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Resposta Dos Testes MANKIW Traducao Edicao Norte Americana
Resposta Dos Testes MANKIW Traducao Edicao Norte Americana
Captulo 1
Captulo 2
1. A economia uma cincia porque os economis-
tas estabelecem teorias, coletam dados e os ana-
lisam para confirmar ou no suas teorias. Em
outras palavras, a economia baseia-se no mto- FPP2 FPP1
do cientfico.
A Figura 1 mostra a fronteira de possibilida-
Quantidade de Alimentos Produzidos
des de produo para uma sociedade que pro-
duz alimentos e roupas: A = ponto de eficincia Figura 2
(na fronteira), B = ponto de ineficincia (dentro
da fronteira) e C = ponto impraticvel de ser 2. Um exemplo de declarao positiva : O preo
atingido (fora da fronteira). mais alto do caf me leva a comprar mais ch.
Os efeitos de uma seca so apresentados na Trata-se de uma declarao positiva porque des-
Figura 2. A seca reduz a quantidade de alimentos creve o mundo tal como . Um exemplo de de-
que podem ser produzidos, deslocando a frontei- clarao normativa : O governo deveria conter
ra de possibilidades de produo para dentro. os preos do caf. Trata-se de uma declarao
normativa porque descreve como o mundo de- tagem absoluta para pescar, j que pode pescar
veria ser. H muitos outros exemplos. dois peixes por hora, enquanto Robinson Cruso
Setores do governo que regularmente de- pode pescar apenas um por hora. Contudo,
pendem dos pareceres de economistas so o Cruso tem uma vantagem comparativa para
Departamento do Tesouro, ao estabelecer as po- pescar, uma vez que seu custo de oportunidade
lticas tributrias, o Departamento do Trabalho, para essa tarefa menor que o de Sexta-Feira.
ao analisar os dados sobre a situao do empre- 3. Se o digitador mais rpido do mundo for, por
go, o Departamento de Justia, ao estabelecer as acaso, um neurocirurgio, ele dever contratar
leis antitruste, o Setor de Oramento do Con- uma secretria, pois ela desistir de menos coi-
gresso, ao avaliar as propostas das polticas, e o sas para cada hora de trabalho de digitao.
Federal Reserve (Banco Central Americano), ao Embora o neurocirurgio tenha vantagem abso-
analisar o desenvolvimento econmico. H mui- luta para digitar, a secretria tem vantagem
tas outras respostas possveis. comparativa, em razo do menor custo de opor-
3. Os conselheiros econmicos do presidente po- tunidade da digitao.
dem discordar de alguma questo poltica por
causa de diferenas de julgamento cientfico ou Captulo 4
de juzos de valor. 1. Um mercado formado por um grupo de com-
pradores (que determina a demanda) e um gru-
Captulo 3 po de vendedores (que determina a oferta) de
1. A Figura 1 mostra as possibilidades da fronteira um bem ou servio especfico. Um mercado per-
de produo de Robinson Cruso para apanhar feitamente competitivo aquele em que existem
cocos e pescar. Se ele viver sozinho, essa fron- muitos compradores e vendedores de um pro-
teira limitar seu consumo de cocos e peixe, duto idntico, de modo que cada um no tem
mas, se ele conseguir fazer trocas com os nati- impacto significativo sobre o preo do mercado.
vos da ilha, provavelmente poder consumir em 2. Segue um exemplo de uma escala de demanda
um ponto fora de sua fronteira de possibilidades mensal por pizza:
de produo.
Preo do Quantidade
Pedao de Pizza Demandada
Peixes Pescados
$ 0,00 10
0,25 9
0,50 8
0,75 7
1,00 6
1,25 5
1,50 4
1,75 3
Cocos Colhidos
2,00 2
Figura 1
2,25 1
2,50 0
2. O custo de oportunidade de Robinson Cruso
de pescar um peixe de 10 cocos, uma vez que A Figura 1 apresenta a curva da demanda.
ele consegue colher 10 cocos no mesmo espao Exemplos de coisas que poderiam deslocar a
de tempo que leva para pescar um peixe. O cus- curva de demanda incluem: alteraes na renda,
to de oportunidade de Sexta-Feira de pescar um preos de bens relacionados, como refrigerantes
peixe de 15 cocos, uma vez que ele consegue e cachorros-quentes, preferncias, expectativa
colher 30 cocos no mesmo espao de tempo que sobre renda ou preos no futuro e nmero de
leva para pescar dois peixes. Sexta-Feira tem van- compradores.
O2
1,50 600
1,75 700 O1
2,00 800
2,25 900
2,50 1.000
$ 2,50
Quantidade de Pizza
2,00 Figura 3
Oferta
1,50
Preo da Pizza
O
1,00
0,50
Figura 2 D1
Captulo 5 Captulo 6
1. A elasticidade-preo da demanda uma medida 1. O preo-teto o limite mximo legal para o pre-
do quanto a quantidade demandada de um bem o pelo qual um bem pode ser vendido. Exemplos
reage a uma mudana no preo desse bem, cal- de preo mximo incluem o controle sobre os
culada como a variao percentual da quantida- aluguis, sobre a gasolina, na dcada de 1970, e
de demandada dividida pela variao percentual o preo mximo da gua durante uma seca. O
do preo. preo mnimo o limite mnimo legal para o pre-
Quando a demanda inelstica (elasticida- o pelo qual um bem pode ser vendido. Exemplos
de-preo menor que 1), um aumento de preos de preo mnimo incluem salrio mnimo e sub-
aumenta a receita total, e uma diminuio de sdios agrcolas. O preo mximo provocar es-
preos reduz a receita total. Quando a demanda cassez se o limite mximo for obrigatrio, por-
elstica (elasticidade-preo maior que 1), um que a produo de bens ser menor que a
aumento de preos reduz a receita total, e uma demanda. O preo mnimo produzir excedente
diminuio de preos aumenta a receita total. se o limite mnimo for obrigatrio, pois a produ-
Quando a demanda unitria (elasticidade-preo o de bens ser maior que a demanda.
