Apostila CPA 10 - 3 Edicao

Instituto de Formao Bancria
Curso CPA 10
Curso Preparatrio
1
Tel: 4004-0435 ramal 4505

Email: contato@ifb.net.br
Certificao CPA 10
3 Edio
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Curso CPA 10
Introduo
Surgimento da Anbima
Entender o surgimento da Anbima no matria que cai no CPA 10, mas vai lhe ajudar, e muito, a
responder diversas questes. Por isso, vamos contextualizar o cenrio em que surgiu a Anbima,
durante a crise de 1999, a ltima grande crise vivida pelo Brasil. Foi uma poca que houve:
- Elevao da inflao e do desemprego.
- Calote da dvida dos estados e municpios.

- Quebra de alguns bancos.
- Elevao do dlar e da taxa de juros.
Dlar
- Elevadas perdas de investidores, especialmente em fundos de investimento de renda fixa que, at

ento, eram considerados seguros.
- Alguns fundos perderam mais do que todo o patrimnio e muitos investidores foram chamados a
pagar as dvidas deixadas pelos administradores.
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Objetivos da Anbima
Existia desconhecimento por parte dos clientes, em 1999. Eles no sabiam, por
exemplo, que renda fixa tem perdas, que o dono do fundo o investidor, no o banco. Os
bancos tambm no passavam as informaes corretas, no existia padronizao,
impedindo que o cliente conseguisse comparar e entender os diferentes investimentos.
Era como comprar um pacote de viagem sem saber se a viagem seria de avio, nibus ou
navio. Por isso, os grandes objetivos da Anbima so:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Evitar perdas dos investidores por falta de conhecimento.

Garantir que os bancos no escondam informao.
No permitir que clientes corram riscos aos quais no esto dispostos.
Combater lavagem de dinheiro.
Resposta mais completa, mas no radical.
Se os juros sobem, o valor do preo do ativo pr-fixado cai.
Isso deve ser decorado. Na dvida, responda a questo que mais se aproxima desses
conceitos. Decorando estas regras voc garante 25% da prova.
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1. Sistema Financeiro
Trata-se de um captulo de nvel de dificuldade mdio. Voc dever enfrentar 4 questes
deste captulo na prova. O objetivo acertar 3 destas 4 questes (75% do captulo).
1.1 Objetivo do Sistema
Existem diversos sistemas financeiros, estamos acostumados com bancos comerciais (ou
dealers), mas existe sistema para bancos de investimento, corretoras, seguradoras e
previdncia. No importa o tipo, o funcionamento de um sistema financeiro sempre
obedece ao modelo abaixo:
rgo regulador
Aplicador
Instituio Financeira
Tomador de
emprstimo
Liquidez
Aplicador (ou unidade superavitria): possui dinheiro.
Tomador (ou unidade deficitria): precisa de dinheiro.
Instituio Financeira: intermedeia o negcio entre aplicador e tomador.
rgo Regulador: regula e fiscaliza o mercado.
Liquidez: mecanismo que garante que o aplicador resgate o dinheiro a qualquer momento.
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1.2 Entidades do Sistema Financeiro

O organograma do sistema financeiro o descrito abaixo. Importante saber que o
conselho monetrio nacional define a meta de inflao e o rgo mximo do sistema
financeiro. Trata-se de um rgo normativo. O Bacen executa a poltica monetria definida
pelo COPOM (comit de Poltica Monetria) e supervisiona os bancos comerciais.
5
Ministro Fazenda
Ministro Planejamento
Presidente BACEN
Meta de inflao ou do IPCA
Meta da SELIC
rgos Normativos
rgos
Reguladores e
Fiscalizadores
Entidade
Executiva
Mecanismos
de Liquidez
Bolsas
Fundos
CDI
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A estrutura de seguradoras e previdncia muito similar a dos bancos comerciais. Tem um

rgo normativo e uma entidade fiscalizadora. Ateno para a diferena entre previdncia
aberta e fechada. Previdncia aberta aquela que os bancos vendem aos clientes.
Previdncia fechada (ou provada, ou complementar) restrita a funcionrios de uma
empresa ou a entidades de classe.
rgos Normativos
rgos
Reguladores e
Fiscalizadores
Entidade
Executiva
Resseguros
Longo Prazo
Longo Prazo
Mecanismos
de Liquidez
Comercializada ao
Benefcio dado pelas
pblico
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empresas aos
funcionrios
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1.3 Banco Mltiplo

Um banco mltiplo aquele um banco comercial e/ou ou de investimento mais alguma
coisa.
Banco
Comercial
Banco
Investimento
Corretora,
seguradora, etc...
+
+
Corretora,
seguradora, etc.
=
=
Banco Mltiplo
7
Banco Mltiplo
1.4 Taxas de Referncia do Mercado

O mercado usa como referncias algumas taxas. Estas taxas sempre so definidas num
leilo aberto ao mercado. As mais importantes so a SELIC e o CDI, que servem de
benchmark para renda fixa; e Ibovespa, que serve de benchmark para renda varivel. Mas
existem outras:
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1. TJLP taxa cobrada pelo BNDES para as empresas nacionais que buscam financiamento
para produo, por exemplo.
2. TBF pouco usada mdia de CDBs pr-fixados para 30 a 35 dias dos 30 maiores
bancos.
3. TR TBF menos um redutor.
4. Selic (Over) mdia das taxas negociadas em leiles de ttulos pblicos. O Bacen decide
apenas a meta da taxa SELIC, no a taxa efetiva.
5. DI mdia dos emprstimos entre bancos durante um dia.
6. Ibovespa procura refletir a variao de 80% dos negcios da BOVESPA.
7. IBrX 50 reflete a variao das 50 aes de maior liquidez da BOVESPA.
8. PTax taxa de cmbio, calculada com a variao do dlar de D-1.
1.5 Leilo de ttulos pblicos
Participam bancos comerciais e de investimentos, como compradores, e o Banco Central,

como vendedor. O banco central ir vender ttulos para o banco que oferecer a taxa o mais
perto possvel da meta definida pelo COPOM. Quando o governo no precisa de dinheiro
emprestado, o poder do Banco Central superior. Entretanto, quando o governo precisa do
dinheiro, ele pode ter de concordar em pagar taxas mais elevadas.
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1.6 Cmaras de Liquidao e Custdia
Leilo Ttulos
Pblicos
Governo
Define a:
Registrado
(custodiado) na:
Tx Selic Over
SELIC
Bancos
Bancos
CDI
CDB
Investidor
Aes
Tx DI CETIP
Clientes
Investidor
CETIP
TR
CETIP
IBOVESPA
CBLC
CBLC, alm de custodiar as aes, tambm, a cmara de liquidao das aes (o comprador de
todos os vendedores e o vendedor de todos os compradores).
Ao
CBLC
Vendedor
$
Comprador
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1.7
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Sistema de Pagamentos Brasileiros
Trata-se de um sistema para fazer a liquidao (pagamento) de clientes de bancos

diferentes. Esta liquidao pode ser feita por:
-
Cheques 1 dia para compensar, 2 dias para devolver (outros estados 7 dias).
Boleto 1 dia para compensar.
DOC (abaixo de R$5 mil) 1 dia para compensar.
TED (mnimo de R$1 mil) mesma hora!
1.8
Cdigos de autorregulao da Anbima
A Anbima uma entidade de autorregulao, portanto no tem poder de criar leis e

normas (isso cabe a CVM). Participa da Anbima quem quer. Nem todos os bancos
participam, mas quem participa deve seguir os cdigos abaixo:
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Questes
1)
a)
b)
c)
d)
uma carteira que deve estar presente em um banco mltiplo:

Arrendamento Mercantil.
Crdito.
Financiamento.
Comercial.
2) O Conselho Monetrio Nacional, ao traar as diretrizes econmicas, define a meta de

inflao que deve ser perseguida pelo Banco Central do Brasil, que medida pelo:
a) IGPM.
b) IGP-DI.
c) IPCA.
d) IPC.
3)
a)
b)
c)
d)
A cada seis semanas, o Copom se rene para decidir sobre:

Aumento da alquota do depsito compulsrio.
Desenvolvimento econmico.
Taxa de cmbio.
Taxa Selic meta.
4) Assinale a alternativa INCORRETA:

a) O Conselho Monetrio Nacional o rgo mximo do Sistema Financeiro Nacional.
b) A Superintendncia de Seguros Privados fiscaliza as seguradoras e as empresas de
previdncia privada fechada.
c) O Ministro da Fazenda preside o Conselho Monetrio Nacional.
d) O Conselho Nacional de Seguros Privados normatiza as atividades de previdncia privada
aberta.
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5)
a)
b)
c)
d)
A CETIP responsvel pela custdia de:

Letras Financeiras do Tesouro.
Ttulos privados.
Aes ordinrias..
Notas do Tesouro Nacional.
6)
a)
b)
c)
d)
Compete Anbima:
A legislao sobre o mercado de fundos de investimento.
A legislao sobre o mercado de aes.
Criar procedimentos que permitam a autorregulao do mercado de capitais.
Criar procedimentos que permitam a autorregulao do mercado cambial.
7)
a)
b)
c)
d)
uma atribuio do Banco Central

Fazer diferenciao de tarifas entre bancos.
Disciplinar todos os tipos de crdito
Desenvolver o mercado de ttulos e valores mobilirios.
Fazer operaes no mercado aberto para executar a poltica monetria.
8)
a)
b)
c)
d)
No Brasil, no exemplo de um sistema de liquidao e custdia:

SELIC.
CETIP.
Sistema Nacional de Debntures.
Sistema de pagamentos brasileiro.
9)
a)
b)
c)
d)
Qual a carteira que apenas os bancos pblicos podem operar

Desenvolvimento
Comercial
Leasing
Investimento
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10)
a)
b)
c)
d)
Marque a alternativa correta:

Os fundos de investimento so fiscalizados pela CVM.
Os fundos de investimento so fiscalizados pela CVM e pela ANBIMA.
A CVM e o BACEN fiscalizam toda emisso de ttulos e valores mobilirios
A ANBIMA e o BACEN fiscalizam a emisso de ttulos e valores mobilirios e os fundos de
investimento.
11)
a)
b)
c)
d)
O Conselho Monetrio Nacional um rgo

Executivo.
Fiscalizador.
Operacional.
Normativo.
12)
a)
b)
c)
d)
Regular e fiscalizar o funcionamento do mercado de capitais uma atribuio:

BACEN.
BOVESPA
CVM
CMN
13
13) Consiste em sistema que permite transferncia de recursos entre bancos, bem como o
processamento e a liquidao de pagamentos para pessoas, empresas, governo, Banco
Central e instituies financeiras:
a) CBLC.
b) SPB.
c) DI.
d) CETIP.
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Respostas
Em itlico so os comentrios. Em negrito e sublinhado esto as respostas corretas.
1)
a)
b)
c)
d)
uma carteira que deve estar presente em um banco mltiplo:

Arrendamento Mercantil. - Investimento
Crdito. - Comercial
Financiamento. - Comercial
Comercial.
14
2) O Conselho Monetrio Nacional, ao traar as diretrizes econmicas, define a meta de

inflao que deve ser perseguida pelo Banco Central do Brasil, que medida pelo:
a) IGPM. - FGV
b) IGP-DI. - FGV
c) IPCA. - IBGE
d) IPC. - FIPE
3)
a)
b)
c)
d)
A cada seis semanas, o Copom se rene para decidir sobre:

Aumento da alquota do depsito compulsrio.
Desenvolvimento econmico.
Taxa de cmbio.
Taxa Selic meta. - O Copom o Conselho de Poltica Monetria, composto por diretores do
Bacen.
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a) O Conselho Monetrio Nacional o rgo mximo do Sistema Financeiro Nacional. Correto,
a maior entidade.
b) A Superintendncia de Seguros Privados fiscaliza as seguradoras e as empresas de
previdncia privada fechada.
c) O Ministro da Fazenda preside o Conselho Monetrio Nacional. Correto, a pessoa mais
importante da economia, interferindo em todos os rgos fiscalizadores.
d) O Conselho Nacional de Seguros Privados normatiza as atividades de previdncia privada
aberta. Correto, o CNSP o par de seguros do CMN. O CMN composto pelo Ministro da
fazenda, Presidente do Bacen. Esto abaixo o Bacen e a CVM.
Previdncia, Superintendente da Susep, Bacen e CMN Esto abaixo a Susep, Previc.
Previdncia aberta vendida a qualquer um: Ita prev, BB prev.
Previdncia fechada vendida a uma classe. Petros, Aeros, scios de sindicatos, entidades de
classe.
5)
a)
b)
c)
d)
A CETIP responsvel pela custdia de:

Letras Financeiras do Tesouro. - SELIC
Ttulos privados.
Aes ordinrias. - CBLC
Notas do Tesouro Nacional. - SELIC
6)
a)
b)
c)
d)
Compete Anbima:
A legislao sobre o mercado de fundos de investimento. - CVM
A legislao sobre o mercado de aes. - CVM
Criar procedimentos que permitam a autorregulao do mercado de capitais.
Criar procedimentos que permitam a autorregulao do mercado cambial. - BACEN
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7)
a)
b)
c)
d)
uma atribuio do Banco Central

Fazer diferenciao de tarifas entre bancos.
Disciplinar todos os tipos de crdito
Desenvolver o mercado de ttulos e valores mobilirios.
Fazer operaes no mercado aberto para executar a poltica monetria.
8)
a)
b)
c)
d)
No Brasil, no exemplo de um sistema de liquidao e custdia:

SELIC. registra e liquida ttulos pblicos federais.
CETIP. registra e liquida ttulos privados e ttulos pblicos estaduais e municipais.
Sistema Nacional de Debntures.
Sistema de pagamentos brasileiro. responsvel pelos pagamentos no sistema bancrio, ou
seja, o envio de recursos de clientes de dois bancos diferentes.
9)
a)
b)
c)
d)
Qual a carteira que apenas os bancos pblicos podem operar

Desenvolvimento
Comercial
Leasing
Investimento
A carteira de desenvolvimento, por receber repasse do governo federal, s pode ser administrada
por instituies pblicas
10) Marque a alternativa correta:
a) Os fundos de investimento so fiscalizados pela CVM. - Assuntos relacionados ao
mercado de capitais competem CVM.
b) OS fundos de investimento so fiscalizados pela CVM e pela ANBIMA.
c) A CVM e o BACEN ficalizam toda emisso de ttulos e valores mobilirios
d) A ANBIMA e o BACEN fiscalizam a emisso de ttulos e valores mobilirios e os fundos de
investimento.
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11)
a)
b)
c)
d)
O Conselho Monetrio Nacional um rgo

Executivo.
Fiscalizador.
Operacional.
Normativo.
12)
a)
b)
c)
d)
Regular e fiscalizar o funcionamento do mercado de capitais uma atribuio:

BACEN. Regula e fiscaliza os bancos
BOVESPA. Registra as operaes no mercado de capitais.
CVM
CMN. rgo normativo do SFN.
13) Consiste em sistema que permite transferncia de recursos entre bancos, bem como o
processamento e a liquidao de pagamentos para pessoas, empresas, governo, Banco
Central e instituies financeiras:
a) CBLC. trata-se de uma "clearing house" para o mercado de capitais. Faz a transferncia de
recursos e ttulos entre comprador e vendedor no mercado de capitais.
b) SPB.
c) DI. trata-se de um mercado de emprstimos entre bancos.
d) CETIP. trata-se de uma cmara de liquidao e custdia.
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2. Noes de Economia e Finanas

um captulo onde tambm teremos 6 questes na prova. Quem fez administrao ou
economia, ou acompanha frequentemente o noticirio econmico, ver que o captulo
fcil. Porm, apesar de fcil, seu contedo extenso. O objetivo acertar 5 questes desta
parte (80%).
2.1 Economia
Quem fez faculdade de economia e administrao vai achar o contedo fcil. De fato, no
difcil o contedo de economia, mas extenso.
PIB a soma de todos os valores agregados de todos os produtos produzidos no Brasil.

Cada um agregou um valor para o
produto. A soma de todos os
valores agregados de todos os
produtos o PIB.
R$3,00
R$0,80
R$0,20
Total: R$4,00
Note que se, por exemplo, a

cevada for importada, ela no
agrega valor, portanto o valor
gerado pela cerveja, neste caso,
de R$3,80.
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PIB pela tica do consumo (das despesas) tudo o que consumido de produtos
brasileiros igual a tudo que vendido. mais fcil calcular e serve para analisar polticas
econmicas.
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Famlias
Empresas
Governo
Exportao
Consumo (C) + Investimento (I) + Gastos (G) + Exportao -
Importao
Importao
Poltica monetria quando o governo reduz os juros, reduz o depsito compulsrio, ou

diminui a venda de ttulos pblicos, os bancos aumentam os emprstimos para pessoas e
empresas, isso aumenta o consumo e o investimento, levando ao aumento do PIB.
Entretanto, aumento no PIB leva ao aumento na inflao, o governo, para isso, pode ter
uma medida de conteno aumentando os juros, o compulsrio e a oferta de ttulos
pblicos. Isso far os bancos emprestarem menos, reduzindo o consumo e o investimento
e, assim, reduzindo a inflao (bem como o PIB).
A estrutura de poltica monetria a seguinte:
Leilo de ttulos pblicos

Bater a meta da Taxa Selic
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Meta SELIC
Determinar compulsrio e redesconto
Reunio COPOM
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Meta IPCA
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No Brasil, existem dois ndices principais de inflao, um oficial e outro privado.

