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Universidade Federal do Paran - UFPR

Setor de Cincias Agrrias - SCA


Depto de Economia Rural e Extenso - DERE
Curso de Ps-Graduao MBA em Gesto Florestal Ed. a
Distncia

ECONOMIA
FLORESTAL

Prof. Dr. Ricardo Berger


Prof. Dr. Joo Batista Padilha Jr.
UFPR / DERE
SUMRIO

Captulo 1 Conceitos Bsicos em Economia Florestal


1.1 Aspectos Bsicos em Economia Florestal
1.2 A Produo Florestal Frente Escassez de Recursos
1.3 A Importncia da Tecnologia no Setor Florestal
1.4 A Importncia Econmica e Social do Setor Florestal
1.5 A Cobertura Florestal Brasileira e Paranaense

Captulo 2 A Demanda de Produtos Florestais


2.1 Introduo
2.2 Aspectos da Teoria do Comportamento do Consumidor
2.2.1 A Teoria Cardinal
2.2.2 A Teoria Ordinal
2.3 A Curva de Demanda na Viso do Consumidor (q)
2.4 A Curva de Demanda de Mercado (Q)
2.5 A Taxa de Crescimento e a Projeo da Demanda para Produtos Florestais

Captulo 3 Elasticidade: Medindo as Reaes dos Produtos Florestais no


Mercado
3.1 Introduo
3.2 - Clculo da Elasticidade ()
3.3 A Elasticidade da Demanda
3.3.1 - A elasticidade-preo da demanda (pd)
3.3.2 - A elasticidade-cruzada da demanda (cd)
3.3.3 - A elasticidade-renda consumo (rc)

Captulo 4 A Oferta de Produtos Florestais


4.1 A Curva de Oferta de Mercado
4.2 A Elasticidade-preo da Oferta
4.3 Fatores que Afetam a Elasticidade-preo da Oferta
4.4 Fatores Deslocadores da Oferta
4.4.1 Preos dos Insumos
4.4.2 A Tecnologia

Captulo 5 A Teoria da Produo de Produtos Florestais


5.1 Introduo
5.2 Fatores de Produo Fixos e Variveis na Produo Florestal
5.3 Os Perodos de Tempo na Produo Florestal
5.4 Principais Tipos de Relaes Fsicas na Produo Florestal
5.4.1 - Relaes Fator-Produto ou Insumo-Produto
5.4.2 - Relaes Fator-Fator

Captulo 6 A Teoria de Custos de Produtos Florestais


6.1 Introduo
6.2 Classificao dos Custos de Produo
6.3 Os Custos Mdios da Produo Florestal

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6.4 Principais Inter-relaes entre os Produtos Fsicos de Produo e os Custos de
Produo de uma Empresa Florestal
6.5 A oferta de uma Empresa Florestal no Curto Prazo e Longo Prazo
6.6 - Exemplo de Anlise de Custos de Produo de uma Empresa Florestal

Captulo 7 Anlise das Estruturas de Mercado de Produtos Florestais


7.1 Introduo
7.2 O Mercado de Produtos Florestais
7.3 As Estruturas de Mercado dos Produtos Florestais
7.3.1 A Competio Pura ou Perfeita
7.3.2 Oligoplio
7.3.3 Monoplio
7.3.4 Competio Monopolstica
7.3.5 Monopsnio
7.3.6 Oligopsnio

Captulo 8 Grupo de Custos na Empresa Florestal


8.1 Consideraes
8.2 Grupo de Custos
8.3 Estrutura de Custos

Captulo 9 Matemtica Financeira Bsica


9.1 Caractersticas da Produo Florestal
9.2 Floresta como Capital
9.3 Conceito Bsico de Juro
9.4 Capitalizao Simples
9.5 Capitalizao Composta
9.6 Frmulas Bsicas
9.7 Inflao e Anlise de Investimento
9.7.1 Inflao
9.7.2 Tipos de Inflao
9.7.3 Medidas da Inflao
9.7.4 Preos Correntes e Preos Reais
9.7.5 Taxas de Juro e Retornos Nominal e Real

Captulo 10- Anlise de Benefcio Custo


10.1 Procedimento
10.2 Critrios de Anlise
10.3 Um exemplo
10.4 Perodo de Investimento

Captulo 11 Avaliao Florestal


11.1 Consideraes
11.2 Mtodo Direto de Avaliao
11.3 Mtodos Indiretos de Avaliao
11.3.1 Base de Custos
11.3.1.1 Custos de Oportunidade da Terra COT
11.3.2 Base de Rendimento Futuro

3
Captulo 12 Custo / Preo da Produo Florestal
12.1 Procedimento de Clculo
12.2 Custos Conjuntos
12.3 Custos Base Exausto

Captulo 13 Preo de Terras Florestais


13.1 Base Terica
13.2 Um Exemplo

Capitulo 14 Investimento em Terras e a Rentabilidade Florestal


14.1 Anlise Prtica

Captulo 15 Maturidade Financeira de Florestas


15.1 Critrios de Maturidade de Florestas
15.2 Visualizao Grfica dos Critrios
15.3 Resultados dos Critrios

Captulo 16 Transportabilidade de Produtos Florestais


16.1 Bases Tericas do Mdulo
16.2 Um Exemplo
16.3 Anlise de Sensibilidade

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Captulo 1 Conceitos Bsicos em Economia Florestal
1.1 Aspectos Bsicos em Economia Florestal

O setor florestal brasileiro sempre representou um papel fundamental dentro


da economia nacional. Nos ltimos anos, com o acirramento da cobrana para a
preservao e recomposio das florestas, este importante setor da economia
brasileira voltou cena. Alm da fundamental colaborao na preservao dos
recursos hdricos, da fauna, na gerao de oxignio, na fixao do dixido de
carbono e por conseqncia, reduo do efeito estufa, a floresta possui uma
importncia produtiva e econmica indiscutvel. Desta forma, observa-se que
possvel gerar a produo econmica florestal associada com a sustentabilidade
ambiental.

Assim, compreender a economia no significa apenas buscar conhecer os


fatos que acontecem diariamente ao nosso redor, bem como entender suas causas,
efeitos e conseqncias. A economia mais do que isto, ela um processo
dinmico, um ferramental que nos permite auxiliar a tomada de deciso diante de
um conjunto de restries, que so os fatores escassos de produo. A economia
tambm a cincia que gera um equilbrio no processo das escolhas, pois, busca
contemporizar agentes que possuem objetivos divergentes no mercado.

Mas, sem dvida nenhuma, o principal problema econmico enfrentado pelo


setor produtivo consiste na escassez ou na limitao dos recursos econmicos
disponveis para a gerao de qualquer tipo de bem ou servio desejado pelo
mercado consumidor. Devido ao fato da escassez, a economia nos auxilia na
escolha das melhores maneiras de utilizar os recursos produtivos disponveis. Neste
processo, podemos entender a economia como um sistema formado por quatro
elementos principais: os recursos econmicos (ou fatores de produo), a
tecnologia, as preferncias individuais e as instituies.

Os recursos econmicos representam a base da economia, ou seja, os


elementos necessrios para que a produo possa acontecer, sendo classificados
em recursos naturais, recursos humanos e bens de capital.

A tecnologia especifica o processo de combinao alternativa dos recursos


econmicos para a produo de determinados produtos desejados pelo mercado. J
as preferncias individuais (ou desejo dos consumidores) representam o fator
motivador da existncia de um mercado. Finalmente, as instituies, representam
todos as organizaes econmicas, sociais, jurdicas e polticas responsveis pela
normatizao das atividades desenvolvidas pela sociedade organizada.

Na anlise florestal, muitos economistas acreditam que no haja problema


algum em se aplicar os conceitos da teoria econmica tradicional, utilizados em
outros setores da economia. Mas, alguns aspectos da floresta, quando considerados
em conjunto, criam situaes de anlise que no so observadas em outros setores
da economia:

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a) As florestas geram produtos mltiplos, muitos dos quais no so facilmente
percebveis pelo mercado. Alm da receita total gerada pela venda da madeira e de
outros produtos florestais madeirveis e no madeirveis, as florestas tambm
geram externalidades positivas, que so valorizadas pela sociedade. Como exemplo
cita-se a beleza cnica de um bioma, os espaos florestais preservados (Reserva
Legal Florestal, Preservao Permanente e Unidades de Conservao), a
preservao de nascentes de rios e o controle das enchentes, entre outros. Olhando
desta forma, fica difcil visualizar efeitos anlogos gerados por outros
empreendimentos como a agropecuria e a prestao de servios;

b) A explorao florestal realizada de maneira no sustentada pode causar


externalidades negativas que no so cobertas pelo produtor, como a perda da
qualidade da gua e a poluio do ar causado pelas queimadas e pelo
processamento da madeira. Obviamente, a externalidade negativa pode ser
observada em vrios outros empreendimentos no-florestais;

c) A produo florestal envolve o longo prazo, o risco e a incerteza. Desta forma,


alguns produtos florestais podem ser gerados em perodos inferiores a uma dcada,
enquanto outros produtos necessitam de 15 anos ou mais. Assim, no longo prazo,
existe uma tremenda incerteza com relao produo e aos retornos esperados
pelos produtores.

Os aspectos citados acima no so exclusivos do setor florestal, mas, em


conjunto, eles criam restries que tornam a produo florestal um desafio nico.

1.2 A Produo Florestal Frente Escassez de Recursos

Como podemos observar, a economia auxilia-nos na escolha das melhores


alternativas de uso para os recursos produtivos. De maneira ampla, economia o
estudo da alocao de recursos escassos para a gerao de utilidade (satisfao)
aos consumidores. Assim, em uma economia, a determinao do que vai ser gerado
passa necessariamente pelo conhecimento da capacidade restritiva dos fatores de
produo disponveis e pelo nvel de tecnologia disponvel para combinar tais
fatores. Desta forma, o primeiro passo neste processo consiste em determinar quais
combinaes de produtos so possveis de serem realizadas.

A fronteira de possibilidades de produo ou curva de transformao, desta


forma, estabelece quais combinaes de atividades podem ser geradas e quais no
podem, respeitando o conjunto de restries impostas a esta tomada de deciso
(recursos disponveis e capacidade tecnolgica).

As figuras 1.a e 1.b representam as fronteiras de possibilidade de produo


para uma indstria florestal produtora de celulose e ou compensado.

6
6

6
Compensado (1000 toneladas)

Compensado (1000 toneladas)


5

5
4

4
B
A
3

3
2

2
1

1
1 2 3 4 5 6 0 A B C D
Celulose (1000 toneladas) Celulose (1000 toneladas)

Figura 1.a Figura 1.b

Na figura 1.a, se todos os recursos disponveis fossem utilizados para a


produo de celulose, poder-se-ia produzir um total de 6.000 toneladas. Se, no
entanto, fosse resolvido produzir somente compensado, o resultado seria de 5.000
toneladas. A fronteira de possibilidades indica todas as combinaes possveis entre
produzir celulose ou compensado, como, por exemplo, 4.000 toneladas de celulose
e 2.000 toneladas de compensado.

A fronteira de possibilidades de produo, sozinha, no indica qual a


combinao que ser produzida, mas, define todas as possibilidades existentes para
a indstria florestal. Racionalmente, jamais se optar por qualquer ponto esquerda
da fronteira ponto A (soluo interior), pois, isto implicaria em aproveitamento
parcial dos recursos disponveis. J pontos localizados direita da fronteira ponto
B (soluo exterior) tambm no devem ser escolhidos, pois, caracterizam
solues impossveis e que exigiriam mais recursos do que os disponveis. Desta
forma, conclui-se que as solues possveis s podero ocorrer ao longo da fronteira
de possibilidades.

Uma fronteira de possibilidades de produo linear, como a da figura 1.a,


indica que os custos de oportunidade so constantes. Qualquer substituio de
recursos econmicos da produo de compensado para celulose, ou vice-versa,
significa que os recursos econmicos poderiam sempre produzir compensado ou
celulose em uma proporo fixa de 5.000:6.000. Isto denota que, qualquer que seja
o nvel de produo de compensado ou celulose, os recursos econmicos retirados
de um processo e realocados em outro sero to eficientes quanto os j utilizados
anteriormente.

Entretanto, se os recursos econmicos transferidos forem continuamente


menos eficientes em sua nova utilizao do que os anteriores, o custo de
oportunidade ser crescente e a fronteira de possibilidades de produo ser
cncava, conforme pode ser observado da figura 1.b. Partindo-se da produo de
compensado, nota-se que para cada decrscimo unitrio o aumento na produo de
celulose decrescente, o que denota claramente que o custo de oportunidade da
celulose crescente, devido ao fato de que os recursos econmicos no so

7
igualmente eficientes na produo dos dois bens. Verifica-se, ento, que a limitao
ou escassez de recursos econmicos implica na opo da produo entre bens
alternativos.

A fronteira mostra ento as possibilidades de produo supondo uma


restrio de recursos econmicos, pleno emprego dos recursos e utilizao de
tecnologias adequadas. Para que haja uma mudana no seu comportamento
(deslocamento), conforme pode ser observado na figura 1.b, devido ao incremento
no consumo de celulose e compensado por uma economia, torna-se necessrio
ampliar a utilizao de recursos econmicos alm de se incorporar tecnologias mais
eficientes ao processo produtivo.

1.3 A Importncia da Tecnologia no Setor Florestal

Dentro de um sistema de produo florestal, a tecnologia vem a ser o


elemento chave fundamental para a gerao de ganhos de produtividade e melhoria
no processo de combinao dos recursos econmicos. Desta forma, a incorporao
de novas tecnologias tem sido preponderante no sentido de incrementar a oferta de
produtos florestais, notadamente no longo prazo. No setor florestal, o processo
evolutivo de sua adoo iniciou-se em meados da dcada de 60 com a utilizao de
sementes melhoradas. Nos anos 70, foi a evoluo das tcnicas de fertilizao e
nutrio que permitiram tambm a expanso da produo florestal. Em meados dos
anos 70 e incio dos anos 80, a biotecnologia comeou a proporcionar incrementos
positivos ao setor e tem sido ela at hoje o elemento fundamental em promover a
expanso da produo florestal.

Uma tecnologia s ser eficiente quando conseguir gerar ganhos de


produtividade superiores ao custo total incorrido neste aumento de produo. Desta
forma, a tecnologia eficiente consegue aumentar a produtividade reduzindo os
custos mdios de produo.

Analisando a atual conjuntura do mercado florestal, ou seja, de economia


aberta e globalizada, percebe-se que cada vez mais as empresas vem buscando um
processo de fuso, de aquisio e de incorporao de outras empresas, no sentido
de se tornarem mais competitivas em relao ao mercado global. Esta busca da
economia de escala e de escopo fundamental para a sobrevivncia em um
ambiente competitivo onde, ao mesmo tempo, percebe-se uma concentrao
gradativa dos setores e a criao cada vez maior de barreiras entrada de novas
firmas nestes mercados. Devido a este fato, a reduo dos custos mdios de
produo o caminho da sobrevivncia e de ganhos de competitividade em longo
prazo.

Uma tecnologia mais eficiente consiste em um conjunto de condies que


permitem: a) aumentar a quantidade produzida de determinado sistema florestal
utilizando a mesma quantidade de recursos econmicos empregados anteriormente
e b) Manter o mesmo nvel de produo realizado anteriormente com a utilizao de
uma menor quantidade de recursos econmicos (efeito poupador de insumos).

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Quantidade de produto (estreos/ha)
300
Pinus
Melhorado
250

Pinus
200 Comum

150

100

50 100 200 300 400


Quantidade de insumo (kg fertilizante/ha)

Figura 2 O Efeito da tecnologia sobre a produo florestal.

Na figura 2, possvel perceber o efeito positivo de determinada tecnologia


incorporada ao processo de produo florestal. Admita que em um sistema de
produo de madeira de pinus para serraria foi substituda uma variedade comum
por outra variedade melhorada geneticamente. Para dado nvel de fertilizao da
rea (300 kg por hectare), observou-se que a produo incrementou dos 250
estreos por hectare para 300 estreos por hectare, ou seja, conseguiu-se elevar a
produo utilizando-se a mesma quantidade do insumo fertilizante. De forma
alternativa, possvel perceber o efeito da tecnologia no processo produtivo via a
economia do insumo fertilizante. Com a utilizao do pinus melhorado, pode-se
produzir a mesma quantidade anterior de madeira (250 estreos por hectare) com
menor uso do insumo (de 300 para 100 quilogramas de fertilizante por hectare).

1.4 A Importncia Econmica e Social do Setor Florestal

O mercado mundial dos produtos florestais gera anualmente algo em torno


dos US$ 132 bilhes, o que o situa entre os dez principais negcios do planeta. A
principal determinante deste resultado consiste na incorporao de tcnicas
avanadas de manejo associadas ao incremento de tecnologias modernas. O setor
florestal est crescendo no mundo todo e j responde por aproximadamente 2% do
PIB mundial. Com relao participao do setor florestal no total da economia dos
principais pases produtores deve-se destacar a Finlndia com 8%, seguida pelo
Brasil (4,5%), pelo Chile (3,6%), pelo Canad (3%), pela Alemanha (2,8%) e pelos
EUA (0,9%).

O mercado brasileiro dos produtos florestais responsvel pela gerao de


4,5% do PIB total da economia (US$ 21 bilhes), tendo cerca de 30 mil empresas
vinculadas ao setor produtivo. Na dcada de 90, as exportaes brasileiras de
produtos florestais cresceram a uma taxa mdia de 10% ao ano. No ano de 2003
aproximadamente 15% do saldo da balana comercial foi gerado por esse setor,
proporcionando exportaes da ordem de R$ 2,0 bilhes por ano. Com relao aos

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investimentos projetados para o setor florestal, considerando um horizonte de dez
anos, espera-se que cerca de US$ 19 bilhes sejam aplicados. Alm dos aspectos j
citados, a que se considerar que o setor florestal tem capacidade de gerao de 600
mil empregos diretos e outros 3,5 milhes de empregos indiretos. Cerca de 7,5% da
populao economicamente ativa trabalha em alguma atividade vinculada ao setor
florestal. Somente na cultura da erva-mate, atividade essencialmente florestal,
emprega-se cerca de 800 mil pessoas.

A matria-prima gerada pelas empresas da base florestal tem como


destinao o seguinte consumo industrial: madeira serrada, lminas e compensados,
chapas reconstitudas, celulose e papel, carvo e lenha. O consumo industrial total
de madeira nativa e de reflorestamento no Brasil representa anualmente algo em
torno de 190 milhes de m3, onde a madeira nativa participa com 83 milhes de m 3
(44% do consumo total) e a madeira de reflorestamento responde por outros 107
milhes de m3 (56% do consumo total).

Dentre os setores consumidores que mais demandam madeira no Brasil,


destaca-se o de carvo, com um consumo anual de cerca de 73 milhes de m 3 (38%
do consumo total), seguido pelo setor de madeira serrada com outros 46 milhes de
m3 (24% do consumo total), pelo setor de celulose e papel com 18 milhes de m3
(18% do consumo total) e pelo setor de lenha com 29 milhes de m 3 (15% do
consumo total). Desta forma, este quatro setores respondem pelo consumo de 95%
da madeira total produzida no Brasil anualmente.

Os setores de lminas e compensados e de chapas reconstitudas so


bastante incipientes ainda, respondendo respectivamente por 3% e 2% do consumo
total de madeira no Brasil.

Com relao ao consumo de madeira de reflorestamento, o mesmo


centrado exclusivamente na utilizao de duas espcies florestais (Pinus e
Eucalipto). A madeira de pinus responde por 30% do consumo total de madeira no
Brasil, enquanto que a madeira de eucalipto representa outros 70%. O consumo
total projetado de madeira de reflorestamento no Brasil da ordem de 107 milhes
de m3 anuais, onde o pinus responde por 33,5 milhes de m 3 e o eucalipto por
outros 77,5 milhes de m3.

O mercado paranaense dos produtos florestais responsvel pela gerao de


20% do PIB estadual, alm disso, ocupa a quarta posio em termos de
arrecadao de ICMS. O Estado do Paran ocupa o primeiro lugar na produo
nacional de compensados, possui tambm cerca de 8 mil empresas ligadas ao setor
florestal gerando aproximadamente 150 mil empregos diretos. Com relao
participao dos produtos florestais (33 produtos) na composio do Valor Bruto da
Produo agropecuria paranaense (VBP), verifica-se que este grupo de produtos
ocupa atualmente a terceira posio em importncia, logo atrs das principais
grandes culturas agrcolas (55%) e da pecuria (32%), com uma participao de
7,3% o que significa algo em torno de R$ 2,0 bilhes no ano de 2003. De acordo
com o IPARDES (2002), os principais produtos florestais gerados neste perodo
foram 15,5 mil toneladas de carvo vegetal; 4,5 milhes de m3 de carvo; 12,5

10
milhes de m3 de madeiras em toras; 7,6 milhes de m 3 de madeiras para outras
finalidades; 5,0 milhes de m3 de madeiras para papel e celulose e 2,7 mil toneladas
de outros produtos florestais.

1.5 A Cobertura Florestal Brasileira e Paranaense

Em nvel de Brasil, segundo a SBS (2003), existem atualmente cerca de 530


milhes de hectares de Florestas Nativas. J as Unidades de Conservao Federal
somam outros 43,5 milhes de hectares. Os plantios de Pinus (1,7 milho de
hectares) e de Eucalipto (3,1 milhes de hectares) respondem por 4,8 milhes de
hectares de florestas plantadas no Brasil. Estes dois produtos florestais esto
presentes em mais de 500 municpios do Brasil e, na Regio Sul, est
aproximadamente 27% da rea total reflorestada do pas (1,3 milho de hectares).

O Estado do Paran, segundo a SEMA-IAP (2003), possui aproximadamente


5,1 milhes de hectares de Florestas Nativas e Florestas Plantadas, indicando que
25,5% de toda a superfcie do estado possui algum tipo de cobertura florestal. Esta
rea florestal do Paran composta por vrios estgios sucessionais (estgio inicial,
estgio mdio, estgio avanado) e pelos reflorestamentos.

Deste total da cobertura florestal do Paran aproximadamente 9,3% (1,8


milho de hectares) correspondem a florestas em estgio inicial; 10,2% (2,0 milhes
de hectares) so de florestas de estgio mdio e os 3,1% (617 mil hectares)
restantes so pertencentes a florestas em estgio avanado de desenvolvimento. A
rea de reflorestamento do Estado do Paran atinge atualmente cerca de 570 mil
hectares (ou 2,9% da rea total do estado).

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Captulo 2 A Demanda de Produtos Florestais

2.1 Introduo

A demanda, o consumo ou a procura por produtos florestais representa a


participao dos consumidores dentro desta importante cadeia produtiva do
agronegcio nacional. De certa forma, o mercado comea e termina nos
consumidores, da a importncia de se conhecer as inter-relaes destes agentes
dentro do processo produtivo. O resultado final de toda a produo e distribuio de
insumos florestais; a produo florestal propriamente dita e todo encaminhamento
posterior da produo ao longo de um sistema de comercializao tem como
objetivo final satisfazer o desejo dos consumidores. Colocar, desta forma, o estudo
do comportamento dos consumidores como objetivo principal num processo de
produo florestal permite que o empresrio consiga coletar informaes
fundamentais para o bom desempenho de seu negcio, alm de estar sintonizado
com o mercado.

2.2 Aspectos da Teoria do Comportamento do Consumidor

Para que se possa compreender de uma forma mais clara o conceito de


demanda, faz-se necessrio proceder um comentrio sobre a origem da funo
demanda, cuja derivao surge da teoria do comportamento do consumidor. Desta
forma, dispe-se de duas aproximaes: uma baseada na teoria clssica do
consumidor, a teoria cardinal; e a segunda, baseada na teoria neoclssica, a teoria
ordinal. Um aspecto importante a ser considerado o fato de que mesmo partindo
de pressupostos distintos, ambas conduzem ao mesmo resultado, ou seja, o da
relao inversa entre o preo de mercado e a quantidade demandada de certo
produto, o que significa que as curvas de demanda so negativamente inclinadas.

2.2.1 A Teoria Cardinal

A teoria cardinal ou da utilidade marginal decrescente estabelece que o


consumidor racional possui utilidade (satisfao) associada ao consumo sucessivo
de bens e servios no tempo. Desta forma, esta teoria deveria ser aplicada para
cada consumidor e para cada produto demandado no tempo, no podendo ser
extrapolada para o consumo total de bens de um consumidor. Pela teoria cardinal,
quando um indivduo consome unidades sucessivas de determinado produto no
tempo, mantido constante o consumo de outros bens, a quantidade de satisfao
obtida da cada unidade adicional diminui, e a este fato ele estar disposta a pagar
cada vez menos.

2.2.2 A Teoria Ordinal

A teoria ordinal ou teoria das curvas de indiferena parte do pressuposto de


que cada consumidor no precisa medir a utilidade do consumo nem supor de que a
mesma seja decrescente. Nesta teoria, parte-se do pressuposto de que o

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consumidor consegue representar o seu desejo em adquirir bens e servios na
forma de cesta de bens (lista de produtos que deseja consumir). Aps esta definio,
atravs do conhecimento da renda do consumidor, descreve-se a restrio de
oramento. Combinando-se estes dois elementos, pode-se derivar a curva de
demanda individual para determinado produto ou servio.

2.3 A Curva de Demanda na Viso do Consumidor (q)

Cada consumidor possui uma curva de demanda nica para bens e servios
que deseja consumir no tempo, como pode ser visto na figura 3, nas curvas
hipotticas para consumo de papel sulfite por Ricardo e Joo.

6
6

6
Preo (R$ por unidade)

Preo (R$ por unidade)

Preo (R$ por unidade)


5
5

4
4

Mercado de
Ricardo Joo dois consumidores

3
3

2
2

21 unidades 21 unidades 21 + 21 = 42 unidades

1
1

10 20 30 40 50 60 10 20 30 40 50 60 10 20 30 40 50 60 70
Papel sulfite (pacotes por ano) Papel sulfite (pacotes por ano) Papel sulfite (pacotes por ano)

Figura 3 Curvas de Demanda Individual e Demanda de Mercado.

Pode-se verificar, desta forma, a reao de cada um dos consumidores que


vo at o mercado adquirir papel sulfite. Com preos mais elevados, os dois
consumidores tendem a demandar menos papel por unidade de tempo e,
conseqentemente, com preos mais baixos ficam estimulados a comprarem mais.
Uma razo para isto que, pagando mais caro para a adquirir este produto, vo
reduzir as suas rendas monetrias restritas disponveis que poderiam ser utilizadas
na aquisio de outros produtos no mercado. As curvas de demanda por papel
sulfite para Ricardo e Joo mostram isto, bem como o fato de responderem de
diferentes maneiras as variaes de preo no mercado. A Curva de demanda possui
inclinao negativa porque quando se consome mais de um determinado bem por
unidade de tempo, eventualmente se deseja pagar menos. Este o princpio da
utilidade marginal decrescente, como visto anteriormente.

Pela soma das quantidades individuais demandadas (q) por Ricardo e Joo
no mercado, nos podemos obter a curva de demanda de mercado (Q), como pode
ser observado no terceiro grfico da figura 3. De maneira geral, a demanda de
mercado consiste na soma horizontal das demandas individuais dos consumidores
que esto atuando no mercado. Logicamente que esta no a maneira pela qual a
curva de demanda derivada empiricamente, mas, auxilia sobremaneira no
entendimento do conceito de demanda.

13
2.4 A Curva de Demanda de Mercado (Q)

Como visto anteriormente, a curva de demanda de mercado consiste na soma


horizontal das demandas individuais por certo bem ou produto no mercado. A cada
nvel de preo, a quantidade demanda no mercado a soma das quantidades de
cada indivduo.

Desta forma, conceitualmente, a curva de demanda uma relao econmica


que mostra o quanto que os consumidores esto dispostos a adquirir de certo
produto ou servio no mercado aos diferentes nveis de preo, num determinado
perodo de tempo, mantidas todas as demais variveis que poderiam afetar o
processo constantes. Portanto, caso fossemos definir um conjunto de variveis que
afetam o processo decisrio do consumidor, iramos nos deparar com uma
quantidade enorme delas e, cada uma teria um peso subjetivo e individual no
processo das escolhas. Desta forma, poderamos definir a funo demanda como
sendo dependente de um conjunto de variveis, aqui definidas como c, conforme
observado na equao 1.

Q f ( c , c ,..., c ) (1)
d 1 2 n

Todavia, existem duas variveis fundamentais neste processo: o preo e a


quantidade. Isto significa que, durante certo perodo de tempo, poderamos
desconsiderar ou manter constante o efeito de variveis importantes como a
populao; o nvel e distribuio de renda; o preo dos produtos substitutos e
complementares; o marketing, entre outras, no processo das escolhas.
Considerando a varivel independente c 1 como sendo o preo e, mantendo as
demais variveis constantes, surge a funo demanda simplificada, que pode ser
observada na equao 2 e na figura 4.

Q f (P) (2)
d

No estudo da demanda, existem ainda alguns efeitos econmicos que


precisam ser analisados: a) a variao na quantidade demandada e b) a variao na
demanda.

a) A variao na quantidade demandada um efeito causado nica e


exclusivamente pelo preo, ou seja, a sua elevao ou queda no mercado faz com
que os consumidores ajustem o seu padro de procura ao longo da funo demanda
analisada, onde a posio da curva de demanda permanece inalterada, como
observado na figura 4. Desta forma, para cada elevao ou reduo de preo no
mercado, o consumidor apenas ajusta-se ao seu novo padro de consumo.

b) A variao na demanda causada pela alterao dos fatores deslocadores


da demanda (efeito populao, efeito nvel e distribuio de renda, variao no
preo de produtos substitutos e complementares, efeito marketing, entre outros), que

14
provocam expanso ou contrao do consumo e, nesse caso, a curva de demanda
que muda de posio ou se desloca em relao demanda original, como
observado na figura 5

Preo do Produto (R$ por unidade)


P0
Curva de
Demanda (D)

P1

Q0 Q1
Quantidade demandada do produto

Figura 4 A curva de demanda de mercado para um produto florestal e a variao


na quantidade demandada.
Preo do Produto (R$ por unidade)

D- D0 D+

P0

- +
Q Q0 Q
Quantidade demandada do produto

Figura 5 A variao na demanda causada por fatores deslocadores positivos e


negativos.

15
2.5 A Taxa de Crescimento e a Projeo da Demanda para Produtos
Florestais
A determinao do crescimento do consumo por produtos florestais depende
de um conjunto de fatores bastante diversos e muitas vezes difceis de serem
estimados. Este aspecto devido ao dinmico processo de evoluo dos mercados
consumidores, principalmente com a abertura da economia nacional e a globalizao
das economias mundiais.
Nesta estimao, deveramos considerar todas as variveis fundamentais
para a demanda, mas, muitos destes fatores seriam difceis de serem medidos de
maneira prtica em um mercado consumidor. Por simplificao, considera-se que a
expanso da demanda por produtos florestais fundamentalmente afetada pela taxa
de crescimento populacional e pela taxa de expanso do crescimento da renda real
per capit ponderada pela elasticidade renda-consumo. A equao que busca
captar estas variaes no mercado a seguinte:

d p
rc
r

onde:

d = Taxa de crescimento da demanda para produtos florestais;


p = Taxa de crescimento populacional;


rc
= Elasticidade-renda consumo para produtos florestais e;

r = Taxa de crescimento da renda real per capita.

A taxa de crescimento da demanda, assim estimada, um bom indicador da


necessidade de crescimento mnimo da oferta de produtos florestais, caso se
pretenda abastecer convenientemente o mercado e evitar elevaes acentuadas nos
preos dos produtos para os consumidores.

A Projeo da demanda outro aspecto importante a ser considerado neste


estudo, pois, uma vez definida a taxa de crescimento da demanda, podemos tentar
prever o seu comportamento em um momento futuro e, desta forma, orientar o
mercado sobre que caminhos a oferta deva seguir para garantir a estabilidade do
equilbrio de mercado. Para realizar tal procedimento, utiliza-se a seguinte equao:

Cf = Ca.(1+d)t

Onde:

Cf = Valor futuro do consumo de produtos florestais;


Ca = Valor atual do consumo de produtos florestais;
d = Taxa de crescimento da demanda para produtos florestais e;
t = Tempo de projeo.

