Anima

2T Press Release
22 Divulgação de Resultados
Segundo trimestre de 2022
São Paulo, 15 de agosto de 2022 - A Anima Holding S.A. (B3: ANIM3) anuncia seus resultados do 2º trimestre
de 2022 (2T22) e primeiro semestre de 2022 (1S22). As demonstrações financeiras consolidadas foram
preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas internacionais de
contabilidade (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB).
R$ milhões ∆1S22/ ∆2T22/

1S22 1S21 2T22 2T21
(exceto em %) 1S21 2T21
Receita Líquida 1.812,9 985,6 83,9% 910,5 576,9 57,8%
Lucro Bruto 1.221,0 626,1 95,0% 570,0 364,9 56,2%
Margem Bruta 67,4% 63,5% 3,8pp 62,6% 63,2% -0,6pp
Resultado Operacional 822,4 412,4 99,4% 381,5 227,4 67,8%
Margem Operacional 45,4% 41,8% 3,5pp 41,9% 39,4% 2,5pp
EBITDA Ajustado 611,7 299,3 104,4% 272,6 160,1 70,3%
Margem EBITDA Ajustada 33,7% 30,4% 3,4pp 29,9% 27,8% 2,2pp
Lucro Líquido Ajustado¹ 27,0 103,4 -73,9% -24,0 42,4 -156,5%
Margem Líquida Ajustada 1,5% 10,5% -9,0pp -2,6% 7,4% -10,0pp
Geração de Caixa Livre 360,9 244,2 47,8% 113,4 147,1 -22,9%
Indicadores Operacionais do Ensino ∆2T22/

2T22 2T21
Acadêmico 2T21
Base de Alunos 329.186 320.264 2,8%

Ticket Médio Ânima Core (R$/mês) 795 722 10,2%
Ticket Médio Ensino Digital (R$/mês) 212 199 6,5%
Ticket Médio Inspirali (R$/mês) 8.264 6.991 18,2%
Evasão Graduação Presencial -6,1% -5,7% -0,4pp
Destaques Operacionais
 Base de alunos do Ensino Acadêmico atingiu mais de 329 mil no 2T22;
 Inspirali, nossa vertical de medicina, atingiu mais de 13 mil alunos (sendo 11 mil de graduação);
 Ensino Digital como relevante driver de crescimento com base de alunos maior em 40% YoY;
 Crescimento de Ticket médio líquido em todos os segmentos;
 Evasão da graduação presencial estável mesmo com ambiente macro desafiador (6,1% 2T22 vs. 5,7%
2T21 e 6,5% 2T20).
Destaques Financeiros do 1S22

 Receita Líquida totalizou R$1,8 bilhão no 1S22, refletindo a nova escala da Companhia;
 Lucro Bruto de R$1,2 bilhão com 67,4% de Margem Bruta (+3,8pp vs. 1S21);
 EBITDA Ajustado de R$612 milhões, com Margem EBITDA Ajustada de 33,7% (+3,4pp vs. 1S21);
 13º trimestre consecutivo de crescimento da margem EBITDA Ajustada dos últimos 12 meses;
 Captura de sinergias de R$176 milhões em 13 meses de integração;
 Geração de Caixa Livre de R$361 milhões, equivalente a 59,0% do EBITDA Ajustado.
1
A conciliação com o Lucro Líquido contábil é demonstrada na sessão “LUCRO E MARGEM LÍQUIDOS” deste release, na página 19.
*Para melhor comparabilidade, as informações apresentadas do 1S22 e 2T21 são ajustadas em relação ao ITR devido a equalização de metodologia com as
unidades em integração, transferindo os Descontos Financeiros aos Alunos da Despesa Financeira para redutor da Receita Líquida.
Para fins deste documento, as unidades adquiridas em maio de 2021 que, integravam a Laureate Brasil, serão chamadas de “unidades em integração junho/21”.
Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 1

Mensagem da Administração
O ano de 2022 já está marcado na história como representativo de um momento bastante singular para a
humanidade. Apesar de superarmos os momentos mais agudos da pandemia, ainda avistamos à frente um
cenário bastante desafiador relacionado aos aspectos macroeconômicos nacionais e internacionais, sendo mais
expressivo em relação às questões inflacionárias que impactam, sobretudo, o poder aquisitivo das famílias.
Contudo, continuamos convictos de que a educação é essencial para possibilitar que sejam superadas as
adversidades e fortalecidas as estruturas da sociedade.
Como todo período de fortes transições, vivemos ainda um momento repleto de ambiguidades e incertezas, mas,
que sem sombra de dúvida, carrega também as sementes de novas realidades e de transformações que
representam passos importantes em nossa evolução. Estamos retomando as nossas atividades presenciais, mas
não da mesma forma que antes. Aprendemos que os momentos de convívio são muito preciosos. Passamos a
usar a tecnologia de maneira mais eficiente e sedimentamos a convicção de que vivemos em um mundo híbrido,
que nos desafia constantemente a aproveitar o melhor de cada tipo de interação, seja ela presencial, virtual,
síncrona ou assíncrona.
Na Ânima, este ano de 2022 também representa um momento particularmente especial da nossa trajetória:
completamos um ano da concretização da aquisição mais transformacional de nossa história, que nos possibilitou
a criação do maior Ecossistema de educação de qualidade do Brasil. A integração dessas novas instituições nos
impõe cotidianamente desafios e transformações, mas sem dúvida, nos torna muito mais fortalecidos. Também
consolidamos a estruturação da nossa vertical de Medicina, a Inspirali, com a chegada de um novo sócio, DNA
Capital, que muito nos honra e que trará contribuições decisivas para a evolução da educação médica em nosso
país.
As conquistas citadas acima nos exigem doses adicionais de foco e qualidade na execução para que 2022
também seja lembrado como um ano de consolidação de nossos resultados em todos os sentidos. No que diz
respeito à qualidade acadêmica, seguimos apresentando os melhores indicadores entre os grandes grupos
privados brasileiros com espaço para melhorarmos ainda mais, em especial nas unidades adquiridas em
junho/2021.
Somos uma nova companhia em escala, poder de transformação e presença geográfica, o que se reflete no
expressivo crescimento de todos os nossos números. Com isso, alcançamos, no 1S22, uma Receita Líquida de
R$1,8 bilhão. Coerentes com nosso posicionamento de qualidade e elevada reputação de nossas instituições,
destacamos especialmente a evolução do ticket líquido médio (+12,1% vs. 1S21), com especial atenção para a
readequação do ticket das unidades adquiridas em junho/2021.
Refletindo a evolução da gestão de nossas operações, a partir deste 2T22, dividiremos a análise de nossos
resultados em três blocos: Ânima Core, Ensino Digital e Inspirali. Em todos os blocos, reportamos expansão de
base de alunos, evolução do ticket líquido e melhoria dos resultados operacionais.
Em relação ao EBITDA, reportamos nesse 1S22 um EBITDA Ajustado de R$611,7 milhões, e margem de 33,7%
(+3,4pp vs. 1S22). Destacamos que este é o décimo terceiro trimestre consecutivo de expansão da margem
EBITDA LTM, o que reforça a consistência e constante evolução de nossos resultados operacionais.

Evolução Margem EBITDA Ajustada LTM
32,4% 31,9% 32,1%
30,3%
26,0% 26,4% 25,6% 26,0% 26,7%
23,9% 24,2% 24,7%
22,4% 22,6% 22,8% 23,0% 23,3%
6,0pp 5,9pp
5,3pp
4,7pp
2,7pp 2,5pp
1,4pp 1,4pp 1,7pp 1,4pp
0,9pp 1,3pp
0,7pp
2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 2T21 3T21 4T21 1T22 2T22
Variação de Margem YoY Margem EBITDA Ajustada LTM
Com a convicção de que estamos nos consolidando para um maior ganho de escala e conferindo especial atenção
às questões de alavancagem, apresentamos uma significativa Geração de Caixa Operacional de R$607,6 milhões
e uma Geração de Caixa Livre de R$360,9 milhões equivalente a 59,0% do EBITDA Ajustado no período. Seguimos
atentos às oportunidades de geração de valor com movimentos estratégicos, inclusive com eventos de liquidez
e desinvestimentos, além de estarmos focados em ações que possam acelerar o processo de desalavancagem
e/ou que permitam um melhor liability management pela Companhia. No entanto, o esforço cotidiano e
disciplinado por maior eficiência e melhores margens deverá gradual e consistentemente permitir uma estrutura
de capital mais robusta. A evolução da solidez financeira da Companhia foi inclusive reconhecida neste 1S22 por
duas das mais respeitadas agências internacionais de classificação de risco (rating).
Continuamos avançando na concretização de sinergias que planejamos para 2022. Completados 13 meses de
integração, capturamos R$176,5 milhões em sinergias e estamos focados em iniciativas muito importantes de
simplificação e racionalização de processos e despesas com um forte movimento de integrações de nossos
sistemas operacionais. Caminhamos para uma redução de 19 para 6 sistemas (acadêmicos, financeiros e
estruturantes), que nos permitirão gerenciar de forma mais eficiente toda a Companhia e estruturar melhores
processos que permitam que as sinergias mencionadas ocorram de forma sustentável.
Conscientes dos significativos desafios que o cenário macroeconômico nos impõe, continuamos acreditando que
a performance apresentada no 1S22, mesmo em um ambiente particularmente instável e desafiador, consolidam
a diferenciação de nossos resultados, de nossos valores corporativos e de nossa continuada consistência de
propósito. Com foco e disciplina, seguiremos criando valor para todos os nossos stakeholders: retornos
adequados para nossos acionistas, um renovado orgulho para o time que se dedica a essa jornada e uma
crescente qualidade acadêmica para os quase 400 mil alunos do nosso Ecossistema, fazendo com que todos
tenham a convicção de que a Ânima é diferente!
A ADMINISTRAÇÃO

Qualidade Acadêmica
O INEP/MEC fornece parâmetros sobre a Qualidade Acadêmica no País por meio dos resultados publicados
regularmente e que nos permitem avaliar nossas conquistas a partir das ações que promovemos todos os dias
dentro das nossas unidades, de forma comparável às demais instituições de ensino superior brasileiras.
Em 2021, com a aquisição transformacional realizada, passamos a consolidar também 10 tradicionais instituições,
que se uniram ao nosso Ecossistema para reforçar ainda mais nossa trajetória de transformação do País através
da educação de qualidade. Os dados nessa nova fase da Ânima continuam ratificando a elevada qualidade
acadêmica de nossas instituições.
As constatações obtidas por meio dos indicadores publicados são o resultado daquilo que temos defendido e
estabelecido como premissa desde a nossa fundação: um projeto de educação sustentável no longo prazo
depende de uma proposta de qualidade, que agregue valor efetivo na vida de quem sonha com essa realização
e se torna, a partir da experiência de aprendizagem significativa, um agente transformador da sociedade.
O IGC é o principal indicador de qualidade das instituições de ensino. Seu cálculo consiste na média ponderada,
pelo número de matrículas, entre o CPC (Conceito Preliminar de Cursos) da graduação e a nota CAPES dos cursos
stricto sensu. Nesse indicador, nossas IES consolidadas apresentam maior proporção de alunos com conceitos
superiores (4 e 5) do que o conjunto das demais instituições privadas (listadas e não listadas), além do menor
percentual de alunos com conceitos 1 e 2 entre estas instituições.
Percentual de matrículas por faixas IGC 2019
Ânima 28% 72%
Ânima -Unid. integradas 20% 80%
Ânima - Unid. em integração junho/21 33% 67%
Demais Listadas 1% 87% 13%
Demais Privadas 2% 57% 40%
Públicas 1% 26% 74%
1&2 3 4&5
* Últimos dados disponíveis. Estamos aguardando a disponibilização pelo INEP/Mec dos micro dados do Censo do Ensino Superior 2020 para
atualização dos respectivos conceitos de qualidade.
Analisando apenas as unidades em integração junho/21, observamos que 67% dos seus alunos estão
matriculados em instituições com notas 4 e 5. Pautados na premissa da qualidade acadêmica e seguindo nosso
histórico de aprimoramento contínuo, já estamos trabalhando de forma prioritária no incremento dos indicadores
MEC dessas marcas, para ampliação de alunos matriculados em cursos da mais alta qualidade, em linha com as
marcas já integradas. Mesmo considerando a oportunidade das novas marcas, seguimos com um total de alunos
matriculados em IES com notas 4 e 5 muito superior aos demais grupos listados e privados.

Conceito de Curso - autorização de cursos presenciais
Pedidos de autorização realizados entre 2018 e 2020
Ânima 6% 94%
1&2 3 4&5
A confiança em nosso modelo acadêmico, o E2A, também reforça o caminho de nosso aprimoramento contínuo,
especialmente ao analisarmos as notas obtidas em avaliações de autorização dos cursos solicitados, desde 2018,
ano em que passamos a implementar o E2A como modelo acadêmico. Entre os 375 registros solicitados e já
autorizados, para os mais diversos cursos presenciais nas diferentes instituições pelo País, 94% receberam notas
4 e 5 de Conceito de Curso em suas autorizações. Esse resultado reforça a força do E2A e, também, a confiança
de que a implementação desse modelo acadêmico nas unidades em integração junho/21 nos permite seguir
trilhando o propósito de Transformar o País pela educação, por meio de ensino de qualidade.

Desempenho Operacional
Completado um ano da integração da aquisição transformacional realizada em 2021, das instituições do Grupo
Laureate Brasil, começamos, a partir deste 2T22, a apresentar nossos dados operacionais e financeiros de uma
nova forma, perfeitamente coerente com a maneira pela qual gerimos a organização. Essa mudança tem como
finalidade principal demonstrar, a nossos stakeholders, de maneira ainda mais clara, a forma como
acompanhamos a transformação da Companhia e como nos adaptamos para gerenciarmos de forma mais
precisa os nossos indicadores de performance.
Sendo assim, considerando o caminho já percorrido pela integração da aquisição transformacional de 2021 e a
chegada de nosso novo sócio, DNA Capital, na Inspirali, nossa vertical de medicina, separamos a análise do nosso
desempenho em três grandes blocos de forma a refletir as principais unidades de negócio: Ânima Core, Ensino
Digital e Inspirali.
O primeiro segmento, Ânima Core, está relacionado às operações presenciais de uma forma geral, não
considerando a medicina em seus resultados. Já o bloco Ensino Digital, demonstra os resultados tanto da
graduação quanto da pós-graduação lato sensu que são aplicados de modo remoto e assíncrono. Por último, as
frentes correlatas ao Ecossistema voltado para a educação médica, são consolidadas na Inspirali. Em cada um
desses blocos, apresentamos um segundo nível de separação entre as informações do Ensino Acadêmico
(graduação, pós-graduação stricto sensu e ensino básico e técnico) e as do Lifelong Learning (pós-graduação
lato sensu e outros cursos de extensão), sendo esta última uma importante estratégia, que passa a ser
consolidada dentro de cada bloco específico.
∆1S22/ ∆2T22/
1S22 1S21 2T22 2T21
1S21 2T21
Receita Líquida (R$ milhões) 1.831,3 987,2 85,5% 920,9 577,8 59,4%
Ensino Acadêmico 1.735,3 938,0 85,0% 872,1 546,9 59,5%
Ânima Core 1.099,0 696,6 57,8% 540,6 405,1 33,4%
Ensino Digital 101,7 17,9 469,1% 58,3 14,5 301,6%
Inspirali 534,6 223,5 139,2% 273,2 127,2 114,7%
Lifelong Learning 77,9 35,5 119,3% 38,2 21,9 74,3%
Lifelong Learning B2B 18,2 13,8 32,2% 10,5 9,0 16,8%
Base de Alunos (em milhares) 395,0 223,2 77,0% 394,1 389,8 1,1%
Ensino Acadêmico 331,0 190,4 73,8% 329,2 320,3 2,8%
Ânima Core 234,3 170,1 37,8% 226,7 251,6 -9,9%
Ensino Digital 85,8 15,1 467,8% 91,5 58,7 55,9%
Inspirali 10,9 5,2 108,7% 11,0 10,0 10,4%
Lifelong Learning 64,0 32,8 95,2% 65,0 69,5 -6,6%
Ticket Líquido (R$ / mês) 773 689 12,1% 779 713 9,2%
Ensino Acadêmico 874 794 10,0% 883 821 7,5%
Ânima Core 782 683 14,5% 795 722 10,2%
Ensino Digital 198 197 0,2% 212 199 6,5%
Inspirali 8.184 7.142 14,6% 8.264 6.991 18,2%
Lifelong Learning 203 169 20,3% 196 172 13,8%
Ânima Core: Ensino Acadêmico: graduação presencial, exceto cursos de medicina, pós-graduação stricto sensu, ensino básico e técnico.
Ensino Digital: Ensino Acadêmico: graduação do Ensino Digital.
Inspirali: Ensino Acadêmico: graduação do curso de medicina.
Lifelong Learning: pós-graduação lato sensu presencial e pós-graduação digital. HSM, SingularityU HSMu, Ebradi.
Embora já demonstremos todos os números no novo formato citado acima, importante lembrar que a
consolidação das unidades em integração ocorreu a partir do mês de junho de 2021 e, portanto, os resultados
financeiros dos dois períodos guardam diferenças importantes uma vez que no 2T21 temos a consolidação de

apenas um mês do resultado das unidades em integração junho/2021, enquanto no 2T22 os resultados estão
consolidados nos 3 meses. A fim de permitir uma análise mais aprofundada, acrescentamos neste resultado uma
visão de base de alunos semestral, em que apresentamos nesta visão a média de alunos do semestre, além do
ticket médio de cada uma das unidades de negócio. Vale destacar que as ponderações necessárias foram
realizadas de modo a tornar os períodos comparáveis.
Assim, ao final do segundo trimestre, registramos uma base de 394,1 mil alunos matriculados em todo o
Ecossistema Ânima, com crescimento de 1,1% em relação ao 2T21, reforçado pelo crescimento da nossa base de
alunos do Ensino Digital, que possui uma dinâmica de negócio diferente de nosso modelo presencial e continua
captando ao longo de todo o semestre. Tal movimento, convergente com a estratégia de expansão desta unidade
de negócio, apresentou um forte impacto nesta frente. Na base de alunos do Ânima Core, verificamos uma
redução no número de alunos no semestre influenciada pelo reposicionamento estratégico das marcas das
unidades em integração junho/21, na busca de um ponto ótimo entre ticket e base de alunos que maximize a
geração de receita líquida e que seja mais coerente com a manutenção de uma entrega de qualidade sustentável
pelas referidas unidades.
Registramos crescimento na Receita Liquida de 59,4% no trimestre e de 85,5% no semestre em comparação aos
mesmos períodos dos anos anteriores, explicada pelo crescimento decorrente da aquisição das unidades em
integração junho/21, como descrito anteriormente.
Fluxo da Graduação ∆2T22/

2T21 3T21 4T21 1T22 2T22
Presencial 2T21
Base Anterior 129.998 257.623 249.583 242.817 250.036 92,3%
Formaturas - (17.768) - (29.436) - n.a
Evasão (7.443) (24.666) (14.830) (29.456) (15.276) 105,2%
% Evasão -5,7% -9,6% -5,9% -12,1% -6,1% -0,4pp
Entradas - 34.394 8.064 66.111 272 n.a
Aquisições 135.068 - - - - -100,0%
Base Atual 257.623 249.583 242.817 250.036 235.032 -8,8%
Graduação Presencial: Ânima Core e Inspirali
Nesse segundo trimestre registramos evasão de 6,1%, 0,4pp acima do 2T21, mas a evasão calculada não
considerava ainda os ativos da unidade em integração junho/2021. Considerando apenas as mesmas
unidades, a evasão registrada foi de 5,9%, com tendência de estabilidade em relação ao 2T21 (-0,2pp).
Considerando um cenário macroeconômico bastante adverso, estamos convictos de que esse é um
importante resultado do trabalho realizado ao longo do último ano, que visa conciliar as melhores práticas
das instituições integradas e em integração, com a finalidade de uma melhor entrega aos nossos alunos, o
que impacta diretamente a permanência de nossos alunos em nossas instituições.
Evasão da Graduação Presencial

Consolidada
12,1%
9,2% 9,6%
5,9% 7,0% 6,1%
4,8% 5,7%
10,6%
7,1%
3,7% 5,9%
5,9%
3T20 3T21 4T20 4T21 1T21 1T22 2T21 2T22 Total
Unidades integradas

Ânima Core
∆1S22/ ∆2T22/
1S22 1S21 2T22 2T21
1S21 2T21
Receita Líquida (R$ milhões) 1.154,4 740,4 55,9% 567,8 431,1 31,7%
Ensino Acadêmico 1.099,0 696,6 57,8% 540,6 405,1 33,4%
Lifelong Learning B2B 18,2 13,8 32,2% 10,5 9,0 16,8%
Base de Alunos (em milhares) 261,8 196,7 33,1% 252,7 288,5 -12,4%
Ensino Acadêmico 234,3 170,1 37,8% 226,7 251,6 -9,9%
Ticket Líquido (R$ / mês) 735 627 17,2% 749 665 12,6%
Lifelong Learning 225 189 19,5% 214 197 8,3%
Ânima Core: Ensino Acadêmico: graduação presencial (exceto cursos de medicina), pós-graduação stricto sensu e ensino básico e técnico.
Lifelong Learning: pós-graduação presencial, HSM, SingularityU, HSMu e Ebradi.
No primeiro semestre do ano, registramos uma base média de alunos do Ensino Acadêmico nos cursos da Ânima
Core de 234,3 mil alunos, crescimento de 37,8% em relação ao mesmo semestre do ano anterior, em função da
integração realizada em 2021, no último mês do semestre. Um ano após essa integração registramos uma
relevante evolução no ticket do Ensino Acadêmico de 14,5% no semestre, resultado do importante movimento
para refletir no ticket das unidades em integração junho/21 a patamares mais alinhados com a qualidade de
ensino em nossas marcas.
Ticket Ensino Acadêmico
Integradas
Total
847 3,7% 879 Unidades em integração
14,5% 782
683 29,2% 683
529
1S21 1S22 1S21 1S22 1S21 1S22
Conforme se visualiza no gráfico acima, esse foi um movimento relevante ao longo do último ano, dado o efeito
de tickets pressionados em ciclos anteriores de captação, identificado nas unidades em integração junho/21. A
partir desse reposicionamento, que ainda continua no processo de implementação, foi possível gerar uma
expressiva evolução do ticket médio das unidades em integração junho/21 (+29,2% vs. 2T21). No médio prazo,
visualizamos uma tendência das unidades integradas e em integração apresentarem maior convergência no ticket
consolidado. Tal convergência ocorre no médio prazo pois o ciclo no setor educacional é longo dadas as
características de entrada e formatura de nossos alunos - é necessário um amadurecimento desses movimentos
até que seja possível identificar o completo efeito em toda a base de alunos.
No Lifelong Learning, para uma melhor compreensão, apresentamos uma subdivisão entre o produto direcionado
ao nosso core, ou seja, aos alunos e à frente que opera em uma área mais relacionada ao segmento corporativo.
Assim, com a estratégia de digitalizarmos mais o conteúdo relacionado à pós-graduação lato sensu, visando
atender de uma forma melhor a um profissional em seu cotidiano de trabalho, estamos observando um processo
de migração da pós-graduação presencial para a pós-graduação digital, o que explica a redução da base de

alunos no semestre nessa unidade de negócio e ainda deve ser observada ao longo dos próximos semestres. Tal
fator também influencia no ticket, devido ao modelo de negócio distinto, e quando diferenciamos as bases, a
relevância de um ticket presencial se destaca.
Ao avaliarmos os negócios relacionados ao Lifelong Learning corporativo, vemos que a Receita Líquida no
semestre cresceu 32,2%, explicada pelo retorno mais intenso das atividades da HSM, reunindo iniciativas
principalmente de eventos da SingularityU.
Com isso, a Receita Líquida do Ânima Core no primeiro semestre foi de R$ 1.154,4 milhões, crescimento que é
resultado da nossa estratégia de aquisição somado ao reposicionamento de nossas marcas à tese de ensino de
qualidade que defendemos e entregamos diariamente, desde nossa fundação.
Fluxo da Graduação ∆2T22/

2T21 3T21 4T21 1T22 2T22
Presencial Ânima Core 2T21
Base Anterior 125.158 247.638 239.722 232.890 239.282 91,2%
Formaturas - (17.548) - (28.846) - n.a
Evasão (7.392) (24.345) - 14.801 (29.035) (15.269) 106,6%
% Evasão -5,9% -9,8% -6,2% -12,5% -6,4% -0,5pp
Entradas - 33.977 7.969 64.273 - n.a
Aquisições 129.872 - - - - -100,0%
Base Atual 247.638 239.722 232.890 239.282 224.013 -9,5%
Na graduação presencial do Ânima Core, registramos evasão de 6,4%, 0,5pp maior do que no 2T21. Observamos
uma tendência de retomada dos patamares de evasão aos níveis anteriores à integração no 2T21 após o primeiro
ano da integração e adequação das práticas de retenção e cobrança utilizadas a partir da integração. Se
considerarmos apenas as unidades integradas, registramos evasão de 6,2% (0,3pp vs. 2T21)
Ensino Digital
∆1S22/ ∆2T22/
1S22 1S21 2T22 2T21
1S21 2T21
Receita Líquida (R$ milhões) 127,4 23,3 446,8% 72,1 19,5 270,0%
Ticket Líquido (R$ / mês) 177 179 -0,9% 188 180 4,5%
Lifelong Learning 126 145 -13,5% 126 144 -12,6%
Ensino Acadêmico: graduação do Ensino Digital.
Lifelong Learning: Pós-graduação Digital.
Desde a integração de junho de 2021, o Ensino Digital passou a ter uma base relevante em nosso Ecossistema e
que segue em seu movimento de expansão, apresentando crescimento do número de alunos ao longo do último
ano. Assim, no segundo trimestre os alunos da graduação do Ensino Digital representam 27,8% do total de alunos
(18,3% ao final do 2T21), com uma base de 91,5 mil alunos e crescimento de 55,9% em relação ao ano anterior.
Essa escala reforça a oportunidade de fortalecermos a oferta de cursos dentro da proposta híbrida flexível, com
papel relevante para entrada de novos alunos ao nosso Ecossistema.