-
IPCA oficial, medido pelo IBGE. Apenas consumo das famlias.
Medido entre o dia 1 e 30 de cada ms.

-
IGP-M medido pela FGV. Leva em conta tambm a inflao para empresas e
construo civil.
IGP-M = IPA (60%) + IPC (30%) + INCC (10%)
Atacado
Consumo
20
Construo Civil.
Medido entre o dia 21 e 20 de cada ms de referncia.

Taxa SELIC Over uma vez que foi definida a taxa SELIC meta pelo Copom, o Banco Central
tentar bater a meta, oferecendo ttulos pblicos aos bancos. A taxa de juros mdia da
negociao entre Banco Central e bancos a taxa SELIC over. Ela base para todas as
demais taxas.
Taxa Selic mdia das operaes
de 1 dia de ttulos pblicos federais
DI CETIP: Mdia das

negociaes CDI de 1 dia
entre bancos.
TR: TBF (mdia da taxa do

CDBs e RDBs de 30 dias a 35
dias) menos um redutor
TJLP: Definida pelo CMN. a

antiga correo monetria
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2.2
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Finanas
Finanas um contedo mais complexo para quem no investidor. A parte de

matemtica financeira muito extensa, mas a maioria das questes sobre taxa
equivalente. A tabela abaixo deve ser suficiente para voc responder as questes da prova.
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Ttulos, aes.
Mercado
Primrio
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Mercado Primrio: fora da bolsa. Trata-se de onde as

empresas e governo buscam recursos diretamente
com os investidores vendendo ttulos e aes.
Ttulos, aes.
Mercado Secundrio: o mercado da bolsa, trata-se

de local onde um investidor revende ttulos e aes
para outros investidores. Fundamental para garantir a
liquidez do mercado primrio. Se no existisse
mercado secundrio, um acionista teria de ter uma
ao para o resto da vida.
Taxa Real = Taxa Nominal - Inflao

Mercado
Secundrio
Taxa Real
Taxa Nominal
Inflao
A taxa real a taxa

nominal descontada a
inflao.
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Questes
1) De quais ferramentas dispe o Banco Central para fazer poltica monetria?
a) Emisso de moeda, compra e venda de ttulos pblicos, controle de cmbio.
b) Compra e venda de ttulos pblicos, controle de taxa de juros e dos depsitos compulsrios
dos bancos.
c) Emisso de moeda, controle da taxa de juros e compra e venda de ttulos pblicos.
d) Controle da taxa de juros, dos depsitos compulsrios dos bancos e da taxa de cmbio.
2)
a)
b)
c)
d)
O mercado secundrio importante para o mercado primrio porque:

D liquidez ao mercado e fornece parmetros de valor de mercado.
Fornece liquidez e prazo de pagamento.
Diminui o risco de crditos dos ttulos.
um indicativo da poltica econmica do Banco Central.

a) A PTAX divulgada diariamente pelo Banco Central do Brasil.
b) A anlise fundamentalista pode ser usada para precificar aes, mas tem por base os
fundamentos macro e microeconmicos.
c) A metodologia do IBrX-50 idntica a do Ibovespa, diferenciando-se apenas pela
quantidade de aes.
d) A taxa de DI calculada diariamente pelo CETIP.
4)
a)
b)
c)
d)
no mercado de capitais que:

O governo negocia os ttulos pblicos.
As empresas buscam financiamento de mdio e longo prazo atravs da emisso de ttulos.
O Banco Central e a CVM atuam como fiscalizadores.
So negociadas as Letras de Crdito Imobilirio.
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5)
a)
b)
c)
d)
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A metodologia de clculo do Produto Interno Bruto PIB considera o valor:

Adicionado ou agregado.
Econmico puro.
Econmico composto.
Subordinado.
6) A taxa SELIC over expressa:

a) Meta da taxa de juros bsica da economia.
b) Mdia ponderada das operaes interfinanceiras, por um dia, lastreadas em ttulos pblicos
federais.
c) Mdia ponderada das operaes interfinanceiras, por um dia, lastreadas em CDI.
d) Meta de inflao definida para o ano.
7) A taxa equivalente de 12 meses, da taxa de 1% ao ms, na capitalizao composta obtida
pela frmula:
a) 0,01 x 12
12
b) 1,01 x 12
12
c)
(1,01 1) x 100
12
d) (0,01 1) x 100
8)
a)
b)
c)
d)
A Taxa Referenciada TR calculada com base nas operaes de:

Nota promissria.
Letra de cmbio.
Debnture.
CDB.
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9)
a)
b)
c)
d)
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A Taxa DI :
Divulgada diariamente pela SELIC.
Calculada com base em 360 dias corridos.
Base de clculo para a TR Taxa Referencial.
Calculada com base nas operaes do mercado interfinanceiro, de um dia, com lastro em
CDI.
10) O IGP-M o ndice calculado mensalmente pela FGV apurado com preos coletados no
perodo de:
a) 21 a 20 de cada ms, sendo divulgado no final do ms de referncia.
b) 01 a 30 de cada ms, sendo divulgado no final do ms de referncia.
c) 21 a 20 de cada ms, sendo divulgado no final do ms subsequente.
d) 01 a 30 de cada ms, sendo divulgado no final do ms subsequente.
11) So componentes do PIB sob a tica das despesas, alm do consumo e exportaes
lquidas:
I Investimentos.
II Impostos.
III Despesas do Governo.
a)
b)
c)
d)
Est correto o que se afirma:

I e III apenas.
I e II apenas.
II e III apenas.
I, II, III.
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12)
a)
b)
c)
d)
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Um investimento de 1% ao ms em 12 meses, no regime de capitalizao composta ser:

Igual a 12%.
Maior que 12%.
Menos que 12%.
Igual o regime de capitalizao simples
13) Uma taxa de juros quadrimestral em percentual, na capitalizao composta, possui taxa
equivalente de 3% ao bimestre, obtida pela frmula:
2
a)
(1,03 - 1) x 100.
b)
(0,03 - 1) x 100.
c)
1,03 x 2.
d)
0,03 x 2.
14)
a)
b)
c)
d)
Em um cenrio de elevao da inflao, o COPOM dever adotar a estratgia de:

Reduzir a taxa de juros.
Elevar a taxa de juros.
Reduzir a taxa de cmbio.
Elevar a taxa de cmbio.
15) O IPA (ndice de Preo no Atacado) teve uma forte alta no ms passado. Esta alta influencia
diretamente o:
a) IPCA, ndice composto pelo IPA, IPC e INCC.
b) IGP-M, ndice composto pelo IPA, IPC e INCC.
c) IPC, ndice composto pelo IPA, IPCA e INCC.
d) IGP-M, ndice composto pelo IPCA, IPA e INCC.
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Respostas
Em itlico so os comentrios. Em negrito e sublinhado so as respostas corretas.
1) De quais ferramentas dispe o Banco Central para fazer poltica monetria?
a) Emisso de moeda, compra e venda de ttulos pblicos, controle de cmbio. Cmbio
poltica cambial.
b) Compra e venda de ttulos pblicos, controle de taxa de juros e dos depsitos
compulsrios dos bancos.
c) Emisso de moeda, controle da taxa de juros e compra e venda de ttulos pblicos. No
funo do Banco Central emitir moeda. Isso cabe ao Conselho Monetrio Nacional.
d) Controle da taxa de juros, dos depsitos compulsrios dos bancos e da taxa de cmbio.
Cmbio poltica cambial.
Poltica monetria aumentar ou reduzir o dinheiro circulando. O Banco Central facilita ou reduz
este dinheiro, aumentando ou reduzindo os emprstimos bancrios. Poltica Cambial
Valorizao ou desvalorizao do valor do Real frente ao Dlar.
2) O mercado secundrio importante para o mercado primrio porque:
a) D liquidez ao mercado e fornece parmetros de valor de mercado.
b) Fornece liquidez e prazo de pagamento. Dar prazo de pagamento funo do mercado
secundrio, mas no ajuda o mercado primrio.
c) Diminui o risco de crditos dos ttulos. O mercado secundrio diminui o risco de liquidez.
d) um indicativo da poltica econmica do Banco Central. Totalmente errada.
O mercado secundrio onde investidores negociam aes e ttulos. O mercado primrio onde
as empresas vendem aes e ttulos para investidores.
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a) A PTAX divulgada diariamente pelo Banco Central do Brasil. Correto, o banco central
controla o cmbio no Brasil.
b) A anlise fundamentalista pode ser usada para precificar aes, mas tem por base os
fundamentos macro e microeconmicos. Correto, a anlise fundamentalista especula
preos de aes que podem estar baratos ou caros. Normalmente, a anlise
fundamentalista precifica o preo das aes.
c) A metodologia do IBrX-50 idntica a do Ibovespa, diferenciando-se apenas pela
quantidade de aes.
d) A taxa de DI calculada diariamente pelo CETIP. Correto, a CETIP registra todos os ttulos
de CDI e divulga a taxa de juros mdia pela qual os ttulos foram negociados.
A metodologia do Ibovespa analisa valor negociado e liquidez, j o IBRx-50 analisa apenas o valor
negociado. A CETIP registra todos os ttulos privados e ttulos pblicos de governos estaduais e
municipais.
4)
a)
b)
c)
d)
no mercado de capitais que:

O governo negocia os ttulos pblicos. Na Selic e no tesouro as empresas.
As empresas buscam financiamento de mdio e longo prazo atravs da emisso de ttulos.
O Banco Central e a CVM atuam como fiscalizadores. S a CVM.
So negociadas as Letras de Crdito Imobilirio. Negociadas pelos bancos e sociedades de
poupana nas agncias.
5)
a)
b)
c)
d)
A metodologia de clculo do Produto Interno Bruto PIB considera o valor:

Adicionado ou agregado.
Econmico puro.
Econmico composto.
Subordinado.
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6) A taxa SELIC over expressa:

a) Meta da taxa de juros bsica da economia. Definida pelo COPOM. O BACEN ir perseguir
esta meta e fazer com que a Taxa SELIC over atinja o valor da meta.
b) Mdia ponderada das operaes interfinanceiras, por um dia, lastreadas em ttulos
pblicos federais.
c) Mdia ponderada das operaes interfinanceiras, por um dia, lastreadas em CDI. Isto o DI
CETIP ou Taxa DI.
d) Meta de inflao definida para o ano. Definida pelo CMN.
7) A taxa equivalente de 12 meses, da taxa de 1% ao ms, na capitalizao composta obtida
pela frmula:
a) 0,01 x 12
12
b) 1,01 x 12
12
c) (1,01 1) x 100
12
d) (0,01 1) x 100
8)
a)
b)
c)
d)
A Taxa Referenciada TR calculada com base nas operaes de:

Nota promissria.
Letra de cmbio.
Debnture.
CDB.
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9) A Taxa DI :
a) Divulgada diariamente pela SELIC. Esta a Taxa SELIC.
b) Calculada com base em 360 dias corridos. Calculada com base em operaes de 1 dia e no
de 360 dias.
c) Base de clculo para a TR Taxa Referencial. Quem serve de base o CDB e a TBF, no o
CDI.
d) Calculada com base nas operaes do mercado interfinanceiro, de um dia, com lastro em
CDI.
10) O IGP-M o ndice calculado mensalmente pela FGV apurado com preos coletados no
perodo de:
a) 21 a 20 de cada ms, sendo divulgado no final do ms de referncia.
b) 01 a 30 de cada ms, sendo divulgado no final do ms de referncia.
c) 21 a 20 de cada ms, sendo divulgado no final do ms subsequente.
d) 01 a 30 de cada ms, sendo divulgado no final do ms subsequente. Este o IGPM.
A ideia do IGP-M divulgar o ndice dentro do mesmo ms de apurao, por isso ele fecha no dia
20.
11) So componentes do PIB sob a tica das despesas, alm do consumo e exportaes
lquidas:
I Investimentos.
II Impostos.
III Despesas do Governo.
Est correto o que se afirma:
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a)
b)
c)
d)
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I e III apenas.
I e II apenas.
II e III apenas.
I, II, III.
Impostos no so considerados para o caulo do PIB. Os componentes para o clculo do PIB sob a
tica de despesa (consumo), so: consimo das famlias, investimentos realizados, gastos do
governo, volume das exportaes e volume das importaes.
12)
a)
b)
c)
d)
Um investimento de 1% ao ms em 12 meses, no regime de capitalizao composta ser:

Igual a 12%.
Maior que 12%.
Menos que 12%.
Igual o regime de capitalizao simples
Se a taxa de juros procurada fosse proporcional, juros simples a resposta co0rreta seria a
alternativa a, igual a 12%. Como se trata de taxa equivalente, juros compostos, conclui-se que
1% ao ms capitalizado com juros sobre jurops equivale a uma tava maior que 12% ao ano.
13) Uma taxa de juros quadrimestral em percentual, na capitalizao composta, possui taxa
equivalente de 3% ao bimestre, obtida pela frmula:
2
a)
(1,03 - 1) x 100.
b)
(0,03 - 1) x 100.
c)
1,03 x 2.
d)
0,03 x 2.
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14)
a)
b)
c)
d)
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Em um cenrio de elevao da inflao, o COPOM dever adotar a estratgia de:

Reduzir a taxa de juros.
Elevar a taxa de juros.
Reduzir a taxa de cmbio.
Elevar a taxa de cmbio.
15) O IPA (ndice de Preo no Atacado) teve uma forte alta no ms passado. Esta alta influencia
diretamente o:
a) IPCA, ndice composto pelo IPA, IPC e INCC.
b) IGP-M, ndice composto pelo IPCA, IPA e INCC.
c) IPC, ndice composto pelo IPA, IPCA e INCC.
d) IGP-M, ndice composto pelo IPA, IPC e INCC.
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3. tica e Autorregulao
Este o captulo onde as 10 regras da Anbima mostradas na primeira pgina mais se
aplicam. um captulo fcil. Prepara-se para cerca de 8 questes deste captulo e voc
deve buscar acertar 90% (7 questes). Objetivos principais deste captulo so:
Proteger o cliente.
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Garantir qualidade.
Prever tudo de errado que possa acontecer.
Analisar o cliente.
3.1 Perfil do investidor
Idade Mais novo, mais risco.
Horizonte do investimento mais longo, mais risco.
Conhecimento mais conhecimento, mais risco.
Tolerncia ao risco mais tolerncia, mais risco.
Para analisar o perfil do investidor, deve-se aplicar um questionrio. Este questionrio
sempre aplicado quando o cliente faz uma aplicao moderada ou agressiva em fundos
de investimentos.
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3.2 Princpios ticos

Integridade cliente pode confiar.
Objetividade imparcial, vender o que bom para o cliente.
Competncia conhece o que est vendendo.
Probidade no permite que acontea conflito de interesses.
Confidencialidade informaes do cliente so confidenciais.
Profissionalismo Ajudar os outros, trabalhar o melhor possvel. Ser digno e corts com os
clientes.
Diligncia cumprir prazos razoveis.
Conhecimento do cliente conhecer o cliente.
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3.3 Autorregulao de fundos de investimento

Nem todos os fundos e bancos so filiados Anbima. Os fundos e instituies filiadas
devem ter, segundo o cdigo de autorregulao da Anbima:
Termo de adeso deve constar.
Regulamento todo regulamento do fundo em linguagem jurdica.
Prospecto - partes mais relevantes do regulamento em linguagem clara e amigvel.
Cincia de risco - apenas para fundos que operam mais de 50% da carteira em ttulos de
empresas de direito privado (capital fechado) ou pessoas fsicas. No aceita a assinatura
eletrnica.
Todos os fundos da ANBIMA tm de seguir estes critrios e colocar o selo ANBIMA.
3.4 Marcao a Mercado
Os fundos filiados Anbima tambm so obrigados a fazer a marcao a mercado. Devese, diariamente, avaliar quanto vale cada ttulo do fundo e determinar o valor da cota. O
objetivo que o investidor saiba diariamente quanto ele tem em dinheiro no fundo de
maneira atualizada. Desta forma o investidor no tem surpresas e tambm impede que
exista transferncia de riqueza entre os investidores de um mesmo fundo.
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3.5 Lavagem de dinheiro

So crimes que envolvem elevadas quantias de dinheiro. No objetivo do gerente do
banco saber quais so os crimes, e sim identificar a ocorrncia de lavagem de dinheiro.
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Qualquer transao ou cadastro estranho, diferente do comum, se no bem-explicado,

um indcio de lavagem de dinheiro e deve ser comunicado ao Coaf (gerente avisa o
compliance do banco, que avisa o Banco Central, o qual avisa o Coaf).
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Alm disso, os bancos so obrigados a avisar o Banco Central, que repassa para o Coaf.
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R$
10 mil, se suspeitar, avisar
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Arquivar 5 anos transaes e cadastro
R$ 100 mil, sempre avisar
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O Coaf no polcia. Ele avisa a polcia sob a suspeita de lavagem de dinheiro. A polcia
quem investiga e o tribunal quem julga. O Coaf apenas analisa os dados, aplica penas
administrativas (encerrar a conta, avisar o compliance dos bancos) e avisa a polcia.
O Coaf tambm no se comunica com a Receita Federal. Lavagem de dinheiro tem como
objetivo transformar um dinheiro ganho de forma ilegal em dinheiro aparentemente legal.
Desta forma, o criminoso est querendo pagar os impostos e no sonegar.
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Os crimes de lavagem de dinheiro so:

