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Matemática

Financeira

Prof. Ricardo José de Almeida


2010

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Prof. Dr. Ricardo José de Almeida
ricardoja@amcham.com.br

• Doutor em Administração (Finanças) pela FEA-USP


• Mestre em Administração (Finanças) pela FEA-USP
• Bacharel em Ciências Contábeis pela FEA-USP
• Pesquisador e consultor na área de finanças corporativas, trabalhando
com a Cyrela desde 2006.
• Professor de finanças em várias instituições de ensino superior.
• Co-autor do livro Fusões e Aquisições: Aspectos Econômicos e Jurídicos
(capítulo de Análise e Decisões de Investimentos, editado pela IOB
Thomson e publicado em 2002).
• Sócio-Diretor da RJA Assessoria e Treinamento Sociedade Simples

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Matemática Financeira:

• Juros, taxas de juros e correção monetária


• Antecipação de valores
• Tabela price
• Tabela SAC
 Uso do Excel

Juros e Taxas de Juros:

• juro: remuneração sobre o capital investido, são juros nominais.

• taxa de juros: informação que serve para comparar alternativas de


investimentos e para decidir pela melhor entre elas.

Questão Aplicada 1:

• A Incorporadora entrega o apartamento e financia o cliente no valor do


principal que está na tabela. Como ela entregou o apartamento e pagou
todos os custos de construção, sem ainda receber do cliente, a
incorporadora emprestou o dinheiro para o cliente.

• Para o apartamento analisado, qual deverá ser o valor a ser pago numa
única parcela a ser paga 3 meses depois das chaves? A taxa de juros
prevista entre 1/10/2010 e 10/01/2011 é de 0,948879% a.m.

Espaço para rascunho:

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Funções Básicas da HP 12 C

Teclado Financeiro

Teclas Financeiras da HP-12C

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Sua Construtora fez uma pesquisa e se certificou que os materiais necessários
para fazer um apartamento custam, hoje, $ 100.000. Os materiais serão
usados só daqui a um ano. A parcela a ser paga na tabela, para cobrir estes
custos, após um ano será de $ 100.000

Preço dos materiais hoje Parcela a ser paga daqui a um ano

A Construtora Concorrente fez uma pesquisa e se certificou que os materiais


necessários para fazer um apartamento custam, hoje, $ 100.000. Os materiais
serão usados só daqui a um ano. A parcela a ser paga na tabela, para cobrir
estes custos, após um ano será de $ 100.000 corrigidos pela inflação que vier a
ocorrer entre hoje e daqui a um ano.

Preço dos materiais hoje Parcela a ser paga daqui a um ano

Responda a única alternativa que você considera correta:

Sua Construtora, neste caso:

( ) ganhou
( ) deixou de ganhar
( ) perdeu

(Lembre-se de que deixar de ganhar significa que não fará falta)

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Inflação e parcelas pós-fixadas

inflação: acréscimo para que o valor a ser recebido seja possível de comprar
as mesmas coisas que estavam previstas no orçamento original. O orçamento
é feito a preços de hoje.

parcela pós fixada: o valor a ser pago depende de algum índice que será
divulgado no momento do resgate da aplicação. No caso das parcelas antes
das chaves é o INCC.

Correção Monetária na Tabela antes da entrega das chaves

• O aumento dos custos de construção são refletidos pela variação do


índice nacional da construção civil (INCC), divulgado e apurado pela
Fundação Getúlio Vargas (FGV)

• O INCC reflete como os preços dos insumos variaram em relação aos


preços do mês anterior, sendo portanto acumulativo.

• A tabela pós fixada protege o incorporador de riscos de aumento


exagerado de preços e protege o cliente de previsões exageradas de
aumento de preços.

• A política econômica brasileira atualmente tem como meta o controle do


aumento de preços (chamado de inflação).

Correção monetária é o reajuste periódico de certos preços na economia


pelo valor da inflação passada, com o objetivo de compensar a perda do poder
aquisitivo da moeda.

Questão Aplicada 2:

• A Incorporadora vai construir o apartamento e fez um orçamento que


prevê que os custos de construção serão os tratados na tabela como
pagamentos antes das chaves. A incorporadora pretende gastar aqueles
valores durante a construção.

• Para o apartamento analisado, qual deverá ser o valor a ser pago na


parcela mensal de ____/____/______? A variação do INCC pode ser obtida
através do site www.debit.com.br

parcela pós fixada: o valor a ser pago depende de algum índice que será
divulgado no momento do resgate da aplicação.
Espaço para rascunho:

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Questão Aplicada 3:

• A Incorporadora entrega o apartamento e financia o cliente no valor do


principal que está na tabela. Como ela entregou o apartamento e pagou
todos os custos de construção, sem ainda receber do cliente, é como se
ela tivesse emprestado o dinheiro para este cliente.

