Manual de Setups Volume 1 - Setups Puros PDF

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PUROS
SETUPS
Colaboração de Caio Xatara MANUAL DE SETUPS
e Guilherme Ruffini
Alexandre Wolwacz ::: Stormer
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PUROS
SETUPS
Colaboração de Caio Xatara MANUAL DE SETUPS

e Guilherme Ruffini
Alexandre Wolwacz :: Stormer
Copyright © Alexandre Wolwacz
Capa
Évelyn Bisconsin - Porto DG
3URMHWRJUiÀFRHGLDJUDPDomR
Évelyn Bisconsin - Porto DG
5HYLVmR
Gabriela Koza
Dados Internacionais de Catalogação na Publicação (CIP)
W869s Wolwacz, Alexandre

Setups puros / Alexandre Wolwacz. – Porto Alegre:
Leandro & Stormer, 2010.
144 p. ; 16 x 23 cm. - (Manual de Setups, v.1)
Inclui gráficos e tabelas.
1. Setups - Mercado financeiro. 2. Mercado financeiro

– comportamento. 3. Gestão do dinheiro. 4. Risco operacional.
5. Manejo de risco. 6. Trader.
I. Stormer. II. Título.
CDU 336.76
336.761
Catalogação na fonte: Paula Pêgas de Lima CRB 10/1229
Porto Alegre, 15 de setembro de 2010.
Todos os direitos desta edição reservados ao

Instituto de Estudos Leandro & Stormer.
Editora Leandro & Stormer www.leandrostormer.com.br

Rua Antônio Carlos Berta, 475 cj. 710 atendimento@leandrostormer.com.br
Bairro Higienópolis - CEP 90550-080 Fone: +55 51 3362-6541
Porto Alegre/RS Fone: +55 51 3343-6282
À minha família, que instalou em mim o desejo pelo conheci-
mento, a mania da classificação, o vício do detalhismo e um
enorme espírito de aventura. Muito obrigado!
Uma das várias dificuldades que um trader tem em sua rebuscada
MANUAL DE SETUPS
atividade profissional é a escolha de um sistema operacional que possa
ser utilizado em suas rotinas.
A escolha do prazo, do setup, do manejo de risco e da forma de
conduzir as operações é parte fundamental no projeto de vida de um
trader.
O mercado financeiro apresenta algumas dezenas de modos diferen-
tes de se ganhar dinheiro e algumas centenas de modos diferentes para
se perder dinheiro. Operações a favor da tendência, operações contra a
Alexandre Wolwacz :: Stormer

tendência, operações de retorno à média, operações de afastamento da
média, operações de financiamento, operações de long-short, opera-
ções de lançamento coberto e operações focadas em volatilidade são
apenas algumas das diversas modalidades de setups que existem. Algu-
mas usam a inércia de um movimento a seu favor; outras usam o retor-
no a um preço médio.
Nossa missão neste trabalho é apresentar os mais diversos setups
operacionais que já foram criados por dezenas de autores e, ao mesmo
tempo, os resultados estatísticos destes no mercado financeiro brasilei-
ro. Além disso, iremos também apresentar as variantes possíveis dos
setups apresentados.
Nosso projeto inicial constava como um livro fechado. Porém, à me-
dida que a ideia foi tomando forma, percebemos que a cada dia novos
setups e novas táticas são descritos. Dessa maneira, pareceu-nos mais
interessante a edição deste Manual de Setups Gráficos em forma de
volumes lançados periodicamente. Cada novo volume lançado estará
tratando de um indicador ou ferramenta diferente. Assim, nossa comu-
nidade de traders terá a oportunidade de acompanhar, de forma periódi-
ca e em volumes, a publicação de um conjunto de setups gráficos para
compor seus estudos e táticas de trade. Os volumes são:
VOLUME 1: SETUPS PUROS
VOLUME 2: SETUPS BASEADOS EM MÉDIAS MÓVEIS
VOLUME 3: SETUPS BASEADOS EM OSCILADORES
VOLUME 4: SETUPS BASEADOS NA BANDA DE BOLLINGER
VOLUME 5: SETUPS BASEADOS NO PONTO DE PIVÔ, HILO E SAR
VOLUME 6: SETUPS BASEADOS NO MACD HISTOGRAMA
VOLUME 7: SETUPS BASEADOS NA VOLATILIDADE HISTÓRICA
VOLUME 8: SETUPS UTILIZANDO INDICADORES ASSOCIADOS
A análise de setups
Quando analisamos um setup, precisamos ter em mente as principais ca-

racterísticas que compõem um sistema.
Um setup é um conjunto de situações gráficas que nos oferece uma toma-
da de posição, seja comprada ou vendida, com um alvo, um estope, uma
quantidade de sinais e um índice de acerto para o alvo.
As pessoas erroneamente consideram que um setup é rentável apenas pelo
seu nível de acerto. Esse é um erro conceitual dramático. Estruturalmente fa-
lando, um setup irá ser rentável ou não, dependendo do conjunto inteiro e da
interação dessas características:
0pGLDGHJDQKRSRUWUDGHFHUWR
0pGLDGHSHUGDSRUWUDGHHUUDGR
ÌQGLFHGHDFHUWRQRDOYR
4XDQWLGDGHGHVLQDLV
0pGLDGHJDQKRPpGLDGHSHUGDV
Um sistema de trade que tenha 90% de acerto pode ser deficitário. Bem
como, sistemas de trade com apenas 20% de acerto podem ser altamente
rentáveis. O balanço de quanto se perde e quanto se ganha em cada trade
certo, somado com os níveis de acerto, é que irá produzir o resultado. Com
essas informações podemos montar a possível rentabilidade de um sistema,
usando o que se chama de expectativa matemática.
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A expectativa
matemática
A expectativa matemática é uma fórmula criada para observar se o viés de

um sistema é de produzir lucros, ou se o viés é de prejuízo.
Conceitualmente falando, não poderíamos pensar em operar sistemas que
têm expectativa matemática negativa.
A forma de calcular está abaixo:
([SHFW PpGLDGHJDQKRPpGLDGHSHUGD;SHUFHQWXDOGHDFHUWR
Quanto maior o número, poderíamos inferir que melhor seria o sistema.
Claro, que, para podermos analisar um sistema, precisaremos de um histó-
rico de trades gerados pelo método.
Podemos pensar em sistemas que tenham as seguintes características:
4XDQWLGDGHGHVLQDLV 0XLWRV 3RXFRV
Nível de acerto Alto Baixo
Média de ganho/média de perda Alta Baixa
Os setups acabam associando essas características. Sem dúvida que o

setup perfeito seria: alta média de ganho, alto nível de acerto, muitos sinais.
Mas, infelizmente, é quase impossível encontrar um setup assim.
Resumidamente, quando queremos:
$OWRQtYHOGHDFHUWR – Precisará de estopes longos, pois estopes curtos
tendem a ser violinados. Ou então, precisaremos de alvos mais curtos, para
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que se aumente o nível de acerto. As duas medidas instantaneamente DIMI-
NUEM a média de ganho/média de perda (payoff) do sistema.
3D\RIIDOWR – Para isso, precisamos de um estope curto, pois com esto-
pes curtos, quando erramos, perdemos pouco. Ao mesmo tempo, precisamos
de alvos longos. As duas medidas DIMINUEM nosso nível de acerto.
4XDQWLGDGHGHVLQDLV – Raramente teremos movimentos muito amplos
se apresentando seguidas vezes. Logo, alvos longos e muitos sinais não serão
encontrados juntos.
Afinal, os cenários são contraditórios. Para um setup ter alta média de ga-
nho, significa estopes curtos e alvos longos. Isso por si só já impede alto nível
de acerto. E, ainda mais, muitos sinais.
Os setups mais frequentes e rentáveis são os que têm baixo nível de acerto,
alta média de ganho/perda e sinais médios.
Ainda sobre os setups, podemos dividir o grupo de setups quanto aos indi-
cadores utilizados em sua construção ou quanto à filosofia sobre a qual o mo-
delo se instala.
Para fins didáticos, iremos dividir em cima dos indicadores usados na cons-
trução de cada um desses setups e, dentro disso, separar os modelos por sua
filosofia.
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A filosofia dos Setups
Em termos de filosofia, temos setups que usam:

6HJXLGRUHVGHWHQGrQFLD
2SHUDo}HVFRQWUDWHQGrQFLD
3DGU}HVJUiÀFRV
5RPSLPHQWRV
'LYHUJrQFLDV
5HFXRVGHQWURGHWHQGrQFLD
2VVLVWHPDVVHJXLGRUHVGHWHQGrQFLD
Esse tipo de modelo tende a ter um baixo a médio nível de acerto. Produz
ótimas relações de média de ganho por trade certo, contra média de perda por
trade errado. Usualmente, abre poucos sinais.
2SHUDo}HVFRQWUDWHQGrQFLD
Esse tipo de modelo tende a ter um nível de acerto maior. Porém, seus
ganhos são menores. A relação aqui de Payoff (média de ganho/média de per-
da) não é das melhores.
3DGU}HVJUiÀFRV
Esse tipo de modelo tende a ter bom nível de acerto, alvos longos e pou-
quíssimos sinais.
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5RPSLPHQWRV
Tendem a ter bom nível de acerto, alvos curtos e estopes longos.
'LYHUJrQFLDV
Geram poucos sinais, com bom nível de acerto, alvos longos.
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Breve glossário
Vamos falar dos termos que serão abordados no futuro:
Payoff = valor absoluto da divisão do lucro médio pela perda média.