16
2.5.1 Um exemplo de aplicao no setor florestal.

a) Determinao da taxa de crescimento da demanda por consumo de madeira

Sabendo que o consumo atual de madeira serrada de pinus da ordem de


12 milhes de m3 por ano no Brasil, que a populao cresce a uma taxa de 1,7% ao
ano, que a renda mdia per capita cresce a uma taxa de 2% ao ano e que a
elasticidade-renda consumo da madeira de pinus 0,42; pede-se o valor da taxa de
crescimento da demanda para este produto.

d p r rc

Dada a frmula acima, procede-se ao clculo:

d 1 , 7 ( 2 , 0 x 0 , 42 )

d 2 , 54 % ao ano

Concluso: Para as condies atuais do mercado a demanda por este produto


incrementa a uma taxa 2,54% ao ano.

b) Projeo da Demanda

Sabendo que o consumo madeira serrada de pinus no ano de 2005 de 12


milhes de m3 e que a demanda cresce a uma taxa de 2,5% ao ano, qual dever ser
a produo projetada para atender o mercado no ano de 2012?

Cf = Ca.(1+d)t
Cf = 12.106.(1+0,025)7
Cf = 12.106.(1,025) 7
Cf = 12.106.(1,1887)
Cf = 14,26. 106 de toneladas

Concluso: Mantida relativamente constate a taxa de crescimento da demanda por


madeira serrada de pinus, em 2012, espera-se um consumo anual em torno de 14,3
milhes de toneladas.

17
Captulo 3 Elasticidade: Medindo as Reaes dos Produtos
Florestais no Mercado

3.1 Introduo

De forma geral, a elasticidade () de uma funo uma relao que mede a


sensibilidade da varivel dependente frente a alteraes no valor de uma de suas
variveis independentes. De outra forma, a elasticidade uma medida de resposta,
que determina o impacto percentual em uma varivel dependente devido a uma
variao percentual em uma varivel independente, mantendo-se constantes todas
as demais variveis que influenciariam o processo.

Y = f (X)
Varivel Varivel
dependente independente

Como veremos a diante, o conceito de elasticidade necessrio para analisar


um grande nmero de questes econmicas como: O que acontece com a receita
total de uma empresa florestal quando os preos variam no mercado?.

3.2 Clculo da Elasticidade ()

Dado o conceito estabelecido acima, possvel derivar a equao genrica


de elasticidade da seguinte maneira:

%. na . var ivel . dependente .( Y )


Elasticidade () =
%. na . var ivel .independen te .( X )

A variao percentual na varivel dependente Y Y dividido por Y e a


variao percentual na varivel independente X X dividido por X. Ento, a
equao, para qualquer ponto da funo citada acima pode ser escrita como:

Y /Y Y X Y X
Elasticidade () = . .
X / X Y X X Y

Note que Y/X vem a ser a inclinao da funo analisada acima (ou, do
clculo diferencial e integral, a derivada primeira da funo). Em economia, o clculo
da elasticidade apresenta uma gama enorme de utilizaes na demanda, na oferta e
na anlise de mercado.

Neste processo de anlise, a elasticidade, fundamental para uma economia,


pois, consegue contornar dois tipos de problemas oriundos da diversidade de
unidades com que bens e servios so medidos: a) o mesmo produto medido em

18
unidades diferentes, como grama, tonelada, e b) produtos diferentes medidos em
unidades diferentes (madeira serrada em estreos, celulose em tonelada).

3.3 A Elasticidade da Demanda

No caso da demanda, as principais variveis que determinam a quantidade de


um bem ou servio que os consumidores iro adquirir no mercado so: o preo do
produto (P), o nvel de renda disponvel dos consumidores (R), os preos dos
produtos substitutos (Ps) e complementares (Pc), o Marketing (Mk), entre outras.
Desta forma, a alterao em algumas destas variveis afetar necessariamente o
consumo de bens e servios.

No estudo da demanda, podemos calcular trs importantes tipos de


elasticidades: a) a elasticidade-preo da demanda, b) a elasticidade-renda consumo
e c) a elasticidade-cruzada da demanda.

3.3.1 - A elasticidade-preo da demanda (pd)

Um dos aspectos fundamentais na anlise do comportamento de um


consumidor no mercado diz respeito resposta dos consumidores a mudana de
preo dos produtos. Desta forma, devemos nos lembrar que os consumidores
respondem em termos de demanda, de forma inversa a preo, ou seja, com a
elevao do preo no mercado tendem a reduzir o consumo e, de maneira
alternativa, com a reduo do preo tendem a comprar mais. Para o clculo da
elasticidade, dispomos de dois mtodos: a elasticidade-ponto e a elasticidade-arco.
A primeira determina o valor da elasticidade sobre um ponto especfico da curva de
demanda e, para sua utilizao, necessitamos ter uma funo de demanda estimada
para os dados analisados em questo, o que nem sempre possvel. O segundo
mtodo mede a elasticidade mdia entre dois pontos sobre a curva de demanda e,
para sua utilizao necessitamos possuir apenas algumas observaes de preos
com as suas respectivas quantidades demandadas.

Para o clculo da elasticidade-preo da demanda, utilizamos as seguintes


formulas:

Q P Q ( P 0 P1 )
pd ponto . ou pd arco = .
P Q P (Q 0 Q 1 )

A demanda classificada, em relao ao preo, como elstica, inelstica,


unitria, perfeitamente elstica e perfeitamente inelstica dependendo dos valores
obtidos com a aplicao das frmulas descritas acima. Deve-se lembrar que o valor
do coeficiente de elasticidade-preo da demanda calculado sempre apresentar
valor negativo, pois, existe uma relao inversa entre o preo e a quantidade
demandada de produtos florestais.

19
Assim, na hora da classificao da demanda, considera-se o seu resultado
em mdulo, ou seja, desconsidera-se o sinal negativo. Sumarizando, podemos
encontrar as seguintes elasticidades-preo da demanda:

Valor da pd calculada Tipo de Demanda


=0 Perfeitamente inelstica
/>1/ Elstica
/=1/ Elasticidade Unitria
/<1/ Inelstica
Perfeitamente elstica

Para compreender o clculo e a classificao de demanda segundo o seu


coeficiente de elasticidade-preo, imagine que tenha sido estimada
matematicamente a funo demanda para determinado produto florestal como
sendo:

Qd = 6,0 2,0.P

A partir desta funo, deseja-se calcular a elasticidade-preo da demanda


para o nvel de preo de R$ 4,0. A este preo pode-se determinar a quantidade
demandada, bastando para tanto substituir o preo na equao dada, de onde se
obtm a quantidade igual a 10. Utilizando a equao de elasticidade-ponto, sabendo
que a derivada primeira da equao (Q/P) 2,0 e, substituindo o preo (P = 4,0)
e a quantidade (Q = 10) na frmula, conclui-se que a elasticidade-preo da demanda
igual a 0,8 (demanda inelstica). A interpretao econmica deste valor significa
que uma reduo de 1% no preo de mercado gera um aumento de 0,8% na
quantidade demandada deste produto florestal ou vice versa.

A representao grfica das curvas de demanda em termos de elasticidade,


sua sensibilidade a preo e o efeito da elasticidade sobre a receita total de uma
empresa florestal pode ser observado na figura 6.

20
P P P P P

6
6
5

5
4
4

4
Epd > 1 Epd = 00
Epd = 0 Epd < 1 Epd = 1

3
2

2
1

1
1
As duas questes
importantes que a 10 20 30 40 50 60 Q 10 20 30 40 50 60 Q 10 20 30 40 50 60 Q 10 20 30 40 50 60 Q 10 20 30 40 50 60 Q
elasticidade responde
so: Demanda Perfeitamente Inelstica Demanda Inelstica Demanda Unitria Demanda Elstica Demanda Perfeitamente Elstica

A) Quo sensvel a
quantidade demandada
a preo?
Relativamente insensvel Constante Relativamente sensvel
B) O que acontece com Permanee
a receita total ? Move-se na mesma direo do preo constante Move-se na direo oposta ao preo

Figura 6 Sensibilidade da quantidade demandada a preo e efeito da elasticidade


sobre a receita total da empresa florestal.

A partir da figura 6, pode-se responder a questo realizada anteriormente: O que


acontece com a receita total de uma empresa florestal quando os preos variam no
mercado?.

Resposta: Vai depender do tipo de curva de demanda de mercado que a empresa


est se deparando, ou seja, da sensibilidade da quantidade demandada a preo.
Desta forma, a figura 6 resume todos os cenrios possveis pelos quais um produto
florestal pode enfrentar.

Outro exemplo: Ao preo de R$ 5,0 por kg, os consumidores demandam 3 kg de


um certo produto florestal. Se o preo aumentar para R$ 8,0 por kg, observa-se
recuo do consumo para 2,0 kg. Qual a pd arco deste produto?

Q ( P 0 P1 )
pd arco .
P (Q 0 Q 1 )

( 2 ,0 3,0 ) (5 ,0 8 ,0 )
pd arco . 0 , 86
(8 ,0 5 ,0 ) ( 3,0 2 ,0 )

O produto possui um coeficiente de elasticidade-preo da demanda inelstico,


ou seja, a quantidade demandada sofre pouca alterao com a variao do preo.
Se o preo de mercado aumentar 1%, espera-se uma reduo de 0,86% na
quantidade demandada deste produto florestal ou vice versa.

3.3.2 - A elasticidade-cruzada da demanda (cd)

Quando produtos so substitutos, como o compensado e o MDF, se o preo


de um deles sofre incremento no mercado, a quantidade demandada do outro
aumenta. Assim, pode-se medir a esta relao pelo clculo da elasticidade-cruzada
da demanda para o compensado com respeito ao preo do MDF.

21
Desta forma, o coeficiente da elasticidade-cruzada mede a extenso da
relao de demanda entre dois diferentes produtos. Considerando-se dois produtos
X e Y, a elasticidade cruzada (cd) uma medida da variao percentual na
quantidade procurada de um produto X devido a uma mudana relativa no preo de
Y (com a renda e todos os outros preos mantidos constantes).

Q x / Q Q PY Q PY
cd = X

X
.
X
.
PY / P Y Q X
PY PY Q X

Se o coeficiente da elasticidade-cruzada positivo e relativamente grande,


os produtos so substitutos e competem pela (limitada) renda do consumidor a ser
gasta com alimentos. Para coeficientes negativos, os produtos so complementares,
e, portanto, tendem a ser usados juntos. Se a elasticidade igual a zero, diz-se que
os produtos so independentes. A maioria dos produtos tendem a ser substitutos.
Convm observar tambm que os coeficientes da elasticidade-cruzada no so
simtricos.

3.3.3 - A elasticidade-renda consumo (rc)

Os coeficientes de elasticidade-renda so bons indicadores da resposta do


consumidor a variaes em sua renda. A elasticidade-renda consumo expressa
como a percentagem de mudana na quantidade adquirida dividida pela variao
relativa na renda.

Matematicamente, tem-se:

C / C C R C R
rc = . .
R / R C R R C

Se a elasticidade-renda maior que a unidade e maior que zero, diz-se que


o bem normal. Se for maior que a unidade, diz-se que superior, e se for menor
que zero (relao inversa), diz-se que bem um produto inferior.

3.4 Consideraes Finais

Como podemos observar, o clculo da elasticidade um ferramental


importante para o economista florestal, pois, auxilia sobremaneira o entendimento e
a avaliao de fenmenos importantes a nossa rea de estudo. preciso entender
tambm que no esgotamos o assunto, apenas introduzimos o conceito ao nosso
cenrio de anlise. Nos captulos frente, voltaremos a estudar a elasticidade.

22
Captulo 4 A Oferta de Produtos Florestais
4.1 Introduo

Neste captulo, caminhamos do entendimento do comportamento de um


consumidor no mercado para o entendimento do comportamento das empresas no
mercado, procedendo desta forma um contraste. Uma empresa uma organizao
responsvel pela converso dos diversos fatores de produo restritos (recursos
naturais, recursos humanos e bens de capital) em produtos e servios finais que
sero repassados aos consumidores. Em uma serraria, as toras de madeira, os
equipamentos e a mo-de-obra so os insumos, e a madeira serrada o produto.

Caso a empresa s gere um produto final, poderemos representar esta


interconverso de insumos em produtos via utilizao de uma funo de produo,
que ser analisada mais frente. Na teoria da oferta, a empresa desempenha um
papel fundamental e muito similar ao dos consumidores na demanda. Assim, o
consumidor busca maximizar a sua utilidade (satisfao) diante de uma renda
monetria restrita, enquanto que as empresas buscam maximizar os lucros e
minimizar seus custos sujeitos a uma restrio de fatores de produo.

A teoria da oferta, desta forma, imprescindvel, pois, da sua argumentao


que derivamos toda a teoria de custos de produo bem como os critrios timos de
produo das empresas.

4.2 A Curva de Oferta de Mercado


A curva de oferta de mercado uma relao que descreve quanto de um
bem os produtores esto dispostos a ofertar, a diferentes nveis de preos, num
determinado perodo de tempo, dado um conjunto de condies. Estas condies,
que podem ser mantidas constantes num dado perodo de tempo, so: nmero de
produtores, preos dos fatores de produo, mudana na tecnologia, preos dos
produtos competitivos, restries institucionais, tais como a disponibilidade de
crdito rural e a poltica de preos mnimos, e as condies climticas, entre outras.
Este conceito deixa claro que a oferta total de mercado obtida pela soma
das quantidades de todas as firmas individuais que produzem o produto. Convm
ressaltar a importncia do perodo de tempo por causa do seu impacto sobre a
escala de produo e o nmero de firmas no mercado. No curto prazo, tanto a
escala como o nmero de empresas so fixos. Num perodo de tempo mais longo,
as empresas existentes podem mudar suas escalas e as firmas podem entrar ou sair
da industria.

23
Curva de

Preo do Produto (R$ por unidade)


Oferta (S)
P1

P0

Q0 Q1
Quantidade ofertada do produto

4.3 A Elasticidade-preo da Oferta

A resposta do produtor s variaes em preos do produto pode ser medida


atravs da elasticidade-preo da oferta, a qual conceituada de modo anlogo
elasticidade-preo da demanda. A elasticidade-preo da oferta (ps) expressa a
mudana percentual na quantidade ofertada de um produto em resposta a uma
variao relativa no preo, outros fatores mantidos constantes. Em termos
algbricos, tem-se as seguintes frmulas:
Q P Q ( P 0 P1 )
ps ponto . ou ps arco = .
P Q P (Q 0 Q 1 )

A exemplo da demanda, h trs tipos de elasticidade-preo da oferta:


elstica, inelstica e elasticidade unitria. Uma oferta elstica tem um coeficiente
ps maior do que um, ou seja, a variao relativa na quantidade maior que a
correspondente mudana percentual no preo. Uma oferta inelstica (0 < ps < 1)
tem um coeficiente entre zero e um, ou seja, a quantidade ofertada varia
relativamente pouco em comparao com as mudanas no preo. Uma elasticidade
igual a zero significa que a oferta fixa, no havendo nenhuma variao na
quantidade ofertada em resposta s variaes no preo do produto. Neste caso, a
oferta perfeitamente inelstica. Esta situao reflete a realidade de muitos
produtos florestais (erva-mate), cuja produo sazonal, e entre uma safra e outra
no na possibilidade de aumentar a quantidade ofertada no mercado (supondo-se
no haver estoques e no ser possvel importar no curtssimo prazo), mesmo que os
preos tenham se elevado. Uma curva de oferta tem elasticidade unitria (E s = 1),
quando a mudana relativa na quantidade ofertada exatamente igual variao
percentual no preo.

24
4.4 Fatores que Afetam a Elasticidade-preo da Oferta
Dentre os principais fatores que tem a capacidade de afetar a magnitude da
elasticidade da oferta citamos:
a) O formato da curva de custo marginal das empresas
De um modo geral, se as firmas existentes no mercado podem expandir a
produo com apenas pequenos aumentos no custo marginal, a curva de oferta de
mercado ser mais elstica do que no caso onde o custo marginal aumenta
rapidamente com a expanso da produo.
b) Diferenas na estrutura de custos entre as empresas existentes e as
potenciais.
Se a diferena de custos unitrios entre as empresas potenciais (que desejam
entrar no mercado) e as existentes for pequena, a curva de oferta de mercado ser
mais elstica do que no caso onde as curvas de custos das firmas potenciais so
mais elevadas que as das existentes. Se todas as empresas potenciais tm curvas
de custo apenas levemente acima do nvel de preo de mercado do produto,
pequenos aumentos no preo estimulam um grande nmero de novas empresas a
entrar no mercado, e, conseqentemente, expandir a produo.
c) Perodo de tempo para ajustamentos na produo
Considerando-se que a oferta definida como as quantidades que os
produtores esto dispostos a colocar no mercado, por unidade de tempo, o perodo
de durao de tempo implcito no conceito ter um impacto sobre a capacidade de
resposta dos produtores. Quanto maior o perodo de tempo, a curva de oferta tende
a ser mais elstica, porque haver mais tempo para ajustamentos na produo.
4.5 Fatores Deslocadores da Oferta
Conforme j referido, as relaes de oferta de mercado para o setor florestal
ou outro setor so relaes do tipo "ceteris paribus", isto , as relaes mostram as
quantidades que sero ofertadas (QS) aos vrios nveis de preos (P), mantidos
constantes todos os outros fatores que tambm afetam a oferta, tais como: preos
dos insumos (Px), preos dos outros produtos que podem ser produzidos com os
mesmos recursos (Po), tecnologia (Te), nmero de produtores (N), expectativas
quanto ao futuro (E), clima (C), e nmero de hectares (Ta). Pode-se expressar esta
relao atravs da seguinte funo:
Qs = f(P/ Px, Po, Te, N, E, C, Ta)
Portanto, alm do preo do Produto (P), que j foi abordado detalhadamente,
far-se-o agora algumas consideraes sobre os outros fatores (Px, Po, Te, N, E, C,
Ta) que afetam a oferta de produtos florestais. Em termos didticos, esses fatores
poderiam ser reagrupados em: econmicos, ecolgicos, tecnolgicos, institucionais e
de incertezas. Esses fatores podem atuar em conjunto ou isoladamente e,
dependendo das foras de cada um, eles podem deslocar a curva de oferta para a

25
direita ou para a esquerda. por esta razo que eles tambm so conhecidos como
fatores deslocadores da oferta.
4.5.1 Preos dos Insumos
Mudanas nos preos dos insumos (Px) usados para produzir um determinado
produto tm um impacto direto sobre a oferta. O custo marginal (CMg) como o custo
varivel mdio (CVMe) e o custo total mdio (CTMe) tm uma relao direta com os
preos dos insumos, de modo que um aumento no preo de um fator de produo
aumenta o custo marginal e o custo varivel mdio, ou seja, desloca para esquerda
a curva de CMg e para cima as curvas de CVMe e CTMe. (figura 7)
Custo e preo do produto (R$/unidade)

Preo do Produto (R$/unidade)


P P
CMg1
S1
P2 CMg0 P2
CVMe1 S0
P1 CVMe0 P1
P0 P0
D0

0 q1 q0 q 0 Q1 Q0 Q
Quantidade de produto da firma Quantidade de produto de mercado

Figura 7 O Efeito do aumento do preo dos insumos e seus efeitos.

Isto significa que se o preo de um insumo aumenta, mantido tudo o mais


constante, o custo por unidade de produo tambm aumenta. Este aumento no P x
ser refletido na curva de oferta de que os produtores estaro dispostos a ofertar
uma determinada quantidade (Q0, por exemplo) somente a um preo maior (P2). O
impacto do aumento nos preos do insumo um deslocamento para a esquerda da
curva de oferta de S0 para S1.
4.5.2 A Tecnologia
A inovao tecnolgica um importante fator de mudanas na oferta
florestal, notadamente ao longo prazo. Uma melhoria na tecnologia definida como
um conjunto de condies que capacitam as firmas a: a) gerarem maior produo
com a mesma quantidade de insumos anteriormente, e/ou, b) obterem o mesmo
nvel de produo anterior com uma menor quantidade de insumos.
Isto significa um deslocamento para cima da funo de produo e, portanto,
das curvas de produto fsico marginal (PFMg) e de produto fsico mdio (PFMe).
Dadas as relaes inversas entre PFMg e custo marginal (CMg) e entre PFMe e

26
custo varivel mdio (CVMe) e tambm com o custo total mdio, mostradas
anteriormente, a curva de CMg desloca-se para a direita (de CMg0 para CMg1) e a
de CVMe desloca-se para baixo (de CVMe0 para CVMe1) e, consequentemente a
curva de oferta de mercado se desloca para a direita (de S 0 para S1), conforme
evidenciado na Figura 8.
Custo e preo do produto (R$/unidade)

Preo do Produto (R$/unidade)


P P
CMg0
S0
CMg1
CVMe0 S1
P0 CVMe1 P0
P1 P1
D0

0 q0 q1 q 0 Q0 Q1 Q
Quantidade de produto da firma Quantidade de produto de mercado

Figura 8 - O Efeito da Adoo de Tecnologia sobre as Curvas de Custos das


Firmas e a Oferta de Mercado.

27
Captulo 5 A Teoria da Produo de Produtos Florestais

5.1 Introduo

A teoria da produo fornece uma base objetiva para a anlise de custos de


produo, para a oferta de produtos florestais e para a demanda pelos principais
fatores de produo utilizados neste processo. Desta forma, esta teoria trata do
entendimento da unidade produtiva do setor florestal as empresas florestais e
tem por objetivo primordial fornecer subsdios para auxiliar no processo de tomada
de deciso destes empresrios.

Esta teoria consiste ento na anlise de como o empresrio florestal, para um


dado nvel de tecnologia existente, pode combinar os diversos conjuntos de fatores
de produo e escassos para a gerao economicamente eficiente de produtos que
os consumidores esto desejosos em obter.

A teoria da produo, desta forma, tem os seguintes objetivos:

a) Determinar as condies necessrias para que o empresrio florestal otimize


os fatores de produo escassos a sua disposio;

b) Determinar o quanto o uso atual destes fatores de produo est sendo


ineficiente ou, quanto se afasta do uso timo e,

c) Fornecer subsdios ao empresrio rural para atingir o nvel timo de produo


utilizando o atual conjunto de fatores de produo disponveis.

5.2 Fatores de Produo Fixos e Variveis na Produo Florestal

Na anlise de um sistema de produo e de custos de produo, torna-se


fundamental, para simplificao, a classificao dos diversos fatores de produo
envolvidos no processo em fixos e variveis.

Assim, um fator de produo dito fixo quando a sua utilizao no processo


de produo no pode sofrer grandes alteraes no curto prazo, dado que no longo
prazo todos os fatores so variveis. Tal dificuldade ou fixidez decorre do fato de
que a disponibilidade de certos fatores limitada ou, que o custo de aquisio de
mais fatores os torna inviveis economicamente. Exemplo: Na poca da colheita da
erva-mate, dado aumento substancial do preo do produto no mercado, realizar a
poda acima dos padres tecnicamente aceitveis, para obter mais produto.

J os fatores variveis de produo podem ter as suas quantidades alteradas


significativamente quando as condies de mercado exigirem algum grau de ajuste
na produo. Exemplo: Utilizar mais mo-de-obra no controle das formigas
cortadeira em um plantio de pinus.

28
5.3 Os Perodos de Tempo na Produo Florestal

Em sistemas de produo florestal importante tambm ter a percepo do


tempo envolvido no processo produtivo. Desta forma, devemos considerar a
existncia do curto prazo e do longo prazo. O curto prazo (CP) considerado como
o perodo de tempo na qual a produo florestal ainda no aconteceu e, onde muitos
dos fatores de produo envolvidos no processo devem ser considerados fixos. A
anlise econmica elaborada neste perodo de tempo a dos custos de produo.

O longo prazo (LP), de forma alternativa pode ser considerado o perodo de


tempo superior ao ciclo produtivo onde todos os fatores de produo so variveis.
O longo prazo considerado tambm o horizonte de planejamento da empresa, em
que ela pode modificar em qualquer grau os fatores de produo e a tecnologia
envolvida com a produo. No longo prazo, a anlise econmica realizada a
financeira, de fluxo de caixa, no qual se busca o ajustamento do tamanho da
empresa em economia ou deseconomia de escala.

5.4 Principais Tipos de Relaes Fsicas na Produo Florestal

Na anlise da teoria da produo florestal, podemos considerar trs tipos


bsicos de relaes fsicas de produo:

a) Relaes Fator-Produto ou Insumo-Produto onde se estuda a relao de


um determinado recurso econmico sobre a produo. Exemplo: manejo
florestal versus a produo de estreos por hectare.

b) Relaes Fator-Fator onde se busca determinar as relaes entre os


insumos, procurando a melhor combinao econmica entre eles na gerao
de determinado produto. Exemplo: combinao de vrios insumos em
propores diferentes na produo de MDF.

c) Relaes Produto-Produto onde se analisa a relao entre diferentes


linhas de explorao florestal, procurando determinar as melhores alternativas
econmicas de uso dos fatores de produo. Exemplo: Plantio de pinus
versus eucalipto.

5.4.1 - Relaes Fator-Produto ou Insumo-Produto

Nesta teoria, a produo est diretamente associada a um conjunto de fatores


de produo escassos, lembrando que existe uma relao tecnolgica que restringe
as opes da empresa e que podem ser concretizadas na funo de produo.
Desta forma, a funo de produo uma relao fsica que mostra a quantidade
mxima que se pode obter de determinado produto florestal a partir de um conjunto
de fatores de produo, para um dado nvel de tecnologia, em um certo perodo de
tempo. Assim, podemos descrever uma empresa pelo conhecimento de sua funo
de produo caso aceitemos a idia de que o processo de produo utilizado
tecnicamente eficiente conhecido.

29
Ao proceder desta forma estaremos pressupondo que a empresa conseguiu
equalizar problemas importantes como o de informao de mercado, de organizao
e de engenharia, entre outros. Para melhor entender o que vem a ser uma funo de
produo, iniciamos examinando dois tipos bsicos: a) a funo de propores fixas
e b) a funo de propores variveis.

a) Funo de Produo de Propores Fixas neste caso, a proporo dos


fatores de produo utilizados nunca se altera. Precisamos de uma cova para
plantar uma rvore, de um motorista para dirigir um trator. Porm, a proporo fixa
no precisa ser necessria de um para um. Por exemplo, so necessrias 5
unidades de um insumo X1 e 3 unidades de um insumo X2 para gerar um
determinado produto (y). A funo de produo pode ser representada da seguinte
forma:

y = f(X1/5, X2/3)

Onde: y o nmero de produtos gerados, X1 a utilizao do primeiro insumo e X2


a utilizao de segundo insumo. Caso houvesse 25 unidades de X1 e 18 unidades
de X2, quantas unidades de y poderiam ser geradas? H unidades suficientes de X 1
para a produo de 5 produtos (5 = 25/5) e unidades suficientes de X 2 para a
produo de 6 produtos (6 = 18/3). Portanto, poderiam ser geradas 5 unidades do
produto y e haveria ainda sobra de 3 unidades do insumo X2. As funes de
produo de propores fixas, apesar de serem muito simples, so economicamente
importantes para as anlises da matriz insumo-produto (funes de produo de
Leontief), uma ferramenta amplamente utilizada para planejamento econmico.

b) Funo de Produo de Propores Variveis A maioria das funes de


produo apresenta este comportamento, ou seja, as quantidades aumentadas de
um insumo podem substituir quantidades reduzidas de outro.

As relaes fsicas neste processo caracterizam todas as possveis


converses entre insumos e produtos. Um ponto a ser destacado o fato de que
existem recursos que variam com a produo enquanto outros no dependem
necessariamente da produo. As relaes fator-produto ou insumo-produto
expressas pela funo de produo podem ser representadas da seguinte maneira:

q = f (x1, x2, x3, ..., xn)

Como consideramos apenas um fator varivel de produo, os demais


permanecem constantes e, simbolicamente teramos:

q = f (x1 \ x2, x3, ..., xn)

ou, simplesmente:

q = f (x1)

30
Isto o que freqentemente acontece na experimentao florestal, quando
desejamos medir a influncia de determinado fator varivel (x1) sobre a produo
total (q). Como exemplo, citamos o efeito do espaamento sobre a produo de
madeira serrada de pinus por hectare. Trs importantes relaes fsicas de produo
podem ser extradas da funo de produo: o produto fsico total (PFT), o produto
fsica marginal (PFMg) e o produto fsico mdio (PFMe).

O produto fsico total (PFT) vem a ser a prpria produo obtida ou a


produtividade fsica do fator varivel de produo, parte a da figura 9.

O produto fsico marginal (PFMg) mede a variao no produto fsico total


devido a utilizao de uma unidade adicional do insumo varivel, seguindo para
tanto a lei dos rendimento marginais decrescentes. Tal lei nos mostra que medida
que se aumenta a quantidade empregada de um fator varivel (x1), mantendo-se
constantes os demais fatores, o produto total aumenta, a princpio mais do que
proporcionalmente, depois menos do que proporcionalmente, atinge um mximo e,
finalmente decresce a taxas decrescentes, conforme pode ser observado na figura 9.

A frmula para o clculo do PFMg a seguinte:

q
PFMg =
X 1

O Produto fsico mdio (PFMe) ou produtividade fsica mdia mede a relao


entre a quantidade produzida e a quantidade correspondente de insumo (X 1)
utilizada. Em outras palavras, ele nos diz quo produtivo o recurso varivel , em
mdia, ou por unidade de X1. Para qualquer ponto da funo de produo, o PFMe
pode ser obtido por uma reta que passa pela origem do eixo cartesiano e sua
tangente na prpria funo.

A frmula para o clculo do PFMe a seguinte:

q
PFMe =
X 1

31
Quantidade de pr oduto (kg)
Y
Funo de
Produo
y
x

I estgio II estgio III estgio

(X1 /X2 ,X3 , ..., X


n
)
a Quantidade de Fator (kg)
Produto marginal e mdio (kg)

PFMe

PFMg
(X1 /X2 ,X3 , ..., X
n
)
b Quantidade de Fator (kg)
Custo mar ginal e mdio (R$/kg )

CMg

CVMe

Y
c Quantidade de Produto (kg)

Figura 9 A Funo de Produo e a Principais relaes fsicas de produo.

5.4.1.1 A Elasticidade da Produo Florestal (pf)

Como nas situaes analisadas anteriormente, possvel a determinao da


elasticidade da produo, que vem a ser a variao percentual da produo total
devido a uma variao percentual na quantidade empregada do fator varivel de
produo, mantendo os demais fatores constantes.

Admitindo que a quantidade do fator varivel aumente em x1 unidades e que


a produo subseqente aumente q unidades, em termos relativos temos o
conceito de elasticidade da produo num ponto, ou seja:

q / q q X q X PFMg

1 1
Elasticidade (pf) = . .
X 1
/ X 1
q X 1
X 1
q PFMe

32
5.4.1.2 As Relaes Monetrias na Produo Florestal

Em um sistema de produo florestal, alm de se conhecer o comportamento


fsico da produo, e necessrio entender as principais relaes monetrias
associadas com este processo. Dentre as relaes monetrias mais importantes, a
que se destacar a receita total (RT), a receita marginal (RMg) e o lucro (L) como
principais indicadores econmicos da produo.

A receita total (RT) vem a ser o valor da produo, ou seja, o seu preo de
mercado (Pq) do produto multiplicado pela respectiva quantidade produzida (q).
Matematicamente temos:

RT = Pq . q

A receita marginal (RMg) pode ser definida como o valor que adicionado a
receita total quando uma unidade adicional do produto florestal vendida no
mercado. Como o produtor um tomador de preo, ou seja, dado que a sua
produo individual muito pequena em relao produo total do mercado, as
suas decises individuais no afetam o preo de mercado e, desta forma, pode se
admitir que o preo permanea constante caso decida produzir ou no. Assim,
matematicamente temos:

RT Pq . q
RMg = Pq
q q

O lucro (L) ou Margem Lquida (ML) vem a ser o resultado da subtrao da


receita total (RT) gerada pela venda dos produtos florestais no mercado menos os
custo total (CT) de produo incorridos na sua gerao. Matematicamente o lucro
pode ser representado como:

Lucro (L) = RT CT

Ou, de forma alternativa,

Lucro (L) = Pq.q (CF + CV)

5.4.1.3 A Determinao do Nvel timo da Produo Florestal

Partindo do pressuposto que o objetivo primordial de uma empresa florestal


seja a maximizao de lucro, podemos caminhar na busca de um nvel timo de
produo. A princpio, no preciso ser economista para se saber que medida que
o valor da produo adicional for maior do que o custo para obt-la, vale a pena no
s produzir como tambm aumentar a produo.

Por outro lado, no vale a pena produzir (ou deve-se reduzir a produo) caso
o valor do produto marginal for menor do que o custo para produzi-lo. Da conclui-se

33
que o ponto ideal (ponto que maximiza o lucro) aquele em que o valor do produto
adicional exatamente igual ao custo do recurso utilizado na sua produo.

H duas maneiras pelas quais a empresa florestal pode decidir o nvel timo
de produo: a) Pelo lado dos produtos fsicos marginais de produo e, b) Pelo
lado dos custos de produo.

