% a cada dois anos (22,47%aa)
d) 2,5% ao trimestre (10,38%aa)

02-Em 1975 a rentabilidade da Caderneta de Poupança foi de 31,66% aa. Qual sua taxa de
rentabilidade trimestral média equivalente? (7,12%)

03-O Produto Nacional Bruto de um país cresceu 200% em dez anos. Qual foi a taxa de
crescimento anual? (11,61%)
04-Em quanto tempo dobra uma população que cresce 2,82% aa? (24,93 anos)

Módulo 15 – CÁLCULO DO MONTANTE EM UM NÚMERO FRACIONÁRIO DE PERÍODOS

Temos dois critérios de cálculo de montantes em números fracionários de períodos.

Segundo um critério denominado exponencial, capitalizamos a taxa diretamente ao

número de períodos, mesmo fracionário.

Existe outro critério de cálculo denominado linear, segundo o qual devemos calcular a
parte inteira do número de períodos a juros compostos e o montante assim obtido deverá
ser aplicado a juros simples na parte fracionária dos períodos.

Aplicação

a) Calcule o montante composto de um principal de R$1.000,00, aplicado à taxa de juros de

4% ao mês, por cento e quinze dias, pelos critérios linear e exponencial. Exponencial:

R.: Segundo o critério exponencial o montante será:

 R.: Segundo o critério linear o montante será de R$1.162,36.

Exercícios Propostos: são exercícios para você exercitar os conceitos formados e sua
habilidade operacional e de cálculo. Bom trabalho! Os dados entre parênteses são as
respostas.

01-Um investidor aplicou cinco mil reais durante trinta meses, à taxa composta de 10% ao
ano. Qual será o montante por ele recebido? (linear/exponencial) (lin-R$6.352,50; exp-
R$6.345,29)

02-Com a finalidade de comprar um carro no valor de R$7.500,00, um rapaz aplica

R$6.000,00 a juros compostos de 3% ao mês. Quanto tempo levou para obter o valor do
carro? (lin. e expo.) (exp-7m 16,47d; lin-7m 16,47d)

03-Qual é o montante recebido em um investimento de R$10.000,00, por quatro anos e

nove meses, à taxa composta de 10% aa? (convenções linear e exponencial) (lin-
R$15.739,08; exp-R$15.725,89)

04-Uma aplicação em caderneta de poupança rendeu R$500,00 sobre um capital de

R$800,00, em um ano e três meses. Que taxa composta anual recebeu? (expon.) (47,46%
aa)

05-A rentabilidade de uma aplicação é de 25% aa. Sabendose que uma pessoa lucrou
R$980,00 sobre um capital de R$2.500,00, pergunta-se quanto tempo ficou o dinheiro
aplicado. (convenções linear e exponencial) (lin-1a 5m 14d; exp- 1a 5m 24d)

06-Qual é a taxa de juros para treze meses, nas hipóteses abaixo (linear e exponencial):

a) 27% aa (lin-29,86% ; ex-29,55%)

b) 6% as (lin-13,48%; ex-13,46%)
c) 5% aq (lin-17,21%; ex-17,18%)
d) 10% at (lin-51,29%; ex-51,14%)

Observação: Não podemos esquecer que as unidades de tempo da taxa e do prazo

devem ser as mesmas. Outro fator importante é a diferença entre os resultados obtidos
pelos dois critérios. Devido às estruturas de cálculo, o linear apresentará sempre valores
maiores que o exponencial. Outro fator importante é a aplicação desses critérios, apenas
aos casos em que o número de períodos for fracionário em relação à unidade de tempo da
taxa de juros.04-Em quanto tempo dobra uma população que cresce 2,82% aa? (24,93
anos)

Módulo 16 – CÁLCULO DO MONTANTE EM UM NÚMERO FRACIONÁRIO DE PERÍODOS

Período de capitalização diferente do período da taxa

Geralmente a capitalização de uma taxa composta coincide com seu período. Taxas
anuais possuem capitalizações anuais, taxas mensais têm capitalizações mensais, e assim
por diante. Alguns casos, principalmente aqueles cujo recolhimento do juro não coincide
com a unidade de tempo da taxa, pressupõem outros períodos de capitalização. Podemos
ter taxa anual com capitalização mensal, como é o caso da Tabela Price, modelo de cálculo
muito utilizado em financiamentos imobiliários.

