matematicaFINANCEIRA

1
APRESENTAO.
Pode-se dizer que a Matemtica Financeira a
parte da Matemtica que estuda o comportamento do
dinheiro no tempo.
A Matemtica Financeira busca quantificar as
transaes que ocorrem no universo financeiro levando em
conta a varivel tempo, isto , o valor do dinheiro no
tempo.
Constitui-se tambm a Matemtica Financeira
como um bom exemplo de aplicao do estudo das
Progresses Aritmtica e Geomtrica, assim como do
estudo de Logaritmo e Exponencial, sendo assim
importante que voc esteja familiarizado com esses
assuntos.
CONTEDO
UNIDADE 1 - PORCENTAGEM
UNIDADE 2- JUROS
2.1 Definio, Taxa de juros, perodo de capitalizao;
2.2 - Juros Simples, Montante e Valor Atual
2.2 - Juros Compostos, Montante e Valor Atual de um pagamento nico
UNIDADE 3. ESTUDO DAS TAXAS
3.1 Taxas proporcionais e taxas equivalentes;
3.2 Taxa nominal e taxa efetiva;
3.3 Taxa real e taxa aparente.
UNIDADE 4 DESCONTO
4.1 Desconto por dentro racional ou real;
4.2 Desconto por fora comercial ou bancrio.
4.3 Desconto na capitalizao simples
4.4 Desconto na capitalizao composta.
UNIDADE 5 EQUIVALNCIA FINANCEIRA
5.1 Equivalncia financeira na capitalizao simples;
5.2 Equivalncia financeira na capitalizao composta.
UNIDADE 6- SRIES DE PAGAMENTOS
6.1 Sries Uniformes (Modelo Bsico de Anuidade)
6.2 Sries No-Uniformes
UNIDADE 7 - EMPRSTIMOS
7.1 - Sistema de Amortizao Constante (SAC)
7.2 - Sistema Francs (SF)
7.3 - Tabela PRICE
6.4 - Sistema Americano (SA)
BIBLIOGRAFIA
1 - ASSAF NETO, Alexandre, Matemtica Financeira e suas Aplicaes, 8. ed. So Paulo,
Atlas, 2003.
2 - MATHIAS, Washington Franco & GOMES, Jos Maria, Matemtica Financeira, 3 ed. So
Paulo, Atlas, 2002.
3 - PUCCINI, Abelardo, Matemtica Financeira Objetiva e Aplicada, 1 ed. So Paulo: Saraiva,
2000
4 FARO, Clovis de, Matemtica Financeira, 9 ed. So Paulo: Atlas. 1982
5- SOBRINHO, Jos Dutra Vieira, Matemtica Financeira, 7 ed. So Paulo: Atlas, 2000
AULA 1
UNIDADE 1:PORCENTAGEM
Objetivos: Ao final da aula voc ser capaz de:
- Relembrar os conceitos de razo centesimal, porcentual, unitria.
- Rever os conceitos envolvidos no calculo da porcentagem.
- Entender e resolver os problemas propostos.
1. Introduo
No nosso cotidiano e comum ouvir expresses do tipo:
- Liquidao de vero, descontos de at 40 %;
- As mulheres constituem cerca de 53 % da populao brasileira;
- A alta dos preos no ms de Janeiro foi de 2,5 %;
- O dlar baixou no ms de Janeiro cerca de 1,5 %.
Essas expresses envolvem uma razo especial chamada porcentagem, assunto que passaremos a
estudar agora.
2. Razo centesimal
Definio1: Chamamos de razo centesimal a toda razo cujo conseqente (denominador ) seja
igual a 100.
Exemplo:
37 em cada 100
37
100
19 em cada 100
19
100
Diversas outras razes no centesimais podem ser facilmente reescritas na forma centesimal;
Exemplos:
3 em cada 10
3
30
=
30 em cada 100
10 100
2 em cada 5
2 40
=
40 em cada 100
5 100
1 em cada 4
1 25
=
25 em cada 100
4 100
Outros nomes usados para uma razo centesimal so razo porcentual, ndice ou taxa porcentual
e percentil.
3
3. Forma porcentual
Uma razo centesimal pode ser indicada na forma porcentual anotando-se o antecedente
(numerador) da razo centesimal seguido do smbolo % (l-se por cento).
Exemplos:
12
= 12 % ( doze por cento)
100
3
= 3 % ( trs por cento)
100
4. Forma unitria
Alm da forma porcentual, existe uma outra forma de expressarmos uma razo porcentual a qual
chamamos de forma unitria.
A forma unitria da razo
p
o nmero decimal que obtemos dividindo o valor p por 100.
100
Exemplos:
23 % =
133 % =
23
0,23
= 0,23 =
100
1
6% =
133
1,33
= 1,33 =
100
1
6
0,06
= 0,06 =
100
1
0,5 % =
0,5
0,005
= 0,005 =
100
1
5.Porcentagem
Definio2: Dados dois nmeros quaisquer, A e B , dizemos que A igual a p % de B quando o
valor A for igual a
p
P
do valor B , ou seja, A p % de B A =
B . B a referncia do
100
100
clculo porcentual. Dizemos ento que A uma porcentagem do nmero B .
Obs.: Todo problema de porcentagem depende, basicamente, de determinarmos um dos valores

dados na expresso acima, A , B , ou p em funo dos outros dois.
comum encontrarmos as expresses: lucro, rendimento, desconto, abatimento, prejuzo, etc.
indicando uma porcentagem em situaes especficas e a expresso principal indicando o valor de
referncia que corresponde a 100 %.
Exemplos:
1) Calcular 20 % de 250.
Soluo:
20
250 = 50 ou 0,20 250 = 50
100
Resp. : 20 % de 250 50.

4
2) 30 igual a 20 % de quanto ?
Soluo:
30 = p 0,20 p =
30
= 150
0,20
Resp.: 150
3) 21 representa quanto por cento de 15 ?

Soluo :
Da definio de porcentagem temos:
21 x % de 15 21 =
x
21 100
15 x =
= 140
100
15
Resp.: 140
6. Aumentos e redues porcentuais

Quando queremos calcular um aumento ou uma reduo de p % sobre determinado valor,
normalmente somos levados a calcular o resultado em duas etapas:
l - calculamos a porcentagem p % do valor dado:
2 - adicionamos ou subtrairmos do valor original a porcentagem encontrada, para
obter,
respectivamente, o valor aumentado ou reduzido em p % do valor dado, conforme o caso desejado.

Usando a forma unitria, poderemos, calcular aumentos e redues porcentuais de modo mais
rpido, da seguinte forma:
I _ Para calcular um aumento de p % :

Quando aumentamos em p % um valor V, ficamos com (100 + p )% de V.
Ento, basta multiplicar o valor V pela forma untaria de (100 + p )% para termos o resultado
desejado.
Exemplos:
1) Aumentar o valor 230 em 30 %.
Soluo: (100 + 30 )% = 130 % =
130
= 1,30 ( fator de correo)
100
230 x 1,30 = 299

Resp. : 299
6
2) Aumentar o valor 400 em 3,4 %.
Soluo: (100 + 3,4 )% = 103,4 % =
103,4
= 1,034 , portanto, 400 x 1,034 = 413,6
100
Resp.: 413,6
II Para calcular uma reduo de p %:

Quando reduzimos em p % um valor V, ficamos com (100 p )% de V .
Ento. basta multiplicar o valor V pela forma unitria de (100 p ) % para termos o resultado
desejado.
Exemplos:
1) Reduzir o valor 300 em 30 %.
Soluo: (100 30 ) % = 70 % =
70
= 0,70 300 x 0,70 = 210
100
Resp. : 210
2) Reduzir o valor 400 em 2,5 %.
Soluo: (100 2,5) % = 97,5 =
97,5
= 0,975 400 x 0,975 = 390
100
Resp. : 390
7. Aumentos e redues porcentuais sucessivos

I Aumentos sucessivos:
Para aumentarmos um valor V sucessivamente em p 1 %, p 2 %, ....., p n %, de tal forma que cada
um dos aumentos, a partir do segundo, incida sobre o resultado do aumento anterior, basta
multiplicar o valor V pelo produto das formas unitrias de (100 + p 1 ) % , (100 + p 2 ) %,...,
(100 + p n ) %.
Exemplos:
1) Aumentar o valor 2.000 sucessivamente em 10 %, 20 % e 30 %
Soluo: 2.000 x 1,10 x 1,20 x 1,30 = 3.432
Resp. : 3.432
2) Se o valor 4.000 sofrer trs aumentos sucessivos de 5%, qual o valor resultante ?
Soluo: 4.000 x 1,05 x 1,05 x 1,05 = 4.630,50
Resp. : R$ 4.630,50
6
7
II Redues sucessivas
Para reduzirmos um valor V sucessivamente em p 1 %, p 2 %, ....., p n %, de tal forma que cada
uma das redues, a partir do segunda, incida sobre o resultado do aumento anterior, basta
multiplicar o valor V pelo produto das formas unitrias de (100 p 1 ) % , (100 p 2 ) %,...,
(100 p n ) %.
Exemplos:
1) Reduzir o valor 2.000 sucessivamente em 10%, 20% e 30%.
Soluo: 2.000 x 0,90 x 0,80 x 0,70 = 1.008
Resp. : 1.008
2) Se o valor 4.000 sofrer trs redues sucessivas de 5%, qual ser o valor resultante ?
Soluo: 4.000 x 0,95 x 0,95 x 0,95 = 3.429,50
Resp. : 3.429,50
8.Outros Exemplos:
1) Multiplicar o preo de uma mercadoria por 1,0428 equivale a dar-lhe um aumento de quantos
por cento ?
Soluo: 1,0428 =
104,28
= 104,28 % = (100 + 4,28 ) %
100
Resp.: 4,28 %
2) A conta de um restaurante indicava uma despesa de R$ 26,00 e trazia a seguinte observao:
No inclumos os 10 % de servio. Quanto representa, em dinheiro, os 10 % de servio e
quanto fica o total da despesa se nela incluirmos a porcentagem referente ao servio?
Soluo:
Servio: 10 de 26,00, i, 0,10 x 26,00 = 2,60
Total da despesa: 26,00 + 2,60 = 28,60 ou 26,00 x 1,1 = 28,60
Resp. : R$ 28,60
3) Numa pequena agncia bancria, 32 % dos clientes so pessoas jurdicas e os outros 2.040 so
pessoas fsicas. Quantos clientes, ao todo, tem esta agncia?
Soluo:
O total de clientes corresponde a 100 %.
(100 32) % = 68 % corresponde ento ao porcentual de pessoas fsicas, portanto 2.040 corresponde
ento a 68 % do total, logo o total de clientes ser dado por:
2.040 x 100
= 3.000
68
2.040 x 100
= 3.000 .
68
Resp. : 3.000 clientes.
4) O preo de um produto A 30 % maior que o de B e o preo deste 20 % menor que o de C .

Sabe-se que A , B e C custaram juntos, R$ 28,40. Qual o preo de cada um deles?
Soluo:
Representaremos os preos de A , B e C por a , b e c respectivamente, portanto tem-se que:
a = 1,3b e b = 0,8c e da ento, a = 1,3 x 0,8 , ou seja a = 1,04c.
Como a + b + c = 28,40, temos que: 1,04c + 0,8c + c = 28,40 2,84c = 28,40 e portanto,
c=
28,40
c = 10,00 e da, a = 1,04 x 10,00 = 10,40 e b = 0,8 x 10,00 = 8,00
2,84
Resp. : A custa R$ 10,40, B custa R$ 8,00 e C custa R$ 10,00.
5) Uma mercadoria foi vendida com um lucro de 20 % sobre a venda. Qual o preo de venda desta
mercadoria se o seu preo de custo foi de R$ 160,00 ?
Soluo:
O termo sobre a venda, indica que o valor de referncia (principal) dever ser o preo
devenda,portanto devemos fazer o preo de venda corresponder a 100 %. Temos ento que o preo
de custo corresponde a (100 20) % = 0,80 % do preo de venda, ou seja, 0,80 corresponde a
160,00 e da o preo de venda ser dado por
160,00 x 100
= 200,00
80
Resp. : R$ 200,00
Resumo
Voc reviu os conceitos de razo centesimal, razo porcentual e razo unitria; os conceitos
envolvendo o clculo de porcentagem.
9
EXERCCIOS
l) Expresse a frao
31
, em porcentagem.
125
Resp. : 24,8
2) Vidal investiu 30 % do seu capital em um fundo de aes e o restante em um fundo de renda fixa.
Aps um ms, as quotas dos fundos de aes e de renda fixa haviam se valorizado 8 % e 2,40 %,
respectivamente. Qual foi a rentabilidade do capital de Vidal nesse ms ?
Resp. : 4,08
3) Um lucro de 25 % sobre o preo de custo de uma mercadoria corresponde a quanto por cento se
for calculado sobre o preo de venda?
Resp. : 20 %
4) Um prejuzo de 50 % sobre o preo de custo de uma mercadoria corresponde a quantos por cento
se for calculado sobre o preo de venda?
Resp. : 100 %
5) Se um produto que custa R$ 40,00 tiver seu preo reajustado sucessivamente em 5 % e 10 %,

qual ser o seu preo final?
Resp. : R$ 46,20
6) Se dermos dois descontos sucessivos, um de 5 % e outro de 10 %, a uma mercadoria que tem

preo inicial de R$ 40,00, qual ser o seu preo final ?
Resp. : R$ 34,20
7) Antonio ganha 30 % as mais que Beatriz e Carlos 20 % a menos que Antonio. Se a diferena
entre os salrios de Antonio e de Carlos de R$ 130,00, qual o salrio de Beatriz ?
Resp. : R$ 500,00
8) O salrio de um vendedor constitudo de uma parte fixa igual a R$ 2.300,00 e mais uma
comisso de 3 % sobre o total de vendas que exceder a R$ 10.000,00. Estima-se em 10 % o
porcentual de descontos diversos que incidem sobre o salrio bruto. Em determinado ms o
vendedor recebeu lquido, o valor de R$ 4.500,00. Quanto ele vendeu nesse ms?
Resp. : R$ 100.000,00
9) Comprei numa promoo uma cala e uma camisa. Aps o trmino da promoo, a cala ficou
20 % mais cara e a camisa, 10 % mais cara. Se comprasse as mesmas duas peas pagando esses
novos preos, eu gastaria 16 % a mais. Quanto me custou a mais a cala em relao camisa?
Resp. : 50 %
9
10
10) Um certo produto podia ser comprado h alguns meses por 20 % do seu valor atual. Qual a
porcentagem de aumento sofrido pelo produto neste mesmo perodo?
Resp. : 400 %
11) Se os preos sobem 25 % ao ms e o seu salrio no se altera, em quanto diminui por ms o seu
poder de compra?
Resp. :20 %
12) Certa categoria de trabalhadores obteve em junho um reajuste salarial de 50 % sobre os salrios
de abril, descontadas as antecipaes. Sabendo-se que ela havia recebido
em maio uma
antecipao de 20 %, qual do aumento obtido em junho, sobre os salrios de maio?

Resp. : 25 %
13) Suponha que em certo bimestre a inflao foi de 5 % e 4 % ao ms, respectivamente. Qual
a inflao acumulada nesse bimestre?
Resp. : 9,2 %
14) Humberto, dispondo de certo capital, fez as seguintes aplicaes em um trimestre:

I - aplicou 20 % do capital em letra de cmbio; nesta aplicao lucrou 30 %;
II - aplicou
2
do capital em fundo de investimento; nesta aplicao perdeu 25 %;
5
III - aplicou o restante do capital em caderneta de poupana e seu lucro nessa aplicao foi
de 10%.
O que se pode dizer relativamente ao total aplicado. Houve lucro ? Houve prejuzo ? De
quanto?
Resp. : no houve lucro e nem prejuzo
15) O preo de um produto sofreu uma reduo de 20 %. Algum tempo depois, ele sofreu um
aumento de 20 % e, mais tarde, um novo aumento de 50 % .Se o comerciante deseja retornar
ao preo inicial, qual o percentual de desconto a ser aplicado sobre este ltimo preo ?
Resp. : 30,55 %
Auto-avaliao
Voc resolveu todos os exerccios propostos sem dificuldade? Se a resposta foi sim, ento
voc entendeu os conceitos envolvendo a porcentagem. Se no conseguiu, no desista volte a aula e
reveja os conceitos e exemplos antes de comear a aula 2, procure dirimir suas dvidas com os
colegas do plo e tambm com os tutores.
10
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AULA 2
UNIDADE 2: JUROS
- Entender e definir o conceito de juros, taxa de juros e perodo de capitalizao
- Entender e fazer o discernimento entre os regimes de capitalizao;
- Interpretar e resolver os exerccios propostos
1. Introduo
comum no nosso dia a dia ouvirmos expresses como estas:
- Vou depositar meu dinheiro na poupana, pois ele render juros;
- Se eu comprar esta geladeira a prazo terei que pagar juros;
- Tudo bem, eu empresto, mas voc vai ter que pagar juros por esse emprstimo.
O assunto que estudaremos agora tratar exatamente do crescimento de uma certa quantia em
dinheiro quando aplicada, isto , dos juros.
l. Definio 1: Chamamos de JUROS a remunerao recebida pela aplicao de um capital, durante

determinado perodo, a uma certa taxa, isto , e o custo do crdito obtido.
Quando aplicamos um capital (principal) durante um perodo de tempo ( n ), esperamos obter um

rendimento (juro). Aps este perodo, o capital (principal) se transformar em valor capitalizado
(montante) que ser o capital aplicado acrescido do rendimento (juros) obtido durante o perodo de
aplicao.
2. Taxa de Juros
Definio 2:
A taxa de juros ( i ) a razo entre o rendimento (juros) e o capital aplicado ( C ).
A taxa est sempre relacionada com a uma unidade de tempo (dia, ms, trimestre, semestre, ano,
etc).
Taxa =
Juros
Capital
A taxa pode ser:
11
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a) Unitria: Quando representar os rendimentos de uma unidade de capital durante o perodo de
tempo a que este se referir.
Exemplo
0,08 ao ms, significa que cada R$ 1,00 de capital aplicado, rende R$ 0,08 de juro a cada ms de
aplicao
b) Porcentual: Quando representar os rendimentos de 100 unidades de capital durante o perodo de

tempo a que esta se referir.
Exemplo:
14 % ao ano, significa que: cada R$ 100,00 de capital aplicado, rende R$ 14,00 de juro a cada ano
de aplicao.
3. Perodo de Capitalizao
Definio 3: o perodo ao fim do qual os juros so calculados.
4. Regimes de Capitalizao
Quando um capital aplicado a uma determinada taxa por perodo, e por vrios perodos, o
montante pode ser calculado segundo dois critrios:
a) Regime de capitalizao simples

Definio 4: o processo de capitalizao no qual ao final de cada perodo os juros so iguais, e
todos obtidos pelo produto do capital pela taxa unitria.
Exemplo:
Calcular os juros simples obtidos e o montante de uma aplicao de R$ 1.000,00 taxa de 10 % ao
ms, durante 4 meses.
Soluo:
Juros no 1 ms
Juros no 2 ms
0,1 x 1000 = 100
0,1 x 1000 = 100
Juros no 3 ms
Juros no 4 ms
0,1 x 1000 = 100
0,1 x 1000 = 100
12
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JT = J1 + J2 + J3 + J4 = 100 x 4 = 400
M = C + JT = 1000 + 400 = 1400
Obs.: A cada ms o montante acrescido de R$ 100,00 e podemos afirmar ento que os montantes
formam um P. A. de razo 100.
No caso geral, para um capital C que aplicado a juros simples durante n perodos a uma taxa
unitria i referida nesse perodo, tem-se uma PA cujo primeiro termo C + i C e a razo
(i C )
logo,
n simo
termo
dessa
PA
montante
dado
por
M = (C + i C ) + (n 1) (i C )
M = C + i C + C i n i C = C + C i n M = C (1 + i .n )
b) Regime de capitalizao composta

Definio 5: o regime no qual ao final de cada perodo de capitalizao, os juros calculados so
incorporados ao montante do incio do perodo e essa soma passa a render juros no perodo
seguinte.
Exemplo:
Calcular o capital acumulado (montante) de um aplicao de R$ 1.000,00 taxa de 10 % ao ms,
durante 4 meses.
Soluo:
Juros no 1 ms
Juros no 2 ms
0,1 x 1000 = 100
0,l x 1100 = 110
Montante aps esse ms = 1100
Juros no 3 ms
Juros no 4 ms
0,1 x 1210 = 121
0,1 x 1331 = 133,10
Montante aps esse ms (final) = 1464,10
Obs.: Os montantes formam um P.G. de razo (1 +0,1) = 1,1.

De uma maneira geral, para um capital C que aplicado a juros compostos durante n perodos a
uma taxa unitria i referida nesse perodo, tem-se uma PG cujo primeiro termo C (1 + i ) e a
razo
(1 + i )
logo, o n simo termo dessa PA
o montante M
dado por
n 1
n
M = C (1 + i )(1 + i )
M = C (1 + i )
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5. Grfico
montante
JS
C+ C.i = C(1+i)
C
0
perodo
Obs.:
1. Comparando o regime de capitalizao simples com o regime de capitalizao composta,
verifica-se que o primeiro cresce em P.A. de razo i C , e o segundo, em P.G. de razo (1 + i ) .
2. Verifica-se pelo grfico acima que:

para n = 1 J s = J c
para n > 1 J s < J c
para n < 1 J s > J c
3) O fluxo de caixa de uma operao uma representao esquemtica muito til na resoluo de
problemas. Basicamente, consta de um eixo horizontal onde marcado o tempo a partir de um
instante inicial (origem). A unidade de tempo pode ser qualquer (ano, ms, etc). As entradas de
dinheiro num determinado instante so indicadas por setas perpendiculares ao eixo horizontal, no
instante considerado e orientadas para cima; as sadas de dinheiro so indicadas da mesma
forma, s que orientadas para baixo.
Definio 6: Chamamos de juros exatos aqueles calculados em relao ao ano civil, que o ano de
366 ou 365 dias, caso seja ou no bissexto.
Obs.: Os juros calculados sobre o ano comercial de 360 dias ( ms de 30 dias ) so chamados de
juros comerciais ou ordinrios.
14
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6. Observao :
Nos exemplos estudados at agora de juros compostos, o tempo de aplicao do capital foi um
nmero inteiro de perodos de capitalizao. Mas possvel que em algumas situaes esse tempo
no seja inteiro. Considere ao seguinte exemplo:
Exemplo:
Um capital de R$ 10.000,00 aplicado taxa de juros compostos de 6 % ao ms, durante 5 meses e
20 dias. Calcule o montante final deste perodo.
Neste exemplo, temos 5 perodos inteiros de capitalizao(5 meses) e mais 20 dias, que no chega
a completar um perodo(1 ms). Nesse caso, com relao aos 5 meses no resta dvida, ser
aplicado o critrio da capitalizao composta obtendo-se um montante M1 . Com relao aos 20
dias restantes pode-se proceder de trs maneiras possveis: no incidncia de juros, incidncia de
juros simples ou incidncia de juros compostos sobre M1 , obtendo-se assim o montante final M .
A adoo de uma dessas hipteses depender exclusivamente do que for acordado entre as partes
interessadas.
A primeira possibilidade no oferece nenhum interesse. Vamos nos concentrar nas outras duas
possibilidades.
Se for adotada a incidncia de juros simples sobre o perodo no inteiro, dizemos que se adotou a
CONVEO LINEAR.
Se for adotada a incidncia de juros compostos sobre o perodo no inteiro, dizemos que se adotou
a CONVENO EXPONENCIAL.
Vamos ento, resolver o exemplo considerado segundo as duas convenes.
Soluo:
a) adotando-se a CONVEO LINEAR:
Nesse caso, o capital de R$ 10.000,00 ser capitalizado a juros compostos durante 5 meses e o
montante assim adquirido ser capitalizado durante 20 dias a juros simples, ambos uma taxa de 6
% ao ms, temos ento que:
5
M = 10.000(1 + 0,06 ) 13.382,26 e portanto o montante M da aplicao ser dado por:
1
0,06
M = 13.382,261 +
20 = 13.382,26 1,04 M = 13.917,55
30
Soluo adotando-se a CONVEO EXPONENCIAL:

Nesse caso, o capital ser capitalizado tanto no perodo inteiro quanto no perodo no inteiro
segundo a capitalizao composta, uma taxa de 6 % ao ms, o perodo n ser dado por:
n = 5+
20 17
=
meses e portanto o montante M ser obtido de :
30 3
15
16
17
3
M = 10.000(1 + 0,06)
= 10.000 1,391233104 13.912,33
Observe que o montante maior na conveno linear. Isto se deve ao fato de que o juro simples
maior que o juro composto quando calculado num tempo menor do 1 perodo de capitalizao.
Exemplos
l) Um artigo de preo vista igual a R$ 700,00 pode ser adquirido com entrada de 20 % mais um
pagamento para 45 dias. Se o vendedor cobra juros simples de 8 % ao ms, qual o valor do
pagamento devido?
Soluo:
valor a vista = 700,00; entrada : 20 % de 700,00 = 140,00;
valor a financiar : 700,00 140,00 = 560,00 Tem-se ento que:
C = 560,00, n = 45 dias = 1,5 ms e i = 8 % a.m., portanto M = 560 (1 + 0,08 1,5) = 627,2
Resp.: 627,20
Obs.: O valor a financiar, sempre a diferena entre o valor vista e a entrada.
2) Qual o juro exato de um capital de R$ 10.000,00 que aplicado por 40 dias taxa de 36 % ao
ano?
Soluo :
C = 10.000,00 , i = 36 % a.a. e n = 40 dias =
40
40
= 394,52
ano J = 10.000,00 0,36
365
365
Resp. : 394,52
3) Um ttulo de R$ 600,00, vencido em 10/04/1999, somente foi pago em 22/06/1999. Admitindo-se
que o banco cobre juros simples exatos de 60 % ao ano, calcule o montante desembolsado pelo
devedor.
Soluo:
C = 600,00; i = 60 % a.a. ; n = 10/04 a 22/06 = 73 dias =
73
do ano, portanto
365
73
M = 600 1 +
x 0,6 = 600 1,12 = 672,00
365
Resp.: 672,00
4) Uma loja vende um gravador por R$ 1.500,00 a vista.. A prazo vende por R$ 1.800,00, sendo R$
200,00 de entrada e o restante aps um ano. Qual a taxa anual de juros cobrada?
16
17
Soluo:
O valor a ser financiado o valor vista menos o que dado de entrada, ou seja,
1.500 200,00 = 1.300,00. O cliente se compromete a devolver em um ano 1.600,00, logo o
montante de 1.600,00, isto , os juros so de 300,00 e o perodo e de um ano, temos ento que:
300 = 1.300 i 1 i =
300
= 0,2307 ao ano ou 23,07 % ao ano
1.300
Resp.: 23,07 % a.a. ou 0,2307 ao ano.