No Ensino Digital percebemos de forma ainda mais acentuada o impacto na comparação do 1S22 com o 1S21,
em razão da menor escala da modalidade até a integração das unidades em junho/2021. Assim, as comparações
entre os dois semestres ficam impactada pelo 1S21 contar com apenas um mês do resultado do Ensino Digital.
Assim, para demonstrarmos o ticket semestral fizemos uma ponderação no 1S21, para ter a comparação com o
período de 2022. Com isso, no semestre o ticket registrado foi de R$198, em linha com o ticket do mesmo
semestre do ano anterior.
O Lifelong Learning tem no Ensino Digital uma importante frente de crescimento, principalmente ao
considerarmos o movimento já iniciado de migração da base de alunos de pós-graduação presencial para os
cursos no formato Digital. Assim registramos no trimestre (período diretamente comparável para base de alunos)
um crescimento de 12,2% em relação ao 2T21, com uma base de 36,5 mil alunos.
Com o objetivo de reforçar ainda mais o Lifelong Learning, e criarmos novas formas de entrada em nosso
Ecossistema, estamos dando sequência às atividades de implementação da Vivae, nossa joint-venture com a
nossa parceira Vivo, que oferecerá uma plataforma digital de educação contendo cursos livres e de capacitação
com foco em educação continuada e empregabilidade.
Fluxo da Graduação
3T21 4T21 1T22 2T22
Ensino Digital
Base Anterior 58.711 57.117 75.506 80.072
Formaturas (2.083) - (3.727)
Evasão (16.496) (1.348) (18.781) (5.118)
% Evasão -28,1% -2,4% -24,9% -6,4%
Entradas 16.985 19.737 27.074 16.549
Aquisições - - - -
Base Atual 57.117 75.506 80.072 91.503
A partir desse trimestre, começamos a reportar o acompanhamento do fluxo de entradas, formaturas e a evasão,
também no Ensino Digital. Ressaltamos a sazonalidade existente neste segmento referente aos processos de
evasão, no qual se observa um menor impacto em trimestres pares em contrapartida de proporções bem mais
relevantes nos trimestres ímpares, onde ocorrem os ciclos de rematrícula mais significativos.
Inspirali
∆1S22/ ∆2T22/
1S22 1S21 2T22 2T21
1S21 2T21
Receita Líquida (R$ milhões) 549,5 223,5 145,8% 280,9 127,2 120,8%
Lifelong Learning 14,9 - na 7,7 0,0 na
Lifelong Learning 2,4 - na 2,4 - na
Ticket Líquido (R$ / mês) 6.888 7.142 -3,6% 6.979 6.991 -0,2%
Ensino Acadêmico 8.184 7.142 14,6% 8.264 6.991 18,2%
Lifelong Learning 1.032 - na 1.076 - na
Inspirali: Ensino Acadêmico: graduação do curso de medicina.
Lifelong Learning: Pós-graduação em medicina (IBCMED).

Na Inspirali, vertical que reúne os cursos de medicina, observamos crescimento da base de alunos de 10,4% no
2T22 em relação ao 2T21, somente no Ensino Acadêmico. Este resultado provém do aumento do número de
vagas com o início de operação da unidade de Brumado-BA em 2022, além do trabalho de captação
desenvolvido, conciliado com a expansão de outros campi de escolas médicas recentes que ainda estão em
processo de amadurecimento. Em comparação com o primeiro trimestre observamos um crescimento da base,
devido à entrada de alunos após a divulgação do período de captação dos cursos de medicina, aliada à menor
evasão no trimestre em comparação com o mesmo período do ano anterior.
Fluxo da Graduação Presencial ∆2T22/

Inspirali 2T21 3T21 4T21 1T22 2T22
2T21
Base Anterior 4.840 9.985 9.861 9.927 10.754 122,2%

Formaturas - (220) - (590) - n.a
Evasão (51) (321) (29) (421) (7) -86,3%
% Evasão -1,1% -3,2% -0,3% -4,2% -0,1% 1,0pp
Entradas - 417 95 1.838 272 n.a
Aquisições 5.196 - - - - -100,0%
Base Atual 9.985 9.861 9.927 10.754 11.019 10,4%
Em relação ao ticket, registramos um crescimento de 18,2% no Ensino Acadêmico, em relação ao 2T21, e no

semestre, +14,6% comparado ao 1S21, impactado por adequação do ticket das unidades integradas e o reajuste
da inflação no ano. Com esse efeito, registramos uma Receita Líquida de R$534,6 milhões no 1S22, crescimento
de 139,2% vs. 1S21 devido ao período de comparação de 2021 considerar apenas 1 mês com as unidades em
integração junho/21.
A partir de novembro a Inspirali passou ainda a contar com o IBCMED como importante componente de sua
frente de Lifelong Learning, com cursos de pós-graduação médica, encerrando o trimestre com 2,4 mil alunos e
ticket médio de R$1.032.
Financiamento Estudantil
2021.1 2021.2 2022.1

Captação total
Fies 1.235 1.059 1.396
% da Captação 3,2% 2,5% 2,1%
Financiamento privado 1.807 669 3.595
% da Captação 4,7% 1,6% 5,4%
Total 3.042 1.728 4.991
% da Captação 7,8% 4,1% 7,5%
Base de Alunos
Fies 19.178 17.659 14.747
% da Base de Alunos 7,4% 7,3% 6,3%
Financiamento privado 8.667 8.747 10.508
% da Base de Alunos 3,4% 3,6% 4,5%
Total 27.845 26.406 25.255
% da Base de alunos 10,8% 10,9% 10,7%
*A partir de 2021.1 considera as unidades em integração junho/2021
No primeiro semestre registramos uma base de 10,7% dos alunos utilizando algum tipo de financiamento,
redução de 0,1pp vs. 1S22, quando já temos a base de alunos comparável entre os períodos e, coerente com
nossa estratégia de uma maioria consistente (em torno de 90%) da nossa base de alunos sem qualquer tipo de

financiamento, reafirmando a resiliência de nosso modelo de qualidade. Nesse ano, observamos, conforme
previsto nos trimestres anteriores, aumento no número de alunos utilizando o financiamento privado, registrando
4,5% da base utilizando essa modalidade (+1,1 pp vs. 1S21), resultado de nossa estratégia de parceria com o
Pravaler como principal alternativa ao FIES que, por sua vez, apresentou redução de 1,1 pp vs. 1S21.
A integração das unidades de junho/21, em que identificamos a inexistência estruturada, até então, da oferta de
Pravaler, se configura como uma oportunidade para expansão desta carteira de financiamento privado,
oferecendo alternativas adicionais a mais candidatos e alunos dessas marcas.
Desempenho Financeiro pelas unidades de negócio

Seguindo a premissa de transparência e accountability de termos total convergência entre a nossa comunicação
com o mercado e a forma pela qual organizamos internamente a gestão da Companhia, e dadas as novas
configurações de negócios estabilizadas após a aquisição das unidades em integração junho/21, iniciamos a partir
deste trimestre a reportar nossos resultados em três blocos que representam nossas principais unidades de
negócio: Ânima Core, Ensino Digital e Inspirali.
Nesta visão, devemos destacar que as estratégias relacionadas ao Lifelong Learning, que são de suma
importância para a visão de longo prazo da Companhia, já foram devidamente alocadas de acordo com a unidade
de negócio melhor relacionada ao plano inicial, sendo àquelas ligadas à graduação excluindo a medicina, alocadas
no Ânima Core, às relacionadas a pós-graduação lato sensu digital, alocadas no Ensino Digital, tal como as frentes
objetivadas na construção da consolidação do Ecossistema voltado para a educação médica incluídas na Inspirali.
Ânima Core Ensino Digital Inspirali Consolidado

R$ milhões ∆1S22/ ∆1S22/ ∆1S22/ ∆1S22/
1S22 1S21 1S22 1S21 1S22 1S21 1S22 1S21
1S21 1S21 1S21 1S21
Receita Líquida 1.154,4 740,4 55,9% 108,9 21,7 - 549,5 223,5 145,8% 1.812,9 985,6 83,9%
Lucro Bruto 699,5 444,0 57,5% 102,8 18,9 - 418,7 163,2 156,6% 1.221,0 626,1 95,0%
Margem Bruta 60,6% 60,0% 0,6pp 94,4% n.a. - 76,2% 73,0% 3,2pp 67,4% 63,5% 3,8pp
Resultado Operacional 471,2 268,3 75,6% 23,4 10,2 - 327,8 133,9 144,8% 822,4 412,4 99,4%
Margem Operacional 40,8% 36,2% 4,6pp 21,4% n.a. - 59,7% 59,9% -0,2pp 45,4% 41,8% 3,5pp
Ânima Core Ensino Digital Inspirali Consolidado

R$ milhões ∆2T22/ ∆2T22/ ∆2T22/ ∆2T22/
2T22 2T21 2T22 2T21 2T22 2T21 2T22 2T21
2T21 2T21 2T21 2T21
Receita Líquida 567,8 431,0 31,7% 61,7 18,6 - 280,9 127,2 120,8% 910,5 576,9 57,8%
Lucro Bruto 310,5 259,7 19,6% 57,7 17,0 - 201,8 88,2 128,8% 570,0 364,9 56,2%
Margem Bruta 54,7% 60,2% -5,6pp 93,5% n.a. - 71,8% 69,3% 2,5pp 62,6% 63,2% -0,6pp
Resultado Operacional 214,5 150,4 42,7% 12,2 8,7 - 154,7 68,3 126,5% 381,4 227,4 67,8%
Margem Operacional 37,8% 34,8% 3,0pp 19,7% n.a. - 55,1% 53,7% 1,4pp 41,9% 39,4% 2,5pp
Ao analisarmos o resultado consolidado no 2T22, precisamos primeiramente relembrar que a aquisição dos ativos
da Laureate Brasil se concretizou em junho/21 e, portanto, foi contabilizado apenas um mês desses ativos no
1S21. Mesmo assim, conseguimos identificar evoluções consistentes nas margens apresentadas acima.
A Receita Líquida consolidada atingiu R$1,8 bilhão em 1S22, com crescimento de 83,9%, impulsionada pelas
aquisições e crescimento de ticket. No 2T22, a Receita Líquida consolidada foi de R$910,5 milhões, crescimento
de 57,8% frente ao mesmo período do ano anterior. Ao compreendermos o crescimento reportados, podemos
destacar a relevância das unidades de negócio estratégicas e de forte expansão: a Ânima Core, representando
64% da Receita Líquida, o Ensino Digital, continuando seu forte movimento de escala com 6% de
representatividade, e a Inspirali, nossa vertical de medicina, que corresponde a 30% da Receita Líquida no 1S22.
A Margem Bruta consolidada do 1S22 atingiu 67,4%, uma melhora de 3,8pp em relação ao 1S21, com destaque
para ganhos de eficiência acadêmica do nosso modelo E2A, principalmente nas unidades integradas, conforme

já destacávamos previamente, enquanto o Resultado Operacional Consolidado apresentou melhora de 3,5pp
frente ao mesmo período do ano anterior, alcançando 45,4%. Para estas duas rubricas, apresentaremos maiores
detalhes em seção específica apresentada ao longo deste release.
Ânima Core
Reportamos uma Receita Líquida de R$1,2 bilhão no 1S22 (+55,9% vs. 1S21) no Ânima Core. Tal movimento pode
ser explicado, como apresentado anteriormente, pela expansão no ticket acima da inflação e com resultados
positivos das iniciativas de retenção. Como não apresentamos captação no 2T, os efeitos na Receita Líquida no
trimestre são praticamente afetados pela evasão após término da captação no primeiro semestre. Com isso
fechamos o 2T22 com uma Receita Líquida de R$567,8 milhões (+31,7% vs. 2T21).
A margem bruta evoluiu 0,6pp no 1S22 vs. 1S21, atingindo 60,6%, com os ganhos de eficiência do E2A e do
intenso uso de tecnologia mais do que compensando os efeitos relacionados à volta de aulas presenciais. No
2T22, por questões da distribuição da sazonalidade dado o novo patamar da Companhia e distribuição no
território nacional em que uma vez que educação é um setor impactado por discrepâncias regionais, tivemos
(como já falado ao longo do 1T22), parte dos resultados nesta margem minimizados. Mesmo assim, apresentamos
uma expansão do Lucro Bruto atingindo R$310,5 milhões e uma margem bruta de 54,7% (-5,6pp vs 2T21).
Apesar do menor número de alunos, e a equalização de metodologia de PDD com as unidades em integração
junho/21, que viemos destacando nos trimestres anteriores, e que continua a impactar a margem operacional,
apresentamos capturas de sinergias significativas que conseguiram ampliar os ganhos realizados no Resultado
Operacional desta unidade de negócio. Assim, fechamos o 1S22 alcançando a marca de R$471,2 milhões e
margem de 40,8% (+4,6pp vs 1S21). No 2T22, apresentamos expansão de 3,0pp comparado o mesmo período
do ano anterior.
Ensino Digital
Para compreendermos melhor o Ensino Digital, devemos destacar que era uma unidade de negócio de menor
representatividade antes da integração de junho/21. Portanto, no 1S21 temos um legado EAD pouco
representativo e apenas um mês contabilizado da aquisição das unidades em integração junho/21. Além disso,
no ano passado, custos corporativos não era alocados no negócio, fazendo com que o resultado operacional não
fosse comparável.
Feito este preâmbulo, reportamos uma Receita Líquida de R$108,9 milhões no 1S22, tal como R$61,7 milhões
destes realizados ao longo do 2T22. Essa expansão de Receita Líquida está diretamente relacionada à estratégia
desta unidade de negócio que apresenta forte expansão da base de alunos, uma vez que o ticket médio líquido
destas unidades tende a ser estável, diferentemente do que podemos perceber nas unidades de negócio
presenciais.
Pelo modelo de negócio apresentado pelo Ensino Digital, temos uma situação de pequena relevância dos custos
anteriores à margem bruta, uma vez que os custos são mais relacionados a gastos referentes a tutores, além de
materiais gráficos que dão suporte para operacionalização e que, por sua vez, são fortemente diluídos de acordo
com a escala alcançada. Com isso, a margem bruta atingiu 94,4% no 1S22 e 93,5% no 2T22.
Os principais gastos inerentes ao G&A se referem à manutenção e licenças de softwares, essenciais para que a
plataforma seja bem-sucedida, além das despesas de pessoal, relacionadas à equipe dedicada a esse modelo de
negócio. Outro gasto relevante para o Ensino Digital está relacionado a Publicidade e Propaganda, em que pelo
modelo existente no mercado, maiores investimentos são necessários nesta linha. A PDD também apresenta
estruturalmente níveis superiores ao comparado com o modelo presencial. Também estamos evoluindo em nosso
modelo de cobrança para sermos mais assertivos na recuperação de mensalidades em atraso e continuidade do
sonho do ensino superior para o maior número de estudantes. Assim, apresentamos um Resultado Operacional
de R$23,4 milhões no 1S22 e uma margem de 21,4%.

Importante destacar que apesar de ainda apresentar margem operacional abaixo das demais unidades de
negócio (21,4% vs. 40,8% do Core presencial), o crescimento muito relevante de 40% na base de alunos (2T22
vs. 2T21) e o consequente ganho de escala, particularmente forte no Ensino Digital, mostra o potencial de
crescente atratividade da criação de valor deste bloco em nosso negócio.
Inspirali
Conforme já observado nos trimestres anteriores, a Inspirali vem dando sequência ao robusto crescimento na
sua base de alunos, seja por conta das aquisições realizadas seja pelo amadurecimento dos cursos de medicina
abertos ou com aumento de vagas há menos de 6 anos. Esse crescimento da base de alunos é acompanhado
por uma saudável e consistente evolução do ticket líquido, o que demonstra, por sua vez, a força e resiliência de
nossas marcas, além da privilegiada posição geográfica de nossos cursos de medicina. Dessa forma, no 1S22
alcançamos uma Receita Líquida de R$549,5 milhões, 145,8% superior ao 1S21. Já no 2T22 a Receita Líquida
representou R$280,9 milhões.
Com um Lucro Bruto de R$418,7 milhões, a Inspirali reportou uma margem bruta de 76,2% no 1S22, superior em
3,2pp em relação ao mesmo período do ano anterior. Vale ressaltar que oito de nossas catorze escolas médicas
estão em fase de maturação. À medida em que os cursos avançam, é esperada uma certa acomodação na
margem operacional, já que os últimos anos cursos são impactados por maiores níveis de gastos com campos
de práticas e estágios, que também precisam ter um menor número de alunos por turma (ou seja, maior custo
docente de professores e preceptores por aluno). No 2T22 o Lucro Bruto foi de R$201,8 milhões e margem bruta
de 71,8%, superior em 2,5pp frente ao mesmo período do ano anterior.
Já o Resultado Operacional finalizou o 1S22 com margem praticamente estável de 59,7%, alcançando um
montante de R$327,8 milhões. Os ganhos de margem bruta foram compensados por maiores despesas
relacionadas à estruturação e reforço de governança que estamos implementando nesta unidade de negócio por
conta da entrada do nosso novo sócio, DNA Capital. Continuaremos apresentando esta tendência de acordo com
o amadurecimento da Inspirali. No 2T22 alcançamos um Resultado Operacional de R$154,7 milhões, com uma
margem de 55,1%, superior em 1,4pp vs. 2T21.
Desempenho Financeiro Consolidado

LUCRO E MARGEM BRUTA
1S22 %AV 1S21 %AV 2T22 %AV 2T21 %AV
Receita Líquida 1.812,9 100,0% 985,6 100,0% 83,9% 910,5 100,0% 576,9 100,0% 57,8%
Total de Custos (591,9) -32,6% (359,5) -36,5% 64,6% (340,5) -37,4% (212,0) -36,8% 60,6%
Pessoal (425,2) -23,5% (283,8) -28,8% 49,8% (246,1) -27,0% (166,3) -28,8% 48,0%
Serviços de Terceiros (53,9) -3,0% (31,7) -3,2% 69,8% (29,1) -3,2% (19,3) -3,3% 51,1%
Aluguel & Ocupação (41,7) -2,3% (18,5) -1,9% 125,3% (21,4) -2,3% (11,0) -1,9% 94,4%
Outras (71,0) -3,9% (25,5) -2,6% 178,6% (43,9) -4,8% (15,4) -2,7% 183,9%
Lucro Bruto (excl Depreciação e Amortização) 1.221,0 626,1 95,0% 570,0 364,9 56,2%
Margem Bruta 67,4% 63,5% 3,8pp 62,6% 63,2% -0,6pp
O Lucro Bruto cresceu 95,0% no 1S22 em relação ao 1S21 e alcançou R$1,2 bilhão. A Margem Bruta atingiu
67,4%, aumento de eficiência de +3,8pp, sendo impulsionada principalmente pelos ganhos oriundos do modelo
acadêmico E2A e efeito mix resultante da maior representatividade de Medicina e Ensino Digital nos resultados,
segmentos que apresentam Margem Bruta mais elevada em comparação ao Ânima Core.
Os custos com Serviços de Terceiros em relação à receita líquida do 1S22 se beneficiam do ganho de escala após
a aquisição transformacional do ano passado, e apresentaram melhoria de +0,2pp em relação ao 1S21. Aluguel
e ocupação, por sua vez, foram impactados pelo retorno das atividades presenciais, variando -0,4pp.

