2º Ano - Material de Cálculo Financeiro-FECUAN

TEMA: IV Descontos

4. Descontos

4.1.Introdução

Entende-se por valor nominal o valor de resgate, ou seja, o valor definido para um título em
sua data de vencimento. Representa em outras palavras, o próprio montante da operação.

Desconto é a denominação dada um abatimento que se faz no valor de uma dívida quando é
negociado antes da data do seu vencimento e constitui uma operação racional no marcado
financeiro e no sector comercial.

A operação de se liquidar um título antes de seu vencimento envolve geralmente uma

recompensa, ou um desconto pelo pagamento antecipado. Deste modo, desconto pode ser
entendido como a diferença entre o valor nominal de um título e o seu valor actualizado
apurado n períodos antes de seu vencimento.

Por outro lado, valor descontado de um título é o seu valor actual na data do desconto, sendo
determinado pela diferença entre o valor nominal e o desconto, ou seja:

Valor Descontado = Valor Nominal – Desconto

As operações de desconto podem ser realizadas tanto sob regime de juros simples como no
regime de juros compostos. O uso do desconto simples é amplamente adoptado em operações
de curto prazo e o desconto composto para operações de longo prazo.

Quer no regime linear como no composto são identificados dois tipos de desconto: 1)
desconto ‘ por dentro’ (ou racional) e 2) desconto ‘ por fora’ (ou comercial, ou bancário).

4.2.Desconto Simples
4.2.1. Desconto racional (ou ‘por dentro’)

Assim sendo Dr o valor do desconto racional, p o capital (valor actual), i a taxa periódica de
juros e n o prazo de desconto (numero de períodos que o titulo é negociado antes de seu
vencimento), tem-se a fórmula conhecida de juros simples:

𝑫𝒓 = 𝑽𝑷 ∗ 𝒊 ∗ 𝒏

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TEMA: IV Descontos

Pela própria definição de desconto e introduzindo-se o conceito de valor descontado no lugar

de capital no cálculo do desconto, tem-se:

Dr = VF – VPr

Sendo VF o valor nominal (ou valor de resgate, valor futuro, ou montante) e VPr o valor
descontado racional (ou valor actual) na data da operação.

𝑉𝐹 × 𝑖 × 𝑛
𝐷𝑟 = 𝑉𝐹 − 𝑉𝑃 → 𝐷𝑟 =
1+𝑖×𝑛
A partir das duas primeiras formulas acima apresentada é possível calcular o valor do
desconto racional, que será dado por:

𝑉𝐹
𝑉𝑃 =
(1 + 𝑖 × 𝑛)

𝐷𝑟 ℎ
𝑖 = ( )×( )
𝑉𝑃 𝑛
𝐷𝑟 ℎ
𝑛 = ( )×( )
𝑉𝑃 𝑖
Equivalência entre desconto racional simples e juros simples

A equação que se segui prova equivalência entre o desconto racional simples e os juros
simples.

𝑉𝐹 × 𝑖 × 𝑛 𝑃(1 + 𝑖 × 𝑛) × 𝑖 × 𝑛
𝐷𝑟 = = = 𝑃×𝑖×𝑛
1+𝑖×𝑛 1+𝑖×𝑛

Dessa maneira, os juros simples calculado sobre o valor presente e o valor do desconto
racional simples calculado sobre o valor futuro produzem o mesmo resultado quando
calculados para o mesmo prazo e a mesma taxa.

Exemplo

1) Seja um título de valor nominal de 4.000,00 vencível em um ano, que está sendo
liquidado em 3 meses antes de seu vencimento. Sendo de 42%a.a. a taxa nominal de
juros corrente, pede-se calcular o desconto e o valor descontado desta operação.

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2) Uma duplicata de 180.000,00 é descontada quatro meses antes de seu vencimento.

Considerando uma taxa simples de 60% ao semestre, calcular o valor de desconto e o
valor liberado na modalidade do desconto racional.

3) Determinar a taxa mensal de desconto racional de um titulo negociado 60 dias antes de

seu vencimento, sendo seu valor de resgate igual a 26.000,00 e valor actual na data do
desconto de 24.436,10.

4.2.2. Desconto bancário (ou comercial, ou ‘por fora’)

Nesta modalidade o valor do desconto incide sobre o valor nominal (ou resgate, ou montante)
do título, proporciona maior volume de encargos financeiros efectivos nas operações. Nesta
modalidade os juros são apurados sobre o montante, indicando custos adicionais ao tomador
de recursos.

A modalidade de desconto ‘por fora’ é amplamente optada pelos mercados, principalmente

em operações de crédito bancário e comercial a curto prazo.