5) Uma pessoa toma R$ 1.000,00 emprestado a juros de 2 % ao ms pelo prazo de 10 meses com
capitalizao composta. Qual o montante a ser devolvido?
Soluo:
C = 1.000,00; i = 2 % ao ms e n = 10 m
10
S = 1000(1 + 0,02) = 1000 1,218994 = 1.218,99
Resp.: R$ 1.218,99
6) Qual o capital que aplicado taxa composta de 2 % ao ms durante um semestre gera montante
igual a R$ 225.232,40?
Soluo:
M = 225.232,40; i = 2 % a;m. ; n = 1 semestre = 6 meses; C = ?
225.232,40 225.232,40
6
225.232 ,40 = C ( 1 + 0,02 ) C =
=
200.000,00
1,12162419
(1,02)6
Resp.: R$ 200.000,00
7) Determinar o tempo necessrio para o capital de R$ 20.000,00 gerar um montante de R$
28.142,00 quando aplicado taxa composta de 5 % ao ms?
Soluo:
C = 20.000,00; M = 28.142,00; i = 5 % ao ms; n = ?
n
n 28.142
n
n
28.142 = 20.000 (1 + 0,05) (1,05) =
(1,05) = 1,4071 log(1,05) = log 1,4071
20.000
log 1,4071
n=
7
log 1,05
Resp.: 7 meses
8) A que taxa mensal de juros compostos devemos aplicar R$ 40.000,00 para obtermos montante
igual a R$ 56.197,12 ao fim de um trimestre?
17
18
Soluo:
C = 40.000,00: M = 56.197,12; n = l trimestre = 3 meses; i = ?
3
3 56.197,12
3
56.197,12 = 40.000 ( 1 + i ) (1 + i ) =
(1 + i ) = 1,404928 1 + i = 3 1,404928
40.000
1 + i = 1,12 i = 1,12 - 1 = 0,12 a. m. ou 12 % ao ms
Resp.: 12 % a. m.
9) Luiza aplicou seu capital a juros simples durante 90 dias taxa de 5 % a.m.. Se tivesse aplicado a
juros compostos nas mesmas condies, teria recebido R$ 305,00 a mais de montante.
Determine o capital inicial aplicado por Luiza.
Soluo:
n = 90 dias = 3 meses; i = 5 % ao ms.
Juros simples: M1 = C (1 + 0,05 3) M1 = 1,15 C
Juros compostos : M 2 = C (1 + 0,05 )3 M 2 = C(1,05)3 M 2 = 1,157625 C
M 2 M1 = 305 temos ento que: 1,157625 C 1,15 C = 305
Como
0,007625C = 305 C =
305
= 40.000
0,007625
Resp.: R$ 40.000,00
10) Considere um emprstimo que envolve os seguintes pagamentos: 15.000,00 de hoje a 2 meses;
40.000,00 de hoje a 5 meses; 50.000,00 de hoje a 6 meses e 70.000,00 de hoje a 8 meses. O
devedor deseja apurar o valor presente (na data zero) desses pagamentos, pois est negociando
com o banco a liquidao imediata de toda a dvida. A taxa de juros compostos considerada
nessa antecipao de 3 % ao ms. Determine o valor atual da dvida.
Soluo
P=
15.000
(1 + 0,03)
40.000
5
(1 + 0,03)
50.000
6
(1 + 0,03)
70.000
(1 + 0,03)8
= 14.138,94 + 34.504,35 + 41.874,21 + 55.258,65
P = 145.776,15
Resp.: R$ 145.776,15
Resumo
Apresentamos o conceito de Juros, taxa de juros, perodo de capitalizao e regimes de
capitalizao, chamando a ateno que a determinao do montante uma simples aplicao do
estudo de progresses. Resolvemos alguns problemas envolvendo o clculo de juros e propusemos
outros para que voc resolver.
18
19
Exerccios
1) Um investidor aplica um capital e obtm um montante aps um trimestre segundo as situaes
dadas pelos fluxos de caixa. Calcule a taxa trimestral de juros de cada operao.
2.700
1.435
a)
b)
2.500
1.400
Resp.: 8 %
Resp.: 2,5 %
2) Vidal aplica um capital e obtm um montante aps n perodos segundo o regime de capitalizao
simples. Calcule o valor de n de cada operao.
2880
a)
perodos
i = 5 % a.
2400
Resp.: 4 perodos
3C
b)
perodos
i = 10 % a. p.
C
Resp.: 20 perodos
19
20
8
C
5
c)
perodos
i = 20 % a.p.
C
Resp.: 3 perodos
3) Um investidor aplica um capital e obtm um montante aps n perodos segundo o regime de

capitalizao composta. Calcule o valor de n em cada operao:
2,25C
a)
n
C
perodos
i = 50 % a.p
Resp.: 2 perodos
2778,30
i = 5 % a.p.
b)
perodos
2400
Resp.: 3 perodos
5856,40
i = 10 % a.p.
c)
perodos
4000
Resp.: 4 perodos
2C
i = 2 % a.p.
d)
n
C
perodos
Resp.: 35 perodos
20
21
4) Um vestido vendido por R$ 250,00 ou ento por R$ 80,00 de entrada, mais uma parcela de R$
178,50 aps 40 dias. Qual a taxa mensal de juros simples do financiamento?
Resp. : 3,75% a.m.
5) Quanto tempo deve permanecer aplicado um capital de R$ 1.500,00 a uma taxa linear de 1,4 %
ao dia para produzir um montante de R$ 1.710,00?
Resp.: 10 dias
6) Um certo tipo de aplicao a juros simples duplica em dois meses. Em quanto tempo essa
aplicao render 700 % de juros?
Resp. : 14 meses
7) Vera comprou um aparelho e vai pag-lo em duas prestaes; a l , de R$ 180,00, um ms aps a

compra e a 2 , de R$ 200,00, de dois meses aps a compra Sabendo-se que esto sendo cobrados
juros compostos de 25 % ao ms, qual era o preo vista do aparelho ?
Resp. : R$ 272,00
8) Um eletrodomstico vendido em trs pagamentos iguais. O primeiro pagamento efetuado no

ato da compra, e os demais so devidos em 30 e 60 dias. Sendo 4,4 % ao ms a taxa linear de
juros, pede-se calcular at que valor interessa adquirir o bem vista.
Resp. : Interessa adquirir o produto a vista por at 95,9 % de seu valor.
9) Um poupador com certo volume de capital deseja diversificar suas aplicaes no mercado
financeiro. Para tanto, aplica 60 % do capital numa alternativa de investimento que paga 34,2 %
ao ano de juros simples pelo prazo de 60 dias. A outra parte invertida numa conta de
poupana por 30 dias, sendo remunerada pela taxa linear de 3,1 % ao ms.O total dos
rendimentos auferidos pelo aplicador atinge R$ 1.562,40. Pede-se calcular o valor de todo o
capital investido.
Resp. : 33.527,90
10) Um emprstimo de R$ 42.000,00 foi tomado por determinado prazo a uma taxa linear de 7 % ao
ms. Em determinado momento o devedor resgata este emprstimo e contrai outro no valor de
R$ 200.000,00 pagando 5 % de juros simples ao ms por certo prazo. Aps dois anos de ter
contrado o primeiro emprstimo, o devedor liquida sua divida remanescente. O total dos juros
pagos nos dois emprstimos tomados atinge R$ 180.000,00. Pede-se calcular os prazos
referentes a cada um dos emprstimos.
Resp. : 8,5 meses e 15,5 meses respectivamente.
11) Guilherme aplicou seu capital taxa de juros simples de 7 % ao ms durante quatro meses. Se
tivesse aplicado nas mesmas condies no regime de capitalizao composta, teria recebido R$
21
22
615,92 a mais de montante. Qual montante auferido pelo capital de Guilherme se aplicado
taxa composta de 2 % ao ms em dez meses ?
Resp. : R$ 24.379,88
12) Dois capitais C1 e C2 que esto na razo de trs para cinco foram aplicados a juros compostos e
a juros simples, respectivamente. Se a aplicao foi de cinco meses taxa de 4 % ao ms.
determine a razo entre os montantes M1 e M2.
Resp. : 0,6083
13) Um capital de R$ 1.500,00 esteve aplicado durante 2 meses, produzindo R$ 315,00 de juros
compostos. Qual foi a taxa efetiva mensal aplicada?
Resp. : 10 %
14) Uma pessoa aplicou R$ 15.000,00 e aps um ano recebeu 18.782,87 de juros. Qual foi a taxa
de juros mensal (capitalizao composta ) paga pela financeira onde o dinheiro foi aplicado ?
Resp.: 7 % a.m.
15) Se eu quiser comprar um carro no valor de R$ 60.000,00, quando devo aplicar hoje para daqui a
dois anos possua tal valor ? Considerar as seguintes taxas de aplicao(capitalizao composta):
a) 2,5 % a.m.
Resp. : R$ 33.172,52
b) 10 % a.s.
Resp. : R$ 40.980,81
c) 20 % a.a.
Resp. : R$ 41.666,67
16) O preo de uma mercadoria de R$ 2.400,00 e o comprador tem um ms para efetuar o

pagamento. Caso queira pagar vista, a loja d um desconto de 20 %. O mercado financeiro
oferece rendimentos de 35 % ao ms. Qual a melhor opo para o comprador: o pagamento
vista ou a prazo? Por que?
Resp. : A prazo, pois nesse caso ele lucra R$ 192,00
17) Um stio posto a venda por R$ 50.000,00 de entrada e R$ 100.000,00 em um ano. Como
opo o vendedor pede R$ 124.000,00 a vista. Se a taxa de juros de mercado de 2,5 % ao ms,
qual a melhor alternativa? Por que?
Resp. : Comprar vista.
18) Certa loja tem poltica de vendas a crdito exigir 30 % do valor da mercadoria vista como
entrada e o restante a ser liquidado em at trs meses. Neste caso, o valor da mercadoria sofre
um acrscimo de 10 % a ttulo de despesas administrativas. Qual a taxa de juros anual dessa
loja?
Resp. : 70,60 % ao ano
22
23
19) Uma pessoa deve a outra a importncia de R$ 12.400,00. Para liquidao dessa dvida, prope
os seguintes pagamentos: R$ 3.500,00 ao final de dois meses; R$ 4.000,00 ao final de cinco
meses; R$ 1.700,00 ao final de sete meses e o restante em um ano. Sendo de 3 % ao ms a taxa
de juros cobrada no emprstimo, pede-se calcular o valor do ltimo pagamento.
Resp. : R$ 6.085,47
20) Uma dvida tem o seguinte esquema de pagamento: R$ 3.900,00 vencveis em trs meses a
partir de hoje e R$ 11.700,00 de hoje a cinco meses. O devedor prope ao credor re-financiar
esta dvida mediante cinco pagamentos bimestrais, iguais e sucessivos, vencendo o primeiro de
hoje a um ms. Sendo de 2,1 % ao ms a taxa de juros da dvida original e 3,0 % ao ms a taxa
a ser considerada no refinanciamento, pede-se determinar o valor de cada pagamento bimestral.
Resp. : R$ 3.283,06
Auto-avaliao
O conceito de juros e suas propriedades desempenham um papel fundamental no estudo da

Matemtica Financeira. Antes de prosseguir esclarea todas as suas duvidas. Procure os seus
colegas no plo, troque solues com eles e converse sobre o que voc j aprendeu.
23
24
AULA 3
UNIDADE 3: ESTUDO DAS TAXAS
- Entender o conceito de taxa proporcional e taxa equivalente.
- Entender o conceito de taxa nominal e taxa efetiva.
- Entender o conceito de taxa real e taxa aparente.
- Interpretar e resolver os problemas propostos.
1. Taxas proporcionais
Definio 1: As taxas i1 e i2 so ditas proporcionais se, relativamente ao perodos n1 e n2

i
expressos na mesma unidade de tempo ocorrer 1 =
n2
i2
n2
Exemplo:
As taxas 72 % a.a., 36 % a.s., 18 % a.t so proporcionais, pois se tomarmos meses como unidade
de tempo, teremos
72 % 36 % 18 % 6 %
=
=
=
12
6
3
1
2. Taxas equivalentes
Definio 2: Duas taxas so ditas equivalentes quando, aplicadas a um mesmo capito , durante
um mesmo prazo, produzem o mesmo montante, e portanto, o mesmo juro.
A definio de taxas equivalentes valida tanto para juros simples, quanto para juros compostos. A
juros simples, duas taxas equivalentes so tambm proporcionais,entretanto, isto no acontecer
quanto se trata de juros compostos
Exemplo:
1) Qual a taxa de juros simples mensal equivalente taxa anual de 36 % ao ano?
Soluo:
Seja: im = taxa mensal e ia = 36 % ao ano(taxa anual). Essas taxas devem produzir o mesmo
montante(juros), quando aplicadas ao mesmo capital C , pelo mesmo perodo. Se considerarmos um
prazo de 1 ano, ou seja, 12 meses, tem-se que:
24
25
C i
12 = C ia 1 C i
0,36
12 = C 0,36 1 im =
im = 0,03 ao ms
m
12
ou im = 3 % ao ms. Logo 36 % ao ano e 3 % ao ms a juros simples so equivalente, por outro

lado tem-se que
36 3
= e portanto essas taxas tambm so proporcionais.
12 1
2) Qual a taxa de juros compostos mensal equivalente taxa de 36 % ao ano?

Soluo:
Seja: im = taxa mensal e ia = 36 % ao ano(taxa anual). Essas taxas devem produzir o mesmo
montante(juros), quando aplicadas ao mesmo capital C , pelo mesmo perodo. Se considerarmos um
prazo de 1 ano, ou seja, 12 meses, tem-se que:
12
1
12
C (1 + im ) = C (1 + ia ) (1 + im ) = 1,36 (1 + im ) = 12 1,36 im = 12 1,36 1
im = 1,0259955 1 im = 0,0259955 ao ms ou im = 2,60 % ao ms. Portanto 2,6 % ao ms a
taxa equivalente a juros compostos taxa de 36 % ao ano.
Observe que essas taxas no so proporcionais.
3) Qual a taxa de juros compostos anual equivalente taxa de 3 % ao ms?

Soluo:
Seja: im = 3 % ao ms(taxa mensal) e ia a taxa anual equivalente . Essas taxas devem produzir o
mesmo montante(juros), quando aplicadas ao mesmo capital C , pelo mesmo perodo. Se
considerarmos um prazo de 1 ano, ou seja, 12 meses, tem-se que:
12
1
12
12
C (1 + im ) = C (1 + ia ) (1 + 0,03) = (1 + ia ) (1 + ia ) = (1,03) ia = 1,425761 1
ia = 0,425761 ao ano ou ia = 42,576 % ao ano. Portanto 3 % ao ms a taxa equivalente a juros
compostos taxa de 42,576 % ao ano.
Observao: Para o clculo da taxa equivalente , a juros compostos, basta comparar os fatores de
n
capitalizao (1 + i )
Exemplos:
1) Calcular a taxa anual ia de juros compostos equivalente as seguintes taxas:
a) 1 % a.m.
b) 2 % a.t.
c) 5 % a.q.
d) 10 % a.s.
25
26
Soluo:
a) Seja: im = 1 % ao ms(taxa mensal) e ia a taxa anual equivalente;
1
112
1
112
Como 1 ano = 12 meses, devemos ter (1 + ia ) = (1 + im ) (1 + ia ) = (1,01)
ia = 1,126825 1 = 0,126825 ao ano ou ia = 12,6825 % ao ano.
b) Seja: it = 2 % ao trimestre(taxa trimestral) e ia a taxa anual equivalente;
1
14
1
14
Como 1 ano = 4 trimestres, devemos ter (1 + ia ) = (1 + it ) (1 + ia ) = (1,02)
c) Seja: iq = 5 % ao quadrimestre(taxa quadrimestral) e ia a taxa anual equivalente;
1
13
1
13
Como 1 ano = 3 meses, devemos ter (1 + ia ) = 1 + iq (1 + ia ) = (1,05)

d) Seja: is = 10 % ao semestre(taxa semestral) e ia a taxa anual equivalente;
1
12
1
112
Como 1 ano = 2 semestres, devemos ter (1 + ia ) = (1 + is ) (1 + ia ) = (1,1)
ia = 1,21 1 = 0,21 ao ano ou ia = 21 % ao ano.
2) Calcular as taxas equivalentes a 20 % a.a., conforme solicitado abaixo:

a) taxa semestral
b) taxa quadrimestral
c) taxa trimestral
d) taxa mensal
Soluo
a) Seja: ia = 20 % o ano(taxa anual) e is a taxa semestral equivalente;
Como 1 ano = 2 semestres, tem-se ento que
(1 + is ) =
(1 + is )2 = (1 + ia )11 (1 + is )12 = (1 + 0,2)1
1,2 is = 1,095445 1 is = 0,095445 a.s ou is = 9,5445 % ao semestre
Resp. : 9,5445 % a.s.

b) Seja: ia = 20 % ao ano(taxa anual) e iq a taxa quadrimestral equivalente;
Como 1 ano = 3 quadrimestres, tem-se ento que
(1 + iq )3 = (1 + ia ) 1
1
1 + iq
) 3 = (1 + 0,2)1
1
1 + iq = 3 1,2 iq = 1,062659 1 is = 0,062659 a.q ou iq = 6,2659 % quadrimestre.
Resp. : 6,2659 % a.q.

26
27
c) Seja: ia = 20 % ao ano(taxa anual) e it a taxa trimestral equivalente;
Como
1 ano = 4 trimestres, tem-se ento que
(1 + it )4 = (1 + ia ) 1
1
(1 + it )
1
= (1 + 0 ,2)
(1 + it ) = 4 1,2 it = 1,046635 1 i = 0,046635 a.t ou it = 4,6635 % ao trimestre.
Resp. : 4,6635 % a.t.

d) ) Seja: ia = 20 % ao ano(taxa anual) e im a taxa mensal equivalente;
Como
1 ano = 12 meses, tem-se ento que
(1 + im )12 = (1 + ia )11
(1 + im )
12
1
= (1 + 0 ,2)
(1 + im ) = 12 1,2 im = 1,015309 1 im = 0,015309 a.m. ou im = 1,5309 % ao ms.
Resp. : 1,5309 % a.m.

3) Um corretor de ttulos prope a seu cliente uma aplicao cuja rentabilidade de 40 % a.a.. Se o
investidor souber de outra alternativa onde possa ganhar 9 % a.t., qual ser sua escolha?
Soluo:
Podemos comparar as duas alternativas, verificando se suas taxas so equivalentes. Pode-se
calcular por exemplo a taxa anual equivalente a 9 % a.t., neste caso, como 1 ano = 4 trimestres tem-
(1 + ia )1 = (1 + 0,09)4 = 1,411582 ia = 0,411582 a.a. ou
se que:
ia 41,16 % a.a.
Resp.: Portanto, aplicar a 9 % a.t. melhor do que aplicar a 40 % a.a.

4) O preo de uma mercadoria de R$ 2.000,00, sendo financiada at 3 meses. Caso opte por pagar
a vista, a loja oferece um desconto de 10 %. Sabendo-se que a taxa de mercado de 40 % a..a.,
vale a pena comprar a prazo?
Soluo:
O preo da mercadoria a vista de R$ 1.800,00, isto , 90 % de R$ 2.000,00. Devemos calcular a
taxa a que est sendo cobrada na operao. Tem-se ento que:
2000 3
3
2000 = 1800 (1 + i ) 1 + i = 3
= 1,111111 = 1,035744 i = 0,035744 ou i 3,57 % a.m.
1800
Como 1 ano = 12 meses, taxa anual ia equivalente a esta taxa mensal de 3,57 % ser dada por:
(1 + ia )1 = (1 + 0,0357)12 ia = 1,52338 1 = 0,52338 ao ano ou ia = 52,338
% ao ano, logo a taxa
de financiamento da loja maior do que a taxa de juros do mercado.

Resp. : melhor comprar a vista.
27
28
3. Taxa nominal e Taxa efetiva
Definio 3: Taxa Nominal aquela que est definida em perodo de tempo diferente do perodo
de capitalizao.
Exemplos de taxas nominais:
- 8 % a.a., capitalizados trimestralmente.
- 12 % a.a., conversvel mensalmente.
- 10 % a.q., capitalizados bimestralmente.
A taxa nominal no representa a taxa de juros que efetivamente est sendo utilizada na operao.
Definio 4: Taxa Efetiva aquela utilizada no clculo dos juros.
OBS. : O mercado financeiro adota a conveno de que a taxa efetiva por perodo de capitalizao
proporcional taxa nominal.

Exemplos:
1) taxa nominal de 60 % ao ano com capitalizao mensal.
Como 1 ano = 12 meses, a taxa efetiva mensal ser de
60
= 5 % ao ms .
12
2) taxa nominal de 60 % ao ano com capitalizao bimestral.

Como 1 ano = 6 bimestres, a taxa efetiva ser de
60
= 10 % ao bimestre
6
3) taxa nominal de 60 % ao ano com capitalizao trimestral.

Como 1 ano = 4 trimestres a taxa efetiva ser de
60
= 15 % ao trimestre
4
4) Se aplicarmos R$ 10.000,00 taxa de 36 % ao ano capitalizada mensalmente, qual o montante

obtido ano final do ano?
Soluo:
A taxa dada anual mas a capitalizao mensal, portanto essa taxa nominal e como 1 ano = 12
meses, temos que a taxa mensal efetiva da operao ser dada por i =
36
= 3 % ao ms. Portanto o
12
montante M ser obtido por:

12
M = 10.000(1 + 0 ,03) = 10.000 1,42576 M = 14.257 ,60
Resp.: R$ 14.257,60
]
28
29
Observao:
A taxa efetiva da operao em que a unidade de referncia a mesma da taxa nominal ser maior
do que esta.
No exemplo 4, a taxa efetiva anual ia ser a taxa equivalente a taxa efetiva mensal de 3 %, portanto
12
temos que (1 + ia ) = (1 + 0,03) ia = 1,42576 1 = 0,42576 ao ano
ou ia = 42,576 % ao ms.
4. Taxa de Juros Real x Taxa de Juros Aparente
Se um capital C aplicado durante um certo perodo, taxa i , por perodo, o capital acumulado
ser M1 = C (1 + i )
Se no mesmo perodo a taxa de inflao for , o capital corrigido pela inflao ser M 2 = C (1 + )
Se M1 = M 2 ento a taxa de juros i apenas recomps o poder aquisitivo do capital C .
Se M1 > M 2 , houve um ganho real, se M1 < M 2 , houve uma perda real.
Chama-se valor real diferena (M1 M 2 ) , que poder ser positiva (ganho real), nula ou negativa
(perda real).
Definio 4: Chama-se taxa real de juros ( e indica-se por r ) ao valor real expresso como
porcentagem do capital corrigido monetariamente. Assim:

r=
M1 M 2
M
C (1 + i )
r = 1 1 1+ r =
M2
M2
C (1 + )
1+ r =
1+i
1 +
onde: i = taxa de aplicao ou taxa aparente, = taxa de inflao e r = taxa real
Exemplos:
l) Que taxa de inflao anual deve ocorrer para que um aplicador ganhe 5 % a.a. de juros reais, caso
a taxa aparente seja de 9,2 % a.a.?
Soluo:
Temos que: i = 9,2 % a.a. e r = 5 % a.a.. Como 1 + r =
1 + 0,05 =
1+ i
, temos que:
1+
1 + 0,092
1,092
1 + =
= 1,04 = 0,04 a.a. ou = 4 % a.a.
1+
1,05
Resp. : 4 % ao ano.
29
30
2) Um capital de R$ 1.000,00 foi aplicado por 3 anos, taxa de 10 % ao ano com capitalizao
semestral. Calcular o montante e a taxa efetiva anual da operao.
Soluo:
A taxa dada anual mas a capitalizao semestral, portanto essa taxa nominal e como 1 ano = 2
semestres, temos que a taxa mensal efetiva da operao ser dada por i =
10
= 5 % a.s.. Por outro
2
lado, 3 anos = 6 semestres, logo o montante M .ser dado por:

6
M = 1.000(1 + 0 ,05) = 1.000 1,43010 M = 1.340 ,10
1
2
A taxa efetiva anual ia dada por (1 + ia ) = (1 + 0,05) ia = 1,10250 1 ia = 0,10250
ou ia = 10,25 % ao ano.
Resp.: R$ 1.340,10; 10,25 % a.a.
3) Calcular a taxa aparente anual que deve cobrar uma financeira para que ganhe 8 % a.a. de juros
reais sabendo-se que a taxa de inflao foi de 40 % a.a.
Soluo:
1 + i = (1 + )(1 + r ) , onde: i = taxa de aplicao ou taxa aparente; = taxa de inflao; r = taxa
real. Nesse caso, = 40 % a.a. ; r = 8 % a.a. , portanto,
1 + i = (1 + 0,40)(1 + 0,08) 1 + i = 1,512 i = 0,512 ao ano ou 51,2 % ao ano
Resp.: 51,2 % ao ano.
Resumo
Voc aprendeu nesta aula, o significado das diferentes taxas de juros, ou seja, a diferena
entre taxa proporcional, taxa equivalente, taxa nominal , taxa real e taxa aparente. Durante o
restante do curso, com certeza em vrias oportunidades voc aplicar esses conceitos.
30
31
Exerccios:
1) Em juros simples, qual a taxa trimestral equivalente taxa de 9 % ao quadrimestre?