Já quando avaliamos a alínea realizada referente a outros custos percebemos pressões que podem ser agrupadas
em dois clusters: o primeiro (como descrito acima) também decorrente do retorno presencial aos campi, que
impactaram contas de material de consumo, bolsas de pesquisa, e deslocamentos. Tivemos também aumento
dos convênios e parcerias – relacionadas principalmente com a maior participação dos cursos de medicina
(Inspirali) e outros cursos da saúde decorrentes de aulas práticas em hospitais e postos de saúde. Estes tiveram
um impacto de -0,7pp específico nessa linha. O outro cluster está ligado ao processo de evolução da alocação
adequada de custos diretos relacionados a cada curso que viemos implementando nas unidades em integração
junho/21. Com isso, no 2T22, conseguimos fazer uma alocação direta de custos por curso, que beneficiou o G&A,
mas trouxe maior assertividade à adequada alocação de custos e despesas entre linhas.
RESULTADO E MARGEM OPERACIONAL CONSOLIDADOS

1S22 %AV 1S21 %AV 2T22 %AV 2T21 %AV
Lucro Bruto (excl Depreciação e Amortização) 1.221,0 67,4% 626,1 63,5% 95,0% 570,0 62,6% 364,9 63,2% 56,2%
Despesas Comerciais (204,4) -11,3% (105,9) -10,7% 93,1% (95,3) -10,5% (69,2) -12,0% 37,6%
PDD (120,9) -6,7% (62,3) -6,3% 94,2% (65,2) -7,2% (46,8) -8,1% n.a.
Marketing (83,5) -4,6% (43,6) -4,4% 91,5% (30,0) -3,3% (22,4) -3,9% 33,8%
Despesas Gerais & Administrativas (221,0) -12,2% (109,7) -11,1% 101,5% (110,4) -12,1% (71,0) -12,3% 55,5%
Pessoal (155,7) -8,6% (75,8) -7,7% 105,4% (83,1) -9,1% (44,8) -7,8% 85,8%
Serviços de Terceiros (44,1) -2,4% (25,6) -2,6% 71,9% (18,9) -2,1% (20,5) -3,5% -7,7%
Aluguel & Ocupação (1,3) -0,1% (1,0) -0,1% 30,4% 0,5 0,1% (0,5) -0,1% n.a.
Outras (20,0) -1,1% (7,3) -0,7% 174,6% (8,9) -1,0% (5,3) -0,9% 68,6%
Outras Receitas (Despesas) Operacionais 14,9 0,8% (3,7) -0,4% n.a. 10,4 1,1% (0,6) -0,1% n.a.
Provisões 4,8 0,3% (4,6) -0,5% n.a. 2,5 0,3% (2,3) -0,4% n.a.
Impostos & Taxas (2,5) -0,1% (4,4) -0,4% -43,4% (0,2) 0,0% (2,7) -0,5% -91,9%
Outras receitas operacionais 12,6 0,7% 5,2 0,5% 140,8% 8,2 0,9% 4,4 0,8% 83,7%
Resultado Multa, Juros s/ Mensalidade 11,9 0,7% 5,7 0,6% 110,7% 6,6 0,7% 3,3 0,6% 101,4%
O Resultado Operacional cresceu 99,4% no 1S22 em relação ao 1S21 e alcançou R$822,4 milhões, com uma
margem de 45,4%, ganho de 3,5pp que fluiu da melhora de Margem Bruta.
Conforme informado anteriormente, a PDD foi impactada pela mudança de metodologia, que é mais
conservadora nos percentuais de provisão, mas por outro lado tende a ser menos sazonal, já que é amenizada
por uma recuperação mais eficiente herdada da aquisição transformacional. Neste trimestre especificamente, o
processo conhecido como “efeito vagão”, foi implementado nas unidades integradas. Isto significa, que a data do
título em aberto mais antigo de um determinado aluno se torna o novo parâmetro para que seja aplicado o
percentual de provisão para todos os títulos de responsabilidade daquele aluno. Isso finaliza o processo de
harmonização das metodologias de PDD e gerou um impacto negativo no 2T22 de R$26,0 milhões. Mesmo com
esse efeito, a pressão apresentada na PDD foi de -0,4pp em relação à Receita Líquida no 1S22 vs. 1S21. No 2T22
vs. 2T21, já reportamos uma melhora de 0,9pp, representativa dos primeiros efeitos da implementação do novo
modelo de gestão de inadimplência, oriundo das unidades em integração junho/21, em toda a Companhia.
As despesas de Marketing em relação à Receita Líquida apresentam relativa estabilidade e variaram -0,2pp,
principalmente pelo crescimento de representatividade do EAD, que é muito mais intensivo nas despesas de
marketing em relação à receita líquida do que os demais segmentos.
As Despesas Gerais & Administrativas em relação a Receita Líquida variaram -1,1pp, impactadas principalmente
pela estruturação para suportar o crescimento da Inspirali, nossa vertical de Medicina, e o Ensino Digital. Vale
destacar, como observado na seção referente ao desempenho financeiro do Ensino Digital, que essa unidade de
negócio possui uma margem bruta elevada, decorrente de uma maior eficiência operacional no custo docente,
mas com maiores gastos com pessoal com a finalidade de sustentação da operação. Observamos oportunidades
de maiores diluições nas despesas à medida que esses segmentos percorrem sua curva de maturação.

Finalmente, as Outras Receitas Operacionais em relação a Receita Líquida apresentaram um ganho de +1,2pp no
1S22 frente ao 1S21, devido ao impacto positivo de contingências jurídicas que tiveram desfecho favorável e o
retorno presencial aos campi, que, se por um lado, recompõe alguns custos e despesas, por outro também
permite maior geração de receitas ligadas a atividades extracurriculares, como Hospitais Veterinários, e centros
de atendimentos comunitários, além de sublocações de espaços para cantinas e atividades de terceiros.
SINERGIAS
O Escritório de Transformação e Integrações (ETI), área formada após a aquisição das unidades em integração
de junho/21, além de ter planejado a integração, monitora continuamente o processo de integração para garantir
as capturas de sinergias anunciadas, que correspondem a um incremento de EBITDA de R$350 milhões
deflacionados até o quinto ano de integração.
Incremento de EBITDA Captura após os 13 primeiros EBITDA Recorrente

esperado pela integração meses de integração Incremental
R$350 milhões R$176,5 milhões R$236,3 milhões

(deflacionado) *entre junho/21 e junho/22
Após treze meses de integração findados em junho de 2022, identificamos a captura de sinergias no montante
acumulado de R$176,5 milhões, sendo o valor recorrente incremental desse montante já capturado de R$236,3
milhões. A atualização desse valor recorrente incremental se deve principalmente a inciativas de Real Estate,
como otimização da ocupação de espaços e renegociação de valores por m².
EBITDA E EBITDA AJUSTADO CONSOLIDADOS

1S22 %AV 1S21 %AV 2T22 %AV 2T21 %AV
Lucro Bruto 1.221,0 67,4% 626,1 63,5% 95,0% 570,0 62,6% 364,9 63,2% 56,2%
Despesas Operacionais (410,6) -22,6% (219,3) -22,3% 87,2% (195,2) -21,4% (140,8) -24,4% 38,7%
Despesas Corporativas (210,8) -11,6% (113,2) -11,5% 86,3% (108,9) -12,0% (67,3) -11,7% 61,8%
EBITDA Ajustado 611,7 299,3 104,4% 272,6 160,1 70,3%
Margem EBITDA Ajustado 33,7% 30,4% 3,4pp 29,9% 27,8% 2,2pp
(-) Resultado Multa, Juros s/ Mensalidade (11,9) -0,7% (5,7) -0,6% 110,7% (6,6) -0,7% (3,3) -0,6% 101,4%
(-) Itens não-recorrentes (15,5) -0,9% (22,2) -2,2% -30,2% (14,7) -1,6% (15,8) -2,7% -6,9%
EBITDA 584,3 271,5 115,2% 251,2 141,0 78,2%
Margem EBITDA 32,2% 27,5% 4,7pp 27,6% 24,4% 3,2pp
O EBITDA Ajustado cresceu 104,4% no 1S22 em relação ao 1S21, atingindo R$611,7 milhões, enquanto a margem
EBITDA ajustada expandiu-se em 3,4pp no mesmo período e alcançou 33,7%. A consistência da evolução é mais
perceptível no Resultado Operacional, influenciadas desde o Lucro Bruto, uma vez que com finalidade de ganhos
de eficiência parte das atividades são centralizadas. Assim, apesar de apresentarmos evolução neste indicador,
quando avaliamos as Despesas Corporativas de forma isolada, apresentamos uma certa estabilidade em relação
à Receita Líquida no 1S22.

Importante ressaltar, contudo, que as sinergias nas Despesas Corporativas devem ficar mais evidentes no final
de 2022 e com sua respectiva diluição frente à Receita Líquida em 2023. Isto porque, conforme viemos
descrevendo desde a aquisição das unidades em integração de junho/21 (e conforme comentado anteriormente
na Mensagem da Administração), o ano de 2022 está sendo o período crucial para adquirimos maior eficiência
corporativa, dado o roadmap do processo de integração sistêmica, em que unificamos nossos sistemas
acadêmicos e financeiros de forma a possibilitar uma gestão mais centralizada e automatizada. Com a conclusão
dessa integração, que culminará também em uma revisão de processos, nos tornaremos ainda mais aptos a
termos uma gestão mais eficiente no próximo ano.
RESULTADO FINANCEIRO

1S22 1S21 2T22 2T21
(+) Receita Financeira 64,3 54,0 19,0% 40,8 41,0 -0,4%

Receita com juros de mensalidades 11,9 5,6 113,2% 6,6 3,2 105,4%
Receita com aplicações financeiras 45,2 39,7 13,9% 31,5 32,8 -3,9%
Descontos obtidos 4,1 6,5 -36,7% 1,6 4,5 -64,0%
Outras 3,0 2,2 38,5% 1,1 0,5 118,7%
(-) Despesa Financeira (511,8) (163,3) 213,4% (213,3) (116,6) 83,0%
Despesa de comissões e juros com emprestimos¹ (266,5) (68,9) 286,5% (133,1) (63,4) n.a.
Baixa do custo de captação da debenture pré-paga (96,7) 0,0 na 0,0 0,0 n.a.
Despesa de juros com PraValer (15,4) (10,8) 43,1% (14,1) (7,9) 78,9%
Despesa de juros com títulos a pagar (aquisições) (17,4) (22,8) -23,8% (9,1) (10,9) -16,5%
Despesa Financeira de arrendamento (92,0) (53,6) 71,5% (44,9) (29,7) 51,3%
Outros (23,8) (7,2) 232,9% (12,1) (4,6) 159,4%
Resultado Financeiro (447,5) (109,3) 309,5% (172,5) (75,6) 128,2%
Penalty fee pré-pagamento debênture 12,4 0,0 na 0,0 0,0 na
Baixa do custo de captação da debenture pré-paga 84,4 0,0 na 0,0 0,0 na
Resultado Financeiro Ajustado (350,7) (109,3) 221,0% (172,5) (75,6) 128,2%
¹Inclui ganhos e perdas com derivativos referentes aos contratos de empréstimos em moeda estrangeira com swap.
Encerramos o 1S22 com um Resultado Financeiro de -R$350,7 milhões em comparação aos -R$109,3 milhões no
1S21. Esse efeito adicional de R$241,5 milhões está ligado a: i) captação de dívida que permitiu viabilizar a
aquisição transformacional que elevou a escala da Companhia e seu posicionamento competitivo; ii) Aumento da
taxa Selic em 9,0pp no período, subindo de 4,25% em Junho de 2021 para 13,25% em Junho de 2022; iii) Efeitos
contábeis do IFRS16, com a despesa financeira de juros de arrendamentos subindo substancialmente após a
aquisição das unidades em integração junho/21 (que tende a ser amenizada com as otimizações de real estate
que já estão em curso), e; iv) Despesas relacionadas ao pré-pagamento da 2ª série da 3ª emissão de debêntures,
que contextualizaremos na sequência.
No final de março desse ano, resultado dos esforços para redução do custo de dívida da Companhia nesse
cenário mais desafiador macroeconômico, pré-pagamos parte significativa da 2ª série da 3ª emissão de
debêntures no valor de R$2,0 bilhões com custo de CDI+4,75%. Emitimos via Inspirali uma nova debênture de
mesmo valor, mas com custo reduzido para CDI+2,60%, movimento em linha com o anunciado na divulgação do
acordo com a DNA Capital em novembro/21. A conclusão desse movimento possibilitou a assinatura do acordo
definitivo entre Inspirali e DNA e o aporte de R$1,0 bilhão no caixa consolidado da Companhia.
Embora tenhamos capturado ganhos importantes no 2T22 com esse processo de liabilities management, o maior
nível da taxa Selic média no 2T22 versus o 1T22 gerou um impacto adicional de 2,0pp anuais. Este aumento

significativo de taxa incidiu sobre toda a dívida da Companhia, fator que compromete ainda nossas despesas
financeiras, funcionando como trade off do efeito positivo estimado no parágrafo anterior e que nos engaja ainda
mais nos processos de desalavancagem almejados.
No 2T22, reportamos uma Receita Financeira de R$40,8 milhões (-0,4% vs 2T21). Pelas razões já expostas,
tivemos um aumento das despesas financeiras para R$ 213,3 milhões (+83,0% vs 2T21). O impacto relevante da
taxa se deve ao efeito deste aumento na dívida consolidada da Companhia. Além disso vemos também o
aumento das despesas de juros com o Pravaler proveniente de matrículas postergadas para 2T22 e uma
consequente maior utilização deste método de financiamento, como podemos perceber na seção de
Financiamento Estudantil.
LUCRO E MARGEM LÍQUIDOS

1S22 %AV 1S21 %AV 2T22 %AV 2T21 %AV
EBITDA 584,2 32,2% 271,5 27,5% 115,2% 251,2 27,6% 141,0 24,4% 78,2%
Depreciação & Amortização (283,4) -15,6% (127,8) -13,0% 121,7% (139,8) -15,3% (82,7) -14,3% 69,0%
Equivalência Patrimonial (8,6) -0,5% (0,3) 0,0% n.a (4,4) -0,5% (0,6) -0,1% 693,8%
EBIT 292,2 16,1% 143,3 14,5% 103,9% 107,1 11,8% 57,8 10,0% 85,4%
Resultado Financeiro Líquido (447,5) -24,7% (109,3) -11,1% 309,5% (172,5) -18,9% (75,6) -13,1% 128,2%
EBT (155,2) -8,6% 34,1 3,5% -555,6% (65,4) -7,2% (17,8) -3,1% 267,4%
IR & CSLL 26,0 1,4% 22,9 2,3% 13,3% 19,5 2,1% 22,7 3,9% n.a
Lucro Líquido (129,2) -7,1% 57,0 5,8% n.a (45,9) -5,0% 4,9 0,9% -1033,9%
Participação dos acionistas não controladores (42,3) -2,3% (4,1) -0,4% 929,0% (35,5) -3,9% (2,0) -0,3% n.a
Itens não-recorrentes 15,5 0,9% 22,2 2,2% -30,2% 14,7 1,6% 15,8 2,7% -6,9%
Amortização de intangível¹ 86,3 4,8% 28,4 2,9% 203,9% 42,7 4,7% 23,7 4,1% 79,7%
Penalty fee pré-pagamento debênture 12,4 0,7% 0,0 0,0% na 0,0 0,0% 0,0 0,0% na
Baixa do custo de captação da debenture pré-paga 84,4 4,7% 0,0 0,0% na 0,0 0,0% 0,0 0,0% na
Lucro Líquido Ajustado 27,0 103,4 -73,9% (24,0) 42,4 -156,5%
Margem Líquida Ajustada 1,5% 10,5% -9,0pp -2,6% 7,4% -10,0pp
Concluímos o 1S22 com Lucro Líquido Ajustado de R$27,0 milhões e margem líquida de 1,5% (-9,0pp vs. 1S21),
já desconsiderando a amortização dos ativos intangíveis das aquisições que não possuem efeito caixa e os
impactos pontuais da pré-liquidação da debênture pela Ânima realizada no final do 1T22.
O montante de Depreciação & Amortização totalizou -R$283,4 milhões no 1S22, crescimento de 121,7% em
relação ao 1S21, principalmente pelas aquisições no período e pelo impacto adicional das amortizações de ativos
intangíveis do ágio identificado dessas aquisições, principalmente marcas e patentes, carteira de clientes e
softwares. Excluindo esse último impacto, que representaram R$86,3 milhões dos R$120,7 milhões do Intangível
no 1S22, o valor da Depreciação & Amortização seria R$197,1 milhões. No imobilizado tivemos um impacto de
R$57,9 milhões no 1S22 e no Direito de Uso, impacto do IFRS 16, contabilizou R$104,7 milhões.
A queda do Lucro Líquido Ajustado se deve principalmente pelas maiores despesas financeiras, resultado dos
empréstimos para viabilizar a aquisição das unidades em integração junho/21 e posterior subida do CDI para
13,25% até o final do 2T22. A partir deste trimestre, também apresentamos o impacto adicional em relação aos
períodos anteriores da participação de 25% da DNA sobre o Lucro Líquido da Inspirali, conforme Fato Relevante
divulgado em 31 de março de 2022.

CAIXA E ENDIVIDAMENTO LÍQUIDO
R$ milhões
JUN 22 MAR 22 JUN 21
(exceto em %)
(+) Total de Disponibilidades 1.214,6 1.401,3 638,0

Caixa 146,2 229,1 141,2
Aplicações Financeiras 1.068,3 1.172,2 496,8
(-) Total de Empréstimos e Financiamentos ¹ 3.572,1 3.571,0 3.534,8
Curto prazo 924,3 399,8 566,3
Longo prazo 2.647,9 3.171,2 2.968,5
(=) Disponibilidade (Dívida) Líquida ² (2.357,6) (2.169,7) (2.896,8)
(-) Outras Obrigações de Curto e Longo Prazo Ajustadas 283,3 322,4 323,2
Outras Obrigações de Curto e Longo Prazo 435,3 384,8 539,8
Outras obrigações (Earn outs e Opções de Compra) (84,0) 0,0 (164,4)
Outras obrigações (bolsas Proies) (68,0) (62,4) (52,1)
(=) Disponibilidade (Dívida) Líquida Ajustada excl. IFRS-16 ³ (2.640,9) (2.492,1) (3.220,0)
(-) Passivo Arrendamentos (IFRS-16) 1.519,0 1.579,8 1.416,4
Curto prazo 175,9 179,1 148,1
Longo prazo 1.343,1 1.400,8 1.268,3
(=) Disponibilidade (Dívida) Líquida Ajustada incl. IFRS-16 ³ (4.159,9) (4.071,9) (4.636,4)
1
Valor líquido ajusto pelo swap.
2
Disponibilidade considerando apenas as obrigações bancárias.
³
Disponibilidade considerando todas as obrigações de curto e longo prazos relacionadas ao pagamento de parcelamentos tributários e às aquisições, excluindo
earn outs e Bolsas Proies
Concluimos o 2T22 com um total de disponibilidades de caixa e aplicações financeiras de R$1.214,6 milhões ante
R$1.401,3 milhões no 1T22. Destaque para a forte geração de caixa livre da Companhia, que atingiu R$360,9
milhões no 1S22, fortalecendo nossa confiança nos movimentos estratégicos realizados e na expansão de
resutados da Companhia.
Além deste movimento, no 1T22 ainda tivemos o impacto positivo de R$1,0 bilhão referente a aliança estratégica
fechada com a DNA Capital que teve seu closing no dia 31 de março, sendo importante movimento para a
estratégia de aumento da relevância da nossa vertical de medicina, Inspirali, e que por consequente nos deixa
em uma posição mais confortável em termos de alavancagem.
No que se refere ao total de empréstimos e financiamentos, finalizamos o 2T22 com R$3.572,1 milhões, ficando
praticamente estável quando comparamos ao 1T22. As outras obrigações de curto e longo prazo, representadas
principalmente pelos títulos a pagar relacionados às aquisições, totalizaram R$435,3 milhões. A partir do 2T22,
começamos a contabilizar a opção de compra da participação restante da IBCMED no valor de R$84 milhões,
sem efeito caixa. Adicionalmente, apresentamos os compromissos referentes ao cumprimento do PROIES da
Unisul, programa de parcelamento de tributos que teve a adesão da Fundação Unisul (antiga mantenedora) e
significa uma obrigação de concessão de bolsas sem efeito caixa (R$68,0 milhões). Vemos um leve aumento
nessas contas justificado por atualizações monetárias que impactam estes títulos, em sua maioria indexados pela
inflação.

Excluindo o efeito do IFRS-16, conforme pactuado nos contratos que representam nossas dívidas, encerramos o
trimestre com uma dívida líquida de R$2.640,9 milhões, representando um Endividamento Líquido / EBITDA
Ajustado dos últimos 12 meses equivalente a 3,4x no 2T22, estável em relação ao 1T22.
Mantemos como nossa pauta prioritária a aceleração do processo de desalavancagem, bem como nossa
dedicação ao aprofundamento de estratégias de liabilities management, nos mantendo fortemente
comprometidos com o tema. Seguimos confiantes em nossas estratégias de sustentação do crescimento de longo
prazo, bem como do aumento da geração de valor propiciado pela Companhia.
CONTAS A RECEBER E PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO (PMR)
∆2T22/
Total 2T22 1T22 4T21 3T21 2T21
2T21
Contas a Receber Líquido 781,9 730,1 659,9 692,3 669,6 112,3

a vencer 493,3 481,2 408,3 358,7 390,4 102,9
até 180 d 194,1 160,0 179,7 174,7 205,6 (11,6)
de 181 a 360 d 47,8 49,3 36,4 77,1 49,6 (1,8)
de 361 a 720 d 46,7 39,6 35,5 81,8 24,0 22,7
Encerramos o 2T22 com saldo de Contas a Receber Líquido de R$781,9 milhões, aumento de R$51,7 milhões em
relação ao 1T22, pela sazonalidade trimestral, e aumento de R$112,3 milhões em relação ao 2T21, por conta das
aquisições. A concentração nos valores a vencer de mensalidades no 2T22 ficou em 63,1% vs. 58,3% no 2T21,
enquanto os valores vencidos até 180 dias ficaram em 24,8% vs. 30,7% no 2T21.
(em R$ milhões)
∆2T22/
Total 2T22 1T22 4T21 3T21 2T21
2T21
Receita Líquida Acumulada 1.812,9 902,4 2.650,8 1.802,3 1.001,9 810,9
PMR (Dias) 78 73 71 74 73 5
∆2T22/
FIES 2T22 1T22 4T21 3T21 2T21
2T21
Receita Líquida Acumulada 116,9 53,8 206,8 131,8 74,4 42,5
PMR (Dias) 173 149 148 147 112 61
∆2T22/
Não FIES 2T22 1T22 4T21 3T21 2T21
2T21
Receita Líquida Acumulada 1.629,3 808,4 2.283,4 1.580,6 877,9 751,5
PMR (Dias) 67 64 60 64 62 6
∆2T22/
Lifelong Learning 2T22 1T22 4T21 3T21 2T21
2T21
Contas a Receber Líquido 59,2 64,1 73,2 70,9 102,1 (42,9)
Receita Líquida Acumulada 66,6 40,1 160,6 89,9 49,7 16,9
PMR (Dias) 160 175 126 161 217 (57)
O PMR (prazo médio de recebimento) total do 2T22 teve aumento de 5 dias em relação ao mesmo período do
ano anterior. No segmento Não FIES, que corresponde a graduação excluindo o FIES, notamos um aumento de
6 dias, relacionado principalmente a um maior número de alunos usando financiamento privado. No segmento
FIES, houve aumento de 61 dias, que foi parcialmente compensado pela melhora de 57 dias no segmento de
Lifelong Learning, em especial na modalidade online.

