1.

Uma fábrica necessita aumentar suas instalações e estuda duas alternativas:

Alternativa 1: Construção de um galpão de concreto armado ao preço de $ 5 milhões e uma vida útil de 40 anos. A demolição
custo anual de manutenção é igual a $ 100 mil.
Alternativa 2: Construção de um galpão de alvenaria ao preço de $ 3 milhões e uma vida útil de 40 anos com uma reforma pre
de 20 anos e um valor residual de $ 100 mil. O custo anual de manutenção é de $ 150 mil.
Considerando-se uma TMA de 20% aa, qual a melhor alternativa?

ALTERNATIVA 1 ALTERNATIVA 2
TMA 20%
PERÍODO FLUXO DE CAIXA VALOR PRESENTE FLUXO DE CAIXA VALOR PRESENTE
0 -R$ 4,800,000.00 -R$ 4,800,000.00 -R$ 3,000,000.00 -R$ 3,000,000.00
1 -R$ 100,000.00 -R$ 83,333.33 -R$ 150,000.00 -R$ 125,000.00
2 -R$ 100,000.00 -R$ 69,444.44 -R$ 150,000.00 -R$ 104,166.67
3 -R$ 100,000.00 -R$ 57,870.37 -R$ 150,000.00 -R$ 86,805.56
4 -R$ 100,000.00 -R$ 48,225.31 -R$ 150,000.00 -R$ 72,337.96
5 -R$ 100,000.00 -R$ 40,187.76 -R$ 150,000.00 -R$ 60,281.64
6 -R$ 100,000.00 -R$ 33,489.80 -R$ 150,000.00 -R$ 50,234.70
7 -R$ 100,000.00 -R$ 27,908.16 -R$ 150,000.00 -R$ 41,862.25
8 -R$ 100,000.00 -R$ 23,256.80 -R$ 150,000.00 -R$ 34,885.21
9 -R$ 100,000.00 -R$ 19,380.67 -R$ 150,000.00 -R$ 29,071.00
10 -R$ 100,000.00 -R$ 16,150.56 -R$ 150,000.00 -R$ 24,225.84
11 -R$ 100,000.00 -R$ 13,458.80 -R$ 150,000.00 -R$ 20,188.20
12 -R$ 100,000.00 -R$ 11,215.67 -R$ 150,000.00 -R$ 16,823.50
13 -R$ 100,000.00 -R$ 9,346.39 -R$ 150,000.00 -R$ 14,019.58
14 -R$ 100,000.00 -R$ 7,788.66 -R$ 150,000.00 -R$ 11,682.98
15 -R$ 100,000.00 -R$ 6,490.55 -R$ 150,000.00 -R$ 9,735.82
16 -R$ 100,000.00 -R$ 5,408.79 -R$ 150,000.00 -R$ 8,113.18
17 -R$ 100,000.00 -R$ 4,507.32 -R$ 150,000.00 -R$ 6,760.99
18 -R$ 100,000.00 -R$ 3,756.10 -R$ 150,000.00 -R$ 5,634.16
19 -R$ 100,000.00 -R$ 3,130.09 -R$ 150,000.00 -R$ 4,695.13
20 -R$ 100,000.00 -R$ 2,608.41 -R$ 1,900,000.00 -R$ 49,559.70
21 -R$ 100,000.00 -R$ 2,173.67 -R$ 150,000.00 -R$ 3,260.51
22 -R$ 100,000.00 -R$ 1,811.39 -R$ 150,000.00 -R$ 2,717.09
23 -R$ 100,000.00 -R$ 1,509.49 -R$ 150,000.00 -R$ 2,264.24
24 -R$ 100,000.00 -R$ 1,257.91 -R$ 150,000.00 -R$ 1,886.87
25 -R$ 100,000.00 -R$ 1,048.26 -R$ 150,000.00 -R$ 1,572.39
26 -R$ 100,000.00 -R$ 873.55 -R$ 150,000.00 -R$ 1,310.32
27 -R$ 100,000.00 -R$ 727.96 -R$ 150,000.00 -R$ 1,091.94
28 -R$ 100,000.00 -R$ 606.63 -R$ 150,000.00 -R$ 909.95
29 -R$ 100,000.00 -R$ 505.53 -R$ 150,000.00 -R$ 758.29
30 -R$ 100,000.00 -R$ 421.27 -R$ 150,000.00 -R$ 631.91
31 -R$ 100,000.00 -R$ 351.06 -R$ 150,000.00 -R$ 526.59
32 -R$ 100,000.00 -R$ 292.55 -R$ 150,000.00 -R$ 438.83
33 -R$ 100,000.00 -R$ 243.79 -R$ 150,000.00 -R$ 365.69
34 -R$ 100,000.00 -R$ 203.16 -R$ 150,000.00 -R$ 304.74
35 -R$ 100,000.00 -R$ 169.30 -R$ 150,000.00 -R$ 253.95
36 -R$ 100,000.00 -R$ 141.08 -R$ 150,000.00 -R$ 211.62
37 -R$ 100,000.00 -R$ 117.57 -R$ 150,000.00 -R$ 176.35
38 -R$ 100,000.00 -R$ 97.97 -R$ 150,000.00 -R$ 146.96
39 -R$ 100,000.00 -R$ 81.65 -R$ 150,000.00 -R$ 122.47
 40 -R$ 100,000.00 -R$ 68.04 -R$ 150,000.00 -R$ 102.06