)DWRUGHOXFURSURÀWIDFWRU = o valor absoluto da divisão do lucro total bruto
auferido no período dividido pelas perdas totais brutas.
)DWRUGHUHFXSHUDomRUHFRYHU\IDFWRU = valor absoluto de todo lucro auferido
dividido pelo drawdown máximo .
'UDZGRZQ= a distância entre o topo até o fundo dentro de um gráfico de
curva de capital.
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1 SETUPS
PUROS
SETUPS PUROS
Um setup pode ser composto por vários indicadores associados ou apenas pela
movimentação dos preços em si. Aqueles setups que não utilizam nenhum in-
dicador ou oscilador recebem o nome de setups puros.
Não se engane acreditando que esses setups, por serem realmente muito
simples, não possuam rentabilidade ou que não tenham efetividade. A maior
parte das grandes ideias do conhecimento humano é em sua essência abso-
lutamente simples.
Os sistemas simples têm inúmeras vantagens a seu favor: velocidade na toma-
da de decisão, rapidez, objetividade e concisão.
Aqui temos modelos que oferecem respostas binárias. Sim, temos um trade,
ou, não, não temos um trade. O ponto de entrada é inequívoco.
O alvo varia de modelo para modelo. Alguns setups trabalham com alvos fixos.
Outros procuram a saída por um modelo de estope-móvel ou pelo sinal de
venda sendo acionado.
$TXLpLQWHUHVVDQWHVDOLHQWDUXPIDWR
Quando temos um setup com alvo fixo, o desempenho será muito melhor nos
mercados que estejam em congestão ou de lado.
Quando temos um setup com estope móvel, temos o desempenho melhor nos
mercados que estiverem em tendência de alta ou em tendência de baixa.
Isso por quê? Porque, em um mercado congestionado, o desempenho fica inte-
ressante quando temos o alvo fixo, graças à volatilidade do ativo que leva o papel
até nosso alvo. Terminamos a operação e retiramos nosso capital do papel.
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Porém, note que nesse tipo de modelo teremos automaticamente uma dimi-
nuição na proporção lucro/prejuízo.
O lucro/prejuízo é a variável mais importante na análise de um setup.
Ao observar uma relação de lucro de 3 para 1, podemos, mesmo com 30% de
nível de acerto, obter lucro na utilização do método.
Um sistema com uma relação de 1 para 1, por outro lado, PRECISA de um nível de
acerto maior que 60% (lembre-se dos custos operacionais) para auferir lucro.
Portanto, os modelos que têm alvo fixo terão relações lucro/prejuízo baixas. O
que automaticamente impõe a eles a necessidade de terem elevados níveis de
acerto para que possam ser lucrativos.
Os modelos que têm estope móvel acabam tendo melhores relações de lucro/
prejuízo. Mas, automaticamente acabarão tendo níveis de acerto menores, já
que nosso estope sobe, e, em um eventual barulho do mercado, podemos
ser estopados.
Mas, por hora, chega dessa conversa, e vamos direto aos modelos puros. Du-
rante esta exposição, abordarei mais a questão de ferramentas de diagnóstico
de um setup.
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Sumário
6HWXS²5RPSLPHQWRGDPi[LPDGDVHPDQDSUpYLD 25
Setup 1 período diário – Rompimento da máxima do último dia ....................... 30
Setup 1.1 – Rompimento da máxima da semana prévia, variação 1 alvo .......... 31
6HWXS²5RPSLPHQWRGDPi[LPDGDVGXDV~OWLPDVVHPDQDV 37
Setup 2 período diário – Rompimento da máxima dos dois últimos dias................. 39
2.A.1 – Rompimento da máxima dos dois últimos dias, variante alvo ..................... 41
Setup 2.1 – Rompimento da máxima das duas últimas semanas, variação 1 alvo .. 44
Setup 2.2 – Rompimento da máxima das duas últimas semanas, variação alvo ..... 45
Setup 2.3 – Rompimento da máxima das duas últimas semanas, variação alvo ..... 46
Setup 2.4 – Rompimento da máxima das
duas últimas semanas, variação estope ............................................................... 47
duas últimas semanas, variação estope e alvo. .................................................... 48
6HWXS²5RPSLPHQWRGDPi[LPDGDV~OWLPDVWUrVVHPDQDV 53
3.A – Rompimento da máxima dos três últimos dias .................................55
3.A.1 – Rompimento da máxima dos três últimos dias, variante alvo ..........56
últimas três semanas, variante alvo ........................................................57
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últimas três semanas, variante alvo. .......................................................58
Setup 3.3 – Rompimento da máxima
das últimas três semanas, variante estope. .............................................59
das últimas três semanas, variante estope e alvo. ....................................59
Setup 3.5 – Rompimento da máxima das últimas três
semanas, variante estope e alvo (canal de três semanas de Donchian) ......61
6HWXS²5RPSLPHQWRGDPi[LPDGDV~OWLPDVTXDWURVHPDQDV 63
últimas quatro semanas (Donchian)........................................................63
SHWXS²5RPSLPHQWRGHFDQDO 67
6HWXS²5RPSLPHQWRGHFDQDO 69
6HWXS²5LVHDQGIDOO 73
6HWXS²&RPSUDGRUGHIXQGR 79
6HWXS²0pWRGRGH&ROH 83
6HWXS²0pWRGRGH&ROHPRGLÀFDGR 87
6HWXS²4XDWURGLDVGHTXHGDV 89
6HWXS²'DUYDVER[ 93
6HWXS²6LVWHPD'XQQLQJDQ 95
Setup 13.1 – Sistema Dunningan, variante alvo. ......................................96
Setup 13.2 – Sistema Dunningan, variante alvo. ......................................96
Setup 13.3 – One Way Fórmula – Sistema Dunningan ..............................97
Setup 13.4 – Variante alvo ....................................................................98
6HWXS²5HDOL]DomRIUXVWUDGDRXDYDQoRIRUWH 99
22
Setup 15 – Peg Leg 101
6HWXS²5HYHUVmRGHJDS 105
Setup 17 – Setup 1-2-3 109
6HWXS²/DUU\SUHJXLoRVR 113
6HWXS²3UHoRGHIHFKDPHQWRGHUHYHUVmR 117
6HWXS²,QVLGHEDU 119
6HWXS²2XWVLGHEDU 121
6HWXS².HOWQHUPLQRUWUHQGVHWXS 123
6HWXS²7iWLFDGHJXHUULOKD 127
6HWXS²*DSHVFRQGLGR 129
6HWXS²9DOXHOLQH 133
6HWXS²6KDUN 135
CONCLUINDO 137
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SETUP 1
Rompimento da
máxima da
semana prévia
3ULPHLURVHWXSpVLPSOHV
3HULRGLFLGDGH semanal
4XDQWLGDGHGHVLQDLV média
7LSRGHVLVWHPD rompimentos
Este setup tem como premissa a movimentação inercial que o mercado

cumpre após romper a máxima da semana anterior. Seu uso exclusivo é para
gráfico semanal.
A entrada ocorre assim que tivermos um negócio superando a máxima do
candle da semana prévia. Não há necessidade desse candle ser de reversão.
O estope da operação fica um tick abaixo da mínima da semana rompida.
O alvo da operação é de 8%.
Análise do setup sem olhar as estatísticas: esperamos muitos sinais. Média
ganho/perda razoável; índice de acerto aceitável.
Temos na figura 1 uma entrada sendo executada na superação da máxima
da segunda semana de setembro de 2009. Note que outras entradas poderiam
ter sido acionadas na superação da máxima da quarta semana de setembro,
na superação da máxima da primeira semana de outubro, e assim por diante.
Cada entrada teria alvo e estope individuais.
25
)LJXUD
A seguir vemos os resultados para a estratégia.

Nesse modelo levantamos o estope pela mínima de cada semana até atin-
girmos o alvo, ou sermos estopados. Resultados na PETR4 de 01/01/2000 até
01/01/2010.
VALIDAÇÃO ESTATÍSTICA NO SEMANAL
Iremos ao longo dos próximos capítulos usar o modelo de validação estatís-

tica para gráficos diários e semanais. Os dados são capturados usando dois
programas: o Wealth-Lab e o Testetrader. É necessário que você se acostume
a ler os dados para depois rapidamente localizar os pontos importantes de
cada sistema.
Usaremos o modelo de capital fixo por trade de R$ 5.000,00.
Usaremos um período de teste de 10 anos, iniciando em 01/01/2000 até
01/01/2010.
Os dados apresentados serão de resultados na PETR4. Se algum dado for
apresentado de outro ativo ou de outro período de tempo, isso será assinalado.
26
)LJXUD 7DEHOD
Os principais dados a serem observados aqui são:

Na primeira coluna: todos os trades executados.
Na segunda coluna: apenas os trades na ponta comprada.
Na terceira coluna: resultado das operações na ponta vendida.
Na quarta coluna: resultado do simples ato de comprar no início do período
testado e ficar comprado até o término do período.
Na primeira linha, temos o resultado das operações para um capital fixo
operado de R$ 5.000,00.
Na segunda linha, temos o conceito de Profit per Bar. O item mais impor-
tante a ser visualizado é o item de Profit per Bar.
Quando temos um sistema que tem uma maior tendência para ganhar em
um período de alta. Se testarmos esse modelo durante um período de tendên-
cia de alta, teremos um resultado enviesado.
Podemos acreditar que esse modelo é muito melhor do que de fato ele é.
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Na mesma situação, se testássemos esse modelo em um período de baixa,
poderíamos considerar o modelo pior do que ele é. Para retirar esse viés do tes-
te, precisamos ter uma forma de remoção de tendência do papel. Para que, com
isso, saibamos realmente qual é a capacidade daquele modelo de extrair mais
dinheiro do mercado do que a própria tendência natural deste.
A terceira linha é o custo total de comissões que o modelo produziu no perí-
odo. Aqui usaremos modelo sem corretagem. Idealmente, um trader deveria
computar em seus modelos os custos operacionais, já que estes podem afetar
em muito o desempenho de alguns modelos. Para fins de facilitação na compre-
ensão dos setups, retiramos essa variável do estudo.
Quarta linha é o número de trades que foram acionados pelo sistema.
Quinta linha é a média de lucro em reais para cada trade que deu certo.
Sexta linha é a média percentual de lucro por trade certo.
Sétima linha é o número de barras médio que o trade durou. Se for resultado
para diário, será o numero médio de dias. Se forem resultados para semanas,
mostrará o numero médio de semanas.
Oitava linha é o percentual de trades executados que terminaram no lucro.
Nona linha é o número de trades que resultaram em lucro.
Décima linha é o lucro total auferido pelo sistema nas operações que
deram certo.
Décima primeira linha é a média de lucro em reais observado pelo sistema.
Décima segunda linha é a média de lucro percentual auferido nos trades que
deram certo.
Décima terceira linha mostra a média de barras que os trades que resultaram
em lucro duraram.
Décima quarta linha mostra a maior série de trades bem-sucedidos consecu-
tiva que ocorreu.
Décima quinta linha mostra quantidade de trades que resultaram em perda.
Décima sexta linha mostra o percentual de operações que resultaram em
prejuízo.
Décima sétima linha mostra a soma de todos os prejuízos que o modelo
gerou.
28
Décima oitava linha mostra a média de perda em reais.
Décima nona linha mostra a média percentual de perda.
Vigésima linha mostra a média de barras que duraram os trades perdedores.
Vigésima primeira linha mostra a maior série de perdas consecutivas que foi
assinalada.
Vigésima segunda linha mostra o máximo drawdown: maior distância entre o
topo e o fundo de uma linha que represente a curva de capital do trader.
Vigésima terceira linha mostra a data em que ocorreu o máximo drawdown.
Vigésima quarta linha mostra o fator de lucro.
Vigésima quinta linha mostra o fator de recuperação.
Vigésima sexta linha mostra o payoff.
Assim sendo, vamos analisar os resultados na PETR4 para o modelo do
setup 1.
Número de trades foi de 296 em dez anos. Cerca de 29,6 trades por ano.
O índice de acerto foi de 42,57%.
A média de lucro por trade certo foi de 6,71%.
A média de duração da posição foi de 2,87 semanas. Tivemos 57,43% dos
trades que foram estopados no prejuízo.
A média de perda por trade estopado foi de 3,80%.
Com isso, temos um payoff (que é basicamente a média percentual de
ganho por trade certo dividida pela média de perda percentual por trade errado)
de 1,77.
Queremos em um sistema robusto um payoff o mais alto possível.
O profit factor é basicamente a divisão do lucro bruto pela perda bruta.
Procuramos sistemas que tenham um profit maior que 2. Este aqui tem um
profit factor um pouco abaixo do ideal.
O recovery factor é o lucro absoluto dividido pelo máximo drawdown. Aqui,
quanto maior for o recovery factor, maior a possibilidade do sistema se recupe-
rar de operações que deram prejuízos.
(QWmRTXDQGRDQDOLVDPRVXPDOLVWDGHUHVXOWDGRGHYHPRV
1 - Olhar o número de trades;
29
2 - Olhar Índice de acerto (win rate);
3 - Olhar média de lucro (average profit);
4 - Tempo médio de duração do trade;
5 - Média de perda (average loss);
6 - Máximo drawdown;
7 - Profit factor – queremos maior que 2;
8 - Recovery factor – quanto maior, melhor;
9 - Payoff – quanto maior, mais robusto.
Veja ali que o profit per bar do buy and hold na PETR4 foi de R$ 93,93.
Observe que, do modelo que usamos, temos um profit per bar de R$ 14,31.
Como chegamos a esse número? Basicamente, dividindo todo o lucro resultan-
te das operações pelo tempo EFETIVO que estivemos com o capital alocado.
Dessa forma, podemos ter uma boa comparação da eficiência do modelo.
4XHUHPRV FRPR LGHDLV VHP G~YLGD PRGHORV TXH FRQVLJDP SURÀWV SHU
EDUPHOKRUHVTXHREX\DQGKROG
2XWURSRQWRLPSRUWDQWHpTXHHVWDUHPRVXVDQGRSDUDHIHLWRVGHDYDOLD
omRGHUHVXOWDGRFDSLWDOÀ[RQDVHQWUDGDVHP5SRUVLQDOGDGR
3DUDTXHGHVVDIRUPDSRVVDPRVSDGURQL]DUDDYDOLDomR
SETUP 1 - PERÍODO DIÁRIO – ROMPIMENTO

DA MÁXIMA DO ÚLTIMO DIA
3HULRGLFLGDGHGLiULR
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDURPSLPHQWRV
Opera-se a volatilidade do mercado. Marcamos máxima do último dia. Sua

superação em um tick no dia seguinte aciona a compra; estope na mínima; o alvo
é levar a operação pela mínima de cada dia até atingir 7% ou estopar. Usar alvos
menores, pela baixa expectativa de acerto, não aparenta ser boa solução aqui.
30
7DEHOD
Podemos ver um modelo que gera muitos trades.

