Taxas proporcionais, equivalentes,

nominal e taxa efetiva

Engenharia Econômica e Finanças- Aula 4 e 5
ronaldoleffler@hotmail.com
 Taxas Proporcionais
• Duas taxas se dizem proporcionais quando há uma proporção entre as grandezas
em que se expressam e as durações dos períodos de tempo a que se referem.
• Tomem-se, por exemplo, as taxas de 3% a.m. e 18 % a.s. Essas taxas são
proporcionais, pois 3 é a sexta parte de 18 da mesma forma que o mês é a sexta
parte do semestre.
• Suponha-se, agora, que 2 capitais foram aplicados, por um ano, a taxa de 3% a.m.
e 18% a.s. respectivamente. O primeiro deles vai ficar aplicado durante 12
períodos iguais a um mês e o segundo vai ficar aplicado durante 2 períodos iguais
a um semestre. Nesse caso, a proporção existente entre as taxas e os números de
períodos de tempo correspondentes será inversa, isto é:
• 3 = 2 .
18 12
Generalizando, se dois capitais forem aplicados pelo mesmo prazo de tempo com
taxas proporcionais i1 e i2, respectivamente, e se n1 e n2 são números
respectivos de períodos que perfazem esse prazo de tempo para cada um das
aplicações, tem-se:
i1 = n2 ou i1 n1 = i2 n2.
i2 n1
 Taxas proporcionais- Exemplo
• Dada a taxa de 30% a.t., determinar as taxas
proporcionais mensal, semestral, bimestral e
anual.
• Solução:
• Mensal= i/m = 0,30/3= 0,10
• Semestral= i/s= 0,30.2 = 0,60
• Bimestral= 0,30/3 . 2 = 0,20
• Anual= 0,30 . 4= 1,20
 Taxas Equivalentes
• Taxas equivalentes são aquelas que, aplicadas a
capitais iguais, produzem juros iguais ( e
montantes iguais) em tempos iguais.
• No regime de juros simples, as taxas
proporcionais são equivalentes. De fato,
suponham-se dois capitais iguais, aplicados às
taxas proporcionais , durante o mesmo espaço
de tempo. Ex.:
• 27,6% a.a. = 27,6/12= 2,3% ao mês.
 Taxas equivalentes- exemplo
• Um capital de R$ 320.000,00 foi colocado no
opem market pelo prazo de 17 dias, tendo
produzido o montante de R$ 334.688,00. A
que taxa mensal esteve aplicado esse capital?
• M= C( 1+i.n) = 334.688= 320.000(1+i.17)
• 17i= 334.688/320.000-1= 0,0459
• i= 0,0027/ dia
• i= 0,0027. 30 = 0,081 ao mês
R: 8,1% ao mês.
 Taxa Nominal e taxa efetiva
• A taxa de juros contratada numa operação financeira
chama-se taxa nominal. Essa taxa nem sempre é igual à
taxa efetiva, que é a taxa de rendimento que a operação
financeira proporciona efetivamente. Isso acontece em
razão de existirem obrigações, taxas, impostos ou
comissões que comprometem os rendimentos ou
oneram os pagamentos de juros. Critérios diferentes
para o cálculo de juros também fazem a taxa nominal
diferir da efetiva, como por exemplo, juros cobrados
antecipadamente ou calculados sobre um total que, na
realidade, é pago em parcelas. Esses e outros artifícios às
vezes são usados conscientemente para mascarar a taxa
efetiva e fazer os juros parecerem maiores ou menores,
conforme a conveniência.
 Um capitalista depositou R$ 200.000,00 num banco, a prazo fixo, por 2
meses, à taxa de 2% a.m.Sabendo que, sobre os juros, incide uma taxa de
30% de imposto de renda, determinar: a) O valor dos juros, B) O IR retido, C)
O valor líquido de resgate e D) A taxa efetiva mensal de rendimento.

• A) J=Cin J= 200.000.0,02.2 J=8.000

• B) IR= 0,30 x 8.000= 2.400
• C) Resgate bruto= FV= PV +J 200000+8000=208.000
Resgate líquido=208000-2400= 205.600(FV efetivo )
• D) Fv= Pv (1+in) 205.600= 200.000(1+i.2)
2i= 205.600 – 1= 0,028
200.000
i= 0,028 = 0,014 ou 1,4% ao mês.
2
 Uma instituição financeira faz empréstimos e cobra 8% a.m. de
juros simples, que devem ser pagos antecipadamente pelo
tomador. Qual a taxa efetiva que o tomador paga pelo
empréstimo de R$ 50.000,00 por 3 meses?
• J= Pv.i.n j= 50000. 0,08. 3 J= 12.000 (juros retidos )
• Empréstimo efetivo= 50.000-12.000= 38.000 (Pv efetivo)
• Pagamento final= 50.000 ( Fv efetivo)
• Taxa efetiva: Fv=Pv(1 +in) 50.000=38.000(1+i.3)
• 3i= 50.000 -1 = 0,3158
38.000
i= 0,3158 = 0,1053
3
R: Paga a taxa efetiva de 10,53% ao mês.
 Um vendedor ambulante oferece, no portão, para uma dona de casa, um
objeto pelo preço de R$ 180,00 a vista. Esclarece que, se a compradora
quiser, poderá pagar 5% a.m. a mais sobre o preço total para pagar em 2
vezes, isto é, poderá pagar R$ 94,50 no ato da compra e R$ 94,50 após 30
dias. Qual a taxa efetiva que esse vendedor está cobrando?
• Parte financiada: 180 - 94,50= 85,50 ( Pv efetivo)
• Fv = Pv(i+in) 94,50= 85,50(1+i.1)=
• i= 94,50 - 1 = 0,1053
85,50
R: Está cobrando a taxa efetiva de 10,53% a.m.
 Considerações sobre a contagem do
tempo- Juros comerciais e juros exatos
• São comuns no mercado financeiro as operações de
curto prazo, em que o capital é investido por poucos
dias, como acontece com as aplicações no open
market. Quando a operação é por um dia, chama-se
overnight. Nas aplicações de overnight, em geral , as
taxas variam diariamente, mas, nas aplicações no
open market, a taxa costuma ser prefixada para o
período e, em geral, expressa como mensal ou anual
e, para se calcularem os juros, é necessário
determinar antes a taxa diária equivalente.
 Juros comerciais e juros exatos
• Existem duas sistemáticas para se calcular a taxa
diária a partir da taxa anual: Considerar o ano
comercial de 360 dias ou considerar o ano civil de
365 dias. No ano comercial (360 dias), os juros
calculados com a taxa diária são chamados juros
comerciais, comuns ou ordinários. No ano civil (365
dias ), os juros são chamados exatos.
• Por convenção, usam-se sempre os juros comerciais,
a não ser quando é explícito o contrário.
 Ex.:Calcular os juros comerciais e os juros exatos produzidos por um
capital de R$500,00, aplicado à taxa de 27% a.a., durante 24 dias.