1.
Colocao Depsitos pequenos, de R$9.990.
Hoje
Amanh
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2.
Ocultao - Transferir dinheiro de uma conta para outra, em bancos diferentes, por meio de
cheques, doc, transferncias.
Restaurante
Distribuidor de Alimentos
Transportadora
Posto de Gasolina
3.
Integrao Simulao de compra e venda de empresas fantasmas de atividades
regulares.
Restaurante
Distribuidor de Alimentos
Transportadora
Posto de Gasolina
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Questes
1) Na mudana de legislao, qual medida deve ser tomada para a incorporao das novas
regras ao Cdigo de Autorregulao da ANBIMA?
a) Comunicao formal s instituies participantes.
b) Comunicao formal a todas as instituies no participantes, mas que aderiram ao Cdigo
via Termo de Adeso.
c) Comunicao formal a ambas as instituies, participantes e no participantes.
d) Nenhuma. Quaisquer alteraes na legislao vigente que disponham sobre qualquer
matria constante no Cdigo sero automaticamente incorporadas, no sendo necessria
nenhuma formalidade especfica.
2) Um gerente de banco, preocupado em bater suas metas de vendas de seguro de vida, trata
de oferecer o produto indiscriminadamente a todos os clientes de sua carteira. Quais so os
princpios, segundo o Cdigo de tica da Anbima, que est ferindo?
a) Profissionalismo e confidencialidade.
b) Competncia e profissionalismo.
c) Integridade e objetividade.
d) Integridade e profissionalismo.
3) Um gerente que obriga o cliente a investir R$ 7 mil em uma aplicao como condio para
liberar um financiamento de R$ 20 mil, praticou uma:
a) Operao fraudulenta.
b) Venda casada.
c) Operao de crdito consignado.
d) Transao de interesse do cliente.
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4) Em caso de suspeita de crime de lavagem de dinheiro, o funcionrio dever:

a) Comunicar s autoridades competentes dentro do prazo estabelecido.
b) Comunicar s autoridades competentes dentro do prazo estabelecido, aps informar o
cliente.
c) Informar o cliente e, depois, comunicar s autoridades competentes dentro do prazo
estabelecido.
d) No fazer nada, pois no compete a ele combater o crime de lavagem de dinheiro.
5) Ao abrir a conta de um cliente no banco, voc descobre que ele muito rico, mas que no
entende nada de investimento. De acordo com o princpio da integridade do Cdigo de tica
da Anbima, voc direciona os recursos do cliente para os produtos que:
a) Do maior receita para a sua carteira.
b) Esto em campanha no banco.
c) Tm a melhor rentabilidade, no tirando nenhuma vantagem pessoal sobre isso.
d) Melhor se ajustem s necessidades do cliente, no tirando nenhuma vantagem individual
sobre isso.
6) Assinale a alternativa correta:
a) O mercado primrio compreende somente o lanamento de novos ttulos na Bolsa, gerando
corretagem para o corretor.
b) A metodologia de marcao a mercado a precificao de um ativo pelo seu ltimo preo
de negociao no mercado.
c) A metodologia de marcao a mercado a precificao de um ativo pelo seu preo a valor
de mercado.
d) Os ndices de mercado so tradues dos objetivos de retorno e tolerncia ao risco,
facilmente obtidos e, por isso, sendo determinados pelo governo.
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7) A Lei n 9.613/1998 define como crimes antecedentes:

a) Trfico de drogas e afins, terrorismo e furto.
b) Trfico de drogas, trfico de armas, terrorismo e crimes contra o Sistema Financeiro
Nacional.
c) Contrabando de armas, terrorismo e sequestro poltico.
d) Terrorismo, crimes contra administrao pblica e crimes contra a lei de imprensa.
8) A lavagem de dinheiro consiste fundamentalmente em:
a) Processo no qual o cliente estabelece alternativas financeiras para reduzir a carga tributria
em suas operaes; isso problema da receita.
b) Conjunto de operaes financeiras realizadas exclusivamente em parasos fiscais, visando a
inibir a ao e controle fiscal; no acontece apenas em parasos fiscais, mas estes existem
para lavar dinheiro.
c) Operaes ilcitas que buscam otimizar seus rendimentos.
d) Processo pelo qual o criminoso transforma recursos ganhos de forma ilcita em ativos com
origem aparentemente legal.
9) Qual o principal rgo de combate lavagem de dinheiro, criado a partir da aprovao de
Lei n 9.613/1998?
a) COAF.
b) Secretaria da Receita Federal.
c) GAFI.
d) Banco Central.
10)
a)
b)
c)
d)
Est cumprindo o princpio tico de integridade o profissional financeiro que:

Indicar somente os produtos que o ajudaro a cumprir sua meta.
Atender somente pessoa fsica.
Abster-se de vantagens pessoais no exerccio da funo.
Aprimorar seus conhecimentos sobre os produtos oferecidos pela instituio em que trabalha.
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11) Considera-se como prtica obrigatria na preveno de crimes de lavagem de dinheiro a

implantao, nas instituies financeiras, da poltica Know Your Customer (KYC), que
consiste em:
a) Conhecimento de informaes cadastrais e financeiras das atividades dos clientes.
b) Sistema de controle e movimentao financeira.
c) Processo de acompanhamento dos balanos patrimoniais.
d) Controle de documentos societrios dos clientes.
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12) A adeso aos cdigos de autorregulao da ANBIMA :

I. Obrigatria para todos os fundos de investimento.
II. Obrigatria para todas as instituies filiadas.
III. Facultativa para todas as instituies filiadas.
Est correto o que se afirma apenas em:
a)
b)
c)
d)
I.
II.
III.
I e III.
13)
a)
b)
c)
d)
O cdigo de autorregulao determina que o Selo ANBIMA seja impresso na capa do:
Regulamento do fundo de investimento.
Termo de cincia do risco.
Prospecto do fundo de investimento.
Termo de adeso ao fundo de investimento.
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14) Manter os necessrios conhecimentos e habilidades para prestar bons servios aos seus
clientes e ainda firmar um compromisso de contnua aprendizagem e aperfeioamento
pessoal o que diz o princpio tico de:
a) Liderana.
b) Competncia.
c) Objetividade
d) Integridade.
15) Os objetivos do cdigo de autorregulao para o programa de certificao continuada so:
I. Estabelecer regras e conduta para os profissionais que atuam com investimento.
II. Promover a concorrncia leal entre os participantes do mercado.
III. Adotar prticas equitativas e uniformes entre os profissionais.
IV. Introduzir pequenos investidores no mercado de capitais.
a)
b)
c)
d)
I e II.
III e IV.
I, II e IV.
I, II e III.
16) Um profissional que induz seu cliente a adquirir um produto que no de seu interesse,
com o intuito de bater sua meta de venda, deixa de observar o princpio:
a) Integridade.
b) Competncia.
c) Confidencialidade.
d) Profissionalismo.
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17) Um cliente questiona sobre a possibilidade de montar sua prpria carteira de aes. Voc,
gerente, considera que o investimento em aes perigoso e no aplica seus recursos
pessoais neste mercado. Voc oferece, ento, um fundo de renda fixa. Voc infringiu o
princpio tico de:
a) Objetividade.
b) Integridade.
c) Profissionalismo.
d) Competncia.
18)
a)
b)
c)
d)
A fase colocao do crime de lavagem de dinheiro caracteriza-se por:

Ser a ltima fase do processo.
Dificultar o rastreamento da origem dos recursos.
Fazer o dinheiro passar pelo caixa ou balco dos bancos.
Trazer o dinheiro de volta para a economia com aparncia de origem lcita.
19) So operaes suspeitas de lavagem de dinheiro, relacionadas manuteno de conta

corrente:
I. Abertura de conta em agncia bancria de aeroporto, por um cliente residente distante
dessa agncia.
II. Abertura de conta corrente por menor de idade.
III. Abertura de conta corrente por procurador.
IV. Cliente mantm volume elevado de recursos em conta corrente e dispensa qualquer
tipo de remunerao.
a)
b)
c)
d)
Est correto o que se afirma em:

I e II.
III e IV.
I, III e IV.
I, II, III e IV.
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20) Ao atuar com tica nos negcios, o gerente de relacionamento dever indicar o
investimento:
a) Adequado ao objetivo, horizonte de tempo e tolerncia ao risco.
b) Com maior rentabilidade nos ltimos 36 meses.
c) Com tendncia de maior rendimento conforme cenrio econmico.
d) Conforme rendimento solicitado pelo cliente.
21) A ANBID uma entidade de classe que, alm de representar os interesses de seus
associados, autorregula suas atividades com a adoo de normas geralmente mais rgidas
do que as impostas pela legislao. Os principais cdigos de autorregulao da ANBIMA
so:
I. Autoregulao das ofertas pblicas de ttulos e valores mobilirios.
II. Autoregulao de fundos de investimento.
III. Autoregulao para servios qualificados ao mercado de capitais.
IV. Autoregulao do Programa de Certificao Continuada.
V. Autoregulao do mercado de Private Bank Domstico.
a)
b)
c)
d)
Est correto afirmar:

I, II e III apenas.
III, IV e V apenas.
II e IV apenas.
I, II, III, IV e V.
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Respostas
1) Na mudana de legislao, qual medida deve ser tomada para a incorporao das novas
regras ao Cdigo de Autorregulao da ANBIMA?
a) Comunicao formal s instituies participantes. . - A ANBIMA quer melhorar o mercado e
no dar melhores condies s participantes.
b) Comunicao formal a todas as instituies no participantes, mas que aderiram ao Cdigo
via Termo de Adeso. - Mas necessrio avisar as participantes tambm.
c) Comunicao formal a ambas as instituies, participantes e no participantes.
d) Nenhuma. Quaisquer alteraes na legislao vigente que disponham sobre qualquer
matria constante no Cdigo sero automaticamente incorporadas, no sendo necessria
nenhuma formalidade especfica. Faz parte do papel da ANBIMA explicar a lei ao mercado.
Analise o que mais correto fazer. Vrias questes podem ser respondidas assim. A ANBIMA
quer melhorar o mercado e no separar participantes e no participantes.
2) Um gerente de banco, preocupado em bater suas metas de vendas de seguro de vida, trata
de oferecer o produto indiscriminadamente a todos os clientes de sua carteira. Quais so os
princpios, segundo o Cdigo de tica da Anbima, que est ferindo?
a) Profissionalismo e confidencialidade. Nada que ver.
b) Competncia e profissionalismo. - Ele conhece os produtos, mas no usa para o bem e nada
diz que ele no foi profissional.
c) Integridade e objetividade.
d) Integridade e profissionalismo. Em nenhum momento ele no foi profissional.
Integridade cliente pode confiar.
Objetividade imparcial, vender o que bom para o cliente.
Competncia conhece o que est vendendo.
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Probidade no permite que acontea conflito de interesses.

Confidencialidade informaes do cliente so confidenciais.
Profissionalismo ajudar os outros, trabalhar o melhor possvel.
Diligncia cumprir prazos razoveis.
Conhecimento do cliente conhecer o cliente.
3) Um gerente que obriga o cliente a investir R$ 7 mil em uma aplicao como condio para
liberar um financiamento de R$ 20 mil, praticou uma:
a) Operao fraudulenta.
b) Venda casada. A venda casada, como prprio nome indica, ocorre quando dois produtis ou
servios so vendidos como se fossem um pacote, ou seja, quando a venda de um se
subordina venda do outro.
c) Operao de crdito consignado.
d) Transao de interesse do cliente.
4) Em caso de suspeita de crime de lavagem de dinheiro, o funcionrio dever:
a) Comunicar s autoridades competentes dentro do prazo estabelecido. O funcionrio
dever comunicar apenas s autoridades competentes e jamais comunicar o cliente sobre a
suspeita de lavagem de dinheiro.
b) Comunicar s autoridades competentes dentro do prazo estabelecido, aps informar o
cliente.
c) Informar o cliente e, depois, comunicar s autoridades competentes dentro do prazo
estabelecido.
d) No fazer nada, pois no compete a ele combater o crime de lavagem de dinheiro.
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5) Ao abrir a conta de um cliente no banco, voc descobre que ele muito rico, mas que no
entende nada de investimento. De acordo com o princpio da integridade do Cdigo de tica
da Anbima, voc direciona os recursos do cliente para os produtos que:
a) Do maior receita para a sua carteira.
b) Esto em campanha no banco.
c) Tm a melhor rentabilidade, no tirando nenhuma vantagem pessoal sobre isso. Produtos
de melhor rentabilidade tm maior risco, e no necessariamente o cliente precisar disso.
d) Melhor se ajustem s necessidades do cliente, no tirando nenhuma vantagem individual
sobre isso.
6) Assinale a alternativa correta:
a) O mercado primrio compreende somente o lanamento de novos ttulos na Bolsa, gerando
corretagem para o corretor. - No, podem haver revendas de ttulos em poder da tesouraria
da empresa.
b) A metodologia de marcao a mercado a precificao de um ativo pelo seu ltimo preo
de negociao no mercado. - No correto, no no seu ltimo preo e sim por quanto seria
possvel vender.
c) A metodologia de marcao a mercado a precificao de um ativo pelo seu preo a valor
de mercado.
d) Os ndices de mercado so tradues dos objetivos de retorno e tolerncia ao risco,
facilmente obtidos e, por isso, sendo determinados pelo governo. - No o governo que
determina ndices de mercado, o prprio mercado.
A marcao a mercado garante que se o fundo tiver de vender o ttulo, ele vai conseguir
vender queimar o ttulo pelo valor de mercado, porque j contabilizou baixas no valor do
ttulo. A marcao a mercado quantifica o risco de liquidez.
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7) A Lei n 9.613/1998 define como crimes antecedentes:

a) Trfico de drogas e afins, terrorismo e furto.
b) Trfico de drogas, trfico de armas, terrorismo e crimes contra o Sistema Financeiro
Nacional.
c) Contrabando de armas, terrorismo e sequestro poltico.
d) Terrorismo, crimes contra administrao pblica e crimes contra a lei de imprensa.
Usar bom senso, lavagem de dinheiro s utilizada em crimes com elevada movimentao de
dinheiro.
8) A lavagem de dinheiro consiste fundamentalmente em:
a) Processo no qual o cliente estabelece alternativas financeiras para reduzir a carga tributria
em suas operaes; isso problema da receita. - Isso problema da receita.
b) Conjunto de operaes financeiras realizadas exclusivamente em parasos fiscais, visando a
inibir a ao e controle fiscal; no acontece apenas em parasos fiscais, mas estes existem
para lavar dinheiro. - No acontece apenas em parasos fiscais, mas estes existem para lavar
dinheiro.
c) Operaes ilcitas que buscam otimizar seus rendimentos. No faz sentido.
d) Processo pelo qual o criminoso transforma recursos ganhos de forma ilcita em ativos com
origem aparentemente legal.
9) Qual o principal rgo de combate lavagem de dinheiro, criado a partir da aprovao de
Lei n 9.613/1998?
a) COAF.
b) Secretaria da Receita Federal.
c) GAFI.
d) Banco Central.
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10)
a)
b)
c)
d)
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Est cumprindo o princpio tico de integridade o profissional financeiro que:

Indicar somente os produtos que o ajudaro a cumprir sua meta. fere a objetividade
Atender somente pessoa fsica. fsica fere o princpio do profissionalismo.
Abster-se de vantagens pessoais no exerccio da funo.
Aprimorar seus conhecimentos sobre os produtos oferecidos pela instituio em que
trabalha. - este o princpio da competncia.
11) Considera-se como prtica obrigatria na preveno de crimes de lavagem de dinheiro a

implantao, nas instituies financeiras, da poltica Know Your Customer (KYC), que
consiste em:
a) Conhecimento de informaes cadastrais e financeiras das atividades dos clientes. isso
que a mesa KYC faz.
b) Sistema de controle e movimentao financeira.
c) Processo de acompanhamento dos balanos patrimoniais.
d) Controle de documentos societrios dos clientes.
12) A adeso aos cdigos de autorregulao da ANBIMA :
I. Obrigatria para todos os fundos de investimento. Tem fundos de investimento que no
so filiados. A ANBIMA no rgo regulamentador oficial.
II. Obrigatria para todas as instituies filiadas.
III. Facultativa para todas as instituies filiadas. Quem quer fazer parte da ANBIMA tem de
seguir suas regulaes.
a)
b)
c)
d)