A primeira regra (pelo lado dos produtos fsicos marginais de produo)


estabelece que o nvel timo de uso de um fator varivel pode ser determinado pela
igualdade entre o produto fsico marginal desse fator (PFMg) e a relao entre o
preo do fator (Px) e o preo do produto (Pq). Algebricamente, tem-se:

PX
PFMg =
Pq

Se o preo real do produto (Pq) aumenta, a razo preo do insumo/preo do


produto diminui. Isto implica um maior uso do fator, a fim de alcanar o timo uso do
mesmo, pressupondo-se constante Px. Enquanto o PFMg do fator for positivo, a
produo aumentar com o maior emprego do fator varivel.

A segunda maneira para se decidir o nvel timo de produo se d pelo lado


dos custos de produo e a seguinte: os lucros so maximizados no nvel de
produo em que a receita marginal (RMg) se iguala ao custo marginal (CMg).
Algebricamente, tem-se:
RMg = CMg ou,
Pq = CMg
Assim, esta regra de otimizao (RMg = CMg) fora os ajustamentos na
produo por causa das desigualdades em custos e retornos, na margem. Se a
RMg, para qualquer nvel de produo, excede o CMg (ou seja: RMg CMg), esta
desigualdade simplesmente diz ao produtor que um lucro adicional (uma vez que o
lucro a diferena entre receita e custos) pode ser obtido, se ele aumentar a sua
produo. Por outro lado, se o CMg excede RMg, o produtor deve reduzir a
produo, pois a este nvel, a contribuio monetria de uma unidade adicional de
produto (ou seja, o preo de mercado desse produto) menor do que o seu custo.
Portanto, tem-se:

RMg CMg: o produtor aumentar seu lucro, se produzir mais.

RMg CMg: o produtor deve reduzir a sua produo

RMg = CMg: o nvel de produo o que maximiza o lucro

Vamos exemplificar a situao da produto de uma empresa florestal com a

34
anlise do nvel timo de produo para seguinte funo de produo q = f(X1),
a relao insumo (representada na tabela abaixo):

Produo (q) Insumo Varivel (X1) PFMg PFMe


0 0 0
75 10 7,5 7,5
245 20 17,0 12,3
435 30 19,0 14,5
560 40 12,5 14,0
648 50 8,8 13,0
710 60 6,2 11,8
753 70 4,3 10,8
782 80 2,9 9,8
800 90 1,8 8,9
810 100 1,0 8,1
808 110 (0,2) 7,3

Dadas as informaes da produo e do insumo varivel utilizado, pode-se


calcular as principais relaes fsicas de produo: produto fsico marginal (PFMg) e
produto fsico mdio (PFMe), conforme observados na coluna 3 e 4 da tabela acima.

900
800
700
produo (q)

600
500
400
300
200
100
0
0 20 40 60 80 100 120
insumo varivel (x)

Sabendo tambm que o preo do produto (Pq) de R$ 1,00 por unidade e


que o preo do insumo varivel (Px) de R$ 4,30 por unidade, utilizando-se o
critrio pelo lado dos produtos fsicos marginais, pode-se obter o nvel timo de
produo desta empresa florestal.

PX 4 , 30
PFMg = 4 , 30 critrio de nvel timo
Pq 1, 00

Conhecendo-se o critrio de nvel timo, bem como todos os produtos fsicos


marginais do processo de produo, pode-se determinar o nvel timo de produo
como sendo de 753 unidades do produto, utilizando 70 unidades do fator varivel de

35
produo. Qualquer alterao do preo do insumo ou do preo do produto altera as
relaes econmicas e por conseqncia o nvel timo de produo.

5.4.2 - Relaes Fator-Fator

Para iniciar esta anlise, considere uma funo de produo do seguinte tipo:

q = f (x1, x2 \ x3,..., xn)

Pode-se observar que a mesma relaciona um conjunto de fatores de


produo combinados dentro de determinada tecnologia durante certo perodo de
tempo. Neste caso, estamos relacionando a quantidade produzida (q) por uma
empresa florestal como funo de dois fatores de produo variveis (X1 e X2),
considerando constantes em certo nvel de uso os demais fatores X3,..., Xn.

Poderamos considerar o caso da produo de madeira de pinus para serraria


como funo do espaamento entre plantas (X1) e do nmero de podas (X2),
admitindo-se serem constantes todos os outros fatores de produo.

Para tanto, a funo de produo poderia ser considerada como:

q = f (x1, x2)

Sendo uma funo de produo de dois fatores variveis, interessa-nos


conhecer:

a) As relaes entre as variveis X1 e X2 quando a produo (q) mantida


constante, ou seja, o grau de substituio entre os fatores de produo com o
objetivo de determinar a produo de custo mnimo.

b) As relaes entre a funo de produo e as variveis tomadas


conjuntamente, ou seja, como se comporta a produo (q) quando variam em
idnticas propores os fatores X1 e X2.

Para a representao da funo de produo q = f (x1, x2), graficamente


dispomos uma superfcie tridimensional a qual denominamos de superfcie de
produo fsica.

5.4.2.1 O Mapa de Isoquantas

Pode-se representar a superfcie de produo fsica atravs de um grfico de


duas dimenses denominado mapa de isoquantas, curvas de isoproduto ou curvas
de produto constante. Cada isoquanta representa as diferentes combinaes dos
fatores de produo X1 e X2 necessrias para a gerao da produo florestal fixada
em determinvel nvel. Um conjunto de curvas de isoproduto gera o chamado mapa
de isoquantas. Pela utilizao da taxa marginal de substituio entre os fatores de
produo X1 e X2 pode-se observar a quantidade em que decresce a utilizao de

36
um fator X1 quando se aumenta unitariamente o emprego do fator X2, mantendo-se
constante a produo.

5.4.2.2 Combinao de Custo Mnimo para Dois Fatores

Pela anlise das isoquantas, pode-se conhecer as diferentes combinaes de


dois fatores de produo que so substituveis e que produzem a mesma quantidade
de produto e, desta forma, determinar a combinao deles que gera custo mnimo.
Sempre haver a vantagem em se substitui o fator de produo X 1 por X2 quando o
aumento da utilizao do fator X2 vezes o seu preo for menor do que a quantidade
do recurso substitudo X1 vezes o seu preo, ou seja:

PX1 . X1> PX2 . X2

X PX

1 2

X 2
PX 1

Sempre que o valor absoluto da taxa marginal de substituio entre os fatores


de produo for maior do que a relao inversa entre os seus respectivos preos. Se
a TMSx1x2 for constante e com valor absoluto maior do que a relao Px2/Px1, ento
se substituir totalmente o fator de produo X1 por X2. Se a TMSx1x2 for constante e
com valor absoluto menor do que a relao Px2/Px1, ento se substituir totalmente
o fator de produo X2 por X1. No caso de substitutos imperfeitos, entretanto,
medida que se vai substituindo X1 por X2, o valor absoluto da TMSx1x2 vai diminuindo
e eventualmente chegar ao ponto em que:

X PX

1 2
TMSX 1
X 2
X 2
PX 1

Desta forma, este o ponto em que o custo atingir seu mnimo.

37
Captulo 6 A Teoria de Custos de Produtos Florestais

6.1 Introduo

Existem muitos significados para a expresso custo de produo.


Normalmente o termo custo, despesa e gasto so considerados como sinnimos
para designar o mesmo aspecto. Para a anlise econmica florestal, o termo custo
significa a compensao que os donos dos fatores de produo precisam ter para
continuar ofertando-os as empresas geradoras de produtos florestais.

De forma alternativa, custo de produo representa o gasto necessrio para


que a produo florestal possa acontecer. A determinao do custo total de
produo tem vrias finalidades. Para as empresas florestais, serve como elemento
fundamental no processo de tomada de deciso na escolha de linhas de explorao,
alm de auxiliar o processo de gesto da empresa como um todo. Para qualquer
esfera de governo e rgo ligados ao setor produtivo, os custos de produo
fornecem subsdios ao processo de formulao de polticas ao setor. Alm disso, por
estarmos em uma economia aberta e globalizada, o conhecimento dos custos de
produo nos auxilia a medir o nosso grau de competitividade em relao s demais
empresas atuando no mercado.

6.2 Classificao dos Custos de Produo

Ao analisar um sistema de produo florestal, podemos encontrar duas


categorias especficas de custos de produo: a) o custo fixo de produo (CF) e b)
o custo varivel de produo (CV).

O custo fixo de produo (CF) pode ser classificado como o custo que no se
altera com a quantidade produzida, ou seja, aquele custo que existe mesmo se
no houver produo. Geralmente representam o custo decorrente do uso de
capitais fixos da empresa florestal. No curto prazo ele no sofre alterao, mas, no
longo prazo vai sofrer alterao conforme a mudana na estrutura de produo.
Como exemplos, citamos os aluguis e arrendamentos de terra, o capital investido
em terras, o juro sob capital fixo, a depreciao, o seguro, a mo-de-obra fixa, a
remunerao do produtor e os impostos fixos, entre outros.

O custo varivel (CV) de produo, de maneira alternativa, aquele gasto


que est diretamente associado com o processo produtivo da empresa florestal,
alm de se relacionar com a funo de produo e a lei dos rendimentos marginais
decrescentes. De maneira geral representam as despesas diretas ou explcitas
decorrentes do uso dos capitais circulantes da empresa e exigem gasto monetrio
direto. Como exemplos temos os insumos (sementes, fertilizantes, etc.), a mo de
obra varivel (diaristas e horistas), os impostos variveis (ICMS) e a conservao e
reparos de mquinas, equipamentos e benfeitorias, entre outros.

Para a anlise econmica da empresa florestal, torna-se necessrio a


determinao do custo total (CT) de produo. O custo total representa o somatrio

38
de todos os custos fixos e variveis envolvidos no processo da produo florestal.
Matematicamente, o custo total pode ser representado como:

CT = CF + CV

O comportamento do custo fixo (CF), do custo varivel (CV) e do custo total


de produo (CT) em relao quantidade produzida pode ser observado na figura
10 que segue abaixo:

CT
Custo (R$ por unidade)
5

CV
4
3

CF
2
1

10 20 30 40 50 60
Produo (unidade)

Figura 10 As Curvas de Custo Fixo, Varivel e Total.

6.3 Os Custos Mdios da Produo Florestal

Os custos mdios ou custos unitrios de produo representam os custos


totais de produo divididos pelo nmero respectivo de unidades produzidas. O
custo mdio, desta forma, incluir parcela dos custos fixos e dos custos variveis de
produo. Quando a produo florestal pequena, os custos mdios so altos
devido ao fato dos custos fixos pressionarem positivamente as primeiras unidades
produzidas. Mas, a medida em que a produo sofre incremento, os custos fixos
sero diludos, causando declnio gradativo do custo total mdio. Uma vez
distribudos os custos fixos pela produo gerada, a sua influncia fica reduzida,
tornando-se ento, relativamente importantes os custos variveis que, com o
incremento na produo tendem a se elevar devido ao efeito dos rendimentos
marginais decrescentes da funo de produo.

Desta forma, os principais tipos de custos mdios de produo so:

a) Custo Fixo Mdio (CFMe) representa o custo fixo (CF) ou custo fixo total
dividido pela quantidade produzida. Matematicamente: CFMe = CF Q.

39
b) Custo Varivel Mdio (CVMe) representa o custo varivel (CV) ou custo
varivel total dividido pela quantidade produzida. Matematicamente: CVMe =
CV Q.

c) Custo Total Mdio (CTMe) - representa o custo total (CT) ou custo total mdio
dividido pela quantidade produzida. Matematicamente: CTMe = CT Q ou,
alternativamente: CTMe = (CF + CV) Q.

d) Custo Marginal (CMg) representa uma variao no custo varivel total


devido a produo de uma unidade adicional do produto florestal. Imagine
que o empresrio florestal deseje aumentar em um estreo a produo de
pinus por hectare e, para tanto, utiliza quantidades adicionais do fator varivel
de produo. Desta forma, o custo marginal (CMg) de um estreo a mais de
produto medido pelo acrscimo no custo varivel de produo.
Matematicamente: CMg = CV Q.

Graficamente o comportamento dos custos mdios de produo, conforme a


produo sofre incremento, podem ser observados na figura 11.

CMg
70
CTMe
Custo Unitrio (R$/estreos)

60

50 CVMe

40

30

20

10
CFMe

0 10 20 30 40 50 60 70
Quantidade Produzida (estreos por hectare)

Figura 11 Comportamento Grfico dos Custos Mdio de Produo

6.4 Principais Inter-relaes entre os Produtos Fsicos de Produo e os


Custos de Produo de uma Empresa Florestal.

Pelo que foi analisado anteriormente, pode-se perceber que existe uma
estreita relao entre as funes de produo e os custos de produo. Isto decorre
do fato de que a produo de qualquer produto envolve um custo. A funo de
produo, como j analisado, uma relao tcnica e fsica entre insumos e
produtos, enquanto as funes de custo resultam das quantidades dos fatores de
produo utilizados multiplicadas pelos seus respectivos preos (ou seja, uma

40
relao monetria). Conhecendo-se os fatores fixos e variveis, bem como os
preos desses fatores, torna-se possvel determinar os custos para qualquer nvel de
produo.

Desta forma, pode-se perceber as inter-relaes que existem entre os


produtos fsicos de produo e os respectivos custos associados, conforme
mostrado matematicamente a seguir:

CV Px 1 . X Px X 1

1 1 1
CMg ,.....( pois ,..... )
Q q PFMg q PFMg

CV Px 1 . X Px X 1

1 1 1
CVMe ,.....( pois ,..... )
Q q PFMe q PFMe

Das inter-relaes analisadas acima se percebe que, quando o PFMg est


aumentando, o CMg est caindo; quando o PFMg atinge o mximo, o CMg est no
seu ponto mnimo. Da mesma forma, o CVMe atinge o mnimo quando o PFMe
alcana o seu mximo, e passa a crescer quando o PFMe diminui. Assim, o CMg e o
CVMe esto intimamente ligados lei dos rendimentos decrescentes e, portanto,
aps certo nvel de produo, eles passam a crescer. Em outras palavras, as curvas
de CMg e de CVMe so os recprocos das curvas de PFMg e PFMe,
respectivamente.

6.5 A Oferta de uma Empresa Florestal no Curto Prazo e Longo Prazo

A curva de oferta de uma empresa florestal individual deriva-se das funes


de custos, ou, mais precisamente, a prpria curva de custo marginal na poro
acima do ponto de mnimo da curva de custo varivel mdio (CVMe) para o curto
prazo; ou acima da curva de custo total mdio (CTMe), no longo prazo.

Para determinar o nvel timo de produo, ou seja, a quantidade produzida


que maximiza o lucro do empresrio florestal, vai-se utilizar os critrios de
otimizao analisados anteriormente no captulo 5. Como possumos informaes de
produo associadas com os respectivos custos mdios de produo, utilizaremos o
critrio pelo lado dos custos de produo, ou seja, RMg = CMg.

A partir da estrutura de produo e custos de uma empresa florestal


representada na figura 11, podemos determinar a sua oferta no curto e longo prazos,
bem como o impacto do preo sobre a sua lucratividade e deciso de produzir ou
no.

Ao nvel de preo de mercado igual a R$ 60,00 por estreo e, aplicando a


regra de deciso para determinar o nvel timo de produo (RMg = CMg), o
produtor florestal maximiza o seu lucro no nvel igual a 50 estreos por hectare, que
significa o ponto A na figura 11. A rea sombreada representa ento o lucro

41
econmico desta empresa, j que o preo (P = 60,00) cobre todos os custos de
produo (fixos e variveis).

CMg
Preo e Custo Unitrio (R$/estreos)

70 B
CTMe
60 A
50

40
Lucro econmico CVMe

C
35
30
D Oferta no LP
20
E Oferta no CP
10
CFMe
0 10 20 3032 36 40 43 50 52 60 70
Quantidade Produzida (estreos por hectare)

Figura 11 A oferta da empresa florestal no curto prazo e no longo prazo.

O que deveria fazer o empresrio florestal se o preo de mercado do


produto se elevasse para R$ 70,00 por estreo? Aplicando a regra de deciso, ou
seja, produzir onde o CMg = RMg, ele encontraria o novo nvel timo de produo na
gerao de 52 estreos por hectare, ou seja, estaria no ponto B da curva de custo
marginal, obtendo com isto um nvel de lucro superior ao anterior. Assim, um
aumento de preo estimularia um incremento da produo. Nesta situao, a
empresa florestal sobreviveria tanto em curto prazo quanto em longo prazo.

O que aconteceria com a produo da empresa se o preo de mercado


recuasse para R$ 35,00 por estreo? Pela regra, com preo mais baixo o
empresrio florestal deveria diminuir a sua produo para o nvel de 43 estreos por
hectare, ou seja, estaria no ponto C da curva de custo marginal. O lucro econmico
desta situao seria igual a zero, ou seja, ele estaria no ponto de equilbrio da
produo, uma vez que o preo (P = R$ 35,00) cobriria todos os custos mdios de
produo. Nesta situao, mesmo no mdio prazo, o empresrio continuaria
produzindo, pois, os custos de oportunidade sobre os capitais fixos de produo
estariam cobertos. Deve-se lembrar tambm que esta situao caracterizada como
a que permite iniciar a oferta da empresa no longo prazo.

O que aconteceria com a produo da empresa se o preo de mercado


recuasse para R$ 20,00 por estreo? Pela regra, com preo mais baixo o
empresrio florestal deveria diminuir agora a sua produo para o nvel de 36
estreos por hectare, ou seja, estaria no ponto D da curva de custo marginal. Nesta
situao ele obtm prejuzo, pois, no consegue cobrir os custos fixos de produo.

42
Desta forma, deveria o empresrio parar de produzir? No, pois, a este nvel de
preo ele cobre todos os custos variveis de produo e, no curto prazo, ele ainda
pode continuar produzindo.

O que aconteceria com a produo da empresa se o preo de mercado


recuasse para R$ 10,00 por estreo? Pela regra, com preo mais baixo o
empresrio florestal deveria diminuir agora a sua produo para o nvel de 32
estreos por hectare, ou seja, estaria no ponto E da curva de custo marginal. Como
o custo varivel mdio maior do que este nvel de preo, o empresrio florestal
teria prejuzo menor caso parasse de produzir.

Atravs deste procedimento, obtm-se as combinaes entre o preo de


mercado e as respectivas quantidades produzidas, que correspondem oferta da
empresa florestal no curto prazo e no longo prazo. O aspecto mais importante a ser
considerado o de que o empresrio florestal, somente poder ofertar no longo
prazo caso os custos totais de sejam cobertos.

6.6 Exemplo de Anlise de Custos de Produo de uma Empresa Florestal

Suponha uma empresa florestal com a seguinte estrutura de custos de produo:

Produo Custo Custo Custo Receita


Lucro (L)
(q) Fixo (CF) Varivel (CV) Total (CT) Total (RT)
0 10.000 0 10.000 0 - 10.000
1.000 10.000 5.000 15.000 20.000 + 5.000
2.000 10.000 15.000 25.000 40.000 + 15.000
3.000 10.000 33.000 43.000 60.000 + 17.000
4.000 10.000 52.000 62.000 80.000 + 18.000
5.000 10.000 75.000 85.000 100.000 + 15.000
6.000 10.000 110.000 120.000 120.000 0

Ela tem a capacidade instalada para a gerao de at 6.000 unidades de


certo produto florestal por ms e o preo de venda de cada unidade produzida de
R$ 20,00. Dadas estas informaes adicionais, pergunta-se:

a) Qual o nvel de produo que maximiza o lucro quando o preo de venda


R$ 20,00? Logicamente que basta observar a sexta coluna da tabela para verificar
que, dada esta situao de mercado, o nvel timo a ser realizado a produo de
4.000 unidades por ms com lucro de R$ 18.000.

b) Se o preo de mercado aumentar ou cair, o que acontece? Considerando


constantes os custos de produo, para dado novo nvel de preo, a empresa
dever selecionar seu nvel de produo que maximiza o lucro ou minimiza as
perdas, pois, o nvel timo no uma situao esttica.

c) A empresa pode selecionar um nvel de produo diferente do timo? Sim,


pois, os critrios de determinao de nveis timos de produo so apenas
ferramentas auxiliares de tomada de deciso. Caso o empresrio florestal deseje

43
produzir 3.000 unidades por ms ou 5.000 unidades por ms, estar apenas abrindo
mo do lucro mximo, o que no significa necessariamente prejuzo.

d) Qual a produtividade de nivelamento sobre os custos variveis e custos


totais para o nvel timo de produo escolhido? A produtividade de nivelamento
um indicador econmico que mostra o nvel de produo que deve ser realizada
para a cobertura dos custos de produo. Matematicamente temos:

Produtividade de Nivelamento = [( Custo Pr oduoEspe rada ) RT ]

Para o nvel timo encontrado (4.000 unidades/ms) temos custo total (CT) =
62.000, Custo Varivel (CV) de 52.000 e receita total (RT) de 80.000. Utilizando a
frmula acima, encontramos:

Para o CV [(52.000 x 4.000) 80.000] = 2.600 unidades por ms o nvel de


produo que a empresa deve ter para cobrir os CV de produo

Para o CT [(62.000 x 4.000) 80.000] = 3.100 unidades por ms o nvel de


produo que a empresa deve ter para cobrir os CT de produo.

e) Qual o preo de nivelamento sobre os custos variveis e custos totais


para o nvel timo de produo escolhido? O preo de nivelamento um outro
indicador econmico que mostra o nvel de preo que a empresa deve obter para a
cobertura dos custos de produo. Matematicamente temos:

Preo de Nivelamento = [( Custo Pr eoEsperad o ) RT ]

Para o nvel timo encontrado (4.000 unidades/ms) temos custo total (CT) =
62.000, Custo Varivel (CV) de 52.000, Preo (P) de 20,00 por unidade receita total
(RT) de 80.000. Utilizando a frmula acima, encontramos:

Para o CV [(52.000 x 20) 80.000] = R$ 13,00 por unidade produzida o nvel de


preo que a empresa deve esperar para cobrir os CV de produo.

Para o CT [(62.000 x 4.000) 80.000] = R$ 15,50 por unidade produzida o nvel


de preo que a empresa deve esperar para cobrir os CT de produo.

At este ponto, discutimos somente as situaes de custo de curto prazo, as


quais mostram o custo associado com diferentes nveis de produo de determinada
empresa florestal, ou seja, para a capacidade instalada dada. Mais frente, discutir-
se- qual o procedimento de anlise de longo prazo, ou seja, de ajustamento do
tamanho da capacidade instalada em relao dinmica do mercado.

44
Captulo 7 A Anlise das Estruturas de Mercado de Produtos
Florestais

7.1 Introduo

Nos captulos anteriores, foram descritos os comportamentos individuais dos


principais agentes atuantes no cenrio econmico: os consumidores e os
vendedores. Podemos, agora, proceder inter-relao entre ambos os lados e
verificar como funcionam os mercados de produtos florestais. O aspecto mais
importante a ser verificado nesta anlise consiste na determinao do preo e da
quantidade de um certo produto que ser negociado. Desta maneira, a formao do
preo de mercado um resultado direto da interao entre a oferta e a demanda,
objetivo principal de nossa anlise.

A anlise de mercado, desta forma, est alicerada em trs fundamentos


bsicos: o livre mercado, maximizao de lucro das empresas e maximizao da
utilidade (satisfao) dos consumidores.

O livre mercado estabelece que cada uma das empresas atuantes em uma
certa economia opera livremente, ou seja, sem sofrer qualquer tipo de controle
externo ou interno na sua tomada de deciso. Logicamente, quando transportamos
esta teoria para a realidade brasileira, verificamos vrias situaes onde o controle
estatal foi bastante atuante, direcionando a produo atravs dos mecanismos
existentes. No setor florestal, aps os anos 90, verificou-se uma abertura da
economia brasileira para o mercado mundial globalizado e, desta forma, acirrou-se a
concorrncia reduzindo drasticamente as intervenes na economia.

O segundo fundamento estabelece que os empresrios florestais buscam a


maximizao de lucro. Logicamente que este no o nico objetivo, pois, pode-se
gerar menos produo com menos risco associado ou, pode-se buscar a
diversificao da produo, bem como desejar aumentar a participao de mercado
entre outros objetivos alternativos no curto prazo e no longo prazo.

O terceiro fundamento estabelece que os consumidores buscam maximizar a


sua utilidade na aquisio de produtos alternativos no mercado para dada restrio
de renda. Atualmente, dentro do cenrio macroeconmico brasileiro, os
consumidores exercem o seu poder de compra levando em conta muito mais o preo
dos bens e servios do que as outras variveis decisrias como a qualidade, o gosto
e preferncia e o marketing institucional entre outras.

7.2 O Mercado de Produtos Florestais

Conceitualmente, o mercado vem a ser uma rea geogrfica dentro da qual


os consumidores e os vendedores interagem, tentando modificar os termos de
mercado (preo e quantidade) e chegar a um consenso sobre o que comprar e o que
vender. Desta forma, no se pode imaginar o mercado apenas como uma rea
geogrfica, pois, existem trs tipos de mercado: a) os mercados geogrficos, que

45
incorporam a utilidade de lugar (por exemplo, o mercado do Paran); b) os mercados
de um produto, que incorporam a utilidade de forma (por exemplo, o mercado de
madeira serrada); e c) os mercados temporais, que incorporam a utilidade de tempo
(por exemplo, o mercado futuro de carbono em outubro).

O aspecto mais importante a ser comentado em relao a um mercado a


funo de trocas, ou seja, a transferncia de propriedade ou do ttulo do produto
entre agentes, criando a utilidade de posse (compra e venda) e definindo o preo.

7.3 As Estruturas de Mercado dos Produtos Florestais

Em um mercado de produtos florestais existe uma diversidade de empresas.


Caso incorporemos a viso de cadeia produtiva a este aspecto inicial, podemos
perceber que as empresas que atuam na gerao dos fatores de produo, as que
realizam a produo florestal e, aquelas que propiciam a industrializao florestal se
localizam em pontos distintos da cadeia produtiva e, desta forma, possuem
estruturas de mercado diferentes, alm de estabelecerem o preo de mercado de
formas alternativas. A anlise estrutural, desta forma, explica que a estrutura de
mercado inclui nas caractersticas de organizao, relacionadas conduta das
empresas e eficincia industrial. De forma alternativa, a estrutura de mercado
engloba as caractersticas que influem no tipo de concorrncia dos mercados e na
formao dos preos. Esquematicamente, supes-se que a direo de causa seja:

Estrutura Conduta Eficincia

Para se determinar a estrutura de um mercado florestal, deve-se observar


algumas caracterstica bsicas:

a) O grau de concentrao de mercado representa o nmero de empresas e a


participao de cada uma delas no total da produo e do consumo;

b) O grau de diferenciao do produto representa quo diferente o produto


aos olhos do consumidor;

c) O protecionismo e as barreiras de mercado - representam restries artificiais


impostas pelas empresas no mercado com o objetivo de impedir a competitividade.

A partir das caractersticas essenciais da estrutura de mercado,


principalmente do nmero de empresas e da diferenciao do produto, os mercados
de produtos florestais podem ser classificados como:

a) competitivos concorrncia pura, monopolstica e monopsnica.

b) pouco competitivos oligoplios e oligopsnios.

c) sem competio monoplios e monoposnios.

46
A tabela 1 demonstra todas as formas alternativas de estruturas de mercado,
considerando para tanto o nmero de empresas, o tipo de produto negociado e a
atividade da empresa.

Tabela 1 Principais tipos de estruturas de mercado.

Nmero de Atividade da Empresa


Tipo de Produto
Empresas Venda Compra
Muitas Homogneo Competio Pura Competio Pura
Competio Competio
Muitas Diferenciado
Monopolstica Monopsonstica
Poucas Homogneo ou no Oligoplio Oligopsnio
Uma nico Monoplio Monopsnio

A seguir, analisar-se- as principais estruturas de mercado que possuem


algum grau de influncia sobre os produtos florestais.

7.3.1 A Competio Pura ou Perfeita

O mercado em competio pura ou perfeita caracteriza o setor primrio


brasileiro (agricultura, pecuria e silvicultura), pois, so 4,5 milhes de propriedades
rurais ofertando produtos extremamente homogneos e sem nenhum grau de
diferenciao, por outro lado, temos 184 milhes de consumidores vidos por
demandar os mais diversos tipos de produtos agrcolas, pecurios e florestais. No
Estado do Paran so 370 mil propriedades que operam de forma
independentemente, baseando a sua produo na sua estrutura de custo, no preo
futuro esperado pelo produto, na tradio cultural e em outros aspectos individuais
do processo de tomada de deciso, inerentes a cada empresrio.

Assim, a madeira de pinus, eucalipto e bracatinga para os diversos usos


industriais, os produtos florestais madeirveis e os no madeirveis podem ser
caracterizados por pertencer a esta estrutura de mercado. Dada a sua importncia e
dimenso dentro do agronegcio brasileiro, ser a primeira estrutura de mercado a
ser analisada.

Desta forma, em um mercado de competio pura ou perfeita, observa-se as


seguintes caractersticas:

a) Grande nmero de compradores e vendedores isto significa que nenhum


agente atuante no mercado, individualmente, consegue influenciar o preo ao
decidir vender ou comprar um certo produto.

b) Produto homogneo isto significa que o produto considerado um bem


bsico, ou seja, que no possui nenhum grau de diferenciao ou agregao de
valor. Assim, o produto gerado por uma empresa substituto perfeito de um
produto gerado por outra empresa.

47
c) Ausncia de restries artificiais sobre a oferta e a demanda isto indica que
no existe, a principio, qualquer tipo de interveno governamental sobre o
mercado.

d) Livre entrada e sada do mercado a qualquer momento isto indica


mobilidade dos produtos e dos recursos, de tal forma que novas empresas
possam entrar no mercado e os recursos possam ser transferidos para usos mais
econmicos, ou seja, onde seus preos so mais elevados.

e) Perfeito conhecimento das informaes de mercado - os preos, os custos, os


processos de produo e outros aspectos mercadolgicos so de domnio
comum.

As quatro primeiras condies caracterizam a concorrncia pura, ao passo


que a concorrncia perfeita exige adicionalmente a condio de perfeito
conhecimento das informaes de mercado. Dadas as condies citadas acima,
torna-se possvel analisar a formao de preo em uma concorrncia perfeita.

A figura 12 ilustra como as decises de muitos consumidores e muitos


produtores, em um mercado perfeitamente competitivo, conduz a um resultado
eficiente.

p p P p p
6

6
5

5
5

d1 d2 s1 s2
4

4
3

3
2

2
2

2
1

10 20 30 40 50 60 q 10 20 30 40 50 60 q 10 20 30 40 50 60 Q 10 20 30 40 50 60 q 10 20 30 40 50 60 q

Demandas individuais = d1 + d2 Mercado Oferta das empresas individuais = s1 +s2

Figura 12 Consumidores e Produtores em Competio Perfeita.

Pode-se observar na parte central do grfico o mercado, que representa a


interao entre a oferta e a demanda. Aonde acontece a interao entre as duas
curvas encontra-se o ponto de equilbrio, que no caso representa 50 unidades ao
preo 2,0. Nesta situao de equilbrio, a quantidade que cada consumidor individual
compra no mercado est indicada esquerda, enquanto que a quantidade que cada
empresa vende est direita.

Dada a situao exposta acima, pode-se demonstrar a formao do preo via


a interao da oferta e da demanda de mercado, conforme pode ser observado na
figura 13.

Assuma que a figura 13 represente a situao de oferta e demanda para um


certo produto florestal vendido no mercado. A curva D representa a demanda, a qual
mostra quanto os consumidores esto dispostos do produto a cada nvel de preo;
enquanto a curva S representa a oferta, ou seja, o quanto os produtores esto
dispostos a oferecer do produto florestal a cada nvel de preo. Uma vez que os

48
compradores demandam maiores quantidades a preos mais baixos do que a preos
mais elevados, e os produtores oferecem mais a preos maiores do que a preos
menores, as curvas de demanda e de oferta de mercado interceptar-se-o.

Ao ponto onde a curva de demanda (D) intercepta a curva de oferta (S) de


mercado, a quantidade demanda (= 400 t) pelos consumidores igual quantidade
ofertada pelos produtores. Isto ocorre ao preo de equilbrio P 0 (R$ 0,70/Kg). Ao
nvel de equilbrio, todos os compradores que esto dispostos a pagar o preo P0
podem comprar a quantidade que desejam (Q0 ), e todos os produtores que ofertam
a quantidade Q0 podem vender seu produto ao preo P0 . Nesta situao, no h
escassez ou excesso no mercado, ou seja, o mercado est em equilbrio.

P
Excesso de oferta S
1,00
Preo

P0 = 0,70 Equilbrio

0,40
Excesso de demanda
(escassez) D

0 100 200 300 400 500 600 700 Q


Quantidade

Figura 13 O Equilbrio na Concorrncia Perfeita.