• Solução:
• Juros comerciais: J=Pv.in J=500. 0,27.24= 9,00
360
Juros exatos: J=Pv.in J: 500. 0,27 . 24 = 8,88
365
R.: Os juros comerciais são R$ 9,00 e os juros exatos
são R$ 8,88.
 Tempo exato e tempo aproximado
• Quando se quer calcular os juros de um capital aplicado e se
conhecem as datas de aplicação e resgate, o tempo decorrido
entre essas datas também pode ser contado de 2 maneiras:
tempo exato, quando se considera o número exato de dias
contados no calendário, e tempo aproximado, quando se
considera qualquer mês como tendo 30 dias.
• “Por convenção, sempre que são dadas 2 datas, calcula-se o
tempo exato e, nos demais casos, o tempo aproximado.
• Chama-se Regra dos Bancos a convenção de se calcularem os
juros comerciais para o tempo exato entre 2 datas. Entre todas
as sistemáticas, a Regra dos Bancos é a que proporciona os
maiores juros em qualquer operação. Esses juros são chamados
juros bancários. Nos bancos e instituições financeiras, existem
tabelas para facilitar a contagem de tempo entre as datas.
Ex.: Calcular o tempo exato e aproximado entre 12 de dezembro
1997 e 20 de fevereiro de 1998.

• Solução:
• Tempo exato: 19 dias(dez.) + 31 dias(jan.) +
20dias(fev)= 70 dias.
• Tempo aproximado: 18+30+20= 68 dias.
• R.: Tempo exato de 70 dias e tempo
aproximado de 68 dias.
 Ex.: Calcular os juros de R$10.000,00, aplicados a 30% a.a., de 15 de
junho a 15 de setembro do mesmo ano, considerando:A)Juros
comerciais e tempo exato, B)Juros comerciais e tempo aproximado,
C) Juros exatos e tempo exato, D) Juros exatos e tempo aproximado.