I.
II.
III.
I e III.
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13) O cdigo de autorregulao determina que o Selo ANBIMA seja impresso na capa do:
a) Regulamento do fundo de investimento. linguagem jurdica, a ANBIMA acredita que
tenha menos leitores.
b) Termo de cincia do risco. no assinado em todos os fundos.
c) Prospecto do fundo de investimento. - A ANBIMA acredita que o prospecto ser lido por
todos, por isso, o selo ter de estar no prospecto.
d) Termo de adeso ao fundo de investimento. pode ser at eletrnico, um termo muito
simples.
14) Manter os necessrios conhecimentos e habilidades para prestar bons servios aos seus
clientes e ainda firmar um compromisso de contnua aprendizagem e aperfeioamento
pessoal o que diz o princpio tico de:
a) Liderana. no princpio tico.
b) Competncia.
c) Objetividade. vender o que bom para o cliente.
d) Integridade. confiana.
15) Os objetivos do cdigo de autorregulao para o programa de certificao continuada so:
I. Estabelecer regras e conduta para os profissionais que atuam com investimento.
II. Promover a concorrncia leal entre os participantes do mercado.
III. Adotar prticas equitativas e uniformes entre os profissionais.
IV. Introduzir pequenos investidores no mercado de capitais. isso funo da bolsa de
valores.
a)
b)
c)
d)

I e II.
III e IV.
I, II e IV.
I, II e III.
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16) Um profissional que induz seu cliente a adquirir um produto que no de seu interesse,
com o intuito de bater sua meta de venda, deixa de observar o princpio:
a) Integridade. - Integridade trata de o cliente confiar nas recomendaes do gerente.
b) Competncia. gerente sabe o que est vendendo.
c) Confidencialidade. sigilo bancrio.
d) Profissionalismo. respeita clientes e colegas. No critica os colegas.
17) Um cliente questiona sobre a possibilidade de montar sua prpria carteira de aes. Voc,
gerente, considera que o investimento em aes perigoso e no aplica seus recursos
pessoais neste mercado. Voc oferece, ento, um fundo de renda fixa. Voc infringiu o
princpio tico de:
a) Objetividade. - O gerente deve fazer o que bom para o cliente na viso do cliente, no na
sua viso pessoal.
b) Integridade. cliente deve confiar na boa-f do gerente.
c) Profissionalismo. tratar os clientes e colegas de forma respeitosa.
d) Competncia. conhecer o que est vendendo.
18) A fase colocao do crime de lavagem de dinheiro caracteriza-se por:
a) Ser a ltima fase do processo. a ltima fase a integrao.
b) Dificultar o rastreamento da origem dos recursos. isso ocultao, quando o cliente
transfere recursos para vrias contas.
c) Fazer o dinheiro passar pelo caixa ou balco dos bancos. - A colocao a primeira fase,
que quando o cliente faz pequenos depsitos em dinheiro no caixa (valores inferiores a
R$10 mil).
d) Trazer o dinheiro de volta para a economia com aparncia de origem lcita. - esta a fase
da integrao, onde o cliente simula uma operao lcita para trazer de volta o dinheiro
para a economia (supermercado comprando acar de uma fbrica de acar).
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19) So operaes suspeitas de lavagem de dinheiro, relacionadas manuteno de conta

corrente:
I. Abertura de conta em agncia bancria de aeroporto, por um cliente residente distante
dessa agncia.
II. Abertura de conta corrente por menor de idade.
III. Abertura de conta corrente por procurador.
IV. Cliente mantm volume elevado de recursos em conta corrente e dispensa qualquer
tipo de remunerao.
a)
b)
c)
d)
Est correto o que se afirma em:

I e II.
III e IV.
I, III e IV.
I, II, III e IV.
20) Ao atuar com tica nos negcios, o gerente de relacionamento dever indicar o
investimento:
a) Adequado ao objetivo, horizonte de tempo e tolerncia ao risco. - O investimento deve
estar alinhado ao objetivo, horizonte de tempo e tolerncia ao risco do cliente, no apenas
rentabilidade.
b) Com maior rentabilidade nos ltimos 36 meses.
c) Com tendncia de maior rendimento conforme cenrio econmico.
d) Conforme rendimento solicitado pelo cliente.
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21) A ANBID uma entidade de classe que, alm de representar os interesses de seus
associados, autorregula suas atividades com a adoo de normas geralmente mais rgidas
do que as impostas pela legislao. Os principais cdigos de autorregulao da ANBIMA
so:
I. Autoregulao das ofertas pblicas de ttulos e valores mobilirios.
II. Autoregulao de fundos de investimento.
III. Autoregulao para servios qualificados ao mercado de capitais.
IV. Autoregulao do Programa de Certificao Continuada.
V. Autoregulao do mercado de Private Bank Domstico.
a)
b)
c)
d)
Est correto afirmar:

I, II e III apenas.
III, IV e V apenas.
II e IV apenas.
I, II, III, IV e V. - Todos os itens fazem parte do universo de aplicaes financeiras possveis,
portanto reguladas pela ANBIMA.
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4. Princpios de Investimento
Trata-se de um captulo que aborda os conceitos de risco e retorno. um contedo curto,
mas que confunde no momento da prova. Voc vai precisar conhecer muito bem todos os
riscos e as formas de medir o retorno. Alm disso, este captulo tambm exigido nas
questes de fundos de investimento e produtos financeiros. Lembre-se, a Anbima surgiu
porque as pessoas no conheciam os riscos, por isso, essa uma grande preocupao para
a prova. Voc deve enfrentar 7 questes deste captulo, que tem um nvel de dificuldade
mdio, portanto vamos mirar em acertar 5 questes (70%).
4.1 Retorno
Princpio da dominncia: quanto maior o risco maior tem de ser o retorno. Para um mesmo
risco, melhor a aplicao com melhor retorno. Para o mesmo retorno, melhor a que tem
menor risco.
Benchmark = ndice de comparao. Serve para comparar a aplicao com um indicador,
que podem ser:
CDI, Selic renda fixa
Ibovespa, IBrX50 renda varivel
PTAX cmbio
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Benchmarks Anbima: Servem como benchmark para aplicaes de renda fixa.

IMA B Mede a rentabilidade da NTN-B
IMA C Mede a rentabilidade da NTN C
IRF Mede a rentabilidade das LTN e NTN
IMA S Mede a rentabilidade da LFT (praticamente igual a SELIC)
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IMA Geral mdia ponderada dos 4 ndices da Anbima.

O retorno medido pela rentabilidade, que pode ser:
Futuro
Passado
Rentabilidade observada
Rentabilidade esperada
A rentabilidade tambm pode ser mostrada da seguinte forma:
Rentabilidade Absoluta: um nmero puro, por exemplo, este CDB rendeu 0,8% a.m.
Rentabilidade Relativa: um nmero demonstrado em relao a um benchmark, por

exemplo, este CDB rendeu 90% do CDI.
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4.2 Risco
Ateno que o risco no perder, risco no receber a rentabilidade esperada.
Investidor ganhou menos

que o esperado = risco
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O risco tambm est associado com a incerteza, quanto maior a incerteza maior o risco:
A bolsa vai
subir!
Ser?
Existem 3 tipos de risco: liquidez, crdito e mercado.

Liquidez = Vender um ttulo rapidamente pelo valor justo.
4.2.1 Risco de Liquidez dificuldade de transformar uma aplicao pelo preo de
mercado.
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Ningum consegue vender um imvel no mesmo dia, pelo

preo de mercado. Ou tem que por venda e esperar um
comprador, ou precisa vender bem abaixo do valor justo.
Essa perda causada pelo risco de liquidez. Imvel tem
elevado risco de liquidez.
Risco de liquidez muito comum no mercado de aes. Vejamos os exemplos

abaixo:
Cotao
Melhor oferta
R$22,90
R$22,90
O investidor no perde nada se
quiser vender na hora. A ao
tem baixssimo risco de liquidez.
Cotao
Melhor oferta
R$11,51
R$11,50
Investidor perde R$0,01 por
ao se quiser vender na hora
(menos de 1%). Baixo risco de
liquidez.
Cotao
Melhor oferta
R$43,00
R$40,75
Investidor perde R$2,25
por ao se quiser vender
na hora (quase 5%). Alto
risco de liquidez.
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4.2.2 Risco de Crdito

Trata-se do risco de uma dvida ou parte dela no ser paga.
Aes no tm risco de crdito.
O risco de crdito relacionado. Principalmente, com ttulos
de dvida de empresas privadas.
Por definio, o menor risco do pas do governo. CDBs de
bancos de grande porte tambm tm baixssimo risco de
crdito.
4.2.3 Risco de Mercado
O risco de mercado aquele que no h como prever. Quando o investidor compra uma
ao que tem pouca negociao, ele sabe que est correndo o risco de liquidez e, quando
um investidor compra um ttulo de dvida de uma empresa, ele sabe que corre o risco de
crdito e tem como prever. No risco de mercado, no h como prever, por exemplo, no
h como prever se os juros vo subir ou cair.
O risco de mercado pode ser dividido em dois: o risco de mercado sistemtico, ou no
diversificvel, e o risco de mercado no sistemtico, ou diversificvel.
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4.2.3.1 Risco de Mercado Sistemtico (ou no diversificvel).

O risco de mercado sistemtico so variveis que afetam todos os produtos financeiros e
no h como se defender dele. A seguir, esto elencados os riscos de mercado:
61
Taxa de Juros
Cmbio
Inflao
Crises Externas
O risco de mercado medido pela volatilidade, que o sobe e desce do mercado:
Alto Risco de Mercado
Baixo risco de mercado
O risco de mercado mais questionado durante a prova do CPA 10 a regra

da caneta. Se os juros sobem, o valor do ttulo prefixado cai. Por isso,
existe perda na renda fixa.
Ateno, num ttulo pr-fixado, quanto maior o prazo maior a queda de
valor em caso de aumento dos juros.
A regra tambm funciona ao contrrio. Se os juros caem, o valor do ttulo
prefixado sobe. Portanto existe risco, mas o retorno no pr-fixado tambm
pode ser mais alto.
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4.2.3.2 Risco de Mercado no Sistemtico (ou diversificvel, ou da empresa, ou do setor).

O risco de mercado no sistemtico aquele que possvel se defender, apesar de no ser
previsvel.
62
Se um investidor comprar aes apenas da Tam,
correr todo o risco da empresa area Tam. Veja que,
no caso ao lado, apenas as aes da Tam sero
afetadas pelo risco diversificvel.
Entretanto, se este investidor comprar aes apenas de
companhias areas, se o petrleo subir, todas as aes
das empresas areas cairo de preo. Veja que um
investidor que tem apenas aes de um setor, perde.
Acionistas da Vale (por exemplo) no perdem nada com a
alta do petrleo.
Quanto mais aes de
setores
diferentes
o
investidor comprar, menor o
risco diversificvel.
Risco diversificvel
Risco sistemtico
Poucas aes
Muitas aes
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Questes
1)
a)
b)
c)
d)
O princpio bsico de controle de risco de mercado de uma carteira de ativos :

Medir e controlar a exposio da carteira, uma vez que a volatilidade do mercado no
controlvel.
Medir e controlar o risco sistmico da carteira, uma vez que a exposio do mercado no
controlvel.
Manter constante o valor da carteira, uma vez que o objetivo ganhar a longo prazo.
Aumentar o nmero de operaes da carteira, atravs de operaes de Bolsa, cmbio e
juros, pois a correlao diminui pela diversificao.
2)
a)
b)
c)
d)
Indique a afirmao correta:

Ttulos pr-fixados so indicados para proteger o investidor contra a alta da taxa de juros.
No h risco em operaes pr-fixadas.
Ttulos ps-fixados so indicados para se proteger contra a queda na taxa de juros.
Ttulos pr-fixados podem trazer perdas ao investidor, se vendidos antes do vencimento.
3)
a)
b)
c)
d)
Entende-se como risco um ativo:

Possibilidade de perda acima do benchmark.
Possibilidade de ganho acima do mercado.
Expectativa de perda ou ganho com o ativo.
Possibilidade de no receber a remunerao esperada.
4)
a)
b)
c)
d)
O prazo mdio de uma carteira de renda fixa til para determinar seu:
Perfil de liquidez e prazo final.
Perfil de risco de crdito.
Nvel de sensibilidade inadimplncia sistmica.
Nvel de sensibilidade oscilao da taxa de juros.
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5)
a)
b)
c)
d)
6)
a)
b)
c)
d)
7)
a)
b)
c)
d)
8)
a)
b)
c)
d)
Curso CPA 10
Um prospecto descreve o seguinte fator de risco: Este fundo corre riscode subida de taxa
de juros, fazendo com que os preos dos ttulos pr-fixados caiam, prejudicando a
rentabilidade do fundo. O prospecto refere-se ao:
Risco de crdito.
Risco de mercado.
Risco com derivativos.
Risco com liquidez.
Ao dar consultoria sobre investimentos, um bom executivo de contas deve orientar um
cliente quanto a que variveis?
Rentabilidade passada, liquidez e volatilidade.
Rentabilidade passada e esperada, liquidez, riscos envolvidos nos produtos e volatilidade.
Rentabilidade esperada, risco de mercado e volatilidade.
Rentabilidade passada e esperada, comparao com benchmark e operacionalidade do
produto.
Com base na volatilidade dos investimentos listados abaixo, podemos afirmar que o mais
arriscado foi o investimento:
W volatilidade de 1,0%.
X volatilidade de 0,5%.
Y volatilidade de 4,0% .
Z volatilidade de 1,5%.
A carteira de renda fixa X tem prazo mdio de 180 dias e a carteira Y tem prazo mdio de
360 dias. A sensibilidade oscilao das taxas de juros de mercado ser:
Menor na carteira X.
Maior na carteira X.
Menor na carteira Y.
Idntica nas duas carteiras.
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9)
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Observe a rentabilidade de algumas aplicaes no ltimo semestre:

Poupana: 3,85%.
Fundo DI: 4,20%.
Fundo Multimercado: 5%.
a)
b)
c)
d)
Sabendo que o IGPM do perodo foi de 4%, podemos afirmar que o retorno real da
poupana, do fundo DI e do fundo multimercado foi, respectivamente:
Negativo positivo positivo.
Negativo negativo positivo.
Positivo positivo positivo.
Negativo negativo negativo.
10)
a)
b)
c)
d)
Em uma carteira de ttulos de renda fixa, o risco de mercado est diretamente associado:
quantidade de crdito dos emissores dos ttulos.
Somente ao prazo mdio dos ttulos.
Somente oscilao na taxa de juros.
Ao prazo mdio da carteira e oscilao da taxa de juros.
11) Os produtos de investimento normalmente adotam um ndice de referncia, tambm

conhecido como benchmark, com a finalidade de:
a) Oferecer ao investidor um parmetro para efeito de analisar a rentabilidade de seu
investimento.
b) Permitir que o investidor possa calcular o nvel de risco de seu investimento.
c) Demonstrar a competncia do gestor de um fundo de investimento na gesto da carteira.
d) Oferecer ao investidor a garantia de uma rentabilidade mnima em seu investimento.
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12)
a)
b)
c)
d)
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A rentabilidade observada est associada a um conceito de taxas de juro:

Real e futura.
Lquida e futura.
Nominal e passada.
Lquida e passada.
13) Dois fundos de investimento ABC e XYZ apresentaram as seguintes rentabilidades:

66
Fundo ABC
Benchmark = CDI
Rentabilidade Benchmark = 1,50%.
Rentabilidade Fundo = 1,52%.
Fundo XYZ
Benchmark = IBOVESPA.
Podemos afirmar que:
a)
b)
c)
d)
A rentabilidade absoluta do fundo ABC maior que a rentabilidade absoluta do fundo XYZ,
mas a relativa no.
As rentabilidades absoluta e relativa do fundo ABC so maiores que as rentabilidades do
fundo XYZ.
A rentabilidade absoluta do fundo XYZ maior que a rentabilidade absoluta do fundo ABC,
mas a relativa no.
As rentabilidades absoluta e relativa do fundo XYZ so maiores que as rentabilidades do
fundo ABC.
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14) Determinado investimento compensou o risco que o investidor correu. Esta afirmao est
relacionada ao conceito de:
a) Risco de crdito.
b) Risco de mercado.
c) Risco e retorno.
d) Risco de liquidez.
15)
a)
b)
c)
d)
A possibilidade de perda mediante movimento desfavorvel no preo de ativos risco:

De mercado.
Operacional.
De liquidez.
De crdito.
16) A carteira de aes X composta por aes de bancos. A carteira de aes Y composta
por aes de bancos e empresas alimentcias. O risco inerente a empresas (ou no
sistemtico) da carteira X ser:
a) Maior que o da carteira Y.
b) Menor que o da carteira Y.
c) Equivalente ao risco da carteira Y.
d) Menor que o risco de mercado.
17) Para gerenciar o risco das empresas (ou no sistemtico) que compem um fundo de
aes o gestor dever comprar aes:
a) Do mesmo setor econmico.
b) De diversos setores econmicos.
c) De alta liquidez.
d) De baixa liquidez.
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18) O risco de mercado de uma carteira de aes se caracteriza por:

