2012

CONHECIMENTOS BANCÁRIOS
CAIXA

Professor
Edson Martins
atendimento.ecp@gmail.com
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SERVIÇOS BANCÁRIOS
ABERTURA DE CONTA
Pessoa Física - Documentação exigida (pessoalmente)
apresentar RG e CPF , comprovantes de renda e
residência cujas cópias serão arquivadas juntamente
com recibo emitido pela transação.
Pessoa Jurídica: apresentar contrato social, original ou
cópia autenticada, certidão da Junta Comercial e
declaração atestando que os documentos são atuais e
representam a verdade dos fatos. Deve ser solicitada a
apresentação do documento de identificação do
representante legal, original ou cópia autenticada. As
cópias dos documentos apresentados serão arquivadas
juntamente com o recibo emitido pela transação.
Ficha Proposta:
Formulário onde são anotados nome, data de
nascimento, filiação, RG, CPF, estado civil, atividade
profissional, nome da empresa em que trabalha, renda
mensal, endereço completo, telefone, fontes de
referência e espaço para anotações sobre movimentação
da conta e após abertura, número da conta.
Cartão de assinaturas:
Assinado duas ou mais vezes e usado para retirar talões
e emitir cheques.
Ficha de depósitos:
Para efetuar depósitos em dinheiro ou cheques, com
valores separados.
Cheques:
Contas conjuntas: (02 ou + titulares) poderão ter ou
não convenção de solidariedade, havendo, a conta
poderá ser movimentada por qualquer deles, não
havendo, mediante assinatura dos titulares.
Contas destinadas a crédito de vencimentos ou pensões
de servidores, repartições ou órgãos públicos com
devolução de mesmo cheque pela segunda vez não
serão encerradas, exigir-se-á a devolução dos talões e
incluir-se-ão seus nomes no CCF.
As ocorrências constantes do CCF serão excluídas:
- automaticamente, decorridos 24 meses;
- por determinação do BACEN;
- a pedido do correntista.
Poderá a agência encerrar a conta do emitente contumaz
de cheque sem fundos. O encerramento de contas de
pessoas jurídicas não acarretam a mesma medida em
relação às contas de seus sócios ou dirigentes, estes
entretanto poderão Ter suas contas encerradas sem que
a da empresa esteja.
Movimentação de contas: através de depósitos,
retiradas ou transferências. Os depósitos serão em
dinheiro ou cheques, no ato o depositante preenche o
modelo próprio e recebe do Caixa Recibo de Depósito,
que se feito em dinheiro fica disponível
automaticamente, podendo ser pactuadas outras formas.
Obs.: Os depósitos em cheque ou dinheiro passam a
constituir saldo para o banco no mesmo dia, já fazendo
parte do depósito compulsório.
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Pessoa Física
É o ser humano, que nasce da natureza, pessoa natural.
Capacidade Civil
Atingida aos 18 anos, salvo emancipação:
 Pelos pais ou um deles na falta do outro, mediante
instrumento público, independente de homologação
judicial ou por sentença de juiz, ouvido tutor, se o
menor tiver 16 anos completos;
 Pelo casamento;
 Pelo exercício de emprego público efetivo;
 Pela colação de grau em curso de nível superior
 Pelo estabelecimento civil ou comercial ou pela
existência de relação de emprego, desde que em função
deles o menor com 16 anos completos tenha economia
própria.
Incapacidade Relativa
São incapazes relativamente a certos atos ou a maneira
da os exercer, devendo ser assistidos por pessoa de
plena capacidade, pais, tutores ou curadores que lhes
dará orientação e apoio e os representarão,
complementando sua capacidade para que saibam o que
estão fazendo e a consequencia de seus atos.
Automaticamente: maiores de 16 e menores de 18 anos.
Por ordem judicial:
 ébrios habituais, viciados em tóxicos e os que por
deficiência mental tenham discernimento reduzido;
 excepcionais, sem desenvolvimento mental
completo;
 pródigos (perdulários, esbanjadores);
Interdito: maior de 18 anos, por decisão judicial esta
incapacitada para atos da vida civil.
Abertura de conta será feita por curador para
recebimentos de benefícios da Previdência Social
através de cheques avulsos (recibo de saque)
Menor assalariado: menor, entre 14 e 16 anos
(aprendiz), a partir dos 16 receberá salário.
O próprio poderá abrir conta para recebimento de
salários através de cheque avulso.
Menor, até 16 anos incompletos: conta será aberta
pelo responsável legal (pai, mãe ou tutor) e serão
exigidos documentos de ambos. A movimentação
poderá ser livre para o responsável, que assinará os
cheques.
Menor, dos 16 aos 18 anos incompletos: conta será
aberta mediante autorização do responsável e exigida
documentação de ambos. Cheques serão assinados pelo
menor ou procurador, se nomeá-lo.
Menor emancipado: apresentará RG, CPF e
documento que prove emancipação.
Analfabeto: conta será aberto pelo próprio para
recebimento de salários ou benefícios através de cheque
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avulso, se desejar movimentá-la, por intermédio de
procurador.
Cego: conta será aberta e movimentada por procurador,
exigida documentação de ambos e procuração pública.
Domicílio:
É o lugar onde a pessoa natural (física) estabelece
residência com ânimo definitivo.
É a vinculação da pessoa ( física ou jurídica) com um
local, onde serão cobradas suas responsabilidades,
dívidas, etc. É no domicílio que ela será processada.
Já residência pode ser transitória.
Se, porém a pessoa natural tiver diversas residências,
onde alternadamente, viva, considerar-se-á domicílio
seu qualquer delas.
É também domicílio da pessoa natural, quanto às
relações concernentes à profissão, o lugar onde esta é
exercida, se em lugares diversos, cada um deles
constituirá domicílio para relações que lhe
corresponderem.
Ter-se-á como domicílio da pessoa natural que não
tenha residência habitual, o lugar onde for encontrada.
Alteração de domicílio: muda-se o domicílio,
transferindo a residência com intenção manifesta de o
mudar.
Domicílio necessário: incapaz, servidor público,
militar, marítimo e preso.
Incapaz: o do representante legal;
Servidor público: cidade de sua lotação;
Militar: sua base militar, quartel;
Marítimo: base naval terrestre;
Preso: comarca em que estiver preso.
CHEQUE
Requisitos Essenciais, Circulação, Endosso,
Cruzamento, Compensação
Informações Gerais
Para que o banco sacado efetue o pagamento do cheque,
se faz necessário que o sacador seja correntista e em sua
conta exista suficiente provisão de fundos.
O cheque deve ser apresentado para pagamento à conta
do dia da emissão no prazo de 30 dias, quando emitido
no lugar onde estiver de ser pago, e de 60 dias quando
emitido em outro lugar do país ou exterior.
Tanto o cheque como a letra de câmbio são títulos de
créditos pelos quais se efetua ordem de pagamento, no
entanto, o cheque é uma ordem de pagamento à vista,
que sempre deverá ter como sacado uma instituição
bancária e nele é proibido o aceite, enquanto que a letra
de câmbio pode ser com vencimento futuro, não é
necessário que o sacado seja um banco e é cabível o
aceite.
O cheque é título de crédito não causal, à vista, e que
pode ser endossado em branco ou em preto pelo titular
do crédito, que passa a ser devedor solidário pelo
endosso.
O cheque deverá conter os seguintes requisitos:
1. A denominação " cheque cheque" inscrita no
contexto do título.
2. A ordem incondicional de pagar quantia determinada.
3. O nome do banco ou da instituição financeira que
deve pagar (sacado).
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4. A indicação do lugar do pagamento, se esse não
constar será considerado o lugar designado junto ao
nome do sacado.
5. A indicação da data e do lugar da emissão, caso não
conste, se considera emitido o cheque no lugar indicado
junto ao nome do emitente.
6. A assinatura do emitente (sacador), ou de seu
mandatário com poderes especiais.
É cabível a garantia do aval no cheque, o avalista passa
a se responsabilizar pelo pagamento da mesma forma
que seu avalizado.
Como nos demais títulos de crédito, o cheque também
pode ser transmitido a terceiro por endosso, sendo ao
portador, a transmissão pode ocorrer por meio da
tradição, que é a entrega do cheque a outra pessoa que
passará a ser o novo credor.
O cheque da mesma praça, deve ser apresentado ao
banco sacado para pagamento no prazo de até 30 dias
da data de sua emissão, e em até 60 dias caso seja de
outro lugar.
Não havendo compensação do cheque poderá ser
efetuado o protesto e sua cobrança judicial, a qual se dá
por meio da ação cambial.
O portador do cheque tem prazo de seis meses para
promover a sua execução contra seu emitente e seu
respectivo avalista, sob pena de incorrer em prescrição.
É importante ressaltar que ,o protesto do cheque é
dispensável para a cobrança executiva contra o
emitente.
Na emissão de um cheque há quatro pessoas
envolvidas:
emitente (também chamado de emissor ou sacador),
que é aquele que emite o cheque;
o beneficiário (também chamado de favorecido),
que é a pessoa a favor de quem o cheque foi emitido;
o sacado, que é o banco em que está depositado o
dinheiro do emitente;
o depositário, que é o banco onde o cheque será
depositado. Cheques sem a indicação do beneficiário
são chamados de cheques ao portador, e estão limitados
ao valor de R$ 100,00.
Um cheque pode ser transferido para outro beneficiário
por endosso (indicação no verso do cheque de um novo
beneficiário).
Tanto o cheque ao portador quanto o nominal podem
ser cruzados, com a colocação de dois traços paralelos,
em sentido diagonal, sobre o documento. O cheque
cruzado não pode ser sacado no guichê do caixa da
agência e só será pago através de depósito em conta
corrente/conta poupança.
Portanto, em caso de roubo ou fraude é possível
identificar o beneficiário. Há cuidados básicos que o
cliente deve ter em relação aos cheques:
- ao receber o talão, conferir os dados do correntista e a
existência de todas as folhas;
- guardar em local seguro o talonário, evitando, com
isso, que qualquer pessoa tenha acesso a ele;
- não assinar cheques em branco;
- habituar-se a preencher o nome do favorecido;
- habituar-se a cruzar os cheques emitidos;
- não utilizar canetas que possam ter a tinta facilmente
removida;
- evitar uso de canetas cedidas por desconhecidos;
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- não deixar espaços em branco, para evitar inserções
indevidas de palavras e números;
- em caso de perda, furto ou roubo, comunicar o fato
imediatamente ao banco.
Os bancos devem recusar a entrega de talões de cheques
a clientes que estejam incluídos no Cadastro de
Emitentes de Cheques sem Fundos (CCF), ou enquanto
não verificadas as informações constantes da ficha
proposta, ou quando a qualquer tempo forem
constatadas irregularidades nos dados de identificação
do depositante ou de seu procurador.
As normas do Banco Central estabelecem que os
bancos podem suspender o fornecimento de novos
talões de cheques quando 20 ou mais folhas de cheque,
já fornecidas ao correntista, ainda não tiverem sido
utilizadas ou quando 50%, no mínimo, das folhas de
cheques fornecidas ao correntista nos últimos três
meses estiverem sem uso.
Espécies de cheques:
1. O Cheque visado
2. O cheque administrativo.
3. O cheque especial
4. O cheque cruzado.
5. O cheque viagem
6. O cheque para ser creditado em conta.
7. O cheque nominal
CHEQUE VISADO
No cheque visado o banco coloca no verso do título, a
pedido do emitente ou legítimo portador, declaração de
que naquele momento existem fundos suficientes na
conta corrente para o pagamento do cheque.
Entendemos que o fato do cheque ter sido visado não
obriga o banco sacado ao pagamento do título, tal
entendimento vem se firmando em nossa
jurisprudência.
Com a devida vênia transcrevemos a ementa do acórdão
prolatado pela Primeira Câmara Cível, do Egrégio
Tribunal de Alçada de Minas Gerais, na Apelação de nº
0295483-0, do ano de 1999, cujo julgamento ocorreu
em 22 de fevereiro de 2000, tendo como Relator o
Desembargador Silas Vieira.
"AÇÃO DE INDENIZAÇÃO - CHEQUE VISADO -
CONTRA-ORDEM LEGÍTIMA - NÃO-
PAGAMENTO - CULPA DO BANCO
INEXISTENTE”.
- O cheque visado implica conclusão, única, de que,
naquele momento, o correntista dispõe de fundos
suficientes para cobri-lo, não firmando obrigação de
pagamento do banco, já que não há como equiparar o
"visto" ao aceite, até porque, vedada esta última figura
pela Lei do Cheque.
- Uma vez recebida a contra-ordem do sacador, calcada
em justificativa plausível, o banco está autorizado a não
efetuar o pagamento do cheque, ainda que este tenha
sido visado, até porque não há na lei qualquer ressalva a
respeito.
(fonte: Jurisprudência Informatizada Saraiva, edição nº
23)
Destacamos que tal decisão foi unânime.
CHEQUE ADMINISTRATIVO
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É sacado pelo próprio banco a pedido do correntista, e
em favor de terceiro. Normalmente o banco cobra uma
taxa para efetuar esse serviço. Qualquer pessoa, mesmo
não possuindo conta em estabelecimento bancário,
poderá comprar um cheque administrativo, bastando
para tanto entregar a importância em dinheiro, e o
banco fará um cheque administrativo correspondente a
esse valor.
CHEQUE ESPECIAL
Criado com a finalidade de valorizar o próprio cheque
como instrumento de pagamento, o cheque especial é
concedido aos clientes especiais, isto é, aqueles que tem
movimentação regular de sua conta, tanto no aspecto
de volume de recursos quanto no comportamento ético.
Ao fazer uso do Cheque Especial, o cliente fica com o
saldo negativo em sua conta
CHEQUE CRUZADO
O objetivo do cheque cruzado é tornar possível a
identificação daquele que irá receber o crédito.
O cheque poderá ser cruzado pelo emitente ou pelo
portador, o cruzamento pode ser em branco, que é
representado por dois traços transversais na frente do
cheque ou especial, também denominado em preto, que
ocorre quando entre os traços é designado o nome de
uma instituição bancária.
O cheque cruzado em branco será pago mediante o
crédito em conta, e o cheque com cruzamento especial é
pago pelo sacado (banco do correntista) ao banco
indicado no cruzamento, ou se esse for o próprio
sacado, o pagamento poderá ser efetuado a seu cliente
mediante o crédito em conta.
Cruzamento : Tanto o cheque ao portador quanto o
nominal podem ser cruzados, com a colocação de dois
traços paralelos em sentido diagonal, na frente do
documento.
CHEQUE VIAGEM
Adquiridos nas agencias bancárias, são cheques para
serem utilizados quando, ao viajar, pretende-se evitar
carregar dinheiro em espécie ou cheques comuns que
dependendo do lugar podem dificultar seu desconto.
CHEQUE PARA SER CREDITADO EM CONTA
A finalidade desta modalidade é a mesma do cheque
cruzado, isto é, identificar quem recebeu o crédito, para
tanto, deverá ser escrito transversalmente no anverso do
cheque a expressão "para ser creditado em conta", ou
outra equivalente.
CHEQUE NOMINAL
É aquele que consta o nome do beneficiário, e somente
a ele o cheque será pago.
Endosso
Do latim in dorsum, no dorso, nas costas. (só existe nos
títulos de crédito) - meio de circulação de título de
crédito - meio de se transferir um título de crédito.
Endossante - Quem transfere
Endossatário - Quem recebe o título (o novo credor)
Endosso # Cessão
Ato unilateral - Forma escrita # Cessão
Efeitos autônomos - A autonomia só passa a existir
quando o título estiver em circulação.
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Se houver circulação do título via endosso, inicia-se a
autonomia.
Portanto, endosso é a assinatura do endossante aposta
no verso em branco do título, que tem por efeito
transferir a propriedade deste, remanescente o
endossante como um coobrigado solidário no
cumprimento da obrigação. O endosso pode ser dado
em branco ou em preto, também chamado pleno. O
endosso permite que o título seja negociado livremente,
transferindo-se de pessoa para pessoa.
Endossos nulos no cheque são: o endosso parcial e o
endosso do sacado.
Consoante advertência de Plácido e Silva "o endosso se
distingue do aval, pois que este é dado particularmente
a um dos coobrigados do título ou para todos eles, pois
esta é uma de suas funções, ao passo que o endosso
promove a solidariedade somente em relação a seu
endossatário, e aos que sucederem a este, por seu
endosso" (Vocabulário Jurídico, Rio de Janeiro,
Forense, 2º v., 1982, p. 167). Assim, o endosso não
vincula o endossante àqueles que intervieram na letra
anteriormente, mas vincula-o aos endossatários e
endossantes que se seguirem a ele.
Modalidades do Endosso
Em branco
O credor simplesmente assina no verso do título
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Em preto
(Pague-se a) coloca-se o nome do endossatário - Pode
ser NÃO À ORDEM (Não pode mais circular, ou seja,
não pode ser endossado a outro - Trata-se de cessão
(Ação ordinária de Cobrança)
- Por procuração
- Quando se dá poderes a uma terceira pessoa.
- Por caução
- Em garantia.
Fiduciário: alienação fiduciária ( Ex.: financiamento de
automóvel), garante o bem móvel até a quitação integral
do débito.
Endosso Tardio
Após o prazo para protesto passa a ter os efeitos de uma
cessão.
COMPENSAÇÃO
O serviço de compensação de cheques ou outros
documentos é regulado pelo Banco Central do
Brasil e executado pelo Banco do Brasil. É realizado
entre bancos, na câmara de compensação do
Banco do Brasil, permitindo a cobrança de cheques, a
transferência de fundos, o pagamento de títulos e outras
obrigações.
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MERCADO FINANCEIRO
A palavra mercado remonta a períodos anteriores à
existência da moeda e o seu significado original designa
o local onde as pessoas se encontram para comprar,
vender ou trocar mercadorias. Com o passar do tempo,
o termo mercado foi evoluindo para um conceito de
conjunto de elementos envolvidos no comércio de
determinado produto: produtores, consumidores,
intermediários, regulamentos, preços, etc. Hoje,
quando falamos no mercado do pêssego, estamos nos
referindo ao conjunto de pessoas que produzem,
apreciam (consumidores finais), aos atravessadores, aos
doceiros, aos preços praticados, etc.
O Mercado Financeiro também tem o seu produto. Ele é
o uso do dinheiro no tempo, que significa a
transferência temporária, entre agentes econômicos, da
capacidade de consumo, ou seja, do poder de compra
que a posse do dinheiro proporciona. Mercado
Financeiro, portanto, é o conjunto de mecanismos
voltados para a transferência de recursos entre os
agentes econômicos. Seu papel essencial é viabilizar e
operacionalizar os fluxos de financiamentos na
economia. Como qualquer mercado, o Financeiro,
também tem suas figuras básicas, que são os
compradores (tomadores de empréstimos), vendedores
(poupadores) e os intermediários (instituições
financeiras).
Intermediação Financeira
Ao pouparem as pessoas deixam de utilizar a
capacidade de consumo do dinheiro no momento,
acreditando que essa atual capacidade de consumo trará
maiores benefícios no futuro, seja frente a algum
imprevisto, para economizar dinheiro e comprar algo de
maior valor ou simplesmente para sustentar a família na
aposentadoria. Quando os poupadores optam por
“vender” suas mercadorias, se transformam em
investidores. No sentido econômico, investir significa a
aplicação de capital para produzir bens e serviços, num
sentido mais amplo significa direcionar recursos para a
obtenção de juros ou lucros.
Os “poupadores”, portanto, são os agentes econômicos
superavitários dispostos a transformar suas
disponibilidades monetárias em ativos financeiros,
através da oferta de recursos, sujeitando-se aos riscos de
mercado, com a finalidade de obter retornos reais
positivos. São os criadores de fundos para o
financiamento do crescimento econômico.
Os “tomadores”, aqueles que adquirem o produto
comercializado no Mercado Financeiro são os
industriais, comerciantes, pessoas físicas, etc. que,
necessitando de dinheiro para utilizar o seu poder de
compra, dispões-se pagar por essa utilização. São os
agentes econômicos deficitários, que demandam
recursos e estão dispostos a financiar seu déficit a custo
de mercado. Cabe aos “intermediários financeiros”
efetuar a ponte entre os dois segmentos. Ao
concentrarmos recursos dos agentes superavitários, os
intermediários financeiros viabilizam a ampliação das
escalas de
produção, financiando investimentos de maior vulto.
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Quadro 1 – A intermediação Financeira
Quando o mercado financeiro é eficiente, a produção e
o consumo de mercadorias é estimulado, as empresas
têm acesso a recursos mais baratos, podendo investir
mais na produção e, conseqüentemente gerar mais
lucros, que serão reinvestidos dando continuidade a um
círculo virtuoso que ocasiona a geração de mais
riqueza, maior oferta de empregos e melhores salários.
As pessoas têm acesso a financiamentos que
possibilitam a aquisição de mais bens, aumentando o
consumo.
Quando a sociedade não consegue gerar um excedente
de produção ou este não é reinvestido, obstruindo a
transformação da poupança em investimentos, a
geração de bens e serviços é reduzida e o bem estar
material das pessoas diminui.
A circulação do dinheiro tem a capacidade de aumentar
ou diminuir a produção de bens e serviços, aumentando
ou diminuindo o bem estar material das pessoas, por
esse motivo o mercado financeiro recebe uma atenção
especial do governo que, através da atuação das
autoridades financeiras interfere na economia.
Um sistema financeiro eficiente é aquele que tem
capacidade de viabilizar a realização de financiamentos
de curto, médio e longo prazos, sob condições de
minimização de risco e atendendo aos desejos e
necessidades dos agentes superavitários, que
determinam a oferta de recursos, e dos agentes
deficitários, que materializam a demanda por recursos.
MERCADO MONETÁRIO
Funções da Moeda
Um dos aspectos importantes da moeda é que, sendo
um ativo, uma forma de aplicação dos recursos dos
indivíduos, é um bem que possui o seu próprio
mercado, oferta, demanda e preço. Ela também pode ser
descrita como um conjunto de bens financeiros (papel
moeda, depósito bancário, cheque de viagem, etc.) com
a característica especial de poder ser utilizado para
transações entre outros bens, permitindo ao seu detentor
maior poder de decisão sobre seus recursos com relação
ao espaço e tempo. Seu uso generalizado gerou
consenso a respeito das funções que a moeda deve
exercer: como intermediário de trocas, unidade de conta
ou medida de valor e como reserva de valor.
A função de intermediário de trocas permite a
superação da economia de escambo e a passagem para a
economia monetária. Essa característica dá à moeda a
condição de funcionar como intermediário prático para
as transações econômicas, facilitando a aquisição de
bens entre os agentes. É a função por excelência da
moeda, permite que se realizem trocas indiretas entre
bens e serviços, ou seja, que haja separação entre a
compra e a venda. A moeda suprime a exigência de
dupla coincidência de desejos.
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A utilização generalizada da moeda implica a criação de
uma unidade de medida, à qual são convertidos os
valores de todos os bens e serviços disponíveis. A
moeda serve como denominador comum, pois todos os
bens e serviços podem ser expressos em relação a ela.
Em decorrência dessa função da moeda, torna-se
possível realizar a contabilização da atividade
econômica como a contabilidade, cálculos de agregados
de produção, consumo, poupança, investimento e outros
fluxos econômicos.
A terceira função exercida pela moeda é a que decorre
da particularidade de servir como reserva de valor,
desde o momento em que é recebida até o instante em
que é gasta por seu detentor. O indivíduo recebe a
moeda por uma transação, não precisa gastá-la, pode
guardá-la para uso posterior, isto significa que ela serve
como reserva de valor. Para que bem cumpra esse
papel, é necessário que tenha valor estável, de forma
que quem a possua tenha idéia precisa do quanto pode
obter em troca. Se a economia estiver num processo
inflacionário, o valor da moeda vai se deteriorando,
fazendo com que essa função não se cumpra.
Multiplicador Bancário Criação e Destruição da
Moeda
O processo de criação de moeda pelos bancos
comerciais ocorre pela multiplicação dos depósitos à
vista por eles recebidos (moeda escritural). O banco
capta depósitos em dinheiro do público para o manter
em segurança e disponível para saques do depositante,
assim a moeda originalmente injetada pelo Banco
Central tende a transformar-se em depósitos bancários.
Se o banco não aplicar esse dinheiro depositado, se diz
que as reservas monetárias desse banco são na ordem de
100% do valor depositado.
Sendo altamente improvável que, em condições
normais, todos os depositantes saquem os seus recursos
ao mesmo tempo. Assegurando a manutenção de
reservas que permitam honrar os saques diários
(apurada estatisticamente com base em dados
históricos), o banco passa a conceder empréstimos
baseados nos depósitos captados. Os empréstimos
normalmente retornam ao sistema bancário em forma
de novos depósitos, que geram novos empréstimos, que
geram novos depósitos e assim sucessivamente. Ou
seja, o total de oferta monetária aumenta. Naturalmente,
se houvesse uma corrida ao banco, não haveria fundo
suficiente, de imediato, para atender a todos, o que
obrigaria o banco a fazer desaplicações ou a recorrer
também a empréstimos.
Como os bancos têm necessidade de manter certa
quantidade de recursos, na forma de um percentual
sobre os depósitos e que chamamos de encaixe,
destinado para honrar os saques diários, surge ai um
limitador na capacidade de criação de moeda pelos
bancos. Além disso, visando administrar a oferta de
moeda na economia, principalmente quando se busca a
redução dessa oferta, o Banco Central adota o
mecanismo chamado Depósito Compulsório. Por meio
dos depósitos compulsórios os bancos são obrigados a
depositar no Banco Central uma percentagem de seus
depósitos, reduzindo a capacidade de os bancos criarem
moeda.
Meios de Pagamento
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A teoria tradicional considera como meios de
pagamento na economia o papel moeda em poder do
público mais os depósitos à vista nos bancos
comerciais, aquele dinheiro que os depositantes sacam a
qualquer momento. A soma nos dá o conceito de M1
(M1 = papel moeda em poder do público + depósitos à
vista). Hoje denominamos Meios de Pagamento
Restritos.
O Banco Central reformulou conceitual e
metodologicamente os Meios de Pagamento Ampliados
oficiais do Brasil, tendo por base o Padrão Especial de
Disseminação de Dados (PEDD) e as tendências
internacionais na área.
Conceitos Atuais de Meios de Pagamento
a) Meios de pagamento restritos:
· M1 = papel moeda em poder do público + depósitos à
vista
b) Meios de pagamento ampliados:
· M2 = M1 + depósitos especiais remunerados +
depósitos de poupança + títulos emitidos por
instituições depositárias
· M3 = M2 + quotas de fundos de renda fixa +
operações compromissadas registradas no SELIC
c) Poupança Financeira
· M4 = M3 + títulos públicos de alta liquidez mesmo
com as inovações implementadas, é necessário atentar
para o fato de que os conceitos mais restritos de meios
de pagamento tendem a subestimar todos os recursos
disponíveis para liquidação de transações, enquanto os
conceitos mais amplos, além de poder deixar alguns
desses recursos à margem, não mensuram
adequadamente os ativos financeiros que estariam
funcionando como quase moeda.
Essa situação decorre da intensificação das inovações
financeiras, como a disseminação dos cartões de crédito
e de débito, dos caixas eletrônicos, das transações pela
internet e outras formas de pagamento e aplicações
financeiras automatizadas.
Em conceitos ampliados, não tem sido possível
segregar adequadamente os instrumentos que estariam
sendo utilizados apenas como poupança financeira,
dada a elevada liquidez de todos os ativos financeiros,
que adquirem o caráter de quase moeda a critério do seu
detentor. Em conseqüência, os formuladores e analistas
da política econômica têm relegado os agregados
monetários a uma posição secundária.
Metas Inflacionárias (Inflation Targeting) (a partir
do segundo semestre/99)
Sua sistemática foi determinada por Decreto
Presidencial e serve como uma “diretriz mestre” para
política monetária do País. O Banco Central,
juntamente com o COPOM, tem a obrigação de usar
todos os instrumentos necessários para obtenção do
percentual destas metas de inflação, procurando
assegurar um “crescimento econômico sustentado”.
As metas para cada ano são definidas pelo CMN, por
proposta do Ministro da Fazenda, e autorizada pelo
Poder Executivo e Legislativo (Senado).
O índice escolhido para referência da inflação a ser
medida é o IPCA do IBGE
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A meta de inflação definida pelo CMN tem intervalo de
tolerância de 2% para cima ou para baixo para cada
ano.
O estabelecimento da sistemática de “metas
inflacionárias” provocou mudanças no funcionamento
das reuniões do “COPOM”: passaram de 10 para 12
mensais ao ano (a partir de 2006 serão a cada 45 dias),
já que a Autoridade Monetária tem que produzir e
divulgar ao público, a cada três meses (trimestre civil),
um “Relatório sobre a Inflação”.
Para conseguir lograr êxito nas “Metas Inflacionárias”
planejadas, o Governo, através do COPOM (Comissão
Consultiva do CMN), vem usando (e às vezes até
abusando) do aumento excessivo (e diminuição lenta)
da taxa de juros básica da economia.
Exemplo prático:
Como esta taxa é a taxa utilizada para remuneração
mínima de emissão dos títulos públicos federais (taxa
Selic), podemos estar vivenciando uma “espiral
inflacionária”:
- aumento dos juros da economia (recessão econômica);
- aumento do endividamento público;
- maior necessidade de arrecadação;
- aumento de tributos;
- aumento de preços (repasse dos tributos pelas
empresas);
- inflação permanente e aumento da recessão.
FORMAÇÃO DA TAXA DE JUROS
Processo de definição da taxa de juros
“A taxa de juros constitui-se no mais importante
instrumento de política monetária à disposição do
Banco Central”.
Através dela, a autoridade monetária afeta o nível de
atividade econômica e de preços. Em virtude dos efeitos
significativos que a taxa de juros provoca sobre toda a
economia, a opinião pública, em geral, acompanha de
perto as decisões do Banco Central sobre o seu nível e
trajetória. A simples expectativa de mudança já é
suficiente para causar efeitos econômicos.
Há na economia vários tipos de taxas de juros: Taxas de
poupança, taxas de empréstimo, taxas de financiamento
etc.
Além disso, elas diferem de acordo com o prazo, sendo
classificadas como de curto, médio e longo prazos.
Na verdade, apesar das várias taxas existentes, o Banco
Central controla diretamente apenas a taxa de juros do
mercado de reservas bancárias.
É nesse mercado específico, e pouco conhecido pela
população, que ele pratica a política monetária e
influencia as demais taxas da economia. Contudo, são
as taxas de juros vigentes no sistema financeiro, em
particular no sistema bancário, como taxas de
aplicações financeiras, de empréstimo e de
financiamento, que são relevantes para a população.
É com base nessas taxas que pessoas e empresas tomam
decisões de poupança e investimento.
Então, por que o Banco Central não as controla
diretamente?
A pergunta encerra sua própria resposta: porque o
Banco Central somente as controla de maneira indireta.
Elas dependem também de fatores fora do controle do
Banco Central, como margens de lucro, risco de crédito
e expectativas quanto ao desempenho futuro da
economia. Mais ainda, esse controle torna-se cada vez
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mais limitado, à medida em que o prazo das taxas se
amplia.
Para entender o que significa e qual a importância da
taxa de juros do mercado de reservas bancárias, a
chamada taxa Selic, é preciso saber o que é e como
funciona esse mercado.
Assim como as pessoas e firmas possuem depósitos à
vista nos bancos com carteira comercial,
com os quais podem efetuar pagamentos, esses bancos
possuem depósitos no Banco Central.
Esses recursos, chamados de reservas bancárias, são
depositados numa espécie de conta corrente dos bancos
junto ao Banco Central, denominada conta Reservas
Bancárias. É por meio delas que os bancos realizam
transações entre si, em nome próprio ou de terceiros, e
com o Banco Central. A característica principal das
reservas bancárias é que elas constituem recursos
imediatamente disponíveis.
Qualquer transação que ocorre no sistema bancário
passa, necessariamente, pela conta.
Reservas Bancárias
A compensação de cheques e a compra e venda de
moeda estrangeira, por exemplo.
Vale observar que as reservas depositadas no Banco
Central não rendem juros. Dessa maneira, por que
motivo os bancos mantém recursos junto ao Banco
Central?
A demanda de reservas tem dois componentes: -
primeiro, os bancos são obrigados a manter no Banco
Central um percentual sobre os depósitos à vista, o
chamado depósito compulsório;
- segundo, eles precisam de reservas para realizar
transações rotineiras.
Por outro lado, a oferta de reservas provém
exclusivamente do Banco Central, seja através de
operações de mercado aberto, seja através do
redesconto.
Apenas o Banco Central pode afetar a liquidez do
sistema como um todo, dado que operações entre
bancos apenas representam troca de titularidade de
reservas bancárias e não criação ou destruição das
mesmas.
No gerenciamento diário de liquidez, geralmente,
alguns bancos encontram-se em situação superavitária
enquanto outros em situação deficitária. Desse modo,
durante o dia eles trocam reservas entre si de forma a
suprir necessidades opostas. Contudo, raramente o valor
desse saldo é zero, ou seja, o sistema está sempre com
sobras ou falta de reservas.
Nesse caso, sem a atuação do Banco Central a taxa de
juros cairia ou subiria; entretanto, devido à sua posição
monopolista, ele tem o poder de fixar a taxa de juros do
mercado de reservas.
Ele fixa a taxa de juros da mesma maneira que, por
exemplo, determina a taxa de câmbio num regime de
câmbio fixo, ou seja, vende e compra reservas a uma
taxa de juros determinada.
Suponha, por exemplo, que o Banco Central fixe a taxa
de juros em 21%. Caso o sistema esteja com excesso de
reservas, nenhum banco superavitário iria emprestar
reservas a uma taxa inferior a 21%, e nenhum banco
deficitário pagaria mais que 21% de juros, de forma que
a taxa de juros do mercado será igual a 21%.
Vale observar que essa é uma taxa de um dia; todo dia a
situação de liquidez do mercado muda, ou seja, os
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bancos emprestam e tomam emprestado pelo prazo de
um dia.
A taxa de juros do mercado de reservas bancárias tem
duas características básicas que a torna extremamente
importante:
a) é a taxa de juros que o Banco Central controla
diretamente; e
b) é a partir dela que as demais taxas de juros são
formadas. É por isso que ela é chamada de taxa
primária ou taxa básica de juros. Assim que o Banco
Central a determina, as demais taxas são afetadas
indiretamente, por arbitragem.
O mecanismo de transmissão da política monetária
Ao longo dos últimos anos, começou-se a formar um
consenso, entre economistas e bancos centrais, que o
objetivo principal da política monetária deve ser a
obtenção e a manutenção da estabilidade de preços.
Com esse intuito, começou a ganhar importância a
adoção, pelo Banco Central, de uma estratégia de
política monetária cuja característica principal é
antecipar-se a quaisquer pressões inflacionárias futuras.
O caráter preventivo da política monetária justifica-se
não apenas pelo menor custo social associado a uma
política prospectiva que se antecipa a eventos futuros,
mas, sobretudo, às suas próprias limitações no controle
da inflação. Dentro dessa nova estratégia, um aspecto
chave é o conhecimento do mecanismo de transmissão
da política monetária, isto é, o estudo dos diversos
efeitos produzidos pela política monetária na economia.
Apesar da maioria dos economistas concordarem em
relação aos efeitos qualitativos da política monetária
(e.g. um aumento da taxa de juros deprime, no curto
prazo, a atividade econômica e diminui a inflação)
sobre a economia, persistem discordâncias a respeito da
magnitude desses efeitos e, principalmente, dos canais
pelos quais esses efeitos se propagam na economia.
Vale observar que a despeito da identificação dos
canais pelos quais a política monetária propaga-se pela
economia, e a intensidade de cada um deles, o
mecanismo de transmissão varia de acordo com as
características de cada economia. Por exemplo, a taxa
de câmbio, reconhecida como um importante canal de
transmissão da política monetária perde relevância em
economias cujas taxas de câmbio são fixas. Da mesma
forma, naquelas economias com sistemas financeiros
pouco desenvolvidos, o canal de crédito tem pouca
importância.
Os principais canais de transmissão da política
monetária são:
- taxa de juros, taxa de câmbio, preço dos ativos, crédito
e expectativas.
Ao afetar essas variáveis, as decisões de política
monetária influem sobre os níveis de poupança,
investimento e gasto de pessoas e empresas, que, por
sua vez, afetam a demanda agregada e, por último, a
taxa de inflação.
Antes de começar a descrever como funciona cada um
desses canais, é importante ressaltar que a política
monetária produz efeitos reais apenas no curto e médio
prazos, ou seja, no longo prazo a moeda é neutra. O
único efeito existente no longo prazo é sobre o nível de
preços da economia.
Deve-se notar que outros fatores também influem no
nível de preços da economia no curto prazo como, por
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exemplo, um choque agrícola ou um aumento de
impostos.
Como foi dito acima, a simples expectativa de
mudanças na taxa de juros já é capaz de produzir efeitos
na economia, por exemplo, as demais taxas de juros
podem começar a se ajustar antes mesmo do banco
central mudar oficialmente a taxa de juros. Portanto, em
benefício da clareza analítica, supor-se-á que as
mudanças na taxa de juros não são antecipadas pelo
mercado.
O canal de transmissão por intermédio das taxas de
juros é o canal mais conhecido da política monetária,
sendo o mais utilizado nos livros-texto. Ao subir a taxa
nominal de juros de curtíssimo prazo, que é a taxa de
juros que o banco central controla, o aumento se
propaga por toda a estrutura a termo da taxa de juros,
principalmente para as taxas de prazo mais curto, onde
são verificados os maiores efeitos. Considerando-se que
no curto prazo os preços são rígidos, a ação do banco
central também eleva as taxas reais de juros.
Por sua vez, a taxa real de juros é a taxa relevante para
as decisões de investimento. Dessa forma, ao elevar o
custo do capital, a subida da taxa real de juros diminui o
investimento, seja em capital fixo, seja em estoques.
Por sua vez, a queda do investimento reduz a demanda
agregada. Além disso, a literatura sobre o mecanismo
de transmissão da política monetária mostra claramente
que as decisões dos consumidores em relação à compra
de bens duráveis também podem ser encaradas como
decisões de investimento. Portanto, a subida da taxa
real de juros também diminui o consumo de bens
duráveis.
Outro canal importante de transmissão da política
monetária é o da taxa de câmbio, principalmente para
economias abertas. Não obstante a economia brasileira
ser relativamente fechada, o canal da taxa de câmbio
produz efeitos importantes, valendo a pena descrever
seu funcionamento. Como sabemos, ao subir a taxa de
juros, o banco central ocasiona a valorização da moeda
doméstica. Por sua vez, a valorização da taxa de câmbio
transmite os efeitos da política monetária de três
maneiras distintas.
Ao contrário dos demais canais, a taxa de câmbio
exerce influência direta sobre o nível de preços através
do preço doméstico dos bens comercializáveis
internacionalmente. Com alguns produtos, como as
mercadorias ("commodities"), esse efeito é
particularmente rápido. Além disso, ela exerce efeitos
indiretos sobre o nível de preços de duas maneiras.
Primeiro, por meio dos bens produzidos internamente
que se utilizam de matérias-primas importadas. Nesse
caso, a valorização da taxa de câmbio diminui o custo
de produção desses bens, ocasionando queda de seus
preços. Segundo, a taxa de câmbio afeta indiretamente
o nível de preços através da demanda agregada. Ao
valorizar-se, a taxa de câmbio torna os produtos
importados mais baratos, deslocando a demanda dos
bens domésticos por similares importados, diminuindo
a demanda agregada e a pressão sobre o nível de preços.
Outro canal importante, nem sempre abordado nos
estudos sobre o mecanismo de transmissão da política
monetária, é o canal das expectativas. Ao alterar a taxa
de juros, a ação do banco central pode alterar as
expectativas dos agentes econômicos quanto à evolução
presente e futura da economia. Por exemplo, ao elevar a
taxa de juros de curto prazo para evitar o surgimento da
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inflação, o banco central pode restabelecer a confiança
no desempenho futuro da economia, e provocar uma
queda nas taxas de juros esperadas para prazos mais
longos. A queda da taxa de juros durante uma recessão
pode significar que tempos melhores virão, estimulando
o consumo da população. Por outro lado, vale observar
que devido à incerteza inerente aos efeitos da política
monetária e à evolução da economia, muitas vezes uma
mudança na taxa de juros pode produzir efeitos opostos
aos esperados.
O quarto canal de transmissão da política monetária é o
canal do crédito, que tem grande importância nos países
industrializados. Ele pode ser representado pelos
empréstimos bancários, e funciona da seguinte maneira:
ao diminuir a taxa de juros, e aumentar o volume de
reservas na economia, o banco central permite que os
bancos comerciais aumentem seus empréstimos.
Esses empréstimos são particularmente importantes
para as pequenas empresas, que não têm acesso direto
ao mercado de capitais (e.g. emissão de ações,
debêntures etc.).
Portanto, o canal de crédito incentiva os gastos com
investimento e, além disso, pode ser importante também
para o consumo das pessoas. No Brasil, em decorrência
do elevado grau de incerteza da economia no passado,
das elevadas alíquotas dos depósitos compulsórios e dos
impostos incidentes sobre a intermediação financeira,
esse canal de transmissão da política monetária tem
sido bastante prejudicado.
Contudo, à medida em que a economia estabilize-se e
volte a crescer, ele pode vir a ser extremamente
importante.
O último canal de transmissão da política monetária
atua através de variações na riqueza dos agentes
econômicos, em virtude de alterações da taxa de juros.
Por exemplo, geralmente uma queda das taxas de juros
eleva o preço das ações, pois estimula o crescimento da
economia e o lucro das empresas, mais ainda, o valor
dos títulos públicos pré-fixados aumenta. Nessa
situação, o aumento do volume de riqueza financeira
faz com que as pessoas sintam-se mais ricas,
estimulando o nível de consumo. Em alguns países,
como nos Estados Unidos e na Inglaterra, esse canal
tem alguma relevância. Contudo, não existem indícios
suficientes de que esse seja um canal relevante na
transmissão da política monetária no Brasil.
A variante externa
Atualmente a taxa de juros praticada pelo Brasil (em
torno de 17% ao ano) torna proibitivo qualquer
empreendimento.
Neste sentido, todos concordam que é necessário baixar
essa taxa, mas poucos se arriscam no fornecimento de
respostas plausíveis para a sua queda. Um dos motivos
para o surgimento de soluções intangíveis é o
desconhecimento da formação da taxa de juros interna,
calculada da seguinte maneira:
TAXA DE JUROS INTERNA = TAXA DE JUROS
EXTERNA + RISCO-PAÍS + EXPECTATIVA DE
INFLAÇÃO
Aqui se percebe que a taxa de juros interna depende dos
juros praticados no exterior, acrescidos do risco-país
mais o que se espera como inflação.
Portanto, para reduzir o que se paga ao capital dentro do
Brasil tem-se inicialmente de baixar o risco-país - o que
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10ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
vem acontecendo gradativamente - além de diminuir a
expectativa quanto à inflação.
Assim, não é suficiente o Brasil ter apenas um risco-
país baixo (que é determinado por fontes exógenas),
mas também ficar atento a sua inflação, justamente o
fator que determina a queda, ou não, na taxa de juros
sempre promovidas pelo Copom (Conselho de Política
Monetária) em suas reuniões a cada 45 dias.
Não basta, portanto, apenas afirmar que é necessário
baixar a taxa de juros, uma vez que ela depende de uma
série de variáveis que muitas vezes fogem ao controle
das autoridades. É necessário atacar as verdadeiras
causas que fazem o risco-país ser alto - como o déficit
das contas públicas, entre eles o previdenciário - e a
inflação. Com atitudes contrárias a este comportamento
o país sai perdendo, por um lado por não haver um
debate profundo sobre a raiz dos problemas e, por
outro, só depois de mais algum tempo é que se vai
conseguir o tão esperado crescimento sustentado e a
menor dependência do exterior - pois mesmo quando se
conseguir atacar as causas e com elas a taxa de juros
interna, ainda levará algum tempo para sentir os
reflexos na economia.
Você sabe o que é a taxa Selic?
Selic é a sigla de Sistema Especial de Liquidação e
Custódia. É um sistema computadorizado do Banco
Central, ao qual apenas as instituições financeiras
credenciadas têm acesso. A taxa de juros Selic é
definida como sendo a taxa overnight do Sistema
Especial de Liquidação e Custódia (Selic). Ela é a taxa
média ponderada pelo volume das operações de
financiamento por um dia, lastreadas em títulos
públicos federais e realizadas no sistema Selic, na
forma de operações compromissadas. Ela é fixada pelo
Banco Central do Brasil e é a taxa básica utilizada
como referência pela política monetária entendida como
conjunto de medidas adotadas pelo governo visando
adequar os meios de pagamentos disponíveis (moeda)
às necessidades da economia do país. Funciona mais ou
menos como a compensação de um banco, só que no
mercado de títulos públicos: transfere os papéis para o
comprador, ao mesmo tempo em que credita o valor da
venda para o vendedor.
Como a taxa Selic é utilizada no mercado para
operações interbancárias de um dia e funciona
como referencia básica para os juros da economia, ela
acaba afetando a vida de um trabalhador, pois a
elevação ou diminuição dos juros básicos naturalmente
eleva ou reduz as taxas cobradas pelo banco no crédito
ao consumidor ou às empresas.
Tudo isso é feito em tempo real. O Selic calcula uma
média dos juros que o governo paga aos bancos que lhe
emprestam dinheiro. Essa média, chamada de Taxa
Over-Selic, serve de referência para todas as outras
taxas de juros do país. Por isso, a Taxa Over-Selic é
chamada também de juro básico.
Como é a taxa de referência do mercado, ela baliza
todas as outras taxas de juros da economia:
do cheque especial, do crediário, dos cartões de crédito.
É por isso que quando ela cai, fica a expectativa que
essa redução seja repassada pelos bancos, pelas lojas,
pelas administradoras de cartões ao consumidor.
Quando a Selic baixa, a rentabilidade dos títulos
públicos também fica menor. Ou seja, toda vez que o
BC produz uma redução de juros reduz a rentabilidade
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das aplicações em renda fixa pós-fixadas, que são
lastreadas nesses títulos e ,portanto, acompanham a
variação da Selic. Para aquelas pessoas conservadores
que não gostam de investir em ações o aconselhável é
optar pelas aplicações de renda fixa prefixadas.
Combina-se uma taxa de juros a ser paga antes e se o
governo reduz a Selic você sai ganhando porque a
aplicação não acompanha essa queda.
Quando reduz a Selic o governo também reduz a
rentabilidade dos bancos que destinam seus recursos
para aplicações em títulos públicos. Para conseguir uma
rentabilidade maior, os bancos " são empurrados" a para
fazer operações de crédito. Esse movimento provoca
uma concorrência maior entre os bancos e o efeito disso
é que os juros podem cair um pouco mais.
Não só os consumidores tendem a se beneficiar da
queda de juros, mas o próprio governo. Uma parte de
sua dívida tem o pagamento de juros atrelado à Selic.
Quando ela é reduzida, os juros que o governo tem que
pagar são menores. Calcula-se que com a redução de
0,5 ponto percentual a economia do governo será de R$
1,3 bilhão.
Qual o outro efeito da queda da taxa de juros, além de
beneficiar o consumidor? Juros menores ajudam a
impulsionar o crescimento econômico. Diminuem os
custos de produção, aumentam os investimentos das
indústria e fábricas (seja para ampliar a produção ou
construir novas unidades), as empresas brasileiras
ganham competitividade no exterior (os produtos
brasileiros tendem a ficar mais baratos) e caem os
índices de inadimplência (calote), tanto de pessoas
físicas quanto jurídicas. Tudo isso gera crescimento,
novos empregos, melhora os salários e ajuda o governo
a arrecadar mais impostos.