O desconto ‘por fora’, ou comercial é denominada por Dc, a taxa de desconto ‘por fora’ ou
bancaria contratada na operação d e o prazo de antecipação n no regime de juros simples é

𝑫𝒄 = 𝑽𝑭 × 𝒅 × 𝒏

O valor descontado ‘por fora’, aplicando-se a definição, é obtido:

Dc = VF – VPc

Cálculo do valor presente, valor futuro e desconto

VP = VF(1 − d × n)

𝑉𝑃
𝑉𝐹 =
1−𝑑×𝑛
𝑉𝑃×𝑑×𝑛
𝐷𝑐 = 1−𝑑×𝑛

Cálculo da taxa de desconto comercial e do tempo

𝐷𝑐 ℎ
𝑑=( )×( )
𝑉𝐹 𝑛

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𝐷𝑐 ℎ
𝑛 = ( )×( )
𝑉𝑃 𝑑
Taxa se desconto comercial efectivo linear

𝑑
𝑑𝑒 = 𝑖 =
1−𝑑×𝑛
Exemplos

1) Seja um título de valor nominal de 4.000,00 vencível em um ano, que está sendo
liquidado 3 meses antes de seu vencimento. Sendo de 42%a.a. a taxa de desconto
adoptada, pede-se calcular o desconto e o valor descontado desta operação.

2) Determinar a taxa de desconto ‘por fora’ de um titulo negociado 60 dias antes de seu
vencimento, sendo seu valor de resgate igual a 26.000,00 e valor actual na data do
desconto de 24.436,10.

3) Uma duplicata de 180.000,00 é descontada quatro meses antes de seu vencimento.

Considerando uma taxa simples de 60% ao semestre, calcular o valor de desconto e o
valor liberado na modalidade do desconto comercial.

4.2.2.1.Despesas bancárias (s)

É importante registar que em operações de desconto com bancos comerciais são geralmente
cobradas taxas adicionais de desconto a protesto de cobrir certas despesas administrativas e
operacionais incorridas pela instituição financeira. Estas taxas são geralmente prefixadas e
incidem sobre o valor nominal do título uma única vez no momento do desconto.

A partir da fórmula do desconto ‘por fora’, será introduzida a taxa de serviço bancário.

𝑫𝒄 = 𝑽𝑭 × 𝒅 × 𝒏

Chamamos (s) a taxa de serviços bancários, uma taxa administrativa cobrada pelos bancos em
suas operações de desconto e incluindo esta taxa na fórmula, tem-se:

𝐷𝑐 = 𝑉𝐹 × 𝑑 × 𝑛 + 𝑉𝐹 × 𝑠

Cálculo do desconto comercial ou ‘por fora’ com taxa de serviços bancários

𝐷𝑐 = 𝑉𝐹(𝑠 + 𝑑 × 𝑛)

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VP = VF(1 − s − d × n)
VP
VF =
1−S−d×n
Taxa de desconto por fora implícita
S+d×n 1
i=( )×( )
1−S−d×n n

Exemplo

1) Um título com valor nominal de 200.000,00 foi descontado pelas regras de desconto
bancário em 63 dias antes do seu vencimento aplicando-se uma taxa de desconto
simples de 13% a.m. se o banco cobra uma taxa de serviço bancário de 2,5%. Calcular
o valor do desconto bancário, o valor liberado e a taxa de desconto por dentro. R:
140.400 e 20,21% a.m.

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Exercícios de aplicação_ Desconto simples racional e comercial

2) Um título no valor de 6.000,00 foi descontado comercialmente resultando num valor

de 5.100,00 na conta do cliente, se a taxa simples de desconto for de 5% a.m, calcular
o prazo de vencimento deste título e a taxa de desconto por dentro. R: 3 meses e
5,88% a.m.

3) Considerando que um banco aplica uma taxa simples de desconto de 15% a.m. e libera
18.900,00 no desconto comercial de um título com vencimento para três meses,
calcular o valor de resgate e a taxa de desconto efectiva linear. R: Vf= 34.363,63 e de=
27,27% a.m.

4) Uma empresa descontou comercialmente 45 dias antes do seu vencimento, um título

de 140.000,00 se o valor líquido recebido foi de 110.000,00. Calcular as duas taxas de
desconto mensal. R: d=14,29% a.m. e i= 18,18% a.m.

5) Um título com valor nominal de 100.000,00 foi descontado por 91.600,00 pelas regras
do desconto bancário aplicando-se uma taxa de desconto de 5% a.m.. considerando-se
que foi cobrada uma taxa de serviço bancário de 1% sobre o valor nominal do título.
Calcular o prazo em dias pelo qual o título vai vencer e a taxa de desconto mensal por
dentro. R: 44,4 dias e i= 6,1962% a.m.