São quase 130 trades ao ano.
Possui baixo nível de acerto, em torno de 37%.
O lado forte desse modelo é o estope curto, que produz perdas pequenas
e, portanto, um bom payoff.

da semana prévia, variação 1 alvo
3HULRGLFLGDGHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVPpGLD

31
O estope da operação fica um tick abaixo da mínima da semana rompida. E vai
subindo toda semana.
ganho/perda pior que o setup 1; índice de acerto maior que o setup 1.

Estatísticas para PETR4, período de 01/01/2000 até 01/01/2010.
7DEHOD
Podemos notar que houve uma melhora no nível de acerto, como era espera-
do. Agora temos 47,64% de acerto. Veja como nosso lucro médio caiu para 4,98%.
O tempo médio de duração do trade também diminuiu. Observe como nosso profit
factor caiu, nosso recovery factor também caiu e nosso payoff desceu.
Isso demonstra que, de uma forma geral, reduzir a distância até o alvo me-
lhorou o nível de acerto, MAS piorou o sistema.
32

O estope da operação fica um tick abaixo da mínima da semana rompida. De-
pois, o estope sobe pela mínima de cada semana até o alvo ou ser estopado.
ganho/perda melhor que o setup 1; índice de acerto bem pior que o setup 1.

7DEHOD
33
Pelas estatísticas observadas na PETR4 no período de 01/01/2000 até
01/01/2010, podemos notar que o número de sinais não mudou. O nível de
acerto diminuiu, mas não significativamente. A média de lucro subiu. Podemos
notar melhora nos indicadores de profit factor, recovery factor e payoff ratio.
Mostrando, portanto, que aqui, aumentar o alvo, apesar de diminuir o nível de
acerto, melhorou o desempenho do modelo.

Podemos ainda produzir outras variações em cima desse mesmo setup.
Uma muito utilizada poderia ser a amplitude do candle direcionada para cima,
como alvo.
O estope da operação fica um tick abaixo da mínima da semana rompida.
O alvo da operação é a amplitude da barra superada, projetada para cima.
)LJXUD
34
No exemplo da figura 2, podemos ver a mesma entrada ocorrida pelo setup
original, só que o alvo plotado aqui foi a amplitude de toda a semana para cima.
ganho/perda sendo 1 para 1; índice de acerto razoável (se for maior que 50%,
temos um sistema rentável).

Então, vimos que aumentar o alvo foi benéfico. Que tal testarmos, então,
SEM ALVO. A entrada ocorre assim que tivermos um negócio superando a má-
xima do candle da semana prévia. Não há necessidade desse candle ser de
reversão. O estope da operação fica um tick abaixo da mínima da semana
rompida. E sobe a cada semana para a mínima.
O alvo da operação é aberto. O estope é levantado sempre no final de cada
semana para um tick abaixo da mínima da última semana.
ganho/perda muito boa; índice de acerto baixo.
35
7DEHOD
Na PETR4, no período de 01/01/2000 até 01/01/2010, teríamos tido uma

melhora importante na média de lucro. Nosso nível de acerto NÃO caiu sufi-
cientemente para prejudicar a modificação. Os principais indicadores – profit
factor, recovery factor e payoff ratio – melhoraram sensivelmente.
Como podemos ver, a estratégia NÃO superou o buy and hold. Ou seja, a
política de comprar e esquecer que temos o ativo. Sabemos que superar o buy
and hold não é algo simples, pois de todos os modelos de se operar no merca-
do, aquele que admite o MAIOR risco operacional é o buy and hold, visto que
ele não possui estope e a perda total é admitida nesse caso.
Portanto, sabemos que o mercado, via de regra, premia melhor quem aceita
mais risco, quando a operação corre a favor do trade. É exatamente o que tive-
mos aqui. Note que o buy and hold gerou melhor desempenho, mas observe o
máximo drawdown visto no período. Em determinado momento de mercado, o
investidor chegou a estar com uma perda de R$ 46.307,00, em contraste com
a perda máxima de R$ 5.463,12 que teve o trader usando esse modelo.
36
SETUP 2
Rompimento da
máxima das duas
últimas semanas
Este setup tem como premissa a movimentação inercial que o mercado cum-
pre após romper uma congestão. Seu uso exclusivo é para gráfico semanal.
A entrada ocorre assim que tivermos um negócio superando a máxima das
duas últimas semanas. O estope da operação fica um tick abaixo da mínima
das duas últimas semanas.
)LJXUD
37
Observe na figura 3 a entrada ocorrendo na superação da máxima das duas
últimas semanas. Perceba que outras superações de máxima que ocorreram
não foram assumidas porque não superou a máxima das duas últimas sema-
nas, apenas da semana prévia, demonstrando que essa forma de operar pro-
duz menos sinais; porém, provavelmente sinais mais consistentes. Poderemos
analisar isso nas estatísticas.

7DEHOD
Podemos ver que houve um profit per bar abaixo do ideal. Vemos um bom
recovery factor. Acertamos 50% dos nossos trades. O payoff foi de 1,56. Se
tivesse sido de 1, teríamos um modelo sem resultado. O profit factor de 1,56
também, abaixo do ideal.
O modelo, no entanto, não é dos piores. É simples e produz resultados. O
drawdown é baixo.
38
SETUP 2 PERÍODO DIÁRIO – ROMPIMENTO
DA MÁXIMA DOS DOIS ÚLTIMOS DIAS
3HULRGLFLGDGHGLiULR
Aqui vamos observar a superação da máxima dos dois últimos dias. Nesse
caso, procederemos a entrada quando o setup se apresentar. Estope fica na
mínima dos últimos dois dias antes da entrada. Alvo fixo em 6%.
7DEHOD
Vemos um modelo interessante de trabalhar. Temos uma quantidade gene-

rosa de trades.
Lembre-se, porém, de que, se programarmos um custo de R$ 15,99 em
cada operação executada, passamos a ter uma rentabilidade duvidosa.
O nível de acerto é médio para baixo. O payoff bom. Um ótimo recovery
factor e um profit factor médio.
39
É interessante o drawdown muito baixo do modelo.
Veja como um pequeno ajuste em uma única variável desse modelo muda
completamente o resultado. Aqui temos a comparação do resultado obtido
com o modelo em cima do resultado de um buy and holder.
)LJXUD
Agora vamos mexer em uma única variável: se, ao invés de colocarmos

nosso estope na mínima dos dois últimos candles, praticássemos o estope na
mínima dos últimos três candles diários. Observe os resultados:
7DEHOD
40
Vemos que, alongando o estope em um dia, nossa rentabilidade foi para
acima do buy and hold. Observe como todos os parâmetros melhoraram. Claro,
nosso drawndown aumentou.
)LJXUD
Note como o desempenho do modelo melhorou radicalmente com uma

pequena alongada no estope.
2.A.1 – Rompimento da máxima

dos dois últimos dias, variante alvo
3HULRGLFLGDGHGLiULR
Aqui vamos observar a superação da máxima dos dois últimos dias. Nesse
caso, procederemos a entrada quando o setup se apresentar. Estope fica na
mínima do último dia antes da entrada e sobe diariamente, sem alvo. Espera
ser estopado.
41
7DEHOD
Vemos um modelo ruim sob certos aspectos.

Fracos profit factor, recovery.
O payoff é bom, mas não o suficiente.
Se considerarmos custos de corretagem, o modelo é deficitário.
O lado ruim desse modelo é o profit per bar que é bem abaixo do que a
tendência do papel ofereceu.
O nível de acerto é baixíssimo. O drawdown relativamente contido.
Temos aqui um modelo que precisaria ser modificado. Esse estope curto,
que em um primeiro momento parece ser mais seguro, está na verdade matan-
do o modelo. Vamos alongar esse estope.
Agora observe como pequenas alterações no modelo podem produzir mu-
danças dramáticas no resultado.
Vamos fazer assim:
Regra: comprar assim que superar em um centavo a máxima dos últimos
dois dias.
42
Estope: na mínima dos últimos quatro dias.
Alvo: vende posição em alvo de 7%.
Esse modelo na PETR4 no período estudado teve:
7DEHOD
Vemos um modelo bem vigoroso de trade. Temos um bom profit factor,

elevada quantidade de sinais. Nível de acerto razoável. Payoff ratio ótima. E
recovery factor confortável.
Batemos o buy and hold no período testado com esse modelo.
Observação sobre essa variação:
Note como aumentar a distância para o estope, tornando o estope mais
“caro”, melhorou o nível de acerto do modelo. Observe também que isso pro-
duziu um impacto na média de perda por trade errado.
43
das duas últimas semanas, variação 1 alvo
7DEHOD
44
Profit per bar ainda aquém do ideal. Nível de acerto subiu para 57,69%.
Média de lucro em 5,09%.
O recovery factor está bom, mas podemos ver o profit factor e o payoff
pouco interessantes.
Precisamos modificar o modelo, ou conseguindo melhorar o nível de acerto
(deixando estope mais longo ou diminuindo alvo), ou aumentando nossos lu-
cros nos trades certos.
Vimos que diminuir o alvo não funcionou. Note, novamente, que se colo-
cássemos custos no modelo, ele ia ficar ruim.

das duas últimas semanas, variação alvo
45
7DEHOD
Melhorou muito. Vemos um profit per bar mais satisfatório. Nível de acerto
na casa dos 47,31%. Recovery factor muito melhor. Payoff também melhorou.
Porém, o profit factor ainda está abaixo do ideal.

das duas últimas semanas, variação alvo
Existem variações sobre o método. Este setup tem como premissa a movi-
mentação inercial que o mercado cumpre após romper uma congestão. Seu
uso exclusivo é para gráfico semanal.
O alvo da operação é a amplitude das duas semanas para cima.
46
Setup 2.4 – Rompimento da máxima das duas úl-
timas semanas, variação estope
duas últimas semanas. O estope da operação fica um tick abaixo da mínima da
última semana.
7DEHOD
Observando a estatística da PETR4, temos 42,69% de acerto. Profit factor

e recovery factor são marginais. Payoff é razoável. O profit per bar ainda é
ruim. Está ruim o modelo dessa maneira, pois, se incluíssemos os custos de
corretagem, teríamos prejuízo. O modelo com estope curto continua provan-
do ser péssimo.
47
duas últimas semanas, variação estope e alvo
última semana.
7DEHOD
Veja que aqui o nível de acerto ficou em 47,31%. Mas, notamos pontos bem
ruins nesse modelo. Primeiramente, o profit factor e recovery factor baixos.
48
O payoff fraco e o profit per bar também muito fraco.

