ATIVO 20X3 20X2 PASSIVO+PL 20X3 20X2

Circulante Circulante
Disponibilidades 5,495 5,380 Instituições financeiras 52,783 54,934
Aplicações financeiras 14,144 48,325 Fornecedores 53,199 44,292
Clientes, líquido de provisão 92,912 104,186 Tributos a pagar 33,078 25,933
Saques descontados -14,190 -29,978 Provisões para pessoal e outros 31,761 35,141
Estoques 73,659 67,087 Dividendos e juros s/ capital próprio 25,782 19,881
Impostos a recuperar 33,978 21,065
Total do ativo circulante 205,998 216,065 Total do passivo circulante 196,603 180,181

Ativo Não Circulante Passivo não circulante

Empresas relacionadas 1,126 6,938 Débitos com empresas relacionadas 41,060 5,789
Depósitos judiciais e outros 117,919 97,424 Provisões 84,892 95,317
Total do realizável a longo prazo 119,045 104,362 Total do exigível a longo prazo 125,952 101,106
Investimentos
Empresas controladas 165,117 137,659 Patrimônio Líquido
Empresa XXX e outros 1,034 1,572 Capital social 304,620 304,620
Total de investimentos 166,151 139,231 Reserva de capital 3,397
Imobilizado líquido 171,039 154,094 Reserva de lucros 15,739 10,631
Intangível 1,296 4 Lucros acumulados 17,218 17,218
Total do ativo não circulante 457,531 397,691 Total do patrimônio líquido 340,974 332,469

TOTAL DO ATIVO 663,529 613,756 663,529 613,756

 20X2 20X3 20X2 20X3
ATIVO Mil$ PASSIVO + PL Mil$
Disponibilidades 5,380 5,495 Duplicatas descontadas 29,978 14,190
Aplicações financeiras 48,325 14,144 Instituições financeiras 54,934 52,783
Duplicatas a receber 110,241 100,407 Outros não cíclicos 19,881 25,782
(-) Prov. Devedores duvidosos -6,055 -7,495 Fornecedores 44,292 53,199
Duplicatas a receber líquidas 104,186 92,912 Salários e encargos sociais 35,141 31,761
Estoques 67,087 73,659 Impostos e taxas 25,933 33,078
Outros valores a receber 19,260 30,100 Outros cíclicos
Despesas antecipadas 1,805 3,878 Passivo circulante 210,159 210,793
Ativo circulante 246,043 220,188 Financiamentos e debêntures
Partes relacionadas 6,938 1,126 Outros exigíveis a longo prazo 101,106 125,952
Outros 97,424 117,919 Exigível a longo prazo 101,106 125,952
Realizável a longo prazo 104,362 119,045 Passivo não circulante 101,106 125,952
Investimentos 139,231 166,151 Capital social integralizado 304,620 304,620
Imobilizado 154,094 171,039 Reservas 10,631 19,136
Intangível Lucros ou prejuízos acumulados 17,218 17,218
Diferido 4 1,296 Patrimônio líquido 332,469 340,974
Ativo permanente 293,329 338,486 TOTAL DO PASSIVO + PL 643,734 677,719
Ativo não circulante 397,691 457,531
TOTAL DO ATIVO 643,734 677,719
Análise Vertical - BP
20X1 20X2 20X3
ATIVO Mil$ AV% Mil$ AV% Mil$ AV%
Disponibilidades 4,846 0.8 5,380 0.8 5,495 0.8
Aplicações financeiras 174,071 27.7 48,325 7.5 14,144 2.1
Duplicatas a receber 101,846 16.2 110,241 17.1 100,407 14.8
(-) Prov. Devedores duvidosos -5,448 -0.9 -6,055 -0.9 -7,495 -1.1
Duplicatas a receber líquidas 96,398 15.3 104,186 16.2 92,912 13.7
Estoques 55,848 8.9 67,087 10.4 73,659 10.9
Outros valores a receber 3,313 0.5 19,260 3.0 30,100 4.4
Despesas antecipadas 1,200 0.2 1,805 0.3 3,878 0.6
Ativo circulante 335,676 53.4 246,043 38.2 220,188 32.5
Partes relacionadas 0.0 6,938 1.1 1,126 0.2
Outros 82,303 13.1 97,424 15.1 117,919 17.4
Realizável a longo prazo 82,303 13.1 104,362 16.2 119,045 17.6
Investimentos 55,396 8.8 139,231 21.6 166,151 24.5
Imobilizado 155,226 24.7 154,094 23.9 171,039 25.2
Diferido 0.0 0 0.0 0 0.0
Intangível 0.0 4 0.0 1,296 0.2
Ativo permanente 210,622 33.5 293,329 45.6 338,486 49.9
Ativo não circulante 292,925 46.6 397,691 61.8 457,531 67.5
TOTAL DO ATIVO 628,601 100.0 643,734 100.0 677,719 100.0