6) Um título no valor de 90.000,00 e descontado por 63.000,00 pelas regras de desconto

comercial sabendo que a taxa de desconto por dentro é de 6,1224% a.m., calcular a
taxa de desconto aplicada e o prazo pelo qual o meu título vai ser vencido. R: 7 meses
e 4, 2857% a.m.

7) A diferença entre o valor do desconto comercial e o valor do desconto racional simples

é de 50.000,00. Considerando que o prazo de antecipação é de 8 meses e que a taxa
simples é de 30% a.a. Calcular o valor de resgate do título. R: 1500.000

8) Dois capitais títulos vencíveis respectivamente, 33 e 66 dias foram descontado

comercialmente, o primeiro a taxa simples de desconto de 40%a.a e o segundo a taxa
simples 38%a.a totalizando 1760u.m considerando que o valor nominal do primeiro é
a metade do valor nominal do segundo. Calcular os valores nominais dos dois títulos.
R: 10.000 e 20.000

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4.3.Desconto composto

O desconto composto, utilizado basicamente em operações de longo prazo, pode ser

identificado, igualmente ao desconto simples, em dois tipos: o desconto ‘por dentro’ ou
(racional) e o desconto ‘por fora’.

4.3.1. Desconto racional (ou ‘por dentro’)

Esta modalidade de desconto é estabelecida segundo as conhecidas relações do regime de

juros compostos.

𝑉𝐹
𝑉𝑃 =
(1 + 𝑖)𝑛

Por outro lado, sabe-se que o desconto é obtido pela diferença entre o valor nominal (resgate)
e o valor descontado (valor presente). Logo, o desconto racional Dr tem a seguinte expressão
de cálculo:

𝐷𝑟 = 𝑉𝐹 − 𝑉𝑃

A combinação das duas fórmulas resulta em:

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝐷𝑟 = 𝑉𝐹 [ ]
(1 + 𝑖)𝑛

𝑉𝐹 = 𝑉𝑃(1 + 𝑖)𝑛

𝐷𝑟 = 𝑉𝑃[(1 + 𝑖)𝑛 − 1]

𝑛 𝑉𝐹
𝑖 = √( )−1
𝑉𝑃

𝑉𝐹
𝑙𝑜𝑔 (𝑉𝑃 )
𝑛=
𝑙𝑜𝑔(1 + 𝑖)

Exemplos

1) Uma duplicata no valor de Kz. 50.000,00 a vencer em 3 meses a uma taxa de desconto
composto por fora de 25,5% ao ano, qual será o montante do desconto. R: 47.189,37

2) Uma empresa deseja descontar uma nota promissória 3 meses antes de seu
vencimento. O valor nominal deste título é de 50.000,00. Sendo de 4,5% ao mês a taxa
de desconto racional. Qual será o valor líquido recebido e descontado. (
VPr=43.814,83; Dr=6.185,17)

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3) Calcular o valor do desconto racional de um título de valor nominal de 12.000,00

descontado 4 meses antes de seu vencimento à taxa de 2,5% ao mês. (Dr=1.128,59)

4) O banco BIC libera a um cliente 6.800,00 proveniente do desconto de um título de

valor nominal de 9.000,00 descontado à taxa de 4% a.m. calcular o prazo de
antecipação que foi descontado este título. (7 meses e 4 dias)

4.3.2. Desconto bancário ou comercial (ou ‘por fora’)

O desconto composto ‘por fora’ caracteriza-se pela incidência sucessiva da taxa de desconto
sobre o valor nominal do título, o qual é deduzido, em cada período, dos descontos obtidos
em períodos anteriores.

𝑫𝒄 = 𝑽𝑭 − 𝑽𝑷

Para enésimo período o desconto composto ‘por fora’ obtém-se a seguinte expressão de
cálculo:

𝑉𝑃 = 𝑉𝐹(1 − 𝑑)𝑛

Dc = VF[1 − (1 − d)n ]

1 − (1 − d)n
Dc = VP [ ]
(1 − d)n

Por apresentação raríssimas aplicações praticas, os exercícios deste tipo de desconto

composto ficam restritos.

