Activo Corrente

Activo no Corrente
Total do Activo
Capital Prprio
Passivo no Corrente
Capital Permanente (Cap.Prp.+PNC)
Passivo Corrente
Total do Passivo
Total do Passivo + CP
Fundo de Maneio (Ac-Pc ou Cp - Anc)
Liquidez Geral (Ac/Pc)
Os direitos de curto prazo que a Vodafone tem sobre terceiros

(2007 e 2009), ultrapassando mesmo os 230%

Rsultado Liquido
Activo Total
Rentabilidade do Activo
Capital Prprio
Rentabilidade do Capital Prprio
O resultado Liquido cresce mais do que proporcianalmente em

vez menos activo para termos um resultado liquido cada vez m

O mesmo se verifica com o Capital Prprio send

Vendas
Custo das Vendas
Margem das Vendas
- Em Valor
- Em Percentagem
Vendas + Prestao Servios
Custo das Vendas
Margem das Vendas
- Em Valor
- Em Percentagem

Resultado Liquido
Vendas + Prestao de Servios
Rentabilidade das Vendas + PS

A Vodafone vende bens a preos muito baixo, tendo mesmo prejuizo, como estratgia
nas prestaes de servio. Logo analisando apenas as vendas temos margem negativa
85%. Entre 2008 e 2009 verificamos um aumento da rentabilidade com um volume de

Solvabilidade
Autonomia Financeira
Dependencia Financeira

A Vodafone apresenta uma solvabilidade na ordem ordem dos 200% (o Capital Prp
menos dependente de terceiros e mais dependente dos seus accionistas (ou de si pr
70% (mais de metade do seu Activo seguramente financiado por Capitais Prprios) e
o somatrio destes 2 ltimos rcios

Vendas + Prestao de Servios

Existncias Mdias
Rotao das Existncias

Vendas + Prestao de Servios

Saldo Mdio Clientes
Prazo Mdio Recebimentos (em meses)
Prazo Mdio Recebimentos (em dias)

Compras
Saldo Mdio Fornecedores
Prazo Mdio Pagamentos (em meses)
Prazo Mdio Pagamentos (em dias)

Compras

Existncias Mdias
Prazo Mdio de Existncias em Armazm (em meses)
Prazo Mdio de Existncias em Armazm (em dias)

Prazo Mdio Pagamentos (em dias)

Prazo Mdio Recebimentos (em dias)
Prazo Mdio de Existncias em Armazm (em dias)
Ciclo Caixa (em dias)
Resultado Antes de Encargos Financeiros e Impostos

Encargos Financeiros Liquidos

Impostos
Resultado Liquido
RAEFI
Rentabilidade das vendas antes de encargos Financeiros e Impostos

RAEFI
Vendas + Prestao de Servios
Rentabilidade das vendas antes de encargos
Financeiros e Impostos
Rotao do Activo

Activo Total
Vendas + Prestao de Servios
Rotao do Activo
Efeito Financeiro

Rentabilidade das vendas antes de encargos

financeiros e impostos
Rotao do Activo
Efeito Financeiro

2007
Valor
902,050.00
776,947.00
1,678,997.00
1,198,011.00
0.00
1,198,011.00
480,986.00
480,986.00
1,678,997.00
421,064.00
421,064.00
1.88

%
53.73%
46.27%
100.00%
71.35%
0.00%
71.35%
28.65%
28.65%
100.00%

Vodafone
2008
Valor
1,226,568.00
766,434.00
1,993,002.00
1,466,983.00
0.00
1,466,983.00
526,019.00
526,019.00
1,993,002.00
700,549.00
240,415.00
2.33

%
61.54%
38.46%
100.00%
73.61%
0.00%
73.61%
26.39%
26.39%
100.00%

que a Vodafone tem sobre terceiros quase o dobro das suas obrigaes de curto prazo

09), ultrapassando mesmo os 230% no ano 2008 (situao confortvel)

2007
204,354.00
1,678,997.00
12%
1,198,011.00
17%

Vodafone
2008
268,972.00
1,993,002.00
13%
1,466,983.00
18%

mais do que proporcianalmente em relao ao aumento activo, logo precisamos de cada

os um resultado liquido cada vez maior. O Activo est a ser cada vez mais rentabilizado.

e verifica com o Capital Prprio sendo a rentabilidade deste ainda maior.