Ao preo de R$ 1,00/Kg, no h equilbrio, havendo um excedente de


produto no mercado. A este preo, os produtores desejaro vender a quantidade de
700 toneladas diariamente, mas os consumidores esto dispostos a comprar
somente a quantidade de 300 t/dia, surgindo um excesso de 400 t/dia no mercado, a
este nvel de preo. Os produtores, ao desejarem vender este excelente, devem
passar a ofertar o produto por um preo menor. Somente quando o preo cai ao
nvel do equilbrio P0 (= R$ 0,70 Kg), os consumidores compraro tudo o que os
produtores desejam vender. Situao oposta pode ser visualizada quando o preo
de mercado cai para o nvel de R$ 0,40/Kg.

Uma vez procedido o entendimento sobre a formao do preo em um


mercado em competio pura ou perfeita, torna-se necessrio lembrar que existe um
conjunto enorme de fatores que podem desencadear um desequilbrio deste
sistema. Entre os principais fatores que podem causar desequilbrio nesta estrutura
de mercado, citamos: o preo (variao na quantidade demandada ou ofertada) e os

49
fatores deslocadores da oferta (tecnologia, preo dos insumos, nmero de
produtores, entre outros) e da demanda (efeito populao, efeito renda, preo de
produtos substitutos e complementares, efeito marketing e propaganda, entre
outros).
O exemplo desenvolvido a seguir servir para ilustrar como fatores externos
afetam o equilbrio do mercado, alm de mostrar as principais conseqncias
observadas em curto prazo, de forma esttica comparativa.

7.3.1.1 - Exemplo de Anlise de Mercado em Competio Pura ou Perfeita

Nas dcadas de 70 e 80, o governo brasileiro procedeu expanso da base


florestal via a utilizao de incentivos fiscais. O objetivo principal deste programa era
o de aumentar a oferta de madeira no longo prazo. Esta foi uma poltica racional?
Analise graficamente e explique.

CMg0 S0

P
Preo e Custo (R$/unidade)

CTMe0 P
S1
CMg1
P0 A P0 A
CTMe1

P1 B P1 B

0 q0 q1 q 0 Q0 Q1 Q
Quantidade a nvel de produtor Quantidade a nvel de mercado
A B
Figura 14 Efeito do incentivo fiscal sobre a oferta de madeira.

As figuras 14 A e B ilustram a situao da produo florestal ao nvel das


propriedades rurais e do mercado. Antes do incentivo fiscal, no mercado (parte B da
figura 14) florestal a oferta era S0 e a demanda era D. O preo de equilbrio era P 0 e
a quantidade de equilbrio era Q0. Ao preo P0, sinalizado pelo mercado, os
produtores individualmente produziam no ponto A da primeira figura.

A poltica de incentivos fiscais utilizada pelo governo nas dcadas de 70 e 80


desonerou a produo, ou seja, a reduo da arrecadao pelo governo foi
transferida ao setor florestal e, desta forma, teve um efeito direto sobre os custos de
produo (reduzindo-os) e sobre a oferta futura de madeira.

Como o custo marginal (CMg) e o custo total mdio (CTMe) tem uma relao
direta com o preo dos insumos, uma reduo da carga tributria e fiscal reduziu o
custo marginal (de CMg0 para CMg1) e o custo total mdio (de CTMe0 para CTMe1),
ou seja, deslocou a curva de CMg para a direita e a curva de CTMe para baixo,
movendo a oferta futura de cada propriedade rural do ponto A para o B. Assim, com

50
o incentivo fiscal e reduo dos custos de produo, mantido tudo o mais constante,
os produtores estavam dispostos a ofertar mais, deslocando ento para a direita o
oferta futura de madeira no mercado, de S0 para S1.

Concluindo a anlise, podemos observar que a poltica de incentivos fiscais,


em uma viso esttica comparativa de curto prazo, foi bastante eficiente e racional
no sentido de proporcionar a expanso da produo florestal.

7.3.2 Oligoplio

O oligoplio uma estrutura de mercado bastante comum na economia


brasileira e, dentre os principais setores, citamos: a indstria petrolfera, a indstria
automobilstica, o setor de cimento, o setor de alumnio, o setor de insumos
agropecurios, o setor de celulose e papel, entre outros. Nestes mercados, poucas
indstrias so responsveis por grande parte da produo, ou seja, eles so
bastante concentrados. O principal problema do oligoplio a determinao da
reao das demais empresas no mercado, quando uma delas toma as suas
decises. Desta forma, as principais caractersticas do oligoplio so:

a) Pequeno nmero de empresas no mercado;

b) O produto, de maneira geral diferenciado;

c) Existncia de mtua interdependncia entre as empresas;

d) Existncia de barreiras entrada de novas empresas no mercado;

e) A concorrncia extrapreo, via utilizao de marketing.

A diferenciao a principal forma de competio interempresas num setor


oligopolizado. Atravs do uso das ferramentas do marketing, da agregao de valor,
da diferenciao e de outros mecanismos, as empresas tentam passar ao
consumidor que o seu produto nico no mercado, ou seja, que no existem
similares ou substitutos. A competio de preo entre as empresas normalmente
evitada. No oligoplio, o produto no necessariamente diferenciado.

A Figura 5 ilustra porque a competio de preo no normalmente uma


parte da estratgia de mercado para a empresa oligopolstica. A empresa no pode
estar segura da localizao ou do nvel da sua curva de demanda porque ela nunca
pode estar certa da intensidade da reao das empresas competitivas a uma
mudana de preo. Se uma determinada empresa estava produzindo a quantidade
q0, a qual vinha sendo vendida ao preo P0 durante algum tempo, a empresa pode
geralmente esperar as seguintes reaes a uma mudana de preo:

a) Se ela aumentar o preo de seu produto, as empresas concorrentes no elevaro


seus preos. A resposta quantitativa (decrscimo na quantidade vendida) ao
preo majorado ser uma funo do grau de diferenciao de seu produto. A
menos que os esforos diferenciao tenham tido um grande sucesso, a poro

51
da curva de demanda para preos acima de P 0 ser elstica (o que significa um
decrscimo percentual maior na quantidade do que o aumento relativo em preo
e, portanto, uma reduo na receita total.

b) Se a empresa baixar o preo de seu produto, as empresas concorrentes tendero


tambm a reduzir seus preos. Isto far com que no haja um aumento
expressivo na quantidade vendida desta empresa devido ao decrscimo de preo,
tornando a poro da curva de demanda, abaixo de P 0, inelstica (o que significa
uma reduo na receita total, se o preo cair).

P
CMg
d
RMg
Preo (R$/unidade)

P0

d'

RMg'
0 q0 q
Quantidade por unidade de tempo

Figura 15 A Estrutura de preos no oligoplio

Por causa desta interdependncia entre as decises das empresas, os


preos numa estrutura oligopolista tendem a ser estveis, ou seja, uma vez
estabelecido o preo P0, este tende a ser mantido. A diferena entre preos de
vrias empresas uma funo de sucesso de diferenciao do produto. Como
conseqncia, tem-se a chamada curva de demanda quebrada dd', mostrada na
Figura 15, em que cada firma tem uma curva de demanda semelhante esta.
Portanto, a quantidade e o preo que a firma seleciona uma funo da sua
estrutura de custo e da sua habilidade para diferenciar seu produto.

7.3.3 Monoplio

O monoplio o oposto da competio pura. Em vez de um grande nmero


de pequenas firmas, h apenas uma grande firma.

As principais caractersticas do monoplio so:

a) uma s empresa
b) no h produtos substitutos
c) no h concorrentes
d) a empresa tem considervel controle de preo

52
e) praticamente impossvel a entrada de uma outra empresa no mercado.

A curva de demanda do mercado e a curva de demanda da empresa, em


situao de monoplio, so uma s. Enquanto uma firma em um mercado
competitivo pode vender toda a sua produo pelo mesmo preo, o monoplio pode
aumentar as vendas se reduzir o preo de seu produto. Assim, a receita marginal do
monopolista e a demanda so duas curvas diferentes e so as causas principais da
alocao ineficiente de recursos neste tipo de mercado.

Em termos dos critrios de maximizao de lucro, no h diferena entre


uma firma em competio pura e o monoplio, uma vez que ambas decidem o nvel
de produo com base no custo e no retorno marginais, ou seja, onde RMg = CMg.
A diferena est no seguinte e fundamental aspecto: enquanto a firma competitiva
pode influenciar somente seus custos pela deciso que ela toma (uma vez que o
preo dado pelo mercado e, portanto, alm da influncia da firma), as decises do
monopolista afetam no s os custos, mas tambm o preo do produto. Uma firma
em competio aceita o preo como parmetro e maximiza lucro, variando o seu
nvel de produo; o monopolista, por outro lado, pode maximizar lucro, variando a
produo ou o preo. Contudo, ele no pode influenciar o preo e a quantidade
simultnea e independentemente, porque uma vez decidido o nvel de produo, o
preo que ele vai obter determinado pela curva de demanda de mercado.

A receita total (RT) do monopolista o preo (P) multiplicado pela


quantidade vendida (Q):
RT = P . Q

Sua receita marginal, (RMg) a derivada da RT com relao ao nvel (leia-


se: quantidade) de seu produto. Diferenciando a RT com relao Q, tem-se:

Erro!

Como a curva de demanda para o seu produto negativamente inclinada


(pois a prpria curva de mercado), dP/dQ menor que zero e, portanto, a receita
marginal menor do que o preo do produto. Ressalta-se que a RMg de uma
firma competitiva (um agricultor, por exemplo) tambm definida em (1), porm a
RMg igual ao preo (conforme j mostrado neste captulo), porque, neste caso,
dP/dQ igual a zero, uma vez que o seu preo constante, qualquer que seja o
nvel de suas vendas.
No caso do monopolista, a RMg como definida em (1) pode ser expressa em
termos do preo e da elasticidade-preo da demanda Ep, multiplicando-se ambos os
lados pelo preo (P) e fazendo as devidas substituies.

Erro!

A Figura 16 ilustra a maximizao de lucro e a posio de equilbrio de um


monopolista. O lucro maximizado onde a receita marginal (RMg) se iguala ao custo
marginal (CMg) (ponto A da figura 16), e assim ele decide produzir a quantidade Q 0.
Com esta produo Q0 indo ao mercado, o monopolista enfrenta uma demanda (D),

53
para cuja quantidade Q0 os consumidores esto dispostos a pagar o preo unitrio
P0. Tendo em vista que para produzir a quantidade Q 0, o custo C (ponto sobre a
curva de custo total mdio, CTMe) a empresa, que vende seu produto ao preo P0,
obtm lucro igual a (P0 C) vezes Q0 (representado pela rea CP0PC), cujo valor
mximo.

P' CMg( = S)
P0
Valor (R$/unidade)

CTMe
B

C'
C

D( = RMe)
RMg
0 Q0 Q
Quantidade por Unidade de Tempo

Figura 16 - Determinao do Preo e da Quantidade que Maximizam o Lucro de um


Monopolista.

Na determinao da maximizao do lucro do monopolista nada se falou


sobre a curva de oferta da firma ou do mercado. Lembre-se que a curva de oferta
relaciona a quantidade ofertada com o preo. Numa indstria competitiva, a curva de
oferta da firma, no curto prazo, a sua curva de custo marginal acima do custo
varivel mdio. A curva de oferta da indstria a soma horizontal das curvas de
custo marginal das firmas na indstria. Num mercado monopolizado, a quantidade
que o monopolista colocar no mercado depende da receita marginal e no do preo
de mercado (receita mdia). Desse modo, como no h uma relao entre o preo e
quantidade, no h curva de oferta no exato conceito, uma vez que no existe uma
clara identidade entre CMg e S no monoplio, porque o monopolista puro a
indstria, e o preo do seu produto est sempre acima da sua RMg devido curva
de demanda negativamente declinada.

Ser feita agora uma comparao de eficincia entre a concorrncia pura ou


perfeita e o monoplio. Se o monopolista seguisse a regra de um competidor perfeito
e igualasse o preo ao custo marginal, ele produziria e venderia uma maior
quantidade de produto e cobraria um preo menor.

Em outras palavras, seria melhor para os consumidores, porque eles


comprariam uma quantidade maior a um preo menor. Isto pode ser observado na
Figura 16 (ponto B), onde as coordenadas do ponto de interseo (a curva CMg com
a curva de demanda) mostram um preo menor do que P 0 e uma quantidade maior
do que Q0.

54
7.3.4 Competio Monopolstica

Esta estrutura de mercado determinada pela existncia de muitos


vendedores num dado mercado, e o produto de cada um , de algum modo,
diferente. H um nmero suficiente de produtores, de tal modo que as aes de um
no influenciam significativamente o preo ou a quantidade vendida dos outros; e
ainda, cada um sente que pode influir em sua demanda, atravs de competio
outra que no o preo. Portanto, as caractersticas bsicas so:

a) grande nmero de empresas;


b) produto diferenciado;
c) pequeno controle de preo;
d) considervel concorrncia extrapreo atravs de marcas, patentes, servios,
crdito e propaganda;
e) de certa forma, um tipo de combinao de monoplio com concorrncia.

A competio pura ou monoplio puro raramente existe no mundo real. Pelo


contrrio, a maioria das empresas esto sujeitas a alguma competio, mas no do
tipo da competio pura. Apesar de que a maioria das empresas enfrentam um
grande nmero de competidores produzindo produtos altamente substitutos, mesmo
assim as firmas ainda tm algum controle sobre o preo de seus produtos. Assim,
elas no podem vender tudo o que elas desejam a um preo fixo, e nem perderiam
todas as suas vendas, caso elas aumentassem levemente seus preos. Em outras
palavras, a maioria das firmas enfrenta uma curva de demanda levemente inclinada,
significando uma competio menos que perfeita.

A diferenciao de um produto assume muitas formas. Uma tonelada de


fertilizante de uma determinada frmula num fornecedor prximo propriedade rural
diferente (aos olhos do agricultor) de uma tonelada idntica disponvel em outro
fornecedor distante. Do mesmo modo, uma empresa ou uma cooperativa, que ao
vender um fertilizante ou uma mquina, presta ainda assistncia tcnica, ela
consegue diferenciar o fertilizante ou a mquina, sob o ponto de vista do produtor
rural. A diferenciao, conforme j referida, pode ocorrer tanto no produto em si
(melhor qualidade, ingredientes, facilidades de manuseio, transporte e
armazenagem), como nos servios prestados (embalagem, fornecimento de crdito,
servio de manuteno e assistncia, entrega a domiclio), por uma empresa, do
mesmo modo que a propaganda e a identificao de marcas. O importante fator em
todas essas formas de diferenciao de produto, contudo, que alguns
consumidores (neste caso, o produtor agrcola tambm um consumidor, pois ele
compra insumos) preferem o produto de um vencedor ao de outros.

A situao de equilbrio para uma firma representativa de um mercado em


competio monopolstica ilustrada na Figura 17. Com a curva de demanda d e
sua respectiva curva de receita marginal RMg, o nvel timo de produo q 0
encontrado no ponto onde a RMg = CMg. Para esta quantidade q 0 os consumidores
esto dispostos a pagar o preo P0, o qual igual ao custo total mdio (CTMe), pois,
no longo prazo, o lucro econmico zero.

55
P

CMg
CTMe

Preo (R$/unidade) P0

RMg

0 q0 q
Quantidade por unidade de tempo

Figura 17- equilbrio para uma empresa de um mercado em competio


monopolstica.

Convm observar que, em equilbrio, uma empresa num mercado em


competio monopolstica dificilmente (para no dizer numrica) estar operando no
ponto de mnimo em sua curva de custo mdio (como a curva de demanda
negativamente inclinada, ela s pode ser tangente curva de CTMe, num ponto
acima do mnimo da curva de CTMe. O fato de a empresa no operar no ponto
mnimo de sua curva de custo mdio no significa que a indstria ineficiente. A
existncia da demanda decrescente implica que alguns consumidores avaliam o
produto desta empresa mais do que o de outros produtores. Mesmo que o nmero
de empresas fosse reduzido e as firmas remanescentes operassem no ponto mnimo
da curva de CTMe, alguns consumidores teriam perdas, porque o produto que eles
desejavam j no mais est disponvel.

7.3.5 Monopsnio

Os quatro tipos de estrutura de mercado at aqui analisados (concorrncia


pura ou perfeita, monoplio, competio monopolstica e oligoplio) referem-se a
firmas que esto no mercado pelo lado da venda ou da oferta. Sero agora
abordadas duas outras estruturas (monopsnio e oligopsnio), mas que se referem
ao outro lado do mercado, que o da compra ou da demanda (de produtos finais
que sero revendidos ou de insumos que entraro novamente no processo produtivo
para se tornarem bens finais). Pelo lado da demanda de um produto, h ainda a
concorrncia monopsonstica, que no sero aqui tratadas porque: a) a concorrncia
pura j foi amplamente analisada e ela pressupe no s um grande nmero de
vendedores mas tambm de compradores; b) a concorrncia monopsonstica no
tem grande importncia para o setor agrcola, dado que o produto agrcola,
essencialmente no-diferenciado.

O monopsnio caracteriza-se pela existncia de um nico comprador para o


produto embora, do outro lado, possa haver um grande nmero de vendedores,
como normalmente acontece com a agricultura, onde h muitos produtores. O

56
monopsnio mais comum, no setor de alimentos e fibras, numa pequena e
localizada rea geogrfica.

7.3.6 Oligopsnio

Esse tipo de estrutura de mercado caracterizado pela existncia de poucos


compradores (sendo que se for apenas dois, denomina-se duopsnio), de modo que
as aes de um ou mais podem ter um efeito significativo sobre o preo de mercado
dos outros compradores. , portanto, um mercado com poucos participantes (em
nmero), mas, grandes (em tamanho), fazendo com que haja uma forte
interdependncia entre as firmas.

O oligopsnio uma situao em que a firma sabe que mudanas no preo


que ela paga por um produto (que para ela insumo) resultar em mudanas nos
preos deste produto pagos pelas outras firmas, e vice-versa. Como em todas as
situaes do mercado de produto (insumo) outras que o monopsnio, a elasticidade-
preo da oferta do produto (insumo) para a firma deve ser, em geral, maior do que a
da oferta de mercado para o mesmo produto (insumo). Tipicamente, pode-se
esperar que o elevado grau de interdependncia do preo do produto (insumo)
devido ao fato de haver s poucos compradores do produto no mercado.

Como no caso do oligoplio, o oligopsnio pode tomar muitas formas, e


tambm h um forte incentivo para cartelizar, de tal modo que o oligopsnio se
torna, para muitos propsitos, monopsnio. Conluio tcito (sem acordo formal) ou
no, provvel ocorrer. Se no ocorrer, possvel que a curva de oferta para um
particular oligopsonista ser quebrada (anloga curva de demanda quebrada no
caso do oligoplio), refletindo a convico ou crena de que outras firmas iro
contrapor qualquer aumento no preo do produto (insumo) feito por uma firma
oligopsonista, mas elas no iro contrapor nenhum decrscimo no preo do produto.

57
Captulo 8 - Grupo de Custos na Empresa Florestal

8.1 Consideraes

Um bom gestor de organizao produtiva ou de organizao no governamental ou


ainda de instituio pblica, deve estar atento para as funes de planejar, organizar
dirigir, coordenar e controlar as atividades que se desenvolvem dentro das unidades
administrativas, sob sua responsabilidade. Das atividades acima, destaque deve ser
dado para o planejamento e para o controle.

O planejamento a disposio sistemtica dos fatores que sero necessrios para


que se atinjam as metas e objetivos das organizaes. Dois aspectos devem ficar
claro no planejamento:

Resultados (Produtos a serem obtidos )


Atividades ( Recursos ou fatores a serem usados )

Por outro lado existe uma outra funo bsica que o controle. De um modo geral,
as pessoas que atuam em organizaes, so bastante reticentes com respeito ao
controle. A primeira impresso que transmitem que o controle policiamento,
restrio liberdade, falta de confiana. O gestor deve saber que controlar significa
saber o que est se passando, em comparao aos planos e padres estabelecidos,
a fim de iniciar aes corretivas visando impedir resultados insatisfatrios. Assim, o
controle objetiva comparar:

Resultados Previstos
Resultados Obtidos
Recursos Necessrios (Custos Planejados)
Recursos Utilizados (Custos Realizados)

Fica evidente que o gestor deve ter informaes atualizadas sobre os produtos que
a organizao est gerando. Mas somente isto no necessrio. de fundamental
importncia conhecer a quantidade de recursos utilizados. Assim, o controle de
custos necessita de informaes referentes a recursos empregados e produtos
obtidos. Desta forma, ser possvel identificar os custos unitrios da produo e
poder compar-los com o preo recebido pelo produto. Ser possvel ao gestor
avaliar onde e quanto de recurso est sendo gasto para obter uma unidade de
produto. Ser possvel identificar os desvios e proceder as alteraes, visando
incrementar a competitividade da organizao.

Para a obteno de custos dentro de uma organizao necessita-se de:

Coleta de dados
Processamento
Interpretao dos resultados

58
Sem que a organizao esteja preparada, os dados para gerar os custos bsicos
podem ficar difusos, desorganizados, no controlados, dispersos entre vrias
pessoas e por ai a fora. Coletar informao de fundamental importncia, mas
precisa-se saber o que coletar, quando coletar, de que forma coletar, quem vai
coletar os dados necessrios para formar os custos.

Outro ponto que merece destaque, o processamento das informaes coletadas.


Atualmente, com a grande facilidade no uso da informtica, pode-se processar uma
infinidade de dados em poucos minutos. De nada adianta gerar um grande nmero
de relatrios sem que haja uma interpretao dos mesmos e principalmente, uma
ao corretiva para corrigir os desvios das atividades planejadas. Deve-se ter em
mente que o controle de custos necessita de tempo e dinheiro. A busca pela
informao de fundamental importncia ao gestor. No entanto, precisa-se ter em
mente que o custo marginal da informao deve ser igual receita marginal da
utilizao da informao.

A obteno de custos depende em muito, do ou dos planos de contas, que possui a


organizao. Planos de contas so estruturas criadas para armazenar de forma
organizada as movimentaes financeiras de receitas e despesas efetuadas pelas
organizaes.

Quase todas as organizaes possuem um plano de contas contbil. Este plano tem
grande utilidade para questes tributrias e legais. Raramente ele construdo
visando questo de custos e receitas das organizaes. Para atender a estes
objetivos, normalmente as empresas criam os seus planos de contas gerenciais.
Dentro dos mesmos, fica evidenciado os custos das organizaes.

interessante realar a forma de organizao de custos dentro das organizaes. A


razo est calcada no fato de que nem todos os custos, esto vinculados
produo. Existem atividades que so exercidas como suporte a produo. Porm,
tem-se que levar em considerao que so as atividades produtivas que iro gerar
receitas para cobrir os custos, quer sejam eles vinculados ou no a produo.

Os centros de custos englobam todas as atividades desenvolvidas dentro de uma


propriedade agro-florestal, que geram custos para poderem ser exercidas. Assim, as
movimentaes financeiras e gastos so organizados dentro dos centros de custos.
Pode-se destacar dois tipos de centros de custos.

Centro de custos produtivos

So todas as atividades produtivas desenvolvidas em uma propriedade agro-


florestal. Geram despesas e receitas. A tabela abaixo ilustra o que poderia ser um
conjunto de centros de custos produtivos:

59
Tabela 2: Ilustrao de Centros de Custos Produtivos

1. Lavoura 1.1. - Arroz 1.1.1 - Talho 01


1.1.2. - Talho 02

1.2. Eucalipto 1.2.1. - Talho 45

1.3.- Pinus 1.3.1.- Talho 28

2. Pecuria 2.1.- Corte 2.1.1 - Cria


2.1.2.- Recria
2.1.3.- Engorda

Centros de custos Intermedirios

So as atividades desenvolvidas dentro de uma empresa agro-florestal para


poderem dar suporte as atividades produtivas.Os custos intermedirios podem ser
assim exemplificados:

Estrutura Administrativa
Oficina Mecnica
Departamento de Pesquisa

De um modo geral, todos os custos das organizaes so alocados nas atividades


produtivas. Alguns custos podem ser facilmente distribudos nos centros de custos
produtivos. Isto ocorre quando os valores so alocados diretamente as atividades da
produo. Exemplo o caso de compra de mudas de eucalipto. Esta despesa ser
alocada no item 1.2.1.

Quando as despesas no so to evidentes, deve-se proceder ao rateio, que uma


distribuio proporcional (gastos diretos, mo de obra) das mesmas para as
atividades produtivas.

8.2 Grupos de Custos

Em uma organizao existem vrias espcies de custos. Neste item, procurar-se-


identifica-los para um melhor entendimento dos mesmos.

Custos de Salrios:

Este item reveste-se de singular importncia dentro de qualquer organizao. Todas


as empresas possuem mo de obra qualificada ou no exercendo atividades
produtivas ou intermedirias.

60
Existem diversas formas de contrato e de relaes formais da mo de obra com a
organizao. As relaes trabalhistas esto bastante consolidadas e no se deve
esquecer que existem padres mnimos de salrios e pagamentos (salrio mnimo,
salrio mnimo da categoria, mesmo rural).

Um item interessante nesta anlise de custos, diz respeito ao salrio do proprietrio


da organizao. s vezes ele acontece de forma indireta (veculo, casa ) e mesmo
de uma maneira mais formal como pr-labore.

Custos Sociais:

Os custos sociais sobre a mo de obra podem ser caracterizados como custos


sociais obrigatrios e custos sociais voluntrios.

Os custos sociais obrigatrios, como o prprio nome indica, so estipulados por lei.
No caso da mo de obra podem atingir at mais de 120 % do valor do salrio.

Outros custos sociais, chamados de voluntrios, poderiam ser os valores pagos ou


fornecidos a mo - de - obra, tais como aluguel de casa subsidiado, roupas,
alimentao, transporte, auxilio sade e previdncia.

O gestor precisa avaliar bem estes encargos extras e voluntrios, pois muitas vezes
os mesmos chegam a ultrapassar at o prprio salrio do trabalhador. importante
tambm que estas cifras sejam esclarecidas aos empregados da organizao, pois
em alguns casos, os mesmos no sabem o peso que estes benefcios adicionais tm
sobre o salrio base que recebem da empresa.

Custos de Depreciao:

Os custos de depreciao surgem pelo uso de bens que no so consumidos


durante um ano. Estes custos acontecem pelo uso do bem e conseqente desgaste
do mesmo, pelo decorrer do tempo e por obsoletismo.

A depreciao um custo dentro do processo de produo. Deve-se notar que a


depreciao originada pela aquisio de um bem de longa durao. O calculo da
depreciao indica a estimativa de gasto do equipamento ao longo de sua vida til.
No entanto, no representa uma sada de caixa, isto , no h movimentao
financeira. Deve-se ficar atento ao se montar fluxos de caixa (ver anlise de
benefcio custo), pois a depreciao no faz parte do mesmo. Tambm ao se
estimar o custo de um produto, observar que a depreciao no ir representar
sada monetria. Na realidade, ir representar uma entrada de caixa para fazer
frente a uma despesa j realizada, com a aquisio do bem.

Sob o ponto de vista econmico existem vrias formas de calcular a depreciao. A


mais comum, se utilizar da depreciao linear com e sem valor residual. A
expresso matemtica como segue:

61
PA VR
D
VU

Onde:

D = Valor Depreciao

PA = Preo de Aquisio

VR = Valor Residual

VU = Vida til do Bem (horas, dias, meses, anos)

O valor da depreciao poder ser calculado com base em horas, dias, meses ou
anos, conforme deseje o analista e conforme a vida til do bem. Os problemas
maiores para o calculo da depreciao esto atrelados definio de um valor
residual e da vida til. Variaes nestes parmetros podero apresentar resultados
bastante distintos entre si.

Em termos contbeis os valores da depreciao esto atrelados a determinaes


definidas pelas agencias tributrias. Incrementos nos valores de depreciao,
tendem a reduzir os lucros das organizaes e consequentemente arrecadao
tributria. Assim o fisco estabelece que para edificaes a depreciao seja de 4 %
aa. sobre o valor contbil, 20 %aa. para veculos, 10 % aa. para mesas e cadeiras e
20%aa. para computadores.

Custos de Juros:

Este grupo de custo pode ser dividido em dois tipos de juro. Um deles causado por
juros reais e o outro por juros calculados ou como conhecido na economia como
custo de oportunidade pelo uso do capital.

Juros reais o preo que a organizao paga pela cesso do capital emprestado de
terceiros a exemplo, de um banco ou financeira ou de qualquer outra entidade. Os
juros neste caso representam uma sada efetiva de caixa.

O outro tipo de juro, dito calculado o custo de oportunidade pelo uso do capital do
proprietrio. em ltima instncia, a rentabilidade desejada pelo proprietrio do
capital para colocar o mesmo em um determinado negcio. Este juro traduz o
retorno desejado com um determinado risco e uma liquidez. Para o clculo dos juros
necessita-se do valor do bem e de uma taxa de juro. Esta taxa normalmente est
atrelada rentabilidade da prpria organizao.

Para o calculo do juro deve-se distinguir investimentos com durao limitada e


investimentos com durao ilimitada.

A- Durao Limitada:

62
Bens com durao limitada, como o prprio nome se refere, so os que tm uma
vida finita. O valor destes bens decresce com o passar do tempo, pois os mesmos
esto sujeitos depreciao. Assim para se proceder ao calculo do custo anual de
juro deveria-se estimar anualmente o valor residual do equipamento. Mas para
simplificao, usa-se a metade do valor para todo o perodo da vida. Como ocorre a
depreciao e esta a recuperao do capital investido, o bem ao longo de sua vida
til, valer a metade do seu preo de aquisio. O calculo dos juros ser:

Juro Anual = (Valor de aquisio x 0,5) x Taxa de Juro (Rentabilidade Desejada)

B- Durao Ilimitada

So bens que por sua caracterstica sofrem pouca ou nenhuma desvalorizao com
o efeito do tempo. Nesta categoria incluem-se as terras florestais e agrcolas,
terrenos na rea urbana e florestas de preservao (Reserva Legal e Preservao
Permanente). Nestes casos o calculo do juro se d sobre o valor total do bem.

Juro Anual = Valor ou Preo de Aquisio x Taxa de Juro (Rentabilidade Desejada)

Custos de Risco:

Todo o funcionamento de uma empresa submetido a acontecimentos cujas datas e


cujo tamanho no podem ser previstos. Especialmente a empresa florestal que est
sujeita as influncias da natureza e quase nunca pode trabalhar de forma contnua
(adversidades climticas). Estas influncias interrompem os processos planejados e
exigem um plano flexvel, cujas freqncias, datas e tamanhos antecipadamente,
so desconhecidos e chamados de riscos.

Riscos na empresa florestal so, por exemplo, fogos florestais, pragas e doenas,
quebra de rvores e acidentes com mquinas. Todos estes prejuzos ou perdas
podem ser estimados de maneira histrica e incorporados em anlises de custo.
Outra parte pode ser suplementada pelos prmios de seguro.

Custos de Terceiros:

Dizem respeito aos servios prestados por outras firmas ou pessoas que no so
empregadas na empresa. Este tipo de custo est aumentando significativamente
dentro das organizaes sendo chamado de terceirizao.

Esta forma de custo engloba no s o gasto com as empresas terceirizadas, mas


tambm os dispndios para com a superviso e coordenao dos trabalhos dos
terceiros .

63
Servios bancrios, manuteno de mquinas e equipamentos, atividades de
explorao florestal, transporte de madeira, servios de limpeza, servios de
vigilncia so alguns dos itens que podem compor os custos de terceiros dentro de
uma organizao.

Custos de Materiais:

Estes custos surgem como conseqncia do consumo de bens de material dentro de


um ano. Muitas vezes estes materiais no so consumidos integralmente no ano,
mas no compensa manter controles de depreciao para estimar seus custos.
Exemplos so ferramenta e utenslios, de pequeno valor.

Outro tipo de material refere-se, por exemplo, a combustvel, produtos qumicos,


material de escritrio. So produtos que so adquiridos em grande quantidade e que
s vezes ficam armazenados em depsitos. Nestes casos precisa-se de certo
cuidado quando avaliar seus preos, pois podem no ter o mesmo valor de
aquisio.

Custos de Impostos:

Este item de grande significncia na gesto de uma organizao. Quando se fala


que o estado o maior acionista das empresas, deve-se ficar atento para a
administrao deste componente.

Existe a possibilidade de a organizao recolher tributos municipais estaduais e


federais. De um modo geral estes tributos so calculados sobre o valor das notas
fiscais emitidas. Existem tributos que ocorrem sobre o valor da mo-de-obra, sobre a
aquisio de materiais e sobre a prestao de servios de terceiros. Tambm no se
pode esquecer do tributo sobre os lucros da organizao.