20X1 20X2 20X3

PASSIVO + PL Mil$ AV% Mil$ AV% Mil$ AV%
Duplicatas descontadas 29,144 4.6 29,978 4.7 14,190 2.1
Instituições financeiras 102,003 16.2 54,934 8.5 52,783 7.8
Outros não cíclicos 16,069 2.6 19,881 3.1 25,782 3.8
Fornecedores 30,776 4.9 44,292 6.9 53,199 7.8
Salários e encargos sociais 31,539 5.0 35,141 5.5 31,761 4.7
Impostos e taxas 14,161 2.3 25,933 4.0 33,078 4.9
Outros cíclicos 0 0.0 0 0.0 0 0.0
Passivo circulante 223,692 35.6 210,159 32.6 210,793 31.1
Financiamentos e debêntures 0 0.0 0 0.0 0 0.0
Outros exigíveis a longo prazo 77,166 12.3 101,106 15.7 125,952 18.6
Exigível a longo prazo 77,166 12.3 101,106 15.7 125,952 18.6
Passivo não circulante 77,166 12.3 101,106 15.7 125,952 18.6
Capital social integralizado 304,620 48.5 304,620 47.3 304,620 44.9
Reservas 6,725 1.1 10,631 1.7 19,136 2.8
Lucros ou prejuízos acumulados 16,398 2.6 17,218 2.7 17,218 2.5
Patrimônio líquido 327,743 52.1 332,469 51.6 340,974 50.3
TOTAL DO PASSIVO + PL 628,601 100.0 643,734 100.0 677,719 100.0
Análise Horizontal - BP
20X1 20X2 20X3
ATIVO Mil$ AH Mil$ AV% Mil$ AV%
Disponibilidades 4,846 100 5,380 111.0 5,495 113.4
Aplicações financeiras 174,071 100 48,325 27.8 14,144 8.1
Duplicatas a receber 101,846 100 110,241 108.2 100,407 98.6
(-) Prov. Devedores duvidosos -5,448 100 -6,055 -7,495
Duplicatas a receber líquidas 96,398 100 104,186 108.1 92,912 96.4
Estoques 55,848 100 67,087 120.1 73,659 131.9
Outros valores a receber 3,313 100 19,260 581.3 30,100 908.5
Despesas antecipadas 1,200 100 1,805 150.4 3,878 323.2
Ativo circulante 335,676 100 246,043 73.3 220,188 65.6
Partes relacionadas 0 100 6,938 1,126
Outros 82,303 100 97,424 118.4 117,919 143.3
Realizável a longo prazo 82,303 100 104,362 126.8 119,045 144.6
Investimentos 55,396 100 139,231 251.3 166,151 299.9
Imobilizado 155,226 100 154,094 99.3 171,039 110.2
Diferido 0 100 0 0
Intangível 0 100 4 1,296
Ativo permanente 210,622 100 293,329 139.3 338,486 160.7
Ativo não circulante 292,925 100 397,691 135.8 457,531 156.2
TOTAL DO ATIVO 628,601 100 643,734 102.4 677,719 107.8