igual a um), uma mudana nos preos no afeta 2. Sem impostos, como mostra a Figura 1, a curva
a receita total. de demanda D1, e a curva de oferta, O. O preo
2. A elasticidade-preo da oferta uma medida do de equilbrio P1, e a quantidade de equilbrio,
quanto a quantidade ofertada de um bem reage Q1. Se o imposto for estabelecido para os com-
a uma mudana no preo desse bem, calculada pradores de automveis, a curva da demanda
como a variao percentual da quantidade ofer- se deslocar para baixo, no valor do imposto
tada dividida pela variao percentual do preo. ($ 1.000), para D2. Esse deslocamento na curva
A elasticidade-preo da oferta no longo pra- da demanda provoca o declnio no preo recebido
zo pode ser diferente do curto prazo, porque, pelos vendedores para P2 e o declnio na quanti-
em pequenos perodos de tempo, as empresas dade de equilbrio para Q2. O preo recebido pe-
no conseguem alterar facilmente o tamanho los vendedores diminui, P1 P2, apresentado na
das unidades de produo para produzir maior figura como PV. Os compradores pagam um
ou menor quantidade de um bem. Assim, no total de P2 + $ 1.000, um aumento de (P2 +
curto prazo, a quantidade ofertada no respon- $ 1.000) P1, apresentado na figura como PC.
de imediatamente aos preos. Contudo, em Se o imposto for estabelecido para os vende-
perodos mais longos, as empresas podem dores de automveis, como mostra a Figura 2, a
construir novas fbricas, expandir as j existen- curva de oferta se deslocar para cima, no valor
tes, fechar as antigas ou ainda entrar ou sair de do imposto ($ 1.000) para O2. Esse deslocamento
um mercado. Portanto, no longo prazo, a quan- na curva da oferta provoca o aumento do preo
tidade ofertada pode responder substancial- pago pelos compradores para P2 e o declnio na
mente mudana de preo.
3. Uma seca que destri a metade das plantaes
poder ser algo bom para os agricultores (pelo
Preo dos
Carros
quantidade de equilbrio para Q2. O preo pago (medido pela curva de oferta). Mede o benefcio
pelos compradores aumenta, P2 P1, apresenta- que os vendedores obtm por sua participao
do na figura como PC. Os vendedores recebem no mercado.
P2 $ 1.000, uma diminuio de P1 (P2
$ 1.000), apresentado na figura como PV.
Preo do Peru
Oferta
Preo dos
Carros
O2
O1
P1
P2 EC
PC
P1
PV
P1 +
$ 1.000
D Quantidade de Perus
Figura 2
Q2 Q1 Quantidade
de Carros
EC
Preo do Peru
P1
EC EP
P1
Demanda
Preo de
Ternos de L
Oferta
PC
Oferta
Peso
morto interna
P1 Peso A
morto
PV 3
B D
2 Preo
Demanda C mundial
Demanda
Q2 Q1 Quantidade de interna
Biscoitos Quantidade de
Importao Ternos de L
Figura 1
Figura 1
folha de pagamento (impostos para a segurida- apenas o custo explcito das sementes ($ 100). Se
de social). As duas fontes mais importantes de ele ganhar $ 200 com a venda da colheita, ter
receita de impostos para os governos estaduais e um lucro contbil de $ 100 ($ 200 em venda me-
municipais so os impostos sobre vendas e so- nos $ 100 do custo das sementes), mas ter
bre a propriedade. prejuzo econmico de $ 100 ($ 200 em venda
2. A eficincia de um sistema tributrio depende menos $ 300 do custo de oportunidade).
dos custos para recolher um determinado mon- 2. A Figura 1 apresenta a funo de produo do
tante de receita tributria. Um sistema tributrio fazendeiro Jones, e a Figura 2, a curva de custo
mais eficiente que outro se levantar o mesmo total. A funo de produo torna-se menos in-
montante de receitas a um custo menor. Um clinada medida que a quantidade de sacos de
sistema tributrio pode ser ineficiente por causa sementes aumenta, por causa do produto margi-
do peso morto resultante quando os impostos nal decrescente. A curva de custo total torna-se
distorcem as decises que as pessoas tomam e mais inclinada medida que aumenta a quanti-
tambm dos encargos administrativos suporta- dade produzida. Isso tambm acontece em vir-
dos pelos contribuintes ao agirem de acordo tude do produto marginal decrescente, j que
com as leis tributrias. Um sistema tributrio cada saco adicional de sementes gera menor
eficiente apresenta baixo peso morto e pequenos produto marginal, aumentando, portanto, o cus-
encargos administrativos. to para produzir sacas adicionais de trigo.
