PORTO BUSINESS SCHOOL

PÓS-GRADUAÇÃO EM DIREÇÃO DE EMPRESAS

15.ª Edição (2022)
CONJUNTURA MACROECONÓMICA

OBJECTIVOS
Este módulo visa fornecer as ferramentas necessárias à análise da conjuntura
económica. Os conceitos apresentados são ilustrados com dados para a Área do Euro e,
particularmente, para Portugal, sendo dada especial atenção (i) à crise financeira global
iniciada em 2007, (ii) à crise das dívidas soberanas na Europa e respetivas
consequências e remédios, bem como (iii) ao processo inflacionista global
contemporâneo. Um adequado conhecimento do ambiente macroeconómico e financeiro
permitirá aos formandos antecipar a evolução de variáveis essenciais, facilitando a
cobertura dos riscos associados.

PROGRAMA
1. Introdução
2. Descrição e interpretação de alguns indicadores económicos
2.1. Taxa de inflação
2.2. Balança de Pagamentos e respectivas sub-balanças
2.3. Dívida Externa e Posição de Investimento Internacional
2.4. Taxas de câmbio e regimes cambiais
2.5. Produto Interno Bruto (PIB)
3. Distinção entre tendência e conjuntura
4. Contas públicas e política orçamental (aplicação à Área do Euro)
4.1. As principais rubricas do Orçamento do Estado
4.2. Porquê indicadores relativizados pelo PIB?
4.3. Os diversos indicadores orçamentais
4.4. A dinâmica da dívida pública
4.5. O Pacto de Estabilidade e Crescimento (PEC)
4.6. A crise das dívidas soberanas na Europa
5. Moeda e política monetária (aplicação à Área do Euro)
5.1. Moeda: o que é e como se cria?
5.2. Efeitos de longo e de curto prazo da política monetária
5.3. Quadro institucional da política monetária na Área do Euro: breve síntese
 5.4. Instrumentos de política monetária do BCE
5.5. Transmissão da política monetária; Euribors
5.6. A política (não convencional) do BCE no período pós-2008
5.7. O financiamento bancário da economia portuguesa nos últimos anos
5.8. O processo inflacionista contemporâneo

BIBLIOGRAFIA
Textos seleccionados (editados pelo Banco Central Europeu, Banco de Portugal e INE),
publicamente disponíveis; Texto do docente sobre balança de pagamentos e taxas de
câmbio.

AVALIAÇÃO
Exame final (com consulta de elementos próprios de estudo): 100%.

DOCENTE
João Loureiro (loureiro@pbs.up.pt ; tel: 220 426 377)
• Licenciado em Economia pela Faculdade de Economia do Porto (FEP) e Doutorado em
Economia pela Universidade de Gotemburgo (Suécia)
• Professor Associado da FEP
• Professor da Porto Business School
• Várias publicações na área da integração europeia. Autor dos livros:
- “Monetary Policy in the European Monetary System”, Springer Verlag (Heidelberg e
Nova Iorque, 1996)
- “Euro: Análise Macroeconómica”, Vida Económica (Porto, 1999)
- “Política Orçamental na Área do Euro”, Vida Económica (Porto, 2008)
• Consultor para a avaliação do regime cambial de Cabo Verde (2008)
• Membro do Grupo de Trabalho que preparou os estatutos do Conselho das Finanças
Públicas (2011)
• Administrador do Banco MillenniumBCP e Presidente da Comissão de Auditoria (2009-
2018)
• Administrador do Banco CTT e Presidente da Comissão de Auditoria (2019-…)