20X1 20X2 20X3

PASSIVO + PL Mil$ AH Mil$ AV% Mil$ AV%
Duplicatas descontadas 29,144 100 29,978 102.9 14,190 48.7
Instituições financeiras 102,003 100 54,934 53.9 52,783 51.7
Outros não cíclicos 16,069 100 19,881 123.7 25,782 160.4
Fornecedores 30,776 100 44,292 143.9 53,199 172.9
Salários e encargos sociais 31,539 100 35,141 111.4 31,761 100.7
Impostos e taxas 14,161 100 25,933 183.1 33,078 233.6
Outros cíclicos 0 100 0 0
Passivo circulante 223,692 100 210,159 94.0 210,793 94.2
Financiamentos e debêntures 0 100 0 0
Outros exigíveis a longo prazo 77,166 100 101,106 131.0 125,952 163.2
Exigível a longo prazo 77,166 100 101,106 131.0 125,952 163.2
Passivo não circulante 77,166 100 101,106 131.0 125,952 163.2
Capital social integralizado 304,620 100 304,620 100.0 304,620 100.0
Reservas 6,725 100 10,631 158.1 19,136 284.6
Lucros ou prejuízos acumulados 16,398 100 17,218 105.0 17,218 105.0
Patrimônio líquido 327,743 100 332,469 101.4 340,974 104.0
TOTAL DO PASSIVO + PL 628,601 100 643,734 102.4 677,719 107.8
 20X3 20X2
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 974,655 967,716
Impostos incidentes sobre vendas -230,567 -231,912
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 744,088 735,804
Custos dos produtos vendidos -520,360 -541,982
LUCRO BRUTO 223,728 193,822
DESPESAS OPERACIONAIS
Vendas -85,320 -76,427
Gerais e administrativas -42,827 -45,994
Honorários da administração -847 -650
Receitas/(Despesas) financeiras Líquidas -3,557 7,712
Total Despesas Operacionais -132,551 -115,359
Resultado de equivalência patrimonial 27,381 17,460
LUCRO OPERACIONAL 118,558 95,923
Resultado não operacional -282 309
LUCRO ANTES DA CS E IR 118,276 96,232
IR e contribuição social -16,127 -18,106
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 102,149 78,126
DRE Padronizado

20X2 20X3
Receita operacional bruta 967,716 974,655
(-) Impostos sobre vendas -231,912 -230,567
Receita operacional líquida 735,804 744,088
(-) CPV (-depreciações), CMV ou CPS -509,419 -489,680
(-) Depreciações -32,563 -30,680
Lucro bruto 193,822 223,728
(-) Despesas comerciais -75,820 -83,880
Despesas administrativas -46,644 -43,674
(-) Provisões para devedores duvidosos -607 -1,440
Lucro operacional I 70,751 94,734
(+) Receitas financeiras 9,845 0
(-) Despesas financeiras -2,133 -3,557
Lucro operacional II 78,463 91,177
(+/-) Equivalência patrimonial 17,460 27,381
Lucro operacional III 95,923 118,558
Resultado não operacional 309 -282
Lucro líquido antes do IR 96,232 118,276
(-) Provisão IR e CS -18,106 -16,127
Lucro líquido 78,126 102,149

Nota: Depreciações vieram da DOAR -32563 -30680 30680

Despesas com vendas -76427 -85320

Provisão devedores duvidosos atual -6055 -7495
Provisão devedores duvidosos anterior -5448 -6055
Despesas de provisão para devedores duvid. -607 -1440 DFC pg 83 e NE p. 85 -1440
Despesas com vendas -75820 -83880

20X2 20X3
Receitas financeiras 9,845
Despesas financeiras -2,133 -3,557
7,712 -3,557
Análise Vertical - DRE

20X1 AV% 20X2

Receita operacional bruta 870,414 134.1 967,716
(-) Impostos sobre vendas -221,223 -34.1 -231,912
Receita operacional líquida 649,191 100.0 735,804
(-) CPV (-depreciações), CMV ou CPS -469,960 -72.4 -509,419
(-) Depreciações -34,620 -5.3 -32,563
Lucro bruto 144,611 22.3 193,822
(-) Despesas comerciais -58,824 -9.1 -75,820
Despesas administrativas -38,650 -6.0 -46,644
(-) Provisões para devedores duvidosos -1,043 -0.2 -607
Lucro operacional I 46,094 7.1 70,751
(+) Receitas financeiras 28,901 4.5 9,845
(-) Despesas financeiras 0.0 -2,133
Lucro operacional II 74,995 11.6 78,463
(+/-) Equivalência patrimonial 2,352 0.4 17,460
Lucro operacional III 77,347 11.9 95,923
Resultado não operacional -962 -0.1 309
Lucro líquido antes do IR 76,385 11.8 96,232
(-) Provisão IR e CS -10,450 -1.6 -18,106
Lucro líquido 65,935 10.2 78,126