FLUXO DE CAIXA
R$ milhões 1S22 1S21 2T22 2T21

Resultado Líquido (129,2) 57,1 (45,9) 5,0
Depreciação & Amortização 178,9 79,2 89,7 53,1
Receita / Despesa com juros e atualização monetária 370,5 69,1 142,5 50,9
Despesa de ajuste a valor presente sobre arrendamentos 92,1 53,6 45,1 29,7
Provisão para riscos trabalhistas, tributário e civeis 1,1 10,6 (8,9) 8,1
Amortização direito de uso
99,3 48,3 47,8 29,7
Outros ajustes ao resultado líquido (5,0) (18,9) (1,9) (21,5)
Geração de Caixa Operacional 607,6 298,9 268,4 154,9
Δ Contas a receber/PDD (170,3) (43,3) (67,4) (34,9)
Δ Outros ativos/passivos 22,5 8,7 (31,9) 9,0
Variação de capital de giro (147,8) (34,6) (99,3) (25,8)
Geração de Caixa Livre antes CAPEX 459,8 264,3 169,1 129,0
CAPEX - Imobilizado e Intangível (98,9) (83,0) (55,7) (44,8)
Desinvestimento em imóveis - 62,9 - 62,9
Geração de Caixa Livre 360,9 244,2 113,4 147,1
Atividades de Financiamento 454,6 2.295,2 (282,2) 2.362,8
Aumento de Capital (0,0) (1,9) - (0,5)
Ações em tesouraria (116,2) - (17,9) -
Aquisições - (3.177,3) - (3.094,8)
Caixa líquido (aplicado) Gerado nas Atividades de Financiamento 338,4 (884,0) (300,1) (732,4)
Aumento (redução) líquido(a) no caixa /equivalentes 699,3 (639,8) (186,7) (585,4)
Caixa e Aplicações Financeiras no início do período 515,3 1.277,9 1.401,3 1.223,4
Caixa e Aplicações Financeiras no fim do período 1.214,6 638,0 1.214,6 638,0
A Geração de Caixa Operacional do 1S22 totalizou R$607,6 milhões, aumento de R$308,7 milhões em relação
aos R$298,9 milhões do 1S21 e registrando uma conversão do EBITDA Ajustado de 99,3%. Incluindo os
pagamentos de arrendamentos, a Geração de Caixa Operacional foi R$434,2 milhões, aumento de R$135,3
milhões em relação ao 1S21 e com conversão de EBITDA ajustado ex-IFRS16 em caixa em 99,1%.
A Geração de Caixa Livre totalizou R$360,9 milhões no 1S22 (conversão de EBITDA ajustado em caixa de 59,0%),
um aumento de R$179,6 milhões em relação ao 1S21, excluindo os desinvestimento em imóveis, refletindo maior
eficiência com as sinergias capturadas, diluição do CAPEX com ganho de escala e mais uma vez ratificando nossa
sólida capacidade de execução. Incluindo os pagamentos de arrendamentos, a Geração de Caixa Livre do 1S22
foi de R$187,5 milhões, com conversão de EBITDA ajustado ex-IFRS16 em caixa de 42,8%, aumento de R$6,2
milhões em relação ao 1S21 excluindo o desinvestimento em imóveis. Finalizamos o 1S22 com um montante de
caixa e aplicações financeiras de R$1.214,6 milhões, aumento de R$576,5 milhões em relação ao 1S21.
Cabe destacar ainda que nosso atual Programa de Recompra está ativo desde o final do ano passado. A
Companhia entende que, nos patamares de preço atuais, recomprar suas próprias ações é uma das alocações
de recursos com melhor relação risco/retorno.
Seguimos priorizando a pauta de desalavancagem, com desinvestimentos já realizados e entregando forte

geração de caixa livre desde que passamos a gerir os novos ativos, constantemente avaliando novas alternativas
de geração de valor. Os resultados apresentados até aqui nos dão grande confiança na capacidade de
crescimento e solidez financeira da Companhia.
As atividades de financiamento já refletem o montante de R$1,0 bilhão que vem reforçar a estrutura de capital
da Inspirali e as maiores amortizações que viabilizaram a aquisição transformacional que possibitou esse novo
patamar de geração de caixa, que deve se intensificar na medida que mais sinergias sejam capturadas.

INVESTIMENTOS (CAPEX)

1S22 1S21 2T22 2T21
Sistema e Tecnologia 58,4 50,8 15,1% 36,9 24,5 50,6%

Móveis e Equipamentos 12,8 15,4 -17,0% 7,4 11,2 -34,0%
Obras e benfeitorias 27,7 16,7 65,3% 11,5 9,1 25,4%
Total Investimento 98,9 82,9 19,3% 55,7 44,8 24,3%
% sobre a Receita Líquida 5,5% 8,3% -2,8p.p. 6,1% 7,7% -1,5p.p.
Ao analisarmos o primeiro semestre de 2022, os investimentos consolidados somaram R$98,9 milhões,

equivalente a 5,5% da receita líquida, o que representa uma redução de 2,8pp em relação ao mesmo período
do ano anteiro. Além disso, apresentamos uma distribuição muito semelhante quanto às prioridades investidas,
onde Transformação Digital continua sendo a frente mais relevante do total investido, a fim de garantirmos uma
experiência acadêmica de qualidade aos nossos alunos além de nos diferenciarmos de forma mais relevante de
nossos competidores - o que foi perceptível de forma clara durante a pandemia.
Reiteramos a importância dos investimentos realizados em Transformação Digital, que são fundamentais para
garantir as sinergias das integrações das aquisições recentes, o crescimento sustentável de longo prazo e as
inovações importantes para o modelo de negócios e acadêmico da Companhia. Os movimentos que realizamos
nos últimos períodos foram capazes de influenciar nossos modelos de negócio, propiciados pelos investimentos
priorizados em Sistemas e Tecnologia.
Com o retorno das aulas presenciais, os investimentos nos campi, portanto, em Obras e benfeitorias, foram
importantes no primeiro trimestre, contudo já se normalizando no decorrer do semestre. Assim, no 2T22,
concluímos o trimestre com gastos totalizando R$55,7 milhões, ou 6,1% da Receita Líquida, que apesar de um
valor absoluto maior, dado o novo tamanho da Companhia, continuou o processo de diluição se comparado ao
2T21 (-1,5pp).
RETORNO SOBRE O CAPITAL INVESTIDO (ROIC)
∆1S22/
Retorno Sobre Capital Investido (ROIC)¹ 1S22 2021
2021
ROIC consolidado 6,1% 6,9% -0,8pp
ROIC sem ativos intangíveis não amortizáveis 15,2% 12,2% 3,0pp
¹ROIC = EBIT LTM * (1- taxa efetiva de IR/CSLL) ÷ capital investido médio.
Capital Investido = capital de giro líquido + contas a receber FIES longo prazo + ativo fixo líquido
O nosso retorno sobre capital investido (ROIC) consolidado foi de 6,1% no 1S22. A leve redução de -0,8pp
apresentada em relação a 2021, está relacionada principalmente à incorporação dos intangíveis não amortizáveis
das unidades em integração junho/21. Isso fica evidente quando avaliamos o ROIC sem ativos intangíveis não
amortizáveis, em que atingimos o nível de 15,2%, uma evolução de 3,0pp, já refletindo as primeiras capturas de
sinergias e de maior eficiência operacional decorrentes da aquisição transformacional ocorrida.
Seguimos comprometidos com a captura de valor e o incremento esperado para o EBIT nos próximos períodos.
Esperamos uma nova tendência de crescimento deste indicador que seguirá em paralelo com o amadurecimento
das operações, a captura de sinergias e os ganhos de eficiência operacional.

Anexo I: DRE Consolidada
1S22 %AV 1S21 %AV 2T22 %AV 2T21 %AV
Receita Bruta 3.584,0 197,7% 1.884,2 191,2% 90,2% 1.822,5 200,2% 1.096,6 190,1% 66,2%
Descontos, Deduções & Bolsas (1.695,5) -93,5% (863,4) -87,6% 96,4% (873,4) -95,9% (497,4) -86,2% 75,6%
Impostos & Taxas (75,7) -4,2% (35,2) -3,6% 114,9% (38,6) -4,2% (22,2) -3,8% 74,0%
Receita Líquida 1.812,9 100,0% 985,6 100,0% 83,9% 910,5 100,0% 576,9 100,0% 57,8%
Total de Custos (591,8) -32,6% (359,5) -36,5% 64,6% (340,4) -37,4% (212,0) -36,8% 60,6%
Pessoal (425,2) -23,5% (283,8) -28,8% 49,8% (246,1) -27,0% (166,3) -28,8% 48,0%
Serviços de Terceiros (53,9) -3,0% (31,7) -3,2% 69,8% (29,1) -3,2% (19,3) -3,3% 51,1%
Aluguel & Ocupação (41,7) -2,3% (18,5) -1,9% 125,3% (21,4) -2,3% (11,0) -1,9% 94,4%
Outras (71,0) -3,9% (25,5) -2,6% 178,6% (43,9) -4,8% (15,4) -2,7% 183,9%
Lucro Bruto (excl Depreciação e Amortização) 1.221,0 67,4% 626,1 63,5% 95,0% 570,0 62,6% 364,9 63,2% 56,2%
Despesas Comerciais (204,4) -11,3% (105,9) -10,7% 93,1% (95,3) -10,5% (69,2) -12,0% 37,6%
PDD (120,9) -6,7% (62,3) -6,3% 94,2% (65,2) -7,2% (46,8) -8,1% 39,4%
Marketing (83,5) -4,6% (43,6) -4,4% 91,5% (30,0) -3,3% (22,4) -3,9% 33,8%
Despesas Gerais & Administrativas (221,0) -12,2% (109,7) -11,1% 101,5% (110,4) -12,1% (71,0) -12,3% 55,5%
Pessoal (155,7) -8,6% (75,8) -7,7% 105,4% (83,1) -9,1% (44,8) -7,8% 85,8%
Serviços de Terceiros (44,1) -2,4% (25,6) -2,6% 71,9% (18,9) -2,1% (20,5) -3,5% -7,7%
Aluguel & Ocupação (1,3) -0,1% (1,0) -0,1% 30,4% 0,5 0,1% (0,5) -0,1% -205,6%
Outras (20,0) -1,1% (7,3) -0,7% n.a. (8,9) -1,0% (5,3) -0,9% n.a.
Outras Receitas (Despesas) Operacionais 14,9 0,8% (3,7) -0,4% -498,1% 10,4 1,1% (0,6) -0,1% -1974,3%
Provisões 4,8 0,3% (4,6) -0,5% -203,9% 2,5 0,3% (2,3) -0,4% -209,9%
Impostos & Taxas (2,5) -0,1% (4,4) -0,4% -43,4% (0,2) 0,0% (2,7) -0,5% n.a.
Outras receitas operacionais 12,6 0,7% 5,2 0,5% 140,8% 8,2 0,9% 4,4 0,8% 83,7%
Resultado Operacional 822,4 45,4% 412,4 41,8% 99,4% 381,5 41,9% 227,4 39,4% 67,8%
Despesas Corporativas (210,8) -11,6% (113,2) -11,5% 86,3% (108,9) -12,0% (67,3) -11,7% 61,8%
EBITDA Ajustado 611,7 33,7% 299,3 30,4% 104,4% 272,6 29,9% 160,1 27,8% 70,3%
(-) Resultado Multa, Juros s/ Mensalidade (11,9) -0,7% (5,7) -0,6% 110,7% (6,6) -0,7% (3,3) -0,6% 101,4%
(-) Itens Não-Recorrentes - EBITDA (15,5) -0,9% (22,2) -2,2% -30,2% (14,7) -1,6% (15,8) -2,7% -6,9%
EBITDA 584,3 32,2% 271,5 27,5% 115,2% 251,2 27,6% 141,0 24,4% 78,2%
Depreciação & Amortização (283,4) -15,6% (127,8) -13,0% 121,7% (139,8) -15,3% (82,7) -14,3% 69,0%
Equivalência Patrimonial (8,6) -0,5% (0,3) 0,0% 2686,0% (4,4) -0,5% (0,6) -0,1% 693,8%
EBIT 292,3 16,1% 143,3 14,5% 103,9% 107,1 11,8% 57,8 10,0% 85,4%
Resultado Financeiro Líquido (447,5) -24,7% (109,3) -11,1% 309,5% (172,5) -18,9% (75,6) -13,1% 128,2%
EBT (155,2) -8,6% 34,1 3,5% -555% (65,4) -7,2% (17,8) -3,1% 267%
IR & CSLL 26,0 1,4% 22,9 2,3% 13,3% 19,5 2,1% 22,7 3,9% n.a.
Lucro Líquido (129,2) -7,1% 57,0 5,8% n.a. (45,8) -5,0% 4,9 0,9% n.a.
Participação dos acionistas não controladores (42,3) -2,3% (4,1) -0,4% 929,0% (35,5) -3,9% (2,0) -0,3% n.a.
Lucro Líquido (171,5) -9,5% 52,9 5,4% n.a. (81,3) -8,9% 2,9 0,5% n.a.
Itens Não-Recorrentes - EBITDA 15,5 0,9% 22,2 2,2% -30,2% 14,7 1,6% 15,8 2,7% -6,9%
Amortização de intangível¹ 86,3 4,8% 28,4 2,9% 203,9% 42,7 4,7% 23,7 4,1% 79,7%
Penalty fee pré-pagamento debênture 12,4 0,7% 0,0 0,0% n.a. 0,0 0,0% 0,0 0,0% n.a.
Baixa do custo de captação da debenture pré-paga 84,4 4,7% 0,0 0,0% n.a. 0,0 0,0% 0,0 0,0% n.a.
Lucro Líquido Ajustado 27,0 1,5% 103,4 10,5% -73,9% (24,0) -2,6% 42,4 7,4% -156,5%
1) Amortização de ativos intangíveis das empresas adquiridas

Anexo II: DRE por segmento
1S22
R$ milhões
Consolidado %AV Ânima Core %AV Ensino Digital %AV Inspirali %AV
(exceto em %)
Receita Bruta 3.584,0 197,7% 2.547,1 220,6% 347,1 318,7% 689,8 125,5%
Descontos, Deduções & Bolsas (1.695,5) -93,5% (1.342,4) -116,3% (233,8) -214,6% (119,3) -21,7%
Impostos & Taxas (75,7) -4,2% (50,3) -4,4% (4,4) -4,0% (21,0) -3,8%
Receita Líquida 1.812,9 100,0% 1.154,4 100,0% 108,9 100,0% 549,5 100,0%
Total de Custos (591,8) -32,6% (455,0) -39,4% (6,1) -5,6% (130,8) -23,8%
Pessoal (425,2) -23,5% (328,4) -28,4% (3,5) -3,2% (93,3) -17,0%
Serviços de Terceiros (53,9) -3,0% (41,8) -3,6% (0,7) -0,6% (11,3) -2,1%
Aluguel & Ocupação (41,7) -2,3% (34,9) -3,0% (1,3) -1,2% (5,5) -1,0%
Outras (71,0) -3,9% (49,8) -4,3% (0,6) -0,5% (20,7) -3,8%
Lucro Bruto (excl Depreciação e Amortização) 1.221,0 67,4% 699,5 60,6% 102,8 94,4% 418,7 76,2%
Despesas Comerciais (204,4) -11,3% (139,3) -12,1% (45,8) -42,0% (19,4) -3,5%
PDD (120,9) -6,7% (91,2) -7,9% (14,9) -13,7% (14,8) -2,7%
Marketing (83,5) -4,6% (48,0) -4,2% (30,8) -28,3% (4,6) -0,8%
Despesas Gerais & Administrativas (221,0) -12,2% (120,6) -10,4% (32,7) -30,1% (67,7) -12,3%
Pessoal (155,7) -8,6% (89,4) -7,7% (25,0) -23,0% (41,2) -7,5%
Aluguel & Ocupação (1,3) -0,1% 1,1 0,1% (0,1) -0,1% (2,3) -0,4%
Outras (20,0) -1,1% (12,3) -1,1% (0,3) -0,3% (7,3) -1,3%
Outras Receitas (Despesas) Operacionais 14,9 0,8% 22,6 2,0% (1,9) -1,8% (5,8) -1,1%
Provisões 4,8 0,3% 9,6 0,8% (0,0) 0,0% (4,8) -0,9%
Impostos & Taxas (2,5) -0,1% (0,7) -0,1% (0,3) -0,3% (1,4) -0,3%
Outras receitas operacionais 12,6 0,7% 13,7 1,2% (1,6) -1,5% 0,4 0,1%
Resultado Multa, Juros s/ Mensalidade 11,9 0,7% 9,0 0,8% 1,0 0,9% 2,0 0,4%
Resultado Operacional 822,4 45,4% 471,2 40,8% 23,4 21,4% 327,8 59,7%
Despesas Corporativas (210,8) -11,6%
EBITDA Ajustado 611,7 33,7%
(-) Resultado Multa, Juros s/ Mensalidade (11,9) -0,7%
(-) Itens Não-Recorrentes - EBITDA (15,5) -0,9%
EBITDA 584,3 32,2%
Depreciação & Amortização (283,4) -15,6%
Equivalência Patrimonial (8,6) -0,5%
EBIT 292,3 16,1%
Resultado Financeiro Líquido (447,5) -24,7%
EBT (155,2) -8,6%
IR & CSLL 26,0 1,4%
Lucro Líquido (129,2) -7,1%
Participação dos acionistas não controladores (42,3) -2,3%
Itens Não-Recorrentes - EBITDA 15,5 0,9%
Amortização de intangível¹ 86,3 4,8%
Penalty fee pré-pagamento debênture 12,4 0,7%
Baixa do custo de captação da debenture pré-paga 84,4 4,7%
Lucro Líquido Ajustado 27,0 1,5%

2T22
R$ milhões
Consolidado %AV Ânima Core %AV Ensino Digital %AV Inspirali %AV
(exceto em %)
Receita Bruta 1.822,5 200,2% 1.271,2 223,9% 194,2 314,7% 357,1 127,1%
Descontos, Deduções & Bolsas (873,4) -95,9% (677,9) -119,4% (130,1) -210,7% (65,5) -23,3%
Impostos & Taxas (38,6) -4,2% (25,5) -4,5% (2,5) -4,0% (10,7) -3,8%
Receita Líquida 910,5 100,0% 567,8 100,0% 61,7 100,0% 280,9 100,0%
Total de Custos (340,5) -37,4% (257,3) -45,3% (4,0) -6,5% (79,1) -28,2%
Pessoal (246,1) -27,0% (185,3) -32,6% (3,0) -4,9% (57,8) -20,6%
Aluguel & Ocupação (21,4) -2,3% (17,8) -3,1% (0,5) -0,8% (3,0) -1,1%
Outras (43,9) -4,8% (31,7) -5,6% (0,3) -0,4% (11,9) -4,2%
Lucro Bruto (excl Depreciação e Amortização) 570,0 62,6% 310,5 54,7% 57,7 93,5% 201,8 71,8%
Despesas Comerciais (95,3) -10,5% (54,2) -9,6% (30,2) -48,9% (10,8) -3,9%
PDD (65,2) -7,2% (44,3) -7,8% (11,9) -19,3% (9,0) -3,2%
Marketing (30,0) -3,3% (9,9) -1,7% (18,3) -29,6% (1,9) -0,7%
Despesas Gerais & Administrativas (110,4) -12,1% (62,4) -11,0% (14,8) -23,9% (33,2) -11,8%
Pessoal (83,1) -9,1% (50,2) -8,8% (10,8) -17,6% (22,1) -7,9%
Aluguel & Ocupação 0,5 0,1% 1,6 0,3% (0,1) -0,1% (1,0) -0,3%
Outras (8,9) -1,0% (6,0) -1,1% (0,2) -0,3% (2,7) -0,9%
Outras Receitas (Despesas) Operacionais 10,4 1,1% 15,6 2,7% (1,0) -1,6% (4,2) -1,5%
Provisões 2,5 0,3% 5,5 1,0% (0,0) 0,0% (3,0) -1,1%
Impostos & Taxas (0,2) 0,0% 0,5 0,1% (0,1) -0,2% (0,6) -0,2%
Outras receitas operacionais 8,2 0,9% 9,5 1,7% (0,9) -1,4% (0,5) -0,2%
Resultado Multa, Juros s/ Mensalidade 6,6 0,7% 5,1 0,9% 0,5 0,7% 1,1 0,4%
Resultado Operacional 381,4 41,9% 214,5 37,8% 12,2 19,7% 154,7 55,1%
Despesas Corporativas (108,9) -12,0%
EBITDA Ajustado 272,6 29,9%
(-) Resultado Multa, Juros s/ Mensalidade (6,6) -0,7%
(-) Itens Não-Recorrentes - EBITDA (14,7) -1,6%
EBITDA 251,2 27,6%
Depreciação & Amortização (139,8) -15,3%
Equivalência Patrimonial (4,4) -0,5%
EBIT 107,1 11,8%
Resultado Financeiro Líquido (172,5) -18,9%
EBT (65,4) -7,2%
IR & CSLL 19,5 2,1%
Participação dos acionistas não controladores (35,5) -3,9%
Itens Não-Recorrentes - EBITDA 14,7 1,6%
Amortização de intangível¹ 42,7 4,7%
Penalty fee pré-pagamento debênture 0,0 0,0%
Baixa do custo de captação da debenture pré-paga 0,0 0,0%
Lucro Líquido Ajustado (24,0) -2,6%

Anexo III: Reconciliação DRE 1S22
1S22
Consolidado Ânima
Deprec. & Multa & Juros Itens Não
Valores em R$ (milhões) DRE Gerencial Corporativa DRE Societária
Amort. Mens. Recor.
Receita Bruta 3.584,0 0,0 3.584,0

Descontos, Deduções & Bolsas (1.695,5) 0,0 (1.695,5)
Impostos & Taxas (75,7) 0,0 (75,7)
Receita Líquida 1.812,9 0,0 0,0 0,0 0,0 1.812,9
Total de Custos (591,8) (108,1) 0,0 0,0 (2,2) (702,1)
Pessoal (425,2) (2,2) (427,4)
Serviços de Terceiros (53,9) 0,0 (53,9)
Aluguel & Ocupação (41,7) (108,1) (0,0) (149,8)
Outras (71,0) (0,0) (71,1)
Lucro Bruto (excl Depreciação e Amortização) 1.221,0 (108,1) 0,0 0,0 (2,2) 1.110,7
Despesas Comerciais (204,4) 0,0 (26,4) 0,0 0,0 (230,9)
PDD (120,9) 0,1 0,0 (120,9)
Marketing (83,5) (26,5) 0,0 (110,0)
Despesas Gerais & Administrativas (221,0) (175,3) (142,5) 0,0 (13,3) (552,0)
Pessoal (155,7) (89,5) (0,7) (245,9)
Serviços de Terceiros (44,1) (61,7) (0,1) (105,8)
Aluguel & Ocupação (1,3) (175,3) (7,0) (0,4) (184,0)
Outras (20,0) 15,7 (12,1) (16,3)
Outras Receitas (Despesas) Operacionais 14,9 0,0 (41,9) 0,0 0,0 (27,0)
Provisões 4,8 (8,5) 0,0 (3,8)
Impostos & Taxas (2,5) (6,4) 0,0 (8,8)
Outras Receitas (Despesas) Operacionais 12,6 (27,0) 0,0 (14,4)
Resultado Multa, Juros s/ Mensalidade 11,9 0,0 (11,9) 0,0 0,0
Resultado Operacional 822,4 (283,4) (210,8) (11,9) (15,5) 300,9
Despesas Corporativas (210,8) 210,8 0,0
EBITDA Ajustado 611,7 (283,4) 0,0 (11,9) (15,5) 300,9
(-) Resultado Multa, Juros s/ Mensalidade (11,9) 0,0 11,9 0,0 0,0
(-) Itens Não-Recorrentes - EBITDA (15,5) 15,5 0,0
EBITDA 584,3 (283,4) 0,0 0,0 0,0 300,9
Depreciação & Amortização (283,4) 283,4 0,0 0,0
Equivalência Patrimonial (8,6) 0,0 (8,6)
EBIT 292,3 0,0 0,0 0,0 0,0 292,3
Resultado Financeiro Líquido (447,5) 0,0 (447,5)
EBT (155,2) 0,0 0,0 0,0 0,0 (155,2)
IR & CSLL 26,0 0,0 26,0
Lucro Líquido (129,2) 0,0 0,0 0,0 0,0 (129,2)
Participação dos acionistas não controladores (42,3) 0,0 (42,3)
Lucro Líquido (171,5) 0,0 0,0 0,0 0,0 (171,5)