Resp. : 6,75 %
2) Qual a taxa anual equivalente a taxa nominal anual de 20 % capitalizados semestralmente?
Resp.: 21 %
3) Uma empresa aplica R$ 20.000,00 taxa de juros compostos de 20 % a.a., por 36 meses. Qual a
taxa que mais se aproxima da taxa proporcional bimestral dessa operao?
Resp.: 4,04 %
4) Uma financeira ganha 12 % a.a. de juros reais em cada financiamento. Supondo que a inflao
anual seja 40 %, qual a taxa de juros nominal anual que a financeira dever cobrar?
Resp.:56,8 %
5) Joo investiu R$ 5.000,00 em ttulos de um banco pelo prazo de 1 ano, tendo sido fixado o valor
de resgate em R$ 7.200,00 quando do vencimento da aplicao. Entretanto, necessitando de
dinheiro, descontou o ttulo 3 meses antes do vencimento, recebendo a quantia lquida de R$
6.400,00. Que taxa real Joo recebeu , se a inflao mensal nos primeiros nove meses tiver sido
de 2,5 %. ?
Resp.: 3,34 % a..a.
6) Uma pessoa comprou um casa por R$ 80.000,00 e vendeu-a, aps um ano, por R$ 120.000,00.
De quanto deve ser a inflao mensal para que o investidor ganhe 10 % a.a. como juros reais ?
Resp.: 2,62 % a.m.
7) Uma loja anuncia a venda de um conjunto de som por 3 parcelas quadrimestrais seqenciais de
R$ 3.000,00, R$ 4.000,00 e R$ 5.000,00 mais uma entrada de R$ 500.00. Qual deve ser o preo
a vista se a taxa de juros real for de 2 % a.q. e a inflao for de 8 % no primeiro quadrimestre,
7 % no segundo e 6 % no terceiro ?
Resp.: R$ 10.396,72
8) Qual o valor que dever ser investido hoje, para que se obtenha um montante de R$ 242,00, ao
final de seis meses, a taxa de juros de 40 % ao ano, capitalizados trimestralmente ?
Resp.: R$ 200,00
31
32
9) A taxa de juros cobrada pelo Banco A de 30 % ao ano, sendo sua capitalizao anual. O Banco
B, numa campanha promocional, informa que sua taxa de 27 % ao ano, tendo como algo a
diferenci-la apenas o fato de sua capitalizao ser mensal. Qual a melhor taxa para o cliente?
Resp. : Banco A
10) Qual a taxa nominal anual, com capitalizaes semestral, que conduz taxa efetiva de 40 %
ao ano?
Resp. : 36,64 % a.a.
11) Que taxa de inflao anual deve ocorrer para que um aplicador ganhe 12 % ao ano de juros
reais, caso a taxa de juros aparente. seja de 45 % ao ano?
Resp. : 29,46 % ao ano
12) O preo a vista de um carro de R$ 20.000,00. A agncia o vende por R$ 5.000,00 de entrada e
o restante aps seis meses, a juros efetivos de 12 % ao ano mais a correo monetria. Sabendose que a correo do primeiro trimestre do financiamento foi de 6 % e a do segundo trimestre foi
de 10 %, pergunta-se, qual o valor pago ao fim dos seis meses ?
Resp.: R$ 18.510,00
13) Quanto deve ser aplicado em caderneta de poupana em primeiro de janeiro de 19X6 para que
se tenha R$ 100.000,00 no dia primeiro de janeiro de 19X7 ? Considerar a taxa de 6 % ao ano
mais correo monetria, conforme hipteses abaixo:
Trimestre
Correo monetria
primeiro
6, 675 %
segundo
8,690 %
terceiro
8,000 %
quarto
7,000 %
Resp. : R$ 70.410,00
32
33
14) Se a inflao prevista pra um ano for de 6 % no primeiro quadrimestre, 7 % no segundo e 8 %

no terceiro e se os juros reais forem de 2 % ao quadrimestre, qual ser a taxa nominal para:
a) o primeiro quadrimestre?
b) os primeiros oito meses?
c) os doze meses?
Resp.: 8,12 % a.q

Resp. :18 % em oito meses
Resp. : 29,99 % a.a.
d) considerando os dados acima, qual a taxa nominal equivalente mensal para os doze meses?
Resp. : 2,21 % ao ms
15) Um terreno posto a venda por R$ 50.000,00 a vista ou por R$ 57.500,00 a prazo, sendo que
nesse segundo caso o comprador dever dar R$ 20.000,00 de entrada e o restante em 1 ano. Se a
taxa de inflao prevista for de 25 % a.a., qual ser a taxa de juros real recebida pelo vendedor?
Resp. : 0 % a.a.
Auto-avaliao
Se voc conseguiu resolver os exerccios propostos, parabns, caso contrrio no desanime.

Reveja os conceitos e os exemplos e procure sanar as dvidas com os tutores. No acumule duvidas
pois muitos desse conceitos aparecero novamente em outro contexto.
33
34
AULA 4
UNIDADE 4: DESCONTO
(DESCONTO NA CAPITALIZAO SIMPLES)
- Entender o conceito de desconto;

- Entender de valor nominal, valor atual e prazo de antecipao de um ttulo;
Entender os conceitos envolvendo o desconto por dentro ou racional e o desconto por fora ou comercial na capitalizao simples;
1. Introduo
Quando uma pessoa fsica ou jurdica toma uma quantia emprestada, assume uma dvida que
dever ser paga no futuro.
Para que esse compromisso seja firmado, o credor recebe um documento, chamado ttulo, com o
qual pode provar publicamente que a pessoa que deve receber aquela quantia em determinada
data. Os ttulos mais usados em emprstimos so a nota promissria e a duplicata.
A nota promissria um ttulo de crdito que corresponde uma promessa de um pagamento
futuro, ela e muito usada entre pessoas fsicas.
A duplicata um ttulo emitido por uma pessoa jurdica contra o seu cliente (pessoa fsica ou
jurdica) para qual vende mercadoria a prazo ou prestou servios que sero pagos no futuro.
2.Valor nominal, valor atual e prazo de antecipao:

Definio1: O valor nominal (valor de face) de um compromisso quanto ele vale na data do seu
vencimento, enquanto que valor atual ( valor descontado ou valor lquido ou ainda valor pago )
um valor que ele adquire numa data que antecede ao seu vencimento. O intervalo de tempo entre a
data em que o ttulo negociado e a data de vencimento do mesmo e o prazo de antecipao .
3. Desconto
Definio2: a diferena entre o valor nominal de um ttulo e seu valor atual. Desconto, tambm,
pode ser definido como o abatimento a que o devedor faz jus quando antecipa o pagamento de um
ttulo.
34
35
4. Desconto por dentro (racional ou real)
Definio3: o desconto d r que determina uma valor atual A que, corrigido nas condies de
mercado (taxa, prazo de antecipao e capitalizao), tem para montante o valor nominal N . Ou
seja, d r so os juros que so incorporados ao capital A para reproduzir N. No Desconto por
dentro, ou desconto racional o valor de referencia para o clculo porcentual do desconto o valor
atual ou lquido.
N(valor nominal)
A(valor atual)
i
0
(perodo)
5. Desconto por fora ou comercial

Definio 4: O desconto por fora ou comercial dc o juro calculado sobre o valor nominal A ,
uma taxa chamada taxa de desconto, durante o tempo que decorre da data da transao at a data de
vencimento do ttulo. No desconto por fora ou comercial, a referncia para o clculo porcentual
do desconto, o valor nominal N .
N .(valor nominal
A.(valor atual
i
0
(perodo)
6. Desconto na capitalizao simples:
a) Desconto por dentro racional ou real:;

Nesse caso sabe-se que a base do desconto valor atual A considerando a taxa i e o prazo de
antecipao n , temos ento que o desconto d r
ser dado por d r = A.i .n
e como
A = N d r A = N A.i .n N = A + A.i .n N = A(1 + i .n ) .
35
36
b) Desconto por fora comercial ou bancrio:
Nesse caso sabe-se que a base do desconto valor nominal N considerando a taxa i e o prazo de
antecipao n , temos ento que o desconto dc
ser dado por dc = N .i .n
e como
d = N .i .n A = N d A = N N .i .n A = N (1 i .n )
r
c
Exemplos
1) Um ttulo com valor nominal de R$ 8.800,00 foi resgatado dois meses antes do seu vencimento,
sendo-lhe por isso concedido um desconto racional simples taxa 60 % a.m. Nesse caso, qual
foi o valor pago pelo ttulo ?
Soluo:
8800
i = 60 % a.m. (JS)
0
(meses)
Como N = A(1 + i .n ) tem-se que 8800 = A(1 + 0,6 2) A =
8.800
A = 4.000
2 ,2
Resp.: R$ 4.000,00
2) Um ttulo, ao ser descontado racionalmente 45 dias antes do vencimento, taxa linear de 6 %

a.m. teve valor atual igual a R$ 2.500,00. Qual o valor de face desse ttulo ?
Soluo:
N
A = 2.500,00
i = 6 % a.m
0
6 % a.m.
45
(dias)
6
% a.d = 0,2 % a.d = 0,002 a.d. . Como N = A(1 + i .n ) , temos que:
30
N = 2.500(1 + 0,002 45) = 2.500 1,09 N = 2.725,00
Resp.: R$ 2.725,00
36
37
3) Qual o desconto racional simples sofrido por um ttulo de R$ 6.715,60 descontado a 24 % ao ano
em um ms e quinze dias ?
Soluo:
N = 6.715,60; i = 24 % a.a. i = 2 % a.m ; n = 1m 15 d n = 1,5 m ;
A=
6.715 ,60
A = 6.520 ,00 . Como d = N A , temos ento que:
r
1 + 0 ,02 1,5
d = 6.715,60 6.520,00 d = 195,60

r
r
Resp.: 195,20
4) Uma letra de valor nominal igual a R$ 2.400,00 sofre um desconto comercial simples taxa de
6% ao ms, cem dias antes do seu vencimento. Obter o desconto e o valor descontado.
Soluo: N = 2.400, i = 6 % a.m. = 0,2 % a.d.e n = 100 dias = 3,5 meses. Como dc = N .i .n , temse ento que dc = 2.400 0,002 100 dc = 480,00 . Por outro lado, sabe-se que A = N dc ,
logo A = 2.400,00 480,00 A = 1.920,00
Resp.: R$ 480,00 e R$ 1920,00
Obs.:
Do ponto de vista da instituio financeira, na operao de desconto comercial simples, foi feito
um investimento, ela antecipou o pagamento do ttulo mediante um desconto, para receb-lo no
vencimento o seu valor de face. Logo nessa operao est embutida uma taxa de juros, taxa essa
que maior do que a taxa de desconto. Essa taxa dita a taxa efetiva de ganho da instituio , e ela
pode ser determinada atravs da razo
dc
.
A
No exemplo anterior, a taxa linear efetiva de ganho dada por
480
= 0 ,25 em 100 dias ou 0,075
1920
ao ms, ou ainda 7,5 % ao ms.

Pode tambm determinar essa taxa, lembrando que a instituio financeira aplicou 1.920,00 em 100
dias e recebeu um montante de 2.400, portanto a taxa linear i dessa operao ser dada por
2.400 = 1920(1 + i 100) 100i = 0,25 i = 0,0025 ao dia ou i = 0,25 % ao dia ou ainda i = 7 ,5
% ao ms.
5) Determinar o valor nominal de um ttulo que, descontado comercialmente sessenta dias antes do
vencimento taxa linear de 12 % ao ms, resultou um valor descontado de R$ 608,00.
Soluo:
37
38
A = 608,00; n = 60 d = 2 m; i = 12 % ao ms. Sabemos que no desconto comercial simples
A = N (1 i .n ) , temos ento que 608 = N (1 2 0,12) N =
608
N = 800 ,00
0 ,76
Resp.: R$ 800,00
6) Uma duplicata de valor nominal de R$ 60.000,00 descontada num banco dois meses antes do
vencimento. Sendo de 2,8 % ao ms a taxa de desconto comercial simples usada na operao,
calcular o desconto e o valor descontado. Sabe-se ainda que o banco cobra um taxa de 1,5 %
sobre o valor nominal do ttulo, descontados e pagos integralmente no momento da liberao
dos recursos, como despesa administrativa.
Soluo:
Tem-se que dc = 60.000 0,028 2 = 3.360 .
Por outro lado, tem-se que
60.000 0.015 = 900,00 . Logo o desconto efetivo de
3;360,00 + 900,00 = 4.260,00 e portanto o valor atual A = 60.000,00 4.260,00 A = 55.740,00
Resp.: R$ 4.260,00 e R$ 55.740,00
7) Uma nota promissria foi descontada comercialmente a uma taxa linear de 5 % ao ms, quinze
meses antes do seu vencimento. Se o desconto fosse racional simples, qual deveria ser a taxa
adotada para produzir um desconto de igual valor?
Soluo:
Podemos supor sem perda de generalidade que N = 100,00; i = 5 % a.m. e n = 15 m , portanto,
d = 100 x 0,05 x 15 d = 75,00. Fazendo dc = d r , temos ento que:
c
c
75 =
100 . i . 15
1 + 15 . i
75 + 1125.i = 1500.i i =
75
i = 0 ,2 a.m 20 % a.m.
375
Resp.: 20 % a.m.
Obs.: Considerando as mesmas condies, o desconto comercial simples d maior que desconto
c
racional simples d , e tem-se que, d = d (1 + i .n ) , onde i a taxa de desconto e n o prazo

r
c
r
de antecipao.
N
N .i .n
De fato: Sabe-se que d = N .i .n , por outro lado d r = N A = N
dr =
c
1 + i .n
1 + in
N .i .n = d r (1 + i .n ) d c = d r (1 + i .n )
38
39
Exemplo:
O desconto comercial simples de um ttulo descontado trs meses antes de seu vencimento taxa
de 40 % ao ano de R$ 550,00. Qual o desconto racional ?
550
= 500 ,00
Soluo: d = d (1 + i .n ) 550 = d (1 + 0 ,4 0 ,25) d =
c
r
r
r
1,1
Resp.: R$ 500,00
Resumo
Nesta aula, voc aprendeu os conceitos de desconto, valor nominal, valor atual prazo de
antecipao de um ttulo esses conceitos sero ainda utilizados na prxima aula. Aprendeu tambm
a determinar o desconto por fora ou comercial e o desconto por dentro ou racional
na
capitalizao simples, assim como, a relao entre eles.
Exerccios:
1) Calcular o desconto por dentro sofrido por uma letra de R$ 8.320,00, descontada taxa linear de
6 % a.a., 8 meses antes do seu vencimento?
Resp. : R$ 320,00
2) Determinar o valor nominal de uma letra, descontada por dentro taxa linear de 8% a.m., l ms e
l5 dias antes de seu vencimento, e que apresentou o desconto de R$ 400,00.
Resp.: R$ 3.733,33
3) Uma letra sofreu desconto racional simples 15 dias antes do vencimento. O valor nominal e o
valor atual so inversamente proporcionais a 40 e 44, respectivamente. Qual foi a taxa anual de
desconto?
Resp.: 2,4 ao ano

.
4) Aceitei um ttulo vencvel a 1 ano, 1 ms e 10 dias. Tendo sido descontado por dentro a 9 % a.a.,
deu R$ 1.000,00 de desconto. Qual era o valor nominal do ttulo?
Resp.: R$ 11.000,00
5) Numa operao de. desconto por dentro, a razo entre o valor nominal e o valor atual igual a
1,08. Se a taxa de juros simples de 6 % ao ms, qual o prazo de antecipao?
Resp.: 40 dias
6) O valor nominal de um compromisso de cinco vezes o desconto racional simples, caso a
antecipao seja de oito meses. Qual o seu valor nominal se o valor de resgate de R$
1.740,00?
Resp. : R$ 2.175,00
7) Uma duplicata de valor nominal igual a R$ 1.200,00 descontada em um banco 60 dias antes do
vencimento. Sabendo-se que a taxa de desconto de 10 % ao ms, pede-se:
39
40
a) o desconto comercial simples;
Resp. : R$ 240,00
b) o desconto racional simples;
Resp. : R$ 200,00
c) o valor descontado racionalmente;
Resp. : R$ 1.000,00
d) a taxa efetiva desta operao, considerando, o desconto comercial simples.
Resp: 25 %
8) Um ttulo foi descontado cinco dias antes do seu vencimento, sofrendo um desconto por fora
taxa linear de 36 % a.m.. Sabendo-se que o devedor pagou R$ 2.820,00, qual o seu valor
nominal?
Resp. : R$ 3.000,00
9) Qual o valor nominal de uma nota promissria, a vencer em 30 de maio, que descontada por fora
no dia 3 de abril do mesmo ano taxa de 6 % a.m., produziu um desconto de R$ 1.881,00 ?
Resp. : R$ 16.500,00
10) Um ttulo, descontado por fora, taxa linear de 0,5 % ao dia, produziu o desconto equivalente a
1
8
de
si
mesmo.
Determinar
prazo
de
antecipao.
Resp.:
25
dias.
11) O valor atual de uma letra duas vezes o valor de seu desconto comercial simples. Qual o
vencimento do ttulo expresso em dias, sabendo-se que a taxa de desconto comercial adotada
de 60 % ao ano?
Resp. : 200 dias
12) Um banco oferece emprstimos pessoais, cobrando 5 % a.m. de taxa de desconto comercial
simples, mais uma comisso de 2 %. Se uma pessoa necessita de R$ 4.150,00, para pagar daqui a
trs meses. Qual deve ser o compromisso assumido?
Resp. : R$ 5.000,00
13) Um ttulo de valor nominal de R$ 111,11 foi descontado em um banco, taxa de 4 % a.m.,
cinco meses antes do vencimento (desconto comercial simples). Qual a taxa mensal que
representou para o banco esse investimento?
Resp.: 5 %
14) Qual a taxa efetiva mensal de uma operao de desconto comercial simples de um ttulo
realizada taxa de 18,4 % a.a., trs meses antes do seu vencimento?
Resp.: 1,58 % a.m.
15) Achar a diferena entre o desconto comercial simples e o racional simples de uma letra de R$
2.100,00 descontada a 3% a.m. 50 dias antes de seu vencimento.
Resp. : R$ 5,00
40
41
16) O desconto comercial simples de uma letra de cmbio igual a
6
do desconto racional
5
simples. Calcular o prazo de antecipao do pagamento, sabendo-se que a taxa de desconto de

10 % ao ms.
Resp. : 2 meses
17) Uma empresa descontou uma duplicata em um banco que adota uma taxa de 84 % a.a. e o
desconto comercial simples. O valor do desconto foi de R$ 10.164,00. Se na operao fosse
adotado o desconto racional simples, o desconto seria reduzido em R$ 1.764,00. Nessas
condies, qual o valor nominal da duplicata?
Resp.: R$ 48.400,00
18) Sabe-se que o valor do desconto racional de um ttulo taxa linear de 66 % ao ano e prazo de
desconto de 50 dias, atinge R$ 28.963,00. Para estas mesmas condies, determine o valor do
desconto deste ttulo, nas mesmas condies, se fosse adotado o critrio de desconto comercial
simples.
Resp. : R$ 31.617,94
19) O desconto de uma duplicata de valor nominal de R$ 77.000,00 e com prazo de vencimento de
141 dias produz um valor atual de R$ 65.000,00. Determinar a taxa linear de desconto por
dentro e por fora desta operao.
Resp.: 3,93 % a.m. e 3,32 % a.m.
20) Uma pessoa descontou 2 duplicatas em um banco, no regime de desconto comercial, uma taxa
de juros simples de 15 % ao ano. O primeiro ttulo vencia em 270 dias e o segundo em 160 dias,
sendo que o ltimo era de valor nominal 50 % superior ao primeiro. Sabendo-se que os dois
descontos somaram o valor de R$ 382,50, determine o valor nominal do ttulo que produziu o maior
desconto.
Resp. : R$ 1.800,00
Auto-avaliao
Voc entendeu os conceitos de desconto, valor nominal, valor atual e prazo de antecipao
de um ttulo? Esses conceitos sero necessrios na prxima aula. Conseguiu resolver todos os
exerccios propostos sem dificuldade? Se a resposta foi sim, ento voc entendeu os conceitos
envolvendo o desconto por dentro ou racional e o desconto por fora ou comercial, em particular
na capitalizao simples. Se no conseguiu, no desista volte a aula e reveja os conceitos e
exemplos antes de comear a prxima aula, discuta com seus colegas do plo a soluo desses
problemas..
41
42
AULA 5
UNIDADE 4: DESCONTO
(DESCONTO NA CAPITALIZAO COMPOSTA)
- Entender os conceitos envolvendo o desconto por dentro ou racional e o desconto por fora ou comercial na capitalizao composta;
7. Desconto na capitalizao composta
a) Desconto por dentro ou racional

n
n
n
Nesse caso temos que N = A(1 + i ) e d r = N A d r = A(1 + i ) A d r = A. (1 + i ) 1
b) Desconto por fora ou comercial

Nesse
caso
temos
n
dc = N 1 (1 i )
que
n
A = N (1 i ) dc = N A
n
dc = N N (1 i )
Exemplos:
1) Antecipando em dois meses o pagamento de um ttulo, obtive um desconto racional composto
que foi calculado com base na taxa de 4 % ao ms. Sendo R$ 5.408,00,00 o valor nominal do ttulo,
quanto pagarei por ele ?
Soluo:
N = A.(1 + i )n A =
N
(1 + i )n
N = 5.408,00
A
A =
5408
5408
=
= 5000
2
(1 + 0,04) 1,0826
( m)
Resp.: R$ 5.000,00
2) Um ttulo de valor nominal R$ 36.751,29 vencvel em cinco meses deve ser substitudo por um
outro ttulo com vencimento em dois meses. Se a taxa de juros compostos de 7 % ao ms, qual
o valor desse ttulo?
42
43
Soluo:
36.751.29
x
meses
Os dois ttulos tm o mesmo valor quando comparados na mesma data. Vamos escolher a data 5,
36.751,29
3
portanto: x . (1,07) = 36.751,29 x =
x = 30.000,00
1,225043
Resp.: R$ 30.000,00
3) Um ttulo de R$ 1.000,00 deve ser resgatado trs meses antes do seu vencimento, pelo critrio do
desconto comercial composto a uma taxa de 10 % ao ms. Qual o valor lquido ?
Soluo:
1.000,00;
m;
10
a.m.
n
3
A = N (1-i ) A = 1.000( 1 - 0,1 ) A = 729 ,00
Resp.: R$ 729,00
4) Um ttulo de R$ 2.000,00 ser resgatado trs anos antes do vencimento pelo critrio do desconto
comercial composto taxa de 20 % a.a. com capitalizaes semestrais. Qual ser o valor
liquido?
Soluo:
Taxa nominal com cap. semestral = 20 % a.a. a taxa efetiva = 10 % a.s.; N = 2.000,00; n = 6 s
n
6
A = N (1-i ) A = 2.000( 1 - 0 ,1 ) A = 2.000 0 ,531441 A 1.062 ,88
Resp.: R$ 1.062,88
5) Um ttulo de valor R$ 10.000,00 foi descontado cinco meses antes do vencimento taxa de
desconto composto de 10 % ao ms. Qual a taxa de juros efetivamente cobrada nessa transao ?
Soluo: N = 10.000,00; n = 5 meses; i D = 10 % a.m. ; A = ?
n
5
A = N (1-i ) A = 10.000 ( 1 - 0 ,1 ) A = 10.000 0 ,59049 A 5.904 ,90
43
44
O objetivo agora saber a taxa de juros compostos i , que aplicada ao capital C = 5.904,90, gera o
n
montante em cinco meses o montante M = 10.000,00 . Como M = C (1 + i ) , temos que:
10.000 = 5.904,90 (1 + i
)5 (1 + i ) = 5
10.000
i = 0,11 a.m. ou i = 11 % ao ms .
5.904,90
Resp.: a taxa efetiva de 11 % ao ms.