2007
119,577.00
201,481.00

Vodafone
2008
136,081.00
217,499.00

-81,904.00
-68%
1,377,841.00
201,481.00

-81,418.00
-60%
1,493,991.00
217,499.00

1,176,360.00
85%

1,276,492.00
85%

2007
204,354.00
1,377,841.00
15%

Vodafone
2008
268,972.00
1,493,991.00
18%

do mesmo prejuizo, como estratgia de marketing. O valor que perde nestas vendas ganha em % muito ma
s as vendas temos margem negativa mas se juntarmos as prestaes de servios temos margens na ordem
da rentabilidade com um volume de vendas menor, o que mostra que as vendas esto a ser mais rentabiliza

2007
249%
71%
29%
100%

Vodafone
2008
279%
74%
26%
100%

em ordem dos 200% (o Capital Prprio o dobro do Passivo), a partir da podemos deduzir que est cada ve
nte dos seus accionistas (ou de si prpria). Encontra-se numa situao mais estvel, a sua autonomia ronda o
financiado por Capitais Prprios) e a sua dependencia apenas os 30% (o inverso do raciocnio anterior, pois
o somatrio destes 2 ltimos rcios tem de totalizar 100%).

2007
1,377,841
13,974
1,183.20

Vodafone
2008
1,493,991
11,435
1,567.81

2007
1,377,841
111,341
0.97
29.50

Vodafone
2008
1,493,991
146,816
1.18
35.87

2007
201,481
118,288
7.05
214.29

Vodafone
2008
217,499
109,148
6.02
183.17

2007
201,481

Vodafone
2008
217,499

13,974
0.83
25.32

11,435
0.63
19.19

2007
214.29
29.50
25.32
-159.48

Vodafone
2008
183.17
35.87
19.19
-128.11

2007
-4,600.00
80,654.00
204,354.00
280,408.00

Vodafone
2008
-20,113.00
94,880.00
268,972.00
343,739.00

Financeiros e Impostos
2007
280,408.00
1,377,841.00
20%

2007
1,678,997.00
1,377,841.00
82%

Vodafone
2008
343,739.00
1,493,991.00
23%

Vodafone
2008
1,993,002.00
1,493,991.00
75%

2007

Vodafone
2008

20%
82%
17%

23%
75%
17%

2009
Valor
%
785,693.00 51.90%
728,093.00 48.10%
1,513,786.00 100.00%
1,078,380.00 71.24%
0.00 0.00%
1,078,380.00 71.24%
435,406.00 28.76%
435,406.00 28.76%
1,513,786.00 100.00%
350,287.00
292,687.00
1.80

s de curto prazo

2007
Valor
3,816,322.00
9,305,848.00
13,122,170.00
2,081,810.00
7,175,679.00
9,257,489.00
3,864,680.00
11,040,359.00
13,122,169.00
-48,358.00
-48,359.00
0.99

%
29.08%
70.92%
100.00%
15.86%
54.68%
70.55%
29.45%
84.14%
100.00%

TMN
2008
Valor
3,316,981.00
10,396,121.00
13,713,102.00
1,199,820.00
7,364,533.00
8,564,353.00
5,148,748.00
12,513,281.00
13,713,101.00
-1,831,767.00
-1,831,768.00
0.64

Os direitos a curto prazo que a TMN tem sobre terceiro

obrigaes a curto prazo excepto em 2009, e mesmo assim p

2009
275,239.00
1,513,786.00
18%
1,078,380.00
26%

cisamos de cada

ais rentabilizado.

2007
834,707.00
13,122,170.00
6%
2,081,810.00
40%

TMN
2008
701,234.00
13,713,102.00
5%
1,199,820.00
58%

O resultado liquido diminui entre 2007 e 2009 enquanto que

necessitamos de cada vez mais activo para manter o resultado liqu
o capital proprio cuja rentabilidade cada vez menor logo h cad
distribuir pelos accionistas.

2009
122,933.00
203,278.00

2007
442,466.00
656,149.00

TMN
2008
508,662.00
778,460.00

-80,345.00
-65%
1,472,745.00
203,278.00

-213,683.00
-48%
6,067,961.00
656,149.00

-269,798.00
-53%
6,624,183.00
778,460.00

1,269,467.00
86%

5,411,812.00
89%

5,845,723.00
88%

2009
275,239.00
1,472,745.00
19%

2007
834,707.00
6,067,961.00
14%

TMN
2008
701,234.00
6,624,183.00
11%

estas vendas ganha em % muito maior O mesmo se verifica na TMN. No entanto a rentabilidade das venda
e servios temos margens na ordem dos e verificamos que para uma rentabilidade menor necessitamos de
s vendas esto a ser mais rentabilizadas
vez maior.

