DESCONTOS

Entende-se por valor nominal o valor de resgate, ou seja, o valor definido

para um título em sua data de vencimento. Representa, em outras palavras, o
próprio montante da operação. A operação de se liquidar um título antes de
seu vencimento envolve geralmente uma recompensa, ou um desconto pelo
pagamento antecipado. Desta maneira, desconto pode ser entendido como a
diferença entre o valor nominal de um título e o seu valor atualizado apurado n
períodos antes de seu vencimento.

Por outro lado, valor descontado de um título é o valor atual na data do

desconto, sendo determinado pela diferença entre o valor nominal e o
desconto, ou seja:

Valor Descontado = Valor Nominal - Desconto

As operações de desconto podem ser realizadas tanto sob o regime de

juros simples como no de juros compostos. O uso do desconto simples é
amplamente adotado em operações de curto prazo, restringindo-se o desconto
composto para operações de longo prazo. Tanto no regime linear como no
composto ainda são identificados dois tipos de descontos: a) desconto ”por
dentro” (ou racional) e; b) desconto “por fora” (ou bancário, ou comercial).

Desconto Simples:

Conforme foi salientado, são identificados dois tipos de desconto simples: o

desconto “por dentro” (ou racional) e o desconto “por fora” (ou bancário, ou
comercial).

Desconto Racional (ou “por dentro”)

O desconto racional, também denominado de desconto “por dentro”,

incorpora os conceitos e relações básicas de juros simples, conforme
desenvolvidos no 1º capítulo.

Assim, sendo Dr o valor do desconto racional, C o capital (ou valor atual), i a

taxa periódica de juros e n o prazo do desconto (número de períodos que o
título é negociado antes de seu vencimento), tem-se a conhecida expressão de
juros simples:

Dr = C x i x n

Pela própria definição de desconto e introduzindo-se o conceito de valor

descontado no lugar de capital no cálculo do desconto, tem-se:

Dr = N – Vr

Sendo N o valor nominal (ou valor de resgate, ou montante) e Vr o valor

descontado Racional (ou valor atual) na data da operação. Como:

Vr = C = N/1 + i . n

Tem-se:

Dr = N . i . n / 1 + i . n

A partir dessa fórmula é possível calcular o desconto racional obtido de

determinado valor nominal (N), a uma dada taxa simples de juros (i) e a
determinado prazo de antecipação (n). Já o valor descontado, conforme
definição apresentada, é obtido pela seguinte expressão de cálculo:

Vr = N / 1 + i . n

Exemplos de Desconto Racional (ou “por dentro”)

1) Seja um título de valor nominal de R$ 4.000,00 vencível em um ano, que

está sendo liquidado 3 meses antes de seu vencimento. Sendo de 42%a.a. a
taxa nominal de juros corrente, pede-se calcular o desconto e o valor
descontado desta operação.

Solução:

Desconto: Dr = N . i . n/1 + i. n

Dr = 4.000.0,035.3/1+0,035.3

Dr = 420/1,105 = R$ 380,10

Valor Descontado:

Vr = N – Dr

Vr = 4.000,00 – 380,10

Vr = 3.619,90

Ou

Vr = N/ 1 + i . n
Vr = 4.000/1 + 0,035 . 3

Vr = 4.000/1,105

Vr = R$ 3.619,90

2) Determinar a taxa mensal de desconto racional de um título negociado 60

dias antes de seu vencimento, sendo seu valor de resgate igual a R$ 26.000,00
e valor atual na data do desconto de R$ 24.436,10.

Solução:

n = 2 meses (60dias)

N = R$ 26.000,00

Vr = R$ 24.436,10

Sabe-se que no desconto racional o desconto é aplicado sobre o valor atual do

título, ou seja, sobre o capital liberado. Logo:

Dr = Vr . i . n

i = Dr / Vr . n

i = 26.000 – 24.436,10/24.436,10 . 2

i = 1.563,90/48.872,20

i = 0,032

i = 3,2%a.m.

Desconto Bancário (ou Comercial, ou “por fora”)

Esse tipo de desconto, simplificadamente por incidir sobre o valor

nominal (valor de resgate) do título, proporciona maior volume de encargos
financeiros efetivos nas operações. Observe que, ao contrário dos juros “por
dentro”, que calculam os encargos sobre o capital efetivamente liberado na
operação, ou seja, sobre o valor presente, o critério “por fora” apura os juros
sobre o montante, indicando custos indicando custos adicionais ao tomador de
recursos.

A modalidade de desconto “por fora” é amplamente adotada pelo mercado,

notadamente em operações de crédito bancário e comercial a curto prazo.

O valor desse desconto, genericamente denominado desconto “por fora” (Df),

no regime de juros simples é determinado pelo produto do valor nominal do
título (N), da taxa de desconto periódica “por fora” contratada na operação (d) e
do prazo de antecipação definido para o desconto (n) . Isto é:
 Df = N . d . n

O valor descontado “por fora”, aplicando-se a definição, é obtido: Vf = N – Df

Vf = N – N. d . n

Vf = N (1 – d . n)

Para melhor avaliar as diferenças dos tipos de descontos, são desenvolvidos

os mesmos exemplos utilizados anteriormente no desconto racional (ou “por
fora”).

Exemplo 1:

Seja um título de valor nominal de R$ 4.000,00 vencível em um ano, que

está sendo liquidado antes de seu vencimento. Sendo de 42% a.a. a taxa de
desconto adotada, pede-se calcular o desconto e o valor descontado desta
operação.

Solução: Para uma taxa de 3,5% a.m. e um período de desconto de 3 meses,

conforme estabelecido na ilustração, tem-se:

Df = Dr . (1 + i .n)

Df = 380,10 . (1 + 0,035 . 3)

Df = 380,10 . (1,105)

Df = R$ 420,00

O cálculo do valor descontado (Vf) é desenvolvido:

Vf = N . (1 – d . n)

Vf = 4.000 . (1 – 0,035 . 3)

Vf = 4.000 . (0,895)

Vf = R$ 3.580,00

2) Determinar a taxa de desconto “por fora” de um título negociado 60 dias

antes de seu vencimento, sendo seu valor de resgate igual a R$ 26.000,00 e
valor atual na data do desconto de R$ 24.436,10.

SOLUÇÃO:

Df = N . d . n

Df = 26.000 - 24.436,10 = R$ 1.563,90

n = 2 meses (60dias)
N = R$ 26.000,00

d=?

Df = N . d .n

1.563,90 = 26.000 . d . 2

1.563,10 = 52.000 . d

d = 1.563,90/52.000 = 3,0% ao mês.