• Taxa diária para juros exatos = 0,3/365

• Taxa diária para juros comerciais= 0,3/ 360
• Tempo exato= 92 dias
• tempo aproximado= 90 dias.
A) J=cin J=10.000. 0,3/360 . 92 j= 766,67
B) J=cin J=10.000 . 0,3/360 . 90 J= 750,00
C) J=cin J= 10.000. 0,3/365 . 92 J= 756,16
D) J=cin J=10.000 . 0,3/365 . 90 J=739,73
 Desafio Matemática
• Professor Rogério comprou duas balas para
cada aluno de sua sala. Mas os meninos da
classe fizeram muita bagunça, e a professora
resolveu distribuir as balas de maneira
diferente: cinco para cada menina e apenas
uma para cada menino. Qual a porcentagem
de meninos na sala?
 Aprendendo fazendo
• 1- Dada a taxa de 34,5% ao trimestre, determine
as taxas proporcionais para:
• A)um ano
• B)Um semestre
• C)Um bimestre
• D) Um mês
• E) 17 dias
• F) 2 meses e 7 dias
• G) O período que vai de 08-01 a 16-09.
2- Determine os juros simples correspondentes a uma
aplicação de R$ 25.000,00 a 16% a.s., durante 2 anos.
 3-Um capital de R$ 3.000,00 foi colocado a 5,7% a.t.,
durante 1 ano, 3 meses e 20 dias. Qual o montante final?
 4-Para garantir um empréstimo de R$ 500,00, um tomador
assina uma promissória no valor de R$ 715,00 que vence em
300 dias. Qual a taxa mensal de juros simples que ele está
comprometendo-se a pagar?
5- Qual a taxa mensal de juros simples necessária para
um capital triplicar em um ano?
6-A quantia de R$ 4.500,00 foi tomada como empréstimo, a 4,9% a.m.,
de juros simples, por 6 meses. Como será saldada a dívida se:
A)Capital e juros forem pagos no final do prazo?
B)Os juros forem pagos no final de cada mês e o capital for pago no final
do prazo?
C) Os juros totais forem pagos antecipadamente e só o capital for pago
no final do prazo? Nesse caso, qual a taxa mensal efetiva de juros
simples paga pelo devedor?
7- Durante quanto tempo deve ficar colocado um capital, à
taxa de 11% ao mês, para que seus juros se igualem ao
capital?
 8- Um empréstimo deve ser saldado daqui a 2 meses com um único
pagamento de R$5.500,00. O devedor propõe pagar R$ 2.000,00 agora e
os restantes R$3.500,00 em data a combinar. O credor aceita a proposta
desde que lhe proporcione um ganho de 5% a.m., de juros simples. Que
data será marcada para o pagamento dessa segunda parcela?
9-O valor do dólar em 01-07-95 era de R$ 0,9220 e em 01-07-98 passou
a valer R$ 1,1566.
A) Qual a taxa de crescimento do dólar nesse período?
B) Qual a taxa mensal ( de juros simples) de crescimento do dólar nesse
período?
10- Uma loja vende um televisor, cujo preço é de R$ 1.100,00, com uma
entrada de R$ 500,00 e mais um pagamento de R$ 744,00 em 60 dias.
Qual a taxa mensal de juros simples cobrada pela loja?
 11-Quero comprar uma calculadora, cujo preço está tabelado em
R$75,00. O pagamento a vista proporciona-me um desconto de 5%. Se
quiser um prazo de 60 dias para pagar, a loja acrescerá 5%, passando o
preço para R$ 78,75. Analise se é melhor pagar a vista ou em 60 dias.
 12-Uma loja atacadista concede 5% de desconto para suas vendas a
vista e cobra 15% de juros para as vendas que faz com prazo de 90 dias
para pagar. Qual a taxa efetiva mensal de juros simples cobrada pela
loja?
13-Em 1988, o banco A chegou a pagar o equivalente a R$ 4.200,00 para
aplicações de R$ 1.000,00 pelo prazo de um ano. Na data da aplicação, o
investidor, além do preço ajustado, recolhia 9% de IR sobre a diferença
entre o valor final e o valor aplicado. Qual a taxa nominal e qual a taxa
efetiva que o negócio proporcionava em um ano ?
14-Um capital de R$500,00 ficou aplicado durante um ano a juros
simples. Inicialmente ficou aplicado a 1,6% a.m., e depois de algum
tempo foi somado aos juros e o montante foi aplicado a 3% a.m.,
rendendo juros de R$ 113,40. Durante quanto tempo ficou aplicado a
1,6%?
15-Uma pessoa tomou um empréstimo de R$2.000,00 para pagar
depois de 8 meses o capital mais os juros simples de 4%a.m. Dois meses
antes da data marcada para a liquidação da dívida, procurou o credor e
propôs um pagamento imediato de R$1.480,00, comprometendo-se a
pagar R$1.076,00, dois meses depois e o credor aceitou o acordo.
A) Quanto o devedor devia pagar no final dos oito meses?
B) Feito o acordo, ao efetuar o pagamento de R$1.480,00, quanto ficou
devendo se sua dívida foi calculada até aquela data?
C)Que taxa de juros propôs pagar ao mês sobre o saldo devedor
remanescente?
 16- No ano passado, emprestei R$3.000,00 a um amigo, que me
prometeu pagá-los depois de 180 dias com juros simples de 2% a.m. Na
data em que deveria saldar a dívida, procurou-me para pedir mais R$
2.000,00 emprestados, propondo-se a pagá-los juntamente com o
montante anterior, com juros de 2,5% a.m., após 60 dias, o que
realmente cumpriu. Quanto me pagou?
 Exercícios Adicionais
• 17-O preço de tabela de um fogão é de R$260,00 e a
loja A dá um desconto de 5% para o pagamento a
vista. O pagamento a prazo prevê uma entrada de
40% e um pagamento de R$160,00 depois de 60 dias.
Um comprador interessado dispõe do suficiente para
comprá-lo a vista ou poderá comprá-lo a prazo e
aplicar o que lhe resta a 4% a.m. Analise, para esse
comprador, a opção que melhor lhe convém.
• 18- Coloquei R$ 20.000,00 a 2,5% a.m., e
noutra instituição financeira, coloquei R$
18.000,00 a 3% a.m. Depois de quanto tempo
os montantes serão iguais?
• 19-Apliquei a terça parte do meu capital em
letras de câmbio, que me proporcionaram
rendimentos de 28% ao ano. O restante
apliquei em caderneta de poupança, que
rendeu 31% no mesmo período. Nesse ano
meu capital aumentou em R$ 27.000,00. Qual
o capital empregado e quanto apliquei em
cada investimento?
• 20-A financiadora A faz empréstimo a juros simples a 10%a.m., e
cobra, no ato do financiamento, uma taxa de serviços de 4,5%
sobre o valor financiado. A financiadora B cobra juros maiores, de
12% a.m., mas só cobra 1,5% de taxa de serviço, também
recolhida antecipadamente:
• A)Para empréstimos de um mês, quais as taxas mensais de juros
efetivamente cobradas por essas financiadoras?
• B)E para empréstimos de seis meses?
• C)Estabeleça fórmulas que dão taxas efetivas de juros simples
mensais de cada financiadora, para o prazo de n meses.
• D)Para empréstimos, com que prazos as taxas efetivas de ambas
seriam equivalentes?
• 21-Uma firma comprou um equipamento cujo preço
a vista é R$116.000,00. O contrato de compra
estabelece que o pagamento pode ser feito a prazo,
em parcelas de qualquer valor, dentro de seis
meses, com juros simples de 3% a.m. cobrados
apenas sobre o saldo devedor. A firma compradora
deu uma parcela de R$50.000,00 no ato da compra,
uma de R$40.000,00 após 3 meses e pretende
saldar a dívida com a terceira parcela, seis meses
após a compra. De quanto será esta última parcela?
• 22-Tenho um capital de R$200.000,00 disponível e
quero aplicá-lo a prazo fixo por dois meses, num
banco que me promete rendimentos de 21% a.a. de
juros simples. Na data da aplicação são cobrados
15% de IR calculados sobre os rendimentos.
• A) Se o IR for cobrado além do capital aplicado de
R$ 200.000,00, de quanto devo dispor para fazer
essa aplicação?
• B) Se só disponho de R$200.000,00 e quero que o IR
seja deduzido dessa quantia, de quanto será o valor
efetivamente aplicado?
• C)Nesse último caso, qual o rendimento bruto e
qual o IR?
 OBS.:Questão de raciocínio idêntico à questão 14 já resolvida,
somente com números diferentes.