última semana.
7DEHOD
49
Podemos ver que na PETR4, no período de 01/01/2000 até 01/01/2010,
tivemos nesse modelo um nível de acerto de 41,54%. Note a média de ganho.
Atente para o profit per bar.

última semana.
O alvo da operação é a amplitude da última semana.
Alvo menor e estope mais curto, usualmente, levam a resultados inferiores.

última semana.
O alvo da operação é a amplitude das duas últimas semanas.
50
última semana.
Levantamos o estope um tick abaixo da mínima de cada semana até termi-
nar o trade. Avaliamos a performance na PETR4 no período de 01/01/2010 até
01/01/2010.
7DEHOD
51
Vemos, na tabela 16, que o modelo teve um nível de acerto de 44,23%.
Observe o interessante ganho médio, a boa relação dos indicadores e a boa
quantidade de trades.
O profit per bar deixa a desejar novamente.
52
SETUP 3
Rompimento da
máxima das
últimas três semanas
Aqui continuamos operando a movimentação inercial favorável que ocorre

após rompimento de congestões. O prazo da congestão é cada vez maior.
Entrada assim que superar a máxima das últimas três semanas. Estope na
mínima das últimas três semanas. O alvo é de 8%.
)LJXUD
53
Observe na figura 6 a entrada executada pela superação da máxima das
últimas três semanas. Note que, dois meses antes, uma entrada pela supera-
ção da máxima das últimas duas semanas poderia ter sido assumida e teria
resultado em estope.
Parece-nos bastante claro que, aumentando a quantidade de semanas
a serem rompidas, teremos um nível maior de acerto na operação. Porém,
ao mesmo tempo, irá ocorrer uma importante diminuição no número de
sinais oferecidos.
Note que uma entrada feita no final de novembro, pela superação da máxi-
ma das últimas três semanas também teria resultado em estope naquele perí-
odo. O que significa que, como já sabemos, jamais existirá um setup com
100% de acerto. Ou, se existir, será tão raro que teremos que esperar uma vida
por sua ocorrência.

7DEHOD
Bom, então aqui testamos a entrada no ativo, na superação da máxima das
54
últimas três semanas, com alvo em 8% acima do ponto de entrada. Estope na
mínima das últimas três semanas e subindo móvel.
Veja que em dez anos tivemos 227 trades pelo modelo. Um bom núme-
ro, até. E note que o profit per bar melhorou bastante em relação a uma se-
mana ou duas. Nível de acerto em 55,51%. Para esse setup ser rentável,
precisa de um payoff maior que 1,00.
Vemos uma relação boa entre lucro médio e perda média.
Temos o profit factor ainda abaixo do ideal. O drawdown do modelo em re-
lação ao buy and hold é bem menor.
3.A – Rompimento da máxima dos

três últimos dias
Executaremos a entrada quando a máxima dos últimos três dias for supera-
da em um tick. Estope na mínima dos últimos três dias antes da entrada. Es-
topa o trade quando ocorrer a perda dos últimos três dias.
7DEHOD
55
Temos um modelo rentável. Veja que conseguimos pagar todos os custos
de corretagem, e ainda assim tivemos lucro.
Nível de acerto baixo. Profit factor e recovery factor muito baixos.
Precisamos deixar o modelo melhor.
Encurtando o estope, talvez? Particularmente, eu acredito que alongando o
estope e definindo um alvo fixo para vender seriam as alternativas mais adequa-
das para melhorar o modelo aqui. Vamos tentar primeiro encurtar o estope.
3.A.1 – Rompimento da máxima dos

três últimos dias, variante alvo
Executaremos a entrada quando a máxima dos últimos três dias for supera-
da em 1 tick. O estope, na mínima do último dia antes da entrada, sobe todos
os dias.
7DEHOD
Veja como encurtar o estope aqui foi tenebroso.

Iremos pelo sentido oposto.
56
Decidimos usar a mesma entrada, na superação da máxima dos últimos
três dias, com estope na mínima dos últimos nove dias e alvo de venda total
com 15%.
7DEHOD
Agora, sim. Note como alongar o estope melhorou todos os índices.

Perceba também como definir um alvo fixo foi altamente favorável para o
modelo.
Uma boa saída é tão importante quanto uma boa entrada.
SETUP 3.1 – ROMPIMENTO DA MÁXIMA DAS

ÚLTIMAS TRÊS SEMANAS, VARIANTE ALVO
57
A entrada ocorre assim que superar a máxima das últimas três semanas. O
estope é posicionado na mínima das últimas três semanas. O alvo é de 10%.
7DEHOD
Notamos uma melhora no recovery factor e no profit factor com o aumento

do alvo de 8% para 10%. O nível de acerto caiu, mas isso não impactou negati-
vamente a ponto de não compensar a mudança. Avaliando os resultados, pode-
mos chegar à conclusão que esse modelo se beneficiou do aumento no alvo.

das últimas três semanas, variante alvo
58
estope é posicionado na mínima das últimas três semanas. O alvo é a amplitu-
de das últimas três semanas.

das últimas três semanas, variante estope

após rompimento de congestões. O prazo da congestão cada vez maior.
estope é posicionado na mínima da última semana antes da superação. O alvo
é a amplitude das últimas três semanas.

últimas três semanas, variante estope e alvo

após o rompimento de congestões. O prazo da congestão é cada vez maior.
estope é posicionado na mínima da última semana antes da superação. Sem
alvo, sobe o estope pela mínima da última semana, no final de cada semana,
até terminar o trade.
59
Teoricamente, esse modelo parece mais “seguro”, pois nosso estope mais
curto e subindo a cada nova semana nos traria maior segurança nas operações.
9DOLGDomRHVWDWtVWLFD
7DEHOD
A quantidade de trades não muda, porém nosso nível de acerto diminuiu.

Note que encurtar o estope usualmente produzirá uma diminuição no nível de
acerto de um setup. Agora note como o payoff melhorou. Perceba, também, que
o recovery factor diminuiu. O drawdown surpreendentemente não melhorou. E
isso se deve ao fato de que, com o estope mais curto, aumentou significativa-
mente o número de perdas consecutivas máximas que subiu de 10 para 19.
Não pareceu uma troca justa, ou interessante. O modelo ainda não pare-
ce ideal.
60
últimas três semanas, variante estope e alvo
(canal de três semanas de Donchian)

estope é posicionado na mínima da última semana antes da superação. Sem
alvo, sobe o estope pela mínima das últimas três semanas, no final de cada
semana, até terminar o trade.
Enfim, esse é um dos modelos originais descritos pelo Donchian.
7DEHOD
61
Note que o modelo apresentou uma piora da relação lucro/perda, pois o
payoff diminuiu. Veja, também, que nosso nível de acerto melhorou. O drawn-
down piorou.
Definitivamente, entre o modelo clássico de Donchian, puxando o estope
pela mínima das últimas três semanas, e o modelo anterior com estope na
mínima da última semana, ficaria com o primeiro.
Detalhe: aqui operamos apenas na compra.
62
SETUP 4
Rompimento da
máxima das últimas
quatro semanas

A entrada ocorre assim que superar a máxima das últimas quatro semanas.
O estope é posicionado na mínima das últimas quatro semanas. O alvo é a
amplitude das últimas quatro semanas para cima.
SETUP 4.1 – ROMPIMENTO DA MÁXIMA DAS

ÚLTIMAS QUATRO SEMANAS (DONCHIAN)
Este sistema foi originalmente descrito por Donchian. O sinal de compra

ocorre toda vez que a máxima das últimas quatro semanas for superada em um
tick. O sinal de venda ocorre quando o preço perde a mínima das últimas qua-
63
tro semanas em um tick. Toda vez que um sinal de compra for seguido de um
sinal de venda, liquida-se a operação prévia e aciona-se a operação inversa.
O modelo deixa o trader sempre dentro do mercado.
7DEHOD
Não, definitivamente não. Observamos aqui o forte efeito deletério da venda

sem alvo no prazo de position.
Observe que o modelo se tornou negativo, basicamente devido às perdas
nas operações vendidas.
Vamos anular as operações de venda então, e operar somente na ponta
comprada na superação da máxima das últimas quatro semanas, com estope
subindo pela mínima das últimas quatro semanas.
64
7DEHOD
Obtivemos uma melhora, mas o modelo não é interessante. Vemos o profit

per bar menor que o buy and hold (demonstrando que o modelo não apresen-
tou nenhum diferencial acima do buy and hold).
Além disso, o profit factor é fraco, o recovery é ruim e o payoff é médio.
Até agora, testamos modelos de rompimento de congestões. Ainda dentro
desse parâmetro, então, podemos trabalhar com o rompimento da máxima de
um determinado número de dias e com um estope pela mínima de outro deter-
minado número de dias.
65
SETUP 5
Rompimento
de canal
Autor: Alexander Elder
Um modelo de rompimento de canal e seguidor de tendência.

3HULRGLFLGDGHGLiULR
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDURPSLPHQWR
As regras do modelo são:
1 - Compra: um tick acima da máxima dos últimos 80 dias.
2 - Fecha compra: um centavo abaixo da mínima dos últimos 20 dias.
3 - Assume posição vendida: um centavo abaixo da mínima dos últimos 80 dias.
4 - Zera posição vendida: um centavo acima da máxima dos últimos 20 dias.
O modelo é seguidor de tendência. Sem dúvida, a periodicidade dos canais a

serem rompidos pode ser melhorada e otimizada. Com certeza, também, pode-
mos escolher operar somente uma das pontas.
)LJXUD
67
VALIDAÇÃO ESTATÍSTICA NO DIÁRIO:
Vejamos as estatísticas:
7DEHOD
Olhando apenas as operações compradas, vemos um nível bom de acerto

e empate. Notamos que as operações long têm bom payoff, recovery fraco e
profit factor. Lembre que os resultados da compra estão na terceira coluna da
esquerda para direita. As vendas é que foram horríveis.
Note a baixíssima quantidade de sinais.
Precisamos, assim, otimizar. Notamos que os sinais de venda foram ruins,
então, vamos otimizar somente sinais de compra, não adotando as vendas.
O modelo na PETR4 que melhor desempenhou foi com o rompimento da
máxima dos últimos 20 dias. Foram 61 trades. Média de acerto de 46,27%.
Lucro médio de 2,63%. Tempo médio dos trades foi de 37,15 dias. Profit factor
de 1,97, recovery factor de 3,25 e payoff de 2,29.
Não permitimos múltiplas posições. Por isso, a quantidade de trades foi
menor.
68
SETUP 6
Rompimento
de canal
Autor:Van K.Tharp
´7UDGH\RXUZD\WRÀQDQFLDOIUHHGRPµ
Esse modelo de operar, o trader trabalha em cima de rompimento de conges-