SOMA VP ano (1 A 40) -R$ 499,659.81 SOMA VP ANO (1 a 40) -R$ 795,136.81
VPL do projeto -R$ 4,300,340.19 vpl do projeto -R$ 2,204,863.19
MELHOR ALTERNATIVA
 40 anos. A demolição renderá $ 200 mil e o seu

s com uma reforma prevista de $ 2 milhões ao fim

A perda de calor através das paredes de um sistema de aquecimento significa um custo anual de $ 800 mil. Um
sistema de isolamento que reduzirá esta perda em 33% pode ser instalado por $ 500 mil e um outro que reduziria
esta perda em 15% pode ser instalado por $ 300 mil. Determine se algum sistema de isolamento deve ser usado.
Considere que o sistema será usado por 8 anos, e que a TMA seja 5% aa.

TMA 5%

ALTERNATIVA 1 ALTERNATIVA 2
PERÍODO FLUXO DE CAIXA VALOR PRESENTE FLUXO DE CAIXA VALOR PRESENTE
0 -R$ 500,000.00 -R$ 500,000.00 -R$ 300,000.00 -R$ 300,000.00
1 -R$ 536,000.00 -R$ 510,476.19 -R$ 680,000.00 -R$ 647,619.05
2 -R$ 536,000.00 -R$ 486,167.80 -R$ 680,000.00 -R$ 616,780.05
3 -R$ 536,000.00 -R$ 463,016.95 -R$ 680,000.00 -R$ 587,409.57
4 -R$ 536,000.00 -R$ 440,968.53 -R$ 680,000.00 -R$ 559,437.68
5 -R$ 536,000.00 -R$ 419,970.03 -R$ 680,000.00 -R$ 532,797.79
6 -R$ 536,000.00 -R$ 399,971.45 -R$ 680,000.00 -R$ 507,426.47
7 -R$ 536,000.00 -R$ 380,925.19 -R$ 680,000.00 -R$ 483,263.30
8 -R$ 536,000.00 -R$ 362,785.90 -R$ 680,000.00 -R$ 460,250.77

VPL -R$ 2,964,282.04 VPL -R$ 4,094,984.68

ALTERNATIVA VIÁVEL
Um armazém temporário pode ser construído por $ 10 milhões, sendo que seu valor residual quando desativado é igual a
zero. O valor anual das receitas com a venda de espaço para estocagem menos custo de manutenção e operação é estimado
em $ 3 milhões. Se a TMA é de 13% aa e o armazém for usado por 8 anos, será que o investimento interessa? Qual a vida útil
mínima para a construção ser interessante?