2009
248%
71%
29%
100%

2007
19%
16%
84%
100%

TMN
2008
10%
9%
91%
100%

podemos deduzir que est cada vez

No caso da TMN, cuja solvabilidade est entre os 10 e os 20% a
mais estvel, a sua autonomia ronda os
terceiros muito maior rondando os 90% enquanto que a autonom
o inverso do raciocnio anterior, pois que
10%. Empresa nestas condies s pode ter a sua viabilidade f
intervencionada politicamente).

2009
1,472,745
14,049
1,257.95

2007
6,067,961
160,592
453.42

TMN
2008
6,624,183
297,382
267.30

2009
1,472,745
121,955
0.99
30.22

2007
6,067,961
1,436,174
2.84
86.39

TMN
2008
6,624,183
1,446,486
2.62
79.70

2009
203,278
96,658
5.71
173.56

2007
656,149
2,364,967
43.25
1,315.57

TMN
2008
778,460
3,626,968
55.91
1,700.59

2007
656,149

TMN
2008
778,460

2009
203,278

14,049
0.83
25.23

160,592
2.94
89.33

297,382
4.58
139.43

2009
173.56
30.22
25.23
-118.11

2007
1,315.57
86.39
89.33
-1,139.85

TMN
2008
1,700.59
79.70
139.43
-1,481.45

2009
-14,236.00
97,890.00
275,239.00
358,893.00

2007
245,684.00
243,277.00
834,707.00
1,323,668.00

TMN
2008
311,263.00
233,331.00
701,234.00
1,245,828.00

2007
1,323,668.00
6,067,961.00

TMN
2008
1,245,828.00
6,624,183.00

2009
358,893.00
1,472,745.00
24%

2009
1,513,786.00
1,472,745.00
97%

22%

2007
13,122,170.00
6,067,961.00
46%

19%

TMN
2008
13,713,102.00
6,624,183.00
48%

2009

2007

TMN
2008

24%
97%
24%

22%
46%
10%

19%
48%
9%

TMN
%
24.19%
75.81%
###
8.75%
53.70%
62.45%
37.55%
91.25%
###

2009
Valor
%
3,699,052.00 24.94%
11,132,153.00 75.06%
14,831,205.00 100.00%
2,384,769.00 16.08%
9,048,030.00 61.01%
11,432,799.00 77.09%
3,398,406.00 22.91%
12,446,436.00 0.00%
14,831,205.00 100.00%
300,646.00
300,646.00
1.09

MN tem sobre terceiros no cobrem as

, e mesmo assim por uma pequena margem.

2009
786,509.00
14,831,205.00
5%
2,384,769.00
33%

e 2009 enquanto que o activo aumenta, logo

anter o resultado liquido. O mesmo se verifica com
ez menor logo h cada vez menos dividendos por
elos accionistas.

2009
422,894.00
648,784.00
-225,890.00
-53%
6,676,617.00
648,784.00
6,027,833.00
90%

2009
786,509.00
6,676,617.00
12%

ntabilidade das vendas diminui de 2007 para 2008

enor necessitamos de um volume de vendas cada
maior.

2009
19%
16%
84%
100%

ntre os 10 e os 20% apenas, a dependencia de

quanto que a autonomia est apenas na casa dos
er a sua viabilidade futura assegurada quando
da politicamente).

2009
6,676,617
239,877
334.00

2009
6,676,617
1,568,571
2.82
85.75

2009
648,784
1,829,658
33.84
1,029.35

2009
648,784

239,877
4.44
134.95

2009
1,029.35
85.75
134.95
-808.65

2009
375,207.00
233,209.00
786,509.00
1,394,925.00

2009
1,394,925.00
6,676,617.00
21%

2009
14,831,205.00
6,676,617.00
45%

2009
21%
45%
9%

Activo
Vodafone

Activo Corrente
TMN

Activo N
Vodafone

Activo No Corrente
TMN

Capita
Vodafone

Capital Prprio
TMN

TMN

Passiv
Vodafone

Passivo Corrente
TMN

Passivo
Vodafone

Passivo No Corrente
TMN