3. De acordo com o princpio dos benefcios, as
pessoas deveriam pagar os impostos com base Funo de
Sacas de Trigo
6
produo
nos benefcios que recebem dos servios do go-
verno. Esse princpio procura tornar os bens 5
pblicos similares aos privados, fazendo que
4
aqueles que obtm mais benefcios de um bem
pblico paguem mais por ele. Segundo o princ- 3
pio da capacidade de pagamento, os impostos
deveriam ser cobrados da pessoa com base na 2
$ 300
com capacidade de pagamento de impostos si- custo total
biu de $ 225.000 para $ 250.000, quando a pro- zo quando o preo menor que o custo varivel
duo aumentou de 4 para 5 carros, o custo mdio. No longo prazo, uma empresa abandona
marginal do quinto carro de $ 25.000. o mercado quando o preo menor que o custo
A Figura 3 apresenta as curvas do custo marginal total mdio.
e do custo total mdio para uma empresa tpica. 3. No longo prazo, com entrada e sada livres, o
Elas se cruzam na escala eficiente, porque, em preo no mercado igual ao custo marginal e ao
baixos nveis de produo, o custo marginal est custo total mdio de uma empresa, como mostra
abaixo do custo total mdio; dessa forma, o cus- a Figura 1. A empresa decide a quantidade de
to total mdio est em queda. Contudo, depois modo que o custo marginal seja igual ao preo;
que as curvas se cruzam, o custo marginal au- isso garante a maximizao dos lucros. No longo
menta acima do custo total mdio, que comea prazo, o processo de entrada e sada de empresas
a aumentar. Portanto, o ponto de interseco no mercado faz que o preo do produto fique no
deve ser o ponto mnimo do custo total mdio. ponto mnimo da curva de custo total mdio.
Custos
Custos
Custo Marginal
Custo
Marginal
Custo
Total Mdio
Custo
Total Mdio
P
Q Quantidade
Quantidade
Figura 3 Figura 1
to na curva da demanda que corresponde que- bem administradas. s vezes, no fazer nada
la quantidade. parece a melhor soluo, mas est claro que o
3. Um monopolista produz uma quantidade me- monoplio produz um peso morto que a socie-
nor que aquela que maximiza o excedente total dade ter de suportar.
porque produz uma quantidade na qual o custo
marginal se iguala receita marginal, em vez de Captulo 16
uma quantidade em que o custo marginal se 1. Oligoplio uma estrutura de mercado em que
iguala ao preo. O baixo nvel de produo pro- apenas poucos vendedores oferecem produtos
voca peso morto. similares ou idnticos, como o mercado de bolas
4. Exemplos de discriminao de preos incluem: de tnis e o mercado mundial de petrleo. A
(1) ingressos de cinema, pelos quais crianas e competio monopolstica uma estrutura de
idosos pagam preos mais baixos; (2) passagens mercado em que muitas empresas vendem pro-
areas, que tm preos diferentes para pessoas dutos similares, mas no idnticos, como, por
que viajam a negcios e lazer; (3) cupons de exemplo, romances, cinema, restaurantes e jogos
desconto, que oferecem preos diferentes a pes- para computador.
soas que valorizam o tempo de diferentes mo- 2. Os trs atributos principais da competio mo-
dos; (4) ajuda financeira, que oferece bolsas de nopolstica so: (1) h muitos vendedores, (2)
estudo a preos mais baixos a estudantes neces- cada empresa oferece um produto um pouco
sitados e a preos mais altos a estudantes ricos; diferente e (3) as empresas podem livremente
e (5) descontos por quantidade, o que significa entrar no mercado ou sair dele.
oferecer preos menores para quantidades maio- A Figura 1 apresenta o equilbrio no longo
res, obtendo mais da disposio de um cliente prazo em um mercado monopolisticamente
para pagar. H muitos outros exemplos. competitivo. Esse equilbrio diferente do apre-
Comparada com um monoplio que cobra sentado em um mercado perfeitamente compe-
um preo nico, a discriminao perfeita de pre- titivo porque o preo excede o custo marginal e
os reduz o excedente do consumidor, aumenta a empresa no produz no ponto mnimo do cus-
o excedente do produtor e eleva o excedente total to total mdio, em vez disso, produz abaixo da
porque no h peso morto. escala eficiente.
5. Os formuladores de polticas podem responder
s ineficincias causadas pelos monoplios das
Preo, Custo, Receita
Custo Marginal
seguintes maneiras: (1) tentar tornar as empre- Custo Total
sas monopolizadas mais competitivas, (2) regu- P Mdio
res sobre o custo marginal. Entretanto, a publici- O resultado provvel que ambos confessem, j
dade pode tornar os mercados mais competitivos, que a estratgia dominante para os dois.
porque, s vezes, apresenta informaes teis aos O dilema dos prisioneiros nos mostra que os
consumidores, que podem aproveitar as diferen- oligoplios tm problemas para manter o resul-
as de preos com mais facilidade. A publicidade tado cooperativo de baixa produo, preos altos
tambm facilita a entrada, pois pode ser utilizada e lucros monopolistas, pois cada um tem algum
para informar os consumidores sobre um novo incentivo para trapacear.
produto. Alm disso, publicidade cara pode ser 3. So considerados ilegais os acordos para redu-
um sinal de qualidade. o de produo ou de aumento de preos.
As marcas podem ser um benefcio, pois in- A legislao antitruste controvertida por-
formam os consumidores sobre a qualidade dos que a prtica de algumas empresas pode parecer
produtos. Tambm oferecem s empresas um anticompetitiva, enquanto, na verdade, tem obje-
incentivo para manter a alta qualidade, j que tivos comerciais legtimos. Um exemplo a ma-
reputao algo importante. Entretanto, tam- nuteno de preo de revenda.
bm so criticadas, pois podem simplesmente
diferenciar produtos que na verdade no apre- Captulo 18
sentam diferenas, como o caso de remdios 1. O produto marginal do trabalho o aumento da
idnticos: o remdio de marca vendido a um quantidade produzida decorrente do uso de uma
preo muito mais alto que o produto genrico. unidade adicional de mo de obra. O valor do pro-
duto marginal do trabalho o resultado do produ-
Captulo 17 to marginal do trabalho multiplicado pelo preo
1. Se os membros de um oligoplio concordassem do produto.
com uma quantidade total a ser produzida, esco- Uma empresa competitiva maximizadora de
lheriam a quantidade de monoplio, agindo em lucros decide quantos trabalhadores empregar,
conluio, como se formassem um monoplio. fazendo a contratao at o ponto em que o pro-
Se os membros do oligoplio decidem indi- duto marginal do trabalho se iguale ao salrio.
