Análise Financeira para implantação de um Clube de Tiro na cidade

de Nova Mutum – MT para o ano de 2009

Elizangela Moresqui
Edison Luiz Leismann
Elisângela Maria da Silva
Marluci demozzi

Resumo
O presente trabalho tem por objetivo analisar financeiramente a implantação de um
Clube de Tiro na cidade de Nova Mutum, realizando um estudo comparativo entre
investimento de capital próprio ou capital adquirido de terceiros. O estudo foi
realizado com embasamento teórico de diversos autores renomados no ambiente
administrativo, sendo apresentado de forma simples, dispondo os itens necessários
para tal análise, ou seja, todos os elementos em que mudanças se farão necessárias
para que se mantenha o prazo de retorno do investimento.

Palavras chave: Análise Financeira. Capital Próprio. Capital de Terceiros.

Retorno do Investimento.

Abstract
This paper aims to analyze the financial deployment of a Shooting Club in Nova
Mutum, performing a comparative study of own investment or is acquired by third
parties. A study conducted with a theoretical foundation of several renowned authors
in the administrative environment is presented in a simple way, providing the
necessary items for such analysis; it means that all the elements on which changes
will be needed for that to keep the period of return on investment.
Key words: Financial Analysis. Own Investment. Party Investment. Return on
Investment.
Introdução

O esporte do tiro chegou ao Brasil em meados do século XIX, de acordo com

site da CBC (Companhia Brasileira de Cartuchos), e, atualmente as leis são severas
em relação à caça, observa-se a necessidade da criação de um local apropriado
para a prática deste esporte. Assim justifica-se a implantação de um clube de tiro em
Nova Mutum, cidade em franca expansão, apresenta no ano de 2009 população
estimada de 26.874 habitantes, de acordo com informações do IBGE, mas que ainda
não possui ambiente para o lazer.
O lazer desperta interesse como oportunidade de investimento. Este artigo
tem por objetivo realizar uma análise financeira comparativa entre implantar o clube
de tiro utilizando capital próprio ou adquirindo capital de terceiros, com o intuito de
demonstrar a disponibilidade financeira dos possíveis clientes interessados em
participar, levantar os custos envolvidos no projeto e por fim demonstrar qual a
melhor alternativa.
Os dados, levantados neste estudo, serão tratados de modo quantitativo para
que seja possível a demonstração da análise financeira objetivando o sucesso do
empreendimento e, serão finalizados mostrando a importância de se realizar tal
análise nos dias atuais.

Análise de Investimento

Segundo Beulke (2005) análise de investimento é o estudo realizado em

virtude do que se deseja saber, por exemplo, o volume necessário de produtos ou
serviços, e em que tempo devem ser gerados, para que o valor investido retorne.
Conforme Clemente (2005) criar uma estimativa de resultados a partir de
dados projetados, mas formar projeções abrangentes e realistas de receitas,
investimentos, custos e despesas que explicitem o potencial de retorno previsto ao
investimento a ser realizado, servem como parâmetro de demonstração da atividade
do negócio e no que será investido, como capital, valor dos equipamentos,
máquinas, matéria-prima, instalações e capital de giro.
 Tabela 01. Descrição dos investimentos imobilizados.
VALOR
EQUIPAMENTOS QUANT. UNITÁRIO VALOR TOTAL
Máquina de Carregar cartuchos de chumbo 1 R$ 970,00 R$ 970,00
Máquina de Carregar cartuchos a bala 1 R$ 985,00 R$ 985,00
Coquilha quatro cavidades 1 R$ 242,00 R$ 242,00
Máquina lançar pratos 1 R$ 2.280,00 R$ 2.280,00
Arma longa lisa 6 R$ 705,28 R$ 4.231,68
Arma longa Raiada calibre 22 5 R$ 625,21 R$ 3.126,05
Arma longa Raiada calibre 38 3 R$ 1.052,96 R$ 3.158,88
Revólveres Calibre 22 3 R$ 1.199,15 R$ 3.597,45
Revólveres Calibre 38 3 R$ 1.199,15 R$ 3.597,45
Pistolas Calibre 380 3 R$ 1.305,00 R$ 3.915,00
Abafador de ouvido 42 R$ 30,00 R$ 1.260,00
Óculos proteção lente incolor 20 R$ 13,67 R$ 273,40
Proteção de aço 15 R$ 160,00 R$ 2.400,00
VALOR TOTAL DOS EQUIPAMENTOS 104 R$ 30.036,91
Fonte: Elaboração própria