tão e início de tendência. É um modelo que tem estope e alvo longos. Esperamos
um nível de acerto intermediário.
3HULRGLFLGDGHGLiULR
6HWXSSDUDFRPSUD
1 - Comprar: 0,01 centavo acima da máxima dos últimos 55 dias.
2 - Estope: 0,01 centavo abaixo da mínima dos últimos 21 dias.
6HWXSSDUDYHQGD
1 - Vender: 0,01 centavo abaixo da mínima dos últimos 55 dias.
2 - Recomprar posição vendida: 0,01 centavo acima da máxima dos últimos
21 dias.
)LJXUD
69
Observe as estatísticas abaixo:
7DEHOD
9HPRVSRXFRVWUDGHVHPGH]DQRV
1tYHOGHDFHUWRPpGLR
%RPSURILWIDFWRU
)UDFRUHFRYHU\IDFWRU
%RPSD\RII
3URILWSHUEDUUXLP
$VYHQGDVIRUDPUXLQVHQmRSURGX]LUDPERQVUHVXOWDGRV
Utilizando o modelo de otimização exaustivo, ficamos com um canal de
compra de 20 períodos para a PETR4 (entrada na superação da máxima dos
últimos 20 dias), com estope na mínima dos últimos 20 dias.
Nessa situação, foram 41 trades em dez anos. Média de acerto na ponta
da compra de 65,85; profit per bar de R$ 9,50; profit factor de 4,07; recovery
70
factor de 5,81; e pay off de 2,11. Bom modelo.
Acho que modelos puros de rompimento já foram bem dissecados.
Agora, vamos observar modelos puros de compra em cima de recuos. Ou
seja, modelos em que se tenta comprar recuos de preço.
71
SETUP 7
Rise and fall
$XWRU6LVWHPDSURJUDPDGRQRZHDOWKODESRU%RUD%RUD
3HULRGLFLGDGHGLiULR
7LSRGHVLVWHPDFRQWUDWHQGrQFLD
A ideia do modelo é trabalhar na contra tendência de uma movimentação
muito forte do mercado, seja de queda ou de alta. Assim sendo, a entrada ocorre
quando o mercado cair dois dias consecutivos mais de 10%; compra-se na aber-
tura do dia seguinte.
Vendemos posição comprada na abertura do dia seguinte.
Se o mercado cair mais no dia após a compra, iremos sair e comprar de novo
no dia seguinte.
Para venda: após dois dias consecutivos de alta de 10%, vendemos na aber-
Recompramos na abertura do próximo dia.
Podemos variar a amplitude da queda ou da alta. Quanto maior a queda ne-
cessária, menor a quantidade de sinais, porém, mais confiáveis eles ficarão.
)LJXUD
73
Os dois dias prévios tiveram fechamento com queda de 10% em relação
aos fechamentos prévios. Executamos, então, a entrada na abertura do dia
seguinte. Vendemos, enfim, a posição inteira na abertura do dia seguinte.
7DEHOD
100% de acerto, com profit per bar enorme. Só tem um problema: em dez
anos, só tivemos UM trade.
Vamos reduzir o percentual de queda para verificar se temos mais sinais.
Através de um processo de otimização, encontramos 6% para a PETR4
como sendo um dos possíveis percentuais rentáveis.
74
7DEHOD
Então, quando o mercado cai 6% por dois dias consecutivos e executamos

a entrada na abertura do dia seguinte a isso e vendemos na abertura do dia
seguinte a compra, temos em 10 anos na PETR4 80% de trades no lucro. Olhe
o ótimo profit per bar. Veja que as vendas não foram interessantes, mas, mes-
mo assim, houve pequena quantidade de sinais.
Pelo processo de otimização, encontramos que 2% de queda consecutiva
ou de alta consecutiva foi a amplitude que proporcionou o melhor retorno no
período.
75
7DEHOD
Note que tivemos uma diminuição no nível de acerto, já esperada. Olhe

com atenção o profit per bar. Veja que a quantidade de sinais foi boa. Acerta-
mos mais vezes que erramos, e quando acertamos ganhamos mais do que
quando perdemos.
Temos dois problemas. Primeiro, é que usualmente pagamos corretagem.
E, se computarmos as corretagens, o modelo não oferece lucro.
Outra dificuldade aqui é que não temos estope loss inicial.
Ou seja, não sabemos quanto poderíamos perder no caso da operação
acionar perda.
Aqui, então, calcular manejo de risco fica quase impossível.
A forma que poderia se conter o risco seria alocar um capital específico
para esse setup e operar apenas esse capital.
Rapidamente, olhe o mesmo modelo de 2% de queda consecutiva em dois
dias, compra na abertura do dia seguinte, venda na abertura do próximo dia na
Vale do Rio Doce no mesmo período da PETR4.
76
7DEHOD
Bom nível de acerto, ótimos parâmetros de profit factor, recovery e payoff.

Sinais de venda não justificam seu uso, assim como na PETR4.
O uso do modelo, apesar dos ótimos parâmetros apresentados, não é viável
pelos custos operacionais.
77
SETUP 8
Comprador
de fundo
$XWRUGHVFRQKHFLGR
3HULRGLFLGDGHGLiULR
Setup mencionado por vários traders, sendo difícil dizer quem o criou com
certeza.
A ideia é comprar usando uma ordem limite abaixo do fechamento do dia
prévio, vendendo imediatamente na abertura do dia seguinte.
Novamente a ideia aqui é basicamente capturar o preço de um ativo que caiu
muito e em um curto espaço de tempo.
Não usa estope loss automático. A venda sai na abertura do dia seguinte a
qualquer preço.
6HWXSGHFRPSUD
1 - Compra: 8% abaixo do fechamento do dia prévio.
2 - Se a operação for executada, vende na abertura do dia seguinte.
79
7DEHOD
Observe que esse setup tem uma estatística muito interessante. Temos: profit
per bar acima do buy and hold. Ou seja, o sistema dá um adicional para o trader.
Temos um profit factor maior que 2, um recovery factor maior que 2 e um
payoff razoável. Nível de acerto em 65%.
Seria um setup perfeito, SE não fosse pela quantidade pequena de sinais. Em
dez anos, foram apenas 20, o que daria dois por ano. Se optássemos por esse
setup como modelo operacional, precisaríamos trabalhá-lo em uma carteira de, no
mínimo, 30 ou 40 ativos.
Exemplo: se pegássemos a Netc4 junto no mesmo sistema, comprando a or-
dem limite 8% abaixo do fechamento do dia prévio, com venda imediata na aber-
7DEHOD
Olha só que interessante. Temos um modelo que bateu o buy and hold,
gerou 131 trades em dez anos, com nível de acerto de 61,07%. Esses são
parâmetros muito interessantes.
Mais importante: em todos os ativos do Ibovespa, esse modelo simples de
operar conseguiu níveis de acerto entre 60-75%, profit per bar superiores ao
do buy and hold e parâmetros de profit factor, recovery factor e payoff muito
interessantes.
Usando o modelo de otimização percentual, verificamos que quanto maior
for a queda que exigirmos para executar a entrada, tanto menor será a quanti-
dade de sinais oferecidos. Na mesma moeda, o nível de acerto sobe à medida
que exigimos quedas maiores.
O percentual encontrado como ótimo para PETR4 fica em 6,5% em relação
ao fechamento do dia prévio.
Com isso, teríamos realizado 45 trades nesses dez anos. Média de acerto
de 68,89%, ganho médio de 1,24%, um profit factor de 2,38, recovery factor
de 3,43 e payoff de 1,08.
81
SETUP 9
Método de Cole
$XWRU*HRUJH&ROH
3HULRGLFLGDGHGLiULR
Um método absolutamente puro. Nenhum indicador está incluso. Um sistema
bem interessante, pois permite ao trader ter uma ideia do preço que irá executar
compras de um papel dentro de uma tendência de alta.
Problemas no sistema: não há definição de estope após a entrada.
Segundo defeito: não há definição de alvo.
Terceiro: o sistema em si não define o que é tendência de alta ou de baixa.
0pWRGR
1 - Uma vez decidido por assumir posições de compra ou de venda, o trader
calcula o preço em que vai colocar a ordem de entrada.
2 - Pega o candle que apresenta a máxima da perna atual de alta. Faz a média
da máxima, mínima e fechamento desse candle. Calcula a amplitude desse can-
dle (máxima – mínima). Subtrai da média da máxima, mínima e fechamento a
amplitude do candle. Esse é o preço que colocamos na nossa oferta de compra.
Exemplo: papel em tendência de alta.
Defino a tendência como sendo alta se:
A média de 21 períodos estiver acima da média de 50 períodos.
OU podemos usar o conceito de three line bar do Joseph Stowell para definir
tendência.
Na atual perna de alta, o candle que tem a máxima do período tem os seguin-
tes dados:
83
a) Máxima = 30,00
b) Mínima = 27,00
c) Fechamento = 29,50
Ao calcular nosso ponto de entrada, temos:

²
²
Ali fica nossa oferta de compra. Se não recuar até ali e não conseguirmos
comprar, se o papel formar nova máxima, mudam os valores e se recalcula o novo
ponto de entrada.
)LJXUD
Os dados desse último candle são:

Máxima: 33,50
Mínima: 32,33
84
Fechamento: 32,63
(33,50 + 32,33 + 32,63)/3 = 32,82
33,50 – 32,33 = 1,17
32,82 – 1,17 = 31,65
Colocamos nossa ordem em 31,65 e esperamos.
)LJXUD
Veja que a entrada foi posicionada em preço ótimo.

O método consegue definir ótimos preços para se realizar compras dentro de
tendências de alta.
A dificuldade em empregar o sistema é: onde colocar o estope depois da
compra?
O sistema não responde.
Eu considero uma estratégia interessante colocar o estope da posição com-
prada da seguinte forma:
85
1- Pego o tamanho da amplitude e multiplico por dois e subtraio o valor do
ponto encontrado.
Nesse caso, seria:
;
² 3RQWRGHFRORFDUHVWRSH
Ou (2) Deixo o modelo sem estope, apenas com um sinal de venda que será
gerado no fechamento do dia seguinte.
Ou (3) Saio do ativo quando ele fechar um dia acima da média de 5 expo-
nencial.
Ou (4) Poderia delimitar minha saída no segundo fechamento consecutivo
em alta.
Outro problema do modelo é que não apresenta alvo.
$OJXPDVIRUPDVGHUHVROYHURSUREOHPD
1 - Usamos como alvo o nosso número médio + amplitude do candle.
2 - No nosso exemplo seria:
3 -
Ou usamos após a compra, medimos a amplitude do candle em que realiza-
mos a compra e projetamos 300% dessa amplitude para cima.
86
SETUP 10
Método de Cole
modificado
3HULRGLFLGDGHGLiULR
Já vimos que o modelo Cole tenta comprar um papel sobrevendido para capi-
talizar em cima do repique.
&ROHPRGLÀFDGRpDVVLP
$FDGDEDUUDTXHRPHUFDGRÀ]HUQyVYDPRV
1 - Somar a mínima do dia com o fechamento do dia.
2 - Dividir esse valor por 2.
3 - Multiplicar o resultado por um coeficiente de 0,94.
4 - O número que resultar é nossa ordem de compra limite a ficar na pedra
esperando um recuo até ali.
Se, no dia seguinte, os preços atingirem nossa zona de compra, executa-
mos a entrada. A venda de toda posição ocorre na abertura do segundo dia
após a compra.
)LJXUD
87
Vamos olhar as estatísticas para dez anos de PETR4 no diário usando esse
modelo.
7DEHOD
3RQWRVSRVLWLYRVGHVVHPRGHOR
1- Profit per bar maior que o do buy and hold.
2- Profit factor, recovery factor e payoff interessantes.
3- Bom nível de acerto.
4- Baixo drawdown.
3RQWRVQHJDWLYRV
1- Baixa quantidade de trades. Apenas 29 em dez anos.
2- Teríamos que usar esse setup em vários papéis se quiséssemos rentabi-
lizar uma carteira.
88
SETUP 11
Quatro dias
de quedas
$XWRU-DPHV$OWXFKHU
´7UDGLQJOLNHDKHGJHIXQGµ
3HULRGLFLGDGHGLiULR
Um modelo completamente puro de trade com regras muito simples. Esse li-
vro escrito tem ideias bem interessantes.
A compra aqui ocorre no fechamento do QUARTO dia consecutivo de baixa.