Anexo IV: Balanço Patrimonial
Ativo JUN 22 MAR 22 JUN 21 Passivo JUN 22 MAR 22 JUN 21
Ativo Circulante 2.117,3 2.246,0 1.465,5 Passivo Circulante 1.793,0 1.323,1 1.536,6
Caixa e equivalentes de caixa 146,2 229,1 141,2 Fornecedores 158,9 196,4 137,4
Aplicações financeiras 1.068,3 1.172,2 496,8 Empréstimos e financiamentos 921,0 395,0 562,6
Contas a receber 724,7 656,4 614,3 Arrendamento direito de uso 175,9 179,1 148,1
Adiantamentos diversos 36,6 24,3 23,4 Obrigações sociais e salariais 216,5 200,2 239,2
Impostos e contribuições a recuperar 83,4 83,4 78,3 Obrigações tributárias 58,2 58,8 42,5
Outros ativos circulantes 54,2 78,8 109,8 Adiantamentos de clientes 92,1 111,5 164,2
Direitos a receber de não controladores 3,9 1,7 1,6 Parcelamento de impostos e contribuições 13,2 13,2 12,1
Títulos a pagar 109,8 119,7 209,7
Ativo Não Circulante 8.360,5 8.572,5 8.726,8 Dividendos a pagar 0,0 0,0 -
Contas a Receber 57,2 73,7 55,3 Derivativos 3,3 4,9 3,7
Depositos judiciais 146,2 144,1 143,0 Outros passivos circulantes 44,0 44,4 17,2
Direitos a receber de não controladores 238,0 236,1 156,4
Créditos com partes relacionadas 23,3 14,4 11,7 Passivo Não Circulante 5.598,0 6.260,8 6.062,6
Impostos e contribuições a recuperar 19,6 18,2 17,1 Empréstimos e financiamentos 2.624,7 3.137,2 2.942,8
Imposto de renda e contribuição social diferidos - - 148,3 Arrendamento direito de uso 1.343,1 1.400,8 1.268,3
Outros ativos não circulantes 6,3 50,9 65,2 Títulos a pagar 254,1 191,9 248,0
Investimentos 11,7 8,6 10,5 Débitos com partes relacionadas 0,1 0,1 0,1
Ativo mantido para venda - - 153,0 Adiantamentos de clientes 16,9 15,8 15,8
Direito de uso 1.330,1 1.396,5 1.276,9 Parcelamento de impostos e contribuições 58,2 60,0 70,1
Imobilizado 641,4 653,8 694,0 Imposto de renda e contribuição social diferidos 477,2 605,7 707,3
Intangível 5.886,7 5.976,2 5.995,4 Provisão para riscos trabalhistas, tributários e cíveis 771,5 786,3 753,4
Derivativos 23,2 34,0 25,8
Outros passivos não circulantes 29,1 29,1 31,2
Patrimônio Líquido (Passivo a Descoberto) 3.086,8 3.234,6 2.593,1

Capital Social 2.451,7 2.451,7 2.451,7
Reserva de capital 29,6 29,6 35,5
Reservas de lucros 36,7 36,7 124,4
Ações em tesouraria (183,5) (165,6) (31,1)
Ajuste de avaliação patrimonial (132,5) 588,9 (69,6)
Lucros acumulados 487,0 (90,1) 53,0
Participação dos acionistas não controladores 397,9 383,4 29,1
Total do Ativo 10.477,8 10.818,5 10.192,3 Total do Patrimônio Líquido e Passivo 10.477,8 10.818,5 10.192,3

Anexo V: DRE IFRS
R$ milhões 1S22 1S21 2T22 2T21

Receita Líquida 1.812,9 985,6 910,5 585,9
Custo dos Serviços Prestados (702,1) (428,7) (387,9) (248,3)
Lucro Bruto (Prejuízo) 1.110,7 556,9 522,6 337,7
Receitas (Despesas) Operacionais (818,5) (413,5) (415,5) (270,8)
Comerciais (230,9) (99,0) (119,4) (62,1)
Gerais e administrativas (552,0) (292,1) (280,2) (192,2)
Resultado de equivalência patrimonial (8,6) (0,3) (4,4) (0,6)
Outras (despesas) receitas operacionais (27,0) (22,1) (11,5) (16,0)
Resultado antes do Resultado Financeiro 292,3 143,4 107,1 66,9
Receita financeira 64,3 64,0 40,8 44,6
Despesa financeira (511,8) (173,2) (213,3) (129,2)
Lucro/Prejuízo antes de impostos (155,2) 34,1 (65,4) (17,7)
Imposto de renda e contribuição social, corrente e diferido 26,0 22,9 19,5 22,7
Lucro/Prejuízo antes dos acionistas controladores (129,2) 57,1 (45,9) 5,0
Participação dos acionistas não controladores (42,3) (4,1) (35,5) (2,0)
Lucro/Prejuízo do exercício (171,5) 53,0 (81,4) 3,0

2Q Press Release
22 Earnings Release
Second quarter of 2022
São Paulo, August 15, 2022 – Anima Holding S.A. (B3: ANIM3) announces its results for the 2nd quarter of
2022 (2Q22) and first half of 2022 (1H22). The consolidated financial statements were prepared in accordance
with the accounting practices adopted in Brazil and with International Financial Reporting System (IFRS) issued
by the International Accounting Standards Board (IASB).
R$ million ∆1H22/ ∆2Q22/

1H22 1H21 2Q22 2Q21
(except in %) 1H21 2Q21
Net Revenue 1,812.9 985.6 83.9% 910.5 576.9 57.8%
Gross Profit 1,221.0 626.1 95.0% 570.0 364.9 56.2%
Gross Margin 67.4% 63.5% 3.8pp 62.6% 63.2% -0.6pp
Operating Result 822.4 412.4 99.4% 381.5 227.4 67.8%
Operating Margin 45.4% 41.8% 3.5pp 41.9% 39.4% 2.5pp
Adjusted EBITDA 611.7 299.3 104.4% 272.6 160.1 70.3%
Adjusted EBITDA Margin 33.7% 30.4% 3.4pp 29.9% 27.8% 2.2pp
Adjusted Net Income¹ 27.0 103.4 -73.9% -24.0 42.4 -156.5%
Adjusted Net Margin 1.5% 10.5% -9.0pp -2.6% 7.4% -10.0pp
Free Cash Flow 360.9 244.2 47.8% 113.4 147.1 -22.9%
Academic Education Operating ∆2Q22/

2Q22 2Q21
Results 2Q21
Student Base 329,186 320,264 2.8%

Ânima Core Average Ticket (R$/month) 795 722 10.2%
Distance Learning Average Ticket (R$/month) 212 199 6.5%
Inspirali Average Ticket (R$/month) 8,264 6,991 18.2%
On-Campus Undergraduate Dropout -6.1% -5.7% -0.4pp
Operating highlights
 Student base of Academic Education reached over 329,000 in 2Q22;
 Inspirali, our medical vertical, reached over 13,000 students (11,000 undergraduate students);
 Distance Learning, as a relevant growth driver, recorded a 40% larger student base YoY;
 Average net ticket growth in all segments;
 On campus undergraduate dropout remained stable, even with a challenging macro environment (6.1%
in 2Q22 vs. 5.7% in 2Q21 and 6.5% in 2Q20).
1H22 Financial Highlights

 Net Revenue totaled R$ 1.8 billion in 1H22, reflecting the Company’s new scale;
 Gross Profit of R$ 1.2 billion with 67.4% Gross Margin (up 3.8pp vs. 1H21);
 Adjusted EBITDA of R$ 612 million, with Adjusted EBITDA Margin of 33.7% (up 3.4 pp vs. 1H21);
 13th consecutive quarter of growth of Adjusted EBITDA margin in the last 12 months;
 Capturing synergies of R$ 176 million in 13 months of integration;
 Free Cash Flow of R$ 361 million, equivalent to 59.0% of Adjusted EBITDA.
1
Reconciliation with Net Profit on the books is presented in the “NET INCOME AND MARGIN” section of this release, on page 19.
*For better comparability, the information presented for 1H22 and 2Q21 is adjusted in relation to the Financial Statements due to the equalization of the
methodology with the units being integrated, transferring the Financial Discounts to Students from Financial Expenses to reduce Net Revenue.
For the purposes of this document, units acquired in May 2021 that integrated Laureate Brasil will be referred to as “units being integrated in June 2021.”
Press Release Ânima Educação 2Q22 and 1H22– Earning Release 1

Message from Management
The year 2022 is already marked in history as representing a unique moment for humanity. Despite having
overcome the most acute moments of the pandemic, we still see ahead a very challenging scenario related to
national and international macroeconomic aspects, being more expressive in relation to inflationary issues that
impact, above all, the purchasing power of families. However, we remain convinced that education is essential to
enable adversities to be overcome and to strengthen the structures of society.
Like any period of major transitions, we still live in a moment full of ambiguities and uncertainties, but that
undoubtedly carries the seeds of new realities and transformations that represent important steps in our
evolution. We are resuming our on-campus activities, but not in the same way as before. We learned that the
moments of interaction are very precious. We started using technology more efficiently and solidified the
conviction that we live in a hybrid world, which constantly challenges us to make the most of each type of
interaction, whether on campus, virtual, synchronous, or asynchronous.
At Ânima, the year 2022 also represents a particularly special moment in our journey: we have completed one
year since the most transformational acquisition in our history, which enabled us to create the largest quality
learning ecosystem in Brazil. The integration of these new institutions imposes challenges and transformations
on us daily, but surely makes us much stronger. We also consolidated the structuring of our medical vertical,
Inspirali, with the arrival of a new partner, DNA Capital, a great honor for us and who will make decisive
contributions to the evolution of medical education in our country.
Said achievements demand additional focus and quality in execution so that the year 2022 can also be
remembered as a year of consolidation of our results in every sense. Regarding academic quality, we continue
presenting the best indicators among the large Brazilian private groups with room for further improvement,
especially in the units acquired in June 2021.
We are a new company in terms of scale, transformation power and geographic presence, which is reflected in
the expressive growth of all our numbers. Thus, we reached a Net Revenue of R$ 1.8 billion in 1H22. Consistent
with our positioning of quality and high reputation of our institutions, we especially highlight the evolution of the
average net ticket (+12.1% vs. 1S21), with special attention to the ticket readjustment of the units acquired in
June/2021.
Reflecting the evolution in the management of our operations, as of 2Q22, we will break down the analysis of
our results into three blocks: Ânima Core, Distance Learning and Inspirali. In all blocks, we reported expansion of
the student base, evolution of the net ticket and improvement of operating results.
Regarding EBITDA, we reported Adjusted EBITDA of R$ 611.7 million in 1H22, and a margin of 33.7% (up 3.4 pp
vs. 1H22). We emphasize that this is the 13th consecutive quarter of LTM EBITDA margin expansion, stressing the
consistency and constant evolution of our operating results.

LTM Adjusted EBITDA Margin Evolution
32.4% 31.9% 32.1%
30.3%
26.0% 26.4% 25.6% 26.0% 26.7%
23.9% 24.2% 24.7%
22.4% 22.6% 22.8% 23.0% 23.3%
6.0pp 5.9pp
5.3pp
4.7pp
2.7pp 2.5pp
1.4pp 1.4pp 1.7pp 1.4pp
0.9pp 1.3pp
0.7pp
2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22
Margin Change YoY LTM Adjusted EBITDA Margin
With the conviction that we are consolidating ourselves for greater scale gains and paying special attention to
leverage issues, we presented a significant Operating Cash Flow before CAPEX of R$ 607.6 million and a Free
Cash Flow of R$ 360.9 million, equivalent to 59.0% of Adjusted EBITDA for the period. We remain attentive to
opportunities to generate value through strategic moves, including liquidity events and divestments, as well as
being focused on actions that can accelerate the deleveraging process and/ or that allow better liabilities
management by the Company. However, the daily and disciplined effort aimed at providing greater efficiency
and better margins should gradually and consistently allow for an even more robust capital structure. The
evolution of the Company’s financial strength was even recognized in 1H22 by two of the most respected
international risk rating agencies.
We continue making progress in realizing the synergies we have planned for 2022. After completing 13 months
of integration, we have captured R$ 176.5 million in synergies and are focused on very important initiatives to
simplify and streamline processes and expenses, with a strong movement towards the integration of our
operating systems. We are moving toward a reduction from 19 to 6 systems (academic systems, financial systems,
and structuring systems), which will allow us to manage the Company more efficiently to structure better
processes that allow the aforementioned synergies to take place in a sustainable way.
Aware of the significant challenges that the macroeconomic scenario imposes on us, we continue to believe that
the performance presented in 1H22, even in a particularly unstable and challenging environment, consolidates
the differentiation of our results, our corporate values and our continued consistency of purpose. With focus and
discipline, we will continue adding value for all our stakeholders: adequate returns for our shareholders, a renewed
pride for the team that is dedicated to this journey and, thus, a growing academic quality for the almost 400,000
students of our Ecosystem, making sure that Ânima is different!
THE MANAGEMENT

Academic Quality
INEP (National Institute of Educational Research) from the Ministry of Education (MEC) provides parameters on
Academic Quality within the country through regularly published results that allow us to evaluate our
achievements based on the actions we carry out every day within our units, in a way that is comparable to other
Brazilian higher education institutions.
In 2021, after the transformational acquisition made, we started also to consolidate ten traditional institutions,
which have joined our Ecosystem to further strengthen our path of transformation of the country through quality
education. The data in this new phase of Ânima continue to confirm the high academic quality of our institutions.
The findings obtained through the indicators published are the fruit of what we have advocated and established
as a premise since our inception: a long-term sustainable education project depends on a high-quality proposal,
which adds effective value to the lives of those who dream of this achievement and becomes – from the
experience of significant learning – an agent of transformation in society.
The IGC (General Programs Index) is the main quality indicator of educational institutions. Its calculation consists
of the weighted average, by the number of enrollments, between the CPC (Preliminary Program Concept) of the
undergraduate and the CAPES score for the stricto sensu programs. In this index, our consolidated HEIs have a
higher proportion of students with higher scores (4 and 5) than the set of other private institutions (listed and
unlisted), in addition to the lowest percentage of students with scores 1 and 2 among these institutions.
Percentage of enrolments by IGC level in 2019
Ânima - Total 28% 72%
Ânima - Integrated units 20% 80%
Ânima - Units being

integrated in June/21
33% 67%
Other Listed 1% 87% 13%
Other Private 3% 57% 40%
Public 1% 25% 74%
1&2 3 4&5
* Latest data available. We are waiting the availability of microdata from the 2020 Higher Education Census by INEP/MEC to update the
respective quality concepts.

Analyzing only the units being integrated in June 2021, we observe that 67% of their students are enrolled in
institutions with scores 4 and 5. Based on the assumption of academic quality and following our history of ongoing
improvement, we are already working to increase the MEC indicators of these brands and increase the number
of students enrolled in programs of the highest quality as a priority, in line with the brands already integrated.
Even considering the opportunity of the new brands, we continue with a total of students enrolled in HEIs with
scores 4 and 5, much higher than the other listed and private groups.
Course Concept - authorization of on-campus courses

Authrorization request fulfilled between 2018 and 2020
Ânima 6% 94%
1e2 3 4e5
The confidence in our academic model, E2A, also reinforces the journey for our continuous improvement,
especially when we analyze the scores obtained in authorization evaluations of the requested programs since
2018, the year in which we started to implement the E2A as an academic model. Among the 375 records
requested and already authorized, for the most diverse on campus programs at different institutions across the
country, 94% received scores 4 and 5 for Program Concept in their authorizations. This result reinforces the
strength of E2A and the confidence that the implementation of this academic model in the units being integrated
June 2021 allows us to continue following the purpose of Transforming the Country through education, through
quality education.

Operating Performance
One year after the integration of the transformational acquisition made in 2021 of the Laureate Brasil Group
institutions, we started, as of 2Q22, to present our operational and financial data in a new way, perfectly
consistent with the way in which we manage the organization. The main purpose of this change is to demonstrate
to our stakeholders, in an even clearer manner, the way in which we follow the Company’s transformation and
how we adapt to manage our performance indicators more accurately.
Therefore, considering the journey already taken by the integration of the 2021 transformational acquisition and
the arrival of our new partner, DNA Capital, at Inspirali, our medical vertical, we segregated the analysis of our
performance into three large blocks to reflect the main business units: Ânima Core, Distance Learning and Inspirali.
The first unit, Ânima Core, is related to on campus operations in general, not considering medical programs in its
results. On the other hand, the Distance Learning block demonstrates the results of both undergraduate and lato
sensu post graduate programs that are taught remotely and asynchronously. Finally, the fronts related to the
Ecosystem focused on medical education are consolidated at Inspirali. In each of these blocks we present a
second level of separation between information from Academic Education (undergraduate, stricto sensu graduate
and K-12 and vocational education) and Lifelong Learning (lato sensu post graduate and other extension
programs), the latter being an important strategy, which is consolidated within each specific block.
∆1H22/ ∆2Q22/ ∆1Q22/

1H22 1H21 2Q22 2Q21 1Q22 1Q21
1H21 2Q21 1Q21
Net Revenue (R$ million) 1,831.3 987.2 85.5% 920.9 577.8 59.4% 910.5 409.4 122.4%
Academic Education 1,735.3 938.0 85.0% 872.1 546.9 59.5% 863.1 391.1 120.7%
Ânima Core 1,099.0 696.6 57.8% 540.6 405.1 33.4% 558.4 291.4 91.6%
Distance Learning 101.7 17.9 469.1% 58.3 14.5 301.6% 43.4 3.3 1196.9%
Inspirali 534.6 223.5 139.2% 273.2 127.2 114.7% 261.4 96.3 171.4%
Lifelong Learning 77.9 35.5 119.3% 38.2 21.9 74.3% 39.6 13.6 192.3%
Lifelong Learning B2B 18.2 13.8 32.2% 10.5 9.0 16.8% 7.7 4.8 61.1%
Student Base ('000) 395.0 223.2 77.0% 394.1 389.8 1.1% 395.9 168.2 135.4%
Academic Education 331.0 190.4 73.8% 329.2 320.3 2.8% 332.8 135.6 145.4%
Ânima Core 234.3 170.1 37.8% 226.7 251.6 -9.9% 242.0 127.0 90.6%
Distance Learning 85.8 15.1 467.8% 91.5 58.7 55.9% 80.1 3.8 2011.0%
Inspirali 10.9 5.2 108.7% 11.0 10.0 10.4% 10.8 4.8 122.2%
Lifelong Learning 64.0 32.8 95.2% 65.0 69.5 -6.6% 63.1 32.6 93.6%
Average Ticket (R$/month) 773 689 12.1% 779 713 9.2% 767 811 -5.5%
Academic Education 874 794 10.0% 883 821 7.5% 864 961 -10.1%
Ânima Core 782 683 14.5% 795 722 10.2% 769 765 0.5%
Distance Learning 198 197 0.2% 212 199 6.5% 180 294 -38.6%
Inspirali 8,184 7,142 14.6% 8,264 6,991 18.2% 8,103 6,633 22.2%
Lifelong Learning 203 169 20.3% 196 172 13.8% 209 139 51.0%
Ânima Core: Academic Education: on campus undergraduate, except medical programs, stricto sensu graduate, K-12 and vocational
education.
Distance Learning: Academic Education: Distance Learning undergraduate.
Inspirali: Academic Education: medical program undergraduate.
Lifelong Learning: on campus lato sensu post graduate and distance graduate. HSM, SingularityU HSMu, Ebradi.
Although we have already presented all the numbers in the new format mentioned above, it is important
remembering that the consolidation of the units under integration took place as of June 2021. Therefore, the
financial income (expenses) for the two periods have important differences since in 2Q21 we have the
consolidation of only one month of the result of the units being integrated in June 2021, while in 2Q22 the results
are consolidated for the 3 months. Aiming to allow for a more thorough analysis, we added to this result a half-
yearly student base view, in which we present the average number of students for the first half, in addition to

the average ticket of each of the business units. It is worth highlighting that the necessary weightings were carried
out to make the periods comparable.
Thus, at the end of the second quarter, we recorded a base of 394.1 thousand students enrolled throughout the
Ânima Ecosystem, accounting for a growth of 1.1% compared to 2Q21, reinforced by the growth of our Distance
Learning student base, which has a business dynamic different from our on-campus model and continues to
capture students throughout the first half. Such movement, in line with the expansion strategy of this business
unit, had a strong impact on this front. In the Ânima Core student base, we noticed a reduction in the number of
students in the first half, influenced by the strategic repositioning of the brands of the units being integrated in
June 2021, in the search for an optimal scenario between the ticket and the student base that maximizes net
revenue generation and is more coherent with the maintenance of a sustainable quality delivery by said units.
We recorded growth in Net Revenue of 59.4% in the quarter and 85.5% in the first half compared to the same
periods in previous years, explained by the growth resulting from the acquisition of units being integrated in June
2021, as described above.
Undergraduate Student Flow -

∆2Q21/
On campus 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22
2Q22
Consolidated
Previous Base 129,998 257,623 249,583 242,817 250,036 92.3%
Graduations - (17,768) - (29,436) - n.a
Dropouts (7,443) (24,666) (14,830) (29,456) (15,276) 105.2%
% Dropouts -5.7% -9.6% -5.9% -12.1% -6.1% -0.4pp
New Students - 34,394 8,064 66,111 272 n.a
Acquisitions 135,068 - - - - -100.0%
Current Base 257,623 249,583 242,817 250,036 235,032 -8.8%
On campus undergraduate: Ânima Core and Inspirali
In this second quarter, we recorded a dropout rate of 6.1%, 0.4 pp above 2Q21, however, when the calculated,
the dropout rate did not yet consider the assets of the unit being integrated in June 2021. Considering only
the same units, the dropout rate was 5.9%, with a trend towards stability in relation to 2Q21 (-0.2 pp).
Considering a very adverse macroeconomic scenario, we are convinced that this is an important result of the
work performed over the last year, aiming to reconcile the best practices of integrated and integrating
institutions with the purpose of providing a better delivery to our students, which directly impacts the
permanence of our students in our institutions.
On Campus Undergraduate Dropout

Consolidates
12.1%
9.2% 9.6%
7.0% 6.1%
5.9% 5.7%
4.8%
7.1% 10.6%
3.7%
5.9%
Integrated units
3Q20 3Q21 4Q20 4Q21 1Q21 1Q22 2Q21 2Q22 Total

Ânima Core
∆1H22/ ∆2Q22/ ∆1Q22/
1H22 1H21 2Q22 2Q21 1Q22 1Q21
1H21 2Q21 1Q21
Net Revenue (R$ million) 1,154.4 740.4 55.9% 567.8 431.1 31.7% 586.6 309.3 89.6%
Academic Education 1,099.0 696.6 57.8% 540.6 405.1 33.4% 558.4 291.4 91.6%
Lifelong Learning 37.2 30.1 23.7% 16.7 17.0 -1.6% 20.5 13.1 56.6%
Lifelong Learning B2B 18.2 13.8 32.2% 10.5 9.0 16.8% 7.7 4.8 61.1%
Student Base ('000) 261.8 196.7 33.1% 252.7 288.5 -12.4% 271.0 157.4 72.2%
Academic Education 234.3 170.1 37.8% 226.7 251.6 -9.9% 242.0 127.0 90.6%
Lifelong Learning 27.5 26.6 3.5% 26.0 36.9 -29.5% 29.0 30.4 -4.7%
Average Ticket (R$/month) 735 627 17.2% 749 665 12.6% 722 655 10.2%
Academic Education 782 683 14.5% 795 722 10.2% 769 765 0.5%
Lifelong Learning 225 189 19.5% 214 197 8.3% 236 143 64.4%
Ânima Core: Academic Education: on campus undergraduate (except medical programs), stricto sensu graduate and K-12 and vocational
education.
Lifelong Learning: on campus graduate, HSM, SingularityU, HSMu and Ebradi.
In the first half of the year, we recorded an average base of Academic Education students in Ânima Core courses
of 234.3 thousand students, up 37.8% compared to the same half of the previous year, due to the integration
carried out in 2021, in the last month of the first half. One year after this integration, we recorded a relevant
evolution in the Academic Education ticket of 14.5% in the half, as a result of the important movement to reflect
in the ticket of the units being integrated in June 2021 reaching levels more aligned with the quality of education
in our brands.
Academic Education Ticket
Integrated
Consolidated
847 3.7% 879 Units under integration
14.5% 782 29.2%
683 683
529
1H21 1H22 1H21 1H22 1H21 1H22
As we can see in the chart above, this was a relevant movement over the last year, considering the effect of
pressured tickets in previous funding cycles, identified in the units under integration in June 2021. Based on said
repositioning, which is still being implemented, it was possible to generate a significant increase in the average
ticket of the units being integrated in June 2021 (up 29.2% vs. 2Q21). In the medium term, we see a trend for
the integrated units and those under integration to present greater convergence in the consolidated ticket. This
happensbecause the cycle in the education sector is long, given the entry and graduation characteristics of our
students, it is necessary to mature these movements until it is possible to identify the full effect on the full student
base.
In Lifelong Learning, for a better understanding, we present a subdivision between the product aimed at our
core; that is, the students, and the front that operates in an area more related to the corporate segment. Thus,
with the strategy of digitizing more content related to the lato sensu post graduate course, aiming at better
serving a professional in their daily work, we are observing a process of migration from the on-campus graduate
to the distance graduate courses, which explains the reduction in the student base in the half in this business

unit and should still be observed over the next semesters. This factor also influences the ticket, due to the different
business model, and when we differentiate the bases, the relevance of the on-campus ticket stands out.
When evaluating the business related to corporate Lifelong Learning, Net Revenue in the half grew 32.2%,
explained by the stronger return of HSM activities, mainly bringing together initiatives from SingularityU events.
As a result, Ânima Core’s Net Revenue in the first half was R$ 1,154.4 million, a growth that is the result of our
acquisition strategy, coupled with the repositioning of our brands to the thesis of quality teaching that we defend
and deliver daily, since our foundation.