Tabela 02. Instalações

VALOR
INSTALAÇÕES QUANT. UNITÁRIO VALOR TOTAL
Edificação de uma casa 72m² 1 R$ 33.000,00 R$ 33.000,00
Edificação de uma casa 63m² 1 R$ 29.000,00 R$ 29.000,00
Terreno de 50.000 m² 1 R$ 40.000,00 R$ 40.000,00
Depósito de 20m² 1 R$ 8.500,00 R$ 8.500,00
Escritório 42m² 1 R$ 6.000,00 R$ 6.000,00
Quiosque 80m² 1 R$ 35.000,00 R$ 35.000,00
Cobertura com os boxes 90m² 1 R$ 35.000,00 R$ 35.000,00
Base para caixa d’água com a caixa 5.000 L 1 R$ 5.000,00 R$ 5.000,00
Poço semi-artesiano com bomba 1 R$ 8.000,00 R$ 8.000,00
Serviço de terraplanagem e rampa R$ 3.420,00 R$ 3.420,00
Cerca de 450 metros pronta 2 R$ 17.000,00 R$ 34.000,00
Móveis e utensílios Diversos R$ 5.600,00
Computador e periféricos R$ 1.200,00
VALOR DAS INSTALAÇÕES R$ 243.720,00
Fonte: Elaboração própria

Para a implantação do clube de tiro será necessário um investimento de

R$ 30.036,91 (trinta mil, trinta e seis reais e noventa e um centavos) em
equipamentos e de R$ 243.720,00 (duzentos e quarenta e três mil e setecentos e
vinte reais) para suprir os investimentos com edificações e outros, as obras serão
entregues acabadas, tanto na parte elétrica, pneumática e hidráulica, totalizando um
montante em reais de R$ 273.756,91 (duzentos e setenta e três mil, setecentos e
cinqüenta e seis reais e noventa e um centavos), conforme demonstrados nas
tabelas 01 e 02.
Depreciação
Para Padoveze (1994) a depreciação de um período é o custo amortizado
neste período, assim como a depreciação de um bem é a parte do custo amortizado
durante a vida útil do bem.
Segundo Pozo (2007) depreciação de um bem do recurso patrimonial é a
perda de valor que ele tem decorrente de seu uso no tempo, obsolescência ou
deterioração.
Conceitua-se depreciação como sendo a diminuição do valor dos
bens corpóreos que integram o ativo permanente, em decorrência
de desgaste ou perda de utilidade pelo uso, ação da natureza ou
obsolescência. (SEBRAE, 2007)

As taxas aplicáveis aos bens de ocorrência mais usuais podem ser analisados
na tabela a seguir:

Tabela 03, Taxa de Depreciação

Taxa anual Vida útil ( anos )
Edifícios 4% 25
Máquinas e Equipamentos 10% 10
Instalações 10% 10
Móveis e Utensílios 10% 10
Veículos 20% 5
Computadores e Periféricos 20% 5
Fonte: Centro de Ciências Sociais Aplicadas do Estado da Paraíba

A depreciação reconhece um desgaste ou obsolescência dos investimentos

realizados no ativo permanente da empresa. Relaciona-se na tabela numero 04,
utilizando-se o método linear, o cálculo da depreciação dos equipamentos com seus
respectivos percentuais (vida útil do bem), estando em conformidade com o artigo
310 do regulamento do imposto de renda.
Tabela 04. Depreciação dos bens.