I. Decorrer de fatores externos s empresas.
II. No ser diversificvel.
III. Ser gerencivel mediante diversificao.
a)
b)
c)
d)
68
I e II.
II e III.
I e III.
III.
19) Enquanto a rentabilidade observada se refere rentabilidade obtida no passado, a

rentabilidade esperada representa:
a) Uma expectativa com relao rentabilidade futura de um ativo.
b) O quanto um investidor deseja receber pelo investimento.
c) um valor que enviado Comisso de Valores Mobilirios e divulgado pelos bancos.
d) A mdia entre o que o investidor deseja receber e o que o gestor imagina como
rentabilidade futura.
20)
a)
b)
c)
d)
Estando frente a duas possibilidades de investimento, um investidor racional sempre

preferir:
Um ativo que oferea menos risco, independente do retorno esperado.
Um ativo que oferea menos risco, apesar de poder obter mais retorno.
Um ativo que oferea mais retorno, mesmo que tenha mais risco.
Um ativo que oferea menos risco, dado que ambos tm a mesma
rentabilidade.
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21)
a)
b)
c)
d)
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A volatilidade uma medida:

De risco.
De retorno esperado.
De retorno mdio estatstico.
De retorno futuro implcito.
22) Em relao marcao a mercado de um ttulo de renda fixa pr-fixada, correto afirmar
que quando a taxa de juros:
a) Sobe, o valor do ttulo sobe.
b) Sobe, o valor do ttulo cai.
c) Cai, o valor do ttulo no se altera.
d) Cai, o valor do ttulo tambm cai.
23)
a)
b)
c)
d)
Um fundo de investimento que apresenta alta volatilidade indica:

menor risco de mercado.
maior concentrao em ttulos atrelados a ndice de preos.
maior risco de mercado.
maior concentrao em ttulos com taxa pr-fixada.
24)
a)
b)
c)
d)
Quanto menor o prazo de um ttulo de renda fixa:

maior o risco de crdito.
maior o risco de mercado.
maior a rentabilidade esperada.
menor a sua liquidez.
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25)
a)
b)
c)
d)
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A rentabilidade relativa de um investimento:

deve ser maior que a rentabilidade nominal.
sempre conhecida no incio do investimento.
conhecida no incio do investimento de taxa pr-fixada.
refere-se a um benchmark.
26) A rentabilidade mdia mensal dos ltimos 12 meses de um investimento foi de 1,54%. Em
relao rentabilidade do prximo ms podemos afirmar que:
a) no possvel determin-la, pois o passado no garante o futuro.
b) ser maior, pois o gestor sempre busca melhorar sua performance.
c) ser menor porque os rendimentos vm caindo.
d) ser superior rentabilidade do benchmark.
27) A diversificao uma estratgia que permite ao investidor reduzir o risco total de
mercado de uma carteira de aes. Entretanto ela no funciona quando se trata de:
a) risco de inflao.
b) risco de empresa.
c) risco no sistemtico.
d) risco sistemtico.
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Respostas
1)
a)
O princpio bsico de controle de risco de mercado de uma carteira de ativos :

Medir e controlar a exposio da carteira, uma vez que a volatilidade do mercado no
controlvel.
b) Medir e controlar o risco sistmico da carteira, uma vez que a exposio do mercado no
controlvel.
c) Manter constante o valor da carteira, uma vez que o objetivo ganhar a longo prazo.
d) Aumentar o nmero de operaes da carteira, atravs de operaes de Bolsa, cmbio e
juros, pois a correlao diminui pela diversificao.
Risco de Mercado Sistemtico risco do mercado todo aumento da taxa de juros. No tem
jeito. Especfico (intrnseco) risco do investimento ou da empresa ou do negcio entrada de
um concorrente. Reduz com diversificao.
2)
a)
b)
c)
d)
Indique a afirmao correta:

Ttulos pr-fixados so indicados para proteger o investidor contra a alta da taxa de juros.
Ttulos prefixados tm elevado risco de mercado por causa de taxa de juros. Uma alta nos
juros desvaloriza o ttulo.
No h risco em operaes pr-fixadas. - H risco de mercado.
Ttulos ps-fixados so indicados para se proteger contra a queda na taxa de juros. - No,
ttulos ps-fixados protegem contra alta nos juros.
Ttulos pr-fixados podem trazer perdas ao investidor, se vendidos antes do vencimento.
- Um ttulo prefixado s no tem risco de mercado se o investidor ficar at o final do
perodo do ttulo.
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3)
a)
b)
c)
d)
Entende-se como risco um ativo:

Possibilidade de perda acima do benchmark.
Possibilidade de ganho acima do mercado.
Expectativa de perda ou ganho com o ativo.
Possibilidade de no receber a remunerao esperada. - No ganhar tambm perder,
pois o dinheiro poderia ter sido investido em outro ativo.
4)
a)
O prazo mdio de uma carteira de renda fixa til para determinar seu:
Perfil de liquidez e prazo final. perfil de liquidez est correto, mas no d para saber o
prazo final, vencimento do ltimo ttulo, somente o prazo mdio.
Perfil de risco de crdito. no d para afirmar.
Nvel de sensibilidade inadimplncia sistmica. trata-se de risco de mercado, prazo est
relacionado com risco de liquidez.
Nvel de sensibilidade oscilao da taxa de juros.
b)
c)
d)
5)
a)
b)
c)
d)
Um prospecto descreve o seguinte fator de risco: Este fundo corre riscode subida de taxa
de juros, fazendo com que os preos dos ttulos pr-fixados caiam, prejudicando a
rentabilidade do fundo. O prospecto refere-se ao:
Risco de crdito. inadimplncia.
Risco de mercado. - Juros, comoditties, inflao, desemprego, crises macroeconmicas so
riscos de mercado sistmicos.
Risco com derivativos. - No existe este risco.
Risco com liquidez. . - Venda pelo preo justo.
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6)
a)
b)
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Ao dar consultoria sobre investimentos, um bom executivo de contas deve orientar um

cliente quanto a que variveis?
Rentabilidade passada, liquidez e volatilidade.
Rentabilidade passada e esperada, liquidez, riscos envolvidos nos produtos e
volatilidade. Quanto mais completo melhor.
c)
d)
Rentabilidade esperada, risco de mercado e volatilidade.

Rentabilidade passada e esperada, comparao com benchmark e operacionalidade do
produto.
7)
Com base na volatilidade dos investimentos listados abaixo, podemos afirmar que o mais
arriscado foi o investimento:
W volatilidade de 1,0%.
X volatilidade de 0,5%.
Y volatilidade de 4,0%. - Quando maior a volatilidade, maior a incerteza, maior o risco.
Z volatilidade de 1,5%.
a)
b)
c)
d)
8)
a)
b)
c)
d)
A carteira de renda fixa X tem prazo mdio de 180 dias e a carteira Y tem prazo mdio de
360 dias. A sensibilidade oscilao das taxas de juros de mercado ser:
Menor na carteira X. - Quanto menor o prazo, menor o efeito da oscilao na taxa de
juros.
Maior na carteira X.
Menor na carteira Y.
Idntica nas duas carteiras.
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9)
a)
b)
c)
d)
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Observe a rentabilidade de algumas aplicaes no ltimo semestre:

Poupana: 3,85%. Fundo DI: 4,20%. Fundo Multimercado: 5%.
Sabendo que o IGPM do perodo foi de 4%, podemos afirmar que o retorno real da
poupana, do fundo DI e do fundo multimercado foi, respectivamente:
Negativo positivo positivo. - Rentabilidade Real = Rentabilidade Observada Inflao.
Negativo negativo positivo.
Positivo positivo positivo.
Negativo negativo negativo.
10) Em uma carteira de ttulos de renda fixa, o risco de mercado est diretamente associado:
a) quantidade de crdito dos emissores dos ttulos. . resposta radical, parcialmente
correta.
b) Somente ao prazo mdio dos ttulos.
c) Somente oscilao na taxa de juros. . resposta radical, parcialmente correta.
d) Ao prazo mdio da carteira e oscilao da taxa de juros.
11) Os produtos de investimento normalmente adotam um ndice de referncia, tambm
conhecido como benchmark, com a finalidade de:
a) Oferecer ao investidor um parmetro para efeito de analisar a rentabilidade de seu
investimento. - Rentabilidade esperada calculada sempre comparando com o benchmark
(CDI, SELIC, PTAX, IBOVESPA).
b) Permitir que o investidor possa calcular o nvel de risco de seu investimento. . ele pode
ter uma ideia do risco, mas no calcul-lo.
c) Demonstrar a competncia do gestor de um fundo de investimento na gesto da carteira. .
existem fundos que se propem a acompanhar o benchmark e fundos que se prope a
super-lo. Nada tem a ver com a competncia do gestor.
d) Oferecer ao investidor a garantia de uma rentabilidade mnima em seu investimento.
no h garantias em fundos.
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12)
a)
b)
c)
d)
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A rentabilidade observada est associada a um conceito de taxas de juro:

Real (observada inflao) e futura (esperada).
Lquida (bruta impostos, no cai na ANBIMA) e futura (esperada).
Nominal e passada. - Rentabilidade observada uma rentabilidade expressa em valores
nominais (1% a.m.) de um perodo que j passou.
Lquida (bruta impostos, no cai na ANBIMA) e passada (correta).
13) Dois fundos de investimento ABC e XYZ apresentaram as seguintes rentabilidades:

Fundo ABC
Benchmark = CDI
Fundo XYZ
Benchmark = IBOVESPA.
a)
b)
c)
d)
Podemos afirmar que:

A rentabilidade absoluta do fundo ABC maior que a rentabilidade absoluta do fundo XYZ,
mas a relativa no.
As rentabilidades absoluta e relativa do fundo ABC so maiores que as rentabilidades do
fundo XYZ.
A rentabilidade absoluta do fundo XYZ maior que a rentabilidade absoluta do fundo
ABC, mas a relativa no.
As rentabilidades absoluta e relativa do fundo XYZ so maiores que as rentabilidades do
fundo ABC.
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14) Determinado investimento compensou o risco que o investidor correu. Esta afirmao est
relacionada ao conceito de:
a) Risco de crdito.
b) Risco de mercado.
c) Risco e retorno.
d) Risco de liquidez.
15)
a)
b)
c)
d)
A possibilidade de perda mediante movimento desfavorvel no preo de ativos risco:

De mercado. - Se afetou todos os ativos, risco de mercado.
Operacional. erros, no cai na ANBIMA.
De liquidez. preo justo, no o caso, continua havendo compradores.
De crdito. . calote.
16) A carteira de aes X composta por aes de bancos. A carteira de aes Y composta
por aes de bancos e empresas alimentcias. O risco inerente a empresas (ou no
sistemtico) da carteira X ser:
a) Maior que o da carteira Y.
b) Menor que o da carteira Y. a diversificao reduz o risco das empresas.
c) Equivalente ao risco da carteira Y. a diversificao reduz o risco das empresas.
d) Menor que o risco de mercado. no tem comparao de qual risco maior.
Atuar com aes de mais de um setor a diversificao, muito usada para reduzir o risco. O risco
reduzido o risco no sistemtico, ou de empresas. Veja que a carteira Y pode ter maior risco de
liquidez, mas a pergunta sobre risco de empresas e diversificao.
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Curso CPA 10
17) Para gerenciar o risco das empresas (ou no sistemtico) que compem um fundo de
aes o gestor dever comprar aes:
a) Do mesmo setor econmico.
b) De diversos setores econmicos. - Diversificao reduz o risco das empresas.
Normalmente um risco atrelado a operaes com aes.
c) De alta liquidez.
d) De baixa liquidez.
18) O risco de mercado de uma carteira de aes se caracteriza por:
I. Decorrer de fatores externos s empresas.
II. No ser diversificvel. a parte diversificvel pode ser diversificada.
III. Ser gerencivel mediante diversificao.
a)
b)
c)
d)

I e II.
II e III.
I e III.
III.
19) Enquanto a rentabilidade observada se refere rentabilidade obtida no passado, a

rentabilidade esperada representa:
a) Uma expectativa com relao rentabilidade futura de um ativo.
b) O quanto um investidor deseja receber pelo investimento. - O desejo do investidor deve
coincidir com a rentabilidade esperada da aplicao.
c) um valor que enviado Comisso de Valores Mobilirios e divulgado pelos bancos. Banco no garante rentabilidade esperada nem estima, muito menos estima e publica.
d) A mdia entre o que o investidor deseja receber e o que o gestor imagina como
rentabilidade futura. . - No faz sentido. O gestor no fala com o investidor. Rentabilidade
esperada calculada em princpios estatsticos com base na rentabilidade observada.
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20)
a)
b)
c)
d)
21)
a)
b)
c)
d)
Curso CPA 10
Estando frente a duas possibilidades de investimento, um investidor racional sempre

preferir:
Um ativo que oferea menos risco, independente do retorno esperado.
Um ativo que oferea menos risco, apesar de poder obter mais retorno.
Um ativo que oferea mais retorno, mesmo que tenha mais risco.
Um ativo que oferea menos risco, dado que ambos tm a mesma
rentabilidade.
78
A volatilidade uma medida:

De risco.
De retorno esperado.
De retorno mdio estatstico.
De retorno futuro implcito.
A volatilidade no indica se um ativo est valorizando ou desvalorizando, mas sim se ele est
variando seus preos em posies diferentes. A bolsa pode estar em queda e com baixa
volatilidade, pois sempre cai. Se ela cai um dia, sobe no outro e cai no outro, a sim temos
volatilidade.
22) Em relao marcao a mercado de um ttulo de renda fixa pr-fixada, correto afirmar
que quando a taxa de juros:
a) Sobe, o valor do ttulo sobe.
b) Sobe, o valor do ttulo cai.- Renda fixa pr-fixada inversamente proporcional aos juros.
Vamos ver mais adiante, quando falarmos de fundo.
c) Cai, o valor do ttulo no se altera.
d) Cai, o valor do ttulo tambm cai.
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23) Um fundo de investimento que apresenta alta volatilidade indica:

a) menor risco de mercado. se a volatilidade alta, o risco maior.
b) maior concentrao em ttulos atrelados a ndice de preos. . essa ao reduz o risco,
pois anula um possvel risco de mercado, portanto, abaixa a volatilidade.
c) maior risco de mercado.
d) maior concentrao em ttulos com taxa pr-fixada. . est parcialmente correto, maior
concentrao em ttulos pr-fixados aumenta a volatilidade, pois aumenta a influncia da
taxa de juros, ligada ao risco de mercado.
24)
a)
b)
c)
d)
Quanto menor o prazo de um ttulo de renda fixa:

maior o risco de crdito. prazo no est ligado com risco de crdito (calote).
maior o risco de mercado. ao contrrio, ter menor risco de mercado.
maior a rentabilidade esperada.
menor a sua liquidez. ao contrrio, quanto menor o prazo, melhor a liquidez do ttulo e
menor seu risco de liquidez. Se os riscos de mercado e de liquidez so menores e o de
crdito igual, ento, a rentabilidade esperada ser maior (diferena entre retorno e
risco).
25) A rentabilidade relativa de um investimento:

a) deve ser maior que a rentabilidade nominal. no pode ser uma rentabilidade nominal
(1% a.m.).
b) sempre conhecida no incio do investimento. no, pode ser ps-fixada, portanto, vai
variar.
c) conhecida no incio do investimento de taxa pr-fixada. apenas se o investidor ficar
todo o perodo do ttulo, se ele vender antes do vencimento, no ser conhecida.
d) refere-se a um benchmark. - Rentabilidade relativa deve sempre se basear no benchmark
(90% do CDI, 100% do Ibovespa).
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26) A rentabilidade mdia mensal dos ltimos 12 meses de um investimento foi de 1,54%. Em
relao rentabilidade do prximo ms podemos afirmar que:
a) no possvel determin-la, pois o passado no garante o futuro. - Rentabilidade
passada no garante rentabilidade futura.
b) ser maior, pois o gestor sempre busca melhorar sua performance. e que Deus ajude.
c) ser menor porque os rendimentos vm caindo. . est jogando praga.
d) ser superior rentabilidade do benchmark. ou o gestor est demitido.
27) A diversificao uma estratgia que permite ao investidor reduzir o risco total de
mercado de uma carteira de aes. Entretanto ela no funciona quando se trata de:
a) risco de inflao. no existe, inflao um risco de mercado.
b) risco de empresa. - o mesmo que risco no sistemtico. A diversificao serve para reduzir
este risco.
c) risco no sistemtico.
d) risco sistemtico. - Risco sistemtico = risco de mercado.
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5. Produtos Financeiros
Este o captulo mais difcil do CPA 10. Os produtos financeiros no fazem parte do dia a
dia do bancrio. Voc ir enfrentar cerca de 9 questes a respeito deste assunto. Neste
captulo, consideramos que acertar 5, das 9 questes da prova, j um bom resultado.
Voc precisar compensar este desempenho em outros captulos, principalmente no de
tica.
As questes normalmente misturam os produtos financeiros com o risco que eles tm. Por
isso, ir bem no captulo de princpios de investimento vai lhe ajudar muito nestas questes.
Cerca de 2 questes apenas iro abordar o funcionamento dos ttulos, portanto no vale
gastar muito tempo neste contedo, que extenso e complexo.
Os produtos financeiros so ttulos. A mistura destes ttulos compe um fundo de
investimento. Na tabela seguinte est a relao de todos os ttulos e seus riscos. Ela a
parte mais importante deste captulo.
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5.1 Funcionamento dos ttulos de dvida

Os ttulos de dvida podem ser pblicos (LTN, NTNs, LFT). Neste caso, no existe o risco de
crdito, apenas de mercado. Os ttulos privados so emitidos por bancos (CDBs) e
empresas (notas promissrias e debntures).
LTN (10% a.a.) ou Nota Promissria
83
R$ 1.000
R$ 910,00 (Vendida
com desgio de 10%)
Ttulos de Dvida ps-fixados. O investidor

aplica e em qualquer momento resgata o
valor mais os juros.
NTN B (5% a.a.) ou Debenture
R$ 1.025 + IPCA
25+ 25+ 25+ 25+ 25+ 25+
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
12
18
24
36
42
48
Ttulos de dvida prefixados. O investidor aplica e

resgata na data do vencimento o valor combinado.
No existe nenhuma garantia durante do valor do
resgate durante o perodo (regra da caneta).
Ttulos de dvida com cupom. O investidor aplica,
recebe de 6 em 6 meses os juros mais um indexador
(se tiver) e, no final, recebe de volta o valor da dvida
mais o indexador. O indexador pode ser IPCA, IGPM,
ou cmbio. Tambm no h garantia do resgate
durante o perodo.
R$ 1.000
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5.2 CDB Certificado de Depsito Bancrio
Meio de Capitao de recursos das instituies financeiras.