On campus ∆2Q21/
2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22
2Q22
Ânima Core
Previous Base 125,158 247,638 239,722 232,890 239,282 91.2%

Graduations - (17,548) - (28,846) - n.a
Dropouts (7,392) (24,345) - 14,801 (29,035) (15,269) 106.6%
% Dropouts -5.9% -9.8% -6.2% -12.5% -6.4% -0.5pp
New Students - 33,977 7,969 64,273 - n.a
Acquisitions 129,872 - - - - -100.0%
Current Base 247,638 239,722 232,890 239,282 224,013 -9.5%
In the on-campus undergraduate of Ânima Core, we recorded a dropout rate of 6.4%, up 0.5 pp vs. 2Q21. We
observed a trend towards a resumption of dropout levels to the levels prior to integration in 2Q21 after the first
year of integration and adequacy of retention and collection practices used after the integration. If we consider
only the integrated units, we recorded a dropout rate of 6.2% (0.3 pp vs. 2Q21)
Distance Learning
∆1H22/ ∆2Q22/ ∆1Q22/

1H22 1H21 2Q22 2Q21 1Q22 1Q21
1H21 2Q21 1Q21
Net Revenue (R$ million) 127.4 23.3 446.8% 72.1 19.5 270.0% 55.3 3.8 1351.4%
Student Base ('000) 119.9 21.3 461.7% 128.0 91.3 40.3% 111.8 6.0 1773.7%
Average Ticket (R$/month) 177 179 -0.9% 188 180 4.5% 165 213 -22.5%
Academic Education 198 197 0.2% 212 199 6.5% 180 294 -38.6%
Lifelong Learning 126 145 -13.5% 126 144 -12.6% 126 72 75.2%
Academic Education: Distance Learning undergraduate.
Lifelong Learning: Distance graduate.
Since the June 2021 integration, Distance Learning has become a relevant base in our Ecosystem and continues
to expand, with a growth in the number of students over the last year. Thus, in the second quarter, Distance
Learning Academic Education undergraduate students account for 27.8% of the total number of students (18.3%
at the end of 2Q21), with a base of 91.5 thousand students and a growth of 55.9% in relation to the year previous.
This scale reinforces the opportunity to strengthen the offer of courses within the flexible hybrid proposal, with a
relevant role for the entry of new students to our Ecosystem.
In Distance Learning, we noticed the impact in the comparison of 1H22 with 1H21 even more sharply, due to the
smaller scale of the modality until the integration of the units in June 2021. Therefore, comparisons between the
two semesters are impacted by the fact that 1H21 has only one month of Distance Learning results. Thus, to

demonstrate the half-year ticket, we weighted the 1H21, to have a base of comparison with the period of 2022.
As a result, the ticket recorded in the first half was R$ 198, in line with the ticket in the same half of the previous
year.
Lifelong Learning has an important growth front in Distance Learning, especially considering the movement that
has already started to migrate the on-campus graduate student base to courses in the Digital format. Thus, in
the quarter (period directly comparable for the student base) we recorded a growth of 12.2% compared to 2Q21,
with a base of 36.5 thousand students.
With the purpose of further strengthening Lifelong Learning, and creating new ways of entering our Ecosystem,
we are continuing the implementation activities of Vivae, our joint venture with our partner Vivo, which will offer
a distance learning platform containing programs and training with a focus on continuing education and
employability.

On campus 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22
Digital Learning
Previous Base 58,711 57,117 75,506 80,072
Graduations (2,083) - (3,727)
Dropouts (16,496) (1,348) (18,781) (5,118)
% Dropouts -28.1% -2.4% -24.9% -6.4%
New Students 16,985 19,737 27,074 16,549
Acquisitions - - - -
Current Base 57,117 75,506 80,072 91,503
As of this quarter, we started reporting the monitoring of the flow of entries, graduating classes and dropout,
also in Distance Learning. We emphasize the seasonality existing in this segment regarding dropout processes, in
which there is a lower impact in even quarters, in contrast to much more relevant proportions in odd quarters,
where the most significant re-enrollment cycles occur.
Inspirali
∆1H22/ ∆2Q22/ ∆1Q22/

1H22 1H21 2Q22 2Q21 1Q22 1Q21
1H21 2Q21 1Q21
Net Revenue (R$ million) 549.5 223.5 145.8% 280.9 127.2 120.8% 268.6 96.3 178.9%
Lifelong Learning 14.9 - na 7.7 0.0 na 7.2 0.0 na
Student Base ('000) 13.3 5.2 154.9% 13.4 10.0 34.4% 13.2 4.8 172.2%
Lifelong Learning 2.4 - na 2.4 - na 2.4 - na
Average Ticket (R$/month) 6,888 7,142 -3.6% 6,979 6,991 -0.2% 6,796 6,633 2.5%
Academic Education 8,184 7,142 14.6% 8,264 6,991 18.2% 8,103 6,633 22.2%
Lifelong Learning 1,032 - na 1,076 - na 989 - na
Inspirali: Academic Education: medical program undergraduate.
Lifelong Learning: Graduate medical programs (IBCMED).
At Inspirali, a vertical that brings together medical programs, we recorded a 10.4% growth in 2Q22 in the student
base compared to 2Q21, only in the Academic Education. This result arises from the increase in the number of
medical seats with the start of operation of the Brumado-BA unit in 2022, in addition to the intake work
developed, coupled with the expansion of other recent medical school campuses that are still in the maturation
process. Compared with the first quarter, we observed a growth in the base, due to the entry of students after
the announcement of the enrollment period for medical courses, coupled with the lower dropout in the quarter
compared to the same period of the previous year.

∆2Q21/
On campus 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22
2Q22
Inspirali
Previous Base 4,840 9,985 9,861 9,927 10,754 122.2%
Graduations - (220) - (590) - n.a
Dropouts (51) (321) (29) (421) (7) -86.3%
% Dropouts -1.1% -3.2% -0.3% -4.2% -0.1% 1.0pp
New Students - 417 95 1,838 272 n.a
Acquisitions 5,196 - - - - -100.0%
Current Base 9,985 9,861 9,927 10,754 11,019 10.4%
Regarding the ticket, we recorded a growth of 18.2% in the Academic Education, compared to 2Q21, and in the
first half, up 14.6% over 1H21, impacted by the adjustment of the ticket of the integrated units and the inflation
adjustment for the year. With this effect, we recorded Net Revenue of R$ 534.6 million in 1H22, up 139.2% vs.
1H21, due to the 2021 comparison period considering only 1 month with the units under integration in June 2021.
As of November, Inspirali also started to rely on IBCMED as an important component of its Lifelong Learning front,
with graduate medical programs, ending the quarter with 2,400 students and an average ticket of R$ 1,032.
Student Loan
2021.1 2021.2 2022.1

Total Intake
Fies 1,235 1,059 1,396
% of Intake 3.2% 2.5% 2.1%
Private financing 1,807 669 3,595
% of Intake 4.7% 1.6% 5.4%
Total 3,042 1,728 4,991
% of Intake 7.8% 4.1% 7.5%
Student Base
Fies 19,178 17,659 14,747
% of Student Base 7.4% 7.3% 6.3%
Private financing 8,667 8,740 10,508
% of Student Base 3.4% 3.6% 4.5%
Total 27,845 26,399 25,255
% of Student Base 10.8% 10.9% 10.7%
*Starting 2021.1 (i.e., first half of 2021), this figure considers the units being integrated in June 2021
In the 1H22, we registered a base of 10.7% of students using some type of loan, a reduction of 0.1 pp vs. 1H21,
when we already have a student base comparable between the periods and, in line with a consistent majority
(around 90%) of our student base without any type of loan, reaffirming the resilience of our quality model. This
year, as expected in previous quarters, we recorded an increase in the number of students using private loans,
accounting for 4.5% of the base using this modality (up 1.1 pp vs. 1H21), as a result of our partnership strategy
with Pravaler as the main alternative to FIES which, in turn, showed a reduction of 1.1 pp vs. 1H21.

The integration of the June 2021 units, in which we identified the structured inexistence of Pravaler’s offer up to
that time, is an opportunity to expand this private loan portfolio, offering additional alternatives to more applicants
and students of these brands.
Financial Performance by business units

Following the assumption of transparency and accountability of having total convergence between our
communication with the market and how we internally organize the Company’s management and considering
the new business configurations stabilized after the acquisition of the units being integrated in June 2021, we
started, as of this quarter, reporting our results in three blocks that represent our main business units: Ânima
Core, Distance Learning and Inspirali.
Based on this view, we must highlight that the strategies related to Lifelong Learning, which are of paramount
importance for the Company’s long-term vision, have already been properly allocated according to the business
unit best related to the initial plan, being those linked to undergraduate programs, excluding medical programs,
allocated in Ânima Core, to those related to distance lato sensu post graduate, allocated in Distance Learning, as
well as the fronts aimed at building the consolidation of the Ecosystem focused on medical education included
in Inspirali.
Ânima Core Distance Learning Inspirali Consolidado

R$ million ∆1H22/ ∆1H22/ ∆1H22/ ∆1H22/
1H22 1H21 1H22 1H21 1H22 1H21 1H22 1H21
1H21 1H21 1H21 1H21
Net Revenue 1,154.4 740.4 55.9% 108.9 21.7 - 549.5 223.5 145.8% 1,812.9 985.6 83.9%
Gross Profit 699.5 444.0 57.5% 102.8 18.9 - 418.7 163.2 156.6% 1,221.0 626.1 95.0%
Gross Margin 60.6% 60.0% 0.6pp 94.4% n.a. - 76.2% 73.0% 3.2pp 67.4% 63.5% 3.8pp
Operating Result 471.2 268.3 75.6% 23.4 10.2 - 327.8 133.9 144.8% 822.4 412.4 99.4%
Operating Margin 40.8% 36.2% 4.6pp 21.4% n.a. - 59.7% 59.9% -0.2pp 45.4% 41.8% 3.5pp
Ânima Core Distance Learning Inspirali Consolidado

R$ million ∆2Q22/ ∆2Q22/ ∆2Q22/ ∆2Q22/
2Q22 2Q21 2Q22 2Q21 2Q22 2Q21 2Q22 2Q21
2Q21 2Q21 2Q21 2Q21
Net Revenue 567.8 431.0 31.7% 61.7 18.6 - 280.9 127.2 120.8% 910.5 576.9 57.8%
Gross Profit 310.5 259.7 19.6% 57.7 17.0 - 201.8 88.2 128.8% 570.0 364.9 56.2%
Gross Margin 54.7% 60.2% -5.6pp 93.5% n.a. - 71.8% 69.3% 2.5pp 62.6% 63.2% -0.6pp
Operating Result 214.5 150.4 42.7% 12.2 8.7 - 154.7 68.3 126.5% 381.4 227.4 67.8%
Operating Margin 37.8% 34.8% 3.0pp 19.7% n.a. - 55.1% 53.7% 1.4pp 41.9% 39.4% 2.5pp
When analyzing the consolidated result in 2Q22, we must first remember that the acquisition of the assets of
Laureate Brasil took place in June 2021. Therefore, only one month of these assets was accounted for in 1H21.
Even so, we managed to identify consistent evolutions in the margins presented above.
Consolidated Net Revenue reached R$ 1.8 billion in 1H22, up 83.9%, driven by acquisitions and ticket growth. In
2Q22, Consolidated Net Revenue reached R$ 910.5 million, up 57.8% over the same period of the previous year.
By understanding the reported growth, we can highlight the relevance of the strategic business units and strong
expansion: Ânima Core, accounting for 64% of Net Revenue, Distance Learning, continuing its strong scale
movement with 6% share, and Inspirali, our medical vertical, which corresponds to 30% of Net Revenue in 1H22.
Consolidated Gross Margin reached 67.4% in 1H22, an improvement of 3.8 pp over 1H21, with emphasis on
academic efficiency gains from our E2A model, mainly in the integrated units, as we previously highlighted, while
the Consolidated Operating Result recorded an improvement of 3.5 pp compared to the same period of the
previous year, reaching 45.4%. For these two items, we will present further details in a specific section presented
throughout this release.

Ânima Core
We reported Net Revenue of R$ 1.2 billion in 1H22 (up 55.9% vs. 1H21) in Ânima Core. This change can be
explained, as previously presented, by the expansion in the ticket above inflation and with positive results from
the retention initiatives. As we did not present funding in the second quarter, the effects on Net Revenue for the
quarter are practically affected by the dropout after funding ended in the first half. Therefore, we closed 2Q22
with a Net Revenue of R$ 567.8 million (up 31.7% vs 2Q21).
Gross margin increased 0.6 pp in 1H22 vs. 1H21, reaching 60.6%, with the efficiency gains from E2A and the
intense use of technology more than offsetting the effects related to the return of on-campus classes. In 2Q22,
for reasons of seasonality distribution given the new level of the Company and distribution in the national territory
where, since education is a sector impacted by regional differences, we had (as already mentioned throughout
1Q22), part of the results minimized in this margin. Even so, we presented an increase in Gross Profit reaching
R$ 310.5 million and a gross margin of 54.7% (-5.6 pp vs 2Q21).
Despite the lower number of students and the equalization of the PDA methodology with the units being
integrated in June 2021, which we have been highlighting in previous quarters, and which continues to impact
the operating margin, we have captured significant synergies that managed to expand the gains made in the
Operating Result of this business unit. Therefore, we closed 1H22 reaching the mark of R$ 471.2 million and a
margin of 40.8% (up 4.6 pp vs 1H21). In 2Q22, we recorded an expansion of 3.0 pp compared to the same period
of the previous year.
Distance Learning
Aiming to better understand Distance Learning, it is worth highlighting that it was a less representative business
unit before the June 2021 integration. Therefore, in 1H21 we have a DL legacy that is not very representative and
only one month is accounted for after the acquisition of units being integrated in June 2021. Furthermore, last
year, corporate costs were not allocated to the business, making the operating result not comparable.
Having made this preamble, we report Net Revenue of R$ 108.9 million in 1H22, R$ 61.7 million of which realized
throughout 2Q22. This expansion in Net Revenue is directly related to the strategy of this business unit, which
presents a strong expansion of the student base, since the average net ticket of said units tends to be stable,
unlike what we can see in the on-campus business units.
Based on the business model presented by Distance Learning, we have a situation of little relevance of costs prior
to the gross margin, since the costs are more related to expenses with tutors, in addition to graphic materials
that support operationalization and which, in turn, are strongly diluted according to the scale achieved. As a result,
gross margin reached 94.4% in 1H22 and 93.5% in 2Q22.
The main expenses inherent to G&A are related to software maintenance and licenses, essential for the platform
to be successful, in addition to personnel expenses, related to staff dedicated to this business model. Another
relevant expense for Distance Learning is related to Advertising and Publicity, in which, according to the model
in the market, greater investments are needed in this line. The PDA also structurally presents higher levels than
the on-campus model. We are also evolving our billing model to be more assertive in recovering overdue tuition
fees and continuing the higher education dream for as many students as possible. Thus, we presented an
Operating Result of R$ 23.4 million in 1H22 and a margin of 21.4%.
It is important highlighting that despite the operating margin still below that of the other business units (21.4%
vs. 40.8% of the on-campus Core), the very relevant growth of 40% in the student base (2Q22 vs. 2Q21) and the
consequent gain in scale, particularly strong in Distance Learning, shows the potential for increasing attractiveness
of creating value from this block in our business.

Inspirali
As already observed in previous quarters, Inspirali has continued the robust growth of its student base, either
due to the acquisitions made or due to the maturation of the medical programs recently opened. Said growth in
the student base is accompanied by a healthy and consistent evolution of the net ticket, which, in turn,
demonstrates the strength and resilience of our brands, in addition to the privileged geographical position of our
medical courses. Thus, in 1H22 we reached a Net Revenue of R$ 549.5 million, 145.8% higher than in 1H21. In
2Q22, Net Revenue accounted for R$ 280.9 million.
With a Gross Profit of R$ 418.7 million, Inspirali reported a gross margin of 76.2% in 1H22, 3.2 pp higher than the
same period of the previous year. It is worth highlighting that eight of our fourteen medical schools are in the
initial phase of maturation. As the courses advance, a certain accommodation is expected in the operating margin,
since the last years of the courses are impacted by higher levels of expenses with practice fields and internships,
that also need to have a smaller number of students per class (i.e., higher teaching cost of teachers and tutors
per student). In 2Q22, Gross Profit totaled R$ 201.8 million, with a gross margin of 71.8%, 2.5 pp higher than in
the same period of the previous year.
The Operating Result ended 1H22 with a practically stable margin of 59.7%, reaching R$ 327.8 million. Gross
margin gains were offset by higher expenses related to the structuring and governance reinforcement that we
are implementing in this business unit due to the entry of our new partner, DNA Capital. We will continue
presenting this trend as Inspirali matures. In 2Q22, we reached an Operating Result of R$ 154.7 million, with a
margin of 55.1%, up 1.4 pp vs. 2Q21.
Consolidated Financial Performance

GROSS PROFIT AND MARGIN
1H22 %VA 1H21 %VA 2Q22 %VA 2Q21 %VA
Net Revenue 1,812.9 100.0% 985.6 100.0% 83.9% 910.5 100.0% 576.9 100.0% 57.8%
Cost of Services (591.8) -32.6% (359.5) -36.5% 64.6% (340.4) -37.4% (212.0) -36.8% 60.6%
Personnel (425.2) -23.5% (283.8) -28.8% 49.8% (246.1) -27.0% (166.3) -28.8% 48.0%
Third Party Services (53.9) -3.0% (31.7) -3.2% 69.8% (29.1) -3.2% (19.3) -3.3% 51.1%
Rental & Utilities (41.7) -2.3% (18.5) -1.9% 125.3% (21.4) -2.3% (11.0) -1.9% 94.4%
Others (71.0) -3.9% (25.5) -2.6% 178.6% (43.9) -4.8% (15.4) -2.7% 183.9%
Gross Profit (exclud. deprec. /amort.) 1,221.0 626.1 95.0% 570.0 364.9 56.2%
Gross Margin 67.4% 63.5% 3.8pp 62.6% 63.2% -0.6pp
Gross Profit grew 95.0% in 1H22 compared to 1H21 and reached R$ 1.2 billion. The Gross Margin reached 67.4%,
accounting for an increase in efficiency of +3.8 pp, mainly driven by the gains from the E2A academic model and
the mix effect resulting from the greater share of Medical Programs and Distance Learning in the results, segments
that present the highest Gross Margin in compared to Ânima Core.
Third-Party Services costs in relation to net revenue in 1H22 benefit from the scale gain after last year’s
transformational acquisition, up +0.2 pp over 1H21. In turn, Rental & Utilities were impacted by the return of on-
campus activities, changing -0.4 pp.
When we evaluate the item made regarding other costs, we perceive pressures that can be grouped into two
clusters: the first (as described above) also resulted from the on-campus resumption, which impacted
consumables, research grants, and travel. We also recorded an increase in agreements and partnerships – mainly
related to the greater share of medical programs (Inspirali) and other health courses resulting from practical
classes in hospitals and health centers. These had an impact of -0.7 pp specific to that line. The other cluster is
linked to the process of evolution of the proper allocation of direct costs related to each course that we have
been implementing in the units being integrated in June 2021. As a result, we were able to make a direct

allocation of costs per course in 2Q22, which benefited G&A, but brought greater assertiveness to the proper
allocation of costs and expenses between lines.
CONSOLIDATED OPERATING INCOME AND MARGIN

1H22 %VA 1H21 %VA 2Q22 %VA 2Q21 %VA
Gross Profit (exclud. deprec. /amort.) 1,221.0 67.4% 626.1 63.5% 95.0% 570.0 62.6% 364.9 63.2% 56.2%
Sales Expenses (204.4) -11.3% (105.9) -10.7% 93.1% (95.3) -10.5% (69.2) -12.0% 37.6%
Provision for Doubtful Accounts (PDA) (120.9) -6.7% (62.3) -6.3% 94.2% (65.2) -7.2% (46.8) -8.1% n.a.
Marketing (83.5) -4.6% (43.6) -4.4% 91.5% (30.0) -3.3% (22.4) -3.9% 33.8%
General & Administrative Expenses (221.0) -12.2% (109.7) -11.1% 101.5% (110.4) -12.1% (71.0) -12.3% 55.5%
Personnel (155.7) -8.6% (75.8) -7.7% 105.4% (83.1) -9.1% (44.8) -7.8% 85.8%
Third Party Services (44.1) -2.4% (25.6) -2.6% 71.9% (18.9) -2.1% (20.5) -3.5% -7.7%
Rental & Utilities (1.3) -0.1% (1.0) -0.1% 30.4% 0.5 0.1% (0.5) -0.1% n.a.
Others (20.0) -1.1% (7.3) -0.7% 174.6% (8.9) -1.0% (5.3) -0.9% 68.6%
Other Operating Revenues (Expenses) 14.9 0.8% (3.7) -0.4% n.a. 10.4 1.1% (0.6) -0.1% n.a.
Provisions 4.8 0.3% (4.6) -0.5% n.a. 2.5 0.3% (2.3) -0.4% n.a.
Taxes (2.5) -0.1% (4.4) -0.4% -43.4% (0.2) 0.0% (2.7) -0.5% -91.9%
Other Operating Revenues 12.6 0.7% 5.2 0.5% 140.8% 8.2 0.9% 4.4 0.8% 83.7%
Late Payment Fees 11.9 0.7% 5.7 0.6% 110.7% 6.6 0.7% 3.3 0.6% 101.4%
Operating Result grew 99.4% in 1H22 compared to 1H21 and reached R$ 822.4 million, with a margin of 45.4%,
accounting for a gain of 3.5 pp that resulted from the improvement in Gross Margin.
As previously reported, PDA was impacted by the change in methodology, which is more conservative in the
provision percentages. However, on the other hand, tends to be less seasonal, as it is mitigated by a more efficient
recovery inherited from the transformational acquisition. In this quarter specifically, the process known as
“bandwagon effect” was implemented in the integrated units. This means that the date of the oldest outstanding
note of a given student becomes the new parameter for applying the percentage of provision for all trade notes
under the responsibility of that student. This completes the process of harmonizing the PDA methodologies and
generated a negative impact of R$ 26.0 million in 2Q22. Even with said effect, the pressure presented in the PDA
was -0.4pp in relation to Net Revenue in 1H22 vs. 1H21. In 2Q22 vs. 2Q21, we already reported an improvement
of 0.9 pp, representing the first effects of the implementation of the new delinquency management model, arising
from the units being integrated in June 2021, throughout the Company.
Marketing expenses in relation to Net Revenue are relatively stable and changed -0.2pp, mainly due to the growth
in the representation of DL, which is much more intensive in marketing expenses in relation to net revenue than
the other segments.
General & Administrative Expenses in relation to Net Revenue varied -1.1pp, mainly impacted by the structuring
to support the growth of Inspirali, our medical vertical, and Distance Learning. It is worth highlighting, as noted in
the section referring to the financial performance of Distance Learning, that this business unit has a high gross
margin, resulting from greater operational efficiency in teaching costs, but with higher personnel expenses to
sustain the operation. We see opportunities for greater dilution in expenses as these segments move through
their maturation curve.
Finally, Other Operating Revenues in relation to Net Revenues recorded a gain of +1.2pp in 1H22 compared to
1H21, due to the positive impact of legal contingencies that had a favorable outcome and the resumption of on-
campus activities, which, on the one hand, recovers some costs and expenses but, on the other hand, also allows
for greater generation of revenues linked to extracurricular activities, such as Veterinary Hospitals and community
service centers, in addition to sub-leasing spaces for cafeterias and third-party activities.