Vende toda posição no fechamento do dia seguinte.
Uma estratégia muito simples, como se vê.
Vamos ver como ela se sai na PETR4.
89
7DEHOD
3RQWRVSRVLWLYRV
%RPSURILWSHUEDU
3HUFHQWXDOGHDFHUWRPpGLR
5HFRYHU\IDFWRUERP
ÐWLPRSD\RII
3RQWRVUXLQV
3RXFRVVLQDLVPpGLDGHSRUDQR
3URILWIDFWRUGHL[DDGHVHMDU
$SHQDVGHPRQVWUDRPRGHOR
90
)LJXUD
O modelo é realmente simples. Como vimos, poderíamos usá-lo em muitos

papéis para aumentar o número de sinais. Mas, lembre-se, se levarmos em con-
ta as corretagens, teremos importante redução na rentabilidade do modelo.
91
SETUP 12
Darvas Box
$XWRU1LFRODV'DUYDV
´+RZ,PDGHLQWKHVWRFNPDUNHWµ
3HULRGLFLGDGHGLiULR
Darvas descreve um método de operar interessante.
Basicamente, é o rompimento de consolidações. Uma “caixa de Darvas” se forma
assim que a parte de cima e a parte de baixo da caixa estiverem consolidadas.
Resumidamente falando:
1 - Quando um ativo não faz uma máxima mais alta por três dias, temos a
máxima do período como o topo da caixa.
2 - Se romper antes de formar o fundo da caixa, não tem nada para fazer;
reinicia-se a contagem.
3 - Quando a ação não consegue fazer uma nova mínima após três dias, a
mínima desse período fica sendo o fundo da caixa.
4 - Após a caixa se formar: o rompimento para qualquer um dos lados abre a
caixa e aciona o trade.
)LJXUD
93
Temos as caixas formadas; realizada a entrada. O estope só sobe para cada
caixa que será sendo feita.
O trader compra quando uma caixa de Darvas é rompida para cima, e só
vende quando uma caixa de Darvas perde sua mínima.

7DEHOD
Os números em si não impressionam muito na PETR4 no período testado.

Mas, isso não pode ser visto superficialmente.
Temos um modelo com profit factor, recovery factor e payoff médios.
Porém, observando o mesmo modelo em vários outros papéis do Ibovespa,
vemos o modelo vencendo o buy and hold, e com excelentes profits per bar.
BBDC4, Brap4, Brkm5, Cgas5, Cnfb4, Elet6, Sled4, Csna3 e Usim5 tiveram
ótimos resultados com esse modelo, em que o trader conseguiu superar o buy
and hold e teve um profit per bar excelente.
Em nenhum dos ativos testados o modelo produziu prejuízos. O lado ruim des-
se modelo é que gera poucos sinais. Mesmo no diário, o estope inicial é longo.
94
SETUP 13
Sistema Dunningan
´1HZEOXHSULQWVIRUJDLQVLQVWRFNVDQGJUDLQVµ²SDSHUEDFN
:LOOLDP'XQQLQJDQ
´2QH²ZD\IRUPXODIRUWUDGLQJLQVWRFNVDQGFRPPRGLWLHVµ
:LOOLDP'XQQLQJDQ
3HULRGLFLGDGHGLiULRHVHPDQDO
William Dunningan criou um método chamado “Thrust Method”. Em seus dois

livros ”New blueprints for gains in stocks and grains” e “One-way formula for tra-
ding stocks and commodities”, ele contribuiu dramaticamente para o desenvolvi-
mento da análise técnica.
No segundo livro, ele descreve o Thrust Method.
Neste sistema, o mercado é dividido em pernas de alta e pernas de baixa.
Uma perna de alta inicia quando temos um candle que apresenta sua máxima
e sua mínima ACIMA da máxima e da mínima do candle prévio.
Uma perna de baixa inicia quando temos um candle que apresenta máxima e
mínima ABAIXO da máxima e da mínima do candle prévio.
Assim sendo, uma perna de alta inicia quando temos um candle que tem sua
máxima acima da máxima do candle prévio e sua mínima acima do candle prévio.
Esse candle leva o nome de Upswing. Não apenas isso, mas seria necessária
também a superação da máxima desse mesmo candle.
E uma perna de baixa inicia quando temos um candle que tem sua mínima
abaixo da mínima do prévio e sua máxima abaixo da máxima do prévio. Além
disso, a mínima desse mesmo candle precisa ser perdida.
95
)LJXUD
O método pode ser empregado em qualquer prazo operacional. Vemos aqui

sendo utilizado na figura anterior no gráfico diário.
6LVWHPDRSHUDFLRQDO
Entrada na compra ao superar a máxima do candle thrust de alta; estope
no mínimo do candle superado. Alvo: manter a operação até o surgimento de
um candle thrust de baixa, e a perda da mínima deste candle aciona fecha-
mento do trade.
Setup 13.1 – Sistema Dunningan, variante alvo

no mínimo do candle superado. Alvo: manter a operação com estope pela mí-
nima de cada candle até ser estopado.
Setup 13.2 – Sistema Dunningan, variante alvo

no mínimo do candle superado. Alvo: delimitar a distância do ponto de entrada
para a mínima da perna de baixa que o candle thrust de alta terminou. Plotar
essa distância para cima.
96
)LJXUD
Podemos ver na figura 16 os dois candles que são thrusts de alta. Ambos
terminam pernas de baixa. Marcamos a amplitude do ponto de entrada (máxi-
ma do candle thrust de alta) até a mínima da perna de baixa. E projetamos isso
para cima, como alvo.
Setup 13.3 – One Way Formula

Sistema Dunningan
Usa o conceito de perna de alta e perna de baixa do Dunningan.
Para eliminar sinais falsos e diminuir erros, o sinal de compra ocorre so-
mente quando a mínima do último candle está acima da máxima do candle que
apresentou a mínima da perna de baixa que o mercado vinha executando.
O ponto de entrada ocorre no preço do fechamento desse candle.
O sinal de venda ocorre quando a máxima do último candle estiver abaixo
da mínima do candle que apresentar a máxima da última perna de alta.
Segue sempre dentro do mercado.
97
)LJXUD
Setup 13.4 – Variante alvo

Ao visualizar esse sinal, executamos a entrada no fechamento do candle. O
estope é na mínima e o alvo é a amplitude do risco para cima.
Isso em uma relação risco/benefício 1 para 1.
98
SETUP 14
Realização frustrada
ou avanço forte
´$GYDQFHGVZLQJWUDGLQJµ-RKQ&UDQH-RKQ:LOH\ 6RQV
Este setup opera o fechamento de posições de traders mais afoitos. Foi

desenvolvido pelo trader John Crane e apresentado em seu livro “Advanced
swing trading”.
Em uma tendência de alta, que pode ser avaliada pelos topos e fundos ascenden-
tes, eu espero três candles que tenham a seguinte sequência: baixa, alta e baixa.
Dessa maneira, marco máxima e mínima desse conjunto. Ao romper a máxi-
ma desse conjunto, eu compro. O estope é na mínima do conjunto e o alvo é a
amplitude dos três candles para cima
)LJXUD
99
O rompimento pode ocorrer em semanas ou, até mesmo, meses após o
setup ter aparecido.
O setup funciona em qualquer prazo operacional: diário e semanal, apre-
sentando bons níveis de acerto. Também é operado nos 60 minutos.
Na ponta da venda:
Podemos ter uma realização frustrada para baixo. Com o papel em tendên-
cia de baixa (topos e fundos em queda), esperamos uma sequência de alta,
baixa, alta.
A perda da mínima desses três candles abre a minha venda, com meu es-
tope acima da máxima dos três. O alvo é toda a amplitude para baixo.
)LJXUD
Podemos ver o dólar futuro no gráfico diário em nítida tendência de baixa,

montando realizações frustradas. A perda da mínima desses dias acionou as
duas operações de venda, ambas indo aos seus alvos.
100
SETUP 15
Peg Leg
%LEOLRJUDÀD´$GYDQFHGVZLQJWUDGLQJµ-RKQ&UDQH-RKQ:LOH\ 6RQV
Outro setup descrito pelo John Crane. A ideia aqui é vender uma tentativa de
superação de resistência, ou comprar a tentativa de perda de um suporte.
Condições:
1 - Mercado formou a máxima dos últimos 20 dias. Essa nova máxima precisa
estar, no máximo, três dias depois de uma outra máxima dos últimos 20 dias.
2 - Colocar ordem de venda: três ticks abaixo da mínima do dia que preen-
cher o critério 1.
3 - Estope de recompra dessa venda: três ticks acima da máxima dos últi-
mos 20 dias.
O sistema descrito pelo John Crane não tem um alvo fixo.

Logo, acrescentamos ao seu método um alvo de 8% de queda, até para que
pudéssemos quantificar níveis de acerto. Detalhe: fique bastante atento caso
essa máxima dos últimos 20 dias ocorrer na proximidade da metade do mês. E,
especialmente se a primeira quinzena for de alta contínua. O recuo, no caso,
teria alvo no preço de início do mês.
101
)LJXUD
Podemos ver o exemplo da figura 20. Faz um dia que o mercado formou a
máxima dos últimos 20 dias. E esse dia ocorre menos de três dias após outra
máxima dos últimos 20 dias. Colocamos nossa venda três ticks abaixo da mí-
nima desse dia. Note, também, que estamos na metade do mês, e que a
quinzena prévia foi de alta contínua.
Vamos ver o mesmo setup para a ponta de compra.