CÁLCULO DA DEPRECIAÇÃO
ITENS % VALOR DO BEM VALOR ANUAL VALOR MENSAL
Equipamentos 10% R$ 30.036,91 R$ 3.003,69 R$ 250,30
Edificações 4% R$ 196.920,00 R$ 7.876,80 R$ 656,40
Móveis e utensílios 10% R$ 5.600,00 R$ 560,00 R$ 46,66
Computador e periféricos 20% R$ 1.200,00 R$ 240,00 R$ 20,00
TOTAL GERAL R$ 233.756,91 R$ 11.680,49 R$ 973,36
Fonte: Elaboração própria
 Podemos perceber, analisando a tabela anterior, que o maior desgaste
ocorrerá com os computadores e periféricos que apresentam um percentual de vinte
por cento ao ano, seguido dos móveis e utensílios e também pelos equipamentos, e
que o desgaste menor, e vida útil mais longa, ocorrem nas edificações que
apresentam um percentual de quatro por cento ao ano.

Análise dos custos

Conforme Martins (1986) dentro de uma organização não importando o

tamanho, são envolvidos custos fixos e custos variáveis, dentro de uma unidade de
tempo que se relaciona com o volume de atividade da empresa, que pode ser maior
que outro em cada período, conforme as circunstâncias.
Para Martins, (1986), conceitua-se como:

Custos Fixos são aqueles que dentro de um mês (ou outra unidade
de tempo), assumem determinado valor independentemente de
nesse mesmo mês a empresa ter um nível maior ou menor de
atividades. (MARTINS, 1986, p. 175)
Custos Variáveis são aqueles que, dentro de certo mês (ou outra
unidade de tempo), tem o seu valor total determinado exatamente
como decorrência direta do nível de atividade da empresa.
(MARTINS, 1986, p. 175)

Conforme Braga (1989) custos fixos são os que permanecem constantes

dentro de certo intervalo de tempo, independentemente das variações ocorridas no
volume de produção e vendas durante esse período, o valor permanece o mesmo no
decorrer do tempo.
Já os Custos Variáveis são aqueles cujo valor total aumenta ou diminui direta
e proporcionalmente com as flutuações ocorridas na produção e vendas. Portanto o
controle dos custos envolvidos deve ser feito de forma séria e responsável, para que
a lucratividade seja esperada e planejada.
Após levantamento dos investimentos, passa-se para a segunda etapa, que
consiste no levantamento dos custos fixos e variáveis incorridos na produção anual
de cartuchos, que poderá ser avaliado e como se pode analisar nas tabelas número
05 e 06.
Tabela 05. Custos variáveis
CUSTOS QUANTIDADE VL. UNITÁRIO VL. MENSAL VL. ANUAL
Chumbo kg 257 R$ 5,50 R$ 1.413,50 R$ 16.962,00
CUSTOS QUANTIDADE VL. UNITÁRIO VL. MENSAL VL. ANUAL
Cartuchos vazios plástico 9.000 R$ 0,30 R$ 2.700,00 R$ 32.400,00
Espoletas 9.000 R$ 0,21 R$ 1.890,00 R$ 22.680,00
Pólvora tubos de 100gr 129 R$ 6,50 R$ 838,50 R$ 10.062,00
Buchas plásticas mil 9 R$ 72,00 R$ 648,00 R$ 7.776,00
Chumbo bruto kg 186 R$ 3,00 R$ 558,00 R$ 6.696,00
Cartuchos de metal curto 9.000 R$ 0,20 R$ 1.800,00 R$ 21.600,00
Espoletas para arma curta 9.000 R$ 0,10 R$ 900,00 R$ 10.800,00
Pólvora tubos 100gr
31 R$ 16,67 R$ 516,77 R$ 6.201,24
espec.
Pratos de pinche mil 10 R$ 195,00 R$ 1.950,00 R$ 23.400,00
Alvos de papel mil 10 R$ 40,00 R$ 400,00 R$ 4.800,00
TOTAL CUSTO R$ 13.614,77 R$ 163.377,24
Fonte: Elaboração própria