Podem ser Pr-fixados ou ps-fixados.
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CDB ps geralmente so corrigidos pelo CDI, TR, TBF ou IGP-M.

Os CDBs contam com a garantia do FGC.
Possuem um prazo de resgate pr-determinado, sendo que a instituio financeira no obrigada
a realizar o resgate antecipado do CDB.
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5.3 Debntures
Ttulos privados utilizados para financiar a dvida de mdio e longo prazo da empresa.
Podem ser realizadas por S/A tanto de capital aberto como de capital fechado. No entanto,
somente as de capital aberto podem fazer emisses pblicas de debntures.
Se assemelha a uma NTN, pois pagam cupons de juros (normalmente semestral)
Pagam o principal no dia do vencimento
5.3.1 Garantias das Debntures
Subordinada: os credores s tm preferncias sobre os acionistas.
Quirografria: sem nenhum tipo de garantia ou preferncias.

Garantia Real: garantia sob forma hipoteca ou penhor.
Garantia flutuante: os credores tm privilgios sobre o ativo total da empresa.
5.3.2 Tipos de Debntures

Conversveis: a dvida pode ser paga com aes.
No Conversveis: a dvida paga em dinheiro.
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5.4
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Notas Promissrias Commercial Papers
Se assemelha a um cheque d ao portador o direito de um crdito contra a emitente da

nota promissria.
Prazos:
mximo de 180 dias para companhias de capital fechado;

e 360 dias para companhias de capital aberto
Remunerao:
- Pr-fixada: vendida com desconto
- Ps-fixada: corrigida pelo CDI
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5.5 Aes
Aes so ttulos de propriedade. Um acionista scio de uma empresa. Como scio, ele
tem direito de receber:
Bnus de Subscrio
Preferencial
Ordinria
Direito de
Compra
Ao
87
Alm dos rendimentos acima, o acionista ainda tem ganho de capital (diferena
entre o valor de aquisio compra e o valor de alienao venda).
A tributao para o ganho de capital de 15% sobre o ganho (exceto day trade, 20%).
Venda at R$20 mil isenta.
Os clubes de investimento so formados por grupos de pessoas que desejam aplicar
em aes. Devem ter 51% do patrimnio em aes e entre 3 e 150 cotistas. So
administrados por corretoras ou bancos.
5.6 Opes
Opes so derivativos, contratos que do direito a comprar ou vender uma ao no
futuro. Uma opo de compra d direito compra de uma ao no futuro. Uma opo de
venda d direito venda de uma opo no futuro.
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Derivativos so usados para:
Aplicao sem derivativos.
Aplicao com alavancagem.

Compra de derivativos, deixando
a aplicao mais agressiva.
Aplicao com hedge.

Venda de derivativos, deixando
a aplicao mais conservadora.
88
5.7 Swap - Troca
Caractersticas:
Um contrato de troca de um indexador por outro diferente para ser feita em uma
data futura.
No possui movimentao financeira por se tratar de troca de fluxos. Ela s ocorrer

quando ocorrer desbalanceamento destes fluxos.
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Questes
1)
a)
b)
c)
d)
Qual dos tipos de garantia abaixo NO se aplica s debntures?

Subordinada, ou seja, os credores s tm preferncias sobre os acionistas.
Quirografria, ou seja, sem nenhum tipo de garantia ou preferncias.
Flutuante, ou seja, os credores tm privilgios sobre o ativo total da empresa.
Carta fiana bancria, ou seja, o banco emissor da carta garante o pagamento dos ttulos.
2)
a)
b)
c)
d)
Do ponto de vista de risco de mercado, a NTN-F se assemelha mais :

NTN-C.
LFT.
NTN-B.
LTN.
3)
a)
b)
c)
d)
A alquota de IR pago pelo investidor em caso de lucro em operaes de Day trade no

mercado de aes de:
15%.
20%.
22,5%.
Varia conforme o prazo de permanncia.
4)
a)
b)
c)
d)
Uma debnture conversvel em aes quando pode:

Ser convertida em dinheiro a qualquer momento.
Ter a taxa de remunerao alterada nas assembleias junto aos debenturistas.
Ser recomprada pelo emissor quando foir de sua convenincia.
Ser trocada por aes da companhia emissora em datas determinadas e pr-estabelecidas.
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5)
a)
b)
c)
d)
As debntures podem ser entendidas como sendo:

Ttulos de crdito emitidos por ionstituies financeiras para financiamento de projetos.
Ttulos de renda varivel que correspondem frao do capital social da empresa.
Valores mobilirios emitidos por empresas para financiamento de curto prazo.
Ttulos e valores mobilirios emitidos por empresas como instrumento de financiamento
de recursos.
6)
a)
Assinale a alternativa INCORRETA.

Os direitos e proventos dos acionistas podem ser: dividendos, direitos de subscrio, juros
sobre o capital prprio, bonificao, entre outros.
Dividendos so pagamentos em dinheiro que representam uma parte dos lucros da
empresa.
As aes podem ser classificadas quanto sua espcie, isto , podem ser preferenciais ou
ordinrias.
O valor patrimonial de uma ao obtido dividindo-se o patrimnio lquido de uma
empresa pela quantidade total de dividendos distribudos.
b)
c)
d)
7)
a)
b)
c)
d)
As notas promissrias so:

Emitidas com prazo mximo de 360 dias.
Garantidas pelo agente fiducirio.
Emitidas para financiamentos de curto e longo prazo.
Garantidas pelo agente subscritor.
8)
a)
b)
c)
d)
Indique a afirmao INCORRETA.

As notas promissrias tm prazo mximo de 180 dias para as empresas de capital fechado.
LTN so ttulos pr-fixados zero cupom.
Nos leiles formais de ttulos pblicos, somente os bancos dealers podem participar.
Nas NTN-D, h risco de variao cambial e de variao do cupom.
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9)
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a)
b)
c)
d)
Voc recebeu uma meta de captao de CDB e seu banco est, inclusive, premiando os
gerentes que mais captarem CDB. Seu cliente chega com novos recursos no banco e deseja
diversificar sua carteira de investimentos que est, atualmente, 100% posicionada em CDB.
Voc:
Aconselha-o a investir em Bolsa, que tem se mostrado um excelente investimento.
Segue suas convices pessoais sobre investimentos.
Segue a campanha do banco.
Analisa o perfil do cliente e suas necessidades de liquidez, antes de qualquer coisa.
10)
a)
b)
c)
d)
A ao preferencial concede ao acionista, entre outras, preferncia:

No direito do voto.
De venda das aes.
De recebimento dos dividendos.
No recebimento de bonificao.
11) O Sr. Joo acionista da empresa XPTO. Recebeu novas aes provenientes da
capitalizao de reservas vindas de lucros, d-se a este processo o nome de:
a) Bonificao.
b) Subscrio.
c) Nova emisso de aes.
d) Inplit.
12) Assinale a alternativa correta.
a) Existem garantias de retorno no investimento em aes dadas pela bolsa de valores.
b) O retorno do investimento em aes depende de uma srie de fatores, como o
desempenho da empresa e da economia brasileira.
c) O investimento em aes classificado como de risco em funo da renda fixa, que
proporciona um investimento mais seguro.
d) Bonificaes correspondem a prmios que a empresa distribui aos acionistas.
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13)
a)
b)
c)
d)
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O chamado direito de subscrio, concede ao acionista o direito de:

Vender suas aes quando do aumento do capital.
Receber dividendos sobre novas aes.
Ter preferncia de venda de aes em relao ao acionista copntrolador.
Adquirir novas aes e manter sua participao relativa ao capital.

a) O Home Broker um mecanismo que permite ao investidor negociar aes pela Internet
diretamente com a empresa emissora.
b) Aes so ttulos de renda varivel e representam a menor frao do capital de uma
empresa de sociedade annima de capital aberto.
c) Aes so ttulos de renda mista e representam a menor frao do capital de uma empresa
de sociedade annima de capital fechado.
d) As sociedades annimas podem ter o capital fechado ou aberto. Uma empresa de capital
fechado se suas aes so negociadas na Bolsa de Valores.
15) Um investidor deseja adquirir ttulos que possibilitem sua participao no capital social da
empresa, e tambm proporcionem o direito de participar de algumas decises desta. Para
isto, ele dever adquirir:
a) Fundo de Aes.
b) Aes Ordinrias.
c) Aes Preferenciais.
d) Debntures.
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Respostas
1)
a)
b)
c)
d)
Qual dos tipos de garantia abaixo NO se aplica s debntures?

Subordinada, ou seja, os credores s tm preferncias sobre os acionistas.
Quirografria, ou seja, sem nenhum tipo de garantia ou preferncias.
Flutuante, ou seja, os credores tm privilgios sobre o ativo total da empresa.
Carta fiana bancria, ou seja, o banco emissor da carta garante o pagamento dos ttulos.
- Responder por bom senso, o banco no garante dvida de empresas. Alm dos trs tipos,
temos tambm a debnture com garantia real, onde um bem da empresa alienado.
2)
a)
b)
Do ponto de vista de risco de mercado, a NTN-F se assemelha mais :

NTN-C. . - No tem risco de alta de inflao, indexada ao IGPM.
LFT. - No tem risco de taxa de juros, um ttulo ps-fixado. Na LFT, os juros so psfixados, ou seja, o investidor est bem protegido. o ttulo com menor risco de mercado de
todos.
NTN-B. - No tem risco de alta de inflao, indexada ao IPCA.
LTN. - A NTN F e a LTN so os nicos papis do governo que no tm nenhum indexador de
mercado, portanto no tm proteo. Se a inflao aumentar, o investidor ganhar a
mesma coisa e no ter correo do valor pela inflao.
c)
d)
3)
a)
b)
c)
d)
A alquota de IR pago pelo investidor em caso de lucro em operaes de Day trade no

mercado de aes de:
15%. Compras e vendas em dias diferentes.
20%. Compras e vendas de aes no mesmo dia (Day trade)
22,5%.
Varia conforme o prazo de permanncia.
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4)
a)
b)
c)
d)
Uma debnture conversvel em aes quando pode:

Ser convertida em dinheiro a qualquer momento.
Ter a taxa de remunerao alterada nas assembleias junto aos debenturistas.
Ser recomprada pelo emissor quando foir de sua convenincia.
Ser trocada por aes da companhia emissora em datas determinadas e prestabelecidas.
5)
a)
b)
c)
d)
As debntures podem ser entendidas como sendo:

Ttulos de crdito emitidos por instituies financeiras para financiamento de projetos.
Ttulos de renda varivel que correspondem frao do capital social da empresa.
Valores mobilirios emitidos por empresas para financiamento de curto prazo.
Ttulos e valores mobilirios emitidos por empresas como instrumento de financiamento
de recursos. A emisso de debntures no interfere no capital social da empresa, um
ttulo de dvida e possui risco de crdito para quem compra.
6)
a)
Assinale a alternativa INCORRETA.

Os direitos e proventos dos acionistas podem ser: dividendos, direitos de subscrio, juros
sobre o capital prprio, bonificao, entre outros.
Dividendos so pagamentos em dinheiro que representam uma parte dos lucros da
empresa.
As aes podem ser classificadas quanto sua espcie, isto , podem ser preferenciais ou
ordinrias.
O valor patrimonial de uma ao obtido dividindo-se o patrimnio lquido de uma
empresa pela quantidade total de dividendos distribudos. - Valor patrimonial =
Patrimnio Lquido / Total de Aes Emitidas.
b)
c)
d)
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7)
a)
b)
c)
d)
As notas promissrias so:

Emitidas com prazo mximo de 360 dias.
Garantidas pelo agente fiducirio.
Emitidas para financiamentos de curto e longo prazo.
Garantidas pelo agente subscritor.
8)
a)
b)
c)
d)
Indique a afirmao INCORRETA.

As notas promissrias tm prazo mximo de 180 dias para as empresas de capital fechado.
LTN so ttulos pr-fixados zero cupom.
Nos leiles formais de ttulos pblicos, somente os bancos dealers podem participar.
Nas NTN-D, h risco de variao cambial e de variao do cupom. - NTN-D visa
justamente prevenir contra o risco de variao cambial.
9)
Voc recebeu uma meta de captao de CDB e seu banco est, inclusive, premiando os
gerentes que mais captarem CDB. Seu cliente chega com novos recursos no banco e deseja
diversificar sua carteira de investimentos que est, atualmente, 100% posicionada em CDB.
Voc:
Aconselha-o a investir em Bolsa, que tem se mostrado um excelente investimento.
Segue suas convices pessoais sobre investimentos.
Segue a campanha do banco.
Analisa o perfil do cliente e suas necessidades de liquidez, antes de qualquer coisa.
a)
b)
c)
d)
10)
a)
b)
c)
d)
A ao preferencial concede ao acionista, entre outras, preferncia:

No direito do voto.
De venda das aes.
De recebimento dos dividendos. Recebem 10% a mais de dividendos em relao s
ordinrias. Caso a companhia fique 3 anos sem distribuir dividendos, passa a ter direito a
voto.
No recebimento de bonificao.
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11) O Sr. Joo acionista da empresa XPTO. Recebeu novas aes provenientes da
capitalizao de reservas vindas de lucros, d-se a este processo o nome de:
a) Bonificao. - A empresa paga bonificaes, ou seja, diviso de lucros na forma de aes,
ao invs de entregar dinheiro.
b) Subscrio. d ao acionista direito de comprar aes a um preo predeterminado, no d
aes como diz o texto.
c) Nova emisso de aes. . emisso de novas aes no uma distribuio gratuita de
aes, como no texto.
d) Inplit. trata-se de uma ao de unir aes.
a) Existem garantias de retorno no investimento em aes dadas pela bolsa de valores. no
existe garantia de retorno em nenhuma aplicao.
b) O retorno do investimento em aes depende de uma srie de fatores, como o
desempenho da empresa e da economia brasileira. - O retorno do investimento em aes
depende do resultado da empresa e crescimento da economia.
c) O investimento em aes classificado como de risco em funo da renda fixa, que
proporciona um investimento mais seguro. renda fixa tambm considerada uma
aplicao com elevado risco de mercado.
d) Bonificaes correspondem a prmios que a empresa distribui aos acionistas.
bonificao um pagamento que a empresa faz aos acionistas na forma de aes.
13)
a)
b)
c)
d)
O chamado direito de subscrio, concede ao acionista o direito de:

Vender suas aes quando do aumento do capital.
Receber dividendos sobre novas aes.
Ter preferncia de venda de aes em relao ao acionista copntrolador.
Adquirir novas aes e manter sua participao relativa ao capital.
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a) O Home Broker um mecanismo que permite ao investidor negociar aes pela Internet
diretamente com a empresa emissora.
b) Aes so ttulos de renda varivel e representam a menor frao do capital de uma
empresa de sociedade annima de capital aberto.
c) Aes so ttulos de renda mista e representam a menor frao do capital de uma empresa
de sociedade annima de capital fechado.
d) As sociedades annimas podem ter o capital fechado ou aberto. Uma empresa de capital
fechado se suas aes so negociadas na Bolsa de Valores.
15) Um investidor deseja adquirir ttulos que possibilitem sua participao no capital social da
empresa, e tambm proporcionem o direito de participar de algumas decises desta. Para
isto, ele dever adquirir:
a) Fundo de Aes.
b) Aes Ordinrias. Somente as aes do tipo Ordinrias garantem o direito a voto nas
assembleias aos acionistas
c) Aes Preferenciais.
d) Debntures.
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6 Fundos de Investimento
Fundos de investimento o captulo mais importante do CPA 10. Voc vai enfrentar
aproximadamente 16 questes sobre este assunto, assim, prepare-se bem. Voc deve
conseguir acertar pelo menos 13 (80%) das questes deste captulo. Portanto estude este
captulo, ele a chave para sua aprovao.
98
6.3 Organizao dos fundos de investimento

Operar os produtos financeiros diretamente exige tempo e conhecimento. Poucas pessoas
tm este tempo. Para isso, foram criados os fundos de investimentos, que permitem ao
aplicador realizar boas aplicaes sem precisar controlar diretamente os produtos
financeiros. Um fundo de investimento composto por cotistas (investidores) e reaplica o
dinheiro em produtos financeiros. Dependendo do tipo de produto financeiro, a
classificao do fundo muda.
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Um fundo de investimento normalmente um FIC (fundo e

investimento em cotas). Este fundo de investimento em
cotas deve aplicar em fundos de investimento do mesmo
tipo. Por exemplo, um FIC renda fixa deve aplicar num fundo
de investimento em renda fixa.
99
Os donos de um fundo de investimento so os investidores. Por isso, eles so os
responsveis. Ganham e perdem dinheiro, tm de pagar dvidas do fundo, se houver. O
banco apenas ganha a taxa de administrao. Os fundos so organizados de forma simular
a um condomnio. O banco no pode interferir na administrao do fundo (chinese wall) e
no pode aplicar seus recursos no fundo de investimento administrado por ele.
Organizao do Fundo de Investimento
Administrador (sndico): administra o
fundo.
Gestor (zelador): realiza as aplicaes.
Distribuidor (corretor): vende.
Custodiante (porteiro): guarda os ttulos.
Auditor (conselho fiscal): audita.
Cotista (condmino): dono.
Assembleia de Cotistas: reunio dos
cotistas. Pode trocar o administrador,
alterar taxa de administrao, etc.
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Fechamento para aplicaes no problema.

