A - Análise dos Resultados do 3T22 - escrito por Raul Rodrigues
Lucro Operacional expressivo e ganho de Margens A Romi S.A apresentou no 3T22 uma Receita Líquida Operacional de R$ 398,7 milhões (+8,8% a/a), reflexo do crescimento da carteiras de pedidos nos últimos trimestres e retomada da demanda doméstica e do exterior, o que refletiu em uma expansão de margens. A Margem EBITDA totalizou 20,7%, concretizando um EBITDA de R$ 82,6 milhões (aumento de 23,6% em relação ao 3T21). Tais resultados reiteram o Lucro Líquido apresentado no 3T22 de 55,7 milhões (+36,7% em relação ao 3T21 ), alcançando 14% de Margem Líquida. Somado ao ganho de eficiência operacional e incremento de volumes em Fundidos e Usinados, se atingiu uma Margem Bruta superior aos 31,3% do 3T21 (34,4% no 3T22). Com isso, a evolução da Margem Bruta foi o grande destaque do trimestre, que é justificado pela evolução operacional de Fundidos e Usinados, deflação nos últimos 3 meses e business de locação (que atraiu boas receitas para o 3T22). Foi um trimestre positivo em termos de rentabilidade e volume.
Entrada de pedidos no comparativo t/t
Visto a alta expressiva no número de pedidos observados no 2T22, quando comparado com o 3T22, houve diminuições significativas nestes números (-42,6% em Fundidos e Usinados e -15,2% em Máquinas Romi). É natural que ocorra uma redução de pedidos do 2º trimestre para o 3º trimestre, isto pois no 2º trimestre ocorre a principal feira da indústria, onde é nutrido diversos negócios. A BW teve bons pedidos (+38% a/a), refletindo que os projetos do segmento se materializam de forma cada vez mais consistente, apesar do percentual de faturamento da BW ter diminuído1 no comparativo anual (de 13% de participação no 9M21 para 7% no 9M22).
Consolidação do business de locação
Lançado em 2020, o negócio de locações reverberou positivamente na aceitação dos clientes, que podem alugar as máquinas por um período de 12 à 24 meses. A Romi realizou a locação de mais de 400 máquinas, que após o período máximo de 24 meses retornam à companhia e podem ser vendidas como semi-novas, complementando receitas. É um business que requer capital de giro, mas cuja companhia deseja alavancar nos próximos anos para poder extrair vantagens. O business de locações dialoga com a busca da Romi por perenidade dos negócios, angariando geração de valor ao cliente com rentabilidade.
Pontos para se atentar no futuro:
● Acompanhar como se dará os resultados do business de locação de máquinas no próximos semestres, considerando os incrementos de receita e alavancagem do negócio; ● Observar a progressão da carteira de pedidos, com foco na entrega de máquinas da BW no 4T22 (período de maior concentração de receita) e constância no crescimento de margens de Máquinas Romi; ● Como será o impacto das variações cambiais nas receitas de exportação, em especial para Máquinas Romi e os efeitos para o segmento da BW.
1 É importante destacar que os resultados da Burkhardt+Weber devem ser analisados anualmente, pois o ciclo de produção de receita do segmento é mais longo.