Esses casos de disparidade da capitalização poderão ser calculados através de uma

associação entre a proporcionalidade e a recapitalização dentro do período utilizado.

O cálculo é muito simples: dividimos a taxa pelo número de períodos de capitalização

e capitalizamos o resultado novamente, período a período de capitalização, totalizando o
prazo da operação financeira.

Aplicação

a) Determine a taxa efetiva anual correspondente à nominal de 50% ao ano, com

capitalização mensal.

Operacionalizando o conceito, montamos a fórmula:

R.: A taxa efetiva será 63,21% aa.

b) Calcule a taxa efetiva anual correspondente à taxa nominal de 30% ao ano, com
capitalização trimestral.

Operacionalizando o conceito, montamos a fórmula:

R.: A taxa efetiva será 33,55% aa.

Exercícios Propostos: são exercícios para você exercitar os conceitos formados e sua
habilidade operacional e de cálculo. Bom trabalho! Os dados entre parênteses são as
respostas.

01-Calcule a taxa efetiva anual nas hipóteses abaixo:

a) 24% aa com capitalização mensal (26,82% aa)

b) 30% aa com capitalização anual (30,00% aa)

02-Se o Banco deseja ganhar 30%aa como taxa efetiva, que taxa nominal anual deverá
pedir, em cada hipótese de capitalização abaixo:

a) mensal (26,53% aa)

 b) trimestral (27,12% aa)
c) quadrimestral (27,42% aa)
d) semestral (28,04% aa)

03-O Banco Alfa propõe a um cliente a taxa de juros de 40%aa, sendo a capitalização anual.
O cliente, entretanto, opta pelo financiamento de outro banco, pois sua taxa é de 36,5% aa,
com capitalização diária. Qual a melhor opção para o cliente? (Banco Alfa: 40% aa - outro
banco: 44,03% aa)

04-Uma empresa toma emprestado R$100.000,00 pelo prazo de dois anos. Se a taxa do
banco for de 28% aa, com capitalização trimestral, qual será o montante devolvido ao
banco? (R$171.818,60)

05-Em quanto tempo duplica um capital qualquer aplicado a juros compostos de 50%aa,
com capitalização mensal? (1a 4m 29d)

Módulo 17 – SÉRIES DE CAPITAIS

Ao final deste módulo o aluno será capaz de identificar uma série de capitais
destacando suas características, e calcular seus parâmetros pelas fórmulas de definição ou
das funções apropriadas de uma calculadora financeira.

Este módulo se reveste de capital importância, pois desenvolve o estudo dos principais
critérios de financiamento e de remuneração na aplicação de um conjunto de valores
financeiros.

Conceito

Qualquer seqüência de capitais reunidos sob uma determinada característica pode ser
considerada uma série, também denominada anuidade. Esses capitais podem ser valores
que saem ou entram em um fluxo de caixa, caracterizando uma Série de Pagamentos, que
tem como objetivo a quitação de uma dívida ou uma série de aplicações, denominada Série
de Rendas, que tem como objetivo a capitalização de um valor futuro.

Uma série de pagamentos tem como principal característica seu valor atual na data
zero, também denominado valor à vista, que é igual à soma de todos os valores (termos) da
série na data zero, valor esse que depende do número e do valor dos pagamentos, bem
como da taxa de juros utilizada no financiamento.

Já a série de rendas tem como parâmetro importante o montante, ou valor futuro, que
é a soma de todas as aplicações na data do último depósito. Esse valor dependerá do
número e do valor dos depósitos, bem como da taxa utilizada para corrigi-los.