Pode fazer a hora que quiser. Pode reabrir a hora que quiser.
Vale para novos cotistas e antigos.
Fechamento para resgate problema.
Acontece principalmente por falta de liquidez no mercado. Deve ser comunicado
CVM.
Vale para todos.
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6.4 Tipos de Fundos de investimento

As pessoas aplicam com objetivos diferentes, para isso, existem fundos diferentes.
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Relao dos tipos de fundo de investimento.
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Exemplo real de uma tabela de fundos de investimento:
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6.5 Regras dos Fundos

Fundos Fechados No permitido resgatar. Ideal para quem no precisa realizar
resgates. Normalmente, tem melhor rentabilidade, pois podem se expor mais ao risco de
liquidez.
Fundos com Carncia Resgate antecipado, tem perda do rendimento.
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Fundo Exclusivo Fundo para um aplicador s e seus familiares e colegas de trabalho. Tem
vantagem tributria na alterao de posio de um aplicador e s tem regulamento.
Fundo de Curto Prazo Superconservador. Aplica em ttulos pblicos de curto prazo (LTNs
e LFTs). Prazo mdio da carteira no pode passar de 60 dias e o prazo mximo do ttulo
mais longo no pode passar de 375 dias. Se no obedecerem as duas regras, um fundo
de longo prazo.
Se o fundo no tiver nenhuma destas caractersticas, como o caso da maioria dos fundos
vendidos pelos bancos, trata-se de um fundo aberto de longo prazo.
6.6 Fundo Ativo ou Passivo
Fundo Ativo Busca superar o benchmark. Mais arriscado. Fundos de aes e cambial
precisam escrever no nome do fundo que um fundo ativo (exemplo: fundo de aes
ativo).
Fundo Passivo Busca acompanhar o benchmark (sempre um pouco abaixo por causa da
taxa de administrao).
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6.7 Regras de cotizao e resgate
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Conhecida no incio do dia. O seu clculo efetuado com base no valor do PL do dia anterior,
acrescido de um CDI. Faz o resgate na hora.
So Utilizados por fundos conservadores: Fundos de Curto Prazo, Referenciados e Renda
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Taxas dos fundos
Taxa
Taxa de Administrao (diria) - mesmo que o
fundo tenha rentabilidade negativa.
Taxa de Performance (semestral)
Taxa de Ingresso (rara)
Taxa de Sada
O fundo deve arcar com todas as despesas, como corretagem, auditoria, salrios,
correspondncia
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6.8 Tributao
6.8.1 - Tudo, exceto fundo de aes
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O come cotas serve para antecipar a cobrana para

fundos de investimento (o governo tem pressa de
receber)
A apurao do IR atravs do come-cotas
ocorre a cada 6 (seis) meses no ltimo dia
til dos meses de maio e novembro de cada ano.
109
S incide sobre o valor do rendimento.
Menor alquota possvel (15% para LP e 20% para CP)
Reduz a quantidade de cotas.
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6.8.2 - Aes
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Questes
1)
a)
b)
c)
d)
Um fundo de investimento com administrao ativa tem como caracterstica:

Seu objetivo acompanhar o benchmark
Seu objetivo superar o benchmark.
No perder para o CDI.
No permitir rentabilidade negativa.
2)
a)
b)
c)
Pode-se apontar como uma das vantagens de um fundo exclusivo:

No h regulamento.
No cobra taxa de administrao.
No h incidncia de tributos na fonte, ou seja, a tributao feita apenas na declarao
anual.
Nenhuma das alternativas acima est correta.
d)
3)
a)
b)
c)
d)
4)
a)
b)
c)
d)
Com relao tributao de fundos de investimento, assinale a afirmao INCORRETA.

Fundos de curto prazo tero come-cotas semestral de 25% dos rendimentos.
Fundos de longo prazo tero come-cotas semestral de 15% dos rendimentos.
A alquota de tributao para fundos de curto prazo de 22,5% sobre rendimentos com
at 6 meses e 20% sobre rendimentos acima de 6 meses.
O acerto de alquotas, tanto para fundos de curto prazo como para fundos de longo prazo,
sempre no momento do resgate.
Os fundos de investimento:
Podem ser considerados um produto de ativo.
Usam o CNPJ do banco.
um condomnio de pessoas com objetivo comum de investimento.
so fiscalizados pela ANBIMA.
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5)
a)
b)
c)
d)
Curso CPA 10
Um gerente vem acompanhando a rentabilidade de um fundo de aes mensalmente e

notou que esse fundo rende sempre entre 0,10 a 0,15 pontos percentuais a menos que o
Ibovespa. Esse fundo:
provavelmente um fundo de aes ativo em Ibovespa.
provavelmente um fundo de aes passivo em Ibovespa.
provavelmente um fundo de aes neutro.
provavelmente um fundo que tem em sua carteira no mnimo 51% em
aes da Petrobrs.
6)
a)
b)
c)
d)
O termo Chinese Wall se refere :

Separao entre fundos e clubes de investimento.
Separao de funes entre gestor e administrador.
Separao de funes entre administrador de recursos de terceiros e prprios.
Separao de funes entre gestor e custodiante.
7)
Com relao ao texto a rentabilidade obtida no passado no garantia de resultados

futuros, pode-se afirmar que
O texto nem sempre verdadeiro, pois h fundos conservadores que constantemente
replicam sua rentabilidade.
Ele deve vir em destaque no regulamento do fundo.
Trata-se de um excesso de zelo do administrador do fundo, apenas.
Ele deve vir em todo material de divulgao de informao sobre o fundo para o
investidor.
a)
b)
c)
d)
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8)
a)
b)
c)
d)
9)
a)
b)
c)
d)
Curso CPA 10
Segundo a classificao de fundos da ANBIMA, um fundo considerado alavancado

quando:
A carteira do fundo formada por ttulos de renda fixa com elevado risco de crdito.
Existe a chance de que se perca mais que o patrimnio lquido do fundo.
O fundo opera com derivativos.
Quando a prpria instituio financeira administradora do fundo coloca recursos prprios
nestes fundos.
Dentre os documentos abaixo, qual deles permite ao investidor tomar cincia dos riscos de
um fundo?
Regulamento.
Termo de Adeso.
Lmina.
Prospecto.
10) Suponha dois fundos de renda fixa com aplicao em juro prefixado. O Fundo A tem
durao de 6 meses e o Fundo B, durao de 3 meses. Frente a uma queda na taxa de
juros, podemos concluir que:
a) O Fundo A ganha mais que o Fundo B.
b) O Fundo A perde mais que o Fundo B.
c) Ambos ganham o mesmo percentual.
d) Ambos perdem o mesmo percentual.
11)
a)
b)
c)
d)
O Imposto de Renda sobre aplicaes financeiras incide sobre o rendimento:

Sempre antes da incidncia do IOF.
Sempre que houver lucro, mas antes da incidncia de IOF.
Sempre que houver lucro, mas aps a incidncia de IOF.
Sempre que houver lucro, mas somente no vencimento, independente do tipo de
aplicao.
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12) Rogrio tem aplicao em um fundo de renda fixa no Banco Alameda, que acabou de
anunciar que est em liquidao judicial. Ele fica muito nervoso, temendo que v perder
todo seu dinheiro aplicado no fundo. Seu gerente o acalma, dizendo que, uma vez que sua
aplicao era de R$15.000,00, ele est garantido pelo Fundo Garantidor de Crditos (FGC).
O gerente est:
a) Errado, pois o fundo de investimento no conta com a garantia do FGC.
b) Certo, pois qualquer aplicao no banco conta com a garantia do FGC.
c) Errado, pois o FGC s garante at R$6.000,00.
d) Certo, pois o FGC garante qualquer investimento at R$ 250.000,00.
13)
a)
b)
c)
d)
O valor da cota do dia de um fundo de investimento calculado da seguinte forma:

Tendo por base o ativo total do fundo.
Dividindo-se o valor do patrimnio lquido do fundo pelo seu total de cotas.
Com base no preo de abertura dos ativos da carteira do fundo.
Dividindo-se a soma da rentabilidade do fundo no dia pela quantidade de cotas do fundo.
14) O gestor de um Fundo de Investimento resolve trocar uma LTN por um CDB prefixado, de
mesmo prazo. Isso acarretar ao fundo:
a) Maior risco de crdito.
b) Maior Rentabilidade.
c) Maior Liquidez.
d) Menos risco de crdito.
15)
a)
b)
c)
d)
A taxa de administrao de um fundo de investimento:

No ser cobrada quando o fundo apresentar variao negativa da cota.
Ser cobrada diariamente, independente da variao da cota ser positiva ou negativa.
Ser cobrada apenas quando o fundo exceder o benchmark estabelecido.
No ser cobrada quando o fundo for destinado a investidor qualificado.
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16)
a)
b)
c)
d)
Curso CPA 10
Para cobrana de taxa de performance de um fundo de aes, o benchmark e o ciclo de

cobrana devero ser, respectivamente:
CDI, semestral.
Ibovespa, semanal.
IGP-M, mensal.
Ibovespa, semestral.
17) Os cotistas respondem por um eventual patrimnio negativo do fundo de investimento.

Essa afirmativa :
a) Falsa.
b) Depende do tipo de fundo.
c) Verdadeira.
d) Verdadeira se fundo exclusivo para investidor qualificado.
18) O investidor resgata seus recursos em um fundo que adota a converso D+1 e prazo de
pagamento D+4, isso significa que a cota da converso a data:
a) Anterior solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a converso.
b) Anterior solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a solicitao.
c) Seguinte solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a converso.
d) Seguinte solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a solicitao.
19) Em uma situao de extrema iliquidez, o administrador do fundo de investimento aberto
pode:
a) Transformar fundo em fechado, com resgate apenas na data do vencimento.
b) Decidir quais investidores tero liquidez imediata.
c) Suspender temporariamente os resgates de um fundo de investimento.
d) Proporcionar liquidez ao fundo, desde que o fundo compre ttulos do prprio
administrador.
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20) A alquota de imposto de renda retida periodicamente pelo administrador de um fundo de

investimento, com carteira de prazo mdio inferior a 365 dias, ser de:
a) 20%.
b) 15%.
c) 22,5%.
d) 17,5%.
21) Seu cliente aplicou em um fundo DI de longo prazo no ms de fevereiro e resgatou suas
cotas 150 dias depois. No resgate, a incidncia do imposto de renda ser de:
a) 20% sobre o rendimento gerado desde a data da aplicao.
b) 22,5% sobre o rendimento produzido desde a data da aplicao, compensado o IR retido
em maio.
c) 20% sobre o rendimento produzido entre maio e a data do resgate.
d) 22,5% sobre o rendimento produzido aps a data da ltima incidncia.
22) A tributao de um fundo de investimento em fundo de curto prazo sem carncia,
resgatado 25 dias aps a aplicao, ser de:
a) Imposto de Renda, alquota de 20%.
b) IOF + Imposto de Renda, alquota de 22,5%.
c) Imposto de Renda, alquota de 22,5%.
d) IOF + Imposto de Renda, alquota de 20%.
23) A classe de Fundo de Investimento que pode utilizar derivativos somente como estratgia
de proteo (ou hedge) :
a) Multimercado.
b) Aes.
c) Referenciado.
d) Renda Fixa.
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24) Um investidor adquiriu cotas de um fundo de renda fixa que adota a converso pela cota
de fechamento de aplicao e resgate. Ocorre uma elevao na taxa de juros de mercado e
ele pede regate imediatamente para evitar perda provocada pela desvalorizao da cota.
Esse investidor:
a) Conseguiu evitar a perda.
b) No conseguiu evitar a perda.
c) No pde pedir resgate.
d) Dependendo do horrio do pedido do resgate, conseguiu evitar a perda.
25)
a)
b)
c)
d)
Um fundo de investimento com mais de 50% da carteira em risco privado deve:

Ser distribudo apenas a investidores qualificados.
Acolher a assinatura eletrnica do cotista no prprio termo de adeso.
Exigir valor mnimo de aplicao de R$25 mil.
Conter a expresso crdito privado na denominao do fundo.
26)
a)
b)
c)
d)
A assembleia geral de cotistas deve deliberar sobre:

Propaganda a ser veiculada em jornais e revistas.
Alterao da poltica de investimentos, taxas a serem pagas pelos cotistas.
Nvel de risco aceitvel a ser assumido pelo fundo.
Setores da economia potenciais para compor parcelas das aes.
27) Um fundo investimento com menos de 67% em aes est sujeito incidncia do imposto
de renda:
a) A cada 30 dias ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
b) No ltimo dia til de cada ms ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
c) No ltimo dia til dos meses de maio e novembro ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
d) Somente no resgate.
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28) Um investidor mantm seus recursos em dois fundos de investimento renda fixa e aes.
No ms de novembro, percebeu uma mudana na quantidade de cotas do fundo de renda
fixa, sem ter realizado resgates, enquanto do fundo de aes no ocorreu alterao, e
deseja saber de voc por qu? Voc explica:
a) Cobrou taxa de performance e o fundo de aes no.
b) Cobrou imposto de renda (via come-cotas) e o fundo de aes no, pois neste fundo a
tributao ocorre apenas no resgate.
c) Teve cobrana de IR, (via come-cotas), mas houve problemas no sistema e por isso no foi
cobrado o IR do fundo de aes.
d) Teve uma valorizao maior devido marcao a mercado enquanto a cota do fundo de
aes caiu.
29) Voc est analisando junto com o cliente duas opes de investimento: um CDB, que
rende 90% do CDI, e um fundo DI, cujo rendimento passado e o esperado tambm de
90% de CDI. Baseado apenas na rentabilidade, qual deles deve ter a melhor rentabilidade
acumulada, lquida de Imposto de Renda?
a) As rentabilidades so iguais, pois a tabela de Imposto de Renda a mesma.
b) O CDB deve render mais, pois no tem come-cotas semestral.
c) O fundo, pois tem gesto profissional e mais diversificado.
d) O CDB deve render mais, pois o risco maior.
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Respostas
1)
a)
b)
c)
d)
2)
a)
b)
c)
d)
Um fundo de investimento com administrao ativa tem como caracterstica:

Seu objetivo acompanhar o benchmark. . isto objetivo de fundo passivo.
Seu objetivo superar o benchmark. - Benchmark, comparao entre desempenho de um
fundo e referencial. CDI, SELIC para Renda Fixa, IBOVESPA para aes, dlar para fundos
cambiais. Outros benchmarkings de bolsa de valores so IBRx50, IBRx100, Smal, ISE, ndice
de Energia Eltrica.
No perder para o CDI. . CDI para ser referncia de fundo DI ou benchmark apenas para
renda fixa, no para aes. Linguagem coloquial.
No permitir rentabilidade negativa. . Nenhum fundo d esta garantia. Nos fundos, vm
escrito que a rentabilidade dos mesmos pode ser negativa.
Pode-se apontar como uma das vantagens de um fundo exclusivo:
No h regulamento. - H regulamento, gestor e administrador, como um fundo normal.
No cobra taxa de administrao. - Se tem gente trabalhando, estas pessoas sero pagas.
No h incidncia de tributos na fonte, ou seja, a tributao feita apenas na declarao
anual. No, existe tributos na fonte, mas permite ao investidor trocar de posio sem pagar
impostos.
Nenhuma das alternativas acima est correta.
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3)
a)
b)
c)
d)
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Com relao tributao de fundos de investimento, assinale a afirmao INCORRETA.