Definio 5: Dizemos que duas taxas de desconto racional e comercial composto so equivalentes
se, e somente se produzirem descontos iguais quando aplicadas a um mesmo ttulo e por um mesmo
prazo de antecipao.
Nesse caso, como os descontos so iguais, ento os valores atuais tambm so iguais e portanto:
n
N (1- ic ) =
(1 + ir )n
(1- ic )n (1
n
+ ir ) = 1 (1- ic )(1 + ir ) = 1
Exemplo:
Determinar a taxa mensal de desconto racional equivalente taxa de desconto comercial de 20 % ao
ms.
Soluo:
iC = 20
1
(1 + . ir )(1 0,20) = 1 1 + ir =
ir = 0,25 a. m. ou ir = 25 % a.m. R
0,8
ir = ?
esp.: 25 % ao ms.
Resumo
Nesta aula encerramos a Unidade 4 - Descontos. Os conceitos gerais sobre descontos
aprendidos na aula 4 foram novamente utilizados e voc aprendeu os conceitos envolvendo a
determinao do desconto por fora ou comercial e do desconto por dentro ou racional na
capitalizao composta. Aprendeu tambm o conceito de taxas equivalentes de desconto racional
composto e de desconto comercial composto.
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Exerccios:
1) Uma empresa tomou emprestada de um banco, por seis meses, a quantia de R$ 10.000,00 taxa
de juros compostos de 19,9 % a.m.. No entanto, 1 ms antes do vencimento a empresa decidiu
liquidar a dvida. Qual o valor a ser pago , se o banco opera com uma taxa de desconto racional
composto de 10 % a.m. ?
Resp. : Aproximadamente R$ 27.000,00
2) Uma empresa descontou uma duplicata de R$ 44.276,00, dois meses antes do vencimento, sob o
regime de desconto racional composto. Admitindo-se que o banco adote a taxa de juros efetiva
de 84 % a.a., qual ser o lquido recebido pela empresa ?
Resp. : Aproximadamente R$ 40.000,00
3) Joo ir receber R$ 6.600,00 dentro de um ano, como parte de seus direitos na venda de um
barco. Contudo, necessitando de dinheiro, transfere seus direitos a um amigo que os compra,
entregando-lhe uma nota promissria no valor de R$ 6.000,00 com vencimento para seis meses.
Joo fez bom negcio, se a taxa de juros compostos do mercado for de 20 % ao ano?
Resp. : No
4) Numa operao de desconto, o possuidor do ttulo recebeu R$ 10.000,00 como valor de resgate.
Sabendo-se que a antecipao fora de 6 meses e o desconto de R$ 1.401,75; qual foi a taxa de
juros compostos anual adotada?
Resp. 30 %.
5) Guilherme tem um compromisso representado por duas promissrias: uma de R$ 100.000,00 e

outra de R$ 200.000,00 vencveis em quatro e seis meses, respectivamente. Prevendo que no
dispor desses valores nas datas estipuladas, solicita ao banco credor substituio dos dois
ttulos por um nico a vencer em dez meses. Sabendo-se que o banco adota juros compostos de
8 % ao ms.. Qual o valor da nova nota promissria?
Resp.: R$ 430.785,00
6) Qual o valor do desconto racional composto de um ttulo de um valor nominal de R$

20.000,00, com prazo para trinta dias para vencimento e taxa cobrada de 4 % ao ms?
Resp. : R$ 769,00
45
46
7) Uma letra de cmbio no valor de R$ 800.000,00, com vencimento daqui a trs anos, deve ser
substituda por duas letras de cmbio, de mesmo valor nominal cada, com vencimentos daqui a
dois anos e cinco anos respectivamente. Calcular o valor nominal das novas letras, sabendo-se
que taxa de juro composto utilizada de 8 % ao semestre e a taxa de juro composto do desconto
racional de 10 % ao semestre.
Resp. : R$ 411.305,00
9) Um ttulo de R$ 5.000,00 ser descontado 2 meses antes do vencimento pelo critrio de desconto
comercial composto taxa de 60 % a.a. com capitalizao mensal. Qual o valor do desconto?
Resp. : R$ 487,50
10) Uma duplicata de R$ 3.000,00 dever ser descontada 3 anos do seu vencimento a uma taxa de
25 % ao ano pelo critrio do desconto racional composto. Qual seria taxa anual a ser adotada
para obter-se um desconto igual pelo critrio de desconto comercial composto?
Resp. : 20 % ao ano
11) Uma duplicata no valor de R$ 2.000,00 resgatada dois meses antes do vencimento,
obedecendo ao critrio de desconto comercial composto. Sabendo-se que a taxa de desconto de
10% ao ms, qual o valor do desconto e o valor descontado?
Resp. : R$ 380,00 e R$ 1.620,00
12) Que taxa mensal de desconto comercial composto equivalente a taxa mensal de 20 % de
desconto racional composto ?
Resp.: 16,67 %
13) Um ttulo foi descontado taxa de. 3 % a.m. cinco meses de seu vencimento. Sabe-se que essa
operao produziu um desconto de R$ 39.000,00. Admitindo o conceito de desconto composto
por fora , determinar o valor nominal do ttulo.
Resp. : R$ 276.074,92
14) A taxa de desconto composto por fora do banco A de 3,1 % ao ms para operaes com
prazo de 90 dias. O banco B oferece uma taxa de desconto de 2,9 % ao ms com o prazo de 120
dias. Determinar qual banco est cobrando a maior taxa efetiva mensal de juros.
Resp. : Banco A = 3,19 % ao m s; Banco B = 2,98 % ao ms
15) Uma instituio financeira deseja cobrar uma taxa efetiva de 3,1 % ao ms em suas operaes
de desconto composto por fora. Determinar a taxa de desconto que deve ser considerada para
um prazo de antecipao de trs meses.
Resp. : 3,01 % ao ms.

46
47
16) Qual a taxa de juros efetiva anual de um ttulo descontado taxa por fora de 4,5 % ao ms 3
meses antes do vencimento ?
Resp. : 4,71 % ao ms.
17) Uma pessoa quer descontar hoje um ttulo de valor nominal de R$ 11.245,54, com vencimento
para daqui a 60 dias e tem as seguintes opes:
a) desconto simples racional com taxa de 3 % ao ms;
Resp. : R$ 636,54 e R$ 10.609,00
b) desconto simples comercial, com taxa de 2,5 % ao ms;
Resp. : R$ 562,28 e R$ 10.683,26
c) desconto composto racional, com taxa de 3 % ao ms; Resp. :
R$ 645,54 e R$ 10.600,00
d) desconto composto comercial, com taxa de 2,5 % ao ms. Resp. : R$ 555,25 e R$ 10.690,29
Determine em cada caso, o valor do desconto e do valor descontado.
Auto-avaliao
Voc conseguiu resolver todos os exerccios propostos sem dificuldade? Se a resposta foi sim,
ento voc entendeu os conceitos expostos nesta aula. Se no conseguiu, no desista volte a aula
e reveja os conceitos e exemplos, no deixe que suas duvidas se acumulem.
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48
AULA 6
UNIDADE 5: EQUIVALENCIA FINANCEIRA
(Equivalncia financeira na capitalizao simples)
- Entender o conceito de equivalncia financeira;

- Entender de o conceito de data focal;
- Entender o conceito de equivalncia financeira na capitalizao simples;
1. Introduo: O problema da equivalncia financeira de capitais, constitui-se no raciocnio bsico

da matemtica financeira. Considere o problema da substituio de uma ou mais obrigaes
financeiras por outras obrigaes, com datas diferentes de vencimentos das anteriores sem prejuzo
para credores ou devedores. Esse problema ser resolvido pela equivalncia financeira de capitais.
Definio1: Chama-se data focal ou data de referncia, ou ainda data de avaliao a data que
considerada como base para comparao de capitais referidos a datas diferentes.
Definio2: Considere dois ou mais conjuntos de capitais, cada um deles com suas datas de
vencimento a uma mesma taxa de juros a partir da mesma data de origem. Esses conjuntos so ditos
equivalentes se a soma de seus respectivos valores atuais for igual para uma mesma data focal.
Pode-se considerar o problema da equivalncia financeira levando em considerao se a

capitalizao simples ou composta.
48
49
2. Equivalncia na capitalizao simples:
Considere dois conjuntos de capitais, referidos a uma mesma taxa de juros i com seus respectivos
prazos, contados a partir da mesma data de origem;
1 Conjunto
Capital
2 Conjunto
Data de
Capital
Data de
vencimento
vencimento
C1
m1
C1
m1
C2
m2
C 2
m2
.............
.............
.............
.............
Cn
mn
C j
mj
Portanto, esses dois conjuntos de capitais so equivalentes considerando a capitalizao simples e

fixada uma data focal, se
Cj
C1
C2
C1
C 2
Cn
+
+ ........ +
=
+
+ ....... +
1 + i m1
1 + i m2
(1 + i mn ) 1 + i m1 1 + i m2
1 + i mj
) (
) (
Nesta equao, estamos considerando a data zero como data focal.
Exemplos :
l) Um ttulo com valor nominal de R$ 7.200,00 vence em 120 dias. Para uma taxa de juros linear de
31,2 % ao ano, pede-se calcular o valor deste ttulo:
a) hoje;
b) dois meses antes do vencimento;
c) um ms aps o seu vencimento.
Soluo:
7.200
7.200
a) C 0 =
=
= 6.521,74
1,104
0,312
4
1 +
12
7.200
7.200
b) C1 =
=
= 6.844,74
1,052
0,312
2
1 +
12
49
50
0,312
c) C 5 = 7.200 1 +
1 = 7.200 1,026 = 7.387,20
12
2) Uma dvida no valor de R$ 48.000,00 vence daqui a seis meses. O devedor pretende resgatar a
dvida pagando R$ 4.800,00 hoje, R$ 14.000,00 de hoje a dois meses, e o restante um ms aps
a data de vencimento. Sendo o momento deste ltimo pagamento definido como a data focal da
operao, e sabendo-se ainda que de 34,8 % ao ano a taxa linear de juros adotada nessa
operao, determinar o valor do ltimo pagamento.
dvida
original
proposta
de pagamento
48.000,00
4.800,00
(meses)
x
14.400,00
Soluo:
No fluxo acima, as setas para cima representam o primeiro conjunto e as setas para baixo
representam o segundo conjunto.Para que no haja prejuzo para nenhuma das partes, necessrio
que os dois conjuntos sejam equivalentes. Considerando a data sete como data focal e que a taxa de
34,8 % a.a. equivalente a taxa de
34,8
= 2,9 % (no esquea que na capitalizao simples as taxas
12
equivalentes so proporcionais) temos a seguinte equao:

48.000 (1 + 0,029 1) = 4.800 (1 + 0,029 7 ) + 14.000 (1 + 0,029 5) + x
49.392,00 = 5.774,40 + 16.030,00 + x 49.392,00 = 21.804 ,40 + x x = 27.587 ,60
Resp.: R$ 27.5877,60
50
51
Observao:
Vamos refazer o exemplo anterior, considerando a data zero como data focal. Logo:
48.000
14.400
x
48.000
14.400
x
= 4.800 +
+
= 4.800 +
+
1,058 1,203
0,348
0,348 0,348 1,174
6
2 1 +
7
1 +
1 +
12
12
12
40.885,86 = 4.800 + 13.610 ,59 + 0 ,83126 x x =
22.475,27
x = 27.037 ,59
0 ,83126
Observao: Na questo da equivalncia financeira em juros simples, importante ressaltar, que

o saldo se altera quando a data focal modificada. Essa caracterstica tpica da capitalizao
simples (em juro composto, como veremos mais tarde, este comportamento no existe), sendo
explicada pelo fato de no ser aceito o desmembramento (fracionamento) dos prazos. Por exemplo,
se voc considerar uma capital de 100,00 a uma taxa linear de 20 % ao ano, ele render em dois
anos um montante de 140,0., Agora se voc apurar o montante ao final do primeiro ano ele ser de
120,00 e reaplic-lo nas mesma condies por mais um ano voc obter um montante de 144,00, ou
seja o fracionamento dos prazos levou a resultados diferentes. Na prtica, a definio da data focal
em problemas de substituio de pagamento no regime de juros simples deve ser decidida
naturalmente pelas partes.
3) Qual o capital hoje equivalente ao capital de R$ 4.620,00 que vence dentro de 50 dias, mais o
capital de R$ 3.960,00 que vence dentro de cem dias e mais o capital de R$ 4.000,00 que venceu
h vinte dias, taxa de juros simples de 0,1 % ao dia?
Soluo:
Devemos encontrar um capital C que seja equivalente na data focal zero(hoje) ao conjunto de
capitais dados taxa linear de 0,1 % ao dia, ou seja,
4.620
3.960
4.620 3.960
+
+ 4.000(1 + 0,001 20) =
+
+ 4.000 1,02
(1 + 0,001 50) (1 + 0,001 100)
1,05
1,1
C = 4.400 + 3.600 + 4.080 C = 12.080,00 .
C=
Resp.: R$ 2.080,00
4) Queremos substituir dois ttulos, um de R$ 50.000,00 para 90 dias e outro de R$ 120.000,00 para
60 dias, por trs outros, com os mesmos valores nominais, vencveis, respectivamente, em 30, 60
e 90 dias. Calcule o valor nominal comum, sabendo-se que a taxa de desconto comercial simples
da transao de 3 % ao ms.
Soluo:
51
52
dvida original
proposta
50.000,00
30
120.000,00
60
90
(dias)
de pagamento
No fluxo acima, as setas para cima representam o primeiro conjunto e as setas para baixo
representam o segundo conjunto. Considerando a data zero como data focal, que a taxa de 3 % ao
ms equivalente e que a operao de desconto comercial simples, para que tanto credor quando
devedor no tenham prejuzos, necessrio que esses conjuntos de capitais sejam equivalentes, ou
seja, a soma dos valores atuais dos dois conjuntos seja igual. Sejam A1, A2 e A3 os valores atuais
do conjunto de capitais cujo valor nominal x e d1 , d 2 e d 3 os respectivos descontos comerciais
simples desses capitais. Como a taxa linear ento 3 % a.m equivalente a
portanto
tem-se
que:
d 3 = x 0,001 90 = 0,09 x ,
d1 = x 0,001 30 = 0,03x ,
logo
3
= 0,1% a.d e
30
d 2 = x 0,001 60 = 0,06 x
A2 = x 0,06 x = 0,94 x
A1 = x 0,03x = 0,97 x ,
A3 = x 0,09 x = 0,91x , ou seja, A1 + A2 + A3 = 0,97 x + 0,94 x + 0,91x A1 + A2 + A3 = 2,82 x .

Por outro lado, sejam A1 e A2 os valores atuais do conjunto de capitais cujo valor nominal
50.000,00 e 120.000,00 respectivamente e d e d os respectivos descontos comerciais simples.
1
2
Portanto, d1 = 50.000 0,001 90 = 4.500 e d 2 = 120.000 0,001 60 = 7.200 , segue ento que
A1 = 50.000 4.500 = 45.500 e A2 = 120.000 7.200 = 112.800 , isto , A1 + A2 = 158.300 .
Como A1 + A2 + A3 = A1 + A2 , tem-se que 2,82 x = 158.300 x =
158.300
x = 56.134,75
2,82
Resp.: R$ 56.134,75
Resumo
Nesta aula, iniciamos o estudo da equivalncia de capitais. Voc aprendeu o conceito da
Equivalncia Financeira, de data focal, esses conceitos sero utilizados na prxima aula. Nesta aula,
voc aprendeu a utilizar esses conceitos na capitalizao simples.
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53
Exerccios:
1) Uma dvida composta de trs pagamentos no valor de R$ 2.800,00, R$ 4.200,00 e R$ 7.000,00,
vencveis em 60, 90 e 150 dias, respectivamente. Sabe-se ainda que a taxa de juros simples de
mercado e de 4,5 % ao ms. Determinar o valor da dvida se o devedor liquidar os pagamentos:
a) hoje
b) daqui a sete meses
a) R$11.983,53
Resp.:
b) R$ 16.016,00
2) Uma mquina calculadora est sendo vendida a prazo nas seguintes condies: R$ 128,00 de
entrada; R$ 192,00 em trinta e sessenta dias. Sendo de 1,1 % ao ms a taxa linear de juros,
calcule at que preo interessante comprar a mquina a vista.
Resp.: R$ 505,78
3) Uma firma deseja alterar as datas e valores de um financiamento contratado. Este financiamento
foi contratado a trinta dias, a uma taxa de juros simples de 2 % ao ms. A instituio
financiadora no cobra custas nem taxas para fazer estas alteraes. A taxa de juros no sofrer
alteraes.
Condies pactuadas inicialmente: pagamento de duas prestaes iguais e sucessivas de R$
11.024,00 a serem pagas em 60 e 90 dias;
Condies desejadas: pagamento em trs prestaes iguais; a primeira ao final do 10 ms, a
segunda ao final do 30 ms e a terceira ao final do 70 ms.
Caso sejam aprovadas as alteraes e considerando como data focal a data zero, qual o valor
unitrio de cada uma das novas prestaes ?
Resp. : R$ 11.200,00
4) Um ttulo de valor nominal igual a R$ 6.300,00 para noventa dias dever ser substitudo por
outro para 150 dias. Calcule o valor nominal do novo ttulo, taxa linear de 2,5 % ao ms, e
considerando como data focal, a data zero.
Resp. : R$ 6.593,00
5) Um industrial deve pagar dois ttulos: um de R$ 14.400,00 para dois meses e outro de R$
19.200,00 para trs meses. Entretanto, no podendo resgat-los no vencimento, prope ao credor
substitu-los por um novo ttulo para 4 meses, sendo a data deste pagamento definida como data
focal. Qual o valor nominal do novo ttulo considerando a taxa de juros simples de 3,8 % ao
ms?
Resp. : R$ 35.424,00
53
54
6) Substitua trs ttulos, um de R$ 40.000,00 para 30 dias, outro de R$ 100.000,00 para 60 dias e
outro de R$ 160.000,00 para 90 dias, por dois outros ttulos de iguais valores nominais, vencveis
em 90 e 120 dias, respectivamente. Qual o valor nominal comum dos novos ttulos sabendo que
a taxa e desconto comercial simples da transao de 3,5 % ao ms. (Considere a data cinco
como data focal).
Resp. : 156.581,00
7) Um indivduo dever liquidar suas dvidas, expressas por dois ttulos, um de R$ 37.000,00 e
outro de R$ 49.800,00, vencveis respectivamente em 8 e 11 meses a partir de hoje. A taxa de
juros simples de 6 % ao ms. Utilizando-se o critrio o valor atual racional, qual deve ser o
prazo de vencimento de uma promissria de R$ 59.950,00 seja equivalente, hoje, aos dois ttulos
especificados?
Resp. : 45 dias
8) Um microempresrio tem trs ttulos, R$ 20.000,00, R$ 100.000,00 e R$ 80.000,00, descontados

em um banco e com vencimentos para 90, 150 e 180 dias, respectivamente. Desejando substitulos por dois outros de valores nominais iguais para 60 e 120 dias, calcular o valor nominal
comum, supondo-se que a taxa de desconto racional simples seja de 3,2 % ao ms para as
transaes desse tipo. (Considere a data cinco como data focal).
Resp. : R$ 93.940,00
9) Uma pessoa deve dois ttulos no valor de R$ 25.000,00 e R$ 56.000,00 cada. O primeiro ttulo
vence de hoje a 2 meses e o segundo um ms aps. O devedor deseja propor a substituio destas
duas obrigaes por um nico pagamento ao final do quinto ms. Considerando 3 % ao ms a
taxa corrente de juros simples, determine o valor deste pagamento nico.(Considere a data cinco
como data focal).
Resp. : 86.610,00
10) Um dvida no valor de R$ 48.000,00 vence daqui a 6 meses. O devedor pretende resgatar a
dvida pagando R$ 4.800,00 hoje, R$ 14.000,00 de hoje a dois meses, e o restante um ms aps a
data de vencimento. Sendo o momento deste ltimo pagamento definido como a data focal da
operao, e sabendo-se ainda que de 34,8 % ao ano a taxa linear de juros adotada nesta
operao, determinar o montante do pagamento.
Resp. : R$ 27.587,60
Auto-avaliao
Voc conseguiu resolver todos os exerccios propostos sem dificuldade? Se a resposta foi
sim, ento voc entendeu os conceitos envolvendo a equivalncia de capitais ou financeira na
capitalizao simples. Se no conseguiu, no desista volte a aula e reveja os conceitos e exemplos,
no deixe que suas duvidas se acumulem.
54
55
AULA 7
UNIDADE 5: EQUIVALENCIA FINANCEIRA
(Equivalncia financeira na capitalizao composta)
- Entender o conceito de equivalncia financeira na capitalizao composta.

3. Equivalncia na capitalizao composta:

Considere dois conjuntos de capitais, referidos a uma mesma taxa de juros i com seus respectivos
prazos, contados a partir da mesma data de origem;
1 Conjunto
Capital
2 Conjunto
Data de
Capital
Data de
vencimento
vencimento
C1
m1
C1
m1
C2
m2
C 2
m2
.............
.............
.............
.............
Cn
mn
C j
mj
Portanto, esses dois conjuntos de capitais so equivalentes considerando a capitalizao simples e

fixada uma data focal, se
C1
n1 +
(1 + i )
C2
(1 + i )
n2 + ........ +
Cj
(1 + i )
nj =
C1
C 2
(1 + i )n1 (1 + i )n2
+ ....... +
C k
(1 + i )nk
Aqui estamos considerando a data zero como data focal.
Exemplos:
1) Uma pessoa tem uma nota promissria a receber com valor de R$ 15.000,00 que vencer em 2
anos. Alm disso, possui R$ 20.000,00 hoje, que ir aplicar taxa de 2 % ao ms. durante 2 anos.
Considerando que o custo de oportunidade do capital hoje de 2 % a.m., pergunta-se:
a) quanto possui hoje?
b) quanto possuir daqui a um ano
55
56
c) quanto possuir daqui a dois anos?
Soluo: Considere que: x a quantia na data zero; y quantia na data l; z a quantia na data 2.
a) x = 20.000 +
15.000
= 29.325,82
(1 + 0,02)24
12
b) y = 20.000(1 + 0,02 ) +
c) z = 20.000(1 + 0,02 )
24
15.000
= 37.192,23
(1 + 0,02)12
+ 15.000 = 47.168,74
2) Considerando-se a taxa de juros de 4 % ao ms, ser que R$ 8.000,00 hoje equivalente a R$