Tabela 06. Custos fixos

CUSTOS FIXOS
CUSTOS FIXOS VALOR MENSAL VALOR ANUAL
Energia elétrica R$ 500,00 R$ 6.000,00
Telefone R$ 300,00 R$ 3.600,00
Serviços contábeis R$ 380,00 R$ 4.560,00
Material de limpeza R$ 100,00 R$ 1.200,00
Material de expediente R$ 300,00 R$ 3.600,00
Depreciação R$ 973,36 R$ 11.680,32
Manutenção de máquinas R$ 50,00 R$ 600,00
mão de obra R$ 3.719,73 R$ 44.636,76
Pró-labore R$ 2.500,00 R$ 30.000,00
Encargo com pró-labore 20% R$ 500,00 R$ 6.000,00
TOTAL R$ 9.323,09 R$ 111.877,08
Fonte: Elaboração própria

Ao analisarmos a tabela de custos variáveis podemos perceber que a

produção de 18.000 unidades mensais de cartuchos envolverá um custo de
R$13.614,77 por mês, o que nos revela um custo de R$ 0,76 por unidade. Já a
tabela de custos fixos nos mostra que, indiferente de produzir ou não, teremos um
custo mensal de R$ 9.323,09, para manter em funcionamento o clube de tiro.
Na tabela 07 encontram-se despesas referentes a propagandas junto a rádio,
TV ou divulgação de eventos através de cartazes, taxa referente a liberação do
Certificado de Registro junto ao Exército, também as despesas com impostos
municipais e alvará , que com base nas pesquisas de comércio e no setor de
tributação junto a prefeitura municipal, esses valores poderão ser alterados, porém
em percentual insignificante na apuração do resultado. Enquanto que, na tabela 08,
podemos verificar as despesas referentes a juros decorrentes do empréstimo em
longo prazo.
Tabela 07. Outras despesas
DESPESAS VL. MENSAL VL. ANUAL
Documentação exército R$ 20,83 R$ 250,00
Propaganda R$ 350,00 R$ 4.200,00
alvará IPTU R$ 80,00 R$ 960,00
TOTAL R$ 450,83 R$ 5.410,00
Fonte: Elaboração própria

Tabela 08. Despesas Financeiras

DESPESAS VL. MENSAL VL. ANUAL
Juros Bancários R$ 2.157,40 R$ 25.888,80
TOTAL R$ 2.157,40 R$ 25.888,80
Fonte: Elaboração própria

Se o empréstimo for tomado teremos uma despesa mensal com juros no valor
de R$ 2.157,40, que serão incluídos na tabela 11, quando falaremos do retorno do
investimento.

Determinação do Preço de Venda

De acordo com SEBRAE (2007) o objetivo da fixação do preço de venda é a

penetração e seleção do mercado, a recuperação do caixa, promover linha de
produtos, e maximizar lucros.
SEBRAE (2007) destaca que estabelecer preço de venda competitivo é uma
tarefa que exige do empresário o conhecimento dos componentes que dão origem
ao preço de venda.
Segundo Padoveze (1994) Margem de Contribuição é o mesmo que lucro
variável unitário, ou seja, preço de venda unitário do produto deduzido dos custos e
despesas variáveis necessários para produzir e vender o produto.
Finalizando, para Braga (1989) a margem de contribuição corresponde à
parcela das receitas de vendas depois de deduzidos os custos variáveis totais.
Abatendo dessa margem de contribuição os custos fixos, encontramos o lucro
operacional.
 Analisando-se a tabela 09 pode-se dizer que vendendo o cartucho a um preço
unitário de R$ 1,60 (um real e sessenta centavos) obtemos uma margem de
contribuição de R$ 0,84 (oitenta e quatro centavos) por cartucho, ou seja, um
percentual sobre o preço de 52,45%. Descontando-se os impostos obteremos uma
margem de lucro bruto de 23,80%, ainda sobre esta margem deve-se descontar o
Imposto de Renda ( IR) e a Contribuição Social sobre Lucro Liquido (CSLL).