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MERCADO DE CRÉDITO
CRÉDITO. Transação comercial em que um
comprador recebe imediatamente um bem ou serviço
adquirido, mas só fará o pagamento depois de algum
tempo determinado. Essa transação pode também
envolver apenas dinheiro. 0 crédito inclui duas noções
fundamentais: confiança, expressa na promessa de
pagamento, e tempo entre a aquisição e a liquidação da
dívida. 0 crédito direto ao consumidor financia a
compra de qualquer produto de consumo e até viagens.
0 comprador passa a usufruir imediatamente de um bem
que será pago com sua renda pessoal. Em muitos casos,
as próprias vendedoras financiam o cliente, mas, em
escala cada vez maior, financeiras especializadas pagam
o vendedor e "compram" a dívida e também o risco de
não-pagamento. 0 lucro da financeira é formado pelos
juros cobrados do comprador. Os cartões de crédito,
extremamente difundidos nos Estados Unidos e
alcançando boa receptividade no Brasil, são também
unia forma de crédito direto ao consumidor. 0
financiamento de casas e apartamentos constitui o
chamado crédito imobiliário. Envolve pouco risco, pois
em geral o próprio imóvel é garantia do empréstimo,
sob forma de hipoteca. As facilidades de crédito levam
os consumidores à tentação de uma melhoria imediata
do padrão de vida, dado o imediatismo do consumo a
crédito. Nos casos de recessão prolongada ou de
depressão econômica, no entanto, a tendência é de
inadimplemento (ou falta de pagamento) generalizado,
o que acaba por agravar a crise. 0 crédito ao governo
baseia-se na expectativa de que os impostos futuros
serão capazes de cobrir o valor do empréstimo e seus
juros. Em geral, o governo obtém crédito por meio da
emissão de títulos de dívida pública negociáveis (como
as ORTNs). Já o financiamento de obras de
infra-estrutura, como estradas e usinas, é conseguido
junto a órgãos internacionais (como o Bird) e
consórcios de bancos de grande porte. Finalmente, o
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12ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
crédito à produção baseia-se na suposição de que será
pago por si mesmo, isto é, o investimento gerará meios
necessários para o pagamento da dívida, seus encargos
e ainda sobrará algo para o lucro. Os créditos à
produção podem ser a curto prazo (crédito comercial)
ou a longo prazo (crédito de investimento). 0 crédito
comercial, para pagamento no prazo de trinta a 129
dias, serve, na maioria dos casos, para a formação do
capital de giro da empresa. 0 crédito de investimento, a
longo prazo, com vencimentos previstos para alguns
anos, tem o papel de desenvolver determinadas áreas,
inclusive proporcionando recursos para a pesquisa
tecnológica. 0 crédito agrícola é feito a médio prazo
(vencimento em um ano ou mais) e empregado na
compra de insumos e implementos. 0 governo tem
criado carteiras agrícolas, tanto nos bancos particulares
como nos estatais, a juros subsidiados, com a intenção
de desenvolver o setor.
É onde se realizam operações de crédito do tipo: (entre
outras)
a) empréstimos (não têm destinação específica dos
recursos);
Crédito pessoal, cheque especial, crédito rotativo para
capital de giro,....
b) financiamentos (possuem destinações específicas
para os recursos cedidos);
Financiamento de consumo de bens duráveis, rurais e
agroindustriais, financiamento de câmbio de
exportações e importações, financiamentos
imobiliários,....
c) descontos de títulos de crédito
Duplicatas, notas promissórias, cheque pré-datados,...
d) Leasing
Aluguel de bens de consumo durável, imóveis, entre
OUTRAS operações.
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SFN
Sistema Financeiro Nacional
Fortuna (1999) conceitua sistema financeiro, de uma
forma abrangente, como “conjunto de instituições que
se dedicam, de alguma forma, ao trabalho de propiciar
condições satisfatórias para a manutenção de um fluxo
de recursos entre poupadores e investidores”. Esse
sistema, operando dentro do mercado financeiro,
oferece condições para que um agente econômico que
não deseje aplicar seus recursos excedentes em algum
empreendimento próprio seja colocado em contato com
outro que deseja investir em alguma atividade montante
de recursos superior às suas disponibilidades. O
Sistema Financeiro Nacional SFN está dividido em dois
grandes subsistemas: o normativo que regulamenta e
fiscaliza, e o de intermediação e instituições auxiliares,
que recebe o dinheiro dos poupadores (agentes
econômicos superavitários) e os repassa para os
tomadores (agentes econômicos deficitários). As
funções dos órgãos de regulação e fiscalização
integrantes do subsistema normativo estão descritas a
seguir.
ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO
NACIONAL
Aspectos Legais
A estrutura atual do Sistema Financeiro Nacional (SFN)
foi criada essencialmente pelas seguintes leis:
• Lei 4.595/64 - Lei da Reforma do Sistema
Financeiro Nacional (SFN)
- ficou conhecida como “Lei da Reforma Bancária”.
• Lei 4.728/65 - Lei do Mercado de Capitais
- disciplinou basicamente o funcionamento das Bolsas
de Valores e Bancos de Investimentos.
• Lei 6.385/76 - Lei da Comissão de Valores
Mobiliários (CVM)
- criou e disciplinou o funcionamento da Comissão de
Valores Mobiliários (CVM).
Conselho Monetário Nacional (CMN): órgão
máximo do SFN, normativo de todas as
instituições financeiras. Presidido pelo Ministro
da Fazenda, contando com os votos do Ministro
do Planejamento, Orçamento e Gestão e do
Presidente do BACEN.
Principais atribuições do CMN:
Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais
necessidades da economia nacional seu processo
de desenvolvimento;
Coordenar políticas, monetária, creditícia, cambial,
orçamentária, Fiscal e da dívida pública interna e
externa do país;
Orientar as aplicações dos recursos das instituições
financeiras, tendo em vista propiciar, nas diferentes
regiões do país o desenvolvimento harmônico da
economia nacional;
Propiciar o aperfeiçoamento das instituições
financeiras e dos instrumentos financeiros, com
vistas a maior eficiência do sistema de pagamentos
(SPB) e de mobilização de recursos;
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Regular o valor interno da moeda, prevenindo ou
corrigindo surtos inflacionários ou deflacionários
de origem interna ou externa, depressões
econômicas e outros desequilíbrios oriundos de
fenômenos conjunturais;
Regular o valor externo da moeda e o equilíbrio no
balanço de pagamentos do país, tendo em vista
melhor utilização dos recursos em moeda
estrangeira;
Zelar pela liquidez e solvência das instituições
financeiras.
A partir dessas funções básicas, o CMN fica
responsável por todo um conjunto de atribuições
específicas, cabendo destacar:
• autorizar as amissões de papel moeda;
• aprovar os orçamentos monetários preparados
pelo BACEN;
• determinar as taxas do recolhimento
compulsório das instituições financeiras;
• disciplinar o crédito em todas as suas
modalidades e formas de operações creditícias;
• estabelecer limites para remuneração das
operações e serviços bancários ou financeiros;
• estabelecer normas a serem seguidas pelo
BACEN nas transações com títulos públicos;
• fixar diretrizes e normas da política
cambial;operações de câmbio quando o balanço
de pagamentos exigir;
• outorgar ao BACEN o monopólio de
• regulamentar as operações de redesconto de
liquidez;
• regular a constituição e o funcionamento das
instituições financeiras que operam no país.
Período de Reuniões
O CMN reunir-se-á ordinariamente uma vez por mês e
extraordinariamente por convocação do seu Presidente
(Ministro da Fazenda).
Deliberações
O CMN delibera (toma decisões por maioria de votos) e
as publica através de “Resoluções”, do Bacen
(publicada no D.O.U. e assinada pelo próprio
Presidente do Bacen).
Comissões Técnicas e Consultivas
Foram criadas junto ao CMN as seguintes “Comissões
Técnicas e Consultivas”:
a) Comissão Técnica da Moeda e do Crédito
(COMOC)
Composta dos seguintes membros:
• Presidente do Bacen (Coordenador do COMOC)
• Presidente da CVM
• Secretários Executivos do:
- Ministério da Fazenda;
- Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão; -
Tesouro Nacional.
• Quatro Diretores do Banco Central do Brasil
indicados pelo Coordenador do COMOC.
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Compete a COMOC
• Convidar pessoas ou representantes de
entidades públicas ou privadas para participar
de suas reuniões;
• Manifestar-se, previamente, sobre as matérias
de competência do CMN, especialmente da Lei
nº 4.595/64;
• Propor as instruções necessárias à execução de
matérias de competência do CMN;
• Propor ao CMN alterações em seu regimento
interno.
b) Comissão Consultiva (Comitê) de Política
Monetária e Cambial
(COPOM)
Criada em 20/06/96, é atualmente a Comissão mais
famosa e falada do País.
Basicamente, seus objetivos principais são:
• estabelecer as diretrizes da política monetária;
• definir a taxa de juros básica da economia (taxa Selic
e seu eventual viés);
• produzir o “Relatório de Inflação” (periodicidade:
trimestre civil).
• conforme Decreto 3.088/99, do Executivo, o COPOM
persegue as “Metas de Inflação” (“Inflation
Targeting”).
As reuniões ordinárias do COPOM são realizadas a
cada 45 dias, dividindo-se em dois dias inteiros: 3ª e 4ª
feiras.
É composta por oito membros da Diretoria Colegiada
do Bacen, com direito a voto.
É presidida pelo Presidente do Bacen, que tem o voto
de qualidade.
Oito dias após a reunião do COPOM são divulgados os
principais termos da “Ata de Reunião”, constando
inclusive opiniões diversas de cada Diretor do Bacen
integrante da Comissão Consultiva, se for o caso.
Atribuições Principais do Presidente do CMN
(Ministro da Fazenda):
Convocar as reuniões ordinárias e extraordinárias;
Abrir as reuniões e dirigir os trabalhos;
Definir a pauta dos assuntos a serem discutidos em cada
reunião;
Autorizar o adiamento da votação de assuntos
incluídos na pauta ou extra pauta;
Convidar para participar das reuniões do Conselho,
sem direito a voto, outros Ministros de Estado, assim
como representantes de entidades públicas ou privadas;
Deliberar “ad referendum” do Colegiado, nos casos de
urgência e de relevante interesse, submetendo a decisão
ao colegiado na primeira reunião que se seguir a este
tipo de deliberação;
Convocar reuniões extraordinárias da Comissão
Técnica da Moeda e do Crédito e das Comissões
Consultivas, por iniciativa própria ou por solicitação
dos demais membros do CMN.
BANCO CENTRAL DO BRASIL (BACEN)
Assim como o CMN, foi criado pela Lei da Reforma
Bancária, de 1964 (Lei 4.595).
Autoridade Monetária e Autarquia de Natureza
Especial
Entidade normativa, supervisora e fiscalizadora do
SFN.
__________________________________________________________________________
14ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
Órgão de Execução das políticas monetária, de crédito
e cambial, ESTABELECIDAS PELO CMN.
É por meio do BACEN que o Governo Federal
intervém diretamente no SFN e, indiretamente, na
economia.
Conforme dispositivos legais e/ou determinações do
CMN, o “Bacen” executa principalmente, entre outras
atribuições:
• Autorizar o funcionamento, estabelecendo a
dinâmica operacional, de todas as instituições
financeiras;
• controlar o fluxo de capitais estrangeiros
garantindo o correto funcionamento do
mercado cambial, operando, inclusive, via ouro,
moeda ou operações de crédito no exterior;
• efetuar, como instrumento de política
monetária, operações de compra e venda de
títulos públicos federais;
• emitir papel moeda e moeda metálica nas
condições e limites autorizados pelo CMN;
• estabelecer condições para o exercício de
quaisquer cargos de direção nas instituições
financeiras privadas;
• executar serviços de meio circulante;
• exercer o controle de crédito sob todas as suas
formas;
• exercer a fiscalização das instituições
financeiras, punindo-as quando necessário;
• realizar operações de redesconto e empréstimo
às instituições financeiras dentro de um enfoque
de política econômica do Governo ou como
socorro a problemas de liquidez;
• regular a execução dos serviços de
compensação de cheques e outros papéis;
• vigiar a interferência de outras empresas nos
mercados financeiros e de capitais.
Dessa forma o BACEN pode ser considerado:
I- GESTOR DO SFN:
• Normas/autorizações
• Fiscalização/intervenção
II-EXECUTOR DE POLÍTICA MONETÁRIA:
• Controle dos meios de pagamento
(liquidez no mercado)
• Orçamento monetário/ Instrumentos monetários
III- BANCO EMISSOR:
• Emissão do meio circulante
• saneamento do meio circulante
IV- BANCO DOS BANCOS:
• Depósitos compulsórios
• Redesconto de liquidez
V- BANCO DO GOVERNO:
• Administração da dívida pública interna e
externa
• Financiamento do Tesouro Nacional (via
emissão de títulos públicos
• gestor e fiel depositário das reservas
internacionais do País
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____________ __________________CONHECIMENTOS BANCÁRIOS _____________________ Prof. Edson Martins
• Representante junto às instituições financeiras
internacionais.
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS
Autarquia, vinculada ao Ministério da Fazenda,
administrada por um presidente e quatro diretores
nomeados pelo Presidente da República e que funciona
como órgão de deliberação colegiada de acordo com
regimento aprovado pelo Ministério da Fazenda.
Compete à CVM:
a) administrar registros instituídos pela lei que criou:
registro de empresas para negociação de suas ações no
mercado, registro de auditores independentes,
consultores e analistas de valores mobiliários;
b) fiscalizar: a emissão e distribuição de valores
mobiliários no mercado; a negociação e intermediação
de valores mobiliários; negociação e funcionamento das
bolsas de valores; a administração e custódia de títulos
e valores mobiliários; a auditoria das companhias
abertas; os serviços de consultor e analista de valores
mobiliários; a veiculação de informações relativas ao
mercado, às pessoas que dele participem e aos valores
nele negociados;
c) fiscalizar as companhias abertas.
d) propor ao CMN limites máximos de preços,
emolumentos e qualquer outro rendimento cobrado
pêlos intermediários financeiros;
e) regular, com observância da política definida pelo
CMN, as matérias expressamente previstas na lei das
sociedades por ações (6.404/76);
etc.;
A CVM, no uso de suas atribuições, tem poderes para:
1- Apurar, mediante inquérito administrativo, atos
legais e práticas não eqüitativas de administrações de
companhias abertas e de qualquer participante do
mercado; aplicar penalidades previstas;
2- Examinar livros e documentos; exigir informações e
esclarecimentos; requisitar informações de qualquer
órgão público, autarquia ou empresa pública; obrigar as
companhias abertas a republicar balanços,
demonstrativos, etc. com correções;
3- Suspender a negociação de um título ou colocar em
recesso a bolsa de valores; divulgar informações a fim
de orientar os participantes no mercado; suspender ou
cancelar registros.
Conselho de Recursos do Sistema Financeiro
Nacional (CRSFN): órgão colegiado integrante do
Ministério da Fazenda: julga em segunda e última
instância recursos interpostos às infrações previstas e
penas aplicadas pelo BACEN, CMN e Secretaria de
Comércio Exterior.
Constituído por 8 conselheiros:
01 do Ministério da Fazenda (Presidente);
01 do BACEN;
01 Secretaria de Comércio Exterior; 1 da CVM
E0 4 de entidades de classe dos mercados afins, sendo
01 deles Vice-Presidente, indicado pelo Ministro da
Fazenda.
Associações (Entidades) integrantes:
ABRASCA – Associação Brasileira das Companhias
Abertas;
ANBID – Associação Nacional dos Bancos de
Investimento;
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CNBV – Comissão Nacional das Bolsas de Valores;
FEBRABAN – Federação Brasileira de Bancos
(Titulares do Conselho).
ABEL – Associação Brasileira das Empresas de
Leasing;
ADEVAL – Associação Brasileira das Distribuidoras
de Valores;
AEB – Associação de Comércio Exterior (Suplentes do
Conselho).
Órgãos Auxiliares: AGENTES ESPECIAIS
Banco do Brasil: Empresa de Economia Mista – S.A.
Atua com os bancos comerciais sendo agente financeiro
do governo (pagador e recebedor), principal
representante da política agrícola e executor dos
serviços de compensação de cheques e outros papéis.
Compete ao Banco do Brasil a execução da política
creditícia e financeira do Governo Federal.
Suas principais atribuições, são:
a) ser agente financeiro do Governo Federal;
b) ser agente pagador e recebedor fora do país;
c) receber, a crédito do Tesouro Nacional, as
importâncias provenientes da arrecadação de tributos ou
rendas federais;
d) executar a política de preços mínimos para
financiamento da agricultura;
e) executar os serviços de compensação de cheques e
outros papéis;
f) adquirir e financiar estoques de produtos exportáveis;
g) financiar a aquisição e instalação de pequena e média
propriedade rural;
h) difundir e orientar o crédito, inclusive as atividades
comerciais, suplementando a ação da rede bancária.
CEF – Caixa Econômica Federal – Empresa
Pública, vinculada ao Ministério da Fazenda
Empresa Pública vinculada ao Ministério da Fazenda,
assemelhada aos bancos comerciais, executor da
política de créditos, financiamentos e investimentos
habitacionais do governo federal, distingue-se por
priorizar empréstimos e financiamentos a programas e
projetos nas áreas de assistência social, saúde,
educação, trabalho, transportes urbanos e esporte.
Atribuições:
- administrar o FGTS e outros programas sociais;
- administrar loterias;
- ter o monopólio do penhor de jóias.
BNDES - BANCO NACIONAL DE
DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO E SOCIAL
– Empresa Pública, vinculada ao Ministério do
Desenvolvimento, Indústria e Comércio
É a instituição responsável pela política de
investimentos de longo prazo do Governo Federal,
sendo a principal instituição financeira de fomento do
País.
Principais objetivos:
- criar novos pólos de produção regionais;
- fortalecer o setor empresarial nacional;
- gerir o processo de privatização das empresas
- impulsionar o desenvolvimento econômico e social do
País;
- promover o crescimento e a diversificação das
exportações;
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____________ __________________CONHECIMENTOS BANCÁRIOS _____________________ Prof. Edson Martins
- promover o desenvolvimento dos setores primário,
secundário e terciário da economia.
INSTITUIÇÕES INTERMEDIÁRIAS
Bancos Comerciais (BC) – S.A.
Públicos ou privados, captadores de depósito a vista,
têm como objetivo principal proporcionar o suprimento
de recursos necessários para financiar basicamente a
curto e médio prazos, comércio, indústria, prestadores
de serviços, pessoas físicas e terceiros em geral.
A lei determina que mantenham reserva de segurança,
em proporção determinada pelo BACEN (depósito
compulsório) para que não haja risco de inadimplência
no resgate buscado por qualquer depositante.
Operações ativas bancárias
Operações de crédito (empréstimos, financiamentos,
títulos descontados), cheque especial, crédito rural,
aplicações em títulos públicos, títulos privados (CDB,
RDB, CDI, Ações,..) e quotas de fundos de
investimento.
Operações passivas bancárias
Depósitos à vista, depósitos a prazo (CDB, RDB), CDI,
obrigações por empréstimos e repasses, no país e
exterior.
Operações acessórias bancárias
(complementares/mandatárias) cobranças e garantias
prestadas ou garantias recebidas (aval, fiança, hipoteca,
penhor, alienação fiduciária e caução de títulos).
Prestação de serviços (através de convênios
específicos) Recebimento de: arrecadação de tributos,
taxas e contribuições (públicas e privadas),
recebimentos por conta de terceiros (carnês de
pagamentos, tarifas,..), custódia de valores (ações,
ouro,..), recebimento de prêmios, capitalizações e
seguros diversos (vida, saúde,..) e cartões magnéticos
(débito) e cartões de crédito.
Operações Especiais (ativas/passivas)
-Open Market (compra e venda compromissada de
títulos públicos)
- Câmbio
BANCOS MÚLTIPLOS (BM) – S.A.
Autorizados pelo Bacen desde 1988 (Resolução 1524
do CMN).
Constituídos por 05 carteiras, sendo que por no mínimo
02 das seguintes:
1. -comercial;
2. de investimento ou desenvolvimento (bancos
públicos);
3. de arrendamento mercantil;
4. de crédito financiamento e investimento;
5. de crédito imobiliário.
Sendo uma delas, obrigatoriamente, comercial ou de
investimentos.
Nota:
• Debêntures
Os bancos múltiplos, mesmo com a Carteira de Leasing
(conforme a Resolução 2099/94, do CMN), não podem
emitir debêntures.
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16ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
Bancos Cooperativos (BCO) – S.A. de capital
fechado
Os Bancos Cooperativos são bancos comerciais que
diferenciam-se dos demais por terem como acionistas,
exclusivamente, as Cooperativas de Crédito. Sua
atuação é restrita às unidades da federação onde estão
situadas as sedes das Cooperativas Controladoras.
COOPERATIVAS DE CRÉDITO (CC) – Assoc.
Civil
São entidades que se obrigam a contribuir com bens ou
serviços para o exercício de determinada atividade
econômica, de proveito comum e sem objetivo de
lucro.
O lucro porventura existente é distribuído de maneira
igualitária e proporcional a todos os cooperados.
Juridicamente são consideradas sociedades de caráter
singular.
São equiparadas aos bancos comerciais, pois captam
recursos em depósitos à vista de seus cooperados,
empréstimos e repasses de instituições financeiras
nacionais e estrangeiras e recursos de fundos oficiais
(até mesmo doações) e podem conceder créditos,
prestar garantias e serviços de cobranças aos seus
cooperados.
Caixas Econômicas (CE) - Empresas públicas
estaduais
São instituições de cunho eminentemente social, sendo
suas operações de crédito e financiamento, voltadas
para as áreas de assistência social, saúde, educação etc.
Bancos de Desenvolvimento (BD) – S.A.
Os Bancos estaduais de desenvolvimento são
instituições financeiras controladas pelos estados com a
finalidade de fornecer financiamentos de médio e longo
prazo às empresas dos respectivos estados, geralmente
com repasses de órgão financeiros do Governo Federal.
Bancos de Investimento (BI) – S.A.
Criados com a finalidade de prover o mercado de
recursos de médio e longo prazo, para suprimento de
capital de giro e investimento. Seu objetivo é aumentar
o prazo das operações e financiamentos, dando fôlego
financeiro às empresas para que elas possam
reestruturar-se econômica e financeiramente.
Operam na aquisição de ações e outros títulos para
investimento ou revenda no mercado de capitais
(operações de underwriting).
Não podem manter contas correntes.
As aplicações têm origem em CDB e RDB captados,
através de repasses de recursos internos e externos a
pela venda de cotas de fundos de investimentos por eles
administrados.
Os financiamentos ao capital fixo são precedidos de
cuidadosas avaliações do projeto, não podendo destinar
recursos a empreendimentos imobiliários.
Operações ativas praticadas pelos Bancos de
investimento:
- empréstimo a prazo mínimo de um ano para
financiamento de capital de giro e/ou capital fixo;
- repasses de recursos de origem interna ou externa;
- prestação de garantia de empréstimo no país ou
proveniente do exterior.
Operações Passivas:
- Emissão de CDB/RDB;
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- Fundos de investimentos;
- Captação de recursos de origem interna ou externa;
Sociedade de Crédito, Financiamento e Investimento
(SCFI) – S.A.
Sua finalidade é o financiamento de bens de consumo
duráveis através do crédito direto ao consumidor.
Assim como os Bancos de investimento não podem
manter contas correntes, e sua fonte de recursos são as
letras de câmbio e títulos de crédito emitidos pelos
financiados e aceitos pelas financeiras. Por tratar-se de
operação de alto risco, suas operações passivas não
podem ultrapassar 12 vezes o montante do seu capital
realizado, mais as reservas, sendo também limitada à
sua responsabilidade direta por clientes.
Suas cartas patentes foram emitidas pelo extinto BNH,
de fundações cooperativas e outras formas associativas,
para a construção ou aquisição da casa própria, sem
finalidade de lucro, sendo que a sua constituição é
obrigatoriamente sob a forma de sociedades civis,
restritas a determinadas regiões, sendo de propriedade
comum de seus associados.
As Operações Ativas são basicamente Financiamentos
Imobiliários, e as Operações Passivas são basicamente
as cadernetas de poupança, que neste caso, remuneram
os juros como se fossem dividendos, pois seus
depositantes adquirem vínculo societário com direito à
participação nos resultados operacionais líquidos da
APE.
Única APE existente – POUPEX do BB.