Análise Horizontal - DRE

20X1 AH 20X2
Receita operacional bruta 870,414 100.0 967,716
(-) Impostos sobre vendas -221,223 100.0 -231,912
Receita operacional líquida 649,191 100.0 735,804
(-) CPV (-depreciações), CMV ou CPS -469,960 100.0 -509,419
(-) Depreciações -34,620 100.0 -32,563
Lucro bruto 144,611 100.0 193,822
(-) Despesas comerciais -58,824 100.0 -75,820
Despesas administrativas -38,650 100.0 -46,644
(-) Provisões para devedores duvidosos -1,043 100.0 -607
Lucro operacional I 46,094 100.0 70,751
(+) Receitas financeiras 28,901 100.0 9,845
(-) Despesas financeiras 0 100.0 -2,133
Lucro operacional II 74,995 100.0 78,463
(+/-) Equivalência patrimonial 2,352 100.0 17,460
Lucro operacional III 77,347 100.0 95,923
Resultado não operacional -962 100.0 309
Lucro líquido antes do IR 76,385 100.0 96,232
(-) Provisão IR e CS -10,450 100.0 -18,106
Lucro líquido 65,935 100.0 78,126
AV% 20X3 AV%
131.5 974,655 131.0
-31.5 -230,567 -31.0
100.0 744,088 100.0
-69.2 -489,680 -65.8
-4.4 -30,680 -4.1
26.3 223,728 30.1
-10.3 -83,880 -11.3
-6.3 -43,674 -5.9
-0.1 -1,440 -0.2
9.6 94,734 12.7
1.3 0 0.0
-0.3 -3,557 -0.5
10.7 91,177 12.3
2.4 27,381 3.7
13.0 118,558 15.9
0.0 -282 0.0
13.1 118,276 15.9
-2.5 -16,127 -2.2
10.6 102,149 13.7

AH 20X3 AH
111.2 974,655 112.0
104.8 -230,567 104.2
113.3 744,088 114.6
108.4 -489,680 104.2
94.1 -30,680 88.6
134.0 223,728 154.7
128.9 -83,880 142.6
120.7 -43,674 113.0
58.2 -1,440 138.1
153.5 94,734 205.5
34.1 0 0.0
-3,557
104.6 91,177 121.6
742.3 27,381 1164.2
124.0 118,558 153.3
-32.1 -282 29.3
126.0 118,276 154.8
173.3 -16,127 154.3
118.5 102,149 154.9
Dados adicionais para cáclculo dos índices

Notas explicativas 20X3 20X2

Provisão para devedores duvidosos -7495 -6,055

Estoque inicial em 20X1 53693

Fornecedores início de 20X1 23722
Duplicatas a receber no início de 20X1 102,534
Ativo Total em 20X0 (início 201X1) 528,164
Patrimômnio líquido inicio 20X1 308236

Dados para cálculos de indicadores de mercado

20X1 20X2 20X3
Total de ações 132,650 132,650 132,650
Preço das ações (dezembro) 1.5 2.63 3.36
Patrimônio líquido 327,743 332,469 340,974
Valor patrimonial da ação 2.47 2.51 2.57
Lucro Líquido 65,935 78,126 102,149
Lucro Líquido por ação 0.50 0.59 0.77
Fluxo de caixa operacional - 89,261 79,271
Fluxo de caixa operacional por ação 0.00 0.67 0.60
EBITDA
*EBIT 46,094 70,751 94,734
*Depreciação 34,620 32,563 30,680
Valor do EBITDA 80,714 103,314 125,414
EBITDA por ação 0.61 0.78 0.95
NOPAT
*EBIT 46,094 70,751 94,734
*Alíquota IR para NOPAT 34% 34% 34%
*Impostos sobre lucros 15,672 24,055 32,210
Valor do NOPAT 30,422 46,696 62,524
NOPAT por ação 0.23 0.35 0.47