10.000,00 em seis meses ?
Soluo:
6
C6 = 8.000(1 + 0,04) = 10.122,55
Resp.: A uma taxa de 4 % ao ms, 8.000,00 hoje melhor do que 10.000,00 em 6 meses.
3) A que taxa de juros anuais, R$ 2.000,00 em 1 ano equivalente a R$ 2.300,00 em 2 anos?
Soluo:
2.000 =
2.300
2.300
1+ i =
= 1,15 i = 0,15 a.a. ou i = 15 % a.a.
1
2
.
000
(1 + i )
Resp.: 15 % ao ano.
4) Uma financeira oferece a um cliente dois ttulos, vencendo o primeiro em 1 ano no valor de R$
15.000,00, e o segundo em l ano e meio, no valor de R$ 25.000,00. O cliente aceita assinando
uma Nota Promissria, com vencimento para 6 meses. Sabendo-se que a taxa de juros
considerada na operao foi de 30 % a.a., qual o valor da Nota Promissria em seu vencimento?
Soluo
25.000
15.000
(s)
56
57
2
1
Taxa semestral equivalente: Como 1 ano = 2 semestres, temos que (1 + i ) = (1 + 0 ,3)
1 + i = 1 + 0,3 = 1,3 = 1,140175 i = 0,140175 a.s. ou i = 14,0175 % a.s. , portanto:

x=
15000
25000
15000
25000
+
=
+
= 13155,87 + 19230 ,77 x = 32386,64
(1 + 0,140175 ) (1 + 0,140175 )2 1,140175 1,30
Resp.: R$ 32.386,64
5) Uma pessoa contraiu um dvida, comprometendo-se a sald-la em dois pagamentos: o primeiro
de R$ 2.500,00 e o segundo, seis meses aps o primeiro, de R$ 3.500,00. Contudo, no
vencimento da primeira parcela, no dispondo de recursos, o devedor props adiamento de sua
dvida. O esquema apresentado foi: pagamento de R$ 4.000,00 daqui a trs meses e o saldo em
nove meses. Se a taxa de juros considerada foi de 2,5 % ao ms, qual o saldo restante?
Soluo
2500
3500
4000
(m)
Devemos determina o valor de x, de modo que os conjuntos de capitais sejam equivalentes, tem-se
ento que:
9
3
6
2500(1 + 0,025) + 3500(1 + 0,025) = 4000(1 + 0,025) + x
2500(1,248863) + 3500(1,076891) = 4000(1,159693) + x
3122,15 + 3769,12 = 4638,77 + x x = 2.252,51
Resp.: R$ 2.252,51
Resumo
Nesta aula encerramos a Unidade 5 Equivalncia Financeira ou Equivalncia de Capitais.
Os conceitos gerais sobre equivalncia aprendidos na aula 6 foram novamente utilizados e voc
aprendeu a utiliz-los na capitalizao composta.
Exerccios:
1) Para viajar daqui a um ano, uma pessoa vende seu carro hoje e seu apartamento a seis meses,
aplicando o dinheiro em uma instituio que paga 40 % ao ano. O carro ser vendido por R$
57
58
30.000,00 e o apartamento por R$ 250.000,00, sendo que na viagem ela pretende gastar R$
300.000.00. Que saldo poder deixar aplicado?
Resp.: R$ 37.803,99
2) Um conjunto de dormitrio vendido em uma loja por R$ 5.000,00 a vista ou a prazo em dois
pagamentos trimestrais iguais, no se exigindo entrada. Qual o valor dos pagamentos, se a taxa
de juros considerada for de 8 % a.t.?
Resp.: R$ 2.803,85
3) Uma butique vende um vestido por R$ 1.800,00, podendo este valor ser pago em trs prestaes
mensais iguais, sendo a primeira paga na compra. Um cliente prope o pagamento de R$
1.000,00 como terceira parcela. De quanto devem ser as duas primeiras parcelas, se forem iguais
e a taxa de juros adotada pela butique for de 8 % a.m. ?
Resp.: R$ 489,46
4) Um emprstimo de R$ 20.000,00 foi realizado com uma taxa de juros de 36 % a.a., capitalizados
trimestralmente, e dever ser liquidado atravs do pagamento de 2 prestaes trimestrais iguais e
consecutivas . Qual o valor que mais se aproxima do valor unitrio de cada prestao?
Resp. : R$ 11.369,38
5) Um carro est a venda por R$ 20.000,00 de entrada e R$ 20.000,00 aps seis meses. Um
comprador prope pagar R$ 25.000,00 como segunda parcela, o que ser feito aps oito meses.
Nesse caso, quanto dever dar de entrada, se a taxa de juros de mercado for de 2 % ao ms?
Resp.: R$ 16.422,16
6) Um stio posto a venda em uma imobiliria por 500.000,00 vista. Como alternativa, a
imobiliria prope: entrada de 100.000,00 , uma parcela de 200.000,00 para um ano e dois
pagamentos iguais, vencendo o primeiro em seis meses e o segundo em um ano e meio. Qual o
valor destes pagamentos, se a taxa de juros cobrada for de 5 % a. m?
Resp. : 248.449,30
7) Na venda de um barco, a Loja Nutica S. A. oferece duas opes a seus clientes:
1) 30.000,00 de entrada mais duas parcelas semestrais, sendo a primeira de 50.000,00 e a
segunda de 100.000,00;
58
59
2) sem entrada, sendo o pagamento efetuado em quatro parcelas trimestrais: 40.000,00 nas duas
primeiras, e 50.000,00 nas duas ltimas. Qual a melhor alternativa para o comprador, se
considerarmos a taxa de juros de 3 % ao ms?
Resp. : A primeira
8) Uma loja tem com norma facilitar os pagamentos, proporcionando a seus clientes a possibilidade
de pagar em trs meses sem acrscimo. Nesse caso o preo a vista dividido por 3 e a primeira
parcela dada como entrada. Qual o desconto sobre o preo a vista que a loja pode conceder, se
sua taxa for de 7,5 % ao ms?
Resp. : 6,8 %
9) Um imvel est a venda por 4 parcelas semestrais de 50.000,00, vencendo a primeira e, seis
meses. Um financista prope a compra deste imvel pagando-o em duas parcelas iguais, uma no
ato da compra e outra aps um ano. Qual o valor das parcelas, se a taxa de juros ajustada for de
20 % ao semestre?
Resp. : 76.388,89
10) Para viajar daqui a um ano, Maria vende seu carro hoje e seu apartamento a 6 meses, aplicando
o dinheiro em uma instituio financeira que paga 40 % ao ano. O carro ser vendido por R$
30.000,00 e o apartamento por R$ 250.000,00, sendo que na viagem ela pretende gastar R$
300.000,00. Que saldo poder deixar aplicado?
Resp,: R$ 37.803,99
11) O Sr. Carlos vendeu um carro para um amigo seu, pelo preo de R$ 50.000,00. Quanto s
condies de pagamento, ele disse que o amigo pagar-lhe-ia na medida do possvel, sendo os
juros de 40 % ao ano. Os pagamentos efetuados foram: R$ 5.000,00 no terceiro ms, R$
10.000,00 no quinto ms e R$ 20.000,00 no sexto ms. No fim do dcimo segundo ms o
comprador diz querer saldar seu dbito total. Qual o valor do acerto final?
Resp. : R$ 27.731,80
12) Uma dvida de R$ 150.000,00 para doze meses e de R$ 300.000,00 para vinte e quatro meses
foi transformada em quatro parcelas iguais semestrais, vencendo a primeira a seis meses. Qual
o valor das parcelas se considerarmos a taxa de 25 % ao ano?
Resp.: R$ 102.296,12
59
60
13) Uma empresa imobiliria est vendendo um terreno por R$ 200.000,00 de entrada e um
pagamento adicional de R$ 200.000,00 no sexto ms aps a compra. Um determinado
comprador prope alterar o valor do pagamento adicional para R$ 250.000,00, deslocando-se
para o oitavo ms aps a compra. A uma taxa de juros compostos de 2 % ao ms, qual o valor
da entrada no esquema proposto?
Resp.: R$ 164.221,00
14) Uma empresa tem um compromisso de R$ 100.000,00 para ser pago dentro de trinta dias. Para
ajustar o seu fluxo de caixa, prope ao banco a seguinte forma de pagamento: R$ 20.000,00
antecipado, vista, e dois pagamentos iguais para sessenta e noventa dias. Admitindo-se a taxa
de juros compostos de 7 % ao ms, qual deve ser o valor dessas parcelas?
Resp.: R$ 43.473,00
15) Uma firma toma emprestado por 3 anos, a juros compostos de 24 % ao ano capitalizados
bimestralmente a importncia de R$ 300.000,00. Decorrido 1 ano, a firma faz um acordo
pagando R$ 100.000,00 no ato e assinando uma promissria com vencimento para 1 ano aps a
data do acordo. Calcule o valor nominal dessa promissria, sabendo-se que o desconto racional
composto concedido de 24 % ao ano, capitalizados anualmente.
Resp.: R$ 366.116,98
Auto-avaliao
sim, ento voc entendeu os conceitos envolvendo a equivalncia de capitais ou financeira na
capitalizao composta. Se no conseguiu, no desista volte a aula e reveja os conceitos e exemplos,
no deixe que suas duvidas se acumulem.
60
61
AULA 8
UNIDADE 6: SRIES, RENDAS OU ANUIDADES
UNIFORMES DE PAGAMENTO
(Modelo Bsico Valor atual)
- Entender os conceitos envolvidos no estudo das sries uniformes;

- Entender o conceito do modelo bsico da serie uniforme de pagamentos;
- Entender o conceito do valor atual de uma serie de pagamento;
- Determinar o fator de valor atual e o valor atual de uma serie uniforme de pagamento;.
1.Introduo
Nas aplicaes financeiras o capital pode ser pago ou recebido de uma s vez ou atravs de
uma sucesso de pagamentos ou de recebimentos.
Quando o objetivo constituir-se um capital em uma certa data futura, tem-se um processo
de capitalizao. Caso contrrio, quando se quer pagar uma dvida, tem-se um processo de
amortizao.
Pode ocorrer tambm o caso em que se tem o pagamento pelo uso, sem que haja
amortizao, que o caso de aluguis.
Esses exemplos caracterizam a existncia de rendas ou anuidades, que podem ser
basicamente de dois tipos:
a) Rendas certas ou determinsticas: So aquelas cuja
durao e pagamentos
so
predeterminados, no dependendo de condies externas

Os diversos parmetros, como o valor dos termos, prazo de durao, taxa de juros etc.,
so fixos e imutveis.
Esses so os tipos de rendas a serem estudados nesse curso.
b) Rendas aleatrias ou probabilsticas: Os valores e/ou as datas de pagamentos ou de

recebimentos podem ser variveis aleatrias. o que ocorre, por exemplo, com os seguros
de vida: os valores de pagamentos (mensalidades) so certos, sendo aleatrio o valor do
61
62
seguro a receber e a data de recebimento. Rendas com essas caractersticas so estudadas
pela Matemtica Atuarial.
Observao: Sero abordados apenas as rendas certas ou anuidades, sob o regime de

juros compostos, a menos que explicitado o contrrio.
2.Definies
Considere a srie seguinte de capitais referidos s suas respectivas datas, que por sua vez so
referidos a uma data focal.
R1 n1
R2 n2
.............
..............
Rm nm
Esses capitais que podem ser pagamentos ou recebimentos, referidos a uma dada taxa de
juros i, caracterizam uma anuidade ou renda certa.
Os valores que constituem a renda so os termos da mesma. O intervalo de tempo entre dois
termos chama-se perodo e a soma dos perodos define a durao da anuidade.
O valor atual de uma anuidade a soma dos valores atuais dos seus termos, soma esta feita
para uma mesma data focal e mesma taxa de juros. De modo anlogo o montante de uma
anuidade a soma dos montantes de seus termos considerada uma dada taxa de juros e uma data
focal
3. Classificao das Anuidades
3.1- Quanto periodicidade

a) Peridicas: se todos os perodos so iguais/
b) No-peridicas: se os perodos no iguais entre si.
62
63
3.2- Quanto ao prazo

a) Temporrias: quando a durao for limitada.
b) Perptuas: quando a durao for ilimitada.
3.3- Quanto ao valor dos termos

a) Constante: se todos os termos so iguais.
b) Varivel: se os termos no so iguais entre si
3.4- Quanto forma de pagamento ou de recebimento

a) Imediatas: quando os termos so exigveis a partir do primeiro perodo.
1) Postecipadas ou vencidas: Se os termos so exigveis no fim dos perodos
2) Antecipadas: Se os termos so exigveis no inicio dos perodos
b) Diferidas: se os termos forem exigveis a partir de uma data que no seja o

primeiro perodo
1) Postecipadas ou vencidas: Se os termos so exigveis no fim dos perodos.
2) Antecipadas: Se os termos so exigveis no inicio dos perodos.
4.Modelo Bsico de Anuidade

Por modelo bsico de anuidade, entende-se as anuidades que so simultaneamente:
- temporrias
- constantes
- imediatas e postecipadas
- peridicas
E que a taxa de juros i seja referida no mesmo perodo dos termos.
Exemplo:
Joo compra um carro, que ir pagar em quatro prestaes mensais de R$ 2.626,24, sem entrada. As
prestaes sero pagas a partir do ms seguinte ao da compra e o vendedor afirmou estar cobrando
uma taxa de juros compostos de 2 % ao ms. Qual o preo do carro a vista?
63
64
Soluo: O preo do carro a vista corresponde soma dos valores atuais das prestaes na data
focal zero(data da compra), calculados taxa de 2 % ao ms. Seja P o valor do carro vista e R o
valor das prestaes. O seguinte fluxo representa ento o problema proposto. Temos que determinar
um capital aqui chamado de P , que na data zero equivalente ao conjunto de capitais R , portanto
temos que
P
0
P=
1
R
(1,02)1 (1,02)2 (1,02)3
2
+
meses
1
1
1
1
+
+
+
P = R
(1,02)1 (1,02)2 (1,02)3 (1,02)4
(1,02)4
R
1
1
1
1
P = R [3,807728]
+
+
+
P = R
(1,02)1 (1,02)2 (1,02)3 (1,02)4
Como R. = 2.626,24 , tem-se que P = 2.626,24 3,807728 R$ 10.000,00
4.1- Valor atual do modelo bsico
Considere um principal P a ser pago em n termos iguais a
R , imediatos, postecipados e
peridicos, uma taxa i , referida ao mesmo perodo dos termos.

P
R ................ R
4................. n -1
( perodos)
A soma do valor atual dos termos da data zero dada por:
64
65
P=
R
1
(1 + i )
(1 + i )
R
3
(1 + i )
R
4
(1 + i )
+ ......... +
R
n1
(1 + i )
(1 + i )n
1
1
1
1
1
1
P = R.
+
+
+
+ ........ +
+
n
(1 + i )1 (1 + i )2 (1 + i )3 (1 + i )4
(1 + i )n1 (1 + i )
Indica-se o fator entre colchetes por FVP(i; n ) ou an i (l-se: ''a n cantoneira i'' ou simplesmente
'' a,n,i'') e este corresponde soma dos n primeiros termos de uma progresso geomtrica de
razo
1
1
, cujo termo inicial
. Assim, aplicando a frmula da soma dos termos de uma
1+ i
1+ i
P.G., temos que:

n
1 (1 + i )
FVP (i ; n ) =
i
ou
n
(
1 + i) 1
FVP(i ; n ) =
n
i (1 + i )
O fator FVP(i; n ) ou an i denominado de fator de valor atual ou fator de valor presente de

uma srie uniforme e estabelece a equivalncia entre P e R e encontra-se tabelado para diversos
valores de i ou de n .
Pode-se ento, expressar o valor atual do modelo bsico como sendo:
ou
P = R .FVP( i ; n )
P = R . an i
Exemplos:
1) Considerando o exemplo feito anteriormente, tem-se que:
Soluo: n = 4 m ; i = 2 % a.m. ; R = 2.626,24
4
(
1,02 ) 1
FVP( 2; 4 ) =
4
0 ,02 (1,02 )
3,807729 P = 2.626,24 3,807729 10.000,00 .
Resp. : R$ 10.000,00
2) Um televisor em cores custa R$ 5.000,00 a vista, mas pode ser financiado sem entrada em 10
prestaes mensais taxa de 3 % a.m.. Calcular a prestao a ser paga pelo comprador.
i = 3 % a.m.
P = 5.000,00
R .............
4................. 9
10
meses
65
66
Soluo:
Procurando numa tabela ou calculando diretamente, tem-se:
FVP( 3; 10 ) =
10
1 (1,03)
5.000
8,530203 5.000 = R 8,530203 R =
586,15
8,530203
0,03
Portanto, o comprador dever pagar uma prestao de R$ 586,15, por 10 meses.

Resp. : R$ 586,15
3) Uma aparelhagem de som est anunciada nas seguintes condies: R$ 150,00 de entrada e trs
prestaes mensais iguais de R$ 122,55. Sabendo-se que o juro cobrado nas lojas de som de
2,5 % ao ms, calcular o preo a vista.
Soluo: Chamando a entrada de E e as prestaes de R , tem-se que P = E + R . a3 2,5 .
Procurando numa tabela ou calculando diretamente, tem-se que:
FVP(2,5; 3) 2,856024 P = 150 + 122,55 2,856024 P = 150 + 350 P = 500,00

Resp. : R$ 500,00
4) Um carro vendido por R$ 20.000,00 a vista, ou em 12 prestaes mensais de R$ 1.949,74. Qual

a taxa de juros mensal que est sendo cobrada?
Soluo: P = R .FVP(i; n ) ,sendo que P = 20.000,00; R = 1.949,74 e n = 12 , portanto:
20.000 = 1.949,74 FVP(i;12) FVP(i;12) =
20.000
FVP(i;12) 10,257778 .
1.949,74
Fazendo uso da tabela, tem-se que i 2.5 % a.m.

Resp. : 2,5 % ao ms.
5) Um tapete persa vendido por R$ 15.000,00 a vista. Pode ser adquirido tambm em prestaes
mensais de R$ 885,71 a juros de 3 % ao ms. Sabendo que as prestaes vencem a partir do ms
seguinte ao da compra, qual o nmero de prestaes?
Soluo: Tem-se que : P = 15.000,00 , R = 885,71 e i = 3 % a.m portanto:
FVP(3; n ) =
15.000
FVP(3; n ) = 16,935566 . Por outro lado, temos que:
885,71
FVP(3; n ) =
n
1 (1,03)
(1,03)n = 1 16,935566 0,03 (1,03)n = 0,491933
0,03
Aplicando logaritmos aos dois membros da ultima igualdade, tem-se que:

66
67
log(0,491933)
n
n 24 .
log[(1,03) ] = log(0,491933) n log(1,03) = log(0,491933) n =
log(1,03)
Pode-se determinar n utilizando uma tabela financeira, temos que: (1,03)n = 0,491933 ou seja
1
= 0,491933 e da (1,03) n = 2,032797
n
(1,03)
Procurando na tabela, utilizando a coluna do fator de capitalizao (1 + i) n , para uma taxa de 3 %,

encontramos n = 24 .
Resp. : 24 meses
6) Uma loja vende um tapete em 12 prestaes mensais de R$ 97,49 ou em 24 prestaes mensais

de R$ 61,50. Nos dois casos, o cliente no dar entrada alguma. Sabendo-se que a taxa de juros
do crdito pessoal de 2,5 % ao ms, qual a melhor opo para o comprador?
Soluo: Basta calcular o preo a vista nos dois casos e verificar se so equivalentes.
1 Caso: P = R . a n i com R = 97,49 , i = 2,5 % a.m. e n = 12 m
Procurando numa tabela ou calculando diretamente, tem-se que a12 2,5 = 10,257765 portanto,
nesse caso temos que: P = 97,49 10,257765 P = 1.000,03
2 Caso: P = R . a n i com R = 61,50 , i = 2,5 % a.m. e n = 24 m
Procurando numa tabela ou calculando diretamente, tem-se que a 24 2,5 = 17,884986 portanto,
P = 61,50 17,884986 P = 1.099,93
Resp. : O 1 caso a melhor alternativa para o comprador.
Resumo
Nesta aula, iniciamos o estudo das rendas certas ou anuidades. Voc aprendeu o conceito de
rendas certas ou anuidade. Aprendeu tambm o conceito de modelo bsico de uma anuidade e valor
atual do modelo bsico. Aprendeu a utilizar esses conceitos na determinao do valor atual
utilizando o fator de valor atual ou presente atravs de uma relao que envolve o valor da taxa i e
do perodo da serie, valores esses que podem tambm ser encontrados em tabelas.
67
68
EXERCCIOS:
1) Qual o valor atual de uma anuidade peridica de R$ 1.000,00, nas hipteses abaixo:
Taxa de juros
Prazo
Resposta
a) 1 % a.m.
24 meses
R$ 21.243,39
b) 5 % a.b.
12 bimestres
R$ 8.863
c) 8 % a.t..
10 trimestres
R$ 6.710,08
d) 10 % a.s.
20 semestres
R$ 8.513,56
e) 30 % a.a.
30 anos
R$ 3.332,06
2) Um carro est a venda por R$ 10.000,00 de entrada mais 24 prestaes mensais de R$ 2.236.51.
Como opo, a agncia o vende em 36 prestaes mensais de R$ 1.613,16, sendo neste caso
exigida uma entrada de R$ 12.000,00. Qual a melhor alternativa, se a taxa de mercado for de 3
% a.m.?
Resp.: A 2 alternativa possui menor valor atual ( R$ 47.218,92)
3) Uma loja vende uma geladeira por R$ 2.000,00 a vista ou financiada em 18 meses, a juros de 3,5
% a.m.. Qual ser a prestao mensal, se no for dada entrada alguma e a primeira prestao
vencer aps um ms?
Resp.: R$ 151,63
4) O gerente financeiro de uma loja deseja estabelecer coeficientes de financiamento por unidade de
capital emprestado. O resultado da multiplicao do coeficiente pelo valor financiado igual a
prestao mensal. Sabendo-se que a taxa de juros da loja de 4 % a.m., quais os coeficientes nas
hipteses de prazos abaixo?
a) 6 meses
Resp.: 0,190762
b) 12 meses Resp.: 0,10655
c) 18 meses
Resp.: 0,078993
d) 24 meses Resp.: 0,065587
5) Uma motocicleta foi vendida em 4 prestaes trimestrais de R$ 1.000,00, sendo a primeira na

compra. Se a taxa de mercado de 3 % a.m., qual o preo a vista ?
Resp. : R$ 3.519,04
6) Uma loja anuncia a venda de um televisor por R$ 6.000,00 vista. Um cliente est disposto a
compr-lo por R$ 2.000,00 de entrada, mais 36 prestaes mensais. De quanto sero as
prestaes, se a taxa de juros cobrada pela loja for de 50 % a.a.?
Resp.: R$ 195,35
68
69
7) Um terreno vendido por R$ 300.000,00 a vista ou por R$ 100.000,00 de entrada, sendo o saldo
financiado. Sabendo-se que a taxa de juros da imobiliria de 45 % a.a., de quanto sero as
prestaes, caso o cliente opte por algum dos planos abaixo:
a) 24 prestaes mensais
Resp.: R$ 11.994,45
b) 8 prestaes trimestrais
Resp.: R$ 37.126,82
c) 4 prestaes semestrais
Resp.: R$ 77.867,55
8) Numa compra efetuada, o cliente teve o saldo devedor financiado em 3 prestaes quadrimestrais
de R$ 5.000,00. Contudo, para evitar esta concentrao de desembolso, o cliente solicitou a
transformao do financiamento em 12 prestaes mensais. Se a taxa de juros da loja for de 2 %
ao ms, qual dever ser o valor das prestaes ?
Resp.: R$ 1.213,12
9) Na compra de um equipamento de valor vista igual a R$ 587,57, um cliente props pagar o

valor da entrada no decorrer do financiamento e combinou que esse valor seria corrigido a juros
compostos de 7.% ao ms. O valor financiado ser pago em seis prestaes mensais iguais e
consecutivas de R$ 100,00, com a primeira vencendo em trinta dias, e a taxa de financiamento de
60 % ao ano capitalizados mensalmente. Qual o valor a ser pago na quarta prestao, se o valor
relativo entrada for pago nesse momento ?
Resp.: Aproximadamente R$ 212,00
10) Um apartamento vendido por R$ 1.000.000,00 a vista ou por 50 % de entrada e o restante em

60 meses taxa de 12 % ao ano capitalizados mensalmente. Qual o valor das prestaes?
Resp.: R$ 11.122,22
11) O preo de um imvel de R$ 500.000,00. Um comprador ofereceu R$ 200.000,00 de entrada e
o pagamento do saldo restante em 12 prestaes iguais, mensais. A taxa de juros compostos
de 5 % ao ms. Qual o valor de cada prestao, desprezando-se os centavos?
Resp.: R$ 33.847,00
12) Joo pretende comprar uma manso
cujo preo vista de R$ 1.000.000,00. A firma
vendedora exige 10 % sobre o preo vista e financia o restante taxa de juros compostos de 6
% ao ms, em prestaes iguais e sucessivas. Joo dispe para pagar, mensalmente, da quantia
de R$ 74.741,01. Nessas condies, qual o numero de prestaes?
Resp.: 22 meses
69
70
13) Uma mquina tem o preo de R$ 2.000.000,00, podendo ser financiada em 10 % de entrada e o
restante em prestaes trimestrais, iguais e sucessivas. Sabendo-se que a financiadora cobra
juros compostos de 28 % ao ano, capitalizados trimestralmente, e que o comprador est
pagando R$ 205.821,00, quando vencer a ltima prestao?
Resp.: 1 ano e 2 meses
14) Um indivduo deve R$ 181.500,00, vencveis de hoje a seis meses, e R$ 380.666,00, vencveis
de hoje a doze meses. Para transformar suas dvidas em uma srie uniforme de quatro
pagamentos postecipados trimestrais, a partir de hoje, a juros e desconto racional compostos de
10 % ao trimestre. Qual o valor do pagamento trimestral ?
Resp.: R$ 129.343,00
15) Um bem foi adquirido, atravs de um plano de trs prestaes de R$ 200,00, sem entrada, e a
primeira ocorrendo a trinta dias da data de sua aquisio. A taxa negociada de 2 % ao ms e o
regime de capitalizao e composta. Qual o valor do bem na data de aquisio?
Resp.: R$ 576,77
16) A taxa de juros reais do mercado de 10 % ao ano. Nestas condies, uma empresa calcula seus
coeficientes de financiamento para 12 prestaes mensais, levando em conta a taxa de inflao.
Qual ser o coeficiente para 12 meses, caso a inflao seja de 15 % ao ano?
Resp.: 0,094433
17) Um terreno posto a venda por R$ 100.000,00 a vista. Qual a prestao mensal para a venda
financiada em 24 prestaes, se o proprietrio quer juros reais de 9 % ao ano e se a inflao
prevista for de 20 % ao ano ?
Resp.: R$ 5.445,76
18) Uma pessoa paga uma entrada no valor de R$ 23,60 na compra de um equipamento, paga mais
4 prestaes mensais, iguais e sucessivas, no valor de R$ 14,64 cada uma. A instituio
financiadora cobra uma taxa de juros de 120 % ao ano, capitalizados mensalmente (juros
compostos) . Com base nestas informaes, determine o valor vista do equipamento
adquirido.
Resp.: R$ 70.00
19) Determinada mercadoria vendida pro R$ 2.500,00 vista ou por 20 % de entrada mais
prestaes mensais de R$ 309,00. Sendo de 2 % ao ms a taxa corrente de juros, determinar o
nmero de prestaes.
Resp.: 7 meses
70
71
20) Uma geladeira, cujo preo vista e R$ 1.000,00, deve ser vendida em cinco prestaes mensais
e iguais, devendo a primeira prestao vencer ao final do primeiro ms. Considerando-se uma
taxa de juros compostos igual a 6 % ao ms, pergunta-se:
a) Qual ser o valor de cada prestao?
b) Qual ser o valor cobrado a ttulo de juros?
Resp.: R$ 237,40 e R$ 187,00
21) Uma loja tem como norma facilitar os pagamentos, proporcionando a seus clientes a
possibilidade de pagar em trs meses sem acrscimo. Nesse caso o preo vista dividido por
3 e a primeira dada como entrada. Qual o desconto sobre o preo vista que a loja pode
conceder, se a taxa praticada pela loja for de 7,5 % ao ms?
Resp.: 6,8 %
22) Uma loja apresenta duas propostas de venda de um produto eletrnico:
a) entrada de R$ 400,00 mais 8 prestaes mensais de R$ 720,00 cada;
b) entrada de R$ 650,00 mais 15 prestaes mensais de R$ 600,00 cada.
Sendo de 3,5 % ao ms a taxa corrente de juros, indicar a alternativa mais atraente para o
comprador.
Resp.: Alternativa (a)
Auto-avaliao
sim, ento voc entendeu os conceitos envolvendo os conceitos de rendas certas ou anuidades, em
particular os conceitos do modelo bsico. Se no conseguiu, no desista volte a aula e reveja os
conceitos e exemplos, no deixe que suas duvidas se acumulem.
71
72
AULA 9
(Modelo Bsico Montante)
- Entender os conceitos envolvidos no estudo das sries uniformes;

- Entender o conceito do modelo bsico da serie uniforme de pagamentos;
- Entender o conceito de montante do modelo bsico de uma renda uniforme;
- Determinar o fator de valor futuro e montante de uma serie uniforme de pagamento;.
4.2- Montante do modelo bsico
R ........................................................... R
4................. n -1
perodos
Chamamos de montante da seqncia na data n , ao capital nico equivalente seqncia e o

representamos por S .
O clculo de S muito fcil, pois sabemos que o valor atual da srie (na data zero) P0 e dado
por: P = R . FVP(i; n ) . Como S equivalente a P devemos ter S = P (1 + i )n .
0
0
0
(1 + i )n 1 . (1 + i )n S = R . (1 + i )n 1
Logo, S = R . FVP(i ; n ) . (1 + i )n ou S = R .
i
(1 + i )n . i
O fator
(1 + i )n 1
i
valor futuro e
, denominado fator de acumulao de capital de uma anuidade ou fator de

representado por FVF (i; n ) ou
S n i (l-se: "S, n cantoneira i " ou
simplesmente, "S, n, i") que estabelece a equivalncia entre S e R .