Sociedades Corretoras de Títulos E Valores

Mobiliários (SCTVM) – S.A. ou por quota de
responsabilidade limitada.
São instituições financeiras (S/A ou Ltda). Elo na
ligação entre vendedores e compradores de títulos e
valores mobiliários. Dão segurança ao mercado.
Autorização do BACEN e da CVM.
Principais atividades:
• Operar na Bolsa de Valores com exclusividade;
• Exercer as funções de agente fiduciário (de confiança);
• Realizar operações compromissadas;
• Emitir certificados de depósitos de ações;
• Comprar, vender e distribuir títulos por conta de
terceiros;
• Administrar carteiras de valores e custodiar títulos e
valores.
• Intermediar a compra e venda de moeda estrangeira nas
atividades de importação e exportação.
• Operar no mercado aberto

Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores

Mobiliários (SDTVM) – S.A. ou por quota de
responsabilidade limitada.
Autorizadas pelo BACEN;
• Realizam as mesmas atividades das SCTVM;

Sociedades de Crédito Imobiliário (SCI) – S.A

Fazem da parte do Sistema Brasileiro de Poupança e
Empréstimo (SBPE), que foi criada pelo Governo para
financiar o mercado imobiliário, utilizando a caderneta
de poupança como instrumento de captação.
Atuam nas camadas da população de maior renda.
Além de seus recursos próprios, podem empregar ainda
os provenientes de:
• Letras Imobiliárias – LI;
• Depósitos de Poupança;
• Depósitos Interfinanceiros;

Sociedades de Arrendamento Mercantil (SAM) –

S.A.
Operam com operações de "leasing". Trata-se de
locação de bens de forma que, no final do contrato, o
locatário pode renovar o contrato, adquirir o bem por
um valor residencial ou devolver o bem locado à
sociedade.

Associações de Poupança E Empréstimo (APE) –

Associação Civil

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SISTEMA DE PAGAMENTOS BRASILEIRO
O QUE É O SISTEMA DE PAGAMENTOS
BRASILEIRO?
É um conjunto de procedimentos, regras, instrumentos e
sistemas operacionais integrados, utilizados para
transferir recursos do pagador para o recebedor. Os
clientes das instituições financeiras utilizam o sistema
de pagamentos sempre que efetuam movimentações
através de cheques, enviam DOC, utilizam cartão de
débito etc.
Além do Sistema de Compensação, há ainda outros
mecanismos que possibilitam a liquidação das
operações realizadas pelas Instituições Bancárias no
Mercado Financeiro, como as operações em moeda
estrangeira e aquelas realizadas no âmbito da Bolsa de
Mercadoria e Futuros – BM & F.
Em nenhum destes sistemas, entretanto, há mecanismos
de controle e/ou mitigação dos riscos de insolvência de
qualquer um dos seus participantes. No caso das
instituições financeiras, existem ainda outros sistemas
que permitem a liquidação das operações realizadas
entre elas. Entretanto em nenhum desses sistemas existe
mecanismos de gerenciamento de riscos capaz de
absorver a insolvência de qualquer um dos seus
participantes.
O Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) está
reestruturado.
O novo SPB implementa mais agilidade e segurança às
transações bancárias. Por isso, é importante estar atento
a uma série de detalhes.
Aqui você vai conhecer melhor o que é o SPB e saber o
porquê das mudanças.
Possibilidade de transferência imediata de dinheiro: um
cliente de um banco em Parintins (AM) pode transferir,
no mesmo dia, dinheiro de sua conta corrente para a
conta de outra pessoa em outro banco, em Santana do
Livramento (RS), por exemplo.
Agilidade: os recursos ficam disponíveis no dia da
transferência. Segurança e confiabilidade: redução do
risco de crédito nos pagamentos, que são irreversíveis
(não podem ser sustados ou devolvidos por falta de
fundos, como pode ocorrer com cheques).
O Brasil, agora, tem um sistema de pagamentos similar
aos melhores do mundo. O SPB ajuda a melhorar a
imagem do País internacionalmente e a reduzir o Risco
Brasil.
A função básica de um sistema de pagamentos é
transferir recursos, bem como processar e liquidar
pagamentos para pessoas, empresas, governo, Banco
Central e instituições financeiras.
Ou seja, praticamente todos os agentes atuantes em
nossa economia.
O cliente bancário utiliza-se do sistema de pagamentos
toda vez que emite cheques, faz compras com cartão de
débito e de crédito ou ainda quando envia um DOC -
Documento de Crédito.
O Banco Central (BC) e o sistema bancário teve boas
razões para reestruturar o SPB: reduzir
significativamente riscos e manter o sistema financeiro
nacional entre os mais modernos do mundo - seguro,
eficiente, ágil e transparente.
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18ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
Anteriormente os clientes transferiam seus recursos
usando cheques ou DOCs. O dinheiro assim remetido,
em geral, só ficava disponível após a compensação
tradicional, que demorava, no mínimo, um dia útil,
havendo o risco, por exemplo, de devolução do cheque
por falta de fundos.
A partir de 22 de abril de 2002, esse quadro mudou para
melhor. Entrou em operação o novo SPB, um sistema
eletrônico que permite aos clientes transferirem
dinheiro, no mesmo dia, para pagamentos e outras
finalidades. Pessoas, empresas, governo e instituições
financeiras agora podem transferir dinheiro para
pagamentos, cobertura de saldos, aplicações e outras
finalidades com muito mais segurança e sem a espera
necessária ao processamento de cheques ou DOCs no
sistema de compensação antigo.
O novo SPB oferece uma nova opção para transferência
de recursos de um banco para outro, denominada
Transferência Eletrônica Disponível - TED. Utilizando
a TED o valor é creditado na conta do favorecido e está
disponível para uso assim que o banco destinatário
recebe a mensagem de transferência.
Essa nova opção oferece vantagem em relação aos
cheques e DOCs, que continuarão sendo processados
normalmente no atual Sistema de Compensação.
O cliente pode transferir dinheiro via TED se os
recursos estiverem efetivamente disponíveis em sua
conta corrente. Para os clientes que possuem cheque
especial ou conta garantida é possível efetuar
transferências nos limites e condições contratadas com
o banco.
Os recursos provenientes de depósitos em cheques e
DOCs em sua conta podem ser utilizados somente
depois da compensação desses documentos.
Os bancos continuam processando cheques de valor
igual ou superior a R$ 5.000,00, mas são obrigados a
recolher parte expressiva dos seus valores no Banco
Central. Isso eleva o custo desse serviço para a
instituição, que pode aumentar seu preço para o cliente.
Além disso, o valor do cheque só está disponível, para
quem recebe, findo o prazo de bloqueio.
Por isso, os bancos recomendam aos clientes que
desejam economizar com tarifas que dêem preferência à
TED, nas transferências acima de R$ 5.000,00.
Assim como os demais serviços, os preços das
transferências - eletrônicas ou não – poderão variar de
banco para banco.
As aplicações em fundos de investimentos feitas
mediante saldo disponível em conta corrente e/ou
através de TED rendem já a partir do dia da sua
realização. Os bancos, a seu critério, podem agendar
aplicações de recursos bloqueados na conta corrente
(depósitos em cheques ou DOCs) para datas futura.
O novo SPB foi implantado e testado pelo Banco
Central, pelas instituições financeiras e pelas
Câmaras (de Pagamentos, de Ativos, de Câmbio e de
Derivativos), criadas para permitir seu funcionamento a
partir da mais avançada tecnologia e experiência
internacionais em sistemas similares e da análise das
particularidades do Sistema Financeiro Nacional.
Ao adotar um padrão consagrado internacionalmente, o
Brasil entra para o grupo de países que monitoram em
(48) 4141-3220 3225-5779
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tempo real as reservas de seus bancos. Dessa forma,
evita surpresas e turbulências que possam dificultar o
funcionamento do sistema financeiro e da economia e
reduz os riscos das transações para todos aqueles que
recebem pagamentos e transferências em geral.
O sistema financeiro brasileiro se modernizou e
apresenta atualmente uma série de condições que nos
permitem considerá-lo um dos mais sólidos do mundo,
mas ainda realiza a maioria dos pagamentos, inclusive
os de grande valor, por intermédio do Sistema de
Compensação tradicional, sem garantias e com
resultados que somente se concretizam ao final do dia
útil seguinte.
A implantação do SPB absorverá, em valores, a maior
parcela dessas transações e aumentará ainda mais essa
solidez, reduzindo a possibilidade de uma instituição
financeira que enfrente dificuldade para liquidar seus
compromissos diários afetar as demais instituições, seus
clientes, investidores e o Banco Central.
Para realizar transferências financeiras pelo novo SPB
as instituições tem que contar com recursos
efetivamente disponíveis, depositados no Banco Central
e garantias previamente constituídas, em valores
diariamente atualizados na CIP.
Seria ideal que todas as transações pudessem ser feitas
por sistemas eletrônicos de forma mais rápida, cômoda,
segura e barata, tanto para os clientes quanto para os
bancos, e com risco reduzido para a economia e a
autoridade supervisora, responsável por sua
fiscalização. Por isso, o Banco Central decidiu
implantar o novo SPB e estimular a sociedade a utilizar
mecanismos mais seguros para a transferência de
fundos - como a TED - para as transações de maior
valor, reduzindo riscos e custos para todos.
A obrigação dos bancos de recolherem
compulsoriamente ao Banco Central parcela expressiva
do valor dos cheques e DOCs superiores a R$ 5.000,00
cria um custo adicional para bancos e clientes, com o
objetivo de desestimular a realização dessas
transferências pelos meios tradicionais. Não afeta,
contudo, a grande maioria dos clientes. As transações
superiores a esse valor representam menos de 2% do
total de documentos emitidos pelos clientes e usuários
dos bancos.
Os cheques de valor inferior a R$ 5.000,00 não serão
afetados.
DOCUMENTOS DE CRÉDITO
DOC - TED
Noções Gerais
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DOC , abreviatura de Documento de Crédito, é uma
forma de transferência de recursos entre contas de
bancos diferentes.
A confirmação do crédito na conta do favorecido é feita
no dia útil seguinte. Caso o cliente informe
incorretamente os dados solicitados para a efetivação do
DOC, a operação não será concluída. Quando se tratar
de transferência entre mesma titularidade, deve-se fazer
uso do DOC D, que isenta a conta remetente da CPMF,
o que não ocorre no caso de transferência entre
titularidades diferentes.
TED É uma nova forma de transferência de recursos
entre bancos para crédito no mesmo dia, oferecida com
a implantação do novo Sistema de Pagamentos
Brasileiro (SPB). Assim como no DOC, será cobrada a
CPMF, quando de transferência entre titularidades
diferentes. É um sistema que permite transferências de
recursos, bem como o processamento e a liquidação de
pagamentos para pessoas, empresas, governo, Banco
Central e instituições financeiras, ou seja, praticamente
todos os agentes atuantes em nossa economia. Você
utiliza o SPB toda vez que emite cheques, boleto de
cobrança, faz compras com o cartão de crédito ou
débito, ou ainda quando envia um DOC ou TED. A
principal diferença entre essas formas de transferência
de recursos está relacionada ao tempo em que são
efetivadas. Um DOC, que transita pelo Serviço de
Compensação de Cheques e Outros Papéis, leva um dia
útil para ser compensado, de forma que o recebedor
somente tem a informação do crédito no dia útil
seguinte à sua emissão pelo pagador. Já a TED tem
liquidação no próprio dia, ou seja, o favorecido tem a
informação no mesmo dia. A TED pode ser feita nas
agências, nas centrais de atendimento telefônico ou pela
internet.
A Transferência Eletrônica Disponível ( TED) tem o
preço da sua tarifa definido a critério de cada banco,
devendo estar exposto em Tabela de Tarifas de Serviços
Bancários nas agências. No novo
SPB, a recomendação essencial para que você reduza
seus gastos com tarifas bancárias é evitar
a emissão de cheques ou DOCs com valores acima de
R$ 5.000,00. Vale mais a pena dar preferência à nova
forma de transferência TED para realizar pagamentos
ou transferências entre contas de diferentes bancos.
De qualquer forma, convém consultar seu banco para
conhecer qual a melhor opção para a sua necessidade
específica. Você pode continuar emitindo cheques e
DOCs de qualquer valor. A diferença é que para valores
a partir de R$ 5.000,00 deve haver uma tarifa adicional.
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____________ __________________CONHECIMENTOS BANCÁRIOS _____________________ Prof. Edson Martins
SELIC
SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAÇÃO E DE
CUSTÓDIA
O Selic é o depositário central dos títulos emitidos pelo
Tesouro Nacional e pelo Banco Central do Brasil e
nessa condição processa, relativamente a esses títulos, a
emissão, o resgate, o pagamento dos juros e a custódia.
O sistema processa também a liquidação das operações
definitivas e compromissadas registradas em seu
ambiente, observando o modelo 1 de entrega contra
pagamento. Todos os títulos são escriturais, isto é,
emitidos exclusivamente na forma eletrônica. A
liquidação da ponta financeira de cada operação é
realizada por intermédio do STR, ao qual o Selic é
interligado.
O sistema, que é gerido pelo Banco Central do Brasil e
é por ele operado em parceria com a Andima, tem seus
centros operacionais (centro principal e centro de
contingência) localizados na cidade do Rio de Janeiro.
O horário normal de funcionamento é das 6h30 às
18h30, em todos os dias considerados úteis. Para
comandar operações, os participantes liquidantes e os
participantes responsáveis por sistemas de compensação
e de liquidação encaminham mensagens por intermédio
da RSFN, observando padrões e procedimentos
previstos em manuais específicos da rede. Os demais
participantes utilizam outras redes, conforme
procedimentos previstos no regulamento do sistema.
Participam do sistema, na qualidade de titular de
conta de custódia, além do Tesouro Nacional e do
Banco Central do Brasil, bancos comerciais, bancos
múltiplos, bancos de investimento, caixas
econômicas, distribuidoras e corretoras de títulos e
valores mobiliários, entidades operadoras de
serviços de compensação e de liquidação, fundos de
investimento e diversas outras instituições
integrantes do Sistema Financeiro Nacional. São
considerados liquidantes, respondendo diretamente
pela liquidação financeira de operações, além do Banco
Central do Brasil, os participantes titulares de conta de
reservas bancárias, incluindo-se nessa situação,
obrigatoriamente, os bancos comerciais, os bancos
múltiplos com carteira comercial e as caixas
econômicas, e, opcionalmente, os bancos de
investimento. Os não-liquidantes liquidam suas
operações por intermédio de participantes liquidantes,
conforme acordo entre as partes, e operam dentro de
limites fixados por eles. Cada participante não-
liquidante pode utilizar os serviços de mais de um
participante liquidante, exceto no caso de operações
específicas, previstas no regulamento do sistema, tais
como pagamento de juros e resgate de títulos, que são
obrigatoriamente liquidadas por intermédio de um
liquidante-padrão previamente indicado pelo
participante não-liquidante.
Os participantes não-liquidantes são classificados como
autônomos ou como subordinados, conforme registrem
suas operações diretamente ou o façam por intermédio
de seu liquidante-padrão. Os fundos de investimento
são normalmente subordinados e as corretoras e
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20ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
distribuidoras, normalmente autônomas. As entidades
responsáveis por sistemas de compensação e de
liquidação são obrigatoriamente participantes
autônomos. Também obrigatoriamente, são
participantes subordinados as sociedades
seguradoras, as sociedades de capitalização, as
entidades abertas de previdência, as entidades
fechadas de previdência e as resseguradoras locais.
O sistema conta com cerca de 5.500 participantes
(dez/2007).
Tratando-se de um sistema de liquidação em tempo
real, a liquidação de operações é sempre condicionada à
disponibilidade do título negociado na conta de custódia
do vendedor e à disponibilidade de recursos por parte
do comprador. Se a conta de custódia do vendedor não
apresentar saldo suficiente de títulos, a operação é
mantida em pendência pelo prazo máximo de 60
minutos ou até 18h30, o que ocorrer primeiro (não se
enquadram nessa restrição as operações de venda de
títulos adquiridos em leilão primário realizado no dia).
A operação só é encaminhada ao STR para liquidação
da ponta financeira após o bloqueio dos títulos
negociados, sendo que a não liquidação por
insuficiência de fundos implica sua rejeição pelo STR e,
em seguida, pelo Selic.
Na forma do regulamento do sistema, são admitidas
algumas associações de operações. Nesses casos,
embora ao final a liquidação seja feita operação por
operação, são considerados, na verificação da
disponibilidade de títulos e de recursos financeiros, os
resultados líquidos relacionados com o conjunto de
operações associadas.
Diagrama: Selic – Exemplos de operações associadas
TÍTULOS Públicos
DA DÍVIDA PÚBLICA
Pós fixados
LFT – Letra Financeiras do Tesouro
NTN – Nota do Tesouro Nacional Série B
NTN – Nota do Tesouro Nacional Pincipal Série B
Pós fixados
Os títulos PÓS são aqueles em que a rentabilidade
não é definida no momento da compra. Ela está
(48) 4141-3220 3225-5779
____________ __________________CONHECIMENTOS BANCÁRIOS _____________________ Prof. Edson Martins

vinculada a variaçãoi de um índice, (IPCA) ou
SELIC.
LFT – possuem fluxos simples de pagamento. O
investidor recebe o valor investido + os juros na data
do vencimento ou de venda do título, se decidir
vendê-lo antes.
Rentabilidade vinculada a SELIC.
NTN B- Esse título possui rentabilidade vinculada a
variação da inflação (IPCA), acrescida de juros
definidos no momento da compra. Com ele você
recebe parte do rendimento a cada 06 meses por
meio de cupons semestrais ( cupons de juros, no
passadoos títulos eram impressos em papel com
pequenas divisões pra serem recortadas, os cupons, e
eram entregu8es semestralmente pelas pessoas
quando iam buscar seus rendimentos e juros, po isso
o nome, utilizado até hoje).
NTN série B Principal- rentabilidade vinculada a
variação da inflação (IPCA), acrescida de juros
definidos no momento da compra. Seus rendimentos
mais o valor investido serão recebidos no
vencimento.

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ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br (48) 4141-3220 3225-5779 21
____________ __________________CONHECIMENTOS BANCÁRIOS _____________________ Prof. Edson Martins

CETIP
CÂMARA DE CUSTÓDIA E LIQUIDAÇÃO –
A Cetip é depositária principalmente de títulos de renda
fixa privados¹, títulos públicos estaduais e
municipais e títulos representativos de dívidas de
responsabilidade do Tesouro Nacional, de que são
exemplos os relacionados com empresas estatais
extintas, com o Fundo de Compensação de Variação
Salarial - FCVS, com o Programa de Garantia da
Atividade Agropecuária - Proagro e com a dívida
agrária (TDA). Na qualidade de depositária, a entidade
processa a emissão, o resgate e a custódia dos títulos,
bem como, quando é o caso, o pagamento dos juros e
demais eventos a eles relacionados. Com poucas
exceções, os títulos são emitidos escrituralmente, isto é,
existem apenas sob a forma de registros eletrônicos (os
títulos emitidos em papel são fisicamente custodiados
por bancos autorizados). As operações de compra e
venda são realizadas no mercado de balcão, incluindo
aquelas processadas por intermédio do CetipNet
(sistema eletrônico de negociação).
Conforme o tipo de operação e o horário em que
realizada, a liquidação é em D ou D+1. As operações no
mercado primário, envolvendo títulos registrados na
Cetip, são geralmente liquidadas com compensação
multilateral de obrigações (a Cetip não atua como
contraparte central). Compensação bilateral é utilizada
na liquidação das operações com derivativos e
liquidação bruta em tempo real, nas operações com
títulos negociados no mercado secundário. A Cetip
observa os modelos 1 e 3 de entrega contra pagamento,
conforme a liquidação seja efetuada, respectivamente,
sem ou com compensação de obrigações².