• 23-Um capital de R$700,00 ficou aplicado

durante um ano a juros simples. Inicialmente
ficou aplicado a 1,9% a.m., e depois de algum
tempo foi somado aos juros e o montante foi
aplicado a 4% a.m., rendendo juros de R$
129,02. Durante quanto tempo ficou aplicado
a 1,9%?
 Revisão de juros simples
24) Uma prestação no valor de R$14.500,00 venceu
em 01/03/2013 sendo quitada 15/04/2013, com a
taxa de 48% ao ano. Determine os juros simples,
em um ano comercial pagos nesta operação.
a) R$800.88
b) R$808,16
c) R$812,00
d) R$858,08
e) R$870,00
25) Qual a taxa equivalente a uma taxa de 3.05%
ao mês, juros simples, em 22 dias de
aplicação?
a) 0,0224 %
b) 0,224%
c) 2,24%
d) 22,4%
e) 224%
• 26-Um cliente da loja “Topa Tudo Ltda.” efetuou um
pagamento de uma prestação de R$250,00 por
R$277,08. Sabendo-se que a taxa de juros simples
praticada pela loja foi de 5% ao mês, por quantos dias
esta prestação ficou em atraso?
• a) 6 dias
• b) 7 dias
• c) 30 dias
• d) 62 dias
• e) 65 dias
• 27) Comprei um novo computador, mas como
não tinha o dinheiro todo, fiz um empréstim
o para pagá-lo. Ao final do empréstimo terei
pago R$ 4.300,00. Só de juros pagarei R$ 1.80
0,00. A taxa foi de 3%
a.m.
Por quantos anos pagarei pelo empréstimo?
Qual o preço do computador sem os juros?
28) Comprei o material para a reforma da minha casa
, pelo qual pagarei um total de R$ 38.664,00. O seu v
alor à vista era de R$ 27.000,00 e a taxa de juros é de
2,4%
a.m.
Por quantos anos eu pagarei por este material?
• 29) Aninha retirou de uma aplicação o total R$ 74.
932,00, após decorridos 3,5 semestres. O valor dos
juros obtidos foi de R$ 22.932,00. Qual a taxa de j
uros
a.b.?
• 30) Maria Gorgonzola realizou uma aplicação
por um período de 1 bimestre. Em tal períod
o o capital de R$ 18.000,00 rendeu a ela R$ 1.
116,00 de juros. Qual foi a taxa de juros
a.a. utilizada?
Aula 5- Descontos de títulos de
crédito em Juros Simples
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 Título de crédito
• É o documento comprobatório de uma dívida.
Exemplos de títulos de crédito são a nota
promissória, a duplicata, as letras de câmbio, o
cheque, a ação, os certificados de depósitos,
as cadernetas de poupança, entre outros.
Operação de desconto em títulos de crédito

• Alguns títulos de crédito podem sofrer a operação de

desconto, que consiste em o portador resgatar o título
antes do vencimento, recebendo por ele um valor menor
do que aquele que receberia se aguardasse a data de seu
vencimento.
• Os títulos que podem ser descontados são a nota
promissória, a duplicata e a letra de câmbio.
• Esses títulos têm sempre um valor declarado, chamado
valor nominal, valor de face ou valor de resgate, que
corresponde ao valor que pode ser recebido pelo título na
data de vencimento, que também vem ali declarada.
 Np- Documento muito comum entre pessoas físicas, podendo também ser emitido por pessoa jurídica ou
em favor de uma instituição. O devedor assinando a NP, se declara devedor e se compromete a pagar ao
seu credor uma quantia determinada numa data estabelecida. Constam na NP, o valor nominal a ser pago,
a data de pagamento, nome e assinatura do devedor ou emitente e o nome do credor ou portador.
A duplicata é emitida por uma firma ( pessoa jurídica) contra seu cliente (pessoa física
ou jurídica) para quem vendeu mercadorias ou prestou serviços a prazo. A emissão da
duplicata decorre da emissão de uma nota fiscal. O cliente assina a duplicata dando o
seu aceite, isto é, declarando-se devedor daquela quantia e obrigando-se a pagá-la na
data estabelecida. Devem constar da duplicata, além do valor nominal e da data de
vencimento, os nomes do credor ou emitente e do devedor ou sacado, o aceite deste
último e o número da nota fiscal correspondente às mercadorias vendidas ou aos
serviços prestados.
A letra de câmbio é emitida por uma empresa, com aceite de uma sociedade de
crédito, financiamento e investimento. É colocada no mercado com a finalidade de
captar recursos para serem aplicados no próprio mercado em forma de
financiamentos, pelos quais são cobradas taxas de juros maiores do que aquelas pagas
aos portadores das letras de câmbio. Constam na letra de câmbio, além do valor
nominal e da data de vencimento, o nome do órgão emitente e o nome do seu titular
ou credor.
 Resgate antes do vencimento
• O portador de um título de crédito pode resgatá-lo
antes do seu vencimento, mediante endosso, numa
corretora de valores ou banco que procede a
operação de desconto. Mas, ao resgatar o título
antes do vencimento, o portador não recebe o valor
total ali declarado. Esse valor, que é o valor final ou
valor nominal (N) do título, sofre um desconto (d)
que será tanto maior quanto maior for a
antecipação do pagamento em relação à data de
vencimento.
 A= N-d
• O valor recebido pelo portador se diz valor
atual do título e representa a diferença entre
o valor nominal e o desconto feito. Indicando
por A o valor atual, tem-se: A= N-d.
• O desconto corresponde, assim, aos juros
cobrados pelo banco pela antecipação do
pagamento.
• Existem duas sistemáticas para se calcular o
desconto de um título usando capitalização
simples:
• A) Desconto comercial
• B) Desconto racional.
 Desconto Comercial
• O desconto comercial, também chamado desconto
bancário ou desconto “por fora”, é calculado sobre
o valor nominal do título. Supondo que faltam n
períodos de tempo para o vencimento do título, de
valor nominal N, e que a instituição financeira que
vai descontá-lo se utiliza da taxa i de desconto
comercial para esse período, tem-se que o desconto
comercial (dc) a seguinte expressão: dc=Nin.
• Uma vez descontado comercialmente, pode-se
determinar o valor atual Ac do título pela diferença:
• Ac= N-d ou Ac=N-Nin ou aínda Ac=N(1-in)
15- O portador de uma NP de R$ 60.000,00, necessitando de dinheiro, procurou uma
agência bancária, 60 dias antes do vencimento do título, a fim de resgatá-lo. O banco
fez o desconto comercial com taxa de 8% a.m.
A) Calcule o valor do desconto feito pelo banco.
B) Determine a quantia recebida pelo portador do título.