De acordo com suas características, as séries podem ser classificadas em dois

grandes grupos, as certas ou determinísticas e as probabilísticas ou aleatórias. Uma série é
denominada certa quando as datas e os valores dos seus termos são conhecidos. Como
exemplo, temos os financiamentos com taxas predeterminadas: mensalidades escolares,
aluguel, prêmio de seguro, poupança programada. A série aleatória não tem datas nem
valores determinados. Como exemplo, podemos citar os fluxos de caixa das seguradoras.
Nenhuma companhia de seguros sabe quando vai indenizar um sinistro, e a quanto monta
essa saída de caixa. Esses cálculos são feitos por meio da estatística, com modelos
probabilísticos complexos, por uma área da matemática denominada atuária.
 Devido à complexidade dos cálculos matemáticos exigidos, não estudaremos as séries
probabilísticas.

Características

O estudo completo das séries envolveria um prazo muito longo, e não é esse o
objetivo do nosso curso. Para atendermos aos nossos objetivos, escolheremos um modelo
de série mais restrito, elegendo algumas de suas características.

Essas características são:

 série periódica: seus termos ocorrem a períodos iguais.

 temporária: a série tem uma duração determinada.
 constante: todos os termos da série têm o mesmo valor.
 imediata: o primeiro termo da série está no primeiro período do prazo.
 postecipada: cada termo localiza-se no final do período de vencimento.

Valor Presente ou à Vista (A)

Teoricamente, o valor à vista da série de pagamentos poderia ser calculado por meio
da sua definição, termo a termo. Na prática, isso seria complicado, pois podemos ter séries
com um grande número de termos. Para evitar esse transtorno, estabeleceremos uma
fórmula que fará isso por nós.

Adotando R para representar as prestações, n para o número de prestações e i para a

taxa de juros, e aplicando a definição de valor atual na data zero, teremos:

Fatorando e agrupando os termos da expressão acima, teremos:

Aplicação

a) Calcule o valor à vista do financiamento que quita um bem em treze pagamentos mensais
iguais a R$250,00 sem entrada, sabendo que a operação foi calculada a juros compostos de
3% ao mês.

Solução por aplicação direta da fórmula:

 R.: O valor à vista será de R$2.658,74.

b) Qual será o valor da prestação mensal do financiamento que quita uma dívida de valor à
vista R$5.000,00, a juros compostos de 5% ao mês, em quinze pagamentos mensais iguais,
sem entrada?

R.: O valor da prestação será R$481,71.

Exercícios Propostos:

01-Calcular o valor atual (à vista) de uma anuidade periódica de R$1.000,00, nas hipóteses
abaixo:

a) 2%am em 24 meses (R$18.913,93)

b) 3%am em 12meses (R$9.954,00)

02-Um terreno é vendido por R$10.000,00 de entrada mais 36 prestações mensais iguais de
R$500,00. Sabendose que a taxa de juros do financiamento foi de 2,5%am, qual foi o valor à
vista do imóvel? (R$21.778,13)

03-Em uma seção de classificados anuncia-se uma casa por R$250.000,00 à vista ou em
quatro prestações trimestrais de R$77.600,00. Qual é a melhor opção de compra, uma vez
que a taxa de juros corrente é de 10%at? (Melhor financiar, pois o valor à vista do
financiamento é menor que o real)

04-Calcular o valor da prestação referente a uma mercadoria cujo preço à vista é de

R$10.000,00, caso ocorram as seguintes hipóteses sobre as taxas e respectivos prazos:

a) 2,5%am em 12 meses (R$974,87)

b) 2,5%am em 24 meses (R$559,13)

05-Um sítio é posto à venda por R$300.000,00 à vista, ou a prazo, nas seguintes condições:
10% de entrada e o restante em cinqüenta pagamentos mensais iguais, com juros de
3%am. Qual é o valor das prestações? (R$10.493,68)

06-O gerente financeiro de uma cadeia de lojas que vende a prazo deseja estabelecer
fatores que serão aplicados ao preço à vista, para o cálculo da prestação mensal. A taxa de
juros da empresa é de 2%am; calcule esses fatores, por unidade de capital, nos prazos
abaixo:

a)6 meses (0,1785258)

b)12 meses (0,0945596)
07-Um barco é vendido por R$150.000,00 à vista ou por R$30.000,00 de entrada mais oito
prestações quadrimestrais iguais de R$26.742,01. Que taxa quadrimestral está sendo
considerada? (15%)

08-Certa agência de viagens diz financiar a juros de 1,2%am. Sua sistemática de

financiamento de R$10.000,00, em doze meses, é a seguinte:

1,2% x 12 meses = 14,4%aa

10.000 x 1,144 = R$11.440,00
R$11.440,00 ÷ 12 = R$953,33.