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22ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br (48) 4141-3220 3225-5779
____________ __________________CONHECIMENTOS BANCÁRIOS _____________________ Prof. Edson Martins
SISTEMA NACIONAL DE SEGUROS
PRIVADOS
ENTIDADES ABERTAS DE PREVIDÊNCIA
PRIVADA – EAPP
Permitem o acesso de todos quantos queiram aderir à
sua oferta de previdência complementar, ou seja, se
dirigem ao público em geral, aceitando uma quantidade
indeterminada de empresas e podem ter fins lucrativos.
Os planos de Previdência Privada são operados por
entidades abertas de previdência privada, que na sua
maioria são seguradoras e instituições financeiras
(bancos), autorizadas, regulamentadas e fiscalizadas
pelo Ministério da Fazenda através da SUSEP
(Superintendência de Seguros Privados).
ENTIDADES FECHADAS DE PREVIDÊNCIA
PRIVADA – EFPP
PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR FECHADA
É oferecida por empresas, públicas ou privadas a seus
funcionários.
Sua contribuição vem das próprias empresas
(estatutárias ou não) e dos funcionários registrados.
Não é aberto à participação de outras pessoas que não
sejam funcionários.
Obrigadas a ter um registro (cadastro, espécie de CNPJ)
na PREVIC, atual órgão fiscalizador deste tipo de
entidade.
São instituições restritas a determinado grupo de
trabalhadores, mantidas através da contribuição
periódica dos seus associados e de sua mantenedora,
que, com o objetivo de valorização de seu patrimônio,
são obrigados, por força da Lei nº 6.435 de 15/07/1977
regulamentada pela Resolução de 11/01/1983 a aplicar
parte de suas reservas técnicas no mercado acionário. O
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ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
valor do benefício dos planos de Previdência Privada
estão diretamente vinculados ao tempo de contribuição
e ao valor das contribuições, sendo que quanto mais
tempo se contribui, e quanto maior for o valor da
contribuição, tanto maior será a renda mensal a receber
ou o valor total a resgatar.
SOCIEDADE DE CAPITALIZAÇÃO – S.A.
É a empresa autorizada pela SUSEP a operar Planos de
Capitalização.
A Capitalização é uma forma alternativa de acumular
reservas com prazo e taxas de juros previamente
determinados. É o instrumento ideal para quem deseja
realizar um projeto de vida bem especial. Diferente da
Caderneta de Poupança, um Título de Capitalização tem
prazo de carência para resgates, em geral, de 12 meses.
Os valores aplicados podem ser capitalizados
mensalmente ou de uma só vez. A taxa de juros tem a
função de repor o valor investido, e o índice de
atualização monetária (a TR) visa à manutenção do seu
poder de compra. A premiação é efetuada por meio de
sorteios periódicos realizados pelas empresas de
capitalização ou não.
(48) 4141-3220 3225-5779 23
____________ __________________CONHECIMENTOS BANCÁRIOS _____________________ Prof. Edson Martins
MERCADO MONETÁRIO (bancário)
PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS
DEPÓSITO À VISTA – CONTA CORRENTE
Conta Corrente
A captação de depósitos a vista, livremente
movimentáveis:
é atividade típica e distintiva dos bancos
comerciais;
configura os bancos comerciais como entidades
financeiras monetárias;
é chamada de captação a custo zero (dinheiro
gratuito)
Existe entretanto um custo implícito na abertura e
movimentação da conta (custo operacional da conta)
para fazer frente a este custo, os bancos podem
estabelecer valores mínimos para a abertura e
manutenção de saldo médio.
A conta é o produto básico de relação entre o cliente e o
banco, através dela são movimentados os recursos do
cliente, utilizando:
depósitos
cheques
ordens de pagamento;
etc...
CARTÃO MAGNÉTICO
Definição
Cartão magnético destinado aos clientes de Conta
Corrente, vinculado a uma senha secreta e com tarja de
assinatura. Permite saques, consulta de saldo e extrato
de conta corrente nos Caixas Automáticos e
pagamentos nos caixas das agências.
A QUEM SE DESTINA
Pessoas Físicas
VANTAGENS
• Transação é mais rápida,
• Transações em qualquer agência do Banco;
• Menor custo.
CARACTERÍSTICAS
• Assinatura eletrônica do cliente;
• Poderá ter garantia de saque a descoberto, se limite
aprovado;
• Permite o uso do Caixa Automático e Caixas de
Agências;
DEPÓSITOS A PRAZO FIXO:
CADERNETA DE POUPANÇA
A caderneta de poupança é uma modalidade de
aplicação financeira cujos recursos são aplicados no
Sistema Financeiro da Habitação (infra-estrutura e
saneamento básico) e em crédito rural.
CADERNETA DE POUPANÇA LIVRE
É uma conta-corrente de livre movimentação, para
saque e depósito, que rende juros e correção monetária
ao final de cada período, contados a partir da data de
abertura. Suas características são as seguintes:
- aplicação nominativa e intransferível;
- prazo indeterminado;
- liquidez imediata;
- remuneração mensal ao aplicador como pessoa física;
- remuneração trimestral ao aplicador como pessoa
jurídica;
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24ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
- pagamento de uma taxa de juros fixa, atualmente de
6% a.a., acrescida da correção do saldo aplicado pela
Taxa Referencial (TR);
- para os aplicadores pessoas jurídicas com fins
lucrativos - rendimento trimestral de 1,5%, de juros,
além da variação da TR do período.
Características:
TR (Taxa Referencial de juros) - é um indexador do
governo federal e sua variação é a que servirá de base
para o cálculo da correção e atualização monetária dos
depósitos.
MÊS CORRIDO - é o período contado da data de
abertura da conta até o dia imediatamente anterior à
mesma data do mês seguinte (de aniversário).
DATAS PARA ABERTURA DA CONTA DE
POUPANÇA - poderão ser abertas em qualquer dia do
mês; porém, se a abertura se der nos dias 29, 30 e 31, a
contagem do mês ou trimestre corrido será iniciada
sempre no primeiro dia do mês subseqüente; os dias não
considerados úteis são apenas os sábados, domingos e
feriados. Quando o início do período coincidir com
esses dias, somente os depósitos efetuados no dia útil
imediatamente anterior serão computados para efeito de
apuração de saldo mínimo (base) da conta, para fins de
remuneração
CADERNETA DE POUPANÇA PROGRAMADA
Instituída em 1978, o poupador firma com a instituição
financeira um compromisso de depositar quantias fixas
e por prazos determinados de 12, 18 ou 24 meses, e
com isto receberá uma remuneração progressiva que
será de 6,14% ao ano no primeiro e segundo trimestres;
6,40% ao ano no terceiro e quarto trimestres;
6,80% ao ano no quinto e sexto trimestres;
7,20% ao ano do sétimo trimestre em diante.
Os rendimentos são creditados trimestralmente e há
uma carência inicial de seis meses para o saque.
Firmado o contrato, no caso de morte do titular da
conta, existe um seguro de vida que garante a efetivação
de todos os depósitos programados restantes.
CADERNETA DE POUPANÇA VINCULADA
Através de um contrato, como o próprio nome sugere,
esta modalidade, vincula uma poupança e um
financiamento para aquisição de imóveis residenciais
ou comerciais novos ou usados, terrenos ou ainda para
ampliação, reforma ou construção de imóveis.
• Para imóveis residenciais, deve-se poupar três anos
para se poder obter financiamento de nove anos;
• poupar quatro anos para financiar onze anos;
• poupar cinco anos para financiar treze anos e de seis a
dez anos para financiar quinze anos.
Se o imóvel for comercial, a relação
financiamento/poupança é de 02 para 01, ou seja, o
período de financiamento deverá ser o dobro do de
poupança.
Nestes períodos, o futuro interessado deverá poupar
cerca da metade do valor do imóvel que pretende
adquirir para ter o direito a uma carta de crédito com o
financiamento do valor restante.
(48) 4141-3220 3225-5779
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O prazo mínimo fixado pelo BACEN é de no mínimo
36 meses de depósitos nesta conta, que renderá de 0,5%
ao mês mais a taxa referencial.
CADERNETA DE POUPANÇA COM
RENDIMENTOS CRESCENTES
Instituída em 1982 e sua característica básica é
constituir-se de um só depósito, com rendimentos
creditados trimestralmente, com remuneração crescente
e retroativa a cada mudança de taxa, conforme o
período que fica sem retirada, pois não permitem saques
parcelados.
Proporcionam juros de: 6,14% ao ano do primeiro ao
terceiro trimestre; 7% ao ano do quarto ao oitavo
trimestre; 8% ao ano do nono ao décimo primeiro
trimestre e 9% ao ano do décimo segundo trimestre em
diante.
CADERNETA DE POUPANÇA RURAL
É a chamada Caderneta de Poupança Verde, tem as
mesmas características da tradicional, com únicas duas
diferenças: somente podem operar com ela o Banco do
Brasil - BB, o Banco da Amazônia - BASA e o Banco
do Nordeste do Brasil - BNB; os recursos por elas
captados são direcionados basicamente para o crédito
de operações rurais.
CDB e RDB
Mais antigos e utilizados títulos de captação de recursos
pelos bancos comerciais, de investimentos, de
desenvolvimento e múltiplos.
Promessa de pagamento da importância depositada
acrescida da remuneração convencionada. CDB's e
RDB's (Certificados de Depósito Bancário e Recibos de
Depósito Bancário).
São títulos que representam depósitos a prazo fixo, de
emissão e garantia dos bancos comerciais, bancos de
investimento, bancos múltiplos com carteira comercial
e carteira de investimento e bancos de
desenvolvimento.
Têm a finalidade de propiciar os recursos necessários
para suprimento de capital de giro, capital fixo e
aquisição de equipamentos das pessoas jurídicas e
também das necessidades de empréstimo às pessoas
físicas.
São emitidos sempre no nome do aplicador (forma
nominativa) e normalmente sem emissão física do título
(escritural), sendo negociados no mercado de duas
formas básicas: pré-fixada e pós-fixada.
Os pré-fixados se caracterizam por se conhecer o valor
do seu rendimento e do seu resgate no momento da
aplicação, já que a taxa negociada com o cliente embute
uma expectativa inflacionária.
Nas aplicações pós-fixadas, a taxa fornecida pelo banco
ao cliente não é o total da remuneração, pois além dela
haverá uma parte variável que representa atualização
monetária, traduzida por um indexador como a taxa
referencial, por exemplo.
Os prazos dessas aplicações variam de 1 dia a 12 meses,
dependendo do tipo de remuneração contratada. Os
emitidos acima de trezentos e sessenta dias podem ser
indexados em IPC-R ou outro, autorizado pelo BACEN.
Os CDB's constituem-se em títulos transferíveis e
negociáveis por endosso nominativo, ou seja, propiciam
ao seu detentor a sua venda a qualquer hora. Porém,
caso o investidor necessite do dinheiro antes do final do
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ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
prazo da aplicação, haverá uma perda de rentabilidade,
uma vez que o comprador exigirá um deságio a fim de
gerar liquidez.
Por seu turno, os RDB's são intransferíveis e
inegociáveis até o seu vencimento, não podendo ser
revendidos nem devolvidos ao banco que os emitiu.
É este o ponto que diferencia os CDB's dos RDB's: a
sua negociabilidade. Estes investimentos estão sujeitos
ao recolhimento de imposto de renda na fonte. Sobre o
prazo, também é importante dizer que os CDBs
prefixados têm prazo mínimo de 30 dias.
Operações com resgate por prazo inferior levam ao
pagamento de IOF (Imposto sobre Operações
Financeiras), maior quanto menor o prazo da aplicação.
Esta é uma forma que o governo encontrou para
desestimular as operações de curto prazo. É também o
que acontece com os saques nos fundos de
investimento.
A tabela abaixo traz as alíquotas de IOF por dias de
aplicação. Dependendo do número de dias que deixa
seu dinheiro aplicado e das taxas de juros, o investidor
pode sair com menos recursos que os aplicados, por
conta do Imposto de Renda e do IOF.
CDB Rural
São títulos cuja captação é específica dos bancos
comerciais e múltiplos com carteira comercial.
Seus prazos são idênticos aos do CDB. A diferença
fundamental é que os recursos captados por estes títulos
devem ser obrigatoriamente utilizados para o
financiamento da comercialização de produtos
agropecuários e/ou máquinas e equipamentos agrícolas.
A comprovação desta utilização se dá através de mapas
enviados ao BC.
CDB com taxa flutuante
Nas aplicações com prazo mínimo de 30 dias, existe a
possibilidade, para o investi dor, de repactuar a cada 30
dias a taxa de remuneração do CDB, dentro de critérios
já estabelecidos no próprio contrato.
Os títulos pós-fixados que acompanham o CDI
(Certificado de Depósito Interbancário) também não
têm prazo mínimo de aplicação. Resgates com prazo
inferior a 30 dias, no entanto, também pagam IOF de
acordo com a tabela acima, como no caso dos CDBs
prefixados.
Os CDBs pós-fixados corrigidos por Taxa Referencial
ou TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo), por sua vez,
têm prazo mínimo de 30 dias. Os atrelados à TBF (Taxa
Básica Financeira) têm prazo mínimo de dois meses. E
os corrigidos por índices de inflação têm prazo mínimo
de um ano.
No caso dos CDBs atrelados ao CDI, o banco
estabelece um percentual de retorno para o cliente a
partir desta taxa. Na média, estes títulos pagam entre
85% e 97% do CDI. Como o CDI é uma taxa conhecida
do mercado, o cliente negocia de fato apenas este
percentual de retorno.
IR: para efeito de imposto de renda, fundos
classificados como de longo prazo, estão sujeitos à
alíquota de 15% sobre o rendimento, cobrada no último
dia útil dos meses de maio e novembro (come-cotas
semestral), ou nos resgates, podendo neste caso existir
(48) 4141-3220 3225-5779 25
____________ __________________CONHECIMENTOS BANCÁRIOS _____________________ Prof. Edson Martins
outra alíquota, dependendo do prazo da aplicação
conforme abaixo, valendo o que ocorrer primeiro.
• Até 180 dias: 22,5%
• De 181 a 360 dias: 20%
• De 361 a 720 dias: 17,5%
Estão amparados pelo Fundo Garantidor de Crédito
– FGC
MERCADO DE CRÉDITO
EMPRÉSTIMOS:
CONSIGNAÇÃO:
Sem garantias, descontado em folha, para aposentados,
pensionistas, servidores públicos e militares. Para
trabalhadores da iniciativa privada, exige-se o mínimo
06 meses de exercício.
Prazo máximo de amortização: 72 meses ( Até 120
Meses).
HOT MONEY
Alternativa de financiamento de capital de giro de
curtíssimo prazo, variando geralmente entre 1 a 10 dias,
por meio de um contrato onde se estabelecem as regras
de funcionamento, podendo ser sacado através de
telefone ou terminal remoto.
Os contrato de hot money geralmente são garantidos
por nota promissória e o seu custo básico para os
bancos é o CDI – Certificado de Depósito Bancário.
NÃO ESQUECER – CDIs são títulos emitidos pelos
bancos para captar recursos de outros bancos. Sua
negociação é restrita ao mercado entre bancos. Não
estão sujeitos à tributação e são registrados na CETIP.
Chama-se hot money por ser um dinheiro quente. Ele
não tem tempo de esfriar na mão de quem tomou. Serve
para suprir necessidades momentâneas ou emergenciais
de caixa.
FINANCIAMENTO DE CAPITAL DE GIRO
Capital de giro, em linguagem contábil e comercial, é o
conjunto de bens de uma empresa formado pelos
recursos monetários indispensável à sua operação,
produção e comercialização, representados pelo
dinheiro disponível (imediato e a curto prazo) e pelo
estoque de produtos.
Trata-se também, em linguagem de mercado, de uma
operação de crédito para suprir necessidades de fluxo de
CAIXA, oferecida pelos Bancos.
Portanto, são a operações tradicionais de empréstimo
vinculadas a um contrato específico que estabeleça
prazo, taxas, valores e garantias necessárias e que
atendem às necessidades de capital de giro das
empresas.
As garantias podem ser várias como, duplicatas,
cheques pré-datados, ou mesmo notas promissórias ou
aval.
O plano de amortização é estabelecido de acordo com
os interesses e necessidades das partes.
O capital de giro é um fator crucial no dia-a-dia da
tesouraria de uma empresa. Adequá-lo às necessidades
qualitativas e quantitativas, bem como otimizar seu
custo de oportunidade entre as inúmeras formas de
financiá-lo, pode representar a diferença entre a liquidez
e a insolvência.
A rede de bancos comerciais possui uma série de
produtos destinados ao financiamento de capital de giro
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26ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
das empresas, diferenciados principalmente pelos
seguintes fatores:
a. prazos;
b. taxas (custo);
c. tributação;
d. garantias;
e. critérios operacionais de cada banco: concentração de
crédito com clientes, garantias exigidas, etc.;
f. restrições impostas pelo Banco Central do Brasil;
g. capacidade de forma de obtenção de funding
As principais fontes e mecanismos de financiamento
de capital de giro são:
• Commercial Paper
• Factoring
• Debêntures
• Mercado de Opções
• Sale lease-back
• Sistema BNDES
• Vendor
• Hot Money
• Desconto de Duplicatas
• Contas Garantidas
Esse tipo de empréstimo normalmente é garantido por
duplicatas em geral numa relação de 120 a 150% do
principal emprestado. Nesse caso, as taxas de juros são
mais baixas. Quando a garantia envolve outras
garantias, como aval, hipotecas e notas promissórias, os
juros são mais altos.
Nos grandes bancos, os contratos podem ter
características informais como “garantia” de crédito
para as empresas que optam por dar algum tipo de
reciprocidade aos bancos, como, por exemplo, manter
sobra de caixa aplicada em Fundo de Curto Prazo.
Os empréstimos contratados com encargos pré-fixados
são realizados com prazo de até 90 dias, sendo mais
freqüentes os concedidos por prazos inferiores à 30
dias, chamados hot-money, cuja tradução é dinheiro
quente. Neste caso, é comum o empréstimo por apenas
um dia. Os encargos cobrados correspondem a juros
mais IOF (pois o prazo é inferior a 30 dias).
FINANCIAMENTOS:
FINANCIAMENTO DE CAPITAL FIXO
Em termos da contabilidade de uma empresa, é aquele
representado por imóveis, máquinas e equipamentos. É
também chamado de ativo fixo. De acordo com a
concepção marxista, é a parte não circulante do capital
constante, isto é, a parte do capital utilizada em
máquinas, equipamentos, instalações etc.
Portanto, é o aporte de recursos destinados a aquisição
de bens móveis e imóveis, destinados a gerar o
resultado operacional da empresa. Consideram-se ativo
fixo máquinas e equipamentos e construção civil
indispensável ao funcionamento da empresa, veículos
utilitários, móveis e utensílios, instalações
complementares, etc.
LEASING
Tipos:
LEASING FINANCEIRO
· Total pago e despesas de manutenção podem ser
deduzidos do IR.
(48) 4141-3220 3225-5779
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· Valor a ser pago no final do contrato é livremente
acordado. Pode-se utilizar o valor de mercado ou o
valor residual garantido (VRG).
LEASING OPERACIONAL
As contraprestações são limitadas a 90% do valor do
bem;
Prazo: Mínimo de 90 dias, até 75% do prazo de vida
útil do bem;
Não existe a obrigatoriedade da opção de compra;
Arrendadora fica com um bem usado. Não interessa aos
bancos.
( SALE) LEASE BACK
Arrendadora compra o bem da arrendatária. A primeira
assume o papel de fornecedora do bem.
SUBARRENDAMENTO
Empresas de leasing do Brasil contratam operações de
leasing no exterior e fazem outro contrato com
empresas nacionais.
Somente podem ser realizadas por bancos múltiplos,
que possuam carteiras de arrendamento mercantil ou e
sociedades de arrendamento mercantil.
VANTAGENS DO LEASING
Para a arrendadora:
• Estabelecimento de relacionamento de longo prazo com
clientes do conglomerado;
Reciprocidade;
• Negociação de produtos complementares. Ex: seguro.
• Spreads atraentes.
Para a arrendatária:
• Financiamento a longo prazo;
• Flexibilidade no fluxo de caixa da operação;
• Planejamento tributário;
• Simplificação contábil.
CRÉDITO DIRETO AO CONSUMIDOR
Financiamento direcionado a aquisição de bens de
consumo duráveis, de origem nacional ou estrangeira,
que possam ser alienados fiduciariamente, pacotes
turísticos, incluindo passagens e estadia e créditos
pessoais. Podem ser financiados prestações de serviços.
É direcionado para pessoa física, mas pode ser utilizado
para pessoa jurídica, sendo que é mais interessante esta
utilizar um Finame ou um leasing.
A garantia usual é a alienação fiduciária do próprio
objeto do financiamento, que em caso de inadimplência
poderá ser retomado por meio de uma ação de busca e
apreensão.
Financiamento concedido por Sociedade de Crédito,
Financiamento e Investimento (SCFI) e bancos
múltiplos com carteiras de financiamento e
investimento.
CDC COM INTERVENIÊNCIA - CDCI
Empréstimos concedidos às empresas clientes especiais
dos bancos, normalmente empresas comerciais, que
passar a ser o interveniente, para repasse aos seus
clientes, de financiamentos vinculados à compra de um
bem ou serviço específico e amortizáveis em prestações
iguais e sucessivas, com taxas pré ou pós-fixadas.
As taxas são menores, pois não envolvem o risco para
quem faz a compra e sim do interveniente.
] Encargos:
__________________________________________________________________________
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CRÉDITO DIRETO – CD
O banco assume a carteira dos lojistas e fica com os
riscos do crédito. Para o lojista é ótimo, pois não tem
nenhum risco.
CDC AUTOMÁTICO EM CONTA CORRENTE
Crédito concedido para clientes preferenciais. É como
um cheque especial parcelado, com taxas de juros
prefixada ou flutuante, informada pelo banco e aceita
pelo cliente. Não tem garantia. “LA GARANTIA SOY
JO”
VENDOR FINANCE
Vendor é uma alternativa de financiamento para vendas
a prazo, portanto de capital de giro, cuja característica
principal é a cessão do crédito, permitindo dessa forma
que uma empresa venda seu produto a prazo e receba a
vista.
Em outras palavras: uma empresa vende produtos para
outra empresa. A vendedora é cliente do banco, a
compradora nem sempre. O financiamento é ofertado
ao vendedor que o repassa ao comprador. Quem fica
devendo para o banco é o comprador, com garantia da
vendedora.
O banco, mediante uma taxa de intermediação, compra
o crédito da empresa vendedora, pagando-a a vista, e
financia a empresa compradora, com garantia da
empresa compradora.
VANTAGENS PARA O VENDEDOR:
Antecipação da receita e caixa, redução da carga
tributária, aumento do potencial de vendas, redução de
preços e maior competitividade.
VANTAGENS PARA O COMPRADOR:
Financiamento automático, prazos flexíveis, taxas
inferiores, redução de custos e maior competitividade.
COMPROR FINANCE
Uma variante do Vendor Finance, destinado a financiar
capital de giro. Tem as seguintes características:
1) Empresa paga o fornecedor a vista e financia a
compra a prazo através de crédito bancário.
2) Os prazos podem chegar até a 180 dias.
3) O comprador passa a ter mais poder de barganha na
compra em vista do pagamento a vista.
4) O banco dá crédito à empresa com destinação
específica. EX: estoques p/venda de Natal.
5) Pode haver redução do spread em relação a uma
operação normal.
Para o fornecedor a operação passa desapercebida, pois
ele recebe à vista.
LINHAS DE CRÉDITO:
CONTAS GARANTIDAS
Definição
É uma conta de empréstimo separada da conta corrente,
com limite de crédito de utilização rotativa destinado a
suprir eventuais necessidades de capital de giro.
Beneficiários:
Pessoas jurídicas em geral.
Características:
Valor Limite definido pela instituição financeira
conforme capacidade de pagamento da empresa.
Prazo:
Definido pela instituição financeira. Em média os
contratos são formalizados em 120 dias.
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Taxas - pré ou pós-fixadas : (ou + juros mensais)
incidente sobre os valores utilizados e respectivo prazo.
Forma de Liberação:
Por solicitação do cliente, a instituição financeira
transfere o valor desejado, até o limite contratado, para
a conta corrente do cliente.
Forma de Pagamento:
Dos encargos, Ao final de cada mês ou na data de
aniversário do contrato.
Do principal, O principal poderá se amortizado total ou
parcialmente a qualquer tempo, durante a vigência do
contrato, por solicitação à instituição financeira, que
transferirá o valor solicitado para amortização, da conta
corrente para a conta garantida.
Garantias:
Bens patrimoniais dos sócios ou terceiros que possam
apresentar alguma garantia.
Caução de Títulos de Crédito (Duplicatas ou cheques
pré-datados);
Outras, a critério da instituição financeira;
O percentual da garantia será definido pela instituição
financeira.
CRÉDITO ROTATIVO
À Pessoa Física
É um limite de crédito adicional disponibilizado aos
usuários de cartão, que lhes permitem o saque de
dinheiro.
Uma vez utilizado o limite, o cliente pagará a
administradora de cartões juros mensais, proporcionais
aos dias que utilizou os recursos.
Estes juros variam. Se você tiver a possibilidade de
recorrer a outras formas de aquisição de crédito, tal
como crédito pessoal, provavelmente estará obtendo a
metade dos juros do cartão.
Já se recorrer ao cheque especial, faça uma análise mais
crítica, uma vez que o percentual de juros cobrados são
bem próximos aos juros do cartão.
Deste modo você pode tirar o melhor proveito entre as
datas de compra e as datas de pagamento.
Assim como vale a pena ter pelo menos um cartão de
crédito, é desvantajoso ter mais de três. Se você possuir
somente um cartão, escolha como data de vencimento
02 ou 03 dias após a data de recebimento do seu salário
ou outra principal fonte de renda.
À Pessoa Jurídica
Os contratos de abertura de crédito são operações que
se destinam a proporcionar crédito rotativo, dentro de
um limite fixado, o qual pode ser utilizado livremente,
sendo concedido a empresas idôneas e com boa
capacidade, cadastral e de boa liquidez, respeitando
condições específicas que podem variar de uma
instituição para outra.
Portanto, são linhas de crédito abertas com de
terminado limite que as empresas utilizam a medida de
suas necessidades. Os encargos são cobrados de acordo
com sua utilização, na mesma forma das contas
garantidas.
DINHEIRO DE PLÁSTICO
Existe, atualmente, uma infinidade de alternativas para
serem utilizadas como meios de pagamentos para a
compra de bens e serviços.
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28ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
Além dos “Cartões de Créditos” (já citados), temos
também os Cartões Magnéticos de Débitos e Cartões de
Débito Private Labels.
Cartões Magnéticos de Débitos (“Cheque
Eletrônico”) = Cartão de Valor Agregado
Utiliza-se basicamente para:
- saques em quiosques, pontos eletrônicos específicos
ou em caixas de agências bancárias;
- compras diversas em vários tipos de lojas e
estabelecimentos filiados (postos de gasolina,
supermercados, farmácias,..):
Inúmeras têm sido as vantagens deste tipo de serviço
bancário aos clientes:
- facilitação do pagamento pela compra no lojista/
estabelecimento filiado;
- eliminação de consultas prévia financeiras;
- menor possibilidade de fraude;
- quitação automática da compra;
- fornecimento de outros serviços como extratos de
contas, autorizações de resgates, etc.
Cartões de Débito
De banco (Private Labels)
Utilizados para aquisição de produtos em pontos
específicos de emissão, normalmente grandes lojas
(RETAILER CARD).
Usuário tem previamente aprovado um “Limite de
Crédito” para as compras realizadas, com taxas de juros
definidas.
Vantagens para os clientes:
- taxas de juros mais reduzidas;
- prazos maiores para pagamento;
- certo nível de status de cliente preferencial;
- normalmente não cobram nenhuma taxa de anuidade.
CARTÕES DE CRÉDITO
Utilizados para a aquisição de bens ou serviços em
estabelecimentos credenciados. No período entre a
compra e o vencimento do cartão não incidem juros.
No vencimento, pode-se financiar parte do total do
débito, pagando juros sobre a parte não paga. Podem ser
utilizados no Brasil e no exterior, conforme o caso.
Gastos feitos no exterior são em dólar e convertidos
pela taxa do dólar turismo (flutuante) no pagamento da
fatura.
As administradoras desses cartões são instituições não
financeiras.
CARTÕES INTELIGENTES (SMART CARDS)
Cartões dotados de processador e módulo de memória.
Podem incluir múltiplas funções, como realizar diversas
operações financeiras, atualizações de valores e outras
aplicações não bancárias, como agenda eletrônica, ficha
médica, dados dos documentos, etc.
RESUMO:
Dinheiro de Plástico: Cartões
- Crédito: servem como crédito automático nacional ou
internacional.
- Débito: (Cliente Preferencial) usado por lojas
(retailer cards) de departamento, por bancos
(private label), oferecem garantia de crédito pré-
aprovado.
- Afinidade: grupos sociais, organizações beneficentes,
associações, clubes e afins exibem sua marca.
(48) 4141-3220 3225-5779
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Semelhantes aos cartões de crédito com a vantagem de
oferecer serviços e privilégios que o grupo deseja.
- Co-Branded: variação do cartão de afinidade, emitido
por empresa reconhecida no mercado associada a uma
operadora e um banco, ligados a montadoras de
veículos, redes de varejo e companhias aéreas,
oferecendo bônus, descontos ou milhas, a cada compra.
- Valor Agregado: dinheiro eletrônico em essência,
emitido por banco e com valor pré-determinado.
SERVIÇOS BANCÁRIOS
ARRECADAÇÃO DE TRIBUTOS E TARIFAS
PÚBLICAS
DEFINIÇÃO
São serviços que os Bancos colocam à disposição das
empresas e do público, através de acordos e convênios
específicos, que estabelecem as condições de
arrecadações e repasses, possibilitando aos mesmos o
pagamento de INSS, FGTS, Multas Estaduais e
Federais, Tributos Municipais, Estaduais e Federais,
IPVA, DPVAT e outros, via Home Banking, ATM,
Internet, caixa da agência.
Tudo com a maior comodidade e rapidez.
Hoje a rede bancária, de uma forma geral, faz tudo para
a pessoa física, empresa e até mesmo o Poder Público
economizar tempo e dinheiro.
OBS: os bancos, quando desempenham este papel,
estão substituindo as an tigas coletorias de impostos que
tradicionalmente faziam a cobrança e recebimento dos
mesmos.
Ultimamente esta tarefa também tem sido atribuída a
agências de correio.
DESTINAM-SE ÀS:
Pessoas Físicas e Jurídicas:
TRIBUTOS ARRECADADOS
MUNICIPAIS
I.P.T.U. (Imposto Predial, Territorial e Urbano)
I.S.S. (Imposto Sobre Serviços)
Taxas Diversas - Contribuições de Melhorias, etc.
I.P.V.A. (Imposto sobre Veículos Automotivos)
ESTADUAIS
G.A.R.E. (Guia de Arrecadação Estadual)
I.P.V.A. (Imposto sobre Veículos Automotivos)
I.C.M.S. (Imposto sobre Circulação de Mercadorias e
Serviços)
I.T.B.I. (Imposto de Transmissão de Bens Imóveis)
Outros Impostos FEDERAIS
Pessoas Físicas:
Sujeitas ao recolhimento de Imposto de Renda
(Mensalão, Quota do IR - Física, Carnê-Leão, etc).
Pessoas Jurídicas: Sujeitas ao recolhimento (via DARF)
de:
Imposto de Renda;
Contribuição Social;
Imposto sobre Produtos Industrializados;
PIS - Programa de Integração Social.
SIMPLES
A circular do BC 1.850/90 estabeleceu que os tributos
arrecadados terão o mesmo tratamento dos depósitos a
vista para efeitos do depósito compulsório (não geram
float). As tarifas ficam de fora e, por tanto, continuam
gerando float bancário.
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ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
Vantagens para os Bancos; Vantagens para a
Instituição Pública e Vantagens para o
Contribuinte:
Aumento de aplicações graças aos valores arrecadados,
com conseqüente aumento de receitas.
Certeza do rigor no cumprimento das cláusulas
contratuais
Comodidade do recolhimento/pagamento do tributo
num domicílio bancário
Atrativo para a conquista de novos clientes
Eliminação de custos administrativos Financiamento/
remuneração dos recolhimentos
Ancoragem do cliente no banco (domicílio bancário).
Segurança e tranqüilidade no manuseio dos valores
Segurança dos serviços executados Eliminação da perda
de tempo e do trabalho de pagamento em diferentes
órgãos públicos
A medida provisória nº 297 teve grande impacto sobre
este segmento de serviços na medida em que encurtou o
prazo de recolhimento pelas empresas e repasse pelos
bancos, os fluxos de caixa das empresas ficaram
apertados e a margem de ganho de float diminuiu.
Com a desregulamentação efetuada pelo governo em
1991, houve facilidade para pagamento de tributo /
tarifas, tais como:
Permissão para a criação de postos bancários de
arrecadação e pagamento (PAP), pelos bancos
individuais ou compartilhados, funcionando fora do
expediente bancário e com múltiplas funções:
arrecadação de tributos em geral;
recebimento de contas de água, energia elétrica,
telefone e gás;
recebimento e pagamentos ligados ao INSS, ao
PIS/PASEP e ao FGTS;
recebimento de carnês e assemelhados, amparados
por convênio de prestação de serviços;
movimentação, por saques e depósito, de contas de
clientes e agências;
efetivação de ordens de pagamento;
recebimento de títulos;
autorização para o débito direto e gratuito em conta
corrente de cobrança de tarifas públicas;
autorização para a cobrança daas tarifas públicas
pela rede de casas lotéricas da Caixa Econômica
Federal.
A diversidade de tributos e tarifas a serem pagos
mensalmente exige dos responsáveis nas empresas a
montagem de agenda de pagamento.
TRANSFERÊNCIA AUTOMÁTICA DE FUNDOS
É prestação de serviços, onde o banco,
automaticamente, movimenta as contas do cliente,
mediante prévia autorização, entre uma ou mais contas
em uma ou mais agências do banco.
A transferência pode ser feita agendada como por
ordem direta do correntista.
COBRANÇA E PAGAMENTO DE TÍTULOS E
CARNÊS
A cobrança de títulos foi o produto mais importante
envolvido pelas instituições nos últimos 10 anos.
Servem para aumentar o relacionamento instituição
financeira x empresa, aumentam a quantidade de
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recursos transitórios e permitem maiores aplicações
destes recursos em títulos públicos.
A cobrança é feita através de bloquetes que podem
circular pela câmara de compensação (câmara de
integração regional) o que permite que os bancos
cobrem títulos de clientes em qualquer praça (desde que
pagos, até o vencimento - após o vencimento, o
pagamento somente poderá ser feito na agencia
emissora do bloquete).
Os valores resultantes da operação de cobrança são
automaticamente creditados na conta corrente da
empresa cliente no prazo estipulado entre o banco e o
cliente.
Vantagens da cobrança de títulos:
Para o Banco:
1. aumento dos depósitos à vista, pelos créditos das
liquidações;
2. aumento das receitas pela cobrança de tarifas sobre
serviços;
3. consolidação do relacionamento com o cliente;
4. inexistência do risco de crédito.
Para o Cliente:
1. capilaridade da rede bancária;
2. crédito imediato dos títulos cobrados;
3. consolidação do relacionamento com o banco;
4. garantia do processo de cobrança (quando necessário
o protesto).
Processo de cobrança bancária:
1. Os títulos a serem cobrados (ou modernamente
apenas seus dados, via computador) são passados ao
banco;
2. o banco emite os bloquetes aos sacados (aquele que
deverá pagar o valor do bloquete);
3. o sacado paga;
4. o banco credita o valor na conta do cliente (cedente).
OBS.: nota fiscal x fatura x duplicata
nota fiscal é um documento fiscal, comprovante
obrigatório da saída de mercadoria de um
estabelecimento comercial ou industrial;
fatura é uma relação de notas fiscais que
correspondem a uma venda a prazo;
duplicata é um título de crédito formal e nominativo
emitido pelo vendedor com a mesma data, valor global
e vencimento da fatura que lhe deu origem e representa
um direito de crédito do sacador (vendedor) contra o
sacado (comprador). A propriedade da duplicata pode
ser transferida por endosso.
PAGAMENTOS DE TÍTULOS E CARNÊS
Os títulos a pagar de um cliente têm o mesmo
tratamento de seus títulos a receber (cobrança).
O cliente informa ao banco, via computador, os dados
sobre seus fornecedores, com datas e valores a serem
pagos e, se for o caso, entrega de comprovantes
necessários ao pagamento.
De posse desses dados, o banco organiza e executa todo
o fluxo de pagamento do cliente, via débito em conta
DOC ou ordem de pagamento, informando ao cliente
todos os passos executados.
O documento de crédito (DOC) é utilizado para
pagamentos ou depósitos entre bancos, mesmo estando
em praças diferentes.
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30ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
A ordem de pagamento OP é utilizada para pagamentos
ou depósitos dentro do mesmo banco, para agencias em
praças diferentes.
DÉBITO DIRETO AUTOMÁTICO
Ferramenta desenvolvida pela FEBRABAN (Federação
Brasileira de Bancos), ABBI (Federação Brasileira de
Bancos Internacionais), ABBC (Associação Brasileira
de Bancos) e ASBACE ( Associação Nacional de
Bancos) com apoio do BACEN.
Por meio do DDA o consumidor poderá acessar pela
Internet, telefone e caixa eletrônico seua boletos de
cobrança – condomínio, escola, planos de saúde - , sem
que precise recebê-los impressos, e poderá pagá-los
nestes canais eletrônicos, onde quer que esteja.
Segundo os criadores, além do recebimento do boleto, o
cliente terá maior controle das contas a pagar e
ferramenta ainda contribuirá com o meio ambiente e
para diminuição de fraudes.
Quem quiser utilizar o novo serviço (a partir de 19 de
outubro de 2009) deverá se cadastrar como “sacado
eletrônico” no(s) banco(s) em que possui conta(s). A
partir daí será possível visualizar eletronicamente todos
os boletos de cobrança em nome do consumidor, além
daqueles que estão no nome do cadastrado, mas são de
sua responsabilidade, como mensalidade da faculdade
de um filho , por exemplo.
Diferentemente do débito eletrônico, com o DDA a
opção de pagamento do boleto continua do cliente. O
sistema apresenta eletronicamente as dívidas e a pessoa
decide quando ire pagar a conta. O não pagamento de
um boleto eletrônico, por sua vez, tem as mesmas
conseqüências do não pagamento de boleto de papel.
Vale lembrar que, mesmo cadastrado, o consumidor
ainda pode vir a receber boletos em papel, caso a
empresa cobradora não tenha se cadastrado no sistema.
Na hipótese de receber o boleto em papel e eletrônico,
basta ignorar o primeiro e pagar o eletrônico.
Em um primeiro momento, a arrecadação de tributos,
como IPTU, IPVA, assim como as contas de serviços
(luz, água, gás e telefone), não serão pagas pelo novo
sistema.
DESCONTO DE TÍTULOS
Cheques, Duplicatas e Notas Promissórias:
O desconto de títulos é uma modalidade de crédito
destinada a atender às necessidades de capital dos
Cooperados, através da antecipação de recursos
(cheques, duplicatas e NP's), mediante formalização
contratual.
Prazo
O prazo de vencimento dos títulos deve estar
compreendido entre:
• 01 e 150 dias para cheques e entre
• 16 e 150 dias para duplicatas/NP.
Taxa
A taxa que incidirá sobre os descontos de títulos é
estipulada pela diretoria executiva, ficando as mesmas,
constantes do Quadro de Tarifas e Taxas do Banco,
afixada em quadro de avisos.
Tarifas
Será cobrada a tarifa de x reais por cada cheque
descontado.
Para cada duplicata/NP, também, se desconta uma tarifa
de x reais.
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Esses valores são sujeitos à alteração, conforme
"Quadro de Tarifas" do Banco.
Formalização
A formalização da operação de desconto de
cheques/duplicatas/NP se dará mediante preenchimento
do borderô de desconto, pelo próprio cliente, devendo
este assinar no anverso do borderô correspondendo à
entrega dos títulos a serem descontadas e no verso,
correspondendo à assinatura do contrato.
Desconto de Duplicatas
O desconto de duplicatas é uma forma tradicional da
empresa realizar empréstimo para capital de giro. A
duplicata é um título de crédito criado pelo direito
brasileiro.
Toda duplicata envolve a figura de dois participantes:
• Cedente: é a empresa que vende seus produtos/serviços
a prazo;
• Sacado: é o comprador (cliente) contra quem o cedente
emitiu a duplicata, ou seja, aquele que pagará o título.
Como as duplicatas são títulos “à ordem”, elas são
transferíveis terceiros por meio de endosso. O sacado,
ou terceiros que as tenham recebido por endosso,
podem negociá-las, entre outras formas, mediante
desconto, para antecipar fluxo de caixa.
Como qualquer outro título de crédito, a duplicata
poderá conter a figura do aval.
A duplicata tem o prazo de 30 dias para ser protestada,
para que possa ser utilizado o direito de regresso.
Os encargos são descontados da duplicata no ato da
liberação do dinheiro ao cedente.
Para o fornecedor a operação passa desapercebida,
CORPORATE FINANCE
São operações complexas que envolvem a
intermediação de fusões, cisões, aquisições e
incorporações de empresas.
Neste segmento, juntamente com em presas de
consultoria especializadas, as instituições financeiras
utilizam todo o seu conhecimento do mundo das
operações financeiras e de investimento, de forma a
viabilizar tais operações, seja com recursos nacionais
ou recorrendo a recursos do exterior.
Operações específicas de Corporate Finance.
1. Leverage buyout (LBO)
É um negócio em que um grupo de investidores
adquire o controle acionário de uma empresa utilizando
empréstimos e usando como garantia a própria empresa,
O empréstimo pode representar até 90% do preço
de aquisição e pode ser pago com o fluxo de caixa da
empresa ou com venda de parte de seus ativos.
2. Management buyout
É um LBO em que a administração atual permanece
no controle da empresa e participa de seu controle
acionário.
3. Takeover bid
É a aquisição do controle acionário de uma empresa
através do mercado de ações.
Amigável (quando consentida pelos atuais
acionistas majoritários).
Hostil (quando não consentida pelos atuais
acionistas majoritários).
4. Tender offer
Oferta de compra que envolva um prêmio sobre o
valor de mercado.
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DEFINIÇÕES:
(a) Fusão - união de empresas. Reduz custos. Prática
de monopólio. Normalmente o controle é da maior.
(b) Cisão - separação de uma parte da empresa.
(c) Aquisição - Expansão. Compra de uma empresa.
(d) Incorporação - aquisição de uma empresa por
outra. Diferença da fusão: na fusão existe a
concordância de ambas. Neste caso, pode ser adquirido
através de compra do controle acionário, mesmo contra
vontade do controlador.
BANCO VIRTUAL
Para reduzir os custos de intermediação financeira, os
bancos consideram importante reduzir o trânsito e a fila
de clientes nas agências. Por isso, investem o necessário
para efetivar o conceito de banco virtual.
INTERNET BANKING
O Internet Banking nada mais é que a utilização dos
serviços do Banco via Internet, com a comodidade de
consultar saldo, fazer transferências de valores,
aplicações etc, em sua casa ou escritório. Para acessar
este serviço é preciso que você utilize um computador
conectado à Internet, mas antes você vai precisar
contactar o seu Banco para receber uma senha de acesso
ao Internet Banking. Os bancos utilizam o sistema de
segurança no site para que suas informações fiquem
protegidas e não sejam violadas. Depois da
identificação é só seguir o passo-a-passo descrito em
cada link (conta-corrente, saldo, investimentos,
transferências de valores etc). Além da comodidade,
alguns serviços via Internet, são isentos de tarifa.
É necessário que você possua um computador
conectado à Internet, e já tenha solicitado ao seu banco
a senha de acesso ao Internet Banking. Com isso, suas
contas podem ser pagas de forma facilitada 24 horas por
dia com alguns cliques no mouse.
HOME/OFFICE BANKING
Home/Office Banking é basicamente toda e qualquer
ligação entre um computador (PC, Notebook, ..) e
computador do banco onde a pessoa (física ou jurídica)
seja cliente.
A comunicação pode ser feita via canal telefônico (LP),
internet, fax/modem, etc.
A grande vantagem para o cliente é que, sem sair de
casa ou do escritório de trabalho, ele tem acesso a
uma infinidade de produtos e serviços bancários, como
por exemplo:
- saldo e movimentação de sua conta corrente;
- saldo e movimentação de contas a pagar e contas a
receber;
- aplicações e resgates de fundos de investimentos;
- operações de empréstimos;
- cotações de moedas estrangeiras, índice de inflação,
taxa de juros, índices de bolsas etc.
Nota
• Eletronic Data Interchange (EDI
É interessante notar que os meios de troca de
documentos entre empresas estão evoluindo, permitindo
até transferências automáticas (ou comandadas) de
arquivos eletrônicos entre as mesmas, via computadores
ou mainframes.
O EDI é o documento estabelecido (protocolo) para a
troca destes arquivos.
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Via de regra, os dados transitados são, para maior - é a taxa de administração;