O gestor deve recorrer sempre que puder a um bom apoio jurdico tributrio
procurando gerir estas despesas de forma eficiente. Existem vrias alternativas de
reduo de carga tributria, mas importante conhecer profundamente a legislao
pertinente.

8.3 Estrutura de Custo

Apresenta-se um modelo de estrutura de custo que poder auxiliar o leitor a elaborar


estudos de viabilidade econmica, projetos e anlises financeiras.

64
Tabela 3: Estrutura para Clculo de Custos e Receitas

ESPECIFICAO VALOR ( $ ) %

I RECEITAS TOTAIS
Venda de Produtos Principais
Venda de Subprodutos
Outras Receitas
Operacionais
Subsdios
Emprstimos
II CUSTOS TOTAIS
A) Fixos
Salrios (mdo indireta)
Encargos Sociais
Honorrios da Diretoria
Aluguis
Seguros
Depreciao
Gastos com Manuteno
Juros sobre Emprstimos
Juros sobre Capital Prprio
Outros Itens
B) Variveis
Salrios (mdo direta)
Encargos Sociais
Matrias Primas
Materiais Secundrios
Material de Embalagem
Impostos sobre Venda
Servios Bancrios
Juros sobre Emprstimos
Comisso sobre Venda
Propaganda
Energia Eltrica
Combustveis e Lubrificantes
Transportes
Outros Itens

III - RESULTADOS
TOTAIS (I II)

65
Captulo 9 Matemtica Financeira Bsica

9.1 - Caractersticas da Produo Florestal

Todo gestor de recursos naturais, notadamente queles dedicados ao manejo das


florestas, deve saber e estar consciente das peculiaridades clssicas da atividade
florestal. Uma sntese dessas caractersticas podem ser assim elencadas:

Longo Perodo de Produo

Uma das atividades produtivas que demanda maior tempo de produo sem
dvida alguma a atividade florestal. Qualquer um de seus produtos, s ser obtido
aps o passar de vrios anos. Madeira, folhas, frutos, resinas, fixao de carbono,
manuteno do regime hdrico, abrigo e proteo fauna e todos os produtos e
servios da floresta, iro requerer alguns anos antes de tornarem-se efetivos para as
organizaes produtivas e para a sociedade. Aparentemente, este aspecto est
claro para todos. No entanto, quando algum se dedica produo destes produtos,
imagina retornos de curto prazo. Governos e governantes, sociedade, empresas e
proprietrios agrcolas, tem em comum esquecer rapidamente, esta caracterstica
florestal e esperar retornos em algumas semanas, no mximo em meses. Parece
incrvel, mas esta afirmao um tanto exagerada, tenta explicitar a viso do povo e
do empresrio brasileiro, para com a produo florestal obter resultados em curto
prazo. Talvez esta caracterstica traduza certa culpa dos prprios tcnicos do setor
florestal, que vivem propagando que o Brasil possui as melhores condies para
produzir as florestas de rpido crescimento. Falta a eles explicar que rpido
crescimento pelo menos 10 anos! Quando se fala de longo perodo, tem-se em
mente as diferenas temporais do custo do capital ao longo do tempo. Da a
importncias para o gestor entender de alguns conceitos de matemtica financeira.
Sem estes e sem saber utiliz-los o gestor jamais poder conduzir um bom manejo
de suas florestas, a no ser que ele seja capaz de acabar com o sistema econmico
atravs do fim da taxa de juro.

rvore capital e produto

Outra caracterstica bastante interessante da atividade florestal o fato da rvore ser


capital e produto ao mesmo tempo. Esta faceta produtiva impe a atividade uma
dimenso integrada. O capital ir gerar um produto (crescimento anual) o qual ir se
incorporar ao capital original, dando origem a um novo capital. muitas vezes difcil
retirar os resultados anuais da produo da floresta. Assim, o gestor deve atentar
para este fato. De novo, fica evidente que pela impossibilidade de obter resultados
anuais e na maioria dos casos mesmo mensais, tem o gestor que entender dos
aspectos financeiros da produo. Quando o capital se torna inter-relacionado com a
produo a matemtica financeira volta a tona como mecanismo de auxlio na
anlise e gesto da atividade florestal.

66
Relao estoque/produto

Novamente, a produo florestal volta a ser atividade de destaque. De um modo


geral, o estoque da arvore incorpora-se floresta. Gradativamente, ele aumenta na
medida em que o tempo passa. Quando da maturidade financeira da produo
florestal, tem-se estoque igual produo. Desta forma, no se pode gerir os
recursos florestais sem ter esta viso em mente. Novamente, necessita-se dos
instrumentais de matemtica financeira para poder entender e gerir este importante
recurso natural.

Externalidades

Nos ltimos anos a sociedade brasileira, em grande parte motivada por foras
internacionais, passou a valorizar os efeitos indiretos da floresta. Traduzida por uma
nova roupagem, estes benefcios indiretos, muitas vezes caracterizados como
extenalidades da produo florestal, tornaram-se to importantes quanto a produo
de madeira. Estes novos produtos e servios tais como ar limpo, gua,
biodiversidade, proteo fauna, fixao de carbono, e outros mais, envolvem a
manuteno da floresta. Demandam tempo para a sua obteno, usam fatores de
produo e conseqentemente tem custos de produo. Novamente, o gestor ir
necessitar da matemtica financeira para avaliar o manejo destas florestas e destes
novos produtos e servios.

Biologia da produo

As florestas so entidades biolgicas. Esto sujeitas as mais diversas formas de


variabilidade no seu processo produtivo. Quantidade de chuva, intensidade solar,
tipo de solo, ataque de fungos, insetos, risco de fogo so alguns dos pontos que
podem afetar a produo das florestas. Muitas vezes, nem mesmo o gestor capaz
de identificar e prever variabilidades na produo florestal. Em se tratando de um ser
vivo, estas varincias produtivas devem ser esperadas e o gestor deve estar pronto
para enfrent-las em seu planejamento de produo. Esta taxa de risco deve ser
contemplada na avaliao da gesto florestal. Atravs da taxa de juro ou de
desconto, tal risco pode ser incorporado nos processos decisrios.

9. 2- Floresta como capital

Do exposto, nota-se que as florestas e as terras florestais no deixam de ser capitais


financeiros alocados para a produo de madeira e servios. Tanto as florestas
nativas como as florestas plantadas, possuem esta caracterstica e o gestor e as
sociedades devem ter conscincia para este ponto. Assim sendo, quando se usa
dos produtos florestais necessrio pagar o seu valor ou o seu preo. Existe uma
grande diferena entre valor e preo. O valor pode estar associado s vrias
utilidades que um determinado produto ou servio possui para uma pessoa. Valor
esttico, valor tico, valor moral, valor de uso. A transformao de valor para preo
acorre na maioria das vezes atravs da interao entre oferta e demanda. Para a

67
anlise de problemas econmicos do manejo e gesto das florestas necessrio um
entendimento do conceito de juro, pois as florestas e as terras florestais so um
capital empregado para produzir madeira e servios florestais.

9.3- Conceito bsico de juro

Juro na sua forma mais simples a remunerao do capital empregado, podendo


ser entendido, como o aluguel pago pelo uso do dinheiro.

Nas sociedades atuais, o juro algo bastante comum e bvio. A todo instante pode-
se ver o conceito de juro sendo empregado. Compras a prazo, cartes de credito,
emprstimo bancrio entre outros, so opes que as pessoas esto continuamente
realizando. Quando se usa o capital florestal (terra mais a floresta) tem-se tambm
que pagar o juro pelo emprego deste fator produtivo. Assim, de certa forma o juro
representa a rentabilidade do capital. Ao escolher uma taxa de desconto ou taxa de
juro para aplicar em um problema ou estudo de economia florestal, o gestor est a
priori definindo o ganho ou a rentabilidade que ele espera obter do
empreendimento.

De forma genrica, pode-se dizer que o juro depende de trs fatores bsicos
conforme mostrado na figura 18.

Figura 18: Representao esquemtica de variveis que afetam a taxa de juro

R IS C O R E N T A B IL ID A D E

JU R O S

L IQ U ID E Z

68
Em sendo a remunerao pelo emprego do capital os juros dependem do risco, da
rentabilidade desejada e da liquidez.

Risco

De um modo geral, quando se investe em um projeto ou qualquer outra forma de


empreendimento, as pessoas procuram identificar e avaliar o risco associado com a
sua deciso de aplicar o recurso financeiro. Nem todas as oportunidades de ganhar
dinheiro possuem a mesma taxa de risco. Aplicar recursos financeiros em bolsa de
valores pode apresentar maior risco do que aplicar em cadernetas de poupana.
Investir em compra de moeda estrangeira pode ter maior risco do que comprar um
contrato futuro de venda de juro ou de soja. Plantar uma floresta ou cultivar uma
lavoura de feijo no possuem o mesmo risco. De um modo geral, a atividade
produtiva de uma floresta, quer plantada quer nativa, no apresenta elevados riscos
nas suas capacidades de produo de bens e servios. Se conduzida de acordo
com as tcnicas, existe grande probabilidade de sucesso na obteno de resultados
fsicos. Outro tipo de risco o preo que se pode obter pelo produto florestal. Ai
reside uma grande incgnita, pois como uma atividade de longo prazo, requer que
o gestor tenha uma boa perspectiva dos mercado futuros. Caso haja uma grande
oferta os preos podem cair e a remunerao (Juro) pode ser menor do que a
esperada. Oposto tambm pode ocorrer. Grande demanda para uma oferta reduzida
com altos preos e boas remuneraes para o capital florestal. Assim ao definir uma
taxa de juro o investidor, o gestor e os administradores de recursos pblicos devem
levar em considerao a taxa de risco.

Rentabilidade

Entende-se rentabilidade como o ganho lquido pela remunerao do capital, aps o


desconto de taxas, tributos, custos administrativos e outras despesas mais. o
resultado lquido, resultante da aplicao do recurso financeiro; do capital
empregado. Novamente, pode-se rapidamente concluir que a rentabilidade depende
do negcio onde o recurso foi empregado. Existem oportunidades que apresentam
preos elevados decorrentes de estruturas de mercado e como resultado, altas taxas
de rentabilidade. Outros investimentos, no possuem o mesmo ganho e como
conseqncia a rentabilidade ser inferior. Pode-se inferir que cada negcio possui
a sua prpria rentabilidade. Deve-se ter em mente de comparar ganhos e retornos
de atividades semelhantes. Aplicar em ttulos pblicos de curto prazo no
comparvel a aplicar em manejo de florestas tropicais. A atividade florestal,
historicamente, tem mostrado como caracterstica, retornos no to elevados se
comparada com outros investimentos. No entanto, no se deve usar somente este
indicador para avaliar a taxa de juro a ser adotada em investimentos florestais.

Liquidez

A transformao do ativo fsico em moeda corrente pode denotar a liquidez do


empreendimento florestal. A produo de madeira e outros servios da floresta
podem exigir um longo perodo de maturao, chegando a alguns casos a mais de
25 anos. Por definio, quem aplica em floresta sabe ou deveria saber que este

69
um investimento de longo prazo. Na melhor das hipteses, o retorno ir acontecer
aps 5 a 7 anos. Produo de laranja, caf, bovinocultura de corte, so
empreendimentos que demandam tempo. Assim, quando se fala de liquidez, deve-
se considerar a capacidade do ativo florestal ser transformado em moeda quando o
mesmo est maduro. Se a floresta atingiu uma idade adequada para uso e se tem
um mercado para tal, ento o investimento tem boa liquidez. Dizer que uma floresta
plantada, com trs anos de idade, no possui boa liquidez no uma expresso
verdadeira. Aos trs anos, ela est se formando e seus produtos ainda no esto
terminados. A produo de madeira no Brasil sempre apresentou uma boa liquidez,
quer de florestas plantadas, quer de florestas nativas.Casos isolados de m liquidez
s se evidenciaram em pocas de grande recesso econmica e para
empreendimentos mal localizados, sob o ponto de vista de mercado.

A partir destas consideraes fcil verificar que a taxa de desconto ou de juro a ser
empregada em empreendimentos florestais, no necessariamente deve ser a
mesma utilizada para remunerar ttulos pblicos. O gestor deve ter a capacidade de
entender que se o proprietrio do capital quer correr mais risco e obter uma liquidez
mais imediata para seu dinheiro, talvez o investimento florestal no seja uma opo
mais adequada. O que no se pode esperar que atividades to distintas em prazo
e risco possam produzir idnticos retornos. Esta uma das tarefas que o gestor
dever conduzir ao administrar recursos financeiros a escolha de uma correta taxa
de juro.

9.4 Capitalizao simples

Basicamente existem dois tipos de capitalizao uma dita a base de juros simples
e a outra juros compostos. Antes, porm interessante apresentar os seguintes
conceitos bsicos:

Capital: Qualquer valor expresso em moeda disponvel em determinada poca.

Principal (Vo): Capital inicialmente empregado. Valor em moeda disponvel no


perodo inicial (n)

n: Nmero de perodos em que o tempo foi dividido. Na matemtica financeira


costuma-se trabalhar com ms de trinta dias e ano de 360 dias.

Taxa de Juros (i): a razo entre os juros recebidos ou pagos no fim de um


determinado perodo de tempo e o capital inicialmente empregado. A
taxa est sempre relacionada com uma unidade de tempo. o juro
de uma unidade monetria durante um perodo

Juro (Vo x i): a remunerao pelo uso do capital

Montante (Vn): Por definio obtido pela adio do principal aos juros.

70
Capitalizao simples aquela em que a taxa de juros, no final de cada um dos
perodos de capitalizao incide somente sobre o principal. Para exemplificar tome-
se um investidor que possui $ 1.000,00 para aplicar pelo perodo de 4 meses em
uma aplicao que remunera a taxa de 10 % ao ms.( 0,10 % ao ms )

Tabela 4: Capitalizao Simples Um exemplo

Perodo Saldo Inicial Juros ( V 0 xi /100) Saldo Final


0 - - 1.000,00
1 1.000,00 100,00 1.100,00
2 1.100,00 100,00 1.200,00
3 1.200,00 100,00 1.300,00
4 1.300,00 100,00 1.400,00

Observa-se que a coluna do saldo final, que d o montante de cada um dos


perodos, cresce de modo que cada valor igual ao anterior, somado de um valor
constante $100,00 que o juro (Vo x i). Este aspecto de fundamental importncia,
pois a prpria definio de uma progresso aritmtica de razo (Vo x i) e associada
com ela, tem-se uma linearidade que transferida para a capitalizao simples.

Com os dados da tabela acima possvel construir um grfico que mostra a


evoluo do montante:

Figura 19 : Ilustrao do crescimento do valor do montante em capitalizao simples

M o n ta n te ($ )

1500

1400 1400

1300 1300

1200 1200

11 0 0 1100

1000

0 1 2 3 4 5 6
Pe ro d o (m e se s)

71
A representao uma reta, conseqncia do crescimento em progresso aritmtica
ao longo do tempo. Pode-se deduzir uma formula para facilitar os clculos de
montantes.

Sabe-se que o montante por definio dado pela seguinte expresso:

Montante = Principal + Juro

Sendo o regime de capitalizao simples aquele no qual ao final de cada um dos


perodos de capitalizao a taxa de juros incide somente sobre o principal, tem-se
como conseqncia, que os juros de todos os perodos so iguais a (Vo x i) . Assim
sendo, o montante ao final do primeiro perodo ser:

V 1 V 0 (V 0 i )

Ao final dos demais perodos tm-se:

V 2 V 1 (V 0 i ) V 0 (V 0 i ) (V 0 i ) V 0 2 (V 0 i )

V 3 V 2 (V 0 i ) V 0 2 (V 0 i ) (V 0 i ) V 0 3 (V 0 i )

Generalizando para n perodos tem-se

Vn V0 V0 i n ou

V n V 0 (1 i n )

Aplicando-se a um exemplo, pode-se obter rapidamente o resultado.

Uma pessoa aplica $ 1.000,00 a uma taxa de juros linear de 6% ao ms durante 4


meses. Qual o montante ao final do perodo?

V 4 $ 1 . 000 , 00 (1 0 , 06 4 )
V 4 $ 1 . 240 , 00

9.5- Capitalizao composta

aquela, na qual, ao final de cada um dos perodos de capitalizao, a taxa de juros


incide sobre o principal acrescido dos juros acumulados at o perodo anterior.

Exemplificando, tome-se um investidor que possui $ 1.000,00 para investir pelo


perodo de quatro meses em uma aplicao que remunera a taxa de 10 % ao ms.

72
Tabela 5: Capitalizao Composta Um exemplo

Perodo Saldo Inicial Juros Saldo Final


0 - - 1.000,00
1 1.000,00 100,00 1.100,00
2 1.100,00 110,00 1.210,00
3 1.210,00 121,00 1.331,00
4 1.3310,00 133,10 1.464,10

Observa-se que a coluna do saldo final, que fornece o montante no final de cada um
dos perodos de capitalizao, cresce de modo que cada valor igual ao anterior
multiplicado por um valor constante e equivalente a (1 + i). Este aspecto de
fundamental importncia, pois a prpria definio de uma progresso geomtrica
de razo (1 + i).

Usando os dados da tabela acima possvel observar o crescimento do montante:

Figura 20: Ilustrao do crescimento do valor do montante em capitalizao a base


de juros compostos

M o n ta n te ($ )

1464

1331

1210

11 0 0

1000

0 1 2 3 4
Pe ro d o (m e se s)

73
A representao grfica uma curva exponencial, conseqncia do crescimento em
progresso geomtrica ao longo do tempo. Pode-se deduzir uma frmula para
calcular o montante no final de um perodo. Esta frmula bsica para estudos de
problemas de economia florestal. No caso florestal as produes das rvores no
so retiradas anualmente. Levam anos para serem obtidas. Os custos de
implantao e manuteno vo ter que acompanhar o perodo de crescimento da
rvore. Assim para corrigir estes valores ao longo do tempo, tem-se que empregar o
conceito dos juros. A pergunta determinar qual o montante de um capital inicial
que ficou aplicado na produo florestal por vrios anos. A seguir, apresentam-se
algumas frmulas que sero bsicas para o estudo de problemas de economia
florestal.

9.6 Frmulas Bsicas

A. Valor futuro de uma soma financeira ou o valor do montante

V 0 Valor no incio do perodo ou principal


V n Valor no final do perodo ou montante
i = Taxa real de juro (sem incluso da Inflao e outros fatores)
n = Anos

Ao final do primeiro perodo tem-se:

V 1 V 0 V 0 (i )

V 1 V 0 (1 i )

No final do segundo perodo o clculo do valor futuro fica sendo igual a:

V 2 V1 V1 (i )
V 2 V 1 (1 i )
V 2 V 0 (1 i )( 1 i )

V 2 V 0 (1 i )
2

Pode-se generalizar a expresso:

V n V 0 (1 i )
n

Exemplo:

Um pai coloca R$1.000,00 na poupana para o filho recm nascido. Aos 20 anos,
qual o valor disponvel para o filho, se ele espera uma taxa de juros real para o
perodo de 6% a.a.?

74
V 20 $ 1000 (1 , 06 )
20

V 20 $ 1000 3 , 2071

V 20 $ 3 . 207 ,10

O fator (1+i)n conhecido como fator de capitalizao. A taxa de juros i deve ser
utilizada de acordo com a unidade de tempo em considerao: se base ms;
mensal, se base ano; anual.

No exemplo acima interessante observar que a cada final de perodo o juro foi
incorporado ao capital inicial. Note a diferena, se calculado com base em juro
simples;

V n V 0 (1 i n )

V 20 $ 1 . 000 (1 0 , 06 20 )

V 20 $ 2 . 200 , 00

A diferena de $ 1.007,10 o efeito do juro composto.

B. Valor presente de uma soma financeira

V n V 0 (1 r )
n

Vn
V0
1 r
n

Exemplo:

Se em vez de R$3.207,00 voc planeja uma poupana de R$10.000,00 para seu


filho, quanto deve colocar hoje na poupana? Se a taxa real de juros de 6% aa?

$ 10 . 000
V0 20
(1 , 06 )

$ 10 . 000
V0
3 , 2071

V 0 $ 3 . 118 , 05

75
C. Valor futuro de uma srie anual de pagamentos

O uso de sries bastante interessante no estudo de problemas florestais. Em


funo de um longo perodo de tempo, muitas vezes ocorrem repeties de
atividades fsicas, em vrios anos consecutivos. Seus custos tambm acabam se
repetindo. O uso de sries facilita este tipo de calculo.

Assumindo-se que anualmente deva ocorrer um pagamento de a unidade


monetrias, pode-se visualizar o que ocorre:

0 1 2 3 4 5 anos ou perodo de tempo

a a a a a a valor da anuidade

No final do quinto ano a soma dos valores ou das anuidades com seus respectivos
juros pode ser determinada como:

V 5 a a [1 i ] a [1 i ] a [1 i ] a [1 i ]
2 3 4
(A)

Fazendo (B) como (A) vezes (1+i)

V 5 (1 i ) a [1 i ] a [1 i ] a [1 i ] a [1 i ] a [1 i ]
2 3 4 5
(B)

Pode-se solucionar o sistema fazendo (B A)

V 5 (1 i ) V 5 a a (1 1 )
5

V 5 [( 1 i ) 1 ] a [( 1 i ) 1]
5


a (1 i ) 1
5

V5
1 i1

Generalizando-se:


a (1 i )
n
1
Vn
i

Exemplo:

Qual o valor futuro de 5 pagamentos anuais de $100,00 cada, a 5% aa. ?


100 (1 , 05 )
5
1 100 (1 , 2763 1) 100 0 , 2763
V5
0 , 05 0 , 05 0 , 05
V 5 $ 552 , 60

76
Outra forma de mostrar este conceito de anuidade com o auxilio da tabela abaixo:

Ano Valor anuidade Fator Total


1 100 (1,05)4 = 1,22 122
2 100 (1,05)3 = 1,16 116
3 100 (1,05)2 = 1,10 110
4 100 (1,05)1 = 1,05 105
5 100 (1,05)0 = 1,00 100
Total ---- ---- 553

D. Valor presente de uma srie anual e finita

O problema agora consiste em encontrar o valor presente da srie. No entanto tem-


se o valor futuro da mesma. Para calcular o valor presente s aplicar a expresso
do valor presente de uma soma financeira. Dada as expresses abaixo:

Vn
a (1 i ) 1
n

V0 e Vn
1 i
n
i


a (1 i )
n

1 /i
V0
(1 i )
n


a (1 i ) 1
n

V0
i (1 i )
n

Exemplo:

Qual o valor presente de uma srie de 8 pagamentos anuais de $100, a 6% aa.?


100 (1, 06 ) 1
8
100 (1, 594 1 ) 59 , 38
V0
0 , 06 1, 594
8
0 , 06 (1, 06 ) 0 , 096

V 0 $ 618 , 54

E. Valor futuro de uma srie anual e infinita

Como a srie tende para o infinito (n) o seu valor futuro tambm tende para o
infinito.


a (1 i )

1
Vn
i

77
Se n

Vn

F. Valor presente de uma srie anual e infinita

O valor futuro da srie anual infinito, mas o valor presente outra coisa:


a (1 i ) 1
n

V0
i (1 i )
n

se n


a (1 i )

1
V0
i (1 i )

V0 tambm tende a infinito, porm pode-se resolver:

a (1 i )
a
1
V0 a
i (1 i ) (1 i )
a

a 1
V0

i

a
V0
i

Portanto o valor presente da srie tende a razo entre a anuidade e a taxa de


desconto.

Exemplo:

Uma floresta produz anualmente um resultado lquido de $ 150,00 por hectare. Se


for desapropriada, quanto vale o hectare da floresta, sabendo que a taxa de
desconto de 6 % aa.

$ 150 , 00
V0
0 , 06
V 0 $ 2 . 500 , 00 por hectare

78
G. Valor futuro de uma srie peridica e finita

O conceito semelhante ao da srie anual. No entanto, agora se tem os valores da


srie acontecendo a intervalos de tempo. Este processo bastante til, quando se
trabalha com florestas nativas e benefcios outros que ocorrem de tempos em
tempos.

a [( 1 i ) 1]
nt

V0
(1 i ) 1
t

a = valor da anuidade
n = nmero de pagamentos
t = intervalo de pagamentos

A vizualizao da srie a seguinte:

t t t t t
|
a a a a a a

Exemplo:

Uma propriedade florestal produz $1.000,00 a cada 10 anos, baseando-se em um


plano de manejo de 50 anos. Qual o valor futuro das produes, a 5% aa. no final
dos 50 anos?


$ 1000 (1, 05 )
10 x 5
1
V 50
1
10
(1, 05 )

$ 1000 11 , 467 1
V 50
(1 , 6289 ) 1

V 50 $ 1000 16 , 64

V 50 $ 16 . 640 , 00

H. Valor presente de uma srie peridica e finita

Da mesma forma que para a srie anual pode-se achar o valor presente usando
a expresso abaixo:

79
Vn
V0
1 i
nt


a (1 i )
nt

1 /( 1 i ) 1
t

V0
(1 i )
nt


a (1 i )
nt
1
V0
( 1 i ) t

1 (1 i )
nt

Exemplo:

Uma floresta natural produz $1000,00/ ha a cada 10 anos A taxa de desconto de


5%aa. O horizonte de planejamento de 50 anos. Qual o valor presente do fluxo de
produes?


1000 (1, 05 )
50
1 1000 11 , 47 1
V0
(1, 05 ) 10

1 (1, 05 )
50
1, 63 1 11 , 47

1000 10 , 47 10 , 47
V0 1000
0 , 63 11 , 47 7 , 2261

V 0 $ 1 . 451 , 40 /ha.

Note que os dados so do exemplo anterior. Somente que agora pede-se o valor
presente e no o valor futuro. Mas como se tem o valor futuro, o valor presente
pode ser calculado da seguinte forma:

$ 16 . 640
V 50 50
$ 1 . 451 , 40
( 1 , 05 )

I. Valor futuro de uma srie peridica e infinita

Tal qual para a srie anual, no caso da srie peridica e valor infinito tambm
tende para o infinito.

Vn

80
J. Valor presente de uma srie peridica e infinita

Da mesma forma que para o clculo da srie anual e infinita procede-se para o
calculo da srie peridica e infinita. A expresso que mostra esta situao a
seguinte:

a
V0
(1 i ) 1
t

Exemplo:

Qual o valor presente de $1.000,00 recebido a cada 10 anos, sendo a taxa de


desconto de 5% a.a. e a primeira parcela vencendo daqui a 10 anos?

1000 1000 1000


V0
1 1
10
(1 , 05 ) 1 , 6289 0 , 6289

V 0 $ 1 . 590 , 08

9.7- Inflao e Anlise de Investimento Florestal

9.7.1 Inflao:

Significa o aumento constante dos preos dos produtos. A inflao no sobe na


mesma proporo para todos os preos na economia. Portanto, alguns fatores
podero ter seus preos elevados em propores maiores do que outros. Da mesma
forma pode e acontece com o preo dos produtos.

9.7.2 Tipos de Inflao:

De um modo geral, existem dois tipos de inflao. Inflao de demanda e de custos

A. Inflao de demanda:

Gastos excessivos do governo


Rpido incremento na oferta de moeda
Gastos excessivos da populao

B. Inflao de custos:

Aumento de salrios superiores produtividade da mo de obra


Aumento de preos de insumos (petrleo, adubos, ao).

81
9.7.3- Medidas da inflao:

So vrios os ndices que podem medir a inflao:


IGP = ndice Geral de Preos - Calculado pela Fundao Getlio Vargas.
IGP = IPA (ndice Preo por Atacado)+ IPC (ndice Preo ao Consumidor)+
INCC = (ndice Nacional do Custo da Construo) Pesos: 6 / 3 / 1
I.N.P.C.= ndice Nacional dos Preos ao Consumidor Calculado pelo
IBGE - o ndice oficial que mede a inflao no Brasil.

9.7.4- Preos correntes e preos reais:

Existem basicamente dois tipos de preos:

Preos correntes: Valores monetrios dos custos, preos e rendas como os


encontrados no mercado, no dia a dia das pessoas.

Preos constantes: Valores monetrios dos custos, preos e rendas, excluindo a


inflao.

Inflao includa Inflao no includa


Nominal Real
Corrente Constante
Inflacionado Deflacionado
Atual Relativo

9.7.5 - Taxas de juros e retornos nominal e real

Duas principais diferenas :


Taxa de juro nominal a taxa corrente que inclui a inflao e outros custos
tais como impostos de renda, sobre operaes financeiras , CPMF
entre outras.

Taxa de juro real a taxa sem a incluso da inflao e de outras despesas .


a taxa pura ou o resultado lquido.

Efeito da inflao Assumindo as seguintes premissas:

V0= $100 capital inicial


f = taxa inflao (4% a.a.)
r = taxa real (5% a.a.)
i = taxa nominal

82
A Taxa de juro nominal:
Se a inflao f = 4% a.a., qual a taxa nominal i?

Para corrigir a inflao:


V 1 100 (1 0 , 04 ) 104

Para corrigir com o juro:


V 1 104 (1 0 , 05 )
V 1 $ 109 , 20

Generalizando:

V n V 0 (1 r ) (1 f )
n n

V n V 0 (1 r f rf )
n

V n V 0 (1 i )
n

Onde

r f rf i

ou

i ( 1 r )( 1 f ) 1 Expresso para clculo do juro nominal.

Exemplo:

Taxa real 8% a.a.


Taxa inflao 13% a.a.
Taxa nominal = (1,08)(1,13) 1
Taxa nominal = 22,04% a.a.

B Taxa de juro real:


Das frmulas acima tem-se:

1 i (1 r )( 1 f )

(1 i )
r 1 Expresso para clculo do juro real.
(1 f )

Exemplo:

Taxa de juro nominal: 19,5% aa.


Inflao Prevista do Ano: 7,00% aa.

83
1 ,195
Taxa real = 1
1 , 07
Taxa real = 12,5% aa.

Recomendaes:
Se os valores futuros esto em preos constantes use a taxa real de juros;
Se os valores futuros esto em preos correntes (inflacionados) calcule o valor
presente com taxa nominal de juros.

84
Captulo 10 Anlise de Benefcio / Custo

Uma das grandes ferramentas para o gestor de recursos naturais, quer pblico ou
privado, o emprego da anlise benefcio / custo.

Na literatura internacional e mesmo nacional, possvel encontrar vrios livros,


trabalhos cientficos, teses, apostilas, descrevendo e aplicando os conceitos de
benefcio / custo, a diferentes problemas do setor produtivo. Na rea florestal, tal
emprego no muito comum, embora nos ltimos 3 a 4 anos, tenha havido um
incremento na sua utilizao, graas a difuso desta tcnica dentro das escolas de
florestas.

Dentro de qualquer unidade produtiva, as oportunidades para mudanas esto


presentes no dia a dia do gestor. Estas oportunidades de alterao podem ser
originadas decorrentes do uso dos fatores de produo, na organizao das
atividades da unidade produtiva, na alterao de mtodos de produo, na
quantidade e no mix de produtos e at mesmo no escopo de operao da
empresa.

Estas possveis oportunidades, devem ser avaliadas antes de serem implementadas.


De um modo geral, as decises eram tomadas, mais com base em um julgamento,
calcado na experincia do gestor, do que em parmetros tcnicos, econmicos e
financeiros. Gradativamente, esta realidade vem sendo substituda por decises que
envolvem mais critrios e interpretaes da natureza das transformaes desejadas
pelo gestor.

Dentro deste contexto, anlise de benefcio/custo constitui-se em um processo para


estimar a eficincia econmica de oport unidades de implementao de aes.

10.1 Procedimento

A aplicabilidade da anlise de benefcio/ custo contempla os seguintes


procedimentos:

A - Descrever a ao a ser implementada:

Este procedimento consiste em identificar as oportunidades de mudana que o


gestor, com sua experincia e conhecimento, consegue visualizar junto as unidades
de administrao sob sua responsabilidade. Esta etapa, o momento que exige o
mximo da capacidade profissional do gestor. Antes de descrever a ao a ser
implementada, o gestor deve ser criativo, ter domnio dos aspectos tcnicos, sociais
e ambientais da organizao de que o mesmo responsvel. Deve conhecer, a
priori, as limitaes polticas da ao a ser conduzida; deve conhecer e avaliar os
efeitos ambientais, de forma quantitativa ou qualitativa, deve estar consciente dos
impactos externos de sua ao e principalmente conhecer as incertezas e os riscos
de tal procedimento, no s para a organizao mas para os acionistas, para a

85
sociedade e comunidade envolvida. Finalmente, deve ser capaz de identificar as
possibilidades de sucesso de sua ao.