Portanto, o cliente irá pagar 12 prestações de R$953,33. A taxa de juros é realmente

de 1,2%am? Sugestão: calcular o valor da prestação e comparar com o fornecido pelo
enunciado.

Justifique a resposta! (não – cálculos)

Módulo 18 – SÉRIES DE CAPITAIS

Valor Futuro ou montante(S)

O valor futuro ou montante de uma série de rendas poderia ser calculado por meio da
definição, corrigindo-se os valores dos depósitos para a data do último depósito e somando-
os nessa data. Esse procedimento seria, no entanto, impraticável para uma série com um
número grande de termos. Vamos então estabelecer uma fórmula que efetue todo esse
cálculo para nós. Adotando S para denominar o montante da série, poderíamos escrever, de
acordo com a definição:

Fatorando e simplificando a expressão, teremos:

Aplicação

a) Quanto terei de montante ao fim de cinqüenta depósitos mensais iguais a R$300,00, em

uma instituição que remunera as aplicações a juros compostos de 3% ao mês, se não fizer
nenhuma retirada?

Solução por meio da fórmula do montante da série:

 R.: Ao final dos cinqüenta meses terei R$33.839,06.

b) Quanto deverei depositar mensalmente durante trinta meses, em uma instituição que
remunera as aplicações a juros compostos de 2% ao mês, se desejo ter de montante
R$50.000,00?

Solução através da aplicação da fórmula do montante da série:

R.: Terei que depositar R$1.232,50 por mês.

Exercícios Propostos:

01-Quanto se deverá depositar mensalmente para que ao fim de cinco anos, não se
processando nenhuma retirada, tenha-se R$50.000,00? Considerar que a instituição paga
2,5%am sobre o saldo credor. (R$367,67)

02-Uma pessoa pretende comprar um apartamento no valor de R$300.000,00 ao fim de dois

anos. Sabendo que hoje ela possui R$100.000,00 em dinheiro, a que taxa mensal deve
aplicar essa poupança e os 24 depósitos mensais de R$2.809,48 que pretende fazer, para
que seu objetivo seja alcançado? A sugestão é que se utilize a calculadora financeira. (3%ao
mês)

03-Certo executivo, pretendendo viajar durante doze meses, resolve fazer seis depósitos
mensais em uma financeira, para que sua esposa possa efetuar doze retiradas mensais de
R$20.000,00, durante o período de sua viagem. A primeira retirada ocorrerá um mês após o
último depósito. Se a financeira paga juros de 3%am, de quanto devem ser os depósitos?
(R$30.777,28)

CONCLUSÃO

Ao final do curso de Matemática Financeira, deveremos ter cumprido os objetivos,

tomando contato com os conceitos básicos e capacitados para analisar resultados e
identificar perspectivas. Não podemos esquecer que esse curso não esgota o conteúdo da
disciplina. Você deverá continuar estudando, lendo muito e acompanhando, por meio das
publicações especializadas, a dança dos números sob a regência dos conceitos da
Matemática Financeira.

Como professor da UNIP coloco-me à sua disposição para esclarecer as dúvidas.

Aproveite bem tudo aquilo que você aprendeu!

Referências

SOBRINHO, José Dutra Vieira. Matemática Financeira. 7ª Edição, São Paulo, Editora
ATLAS S. A., 2000.
SOBRINHO, José Dutra Vieira. Manual de Aplicações Financeiras HP – 12C. 2ª Edição, São
Paulo, Editora ATLAS S. A., 1985.

HAZZAN, Samuel & POMPEO, José Nicolau. Matemática Financeira. 5ª Edição, São Paulo,
Editora SARAIVA, 2004.

FARIA, Rogério Gomes de. Matemática Comercial e Financeira. 5ª Edição, São Paulo,
Editora MAKRON BOOKS, 2000.

TOSI, Armando José. Matemática Financeira Com Utilização do EXCEL 2000. São Paulo,
Editora ATLAS S. A., 2000.