segurança, criptografados. Períodos de capitalização
O EDI pode ligar vários tipos de empresas, envolvidas - prazos de duração dos planos de capitalização;
numa transação econômica (ex.: comprador, fornecedor, Prazo
banco, transportadora e seguradora). -Não podem existir planos com prazo inferior a 06
• URA – Unidade de Resposta Audível meses;
É um dos avanços tecnológicos mais relevantes dos Prêmio
últimos anos pois através da integração de um meio de - é quanto o investidor paga pelo título. As
comunicação (telefone/celular/...) com um sistema mensalidades são reajustadas.
computacional do banco, permite ao cliente realizar Provisão matemática
diversas operações (de onde estiver) sem a necessidade - é a parcela da prestação que vai compor a poupança
de atendimento direto com um ser humano. do investidor.

REMOTE BANKING PLANOS DE PENSÃO E PREVIDÊNCIA

Com o objetivo de diminuir custos, simplificar o a) benefício definido: o cliente determina quanto vai
atendimento e, principalmente, reduzir o trânsito e ganhar, mas suas contribuições não são fixas;
filas de clientes nas agências bancárias, pontos b) contribuição definida: o valor de contribuição é
constantes de conflitos e reclamações de atendimento fixo, entretanto o valor do benefício futuro é estimado
junto ao Procon, Bacen e outros órgãos de atendimento pelo administrador do fundo de pensão.
ao consumidor, os bancos intensificaram o atendimento
fora das agências (remote banking) e/ou sofisticaram BENEFÍCIO PROPORCIONAL DIFERIDO
alguns serviços, como por exemplo: Regime que permite aos participantes de um fundo de
- débitos automáticos em contas correntes de serviços pensão permanecerem no fundo mesmo se deixarem de
públicos e tributos. contribuir, tendo direito a benefícios proporcionais ao
- saques e depósitos em quiosques (Automated Teller tempo de contribuição.
Machines – ATM) (ou outros pontos eletrônicos). Para beneficiar-se do BPD, o participante não deve
- entrega de cheques ou entrega/recolhimento de R$ em ainda ter condições de se aposentar, e deve comprovar
locais indicados pelos clientes (em mãos, correio, três anos de contribuição para o fundo, no mínimo
motoboy,..) Todos os planos de previdência complementar são
- pagamentos de contas fora dos caixas das agências obrigados a oferecer este benefício.
bancárias.
- implantação de Centrais de Atendimento, inclusive EXPECTATIVA DE VIDA
Call Centers. Estatística que serve como uma das variáveis para o
- Bancos Virtuais (ou Diretos) – bancos com cálculo do fator previdenciário utilizado para a
atendimento totalmente remoto (fora da agência). apuração da renda do segurado da Previdência Social.
Representa a idade média de falecimento de
TÍTULOS DE CAPITALIZAÇÃO determinada população de indivíduos.
Tipo de investimento que combina características de
jogo e de poupança. Com os títulos concorre-se a A expectativa de vida é um elemento de reversão no
prêmios em dinheiro além de haver o rendimento de cálculo da aposentadoria.
parte do valor investido. Do valor aplicado, a instituição Quanto maior for a idade média da população
financeira separa um percentual para a poupança, outro considerada, menor será a aposentadoria paga pelo
para o sorteio e um terceiro pra cobrir despesas. órgão oficial, porque deverá ser paga por mais tempo.
O percentual separado para a poupança rende TR (taxa A redução do valor das aposentadorias, por influência
referencial) ou outro indicador. Além da correção pelo do aumento nas expectativas de vida, é uma tendência
indexador a instituição pode pagar um percentual de mundial.
juros, que é facultativo.
Normalmente rende menos que a poupança. FATOR ATUARIAL
Interessante para quem gosta de jogar, com a vantagem Definido com base em duas variáveis:
que, caso não ganhe, parte de seu investimento será a) taxa de juros fixada pela seguradora, no plano de
recuperado. benefícios da previdência complementar;
Caso o investidor queira efetuar o resgate do valor b) a expectativa de vida do participante do plano de
investido antes do término do plano, receberá um previdência complementar.
percentual da parte reservada a poupança, cerca de
90%. Só após o término do plano é possível resgatar A taxa de juros garantida por um plano de previdência
100% deste valor. complementar varia entre 0% e 6% ao ano.
Possuem carência, normalmente de 12 meses. Existem A expectativa de vida utiliza tábuas biométricas que
títulos de pagamento mensal e de pagamento único. Os variam de uma seguradora para outra.
sorteios podem ser mensais ou semanais, conforme o
plano. FAPI
I Fundo de investimento criado para constituir um
GLOSSÁRIO programa de complementação de aposentadoria, com
Carência para resgate incentivo fiscal de 12% de desconto sobre a renda bruta
- prazo que investidor não pode resgatar o valor anual, na declaração de ajuste (imposto de renda da
investido; pessoa física).
Carregamento Operado como fundo de investimento com objetivo de
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poupança de longo prazo, sem garantia de rendimento também, de contribuições para o regime geral de
mínimo. previdência social ou, quando for o caso, para regime
Não deve ser confundido com fundo de previdência próprio de previdência social dos servidores titulares de
Podem ser comercializados por bancos ou por cargo efetivo da União, dos Estados, do Distrito Federal
seguradoras. ou dos Municípios, observada a contribuição mínima, e
A partir de 1º de janeiro de 2005, as deduções relativas limitadas a 12% do total dos rendimentos computados
às contribuições para o Fapi, cujo ônus seja da própria na determinação da base de cálculo do imposto devido
pessoa física, ficam condicionadas ao recolhimento, na declaração de rendimentos.
também, de contribuições para o regime geral de No momento do saque incide imposto de renda sobre o
previdência social ou, quando for o caso, para regime valor total do resgate.
próprio de previdência social dos servidores titulares de Principais tipos de PGBL:
cargo efetivo da União, dos Estados, do Distrito Federal a) composto: que aplica em títulos públicos federais e
ou dos Municípios, observada a contribuição mínima, e outros de renda fixa, e até 49% em renda variável
limitadas a 12% do total dos rendimentos computados b) renda fixa: que aplica em títulos públicos federais e
na determinação da base de cálculo do imposto devido outros de renda fixa
na declaração de rendimentos. c) soberano: que aplica em títulos públicos federais

PGBL - Plano Gerador de Benefício Livre VGBL - Vida Gerador de Benefício Livre
Fundo de previdência privada que não garante Plano de previdência complementar, com diferentes
rendimento mínimo ao participante. alternativas de objetivos de investimento, além de um
seguro de vida em grupo.
Repasse dos rendimentos é integral, depois de Tributação do Imposto de Renda incide apenas sobre os
deduzidos todos os custos. rendimentos obtidos com as aplicações, e apenas
Contribuições, até o limite de 12% da renda bruta, quando do recebimento dos benefícios.
podem ser deduzidas do imposto de renda a pagar. Não há tributação durante o período de acumulação de
A contar de 1º. de janeiro de 2005, as deduções recursos.
relativas às contribuições cujo ônus seja da própria
pessoa física, ficam condicionadas ao recolhimento,

Exemplo: Principais diferenças entre PGBL e VGBL:

PBGL VGBL

Plano de previdência privada que oferece

Formação de fundo de investimento que garantirá
bjetivo cobertura para morte e invalidez, além de permitir
aposentadoria complementar
resgate dos valores aplicados
Limitado a 12% da renda bruta no ano, sobre as
Benefício
contribuições pagas (considere como diferimento Não tem
fiscal
do imposto)
Imposto de
Incide sobre o total do recebimento do benefício Incide sobre os rendimentos
renda
Garantia de
Não tem. Rendimento integral é repassado ao Não tem. Rendimento integral é repassado ao
lucratividade
participante participante
mínima
Remuneração
Baseada em desempenho, podendo ser positiva ou Baseada em desempenho, podendo ser positiva ou
do
negativa negativa
administrador

Pode ser a cada 60 dias. Optante pode sacar de uma Primeiro resgate entre 60 dias e 24 meses. Depois,
Resgate
só vez ou transformar em renda mensal pode retirar a cada 60 dias.

Taxa de Incide mensalmente

Incide mensalmente sobre as contribuições
carregamento sobre as contribuições

1) Pessoas físicas que declaram IR no formulário

simplificado, ou isentas.
Pessoas físicas que declaram IR no formulário
Público alvo 2) Investidores que desejam fazer aplicações a
completo
longo prazo
3) Investidores que já se utilizaram de um PGBL