0HUFDGRIH]DPtQLPDGRV~OWLPRVGLDV7UrVQRPi[LPRTXDWURGLDV
antes, ele já tinha feito outra mínima dos últimos 20 dias.
3RQWRGHFRPSUDWUrVWLFNVDFLPDGDPi[LPDGRFDQGOHIRUPDGRHP
(VWRSHWUrVWLFNVDEDL[RGRFDQGOHIRUPDGRHP
$OYR
102
)LJXUD
Podemos ver na Csna3 que o ativo formou uma peg leg, com a mínima dos
últimos 20 dias, sendo que três dias antes tinha feito a mínima dos últimos 20
dias. A entrada fica três ticks acima desse candle; o estope três ticks abaixo
desse candle. O alvo é de 8%.
103
SETUP 16
Reversão de gap
%LEOLRJUDÀD´$GYDQFHGVZLQJWUDGLQJµ-RKQ&UDQH-RKQ:LOH\ 6RQV
Este setup foi descrito por vários autores em inúmeros livros, o que torna
impossível precisar o autor original do sistema.
&ULWpULRV
1 - Dia 1: o mercado fez máxima acima da máxima do dia prévio.
2 - Dia 2: o mercado abre ACIMA da máxima do dia 1 e fecha mais baixo do
que sua abertura, fechando negativo.
3 - A abertura do dia 2 deve estar próxima da máxima do dia 2.
4 - Colocar ordem de venda na perda da mínima do dia 2. O estope está
acima da máxima desse dia.
5 - Alvo: 8%.
105
)LJXUD
Vemos o exemplo na figura 22. Temos o dia 1 sinalizando máxima acima do

dia prévio. Temos o dia 2 com abertura acima da máxima do dia 1. Após isso,
vemos o dia 2 fechar em baixa. Temos a abertura do dia 2 próxima da máxima.
Assim que perde a mínima do dia 2 no dia 3, inicia nossa operação de venda.
$PHVPDWiWLFDSRGHVHUHPSUHJDGDQRVHQWLGRGDFRPSUD
1 - Candle 1: faz mínima abaixo do candle prévio.
2 - Candle 2: abre abaixo da mínima do candle 1 e fecha em alta.
3 - Abertura do candle 2: perto da mínima.
4 - Coloca ordem de compra acima da máxima do candle 2. Estope na
mínima do candle 2.
5 - Alvo: 8% para cima.
106
)LJXUD
Podemos ver todos os critérios preenchidos e, dessa forma, o setup sendo

acionado.
107
SETUP 17
Setup 1-2-3
%LEOLRJUDÀD²H6\VWHP²ZZZVWUHVVIUHHWUDGLQJFRP
Descrito por Mark Crisp. O setup funciona como um pivô de alta ou de baixa.
Marque o nível de fechamento de cada candle.
Para uma entrada na compra:
&ULWpULRV
1 - Candle 1: tem fechamento abaixo do candle prévio.
2 - Candle 2: tem fechamento acima do fechamento do candle 1.
3 - Candle 3: tem fechamento abaixo do candle 2, mas não pode ser abaixo
do fechamento do candle 1.
4 - Entrada na superação da máxima do candle 2.
5 - Estope na mínima do candle 2.
6 - Alvo: medimos a distância do fechamento do candle 1 para o fechamen-
to do candle 2. Projetamos essa distância a partir do fechamento do candle 3
para cima. (O autor não descreve um alvo, sendo então colocado este alvo para
que nós possamos ter uma verificação de acerto do sistema.)
Mark também descreve que a movimentação do candle 3 pode fazer com
que ocorram vários candles após o candle 2, formando um pivô de alta de pra-
zo mais longo.
109
)LJXUD
Podemos ver na figura 24 um fechamento abaixo do prévio, configurando o

candle 1. O fechamento seguinte, sendo acima, marca o candle 2. O fechamen-
to abaixo do fechamento do candle 2 marca o candle 3. A superação da máxima
do candle 2 oferece a entrada; estope é na mínima. Para o alvo, medimos a
distância do preço de fechamento do candle 1 até o fechamento do candle 2.
Projetamos essa distância para cima, a partir do fechamento do candle 3. O
sistema é mais facilmente visualizado no gráfico de linha com o fechamento.
3DUDXPDHQWUDGDQDSRQWDYHQGLGD
1 - Candle 1: ocorre quando temos um fechamento acima do fechamento
do prévio.
2 - Candle 2: ocorre quando temos um fechamento abaixo do fechamento
do candle 1.
3 - Chamamos de candle 3 quando temos um fechamento abaixo do can-
dle 2. Esse fechamento não pode estar acima do fechamento do candle 1.
4 - Venda na perda da mínima do candle 3. O estope de recompra está
acima da máxima do candle 2.
5 - Alvo: calculamos a distância do fechamento do candle 1 para o fecha-
mento do candle 2. Projetamos essa distância para baixo a partir do fechamen-
to do candle 3.
110
)LJXUD
Veja o candle 1 seguido de um fechamento mais baixo que forma o candle 2.

Note o candle 3 tendo fechamento mais alto que o do candle 2.
)LJXUD
A perda da mínima do candle 2 aciona a venda. Meu alvo ficará na ampli-

tude que existe entre o fechamento do candle 1, para o fechamento do candle
2 a partir do fechamento de 3.
O estope ficará acima da máxima do candle 2.
111
)LJXUD
Observe como a venda ocorre apenas dois dias após a formação do candle
3. E o ativo cumpre o alvo mais tarde.
Esse é um setup mais frequente que aparece várias vezes ao longo do tempo,
podendo ser assumido como sistema operacional de alta frequência.
112
SETUP 18
Larry preguiçoso
6HWXSGHVFULWRDSDUHQWHPHQWHSRU/DUU\:LOOLDPV
O sistema usa a inércia de um mercado em direcional. Dessa forma, uma

vez que o ativo consiga estabelecer um movimento direcional, o sinal dado
terá enorme movimentação.
Podemos dizer, sem nenhuma análise prévia, que esperamos esse mode-
lo com médias de perdas pequenas, com média de ganho elevada e com
índice de acerto baixo.
(VVHVLVWHPDPDQWpPRWUDGHUVHPSUHGHQWURGRPHUFDGR&ULWpULRV
1 - Se a última semana tiver sua máxima acima da máxima da semana
anterior, observamos o fechamento dessa última semana. Se o fechamento
dessa semana estiver acima da metade da barra da semana anterior, pela se-
gunda vez consecutiva, temos a entrada então no fechamento dessa semana.
2 - Teremos o sinal de venda apenas quando a mínima da última semana esti-
ver abaixo da mínima da semana prévia e o fechamento dessa semana estiver
abaixo da metade da barra da semana prévia pela segunda semana consecutiva.
3 - Esse modelo deixa o trader sempre dentro do mercado.
113
)LJXUD
Executamos entrada nesse fechamento. O estope está na mínima da

semana.
O alvo é ficar comprado até que inverta a situação e tenhamos a segunda
semana de queda com a mínima abaixo da prévia e fechando abaixo da metade
da anterior.
114
)LJXUD
115
SETUP 19
Preço de fechamento
de reversão
&ULDGRFRPRVLVWHPDGHDSRLRDRPpWRGR'XQQLQJDQ
3HULRGLFLGDGHVHPDQDOHGLiULR
Dentro das pernas de alta ou baixa do modelo Dunningan, teremos sinais

de compra quando:
O sinal de compra é gerado quando, em uma perna de baixa, temos o
fechamento do candle que tem a mínima MAIS baixa da perna de baixa acima
do preço de fechamento do candle anterior.
O ponto de entrada fica na superação da máxima desse candle que fe-
chou assim. Então, é o candle que dentro de uma perna de baixa formar a
mínima da perna de baixa e, ao mesmo tempo, tiver seu preço de fechamen-
to acima do candle anterior que sinaliza a compra.
)LJXUD
117
A figura 30 demonstra os candles que preenchem os critérios do preço de
fechamento de reversão e as respectivas entradas realizadas.
Um dos problemas do método descrito por Dunningan, novamente, é a
ausência de alvo.
Para finalidade de teste, montamos o alvo como sendo a amplitude do
risco assumido para cima, criando um sistema com uma relação de ganho/
perda de 1/1.
Se o método tiver índice de acerto maior que 50%, temos um sistema
rentável.
118
SETUP 20
Inside bar
$XWRUGHVFRQKHFLGR
Método descrito e trabalhado por muitos autores, sendo Dunningan um deles.

Toda vez que observarmos um candle que tenha sua amplitude inteira de mo-
vimentação contida dentro da movimentação de preços do candle prévio, podere-
mos ter um trade sendo acionado.
O trade ocorre no romper dos limites desse inside bar, seja para cima ou
para baixo.
Nesse modelo, o alvo pode ser 100% da amplitude do inside bar. Pode ser,
também, 200% do candle. Ou, por último, 300% da amplitude do inside bar.
119
)LJXUD
120
SETUP 21
Outside bar
$XWRU$UQROG&XUWLV´<RXUFRPSXWHUFDQWDNH\RXEH\RQGFKDUWLQJIXWXUHVµ
0D\
Um outside day é um candle que tem sua mínima abaixo da mínima do

candle prévio e sua máxima acima da máxima do candle prévio.
Outside close é quando, além de cumprir os pré-requisitos acima, o candle
fecha acima da máxima do candle prévio, ou abaixo da mínima do candle pré-
vio (no caso de um outside close de baixa).
5HJUDVSDUDRVHWXS
1 - Compra no fechamento do outside close, se fechar acima da máxima do
candle prévio. Ou, venda no fechamento do outside close, se fechar abaixo da
mínima do candle prévio.
2 - O estope da compra fica abaixo da mínima do outside day. O estope da
venda fica acima da máxima do outside day.
3 - Fechar a posição no fechamento do terceiro dia após o início do trade.
121
SETUP 22
Keltner Minor
trend setup
$XWRU.HOWQHU´+RZWRPDNHPRQH\LQFRPPRGLWLHVµ
Esse modelo é muito utilizado por traders de commodities.

Keltner usa a definição de uma tendência de alta como sendo a ausência
de realização de novos fundos. E uma tendência de baixa como sendo a ausên-
cia de novas máximas.
A regra coloca que uma movimentação de alta começa quando um candle
supera a máxima do candle prévio. E uma movimentação de baixa inicia quan-
do um candle perde a mínima do candle prévio.
Obviamente que o modelo para operações em commodities é interessante,
pois respeita mais esses limites.
Regra de compra:
1 - Compra: no fechamento do candle que fizer uma máxima acima do prévio.
2 - Vende: no fechamento do candle que fizer uma mínima abaixo do prévio.
O modelo em si NÃO pode ser usado para ações. Isso porque pudemos em
nosso estudo verificar que algumas ações apresentaram bons resultados com
esse modelo no diário, mas grande parte delas teve expectativa matemática
negativa.
123
7DEHOD
5HVXOWDGREHPUXLP
Agora um teste: se você quisesse melhorar esse modelo, qual seria sua
conduta?
Ponto para quem respondeu alongar o estope e usar dois, três ou quatro
dias de estope.
Quando testado com estope na mínima dos dois últimos dias, tivemos um
resultado ainda negativo. Mas, testado com três dias, tivemos um resultado
positivo.
E, finalmente, testado com estope na mínima dos últimos quatro dias, tive-
mos o seguinte resultado:
124
7DEHOD
O resultado foi interessante: baixo nível de acerto, mas o bom payoff resul-
tou em um modelo rentável.
Olhe, também, o modelo Keltner feito em cima de um gráfico semanal,
com compra na superação da máxima da semana passada, estope na míni-
ma – PETR4.
125
VALIDAÇÃO ESTATÍSTICA NO SEMANAL:
7DEHOD
Aqui temos bons resultados.
126
SETUP 23
Tática de guerrilha
$XWRU2OLYHU9HOH]
3HULRGLFLGDGHGLiULR
O modelo opera em cima de uma força que esteja cansada, basicamente