vidualmente sobre a produo, o interesse pr- 2. Um neurocirurgio tem maior custo de oportu-
prio os induz a produzir maior quantidade que a nidade para desfrutar de lazer, porque seu sal-
de monoplio. rio muito mais alto que o de um faxineiro. Por
2. O dilema dos prisioneiros a histria de dois isso, os mdicos trabalham tanto, porque o lazer
criminosos suspeitos de cometer um crime. A muito caro para eles.
sentena que cada um receber depende tanto 3. A imigrao de trabalhadores aumenta a oferta
da deciso de um de confessar ou permanecer de mo de obra, mas no tem nenhum efeito
calado quanto da deciso tomada pelo outro. sobre a demanda. O resultado o aumento na
A tabela a seguir apresenta as escolhas dos quantidade de equilbrio da mo de obra e o
prisioneiros: declnio do salrio de equilbrio, como mostra a
Deciso de Bonnie
Figura 1. O declnio do salrio de equilbrio pro- alm da discriminao, para explicar a divergn-
voca o aumento da quantidade de mo de obra cia de salrios, tais como diferenas de capital
demandada. O aumento da quantidade de equi- humano e caractersticas do emprego.
lbrio de mo de obra provoca a diminuio do As empresas maximizadoras de lucros tendem a
produto marginal do trabalho. eliminar a prtica discriminatria de salrios,
porque, se um grupo sofre discriminao, outras
empresas maximizadoras de lucros podem de-
Salrio
Quantidade de Pepsi
recebam, por exemplo, alimentao e abrigo,
mas o governo talvez no consiga identificar as
principais necessidades.
Captulo 21
1. Uma pessoa com renda de $ 1.000 poderia com-
prar $ 1.000 / $ 5 = 200 latas de Pepsi, se gastas-
se tudo com o refrigerante, ou poderia comprar
$ 1.000 / $ 10 = 100 pizzas, se gastasse tudo com
pizzas. Portanto, o ponto que representa 200 la-
tas de Pepsi e nenhuma pizza o eixo vertical, e Quantidade de Pizza
o ponto que representa 100 pizzas e nenhuma Figura 2
Pepsi o eixo horizontal da restrio orament-
ria, como mostra a Figura 1. A inclinao da
restrio oramentria o aumento sobre a dis- 3. A Figura 3 mostra a restrio oramentria (RO1)
tncia ou 200/100 = 2. e duas curvas de indiferena. Inicialmente, o
consumidor est no ponto A, onde a restrio
oramentria tangente a uma curva de indife-
Quantidade de Pepsi
Restrio oramentria
Quantidade de Pepsi
0 100 Quantidade C
Efeito Renda
de Pizza
Figura 1 A
Efeito Substituio
I1
2. A Figura 2 mostra as curvas de indiferena entre I2
Pepsi e pizzas. As quatro propriedades so: (1)
RO2 RO1
curvas de indiferena mais elevadas so prefer-
Efeito Substituio
veis s menos elevadas, porque os consumidores Efeito Renda
preferem maiores quantidades de um bem; (2) Quantidade de Pizza
elas se inclinam para baixo porque, se a quanti- Figura 3
efeitos renda e substituio, preciso desenhar a tado esperado, com razo aluno-professor, ser
linha pontilhada, paralela nova restrio ora- de 11:1.
mentria e tangente curva de indiferena ori- 3. A tomada de deciso humana pode diferir da do
ginal, no ponto B. O movimento de A para B indivduo racional da teoria econmica conven-
representa o efeito substituio enquanto o mo- cional de trs formas importantes: (1) as pessoas
vimento de B para C, o efeito renda. nem sempre so racionais, (2) as pessoas preo-
4. O aumento no salrio pode diminuir potencial- cupam-se com a justia e (3) as pessoas, com o
mente o tempo que uma pessoa deseja traba- passar do tempo, tornam-se inconsistentes.
lhar, porque o salrio maior tem um efeito renda,
que aumenta o lazer e o consumo, e um efeito Captulo 23
substituio, que aumenta o consumo e diminui 1. O produto interno bruto mede duas coisas ao
o lazer. Como menos lazer significa mais traba- mesmo tempo: (1) a renda total de todas as pes-
lho, uma pessoa trabalhar mais apenas se o soas da economia e (2) a despesa total com bens
efeito substituio superar o efeito renda. e servios finais produzidos nessa economia. Ele
consegue medir as duas coisas ao mesmo tempo
Captulo 22 porque todas as despesas da economia acabam
1. provvel que a taxa de mortalidade entre como renda para algum.
aqueles que contratam seguros de vida seja 2. A produo de um quilo de caviar contribui mais
maior que a mdia. Duas razes para isso so o para o PIB que a produo de um quilo de carne
risco moral e a seleo adversa. moda, pois a contribuio para o PIB medida
Risco moral a tendncia de algum inade- pelo valor de mercado, e o preo de um quilo de
quadamente monitorado apresentar comporta- caviar muito mais alto que o preo de um qui-
mento desonesto ou indesejvel. Aps a contra- lo de carne moda.
tao do seguro, o segurado pode apresentar 3. Os quatro componentes da despesa so: (1)
comportamentos mais arriscados que aqueles consumo, (2) investimento, (3) compras do go-
que no tm seguro. verno e (4) exportaes lquidas. O maior com-
Seleo adversa a tendncia de que o mix ponente o consumo que responde por mais de
de atributos no observados se torne indesejvel dois teros da despesa total.