Portanto temos que :
72
73
S = R .S
S = R . FVF (i; n )
ou
n i
FVF (i ; n ) =
com
(1 + i )n 1
i
Exemplos:
1) Uma pessoa deposita R$ 1.000,00 mensalmente. Sabendo-se que ela est ganhando 2 % ao ms
quanto possuir em dois anos ?
Soluo: S = R . S n i com R = 1.000,00 , i = 2 % a.m. e n = 24 meses .
24
(
1,02) 1
FVF (2; 24) =
30,421862 S = 1.000 30,421862 S = 30.421,86
0,02
Resp.: R$ 30.421,86.
2) Uma pessoa deseja comprar um carro por R$ 40.000,00 a vista, daqui a 12 meses. Admitindo-se
que ela v poupar uma certa quantia mensal que ser aplicada em letras de cmbio rendendo 2,2
% ao ms de juros compostos, determine quanto deve ser poupado mensalmente.
Soluo: R =
S
, com S = 40.000,00 , i = 2,2 % a.m. e n = 12 m
FVF (i; n )
Calculando FVF (2,2; 12 ) diretamente, tem-se que:

12
1,022) 1
(
FVF (2,2; 12 ) =
13,563955 R =
0,022
40.000
R = 2.948,99
13,563955
Resp.: R$ 2.948,99.
3) Uma pessoa possui R$ 30.000,00, que pode aplicar do seguinte modo:

a) no banco A, que paga um juro de 3 % ao ms, ao fim de cada ms, devolvendo o capital no fim
do dcimo segundo ms;
b) no banco B que devolve R$ 42.000 no fim do dcimo segundo ms.
Qual a melhor aplicao?
Soluo: Basta verificar qual aplicao conduz ao maior montante no fim do dcimo segundo ms;
como o banco B devolve 42.000,00 no fim do perodo, devemos calcular quanto devolver o banco
A no fim do perodo e comparar com o do banco B
S = P (1 + i )n
0
com
P = 30.000 ,00 ,
0
i = 3 % a.m.
n = 12 meses ,
tem-se
ento
que:
12
S = 30.000 x (1.03) S = 30.000 x 1,425761 S = 42.772,83
Resp.: A melhor aplicao a do banco A.
73
74
4) Uma pessoa, planejando a construo de uma casa, prev dispndios mensais de R$ 100.000,00
nos meses de setembro, outubro e novembro. Quanto deve ser depositado mensalmente de
janeiro a agosto, do mesmo ano, para que seja possvel efetuar tais retiradas ? Considerar
remunerao de 3 % a.m. sobre os depsitos.
Soluo: O problema representado pelo seguinte fluxo de caixa:
R R R
F M A M
R
J
R R
O N (meses)
R R
Temos que, o montante S dos 8 depsitos deve ser igual ao valor atual P das trs retiradas,
taxa de 3 % a.m., portanto:
P = R . FVP(i; n ) e S = R . FVF (i; n ) , com R = 100.000 ; n = 3 m ; n = 8 e i = 3 % a.m., tem-
se
ento
R . FVF (3; 8) = 100.000 . FVP(3; 3) R =
que:
100.000 FVP(3; 3)
100.000 2,828611
R=
8,892336
FVF (3; 8)
R = 31.809,54
Resp. : R$ 31.809,54
Resumo
Nesta aula, continuamos o estudo das rendas certas ou anuidades. Voc aprendeu o
conceito do montante do modelo bsico de uma renda ou anuidade ou ainda serie uniforme de
pagamentos. Aprendeu a determinar esse montante atravs do fator de valor futuro, fator este, que
pode ser determinado calculo atravs de uma relao que envolve o valor da taxa i e do perodo da
serie ou atravs de tabelas financeiras.
74
75
EXERCCIOS:
1) Uma pessoa investe R$ 1.000,00 mensalmente. Qual o montante acumulado imediatamente aps
o 10 depsito, se a taxa de remunerao do capital de 21 % ao trimestre capitalizada
mensalmente?
Resp.: R$ 13.816,45
2) Que importncia constante deve ser depositada em um banco ao final de cada ano, taxa de 6 %
ao ano, capitalizados anualmente, de modo que, ao fazer o dcimo depsito, forme o capital de
R$ 400.000,00.
Resp.: R$ 30.347,19
3) Quantas prestaes mensais imediatas de R$ 5.000,00 devem ser colocadas, a uma taxa de 2 %
ao ms, a fim de se constituir o montante de R$ 67.060,00 ?
Resp.: 12
4) Quanto devo depositar, mensalmente, para obter um montante e R$ 12.000,00, ao fim de um ano,
sabendo-se que a taxa mensal de remunerao do capital de 4 % e que o primeiro depsito
feito ao fim do primeiro ms ?
Resp.: R$ 798,62
5) Uma pessoa aplicou R$ 15.000,00 e aps 3 anos recebeu R$ 61.558,99. Que depsitos mensais
nesse perodo produziriam a mesma soma, se os juros sobre o saldo credor fossem beneficiados
com a mesma taxa da primeira hiptese?
Resp.: R$ 793,30
6) Certo executivo, pretendendo viajar durante doze meses, resolve fazer seis depsitos mensais em
uma financeira, para que sua esposa possa efetuar doze retiradas mensais de R$ 20.000,00
durante o perodo de sua viagem. A primeira retirada ocorrer um ms aps o ltimo depsito.
Se a financeira paga 3 % ao ms, de quanto devem ser os depsitos ?
Resp.: R$ 30.777,28
7) Uma pessoa, prevendo a sua aposentadoria, resolve efetuar, durante quatro anos depsitos
mensais iguais a uma taxa de 2,5 % ao ms. Este peclio dever permitir cinco retiradas anuais
de R$ 500.000,00, ocorrendo a primeira dois anos aps o ltimo depsito. De quanto devem ser
os depsitos mensais?
Resp.: R$ 9.167,56
75
76
8) Um economista tendo recebido R$ 300.000,00 como prmio de loteria, imaginou o seguinte
esquema: "Aplico este dinheiro em uma instituio que pague 2 % a.m. e durante os prximos 24
meses efetuo retiradas mensais de R$ 15.000,00. O saldo ser retirado em 2 parcelas anuais
iguais. A primeira um ano aps o ltimo saque mensal e a segunda no ano seguinte". Qual ser o
valor das parcelas anuais?
Resp.: R$ 18.580,99
9) Uma pessoa pretende depositar R$ 100,00 todo final do ms durante 13 meses em uma aplicao
que rende juros efetivos de 4 % ao ms. Se o montante das aplicaes for resgatado por meio de
trs saques mensais iguais e consecutivos, o primeiro saque um ms depois do ltimo depsito,
qual o valor de cada saque?
Resp.: R$ 599,14
10) Um cidado, efetuou 100 depsitos mensais iguais, num fundo de investimentos que rende 12
% ao ano com capitalizao mensal. Do montante poupado, ele efetuou saques de R$ 2.000,00
por ms, durante 100 meses, sendo o primeiro um ms aps o ltimo depsito. No ltimo saque
ele zerou o saldo de sua conta. Qual o valor dos depsitos?
Resp.: R$ 739, 42
Auto-avaliao
sim, ento voc entendeu os conceitos envolvendo os conceitos de rendas certas ou anuidades, em
particular os conceitos do modelo bsico. Se no conseguiu, no desista volte a aula e reveja os
conceitos e exemplos, no deixe que suas duvidas se acumulem.
76
77
AULA 10
(Modelo Genrico)
- Entender os conceitos envolvidos no estudo dos modelos genricos de rendas;

5.MODELOS GENRICOS DE ANUIDADES
Por modelo genrico, entende-se as anuidades que no se enquadram em algum dos conceitos que
caracterizam as anuidades do modelo bsico. Ao estud-las na maioria das vezes tenta-se reduzi-las
sempre que possvel ao modelo bsico j estudado. Daremos a seguir, alguns exemplos dessas
sries.
5.1- ANUIDADES DIFERIDAS
Neste caso, a exigncia do primeiro pagamento ou recebimento dar-se- aps uma certa quantidade
de perodos, esta quantidade chamada de carncia. Se a srie antecipada (o primeiro termo da
serie ocorre no inicio do primeiro perodo-data 0), a carncia ser contada a partir do perodo 0, se
for postecipada, (o primeiro termo da serie ocorre no final do primeiro perodo-data 1) a carncia
ser contada a partir do perodo 1.. Podemos pensar como se os termos da srie tivessem sido
transladados de um intervalo de tempo igual a carncia.
Obs.: Se no for dito nada em contrrio, consideraremos que a srie postecipada.
Exemplo:
1) Qual o valor atual de uma renda de 15 termos mensais de R$ 7.000,00, com 3 meses de carncia,
taxa de 1,5 % ao ms ?
Soluo:
77
78
P0
P3
7.000
4.
7.000 .......... 7.000
5......................18 (meses)
Podemos resolver esse problema, considerando duas sries do modelo bsico. A primeira com 18
temos de R$ 7.000,00 sem carncia e a segunda com 3 termos de R$ 7.000,00 tambm sem
carncia. O valor atual da primeira menos o valor atual da segunda ser o valor atual da srie dada
no problema considerando a carncia, ou seja:
P0 = 7.000 FVP(1,5; 18) 7.000 FVP(1,5; 3) = 7.000. (FVP(1,5; 18) FVP(1,5; 3))
Utilizando uma tabela financeira ou a relao FVP (i ; n ) =
n
1 (1 + i )
, temos que:
i
P0 = 7.000 (15,67256 - 2,91220) = 7.000 12,76036 = 89.322,52
Obs.: Podemos tambm tratar este problema considerando que o termo inicial da serie dada ser o
valor de P0 no ms 3 que chamaremos de P3 , e este ser dado por :
3
3
P3 = P0 (1 + 0,015) e portanto temos que P3 = P0 (1 + 0,015) = 7.000 FVP(1,5; 15)
P0 =
7.000 FVP(1,5; 15) 7.000 13,34323

=
89.322 ,52
3
1
,
04568
(1,015)
Resp.: R$ 89.322,52
2) Uma pessoa vai receber 16 prestaes mensais iguais a R$ 400,00 com um diferimento de 15
meses: Sendo a taxa de juros igual a 2 % ao ms, pergunta-se:
a) Qual o valor atual das prestaes na data zero?
b) Qual o montante na data focal 40?
Soluo:a)
P = 400. (FVP (2; 31) FVP(2; 15)) = 400 (22,937702 - 12,849264 ) = 400 10,088438 = 4.035,38
0
40
b) P = 4.035,38 (1 + 0.02 ) = 4.035,38 2,208040 = 8.910,28
40
a) R$ 4.035,38
Resp.:
b) R$ 8.910,28
78
79
5.2- ANUIDADE EM QUE O PERODO DOS TERMOS NO COINCIDE COM AQUELE A

QUE SE REFERE A TAXA
Neste caso, se os termos so constantes e peridicos, basta calcular a taxa equivalente ao perodo
dos termos e recai-se assim no modelo bsico.
Exemplo:
Um aparelho de som estereofnico vendido em cinco prestaes de R$ 2.000,00 a serem pagas a
cada 2 meses.
a) Sendo a taxa de juros cobrada de 3 % ao ms, qual o valor do aparelho a vista ?
b) Se o mesmo aparelho pudesse ser pago em uma nica vez aps 10 meses, qual a quantia que a
loja cobraria, admitida a mesma taxa de juros ?
Soluo:
Clculo da taxa equivalente bimestral:
2
1 + ib = (1,03) ib = 1,0609 1 = 0,0609 a.b. ou ib = 6,09 % a.b.
a) Preo a vista: P = 2.000 FVP (6.09; 5) .
0
FVP(6.09; 5) =
(1,0609)5 1 = 4,202070 .Portanto P = 2.000 4,202070

0
(1,0609)5 0,0609
P = 8.404,14
0
b) Preo aps 10 meses:

P = P (1,03)10 = P (1,0609)5 P = 8.404,14 1,343916 P = 11.294,46
10
0
0
10
10
a) R$ 8.404,14
Resp.:
b) R$ 1.294,46
5.3- ANUIDADES COM TERMOS CONSTANTES, SEGUNDO O MODELO BSICO,

MAIS PARCELAS INTERMEDIRIAS IGUAIS.
Neste caso, a anuidade se apresenta com termos iguais e, alm disso, tem parcelas intermedirias
eqidistantes e de mesmo valor, a soluo feita em duas etapas:
1) Uniformiza-se a anuidade, de modo que todos os termos sejam iguais e com a taxa de juros i
referida ao perodo dos termos.
79
80
2) Por diferena, determina-se o valor das parcelas intermedirias, que so iguais entre si
Exemplo:
Um carro vendido em oito prestaes mensais. As prestaes de ordem impar so iguais a R$
1.000,00, enquanto que as de ordem par so iguais a R$ 2.000. Considerando-se a taxa de juros de 2
% a.m., qual o preo a vista ?
P
2.000....................................................2.000
1.000...................................................1.000
meses
Soluo:
1) Uniformizando a anuidade, tem-se a seguinte srie:
P0
1.000...................................................1.000
meses
P = R . FVP (2; 8) , onde R = 1.000 . Portanto P = 1000 7 ,325481 = 7.325,48

0
0
2) Considerando a srie com os valores intermedirios, temos :
P0
1.000...................................................1.000
4 (bimestres)
80
81
P = R . FVP(i ; 4 ) , onde R = 1.000 e i a taxa equivalente bimestral. Logo,
0
2
1 + i = (1,02 ) i = 1,0404 1 i = 0,0404 a.m ou i = 4,04 % a.m. e portanto,
P = 1000.FVP (4 ,04; 4 ) , como FVP(4 ,04; 4 ) =
0
(1,0404)4 1
4
0 ,0404 . (1,0404 )
3,626476 , temos que,
P = 1000 3,626476 = 3.626,48 . Portanto o preo do carro a vista ser

0
P = P + P , ou seja
0
0
P = 7.325,48 + 3.626,48 P = 10.951,96
Resp.: R$ 10.951,96
5.4- ANUIDADE COMPOSTA POR DUAS ANUIDADES DIFERIDAS EM SEQUNCIA

Neste caso, podemos proceder como visto no item 5.1, considerando cada srie separadamente,
calculando o seu valor atual no perodo imediatamente anterior ao primeiro termo da respectiva
srie e a seguir atualizar esses termos na data zero somando estes valores.
Exemplo:
Uma pessoa comprou um gravador, para pagar em sete prestaes do seguinte modo:
- 3 prestaes de R$ 100,00 no 7, 8 e 9 ms;
- 4 prestaes de R$ 100,00 no 13, 14, 15, e 16 ms.
A taxa de juros cobrada foi de 2 % ao ms. Qual o valor do gravador a vista?
P
0
P
6
100..... 100
P
12
100..............100
0 ..... 6 7 8 9 .........12 13 14 15 16 (meses)

Soluo:
P = 100 FVP(2; 3) = 100 2,883883 P = 288,39
6
6
81
82
P = 100 FVP(2; 4) = 100 3,807729 P = 380,77
12
12
288,39
380 ,7
P =
+
= 256 ,08 + 300 ,23 P = 556 ,31
0 (1,02 )6 (1,02 )12
0
Resp.: O preo a vista do gravador R$ 556,31
5.5- ANUIDADES VARIVEIS

So anuidades cujos termos no so iguais entre si. Podemos resolv-la calculando-se o valor atual
da srie, como sendo a soma dos valores atuais de cada um dos seus termos. O montante da srie
pode ser determinado capitalizando-se o valor atual obtido ou pela soma da capitalizao de cada
termo no ltimo perodo.
Exemplo:
Um terreno foi comprado para ser pago em cinco prestaes trimestrais, com os seguintes valores:
1 trimestre: R$ 20.000,00
Sendo a taxa de juros para aplicaes financeiras vigente no mercado de 2,5 % a.m., qual o valor
do terreno a vista?
P0
30.000
20.000
10.000
5.000
01
3.000
trimestres
Soluo:
P0 =
20.000 5.000 10.000 3.000 30.000

+
+
+
+
, onde i a taxa equivalente trimestral,
5
1
2
3
4 (
(1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) 1 + i )
3
logo, 1 + i = (1,025) i = 1,07689 1 i = 0,07689 a.t ou i = 7,689 % a.t. , portanto
P0 =
20.000
1
(1,07689)
5.000
2
(1,07689)
10.000
3
(1,07689)
3.000
(1,07689)
30.000
(1,07689)5
P0 = 18.572,00 + 4.311,49 + 8.007,30 + 2.230,67 + 20.714,03 P0 = 53.835,49

Resp.: O preo a vista do terreno R$ 53.835,49
82
83
5.6- OUTROS EXEMPLOS

1) Uma dvida de R$ 200.000,00 deve ser amortizada com 4 pagamentos bimestrais consecutivos,
sendo de 4 % ao bimestre a taxa de juro. Calcule essa prestao, sabendo que o pagamento da
primeira delas deve ser efetuado 3 bimestres aps a realizao do emprstimo.
Soluo:
O prazo de carncia, nesse caso de dois bimestres, portanto:
200.000 = R (FVP(4; 6 ) FVP(4; 2 ))
R=
200.000
200.000
=
R = 59.593,86
(5,24214 1,88609) 3,35605
Resp.: R$ 59.593,86
2) Para dinamizar o setor de vendas, o gerente deseja publicar tabelas dos coeficientes de
financiamento por unidade de capital. Desse modo, seus vendedores podero apresentar os
mltiplos planos de financiamento, informando ao cliente qual a prestao em cada um,
bastando, para isso, multiplicar o valor a ser financiado pelo coeficiente. Qual o coeficiente em
cada uma das hipteses, se a taxa de juros for de 3,5 % a.m. ?
Carncia
N de prestaes
a) 3 meses
12
b) 4 meses
12
c) 6 meses
24
d) 6 meses
36
Soluo:
P = R.FVP(i ; n ) R = P.
1
1
, portanto R = P. onde =
FVP(i ; n )
FVP(i ; n )
Com carncia de k perodos, tem-se que:

1
(1 + i )k , ou seja,
k
P = P0 (1 + i ) R = P (1 + i )k .
R=P .
0
0 FVP(i ; n )
k
FVP(i ; n )
R = P . com =
0
(1 + i )k
FVP(i ; n )
a) =
(1,035)3 = 1,108718 = 0,114735

FVP(3,5; 12) 9,663334
b) =
(1,035)4 = 1,147523 = 0,118750

FVP(3,5; 12) 9,663334
83
84
c) =
(1,035)6 = 1,229255 = 0,076549

FVP(3,5; 24) 16,058368
d) =
(1,035)6 = 1,108718 = 0,060583

FVP(3,5; 36) 20 ,290494
3) Uma imobiliria oferece, em lanamento, uma pequena chcara nas seguintes condies:
- R$ 20.000,00 de entrada
- 36 prestaes mensais de R$ 1.000,00
- 6 parcelas semestrais de R$ 4.000,00
Qual o preo a vista da chcara, uma vez que a taxa de mercado de 3 % ao ms ?
Soluo:
P = 20.000 + 1.000 FVP(3; 36 ) + 4.000 FVP(i ; 6 ) onde
0
i a taxa equivalente semestral,
portanto como 1 semestre = 6 meses, temos que:
(1 + i )1 = (1,03)6 i = 1,19402 1 i = 0,19402

6
(
1,19402 ) 1
FVP(19 ,402; 6 ) =
6
0 ,19402 (1,19402 )
a.s. ou i = 19,402 % a.s., tem-se ento que:
= 3,375214 , e portanto:
P = 20.000 + 1.000 21,832253 + 4.000 3,375214 P = 55.333,11

0
0
Resp.: R$ 55.333,11
Resumo
Nesta aula, continuamos o estudo das rendas certas ou anuidades.
Voc aprendeu a
trabalhar com sries genricas procurando se possvel associar o seu estudo aos
conceitos
aprendidos no estudo do modelo bsico de anuidades.
84
85
Exerccios
1) Um magazine oferece, em sua promoo, um televisor por 24 prestaes de R$ 300,00,

ocorrendo o primeiro pagamento aps quatro meses da compra. Qual seria o preo vista deste
televisor, uma vez que a taxa de mercado de 2,5 % ao ms?
Resp.: R$ 4.982,40
2) O preo vista de um carro de R$ 80.000,00. A revendedora exige 30 % como entrada,

financiando o saldo em 36 pagamentos, com seis meses de carncia. Sabendo-se que a taxa de
juros da agncia de 3,5 % ao ms, qual o valor das prestaes?
Resp.: R$ 3.392,64
3) Uma pessoa depositou R$ 1.000,00, abrindo uma conta em uma instituio que paga 2 % ao ms,
sobre o saldo credor. Em seguida efetuou uma srie de 24 depsitos mensais de R$ 300,00,
sendo que o primeiro foi feito 4 meses aps a abertura da conta. Supondo-se que no seja
efetuada nenhuma retirada, quanto ter 5 anos aps a abertura da conta ?
Resp.: R$ 20.824,39
4) O gerente financeiro de um magazine, atendendo nova poltica de venda a prazo com carncia,
resolve publicar os coeficientes para facilitar o trabalho do vendedor no clculo do valor das
prestaes. Estes coeficientes sero aplicados sobre unidade de capital financiado,
correspondendo taxa de 4 % ao ms. Calcular os coeficientes nas seguintes hipteses:
carncia
n de prestaes
resposta
a) 3 meses
12
0,119857
b) 3 meses
24
0,073776
c) 4 meses
24
0,076727
d) 6 meses
24
0,082988
5) Uma bicicleta foi vendida em 4 prestaes trimestrais de R$ 1.000,00, sendo a primeira na

compra. Se a taxa de mercado de 3 % ao ms, qual o preo a vista ?
Resp.: R$ 3.519,04
6) Uma pessoa resolve efetuar depsitos mensais de R$ 100,00 durante 3 anos em um banco que
paga 1,5 % ao ms. Os depsitos sero feitos todo fim do ms, de janeiro a junho apenas. Quanto
possuir esta pessoa no dia 31 de dezembro do ltimo ano de depsitos?
Resp.: R$ 2.469,33
85
86
7) A compra de um apartamento no valor de R$ 250.000,00 foi feita mediante entrada de 20 % e o

restante em prestaes trimestrais durante cinco anos. Qual o valor da prestao, j que a taxa
acertada foi de 1,5 % ao ms?
Resp.: R$ 15.465,
8) A compra de um carro foi feita a prazo em oito prestaes trimestrais de R$ 3.000,00. O

comprador, entretanto solicitou o pagamento em 24 parcelas mensais, para que houvesse diluio
dos compromissos. De quanto deveriam ser as prestaes mensais, uma vez que a taxa de juros era
de 7,689 % ao trimestre?
Resp.: R$ 975,38
9) Que porcentagem do valor a vista deve ser dada como entrada para que 4 prestaes trimestrais
tenham o mesmo valor que 12 prestaes mensais sem entrada ? Considerar a taxa de juros de 50%
ao ano.
Resp.: 67,79 % do preo a vista.
10) Uma casa posta venda por R$ 500.000,00 a vista. Financiada, ela vendida por 50 % de
entrada e o restante em 48 prestaes mensais a juros de 2,5 % ao ms. Tendo encontrado certa
dificuldade em vend-la, o construtor resolveu tambm financiar 80 % do valor referente
entrada, facilitando em 4 parcelas trimestrais iguais, mesma taxa de juros. Qual o valor da
entrada, da parcela trimestral e da prestao mensal?
= R$ 50.000,00
entrada
Resp. : parcelas trimestrais = R$ 59.966,81

parcelas mensais = R$ 9.001,50
11) Na venda de um imvel, o proprietrio pede R$ 100.000,00 de entrada, 36 prestaes mensais

de R$ 3.000,00 e trs parcelas anuais de R$ 20.000,00. Uma contraproposta lhe feita no
seguinte esquema: entrada de R$ 80.000,00, 12 prestaes mensais de R$ 4.000,00, seguidas de
mais 12 prestaes mensais de R$ 9.000,00. Sabendo-se que a taxa de juros vigente de 2,5 %
ao ms, qual a melhor alternativa para o vendedor?
= R$ 204.819,25
Proposta
Resp. : Contraproposta = R$ 189.676,05

para o vendedor a melhor alternativa a proposta
12) Tendo comprado um eletrodomstico em 24 prestaes mensais de R$ 210,00, o cliente props

sua substituio para 12 prestaes bimestrais. Qual ser o valor desta nova prestao, se a taxa de
juros considerada for de 2 % ao ms?
Resp.: R$ 424,20
86
87
13) Quanto deve ser depositado em 31/12/X6 de maneira que seja possvel retirar mensalmente
10.000,00 de julho a dezembro 19X7, 15.000,00 de julho a dezembro 19X8 e 20.000,00 de julho a
dezembro 19X9? Considerar que os depsitos sero remunerados a 3 % ao ms.
Resp.: R$ 137.734,82
14) Certa pessoa abre um conta em um banco que paga 2 % ao ms, com depsito inicial de R$
5.000,00. Aps 6 meses inicia uma srie de 20 depsitos mensais de R$ 150,00, interrompendose por 4 meses, para novamente reinici-la com seis depsitos trimestrais de R$ 600,00. Quanto
possui aps o ltimo depsito trimestral e que depsito inicial e nico geraria o mesmo montante
ao fim do mesmo perodo?
= R$ 21.457,71
Mon tan te
Resp.:
Depsito inicial = R$ 8.977,92
15) Um terreno vendido mediante entrada de R$ 10.000,00 e 3 parcelas, sendo a primeira de R$

2.000,00 para 3 meses, a segunda de R$ 6.000,00 para 8 meses e a ltima de R$ 20.000,00 para
12 meses. Sabendo-se que a taxa vigente no mercado de 35 % ao ano, qual preo a vista do
terreno?
Resp.: R$ 31.582,30
Auto-avaliao
sim, ento voc entendeu os conceitos e as tcnicas de resoluo dos problemas que envolvem
anuidades genricas. Se no conseguiu, no desista volte aula e reveja os conceitos e exemplos.
No deixe que suas dvidas se acumulem.
87
88
AULA 11
UNIDADE 7: SISTEMAS DE AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS
(SISTEMA DE AMORTIZAO FRANCS)
- Entender os conceitos envolvidos no estudo dos sistemas de amortizao de

emprstimos
- Entender o Sistema de Amortizao Francs;
1. Introduo
Os emprstimos classificam-se em CURTO, MDIO e de LONGO PRAZO.