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MERCADO DE CAPITAIS
Introdução
A função primordial dos mercados financeiros é
aproximar os dois agentes econômicos normalmente
separados no mercado, o superavitário e o deficitário.
Ao permitir que recursos sejam transferidos de pessoas
que não têm oportunidades produtivas para investir para
aquelas que as têm, esses mercados possibilitam um
aproveitamento das oportunidades em toda a economia.
O mercado de capitais e, especificamente, o mercado
acionário, permite a diluição do risco de novos
investimentos e promove uma democratização e
socialização do capital. Permite a pulverização da
participação na propriedade das empresas para os
pequenos poupadores, seja diretamente, seja através de
fundos mútuos ou, de maneira crescente nas economias
mais modernas, através de fundos de previdência.
Além dos efeitos macroeconômicos na alocação de
recursos, o mercado de capitais proporciona um
aumento da eficiência microeconômica nas empresas.
Quando uma empresa assume compromissos de longo
prazo com terceiros, seja na forma de emissão de títulos
de dívidas ou da abertura de capital, ela passa a
partilhar seus riscos com um grande número de
investidores. Necessariamente, ela se obriga a fornecer
informações mais detalhadas sobre seu desempenho ao
mercado. Os investidores passam a acompanhar os
resultados, buscando identificar falhas e premiar acertos
e, não raramente, oferecer idéias para melhorar o
desempenho da empresa.
A gestão da empresa será premiada ou reprovada em
função dos bons ou maus resultados. A empresa obriga-
se
a procurar alternativas que proporcionem os melhores
retornos para os detentores de seu capital. Se isso não
ocorre, o capital irá buscar outras alternativas, em
outras empresas, com melhor retorno.
O objetivo passa a ser o melhor resultado econômico e
não interesses específicos de seus donos, de facções
políticas ou de grupos específicos.
Quanto maior a participação de empresas de capital
aberto na economia e quanto mais desenvolvido o
mercado de capitais, maior será a quantidade de
empresas buscando a maior eficiência possível para seu
capital. Já as empresas ineficientes serão punidas,
perdendo investidores e capital. Mesmo as empresas
que não participem do mercado de capitais serão
obrigadas a melhorar sua eficiência pelo efeito da
concorrência das demais. A soma desses efeitos
microeconômicos traduz-se em maior eficiência do
capital em toda a economia.
A função de identificar as melhores e piores não é feita
por simples investidores individuais.
Com a institucionalização do mercado de capitais, os
grandes compradores de títulos e ações são fundos de
investimentos que atuam como intermediários e
montam equipes técnicas capazes de obter informações
e realizar análises sobre os negócios mais promissores e
assim direcionar o capital para as melhores aplicações.
Desenvolvem-se empresas e instituições especializadas
em buscar dados, analisar e manter o mercado
informado.
Quanto mais desenvolvida é uma economia, mais ativo
é o seu mercado de capitais, o que se traduz em mais
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34ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
oportunidades para as pessoas, empresas e instituições
aplicarem suas poupanças.
Ao abrir seu capital, uma empresa busca uma fonte de
captação de recursos financeiros permanentes. A plena
abertura de capital acontece quando a empresa lança
suas ações ao público, ou seja, emite ações e as negocia
nas bolsas de valores. O adquirente da ação passa a ser
também sócio da empresa, um acionista.
OPERAÇÕES DE UNDERWRITING /
SUBSCRIÇÃO
É uma das operações cuja prática é explicitamente
autorizada aos bancos de investimento.
Eles intermediam a colocação (lançamento) ou
distribuição, no mercado, de capitais de ações,
debêntures ou outro título mobiliário qualquer para
investimento ou revenda no mercado de capitais,
recebendo uma comissão pelos serviços prestados,
proporcional ao volume do lançamento.
TIPOS
Garantia Firme: É a operação na qual a instituição
financeira coordenadora da operação garante a
colocação de um determinado lote de ações a um
determinado preço previamente pactuado com a
empresa emissora, encarregando-se por sua conta e
risco de colocá-la no mercado.
Melhores Esforços (Best Efforts): Caracterizam-se
pelo compromisso assumido pela instituição financeira
de desenvolver os melhores esforços para revender o
máximo de uma emissão junto aos seus clientes nas
melhores condições possíveis e por um prazo
determinado. Não existe o compromisso formal de
viabilizar a colocação.
Stand-By: Caracteriza-se pelo compromisso assumido
pelo banco quanto a subscrição, após determinado
prazo, das ações que se comprometeu a colocar no
mercado, mas que não encontraram interessados.
Book Building: Trata-se da oferta global global
offering das ações de uma empresa visando à colocação
de seus papéis no País e no exterior.
COMPANHIA DE CAPITAL FECHADO
São empresas cujo capital é de propriedade restrita,
cujas ações não podem ser negociadas no mercado.
COMPANHIA DE CAPITAL ABERTO
Uma companhia é considerada aberta quando promove
a colocação de valores mobiliários em bolsas de valores
ou no mercado de balcão. São considerados valores
mobiliários: ações, bônus de subscrição, debêntures,
notas promissórias e partes beneficiárias para
distribuição pública.
Ação
Documento que representa uma parte de determinada
companhia. Pode ser comprado (ou vendido) na Bolsa
de Valores e seu proprietário tem direito a receber parte
dos lucros gerados pela empresa. Há dois tipos
principais de ações: ordinárias e preferenciais. As
ordinárias garantem ao seu possuidor o direito a
participar das assembléias que elegem a diretoria da
empresa. Já as preferenciais não dão direito a voto nas
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assembléias de acionistas, mas, em geral, asseguram ao
seu proprietário uma porcentagem maior dos lucros da
companhia. (Direito a uma parcela da propriedade de
uma empresa).
Ações ordinárias
A ação ordinária (ON) é a que dá direito ao acionista de
participação na administração da empresa.
Ações preferenciais
A ação preferencial (PN) não dá direito ao acionista de
participar da administração da empresa. Para
compensar, o acionista tem preferência de receber os
dividendos (lucros) da empresas antes dos outros
acionistas que detêm ordinárias. Além disso, o valor do
dividendo da preferencial deve ser no mínimo 10%
superior ao da ordinária. As ações preferenciais apenas
proporcionam direito a voto em situações especiais:
quando a empresa deixa de pagar dividendos por três
anos consecutivos, até que a empresa volte a pagar
dividendos, e quando estiver em votação alteração dos
direitos dos preferencialistas.
Ação Nominativa
Ação que identifica o nome de seu proprietário. Ele terá
efetivamente a posse da ação depois do lançamento no
Livro Registro das Ações Nominativas, que é
controlado pela empresa.
Ação Escritural
É uma ação que circula nos mercados de capitais sem a
emissão de certificados ou cautelas, sendo escrituradas
por um banco, que atua como depositário das ações da
empresa e que processa os pagamentos e transferências
por meio da emissão de extratos bancários. Não existe,
portanto, movimentação física de ações.
AÇÕES ORDINÁRIAS x AÇÕES
PREFERENCIAIS
De acordo com a lei das Sociedades Anônimas, uma
empresa terá obrigatoriamente que emitir, no mínimo,
1/3 do seu capital social em ações do tipo Ordinária,
que são ações que garantem o direito a voto aos seus
proprietários nas Assembléias Gerais. Cada ação
ordinária corresponde a um voto. No máximo 2/3 do
seu capital devem se constituir em ações do tipo
Preferencial, que são ações que garantem o direito de
preferência sobre a empresa. As ações preferenciais
recebem participações nos lucros (dividendo) 10%
maiores que as ações ordinárias. Estas geralmente não
dão direito à voto, mas podem assumir esse direito, se
houver referência no estatuto da empresa. De acordo
com a proporção mencionada acima, afirmamos que
uma empresa pode ter todo o seu capital composto
somente por ações ordinárias, mas não existe a
possibilidade de se compor somente com ações
preferenciais.
Para se constituir uma Sociedade Anônima deverá
existir um mínimo de dois sócios e supondo que estes
sócios sejam controladores da empresa, poderemos ter
várias combinações de composição do capital social:
De acordo com a Lei das S/A' s, as ações preferenciais,
têm prioridade sobre as ações ordinárias nos seguintes
casos:
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a) No caso de pagamento de dividendos (parcela do
lucro líquido, distribuída ao acionista, em dinheiro), o
proprietário de ações preferenciais recebe antes estes
direitos do que o proprietário de ações ordinárias. O
estatuto da empresa pode também garantir um
dividendo mínimo ou fixo aos acionistas preferenciais,
independentemente do lucro apurado.
b) Se a empresa deixar de distribuir dividendos durante
três anos consecutivos, as ações preferenciais passarão
a ter, automaticamente, o direito a voto na Assembléia
Geral, e colocar em risco o controle acionário da
empresa.
c) Caso a empresa entre em processo de falência deverá,
em primeiro lugar, de acordo com a lei, saldar seus
compromissos trabalhistas, fiscais, de crédito, enfim
todos as obrigações assumidas após esta etapa, a
empresa deverá acertar as contas com seus acionistas,
dando prioridade aos acionistas preferenciais.
Conforme acabamos de analisar, as ações são
classificadas, quanto aos direitos, em ORDINÁRIAS e
PREFERENCIAIS, mas existe ainda a forma de
circulação das ações, que é NOMINATIVA, ou seja, o
nome do acionista consta do livro de "Registro de
Ações Nominativas" da empresa, e toda vez que houver
transferência de propriedade, esta deverá ser
comunicada à empresa, para a troca do nome no livro.
Ex.:
(O N) - ORDINÁRIA NOMINATIVA
(P N) - PREFERENCIAL NOMINATIVA
As ações podem ser emitidas com certificado
representativo das quantidades ou sem certificado -
neste caso, são caracterizadas como ações
ESCRITURAIS, que são controladas e administradas
por uma instituição financeira, contratada pela empresa
e autorizada pela CVM, a prestar esse tipo de serviço.
Estas ações funcionam como um extrato de conta
corrente, que informa ao acionista a sua posição
acionária, efetuando créditos no momento da compra e
débitos no momento da venda, sem a necessidade de
troca constante de certificados a cada negócio realizado.
Algumas empresas, de acordo com a lei das S/A' s e
baseadas em seus estatutos, podem atribuir
diferenciação de direitos às suas ações preferenciais,
neste caso, é necessário uma identificação para cada
classe existente.
Ex.:
(A N) - PREFERENCIAIS CLASSE "A"
(B N) - PREFERENCIAIS CLASSE "B", e assim
sucessivamente.
As classes de diferenciação devem constar claramente
do estatuto, bem como os direitos que são atribuídos a
cada uma delas, como por exemplo: direito de escolha
de representante no Conselho de Administração, direito
de voto na Assembléia Geral, Dividendos
diferenciados, etc. Essas diferenciações variam de
empresa para empresa. Observe que apesar das
diferenças, todas as ações serão sempre
NOMINATIVAS (N).
Ações "Com" e Ações "Ex"
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• Ações "Com" (cheias) - ações que conferem a
seu titular o direito aos proventos distribuídos
pelas empresas;
• Ações "Ex" (vazias) - ações cujo direito ao
provento já foi exercido pelo acionista.
Somente podem ser negociadas, em pregão de
bolsa, as ações que não possuam proventos
anteriores a receber. Assim, quando a
assembléia de uma empresa aprova a
distribuição de um novo provento, as ações
passam a ser negociadas "ex".
Classificação:
§ blue chips ou de 1ª linha Blue
Chips é um termo originalmente utilizado no poker,
onde as blue chips são as fichas mais valiosas, e em
geral este termo é utilizado para fazer referência às de
grande liquidez e procura no mercado de ações por
parte dos investidores, em geral de empresas
tradicionais, de grande porte/âmbito nacional e
excelente reputação, cujos preços elevados refletem
esses predicados; A lista de empresas blue chips não é
oficial e muda constantemente.
§ de 2ª linha são ações um pouco menos líquidas, de
empresas de boa qualidade, em geral de grande e médio
portes; seus preços são mais baixos e costumam ser
mais sensíveis aos movimentos de mercado de baixa
que aos de alta sobem depois das blue chips e caem
antes;
§ de 3ª linha são ações com pouca liquidez, em geral de
companhias de médio e pequeno portes porém, não
necessariamente de menor qualidade, cuja negociação
caracteriza-se pela descontinuidade;
§ de privatização são ações de companhias colocadas
no mercado por meio de leilões do
Programa Nacional de Desestatização PND. Algumas
das companhias em processo de privatização podem já
ter suas ações negociadas em bolsas de valores, antes
mesmo daquele ser completado, tendendo a incrementar
sua liquidez após a conclusão do mesmo.
VALORES DAS AÇÕES
Conforme as circunstâncias, as ações apresentam
valores monetários diferentes. Esses valores são:
Contábil – Valor lançado no estatuto e nos livros da
companhia.
Patrimonial – Valor global do patrimônio líquido do
exercício considerado, dividido pelo número de ações.
Pode servir de referência para o exercício dos direitos
do acionista.
Intrínseco – Valor avaliado no processo de análise
fundamentalista.
De Liquidação – Valor avaliado em caso de
encerramento das atividades da companhia.
De Subscrição – Preço de emissão fixado em
subscrições para aumento de capital (não pode ser
inferior ao valor nominal contábil).
Venal – Valor de cotação em mercados organizados
(bolsa de valores ou mercado de balcão). A ação pode
ter diversos valores: Ordinárias, Preferenciais, EBD,
P93, etc. E estes valores duram até que novos valores
sejam apregoados ou cotados nos mercados.
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Valor Unitário – Quociente entre o valor do capital
social realizado de uma empresa e o número de ações
emitidas.
RENTABILIDADE DAS AÇÕES
Basicamente existem duas formas de retorno sobre o
investimento em ações: a primeira seria a valorização
dos preços das ações nas Bolsas de Valores e a
Segunda, os benefícios fornecidos pelas empresas, tais
como: dividendo, bonificações, subscrições
desdobramento, etc.
A seguir, definiremos cada um deles:
DIVIDENDOS
Parcela do lucro apurado pela empresa, que é
distribuída aos acionistas por ocasião do encerramento
do exercício social (balanço). Pela lei das S/A' s, deverá
ser distribuído um dividendo de no mínimo 25% do
lucro líquido apurado, e sempre em dinheiro (moeda
corrente). Os dividendos podem Ter periodicidade
diversa: mensal, trimestral, semestral, anual, etc., desde
que conste no estatuto da empresa o período
determinado. A Assembléia Geral Ordinária (AGO) é
quem vai determinar o percentual a ser distribuído
como dividendo, de acordo com os interesses da
empresa, através da manifestação de seus acionistas. O
montante a ser distribuído deverá ser dividido pelo
número de ações emitidas pela empresa, desta forma,
ficando garantida a proporcionalidade da distribuição.
BONIFICAÇÃO EM AÇÕES
Advém do aumento de capital de uma sociedade,
mediante a incorporação de reservas e lucros, quando
são distribuídas gratuitamente novas ações a seus
acionistas, em número proporcional às já possuídas.
BONIFICAÇÃO EM DINHEIRO
Excepcionalmente, além dos dividendos, uma empresa
poderá conceder a seus acionistas uma participação
adicional nos lucros, por meio de uma bonificação em
dinheiro.
SUBSCRIÇÃO
Aumento de capital de uma empresa realizado através
do lançamento (emissão e venda) de novas ações aos
acionistas de forma proporcional à quantidade possuída
por cada um deles. A subscrição não é obrigatória e sim
um direito do acionista, que se não for utilizado,
provocará uma redução da sua participação no capital
da empresa.
VENDA DE DIREITOS DE SUBSCRIÇÃO
Como não é obrigatório o exercício de preferência na
subscrição de novas ações, o acionista poderá vender a
terceiros, em bolsa, os direitos que detém.
(SPLIT) DESDOBRAMENTO
Método pelo qual a empresa aumenta a quantidade de
ações dos sócios, de forma proporcional, sem no
entanto alterar o seu capital social. Este mecanismo,
também conhecido como "SPLIT", tem como objetivo
aumentar a quantidade em circulação e,
consequentemente, reduzir o preço das ações no
mercado, provocando assim maior liquidez dos títulos.
(48) 4141-3220 3225-5779
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(INPLIT) GRUPAMENTO
Sistema através do qual a empresa reduz a quantidade
de ações em circulação, grupando lotes de 1.000 ações
em uma única ação. Este mecanismo tem por objetivo
ajustar o valor das ações que, em razão das eventuais
trocas de padrão monetário, torna-se irrisório.
JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO
As empresas, na distribuição de resultados aos seus
acionistas, podem optar por remunerá-los por meio do
pagamento de juros sobre o capital próprio, em vez de
distribuir dividendos, desde que sejam atendidas
determinadas condições estabelecidas em
regulamentação específica.
.IMPOSTOS QUE INCIDEM SOBRE AS AÇÕES
Sobre a Empresa:
- Imposto de Renda sobre o lucro empresarial
- Impostos relativos a atividades econômicas, que se
refletem no desempenho econômico e no lucro da
companhia.
Sobre o Acionista:
- Imposto de Renda sobre ganhos de capital, calculado
em relação ao valor de aquisição corrigido.
- IOF, sobre o valor da operação, quando se concretiza
a venda de ações.
Outros títulos negociados no MERCADO DE
CAPITAIS:
Bônus de subscrição
São títulos negociáveis que conferem ao titular o direito
de comprar ações desta mesma empresa dentro de um
prazo estabelecido, por um preço predeterminado. Ou
seja, garante ao acionista o direito de subscrever ações.
Caso o acionista não efetue a compra da ação no
período estipulado, perderá seu direito e não terá
restituição do valor pago pelo bônus. O bônus, portanto,
é um direito, com prazo de expiração, como uma opção.
American Depositary Recei pts – ADRs
São recibos (títulos) que representam ações de um
emissor estrangeiro que se encontram depositadas e sob
custódia de um determinado banco no país de origem.
O título outorga ao acionista o direito sobre todos os
dividendos, as subscrições e as bonificações, além de
ganhos de capital.
Tais recibos são denominados DRs Depositary
Receipts.
Quando emitidos por um banco norte americano e
negociados nos Estados Unidos são chamados ADR
(American Depositary Receipts) ou GDR (Global
Depositary Receipts), quando negociados em outros
países.
O ADR foi desenvolvido para permitir a investidores
americanos acesso ao mercado de ações de outros
países, dentro dos Estados Unidos, em condições e
práticas muito semelhantes àquelas em que estão
acostumados, ao invés de fazê-los no mercado externo.
Caminho natural para que uma empresa estrangeira (por
exemplo, brasileira) se torne conhecida no mercado
norte americano.
Uma emissão de novas ações seria um caminho mais
difícil, já que o mercado poderia não conhecer a
empresa e a emissão poderia ser um fracasso.
Normalmente as empresas entram no mercado
estrangeiro através da emissão de ADRs Nível 1, por
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não envolverem o lançamento de novas ações e por ter
uma legislação mais branda quanto às responsabilidades
da empresa. O balanço da empresa deve ser feito nos
moldes norte americanos e divulgado em jornais de
grande circulação nos EUA. Os de Nível 2 funcionam
como um "upgrade" dos de Nível 1. Compreendem a
listagem do papel em uma das bolsas de valores
americanas, o que cria novos custos e obrigações como
periodicidade na divulgação dos balanços e taxas pagas
à bolsa.
Os ADRs Nível 3 só são utilizados quando a empresa
quer captar dinheiro com a emissão de novos papéis, o
que envolve uma legislação bastante complexa e custos
mais altos, sendo uma alternativa menos utilizada.
BDR – Brazilian depositary receipt – emitido por
instituição depositária no Brasil, lastreado por título
depositado no exterior.
TITULOS PRIVADOS DE RENDA FIXA
O Mercado de Capitais é uma forma de capitalizar as
empresas para realização de seus projetos de
crescimento. A companhias buscam, através de
instrumentos de renda fixa, uma forma de alavancar a
empresa a custos reduzidos. Esta alavancagem pode ser
buscada tanto no mercado interno como no externo,
dependendo do custo do financiamento no momento da
captação dos recursos. No mercado interno, o principal
instrumento de captação são as debêntures para o longo
prazo, ou os commercial papers para o curto prazo.
O mercado de emissões de títulos privados de renda
fixa pelas empresas é também chamado de Mercado de
Dívidas.
DEBÊNTURES
Histórico da Debênture
A palavra em inglês "debênture", que por sua vez a
adotou do latim a partir da voz passiva de verbo
debentur, que significa "ser devido", foi provavelmente
o instrumento que financiou a companhia do engenheiro
francês Ferdinand de Lesseps para a abertura do canal
de Suez, no Egito, nos anos 1860.
Inicialmente, a debênture representava uma confissão
de dívida por escrito, emitida para obter recursos com
investidores.
Atualmente, é uma das formas de captação de recursos
das empresas, que emitem debêntures e as vendem a
investidores, com a promessa de pagar, nas condições
contratadas, o valor equivalente ao valor dos títulos
emitidos, acrescido de uma remuneração. Sendo assim,
cada debênture representa uma fração da dívida total
que foi negociada entre a empresa emissora e o
investidor.
DEBÊNTURES
É um título de crédito autorizado em sua emissão pela
Assembléia Geral Extraordinária (AGE) das S.A.s.
É emitido por S.A.s. de Capital Aberto Não-
Financeiras, exceto Companhias de Leasing e
C0mpanhias Hipotecárias.
As debêntures podem ter sua negociação de forma
direta com instituições financeiras e fundos de pensão.
É uma forma de financiamento a longo prazo pela
empresa (dívida de longo prazo).
Conforme a Lei das S.A. (Lei 6.404/76), seu limite
máximo de emissão é o valor do Capital Próprio da
empresa.
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Após a aprovação da AGE, emite-se uma “Escritura de
Emissão”. Esta escritura têm que ser registrada em
Cartório de Registro de Títulos e Documentos.
Agente Fiduciário
Os debenturistas formam um condomínio, o qual é
representado por um agente (pessoa física individual,
empresa ou departamento jurídico de um banco)
denominado de “Agente Fiduciário”.
Ele deve zelar pelos direitos dos debenturistas.
Ele atua a favor dos debenturistas e, muitas vezes,
participa até da contratação e negociação das
debêntures junto à instituição emitente.
CONTRATO ESCRITURA DE EMISSÃO DE
DEBÊNTURES
Após a deliberação na AGE de acionistas, a empresa
emite um documento denominado Escritura de
Emissão. Esta escritura deve ser registrada em cartório.
É o documento legal que declara as condições sob as
quais a debênture foi emitida.
Especifica direitos dos possuidores, deveres dos
emitentes e todas as condições de emissão.
Além de especificar os pagamentos de juros, prêmio e
principal, contém várias cláusulas padronizadas
restritivas, exigências de fundo de amortização e
cláusulas referentes a garantias (se a debênture for
garantida).
Os tipos de emissão de debêntures são:
√ Simples: credor recebe juros e correção monetária.
√ Conversíveis em Ações: credor pode determinar, após
determinado prazo, se vai converter o valor aplicado em
ações da companhia emissora.
√ Permutáveis: o credor pode transformar em ações de
outra companhia.
√ Perpétua: de prazo indeterminado, só perde validade
através de uma AGE.
A remuneração pode ser composta de atualização
monetária, juros e prêmios aos debenturistas.
Tipos de Garantias fornecidas nas emissões de
debêntures:
• Real: até 80% do Ativo (hipoteca ou outro
instrumento viável).
• Subordinada: não tem garantia; goza de preferência
ante os sócios no caso de dissolução ou liquidação da
companhia.
• Quirografárias: sem qualquer tipo de garantia ou
preferência sobre os direitos dos acionistas.
• Flutuante: tem privilégio sobre o Ativo Total da
empresa.
Neste tipo de emissão as debêntures podem chegar até
70% do Ativo da empresa envolvida, menos o valor dos
bens dados em garantia quando o valor de emissão
superar o valor do Capital Próprio. O Ativo não fica
impedido para negociação. Existe também prescrição de
rotatividade para bens perecíveis.
Fidejussória – com fiança e aval de terceiros;
Cláusula de não alienação – assegura a propriedade do
bem por parte da emissora;
Com covenants – restrições ou limites à emissora.
Commercial Papers
É um título de curto prazo emitido por instituições não
financeiras, sem garantia real, podendo ser garantido
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38ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
por fiança bancária, negociável em mercado secundário
e com data de vencimento certo. Foi criado como
instrumento para obter recursos de curto prazo que
resolvessem problemas de caixas das empresas.
Na data da emissão o título é vendido com deságio
ficando implícita uma taxa de juros pré fixada. O prazo
mínimo deve ser de 30 dias e o máximo de 180 dias
para as companhias de capital fechado e de 360 dias
para as de capital aberto. A emissão deve ser de uma só
vez, não sendo admitidas séries como é feito nas
debêntures.
Uma desvantagem do commercial papers com relação á
debênture é que não é permitido, em caso de liquidação
antecipada, que a empresa carregue o título em
tesouraria, permitido nas debêntures, significando que o
mercado secundário de revenda não pode ser utilizado
pelo emissor do título.
BOLSAS DE VALORES
Associações civis, sem fins lucrativos. Seu patrimônio é
representado por títulos que pertencem às sociedades
corretoras membros. Possuem autonomia financeira,
patrimonial e administrativa, atuam como auxiliares da
Comissão de Valores Mobiliários (CVM) na
fiscalização do mercado, em especial de seus membros,
as Sociedades Corretoras e estão sujeitas à supervisão
dessa Comissão. Bolsa de Valores é o local onde se
compram e se vendem as ações das companhias.
São os mais importantes centros de negociação das
ações, devido ao expressivo volume e maior
transparência das operações. Seus objetivos e
atividades, entre outras, são:
1. manter local adequado à realização, entre corretores,
de transações de compra e venda de títulos e valores
mobiliários, em mercado livre, organizado e fiscalizado
pelos próprios membros, pela autoridade monetária e
pela CVM;
2. estabelecer sistema de negociação que propicie e
assegure a continuidade das cotações e a plena liquidez
do mercado;
3. dar ampla e rápida divulgação às operações efetuadas
em seu pregão;
4. assegurar aos investidores completa garantia pelos
títulos e valores negociados;
A BOVESPA, com seus mais de 110 anos de
experiência, tradição e competência, vem, ao longo
desses anos, procurando desenvolver o mercado de
capitais.
O Mercado à vista de Ações
No mercado a vista, vigora o seguinte calendário de
liquidação:
§ D+0 dia da operação;
§ D+1 prazo para os intermediários financeiros
especificarem as operações por eles executadas junto à
Bolsa;
§ D+2 entrega e bloqueio dos títulos para liquidação
física da operação, caso ainda não estejam na custódia
da CBLC;
§ D+3 liquidação física e financeira da operação.
A liquidação é realizada por empresas de compensação
e liquidação de negócios, que podem ser ligadas à Bolsa
ou independentes. A BOVESPA utiliza a CBLC
Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia para
liquidar as operações realizadas em seus mercados. As
Corretoras da BOVESPA e outras instituições
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financeiras são os Agentes de Compensação da CBLC,
responsáveis pela boa liquidação das operações que
executam para si ou para seus clientes.
Mercado Primário
É onde ocorre a primeira colocação pública dos títulos
de uma sociedade anônima.
Mercado Secundário
São as negociações posteriores.
Uma vez ocorrendo o lançamento inicial ao mercado, as
ações passam a ser negociadas no Mercado Secundário,
sendo este, então, o local onde são negociadas as ações
das sociedades anônimas de capital aberto que foram
adquiridas pelo público no mercado primário. Apesar
da semelhança com o mercado primário, os recursos
captados vão para o acionista vendedor (e não para a
companhia), determinando, portanto, uma distribuição
no Mercado Secundário. Compreende mercados de
bolsas de valores, de balcão e de balcão organizados.
Mercado de Bolsas
Mercados institucionalizados e sujeitos à fiscalização e
regulamentação por parte das autoridades, o que
permite maior divulgação de informações sobre as
transações realizadas. Nos casos dos derivativos, as
operações realizam-se normalmente em bolsas de
futuros (BM&F), de mercadorias e de valores,
conforme o tipo de contrato.
BOLSAS DE VALORES
Associações civis, sem fins lucrativos. Seu patrimônio é
representado por títulos que pertencem às sociedades
corretoras membros. Possuem autonomia financeira,
patrimonial e administrativa, atuam como auxiliares da
Comissão de Valores Mobiliários (CVM) na
fiscalização do mercado, em especial de seus membros,
as Sociedades Corretoras e estão sujeitas à supervisão
dessa Comissão. Bolsa de Valores é o local onde se
compram e se vendem as ações das companhias.
São os mais importantes centros de negociação das
ações, devido ao expressivo volume e maior
transparência das operações. Seus objetivos e
atividades, entre outras, são:
1. manter local adequado à realização, entre corretores,
de transações de compra e venda de títulos e valores
mobiliários, em mercado livre, organizado e fiscalizado
pelos próprios membros, pela autoridade monetária e
pela CVM;
2. estabelecer sistema de negociação que propicie e
assegure a continuidade das cotações e a plena liquidez
do mercado;
3. dar ampla e rápida divulgação às operações efetuadas
em seu pregão;
4. assegurar aos investidores completa garantia pelos
títulos e valores negociados;
A BOVESPA, com seus mais de 110 anos de
experiência, tradição e competência, vem, ao longo
desses anos, procurando desenvolver o mercado de
capitais.
Mercado de Balcão – as operações realizadas fora das
bolsas, fechadas diretamente entre as partes ou com a
intermediação de instituições financeiras, são chamadas
operações de balcão. Nestas operações somente os
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participantes conhecem os termos do contrato, que
podem ser completamente adequados às necessidades
específicas de cada parte. São mais sigilosas, menos
sujeitas à fiscalização e regulação e, não havendo
interesse dos contratantes, sem qualquer divulgação
para o mercado. As particularidades próprias de cada
contrato dificultam sua negociabilidade posterior, sendo
comumente posições que os participantes mantém em
suas carteiras até o vencimento.
As instituições financeiras, representando seus clientes,
procuram consultar parceiros de mercado com a
finalidade de minorar as anomalias. No Brasil temos um
grande mercado de balcão de títulos públicos, de
depósitos interfinanceiros, de certificado de depósitos
bancários, de moeda estrangeira e de outros títulos
menos líquidos como debêntures, certificados de
privatização, títulos de dívida pública securitizada,
entre outros.
Mercado de Balcão Organizado – o único mercado de
balcão organizado do país foi criado por iniciativa das
bolsas de valores do Rio de Janeiro e Paraná, tendo
adesão posterior de outras praças e instituições.
Abrange as negociações com ações e outros ativos,
inclusive derivativos, cujas operações não são
registradas em bolsas. Trata-se do SOMA – Sociedade
Operadora do Mercado de Ativos.
Sociedade Operadora do Mercado de Ativos –
SOMA
A Soma Sociedade Operadora do Mercado de Ativos
S/A é um ambiente de negociação que surgiu com o
intuito de organizar a negociação dos papéis das
empresas que operavam no mercado de balcão (fora das
bolsas – Bovespa, BVRJ, etc), dando maior
transparência, menor volatilidade e possibilitando a
formação de preço justo. Esse modelo de mercado já
funcionava nos EUA há mais de duas décadas com
grande sucesso, tendo sido um dos fatores responsáveis
pelo sucesso do complexo de empresas de base
tecnológica sediadas no Vale do Silício. A Nasdaq
instituição responsável pela operação do balcão
organizado naquele país é o segundo maior centro de
liquidez do mundo.
O ambiente de negociação sempre foi totalmente
eletrônico, não havendo pregão de voz (uma das formas
de negociação utilizadas pela Bovespa, onde os
operadores ficam no pregão da Bolsa gritando e
negociando para fechar as operações de compra e
venda). As empresas associadas (provenientes de todo o
Brasil) estão interligadas através de terminais
pertencentes à rede de transmissão de dados da SOMA,
onde podem processar suas ordens de compra e venda,
fechando os negócios eletronicamente, com ampla
transparência.
Além de ações de empresas, a Soma negocia cotas de
fundos de investimento, opções, debêntures e os
Recibos de Carteira da Soma (RCS). São negociadas
também ações de empresas de capital fechado
autorizadas em caráter excepcional pela CVM. Os
papéis de telecomunicações são os grandes destaques da
Soma, mas, destacam-se também, as ações de
companhias da área de entretenimento.
O ISOMA, lançado em outubro de 1997, é um índice
dos preços dos ativos negociados na SOMA, ponderado
pelo valor de mercado das respectivas empresas. É
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integrado por 19 ativos de 18 empresas, a maioria do

setor de telecomunicações. Para os investidores, o
índice permite o acompanhamento da performance do
mercado como um todo, tanto em relação a períodos
longos como às oscilações diárias. Além disso, o
conhecimento da composição da carteira hipotética do
índice pode servir de padrão para a montagem de
carteiras próprias e também como base de comparação
com outros mercados.

Serviços de Liquidação e Custódia Clearings

São empresas que se dedicam a gerenciar sistemas e
garantias para a liquidação das operações realizadas em
bolsa e para a custódia (guarda e administração dos
valores mobiliários negociados em bolsa).
A CBLC - Companhia Brasileira de Liquidação e
Custódia foi criada em 19 de fevereiro de 1998, com a
reestruturação patrimonial da BOVESPA. A formação
da CBLC representa uma resposta à necessidade do
mercado brasileiro de uma estrutura moderna e eficiente
de clearing, que compreenda atividades relacionadas à
compensação, liquidação, custódia e controle de risco
para os mercados a vista, a termo e de opções. A CBLC
foi organizada como uma empresa que permite a
participação de uma grande variedade de instituições
fortes e tecnicamente estruturadas, capazes de
administrar risco e atuar como Agentes de
Compensação.

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MERCADO DE CÂMBIO
POLÍTICA CAMBIAL
Política cambial é o conjunto de acções e orientações
ao dispor do Estado destinadas a equilibrar o
funcionamento da economia através de alterações das
taxas de câmbio e do controle das operações cambiais.
Intervenção do BACEN:
Não é raro que o regime cambial livre sofra
intervenções da autoridade monetária, procurando
eliminar malefícios das mudanças bruscas no mercado
de câmbio, conhecidas como dirty floating.
Essa intervenção do BACEN se faz por
intermédio de dealers, baseando-se no estoque de
moedas e que opera da seguinte maneira:
• O BACEN compra o excesso para a taxa
retornar ao nível desejado, sempre que ela cai
em demasia, procurando equilibrar a oferta e
demanda;
• Se, entretanto houver alta da taxa, o BACEN
venderá moeda para que o aumento da oferta
resulte em diminuição da taxa.
O mercado de câmbio brasileiro compreende as
operações de compra e de venda de moeda
estrangeira e as operações com ouro-instrumento
cambial, realizadas com instituições autorizadas
pelo Banco Central do Brasil a operar no mercado
de câmbio, bem como as operações em moeda
nacional entre residentes, domiciliados ou com sede
no País e residentes, domiciliados ou com sede no
exterior.
Incluem-se no mercado de câmbio brasileiro as
operações relativas aos recebimentos, pagamentos e
transferências do e para o exterior mediante a utilização
de cartões de crédito e de débito de uso internacional,
bem como as operações referentes às transferências
financeiras postais internacionais, inclusive vales
postais e reembolsos postais internacionais.
“O mercado de câmbio é o ambiente
abstrato, onde se realizam as operações de câmbio
entre os agentes autorizados (bancos, corretoras,
agências de turismo e meios de hospedagem) e entre
estes e seus clientes. Não somente a moeda é trocada,
mas também os títulos dela representativos”.
Mercado de câmbio no Brasil:
• Mercado de taxas Livres (dólar comercial);
• Mercado de taxas Flutuantes (dólar turismo).
No mercado de taxas Livres podem realizar operações
decorrentes de:
• comércio exterior, ou seja, de exportação e de
importação;
• dos governos (Federal, Estaduais ou
Municipais); transferências financeiras
relativas a investimentos estrangeiros no país;
• empréstimos a residentes;
• pagamentos e recebimentos de serviços;
• amortizações;
• financiamentos;
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• fretes;
• juros;
• lucros;
• seguros;
• royalties.
No mercado Flutuante realizam-se operações de
compra e venda:
• a clientes para turismo internacional;
outras operações entre instituições financeiras definidas
pelo BACEN:
• contribuições a entidades associativas;
• doações, heranças e legados;
• aposentadorias e pensões;
• manutenção de residentes;
• manutenção de penas no exterior;
• tratamento de saúde;
• câmbio manual;
• cartões de crédito internacional,
• despesas de viagem;
• aquisição de livros, jornais e revistas;
TAXAS DE CÂMBIO
Livremente pactuadas entre os agentes
autorizados a operar no mercado de câmbio ou
entre estes e seus clientes.
A taxa de câmbio pactuada nas operações para
liquidação pronta ou futura deve refletir exclusivamente
o preço da moeda negociada para a data da contratação
da operação de câmbio, sendo facultada, nas operações
para liquidação futura, a estipulação de prêmio (se valor
no contrato for maior que o preço a vista) ou
bonificação (se valor no contrato for menor que o preço
a vista), na forma definida pelo Banco Central do
Brasil.
A taxa de câmbio pactuada nas operações de
câmbio a termo deve espelhar o preço da moeda
estrangeira para a data da sua liquidação, obedecidas as
demais características definidas pelo Banco Central do
Brasil.
Sujeitam-se os agentes autorizados a operar no
mercado de câmbio às sanções previstas na legislação e
regulamentação em vigor para a compra ou a venda de
moeda estrangeira a taxas que se situem em patamares
destoantes daqueles praticados pelo mercado ou que
possam configurar evasão cambial, formação artificial
ou manipulação de preços.
“A taxa cambial é o resultado da oferta e demanda
da moeda estrangeira: maior demanda significa que
a moeda estrangeira será vendida por preço
superior ao da moeda nacional, e contrariamente, se
a oferta for maior. Enfim, a taxa de câmbio
estabelece uma “relação de valor entre moedas,
nacional e estrangeira (troca entre moeda nacional e
estrangeira)”.
As taxas são sempre fornecidas em relação ao operador,
assim: taxa de compra é a taxa que o operador paga ao
cliente e taxa de venda é a taxa que o operador cobra do
cliente.
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Existem 02 grandes regimes cambiais:
‫ ي‬Regime e Câmbio de Taxas Fixas: fixada pelo
Governo, ajusta no mercado à quantidade ofertada e
demandada àquele valor.
Ex.: Argentina.
Maior ou menor oferta ou demanda não afetam a taxa
cambial, mas sim, as reservas internacionais do país e a
quantidade da moeda nacional em circulação.
‫ ي‬Regime de Taxas de Câmbio Flexíveis ou
Flutuantes: formada pela lei da oferta e demanda,
assim como os exportadores ou importadores, o
Governo só entra no mercado quando necessita de
moeda estrangeira para honrar compromissos de dívida
externa.
No Brasil vigoram as taxas flexíveis ou flutuantes,
tanto no MTL (Mercado de Taxas Livres) quanto no
MTF (Mercado de Taxas Flutuantes) com agentes
autorizados/credenciados negociando livremente o
preço de suas mercadorias considerando a lei da
oferta e da demanda, monitorados pelo BACEN (Lei
4.595/64).
Espécies de taxas de Câmbio:
• de Câmbio Comercial: reconhecida
oficialmente como parâmetro para operações
oficiais de compra e venda da moeda no
comércio exterior;
• de Câmbio Flutuante: estabelecida pelo
mercado em função da lei da oferta e demanda
nas operações de compra e venda do segmento
flutuante (turismo);
• de Câmbio Interbancário Flutuante:
estabelece parâmetro para operações de compra
e venda entre bancos, para abastecer o
mercado de balcão flutuante;
• de Câmbio Interbancário Pronta (dólar
pronto): estabelece parâmetro para operações
de compra e venda entre bancos, no segmento
comercial para entrega em 48 horas;
• de Câmbio de Mercado Paralelo: definida no
dia-a-dia para compra e venda de moeda em
espécie, no mercado informal entre pessoas
físicas e jurídicas;
• de Câmbio de Mercado de Cabo (dólar
cabo): estabelece valor relativo da moeda para
compra e venda que será usado para
transferência direta para o exterior;
• de Câmbio para Repasse e Cobertura:
estabelece parâmetros para operações de
repasse ao BACEN, quando os bancos não
encontram aplicações para os excessos na
posição comprada e cobertura para os excessos
na posição vendida.
• P/Tax: definida diariamente pelo BC para
operações que envolvam o dólar americano.
SISBACEN
Sistema de Informações do Banco Central
Sistema eletrônico de coleta, armazenagem e troca de
informações que liga o BACEN as instituições
financeiras autorizadas a operar câmbio no Sistema
Financeiro Nacional.
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Através do SISBACEN todas as operações de
câmbio são registradas imediatamente, em tempo real, o
que permite ao BACEN atuar tanto no monitoramento e
fiscalização do mercado quanto na orientação do rumo
da política cambial.
OPERAÇÕES DE CÂMBIO
São basicamente, a troca (conversão) da moeda de um
país pela de outro. Em relação ao estabelecimento
operador, elas se classificam como:
compra: recebimento de moeda estrangeira contra
entrega de moeda nacional;
venda: entrega de moeda estrangeira contra o
recebimento de moeda nacional;
arbitragem: entrega de moeda estrangeira contra o
recebimento de outra moeda estrangeira.
RESUMO DAS NORMAS DO BACEN
Instituições autorizadas a operar:
Agentes – Podem ser autorizados a operar no mercado:
- bancos comerciais;
- bancos de desenvolvimento;
- bancos de investimento;
- bancos múltiplos;
- caixas econômicas;
- sociedades de crédito, financiamento e investimento;
- sociedades corretoras de câmbio;
- sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários;
- sociedades distribuidoras de títulos e valores
mobiliários.
Instituições habilitadas a intermediar operações de
câmbio: – atuam no mercado apenas registrando
operação de câmbio de um cliente, tornando-a
disponível para um banco autorizado:
-agências de turismo
-meios de hospedagem de turismo;
Os agentes autorizados a operar no mercado de câmbio
podem realizar as seguintes operações:
I - bancos, exceto de desenvolvimento, e a Caixa
Econômica Federal: todas as operações do mercado
de câmbio;
II - bancos de desenvolvimento: operações específicas
autorizadas pelo Banco Central do Brasil;
III - sociedades de crédito, financiamento e
investimento, sociedades corretoras de títulos e valores
mobiliários, sociedades distribuidoras de títulos e
valores mobiliários e sociedades corretoras de câmbio:
a) compra e venda de moeda estrangeira em cheques
vinculados a transferências unilaterais;
b) compra e venda de moeda estrangeira em espécie,
cheques e cheques de viagem relativos a viagens
internacionais;
c) operações de câmbio simplificado (pronto) de
exportação e de importação e transferências do e
para o exterior, de natureza financeira, não sujeitas
ou vinculadas a registro no Banco Central do Brasil,
até o limite de US$50.000,00 (cinqüenta mil dólares
dos Estados Unidos) ou seu equivalente em outras
moedas; e
d) operações no mercado interbancário, arbitragens
no País e, por meio de banco autorizado a operar no
mercado de câmbio, arbitragem com o exterior (
entrega de moeda estrangeira contra recebimento de
outra moeda estrangeira);
IV - agências de turismo: compra e venda de moeda
estrangeira em espécie, cheques e cheques de viagem
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relativos a viagens internacionais (até 31/12/2009,
limitadas a U$ 3 mil por operação);
V - meios de hospedagem de turismo: compra, de
residentes ou domiciliados no exterior, de moeda
estrangeira em espécie, cheques e cheques de viagem
relativos a turismo no País (até 31/12/2009, limitadas
a U$ 3 mil por operação).
OPERAÇÕES CURSADAS NO MERCADO DE
CÂMBIO:
As pessoas físicas e as pessoas jurídicas
residentes, domiciliadas ou com sede no País, para
fins de constituição de disponibilidades no exterior e
do seu retorno, podem comprar e vender moeda
estrangeira ou realizar transferências internacionais
em reais, de qualquer natureza, sem limitação de
valor, sendo contraparte na operação agente
autorizado a operar no mercado de câmbio,
observada a legalidade da transação, tendo como
base a fundamentação econômica e as
responsabilidades definidas na respectiva
documentação.
Sem prejuízo do dever de identificação dos clientes, nas
operações de compra e de venda de moeda estrangeira
até US$3.000,00 (três mil dólares dos Estados Unidos),
ou do seu equivalente em outras moedas, é dispensada a
apresentação da documentação referente aos negócios
jurídicos subjacentes às operações de câmbio.
As operações de câmbio são livremente
canceladas por consenso entre as partes ou baixadas da
posição cambial das instituições autorizadas a operar no
mercado de câmbio, segundo os procedimentos
definidos pelo Banco Central do Brasil. O disposto não
se aplica às operações de câmbio simplificado e
interbancárias, para as quais são vedados o
cancelamento, a baixa, a prorrogação ou a liquidação
antecipada.
Na operação de venda de moeda estrangeira, o
contravalor em moeda nacional deve ser levado a débito
de conta de depósito titulada pelo comprador ou pago
com cheque de sua emissão, nominativo ao agente
autorizado vendedor, cruzado e não endossável.
Na operação de compra de moeda estrangeira,
o contravalor em moeda nacional deve ser levado a
crédito de conta de depósito titulada pelo vendedor ou
entregue por meio de cheque, emitido pelo agente
autorizado a operar no mercado de câmbio, nominativo
ao vendedor da moeda estrangeira, cruzado e não
endossável.
Excetuam-se do disposto a compra ou a venda
de moeda estrangeira cujo contravalor em moeda
nacional não ultrapasse R$10.000,00 (dez mil reais) por
cliente.
DAS CONTAS EM MOEDA NACIONAL DE
RESIDENTES, DOMICILIADOS OU COM SEDE
NO EXTERIOR E DAS TRANSFERÊNCIAS
INTERNACIONAIS EM REAIS:
Consideram-se transferências internacionais em
reais os créditos ou os débitos realizados em conta de
depósito em moeda nacional, cadastrada no
SISBACEN, titulada por pessoa física ou jurídica
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residente, domiciliada ou com sede no exterior, mantida
no País em banco autorizado a operar no mercado de
câmbio.
A movimentação ocorrida em conta de depósito
de pessoas físicas ou jurídicas residentes, domiciliadas
ou com sede no exterior, de valor igual ou superior a
R$10.000,00 (dez mil reais), deve ser registrada no
Sisbacen, na forma estabelecida pelo Banco Central do
Brasil.
Podem ser livremente convertidos em
moeda estrangeira, para remessa ao exterior,
exclusivamente em banco autorizado a operar no
mercado de câmbio, os saldos de recursos próprios
existentes em conta de depósito de pessoas físicas ou
jurídicas residentes, domiciliadas ou com sede no
exterior.
CONTRATO DE CÂMBIO
De acordo com a Carta Circular Gecan nº 24 do Bacen,
o Contrato de Câmbio é “instrumento especial
firmado entre o vendedor e o comprador de moedas
estrangeiras, no qual se mencionam as
características completas da operação de câmbio e
as condições sob as quais se realizam”. O contrato de
câmbio envolve tão somente a compra ou venda de
moedas estrangeiras decorrentes dessas transações. A
operação cambial envolve os seguintes agentes: o
exportador, que vende a moeda estrangeira; o banco
autorizado pelo Banco Central a realizar operações de
câmbio; a corretora de câmbio, caso seja requerida pelo
vendedor da moeda estrangeira.
O Contrato de Câmbio deve conter os seguintes
dados: nome do banco autorizado a contratar o câmbio;
nome do exportador; valor da operação; taxa de câmbio
negociada; prazo para liquidação; nome do corretor de
câmbio, se houver; comissão do corretor de câmbio;
nome do importador; dados bancários do exportador;
condições de financiamento, etc.
TIPOS DE CONTRATO DE CÂMBIO
Existem 10 tipos de contratos de câmbio com modelos
definidos pelo Bacen, conforme detalhado na Circular
nº 2.730, de 13/12/1996, que são utilizados de acordo
com a natureza da transação, são eles:
Tipo Compra - Exportação; Transferência financeira do
exterior; Operações entre bancos; Alteração;
Cancelamento (exportação).
Tipo Venda - Importação; Transferência financeira para
o exterior; Operações entre bancos; Alteração;
Cancelamento (importação).
FINANCIAMENTOS A EXPORTAÇÃO E
IMPORTAÇÃO
Importação
Linhas de crédito captadas no exterior para
financiamento aos importadores por um prazo
negociado com o banco. Podem ser obtidas pelo
importador com o banqueiro no exterior ou com o
banco brasileiro.
Exportação
Linhas de crédito que podem ser com recursos do
BNDES, dos bancos nacionais e do Tesouro Nacional,
já que é de interesse do país que ocorra a exportação
para que ocorra a entrada de divisas no país.
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Entre as linhas de financiamento, citamos: importação vinculada a um compromisso de

ACC – Adiantamento sobre contrato de câmbio:
Forma de antecipação de receita para exportadores que
já tenha fechado o contrato de venda e que, portanto, já
tenham uma data prevista para o embarque das
mercadorias e posterior ingresso das divisas.
O contrato de câmbio será negociado com um banco
local, que adianta ao exportador os reais equivalentes ao
valor da exportação.
O contrato de câmbio pode ser encerrado, também, sem
liquidação financeira. É quando o ACC vira um ACE.
exportação.
A Secretaria de Comércio Exterior concebeu a nova
sistemática informatizada para controle dessas
operações denominadas Sistema Drawback Eletrônico,
a fim de permitir o controle ágil e simplificado daquelas
operações

ACE – Adiantamento sobre cambiais entregues:

Com o embarque das mercadorias e a entrega dos
documentos, o ACC poderá ser contabilmente ser
transformado em ACE ou, no caso do exportador não
ter feito ACC, o ACE pode ser solicitado em até 60 dias
após o embarque. ACE é, portanto, um financiamento
após o embarque das mercadorias com a entrega de
documentos e depende da necessidade do exportador
em estender o prazo de pagamento para seus
compradores (importadores).