Tabela 09. Formação de preço dos cartuchos

FORMAÇÃO DO PREÇO DOS CARTUCHOS
PREÇO 100,00%
CUSTO 47,55%
Margem de preço 52,45%
Impostos %
ICMS 25% 25,00%
PIS 0,65% 0,65%
COFINS 3% 3,00%
LUCRO BRUTO 23,80% 23,80%
TOTAL 52,45%
Fonte: Elaboração própria

Ponto de Equilíbrio

Beulke (2005) ressalta que o ponto de equilíbrio expressa o mínimo de

faturamento que uma empresa necessita para cobrir a totalidade de seus custos.
Conforme Padoveze (1994) é o ponto em que o total da margem de
contribuição da quantidade vendida/produzida se iguala aos custos e despesas
fixas. Assim o ponto de equilíbrio mostra a capacidade mínima em que a empresa
deve operar para não ter prejuízo, mesmo que ao custo de um lucro zero.
De acordo com Bruni (2006) há três maneiras de calcular o ponto de
equilíbrio, o contábil, financeiro e econômico, os quais serão demonstrados a seguir.
Segundo Bruni (2006) o ponto de equilíbrio financeiro (PEF), apresenta o
volume de vendas, em quantidade ou em unidades monetárias para uma geração de
caixa igual a zero.
PEF = (Gasto Fixo – Depreciação) / ( Preço – Gasto Variável Unitário )
PEFq = ( 9.323,09 – 973,36 ) / ( 1,60 – 0,76 ) = 9.940 (unidades por mês.)
PEC=Gasto Fixo/ (Preço – Gasto Variável Unitário)
PEC = 9.323,09 / ( 1,60 – 0,76 ) = 11.099 (unidades por mês.)
Este ponto de equilíbrio nos mostra o volume de vendas necessário para
geração de caixa igual a zero durante um mês. Neste caso percebemos que os
gastos com depreciação são deduzidos da base de cálculo, uma vez que não afetam
o fluxo de caixa da empresa. Sendo assim o ponto de equilíbrio financeiro é
alcançado com uma produção de nove mil, novecentos e quarenta cartuchos
(9.940), ao passo em que o ponto de equilíbrio contábil é alcançado com a produção
de onze mil e noventa e nove unidades mensais (11.099).
Para Bruni (2006) o ponto de equilíbrio econômico (PEEQ) apresenta o
volume de vendas em unidades monetárias, para ter um resultado econômico igual à
zero. Por resultado econômico igual a zero, entende-se que os fatores serão
remunerados incluindo sobre o capital próprio empregado no negócio.
Bruni afirma ainda que, para se calcular o PEEQ, deve-se, basicamente,
adicionar aos gastos fixos a remuneração desejada sobre o capital próprio, da
seguinte maneira, calcular remuneração do próprio capital.
RCPm = ( 273.756,91 x 20% a.a ) / ( 12 ) = 4.562,61 (remuneração mensal)
PEEQ = (Gasto Fixo + Remun. Capital Próprio) / (Preço – Gasto Variável Unitário)
PeEq = ( 9.323,09 + 4.562,61 ) / ( 1,60 – 0,76 ) = 16.531 (unidades)

Este ponto de equilíbrio exige uma produtividade maior, uma vez que o
mesmo necessita suprir a remuneração desejada do capital próprio da empresa.
Com uma remuneração de vinte por cento ao ano (20% a.a) – um percentual bem
acima dos indicadores da poupança que hoje gira em torno de 8% a.a – a empresa
possui capacidade suficiente para produção de dezesseis mil, quinhentas e trinta e
uma unidades, que corresponde a aproximadamente 91% da produção estimada
dos cartuchos.