• A)dc= Nin = 60.000 .0.08.2 = 9.600

• B) Ac= N(1-in)= 60.000(1-0,08.2) = 50.400

• Outra solução:
Ac= N-dc = 60.000 – 9.600= 50.400
Resposta:
A) O desconto foi de R$ 9.600,00
B) O portador recebeu R$ 50.400,00 pelo título.
Desconto Comercial- Recomendado somente
curto prazo.
• É o desconto comercial que se utiliza nas
instituições comerciais e bancárias, como o próprio
nome indica. No entanto, só é costume descontar
títulos quando o prazo que antecede o seu
vencimento é curto, pois, sendo o desconto
comercial calculado sobre o valor nominal do título,
se o prazo for longo, o portador poderá receber um
valor menor do que o investido no título. É o que se
pode observar no próximo exemplo.
16-Um capitalista investe R$ 50.000,00 em letras de câmbio, como vencimento para
180 dias e renda fixada em 5% a.m. de juros simples.
A) Calcule o valor nominal do titulo.
B) Se o título for descontado 150 dias antes do vencimento, quanto o investidor
receberá por ele, se o desconto for comercial à taxa de 5% a.m.? Analise o resultado.

A) FV= PV(1+in)= 50.000(1+0,05.6) = 65.000

B) Ac=N(1-in)= 65.000(1-0,05.5) = 48.750
R.: A) O valor nominal do título é R$ 65.000,00
B) O portador receberá R$48.750,00. O valor recebido é inferior ao
valor investido, isto é, o desconto supera a renda prevista pelo
investidor porque, embora as taxas sejam iguais, os juros são
calculados sobre o valor investido e o desconto é calculado sobre o
valor nominal do título.
Em caso de prazos muito longos ou taxas muito altas, o desconto
comercial pode ultrapassar até mesmo o valor nominal do título,
como se pode ver no exemplo seguinte, o que não tem sentido
financeiro.
 17- Um título de R$ 10.000,00 vai ser descontado oito meses antes do vencimento
num banco que utiliza desconto comercial à taxa de 13% a.m. É possível efetuar esse
desconto e calcular o valor atual correspondente? Por que ?

• Solução: dc= Nin = 10.000. 0,13. 8= 10.400

• R.: Não é possível, pois o desconto ultrapassa
o valor nominal do título.
 Desconto Comercial
• De fato, nesse exemplo temos uma taxa de 13% a.m.
durante oito meses, o que equivale, no sistema de
capitalização simples, a uma taxa de 104%, que
ultrapassa os 100% correspondentes ao valor total do
título.
• Assim, o prazo n de antecipação para que seja possível o
desconto comercial de taxa i é aquele em que o
desconto é menor que 100%, isto é, quando se tem: in
< 1 ou n= 1/ i
• No exemplo anterior, esse prazo seria:
• n < 1 / 0,13= 7,69 = 7 meses e 20 dias.
• Se faltasse exatamente esse prazo para o vencimento do
título, seu portador nada teria a receber.
 Desconto Racional
• O desconto racional, também chamado desconto real, desconto
verdadeiro ou desconto “Por dentro”, é o desconto calculado sobre o
valor atual do título.
• Supondo que faltam n períodos de tempo para o vencimento do título
de valor nominal N e que a instituição financeira que vai descontá-lo se
utiliza da taxa i de desconto racional e que seu valor atual é Ar na data
do desconto, tem-se para o desconto racional d, a expressão: dr= Ar i n
• Na prática, não é possível calcular o desconto racional com essa
fórmula, uma vez que o valor atual Ar só é conhecido após o cálculo do
desconto.
• Substituindo, então, Ar, pelo valor dado em A=N-d, tem-se:
• dr= (N – dr) in ou dr= Nin- dr in, donde:
• dr + dr in = Nin ou dr (1+in) = Nin ou aínda:
• dr= Nin .
1+in
• Uma vez descontado racionalmente o título, pode-
se determinar seu valor atual Ar pela diferença:
• Ar= N-d ou Ar=N- Nin = N+Nin – Nin ou, ainda:
• 1+in 1+ in
• Ar = N .
• 1 + in
• A operação de desconto racional pode ser
considerada como a operação inversa da
capitalização. De fato, comparando as expressões a
seguir:
• PV= . FV . e Ar= N .
• 1+in 1+ in
• Vê-se que o valor nominal do título pode ser
considerado como seu valor futuro e o valor atual do
título pode ser considerado com seu valor presente.
• Isso significa que, se uma pessoa investir certo
capital em um título que vai proporcionar juros à
taxa i, durante certo número de períodos n, e se esse
título for descontado racionalmente n períodos antes
do vencimento à mesma taxa i, seu portador vai
receber, como valor atual, exatamente o mesmo
capital aplicado. Por isso são comuns as expressões
descontar uma taxa de desconto e descontar com
taxa de juros para exprimir as operações de desconto
comercial e desconto racional, respectivamente.
18-O emitente de uma NP de R$ 25.600,00, Para daqui a 3 meses, propôs-se a pagá-la
imediatamente se seu portador concordasse em calcular seu valor atual por meio de
um desconto racional, à taxa de 8% a.m. O credor concordou. Quanto o devedor
deverá pagar?

• Ar= N = 25.600 = 20.645,16

1+ in 1+0,08.3
R.: O devedor deverá pagar R$ 20.645,16.
 Desconto de títulos e concessão de empréstimos

• As operações de desconto de títulos podem ser

consideradas como empréstimos concedidos. O valor atual
do título corresponde ao empréstimo efetivo, o desconto
corresponde aos juros pagos e o valor nominal do título
corresponde ao pagamento final para saldar a dívida.
• Se o desconto é comercial, o empréstimo equivalente
supõe pagamento antecipado dos juros e se o desconto é
racional, o empréstimo equivalente supõe pagamento final
dos juros.
• Os exemplos seguintes esclarecem essa equivalência entre
desconto de títulos e concessão de empréstimos.
19-Um título de R$300.000,00 foi resgatado 2 meses antes do vencimento com taxa
de 10% a.m. de desconto comercial.
A)Qual o desconto e qual o valor recebido pelo seu portador?
B) Se essa pessoa, em vez de resgatar o título, tomasse um empréstimo de R$
300.000,00 por 2 meses para pagar juros antecipados de 10% a.m., quanto pagaria
de juros, quanto receberia efetivamente e quanto pagaria no final?