SISCOMEX
O Sistema Integrado de Comércio Exterior, criado pelo
Decreto n° 660, de 25 de setembro de 1992, é o sistema
informatizado que integra as atividades de registro,
acompanhamento e controle de comércio exterior,
realizadas pela Secretaria de Comércio Exterior
(SECEX) do Ministério do Desenvolvimento, Indústria
e Comércio Exterior (MDIC), pela Secretaria da Receita
Federal (SRF) e pelo Banco Central do Brasil
(BACEN), órgãos "gestores" do sistema. Participam
ainda do SISCOMEX, como órgãos "anuentes", no
caso de algumas operações específicas, o Ministério das
Relações Exteriores, o Ministério da Defesa, o
Ministério da Agricultura e do Abastecimento, o
Ministério da Saúde, o Departamento da Polícia
Federal, o Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos
Recursos Naturais Renováveis – IBAMA, e outros.
Por intermédio do SISCOMEX, as operações de
exportação são registradas e, em seguida, analisadas "on
line" pelos órgãos "gestores" do sistema (SECEX, SFR
e BACEN).
As empresas exportadoras podem ter acesso ao
SISCOMEX diretamente, a partir de seu próprio
estabelecimento, desde que disponham dos necessários
equipamentos e condições de acesso, ou por meio de:
a) despachantes aduaneiros;
b) rede de computadores colocada à disposição dos
usuários pela Secretaria da Receita Federal (salas de
contribuintes);
c) corretoras de câmbio;
d) agências bancárias que realizem operações de
câmbio;
e) outras entidades habilitadas.
Foi incorporado ao SISCOMEX, no início de novembro
de 2001, o módulo de funcionamento do Drawback
Eletrônico. O Regime de Drawback, criado pelo
decreto-lei 37/66, é a desoneração de impostos na

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44ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br (48) 4141-3220 3225-5779
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Prova I
1. O Conselho Monetário Nacional constitui a
autoridade maior na estrutura do sistema financeiro
nacional.
Dentre as suas competências, é correto afirmar que
(A) concede autorização às instituições financeiras, a
fim de que possam funcionar no país.
(B) efetua o controle dos capitais estrangeiros.
(C) regula a constituição, o funcionamento e a
fiscalização das instituições financeiras.
(D) fiscaliza o mercado cambial.
(E) recebe os recolhimentos compulsórios das
instituições financeiras.
2. NÃO se refere a uma competência do Banco
Central do Brasil:
(A) exercer a fiscalização das instituições financeiras.
(B) executar os serviços do meio circulante.
(C) emitir moeda-papel e moeda metálica.
(D) receber os recolhimentos compulsórios.
(E) fixar as diretrizes e normas da política cambial.
5. No Sistema Financeiro Nacional, existem órgãos
de regulamentação e intermediação.
A determinação dos percentuais de recolhimento
compulsório sobre os recursos à vista é atribuição
(A) do Banco do Brasil.
(B) do Banco Central do Brasil.
(C) - da Casa da Moeda.
(D) da Comissão de Valores Mobiliários.
(E) das Caixas Econômicas.
6. Faz parte das principais atribuições da Comissão
de Valores Mobiliários:
(A) regularizar a execução dos serviços de
compensação de cheques.
(B) zelar pela liquidez e solvência das Instituições
Financeiras.
(C) executar os serviços do meio circulante.
(D) exercer fiscalização das Instituições Financeiras.
(E) disciplinar e fiscalizar a organização e
funcionamento e as operações das bolsas de valores.

3. O mercado de capitais pode atuar positivamente 7. A fixação de normas e diretrizes da política

para o crescimento econômico. Para que esse cambial é uma das atribuições
mercado cumpra seu papel, dentre as condições (A) do Banco do Brasil.
necessárias, é correto mencionar: (B) das Caixas Econômicas.
(A) assegurar a observância de práticas comerciais (C) do Conselho Monetário Nacional.
eqüitativas no mercado de valores mobiliários, o que (D) da Comissão de Valores Mobiliários.
constitui uma função da Comissão de Valores (E) do Banco Central do Brasil.
Mobiliários.
(B) fiscalizar e inspecionar as companhias abertas, o 8. Considere as seguintes atribuições:
que constitui uma função do Banco Central do Brasil. I- Executar os serviços do meio circulante.
(C) fiscalizar permanentemente as atividades e os ser- II- Exercer controle de crédito;
viços do mercado de valores mobiliários, o que III- Emitir títulos de responsabilidade própria;
constitui uma função da Superintendência de Seguros IV- Autorizar as emissões de papel moeda.
Privados. V- Fiscalizar as sociedades de capital aberto e
(D) apurar e punir condutas fraudulentas no mercado de mercado de capitais.
valores mobiliários, o que constitui uma função do
Tesouro Nacional. Quais se incluem entre as atribuições do Banco
(E) prevenir ou corrigir situações anormais do mercado, Central do Brasil?
inclusive com a suspensão da negociação de a) apenas a I, a II e a III
determinado valor mobiliário, o que constitui função do b) apenas a I, a II e a IV
Conselho Monetário Nacional. c) apenas a I, a III e a IV
d) apenas a II, a III e a V
4. Em sua existência, o Sistema Especial de e) a I, a II, a III, a IV e a V
Liquidação e de Custódia - SELIC consolidou sua
função de registro, custódia e liquidação de títulos. 9. De acordo com o Manual de Normas e Instruções
Como uma de suas principais características, é (MNI), do Banco Central do Brasil, pode-se afirmar
correto afirmar que que os bancos comerciais têm autorização para
(A) as operações nele registradas são liquidadas em I- captar depósitos a vista e a prazo fixo.
bloco, ao final de cada dia. II- Descontar títulos.
(B) é o depositário central dos títulos da dívida pública III- Realizar operações de crédito rural, de câmbio e
federal interna emitidos pelo Tesouro Nacional e Banco de comércio internacional.
Central. IV- Obter recursos externos para repasse.
(C) os títulos depositados no Sistema não podem ser V- Realizar operações de abertura de crédito
escriturais, ou seja, emitidos sob a forma eletrônica. simples ou em conta corrente.
(D) é gerido pela Associação Nacional das Instituições
do Mercado Financeiro - ANDIMA e é operado Quais operações estão corretas?
exclusivamente pelo Banco Central. a) apenas a I, a II e a III.
(E) é um sistema informatizado que se destina apenas b) apenas a I, a II e a IV.
ao registro e à custódia de títulos escriturais de emissão c) apenas a I, a III e a V.
do Banco Central do Brasil, bem como à liquidação de d) apenas a II, a III e a V.
operações com os referidos títulos. e) apenas a I, a II e a III, a IV e a V.

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ATENÇÃO:
OS ITENS RELACIONADOS COM AS
QUESTÕES A SEGUIR DEVEM SER
JULGADOS, (C) certo ou (E) errado:
10. O BACEN estabelece as normas operacionais de
todas as instituições financeiras que operam no
território brasileiro, definindo as suas
características e as suas possibilidades de atuação.
Com relação a essas normas atualmente vigentes,
julgue os itens subseqüentes.
1. ( ) O objetivo principal dos bancos comerciais é
proporcionar o suprimento oportuno e adequado de
recursos necessários para a concessão de
financiamento a curto e médio prazos ao comércio,
à indústria, às empresas prestadoras de serviços e
às pessoas físicas.
2. ( ) As sociedades distribuidoras de títulos e
valores mobiliários têm uma faixa operacional bem
mais ampla que a das sociedades corretoras de
títulos e valores mobiliários.
3. ( ) As sociedades de arrendamento mercantil
nasceram do reconhecimento de que o lucro de
uma atividade produtiva pode advir da simples
utilização do equipamento e não necessariamente
de sua propriedade.
11. O Conselho Monetário Nacional é a entidade
superior do Sistema Financeiro Nacional, tendo por
competência
1. ( ) regular a execução dos serviços de
compensação de cheques e outros papéis.
2. ( ) regular o valor externo da moeda e o
equilíbrio do balanço de pagamentos do país.
3. ( ) zelar pela liquidez e pela solvência das
instituições financeiras.
4. ( ) estabelecer as condições para o exercício de
quaisquer cargos de direção nas instituições
financeiras privadas.
5. ( ) adaptar o volume dos meios de pagamento às
reais necessidades da economia nacional e ao seu
processo de desenvolvimento.
12. O SFN é composto pelos subsistemas normativo e
operativo. O subsistema normativo é responsável
pelo funcionamento do mercado financeiro e de suas
instituições, fiscalizando e regulamentando suas
atividades por meio, principalmente, do CMN e do
Banco Central do Brasil (BACEN).
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é um
órgão normativo de apoio do sistema financeiro,
atuando mais especificamente no controle e
fiscalização do mercado de valores mobiliários
(ações e debêntures). No subsistema normativo,
enquadram-se, ainda, três outras instituições
financeiras que apresentam um caráter especial de
atuação, assumindo certas responsabilidades
próprias e interagindo com vários outros segmentos
GABARITO:
1. C 2.E 3.A 4.B 5.B
10. 1(C)
11.1(E) 2(C) 3(C) 4(E) 5(C)
12. 1(E) 2(E) 3(C) 4(C)
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46ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
do mercado financeiro: o BB, o Banco Nacional de
Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) e a
Caixa Econômica Federal (CAIXA). O subsistema
operativo cuida da intermediação, do suporte
operacional e da administração.
Existem instituições que pertencem ao subsistema de
intermediação e que são classificadas em bancárias e
não bancárias.
Estas podem ser instituições auxiliares do mercado
ou instituições definidas como não-financeiras,
porém integrantes do mercado financeiro.
Tendo as informações acima com referência inicial,
julgue os itens a seguir, a respeito do SFN.
1. ( ) A política do CMN objetiva, entre outros,
adaptar o volume dos meios de pagamento às reais
necessidades da economia nacional e seu processo
de desenvolvimento e, também, zelar pela liquidez
e insolvência das instituições financeiras.
2. ( ) Compete privativamente ao BACEN
determinar o recolhimento de até 100% do total
dos depósitos à vista e outros títulos contábeis das
instituições financeiras, seja na forma de
subscrição de letras ou obrigações do Tesouro
Nacional ou compra de títulos da dívida pública
federal, seja por meio do recolhimento em espécie.
3. ( ) A lei atribui à CVM competência para apurar,
julgar e punir irregularidades eventualmente
cometidas no mercado de valores mobiliários.
Diante de qualquer suspeita, a CVM pode iniciar
um inquérito administrativo, por meio do qual
recolhe informações, toma depoimentos e reúne
provas com vistas a identificar o responsável por
práticas ilegais, desde que lhe ofereça, a partir da
acusação, amplo direito de defesa.
4. ( ) É atribuição do Conselho de Recursos do
Sistema Financeiro Nacional (CRSFN) julgar, em
segunda e última instância administrativa, recursos
interpostos de decisões relativas a penalidades
administrativas aplicadas pelo BACEN, pela CVM
e pela Secretaria de Comércio Exterior, nas
infrações previstas na legislação em vigor.
5. ( ) O SELIC é o depositário central dos títulos da
dívida pública federal externa, emitidos pelo
Tesouro Nacional. O sistema recebe os registros
das negociações no mercado secundário e promove
a respectiva liquidação, contando, ainda, com
módulos complementares por meio dos quais são
efetuados os leilões de títulos pelo BACEN.
6. ( ) A taxa referencial do SELIC, de natureza
remuneratória, também conhecida por SELIC-
META, é uma taxa de juros, fixada pelo BACEN
após a divulgação pelo Comitê de Política
Monetária (COPOM), aplicável pelas instituições
financeiras para os títulos públicos e adotada como
taxa básica para a economia. Atualmente, essa taxa
é divulgada pelo COPOM exatamente a cada 45
dias.
6.E 7.C 8.A 9.E
2(E) 3(C).
5(E) 6(E)
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Prova II
1. Compete, privativamente, ao Conselho Nacional
de Seguros Privados, em relação às entidades de
previdência privada,
(A) processar os pedidos de autorização para fins de
constituição, funcionamento, fusão, incorporação,
grupamento, transferência de controle e reforma dos
estatutos das entidades abertas.
(B) estabelecer as normas gerais de contabilidade,
atuária e estatística a serem observadas por essas
entidades.
(C) proceder à liquidação das entidades abertas que
tiverem cassada a autorização para funcionar no País.
(D) autorizar a movimentação e a liberação de bens e
valores obrigatoriamente inscritos em garantia do
capital, das reservas técnicas e dos fundos especiais das
entidades abertas de previdência privada.
(E) proceder à inscrição dos corretores de planos
previdenciários, de entidades abertas de previdência
privada; fiscalizar suas atividades e aplicar as penas
cabíveis.
2. As sociedades de capitalização
(A) não podem prever, nas condições gerais dos títulos,
participação dos titulares nos lucros da empresa.
(B) estão impedidas de utilizar os resultados de loterias
oficiais para a geração dos seus números sorteados,
sendo obrigadas a realizar sorteios próprios com ampla
e prévia divulgação aos titulares.
(C) poderão apropriar-se da provisão matemática dos
títulos suspensos ou caducos por inadimplência dos
pagamentos.
(D) somente podem colocar títulos com uma única taxa
de juros ao longo de sua vigência.
(E) podem estabelecer um percentual de desconto
(penalidade), não superior a 10%, nos casos em que o
resgate for solicitado pelo titular antes de concluído o
período de vigência.
3. Sobre cartões de crédito, analise:
I. Permitem compatibilizar as necessidades de consumo
dos titulares às suas disponibilidades de caixa, à medida
em que a data de vencimento da fatura coincida com o
crédito dos seus salários.
II. Oferecem aos titulares a possibilidade de parcelar o
pagamento de suas compras, concedendo-lhes um limite
de crédito rotativo.
III. Podem proporcionar benefícios adicionais aos
titulares, à medida em que realizem parcerias com
empresas reconhecidas no mercado (cartões co-
branded).
É correto o que consta em
(A) I, apenas.
(B) II, apenas.
(C) III, apenas.
(D) II e III, apenas.
(E) I, II e III.
4. Analise:
Em uma operação de cobrança, o...... registra os títulos
no.... que por sua vez encarrega-se de receber o
pagamento do..... conforme as condições combinadas.
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Preenchem correta e respectivamente as lacunas I, II e
III acima:
A) sacado cedente titular
B) cedente banco sacado
C) titular sacado banco
D) emissor banco titular
E) sacado banco beneficiário
5. O hot-money é uma modalidade de empréstimo
que tem a finalidade de
(A) financiar a aquisição de bens e serviços por pessoas
físicas.
(B) atender às necessidades imediatas de caixa das
empresas.
(C) financiar a aquisição de bens de capital por parte
das empresas.
(D) financiar as vendas a prazo das empresas.
(E) refinanciar dívidas já existentes de pessoas físicas.
6. Dentre as modalidades de investimento abaixo,
aquela que permite a dedução dos valores investidos
na Declaração de Ajuste Anual do Imposto de
Renda, até o limite de 12% da renda bruta do
contribuinte, é
(A) o CDB.
(B) o VGBL.
(C) o Fundo de Investimento Referenciado Dl.
(D) a Caderneta de Poupança.
(E) o PGBL.
7. Analise:
O princípio básico do I é o de que o lucro vem da II de
um bem e não da sua III
Preenchem correta e respectivamente as lacunas I, II e
III acima:
A) leasing, utilização, propriedade
B) vendor, fabricação, venda
C) crédito direto ao consumidor, utilização, compra
D cheque especial, aquisição, fabricação
E compror, utilização, compra
8. No caso de investimentos feitos por pessoas físicas
em cadernetas de poupança é correto afirmar que
seus rendimentos são creditados
(A) trimestralmente, conforme a data de aniversário da
aplicação, e são isentos de tributação.
(B) a cada 30 dias, estando sujeitos ao recolhimento de
Imposto de Renda à alíquota de 20%.
(C) mensalmente, conforme a data de aniversário da
aplicação, e são isentos de tributação.
(D) mensalmente, conforme a data de aniversário da
aplicação, estando sujeitos ao recolhimento de imposto
de Renda à alíquota de 20%.
(E) trimestralmente, conforme a data de aniversário da
aplicação, estando sujeitos ao recolhimento de Imposto
de Renda à alíquota de 20%.
9. Uma pessoa gosta de participar de sorteios, mas
ao mesmo tempo sente a necessidade de começar a
economizar um pouco de dinheiro, uma vez que
dentro de alguns anos pretende aposentar-se. Dentre
(48) 4141-3220 3225-5779 47
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as opções abaixo, o produto que melhor atende às
necessidades e expectativas dessa pessoa é
(A) o CDB.
(B) a Caderneta de Poupança.
(C) o Fundo de Renda Fixa.
(D) o Título de Capitalização.
(E) a Letra Hipotecária.
10. O princípio básico que norteia uma operação de
leasing é o de que o lucro na produção de bens e
serviços, não se origina no fato de que, quem os
produz, tenha a propriedade das máquinas e
equipamentos necessários para produzi-Ios, mas,
sim, da forma como elas são utilizadas na sua
produção. Das afirmativas abaixo considera-se
verdadeira:
(A) A operação de leasing operacional é menos onerosa
para o arrendatário porque as prestações não amortizam
o bem; caso o arrendatário queira adquirir o bem terá
que negociar com a empresa de leasing, e a aquisição,
se houver, será feita pelo valor de mercado.
(B) O contrato de arrendamento mercantil, que
estabelece as condições da operação de leasing e os
direitos/obrigações de arrendador e arrendatário é
simples e sem nenhuma peculiaridade, dispensando até
mesmo exigência de garantias.
(C) Lease-back é uma operação de arrendamento
mercantil praticada no mercado em que a empresa
tomadora de recursos é proprietária de, um bem e o
arrenda para a sociedade de leasing.
(D) Leasing operacional é a operação, regida por
contrato, praticada diretamente entre o produtor de bens
(arrendatário) e seus usuários (arrendador), podendo o
arrendador ficar responsável pela manutenção do bem
arrendado ou por qualquer tipo de assistência técnica
que seja necessária para seu perfeito funcionamento.
(E) Leasing financeiro é uma operação de
financiamento sob a forma de locação particular, de
médio a longo prazo, com base em um contrato, de bens
móveis ou imóveis, onde não há necessidade de
intervenção de uma empresa arrendadora.
11. A caderneta de poupança é a aplicação mais
simples e tradicional, sendo uma das poucas, senão a
única, em que se pode, aplicar pequenas somas é ter
liquidez, apesar da perda de rentabilidade para
saques fora da data de aniversário da aplicação.
Está correto afirmar que
(A) as aplicações em caderneta de poupança de pessoas
físicas e jurídicas não tributadas com base no lucro real
estão totalmente isentas de impostos.
(B) menores de 18 anos de idade não podem fazer
aplicação em caderneta de poupança.
(C) a caderneta de poupança é remunerada pela TR do
último dia do mês seja qual for a data de aniversário.
(D) o número de cadernetas de poupança, por pessoa,
está limitado a uma por data de aniversário.
(E) os bancos, atualmente, em função da concorrência,
vêm criando alternativas e facilidades para a poupança,
que viabilizem uma diminuição de liquidez e facilidade
de movimentação.
12. Assinale a afirmativa correta.
(A) O Clube de Investimento é formado por
investidores que têm por objetivo constituir uma
carteira diversificada de títulos e valores mobiliários,
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48ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
mediante a aplicação de recursos financeiros de
terceiros.
(B) As Sociedades Corretoras são instituições que
efetuam, com exclusividade, a intermediação financeira
nos pregões das Bolsas de Valores.
(C) As Sociedades de Fomento Comercial - factoring -
são empresas comerciais financeiras que operam por
meio de aquisição de recebíveis, porém, não assumindo
o risco dos mesmos.
(D) As Sociedades Corretoras são instituições que
efetuam, com exclusividade, a intermediação financeira
nos pregões das Bolsas de Valores, das quais são
associadas mediante a aquisição de um titulo
patrimonial.
(E) As Bolsas de Valores são associações civis com fins
lucrativos, cujos patrimônios são constituídos por
títulos patrimoniais adquiridos por seus membros, as
sociedades distribuidoras.
13. O PGBL - Plano Gerador de Benefícios Livres - é
uma alternativa de aplicação financeira direcionada
para a aposentadoria das pessoas, funcionando como
um fundo de investimento, aplicando os recursos
recebidos no mercado financeiro e creditando todos
os rendimentos auferidos para os investidores. Pode-
se afirmar que
(A) os rendimentos gerados pelas aplicações são
tributados a cada contribuição.
(B) contribuição variável é o valor fixo dos prêmios
pagos.
(C) entre os principais atrativos de um PGBL está o
benefício fiscal, pois as contribuições periódicas podem
ser deduzidas do cálculo do imposto de renda até o
limite de 30% da renda bruta do investidor.
(D) um dos tipos de benefícios oferecidos pelo PGBL é
a renda vitalícia, em que o beneficiário recebe uma
renda durante toda a sua vida, a partir de 40 anos de
idade.
(E) a renda temporária refere-se aos benefícios pagos a
partir de certa idade e durante um determinado número
de anos pré-definido.
14. Em relação ao Certificado de depósito Bancário
(CDB), podemos afirmar que
a) é um título de captação de recursos de
utilização exclusiva de sociedade de crédito,
financiamento e investimento(financeiras).
b) É um título que pode ser emitido por credores
do crédito imobiliário.
c) É um título intransferível por endosso.
d) Os recursos captados por seu intermédio são
repassados aos clientes na forma de
empréstimo.
e) Seus rendimentos são sempre isentos de
Imposto de Renda
15. Chama-se leasing a operação
a) de financiamento do BNDES através do
FINAME.
b) através da qual se obriga um fiador a garantir
operação de crédito.
c) Que permite ao arrendatário o uso de um bem
sem precisar comprá-lo.
d) De swap de taxa de juros.
e) Que permite a internalização de recursos
externos.
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c) Apenas a III, a IV e a V.
16. A cobrança bancária tem sido apontada como o d) Apenas a I, a II, a III e a IV.
mais importante serviço oferecido pelos bancos e) Apenas a I, a II e a III e a V.
comerciais, em decorrência de oferecer como
vantagem: 17. O Plano Gerador de Benefícios Livres (PGBL)
I – inexistência de risco de crédito. oferece
II – consolidação do relacionamento com o cliente. a) rentabilidade conforme a modalidade de
III – antecipação dos recursos ao cliente. investimento escolhida.
IV – direito de regresso em caso de não pagamento no b) garantia mínima de rentabilidade aos seus
vencimento. participantes.
V – crédito imediato dos títulos cobrados. c) dedução do Imposto de renda no resgate do fundo.
d) benefício para o final do período de contratação
Quais estão corretas: definido previamente.
a) Apenas a I, a II e a V. e) isenção de taxa de administração.
b) Apenas a II, a III e a IV.

GABARITO
1.b 2.e 3.e 4.b 5.b 6.e 7.a 8.c 9.d 0.a
11.a 12.b 13.e 14.d 15.c 16.a 17.a