Rentabilidade do Projeto

Para Martins (1986) é de suma importância mensurar o retorno dos recursos

aplicados na empresa pelos seus proprietários. Faz-se necessário saber a
rentabilidade do projeto que equivale ao retorno de capital investido. Para se calcular
a taxa de rentabilidade a fórmula é a seguinte:
Taxa de Rentabilidade = [( Lucro Líquido ) / ( Investimento )] x 100
Conhecido o potencial de produção da empresa e sua capacidade em gerar
resultados positivos, faz – se necessário avaliar a lucratividade operacional e
rentabilidade do projeto.
Lucratividade operacional = [ ( Lucro operacional ) / ( Vendas ) ] x 100
Lucratividade operacional = [ ( 6.131,18) / ( 37.392,00 ) ] x 100 = 16,4%
Esta projeção de faturamento proporciona uma lucratividade de
16,40%.Sendo assim podemos afirmar que a cada um real de receita bruta gera-se
uma lucratividade de R$ 0,16 ( dezesseis centavos ) para a empresa.
Taxa de rentabilidade = [(Lucro liquido) / (Investimento)] x 100
Taxa de rentabilidade = [(4.981,61) / (273.756,91)] x 100 = 1,82% (mensal)
A rentabilidade demonstra a capacidade de geração de resultados do
investimento feito. Neste projeto conseguimos alcançar uma rentabilidade superior a
1,8% ao mês, equivalente a mais de 21% ao ano.
O próximo passo será avaliar em quanto tempo este projeto conseguirá o
retorno do investimento utilizando investimento de capital próprio.

Retorno do Investimento

De acordo com Braga (1989) Payback, (prazo de retorno), é o método que

determina quanto tempo é necessário para recuperar os recursos investidos em um
determinado projeto, é avaliado a partir das entradas de caixa. É quando
exatamente recupera-se o dinheiro investido, quando o projeto equilibra-se.
Para Martins (1986) consiste na determinação do tempo necessário para que
o dispêndio de capital e o valor do investimento sejam recuperados através dos
benefícios líquidos ou fluxo de caixa promovido pelo investimento.
SEBRAE (2007) significa verificar em quanto tempo terá retornado o capital
investido, considerando-se um determinado valor de vendas e um determinado lucro.
Calcula-se conforme a fórmula abaixo:
Prazo de Retorno do Investimento = (Investimento) / (Lucro Líquido)
Prazo de retorno do investimento = (273.756,91) / (4.981,61) = 54,95 meses
O prazo de retorno de investimento é de aproximadamente 55 meses
equivalente há 4,7 anos.
Considerando que o montante do investimento alavancado para a execução
deste projeto seja de R$ 273.756,91 ( duzentos e setenta e três mil, setecentos e
cinqüenta e seis reais e noventa e um centavos ) afirmamos que o período de 4,7
anos e totalmente aceitável.
Tal demonstração de resultados, apresentado na tabela 10, foi elaborada com
base na apuração do resultado através do lucro real, de maneira que a viabilidade
deste projeto fosse demonstrada com valores que retratam os gastos e receitas
reais. Neste caso as receitas são:
a) Mensalidades – serão de R$ 50,00 (cinqüenta reais), o volume de
contribuintes será de 124 (cento e vinte e quatro) pessoas, perfazendo uma receita
de R$ 6.200,00 (seis mil e duzentos reais).
b) Receita de aluguel de armas – as armas disponíveis no clube serão alugadas
a um custo de R$ 2,00 (dois reais) por hora, tendo 23 ( vinte três ) armas, numa
hipótese de alugar estas por duas horas diárias obtém-se uma receita de R$
2.392,00 ( dois mil, trezentos e noventa e dois reais ) mensais.
c) Utilização dos cartuchos – a um valor de R$ 1,60 (um real e sessenta
centavos) por cartucho - praticamente 60% abaixo do valor de mercado – estimando-
se que cada participante participará uma vez por mês e atirando aproximadamente
150 (cento e cinqüenta) tiros, teremos um montante de dezoito mil tiros mensais
perfazendo uma receita de R$ 28.800,00 (vinte oito mil e oitocentos reais).