• A) N=300.000 dc=Nin= 300.000.0,1.2=60.000

Ac=N-dc= 300.000-60.000= 240.000
B)J=Pin =300.000.0,1.2= 60.000
Valor rec.=300.000-60.000=240.000(empr.efetivo)
Pagamento final= 300.000
Resposta:A) O desconto foi de R$60.000 e o valor recebido pelo
portador foi de R$ 240.000,00.
B)Os juros seriam de R$60.000,00(valor do desconto comercial);
receberia efetivamente R$240.000,00 (valor atual do título) e
pagaria no final R$300.000,00(valor nominal do título).
 20-Um título de R$300.000,00 foi resgatado 2 meses antes do vencimento com taxa de
10%a.m. de desconto racional.
A) Qual o desconto e qual o valor recebido pelo seu portador?
B) Se essa pessoa, em vez de resgatar o título, tomasse um empréstimo igual ao valor
atual recebido para pagar depois de 2 meses o capital mais os juros de 10% a.m., quanto
receberia efetivamente, qual seria o total de juros pagos e de quanto seria o pagamento
final?
A)N=300.000 dr= Nin .=300.000.0,1.2=60.000=50.000
1+in 1+0,1.2 1,2
Ar=N-dr=30.000-50.000=250.000
B)Empréstimo efetivo=250.000
J=Pin=250.000.0,1.2=50.000
Fv=Pv+J=250.000+50.000=300.000(pagamento final)
R.A) O desconto foi de R$50.000 e o portador recebeu R$
250.000.
B)Receberia efetivamente R$250.000, pagaria R$50.000,00 de
juros e o pagamento final seria de R$ 300.000,00.
 Equivalência de capitais
• No regime de capitalização simples, dois(ou mais)
capitais são equivalentes, em certa data, com uma
taxa dada, se seus valores calculados nessa data,
com essa taxa, forem iguais. A data é chamada data
focal ou data de equivalência.
• No regime de capitalização simples, se 2 ou mais
capitais são equivalentes, é necessário que se
declare, além da data focal e da taxa utilizada, o
tipo de equivalência, pois se pode tratar de capitais
equivalentes com desconto comercial simples ou
capitais equivalentes com juros simples ( ou
desconto racional simples).
 Equivalência de capitais
• Se são equivalentes com desconto comercial
simples na data 0, com taxa i, essa igualdade pode
ser escrita como: N1(1-in1)= N2(1-in2)
• Se, nessa mesma data e com essa mesma taxa, são
equivalentes com juros simples(ou desconto
racional simples), a igualdade será:
• N1 = N2 . São chamadas de equações
1 + in1 1+ in2 de equivalência.
21-O portador de um título de R$30.000,00 para 60 dias trocou-
o por outro de R$ 20.000,00 para 15 dias. Qual foi a taxa mensal
de desconto comercial simples utilizada nessa troca?

• N1(1-in1) = N2(1-in2)
• 30.000(1-i.2) = 20.000(1-i.0,5)
• 30.000-60.000i = 20.000 – 10.000i
• 30.000-20.000 = 60.000i – 10.000i
• 10.000 = 50.000i
• 10.000/50.000 = i
• 0,2 = i
• R.: A taxa é de 20% a.m.
21-O portador de um título de R$30.000,00 para 60 dias trocou-o por outro de R$ 20.000,00
para 15 dias. Qual foi a taxa mensal de desconto comercial simples utilizada nessa troca?
22- Se a troca dos títulos do exemplo 21 fosse feita com juros simples ( ou
desconto racional simples), qual seria a taxa mensal?

• N1 .= . N2 .= 30.000 = 20.000 = 0,4

1+in1 1+in2 1+2i 1+0,5i
30.000+15.000i = 20.000 + 40.000i
30.000-20.000= 40.000i – 15.000i
10.000= 25.000i
10.000/25.000= i
0,4 = i
Resposta: A taxa seria de 40% a.m.
Data focal ou de equivalência posterior à data de
disponibilidade do(s) capital(ais)
• Neste caso, os valores que serão calculados na data
focal serão valores futuros(ou um deles será). No
entanto, podem-se estabelecer condições para que
sejam equivalentes não só com juros simples
(desconto racional simples), mas também com
desconto comercial simples.
• A1 .= A2 . Para equivalência com desconto
1- in1 1- in2 comercial simples; e,

A1(1+in1) = A2 (1 +in2) para equivalência feita com

juros simples ou (desconto racional simples)
23-Uma pessoa tinha dois títulos de mesmo valor nominal e vencíveis na mesma data.
Precisou de dinheiro e descontou um deles 27 dias antes do vencimento e recebeu
R$216.250,00. Está novamente precisando de dinheiro e pensa em descontar o outro,
agora que faltam 12 dias para o vencimento. Quanto receberá por ele se a taxa será a
mesma, isto é, 0,5% a.m. de desconto comercial simples?

• A1 . = . A2 . = . 216.250 = . A2 .=
1-in1 1-in2 1-0,005.27 (1-0,005.12)
216.250.(0,94)= (0,865)A2
203.275/(0,865)= A2
235.000=A2.
23-Uma pessoa tinha dois títulos de mesmo valor nominal e vencíveis na mesma
data. Precisou de dinheiro e descontou um deles 27 dias antes do vencimento e
recebeu R$216.250,00. Está novamente precisando de dinheiro e pensa em
descontar o outro, agora que faltam 12 dias para o vencimento. Quanto receberá
por ele se a taxa será a mesma, isto é, 0,5% a.m. de desconto comercial simples?

24-Se o desconto feito no exemplo 23 fosse racional, quanto receberia?