do ponto de vista de uma parte desinformada. 4. O PIB real a produo de bens e servios ava-
Nesse caso, mais provvel que aqueles com liada a preos constantes. O PIB nominal a
maior risco de morte contratem seguros. Como produo de bens e servios avaliada a preos
resultado, o preo do seguro de vida reflete os correntes. O PIB real uma medida melhor do
custos de um indivduo mais arriscado que a bem-estar econmico porque as mudanas no
mdia. Pessoas com baixo risco de morte podem PIB real refletem as mudanas na quantidade
achar o preo do seguro de vida alto demais e que est sendo produzida. Portanto, o aumento
optar por no contrat-lo. do PIB real significa que as pessoas produzem
Uma seguradora de vida pode diminuir o mais bens e servios, enquanto o aumento no PIB
risco moral tentando monitorar melhor o com- nominal pode ser ocasionado tanto pelo aumen-
portamento e cobrar taxas mais altas daqueles to da produo quanto pelos preos mais altos.
que apresentarem comportamento mais arrisca- 5. Embora o PIB no seja a medida perfeita do
do (como fumar). Ela pode diminuir a seleo bem-estar, os formuladores de polticas devem
adversa tentando obter mais informaes sobre se preocupar com ele, porque um PIB maior sig-
os contratantes, como, por exemplo, exigir que nifica que o pas pode oferecer melhor atendi-
todos os contratantes se submetam a exames mento sade, ao sistema educacional e atender
mdicos antes da emisso da aplice. melhor as necessidades materiais das pessoas.
2. De acordo com o teorema do eleitor mediano,
se cada eleitor escolher um ponto mais prxi- Captulo 24
mo de seu preferido, a votao refletir as pre- 1. O ndice de preos ao consumidor mede o custo
ferncias do eleitor mediano. Portanto, o resul- total dos bens e servios comprados por um
consumidor tpico. Ele construdo por meio de de poltica, para os quais no h desvantagens
pesquisas para determinar uma cesta de bens e bvias; (5) adotar polticas voltadas para fora
servios, comprada pelo consumidor tpico. Os destinadas a incentivar o livre comrcio, que
preos desses bens e servios so usados para pode apresentar a desvantagem de tornar o pas
computar o custo da cesta em perodos diferen- mais dependente dos parceiros comerciais; (6)
tes, e um ano designado como base. Para cal- reduzir a taxa de crescimento da populao, que
cular o ndice, divide-se o custo da cesta de mer- pode ter a desvantagem de diminuir a liberdade
cado no ano corrente pelo custo da cesta no individual e a taxa de progresso tecnolgico; e
ano-base e multiplica-se por 100. (7) encorajar a pesquisa e o desenvolvimento,
2. Se Henry Ford pagasse a seus operrios $ 5 por que (como o investimento) pode apresentar a
dia, em 1914, e o ndice de preos ao consumidor desvantagem de reduzir o consumo corrente.
fosse de 10 em 1914 e 207 em 2007, ento o sa-
lrio seria: $ 5 x 207 / 10 = $ 103,50 por dia, em Captulo 26
dlares de 2007. 1. Uma ao o direito a uma parte da proprie-
dade de uma empresa. Um ttulo um certifica-
Captulo 25 do de dvida. Ambos diferem em vrios aspectos:
1. A taxa aproximada de crescimento do PIB real (1) o ttulo paga juros (um pagamento fixo de-
per capita nos Estados Unidos foi de 1,83% (com terminado na emisso do ttulo), enquanto a
base na Tabela 1) de 1870 a 2006. Pases que ao paga dividendos (uma parte dos lucros da
apresentaram crescimento mais rpido foram o empresa, que podem aumentar, se a empresa for
Japo, Brasil, Mxico, China, Alemanha, Canad mais lucrativa); (2) o ttulo tem prazo fixo para
e Argentina; pases que apresentaram menor vencimento, enquanto a ao nunca vence; e (3)
crescimento foram a ndia, Reino Unido, Indo- se uma empresa que emitiu aes e ttulos falir,
nsia, Paquisto e Bangladesh. os proprietrios de ttulos recebem o pagamento
2. Os quatro determinantes da produtividade de antes dos acionistas, de modo que as aes
um pas so: (1) capital fsico, o estoque de equi- apresentam riscos maiores, mas o retorno po-
pamentos e estruturas usados para produzir tencialmente maior que o dos ttulos.
bens e servios; (2) capital humano, engloba os Com relao s semelhanas, tanto as aes
conhecimentos e habilidades que os trabalhado- quanto os ttulos so instrumentos financeiros
res adquirem por meio da educao, do treina- usados pelas empresas para obter fundos para
mento e da experincia; (3) recursos naturais, os investimento. Ambos so negociados em bolsas
insumos utilizados na produo proporcionados de valores, apresentam risco, e o retorno (ge-
pela natureza, como a terra, os rios e os recursos ralmente) tributvel.