Tabela 10. Demonstração dos Resultados com investimento de capital próprio

( OBS: Esta tabela está na próxima página )

Tabela 10. Demonstração dos Resultados com investimento de capital próprio
DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS
RECEITAS Quant. $ / unit. Valor Mensal Valor Anual
Mensalidades 124 R$ 50,00 R$ 6.200,00 R$ 74.400,00
Cartuchos 18000 R$ 1,60 R$ 28.800,00 R$ 345.600,00
Aluguel de Armas 26 R$ 92,00 R$ 2.392,00 R$ 28.704,00
TOTAL DA RECEITAS R$ 37.392,00 R$ 448.704,00
(-) IMPOSTOS %
ICMS 25,00% R$ 7.200,00 R$ 86.400,00
PIS 0,65% R$ 187,20 R$ 2.246,40
COFINS 3,00% R$ 864,00 R$ 10.368,00
ISQN 3,00% R$ 71,76 R$ 861,12
TOTAL DOS IMPOSTOS R$ 8.322,96 R$ 99.875,52
(=) RECEITA LÍQUIDA TOTAL R$ 29.069,04 R$ 348.828,48
(-) CUSTOS E DEPESAS VARIÁVEIS R$ ( 13.614,77) R$ ( 163.377,24)
(=) MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO R$ 15.454,27 R$ 185.451,24
(-) CUSTOS E DEPESAS FIXAS R$ ( 9.323,09) R$ ( 111.877,08)
(=) LUCRO OPERACIONAL R$ 6.131,18 R$ 73.574,16
(+) OUTRAS RECEITAS
Aluguel da lanchonete e paintball R$ 760,00 R$ 9.120,00
(-) OUTRAS DESPESAS R$ ( 450,83) R$ (5.410,00)
(=) LUCRO REAL R$ 6.440,35 R$ 77.284,16
(-) PROV. IMPOSTO DE
RENDA 15% R$ (966,05) R$ (11.592,62)
(=) LUCRO LÍQUIDO R$ 5.474,29 R$ 65.691,54
(-) CSLL 9% R$ (492,69) R$ (5.912,24)
(=) LUCRO FINAL R$ 4.981,61 R$ 59.779,30
Fonte: Elaboração própria

Considerando neste momento que o proprietário decida-se por financiamento

de terceiros, adquirido de entidade bancária, através de empréstimo financeiro do
montante calculado na análise de investimento ( R$ 273.756,91 ), dividido em 48
prestações mensais fixas com valor de R$ 7.860,67 cada, a uma taxa de 0,90% a.m
tendo um ano de carência, perfazendo um total de juros equivalente a R$
103.555,25, totalizando um montante total de R$ 377.312,16.
Podemos verificar na tabela 11 que aumentando a mensalidade de R$ 50,00
para R$ 80,00 é suficiente para cobrir os juros do financiamento, e resulta em um
lucro de R$ 6.190,28 mensal, suficiente para cobrir o capital investido, alterando o
prazo de retorno do investimento para aproximadamente 44 meses, ou seja,
aproximadamente quatro anos, podemos perceber que, mesmo adquirindo o
financiamento de terceiros, somente aumentando a mensalidade proposta, cobrem-
se todos os custos e despesas além de reduzir o tempo de retorno do investimento.

