Avaliao/Anlise das Demonstraes Financeiras

Prof.Ricardo Alexandre
ANLISE VERTICAL E ANLISE HORIZONTAL
Esta anlise tem como principal objetivo fazer comparaes entre demonstraes de
diferentes perodos, bem como analisar as tendncias da empresa. realizada principalmente
levando-se em considerao o Balano Patrimonial e a Demonstrao do Resultado do Exerccio.
ANLISE HORIZONTAL
utilizada para medir a evoluo (o crescimento ou o decrscimo) dos itens do Balano
Patrimonial e da Demonstrao do Resultado entre dois ou mais perodos, procurando fazer
uma avaliao das tendncias e identificar os motivos que causaram as variaes de um perodo
para o outro.
Para esse tipo de anlise devemos, obrigatoriamente, ter mais de um ano de demonstrao para
que possamos verificar a evoluo de cada item. O primeiro ano de demonstraes o que
chamamos de Ano Base e todo o clculo ser feito sobre esse ano.
Para fins de exemplo, vamos utilizar o grupo do Ativo da empresa Exemplo S/A. Lembrando que
o clculo ser idntico para os grupos do Passivo e da Demonstrao do Resultado do Exerccio
Ativo
Circulante
RLP
Permanente
TOTAL

Ano 1
1.000,00
300,00
1.200,00
2.500,00

Ano 2
1.200,00
200,00
1.300,00
2.700,00

AH
120,0
66,7
108,3
108,0

Ano 3
1.500,00
500,00
1.000,00
3.000,00

AH
150,0
166,6
83,3
120,0

As colunas demonstradas com AH referem-se ao valor do clculo da Anlise Horizontal, e

podemos definir a seguinte frmula para encontrar o seu valor.

Onde:
AH = Anlise Horizontal
BP = Balano Patrimonial
DRE = Demonstrao do Resultado do Exerccio
O Ano Base normalmente se refere ao primeiro ano das demonstraes, e o ano atual o valor do
item que est sendo analisado no ano da anlise.
Por exemplo, vamos considerar o clculo do grupo Ativo Circulante no Ano 2 comparado com o
ano base que o Ano 1, seguindo a frmula, teramos:

Ao se calcular este valor, comparamos os valores do Ativo Circulante no Ano 2 (R$ 1.200) com
o valor do Ativo Circulante no Ano 1 (R$ 1.000). Ao fazermos o clculo no Ano 3, comparamos o
valor do Ativo Circulante no Ano 3 (R$ 1.500) com o valor do Ativo Circulante no Ano 1 (R$
1.000) que o ano base, tendo o resultado de 150.
Para a leitura deste indicador devemos ter em base o conceito do valor Base 100, ou seja, se o
resultado do clculo for igual 100 quer dizer que o item no teve variao de um perodo para
o outro, ou seja, manteve o mesmo valor.
Quando o valor der maior que 100, como por exemplo no Ativo Circulante no Ano 2 que resultou
em 120, dizemos que o crescimento em percentual o valor que ultrapassou 100 (que a base)
ou seja, o Ativo Circulante cresceu no Ano 2 comparado com o Ano 1 20% (120 100).
Quando o resultado for menor que 100, como por exemplo no Realizvel a Longo Prazo no Ano 2
que resultou em 66,7, dizemos que este grupo do Balano Patrimonial teve uma reduo de
33,3%, ou seja, o quanto diminuiu de 100 (100 66,7).
Vale ressaltar que o clculo igual tanto para os itens do Balano Patrimonial quanto para a
Demonstrao do Resultado do Exerccio.

- Vantagens
- demonstra evolues e possibilita admitir-se tendncias;
- contrastante e tambm comprovadora das informaes obtidas pela anlise vertical
ao mesmo tempo;
- complementar anlise vertical

- Desvantagens
- se as informaes no estiverem corrigidas pela inflao do perodo, ou apresentadas
em moeda constante, so extremamente difceis as comparaes e estas se tornam
praticamente invlidas em alguns casos;
- suas informaes, muitas vezes, no so claras, permitindo por demais suposies.