Fundos de curto prazo tero come-cotas semestral de 25% dos rendimentos.
Fundos de longo prazo tero come-cotas semestral de 15% dos rendimentos. - Correto,
esta a menor alquota para fundo longo prazo.
A alquota de tributao para fundos de curto prazo de 22,5% sobre rendimentos com
at 6 meses e 20% sobre rendimentos acima de 6 meses. - Correto, at 6 meses 22,5%,
depois, baixa 2,5 P.P a cada 6 meses. O fundo de CP no pode passar de um ano, portanto
ser de no mnimo 20%.
O acerto de alquotas, tanto para fundos de curto prazo como para fundos de longo prazo,
sempre no momento do resgate. - Correto, por isso o com- cotas cobra o mnimo.
Tributao de RF, no importa o prazo, comea com 22,5% para menos de 6 meses e cai
2,5% a cada 6 meses, chegando a 15% no final. Aes de 15%. um fundo de aes
fundos com mais de 50% do capital investido em aes.
4)
a)
b)
c)
d)
Os fundos de investimento:
Podem ser considerados um produto de ativo.
Usam o CNPJ do banco.
um condomnio de pessoas com objetivo comum de investimento.
So fiscalizados pela ANBIMA.
5)
Um gerente vem acompanhando a rentabilidade de um fundo de aes mensalmente e

notou que esse fundo rende sempre entre 0,10 a 0,15 pontos percentuais a menos que o
Ibovespa. Esse fundo:
provavelmente um fundo de aes ativo em Ibovespa.
provavelmente um fundo de aes passivo em Ibovespa.
provavelmente um fundo de aes neutro.
provavelmente um fundo que tem em sua carteira no mnimo 51% em
aes da Petrobrs.
a)
b)
c)
d)
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6)
a)
b)
c)
d)
7)
a)
b)
c)
d)
8)
a)
b)
c)
d)
Curso CPA 10
O termo Chinese Wall se refere :

Separao entre fundos e clubes de investimento.
Separao de funes entre gestor e administrador.
Separao de funes entre administrador de recursos de terceiros e prprios. - Objetivo
que o banco no use os recursos do fundo a seu favor, por exemplo, o fundo compre
aes que o banco quer vender.
Separao de funes entre gestor e custodiante.
Com relao ao texto a rentabilidade obtida no passado no garantia de resultados
futuros, pode-se afirmar que
O texto nem sempre verdadeiro, pois h fundos conservadores que constantemente
replicam sua rentabilidade. - A ANBIMA no vai mandar divulgar uma frase que nem
sempre verdadeira.
Ele deve vir em destaque no regulamento do fundo. - Em todo material, deve vir em
destaque.
Trata-se de um excesso de zelo do administrador do fundo, apenas. - uma exigncia.
Ele deve vir em todo material de divulgao de informao sobre o fundo para o
investidor.
Segundo a classificao de fundos da ANBIMA, um fundo considerado alavancado
quando:
A carteira do fundo formada por ttulos de renda fixa com elevado risco de crdito.
Existe a chance de que se perca mais que o patrimnio lquido do fundo. - Um fundo
alavancado aplica dinheiro que no tem, por isso, pode perder mais do que tudo que os
cotistas aplicaram. So, por exemplo, operaes a descoberto, swaps e mercado de
futuros.
O fundo opera com derivativos. - Se opera com derivativos, mas sem alavancagem, por
exemplo, compra de opes no uma alavancagem.
Quando a prpria instituio financeira administradora do fundo coloca recursos prprios
nestes fundos.
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9)
a)
b)
c)
d)
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Dentre os documentos abaixo, qual deles permite ao investidor tomar cincia dos riscos de
um fundo?
Regulamento. - No fala de risco, fala das regras.
Termo de Adeso. - Apenas diz que o cliente tem cincia e leu o prospecto.
Lmina. uma propaganda, no regulamentada pela ANBIMA.
Prospecto.
10) Suponha dois fundos de renda fixa com aplicao em juro prefixado. O Fundo A tem
durao de 6 meses e o Fundo B, durao de 3 meses. Frente a uma queda na taxa de
juros, podemos concluir que:
a) O Fundo A ganha mais que o Fundo B.- Os fundos de renda fixa com taxa prefixada
apresenta ganhos quando ocorrer queda na taxa de juros.
b) O Fundo A perde mais que o Fundo B.
c) Ambos ganham o mesmo percentual.
d) Ambos perdem o mesmo percentual.
11) O Imposto de Renda sobre aplicaes financeiras incide sobre o rendimento:
a) Sempre antes da incidncia do IOF.
b) Sempre que houver lucro, mas antes da incidncia de IOF. . - Se acontecer, o investidor
pode perder dinheiro, pois o IOF regressivo e relativo ao prazo aplicado.
c) Sempre que houver lucro, mas aps a incidncia de IOF.
d) Sempre que houver lucro, mas somente no vencimento, independente do tipo de
aplicao. . - No, tem o come-cotas que tira as cotas durante o perodo, no somente no
resgate.
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12) Rogrio tem aplicao em um fundo de renda fixa no Banco Alameda, que acabou de
anunciar que est em liquidao judicial. Ele fica muito nervoso, temendo que v perder
todo seu dinheiro aplicado no fundo. Seu gerente o acalma, dizendo que, uma vez que sua
aplicao era de R$15.000,00, ele est garantido pelo Fundo Garantidor de Crditos (FGC).
O gerente est:
a) Errado, pois o fundo de investimento no conta com a garantia do FGC.
b) Certo, pois qualquer aplicao no banco conta com a garantia do FGC.
c) Errado, pois o FGC s garante at R$6.000,00.
d) Certo, pois o FGC garante qualquer investimento at R$ 250.000,00. Apenas depsitos
vista (CC) e a prazo (CDB), LCI entre outros so garantidos pelo FGC.
13)
a)
b)
c)
d)
O valor da cota do dia de um fundo de investimento calculado da seguinte forma:

Tendo por base o ativo total do fundo.
Dividindo-se o valor do patrimnio lquido do fundo pelo seu total de cotas.
Com base no preo de abertura dos ativos da carteira do fundo.
Dividindo-se a soma da rentabilidade do fundo no dia pela quantidade de cotas do fundo.
14) O gestor de um Fundo de Investimento resolve trocar uma LTN por um CDB prefixado, de
mesmo prazo. Isso acarretar ao fundo:
a) Maior risco de crdito. Aplicaes em CDB possuem maior risco de crdito em relao s
aplicaes em LTN devido s instituies fonanceiras que podem emitir CDBs menos slidas
do que o Governo Federal que emite LTNs por meio do Tesouro Nacional.
b) Maior Rentabilidade.
c) Maior Liquidez.
d) Menos risco de crdito.
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15) A taxa de administrao de um fundo de investimento:

a) No ser cobrada quando o fundo apresentar variao negativa da cota. - sempre
cobrada.
b) Ser cobrada diariamente, independente da variao da cota ser positiva ou negativa.
Este o salrio fixo do fundo.
c) Ser cobrada apenas quando o fundo exceder o benchmark estabelecido. . - Isso taxa de
performance.
d) No ser cobrada quando o fundo for destinado a investidor qualificado. . - Ser tambm
cobrada.
16)
a)
b)
c)
d)
Para cobrana de taxa de performance de um fundo de aes, o benchmark e o ciclo de

cobrana devero ser, respectivamente:
CDI, semestral.
Ibovespa, semanal.
IGP-M, mensal.
Ibovespa, semestral. Deve superar um becnhmark apropriado e ter um ciclo pelo menos
semestral, ou seja, tem de compensar as perdas num ms no outro ms pelo menos,
zerando as perdas de 6 em 6 meses.
17) Os cotistas respondem por um eventual patrimnio negativo do fundo de investimento.

Essa afirmativa :
a) Falsa. . - verdadeiro. O investidor o dono.
b) Depende do tipo de fundo. . - raro, mas fundos mais conservadores podem ter
rentabilidade negativa.
c) Verdadeira.
d) Verdadeira se fundo exclusivo para investidor qualificado. . Vale para todos os clientes.
Por isso, o investidor assina termo de adeso.
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18) O investidor resgata seus recursos em um fundo que adota a converso D+1 e prazo de
pagamento D+4, isso significa que a cota da converso a data:
a) Anterior solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a converso.
b) Anterior solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a solicitao.
c) Seguinte solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a converso. O prazo de
pagamento comea a contar a partir da converso.
d) Seguinte solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a solicitao.
19) Em uma situao de extrema iliquidez, o administrador do fundo de investimento aberto
pode:
a) Transformar fundo em fechado, com resgate apenas na data do vencimento.
b) Decidir quais investidores tero liquidez imediata. Direitos iguais para qualquer investidor.
c) Suspender temporariamente os resgates de um fundo de investimento.
d) Proporcionar liquidez ao fundo, desde que o fundo compre ttulos do prprio
administrador. O administrador no pode comprar ttulos prprios, isso contra a lei
(chinese wall).
20) A alquota de imposto de renda retida periodicamente pelo administrador de um fundo de
investimento, com carteira de prazo mdio inferior a 365 dias, ser de:
a) 20%. - O imposto retido semestralmente (periodicamente) o come-cotas.
O come-cotas retm o menor valor de alquota de todos os fundos (exceto aes).
Este valor sempre 15%, exceto para curto prazo, que a menor alquota possvel 20%.
b) 15%. - Isto para qualquer fundo de renda fixa (exceto aes e curto prazo).
c) 22,5%. - O come-cotas cobrado pela menor alquota possvel da tabela regressiva.
d) 17,5%. - O come-cotas cobrado pela menor alquota possvel da tabela regressiva.
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21) Seu cliente aplicou em um fundo DI de longo prazo no ms de fevereiro e resgatou suas
cotas 150 dias depois. No resgate, a incidncia do imposto de renda ser de:
a) 20% sobre o rendimento gerado desde a data da aplicao. - A alquota para 150 dias de
22,5%.
b) 22,5% sobre o rendimento produzido desde a data da aplicao, compensado o IR retido
em maio. - O come-cotas calculado pela menor alquota do fundo (15% para longo prazo)
e uma antecipao do pagamento de impostos, que ser descontada no momento do
resgate.
c) 20% sobre o rendimento produzido entre maio e a data do resgate. A alquota para 150
dias de 22,5%. O come-cotas retm apenas 15% para fundos de longo prazo.
d) 22,5% sobre o rendimento produzido aps a data da ltima incidncia. O come-cotas
retm apenas 15%, o restante compensado na data do resgate.
22) A tributao de um fundo de investimento em fundo de curto prazo sem carncia,
resgatado 25 dias aps a aplicao, ser de:
a) Imposto de Renda, alquota de 20%.
b) IOF + Imposto de Renda, alquota de 22,5%. - O IOF cobrado pela tabela regressiva
durante o prazo de 30 dias (exceto fundo de aes). Visa a evitar especulaes de
curtssimo prazo com ttulos pblicos.
c) Imposto de Renda, alquota de 22,5%.
d) IOF + Imposto de Renda, alquota de 20%.
23) A classe de Fundo de Investimento que pode utilizar derivativos somente como estratgia
de proteo (ou hedge) :
a) Multimercado.
b) Aes.
c) Referenciado. - Referenciado um dos fundos mais conservadores do mercado e no
pode assumir riscos alm do risco soberano e de ttulos de baixssimo risco.
d) Renda Fixa.
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24) Um investidor adquiriu cotas de um fundo de renda fixa que adota a converso pela cota
de fechamento de aplicao e resgate. Ocorre uma elevao na taxa de juros de mercado e
ele pede regate imediatamente para evitar perda provocada pela desvalorizao da cota.
Esse investidor:
a) Conseguiu evitar a perda. apenas se fosse cota de abertura ele conseguiria evitar a
perda.
b) No conseguiu evitar a perda. - Os fundos podem usar a cota de abertura ou de
fechamento. A cota de fechamento evita que um investidor se beneficie prejudicando
outros. Na cota de abertura, pode existir perda. Por isso, apenas fundos de curto prazo e
referenciado podem usar esta cota. Renda fixa no pode. A ANBIMA VISA A PROTEGER O
INVESTIDOR!
c) No pde pedir resgate. - fundo aberto pode.
d) Dependendo do horrio do pedido do resgate, conseguiu evitar a perda. fundo deve ser
cotizado por dia, no por hora.
25) Um fundo de investimento com mais de 50% da carteira em risco privado deve:
a) Ser distribudo apenas a investidores qualificados. qualquer pessoa pode avaliar o risco
do crdito privado.
b) Acolher a assinatura eletrnica do cotista no prprio termo de adeso. no pode ser
eletrnica e no termo de cincia do risco.
c) Exigir valor mnimo de aplicao de R$25 mil. no protege o investido
d) Conter a expresso crdito privado na denominao do fundo. - A ANBIMA quer proteger
o investidor. O fundo deve avisar do risco.
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26) A assembleia geral de cotistas deve deliberar sobre:

a) Propaganda a ser veiculada em jornais e revistas. funo do distribuidor.
b) Alterao da poltica de investimentos, taxas a serem pagas pelos cotistas. - Alm destes
dois itens, a assembleia pode decidir sobre a troca do gestor e do administrador do fundo.
c) Nvel de risco aceitvel a ser assumido pelo fundo. previsto no regulamento.
d) Setores da economia potenciais para compor parcelas das aes. deciso do gestor.
27) Um fundo investimento com menos de 67% em aes est sujeito incidncia do imposto
de renda:
a) A cada 30 dias ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
b) No ltimo dia til de cada ms ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
c) No ltimo dia til dos meses de maio e novembro ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
Regra de come-cotas.
d) Somente no resgate.
28) Um investidor mantm seus recursos em dois fundos de investimento renda fixa e aes.
No ms de novembro, percebeu uma mudana na quantidade de cotas do fundo de renda
fixa, sem ter realizado resgates, enquanto do fundo de aes no ocorreu alterao, e
deseja saber de voc por qu? Voc explica:
a) Cobrou taxa de performance e o fundo de aes no.
b) Cobrou imposto de renda (via come-cotas) e o fundo de aes no, pois neste fundo a
tributao ocorre apenas no resgate.
c) Teve cobrana de IR, (via come-cotas), mas houve problemas no sistema e por isso no foi
cobrado o IR do fundo de aes. come-cotas, mas houve problemas no sistema e por isso
no foi cobrado o IR do fundo de aes.
d) Teve uma valorizao maior devido marcao a mercado enquanto a cota do fundo de
aes caiu.
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29) Voc est analisando junto com o cliente duas opes de investimento: um CDB, que
rende 90% do CDI, e um fundo DI, cujo rendimento passado e o esperado tambm de
90% de CDI. Baseado apenas na rentabilidade, qual deles deve ter a melhor rentabilidade
acumulada, lquida de Imposto de Renda?
a) As rentabilidades so iguais, pois a tabela de Imposto de Renda a mesma.
b) O CDB deve render mais, pois no tem come-cotas semestral. - Come-cotas um imposto
pago antecipadamente, deixa de render para o aplicador. S existe em fundos de
investimento.
c) O fundo, pois tem gesto profissional e mais diversificado.
d) O CDB deve render mais, pois o risco maior.
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- Calote da dvida dos estados e municpios.

- Elevadas perdas de investidores, especialmente em fundos de investimento de renda fixa que, at

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Evitar perdas dos investidores por falta de conhecimento.

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1.2 Entidades do Sistema Financeiro

Meta de inflao ou do IPCA

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A estrutura de seguradoras e previdncia muito similar a dos bancos comerciais. Tem um

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1.3 Banco Mltiplo

1.4 Taxas de Referncia do Mercado

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1.5 Leilo de ttulos pblicos

Participam bancos comerciais e de investimentos, como compradores, e o Banco Central,

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1.6 Cmaras de Liquidao e Custdia

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Sistema de Pagamentos Brasileiros

Trata-se de um sistema para fazer a liquidao (pagamento) de clientes de bancos

Cdigos de autorregulao da Anbima

A Anbima uma entidade de autorregulao, portanto no tem poder de criar leis e

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uma carteira que deve estar presente em um banco mltiplo:

2) O Conselho Monetrio Nacional, ao traar as diretrizes econmicas, define a meta de

A cada seis semanas, o Copom se rene para decidir sobre:

4) Assinale a alternativa INCORRETA:

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A CETIP responsvel pela custdia de:

uma atribuio do Banco Central

No Brasil, no exemplo de um sistema de liquidao e custdia:

Qual a carteira que apenas os bancos pblicos podem operar

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Marque a alternativa correta:

O Conselho Monetrio Nacional um rgo

Regular e fiscalizar o funcionamento do mercado de capitais uma atribuio:

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uma carteira que deve estar presente em um banco mltiplo:

2) O Conselho Monetrio Nacional, ao traar as diretrizes econmicas, define a meta de

A cada seis semanas, o Copom se rene para decidir sobre:

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4) Assinale a alternativa INCORRETA:

A CETIP responsvel pela custdia de:

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uma atribuio do Banco Central

No Brasil, no exemplo de um sistema de liquidao e custdia:

Qual a carteira que apenas os bancos pblicos podem operar

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O Conselho Monetrio Nacional um rgo

Regular e fiscalizar o funcionamento do mercado de capitais uma atribuio:

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2. Noes de Economia e Finanas

PIB a soma de todos os valores agregados de todos os produtos produzidos no Brasil.

Note que se, por exemplo, a

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Poltica monetria quando o governo reduz os juros, reduz o depsito compulsrio, ou

Leilo de ttulos pblicos

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No Brasil, existem dois ndices principais de inflao, um oficial e outro privado.