B - Prognosticar os efeitos fsicos da ao

Esta etapa, o momento onde o gestor deve demonstrar as suas capacidades


tcnicas de identificar as mudanas nos aspectos fsicos e biolgicos, decorrentes
de um novo programa de manejo. muito importante que o gestor devote um tempo
de anlise a esta fase. A identificao das necessidades de uso adicional ( ou
reduo ) de mo de- obra, aquisio de mais horas de mquinas, compra de
insumos, mais madeira, energia eltrica e outros tantos recursos, vo exigir do
gestor um profundo conhecimento da atual e da nova funo de produo. Todos
estes novos recursos inputs devem ser identificados em suas intensidade de uso
e muito mais importante ainda ,quando devem ser empregados; isto , a sua
dimenso temporal de utilizao, dentro da ao almejada pelo gestor. Por outro
lado faz-se necessrio um entendimento dos resultados a serem obtidos com a ao
proposta. Em outras palavras, avaliar fisicamente os resultados do projeto; os -
outputs - da ao desejada. A tarefa de quantificar estes inputs e outputs,
benefcios e custos, pode ser um desafio bastante intenso ao gestor. Existem
insumos que podem ser de difcil quantificao tanto quanto de produtos. O gestor
deve ser criterioso e procurar colocar suas identificaes, de forma clara e objetiva,
para que os decision makers saibam o que est sendo avaliado.

C) Valorizar os impactos em termos econmicos

O prximo passo na elaborao da anlise de benefcio/custo, converter estes


impactos fsicos e biolgicos em aspectos monetrios. Este processo chamado de
valorizao. importante realar que os fatores produtivos (inputs) iro transformar-
se em custos e os resultados da ao proposta (outputs) sero caracterizados como
receitas ou benefcios. O processo bastante fcil na medida em que se tenham
preos para os referidos inputs e outputs. Algumas vezes produtos e custos do
projeto no possuem um preo bem definido a nvel de mercado. Exemplos so
alguns produtos relacionados com o meio ambiente. Fauna silvestre, algumas
espcies de rvores e outros vegetais, produo de gua, ar limpo, e silncio
poderiam ser alguns dos servios, que no possuem uma identificao clara de
preos a nvel de mercado. Nestes casos a sugesto seria de relacionar estes
produtos e fatores para que no processo de deciso os mesmos venham a ser
considerados. Outra alternativa seria a de se usar preos sombra, isto identificar
bens e servios similares e que tivessem um preo. Uma outra considerao
adicional com respeito a preos. De um modo geral os preos flutuam; sobrem
variaes decorrentes de mudanas nas condies de oferta e demanda. So vrias
as razes para tal; sazonalidade de produo e consumo, renda dos consumidores,
preos de produtos complementares e/ou substitutos. Sugere-se o uso de preos
estveis ou preos de sustentao. necessrio que o gestor conhea a evoluo
dos preos e faa o emprego de um preo mdio. Pode at incluir preos mais
elevados ou menores do que a mdia, se ele julgar que a tendncia no de valores
constantes. Normalmente na anlise benefcio/custo usa-se preos atuais para
valorizar as relaes de custos e benefcios, tanto no presente como no futuro. A

86
pressuposio atrs de que os preos vo ficar constantes no futuro. Assim,
explica-se o uso de uma taxa de juros real para corrigir os valores dos benefcios e
custos.

D - Comparar os custos e benefcios da ao

Uma vez concluda as atividades anteriores o momento da elaborao do fluxo de


caixa (cash flow). Consiste este fluxo, em distribuir de forma temporal os custos e
benefcios do projeto ou das oportunidades de investimento. Benefcios so
deduzidos dos custos para gerar o fluxo lquido de caixa. ( net cash flow ) A anlise
de benefcio/ custo baseada na seqncia do fluxo de caixa e a validade da
anlise depende em grande parte da confiabilidade com que os fluxos de caixa
foram determinados pelo gestor. As seqncias de fluxo de caixa, so dentro de
uma perspectiva, uma espcie de tentativa de adivinhar o futuro; isto ; descobrir
quanto de fatores deve-se utilizar e quais os produtos que sero obtidos. tambm
estimar o valor monetrio dos custos e das receitas, baseando-se em preos dos
bens e servios. Evidentemente, erros em determinar a quantidade de inputs e
outputs e seus valores monetrios no so difceis de ocorrer. O gestor deve estar
atento para minimiza-los em seu processo de analise.

Tome-se o exemplo, de que o gestor identificou a possibilidade de melhorar a renda


da produo de sua floresta com a poda de algumas rvores.

A - Ao a ser implementada:

Realizar a poda at 4,0 de altura em 500 rvores por hectare, nos talhes 32 e 27,
da Fazenda Santa Rita.

B - Efeitos fsicos da ao:

Fatores adicionais requeridos : Uso de 250 horas de mo de obra


Uso de serrotes de poda e escadas
Uso de veculos para transporte de pessoal e mo de
obra
Uso de 50 horas de tcnico florestal para superviso
e orientao

Produtos adicionais a serem obtidos: 250 metros cbicos de madeira livre de n

C - Custos e benefcios da ao

Custos adicionais : Mo de obra : $ 1.000,00


Materiais : $ 50,00
Veculos : $ 200,00
Superviso: $ 100,00
TOTAL : $ 1.350,00

87
Receitas adicionais : Madeira limpa e sem n : $ 6.250,00

D - Comparar os custos e benefcios

Uma vez identificadas as oportunidades, necessrio estabelecer o fluxo de caixa.


Considerando que a poda vai ser executada no quinto ano e que a obteno da
madeira ir ocorrer no dcimo quinto ano existe, um diferencial de tempo de 10
anos entre o investimento e o retorno do capital .

(Receita de $ 6.250,00 )

5 ano
_______________________________________________|
| 15 ano

(Custos de $ 1.350,00 )

O esquema acima permite observao do seguinte ponto. Os custos acontecem em


um perodo de tempo, e as receitas 10 aps a realizao da operao de poda. A
anlise simples e comparativa dos fluxos de custos e receitas deixa a desejar. O
gestor poderia aplicar os recursos dos acionistas ($ 1.350,00) em vrias
oportunidades, alm daquela de produzir madeira sem n. A comparao de ($
6.25,00 - $ 1.350,00) limitada. No inclui o custo de oportunidade do capital ou os
juros. Os dois valores no so comparveis. necessrio trazer os valores para o
mesmo perodo de tempo com o auxlio do matemtico financeiro. O gestor deve
estar consciente de que ele responsvel por recursos de outrm e sua funo,
de obter o mximo de ganho econmico para o detentor do capital. Da a razo de
seu emprego. Novos critrios precisam ser empregados e a analise passa a ser um
pouco mais complexa do que simplesmente somar custos e receitas.

10.2. Critrios de Anlise

Para entender e solucionar as diferenas temporais entre o investimento, custos e


retornos faz-se necessrio o emprego de critrios que corrijam estas variaes de
tempo. Os mais consagrados parmetros so os seguintes:

A - Valor Lquido Presente V.L.P.


Este critrio provavelmente o mais usado para medir a eficincia econmica de
investimentos. O VLP obtido atravs do desconto do fluxo de caixa para o inicio do
perodo de investimento. O fluxo das receitas e dos custos descontado, a uma
determinada taxa de juro, para o comeo do perodo de analise do projeto. Tal
processo pode ser tambm realizado, descontando-se o fluxo lquido de caixa.

88
n n
R C

j j
VLP
(1 r ) (1 r )
2 2
j0 j0

Ou
n
Rj C

j
VLP
(1 r )
j
j0

Onde:

R j
Receitas ou Benefcios Financeiros que acontecem no ano j
C j
Custos ou Investimentos Financeiros que acontecem no ano j
r Taxa Real de Juro
j Incio do Perodo de Investimento ou do Projeto
n Data de Trmino do Investimento

O valor obtido pode ser interpretado como um guia para a aceitao ou no do


investimento. Se o VLP a uma determinada taxa de juro ou de desconto, propicia um
resultado maior do que zero, significa que a soma das receitas maior do que a
soma dos custos, quando comparadas no ano zero ou ano de incio do investimento.
Portanto, se o valor encontrado maior do que zero tudo indica que a oportunidade
de investimento vivel, pois os custos so superiores as receitas. interessante
observar que para o emprego deste critrio necessria a escolha de uma taxa de
desconto. Quanto maior for esta taxa tanto menor tende a ser o valor lquido
presente.

B- Valor Lquido Futuro V.L.F.

Esta nova medida guarda uma similaridade bastante grande com o Valor Liquido
Presente. Ela tambm represente a soma do fluxo lquido de caixa; no entanto; os
valores de receitas e custos so capitalizados at o final do perodo de anlise. Para
esta correo temporal, uma taxa de juro ou de capitalizao deve ser adotada para
a realizao dos clculos.


n j
VLF ( R j C j )( 1 r )
j0

Se o Valor Lquido Futuro for maior do que zero, significa que o fluxo das receitas
superior ao fluxo dos custos. A deciso, portanto, de aceitar o investimento
analise. Em outras palavras o investimento atraente dada taxa de capitalizao
utilizada.

89
C - Taxa Interna de Retorno T.I.R.

Outro critrio bastante usado como medida de eficincia econmica de investimento


a Taxa Interna de Retorno TIR. Este parmetro expresso de forma percentual.
A TIR uma taxa de juro que torna tanto o VLP quanto o VLF igual zero. a taxa
que traduz a rentabilidade propiciada pelo investimento, da a razo de ser
considerada a taxa interna do empreendimento. Representa a mdia de ganho
(anual se o fluxo for base ano, mensal se o fluxo tiver sido calculado em meses ) que
o empreendedor vai obter em seu projeto. O critrio decisrio passa a necessitar de
uma taxa comparativa. Se a TIR do projeto maior do que a taxa de juro que o
gestor pode aplicar o capital, ento o projeto mais interessante. A esta taxa
comparativa da-se o nome de Taxa Mnima de Atratividade T.M.A.

Matematicamente, tem-se que:


n
R C

j j
VLP 0
j0 1 TIR

Ou
n


n j
VLP (R j
C j )( 1 T . I . R .) =0
j0

interessante notar que matematicamente existem n possveis solues para o


calculo da TIR, isto porque se est elevando os valores dos fluxos de caixa a
potencia n. Existem alguns artifcios para obter uma soluo nica. As calculadoras
e mesmo os programas de planilha eletrnica, sugerem alguns processos para
resolver este problema. Ele no comum, porm tambm no pouco provvel de
ocorrer.

D - Razo Benefcio/Custo B/C.

Outro critrio conhecido como a razo benefcio custo. Expressa o quociente entre
os benefcios descontados (ou capitalizados) e os custos tambm descontados (ou
capitalizados). No se deve confundir esta medida de efetividade, com a anlise
beneficio/custo. A razo B/C somente um parmetro ou critrio eficincia
econmica.

Benefcios Descontados
B/C = ------------------------------------
Custos Descontados

O empreendimento vivel se a razo B/C >1, taxa de desconto empregados.

Existem outras medidas econmicas tais como perodo de retorno do capital, renda
anual equivalente. No entanto, as quatro estatsticas acima descritas so as mais
tradicionais de uso em anlise B/C.

90
Quando se tem um projeto ou uma nica oportunidade de investimento, qualquer
uma das medidas valor liquido presente, valor lquido futuro, taxa interna de
retorno ou razo B/C iro propiciar um mesmo resultado. Em essncia, ao aceitar-
se o projeto pelo fato de que o VLP maior do que zero, o VLF tambm o ser, a
TIR ser superior a TMA e a razo B/C ser tambm maior do que a unidade. Os
parmetros geram resultados congruentes entre si.

10.3 Um Exemplo

Para tornar auxiliar a fixao dos critrios, tem-se o seguinte exemplo. Admita-se a
construo de uma ponte dentro de uma propriedade florestal. Com este
procedimento, ser possvel para a empresa reduzir a distncia mdia de transporte
de madeira, entre a origem da mesma e o destino industrial. Como conseqncia
ser possvel obter ganhos nos custos de transporte. Estes valores esto
identificados na tabela 06 abaixo:

Tabela 06 : Fluxo de caixa para construo de uma ponte rodoviria


Ano Sadas ($) Entradas ($) Caixa lquido ($)
0 10.000 ----- (-10.000)
1 1.000 3.500 2.500
2 1.000 3.500 2.500
3 1.000 3.500 2.500
4 1.000 3.500 2.500
5 1.000 3.500 2.500

Usando uma taxa de desconto de 6 % aa os critrios podem ser assim obtidos:

A -Valor Lquido Presente:

2500 2500 2500 2500 2500


VLP ( 10 . 000 ) 1
2
3
4
5
(1 , 06 ) (1 , 06 ) (1 , 06 ) (1 , 06 ) (1 , 06 )

VLP [( 10 . 000 ) (10 . 530 , 91 )]

VLP $ 530 , 91

VLP 0

Aceita -se o investimento

91
B-Valor Lquido Futuro:
n


n j
VLF ( R j C j )( 1 r )
j0

[14 . 092 , 46 10 . 000 (1 , 06 ) ]


5
VLF

VLF 710 , 21

VLP 0

Aceita-se o investimento

C-Taxa Interna de Retorno:

Determinar a taxa que torna o VLP ou o VLF = 0


ou:
n
R C

j j
VLP 0
j0 1 TIR

Calculando-se com duas taxas de desconto possvel determinar a TIR por


interpolao grfica:

VLP (10 %) ($ 523 , 03 )

VLP ( 6 %) ($ 530 , 91 )

TIR 7 , 93 %

92
+

A linha que une os dois pontos no uma reta e sim uma curva, pois se tem os
valores elevados a uma potencia. Para efeitos de calculo possvel admitir que seja
uma reta, pois no se perde muito em preciso.

A taxa encontrada de 7,93 %aa. superior taxa de desconto empregada de 6%aa.


Assim, a construo da ponte mostra perspectivas positivas de viabilidade
econmica. (TIR > T.M.A.)

D -Razo Benefcio/Custo

O valor da razo benefcio custo com base nos valores presente, ento calculada
pelo seguinte quociente:

B Valor Pr esenteEntr adas



C Valor Pr esenteSad as

B 10 . 530
( 6 %)
C 10 . 000

B
( 6 %) 1, 05 1
C

93
Verifica-se a congruncia das medidas. VLP maior do que zero, VLF maior do que
zero, TIR maior do que TMA e razo benefcio custo maior do que a unidade.

10.4 Perodo de Investimento

Um dos pontos que se deve prestar ateno na anlise de projetos ou oportunidades


de investimento est diretamente ligado ao perodo de tempo envolvido no
empreendimento. Assumindo-se dois investimentos de mesmo valor, porm de
vidas diferentes, possvel identificar a possibilidade da obteno de resultados
diferentes, se no for considerado o perodo de tempo. As informaes abaixo
ilustram estas consideraes:

ANO PROJETO A * PROJETO A


0 -100 -100
1
2
3
4 +160
5 +167
* Benefcio (+) Custo (-)

Sem considerar correes para perodos de investimento:

ITENS Projeto A Projeto A


Valor Futuro dos Benefcios 160,00 167,00
Valor Futuro dos Custos a 5 % aa para -121,55 -127,63
capitalizao
Valor Lquido Futuro 38,45 39,37

Nestas circunstncias, o Projeto B apresenta melhor resultado, mas tem um ano a


mais de vida do que o Projeto A.

Corrigindo a anlise para o perodo de tempo, mas assumindo que os benefcios do


Projeto A sero reinvestidos por mais um ano, a taxa de 5 % aa.

94
ITENS Projeto A Projeto A
Valor Futuro dos Benefcios 168,00 167,00
Valor Futuro dos Custos a 5 % aa para 127,63 127,63
capitalizao
Valor Lquido Futuro 40,37 39,37

Uma vez corrigido os dois investimentos, deixando-os na mesma base, tem-se agora
que o projeto A apresenta o melhor resultado. Desta forma pode-se enunciar que
alternativas de investimento devem ser sempre comparadas considerando-se o
mesmo perodo de tempo, mesmo que se tenha que assumir a possibilidade de
reinvestimento.

95
Captulo 11 Avaliao Florestal

11.1 Consideraes

A partir desta seo, abordaremos assuntos que esto diretamente ligados s


questes voltadas para a gesto econmica de florestas.
Estes tpicos foram selecionados de forma a possibilitar ao gestor analisar os
problemas florestais atuais luz de preceitos econmicos.

Atualmente, existe um grande enfoque para que a administrao florestal seja


conduzida dentro de uma eficincia no uso dos recursos e ao mesmo tempo para
que os problemas ambientais sejam levados em considerao. Esta forma de gerir
deve, preferencialmente, levar em considerao as variveis econmicas. Muitas
vezes a deciso at pode ser tomada dentro da esfera poltica, tcnica, ambiental ou
mesmo social. No entanto, o gestor deve ter em mente as repercusses econmicas
de sua deciso.

Os itens que se apresentam em seguida, englobam a avaliao econmica das


florestas e dos seus servios, o clculo dos custos da madeira em p, o preo
mximo para terras para a atividade florestal, a maturidade financeira das florestas e
os problemas da transportabilidade dos produtos florestais. Tambm ser
apresentada uma abordagem dos problemas e das dificuldades do planejamento da
produo florestal e como conseqncia, da produo de madeiras.

Visando propiciar uma anlise comparativa e tambm para poder simplificar o


entendimento dos problemas, foi elaborado uma tabela com dados de custos,
produes fsicas de madeira, receitas das vendas de madeira e fluxos de caixa
descontados.

Os dados foram gerados de forma a criar situaes especficas e que fogem muitas
vezes de uma realidade. No entanto, o objetivo foi de propiciar uma viso mais
abrangente das alternativas de solues aos problemas propostos.

Conforme realado, os dados que constituem-se na base para o estudo de assuntos


ligados economia florestal, esto apresentados na tabela 07 abaixo:

96
Tabela 7 DADOS BSICOS DE UM POVOAMENTO FLORESTAL

Ano Custos Custos Custos rvores rvores


Anuais Acumulados Capitalizados Existentes Retiradas
($/ha) ($/ha) ($/ha) (ud) (ud)
1 700 700 700,00 2000 -
2 100 800 842,00 - -
3 50 850 942,52 - -
4 50 900 1.049,07 - -
5 50 950 1.162,02 - -
6 50 1.000 1.281,74 - -
7 50 1.050 1.408,64 - -
8 50 1.100 1.543,16 - -
9 50 1.150 1.685,75 - -
10 50 1.200 1.836,89 1.900 1.000
11 50 1.250 1.977,11 900 -
12 50 1.300 2.166,93 - -
13 50 1.350 2.346,95 - -
14 50 1.400 2.537,77 - -
15 50 1.450 2.740,03 - 855
Total 1.450 1.450 2.740,03 - 1.855

Tabela 7 (continuao)

Produo Indice Produo Descontado Receita Caixa


Celulose Serraria Total Celulose Serraria Total Anual Liquido
(m3/ha) (m /ha) (m3/ha)
3 3
(m /ha) 3
(m /ha) (m3/ha) ($/ha) ($/ha)
- - - - - - - -700
- - - - - - - -100
- - - - - - - -50
- - - - - - - -50
- - - - - - - -50
- - - - - - - -50
- - - - - - - -50
- - - - - - - -50
- - - - - - - -50
50 30 80 27,91 16,75 44,66 700 650
- - - - - - - -50
- - - - - - - -50
- - - - - - - -50
- - - - - - - -50
170 200 370 70,94 83,45 154,39 3.850 3.800
220 230 450 98,85 100,20 199,05 4.550 3.100

97
C A R A C T E R IS T IC A S D A S IN F O R M A E S :

A - T a x a d e D e s c o n to U tiliz a d a = 6 % aa
B - V a lo r L q u id o P r e s e n te d o s C u s to s = $ 1 .1 4 3 ,3 2 / h a
C - V a lo r L q u id o F u tu r o d o s C u s to s = $ 2 .7 4 0 ,0 3 / h a
D - P r e o d a m a d e ir a d e c e lu lo s e = $ 5 ,0 0 / m 3 e m P
E - P r e o d a m a d e ir a d e S e r r a r ia = $ 1 5 ,0 0 / m 3 e m P
F - In d c e d a s P r o d u e s D e s c o n ta d a s
F .1 - M a d e ir a d e C e lu lo s e d o D c im o A n o = 2 7 ,9 2 m 3 / h a
F .2 - M a d e ir a d e C e lu lo s e d o D c im o Q u in to a n o = 7 0 ,9 4 m 3 / h a
F .3 - M a d e ir a d e S e r r a r ia d o D c im o A n o = 1 6 ,7 5 m 3 / h a
F .4 - M a d e ir a d e S e r r a r ia d o D c im o Q u in to A n o = 1 5 4 ,3 9 m 3 / h a
G - V a lo r P r e s e n te d a s R e c e ita s B r u ta s = $ 1 .9 9 7 ,3 5 / h a
H - V a lo r F u tu r o d a R e c e ita s B r u ta s = $ 4 .7 8 6 ,7 6 / h a
I- V a lo r P r e s e n te d o F lu x o L q u id o d e C a ix a = $ 8 5 4 ,0 3 / h a
J - V a lo r F u tu r o d o F lu x o L q u id o d e C a ix a = $ 2 .0 4 6 ,7 3

O B S : O s d a d o s n o r e p r e s e n ta m p a d r e s d e u m p o v o a m e n to f lo r e s ta l tp ic o .
O s d a d o s f o r a m e la b o r a d o s p a r a p o d e r e m m o s tr a r s itu a e s e s p e c f ic a s d e a n lis e
d o s d if e r e n te s a s s u n to s tr a ta d o s .

Um dos assuntos de maior interesse no estudo da economia florestal diz respeito ao


valor de uma floresta.

So inmeros os casos em que se precisa conhecer com razovel preciso e


aceitao, o valor para as terras e para a floresta em si. Problemas como
desapropriaes, clculo de tributos, valor para fins de inventrio e distribuio de
heranas, valor para financiamento, so alguns dos exemplos em que se necessita
da estimao do valor florestal.

A atividade florestal gera dois grande tipos de benefcios: produtos e servios. A


maioria dos produtos de origem florestal possuem um mercado j definido e
caracterizado. So exemplos os mercados de madeira em p para todos os usos,
oriundas de florestas plantadas ou de florestas nativas, frutos tais como castanhas,
pinho, folhas para fins medicinais e outros mais. Evidentemente, ainda existem
outros produtos de origem florestal, que no tem um mercado bem estruturado e
onde os preos so difusos e mal definidos. Exemplos podem ser a produo de
fauna silvestre, a produo de gua entre outros.

Por outro lado, nos ltimos anos, o que se observa que os servios da floresta
passaram a ser valorizados tanto ou mais, do que os bens tangveis como a
madeira, alguns frutos e folhas. Pode-se citar a fixao de carbono, a manuteno
da biodiversidade, amenizao de rudos, produo de belezas cnicas e outros
servios mais, que hoje tm importncia mpar na sociedade moderna.

Desta forma, quando fala-se em avaliao de florestas, pode-se verificar as


dificuldades em se identificar os benefcios e principalmente, a quantificao
monetria dos mesmos, quando da no existncia de mercado.

98
Considerando-se o papel que as florestas exercem em termos ambientais e
econmicos, de fundamental importncia para a sociedade, que os processos de
avaliao de florestas devam precedidos de estudos e anlises criteriosas, para que
se possa obter um valor justo e adequado do objeto em avaliao.

Nos dias atuais, tem sido uma praxe o uso das florestas como mecanismo de
preservao da biodiversidade, produo de gua, manuteno da flora e da fauna,
muitas vezes impondo ao proprietrio rural, o nus da manuteno, porm sem o
bnus da recompensa pela produo de bens e servios da floresta. Exemplos so
os da reserva legal, criao de parques e outras unidades de conservao.

Estes so itens que devem ser estudados e analisados e com certeza ao longo dos
prximos anos, decorrentes do desenvolvimento e consagrao de metodologias
adequadas, os mesmos sero incorporados aos mtodos de avaliao de florestas.

No presente trabalho, o objetivo o de demonstrar os mtodos de avaliao


econmica de florestas. Em outras palavras, pretende-se apresentar os processos
clssicos de estimar o valor das florestas, a partir da produo de bens e servios
que possuem um mercado estruturado e organizado.

Embora simples e de razovel complexidade em seus clculos no incomum ver-


se que profissionais e tcnicos governamentais desconheam e tomem decises
sem o mnimo de conhecimento do valor das florestas mesmo o conhecimento do
valor tangvel - fazendo com que suas decises sejam meros palpites.

De um modo geral, existem, dois tipos ou mtodos de avaliao mtodo direto e


mtodo indireto.

O mtodo direto, nada mais do que avaliar o patrimnio florestal com base na
situao atual, dos bens e servios disponveis na floresta. como avaliar o bem,
com base em uma fotografia, que relate o momento presente da floresta.

O mtodo indireto divide-se em mtodo a base dos custos e mtodo com base em
rendimento futuro.

O mtodo com base em custos, como o prprio nome indica, tem a sua
fundamentao calcada no valor de custos ou o valor de reposio da floresta. Por
outro lado, o mtodo com base em rendimento futuro centraliza a sua
fundamentao nas expectativas do retorno a ser obtido das produes e custos
futuros da produo florestal.

11.2 Mtodo Direto de Avaliao

Como o prprio nome indica, este mtodo consiste em avaliar a estimativa monetria
da floresta, com base no conjunto de produtos e servios disponveis pela mesma,
em um determinado perodo de tempo. Em outras palavras, a partir do que a floresta

99
apresenta como benefcios e dos seus respectivos preos de mercado, pode-se
calcular o valor da floresta.

Matematicamente, a formulao do modelo o como segue:

V .F . { Pi Q i }
i0

Onde :

V .F . Valor da Floresta por Unidade de rea ($ / ha)


Pi Preo de mercado do Produto i
Qi Quantidade do Produto i por unidade de rea ($ / ha )

Conforme pode ser observado, o mtodo em si no apresenta grandes dificuldades


operacionais. Basta que se tenha um bom inventrio quali - quantitativo da floresta e
uma base slida para os preos, que o trabalho ser rapidamente executado.

Se por um lado a base fsica no apresenta a primeira vista um problema , deve-se


preocupar quando se fala de preos. No caso deve-se pensar no preo de
sustentao do produto ou servio e no no preo corrente ou preo atual.

Tomando-se por base os dados da tabela 07 e considerando-se uma idade de


avaliao de 10 anos, pode-se verificar que a produo de madeira (benefcios)
estimada em 80 m / h, sendo 50 m de madeira para celulose e 30 m para
madeira de serraria. Aos preos estipulados de $5,00 /m e $15,00 /m para madeira
de celulose e serraria respectivamente, poder-se-ia inferir que o valor da floresta
seria de:

V . F . ( 50 50 ) ( 30 15 )

ou

V . F . $ 700 , 00 / ha.

Ao se considerar, por exemplo, uma desapropriao, o valor da terra tambm deve


ser includo na avaliao. Se o preo de mercado (Preo de Sustentao) de $
500,00 / ha, ento o valor total da floresta mais a terra , dever ser de :

V . F & T . $ 700 , 00 $ 500 , 00

V . F & T . $ 1 . 200 , 00 / ha.

100
importante observar o que se entende por preo de sustentao. No se pode
tomar pura e simplesmente o preo atual e aplicar ao modelo. necessrio que se
observe qual a tendncia da evoluo real do preo da terra.

O preo pode estar sendo apreciado por decorrncia de fatores externos, maior
demanda por terra a nvel regional ou mesmo sofrendo um processo de reduo de
seu preo real. Esta anlise, tem que ser conduzida pelo gestor antes da incluso de
suas estimativas dentro do modelo de avaliao.

Outro ponto de destaque, referente a identificao e quantificao dos benefcios.


No exemplo em tela, considera-se somente a produo de dois tipo de madeira.
Porm admita-se que a madeira de serraria pode ser subdividida em dois tipos de
materiais madeira de primeira e madeira de segunda classe. A madeira de
primeira, com um preo de mercado de $ 20,00 /m 3 e a madeira de segunda com um
preo de $ 10,00 / m3. Se a produo for de 70 % para madeira de primeira classe e
30 % para a madeira de segunda classe, o valor da floresta passa a ser o seguinte:

V . F . ( 50 5 ) ( 21 20 ) ( 9 10 )

V . F . $ 760 , 00 /ha.

Comparativamente, a situao obtida quando de somente dois produtos, tem-se um


incremento no valor da floresta de 9%, sem que tenha havido alterao significativa
no processo de avaliao. Isto mostra que o gestor / avaliador deve ser altamente
criterioso, em saber identificar os benefcios da floresta. Outros produtos poderiam
ser introduzidos com vistas a melhorar o valor da floresta. Exemplos como
sementes, cones , cascas e outros mais. No entanto, o gestor no deve esquecer,
que benefcios precisam ser mostrados como potenciais de rendas perdidas, isto ,
faz-se mister a constatao da existncia de um mercado.

Outro ponto interessante est ligado ao preo da terra. Alm das caractersticas da
definio do preo de sustentao, tem-se que considerar dois novos elementos : o
efeito grau de utilizao fsico da terra (GUT) e o grau de utilizao florestal da terra.
(GUF). O grau fsico diz respeito a existncia de terras sem potencial de uso (
pedras, solos rasos, rea de rios e infra estrutura casas e estradas, por exemplo)
O GUF leva em considerao a necessidade de terras adicionais para cobrir as
reas de preservao permanente e as reas de reserva legal. Assim, ao se avaliar
uma rea de terras e florestas deve-se considerar no mnimo a necessidade
adicional de terras para cobrir estes dois usos adicionais.

Considerando-se as premissas da tabela abaixo tem-se:

101
Grau de Utilizao Florestal G.U.F.
Reserva Legal 20 %
Preservao Permanente 8%
Subtotal 28 %
10 %
Grau de Utilizao Fsico da Terra G.U.T.
Total 38 %
rea Bruta por rea de Efetivo Uso 1,61 ha

Portanto, precisa-se de 1,61 ha para cada hectare de efetivo uso. Corrigindo-se a


avaliao para a incluso das novas premissas tem-se:

V . F . & T . $ 760 , 00 /ha (1 , 61 h $ 500 /ha)

V . F . & T . $ 1 . 565 , 00 /ha.

Novamente comparando-se os dois modelos pode-se verificar um potencial de


acrscimo de cerca de 30% no valor das terras e florestas, com a incluso de dois
tipos de madeira de serraria e dos graus de utilizao de terras e florestas. Antes da
incluso de benefcios ou custos, precisa-se de uma posio tcnica, mercadolgica
e tica bastante forte, para que no cometam abusos, omisses e injustias.

O mtodo direto apresenta aspectos que podem se inferir como sendo positivos e
negativos. A tabela abaixo ilustra esta colocao:

ASPECTOS POSITIVOS ASPECTOS LIMITANTES


Simples de Calcular No considera Custos
Fcil de entender No Considera Retornos
Futuros

Como considerao final, pode-se sugerir que este mtodo de avaliao de florestas
o mais indicado para florestas nativas e floresta plantadas, j maduras. claro que
a escolha final cai nos ombros do avaliador, que dever estar conhecendo a fundo o
objeto de avaliao.

102
11.3 Mtodos Indiretos de Avaliao

O outro critrio de avaliao conhecido como mtodo indireto. Na realidade este


mtodo composto de duas formas de avaliao florestal: o mtodo a base de
custos e o mtodo com base no rendimento futuro da floresta.

11.3.1 Mtodo Base Custos

Este mtodo tem por princpio avaliar a floresta com base nos custos ocorridos para
a implantao e formao da floresta ou dentro de um conceito de repor o valor do
investimento na atividade florestal.

Assim sendo, o valor determinado atravs da soma de todos os custos acorridos


at o ano da avaliao, menos todos os possveis retornos econmicos que tenham
acontecidos, decorrentes de produtos ou servios da floresta.

Genericamente a frmula matemtica a seguinte:

n n


n1 ni
V .F . C i (1 j ) R i (1 j )
i0 i0

Onde :

V .F = Valor Monetrio da Floresta

Ci = Custos Anuais de Implantao e Manuteno da Floresta

Ri = Receitas Anuais da Explorao de Produtos e Servios da Floresta

n = Data de Avaliao da Floresta.

j = Taxa de Capitalizao dos Valores Monetrios (Juro)

importante salientar que a expresso est sendo colocada de forma genrica pois
os valores podem ser calculados com base anual (o que mais corriqueiro) ou
mesmo em termos mensais, se a floresta for bastante jovem. Desta forma, os
valores podem ser custos mensais e a taxa de juro ou capitalizao tambm dever
ser mensal. No se deve esquecer que os custos devero representar no somente
os variveis, mas tambm os custos fixos.