minerais; e (4) conhecimento tecnolgico que a 2. Poupana privada a renda que fica com as fa-
sociedade tem das melhores maneiras para pro- mlias aps o pagamento de impostos e das
duzir bens e servios. despesas de consumo. Poupana pblica a re-
3. As maneiras pelas quais um formulador de pol- ceita tributria que fica com o governo aps o
ticas do governo pode tentar aumentar o cresci- pagamento de seus dispndios. Poupana nacio-
mento do padro de vida de uma sociedade in- nal o que resta da renda total da economia
cluem: (1) investir mais recursos correntes na aps o pagamento das despesas de consumo e
produo de capital, cuja desvantagem a redu- das compras do governo. Investimento a com-
o dos recursos destinados produo do con- pra de novos bens de capital, como equipamen-
sumo corrente; (2) incentivar o investimento tos ou edificaes. Estes termos se relacionam de
estrangeiro, cuja desvantagem que alguns be- duas formas: (1) a poupana nacional a soma
nefcios do investimento vo para o estrangeiro; da poupana pblica e da privada; (2) em uma
(3) investir na educao, que tem um custo de economia fechada, a poupana nacional se igua-
oportunidade, pois os estudantes no esto en- la ao investimento.
gajados na produo corrente; (4) proteger os 3. Se mais americanos adotassem a filosofia de
direitos de propriedade e promover a estabilida- viver para o dia de hoje, gastariam mais e
poupariam menos. Isso deslocaria a curva de tre setores diferentes. As polticas pblicas que
oferta para a esquerda no mercado de fundos podem afetar o desemprego causado por essa
de emprstimos. No novo equilbrio, haveria me- mudana no preo do petrleo incluem as agn-
nos poupana e investimentos e maiores taxas cias de emprego operadas pelo governo, que
de juros. podem auxiliar os trabalhadores da indstria
automobilstica a mudarem para a indstria do
Captulo 27 petrleo; programas de treinamento para ajudar
1. O valor presente de $ 150 a ser recebido em dez os trabalhadores a se adaptar na nova indstria;
anos, se a taxa de juros for de 7%, ser de $ 150 / seguro-desemprego para evitar que os trabalha-
(1,07)10 = $ 76,25. dores tenham dificuldades econmicas durante
2. H trs maneiras pelas quais uma pessoa avessa a transio de um setor para o outro.
ao risco poderia reduzir o risco com que depara: 3. A Figura 1 apresenta a curva de oferta (O) e a
(1) contratar um seguro, (2) diversificar o por- curva da demanda (D) para o trabalho. O salrio
tflio (carteira de ttulos) ou (3) escolher alter- (S) est acima do salrio de equilbrio (SE). O
nativas mais seguras aceitando uma taxa de re- resultado o desemprego, que igual ao mon-
torno menor. tante pela qual a quantidade ofertada de mo de
3. No. De acordo com a hiptese dos mercados obra (TO) excede a quantidade demandada de
eficientes, o preo de uma ao deveria refletir mo de obra (TD).
toda a informao disponvel sobre seu valor.
Desse modo, as aes das empresas dessa lista
no devem, na mdia, ter melhor rendimento Salrio O
desemprego
que outras negociadas na bolsa de valores.
S
Captulo 28
SE
1. A taxa de desemprego medida por meio da
pesquisa com 60 mil famlias para determinar a
porcentagem da fora de trabalho que est de-
D
sempregada. A taxa de desemprego superesti-
ma o nvel de desemprego porque alguns dos
TD TE TS Quantidade
que afirmam estar desempregados talvez no de trabalho
estejam se esforando muito para encontrar em- Figura 1
prego. Contudo, a taxa de desemprego pode
subestimar o nvel de desemprego porque os
trabalhadores desalentados no so considera- 4. Um sindicato da indstria automobilstica exige
dos na fora de trabalho, embora estejam de- o aumento dos salrios dos trabalhadores da
sempregados. General Motors e da Ford, ameaando entrar em
2. Um aumento no preo mundial do petrleo ele- greve. Para evitar os custos de uma greve, as
va o nvel de desemprego friccional, uma vez empresas geralmente pagam salrios mais altos.
que as empresas produtoras de petrleo aumen- Entretanto, salrios mais altos reduzem o nme-
tam a produo e o emprego, mas outras em- ro de empregos na General Motors e na Ford.
presas, como as da indstria automobilstica, os Os trabalhadores da indstria automobilstica
reduzem. A mudana setorial, da indstria auto- desempregados procuram emprego em todo lu-
mobilstica para as empresas de petrleo, provo- gar, reduzindo os salrios e aumentando o em-
ca maior desemprego friccional por algum tem- prego em outros setores.
po, at que os trabalhadores se desloquem da 5. H quatro razes pelas quais as empresas po-
indstria automobilstica para a do petrleo. dem considerar lucrativo pagar salrios acima do
Embora o aumento do desemprego no seja nvel que equilibra tanto a quantidade ofertada
desejvel, esse tipo de desemprego friccional o quanto a demanda de mo de obra: (1) garantir
resultado natural da realocao de recursos en- que os trabalhadores tenham boa sade, assim
sero mais produtivos; (2) reduzir a rotatividade dos preos relativos e alocao distorcida de re-
do trabalhador, pois sai mais caro contratar novos cursos, (4) distores tributrias induzidas pela
trabalhadores; (3) fazer que os trabalhadores de- inflao, (5) confuso e inconvenincia, e (6) re-
sejem manter o emprego, desencorajando a negli- distribuio arbitrria de riqueza.