SYNERGIES
The Office of Transformation and Integrations (ETI), an area established after the acquisition of the units being
integrated in June 2021, in addition to having planned the integration, continuously monitors the integration
process to guarantee the capture of announced synergies, which correspond to an EBITDA increase of R$ 350
million, deflated up to the fifth year of integration.
EBITDA increase expected by Capturing after the first 13 Incremental Recurring EBITDA
the integration months of integration
R$ 350 million R$ 176.5 million R$ 236.3 million

(deflated)
After thirteen months of integration ended in June 2022, we identified the capture of synergies in the
accumulated amount of R$ 176.5 million, with the incremental recurring value of this amount already captured of
R$ 236.3 million. The update of this incremental recurring value is mainly due to Real Estate initiatives, such as
optimization of space occupation and renegotiation of values per square meter.
CONSOLIDATED EBITDA AND ADJUSTED EBITDA

1H22 %VA 1H21 %VA 2Q22 %VA 2Q21 %VA
Gross Profit 1,221.0 67.4% 626.1 63.5% 95.0% 570.0 62.6% 364.9 63.2% 56.2%
Operational expenses (410.6) -22.6% (219.3) -22.3% 87.2% (195.2) -21.4% (140.8) -24.4% 38.7%
Corporate Expenses (210.8) -11.6% (113.2) -11.5% 86.3% (108.9) -12.0% (67.3) -11.7% 61.8%
Adjusted EBITDA 611.7 299.3 104.4% 272.6 160.1 70.3%
EBITDA margin ajusted 33.7% 30.4% 3.4pp 29.9% 27.8% 2.2pp
(-) Late Payment Fees (11.9) -0.7% (5.7) -0.6% 110.7% (6.6) -0.7% (3.3) -0.6% 101.4%
(-) Non-recurring items (15.5) -0.9% (22.2) -2.2% -30.2% (14.7) -1.6% (15.8) -2.7% -6.9%
EBITDA 584.3 271.5 115.2% 251.2 141.0 78.2%
EBITDA margin 32.2% 27.5% 4.7pp 27.6% 24.4% 3.2pp
Adjusted EBITDA grew 104.4% in 1H22 vs. 1H21, reaching R$ 611.7 million, while the adjusted EBITDA margin
increased 3.4pp in the same period and reached 33.7%. The consistency of the evolution is more noticeable in
the Operating Result, influenced from the Gross Profit, since, with the purpose of obtaining efficiency gains, part
of the activities is centralized. Therefore, despite showing an evolution in this indicator, when we evaluate
Corporate Expenses separately, we present a certain stability in relation to Net Revenue in 1H22.
However, it is worth highlighting that the synergies in Corporate Expenses should become more evident at the
end of 2022 and with their respective dilution in relation to Net Revenue in 2023. This happens since, as we have
been describing since the acquisition of the units being integrated in June 2021 (and as previously mentioned in
the Message from Management), the year 2022 is being the crucial period for us to acquire greater corporate
efficiency, given the roadmap of the integration process systemic, in which we unify our academic and financial
systems to enable a more centralized and automated management. With the conclusion of said integration, which
will also culminate in a review of processes, we will become even more prepared to have a more efficient
management in the next year.

FINANCIAL INCOME (EXPENSES)
R$ million ∆1H22/ ∆2Q22/ ∆1Q22/
1H22 1H21 2Q22 2Q21 1Q22 1Q21
(except in %) 1H21 2Q21 1Q21
(+) Financial Revenue 64.3 54.0 19.0% 40.8 41.0 -0.4% 23.5 13.0 79.8%
Late payment fees 11.9 5.6 113.2% 6.6 3.2 105.4% 5.3 2.4 123.8%
Interest on financial investments 45.2 39.7 13.9% 31.5 32.8 -3.9% 13.7 6.9 98.0%
Discounts obtained 4.1 6.5 -36.7% 1.6 4.5 -64.0% 2.5 2.1 22.0%
Other financial revenues 3.0 2.2 38.5% 1.1 0.5 118.7% 1.9 1.7 14.5%
(-) Financial Expense (511.8) (163.3) 213.4% (213.3) (116.6) 83.0% (298.4) (46.7) 538.6%
Commission and interest expense on loans¹ (266.5) (68.9) 286.5% (133.1) (63.4) n.a. (133.4) (5.6) n.a.
Write-off of funding cost of the prepaid debenture (96.7) 0.0 na 0.0 0.0 n.a. (96.7) 0.0 n.a.
PraValer interest expenses (15.4) (10.8) 43.1% (14.1) (7.9) 78.9% (1.3) (2.9) -53.6%
Accounts payable interest expenses (acquisitions) (17.4) (22.8) -23.8% (9.1) (10.9) -16.5% (8.2) (11.9) -30.6%
Financial Lease Expenses (92.0) (53.6) 71.5% (44.9) (29.7) 51.3% (47.0) (23.9) 96.6%
Other financial expenses (23.8) (7.2) 232.9% (12.1) (4.6) 159.4% (11.8) (2.5) 369.0%
Financial Result (447.5) (109.3) 309.5% (172.5) (75.6) 128.2% (275.0) (33.7) 716.1%
Penalty fee prepayment of debenture 12.4 0.0 na 0.0 0.0 na 12.4 0.0 na
Write-off of funding cost of the prepaid debenture 84.4 0.0 na 0.0 0.0 na 84.4 0.0 na
Adjusted Financial Result (350.7) (109.3) 221.0% (172.5) (75.6) 128.2% (178.2) (33.7) 429.0%
¹Includes gains and losses on derivatives related to loan contracts in foreign currency with swaps.
We ended 1H22 with Financial Income (Expenses) of -R$ 350.7 million, compared to -R$ 109.3 million in 1H21.
This additional effect of R$ 241.5 million is linked to: i) Debt funding, which enabled the transformational
acquisition that increased the Company’s scale and competitive positioning; ii) Increase in the Selic rate by 9.0pp
in the period, rising from 4.25% in June 2021 to 13.25% in June 2022; iii) Accounting effects of IFRS 16, with the
financial expense of interest on leases rising substantially after the acquisition of the units being integrated in
June 2021 (which tends to be mitigated with the real estate optimizations already underway), and; iv) Expenses
related to the prepayment of the 2nd series of the 3rd issuance of debentures, which we will contextualize below.
In late March of this year, because of our efforts to reduce the Company’s cost of debt in this more challenging
macroeconomic scenario, we prepaid a significant part of the 2nd series of the 3rd issuance of debentures, in the
amount of R$ 2.0 billion at a cost of the CDI+4.75%. We issued – via Inspirali – a new debenture at the same
amount, but with a cost reduced to CDI+2.60%, a move that is in line with what was announced in our release
on the agreement with DNA Capital in November 2021. The conclusion of this transaction enabled the signing of
the definitive agreement between Inspirali and DNA and the contribution of R$ 1.0 billion to the Company’s
consolidated cash.
Although we captured important gains in 2Q22 with this liabilities management process, the higher average Selic
rate in 2Q22 versus 1Q22 generated an additional impact of 2.0 pp per annum. This significant increase in the
rate affected the full Company’s debt, a factor that also compromises our financial expenses, acting as a trade-
off of the positive effect estimated in the previous paragraph and that engages us even more in the desired
deleveraging processes.
In 2Q22, we reported a Financial Revenue of R$ 40.8 million (-0.4% vs. 2Q21). For the reasons already explained,
we recorded an increase in financial expenses to R$ 213.3 million (+83.0% vs 2Q21). The relevant impact of the
rate is due to the effect of this increase in the Company’s consolidated debt. Furthermore, we also see an increase
in interest expenses with Pravaler from enrollments postponed to 2Q22 and a consequent greater use of such
loan method, as we can see in the Student Loan section.

NET INCOME AND MARGIN

1H22 %VA 1H21 %VA 2Q22 %VA 2Q21 %VA
EBITDA 584.3 32.2% 271.5 27.5% 115.2% 251.2 27.6% 141.0 24.4% 78.2%
Depreciation & Amortization (283.4) -15.6% (127.8) -13.0% 121.7% (139.8) -15.3% (82.7) -14.3% 69.0%
Equity Equivalence (8.6) -0.5% (0.3) 0.0% n.a (4.4) -0.5% (0.6) -0.1% 693.8%
EBIT 292.3 16.1% 143.3 14.5% 103.9% 107.1 11.8% 57.8 10.0% 85.4%
Net Financial Result (447.5) -24.7% (109.3) -11.1% 309.5% (172.5) -18.9% (75.6) -13.1% 128.2%
EBT (155.2) -8.6% 34.1 3.5% -555.5% (65.4) -7.2% (17.8) -3.1% 267.2%
Income Tax and Social Contribution 26.0 1.4% 22.9 2.3% 13.3% 19.5 2.1% 22.7 3.9% n.a
Net Income (129.2) -7.1% 57.0 5.8% n.a (45.8) -5.0% 4.9 0.9% -1033.3%
Non-Controlling Interest (42.3) -2.3% (4.1) -0.4% 929.0% (35.5) -3.9% (2.0) -0.3% n.a
Non-recurring items 15.5 0.9% 22.2 2.2% -30.2% 14.7 1.6% 15.8 2.7% -6.9%
Amortization of intangible assets¹ 86.3 4.8% 28.4 2.9% 203.9% 42.7 4.7% 23.7 4.1% 79.7%
Penalty fee prepayment of debenture 12.4 0.7% 0.0 0.0% na 0.0 0.0% 0.0 0.0% na
Write-off of funding cost of the prepaid debenture 84.4 4.7% 0.0 0.0% na 0.0 0.0% 0.0 0.0% na
Adjusted Net Income 27.0 103.4 -73.9% (24.0) 42.4 -156.5%
Adjusted Net Margin 1.5% 10.5% -9.0pp -2.6% 7.4% -10.0pp
We ended 1H22 with Adjusted Net Income of R$ 27.0 million and a net margin of 1.5% (-9.0 pp vs. 1H21),
excluding the amortization of intangible assets from acquisitions that do not have a cash effect and the one-off
impacts of pre-settlement of the debenture by Ânima at the end of 1Q22.
The amount of Depreciation & Amortization totaled -R$ 283.4 million in 1H22, up 121.7% over 1H21, mainly due
to the acquisitions in the period and the additional impact of amortizations of intangible assets from the goodwill
identified from these acquisitions, mostly brands and patents, customer portfolio, and software. Excluding this
last impact, which accounted for R$ 86.3 million of R$ 120.7 million of Intangible assets in 1H22, the amount of
Depreciation & Amortization would be R$ 197.1 million. Fixed assets had an impact of R$ 57.9 million in 1H22
and, regarding the impact of IFRS 16 on Right of Usage, it amounted to R$ 104.7 million.
The decrease In Adjusted Net Income is mainly due to higher financial expenses, as a result of loans to enable
the acquisition of units being integrated in June 2021 and subsequent increase in the CDI rate to 13.25% by the
end of 2Q22. As of this quarter, we also present the additional impact compared to previous periods of DNA’s
25% interest in Inspirali’s Net Income, as a Material Fact released on March 31, 2022.

CASH AND NET DEBT
R$ million
JUN 22 MAR 22 JUN 21
(except in %)
(+) Cash and Cash Equivalents 1,214.6 1,401.3 638.0

Cash 146.2 229.1 141.2
Financial Investments 1,068.3 1,172.2 496.8
(-) Loans and Financing ¹ 3,572.1 3,571.0 3,534.8
Short Term 924.3 399.8 566.3
Long Term 2,647.9 3,171.2 2,968.5
(=) Net (Debt) Cash ² (2,357.6) (2,169.7) (2,896.8)
(-) Other Short and Long Term Obligations Ajusted 283.3 322.4 323.2
Other Short and Long Term Obligations 435.3 384.8 539.8
Other Obligations (Earn outs and Call Options) (84.0) 0.0 (164.4)
Other Obligations (Proies grant) (68.0) (62.4) (52.1)
(=) Net (Debt) Cash Ajusted excl. IFRS-16 ³ (2,640.9) (2,492.1) (3,220.0)
(-) Liabilities Leases (IFRS-16) 1,519.0 1,579.8 1,416.4
Short Term 175.9 179.1 148.1
Long Term 1,343.1 1,400.8 1,268.3
(=) Net (Debt) Cash Ajusted incl. IFRS-16 ³ (4,159.9) (4,071.9) (4,636.4)
1
Net amount adjusted by the swap.
2
Availability considering only bank obligations.
³
Availability considering all short and long-term obligations related to the payment of tax installments and acquisitions, excluding earn-out and Proies scholarships
We ended 2Q22 with total cash and cash equivalents and financial investments of R$ 1,214.6 million, compared
to R$ 1,401.3 million in 1Q22. Emphasis on the strong free cash flow of the Company, which reached R$ 360.9
million in the 1H22, strengthening our confidence in the strategic moves we have made and in the growth of the
Company’s earnings.
In addition to these latest moves, in the 1Q22 we still had the positive impact of R$ 1.0 billion referring to the
strategic alliance formed with DNA Capital, the closing of which took place on March 31, being an important move
for the strategy of increasing the relevance of our medical vertical, Inspirali, and which consequently leaves us in
a more comfortable position in terms of leverage.
In terms of total loans and financing, we ended 2Q22 with R$ 3,572.1 million, practically stable when compared
to 1Q22. Other short-term and long-term obligations, mainly represented by securities payable related to
acquisitions, totaled R$ 435.3 million. Starting in 2Q22, we started accounting for the option to buy the remaining
stake of IBCMED in the amount of R$84 million, without cash effect. Additionally, we present the commitments
related to the Unisul’s fulfillment of “PROIES”, a tax installment program that Fundação Unisul (former sponsor)
joined, and this means an obligation to grant scholarships without any cash effect (R$ 68.0 million). We recorded
a slight increase in said accounts, justified by monetary adjustments that impact these securities, most of which
are indexed to inflation.

Excluding the effect of IFRS 16, as agreed in the contracts that represent our debts, we ended the quarter with a
net debt of R$ 2,640.9 million, accounting for a Net Debt / Adjusted EBITDA ratio equivalent to 3.4x in 2Q22,
stable in relation to 1Q22.
We maintain as our priority agenda the acceleration of the deleveraging process, as well as our dedication to
deepening liabilities management strategies, keeping ourselves strongly committed to the topic. We remain
confident in our strategies for sustaining long-term growth, as well as increasing the generation of value provided
by the Company.
TRADE RECEIVABLES AND DAYS OF SALES OUTSTANDING (DSO)

∆2Q22/
Total 2Q22 1Q22 4Q21 3Q21 2Q21
2Q21
Net Trade Receivables 781.9 730.1 659.9 692.3 669.6 112.3

to mature 493.3 481.2 408.3 358.7 390.4 102.9
until 180 days 194.1 160.0 179.7 174.7 205.6 (11.6)
between 181 and 360 days 47.8 49.3 36.4 77.1 49.6 (1.8)
between 361 and 720 days 46.7 39.6 35.5 81.8 24.0 22.7
We ended 2Q22 with a Net Accounts Receivable balance of R$ 781.9 million, up R$ 51.7 million compared to
1Q22, due to quarterly seasonality, and an increase of R$ 112.3 million compared to 2Q21, due to the acquisitions.
The concentration in the monthly fees due in 2Q22 was 63.1% vs. 58.3% in 2Q21, while amounts overdue up to
180 days were 24.8% vs. 30.7% in 2Q21.
(in R$ million)
∆2Q22/
Total 2Q22 1Q22 4Q21 3Q21 2Q21
2Q21

Net Revenue (Accumulated) 1,812.9 902.4 2,650.8 1,802.3 1,001.9 810.9
DSO 78 73 71 74 73 5
∆2Q22/
FIES 2Q22 1Q22 4Q21 3Q21 2Q21
2Q21

Net Revenue (Accumulated) 116.9 53.8 206.8 131.8 74.4 42.5
DSO 173 149 148 147 112 61
∆2Q22/
Not FIES 2Q22 1Q22 4Q21 3Q21 2Q21
2Q21

Net Revenue (Accumulated) 1,629.3 808.4 2,283.4 1,580.6 877.9 751.5
DSO 67 64 60 64 62 6
∆2Q22/
Lifelong Learning 2Q22 1Q22 4Q21 3Q21 2Q21
2Q21
Net Trade Receivables 59.2 64.1 73.2 70.9 102.1 (42.9)

Net Revenue (Accumulated) 66.6 40.1 160.6 89.9 49.7 16.9
DSO 160 175 126 161 217 (57)
The total DSO (days sales outstanding) in 2Q22 increased by 5 days compared to the same period of the previous
year. In the “Non-FIES” segment, which correspond to undergraduate programs, we noticed an increase of 6 days,
mainly related to a greater number of students using private loans. In the FIES segment, there was an increase
of 61 days, which was partially offset by the improvement of 57 days in the Lifelong Learning segment, especially
in the online modality.

CASH FLOW
R$ million 1H22 1H21 2Q22 2Q21

Net Income (129.2) 57.1 (45.9) 5.0
Depreciation & Amortization 178.9 79.2 89.7 53.1
Interest expenses/revenues 370.5 69.1 142.5 50.9
Expenses for adjustment to present value on leases 92.1 53.6 45.1 29.7
Provisions for labor, tax and civil risks 1.1 10.6 (8.9) 8.1
Amortization of right os usage 99.3 48.3 47.8 29.7
Other non-cash adjustments (5.0) (18.9) (1.9) (21.5)
Operating Cash Flow 607.6 298.9 268.4 154.9
Δ Accounts receivable/PDA (170.3) (43.3) (67.4) (34.9)
Δ Other assets/liabilities 22.5 8.7 (31.9) 9.0
Working Capital Variance (147.8) (34.6) (99.3) (25.8)
Free Cash Flow before CAPEX 459.8 264.3 169.1 129.0
CAPEX - Fixed and Intangible (98.9) (83.0) (55.7) (44.8)
Fixed Asset Divestment - 62.9 - 62.9
Free Cash Flow 360.9 244.2 113.4 147.1
Financing/Investments activities 454.6 2,295.2 (282.2) 2,362.8
Capital increase (0.0) (1.9) - (0.5)
Shares held in treasury (116.2) - (17.9) -
Acquisitions - (3,177.3) - (3,094.8)
Net Cash Flow from Financing Activities 338.4 (884.0) (300.1) (732.4)
Net Increase (Reduction) of Cash and Cash Equivalents 699.3 (639.8) (186.7) (585.4)
Cash at the begging of the period 515.3 1,277.9 1,401.3 1,223.4
Cash at the end of the period 1,214.6 638.0 1,214.6 638.0
Operating Cash Flow before CAPEX in 1H22 totaled R$ 607.6 million, up R$ 308.7 million in relation to the
R$ 298.9 million in 1H21 and recording an Adjusted EBITDA conversion of 99.3%. Including lease payments,
Operating Cash Flow before CAPEX was R$ 434.2 million, a R$ 135.3 million increase compared to 1H21, with the
conversion of adjusted EBITDA (excluding IFRS 16) to cash at a rate of 99.1%.
Free Cash Flow totaled R$ 360.9 million in 1H22 (adjusted EBITDA to cash conversion rate of 59,0%), a R$ 179.6
million increase in relation to 1H21, excluding fixed asset divestment, reflecting greater efficiency with the
synergies captured, dilution of CAPEX with gains in scale, and once again confirming our solid capacity for
execution. Including lease payments, Free Flow in 1H22 was R$ 187.5 million, with a conversion of adjusted EBITDA
(excluding IFRS 16) into cash of 42.8%, a R$ 6,2 million increase compared to 1H21 excluding the fixed asset
divestment. We ended 1H22 with cash and short-term investments of R$ 1,214.6 million, a R$ 576.5 million
increase compared to 1H21.
It is also worth highlighting that our current Buyback Program has been active since the end of last year. The
Company understands that, at current price levels, repurchasing its own shares is one of the resource allocations
with the best risk/return ratio.
We continue prioritizing the deleveraging agenda, with divestments already made and delivering strong free cash
flow since we started to manage the new assets, and constantly assessing new alternatives for creating value.
The results presented thus far give us tremendous confidence in the Company’s growth capacity and financial
solidity.
Financing/Investments activities already reflect the amount of R$ 1.0 billion, which reinforces Inspirali’s capital
structure, and higher amortizations, which enabled the transformational acquisition that allowed for this new level
of cash generation, and this is expected to intensify as more synergies are captured.

INVESTMENTS (CAPEX)

1H22 1H21 2Q22 2Q21
Systems and Technology 58.4 50.8 15.1% 36.9 24.5 50.6%

Furniture and Equipments 12.8 15.4 -17.0% 7.4 11.2 -34.0%
Works and Improvements 27.7 16.7 65.3% 11.5 9.1 25.4%
Total Invesment 98.9 82.9 19.3% 55.7 44.8 24.3%
% Net Revenue 5.5% 8.3% -2.8p.p. 6.1% 7.7% -1.5p.p.
When analyzing the first half of 2022, consolidated investments totaled R$ 98.9 million, equivalent to 5.5% of
net revenue, which accounts for a reduction of 2.8 pp compared to the same period of the previous year.
Furthermore, we present a very similar distribution in terms of invested priorities, where Digital Transformation
continues to be the most relevant front of the total invested, aiming to guarantee a quality academic experience
to our students in addition to distinguishing ourselves in a more relevant way from our competitors – which was
clearly noticeable during the pandemic.
We reaffirm the importance of investments made in Digital Transformation, which are essential to ensure the
synergies of the integrations of recent acquisitions and long-term sustainable growth and major innovations for
the Company’s business and academic model. The moves that we have made in recent periods have been able
to influence our business models, provided by the prioritized investments in Systems and Technology.
With the return of on-campus classes, investments on campuses and, therefore, in Works and Improvements,
were important in the first quarter; however, already normalizing during the first half. Therefore, in 2Q22, we
ended the quarter with expenses totaling R$ 55.7 million, or 6.1% of Net Revenue, which despite a higher absolute
value, considering the new size of the Company, continued the dilution process compared to 2Q21 (-1.5pp).
RETURN ON INVESTED CAPITAL (ROIC)
∆1H22/
Return on Invested Capital (ROIC)¹ 1H22 2021
2021
Consolidated ROIC 6.1% 6.9% -0.8pp
ROIC excluding non-amortized intangible assets 15.2% 12.2% 3.0pp

¹ROIC = EBIT LTM * (1- effective rate of IR/CSLL [Corporate Income Tax and Social Contribution]) ÷ average invested capital.
Invested Capital = net working capital + long-term FIES accounts receivable + net property, plant and equipment
Our consolidated return on invested capital (ROIC) was 6.1% in 1H22. The slight reduction of -0.8pp compared to
2021 is mainly related to the merger of non-amortizable intangible assets from the units being integrated in June
2021. It becomes evident when we evaluate the ROIC without non-amortizable intangible assets, in which we
reached the level of 15.2%, a 3.0 pp. increase, already reflecting the first captures of synergies and greater
operating efficiency resulting from the transformational acquisition that has taken place.
We remain committed to capturing value and the expected increase in EBIT in the coming periods. We expect a
new growth trend in this indicator, which will continue in parallel with the maturation of operations and the
capture of synergies and gains in operational efficiency.