tentando capturar o movimento contrário que usualmente se estabelece.
6HWXSSDUDFRPSUD
1 - Mercado após dois dias de queda normal abre um candle que tem um
corpo com mais de duas vezes e meia o corpo dos candles prévios e com seu
fechamento próximo da mínima do dia (essa barra enorme consome as forças
da venda). Isso forma a barra 1.
2 - No dia 2, temos a compra dependendo do ponto de abertura do mercado.
2.a- Abre abaixo do fechamento do candle 1. A compra fica 0,01
centavo acima do preço de fechamento da barra 1. O estope fica na
mínima do dia 2.
2.b- Abre acima do fechamento do candle 1. Primeiro, esperamos a
primeira hora do dia. Depois, marcamos a máxima da primeira hora.
E, então, compramos a superação da máxima dessa primeira hora. O
estope fica na mínima da barra 1.
2.c- Abre acima da máxima do candle 1. Temos compra imediata as
sim que sair do leilão. O estope fica abaixo da mínima da barra 1.
O alvo em todas essas compras fica sendo 3,5% de lucro após a compra ou
127
terminar o trade no fechamento do terceiro dia após iniciada a operação – o
que ocorrer primeiro.
6HWXSSDUDYHQGD
1 - O mercado vem subindo. Abre um candle de alta que tem um corpo com
duas vezes e meia o tamanho do corpo dos candles prévios. Esse é o dia 1.
2 - No dia 2, temos venda dependendo da abertura e da movimentação.
2.a- Abre acima da máxima do dia 1 (Larry Williams chama isso de
“ops”). Executa-se a venda quando os preços recuarem e caírem 0,01
abaixo do fechamento do dia 1. O estope fica acima da máxima até o
momento do dia 2.
2.b- Abre abaixo do fechamento do dia 1, mas acima da mínima deste.
Marcar a mínima da primeira hora. Se perder a mínima da primeira
hora do dia 2, executa-se a venda. O estope fica acima da máxima do
dia 1.
2.c- Abre abaixo da mínima do dia 1. A venda deve ser imediata, assim
que sair do leilão. O estope fica acima da máxima do dia 1.
O alvo dessas vendas é 3,5% de lucro no bolso ou terminar no fechamento
do terceiro dia após o início da venda.
)LJXUD
128
SETUP 24
Gap escondido
$XWRU-RKQ&UDQH
Este é um modelo que trabalha um possível gap de fuga na periodicida-

de menor.
6HWXSSDUDFRPSUD
1- - Temos o mercado caindo e formando um candle que tem a mínima dos
últimos três períodos. Além disso, o fechamento desse candle é perto da míni-
ma do dia. Esse é o candle 1.
2 - O candle 2 (dia seguinte) abre ACIMA do fechamento do candle 1. A mí-
nima do candle 2 está acima da mínima do candle 1 (não perdemos a mínima
do dia prévio). O fechamento do candle 2 está acima da abertura do candle 1.
3 - Compramos a superação da máxima do dia 2.
129
)LJXUD
6HWXSSDUDDYHQGD
1 - Temos mercado subindo. Forma-se um candle que tem a máxima dos
últimos três dias e fecha perto da máxima do candle 1.
2 - No dia seguinte, abrimos abaixo do fechamento do candle 1. Não supe-
ramos a máxima do candle 1. Fechamos abaixo da abertura do candle 1.
3 - Venda na perda da mínima do candle 2.
130
)LJXUD
131
SETUP 25
Value Line
$XWRUGHVFRQKHFLGR$SUHVHQWDGRSRU1HOVRQ)UHHEXUJ
7LSRGHVLVWHPDVHJXLGRUGHWHQGrQFLD
Este modelo é bem interessante. A cada candle de baixa, marca-se a míni-

ma desse candle.
Somamos 4% nesse valor. Colocamos nossa ordem start de compra 0,01
centavo acima do valor encontrado.
A cada candle de alta, calculamos 4% abaixo da máxima desse candle. Se
estivermos comprados, colocamos nosso estope abaixo do valor encontrado.
Se esse valor for acionado, estopamos posição e dobramos na venda.
Claro que o valor de 4% pode ser alterado para 5% ou 3%, dependendo
do ativo.
133
SETUP 26
Shark
$XWRU:DOWHU'RZQV
Este padrão, basicamente, é a localização de dois insides days seguidos.

Temos, então, três candles formando-o.
)LJXUD
O shark, na verdade, parece ser um triângulo simétrico no gráfico menor.

O ponto de compra fica na máxima do candle que encobriu o primeiro insi-
de day.
O estope fica abaixo da mínima deste.
135
O alvo é a amplitude das três barras para cima.
NOTA:
É importante um comentário aqui. O leitor pode ter atentado que não incluí
neste capítulo nenhum candlestick. O candle em si seria um setup puro.
Não o fiz por uma única razão: nenhum candlestick no prazo diário, testado
na PETR4 em dez anos de dados, produziu resultado positivo. Todos acabaram
por apresentar resultados negativos.
Logo, depreende-se que esse método precisa estar agregado a outros indi-
cadores ou suportes ou resistências para que possa ter alguma serventia.
136
Concluindo
Chegamos ao final deste capítulo. Aprendemos bastante sobre setups puros

e modelos de atuação sem o uso de indicadores. Observamos como as diferen-
tes variáveis influenciam no resultado e como elas interagem entre si.
Notamos que os estopes mais longos trazem melhor eficácia aos modelos.
Percebemos que níveis de acerto alto não traduzem necessariamente mode-
los vencedores. Observamos modelos que obtiveram ótimos resultados, apesar
de sua enorme simplicidade.
Quando se fala de modelos sistemáticos, existe uma importante característica
que precisa ser levada em consideração: a constância. Ou seja, ao definir um
modelo para se trabalhar, todos os sinais que esse modelo produzir devem ser
efetuados. Não há mais margem para escolher qual sinal será ou não utilizado.
Isso porque, se o trader for “escolher” sinais, irá interferir diretamente na estatís-
tica do modelo e, com isso, impossibilitar que o sistema atue de forma legítima.
Precisamos sempre seguir todos os sinais para nos mantermos fiéis ao que o
setup realmente desempenha.
Nos próximos capítulos, iremos desenhar outros modelos que usam mais
ferramentas e mais indicadores. Alguns são mais complexos, outros mais sim-
ples, mas poderemos ver seus desempenhos e discutir suas variações.
Evidentemente, não conseguiremos dissecar todos os setups possíveis den-
tro do mercado. Mas, se conseguirmos cobrir uma grande parte e entendermos
melhor como funcionam as inúmeras variações possíveis, teremos atingido um
grande objetivo.
A compreensão das variáveis que desempenham maior ou menor importân-
cia no resultado de um modelo é vital ao trader sistemático.
137
Para conhecer todos os nossos produtos, acesse www.leandrostormer.com.br.
Este livro foi composto em fontes Gotham Rounded, Franklin Gothic Demi e FrnkGothITC
Bk BT e impresso na gráfica Edelbra, em lux cream 70g, em setembro de 2010.
“O mercado financeiro me atraiu de forma tão intensa que rapi-
damente me vi estudando horas e horas o tema, pesquisando e
lendo tudo o que foi escrito sobre o assunto e trocando ideias
com as poucas pessoas que conhecia que operavam no merca-
do. Identifiquei que a maneira mais rápida de “entender” um grá-
fico é participando da sua elaboração. Não são os computadores,
tampouco os indicadores sofisticados que me colocavam em
maior contato com o mercado, mas sim um papel milimetrado,
um lápis e a reflexão obrigatória a que o ato de desenhar o gráfi-
co me obrigava. Desenhando as máximas, as mínimas, as aber-
turas e os fechamentos, seu cérebro identifica o que está se re-
velando: a luta entre oferta e demanda, a força dominante e a
localização dos pontos de melhor entrada. Com o tempo e estu-
do, os padrões foram se mostrando.
De forma absolutamente minuciosa, detalhista e analítica, fui ob-
servando, catalogando e estruturando os setups que identifiquei
ao longo de minha vida dentro do mercado. Há muitos setups,
alguns podem ser validados estatisticamente e outros não. Espe-
ro que esse trabalho possa ser valiosa fonte de informação e co-
nhecimento. Uma revisão bibliográfica extensa e generosa mostra
os setups de grandes autores. Realizei, também, uma revisão
estatística do desempenho de modelos operacionais. Espero que
o leitor possa, de forma prática e objetiva, vivenciar o amplo pra-
zer que tive na construção desse manual.”
Alexandre Wolwacz ::: Stormer

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Colaboração de Caio Xatara MANUAL DE SETUPS

Dados Internacionais de Catalogação na Publicação (CIP)

W869s Wolwacz, Alexandre

Inclui gráficos e tabelas.

1. Setups - Mercado financeiro. 2. Mercado financeiro

Porto Alegre, 15 de setembro de 2010.

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Alexandre Wolwacz :: Stormer

Quando analisamos um setup, precisamos ter em mente as principais ca-

A expectativa matemática é uma fórmula criada para observar se o viés de

Os setups acabam associando essas características. Sem dúvida que o

Em termos de filosofia, temos setups que usam:

Vamos falar dos termos que serão abordados no futuro:

Payoff = valor absoluto da divisão do lucro médio pela perda média.

Setup 17 – Setup 1-2-3 109

Este setup tem como premissa a movimentação inercial que o mercado

A seguir vemos os resultados para a estratégia.

VALIDAÇÃO ESTATÍSTICA NO SEMANAL

Iremos ao longo dos próximos capítulos usar o modelo de validação estatís-

Os principais dados a serem observados aqui são:

SETUP 1 - PERÍODO DIÁRIO – ROMPIMENTO

Opera-se a volatilidade do mercado. Marcamos máxima do último dia. Sua

Podemos ver um modelo que gera muitos trades.

Setup 1.1 – Rompimento da máxima

A entrada ocorre assim que tivermos um negócio superando a máxima do

VALIDAÇÃO ESTATÍSTICA NO SEMANAL

A entrada ocorre assim que tivermos um negócio superando a máxima do

VALIDAÇÃO ESTATÍSTICA NO SEMANAL

Setup 1.3 – Rompimento da máxima

Setup 1.4 – Rompimento da máxima

Na PETR4, no período de 01/01/2000 até 01/01/2010, teríamos tido uma

VALIDAÇÃO ESTATÍSTICA NO SEMANAL

Vemos um modelo interessante de trabalhar. Temos uma quantidade gene-

Agora vamos mexer em uma única variável: se, ao invés de colocarmos

Note como o desempenho do modelo melhorou radicalmente com uma

2.A.1 – Rompimento da máxima

Vemos um modelo ruim sob certos aspectos.

Vemos um modelo bem vigoroso de trade. Temos um bom profit factor,

VALIDAÇÃO ESTATÍSTICA NO SEMANAL

Setup 2.2 – Rompimento da máxima

Setup 2.3 – Rompimento da máxima

Observando a estatística da PETR4, temos 42,69% de acerto. Profit factor

Setup 2.6 – Rompimento da máxima das

Setup 2.7 – Rompimento da máxima das

Setup 2.8 – Rompimento da máxima das

Aqui continuamos operando a movimentação inercial favorável que ocorre

VALIDAÇÃO ESTATÍSTICA NO SEMANAL

Bom, então aqui testamos a entrada no ativo, na superação da máxima das

3.A – Rompimento da máxima dos

3.A.1 – Rompimento da máxima dos

Veja como encurtar o estope aqui foi tenebroso.

Agora, sim. Note como alongar o estope melhorou todos os índices.

SETUP 3.1 – ROMPIMENTO DA MÁXIMA DAS

Notamos uma melhora no recovery factor e no profit factor com o aumento

Setup 3.2 – Rompimento da máxima

Setup 3.3 – Rompimento da máxima

Aqui continuamos operando a movimentação inercial favorável que ocorre

Setup 3.4 – Rompimento da máxima das

Aqui continuamos operando a movimentação inercial favorável que ocorre

A quantidade de trades não muda, porém nosso nível de acerto diminuiu.

Aqui continuamos operando a movimentação inercial favorável que ocorre

Setup 17 – Setup 1-2-3 109