Tabela 11. Demonstração dos Resultados utilizando Financiamento

DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS
RECEITAS Quant. $ / unit. Valor Mensal Valor Anual
Mensalidades 124 R$ 80,00 R$ 9.920,00 R$ 119.040,00
Cartuchos 18000 R$ 1,60 R$ 28.800,00 R$ 345.600,00
Aluguel de Armas 26 R$ 92,00 R$ 2.392,00 R$ 28.704,00
TOTAL DA RECEITAS R$ 41.112,00 R$ 493.344,00
(-) IMPOSTOS %
ICMS 25,00% R$ 7.200,00 R$ 86.400,00
PIS 0,65% R$ 187,20 R$ 2.246,40
COFINS 3,00% R$ 864,00 R$ 10.368,00
ISQN 3,00% R$ 71,76 R$ 861,12
TOTAL DOS IMPOSTOS R$ 8.322,96 R$ 99.875,52
(=) RECEITA LÍQUIDA TOTAL R$ 32.789,04 R$ 393.468,48
(-) CUSTOS E DEPESAS VARIÁVEIS R$ (13.614,77) R$ ( 163.377,24)
(=) MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO R$ 19.174,27 R$ 230.091,24
(-) CUSTOS E DEPESAS FIXAS R$ ( 9.323,09) R$ ( 111.877,08)
(=) LUCRO OPERACIONAL R$ 9.851,18 R$ 118.214,16
(+) OUTRAS RECEITAS
Aluguel da lanchonete e paintball R$ 760,00 R$ 9.120,00
(-)(OUTRAS DESPESAS + DESPESAS FINANC.) R$ ( 2.608,23) R$ (31.298,76)
(=) LUCRO REAL R$ 8.002,95 R$ 96.035,40
(-) PROV. IMPOSTO DE
RENDA 15% R$ (1.200,44) R$ (14.405,28)
(=) LUCRO LÍQUIDO R$ 6.802,51 R$ 81.630,12
(-) CSLL 9% R$ (612,23) R$ (7.346,76)
(=) LUCRO FINAL R$ 6.190,28 R$ 74.283,36
Fonte: Elaboração própria

Considerações finais

Para o presente estudo, foram levantados vários aspectos econômicos como

rentabilidade, lucratividade e ponto de equilíbrio, bem como o valor do investimento
e seus custos.
Mas o ponto principal do projeto é demonstrar o retorno financeiro, juntamente
com a importância de se analisar as alternativas financeiras no processo de decisão,
para a implantação. Pode-se perceber que, utilizando capital próprio, podem-se
oferecer mensalidades mais baixas, porém o prazo de retorno do capital investido
torna-se mais longo que tomando o empréstimo de terceiros. Percebe-se também
que o aumento necessário nas mensalidades pode ser considerado irrisório, visto
que a faixa de renda mensal que predomina entre os entrevistados na pesquisa de
campo está entre dois e três mil reais.
A diferença entre se implantar o projeto utilizando capital próprio ou de
terceiros são mínimas. Poder-se-ia afirmar que seria interessante ao empresário
decidir-se pelo financiamento, visto que poderá utilizar o capital próprio disponível
para capital de giro, lembrando que o financiamento oferece carência de um ano,
tempo suficiente para os trâmites referentes a licenças junto ao Exército Brasileiro,
órgão responsável pelo controle de armamento no país, e também para a edificação
do clube, incluindo licenças ambientais.
Deve-se ainda destacar a importância de analisar as alternativas financeiras,
e utilizá-las no processo de decisão quando há interesse em investimentos, pois no
cenário atual, quem toma a decisão correta sai na frente, e esta precisa ser
planejada e muito bem explorada, para que o empreendedor tome ciência de todas
as alternativas que estão ao seu alcance, e, desta forma, obtenha sucesso em seu
empreendimento.

AUTOR
Elizangela Moresqui
Graduada em Administração pela UNINOVA – MT.

CO-AUTOR
Edison Luiz Leismann
Pós–Doutorado em Administração/Finanças pela Universidade Federal de
Pernambuco.

CO-AUTOR
Elisângela Maria da Silva
Mestranda em Engenhara da Produção e Coordenadora do Curso de Administração
da UNINOVA

CO-AUTOR
Marluci demozzi
Professora de Pesquisa em Administração e Pesquisa aplicada em Ciências
Contábeis da UNINOVA
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trabalhos acadêmicos. NBR. 14724, 2005.

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