Appendix I: Consolidated Income Statement
1H22 %VA 1H21 %VA 2Q22 %VA 2Q21 %VA
Gross Revenue 3,584.0 197.7% 1,884.2 191.2% 90.2% 1,822.5 200.2% 1,096.6 190.1% 66.2%
Discounts, Deductions & Scholarships (1,695.5) -93.5% (863.4) -87.6% 96.4% (873.4) -95.9% (497.4) -86.2% 75.6%
Taxes (75.7) -4.2% (35.2) -3.6% 114.9% (38.6) -4.2% (22.2) -3.8% 74.0%
Net Revenue 1,812.9 100.0% 985.6 100.0% 83.9% 910.5 100.0% 576.9 100.0% 57.8%
Cost of Services (591.8) -32.6% (359.5) -36.5% 64.6% (340.4) -37.4% (212.0) -36.8% 60.6%
Personnel (425.2) -23.5% (283.8) -28.8% 49.8% (246.1) -27.0% (166.3) -28.8% 48.0%
Services from Third Parties (53.9) -3.0% (31.7) -3.2% 69.8% (29.1) -3.2% (19.3) -3.3% 51.1%
Rental & Utilities (41.7) -2.3% (18.5) -1.9% 125.3% (21.4) -2.3% (11.0) -1.9% 94.4%
Others (71.0) -3.9% (25.5) -2.6% 178.6% (43.9) -4.8% (15.4) -2.7% 183.9%
Gross Profit (exclud. deprec. /amort.) 1,221.0 67.4% 626.1 63.5% 95.0% 570.0 62.6% 364.9 63.2% 56.2%
Sales Expenses (204.4) -11.3% (105.9) -10.7% 93.1% (95.3) -10.5% (69.2) -12.0% 37.6%
Provision for Doubtful Accounts (PDA) (120.9) -6.7% (62.3) -6.3% 94.2% (65.2) -7.2% (46.8) -8.1% 39.4%
Marketing (83.5) -4.6% (43.6) -4.4% 91.5% (30.0) -3.3% (22.4) -3.9% 33.8%
General & Administrative Expenses (221.0) -12.2% (109.7) -11.1% 101.5% (110.4) -12.1% (71.0) -12.3% 55.5%
Personnel (155.7) -8.6% (75.8) -7.7% 105.4% (83.1) -9.1% (44.8) -7.8% 85.8%
Third Party Services (44.1) -2.4% (25.6) -2.6% 71.9% (18.9) -2.1% (20.5) -3.5% -7.7%
Rental & Utilities (1.3) -0.1% (1.0) -0.1% 30.4% 0.5 0.1% (0.5) -0.1% -205.6%
Others (20.0) -1.1% (7.3) -0.7% n.a. (8.9) -1.0% (5.3) -0.9% n.a.
Other Operating Revenues (Expenses) 14.9 0.8% (3.7) -0.4% -498.1% 10.4 1.1% (0.6) -0.1% -1974.3%
Provisions 4.8 0.3% (4.6) -0.5% -203.9% 2.5 0.3% (2.3) -0.4% -209.9%
Taxes (2.5) -0.1% (4.4) -0.4% -43.4% (0.2) 0.0% (2.7) -0.5% n.a.
Other Operating Revenues 12.6 0.7% 5.2 0.5% 140.8% 8.2 0.9% 4.4 0.8% 83.7%
Operating Result 822.4 45.4% 412.4 41.8% 99.4% 381.5 41.9% 227.4 39.4% 67.8%
Corporate Expenses (210.8) -11.6% (113.2) -11.5% 86.3% (108.9) -12.0% (67.3) -11.7% 61.8%
Adjusted EBITDA 611.7 33.7% 299.3 30.4% 104.4% 272.6 29.9% 160.1 27.8% 70.3%
(-) Late Payment Fees (11.9) -0.7% (5.7) -0.6% 110.7% (6.6) -0.7% (3.3) -0.6% 101.4%
(-) Non-Recurring Items - EBITDA (15.5) -0.9% (22.2) -2.2% -30.2% (14.7) -1.6% (15.8) -2.7% -6.9%
EBITDA 584.3 32.2% 271.5 27.5% 115.2% 251.2 27.6% 141.0 24.4% 78.2%
Depreciation & Amortization (283.4) -15.6% (127.8) -13.0% 121.7% (139.8) -15.3% (82.7) -14.3% 69.0%
Equity Equivalence (8.6) -0.5% (0.3) 0.0% 2686.0% (4.4) -0.5% (0.6) -0.1% 693.8%
EBIT 292.3 16.1% 143.3 14.5% 103.9% 107.1 11.8% 57.8 10.0% 85.4%
Net Financial Result (447.5) -24.7% (109.3) -11.1% 309.5% (172.5) -18.9% (75.6) -13.1% 128.2%
EBT (155.2) -8.6% 34.1 3.5% -555% (65.4) -7.2% (17.8) -3.1% 267%
Income Tax and Social Contribution 26.0 1.4% 22.9 2.3% 13.3% 19.5 2.1% 22.7 3.9% n.a.
Net Income (129.2) -7.1% 57.0 5.8% n.a. (45.8) -5.0% 4.9 0.9% n.a.
Non-Controlling Interest (42.3) -2.3% (4.1) -0.4% 929.0% (35.5) -3.9% (2.0) -0.3% n.a.
Net Income (171.5) -9.5% 52.9 5.4% n.a. (81.3) -8.9% 2.9 0.5% n.a.
Non-Recurring Items - EBITDA 15.5 0.9% 22.2 2.2% -30.2% 14.7 1.6% 15.8 2.7% -6.9%
Amortization of intangible assets¹ 86.3 4.8% 28.4 2.9% 203.9% 42.7 4.7% 23.7 4.1% 79.7%
Penalty fee prepayment of debenture 12.4 0.7% 0.0 0.0% n.a. 0.0 0.0% 0.0 0.0% n.a.
Write-off of funding cost of the prepaid debenture 84.4 4.7% 0.0 0.0% n.a. 0.0 0.0% 0.0 0.0% n.a.
Adjusted Net Income 27.0 1.5% 103.4 10.5% -73.9% (24.0) -2.6% 42.4 7.4% -156.5%
1) Amortization of intangible assets of acquired companies

Appendix II: Income Statement by Segment
1H22
R$ million Distance
Consolidated %VA Ânima Core %VA %VA Inspirali %VA
(except in %) Learning
Gross Revenue 3,584.0 197.7% 2,547.1 220.6% 347.1 318.7% 689.8 125.5%
Discounts, Deductions & Scholarships (1,695.5) -93.5% (1,342.4) -116.3% (233.8) -214.6% (119.3) -21.7%
Taxes (75.7) -4.2% (50.3) -4.4% (4.4) -4.0% (21.0) -3.8%
Net Revenue 1,812.9 100.0% 1,154.4 100.0% 108.9 100.0% 549.5 100.0%
Cost of Services (591.8) -32.6% (455.0) -39.4% (6.1) -5.6% (130.8) -23.8%
Personnel (425.2) -23.5% (328.4) -28.4% (3.5) -3.2% (93.3) -17.0%
Services from Third Parties (53.9) -3.0% (41.8) -3.6% (0.7) -0.6% (11.3) -2.1%
Rental & Utilities (41.7) -2.3% (34.9) -3.0% (1.3) -1.2% (5.5) -1.0%
Others (71.0) -3.9% (49.8) -4.3% (0.6) -0.5% (20.7) -3.8%
Gross Profit (exclud. deprec. /amort.) 1,221.0 67.4% 699.5 60.6% 102.8 94.4% 418.7 76.2%
Sales Expenses (204.4) -11.3% (139.3) -12.1% (45.8) -42.0% (19.4) -3.5%
Provision for Doubtful Accounts (PDA) (120.9) -6.7% (91.2) -7.9% (14.9) -13.7% (14.8) -2.7%
Marketing (83.5) -4.6% (48.0) -4.2% (30.8) -28.3% (4.6) -0.8%
General & Administrative Expenses (221.0) -12.2% (120.6) -10.4% (32.7) -30.1% (67.7) -12.3%
Personnel (155.7) -8.6% (89.4) -7.7% (25.0) -23.0% (41.2) -7.5%
Third Party Services (44.1) -2.4% (19.9) -1.7% (7.3) -6.7% (16.8) -3.1%
Rental & Utilities (1.3) -0.1% 1.1 0.1% (0.1) -0.1% (2.3) -0.4%
Others (20.0) -1.1% (12.3) -1.1% (0.3) -0.3% (7.3) -1.3%
Other Operating Revenues (Expenses) 14.9 0.8% 22.6 2.0% (1.9) -1.8% (5.8) -1.1%
Provisions 4.8 0.3% 9.6 0.8% (0.0) 0.0% (4.8) -0.9%
Taxes (2.5) -0.1% (0.7) -0.1% (0.3) -0.3% (1.4) -0.3%
Other Operating Revenues 12.6 0.7% 13.7 1.2% (1.6) -1.5% 0.4 0.1%
Late Payment Fees 11.9 0.7% 9.0 0.8% 1.0 0.9% 2.0 0.4%
Operating Result 822.4 45.4% 471.2 40.8% 23.4 21.4% 327.8 59.7%
Corporate Expenses (210.8) -11.6%
Adjusted EBITDA 611.7 33.7%
(-) Late Payment Fees (11.9) -0.7%
(-) Non-Recurring Items - EBITDA (15.5) -0.9%
EBITDA 584.3 32.2%
Depreciation & Amortization (283.4) -15.6%
Equity Equivalence (8.6) -0.5%
EBIT 292.3 16.1%
Net Financial Result (447.5) -24.7%
EBT (155.2) -8.6%
Income Tax and Social Contribution 26.0 1.4%
Net Income (129.2) -7.1%
Non-Controlling Interest (42.3) -2.3%
Net Income (171.5) -9.5%
Non-Recurring Items - EBITDA 15.5 0.9%
Amortization of intangible assets¹ 86.3 4.8%
Penalty fee prepayment of debenture 12.4 0.7%
Write-off of funding cost of the prepaid debenture 84.4 4.7%
Adjusted Net Income 27.0 1.5%

2Q22
R$ million Distance
Consolidated %VA Ânima Core %VA %VA Inspirali %VA
(except in %) Learning
Gross Revenue 1,822.5 200.2% 1,271.2 223.9% 194.2 314.7% 357.1 127.1%
Discounts, Deductions & Scholarships (873.4) -95.9% (677.9) -119.4% (130.1) -210.7% (65.5) -23.3%
Taxes (38.6) -4.2% (25.5) -4.5% (2.5) -4.0% (10.7) -3.8%
Net Revenue 910.5 100.0% 567.8 100.0% 61.7 100.0% 280.9 100.0%
Cost of Services (340.5) -37.4% (257.3) -45.3% (4.0) -6.5% (79.1) -28.2%
Personnel (246.1) -27.0% (185.3) -32.6% (3.0) -4.9% (57.8) -20.6%
Services from Third Parties (29.1) -3.2% (22.5) -4.0% (0.3) -0.4% (6.3) -2.2%
Rental & Utilities (21.4) -2.3% (17.8) -3.1% (0.5) -0.8% (3.0) -1.1%
Others (43.9) -4.8% (31.7) -5.6% (0.3) -0.4% (11.9) -4.2%
Gross Profit (exclud. deprec. /amort.) 570.0 62.6% 310.5 54.7% 57.7 93.5% 201.8 71.8%
Sales Expenses (95.3) -10.5% (54.2) -9.6% (30.2) -48.9% (10.8) -3.9%
Provision for Doubtful Accounts (PDA) (65.2) -7.2% (44.3) -7.8% (11.9) -19.3% (9.0) -3.2%
Marketing (30.0) -3.3% (9.9) -1.7% (18.3) -29.6% (1.9) -0.7%
General & Administrative Expenses (110.4) -12.1% (62.4) -11.0% (14.8) -23.9% (33.2) -11.8%
Personnel (83.1) -9.1% (50.2) -8.8% (10.8) -17.6% (22.1) -7.9%
Third Party Services (18.9) -2.1% (7.8) -1.4% (3.7) -6.0% (7.4) -2.6%
Rental & Utilities 0.5 0.1% 1.6 0.3% (0.1) -0.1% (1.0) -0.3%
Others (8.9) -1.0% (6.0) -1.1% (0.2) -0.3% (2.7) -0.9%
Other Operating Revenues (Expenses) 10.4 1.1% 15.6 2.7% (1.0) -1.6% (4.2) -1.5%
Provisions 2.5 0.3% 5.5 1.0% (0.0) 0.0% (3.0) -1.1%
Taxes (0.2) 0.0% 0.5 0.1% (0.1) -0.2% (0.6) -0.2%
Other Operating Revenues 8.2 0.9% 9.5 1.7% (0.9) -1.4% (0.5) -0.2%
Late Payment Fees 6.6 0.7% 5.1 0.9% 0.5 0.7% 1.1 0.4%
Operating Result 381.4 41.9% 214.5 37.8% 12.2 19.7% 154.7 55.1%
Corporate Expenses (108.9) -12.0%
Adjusted EBITDA 272.6 29.9%
(-) Late Payment Fees (6.6) -0.7%
(-) Non-Recurring Items - EBITDA (14.7) -1.6%
EBITDA 251.2 27.6%
Depreciation & Amortization (139.8) -15.3%
Equity Equivalence (4.4) -0.5%
EBIT 107.1 11.8%
Net Financial Result (172.5) -18.9%
EBT (65.4) -7.2%
Income Tax and Social Contribution 19.5 2.1%
Net Income (45.9) -5.0%
Non-Controlling Interest (35.5) -3.9%
Net Income (81.4) -8.9%
Non-Recurring Items - EBITDA 14.7 1.6%
Amortization of intangible assets¹ 42.7 4.7%
Penalty fee prepayment of debenture 0.0 0.0%
Write-off of funding cost of the prepaid debenture 0.0 0.0%
Adjusted Net Income (24.0) -2.6%

Appendix III: 1H22 Income Statement Reconciliation
1H22
Consolidated Ânima Release Depreciation Late
Corporate Non-Recurring IFRS Income
R$ (million) Income & Payment
Expenses Items Statement
Statement Amortization Fees
Gross Revenue 3,584.0 0.0 3,584.0
Discounts, Deductions & Scholarships (1,695.5) 0.0 (1,695.5)
Taxes (75.7) 0.0 (75.7)
Net Revenue 1,812.9 0.0 0.0 0.0 0.0 1,812.9
Cost of Services (591.8) (108.1) 0.0 0.0 (2.2) (702.1)
Personnel (425.2) (2.2) (427.4)
Services from Third Parties (53.9) 0.0 (53.9)
Rental & Utilities (41.7) (108.1) (0.0) (149.8)
Others (71.0) (0.0) (71.1)
Gross Profit (exclud. deprec. /amort.) 1,221.0 (108.1) 0.0 0.0 (2.2) 1,110.7
Sales Expenses (204.4) 0.0 (26.4) 0.0 0.0 (230.9)
Provision for Doubtful Accounts (PDA) (120.9) 0.1 0.0 (120.9)
Marketing (83.5) (26.5) 0.0 (110.0)
General & Administrative Expenses (221.0) (175.3) (142.5) 0.0 (13.3) (552.0)
Personnel (155.7) (89.5) (0.7) (245.9)
Third Party Services (44.1) (61.7) (0.1) (105.8)
Rental & Utilities (1.3) (175.3) (7.0) (0.4) (184.0)
Others (20.0) 15.7 (12.1) (16.3)
Other Operating Revenues (Expenses) 14.9 0.0 (41.9) 0.0 0.0 (27.0)
Provisions 4.8 (8.5) 0.0 (3.8)
Taxes (2.5) (6.4) 0.0 (8.8)
Other Operating Revenues (Expenses) 12.6 (27.0) 0.0 (14.4)
Late Payment Fees 11.9 0.0 (11.9) 0.0 0.0
Operating Result 822.4 (283.4) (210.8) (11.9) (15.5) 300.9
Corporate Expenses (210.8) 210.8 0.0
Adjusted EBITDA 611.7 (283.4) 0.0 (11.9) (15.5) 300.9
(-) Late Payment Fees (11.9) 0.0 11.9 0.0 0.0
(-) Non-Recurring Items - EBITDA (15.5) 15.5 0.0
EBITDA 584.3 (283.4) 0.0 0.0 0.0 300.9
Depreciation & Amortization (283.4) 283.4 0.0 0.0
Equity Equivalence (8.6) 0.0 (8.6)
EBIT 292.3 0.0 0.0 0.0 0.0 292.3
Net Financial Result (447.5) 0.0 (447.5)
EBT (155.2) 0.0 0.0 0.0 0.0 (155.2)
Income Tax and Social Contribution 26.0 0.0 26.0
Net Income (129.2) 0.0 0.0 0.0 0.0 (129.2)
Non-Controlling Interest (42.3) 0.0 (42.3)
Net Income (171.5) 0.0 0.0 0.0 0.0 (171.5)

Appendix IV: Balance sheet
Assets JUN 22 MAR 22 JUN 21 Liabilities JUN 22 MAR 22 JUN 21
Current Assets 2,117.3 2,246.0 1,465.5 Current Liabilities 1,793.0 1,323.1 1,536.6
Cash and cash equivalents 146.2 229.1 141.2 Supplier 158.9 196.4 137.4
Cash & financial investments 1,068.3 1,172.2 496.8 Loans 921.0 395.0 562.6
Accounts receivable 724.7 656.4 614.3 Right of use lease 175.9 179.1 148.1
Prepaid expenses 36.6 24.3 23.4 Personnel 216.5 200.2 239.2
Recoverable taxes 83.4 83.4 78.3 Taxes payable 58.2 58.8 42.5
Other current assets 54.2 78.8 109.8 Advances from clients 92.1 111.5 164.2
Rights receivable from minority shareholders 3.9 1.7 1.6 Tax debt installments 13.2 13.2 12.1
Accounts payables 109.8 119.7 209.7
Non-Current Assets 8,360.5 8,572.5 8,726.8 Dividends payables 0.0 0.0 -
Accounts receivable 57.2 73.7 55.3 Derivatives 3.3 4.9 3.7
Judicial deposits 146.2 144.1 143.0 Other current liabilities 44.0 44.4 17.2
Rights receivable from minority shareholders 238.0 236.1 156.4
Credit with related parties 23.3 14.4 11.7 Non-Current Liabilities 5,598.0 6,260.8 6,062.6
Recoverable taxes 19.6 18.2 17.1 Loans 2,624.7 3,137.2 2,942.8
Deferred income tax and social contribution - - 148.3 Right of use lease 1,343.1 1,400.8 1,268.3
Other non-current assets 6.3 50.9 65.2 Accounts payables 254.1 191.9 248.0
Investments 11.7 8.6 10.5 Debit with related parties 0.1 0.1 0.1
Asset held for sale - - 153.0 Client advances 16.9 15.8 15.8
Right of use 1,330.1 1,396.5 1,276.9 Tax debt installments 58.2 60.0 70.1
Fixed 641.4 653.8 694.0 Deferred income tax and social contribution 477.2 605.7 707.3
Intangible 5,886.7 5,976.2 5,995.4 Provisions for risks 771.5 786.3 753.4
Derivatives 23.2 34.0 25.8
Other non-current liabilities 29.1 29.1 31.2
Shareholder Equity 3,086.8 3,234.6 2,593.1

Capital Stock 2,451.7 2,451.7 2,451.7
Capital reserve 29.6 29.6 35.5
Earnings reserve 36.7 36.7 124.4
Shares in treasury (183.5) (165.6) (31.1)
Asset valuation adjustment (132.5) 588.9 (69.6)
Retained earnings 487.0 (90.1) 53.0
Minority shareholders interest 397.9 383.4 29.1
Total Assets 10,477.8 10,818.5 10,192.3 Total Liabilities and Shareholder Equity 10,477.8 10,818.5 10,192.3

Appendix V: Income Statement - IFRS
R$ million 1H22 1H21 2Q22 2Q21

Net Revenue 1,812.9 985.6 910.5 585.9
Cost os Services (702.1) (428.7) (387.9) (248.3)
Gross (Loss) Profit 1,110.7 556.9 522.6 337.7
Operating (Expenses) / Income (818.5) (413.5) (415.5) (270.8)
Commercial (230.9) (99.0) (119.4) (62.1)
General and administrative (552.0) (292.1) (280.2) (192.2)
Equity income (8.6) (0.3) (4.4) (0.6)
Other operating (expenses) revenues (27.0) (22.1) (11.5) (16.0)
Income before Financial Result 292.3 143.4 107.1 66.9
Financial interest income 64.3 64.0 40.8 44.6
Financial interest expenses (511.8) (173.2) (213.3) (129.2)
Net (Loss) Income before Taxes (155.2) 34.1 (65.4) (17.7)
Income tax and social contribution, current and deferred 26.0 22.9 19.5 22.7
Net Income or Loss before Non-Controlling Interest (129.2) 57.1 (45.9) 5.0
Non-Controlling Interest (42.3) (4.1) (35.5) (2.0)
Net Income or Loss for the Period (171.5) 53.0 (81.4) 3.0

Anima

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Anima

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

2T Press Release

R$ milhões ∆1S22/ ∆2T22/

Indicadores Operacionais do Ensino ∆2T22/

Base de Alunos 329.186 320.264 2,8%

Destaques Financeiros do 1S22

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 1

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 2

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 3

Percentual de matrículas por faixas IGC 2019

Ânima 28% 72%

Ânima -Unid. integradas 20% 80%

Ânima - Unid. em integração junho/21 33% 67%

Demais Listadas 1% 87% 13%

Demais Privadas 2% 57% 40%

Públicas 1% 26% 74%

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 4

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 5

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 6

Fluxo da Graduação ∆2T22/

Evasão da Graduação Presencial

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 7

Ticket Ensino Acadêmico

1S21 1S22 1S21 1S22 1S21 1S22

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 8

Fluxo da Graduação ∆2T22/

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 9

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 10

Fluxo da Graduação Presencial ∆2T22/

Base Anterior 4.840 9.985 9.861 9.927 10.754 122,2%

Em relação ao ticket, registramos um crescimento de 18,2% no Ensino Acadêmico, em relação ao 2T21, e no

2021.1 2021.2 2022.1

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 11

Desempenho Financeiro pelas unidades de negócio

Ânima Core Ensino Digital Inspirali Consolidado

Ânima Core Ensino Digital Inspirali Consolidado

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 12

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 13

Desempenho Financeiro Consolidado

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 14

RESULTADO E MARGEM OPERACIONAL CONSOLIDADOS

R$ milhões ∆1S22/ ∆2T22/

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 15

Incremento de EBITDA Captura após os 13 primeiros EBITDA Recorrente

R$350 milhões R$176,5 milhões R$236,3 milhões

EBITDA E EBITDA AJUSTADO CONSOLIDADOS

R$ milhões ∆1S22/ ∆2T22/

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 16

R$ milhões ∆1S22/ ∆2T22/

(+) Receita Financeira 64,3 54,0 19,0% 40,8 41,0 -0,4%

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 17

LUCRO E MARGEM LÍQUIDOS

R$ milhões ∆1S22/ ∆2T22/

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 18

(+) Total de Disponibilidades 1.214,6 1.401,3 638,0

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 19

CONTAS A RECEBER E PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO (PMR)

Contas a Receber Líquido 781,9 730,1 659,9 692,3 669,6 112,3

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 20

R$ milhões 1S22 1S21 2T22 2T21

Seguimos priorizando a pauta de desalavancagem, com desinvestimentos já realizados e entregando forte

Press Release Ânima Educação 2T22 e 1S22 21

R$ milhões ∆1S22/ ∆2T22/

Sistema e Tecnologia 58,4 50,8 15,1% 36,9 24,5 50,6%

Ao analisarmos o primeiro semestre de 2022, os investimentos consolidados somaram R$98,9 milhões,