gncia no trabalho; e (4) atrair um grupo melhor Os custos de sola de sapato surgem porque a
de trabalhadores. inflao faz que as pessoas gastem seus recursos
para ir ao banco com mais frequncia. Os custos
Captulo 29 de menu ocorrem quando as pessoas gastam
1. As trs funes da moeda so: meio de troca, recursos alterando os preos apresentados. A
unidade de conta e reserva de valor. Trata-se de variabilidade dos preos relativos ocorre porque,
um meio de troca porque a moeda usada para medida que h aumento dos preos em geral,
comprar bens e servios. uma unidade de con- o preo fixo se transforma em preo relativo em
ta, pois o padro de medida usado para expri- declnio, e a os preos relativos dos produtos se
mir preos e registrar dbitos. uma reserva de alteram constantemente, provocando a alocao
valor porque usada para transferir o poder de distorcida de recursos. A combinao de inflao
compra do presente para o futuro. e tributao provoca distores nos incentivos
2. As responsabilidades primrias do Federal Re- porque as pessoas so tributadas sobre os ga-
serve so: regular as atividades dos bancos, ga- nhos de capital nominais e a renda de juros, em
rantir a sade do sistema bancrio e controlar a vez de pagar sobra a renda real advinda dessas
quantidade de moeda disponvel na economia. fontes. A inflao provoca confuso e inconve-
Se o Fed deseja aumentar a oferta de moeda, nincia, porque reduz a habilidade da moeda
emite dlares e os usa para comprar ttulos do para operar como unidade de conta. A inflao
governo que esto nas mos do pblico nos mer- inesperada redistribui a riqueza entre credores
cados de ttulos do pas. e devedores.
3. Os bancos criam moeda quando mantm so-
mente uma frao dos depsitos como reserva e Captulo 31
emprestam o restante. Se o Fed quisesse usar 1. Exportao lquida o valor das exportaes de
todos os trs instrumentos de poltica de que um pas menos o valor das importaes, tam-
dispe para diminuir a oferta de moeda, poderia: bm chamada balana comercial. Investimento
(1) vender os ttulos do governo do seu portflio externo lquido a compra de ativos estrangei-
no mercado aberto para reduzir o nmero de ros por residentes internos, menos a compra de
dlares em circulao, (2) aumentar as reservas ativos internos por estrangeiros. As exporta-
exigidas para reduzir a quantidade de moeda es lquidas se igualam aos investimentos ex-
criada pelos bancos e (3) aumentar a taxa de ternos lquidos.
redesconto para desencorajar os bancos a tomar 2. A taxa de cmbio nominal aquela pela qual
emprstimos do Fed. uma pessoa pode trocar a moeda de um pas
pela de outro. A taxa de cmbio real aquela
Captulo 30 pela qual uma pessoa pode negociar bens e ser-
1. Quando o governo de um pas aumenta a taxa vios de um pas pelos de outro. Essas taxas esto
de crescimento da oferta de moeda de 5% ao relacionadas por meio da expresso: a taxa de
ano para 50% ao ano, o nvel mdio de preos cmbio real igual taxa de cmbio nominal
comea a aumentar rapidamente, como previsto multiplicada pelo preo interno, dividida pelo
pela teoria quantitativa da moeda. As taxas de preo externo. Se a taxa de cmbio nominal au-
juros nominais tambm sobem significativa- mentar de 100 para 120 ienes por dlar, o dlar
mente, como previsto pelo efeito Fisher. Talvez o ter se apreciado, pois agora compra mais ienes.
governo esteja aumentando a oferta de moeda 3. Como o Mxico vem apresentando inflao ele-
para financiar suas despesas. vada, e o Japo, uma inflao baixa, o nmero de
2. O seis custos da inflao so: (1) custos de sola pesos mexicanos que uma pessoa pode comprar
de sapato, (2) custos de menu, (3) variabilidade com um iene aumentou.
O1 O2
e o vertical, o nvel de preos.
r1
r2
Nvel de Preos
Investimento
externo lquido
Demanda
O1 O2 Nvel de
preos de
equilbrio
E1
E2 Demanda
agregada
Demanda
Produo de Quantidade
Quantidade de Dlares
equilbrio Produzida
Figura 1 Figura 1
possuem, na carteira e no banco, aumenta, por- danas no nvel geral de preos podem, tempo-
tanto as pessoas ficam mais ricas. Como resulta- rariamente, confundir os produtores. Quando o
do, gastam mais, aumentando a quantidade de- nvel de preos fica abaixo do nvel esperado, os
mandada de bens e servios. Segundo, quando os produtores acreditam que os preos relativos ca-
preos caem, as pessoas precisam de menos di- ram, ento reduzem a produo. Portanto, o nvel
nheiro para fazer as compras, ento emprestam de preos mais baixo reduz a quantidade oferta-
mais, o que reduz a taxa de juros. A taxa de juros da de bens e servios. As curvas de oferta agrega-
mais baixa incentiva o investimento das empre- da de curto e de longo prazos se deslocam quan-
sas, aumentando a quantidade demandada de do h mudanas na oferta de trabalho, capital,
bens e servios. Terceiro, como os preos mais recursos naturais ou tecnologia. Uma alterao
baixos provocam a diminuio das taxas de juros, na expectativa do nvel de preos desloca a curva
alguns investidores investem no estrangeiro, ofer- de oferta agregada de curto prazo, mas no tem
tando dlares ao mercado de cmbio, o que pro- nenhum efeito sobre a curva de oferta agregada
voca a queda do dlar. O declnio na taxa de de longo prazo.