ANLISE VERTICAL
Neste tipo de anlise podemos verificar qual a participao percentual de cada item do Balano
Patrimonial ou da Demonstrao do Resultado em relao a um total que denominamos como
Valor Base ( estrutura ).
O Valor Base para fins de Anlise das Demonstraes Financeiras, normalmente refere-se :
Total do Ativo, para todas as contas do Ativo de uma empresa;
Total do Passivo + Patrimnio Lquido, para todas as contas do Passivo e do Patrimnio
Lquido;
Receita Lquida, para todas as contas que compem a Demonstrao do Resultado do
Exerccio;
A Receita Lquida considerada como Valor Base para a Demonstrao do Resultado do
Exerccio pela grande maioria dos analistas, mas no existe nenhuma norma que se oponha
utilizao da Receita Bruta como Valor Base.
Como Exemplo, vamos considerar o Ativo de uma empresa e a Demonstrao do Resultado do
Exerccio, fim de verificarmos como so os clculos realizados.

BALANO PATRIMONIAL
AV
Ano 2
AV
40,0
1.200,00
44,4
12,0
200,00
7,4
48,0
1.300,00
48,2
100,0
2.700,00
100,0

Ativo
Circulante
RLP
Permanente
TOTAL

Ano 1
1.000,00
300,00
1.200,00
2.500,00

Ano 3
1.500,00
500,00
1.000,00
3.000,00

AV
50,0
16,7
33,3
100,0

Ativo
Receita Lquida
(-) Custo
(=) Lucro Bruto
(-) Despesas
(=) Lucro Lquido

DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO

Ano 1
AV
Ano 2
AV
Ano 3
10.000,00
100,0
11.000,00
100,0
15.000,00
(6.000,00)
60,0
(8.000,00)
72,7
(10.000,00)
4.000,00
40,0
3.000,00
27,3
5.000,00
(2.500,00)
25,0
(2.200,00)
20,0
(2.700,00)
1.500,00
15,0
800,00
7,3
2.300,00

AV
100,0
66,7
33,3
18,0
15,3

Podemos considerar a seguinte frmula para fazer os clculos:

Onde:
AV = Anlise Vertical
BP = Balano Patrimonial
DRE = Demonstrao do Resultado do Exerccio

Para entendermos o clculo vamos utilizar o Ativo Permanente como exemplo, e fazer o clculo
da sua Anlise Vertical no Ano 1.

Neste caso, comparamos o valor do Ativo Permanente no Ano 1 (R$ 1.200,00) com o Valor Base
tambm para o Ano 1 (Total do Ativo = R$ 2.500). A leitura que pode ser feita neste caso de
que de todo o meu Ativo (total de bens e direitos da empresa), 48% est no meu Ativo
Permanente, ou ainda, 48,0% de todos os bens e direitos da empresa encontram-se no Ativo
Permanente da empresa.
Isso feito em todos os anos que esto sendo analisados para verificar se aumentou ou
diminuiu a representatividade de cada item ou grupo do Balano em relao ao total. Pode ser
feito considerando os grupos do Balano, ou ento, conta por conta.
Para verificarmos o clculo na Demonstrao do Resultado do Exerccio, vamos considerar a
conta de Custos no Ano 1:

Neste caso pegamos o valor de Custos do Ano 1 (R$ 6.000,00) e dividimos pelo Valor Base (R$
10.000,00). Lembre-mos que conforme descrito anteriormente o Valor Base para fins de
Demonstrao do Resultado do Exerccio normalmente a Receita Lquida da empresa.
Ao obtermos este resultado podemos dizer que 60% da Receita Lquida da empresa foi
consumida pelos custos, ou ainda, que o meu Custo representa 60% da Receita Lquida da
empresa.
Este clculo deve ser feito com todos os itens da Demonstrao do Resultado do Exerccio.
A principal vantagem deste tipo de anlise que podemos verificar se a empresa vem mantendo
a sua estrutura de Bens, Direitos e Obrigaes, bem como se est conseguindo controlar os
seus gastos em relao sua Receita Lquida.
Esta anlise pode ser sensivelmente prejudicada quando h uma alterao de grande relevncia
no valor de um ou mais elementos patrimoniais ou de resultado, como por exemplo, um grande
investimento em Ativo Imobilizado da empresa.
Ressalte-se que os instrumentos de Anlise Vertical e Anlise Horizontal so extremamente
teis, mas deve-se manter um posicionamento adequado de interpretao de dados.