TMA 13%
PERÍODO FLUXO DE CAIXA VALOR PRESENTE
0 -R$ 10,000,000.00 -R$ 10,000,000.00
1 R$ 3,000,000.00 R$ 2,654,867.26
2 R$ 3,000,000.00 R$ 2,349,440.05
3 R$ 3,000,000.00 R$ 2,079,150.49
4 R$ 3,000,000.00 R$ 1,839,956.18
5 R$ 3,000,000.00 R$ 1,628,279.81
6 R$ 3,000,000.00 R$ 1,440,955.58
7 R$ 3,000,000.00 R$ 1,275,181.93
8 R$ 3,000,000.00 R$ 1,128,479.59

VPL R$ 24,396,310.88 É VIÁVEL

TIR ATÉ O ANO 4 8%
TIR ATÉ O ANO 5 15% VIDA ÚTIL MÍNIMA DE 5 ANOS. POIS TIR > TMA
 vado é igual a
ração é estimado
a? Qual a vida útil
Uma fábrica dispõe da seguinte alternativa: comprar uma máquina usada ao preço de $ 10.000,00 ou uma máquina
nova ao preço de $ 30.000,00. Os custos anuais de mão de obra são de $ 20.000,00 para a máquina usada e de $
15.000,00 para a máquina nova. Os custos anuais de energia são respectivamente $8.000,00 e $10.000,00. No caso da
máquina usada, o valor residual após 5 anos seria nulo, enquanto que o da máquina nova seria igual a $ 5.000,00.
Considerando-se uma TMA de 20% aa qual a melhor alternativa?

TMA 20%
MÁQUINA USADA MAQUINA NOVA
PERÍODO FLUXO DE CAIXA VALOR PRESENTE FLUXO DE CAIXA VALOR PRESENTE
0 -R$ 10,000.00 -R$ 10,000.00 -R$ 30,000.00 -R$ 30,000.00
1 -R$ 28,000.00 -R$ 23,333.33 -R$ 25,000.00 -R$ 20,833.33
2 -R$ 28,000.00 -R$ 19,444.44 -R$ 25,000.00 -R$ 17,361.11
3 -R$ 28,000.00 -R$ 16,203.70 -R$ 25,000.00 -R$ 14,467.59
4 -R$ 28,000.00 -R$ 13,503.09 -R$ 25,000.00 -R$ 12,056.33
5 -R$ 28,000.00 -R$ 11,252.57 -R$ 30,000.00 -R$ 12,056.33

VPL -R$ 73,737.14 VPL -R$ 46,774.69

MELHOR ALTERNATIVA
O proprietário de um automóvel a álcool está preocupado com a política governamental no que diz respeito aos
preços dos combustíveis. Estima-se que a gasolina subirá 3% aa e que o álcool 5% aa em termos reais. O custo
atual de gasolina é de $ 3,00 por litro. A média de consumo de seu carro é de 9 km/litro e ele roda em torno de
20.000 km/mês. Considerando-se uma TMA de 10% aa em termos reais, compare para um horizonte de 4 anos o
custo anual equivalente do consumo de seu carro e de um carro a gasolina, sendo que o consumo do carro a álcool
é 20% maior, e o preço do litro de álcool hoje corresponde a 80% do preço do litro de gasolina.

TMA 10%
V. GAS. R$ 3.00
V. ALC R$ 2.40
JUROA GAS 3%
JUROS ALC 5%
KM/L GAS 9
KM/L ALC 7.2 R$ 80,000.00
KM MÊS 20000 R$ 80,000.00
CONSUMO GASOLINA ANO
CONSUMO ALCOOL ANO

PERÍODO FLUXO DE CAIXA VALOR PRESENTE

0 3
1
2
3
4
5