Os emprstimos de curto e mdio prazo (saldados em at trs anos), foram estudados no assunto
ANUIDADES. Os emprstimos de longo prazo sofrem um tratamento especial porque existem
vrias modalidades ou sistemas de amortizao, restituio do principal e juros.
O processo de amortizao de um emprstimo consiste nos pagamentos das prestaes em pocas
predeterminadas. Cada prestao sendo subdividida em duas partes, a saber:
- juros do perodo, calculado sobre o saldo devedor no incio do perodo;
- amortizao do capital, obtida pela diferena entre o valor da prestao e o valor dos
juros do perodo.
Alguns termos de uso corrente sero explicitados para maior clareza:
a) Mutuante ou Credor: aquele que concede o emprstimo.
b) Muturio ou devedor: aquele que recebe o emprstimo
.c) Taxa de Juros: a taxa de juros contratada entre as partes. Pode referir-se ao custo efetivo do
emprstimo ou no, dependendo das condies adotadas.
d) IOF: Imposto sobre operaes financeiras.
e) Prazo de Utilizao: corresponde ao intervalo de tempo durante o qual o emprstimo
transferido do credor para o muturio (um emprstimo pode ser transferido do credor para o
muturio em uma ou mais parcelas). Caso o emprstimo seja transferido em uma s parcela, o prazo
de utilizao dito unitrio.
f) Prazo de Carncia: corresponde a uma quantidade de perodos nos quais no haver amortizao
do emprstimo. Durante o prazo de carncia, o devedor s paga os juros. Considera-se que existe
carncia quando este prazo superior ou igual a pelo menos o dobro do menor perodo de
amortizao das parcelas. possvel tambm que as partes concordem que os juros devidos no
prazo de carncia sejam capitalizados e pagos posteriormente. importante observar que a carncia
88
89
ser contada a partir da data 0 ou da data 1 conforme o pagamento das amortizaes for
respectivamente antecipada ou postecipada.
g) Parcelas de Amortizao: corresponde s parcelas de devoluo do principal, isto , do capital
emprestado.
h) Prazo de Amortizao: o intervalo de tempo, durante o qual so pagas as amortizaes.
i) Prestao: a soma da amortizao acrescida de juros e outros encargos pagos em um dado
perodo.
j) Planilha: um quadro padronizado ou no, onde so colocados os valores referentes ao
emprstimo, ou seja, o cronograma dos valores de recebimento e de pagamentos.
l) Prazo total do financiamento: a soma do prazo de carncia com o prazo de amortizao.
m) Saldo devedor: o estado da dvida, ou seja, do dbito em determinado instante de tempo.
n) Perodo de Amortizao: o intervalo de tempo existente entre duas amortizaes.
Nos sistemas de amortizao que estudaremos a seguir, sero utilizadas as seguintes notaes:
Sd
saldo devedor da data zero (saldo devedor inicial);

0
Sd saldo devedor no k -simo perodo (aps o pagamento da k -sima prestao);

k
P valor da prestao do k -simo perodo;
k
A
valor da amortizao do k -simo perodo;
k
J valor dos juros do k -simo perodo.
k
Portanto a prestao no k -simo perodo corresponde a
P = A +J
k
k
k
Observao:
Nos sistemas de amortizaes que trataremos aqui, a menos que seja estabelecido o contrrio, as
prestaes so postecipadas, ou seja, o primeiro pagamento caso no haja carncia, ser devido ao
final da data 0, isto , na data 1. Sero vistos tambm, alguns exemplos em que a primeira prestao
diferida, isto com carncia.
Alguns dos principais e mais utilizados sistemas de amortizao so:

a) SISTEMA FRANCS (SFA) (Tambm denominado SISTEMA PRICE )
b) SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE (SAC)
c) SISTEMA AMERICANO (SA)

89
90
Qualquer um dos sistemas pode ter, ou no, carncia. Durante o prazo de carncia, os juros podem
ser pagos ou capitalizados, dependendo do contrato de financiamento.
2. SISTEMA FRANCS DE AMORTIZO-SFA

um sistema onde no fim de cada perodo, o devedor paga uma prestao constante e calculada de
forma que uma parcela da prestao paga os juros do perodo e outra parcela amortiza parte do
capital. Estas parcelas so variveis, j que a cada pagamento os juros diminuem e a quota
amortizada aumenta o que compreensvel visto que os juros so calculados sobre o saldo devedor.
Exemplos:
1) Um banco empresta R$ 100.000,00, entregues no ato, sem prazo de carncia,. Sabendo-se que o
banco utiliza o Sistema Francs de Amortizao, que a taxa contratada foi de 10 % a.a. e que o
banco quer a devoluo em 5 prestaes anuais, construir a planilha.
Soluo:
Se o principal vai ser devolvido em 5 prestaes iguais e postecipadas, temos ento uma anuidade
que se encaixa no modelo bsico:
P = 100.000,00; n = 5; i = 10 % a.a.
Temos ento que R =
100.000
.
FVP(10; 5)
Por outro lado, FVP(10; 5) =
5
100.000
1 (1 + 0 ,1)
R = 26.379 ,75
3,790787 R =
0 ,1
3,790787
Para a construo da planilha seguimos os seguintes passos:

1) No perodo zero, que corresponde ao momento inicial do financiamento, no h qualquer
prestao a pagar, tendo em vista que primeira prestao ser paga da data 1;
2) No perodo um, os clculos sero feitos da seguinte forma:
a) o juro devido incidente sobre o saldo devedor inicial, ou seja, 10 % de 100.000,00,
isto , 0,1 100.000 = 10.000 .
b) a amortizao ser obtida pela diferena entre o valor da 1 prestao e o valor
do juro pago, ou seja, a amortizao do 1 ms 26.379,75 10.000 = 16.379,75 .
c) o saldo devedor, que se obtm subtraindo-se do saldo devedor inicial o valor amortizado nesse ms, ou seja, 100.000 16.379,75 = 83.620,25
3) Nos perodos subseqentes, repetem-se os procedimentos do perodo um.
Planilha do financiamento
90
91
Anos
Saldo Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
(k)
0
( Sd )
k
100.000,00
(A )
k
-
(J )
k
-
(P = A + J )
k
k
k
-
83.620,25
16.379,75
10.000,00
26.379,75
65.602,53
18.017,72
8.362,03
26.379,75
45.783,03
19.819,50
6.560,25
26.379,75
23.981,58
21.801,45
4.578,30
26.379,75
23.981,58
2.398,16
26.379,74
100.000,00
31.898,74
131.898,74
TOTAL
OBS.: Em geral necessrio um pequeno ajuste na prestao do ltimo perodo para zerar o saldo
devedor.
2) Um emprstimo de R$ 10.000,00 ser pago pelo SISTEMA FRANCS DE AMORTIZAO
em 4 prestaes mensais, sem perodo de carncia. Se a taxa de juros contratada for de 10 % ao
ms, construir a planilha.
Soluo:
R=
10.000
10.000
=
R = 3.154,71
FVP(10; 4) 3,169865
Anos
Saldo Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
(k)
( Sd )
k
(A )
k
( J = i Sd )
k
k
(P = A + J )
k
k
k
10.000,00
7.845,29
2.154,71
1.000,00
3.154,71
5.475,11
2.370,18
784,53
3.154,71
2.867,91
2.607,20
547,51
3.154,71
2.867,91
286,68
3.154,59
10.000,00
2.618,72
12.618,72
TOTAL
91
92
OBSERVAO:
1) Saldo devedor aps o pagamento de uma prestao qualqer:
Algumas vezes, interessa-nos saber o saldo devedor Sd
em uma determinada poca k , 0 k n .
Existindo a planilha relativa ao financiamento em questo, no h dificuldade alguma. Mas na

maioria das vezes, a confeco da planilha torna-se extremamente trabalhosa. Podemos, ento, obter
uma relao que nos permita determinar o saldo devedor aps o pagamento da k sima prestao.
Basta considerar a anuidade formada pelas n k prestaes a serem pagas. O saldo devedor Sd
no perodo k ser igual ao valor atual desta anuidade considerando a taxa i dada, desse modo temse que :
Sd = R FVP(i; m )
k
com
m = n-k
2) Juros pagos em um perodo qualquer:

Como os juros de um perodo so sempre determinados sobre o saldo do perodo anterior, temos
que:
J = i Sd
k
k 1
3) Valor da amortizao em um perodo qualquer em funo da primeira parcela de

amortizao:
Sabemos que a prestao R pode ser dada por R = A1 + J1 ou R = A2 + J 21 , logo
A1 + J1 = A2 + J 2 A1 + i Sd0 = A2 + i Sd1 A1 + i Sd0 = A2 + i Sd0 A1

A1 + i Sd0 = A2 + i Sd0 i A1 A2 = A1 + i A A2 = A1(1 + i ) .
2
De forma anloga temos que A3 = A2 (1 + i ) , isto , A3 = A1(1 + i ) . Continuando neste processo
k 1
at a k sima amortizao, tem-se que
A = A1(1 + i )
k
3) Uma dvida de R$ 50.000,00 vai ser amortizada, atravs do Sistema Francs de Amortizao, em
oito prestaes anuais taxa de juros de 20 % ao ano. Calcule o saldo devedor aps ter sido paga
a terceira prestao.
Soluo:
92
93
50.000
50.00
=
R = 13.030,47
FVP(20; 8)
3,837159803
Sd3 = 13.030,47 FVP(20; 5) Sd3 = 13.030,47 2,99061214 Sd3 = 38.969,08
R =
Resp.: R$ 38.969,08
OBS.: Sistema Price: Este sistema constitui um caso particular o Sistema Francs de Amortizao e
apresenta as seguintes caractersticas:
1) a taxa nominal e geralmente dada em termos anuais;
2) em geral as prestaes so mensais
4) Uma financeira emprestou R$ 100.000,00, sem prazo de carncia. Sabendo que a taxa de juro
cobrada pela financeira de 18 % ao ano (Tabela Price) e que a amortizao deve ser feita em
seis meses, calcule o valor da prestao.
Soluo:
Como a taxa dada nominal e os perodos so mensais, tem-se que a taxa efetiva i da operao ser
dada por i =
equao
R=
18
100.000
= 1,5 % ao ms logo R =
. Utilizando uma tabela financeira ou a
12
FVP(1,5; 6)
FVP(i ; n ) =
n
1 (1 + i )
,
i
tem-se
que
FVP(1,5; 6) = 5,69719
portanto
1.000
100.000
=
R 17.552,52
FVP(1,5; 6 ) 5,69719
Resp.: R$ 17.552,52
5) Um banco empresta R$ 100.000,00, entregues no ato, com trs anos de carncia,. Sabendo-se
que o banco utiliza o SFA, que taxa contratada foi de 10 % a.a. e que o banco quer a devoluo
em 5 prestaes, construir a planilha.
Soluo:
Com prazo de carncia, podemos ter duas alternativas:
1) O muturio paga os juros durante a carncia;
Nesse caso, o valor da prestao ser estabelecido da forma usual, ou seja:
P = 100.000,00
n=5
i = 10 % a.a.
R=
100.000
100.000
=
R = 26.379,75
FVP(10; 5) 3,790787
93
94
A carncia de 3 anos, significa ento que a primeira amortizao ser paga no ano 4, mas durante
a carncia, ou seja , nos anos 1, 2 e 3 o muturio pagar os juros que ser determinado sobre o
saldo do perodo anterior. Como o saldo do perodo 0, 1 e 2 igual a 100.000,00, os juros durante
a carncia ser de 0,1 100.000 = 10.000 . A partir do perodo 4 a planilha ser trabalhada da
maneira usual. Assim:
Anos
Saldo Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
(k)
0
(Sdk)
100.000,00
(Ak)
-
(Jk=iSdk-1)
-
(Pk=Ak+Jk)
-
100.000,00
10.000,00
10.000,00
100.000,00
10.000,00
10.000,00
100.000,00
10.000,00
10.000,00
83.620,25
16.379,75
10.000,00
26.379,75
65.602,53
18.017,72
8.362,03
26.379,75
45.783,03
19.819,50
6.560,25
26.379,75
23.981,58
21.801,45
4.578,30
26.379,75
23.981,58
2.398,16
26.379,74
100.000,00
51.898,74
151.898,74
TOTAL
2) Os juros so capitalizados durante a carncia e incorporados ao principal, para ser amortizado

nas prestaes;
O juro do primeiro perodo 0,1 100.000 = 10.000 . Este valor no ser pago pelo muturio e sim
incorporado ao saldo devedor do perodo 1, ou seja o saldo do perodo 1 ser de 110.000,00
portanto o juro do perodo 2 ser dado por 0,1 110.000 = 11.000 e tambm incorporado ao saldo
devedor. Temos ento que o saldo do perodo 2 de 121.000,000. De forma anloga, tem-se que o
saldo do perodo 3 133.000,00 Como o muturio ir pagar as amortizao a partir do perodo 3,
tem-se ento que no clculo das prestaes o saldo a ser considerado ser de 133.100,00, logo:
P = 133.100,00
133.100
133.100
n=5
R=
=
R = 35.111,44
FVP(10; 5) 3,790787
i = 10 % a.a.
94
95
Anos
Saldo Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
(k)
0
(Sdk)
100.000,00
(Ak)
-
(Jk=iSdk-1)
-
(Pk=Ak+Jk)
-
110.000,00
121.000,00
133.100,00
111.298,56
21.801,44
13.310,00
35.111,44
87.316,98
23.981,58
11.129,86
35.111,44
60.937,24
26.379,74
8.731,70
35.111,44
31.919,52
29.017,72
6.093,72
35.111,44
0,00
31.919,52
3.191,95
35.111,47
100.000,00
75.557,23
175.557,23
TOTAL
OBS.: comum as instituies financeiras cobrarem, alm do juro declarado, outros tipos de
encargos, tais como IOF (Imposto sobre Operaes Financeiras), comisses, taxas
administrativas, etc. Estas despesas adicionais devem ser consideradas na planilha de
desembolsos financeiros, onerando o custo efetivo da operao.
6) A uma pequena empresa so emprestados R$ 50.000,00, a serem pagos pelo Sistema Francs de
Amortizao. As condies do financiamento so as seguintes:
- Prazo: 10 semestres
- Juros: 6 % a.s.
- Despesas contratuais: 2 % sobre o valor do financiamento a serem pagos no ato.
- Imposto sobre Operaes Financeiras ( IOF ): 1 % sobre o valor financiamento mais
encargos, pagos no ato.
Construir a planilha do financiamento
Soluo:
a) Clculo da prestao R :
50.000 = R FVP(6; 10) R =
50.000
FVP(6; 10)
95
96
10
1 (1 + 0,06)
50.000
.Como FVP(6; 10) =
7,36009 e portanto R =
6.793,40
0,06
7,36009
b) Clculo das despesas contratuais:

2 % de 50.000,00, isto , 0,02 50.000 = 1.000
c) Clculo do IOF:
como nas prestaes esto includos os juros e a amortizao do principal, o total do financiamento
mais os encargos sero de 10 6.793,40 + 1.000 = 68.934,00 . O IOF ento incidir sobre este valor,
isto , o IOF devido ser de 0,01 68.934,00 = 689,34
Semestres
Saldo
Amortizao
Juros
Prestao
(k )
Devedor
(A )
k
(J )
k
( A )+( J )
k
k
( Sd )
k
50.000,00
(1)
-
46.206,60
3.793,40
3.000,00
32.185,60
4.021,00
37.923,34
IOF
Despesas
Desembolso
Contratua
Total
(2)
is
(1)+(2)+(3)
689,34
1.000,00
1.689,34
6.793,40
6.793,40
2.772,40
6.793,40
6.793,40
4.262,26
2.531,14
6.793,40
6.793,40
33.405,34
4.518,00
2.275,40
6.793,40
6.793,40
28.616,26
4.789,08
2.004,32
6.793,40
6.793,40
23.593,84
5.076,98
1,716,98
6.793,40
6.793,40
18.158,83
5.381,01
1.412,39
6.793,40
6.793,40
12.454,96
5.703,87
1.089,53
6.793,40
6.793,40
6.408,86
6.046,10
747,3384
6.793,40
6.793,40
10
6.408,86
,540
6.793,40
6.793,40
TOTAL
50.000,00
17.934,0
67.934,00
689,34
1.000,00
69.623,34
Resumo
Nesta aula, iniciamos o estudo dos Sistemas de Amortizao de Emprstimos. Voc
aprendeu os conceitos envolvidos nesse estudo, assim como tambm aprendeu a utilizar esses
conceitos no estudo do Sistema de Amortizao Francs.
96
97
Exerccios:
1) Um emprstimo no valor de R$ 400.000,00 entregue no ato e sem prazo de carncia, deve ser
pago em cinco prestaes mensais, utilizando o Sistema Francs de Amortizao, a uma taxa
nominal de 60 % ao ano. Qual o valor da amortizao do saldo devedor embutida na primeira
prestao mensal?
Resp.: R$ 72.389,91
2) Considere a planilha abaixo referente amortizao pelo Sistema Francs,
Ms
Saldo Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
25.000,00
250,00
2.918,51
1
2
2.918,51
.
.
Qual o valor dos juros relativos ao ms dois?
Resp.: 223,31
3) Uma dvida de R$ 50.000,00 vai ser amortizada, atravs do Sistema Francs de Amortizao, em
oito prestaes anuais taxa de juros de 20 % ao ano. Calcule o saldo devedor aps ter sido paga
a terceira prestao.
Resp.: R$ 38.967,64
4) Um apartamento comprado por R$ 25.000,00, sendo R$ 5.000,00 de entrada e o restante a ser

pago pelo Sistema Francs de Amortizao em 12 prestaes mensais, taxa de 2 % ao ms,
com 4 meses de carncia. Construir a planilha para:
a) pagamento dos juros devidos durante a carncia;
b) capitalizao dos juros no saldo devedor durante a carncia.
5) O financiamento de um equipamento no valor de R$ 10.000.000,00 feito pelo Sistema Francs

em 20 trimestres, com 5 trimestres de carncia. A operao foi contratada taxa nominal de 20
% ao ano, sendo os juros capitalizados durante a carncia. Qual o saldo devedor no 16
trimestre?
Resp.: R$ 3.631.483,60
6) Um microcomputador vendido pelo preo de R$ 2.000,00, mas pode ser financiado com 20 %
de entrada e a uma taxa de juros de 96 % ao ano, Tabela Price. Sabendo-se que o
financiamento deve ser amortizado em 5 meses, qual o total de juros pagos pelo comprador?
Resp.: R$ 403,65
97
98
7) Um equipamento, no valor de R$ 50.000,00, financiado pelo Sistema Francs em 8 semestres,

com 3 semestres de carncia, sendo os juros capitalizados durante a carncia. Sabendo-se que a taxa
contratada de 20 % ao semestre, determine o valor de cada prestao.
Resp.: R$ 21.650,81
8) Um equipamento vendido atravs de um financiamento em 12 prestaes mensais e iguais,

sendo que a loja exige 20 % sobre o preo vista como entrada. A taxa de juros compostos da
loja de 18 % ao ano Tabela Price. A primeira prestao no valor de R$ 500,00, vence um
ms aps a compra. Determine o valor do equipamento.
Resp.: R$ 6.817,19
9) Um financiamento no valor de R$ 900.000,00 amortizado em 30 parcelas mensais pelo Sistema

Francs de Amortizao sem carncia. A taxa de juros contratada de 2,8 % ao ms.
Determinar:
a) o valor de cada prestao mensal;
b) o valor da amortizao e dos juros referentes ao 19 ms.
a ) R$ 44.738,24
Resp. :
b) R$ 19.538,24
10) Um emprstimo de R$ 200.000,00 foi contratado taxa de 10 % ao ano para ser quitado em 5
prestaes anuais pelo Sistema de Amortizao Francs. Calcular a planilha respectiva,
considerando-se o IOF de 1 % sobre o principal mais encargos descontados no ato.
Auto-avaliao
sim, ento voc entendeu os conceitos e as tcnicas de resoluo dos problemas que envolvem o
Sistema Francs de Amortizao . Se no conseguiu, no desista, volte aula e reveja os conceitos e
exemplos. No deixe que suas dvidas se acumulem.
98
99
AULA 12
SAC-SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE
- Entender os conceitos do Sistema de Amortizao Constante - SAC;

3. SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE ( SAC )

3.1: Introduo
Neste sistema, as amortizaes peridicas so constantes e iguais ao valor do emprstimo dividido
pelo nmero de pagamentos. Sabemos que os juros incidem sobre o saldo devedor, que nesse caso
decrescem de forma constante aps o pagamento das prestaes. Como conseqncia do
comportamento da amortizao e dos juros, as prestaes peridicas e sucessivas do SAC so
decrescentes em progresso aritmtica.
3.2: SAC - Sem carncia
Exemplos:
1) Um emprstimo de R$ 10.000,00 ser pago pelo Sistema de Amortizao Constante em 4
prestaes mensais, sem perodo de carncia. Se a taxa de juros contratada for de 10 % ao ms,
construa a planilha.
Soluo: A amortizao mensal A =
k
10.000
= 2.500 , 1 k 4
4
Meses
Saldo Devedor
Amortizao
(k )
(Sdk)
(Ak )
10.000,00
7.500,00
2.500.00
1.000,00
3.500,00
5.000,00
2.500.00
750,00
3.250,00
2.500,00
2.500.00
500,00
3.000,00
2.500.00
250,00
2.750,00
10.000,00
2.500,00
12.500,00
TOTAL
Juros
Prestao
(J k = i Sdk ) (Pk = Ak + J k )
Obs.: fcil estabelecer expresses genricas de clculo de forma determinar cada parcela da
planilha do SAC, sem carncia;
99
100
Sd
- Amortizao ( A ) : os valores so iguais em cada perodo k e obtidos por A = 0 , onde Sd0
k
k
n
o valor do financiamento (saldo inicial ou principal), n n de prestaes e 1 k n .
Sd
- Saldo devedor ( Sd ) : decrescente em PA (progresso aritmtica) de razo A = 0 , portanto o
k
k
n
saldo do perodo k , denotado por Sd
Sd
ser dado por Sd = Sd 0 k 0 , ou Sd = Sd 0 k A ,
k
k
k
k
n
1 k n .
- Juros ( J ) : tendo em vista a reduo constante do saldo devedor, os juros tambm diminuem em
k
progresso aritmtica cujo 1 termo i Sd 0 e razo i
Sd 0
n
, logo os juros referente ao k -simo
Sd
perodo ser dado por J = i Sd 0 (k 1) i 0 , isto ,
k
n
Sd
J = Sd 0 (k 1) 0 i
k
n
Sd
J = 0 (n k + 1) i ou J = A (n k + 1) i
k
k
k
n
- Prestao ( P ) : a k -sima prestao ser obtida pela soma da respectiva amortizao com o
k
respectivo
juros,
ou
seja,
P = A +J e
k
k
k
portanto
tem-se
que:
Sd
Sd
Sd
P = 0 + 0 (n k + 1) i P = 0 [1 + (n k + 1) i ] ou P = A [1 + (n k + 1) i ]
k
k
k
k
n
n
n
2) Um emprstimo no valor de R$ 80.000,00 ser liquidado pelo sistema de amortizao constante

em 40 parcelas mensais. A taxa de juros contratada para a operao de 4 % ao ms. Determinar:
a) o valor de cada amortizao mensal;
b) o valor dos juros e da prestao referentes ao 22 pagamento;
c) o valor da ltima prestao
d) o valor do saldo devedor imediatamente aps o pagamento da 10 prestao.
Soluo:
Sabe-se que Sd0 = 80.000,00 , n = 40 meses e i = 4 % a.m. ou i = 0,04 a.m..
a) A =
k
80.000
= 2.000 com , 1 k 40
40
100
101
b)
Sabemos
que
os
juros
do
k simo
perodo
pode
ser
obtido
atravs
da
Sd
80.000
equao J = 0 (n k + 1) i , portanto temos que J 22 =
(40 22 + 1) 0,04 , isto ,
k
n
40
J 22 = 2.000 19 0,04 J 22 = 1.520,00 , e portanto P22 = 2.000,00 + 1520,00 = 3.520,00