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PROVA III
1- O BANCO Central do Brasil poderá expandir o
agregado monetário M1 também conhecido por
meios de tipo 1, através das seguintes medidas:
a) elevação da taxa de redesconto e colocação líquida
de títulos de mercado aberto.
b) elevação da taxa de compulsório e redução da taxa
de redesconto.
c) elevação da taxa de compulsório e resgate líquido
de títulos através de operações de mercado aberto.
d) redução da taxa de compulsório e colocação
líquida de títulos através de operações de mercado
aberto.
e) e) redução da taxa de redesconto e resgate líquido
de títulos através de operações de mercado aberto.
2 – Compõem o agregado monetário conhecido por
base monetária,
a) o papel-moeda emitido, menos os encaixes em
moeda corrente dos bancos comerciais.
b) o papel –moeda em circulação, menos as reservas
bancárias em depósito no Banco Central.
c) o papel-moeda em poder do público, mais os
encaixes em moeda corrente dos bancos
comerciais.
d) o papel-moeda emitido, mais as reservas bancárias
em depósito no Banco Central.
e) os encaixes em moeda corrente dos bancos
comerciais, mais as reservas bancárias em depósito
no Banco Central.
3 – O suprimento de recursos financeiros para aplicação
nas atividades agropecuárias, que é o propósito do
crédito rural, conta com variados instrumentos e/ou
modalidades. Considere os abaixo citados.
I – Programa Nacional de Fortalecimento da
Agricultura Familiar (PRONAF): é um programa de
apoio ao desenvolvimento rural com base em uma rede
de agências bancárias.
II – Cédula de Produto Rural (CPR): é um título
emitido pelo produtor e pelo qual ele financia, a
produção, podendo ser CPR física ou CPR financeira.
III - Empréstimos do Governo Federal (EGF): são
operações que funcionam como créditos de
comercialização para determinados produtos
financiáveis selecionados.
IV – Programa de geração de Emprego e Renda
(PROGER RURAL): é um programa pelo qual o
produtor rural pode obter crédito fixo ou rotativo, tanto
para custeio quanto para investimento.
V – Programa de Garantia da Atividade Agropecuária
(PROAGRO): é um programa administrado pelo Banco
Central e tem como propósito exonerar o beneficiário
do cumprimento de obrigações financeiras de crédito
rural de custeio, em caso de perdas das receitas da
produção.
Quais estão corretos, considerando o enunciado supra
referido?apenas o II, o IV e o V.
a) apenas o II, o IV e o V.
b) apenas o I, o II, o III e o IV.
c) apenas o I, o III, o IV e o V.
d) apenas o II, o III, o IV e o V.
e) o I, o II, o III, o IV e o V.
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50ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
4.Faça a correlação e indique a resposta correta.
1. Títulos públicos
2. Moedas estrangeiras
3. Produto Interno
4. Intermediações Financeiras
5. Depósitos Compulsórios
a. divisas internacionais mantidas pelo Banco Central,
visando operar no mercado cambial.
b. fundamentam-se no desequilíbrio entre o nível de
poupança e investimento de uma economia.
c. percentual dos fundos recolhidos pelas instituições
junto ao público e regulamentado por instrumentos
legais.
d. representante do valor, a preços de mercado, dos
bens e serviços realizados num pais em certo período de
tempo.
e. representam a carteira de títulos de emissão pública
pelo Banco Central e tem por objetivo o controle da
liquidez da economia.
(A) 1e; 2a: 3d; 4b; 5c
(B) 1a: 2d; 3c: 4b; 5e
(C) 1a; 2b; 3c; 4d; 5e
(D) 1c; 2b; 3a; 4e: 5d
(E) 1b: 2c: 3a: 4d; 5e
5 - A taxa de câmbio que serve como referência para
os negócios realizados em dólar e que é apurada pelo
Banco Central ao Final de cada dia chama-se
a) Taxa de Câmbio Interbancário Pronta ( dólar Pronto).
b) Taxa PTAX do dólar
c) Taxa de Câmbio Interbancário Flutuante.
d) Taxa de Câmbio do Mercado de Cabo (Dólar Cabo)
e) Taxa de Câmbio para Repasse.
6 - No mercado de opções de ações,
a) o titular da opção de compra é obrigado a exercer a
compra até o vencimento.
b) o titular de uma opção de compra tem o direito de
comprar certa quantidade de ações, a um preço de
exercício fixado, até determinada data.
c) o lançador de uma opção de compra é obrigado a
exercer a compra até o vencimento.
d) o lançador de uma opção de compra tem o direito
de comprar certa quantidade de ações, a um preço
de exercício fixado, até determinada data.
e) o prêmio da opção é pago pelo lançador ao titular.
7 - Considere as seguintes operações.
I – Aumento de investimento estrangeiro no país.
II – Diminuição de investimento estrangeiro no país.
III – Aumento de empréstimos externos de residentes
no país.
IV – Diminuição das reservas internacionais do país.
V – Aumento das reservas internacionais do país.
Quais são necessárias para dar cobertura a déficit da
balança de transações correntes de um país?
a) apenas a II e a IV.
b) apenas a III e a V.
c) apenas a I, a III e a IV.
d) Apenas a I, a III a e V.
e) Apenas a II, III e a V.
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8 - Das operações a seguir qual NÃO pode ser
classificada como uma operação de mercado de
derivativos?
a) Compra de contratos futuros de taxa média de
depósitos interfinanceiros.
b) Compra de opções de compra sobre futuro de taxa
de câmbio.
c) Contratos futuros de índice Bovespa.
d) Compra de ouro para liquidação a vista.
e) Compra de contratos futuros de dólar.
9 - Entre os direitos e proventos de uma ação a seus
acionistas, encontra-se a bonificação, que significa
a) o montante dos juros sobre o capital próprio pago ao
acionista.
b) o direito aos acionistas de aquisição de ações por
aumento de capital, com preço e prazo
determinados.
c) a condensação do capital em menor número de
ações.
d) a diluição do capital em maior número de ações
(split).
e) a distribuição gratuita de novas ações aos acionistas
em função de aumento de capital por incorporação
de reservas.
10 - Dentre as afirmativas abaixo, qual NÃO
corresponde corretamente à política monetária ou à
moeda?
a) A demanda de moeda é diretamente relacionada à
taxa de juros.
b) A demanda de moeda é inversamente relacionada à
taxa de juros.
c) A moeda tem como principais funções ser unidade
de conta, meio de troca e reserva de valor.
d) O papel-moeda em poder do público mais os
depósitos a vista são osativos com liquidez
absoluta.
e) O banco Central do país é o responsável pela oferta
de moeda.
11 - A valorização do real frente ao dólar, isto é, menor
cotação em R$/U$$, pode advir de
a) aumento de investimento brasileiro no exterior.
b) aumento do déficit de transações correntes do Brasil.
c) aumento de investimento estrangeiro no país.
d) diminuição da taxa de juros do país em relação à taxa
de juros internacional.
e) redução da competitividade da produção do país em
relação à competitividade da produção dos demais
países.
12 - Considere as seguintes afirmações referentes aos
mercados de derivativos.
I – O preço do derivativo tem por base os preços do
mercado a vista.
II – Base (ou basis) é a diferença entre o preço de uma
mercadoria para um determinado vencimento e o preço
a vista dessa mercadoria.
III – Hedge é uma operação que possibilita a
transferência de risco.
IV – Swap é a margem de garantia das operações de
futuro.
V – O preço futuro e o preço a vista tendem a convergir
na mesma direção.
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ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
Quais estão corretas?
a) apenas a I, a II e a IV.
b) apenas a II, a III e a IV.
c) apenas a III, a IV e a V.
d) apenas a I, a II, a III e a V.
e) apenas a I, a II, a IV e a V.
13 - Considere as seguintes afirmações, relacionadas à
política fiscal.
I – Política fiscal compreende a atuação do governo
quanto à arrecadação de impostos e aos gastos.
II - Função estabilizadora diz respeito à atuação do
governo para tentar garantir o máximo de emprego e
crescimento, com estabilidade de preços.
III – Função alocativa refere-se à atuação do governo
quanto à alocação de recursos na economia, na presença
de falhas do mercado.
IV – Função distributiva relaciona-se à atuação do
governo com o propósito de transferir renda de dada
classe ou região para outras classes
V - Bem público são os bens, como a segurança
nacional, que devem ser supridos pelo setor público,
sendo seus custos repartidos entre a sociedade.
Quais estão corretas?
a) apenas a I, a II e a III.
b) apenas a I, a III e a IV.
c) apenas a II, a IV e a V.
d) apenas a I, a II, a III e a IV.
e) A I, a II, a III, a IV e a V.
14 - Das estruturas abaixo, uma representa, em parte, a
composição do Sistema Financeiro Nacional. Assinale-
a.
(A) Conselho Monetário Nacional, Banco Central do
Brasil, Banco do Brasil S.A. e Banco Nacional de
Desenvolvimento Econômico.
(B) Banco Brasileiro de Desenvolvimento, Caixa
Econômica Federal e Banco do Brasil S.A.
(C) Banco Central do Brasil, Banco do Brasil S.A.,
Caixa Econômica Federal e Caixas Estaduais.
(D) Ministério da Fazenda, Ministério do
Desenvolvimento e Banco Central do Brasil.
(E) Ministério da Fazenda, Receita Federal, Banco
Central do Brasil e Banco do Brasil S.A.
15 - Qual das alternativas abaixo corresponde às
atribuições do Conselho Monetário Nacional?
(A) Efetuar o controle de capitais estrangeiros.
(B) Emitir papel moeda e moeda metálica.
(C) Zelar pela liquidez e solvência das instituições
financeiras.
(D) Efetuar, como instrumento da política monetária,
operações de compra e venda de títulos públicos
federais.
(E) Decretar recesso das bolsas de valores.
16 - O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro
Nacional (CRSFN) é integrado por
(A) oito conselheiros, sendo um o ministro da Fazenda.
(B) oito representantes, sendo um o representante do
Ministério da Fazenda.
(C) dez representantes, sendo representante do
Conselho Monetário Nacional.
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(D) cinco conselheiros, todos representantes de 22 - A nomenclatura sacado, em letras de câmbio

Entidades de Classe. refere-se
(E) dez conselheiros, todos Procuradores da Fazenda (A) ao avalista do devedor.
Nacional. (B) ao vendedor da mercadoria.
(C) a quem deve aceitar o título.
17 - Uma das atribuições do Banco Central do Brasil é (D) ao banco que efetua o desconto.
(A) Disciplinar as atividades das Bolsas e Valores e (E) ao emitente do título.
dos corretores de Fundos Públicos.
(B) Emitir e distribuir os valores mobiliários no 23 - O título de crédito que se identifica como uma
mercado. ordem de pagamento denomina-se
(C) Determinar os percentuais dos recolhimentos (A) nota promissória.
compulsórios. (B) letra de câmbio.
(D) Receber tributos e contas de água e energia (C) debênture.
elétrica. (D) parte beneficiária.
(E) Orientar a aplicação dos recursos das instituições (E) duplicata.
financeiras.
24 - Considere as características abaixo do cheque sem
18 - Quais, dentre as instituições citadas abaixo, são a cláusula a ordem:
consideradas instituições financeiras privadas? I – não indica o beneficiário.
a. Sociedades de Investimento, Sociedades II – não pode ser endossado.
Corretoras e Sociedades Distribuidoras. III – não pode ser sacado no caixa diretamente.
b. Caixa Econômica Federal, Banco Central do Brasil
e Banco de Boston S.A. Quais estão corretas?
c. Banco da Amazônia S.A., Banco do Brasil e Banco (A) apenas I
de Boston S.A. (B) apenas II
d. Banco do Brasil S.A., Banco do Estado do Rio (C) apenas III
Grande do Sul S.A. e Banco Central do Brasil. (D) apenas I e II
e. Sociedades de Crédito e Investimento, Banco (E) I, II e III
Central do Brasil e Conselho Monetário Nacional.
25 - Entende-se por cheques administrativos os
19 - Considera-se como caderneta de poupança emitidos
programada aquela em que o depositante se (A) pelas sociedades civis.
compromete a efetuar (B) pelos banqueiros, contra eles mesmos.
(A) saques programados a cada 30 dias e de valores (C) pelos gerentes administrativos das S.A., contra
ajustados anteriormente. qualquer banco.
(B) Saques somente de rendimentos e de 30 em 30 (D) pelos gerentes administrativos das S.A., contra o
dias. banco em possuam conta.
(C) Depósitos somente de valores superiores a R$ (E) pelo correntista do banco, de forma avulsa.
100,00.
(D) Depósitos de quantias fixas e determinadas po 26 - A prescrição da ação cambiária de um cheque ao
prazos que variam entre 12, 18 e 24 meses. portador tem prazo para apresentação em
(E) Depósitos e saques programados antecipadamente, (A) um mês.
de quantias fixas, nunca abaixo de R$ 100,00. (B) dois meses.
(C) três meses.
20 - O financiamento rural tem como um de seus (D) seis meses.
objetivos incrementar a produção agrícola, avícola e (E) doze meses.
pastoril. Esses financiamentos são realizados por meio
de documentos de crédito específicos, excetuando-se 27 - Dentre as afirmativas abaixo qual é inerente ao
um dentre os abaixo. Assinale-o. cheque cruzado?
(A) Nota de Crédito Rural. (A) O cheque deve ser obrigatoriamente depositado.
(B) Cédula Rural Pignoratícia. (B) O cheque pode ser descontado um dia após a data
(C) Cédula Rural Hipotecária. de emissão.
(D) Nota Promissória Rural. (C) O cheque deve ser sempre nominal.
(E) Letra de Câmbio. (D) O cheque deve ter sempre a assinatura do titular no
verso.
21 - Em ordem decrescente, os órgãos hierárquicos (E) O cheque não pode ser descontado sem a expressa
funcionais dos estabelecimentos de crédito são o anuência do emitente.
(A) executivo, o voletivo e o diretivo.
(B) voletivo, o diretivo e o executivo.
(C) executivo, o diretivo e o voletivo.
(D) diretivo, o executivo e o voletivo.
(E) diretivo, o voletivo e o executivo.

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Mercado de Capitais
01. As debêntures são títulos (valores mobiliários)
emitidos por uma sociedade anônima de capital aberto.
Podem ser emitidas nos tipos simples, conversível ou
permutável. O que caracteriza a debênture permutável é
o fato de poder ser:
(A) convertida em ações emitidas pela empresa
emissora da debênture a qualquer tempo.
(B) convertida em ações emitidas pela empresa
emissora da debênture, conforme regras do contrato de
emissão da debênture.
(C) resgatada, conforme regras do contrato de emissão
da debênture.
(D) trocada por bens da empresa emissora da debênture,
conforme regras do contrato de emissão da debênture.
(E) trocada por ações de outra empresa, existentes no
patrimônio da empresa emissora da debênture,
conforme regras do contrato de emissão da debênture.
02. O titular de uma opção de compra de uma ação, que
carrega sua posição até a data de vencimento da opção,
só estará efetivamente ganhando e, portanto, com
justificativa para exercê-la, quando o preço de mercado
da ação, no momento do exercício, for:
(A) inferior ao preço de exercício da opção.
(B) inferior ao preço de exercício da opção acrescido do
valor do prêmio pago, quando da compra da opção.
(C) superior ao preço de exercício da opção.
(D) superior ao preço de exercício da opção acrescido
do valor do prêmio pago, quando da compra da opção.
(E) superior ao preço de exercício da opção deduzido o
valor do prêmio pago, quando da compra da opção.
03. Uma instituição que deseje captar recursos no
exterior e, ao mesmo tempo, pretenda obter como taxa
de remuneração para seus papéis um valor previamente
definido de acordo com as ofertas de seus investidores,
optará por um modelo de underwriting do tipo:
(A) Garantia Firme.
(B) Book Building.
(C) Best Efforts.
(D) Stand By.
(E) ADR.
04. No mercado acionário pode-se identificar as ações
preferenciais e as ações ordinárias. As preferenciais se
diferenciam por:
(A) não serem adquiridas por pessoas físicas.
(B) concederem àqueles que as possuem o poder de
voto nas assembléias deliberativas da companhia.
(C) não permitirem o recebimento de dividendos.
(D) terem sua negociação vedada em bolsas de valores.
(E) oferecerem preferência na distribuição de resultados
ou no reembolso do capital em caso de liquidação da
companhia
05. Dentre os valores mobiliários negociados no Brasil
encontram-se as debêntures, que são títulos
(A) representativos do capital social da empresa
emitente.
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(B) cujos direitos, garantias e demais cláusulas e
condições da emissão estão contidos na escritura de
emissão.
(C) cujo prazo limite é de cinco anos.
(D) que não se submetem ao processo de underwriting.
(E) que podem ter garantia real disponível para
negociação.
06. A companhia aberta desempenha um papel
estratégico no mercado de capitais. No Brasil, ela se
caracteriza como aquela companhia
(A) com capital social representado por ações
negociáveis apenas fora das bolsas e do mercado de
balcão.
(B) cuja emissão de valores mobiliários é sujeita à
prévia autorização do Banco Central do Brasil.
(C) cujos valores mobiliários são admitidos à
negociação na bolsa ou no mercado de balcão.
(D) cujos lucros não são distribuídos aos proprietários.
(E) cujos ativos são representados por valores
mobiliários.
07. Analise:
I O underwriting firme prescinde de registro na Co-
missão de Valores Mobiliários.
II No underwriting stand-by a empresa emitente recebe
imediatamente os recursos dos valores mobiliários
colocados à negociação.
III Em um underwriting, há instituições financeiras que
atuam como agentes da companhia emissora.
É correto o que consta em companhia.
(A) III, apenas.
(B) II e III, apenas.
(C) II, apenas.
(D) I, apenas.
(E) I, II e III.
08. No mercado acionário, uma negociação à vista
requer que as ações sejam entregues pelo vendedor
(A) até o segundo dia após a negociação - D+2.
(B) no dia da negociação - D zero.
(C) até o primeiro dia após a negociação - D+1.
(D) até o terceiro dia após a negociação - D+3.
(E) até o quarto dia após a negociação - D+4.
09. Quanto mais desenvolvida é uma economia, mais
ativo é o seu mercado de capitais, o que se traduz em
mais oportunidades para as pessoas, empresas e
instituições aplicarem suas poupanças. Ao abrir seu
capital, uma empresa encontra uma fonte de captação
de recursos financeiros permanentes. A plena abertura
de capital acontece quando a empresa lança suas ações
ao público, ou seja, emite ações e as negocia nas Bolsas
de Valores.
Assinale a afirmativa correta.
(A) Na distribuição de dividendos, as ações
preferenciais recebem 30% a mais que as ordinárias,
caso o estatuto da companhia não estabeleça um
dividendo mínimo.
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(B) Os dividendos correspondem à parcela de lucro
líquido, distribuída aos acionistas, na proporção da
quantidade de ações detida, ao fim de cada exercício
social. A companhia deve distribuir, no mínimo, 25%
de seu lucro líquido ajustado.
(C) Ações são títulos nominativos não negociáveis que
representam para quem as possui, uma fração do capital
social de uma empresa.
(D) As ações podem ser preferenciais, que concedem
àqueles que as possuem o poder de voto nas
assembléias deliberativas da companhia; ou ordinárias,
que oferecem preferência na distribuição de resultados
ou no reembolso do capital em caso de liquidação da
companhia, não concedendo o direito de voto, ou
restringindo-o.
10. O mercado financeiro pode ser classificado como
primário ou secundário, dependendo do momento da
negociação do título no mercado. O lançamento de um
novo ativo financeiro ocorre no mercado primário. No
mercado secundário ocorrem as
(A) vendas de títulos públicos que são negociados por
meio da Bovespa.
(B) transações financeiras envolvendo o mercado
monetário internacional.
(C) compras de títulos privados, derivativos, opções que
estão sendo oferecidos ao mercado financeiro.
(D) negociações posteriores, em Bolsa de Valores ou
em Mercado de Balcão, envolvendo compras e vendas
de
títulos já lançados entre investidores.
(E) negociações de títulos de crédito como cheques,
notas promissórias e DOC, realizadas por meio da
Bolsa de Valores e do Mercado de Balcão.
11. De acordo com a Lei no 6.404/76, a companhia ou
sociedade anônima terá o capital dividido em ações, e
será classificada como companhia aberta ou fechada.
Uma companhia é aberta quando os
(A) produtos são disponibilizados para negociação
direta com seus clientes.
(B) funcionários têm acesso direto à alta administração
e podem opinar nas ações tomadas pela companhia.
(C) títulos emitidos estão disponíveis para negociação
com outras empresas, utilizando o sistema bancário e
dispensando o uso da Bolsa de Valores.
(D) valores imobiliários (títulos) de sua emissão podem
ser negociados diretamente no mercado imobiliário
organizado.
(E) valores mobiliários (ações) de sua emissão estão
admitidos à negociação no mercado de valores
mobiliários (Bolsas de Valores).
12. No que diz respeito aos derivativos denominados
opções, é correto afirmar que
(A) o lançador de uma call e o titular de uma put
assumem os mesmos compromissos em relação às suas
contrapartes.
(B) tanto opções européias quanto opções americanas
só podem ser exercidas em uma data predeterminada.
(C) preço de exercício é o valor pago pelo comprador
de uma opção de venda para obter o direito de comprar
o ativo objeto da opção.
(D) a expressão call, no mercado, refere-se a uma
opção de venda, e a expressão put refere-se a uma
opção de compra.
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(E) prêmio é o valor recebido pelo vendedor da opção
como contrapartida à sua exposição ao risco.
13. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é uma
autarquia vinculada ao poder executivo (Ministério da
Fazenda), que age sob a orientação do Conselho
Monetário Nacional. Sua atuação abrange três
importantes segmentos do mercado:
(A) Banco do Brasil. Entidades Filantrópicas e
Organizações não Governamentais.
(B) autarquias, Instituições Financeiras e Seguradoras.
(C) firmas individuais, Retpvs e Banco do povo.
(D) Sociedades por Quotas de Participação. Sociedades
de Capital Fechado e Imobiliárias.
(E) Companhias de Capital Aberto, Instituições do
Mercado de Capitais e Investidores.
JULGUE:
14. Acerca da Comissão de Valores Mobiliários
(CVM), órgão normativo do SFN, ligado ao
Ministério da Fazenda e voltado para o
desenvolvimento, a disciplina e a fiscalização do
mercado mobiliário, julgue os próximos itens.
1. ___ A CVM tem como um dos principais objetivos
assegurar o acesso do público às informações sobre
valores mobiliários negociados, assim como às
companhias que os tenham emitido.
2. ___ A CVM é o órgão do SFN responsável pela
fiscalização das operações de câmbio e dos
consórcios.
15. As sociedades corretoras de títulos e valores
mobiliários (SCTVM) são constituídas sob a forma
de sociedade anônima ou por quotas de
responsabilidade limitada. No que tange às SCTVM,
julgue os itens seguintes.
1. ___ Os objetivos das SCTVM não incluem a
emissão de certificados de depósito de ações e
cédulas pignoratícias de debêntures.
2. ___ As SCTVM instituem, administram e
organizam fundos e clubes de investimento, bem
como intermedeiam operações de câmbio.
16. As sociedades distribuidoras de títulos e valores
mobiliários (SDTVM) são constituídas sob a forma
de sociedade anônima ou por quotas de
responsabilidade limitada, devendo constar na sua
denominação social a expressão “Distribuidora de
Títulos e Valores Mobiliários”. Acerca das SDTVM,
julgue os itens a seguir.
1. ___ Não compete às SDTVM fazer a
intermediação com as bolsas de valores e de
mercadorias e efetuar lançamentos públicos de
ações.
2. ___ Entre outras atividades, as SDTVM
intermedeiam a oferta pública e a distribuição de
títulos e valores mobiliários no mercado e
administram e custodiam as carteiras de títulos e
valores mobiliários.
17. Bolsas de valores são associações privadas civis,
sem finalidade lucrativa. No que se refere às bolsas
de valores, julgue os itens que se seguem.
1. ___ As bolsas de valores objetivam manter local
adequado ao encontro de seus membros e à
realização, entre eles, de transações de compra e
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venda de títulos e valores mobiliários pertencentes
a pessoas jurídicas públicas e privadas, em
mercado livre e aberto.
2. ___ As bolsas de valores são organizadas pelo
Ministério da Fazenda e fiscalizadas por seus
membros e pelo BACEN.
18. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é um
órgão normativo do SFN, ligado ao Ministério da
Fazenda e voltado para o desenvolvimento, a
disciplina e a fiscalização do mercado mobiliário. A
respeito da CVM, julgue os itens que se seguem.
1. ___ Apesar de ser um órgão normativo do SFN, a
CVM não tem poderes para disciplinar, normatizar
e fiscalizar a atuação dos diversos integrantes do
mercado de capitais.
2. ___ Compete ao BACEN, e não à CVM a
atribuição de apurar, julgar ou punir as
irregularidades eventualmente cometidas no
mercado de capitais.
3. ___ A CVM compõe a estrutura do Conselho de
Recursos do Sistema Financeiro Nacional
(CRSFN).
4. ___ As SCTVM são supervisionadas pela CVM.
5. ___ As SCTVM podem intermediar operações de
câmbio; e praticar operações no mercado de
câmbio de taxas flutuantes;
6. ___ A normatização, a concessão de autorização, o
registro e a supervisão dos fundos de investimento,
tanto das SCTVM quanto das SDTVM, são de
competência do BACEN.
19. Derivativos, como o próprio nome indica,
derivam de algum outro ativo. É o mercado no qual
a formação de seus preços deriva dos preços do
mercado à vista. Nesse universo, há o mercado
futuro, a termo, de opções e de swaps. Nesse
mercado, considerado de altíssimo risco devido às
fortes flutuações nos preços dos títulos, são
realizadas grandes apostas no comportamento
futuro de algumas commodities. Acerca desse tema,
julgue os itens seguintes.
1. ____Nas operações com derivativos, há ajustes
diários de valores no mercado a termo e, no
mercado futuro, não há, o preço é efetivamente
pago apenas no vencimento, sem ajustes diários.
2. ____O que diferencia um contrato futuro de um
contrato de opção é a obrigação que o primeiro
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apresenta de se adquirir ou vender algo no futuro.
O contrato de opção, ao contrário, registra
unicamente o direito do titular de exercer sua
opção de compra ou venda à determinado preço no
futuro, não sendo obrigatório seu exercício.
20. O mercado financeiro é muito importante no
desenvolvimento de um país. As operações
realizadas nesse mercado são complexas e
dinâmicas. As bolsas de mercadorias e de futuro são
entidades auto regulatórias que organizam a
negociação com mercadorias e com contratos
futuros. No Brasil, a Bolsa de Mercadorias &
Futuros (BM&F) é a mais importante bolsa dessa
natureza.
Acerca do mercado financeiro, julgue os próximos
itens.
1. ____Nas bolsas de valores são negociados valores
mobiliários e, entre estes, as ações de todas as
sociedades anônimas.
2. ____No mercado de capitais, uma diferença
marcante entre o mercado primário e o mercado
secundário é que, no primeiro, não há influência
direta no caixa da companhia, mas há influência na
sua imagem, enquanto, no segundo, há influência
direta no caixa da companhia, não havendo
influência na sua imagem.
3. ____As operações com ações ou outros títulos de
companhias privadas, que não sejam de capital
aberto, poderão ser feitas no mercado de balcão
não-organizado.
4. ____Um contrato futuro é um contrato a termo
padronizado, em que são especificados o bem, seu
volume, a data da liquidação e a da entrega,
conforme estabelecem as bolsas de futuros.
5. ____Opção é o direito de uma empresa comprar ou
vender a uma outra empresa, até determinada data,
uma quantidade do ativo-objeto a um preço
preestabelecido.
6. ____Os swaps, que podem ser considerados
carteiras de contratos a termo, são acordos
privados entre duas empresas para a troca futura de
fluxos de caixa, respeitada uma fórmula
previamente estabelecida.
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Mercado de Câmbio
1. Acerca do mercado de câmbio é correto afirmar:
I. Política cambial é o conjunto de leis, regulamentos e
ações do setor privado que influem no comportamento
do mercado de câmbio e da taxa de câmbio.
II. As pessoas físicas podem comprar e vender moeda
estrangeira ou realizar transferências internacionais em
reais, de qualquer natureza, sem limitação de valor,
desde que observada a legalidade da transação.
III. O Sistema de Informações do Banco Central
(SISBACEN) é um sistema eletrônico de coleta,
armazenagem e troca de informações que liga o Banco
Central do Brasil (BACEN) aos agentes do Sistema
Financeiro Nacional (SFN), onde são registradas todas
as operações de câmbio realizadas no país.
Estão corretas:
a) I e II
b) I e III
c) I, II e III
d) II e III
e) n.d.a
2. É agente econômico que demanda divisa estrangeira
no mercado de câmbio brasileiro
(A) a empresa brasileira que recebe empréstimo do
exterior.
(B) o exportador.
(C) a empresa estrangeira que está abrindo filial no
Brasil.
(D) o investidor estrangeiro que quer adquirir ações na
Bolsa de Valores de São Paulo.
(E) a filial de empresa estrangeira que deseja remeter
lucros para a matriz.
3. É uma instituição financeira que está impedida de
atuar no mercado de câmbio no Brasil:
(A) banco comercial.
(B) agência de turismo.
(C) sociedade de capitalização.
(D) banco de investimentos.
(E) banco múltiplo.
4. A operação de arbitragem de câmbio tem como
objetivo
(A) buscar vantagens em função de diferenças de preços
nos diversos mercados.
(B) uniformizar as diferentes taxas de câmbio entre os
diversos países.
(C) comprar moeda estrangeira para financiar operações
de importação de mercadorias.
(D) vender moeda estrangeira para assegurar a liquidez
das exportações.
(E) comprar moeda no mercado cujo preço está alto e
vender a mesma moeda no mercado cujo preço está
baixo.
5. A contratação do câmbio de exportação
(A) deve ser feita obrigatoriamente após o embarque da
mercadoria para o exterior.
(B) fixa o valor da taxa de câmbio para esse contrato.
(C) pode ser feita antes do embarque da mercadoria
para o exterior, mas somente de forma parcial.
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56ATUALIZADO ATÉ MARÇO 2012 www.CARREIRAPUBLICA.com.br
(D) deve ser feita obrigatoriamente antes do embarque
da mercadoria para o exterior, de forma a possibilitar ao
exportador obter financiamento com base no contrato.
(E) equivale a uma compra e venda mercantil efetuada
entre o banco e a empresa exportadora.
6- Um banco, autorizado pelo Banco Central a operar
no mercado de câmbio, e que, inicialmente, se mantinha
numa posição nivelada, vende US$ 100.000,00 no
mercado futuro ao mesmo tempo que compra US$
50.000,00 no spot (mercado à vista). A posição atual
deste banco passa a ser:
(A) nivelada.
(B) vendida em US$ 50.000,00.
(C) vendida em US$ 100.000,00.
(D) comprada em US$ 50.000,00.
(E) comprada em US$ 150.000,00.
JULGUE:
1. Câmbio é toda operação em que há troca de
moeda nacional por moeda estrangeira ou vice-
versa. Por exemplo, quando uma pessoa vai viajar
para o exterior e precisa de dinheiro para sua estada
ou para suas compras, o banco vende a essa pessoa
moeda estrangeira (recebe moeda nacional e lhe
entrega moeda estrangeira). Quando essa pessoa
retorna da viagem ao exterior e ainda possui algum
dinheiro do país que visitou, o banco compra a
moeda estrangeira (recebe a moeda estrangeira e lhe
entrega moeda nacional). Denomina-se mercado de
câmbio o ambiente abstrato onde se realizam as
operações de câmbio entre os agentes autorizados
pelo Banco Central do Brasil (BACEN) — bancos,
corretoras, distribuidoras, agências de turismo e
meios de hospedagem — e entre estes e seus clientes.
Considerando o assunto tratado no texto VI, julgue
os itens subseqüentes.
1. ( ) O Sistema de Informações do Banco Central
(SISBACEN) é um sistema eletrônico de coleta,
armazenagem e troca de informações que liga o
BACEN aos agentes do sistema financeiro
nacional. Visto ser facultativo o registro das
operações de câmbio realizadas no país, o
SISBACEN é o principal meio de que dispõe o
BACEN para monitorar e fiscalizar o mercado.
2. ( ) A posição de câmbio representa o resultado
entre as operações de compra e venda de moeda
estrangeira, acrescida ou diminuída da posição no
dia anterior. Essas operações são realizadas pelos
estabelecimentos que podem operar em câmbio,
com exceção das agências de turismo e dos hotéis,
os quais devem observar os limites estabelecidos
pela regulamentação específica.
3. ( ) As taxas de câmbio são livremente pactuadas
entre as partes, cabendo lembrar que a
disponibilidade da moeda em espécie implica
maiores custos e riscos para o banco vendedor. É
por essa razão que os cheques de viagem podem,
geralmente, ser adquiridos a taxas menores.
4. ( ) A unificação cambial feita pelo BACEN em
janeiro de 1999 significou a junção do segmento
livre com o segmento flutuante.
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2. Banco Central do Brasil (BACEN) conceitua
mercado de câmbio como o ambiente abstrato onde
se realizam as operações de câmbio entre os agentes
autorizados pelo BACEN (bancos, corretoras,
distribuidoras, agências de turismo e meios de
hospedagem) ou entre estes e seus clientes.
Acerca desse tema, julgue os itens abaixo.
1. ( ) No Brasil, todos os negócios realizados no
mercado paralelo, bem como a posse de moeda
estrangeira sem origem justificada, são ilegais e
sujeitam o cidadão ou a empresa às penas da lei.
2. ( ) As taxas de câmbio são livremente pactuadas
entre as partes contratantes, ou seja, entre a pessoa
física e a instituição autorizada ou entre os agentes
autorizados.
3. Acerca do mercado de câmbio, julgue os seguintes
itens.
1. ( ) Qualquer pessoa física ou jurídica pode ir a
uma instituição autorizada a operar em câmbio
para comprar ou vender moeda estrangeira. Como
regra geral, para a realização das operações de
câmbio, é necessário respaldo documental, visto
que, nessas operações, são negociados direitos
sobre a moeda estrangeira.
2. ( ) Podem operar no mercado de câmbio apenas
as instituições autorizadas pelo BACEN. O
segmento livre é restrito aos bancos e ao BACEN.
No segmento flutuante, além desses, podem ter
permissão para operar as agências de turismo, os
meios de hospedagem de turismo e as corretoras e
distribuidoras de títulos e valores mobiliários. A
Empresa Brasileira de Correios e Telégrafos
também é autorizada pelo BACEN a realizar
operações com vales postais internacionais,
limitados a três mil dólares norte-americanos por
operação.
3. ( ) Considere a seguinte situação hipotética.
Lúcia viajou aos EUA portando certa quantia em
dólares norte-americanos, legalmente comprados
em agência bancária no Brasil. Ao regressar ao
Brasil, portava, ainda, em espécie, um saldo de
US$ 1,000.00, em razão de a sua estada nos EUA
ter sido reduzida.
Nessa situação, Lúcia poderá permanecer com os
dólares remanescentes em seu poder, já que eles
foram oriundos de processo legal de compra,
podendo, inclusive, utilizá-los para o pagamento de
compras feitas no mercado nacional.
4. ( ) Visto ser obrigatório o registro da maioria das
operações de câmbio realizadas no país, o
SISBACEN é o principal elemento de que o
BACEN dispõe para monitorar e fiscalizar o
mercado.
5. ( ) No mercado livre, podem ser realizadas as
operações decorrentes de comércio exterior, ou
seja: as de exportação e de importação; as
relacionadas às atividades dos governos, nas
esferas federal, estadual e municipal; as relativas
aos investimentos estrangeiros no país e aos
empréstimos a residentes sujeitos a registro no
BACEN; e as referentes aos pagamentos e
recebimentos de serviços.

GABARITO
1.e 2.c 3.e 4.a 5.b 6.b 7.c 8.d 9.e 10.a
11.c 12.d 13.e 14.c 15.c 16.b 17.c 18.a 19.d 20.e
21.d 22.c 23.b 24.a 25.b 26.d 27.a

Mercado de Capitais:
1.e 2.d 3.b 4.e 5.b 6.c 7.a 8.a 9.b 10.d 11.e 12.e 13.e

JULGUE:
14) 1.C 2.E
15) 1.E 2.C
16) 1.E 2.C
17) 1.C 2.E
18) 1.E 2.E 3.C 4.C 5.C 6.C
19) 1.C 2.C
20) 1.E 2.E 3.E 4.C 5.C 6.C

Mercado de câmbio:
1. d 2.e 3.c 4.a 5.b 6.b

JULGUE:
1) 1.E 2.C 3.C 4.E
2) 1.C 2.C
3) 1.C 2.C 3.E 4.C 5.C

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