cmbio real faz que as exportaes lquidas au-
mentem, o que eleva a quantidade demandada
de bens e servios. Qualquer evento que altere o
Nvel de Preos
nvel de consumo, investimento, compras do go- Oferta agregada
verno ou exportaes lquidas, a um determinado de longo OA2
prazo
nvel de preos, provoca deslocamento na de-
manda agregada. O aumento das despesas des- C OA1
P3
loca a curva da demanda agregada para a direita, P2
B
enquanto a diminuio das despesas desloca a A
P1
curva da demanda agregada para a esquerda. DA2
4. A curva de oferta agregada de longo prazo ver-
tical, porque o nvel de preos no afeta os deter- DA1
minantes de longo prazo do PIB real, que in- Y1 Y2 Quantidade
Produzida
cluem oferta de trabalho, capital, recursos naturais
Figura 2
e o nvel da tecnologia disponvel. Isso apenas
uma aplicao da dicotomia clssica e da neutra-
lidade monetria. H trs motivos que justificam
a inclinao positiva da curva de oferta agregada 5. Quando um candidato popular presidncia
de curto prazo. Primeiro, a teoria dos salrios r- eleito, as pessoas se sentem mais confiantes no
gidos sugere que, como o ajuste dos salrios no- futuro, ento gastam mais, deslocando a curva
minais lento, o declnio do nvel de preos sig- da demanda agregada para a direita, como mos-
nifica que os salrios reais so maiores; assim, as tra a Figura 2. A economia comea no ponto A,
empresas contratam menos e produzem menos, com a curva da demanda agregada DA1 e a curva
provocando a diminuio da quantidade oferta- da oferta agregada no curto prazo OA1. O equi-
da de bens e servios. Segundo, a teoria dos sa- lbrio apresenta o nvel de preos P1 e o nvel de
lrios rgidos sugere que o preo de alguns pro- produo Y1. O aumento da confiana no futuro
dutos e servios demora a se alterar. Se algum desloca a curva da demanda agregada para DA2.
evento econmico provoca a diminuio geral do A economia se move para o ponto B, com o nvel
nvel de preos, os preos relativos dos bens com de preos P2 e o nvel de produo Y2. Com o
preos rgidos aumentam e a quantidade vendi- tempo, as expectativas de preo se ajustam, a
da cai, provocando corte na produo. Portanto, curva da oferta agregada no curto prazo se des-
o nvel de preos mais baixo reduz a quantidade loca para OA2 e a economia se move para o
ofertada de produtos e servios. Terceiro, a teoria equilbrio no ponto C, com o nvel de preos P3
das percepes equivocadas sugere que as mu- e o nvel de produo Y1.
Nvel de Preos
2. Se o governo reduz as despesas com a constru-
o de rodovias em $ 10 bilhes, a curva da OA
Taxa de Inflao
Curva de Phillips de reduo da inflao em 1 ponto percentual. A
no longo prazo credibilidade do comprometimento do Fed para
reduzir a inflao pode afetar a taxa de sacrifcio
porque afeta a velocidade com que se ajustam as
expectativas de inflao. Se o Fed tem credibili-
dade para reduzir a inflao, as pessoas reduzem
as expectativas de inflao rapidamente, a curva
de Phillips no curto prazo se desloca para baixo
Curva de Phillips
no curto prazo e o custo da reduo da inflao ser baixo em
termos de perda de produo. Porm, se o Fed
Taxa de Desemprego no tem credibilidade, as pessoas no diminuem
Figura 3 suas expectativas inflacionrias rapidamente, e o
custo de reduo da inflao ser alto, em ter-
mos de perda de produo.
3. Exemplos de choques favorveis na oferta agre-
gada incluem melhora na produtividade e decl- Captulo 36
nio no preo do petrleo. Qualquer um deles 1. As polticas monetrias e fiscais operam com
desloca a curva da oferta agregada para a direita, atraso. A poltica monetria opera com atraso
aumentando a produo e reduzindo o nvel de porque afeta as despesas de investimento das
preos, o que move a economia do ponto A para famlias e das empresas, pois tais despesas so
o B, na Figura 4. Como resultado, a curva de geralmente estabelecidas com antecedncia.
Phillips se desloca para a esquerda, como mostra Assim, leva tempo para que as mudanas na
aquela figura. poltica monetria, por meio das taxas de juros,
afete os investimentos. A poltica fiscal opera
com atraso por causa do longo processo poltico
Nvel de Preos
essa regra evitaria que o Fed aliviasse a poltica Alm disso, dvidas menores reduzem as taxas
monetria, mesmo vendo que a economia ca- de juro real, aumentando o investimento e o es-
minhasse para uma recesso. toque de capital no futuro, o que significa maior
3. Os benefcios de reduzir a inflao a zero so: (1) produtividade futura e salrios reais mais altos.
reduzir os custos de sola de sapato; (2) reduzir Uma poltica fiscal que pode melhorar as condi-
os custos de menu; (3) reduzir a variao dos es de vida das geraes futuras ainda mais que
preos relativos; (4) evitar mudanas no inten- a reduo do dficit oramentrio aumentar o
cionais nas obrigaes tributrias por causa da dispndio com a educao, o que tambm au-
no indexao do cdigo tributrio; (5) eliminar mentar a renda no futuro.
a confuso e a inconvenincia resultantes de 5. A sociedade americana desencoraja a poupana
uma mudana na unidade de conta da moeda; e de vrias maneiras: (1) tributando o retorno so-
(6) evitar a redistribuio de riqueza associada s bre a renda dos juros, (2) tributando duplamente
dvidas contratadas em dlar. Todos esses bene- algumas formas de capital, (3) tributando heran-
fcios so permanentes. Os custos de reduzir a as, (4) realizando exames de carncia de recur-
inflao a zero so os altos nveis de desemprego sos e (5) concedendo ajuda financeira em funo
e os baixos nveis de produo, necessrios para da riqueza. O obstculo para a eliminao des-
a reduo. De acordo com a hiptese da taxa ses inconvenientes que, em muitos casos, ao
natural, esses custos so temporrios. faz-lo reduziria o nus tributrio dos contri-
4. A reduo do dficit oramentrio deixa as futu- buintes ricos. Para o governo, a perda de receita
ras geraes em melhor situao, pois, com dvi- poderia exigir o aumento de outros impostos, o
das menores, os impostos futuros sero menores. que elevaria o nus tributrio sobre os pobres.