Sd
c) Sabe-se que k sima prestao pode ser obtida da expresso P = 0 [1 + (n k + 1) i ] , logo
k
n
P40 =
80.000
[1 + (40 40 + 1) 0,04 = 2.000 1,04]
40
P40 = 2.080,00 .
d) O saldo aps o pagamento da k sima prestao pode ser obtida da expresso
Sd
80.000
Sd = Sd 0 k 0 , logo Sd10 = 80.000 10
Sd10 = 60.000,00
k
n
40
a)
b)
Resp.:
c)
d)
R$ 2.000,00
R$ 1.520,00 e R$ 3.520,00
R$ 2.080,00
R$ 60.000,00
3.2 SAC com carncia
Exemplo
3) Uma empresa pede emprestado R$ 100.000,00 que o banco entrega no ato e que ser pago pelo
Sistema de Amortizao Constante. Sabendo que o banco concedeu trs anos de carncia, que a
taxa de juros de 10 % ao ano e que o principal ser amortizado em quatro parcelas anuais,
construa a planilha.
Ao se supor uma carncia de 3 anos, trs situaes podem ocorrer:
1) Os juros so pagos durante a carncia;
Soluo: A amortizao mensal
100.000
= 25.000,00 . O juro pago no primeiro e no segundo
4
perodo ser de 10 % sobre o saldo inicial de 100.000,00 sendo que este no se altera, pois no h
amortizao nos perodos
1 e 2 devido ao prazo de carncia. A partir do perodo 3 o
comportamento semelhante ao realizado no problema sem carncia. Temos ento o seguinte

quadro de desembolsos:
101
102
Anos
(k)
Saldo Devedor
(Sdk)
Amortizao
(Ak)
Juros
(Jk=iSdk-1)
Prestao
(Pk=Ak+Jk)
100.000,00
100.000,00
10.000,00
10.000,00
100.000,00
10.000,00
10.000,00
100.000,00
10.000,00
10.000,00
75.000,00
25.000,00
10.000,00
35.000,00
50.000,00
25.000,00
7.500,00
32.500,00
25.000,00
25.000,00
5.000,00
30.000,00
25.000,00
2.500,00
27.500,00
100.000,00
45.000,00
145.000,00
TOTAL
2) Os juros so capitalizados durante a carncia e acrescidos ao saldo devedor gerando um fluxo
de amortizaes de maior valor;

Soluo:
Nesse caso. o procedimento inicial semelhante ao anterior, isto , no primeiro e no segundo
perodos, os juros sero capitalizados e acrescidos ao saldo devedor, temos ento que no primeiro
perodo o saldo devedor passa a ser de 100.000 1,1 = 110.000 e no segundo perodo o saldo passa a
ser de 110.000 1,1 = 121.000 .
A partir do terceiro perodo dar-se- o inicio do pagamento das amortizaes, sendo que estas sero
calculadas tendo como base o saldo do perodo dois, isto , 121.000,00 e no 100.000,00 como foi
nos casos anteriores. Temos ento que o valor das amortizaes ser de
121.000
= 30.250,00 e
4
partir do perodo 3, o comportamento semelhante ao realizado no problema sem carncia. Temos

ento o seguinte quadro de desembolsos:
102
103
Anos
(k)
Saldo Devedor
(Sdk)
Amortizao
(Ak)
Juros
(Jk=iSdk-1)
Prestao
(Pk=Ak+Jk)
100.000,00
110.000,00
121.000,00
133.100,00
99.825,00
33.275,00
13.310,00
46.585,00
66.550,00
33.275,00
9.982,50
43.257,50
33.275,00
33.275,00
6.655,00
39.930,00
0,00
33.275,00
3.327,50
36.602,50
100.000,00
66.375,00
166.375,00
TOTAL
Resumo
Nesta aula, continuamos o estudo dos Sistemas de Amortizao de Emprstimos. Os
conceitos envolvidos nesse estudo foram agora utilizados no desenvolvimento dos conceitos que
envolvem o estudo do Sistema de Amortizao Constante.
Exerccios:
1) Um financiamento de R$ 10.000,00 pelo SAC dever ser pago em 10 prestaes anuais e
consecutivas sem carncia, com juros de 4 % ao ano. Determine:
a) o valor do juro pago na oitava prestao;
Resp.: R$ 120,00
b) o valor da quinta prestao;
Resp.: R$ 1.240,00
c) o valor do saldo devedor imediatamente aps o pagamento da 5 prestao;

Resp.:R$ 5.000,00
d) o total de juros pagos durante o financiamento.
Resp.: R$ 2.200,00
2) Um emprstimo de R$ 100.000,00, ser saldado em 25 amortizaes quadrimestrais pelo sistema

SAC, tendo sido contratada a taxa de juros de 5 % ao quadrimestre. Qual o saldo devedor, os
juros e a prestao, referentes ao 16 quadrimestre?
Resp.: R$ 36.000,00, R$ 2.000,00 e R$ 6.000,00.
103
104
3) Em janeiro de 1989 uma pessoa adquiriu uma casa financiada por uma instituio financeira em
120 prestaes mensais pelo SAC. Sabendo que o valor financiado foi de R$ 84.000,00 que a
taxa de juro nominal contratual foi de 18 % ao ano e que a primeira prestao foi paga no ms de
fevereiro desse mesmo ano, calcule:
a) o valor das amortizaes pagas at dezembro de 1989(inclusive);
Resp.: R$ 7.700,00
b) o valor da prestao a vencer em maio de 1991;
Resp.: R$ 1.676,50
c) o total de juros pagos durante o ano de 1990;
Resp.: R$ 12.978,00
d) o saldo aps o pagamento da dcima quinta prestao.
Resp.: R$ 73.500,00
4) Um emprstimo de R$ 120.000,00 feito pelo SAC, taxa de 2 % ao ms, devendo ser

devolvido em oito prestaes mensais Sabendo que houve um prazo de carncia de trs meses,
elabore a planilha de pagamentos.
5) Uma empresa em fase de expanso obtm de uma agncia governamental o financiamento de

48.000.000,00 a ser liberado em 3 parcelas quadrimestrais seqenciais, sendo de
13.000.000,00 a primeira, de 30.000.000,00 a segunda e de 5.000.000,00 a terceira. Os
encargos financeiros so basicamente os seguintes:
a) Taxa efetiva de juros: 9 % a.a.
b) Comisso de abertura de crdito igual a 0,5 % sobre o valor do financiamento,
este valor ser cobrado quando da liberao da primeira parcela
c) Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF) de 1 % sobre o total geral, ou seja,
valor do financiamento mais encargos financeiros.
O rgo financiador concede 4 quadrimestres de carncia, sendo os juros pagos durante a
carncia. O prazo total do financiamento ser de 5 anos e o sistema de amortizao adotado o
SAC. As amortizaes sero quadrimestrais. Construir a planilha do financiamento.
6) Um banco empresta R$ 1.000.000,00 sob as seguintes condies:

a) juros de 20 % ao ano, pagos semestralmente;
b) carncia de um ano;
c) comisso de abertura de crdito de 0,5 % sobre o valor financiado, pago no ato;
d) comisso de l % sobre o saldo devedor anual
e) IOF de l % sobre o valor total do financiamento (principal + encargos ), pago no ato;
f) amortizaes semestrais constantes;
g) prazo total de quatro anos e meio.
Construir a planilha do financiamento.
104
105
7) Uma dvida de R$ 600.000,00 vai ser amortizada, atravs do SAC em 12 prestaes anuais,
taxa de 20 % ao ano. Calcule o saldo devedor aps ter sido paga a oitava prestao.
Resp.: R$ 200.000,00
8) Um banco de desenvolvimento empresta sob as seguintes condies:

I - taxa nominal de juros de 6 % ao ano com capitalizao semestral;
II prestaes semestrais, sem carncia;
III Sistema de Amortizao Constante SAC ou Sistema Francs de Amortizao.
Pede-se: para um emprstimo de R$ 12.000,00, qual seria o valor da primeira prestao pelo SAC ,
se pelo Sistema Francs as prestaes so iguais a R$ 1.406,77?
Resp.: R$ 1.560,00
9) Um imvel no valor de R$ 500.000,00 foi financiado por um banco em 180 meses. A taxa de
juros cobrada neste tipo de financiamento de 1 % ao ms e a amortizao pode ser efetuada tanto
pelo SAC - Sistema de Amortizao Constante como pelo SAF - Sistema de Amortizao Francs.
Determinar em que momento os valores das prestaes apuradas pelos dois sistemas tornam-se
iguais.
Resp.: Por volta da 65 prestao (k = 64,96976)
10) A fim de expandir seus negcios, uma pessoa consegue um financiamento de R$ 300.000,00,
nas seguintes condies:
- taxa de juros de 8 % ao ano com capitalizao semestral;
- amortizaes pelo SAC com pagamentos semestrais;
-prazo de amortizao: 5 anos.
Determine o juros pagos com na dcima prestao.
Resp.: R$ 1.200,00
Auto-avaliao
Sistema de Amortizao Constante. Se no conseguiu, no desista volte a aula e reveja os conceitos
e exemplos. No deixe que suas dvidas se acumulem. Procure dirimi-las com os colegas do plo e
tambm com os tutores.
105
106
AULA 13
SAA-SISTEMA AMERICANO DE AMORTIZAO
SISTEMA DE AMORTIZAES VARIVEIS
- Entender os conceitos do Sistema de Americano de Amortizao - SAA;

- Entender os conceitos do Sistema de Amortizaes Variveis
4. SISTEMA DE AMORTIZAO AMERICANO ( SA )
4.1: Introduo
Neste sistema, o principal devolvido em uma s parcela no final do perodo contratado. Em geral
os juros so pagos durante o perodo de emprtimo; entretanto, podem ser capitalizados e pagos de
uma s vez, junto com o principal, tudo depende do acordo entre as partes interessadas.
4.2: SAA-Sistema de Amortizao Americano
Exemplos:
1) Por um emprstimo de R$ 10.000,00, uma pessoa se prope a devolver o principal daqui a 4

meses, pagando somente os juros taxa de 10 % ao ms. Construa a planilha.
Soluo:
A planilha e construda, calculando-se os juros do perodo sobre o saldo do perodo anterior. No
ltimo perodo, alm dos juros, sero pagos tambm o principal.
Assim, temos que:
106
107
Meses
Saldo Devedor
Amortizao
(k )
(Sdk )
(Ak )
10.000,00
1
2
Juros
Prestao
(J k = i Sdk 1) (Pk = Ak + J k )
-
10.000,00
1.000,00
1.000,00
10.000,00
1.000,00
1.000,00
10.000,00
1.000,00
11.000,00
10.000,00
3.000,00
13.000,00
TOTAL
2) Um banco empresta R$ 100.000,00 a uma empresa, a uma taxa de juros de 10 % ao semestre,

com prazo de utilizao unitrio, para ser devolvido aps uma carncia de 2 anos. Sabendo-se
que os juros sero cobrados semestralmente, calcular planilha pelo sistema americano. Qual a
taxa efetiva anual?
Soluo:
Semestres
Saldo Devedor
Amortizao
(k )
(Sdk )
(Ak )
100.000,00
100.000,00
10.000,00
10.000,00
100.000,00
10.000,00
10.000,00
100.000,00
10.000,00
10.000,00
100.000,00
10.000,00
10.000,00
100.000,00
10.000,00
110.000,00
100.000,00
50.000,00
150.000,00
Juros
Prestao
(J k = i Sdk 1) (Pk = Ak + J k )
TOTAL
A taxa efetiva anual : i = 1 (1,1)2 = 1 1,21 = 0,21 a.a. ou i = 21 % a.a.
107
108
3) Um banco empresta R$ 100.000,00 a uma empresa, a uma taxa de juros de 10 % ao semestre,
com prazo de utilizao unitrio, para ser devolvido aps uma carncia de 2 anos. Sabendo-se
que os juros sero capitalizados durante a carncia, calcular planilha pelo sistema americano.
Soluo:
Nesse caso, a planilha construda calculando-se os juros sobre o saldo do perodo anterior sendo
que estes no sero pagos e sim acrescentados ao saldo anterior, constituindo assim o saldo do
perodo. No ltimo perodo, alm dos juros, sero pagos tambm o principal.
Assim, temos que:
Semestres
Saldo Devedor
Amortizao
(k )
(Sdk )
(Ak )
100.000,00
110.000,00
121.000,00
133.100,00
146.410,00
100.000,00
61.051,00
100.000,00
46.410,00
Juros
Prestao
(J k = i Sdk 1) (Pk = Ak + J k )
TOTAL
161.051,00
4.3: Fundo de Amortizao
Muitas vezes, neste sistema, o muturio constitui um fundo, visando o pagamento do principal.
Este fundo, denominado fundo de amortizao, formado aplicando-se recursos a uma taxa de
juros que pode ser, maior, menor ou igual a do emprstimo, de modo que o seu valor seja igual ao
desembolso a ser efetuado.
Exemplo:
Um banco empresta R$ 100.000,00 a uma empresa, cobrando a taxa de juros de 12 % ao ano.
Sabendo-se que o prazo de utilizao unitrio, que os juros sero cobrados em base anual e que o
mtodo utilizado pelo banco o Sistema Americano com prazo total de 4 anos, pede-se:
a) construir a planilha do emprstimo;
b) admitindo-se uma taxa de aplicao de 10 % a.a., construir a planilha do fundo de amortizao.
108
109
Soluo: a)
Anos
Saldo Devedor
Amortizao
(k )
(Sdk )
(Ak )
100.000,00
100.000,00
12.000,00
12.000,00
100.000,00
12.000,00
12.000,00
100.100,00
12.000,00
12.000,00
100.000,00
12.000,00
112.000,00
100.000,00
48.000,00
148.000,00
Juros
Prestao
(J k = i Sdk 1) (Pk = Ak + J k )
TOTAL
b) Neste caso, o problema constitui-se de uma renda uniforme modelo bsico, onde o montante o
valor que foi tomado emprestado e a taxa a que foi acordada entre as partes, ou seja,
S = 100.000,00 e i = 10 % ao ano e o prazo o prazo do emprstimo, isto , 4 anos.
Como S = R . S
n i
Por outro lado, FVF (10;

Portanto, R =
S
100.000
e da, R =
.
FVF (i; n )
FVF (10; 4 )
R=
4
(
1,1) 1
4) =
FVF (10; 4) 4,64100
0,1
100.000
21.547 ,08 .
4 ,64100
Na confeco da tabela, teremos na coluna dos depsitos, valor do termo R encontrado. O juros de
um perodo so determinados sobre o saldo credor anterior considerando a taxa combinada . O
saldo credor do perodo determinado somando-se o saldo anterior com o depsito e os juros do
perodo. Assim, tem-se que:
Anos
Saldo Credor
Juros
Depsito
(k )
(Sck )
(J k )
(Dk )
0,0
0,0
0,0
21.547,08
0,0
21.547,08
45.248,87
2.154,71
21.547,08
71.320,84
4524,89
21.547,08
100.000,00
7.132,08
21.547,08
TOTAL
48.000,00
100.000,00
109
110
5. SISTEMA DE AMORTIZAES VARIVEIS

Neste caso, o pagamento do principal feito em parcelas desiguais, conforme estabelecido no
contrato de emprstimo.
Exemplo:
Uma empresa pede emprestado R$ 100.000,00, que sero amortizados anualmente do seguinte
modo:
- l ano:
10.000,00
- 2 ano:
20.000,00
- 3 ano:
30.000,00
- 4 ano:
40.000,00
Sabendo que o banco concedeu 3 anos de carncia para o incio das amortizaes, que a taxa de
juros devidos sero pagos anualmente, construir a planilha.
Soluo:
A planilha e construda, colocando-se inicialmente os valores das amortizaes, determinando-se os
saldos devedores de cada perodo, em seguida, calcula-se os juros sobre o saldo devedor do perodo
anterior.
Anos
Saldo Devedor
Amortizao
Juros
Prestao
(k)
(Sdk)
(Ak)
(Jk=iSdk-1)
(Pk=Ak+Jk)
100.000,00
100.000,00
10.000,00
10.000,00
100.000,00
10.000,00
10.000,00
100.000,00
10.000,00
10.000,00
90.000,00
10.000,00
10.000,00
20.000,00
70.000,00
20.000,00
9.000,00
29.000,00
40.000,00
30.000,00
7.000,00
37.000,00
40.000,00
4.000,00
44.000,00
100.000,00
60.000,00
160.000,00
TOTAL
110
111
Resumo
Nesta aula, continuamos o estudo dos Sistemas de Amortizao de Emprstimos. Os
conceitos envolvidos nesse estudo foram agora utilizados no desenvolvimento do estudo do
Sistema de Amortizao Americano SAA e do Sistema de Amortizaes Variveis.
Exerccios:
1) Um emprstimo no valor de R$ 850.000,00 a uma empresa para serem devolvidos em prestaes
quadrimestrais, pelo Sistema de Amortizao Americano, em 4 anos. A taxa de juros cobrada a
cada quadrimestre de 8,5 %. Pede-se:
a) elaborara a planilha do emprstimo pelo SAA;
b) sendo de 4 % a.q. a taxa de aplicao, determinar o valor dos depsitos quadrimestrais para
constituio de um fundo de amortizao.
Resp. : b) R$ 56.569,30
2) Um financista toma emprestado R$ 100.000,00 taxa de 25 % ao ano, pelo prazo de 4 anos.

Optando pelo Sistema Americano, constitui um fundo de amortizao, aplicando seus depsitos
anuais a 27 % ao ano. Construir o quadro demonstrativo dos desembolsos anuais e da evoluo
do fundo de amortizao.
3) Uma empresa recebeu um emprstimo de R$ 5.000.000,0, compromissando-se a devolv-lo ao

fim de seis anos pelo Sistema Americano, pagando anualmente apenas os juros vencidos no
perodo. A taxa contratada de 10 % ao ano. Planejando a devoluo do principal, a empresa
resolve constituir um fundo de amortizao, aplicando anualmente certa quantia fixa em uma
instituio financeira que paga 8 % ao ano. Qual ser o desembolso anual ?
Resp.: R$ 1.181.576,93
4) Um banco de investimentos empresta R$ 500.000,00 a um cliente, contratando-se a taxa de 10 %

ao ano, com capitalizaes semestrais sem carncia. A devoluo do principal far-se-ia mediante
cinco parcelas semestrais de:
1 parcela : R$ 50.000,00
2 parcela : R$ 75.000,00
3 parcela : R$ 100.000,00
4 parcela : R$ 125.000,00
5 parcela : R$ 150.000,00
111
112
Os juros sero cobrados sobre o saldo devedor, vencendo a cada semestre. Construir a planilha
do financiamento.
5) O montante de R$ 450.000,00 financiado em cinco anos taxa de 18 % ao ano pelo Sistema

Americano. Se o tomador do emprstimo pudesse optar pelo Sistema Francs, mantendo-se a
taxa de juros, quanto perderia, caso a taxa do fundo de amortizao fosse de 15 % ao ano ?
Resp.: 25.904,03
6) Um financiamento de R$ 150.000,00 foi contratado a uma taxa de 14 % ao ano. Foi adotado o

Sistema Americano de Amortizao, determinando-se o prazo de quatro anos para liquidao
do financiamento. Construir a planilha do financiamento
Auto-avaliao
Sistema de Amortizao Americano - SAA. Se no conseguiu, no desista volte aula e reveja os
conceitos e exemplos. No deixe que suas dvidas se acumulem. Procure dirimi-las com os colegas
do plo e tambm com os tutores.
112

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1

clculo porcentual. Dizemos ento que A uma porcentagem do nmero B .

Obs.: Todo problema de porcentagem depende, basicamente, de determinarmos um dos valores

Resp. : 20 % de 250 50.

3) 21 representa quanto por cento de 15 ?

Da definio de porcentagem temos:

6. Aumentos e redues porcentuais

respectivamente, o valor aumentado ou reduzido em p % do valor dado, conforme o caso desejado.

I _ Para calcular um aumento de p % :

230 x 1,30 = 299

II Para calcular uma reduo de p %:

7. Aumentos e redues porcentuais sucessivos

Resp. : 3.000 clientes.

4) O preo de um produto A 30 % maior que o de B e o preo deste 20 % menor que o de C .

5) Se um produto que custa R$ 40,00 tiver seu preo reajustado sucessivamente em 5 % e 10 %,

6) Se dermos dois descontos sucessivos, um de 5 % e outro de 10 %, a uma mercadoria que tem

antecipao de 20 %, qual do aumento obtido em junho, sobre os salrios de maio?

14) Humberto, dispondo de certo capital, fez as seguintes aplicaes em um trimestre:

l. Definio 1: Chamamos de JUROS a remunerao recebida pela aplicao de um capital, durante

Quando aplicamos um capital (principal) durante um perodo de tempo ( n ), esperamos obter um

A taxa de juros ( i ) a razo entre o rendimento (juros) e o capital aplicado ( C ).

A taxa pode ser:

b) Porcentual: Quando representar os rendimentos de 100 unidades de capital durante o perodo de

a) Regime de capitalizao simples

0,1 x 1000 = 100

0,1 x 1000 = 100

0,1 x 1000 = 100

0,1 x 1000 = 100

b) Regime de capitalizao composta

0,1 x 1000 = 100

0,l x 1100 = 110

Montante aps esse ms = 1100

Montante aps esse ms = 1210

0,1 x 1210 = 121

0,1 x 1331 = 133,10

Montante aps esse ms = 1331

Montante aps esse ms (final) = 1464,10

Obs.: Os montantes formam um P.G. de razo (1 +0,1) = 1,1.

logo, o n simo termo dessa PA

2. Verifica-se pelo grfico acima que:

Soluo adotando-se a CONVEO EXPONENCIAL:

= 10.000 1,391233104 13.912,33

Resp.: 23,07 % a.a. ou 0,2307 ao ano.

= 14.138,94 + 34.504,35 + 41.874,21 + 55.258,65

3) Um investidor aplica um capital e obtm um montante aps n perodos segundo o regime de

7) Vera comprou um aparelho e vai pag-lo em duas prestaes; a l , de R$ 180,00, um ms aps a

8) Um eletrodomstico vendido em trs pagamentos iguais. O primeiro pagamento efetuado no

16) O preo de uma mercadoria de R$ 2.400,00 e o comprador tem um ms para efetuar o

Resp. : A prazo, pois nesse caso ele lucra R$ 192,00

Resp. : Comprar vista.

Resp. : 70,60 % ao ano

O conceito de juros e suas propriedades desempenham um papel fundamental no estudo da

Definio 1: As taxas i1 e i2 so ditas proporcionais se, relativamente ao perodos n1 e n2

ou im = 3 % ao ms. Logo 36 % ao ano e 3 % ao ms a juros simples so equivalente, por outro

2) Qual a taxa de juros compostos mensal equivalente taxa de 36 % ao ano?

3) Qual a taxa de juros compostos anual equivalente taxa de 3 % ao ms?

ia = 1,157625 1 = 0,157625 ao ano ou ia = 15,7625 % ao ano.

2) Calcular as taxas equivalentes a 20 % a.a., conforme solicitado abaixo:

(1 + is )2 = (1 + ia )11 (1 + is )12 = (1 + 0,2)1

1,2 is = 1,095445 1 is = 0,095445 a.s ou is = 9,5445 % ao semestre

Resp. : 9,5445 % a.s.

1 + iq = 3 1,2 iq = 1,062659 1 is = 0,062659 a.q ou iq = 6,2659 % quadrimestre.

Resp. : 6,2659 % a.q.