• A1(1+in1)=A2(1+in2)
216.250(1+0,005.27) = A2(1+0,005.12)
216.250.(1.135)= 1,06 .A2
245443,75 = A2
1,06
231.550,71= A2
Resposta: receberia R$ 231.550,71.
 No regime de capitalização simples, ao se estabelecer, com uma taxa
dada, uma equivalência entre dois(ou mais)capitais, a data focal deve
ser bem determinada, pois dois capitais diferentes, equivalentes numa
data, não o serão em outra data.
• 25- Com uma taxa de 10% a.m. de desconto comercial simples,
mostre que o título de R$70.000,00 para daqui a 2 meses e o de
R$80.000,00 para daqui a 3 meses são equivalentes hoje, mas não o
serão daqui a um mês.
• Hoje: A1=70.000(1- 0,10.2)= 56.000
A2=80.000(1- 0,10.3)=56.000 são equivalentes

Daqui a um mês:
A1= 70.000(1- 0,10. 1)=63.000
A2=80.000(1-0,10. 2)=64.000 Não são equivalentes.
 26-Com a taxa de 8% a.m.de desconto racional simples, mostre que o
título de R$3.480,00 para daqui a três meses e o de R$3.960,00 para daqui
a cinco meses não são equivalentes hoje, mas o serão daqui a um mês.

• Hoje:A1= 3.480 . =2.806,45

1+0,08.3
A2= 3.960 = 2.828.57
1+0,08.5 Não são equivalentes
Daqui a um mês:
A1= 3.480 = 3.000
1+0,08.2
A2= 3.960 = 3.000
1+0,08.4 São equivalentes
 O que pode acontecer:
• que o devedor efetue o pagamento antes do dia
predeterminado. Neste caso, ele se beneficia com um
abatimento correspondente ao juro que seria gerado por
esse dinheiro durante o intervalo de tempo que falta para o
vencimento;
• que o credor necessite do seu dinheiro antes da data
predeterminada. Neste caso, ele pode vender o título de
crédito a um terceiro e é justo que este último obtenha um
lucro, correspondente ao juro do capital que adianta, no
intervalo de tempo que falta para o devedor liquidar o
pagamento; assim, ele paga uma quantia menor que a
fixada no título de crédito.
 Descontar um Título
Em ambos os casos há um benefício, definido
pela diferença entre as duas quantidades. Esse
benefício, obtido de comum acordo, recebe o
nome de desconto.
As operações anteriormente citadas são
denominadas operações de desconto, e o ato
de efetuá-las é chamado descontar um título.
 Nomenclatura
• dia do vencimento é o dia fixado no título para pagamento
(ou recebimento) da aplicação;
• valor nominal N (ou valor futuro ou valor de face ou valor
de resgate) é o valor indicado no título (importância a ser
paga no dia do vencimento);
• valor atual A é o líquido pago (ou recebido) antes do
vencimento: A = N - d
• tempo ou prazo é o número de dias compreendido entre o
dia em que se negocia o título e o de seu vencimento,
incluindo o primeiro e não o último, ou então, incluindo o
último e não o primeiro.
• DESCONTO d é a quantia a ser abatida do valor nominal,
isto é, a diferença entre o valor nominal e o valor atual, isto
é : d = N - A.
 Desconto Comercial
x Desconto Racional
O desconto pode ser feito considerando-se
como capital o valor nominal ou valor atual. No
primeiro caso, é denominado desconto
comercial; no segundo, desconto racional.
 Desconto Bancário

Chamamos de desconto comercial, bancário ou por fora o equivalente ao juro

simples produzido pelo valor nominal do título no período de tempo correspondente e à
taxa fixada.
Sejam d o valor de desconto comercial, N o valor nominal do título, A o valor atual
comercial, n o tempo que falta para o vencimento e i a taxa de desconto, então:
d=N.i.n

O valor atual bancário é dado por:

A = N - d = N (1 - in)
 Exercício 1
• Um título de R$ 60.000,00 vai ser descontado à taxa de 2,1% ao mês. Faltando 45 dias para o
vencimento do título, determine:
a . o valor do desconto comercial
b . o valor atual comercial
• Solução
• N = 60.000,00 i = 2,1% a.m. n = 45 dias
• d = N i n = 60.000 x 0,021 x 1,5 = R$ 1.890,00
• A = N – d = 60.000 – 1.890 = R$ 58.110,00
• Na HP-12C, teríamos:
•
.... Coloca N em PV
• .... Passa a taxa i para anos, com sinal trocado.
•
.... Passa n para anos
• .... Encontra o valor atual A (Desconto é o contrário)
• .... Calcula o desconto d
 Exercício 2
• Uma duplicata de R$ 6.900,00 foi resgatada antes de seu vencimento por
R$ 6.072,00. Calcule o tempo de antecipação, sabendo que a taxa de
desconto comercial foi de 4% ao mês.
• Solução
• N = 6.900,00 A = 6.072,00 i = 4% a.m.
• d = N – A = N i n  (6.900 – 6.072) = 6.900 x 0,04 x n
• n = 6900828x 0 , 04  3

f fin f 2
6900 PV
6072 CHS FV
RCL PV
RCL FV
ENTER
RCL PV 
ENTER
4 
100 x
 III.2.2 – Desconto Racional
Chamamos de desconto racional ou por dentro o equivalente ao
juro produzido pelo valor atual do título numa taxa fixada e durante
o tempo correspondente.
Sejam d’ o desconto racional e A’ o valor atual racional, então[1]

d’ = A . i . n A’= N - d’ =
N
1+ in

[1] Sempre que o desconto não for explicitado, deve-se subentender “desconto comercial”
 Exercício 1
. Um título de R$ 60.000,00 vai ser descontado à
taxa de 2,1% ao mês. Faltando 45 dias para o
vencimento do título, determine:
a . o valor do desconto racional
b . o valor atual racional
 Exercício 1 - Solução
N = R$ 60.000,00
i = 2,1% a .m. = 0,021 a . m.
n = 45 dias = 1,5 meses
d = N i n = 60.000 0,021 1,5 = 1.890,00

1.832,28

A’ = N – d´ = R$ 58.167,72
 Exercício 1 – Solução cont.