Ativo publicado 613756

Difer: duplicatas descontadas -29,978
As Duplic. Desc. Vão para passivo liq
Dias ano 360
Índices para análise financeira
Giro do Ativo (GAT) Retorno sobre as vendas (RSV) Retorno sobre o ativo (ROA)
20X1 20X2 20X3 20X1 20X2 20X3 20X1 20X2 20X3
Receita líquida de vendas 649,191 735,804 744,088 Receita líquida de vendas 649,191 735,804 744,088 Ativo Total Médio 578,383 636,168 660,727 0.071002
Ativo Total Médio 578,383 636,168 660,727 Lucro Líquido 65,935 78,126 102,149 Lucro Líquido 65,935 78,126 102,149

GAT 1.12 1.16 1.13 RSV 10.16% 10.62% 13.73% ROA 11.40% 12.28% 15.46%

Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) Prazo médio de rotação dos estoques (PMRE) Liquidez Geral (LG)
20X1 20X2 20X3 20X1 20X2 20X3 20X1 20X2 20X3
Patrimônio líquido 327,743 332,469 340,974 Estoque Fim de período 55,848 67,087 73,659 Ativ Circ+Realiz Longo Prazo 417,979 350,405 339,233
Lucro Líquido 65,935 78,126 102,149 Estoque Início de período 53,693 55,848 67,087 Passivo Circ+Exig. Longo Prazo 300,858 311,265 336,745
Patrimônio líquido ajustado 261,808 254,343 238,825 Estoque médio 54,771 61,468 70,373
Patrimônio líquido inicial 308,236 327,743 332,469 CPV 469,960 509,419 489,680 LG 1.39 1.13 1.01
Patrimônio líquido médio 285,022 291,043 285,647 Depreciação 34,620 32,563 30,680
CPV+Depreciação 504,580 541,982 520,360 Imobilização do Patrimônio Líquido (IPL)
ROE 23.13% 26.84% 35.76% Giro de estoques 9.2 9 7 20X1 20X2 20X3
Investimentos 55,396 139,231 166,151
Liquidez Corrente (LC) PMRE 39.1 40.8 48.7 Imobilizado 155,226 154,094 171,039
20X1 20X2 20X3 Intangível 0 4 1,296
Ativo Circulante 335,676 246,043 220,188 Liquidez Seca (LS) Ativo Permanente 210,622 293,329 338,486
Passivo Circulante 223,692 210,159 210,793 20X1 20X2 20X3 Patrimônio Líquido 327,743 332,469 340,974
Diponibilidades 4,846 5,380 5,495
LC 1.50 1.17 1.04 Aplicações Financeiras 174,071 48,325 14,144 IPL 64.26% 88.23% 99.27%
Duplicatas a Rec Líquid. 96,398 104,186 92,912
Giro de Contas a Receber e Prazo Médio de Recebimento Passivo Circulante 223,692 210,159 210,793 Endividamento Financeiro sobre Ativo Total (EFSAT)
20X1 20X2 20X3 20X1 20X2 20X3
Receitas Operacionais 870,414 967,716 974,655 LS 1.23 0.75 0.53 Duplicatas descontadas 29,144 29,978 14,190
Saldo médio de contas a receber 102,190 106,044 105,324 Instituições financeiras 102,003 54,934 52,783
Giro de Contas a Pagar e Prazo Médio de Pagamento Outros não cíclicos 16,069 19,881 25,782
GCR 8.52 9.13 9.25 20X1 20X2 20X3 Passivo não circulante 77,166 101,106 125,952
Prazo médio Rec. Vendas (dias) 42.3 39.4 38.9 Custo de Prod. Vendidos 469,960 509,419 489,680 Endividamento Financeiro 224,382 205,899 218,707 0.478615
Depreciação 34,620 32,563 30,680 Ativo Total 628,601 643,734 677,719
Participação de capitais de terceiros CPV+Deprec 504,580 541,982 520,360
20X1 20X2 20X3 Saldo Médio de contas a pagar 27,249 37,534 48,746 EFSAT 35.70% 31.99% 32.27%
Passivo Circulante 223,692 210,159 210,793 Estoque inicial 53,693 55,848 67,087
Passivo Não Circulante 77,166 101,106 125,952 Estoque final 55,848 67,087 73,659 Saldo de tesouraria sobre vendas (STSV)
Circulante + Não Circulante 300,858 311,265 336,745 CPV+EF-EI 506,735 553,221 526,932 20X1 20X2 20X3
Patrimônio Líquido 327,743 332,469 340,974 %Compras (CPV+Depr+Var estq) 62% 62% 62% Disponibilidades 4,846 5,380 5,495
Compras sobre CPV 314,176 342,997 326,698 Aplicações financeiras 174,071 48,325 14,144
PCT 91.80% 93.62% 98.76% Ativo circulante financeiro 178,917 53,705 19,639
GCP 11.53 9.14 6.70 Duplicatas descontadas 29,144 29,978 14,190
Nível de desconto de duplicatas (NDD) Prazo médio Contas Pagar (dias) 31.2 39.4 53.7 Instituições financeiras 102,003 54,934 52,783
20X1 20X2 20X3 Outros não cíclicos 16,069 19,881 25,782
Duplicatas descontadas 29,144 29,978 14,190 Composição do Endividamento (CE) Passivo circulante financeiro 147,216 104,793 92,755
Duplicatas a receber 101,846 110,241 100,407 20X1 20X2 20X3 Saldo de tesouraria 31,701 -51,088 -73,116
Passivo Circulante 223,692 210,159 210,793 Vendas brutas 870,414 967,716 974,655
NDD 28.62% 27.19% 14.13% Passivo Não Circulante 77,166 101,106 125,952
Circulante + Não Circulante 300,858 311,265 336,745 STSV 3.64% -5.28% -7.50%
Índice Preço/Lucro (IP/L)
20X1 20X2 20X3 CE 74.35% 67.52% 62.60% Índice Preço/EBITDA (IP/EDITDA)
Preço de mercado da ação 1.5 2.63 3.36 20X1 20X2 20X3
Lucro por ação 0.50 0.59 0.77 Índice de Cobertura de Juros (ICJ) Preço de mercado da ação 1.5 2.63 3.36
20X1 20X2 20X3 EBITDA por ação 0.61 0.78 0.95
IP/L 3.0 4.5 4.4 Lajir 46,094 70,751 94,734
Despesas financeiras 0 2,133 3,557 IP/EBITDA 2.5 3.4 3.6