Considerando os dados da tabela 07, uma idade de 8 anos e uma taxa de desconto
de 6 % aa , exemplifica-se como calcular o valor da floresta com base nos custos. A
tabela abaixo ilustra o procedimento.

103
Tabela 08: Avaliao da Floresta Base Custos

Ano Custos Anuais Fatores de Valor dos Fatores Custos Anuais


( $ / ha ) Capitalizao de Capitalizao Capitalizados
( $ / ha )
1 700 ( 1 + 0,06 )7 1,504 1.052,80
2 100 ( 1 + 0,06 )6 1,419 141,90
3 50 ( 1 + 0,06 )5 1,338 66,90
4 50 ( 1 + 0,06 )4 1,262 63,10
5 50 ( 1 + 0,06 )3 1,191 59,55
6 50 ( 1 + 0,06 )2 1,124 56,20
7 50 ( 1 + 0,06 )1 1,060 53,00
8 50 ( 1 + 0,06 )0 1,000 50,00
SOMA 1.100,00 - - 1.543,45

Os fatores de capitalizao podem ser obtidos com qualquer calculadora eletrnica


ou com o uso de planilhas eletrnicas. Um dos cuidados que se deve ter, calcular
adequadamente o tempo de capitalizao. Em alguns casos, poder-se-ia ter como
ano inicial do investimento o ano 0. Assim todas os expoentes dos fatores
deveriam ser corrigidos.

Observa-se, que somente a adio algbrica dos custos anuais levariam a um valor
da floresta de $ 1.100,00 / ha. O uso da taxa de capitalizao para corrigir os efeitos
temporais do uso do capital no tempo, elevam as estimativas do valor da floresta
para $ 1.543,45 / ha, um incremento comparativo de $ 443,45 / ha. Este valor,
representa o custo de oportunidade dos investimentos feitos na implantao e
manuteno da floresta. Quanto maior for a taxa de capitalizao, tanto maior ser o
valor da floresta e tanto maior ser o custo de oportunidade do capital. Deve-se ficar
atento, pois incrementos nas taxas de juros, proporcionam elevaes mais do que
proporcionais no valor da floresta.

Um ponto de destaque nesta anlise e que abre as portas para outro relevante
assunto na economia florestal o custo da terra. Nos resultados acima, no foi
includo o custo do capital terra. Deve-se observar, que os dados da tabela 07
incluem os custos fixos e variveis, relativo somente s sadas de caixa.

Este mtodo possui algumas caractersticas que so expressas tabela abaixo :

ASPECTOS POSITIVOS ASPECTOS LIMITANTES


Fcil de usar pois no usa No considera o ciclo total da
dados de Prognoses de floresta
Produo
Fcil de entender No considera rendimentos
futuros da produo florestal
Podem ser utilizados dados Necessita da escolha de uma
atuais de custos taxa de desconto ou
capitalizao

104
Este mtodo s recomendado para florestas plantadas e com uma idade bastante
jovem, onde torna-se difcil fazer prognoses de produo de madeira e outros
servios da floresta.

11.3.1.1 Custo de Oportunidade da Terra C.O.T.

A terra como um fator de produo, merece especial destaque no estudo de


problemas florestais. Diferentemente da agricultura, usos industriais e at mesmo
utilizaes urbanas, no caso florestal tem-se o aspecto do longo perodo de tempo
no investimento florestal. Este fator produtivo, fica fixo por tempos que vo anos.

No entanto, este ponto facilmente esquecido nas anlises econmicas, pois de um


modo geral, as mesmas prendem-se a situaes de curto prazo. O custo da terra
para a economia florestal de suma importncia. Abordagem especial ser dada no
captulo referente a renda do solo.

O fato maior est baseado na seguinte pressuposio: o capital em qualquer


situao da economia hoje existente, deve receber uma renda ou remunerao, para
que a sociedade, as empresas e mesmo os governos, possam se utilizar do mesmo.
Desta maneira, quando fala-se da produo florestal, no se pode trat-la de forma
diferente, somente por que uma atividade que envolve longo perodo de produo.
O produtor, gestor ou proprietrio, deve incluir em suas anlises o custo da terra,
muito mais do que o agricultor ou o empresrio industrial, pois ela representa um
grande e fixo fator produtivo para a atividade, fato este muitas vezes esquecido por
economistas e at mesmo por profissionais florestais; o que uma lstima.

Estas consideraes devem ser no mnimo, a parte inicial do problema do custo da


terra na conduo das atividades de manejo. A floresta de produo e a floresta de
proteo no so muito diferentes no que diz respeito ao fator terra. o capital
sendo empregado para a produo de produtos e servios visando a satisfao do
ser humano.

Quando se usa um capital, deve-se pagar ao mesmo uma importncia monetria


pelo seu uso (custo de oportunidade). O mesmo acontece, quando devota-se um
pedao de terra para a produo florestal. Pode-se ento explicitar o custo de
oportunidade da terra C.O.T. como sendo:

C.O.T. = Valor da terra x Taxa de Remunerao pelo Uso da terra.

Em outras palavras, o usurio da terra deve pagar uma renda ou retorno pelo uso
da terra, expresso como o custo de oportunidade pelo uso do capital. Esta renda
tem sido empregada como forma de avaliar o uso do capital terra de vrias formas.

105
No Brasil existem exemplos fantsticos. As empresas florestais j usaram o
pagamento de um equivalente leite por hectare ao contratarem aluguis de terra
para fins florestais (renda do solo ao proprietrio rural).

Usaram o equivalente quilos de mamo por hectare, arrobas de peso de boi por
hectare, toneladas e milho, toneladas de soja, valores em dlar, valores em reais
corrigidos por algum ndice de inflao (IGP, IPC, etc...), produo florestal.

Para fugir a estas diferentes formas alternativas, sugere-se o uso de uma taxa de
remunerao (juro) para este capital; a qual necessariamente, no deve ser igual ao
custo do capital monetrio empregado na compra de insumos para a implantao e
manuteno da floresta.

Desta forma o C.O.T pode ser igual a renda pelo uso da terra expresso em termos
de preo de mercado;

C.O.T = Preo de Mercado x Taxa de Remunerao do Capital


Onde:

C.O.T. = Custo de Oportunidade pelo uso da Terra ($/h).

P.M. = Preo de Mercado da Terra ($/h).

j = Taxa de Desconto ou Capitalizao (% aa).

Usando as frmulas de valor presente de uma srie anual e finita e o valor futuro de
uma srie anual e finita, pode-se derivar o custo de oportunidade de terra, para
qualquer situao temporal.

Valor Presente do C.O.T.:

PM {( 1 j ) 1}
n

COT
(1 j )
n

106
Valor Futuro do C.O.T.:

PM {( 1 j ) 1}
n
COT

No exemplo anterior e considerando-se um preo de mercado da terra de $ 500,00


por hectare, tem-se o valor futuro do COT:

$ 500 , 00 {( 1 , 06 ) 1}
8
COT

COT $ 796 , 93 /ha.

Para efeitos de correo do Valor da Floresta, Base Custos, deve-se agregar o valor
do custo de oportunidade da terra:

V . F . & T . V . F . C .O .T .

V .T . & T . $ 1 . 543 , 45 $ 796 , 93 .

1V . F . & T . $ 2 . 340 , 38 /ha.

Note-se que o COT entra na avaliao como fator de aditividade ao valor da floresta,
pois o princpio, calcular a avaliao florestal com base em custo.

11.3.2 Mtodo Base Rendimento Futuro

O princpio lgico deste mtodo o de estimar as receitas e custos futuros a preos


atuais e descontar o fluxo de caixa para a data atual.

Este procedimento guarda uma certa analogia com o mtodo direto. A diferena
que em vez de se considerar os valores existentes, considera-se os custos e receita
futuras da produo e dos servios da floresta. Este mtodo bastante conhecido e
aplicado no s na rea florestal, mas em outras atividades. Os processos de fuso
e incorporao de empresas, que ocorreram e ainda ocorrem no Brasil, empregaram
este mtodo para estimar o valor das mesmas, para efeitos de negociao.

Na rea florestal, so bastantes expressivos os casos onde este mtodo foi


empregado. Portanto a sua validade operacional est bastante evidenciada.

A formulao matemtica a como segue:

107
n n

R i Ci
i 0 ri 0
V.F.
(1 j) (1 j )
i i

V .F . = Valor Monetrio da Floresta

Ci = Custos Anuais de Implantao e Manuteno da Floresta

Ri = Receitas Anuais da Explorao de Produtos e Servios da Floresta

n = Data de Avaliao da Floresta.

j = Taxa de Capitalizao ou Desconto dos Valores Monetrios

Para exemplificar o uso do mtodo utiliza-se dos dados da tabela 07 e adotar-se- a


idade de 9 anos como sendo a de avaliao da floresta. A taxa de desconto a ser
empregada continua sendo de 6 % a.a.

Na tabela 09 abaixo possvel verificar o procedimento de clculo:

Tabela 09: Avaliao da Floresta Base Rendimento Futuro


Ano Custos Receitas Caixa Fator de Valor do Caixa
Anuais Anuais Lquido Desconto Fator de Liquido
($ / ha) ($ / ha) ($ / ha) Desconto Descontado
($ / ha)
9 50 - ( - 50,00 ) ( 1, 06 )0 1,000 ( - 50,00 )
10 50 700,00 650,00 ( 1, 06 )1 1,060 613,21
11 50 - ( - 50,00 ) ( 1, 06 )2 1,124 ( - 44,48 )
12 50 - ( - 50,00 ) ( 1, 06 )3 1,191 ( - 41,98 )
13 50 - ( - 50,00 ) ( 1, 06 )4 1,262 ( - 39,62 )
14 50 - ( - 50,00 ) ( 1, 06 )5 1,338 ( - 37,37 )
15 50 3.850,00 3.800,00 ( 1, 06 )6 1,419 2.677,94
SOMA 350,00 4.550,00 4.200,00 - - 3.077,70

Com base no fluxo de caixa, pode-se afirmar que o valor da floresta com base em
rendimento futuro, seria de $ 3.077,70 por hectare. No entanto, neste valor no est
sendo includo o custo da terra.

Assumindo o mesmo valor de mercado de $ 500,00 por hectare, o COT seria


estimado da forma abaixo:

108
1
6
500 , 00 {( 1, 06 )
COT 6
(1, 06 )

500 , 00 0 , 419
COT
1 , 419

COT $ 147 , 64 /ha.

Corrigindo-se para o efeito COT, tem-se o valor da floresta:

V . F . & T . V . F . C .O .T .

V . F . & T . $ 3 . 077 , 70 /ha $ 147 , 64 /ha.

V . F . & T . 2 . 930 , 06 /ha.

Para muitos gestores/avaliadores, parece estranho considerar o COT como


reduzindo o valor da floresta. Entretanto, o COT um custo e no um retorno. No
representa, porm, uma sada de caixa.

interessante realar que tanto no caso da avaliao base custos quanto na atual,
base de rendimentos futuros, o valor da terra no est sendo includo na estimativa
do valor da floresta. Caso houvesse a necessidade de, por exemplo,
desapropriao, teria-se de incorporar o valor da terra.

Valor da Terra mais Floresta = $ 2.930,06 + $ 500,00

Valor da Terra mais Floresta = $ 3.430,06 / ha.

Como para os demais mtodos tem-se a realar os seguintes pontos:

ASPECTOS POSITIVOS ASPECTOS LIMITANTES


Considera produes futuras Necessita de prognoses de
da floresta produo
Permite uma viso mais Previso de preos e custos
completa do empreendimento futuros
florestal
Permite incorporar ganhos de Necessita da escolha de uma
vantagens comparativas taxa de desconto ou
preos dos produtos e servios capitalizao
futuros

109
Este mtodo recomendvel para avaliar florestas nativas, florestas plantadas em
maturao e florestas no final de seu ciclo produtivo.

Como ltima considerao, interessante observar que os dados de custos, preos


da madeira e preos da terra, so normalmente usados com base no momento atual.
Dados histricos incluem muitas vezes a inflao e as taxas de juro utilizadas
representam taxas reais, as quais no incorporam inflao, tributos, encargos
administrativos. Incorporam uma expectativa de risco e liquidez do investimento
florestal.

11.3 Estimativa do Lucro Cessante

Algumas vezes contestado, porm de validade jurdica e de uma lgica econmica


a incorporao do lucro cessante no processo de avaliao florestal.

O conceito baseia-se no princpio de que a empresa e mesmo o proprietrio florestal


ir manter de forma contnua a produo de madeira e / ou dos servios da floresta.
Enquanto para uma floresta plantada este conceito possa no ficar evidente, o
mesmo torna-se bem claro quando raciocina-se em termos de florestas nativas. Ao
se pensar em reas de reserva legal, onde o manejo permitido, este conceito de
fundamental importncia.

Assumindo-se o exemplo acima avaliao com base no rendimento futuro


observa-se que o horizonte de avaliao restringiu-se ao dcimo quinto ano. No
entanto, poder-se-ia considerar que o empresrio ou mesmo a empresa iria
continuar a produo por ensimas rotaes. Assim, ao se considerar como
benefcios somente uma rotao, o avaliador / gestor estaria impedindo o
proprietrio obter lucros futuros. Estaria cessando os lucros futuros.

Para incorporar os lucros futuros, faz-se mister, estimar os resultados de uma


rotao completa da atividade florestal. Na tabela 07, tem-se calculado o valor futuro
do fluxo lquido de caixa do exemplo em tela e levando-se em conta o ciclo total de
15 anos. Tal valor futuro (no dcimo quinto ano) de $ 2.046,73 / h. O valor do
COT no dcimo quinto ano ser de $ 698,28 / h. Isto faz com que o valor lquido da
floresta reduza-se para $ 1.348,45 / h, valor, este no dcimo quinto ano. Pode-se
imaginar agora, que o lucro cessante ser a perda de $ 1.348,45 / h durante
infinitas rotaes. O valor presente destas infinitas rotaes no ano zero (e dcimo
quinto ano da primeira rotao ou ciclo atual) ser igual a:

$ 1 . 348 , 45 / ha
V . P .( L . C .)
1
15
( 1 , 06 )

$ 1 . 348 , 45 / ha
V . P .( L . C .)
2 , 397 1

V . P .( L . C .) $ 965 , 25 / ha

110
O valor da floresta com o lucro cessante igual a:

V. F. (L.C.) = V.F (Ciclo atual) + V. F. (Rotaes Infinitas)

V. F. (L.C.) = $2.930,06 / ha + ($ 965,25 / ha) (1,06) 6

V. F. (L.C.) = $ 2.930,06 / ha + $ 680,46 / ha

V. F. (L.C.) = $ 3.610,52 / ha.

O valor acima representa a estimativa no momento relativo ao do nono ano da


floresta.

O lucro cessante contribui para um aumento no valor da floresta ao redor de 18 %.


Novamente vale observar que este seria uma estimativa do valor somente da
floresta. Caso haja a necessidade de incluir o valor de mercado da terra, este teria
de ser incorporado ao valor florestal.

111
12 Custo / Preo da Madeira da Produo Florestal
Tanto no mercado de produtos quanto no mercado de fatores, a regra quase geral,
dos agentes econmicos comercializarem seus produtos em termos unitrios.

Os gestores de empreendimentos, antes de decidirem sobre a compra ou venda de


produtos ou fatores de produo, procuram identificar qual o preo e a partir de
ento, comparar as suas realidades com o que vigora a nvel de mercado.

Para a gesto de empreendimentos florestais, quer baseados em reflorestamentos


quanto no manejo de florestas naturais, as informaes sobre os custos unitrios da
madeira em p (stumpage) so importantes para o controle da produo, poltica de
preos, polticas de venda e controle da rentabilidade. O gestor deve estar atento ao
mercado e sem a informao de seus custos unitrios de produo, fica bastante
difcil a tomada de qualquer tipo de deciso.

12.1 Procedimento para o Clculo

Por definio, o custo preo pode ser interpretado como o custo unitrio ou o custo
mdio de produo da madeira. Este critrio tambm pode ser empregado para o
clculo do custo unitrio de outros produtos (folhas e frutos) ou servios gerados
pela floresta, como por exemplo fixao de carbono, proteo do solo, abrigo a
fauna.

Na atividade florestal, de um modo geral, o perodo de tempo para a obteno de


qualquer produto ou servio relativamente longo. Assim, devem-se levar em
considerao as variaes temporais do capital no tempo, isto , o juro do capital
investido.

Desta maneira, o critrio de custo/preo representa o custo mdio de produo ou o


preo pelo qual se deve vender o produto (madeira) ou o servio (fixao de
carbono) para que o capital alocado no processo produtivo, seja remunerado a uma
determinada taxa de juro desejada pelo proprietrio.

Este critrio diferente do adotado na contabilidade, pois esta, no considera a


remunerao da terra e do capital, subestimando assim os custos unitrios.

Assumindo-se que uma floresta manejada para a obteno de um nico produto, a


receita bruta total da madeira em p , no ano n ser igual a :

Rn = Vn .P

Onde :

Rn = Receita bruta total da produo florestal no ano n


Vn = Volume total da produo no ano n
P = Preo unitrio da produo no ano n

112
Por outro lado, o valor futuro da receita lquida ou o lucro lquido da produo
florestal no ano n pode ser representado pela diferena entre o receita bruta e os
custos anuais capitalizados a uma determinada taxa de juro ou de remunerao
desejada pelo proprietrio

VLF = Rn Cn

Onde

VLF = Valor liquido futuro ou receita liquida da produo no ano n


Cn = Custos anuais totais de produo,capitalizados at o ano n a uma taxa de
juros j

Ou:

VLF = Vn . P Cn

Ou ainda, explicitando os custos anuais totais como o somatrio dos custos anuais
com a devida capitalizao,


( n 1)
VLF Vn . P Ci (1 j )
i0

No entanto, para se obter uma determinada rentabilidade j a um determinado


preo P, pode-se igualar o VLP a zero.

Assim o custo preo C/P ser dado por:


n


(ni)
Ci (1 j )
i0
C /P
Vn

importante salientar que o critrio custo-preo pode ser usado para comparar a
eficincia econmica de diferentes alternativas de produo, a exemplo dos demais
critrios de anlise custo benefcio. A mesma metodologia pode tambm ser
expandida para incluir mltiplos produtos da floresta. ( custos conjuntos )

Em qualquer situao, a opo ser orientada para a alternativa que apresentar o


menor valor de custo-preo.

Outro ponto de destaque o fato de que se pode calcular o custo-preo com base
no tempo zero. Na frmula acima os custos foram capitalizados at o ensimo ano
tendo a produo j sido estabelecida no referido ensimo ano. A comparao de

113
receitas e custos aconteceu no mesmo ano. Para se calcular no tempo zero, custos
e receitas ( produo ) devem ser descontados para o mesmo ano. Assim a nova
indicao matemtica fica como a mostrada na frmula ( 5 )

Ci /( 1 j )
i

i0
C /P
Vn /( 1 j )
n

Comparando-se as equaes pode-se observar que a expectativa de se obter


resultados iguais bastante bvia. Dentro do exposto e luz da economia, faz
sentido, pois no foram consideradas variaes nos preos reais e tambm no
houve a incorporao das variaes decorrentes da inflao.

A partir dos dados bsicos iniciais ( tabela 07 ) possvel ilustrar o clculo do custo
unitrio. Considerando o fluxo de caixa total e assumindo que a produo de
madeira ocorrer somente no dcimo quinto ano, tem-se que o valor futuro dos
custos igual a $2.740,03/ ha, enquanto a produo esperada ser de 450 m3
tambm no decimo quinto ano sem a possibilidade de desbaste. O custo unitrio, a
uma taxa de desconto a 6 % a.a. ser igual a $ 6,09 / m3, com base em uma viso
de calculo no final da rotao.

$ 2.740,03 /ha
C/P = ----------------------
450 m3 /ha

C/P = $ 6,09 / m3

Este valor representa o custo de produo da madeira considerando-se uma


rentabilidade de 6% a.a. ao produtor ( custo ) ou o preo mnimo que o gestor deve
buscar no mercado para a sua madeira, com a viso empresarial, de remunerar o
seu capital a uma taxa de 6 % a.a..

Resultado idntico obtido quando a anlise realizada com base em uma viso de
valores presentes:

$ 1 . 143 , 32 ha
C /P 3 15
450 m / ha /( 1 , 06 )

C / P $ 6 , 09 / m
3

114
Em funo dos dados utilizados, interessante lembrar que o custo da terra no foi
includo na anlise acima.

12.2 Custos Conjuntos

Na gesto de recursos florestais, o administrador experiente sabe que raramente


se obtm um nico produto. Na realidade, o bom gestor ir procurar maximizar o uso
de seus fatores produtivos e uma das alternativas, a opo pelo uso mltiplo da
floresta na gerao de bens e servios.

O problema econmico no clculo dos custos unitrios consiste no rateio do custo


total entre dois ou mais produtos. A questo de como distribuir estes custos entre
os diferentes produtos originados do mesmo processo produtivo.

Com os dados da tabela 07 pode-se observar que com o mesmo fluxo de custos
possvel se obter dois tipos de produtos: madeira para serraria e madeira para
celulose. A pergunta que fica como distribuir estes custos entre os dois produtos.
Pergunta semelhante ocorre quando se tem trs ou mais produtos; madeiras de
serraria, madeiras de laminao, madeiras para celulose e madeira para energia.
Outra situao poderia ser imposta ao se manejar uma rea de reserva legal e obter-
se madeira industrial e frutas ou uma rea de floresta tropical e obter trs ou mais
tipos de madeira angelim, cedro, tauari, cerejeira sendo que estes produtos
ocorrem em perodos de tempo diferente entre si.

Os dados apresentados na tabela 07 mostram que o valor presente do fluxo de caixa


de $ 1.143,32/ha e que o fluxo das produes descontadas de 100,20 m 3 para as
madeiras de serraria e de 98,85 m3 para o fluxo das madeiras de celulose.

O problema consiste em se distribuir os custos entre as produes e manter um


determinado nvel de rentabilidade. Tem-se ento:

$ 1.143,32 / ha = 100,20m3 ( Ps ) + 98,85m3 ( Pc )

onde:

Ps- Preo/Custo da Madeira de Serraria


Pc- Preo/Custo da Madeira de Celulose

Observa-se que existe somente uma equao e duas varveis e serem


determinadas. A alternativa gerar mais uma equao. Esta poderia ser com base
na proporcionalidade das produes de madeira; no entanto, absorveriam a mesma
intensidade dos custos e levariam a resultados idnticos.

115
Uma outra soluo consiste em fazer o rateio dos custos com base nos preos
relativos dos produtos a serem obtidos, no caso madeira de serraria e madeira de
celulose.

Os preos estipulados so de $15,00/m3 para madeira de serraria e $5,00/m3 para


madeira de celulose A segunda equao pode ser ento determinada:

Ps = 3 Pc

Com as duas equaes, se obtm o rateio dos custos de tal forma que as
estimativas de custos de madeira so:

Custo preo da madeira de serraria = $ 8,60/m3


Custo preo da madeira de celulose = $ 2,90/m3

Os valores representam custos mdios ao longo do ciclo de produo da floresta.

Outros critrios podem ser definidos para se encontrar novos valores, porm a
distribuio com base nos preos guarda uma simetria e uma racionalidade bastante
atraentes.

interessante realar que com este processo possvel identificar alternativas de


manejo de florestas e de grupos de produtos visando uma maximizao dos
recursos da empresa. Esta metodologia de anlise baseada em uma relao
custo/benefcio, coloca o gestor frente a um novo processo de decidir sobre como
conduzir a atividade florestal alm da anlise marginal e das anlises oriundas da
pesquisa operacional. (programao linear, programao dinmica, programao
quadrtica)

12.3 Custos Base Exausto

Para efeitos comparativos, indica-se o processo pelo qual a contabilidade deve


apropriar os custos da produo florestal e como conseqncia, o clculo do custo
unitrio.

Partindo-se novamente dos dados bsicos da tabela 01, pode-se verificar que at a
data da primeira colheita, qual seja o dcimo ano, os custos acumulados sem o
efeito dos juros chegam a $ 1.200,00/ha. Por outro lado, tem-se que o nmero de
rvores plantadas era de 2000 / ha. Assumindo-se que ocorreu uma perda de 5 % o
remanescente no decimo ano de 1900 arvores/ha.

Na idade da primeira interferncia, so retiradas 1.000 rvores/ha as quais iro


fornecer 30 m3 de madeira de serraria e 50 m3 de madeira de celulose.

116
Baseando-se no nmero de rvores, pode-se dizer que haver uma exausto do
capital empregado na formao florestal na ordem de 53% (1000 / 1900 = 52,6%).
Assim, cerca de $636,00/ha sero objeto de exausto sobre um total de 80 m 3/ha. O
remanescente do investimento, ($1.200,00 - $636,00) qual seja, os $564,00/ha
devero ser mantidos junto com os custos de manuteno at a idade de corte ao
dcimo quinto ano de rotao da floresta. Tem-se que no dcimo quinto ano o valor
a ser exaurido ser de $ 814,00/h para um total de 370 m3/ha.

Para os custos unitrios da madeira de desbaste o calculo ser com base nas
seguintes expresses:

$1.200,00 = 30 (Ps) + 50 (Pc)


Ps = 3Pc

Custo preo da madeira de serraria ( primeira interferncia) = $ 25,71 /m3


Custo preo da madeira de celulose ( primeira interferncia) = $ 8,57 /m3

Considerando-se a corte final o calculo ser com base nas seguintes expresses:

$ 814,00 = 200 (Ps) + 170 (Pc)


Ps = 3Pc

Custo preo da madeira de serraria ( corte final) = $ 3,17 /m3


Custo preo da madeira de celulose ( corte final) = $ 1,06 /m3

O resultado mdio ser o seguinte:


( $ /m3 )
Tipo de Primeira Corte Media
Madeira Interferncia Final
Serraria 25,71 3,17 14,44
Celulose 8,57 1,06 4,82

O que chama a ateno nestes resultados a discrepncia que existe entre os


valores de madeira de serraria e celulose, entre as estimativas de primeira
interferncia (desbaste) e madeira de corte raso. Deve-se lembrar, no entanto, que
tais valores foram calculados sem a correo para os efeitos temporais do juro.
Outro aspecto de destaque o fato de se ter valor bastante diferente das produes
no dcimo e dcimo quinto ano. A analise pode ficar mais clara ao se comparar os
volumes por rvore.

117
Captulo 13 Preo de Terras Florestais

Um dos problemas clssicos da economia florestal, diz respeito ao preo das terras
para fins florestais. No Brasil, at alguns anos atrs, o custo da terra no era de
grande importncia nas decises de reflorestar, pois a mesma no chegava a ser
to problemtica. Seu preo no era to elevado e os gestores olhavam como um
investimento fixo e at mesmo reserva de capital.

Nos ltimos anos, notadamente aps o trmino da lei dos incentivos fiscais para
reflorestamento, o capital terra comeou a tomar uma importncia bastante grande.
Alm das restries ambientais e das ameaas de desapropriaes e invases, os
gestores comearam a observar que a rentabilidade das atividades florestais e
mesmo dos empreendimentos floresta - indstria, ficava bastante condicionado a
quantidade de terra imobilizada no ativo das empresas. Aumentar a produo de
madeira implica em investir mais em terra ou partir para programas alternativos
como fomento e arrendamento de terra. De novo, o elemento chave; a terra aparece
como fator restritivo ao crescimento da produo de madeira.

A preocupao com a terra, no caso da produo florestal, no recente.


Reportando-se no tempo, verifica-se que em 1849, o engenheiro florestal Martin
Faustmann, dedicou-se a estudar o efeito do investimento em terras e a
rentabilidade das florestas. Os seus trabalhos deram origem ao que hoje se
conhece como a renda do solo ( Gregory 1972 )

Na prtica, a teoria da renda do solo utilizada somente na rea florestal. Uma das
razes esta atrelada ao fato de que a produo de madeiras requer um longo tempo
e desta forma, fica evidente o efeito do custo do fator terra sobre a renda florestal.

O material ora apresentado tem como objetivo conceituar a renda do solo e como
este poder auxiliar o gestor a responder questes como as seguintes:

Quanto pode o empresrio pagar por um hectare de terra para efetuar um


reflorestamento e manter um nvel mnimo de atratividade?

Dado um nvel de preo de mercado da terra, qual deve ser a produo


mnima de madeira para viabilizar o empreendimento florestal e manter a
atratividade desejada?

13.1 Base Terica

O conceito da renda do solo ou Valor Esperado da Terra - V.E.T. tem como princpio
atribuir a terra, o excedente econmico da produo florestal. Este excedente
gerado no final da rotao trazido para o inicio do investimento, considerando-se,
no entanto, a possibilidade da terra ser devotada de forma perpetua para a produo
de madeira.

118
Para que ocorra a formao de um excedente econmico, a taxa de desconto do
proprietrio deve ser menor do que a taxa interna de retorno do investimento
florestal. Assim, o proprietrio e os fatores so remunerados a taxa desejada e o
excedente passa a ser o quanto pode ser gasto para adquirir a terra ou o valor
mximo que se pode gastar na terra e ainda permitir a remunerao dos fatores e do
proprietrio.

O modelo matemtico pode ser representado atravs da expresso:

[( R
ni
i
C i )( 1 j )]
i0
V . E .T .
(1 j ) 1
n

Onde:

V.E.T. = Valor Esperado da Terra Expresso em Unidades Monetrias por


Unidade de rea

Ri = Resultados Anuais da Obteno de Produtos ou Servios da Floresta.

Ci = Custos Anuais de Implantao e Manuteno da Floresta.

j = Taxa de Desconto ou Taxa de Juro

n = Idade de Rotao da Floresta.

13.2 Um Exemplo

Visando deixar claro o conceito e a forma de clculo, utilizam-se dos dados da tabela
07, a qual contm o fluxo de caixa com custos, receitas e produes fsicas da
floresta.

O valor futuro do fluxo de caixa j est calculado e de $ 2.046,73 / h. Este valor


representa o numerador da expresso acima que mostra o clculo do V.E.T. Assim
tem-se :

$ 2 . 046 , 73
V . E .T
1
15
(1 , 06 )

V . E .T $ 1 . 465 , 55 / ha

O valor encontrado representa o quanto o gestor poderia pagar por um hectare


lquido de terra, para manter a atratividade da produo florestal em 6% aa.

119
Evidentemente, que o valor obtido est condicionado as premissas estabelecidas
pelos valores da tabela 07. Assim, no esto sendo considerados aspectos de
incremento nos preos do produto, possveis alteraes no mixed de produo de
madeira ( serraria & celulose ),alteraes na taxa de atratividade do proprietrio (
Risco e Liquidez do Negcio )

interessante analisar o conceito do V.E.T. atravs de outro ngulo. Assumindo-se


que agora o preo de mercado da terra seja igual ao V.E.T. calculado, qual seria o
excedente econmico, caso houvesse a incluso do custo de oportunidade da terra
no fluxo de caixa.

O valor presente do fluxo de caixa sem a terra de $ 854, 03 / h. Incorporando-se


o COT com base no valor do VET tem-se:

($ 1 . 465 , 55 )( 1 , 06 ) 15 1
Valor Presente $ 854 , 03 15
(1 , 06 )

$ 2 . 046 , 73
Valor Presente $ 854 , 03
2 , 397

Valor Presente = Zero

Incluindo-se o COT observa-se que o excedente econmico desaparece. Deve-se


notar que o empresrio continua obtendo a sua remunerao e tambm o fator terra.

A partir destas consideraes e com o uso desta metodologia pode agora o gestor
planejar suas aes de mdio e longo prazo no estabelecimento de florestas. Este
instrumental ir possibilitar o planejamento da compra de terras, anlises de fomento
versus aquisio e compreender melhor, o papel que o capital terra desempenha no
processo de definio da rentabilidade econmica das florestas.

120
Captulo 14 Investimento em Terras e a Rentabilidade Florestal

Um dos itens que tem desafiado os gestores florestais nos dias atuais, o efeito da
aquisio de terras, fomento, extenso florestal e a rentabilidade das empresas e do
capital dos proprietrios florestais.

Este assunto est estreitamente ligado a renda do solo, preo mximo de terras para
reflorestamento e mesmo nas questes de financiamento de florestas atravs de
bancos pblicos e privados e tambm o papel que os acionistas desempenham
neste contexto.

Para deixar claro este ponto, elaborou-se a tabela abaixo a qual contm
informaes simplificadas do que poderia ser um investimento florestal. Usa-se do
expediente de sintetizar o problema permitindo que o leitor / gestor possa entender
as bases e dai ento, extrapolar a anlise para seus problemas especficos.

14.1 Anlise Prtica:

Duas hipteses so testadas neste exemplo, com o intuito de avaliar o efeito da terra
na rentabilidade e no custo de produo de madeira.