Na HP-12C, temos

... passa i para ano com sinal trocado para desconto comercial

... passa n para ano

... calcula o valor atual comercial A = - 58.110,00

... calcula o desconto comercial d = 1.890,00

... acha o d´ = 1832.28

...acha o valor atual racional A´ = 58.167,72
 Exercício 1 – Solução cont.
• Observe que o valor atual racional A´ é maior que o valor atual
comercial A (A´ > A), por isso o comércio e os bancos preferem o A
comercial (pagam um valor menor pelo título).
• A título de curiosidade, vejamos os estados da pilha operacional da
HP - 12C durante estes cálculos:
0 0 0 0 1890 1890 1890 1890 1890 1890 1890 1890
0 0 1890 1890 1 1 1890 1890 1890 1890 1890 1890
0 1890 1 1 0.021 0.021 1 1890 1890 1832.28 60000 1890
1890 1 1 0.021 0.021 1.5 0.0315 1.0315 1832.28 60000 1832.28 58167.75
Arac 1 ENTER 0.021 ENTER 1.5 x +  RCL PV x><y -
 Exercício 2
• Uma duplicata de R$ 120.000,00 foi descontada por R$
104.640,00, 4 meses antes do vencimento. Calcular a taxa
de desconto racional.
• SOLUÇÃO
• N = R$ 120.000,00
• A’ = R$ 104.640,00 d= N- A d’= A’ i n
• n = 4 meses d=N-A = d’= 104.640,00 i 4
• i=? 120.000 - 104.640 = 104.640,00 i 4
• 15.360,00 = 104.640,00 i 4

• i= 0,0367 ou 3,67%
 Encargos Financeiros

• As operações de desconto de títulos praticadas pelos

bancos comerciais costumam apresentar os seguintes
encargos financeiros, os quais são geralmente cobrados
sobre o valor nominal do título e pagos à vista (descontados
no momento da liberação dos recursos).
– Taxa de desconto – segue as características já estudadas
– IOF – Imposto sobre Operações Financeiras –
Identicamente à taxa de desconto, este percentual é
calculado linearmente sobre o valor nominal do título e
cobrado no ato da liberação dos recursos.
– Taxa Administrativa – cobrada muitas vezes pelas
instituições financeiras visando cobrir certas despesas de
abertura, concessão e controle do crédito. É calculada
geralmente de uma única vez sobre o valor do título e
descontada na liberação do recurso.
 Exercícios Propostos
• 1. Uma duplicata de R$ 230.000,00 foi resgatada antes do seu vencimento por R$
191.360,00. Calcular o tempo de antecipação, sabendo que a taxa de desconto comercial
foi de 4,5% ao mês. Resp: 3 meses e 22 dias
• 2. Calcular o valor nominal de um título com vencimento para 3 meses, sabendo que a
diferença entre os seus descontos comercial e racional, à taxa de 4% ao mês, é de R$
3.034,29. Resp:- R$ 236.000,00
• 3. Calcular o tempo de antecipação do resgate de uma nota promissória, sabendo que o seu
valor nominal é seis vezes o do desconto comercial, a 5% ao mês. Resp:- 3 meses e 10 dias.
• 4. Duas promissórias, uma de R$ 50.000,00, vencível em 90 dias e outra de R$ 90.000,00,
vencível em 150 dias, deverão ser resgatadas por um só pagamento, a ser efetuado dentro
de 60 dias. Qual é o valor desse resgate à taxa de desconto comercial de 3,5% ao mês? Resp
:- R$ 128.800,00
• 5. Uma empresa descontou dois títulos num banco. Um de R$ 240.000,00 para 90 dias e
outro de R$ 160.000,00 para 180 dias. Desejando substituí-los por um título único, com
vencimento para 60 dias, calcular o valor nominal deste último, supondo que permaneça
inalterada a taxa de desconto (comercial) de 3,5% ao mês. Resp:- R$ 366.881,72.
• 6. Uma empresa tem três títulos descontados num banco com valores de R$ 50.000,00, R$
180.000,00 e R$ 70.000,00,a vencerem respectivamente em 90, 150 e 180 dias. Desejando
substituí-los por dois outros de valores nominais iguais, para 60 e 120 dias, calcular o valor
nominal comum, supondo que a taxa de desconto comercial é de 3,5% ao mês para todas
as transações. Resp:- R$ 138.854,75
• 7. Três títulos cujos valores são: R$ 230.000,00, R$ 180.000,00 e R$ 140.000,00, com
vencimento para 30, 60 e 90 dias, respectivamente, foram substituídos por dois outros de
R$ 300.000,00 cada um, vencíveis em 120 e 180 dias. Calcular a taxa de desconto comercial,
supondo que seja a mesma para toda a transação. Resp:- 2,51% ao mês.
 Questões de concurso
• 08) (AF-CE/ESAF/1998) Qual o valor hoje de um título de valor nominal de R$
24.000,00, vencível ao fim de 6 meses, a uma taxa de 40% ao ano, considerando
um desconto simples comercial?
a) R$ 19.200,00 b) R$ 20.000,00 c) R$ 20.400,00 d) R$ 21.000,00
e) R$ 21.600,00
• 09) (AFTN/ESAF/1998) O desconto comercial simples de um título quatro meses
antes do seu vencimento é de R$ 600,00. Considerando uma taxa de 5% ao mês,
obtenha o valor correspondente no caso de um desconto racional simples.
a) R$ 400,00 b) R$ 800,00 c) R$ 500,00 d) R$ 700,00 e) R$ 600,00
• 10) (FISCAL-SC/1998) O valor nominal de um título de crédito
descontado quatro meses e meio antes de seu vencimento, a uma taxa
de desconto de 6% ao ano que sofreu um desconto simples por fora no
valor de R$ 225,00, vale:
a) R$ 100.000,00 b) R$ 10.000,00 c) R$ 1.000,00 d) R$ 40.000,00
e) R$ 30.000,00