• Qual será o valor da parcela a ser paga em ____/____/______ do


apartamento analisado? Para isto, adote a variação mensal do INCC que
já ocorreu, obtida do site www.debit.com.br:

Espaço para rascunho:

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Antecipação de valores

José deve $ 112.000 à Sua Construtora para serem pagos daqui a 1 ano. Adote
que o Governo Federal paga 12% a.a. para quem empresta dinheiro a ele.

Pede-se: qual é o desconto máximo que Sua Construtora deve


conceder a José para não perder?

Espaço para rascunho:

Valor presente do financiamento: valor mínimo que, aplicado, gera o mesmo


valor que obteria caso o desconto não fosse aceito e o financiamento não fosse
quitado agora.

Valor futuro da dívida: valor que se espera que seja recebido pela dívida na
data do vencimento.

Juros nominais e desconto: o desconto é o juro retirado do valor futuro e estão


relacionados.

Para vencimento em ______________:

A taxa de juros obtida numa aplicação financeira no Brasil é:_________________


A variação do INCC prevista é:_________________
Logo, para alguém antecipar uma parcela que vence em ____________, é
necessário trazer a valor presente a parcela que vence nesta data e isto pode
ser formulado assim:

Questão Aplicada 4:

• Um cliente que quer antecipar a parcela a ser paga em __________ e


coloca a construtora na seguinte situação: com o dinheiro, a construtora
não pode comprar os materiais e pagar a mão de obra, agora, para uma
construção que ocorrerá no futuro.

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• Como o pagamento vai ser antecipado, a construtora pode receber
menos do que o valor de tabela porque ela pode aplicar o valor da
parcela, paga antecipadamente, já que consegue investir o dinheiro
recebido antes da compra dos materiais a uma taxa de juros de
__________ % ao ano acima da variação do INCC.

• Qual será o desconto dado no valor parcela para o apartamento


analisado?

Espaço para rascunho:

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TABELA PRICE: “pagar parcelas periódicas sempre iguais”

Um cidadão toma emprestado de um banco $ 120 à taxa de 10% a.a. e o vai


pagar em 3 parcelas anuais e iguais:

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TABELA SAC: “pagar nas parcelas uma amortização constante acrescida
dos juros devidos”

Um cidadão toma emprestado de um banco $ 120 à taxa de 10% a.a. e o vai


pagar em
3 parcelas anuais e iguais:

Questão Aplicada 5:

• O cliente comprou o apartamento analisado no mês que a tabela é válida


(ou seja, __________). Calcule o valor da primeira parcela do
financiamento pela tabela SAC em _____ parcelas mensais a partir de
__/__/___. A taxa de juros é de 7,5% a.a. + TR. Depois, calcule o valor da
última parcela.
Espaço para rascunho:

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Questão Aplicada 6:

Calcule o valor da renda mínima que o cliente deva ter para ter acesso ao
financiamento nas condições da questão 1. Considere que ____ % da renda
líquida é o máximo comprometimento aceito pelo Banco.
Espaço para rascunho:

FAZER UMA REGRA DE TRÊS:

Quanto é a 1ª parcela? _____

Quanto tem que ser o salário? 100

Juros pela TR na Tabela do Financiamento Bancário

• TR: Taxa de juros de referência para o mercado financeiro.


• É uma taxa de juros e não pode ser confundida com inflação.
• Reflete a média das taxas pagas pelos bancos nos CDBs que emitem.
• É usada para a correção das aplicações da caderneta de poupança e das
prestações dos empréstimos do Sistema Financeiro da Habitação.

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Questão Aplicada 7:

Quanto ficarão as 1ª e última parcelas a serem pagas pelo cliente caso


ocorram as variações a seguir:
• para o INCC e IGP-m: 0,45% a.m. (isto dá ao ano: ______)
• para a TR: 0,28% a.m. (isto dá ao ano: _______)

Questão Aplicada 8:

O cliente tem renda mínima para conseguir o financiamento bancário. Quanto


ficará a renda do cliente caso ele tenha os aumentos salariais previstos na data
da primeira e da última parcela.
A correção salarial será feita pela variação do IPC-a de 0,42% a.m.. Lembre-se
de que o dissídio é anual.

primeira parcela última parcela


parcela após a
correção monetária
renda do cliente
após os aumentos
salariais
comprometimento

Espaço para rascunho:

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Simulação da negociação de atraso na parcela

Da tabela fornecida, escolher um pagamento que não foi pago pelo


cliente e incluir:

• Juros
• Multa
• Negociação de juros

Espaço para rascunho:

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