Índice Preço/NOPAT (IP/NOPAT) ICJ N/C 33.2 26.6 Índice valor de mercado/valor patrimonial (IVM/VP)
20X1 20X2 20X3 20X1 20X2 20X3
Preço de mercado da ação 1.5 2.63 3.36 Índice Preço/Fluxo de Caixa (IP/FC) Preço de mercado da ação 1.5 2.63 3.36
NOPAT por ação 0.23 0.35 0.47 20X1 20X2 20X3 Valor patrimonial da ação 2.47 2.51 2.57
Preço de mercado da ação 1.5 2.63 3.36
IP/NOPAT 6.5 7.5 7.1 Fluxo de Caixa por ação 0.00 0.67 0.60 IP/NOPAT 0.6 1.0 1.3

IP/FC N/C 3.9 5.6

Resumo dos índices

Índices 20X1 20X2 20X3

Giro do ativo 1.12 1.16 1.13
Retorno sobre as vendas 10.16% 10.62% 13.73%
Retorno sobre o ativo 11.40% 12.28% 15.46%
Retorno sobre o patrimônio líquido 23.13% 26.84% 35.76%
Prazo médio de rotação dos estoques 39.1 40.8 48.7
Prazo médio de recebimento de vendas 42.3 39.4 38.9
Prazo médio de pagamento de compras 31.2 39.4 53.7
Ciclo operacional (CO=PMRE+PMRV) 81.3 80.3 87.6
Ciclo financeiro (CO - PMPC) 50.1 40.9 33.9
Imobilização do patrimônio líquido 64.26% 88.23% 99.27%
Participação de capitais de terceiros 91.80% 93.62% 98.76%
Composição do endividamento 74.35% 67.52% 62.60%
Endividamento sobre ativo total 35.70% 31.99% 32.27%
Nível de desconto de duplictas 28.62% 27.19% 14.13%
Liquidez geral 1.39 1.13 1.01
Liquidez corrente 1.50 1.17 1.04
Liquidez seca 1.23 0.75 0.53
Cobertura de juros N/C 33.17 26.63
Saldo de tesouraria sobre vendas 3.64% -5.28% -7.50%