𝑉𝑃
𝑉𝐹 =
(1 − 𝑑)𝑛

n VP
d=1− √
VF

Exemplos

Um título de valor nominal de 35.000,00 é negociado mediante uma operação de desconto

composto ‘por fora’ 3 meses antes de seu vencimento. A taxa de desconto adoptada atinge 5%
ao mês. Pede-se determinar o valor descontado, o desconto e a taxa de juros efectiva da
operação. (Dc=4.991,88; VPc=30.008,12; i=5,26%a.m)

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Calcule o valor do desconto composto racional de uma duplicata, sabendo que 372 dias é o
período que resta para a data de vencimento. O valor facial é de USD. 350.000,00 e a taxa
de desconto é de 5,12% para 45 dias. Determine posteriormente o Valor Actual do título.
D = 118.346,92; VP = 231.653,08

Exercícios de aplicação_ Desconto Composto racional e comercial

1) Um título com valor nominal de 240.000,00 foi descontado comercialmente 60 dias

ante do seu vencimento a uma taxa mensal de desconto de 4% a.m. calcular o valor
liquido liberado. R: 220.800

2) Um título de 10.000,00 teve um desconto financeiro de 148,43, considerando uma taxa

de juros efectiva de 40% a.a. determinar o prazo. R: 16 dias

3) O quociente entre o valor nominal e o valor liberado por um título descontado

financeiramente 90 dias antes do vencimento é 1,0573713. Calcular de juros efectiva
anual utilizada pelo banco. R: 25% a.a.

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ANEXOS

Desconto simples racional ou por dentro

𝑉𝐹 × 𝑖 × 𝑛
𝐷𝑟 = 𝑉𝐹 − 𝑉𝑃 → 𝐷𝑟 =
1+𝑖×𝑛
𝑉𝐹 × 𝑖 × 𝑛 𝑃(1 + 𝑖 × 𝑛) × 𝑖 × 𝑛
𝐷𝑟 = = = 𝑃×𝑖×𝑛
1+𝑖×𝑛 1+𝑖×𝑛

𝑉𝐹
𝑉𝑃 =
(1 + 𝑖 × 𝑛)

𝐷𝑟 ℎ
𝑖 = ( )×( )
𝑉𝑃 𝑛
𝐷𝑟 ℎ
𝑛 = ( )×( )
𝑉𝑃 𝑖
Desconto simples bancário ou por fora

𝐷𝑐 = 𝑉𝐹 × 𝑑 × 𝑛

𝑉𝑃 = 𝑉𝐹(1 − 𝑑 × 𝑛)

𝑉𝑃
𝑉𝐹 =
1−𝑑×𝑛
𝑉𝑃×𝑑×𝑛
𝐷𝑐 = 1−𝑑×𝑛

𝐷𝑐 ℎ
𝑑=( )×( )
𝑉𝐹 𝑛
𝐷𝑐 ℎ
𝑛 = ( )×( )
𝑉𝑃 𝑑
Taxa de desconto comercial efectivo linear

𝑑
𝑑𝑒 = 𝑖 =
1−𝑑×𝑛
Desconto comercial com taxa de serviços bancários

𝐷𝑐 = 𝑉𝐹 × 𝑑 × 𝑛 + 𝑉𝐹 × 𝑆

𝐷𝑐 = 𝑉𝐹(𝑆 + 𝑑 × 𝑛)

𝑉𝑃 = 𝑉𝐹(1 − 𝑠 − 𝑑 × 𝑛)
𝑉𝑃
𝑉𝐹 =
1−𝑆−𝑑×𝑛
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𝑆+𝑑×𝑛 1
𝑖=( )×( )
1−𝑆−𝑑×𝑛 𝑛

Desconto composto racional ou por dentro

𝐷𝑟 = 𝑉𝐹 − 𝑉𝑃

𝑉𝐹 = 𝑉𝑃(1 + 𝑖)𝑛

𝑉𝐹
𝑉𝑃 =
(1 + 𝑖)𝑛

𝐷𝑟 = 𝑉𝑃[(1 + 𝑖)𝑛 − 1]

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝐷𝑟 = 𝑉𝐹 [ ]
(1 + 𝑖)𝑛

𝑛 𝑉𝐹
𝑖 = √( )−1
𝑉𝑃

𝑉𝐹
log (𝑉𝑃 )
𝑛=
log(1 + 𝑖)

Desconto simples bancário ou por fora

𝑫𝒄 = 𝑽𝑭 − 𝑽𝑷

𝑉𝑃 = 𝑉𝐹(1 − 𝑑)𝑛

Dc = VF[1 − (1 − d)n ]

1 − (1 − d)n
Dc = VP [ ]
(1 − d)n

𝑉𝑃
𝑉𝐹 =
(1 − 𝑑)𝑛

𝑛 𝑉𝑃
𝑑 =1− √
𝑉𝐹

___________________________________________________________________________

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