Enron

A Enron, companhia resultante da fuso das empresas Houston Natural Gs e a

InterNorth, no ano de 1985, possua no inicio da sua operao a actividade de
distribuio de gs natural por meio de um gasoduto interestadual nos estados
unidos com cerca de 37 mil quilmetros de tubulaes. Dirigida por Kenneth L.Lay,
o qual defendia a no interveno do governo nos mercados de gs natural e
demais transaces.
Conforme Fox (2003, p. 29), em 1989, a companhia comea a operar na
comercializao de gs como commoditie e em um curto espao de tempo torna-se
lder do ramo nos Estados Unidos e na Gr- Bretanha.
Conforme Fox (2003, p. 164), no ms de Novembro de 1999, a companhia lana a
Enron online, um sistema global de transaces pela internet que permitiu aos
consumidores a consulta dos preos de energia e que efectuassem transaces
instantaneamente. Aps dois anos de existncia, ocorriam diariamente mais de 6
mil transaces no site, no montante de 2.5 bilhes de dlares.
Durante os anos seguintes a companhia apresentou crescimento estrondoso desde
onde actuou, nos ramos de energia, gua, carvo, celulose, papel, plsticos, metais,
internet e hedges de transaces financeiras de compra e venda.
Conforme Sheth (2008, p.71), quando reprteres questionavam sobre os lucros
ascendentes da Enron durante os anos 90, a reposta recebida era de que estes
eram resultantes da nova economia e quando analistas de valores persistiam com
as perguntas, Ken Lay ou outros executivos da companhia conversavam com seus
superiores e estes conseguiam remov-los.
No ms de Dezembro de 2000, Kenneth Lay deixa o cargo de presidente da
Companhia e torna-se presidente do conselho de accionistas. Em seu lugar
nomeado Jeffrey Skilling, que assume o posto em Fevereiro do ano seguinte. No dia
28 deste ms, as aces chegam ao seu pico, batendo o valor de US$ 84,97,
deixando Enron no grupo das 70 maiores companhias norte americanas.
Conforme Fox( 2003, p. 244)Em 14 de Agosto de 2001, Jeffrey Skilling renuncia
cargo e Lay retorna ao posto. No dia seguinte o empregado Sherron Watkins envia
uma nova carta para Lay relatando sobre problemas na contabilidade que poderiam
ameaar a companhia no futuro, no dia 20 seguinte, Lay vende aces no montante
de 519 mil dlares e no dia seguinte mais d 1, 48 milho em aces.
Conforme Fox (2003, p. 271), no ms de Outubro, a empresa de auditoria
independente da companhia comea a destruir documentos os quais eram
evidncias de auditoria da organizao, a qual segue ate Novembro, onde a
empresa recebe intimao da SEC (Secure Enchange Comission), equivalente a
Comisso de valores mobilirios do Brasil, que fiscaliza a conduta das companhias

de capital aberto nos Estados Unidos. No dia 16 a companhia publica suas

demonstraes financeiras a qual apresenta perdas de 638 milhes de dlares no
seu patrimnio liquido, tendo como justificativa uma parceria efectuada pelo
executivo financeiro da empresa, Andrew Fastow.
Em 22 de Outubro a SEC abre um processo para investigar as parcerias
estabelecidas por Fastow, que so:
Empresas utilizadas para fraudes
LJM partners
ERNB Ltd.(CSFB)
Camsie Ltd.(NatWest)

LJM Cayman, L.P(LJM1)-----------------------------Enron Corp.

LJM SwapCo
LJM Swap Sub, L.P.

Acima esto apresentadas empresas na qual a Enron apresentava transaces

fictcias afim de maquiar seu resultado financeiro, fazendo com que seus lucros
fossem cada vez mais expressivos. Somente com a LJM Cayman havia um montante
de 64 milhoes de dlares no registados, os quais s foram descobertos na
investigao da Companhia.
Conforme Fox( 2003, p.271), ainda em Outubro, no dia 23, Kenneth Lay acalma os
investidores e defende o trabalho efectuado por Fastow em uma conferencia por
telefone, porem, no dia seguinte Fastow demitido. No dia 28 Lay telefona ao
secretario do Tesouro americano, Paul O`Neikll para conversar sobre os problemas
financeiros da empresa, ocorrendo uma segunda conversa em 8 de Novembro, na
qual O`Neill nega ajuda a Enron, pois constatou que os problemas da empresa no
causavam impacto no mercado de aces em geral. Ate 31 de Outubro o processo
em andamento pela SEC era mantido no campo da consulta informal, quando passa
ento a se tornar uma investigao.
Conforme Fox (2003, p.275), em 8 de Novembro a Enron revisa suas demonstraes
financeiras dos ltimos cinco anos e, onde no lugar dos grandes lucros
apresentados anteriormente, apresentado um prejuzo de 585 milhes de dlares.
No dia seguinte, sua concorrente Dynegy anuncia a aquisio da companhia por 8
milhes em aces. Em 19 do mesmo ms, a Enron reapresenta seu resultado do
terceiro trimestre, no qual suas perdas foram maiores que o anunciado. A Enron

agora precisava de 690 milhes de dlares para pagar as dvidas, que vencia no
trmino do ms. O resultado da reapresentao foi a queda das aces da
companhia em 23% no dia seguinte, ao nvel mais baixo em dez anos, em meio da
preocupao dos investidores sobre a soluo dos problemas financeiros.
Conforme Fox( 2003, p. 283), em 21 de Novembro, a Enron consegue pagar suas
dividas, porem isto no foi suficiente para que a confiana dos investidores
mudasse. O resultado foi a queda das aces que chegaram a 4,01 dlares no ia 26
de Novembro. No dia 28 a Dynegy desiste da aquisio da concorrente devido a sua
classificao de crdito ter sido colocada no mesmo nvel das demais empresas
insolventes, resultando novamente na queda das aces, que ficaram abaixo de um
dlar e as bolsas de Nova York e a Nasdaq batendo seu recorde histrico de
transaces. No dia 2 de Dezembro, a Enron pede proteco a Lei de falncia
americana e processa a Dynegy por ter desistido da compra. A medida que o
colapso ia transcorrendo, a companhia probe seus funcionrios de vender as
aces ligadas aos seus planos de aposentadoria.
Conforme Fox( 2003, p.315), em Janeiro de 2002, o Departamento de justia
americano nomeia Joshua Hochberg, chefe da diviso de fraudes, para investigar
criminalmente a companhia. Dias depois, a Arthur Andersen demite executivo David
Duncan, o qual era responsvel pela auditoria da Enron. No dia 16, as aces da
Enron so retiradas da bolsa da Nova York. No dia 23 o principal executivo da
empresa Kenneth Lay pede demisso e dois dias depois aps o ento vicepresidente da empresa, Clifford Baxter se suicida.
A Enron nos seus 16 nos de actividade incrementou seus activos de 10 bilhes de
dlares para 65 bilhes de dlares e levou 24 dias para decretar sua falncia. Em
2002 a Enron decretou falncia, levando consigo a empresa de auditoria externa
Arthur Andersen, umas das maiores empresas de auditoria do mundo.