A primeira admite que haver a aquisio das terras para o reflorestamento e a


segunda hiptese parte de princpio de que o gestor adotar como alternativa o
aluguel/ arrendamento da terra para fins florestais.

Na tabela 10 encontram-se os resultados principais, considerado-se o preo da


madeira a base de $ 10,00/m3 e a taxa de desconto de 6% aa.

Tabela 10 : Clculo do Custo Preo da Madeira e da Taxa Interna de Retorno

C u sto s P roduo de In v e stim e n to P a g a m e n to d o R e c e it a d a C a ix a L iq u id o C a ix a L iq u id o


A no A n u a is M a d e ir a em T erra A rren d a m en to M a d e ir a C o m / In v st. T erra S e m / In v st. T erra
( $ /h ) ( m 3 /h ) ( $ /h ) ( $ / h /) ( $ / h ) ( $ / h ) ( $ / h )
0 - -- - - - -- - - ( - 6 0 0 ,0 0 ) - -- - - - -- - - ( - 6 0 0 ,0 0 ) - -- - -
1 - 7 5 0 ,0 0 - -- - - - -- - - -3 6 ,0 0 - -- - - -7 5 0 ,0 0 -7 8 6 ,0 0
2 - 1 0 0 ,0 0 - -- - - - -- - - -3 6 ,0 0 - -- - - -1 0 0 ,0 0 -1 3 6 ,0 0
3 -8 0 ,0 0 - -- - - - -- - - -3 6 ,0 0 - -- - - -8 0 ,0 0 -1 1 6 ,0 0
4 -5 0 ,0 0 - -- - - - -- - - -3 6 ,0 0 - -- - - -5 0 ,0 0 -8 6 ,0 0
5 -5 0 ,0 0 - -- - - - -- - - -3 6 ,0 0 - -- - - -5 0 ,0 0 -8 6 ,0 0
6 -5 0 ,0 0 - -- - - - -- - - -3 6 ,0 0 - -- - - -5 0 ,0 0 -8 6 ,0 0
7 -5 0 ,0 0 - -- - - - -- - - -3 6 ,0 0 - -- - - -5 0 ,0 0 -8 6 ,0 0
8 -5 0 ,0 0 300 + 6 0 0 ,0 0 -3 6 ,0 0 + 3 .0 0 0 ,0 0 + 3 .5 5 0 ,0 0 + 2 .9 1 4 ,0 0
V .L .P . -1 .0 4 0 ,5 6 1 8 8 ,2 2 ( - 2 2 3 ,5 5 ) ( - 2 2 3 ,5 5 ) + 1 .8 8 2 ,2 4 + 6 1 8 ,1 3 + 6 1 8 ,1 3

121
A - Clculo do Custo Preo da Madeira em P.

Usando-se dos conceitos j estabelecidos, pode-se calcular o custo preo da


madeira, atravs da seguinte expresso:

Fluxo de Caixa dos Custos Descontados


C/P = ---------------------------------------------
ndice das Produes Descontadas

$1.040,56 + $223,55
C/P = ----------------------------------
188,22 m3

C / P = $ 6,72 / m3

Vale observar os seguintes pontos:

O valor presente da terra quando considerada a sua aquisio representa uma sada
de caixa no ano zero, porm deve ser considerada como uma entrada de caixa,
quando do termino da rotao.

No exemplo, considerou-se que o aluguel/ arrendamento da terra ser com base nos
preos de mercado da mesma, qual seja de $ 600,00 por hectare, s que o
pagamento anual ser com base na taxa de juro, igual a usada para descontar o
fluxo de caixa ou seja 6 % a.a..

Assim sendo o VLP dos dois fluxos ficam iguais, tanto o caixa considerando o
investimento em terra, quanto o caixa sem investimento em terra.

Portanto, em qualquer um dos casos o custo/preo da madeira o mesmo, pois


seus fluxos descontados so iguais. Conforme j visto, o resultado ser igual,
caso o fluxo venha ser capitalizado para o oitavo ano.

B - Clculo da Taxa Interna de Retorno

Por outro lado o clculo da taxa interna mostra resultados bastante diferentes:

1 - Taxa Interna de Retorno com Investimento em Terra = 11,12 % aa


2 - Taxa Interna de Retorno sem Investimento em Terra = 13,63 % aa

122
bastante bvia a anlise dos resultados encontrados. Ao investir na terra o gestor
estar aumentando o seu capital imobilizado atravs da aquisio da terra. Por outro
lado se arrendar pagar somente o custo de oportunidade pelo uso do capital.

Os dados permitem agora que o gestor faa a sua escolha. Caso ele possa arrendar
a terra por um valor igual ou inferior a $ 36,00/ha/ano, ser conveniente a ele
arrendar e no adquirir a terra ( ceteris paribus ) Mesmo um valor superior um pouco
a $36,00/h/ano ainda assim, poder permitir a obteno de uma TIR ligeiramente
superior aquela situao de ter investido na terra. Caso isto venha ocorrer o
custo/preo ser superior ao encontrado ($ 6,72 / m 3). Desta forma, a deciso de
comprar terra pode ficar vinculada a uma situao de risco da produo e
disponibilidade de recursos financeiros para investimento.

123
Captulo 15. Maturidade Financeira das Florestas

O presente capitulo foi desenvolvido como propsito de aplicar diversos critrios


econmicos, citados na literatura, para determinar a idade de corte ou a maturidade
financeira de povoamentos florestais.

A identificao da rotao ideal tem repercusso em qualquer plano de manejo


florestal, pois a mesma influi no fluxo anual de produo de madeira e
consequentemente na rentabilidade da atividade florestal.

O conceito de maturidade financeira de florestas no novo dentro do cenrio da


silvicultura mundial. Em 1913 ele foi claramente definido por W.W.ASHE como
sendo :

rvores podem ser consideradas financeiramente maduras quando suas


taxas anuais de incremento de valor tornam-se iguais as taxas de juro do
dinheiro. Se a madeira ( rvore ) no cortada e sua taxa de crescimento
em valor cai abaixo da taxa de juro do mercado, existe uma perda; uma
vez que, se tivesse sido vendida, o resultado financeiro poderia ser
investido a taxa de mercado ( ASHE ).

Vrios profissionais e estudiosos dedicaram-se o estudo da maturidade financeira de


florestas. A nivel internacional poderiam ser identificados os trabalhos clssicos de
GAFFNEY, SAMUELSON, WORREL e BOULDING..

Todos esses conceitos ou critrios, produzem no necessariamente a mesma


resposta com referencia a idade de corte. A este respeito excelente trabalho sobre o
assunto foi realizado por BENTLEY & TEEGUARDEN. Os autores desenvolvem as
relaes existentes entre os vrios critrios e sugerem que o melhor modelo est na
habilidade da firma em fazer variar seus recursos produtivos e da acessibilidade que
a mesma possui para com o mercado de fatores de produo. No Brasil os estudos
versando sobre a maturidade de florestas so poucos e at mesmo recentes.

Um dos problemas que os economistas florestais defrontam-se h longas datas, diz


respeito a situao das florestas do pas. Mesmo nos dias atuais, poder-se-ia dizer
que o Brasil ainda rico em termos de florestas: existe uma grande abundncia
deste recurso no pais. Evidentemente, esta uma afirmao um pouco forte; no sul,
sudeste, centro oeste e nordeste os nossos recursos florestais naturais esto no fim.
A grande abundncia ainda existente est na floresta Amaznica; a qual no
resistir por muitos anos a nossa (dos brasileiros) sede de madeira. Na parte mais
ao sul do pais as florestas plantadas esto conseguindo manter a capacidade
produtiva do Brasil. A sua formao deu-se atravs da abundncia de recursos
financeiros. Dentro deste contexto de fartura de recursos florestais e at mesmo

124
financeiros - era pouco provvel a existncia de gestores pblicos e privados
querendo ouvir falar na alocao de recursos e descobrir o melhor uso dos produtos
da floresta. O problema da maturidade financeira ficava, evidentemente, a margem
destas discusses.

Atualmente, com a disponibilidade de mquinas e equipamentos de processamento,


o problema do manejo e da determinao da poca de interferncia na floresta est
ficando mais presente e claro para o gestor florestal.

Sem uma base inicial de quando interferir na floresta fica difcil, o emprego de
modelos de programao visando a regulagem das florestas.

No Brasil o estudo de maturidade das florestas foi analisado por vrios estudiosos.
Entre eles podem ser citados os trabalho de HOFFMANN & THAME, HOFFMANN &
BERGER, BERGER, R., BERGER & GARLIPP, ANGELO, STRAVIZ RODRIGUES
entre outros.

15.1 Critrios de Maturidade de Florestas

Os critrios econmicos selecionados para serem utilizados neste material didtico,


j esto consagrados na literatura florestal. Suas formulaes matemticas foram
apresentadas por vrios autores; entre eles podem-se citar BENTLEY &
TEEGUARDEN, GREGORY, GAFFENY e no Brasil por BERGER. De um modo
geral, a diferena bsica entre eles reside no objetivo a ser maximizado, em funo
das pressuposies implcitas ou explcitas com respeito a acessibilidade que o
proprietrio florestal possui em relao ao mercado de fatores e grau de flexibilidade
no uso dos mesmos. Alm deste aspecto, os citados autores identificam que os
modelos de maturidade financeira de florestas podem classificados genericamente
em trs tipos , dependendo do enfoque que os mesmos tratam os custos do capital
vinculado a produo florestal. Assim tem-se modelos que no incluem o custo do
capital, chamados modelos com taxa de juro zero, o segundo grupo formado por
modelos que objetivam maximizar o valor lquido presente do fluxo de caixa e
finalmente, os que maximizam a taxa interna de retorno. Uma anlise clara e simples
destes modelos pode ser encontrada no trabalho de BERGER. Dentre os critrios
clssicos, foram selecionados os seguintes para apresentar o conceito de
maturidade de florestas:

1. Receita Lquida
2. Receita Lquida Descontada
3. Custo Mdio
4. Critrio de Duerr
5. Renda do Solo (VET )
6. Taxa Interna de Retorno
7. Critrio Biolgico.

125
As tabelas 11 e 12 apresentam os resultados de um fluxo de produo de madeira,
os custos, as receitas e demais parmetros utilizados para o clculo da maturidade
financeira.
Faz-se necessrio uma explicao dos dados encontrados:

Produo Anual: Informaes da produo anual de uma floresta de Pinus, em


estreos por hectare ano, sem a ocorrncia de nenhuma interferncia tal como
desbaste ou corte raso. Obtida atravs de modelos de crescimento biolgico.

IMA: Incremento Mdio Anual expressa a produo anual dividida pela idade da
floresta ou povoamento florestal.

TABELA 11. Planilha de Clculo da Maturidade Financeira de Florestas

Idade Produo I.M.A. I.C.A. Custos Custos Receita Custos


Capitalizado
anos anual st/ha/ano st/ha/ano anuais acumulados Total s
st/ha $/ha/ano $/ha $/ha $/ha
1 10,50 10,50 .. 700,00 700,00 52,50 700,00
2 15,00 7,50 4,50 120,00 820,00 75,00 862,00
3 20,31 6,77 5,31 80,00 900,00 101,55 993,72
4 64,02 16,01 43,71 10,00 910,00 320,10 1063,34
5 127,52 25,50 63,50 10,00 920,00 637,60 1137,14
6 201,89 33,64 74,34 10,00 930,00 1009,30 1215,37
7 280,25 40,04 78,39 10,00 940,00 1401,25 1298,29
8 358,43 44,80 78,18 10,00 950,00 1792,15 1386,19
9 434,04 48,23 75,61 10,00 960,00 2170,20 1479,36
10 505,85 50,59 71,81 10,00 970,00 2529,25 1578,13
11 573,36 52,12 67,51 10,00 980,00 2866,80 1682,81
12 636,45 53,04 63,09 10,00 990,00 3182,25 1793,78
13 695,24 53,48 58,79 10,00 1000,00 3476,20 1911,41
14 749,91 53,57 54,67 10,00 1010,00 3749,55 2036,09
15 800,78 53,39 50,87 10,00 1020,00 4003,90 2168,26
16 848,10 53,01 47,32 10,00 1030,00 4240,50 2308,35
17 892,17 52,48 44,07 10,00 1040,00 4460,85 2456,86
18 933,27 51,85 41,10 10,00 1050,00 4666,35 2614,27
19 971,64 51,14 38,37 10,00 1060,00 4858,20 2781,12
20 1007,52 50,38 35,88 10,00 1070,00 5037,60 2957,99
21 1041,12 49,58 33,60 10,00 1080,00 5205,60 3145,47
22 1072,26 48,76 31,53 10,00 1090,00 5363,25 3344,20
23 1102,26 47,92 29,61 10,00 1100,00 5511,30 3554,85
24 1130,13 47,09 27,87 10,00 1110,00 5650,65 3778,14
25 1156,38 46,26 26,25 10,00 1120,00 5781,90 4014,83
26 1181,16 45,43 24,78 10,00 1130,00 5905,80 4265,72
27 1204,58 44,61 23,42 10,00 1140,00 6022,90 4531,66
28 1226,73 43,81 22,15 10,00 1150,00 6133,65 4813,56
29 1247,73 43,03 21,00 10,00 1160,00 6238,65 5112,38
30 1267,65 42,26 19,92 10,00 1170,00 6338,25 5429,12

126
TABELA 12. Planilha de Clculo da Maturidade Financeira de Florestas
( cont. )

Idade Receita Receita lquida Custo Critrio Renda do T.I.R.


lquida Descontada Mdio Duerr Solo
anos %
$/ha $/h $/st % $/h
1 -647,50 -610,85 66,67 .. -10791,67 ..
2 -787,00 -700,43 57,47 42,86 -6367,31 ..
3 -892,17 -749,08 48,93 35,40 -4670,66 -89,04
4 -743,24 -588,72 16,61 215,21 -2831,65 -33,67
5 -499,54 -373,29 8,92 99,19 -1476,95 -9,72
6 -206,07 -145,27 6,02 58,30 -492,38 1,80
7 102,96 68,47 4,63 38,83 204,43 7,46
8 405,96 254,70 3,87 27,90 683,61 10,24
9 690,84 408,90 3,41 21,09 1001,97 11,55
10 951,12 531,10 3,12 16,54 1202,66 12,07
11 1183,99 623,71 2,94 13,35 1318,03 12,16
12 1388,47 690,03 2,82 11,00 1371,74 12,02
13 1564,79 733,64 2,75 9,24 1381,19 11,74
14 1713,46 757,86 2,72 7,86 1358,91 11,40
15 1835,64 765,95 2,71 6,78 1314,40 11,03
16 1932,15 760,58 2,72 5,91 1254,35 10,64
17 2003,99 744,21 2,75 5,20 1183,85 10,26
18 2052,08 718,93 2,80 4,61 1106,64 9,89
19 2077,08 686,50 2,86 4,11 1025,41 9,53
20 2079,61 648,43 2,94 3,69 942,22 9,19
21 2060,13 606,00 3,02 3,33 858,54 8,86
22 2019,05 560,30 3,12 3,03 775,50 8,55
23 1956,45 512,19 3,23 2,76 693,84 8,26
24 1872,51 462,47 3,34 2,53 614,15 7,98
25 1767,07 411,72 3,47 2,32 536,80 7,72
26 1640,08 360,51 3,61 2,14 462,07 7,47
27 1491,24 309,23 3,76 1,98 390,14 7,27
28 1320,09 258,25 3,92 1,84 321,06 7,01
29 1126,27 207,86 4,10 1,71 254,91 6,80
30 909,13 158,29 4,28 1,60 191,66 6,60

ICA: Incremento Corrente Anual, parmetro que expressa a variao do


crescimento anual da floresta ( Volume no ano t+1 menos o volume no ano t )
dividido pela variao da idade entre o perodo t + 1 e o tempo t

Custos Anuais: Valores relativos aos custos fixos e variveis no ano t para
manter e/ ou implantar um hectare de floresta.

Custos Anuais Acumulados: Representam a soma dos custos totais at o ano t.

127
Receita Total: o valor da floresta no ano t gerada a partir de preo de
mercado da madeira em p ( $ 5,00 / estreo ) e do volume esperado no
respectivo ano.

Custos Capitalizados: Estes valores representam a soma dos custos anuais e


seus juros mais os custos correntes do ano seguinte. O custo no ano t+1 igual
o custo do ano t acrescido dos juros de 6% aa, no presente caso, mais os
gastos relativos ao ano t+1 .

Receita Lquida: calculada entre a diferena da receita total no t menos os


custos capitalizados at o respectivo ano. importante observar que as receitas
lquidas assim calculadas, no podero ser comparadas entre si; a exemplo, ano
t+1e ano t , em virtude da diferena temporal, ou seja, a correo do capital
atravs do uso da taxa de juro.

Receita Lquida Descontada: Para corrigir o efeito temporal das receitas liquidas
e torna-las comparveis, necessrio proceder-se a uma correo dos valores,
usando as formulas de desconto. No caso utilizou-se uma taxa de desconto de 6
% a.a.

Custo Mdio da Madeira em P: O custo mdio j foi exemplificado em sees


anteriores deste material. O seu clculo bastante simples, uma vez que j se
tem os valores de custos anuais capitalizados. Sua estimativa calculada pela
diviso entre os custos anuais capitalizados no ano t e a produo anual do
respectivo ano t.

Renda do Solo: Este conceito tambm j foi analisado em sees anteriores


deste material. A renda do solo o conceito do VET calculado para cada ano em
questo

Taxa Interna de Retorno: O conceito e a forma de calculo foi apresentada quando


da discusso do material relativo a anlise de beneficio/custo.

Critrio de Duerr: O modelo desenvolvido por W. Duerr em 1956, assume que a


maturidade financeira de povoamentos ocorre quando a taxa marginal de
crescimento do valor do povoamento iguala-se a taxa de remunerao do
proprietrio florestal. Matematicamente a formulao a seguinte:

VF n 1 VT n 1
VF n VT R n 1 C n 1

n
CVAF
VF n
VT n

128
onde:

CVAF = Crescimento do valor anual da floresta (%) Critrio de Duerr


CFn = Valor da floresta no ano n
VTn = Valor da terra no ano n
VFn+1 = Valor da floresta no ano n+1
VTn+1 = Valor da terra no ano n+1
Rn+1 = Valor das receitas oriundas da floresta no ano n+1
Cn=1 = Valor dos custos de manter a floresta no ano n+1

Critrio Biolgico: O critrio biolgico tambm conhecido como o critrio de


rendimento sustentado mximo, encontrado quando o incremento mdio
anual igual ao incremento corrente anual. Para os economistas o incio do
segundo estgio de produo; quando o produto marginal igual ao produto
mdio. Este ponto representa a idade que propiciar a obteno da mxima
produo fsica por unidade de rea, ao longo de infinitas rotaes. Deve-se
observar a diferena entre este conceito e o de se obter a produo fsica
mxima em uma s rotao. Quando se conduz o manejo com vistas a
maximizao de uma s rotao no se garante a maximizao da produo
ao longo de vrias rotaes. Este critrio o utilizado pelos silvicultores para
definir a poca de interferncia na floresta.

15.2 Visualizao Grfica dos Critrios

Com o propsito de apresentar aos leitores uma viso grfica dos resultados, foram
elaboradas vrias figuras ilustrando a produo, os incrementos de produo,
custos, receitas em funo dos diferentes critrios empregados, bem como, a idade
de interferncia na floresta.

Figura 21: Evoluo do Crescimento da Produo Florestal


1400
1300
1200
1100
1000
900
800
st/ha

700
600
500
400
300
200

100
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Anos

129
Figura 22: Relao entre o Incremento Mdio Anual IMA e Incremento Corrente
Anual ICA.
85
80
75
70
65
60
55
50
45
st/ha

40
35
30
25
20
15
10
5
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Anos

I.M.A. st/ha/ano I.C.A. st/ha/ano

Figura 23: Evoluo da Receita Total Anual da Floresta


6650
6300
5950
5600
5250
4900
4550
4200
3850
$/ha
3500
3150
2800
2450
2100
1750
1400
1050
700
350
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Anos

130
Figura 24: Evoluo dos custos acumulados e capitalizados (6 % aa. )
6000
5700
5400
5100
4800
4500
4200
3900
3600
3300
$/ha
3000
2700
2400
2100
1800
1500
1200
900
600
300
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Anos

Custos acumulados Custos capitalizados

Figura 25: Evoluo da receita lquida da produo florestal

2200
2000
1800
1600
1400
1200
1000
800
$/ha

600
400
200
0
-200 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
-400
-600
-800
-1000

Anos

Receita lquida

131
Figura 26: Evoluo da receita lquida descontada.

800
700
600
500
400
300
200
100
$/ha

0
-100 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
-200
-300
-400
-500
-600
-700
-800

Anos

Receita lquida descontada

Figura 27: Evoluo do custo mdio de produo da madeira

70
65
60
55
50
45
40
$/st

35
30
25
20
15
10
5
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Anos

Custo mdio

132
Figura 28: Critrio de Duerr.

220

200

180

160

140

120
%

100

80

60

40

20

0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Anos

Critrio Duerr

Figura 29: Renda do solo.

1600
1200
800
400
0
-400
-800 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
-1200
-1600
-2000
-2400
-2800
-3200
-3600
-4000
$/ha

-4400
-4800
-5200
-5600
-6000
-6400
-6800
-7200
-7600
-8000
-8400
-8800
-9200
-9600
-10000
-10400
-10800

Anos

Renda do solo

133
Figura 30: Taxa Interna de Retorno

100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
%

0
-10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
-20
-30
-40
-50
-60
-70
-80
-90
-100
Anos

T.I.R.

15.3 Resultados dos Critrios

A tabela 13 abaixo apresenta os resultados das idades de maturidade financeira em


funo dos diferentes critrios utilizados.

Tabela 13: Resumo das Idades de Maturidade Financeira em Funo dos


Modelos Empregados
Critrio Idade (anos)
Biolgico 14
Receita lquida 21
Receita lquida descontada (6%) 15
Custo mdio (6%) 15
Critrio Duerr (6%) 16
Renda solo (VET) (6%) 13
TIR 12

Observa-se que existe um elevado grau de variabilidade do valor das idades obtidas,
ocorrendo desde um mnimo de 12 at um mximo de 21 anos.

134
Os diversos modelos aplicados levam a respostas diferentes e a dvida que surge
saber qual o critrio a ser empregado.
Este assunto, de a muitos anos vem sendo debatido por numerosos economistas,
sem no entanto, haver um claro consenso entre eles. Sobre este ponto bastante
interessante a posio de BENTLEY & TEEGUARDEN. Para os referidos autores, o
correto modelo a ser utilizado est em funo da habilidade da firma ou proprietrio
florestal em variar seus fatores de produo e da acessibilidade que os mesmos
possuem para com os fatores de mercado.

Parece bastante claro que os modelos que no consideram a remunerao do


capital investido em terras, trabalho e insumos, apresentem srias limitaes na
determinao da idade tima de corte. Tais critrios seriam plausveis de uso se tais
fatores no tivessem preo que no o caso e que o efeito do tempo fosse
desprezvel para o proprietrio florestal.

Os modelos que incluem o custo de oportunidade do capital no esto sujeitos s


limitaes anteriormente postas. Portanto, a utilizao de um ou de outro critrio
deve estar condicionada a maximizao do uso do fator produtivo mais escasso. Se
as pressuposies especificadas para determinado modelo so adequadas a
realidade que se deseja conhecer, ento a soluo produzida pelo modelo est
correta.

Em uma situao onde o fator terra constitui-se no elemento escasso, o


procedimento mais adequado seria ento a maximizar a renda do solo (Faustmann)
Por outro lado, se a firma ou proprietrio florestal no tem acesso ao mercado de
capitais, ou o tem de forma parcial, operando desta forma sujeito a restrio
financeira, o critrio mais adequado a maximizao da taxa interna de retorno.
Com acesso ao capital a firma maximizaria o valor lquido presente, desde que a
taxa de retorno no empreendimento florestal fosse maior do que a taxa de
emprstimo.

Alm do aspecto financeiro, a determinao da idade de corte deve levar em


considerao outros pontos inerentes ao uso de recursos florestais. Problemas
relacionados com incertezas na produo florestal, manejo e regulagem de florestas
alm de problemas ligados a conservao e preservao do meio ambiente no
podem ser desprezados da anlise da maturidade financeira de povoamentos
florestais.

135
Captulo 16 Transportabilidade de Produtos Florestais

Um dos pontos de fundamental importncia no estudo de problemas florestais, diz


respeito ao transporte dos produtos oriundos da floresta.

Para as madeiras, tem-se um produto de elevado peso e proporcionalmente pouco


valor da carga. Assim, o custo da madeira posto fbrica aumenta de forma
proporcional a distncia entre a floresta at os unidade processadoras da matria
prima.

Este ponto foi de relativa importncia no desenvolvimento das sociedades. No incio,


as florestas ocupavam um lugar prximo as comunidades, dada a necessidade que
as mesma tinham para com os produtos florestais e tambm em virtude das
dificuldades de transportar a madeira e produtos derivados, at os centros de
consumo. Na medida em que os meios de transporte foram evoluindo, as
sociedades foram deixando as florestas para longe de seus centros.

No entanto, hoje em dia, por motivos ambientais, as pessoas esto desejando que
as florestas voltem a interagir com as cidades, propiciando a produo de alguns
servios as comunidades, tais como ar limpo, silencio, possibilidade do homem
voltar a ter um contato mais intimo com a natureza, produo de gua, lazer na
forma de parques, entre outros.

Mesmo assim, as florestas de produo ( produtos e servios ) esto situadas longe


dos centros de consumo. Vrios fatores contribuem para isto. O baixo valor da
capacidade econmica produtiva das terras voltadas a produo de florestas, o
valor da produo das madeiras e dos servios, longo tempo de uso das terras para
a produo de madeiras e com isto no permitindo o crescimento econmico
regional.

Nos ltimos anos, devido a importncia que o setor industrial florestal vem
adquirindo e tambm em funo da reduo da oferta de madeiras de
reflorestamento, aumento no preo das terras, reduo da renda dos pequenos
proprietrios agrcolas, a produo de madeira vem se constituindo em uma
alternativa promissora. importante, que essas florestas apresentem uma
rentabilidade mnima de atratividade. Se situadas muito longe de centros de
consumo, ficaro inviabilizadas. O estudo da distncia ou a transportabilidade passa
a ser ponto fundamental de anlise.

136
A metodologia ora abordada neste material, contempla no somente o transporte,
mas tambm a analise da produo da madeira, custos de explorao e a
rentabilidade do empreendimento.

16.1 Bases Tericas do Modelo


O modelo de transporte parte do pressuposto da existncia de uma rentabilidade
potencial na produo de madeira ou outro servio das florestas.

O clculo da rentabilidade potencial feito aplicando-se a equao bsica da


economia florestal. Da relao entre as rendas lquidas e o capital investido
determina-se a rentabilidade interna do investimento, na forma de taxa de juro anual.
Esta comparao das rendas com os custos deve ser feita para um mesmo
momento durante a rotao do povoamento ( ano zero ou no final da rotao ).
Considerando-se a comparao para o ano zero, tem-se as seguintes rendas
descapitalizadas:

n Vj
R ( j
)( P E )
j 10 (1, 0 i )

A soma dos custos descapitalizados ser por :

n
Cj
A (1, 0 i )
n
1
PMT (1, 0 i ) 1
n

C PLT ( n
) n
n
j0 (1, 0 i ) 0 , 0 i (1, 0 i ) (1, 0 i )

Onde :

R = Soma das produes florestais ( Vj ) descontadas ao ano zero


C = Soma dos custos anuais descontados para o ano zero.
Vj = Produo de madeira ou servio no ano j
P = Preo da madeira ou servio posto unidade consumidora
E = Preo ou custo dos servios de explorao da madeira ou servio ( corte,
carregamento, limpeza etc... )
PLT = Custos de plantio e tratos culturais ao longo do ano 1
Cj = Custos dos tratos silviculturais em cada ano j
A= Custos anuais de administrao (depreciaes, administrao geral, custos
ambientais, pesquisa )

137
PMT = Preo de mercado da terra
i = Taxa de rentabilidade potencial.
n = Idade de rotao da floresta.

Todos os parmetros acima so definidos para um hectare mdio.

A rentabilidade potencial encontrada quando se igualam as duas expresses


relativas a custos e receitas, ou seja , tem-se que encontrar a taxa de juro que torna
igual a soma dos custos e receitas descapitalizadas:

( R ) (C )

Este procedimento bastante fcil com o uso de computadores ou mesmo com o


uso de calculadoras eletrnicas.

Conforme pode ser verificado, a rentabilidade potencial no inclui os custos de


transporte e consequentemente, as condies para transporte dos produtos
florestais sero determinadas pela diferena entre a rentabilidade potencial e a
rentabilidade efetiva que o dono do capital ir exigir sobre o seu investimento.

A rentabilidade efetiva demonstra o potencial de ganho que o proprietrio poderia


obter em outra alternativa de uso de seu capital, mantendo - se as mesmas
condies de risco e liquidez.

Partindo-se da equao acima a qual representa de maneira sinttica a equao


bsica florestal, pode-se estabelecer as condies de transporte da seguinte
maneira:

P E Tr .
Cj
Vj

Onde Tr , representa uma importncia financeira para o transporte de produtos


florestais.
Assim tem-se:
Cj
Tr . P E

Vj

138
Dividindo-se Tr. pelo custo do transporte do metro cbico de madeira por quilmetro,
determina-se o raio mximo do transporte admissvel, para que seja alcanada a
rentabilidade efetiva do investimento florestal. Evidentemente, quando a
rentabilidade efetiva for igual a rentabilidade potencial, a importncia disponvel para
o transporte ( Tr. ) ser igual a zero e no ser econmico transportar a madeira.

16.2 Um Exemplo:

A partir dos dados da tabela 07 e das referncias do captulo sobre clculo do custo
unitrio da madeira, tem-se que:

Valor Presente dos Custos = $ 1.143,32 /ha


Valor Presente das Produes Descontadas = 187,77 m3 /ha.

Considerando-se o preo da madeira posto fbrica a $ 15,00/m 3 ( P ) e os custos


de explorao a $2,00/ m3 ( E ) tem-se que o valor de Tr. seja igual a :

$ 1 . 143 , 32 / ha
Tr . $ 15 , 00 $ 2 , 00 3 / ha
187 , 77 m

Tr . $ 13 , 00 / m $ 6 , 09 / m
3 3

Tr . $ 6 , 91 / m
3

Se o custo por m3 / km for igual a $ 0,07 / m3, tem-se que o raio econmico ser de:

ico ($ 6 , 91 / m ) /($ 0 , 07 / m
3 3
RaioEconm / Km )

R . E . 98 , 71 Km

Tal anlise tambm poderia ser conduzida quando se tem dois ou mais produtos.
Nestes casos tem-se que ter os custos dos produtos posto na unidade consumidora
e os preos dos mesmos.

Este modelo possibilita a incluso de diferentes nveis de produtividade, taxas


alternativas de desconto, preos diferenciados e tambm padres diferentes de
custos. Com o uso de planilhas eletrnicas pode-se analisar diferentes alternativas
para determinar um elenco bastante grande de alternativas antes de um processo

139
decisrio sobre compra de terra, arrendamento, fomento e tambm sobre melhores
localizaes de plantios florestais.

16.3 Anlise de Sensibilidade

Para efeitos de entendimentos desenvolve-se neste item uma anlise de


sensibilidade para alguns parmetros do modelo de transporte.

Esta anlise consiste em fazer variar o valor de algumas variveis e medir o impacto
das mesmas sobre o resultado final, neste caso o raio de transporte.

A tabela abaixo, mostra os resultados e os impactos esperados:

Tabela 14: Efeito da Variao em Parmetros e sua Influncia no Raio de Transporte

Aumento de 10% RE (km) Variao


Custos florestais 90 -8
Produo de madeira 107 +9
Preo de mercado 120 +23
Custos de explorao 95 -2
Custos de transporte 89 -8

A tabela acima, tenta mostrar o efeito das variveis principais na determinao do


raio de transporte. possvel verificar que os efeitos no so lineares. Um
acrscimo de 10 % no ir provocar redues ou aumentos proporcionais no raio de
transporte. Por exemplo se o custo unitrio de transporte sobe 10 %, o que se
poderia esperar era uma reduo de 10 % no raio econmico. Na realidade a
reduo ser de somente 8 %. Paralelamente, se o preo da madeira posto fbrica
sofre um incremento de 10 % poder-se-ia incrementar o raio de transporte em 23 %
a e assim mesmo manter a mesma rentabilidade.

Esta anlise tenta mostrar que o gestor deve conhecer profundamente as variveis
de seu negcio para poder gerir e negociar, visando a manuteno e o crescimento
da rentabilidade do seu negcio.

140
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