(2011) RaciocÝnio L Gico para Traumatizados - Aula 16 PDF

Curso Online - Raciocínio Lógico-Quantitativo para Traumatizados em
Exercícios, incluindo Matemática, Matemática Financeira e Estatística

Profs. Alexandre Lima e Moraes Junior
Aula 16 - Questões Comentadas e Resolvidas
Sistemas de Amortização
Taxa Interna de Retorno: TIR do acionista e TIR do projeto. Payback e
Valor Presente Líquido. Metodologia de precificação de títulos públicos
e privados: títulos pré-fixados, títulos pós-fixados, títulos com
pagamentos de cupons, debêntures.
1.(Analista-Contabilidade-Finep-2011-Cesgranrio) Uma empresa está

analisando as seguintes alternativas de investimento:
Alternativa Valor do Benefícios de caixa (R$)

de Investimento Ano 1 Ano 2 Ano 3
Investimento (R$)
A 2.000.000,00 700.000,00 800.000,00 1.000.000,00
B 2.000.000,00 500.000,00 1.000.000,00 1.200.000,00
Sabendo-se que a taxa esperada pela empresa é de 10% ao ano e que

somente um projeto será implementado, o Valor Presente Líquido (VPL) da
opção que deve ser escolhida monta, em reais, a
Dados:
(1,1)−1 = 0,91
(1,1)−2 = 0,83
(1,1)−3 = 0,75
(A) 19.000,00
(B) 51.000,00
(C) 126.000,00
(D) 134.000,00
(E) 185.000,00
Resolução
O valor presente líquido (VPL) é o valor dos fluxos financeiros trazidos à data
zero, considerando-se a taxa dada. O projeto a ser escolhido deve ser aquele
em que o valor presente líquido for maior.
I – Cálculo do VPL para o projeto “A”: repare que há uma saída de recursos no
ano 0 (R$ 2.000.000,00) e três entradas de recursos nos anos posteriores.
VPL (A) = 700.000/(1,1)1 + 800.000/(1,1)2 + 1.000.000/(1,1)3 – 2.000.000

⇒ VPL (A) = 700.000 x (1,1)-1 + 800.000 x (1,1)-2 + 1.000.000 x (1,1)-3 –
2.000.000 ⇒
⇒ VPL (A) = 700.000 x 0,91 + 800.000 x 0,83 + 1.000.000 x 0,75 –
2.000.000 ⇒
⇒ VPL (A) = 637.000 + 664.000 + 750.000 – 2.000.000 ⇒
⇒ VPL (A) = 2.051.000 – 2.000.000 ⇒
⇒ VPL (A) = 51.000
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II – Cálculo do VPL para o projeto “B”: repare que há uma saída de recursos
no ano 0 (R$ 2.000.000,00) e três entradas de recursos nos anos posteriores.
VPL (B) = 500.000/(1,1)1 + 1.000.000/(1,1)2 + 1.200.000/(1,1)3 – 2.000.000

⇒ VPL (B) = 500.000 x (1,1)-1 + 1.000.000 x (1,1)-2 + 1.200.000 x (1,1)-3 –
2.000.000 ⇒
⇒ VPL (B) = 500.000 x 0,91 + 1.000.000 x 0,83 + 1.200.000 x 0,75 –
2.000.000 ⇒
⇒ VPL (B) = 455.000 + 830.000 + 900.000 – 2.000.000 ⇒
⇒ VPL (B) = 2.185.000 – 2.000.000 ⇒
⇒ VPL (B) = 185.000
GABARITO: E
2.(Contador Junior-Auditoria Interna-Transpetro-2011-Cesgranrio)

Consiste em um plano de amortização de uma dívida em prestações periódicas
iguais e sucessivas, dentro do conceito de termos vencidos, em que o valor de
cada prestação, ou pagamento é composto por duas parcelas distintas: uma de
juros e outra de capital (chamada amortização).
VIEIRA SOBRINHO J.P. Matemática Financeira. São Paulo: Atlas, 2007, p. 220.
Essa definição se refere ao sistema de amortização conhecido como
(A) misto
(B) constante
(C) radial
(D) alemão
(E) francês
Resolução
O Sistema Francês (Tabela Price) possui as seguintes características:

Pagamentos uniformes e periódicos (anuidades), que pode ser
antecipada, postecipada ou diferida;
- Prestações fixas;
- Juros decrescentes (saldo devedor decrescente);
- Amortização crescente (prestações fixas e juros decrescentes);
- Última cota de amortização igual ao saldo devedor após o pagamento
da penúltima prestação;
- Saldo devedor imediatamente após o pagamento da prestação Pk é
igual ao valor atual da série postecipada formada pelas prestações Pk+1
até Pn;
- A taxa mensal corresponde a uma taxa proporcional simples da taxa
de referência.
GABARITO: E

Um investidor aplicou, durante 3 anos, R$ 500,00 por mês em um Fundo de
Renda Fixa que oferece juros compostos de 1,5% ao mês. Ao final da
aplicação, obteve R$ 23.637,98. Esse tipo de operação, em matemática
financeira, caracteriza o modelo denominado
(A) série de pagamentos iguais com termos antecipados

(B) série de pagamentos iguais com termos vencidos
(C) equivalência de capitais e de planos de pagamentos
(D) aplicação equivalente de renda postecipada
(E) aplicações financeiras com renda variável
Resolução

aplicação, obteve R$ 23.637,98.
Ou seja, o investidor foi aplicando todo mês e retirou o montante ao final.

Portanto, representa uma série de pagamentos iguais (R$ 500,00 por
mês) com termos vencidos
GABARITO: B
4.(Contador Junior-Auditoria Interna-Transpetro-2011-Cesgranrio) O

instrumento que permite equalizar o valor presente de um ou mais
pagamentos (saídas de caixa) com o valor presente de um ou mais
recebimentos (entradas de caixa) é a(o)
(A) taxa de retorno sobre o investimento

(B) taxa interna de retorno
(C) lucratividade embutida
(D) valor médio presente
(E) valor futuro esperado
Resolução
Taxa Interna de Retorno

É a taxa necessária para igualar o valor de um investimento (valor
presente) com os seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa,
ou seja, a TIR faz com que o Valor Presente Líquido (VPL) do projeto
seja zero. Ou seja, a TIR iguala, no momento “0”, o fluxo de entrada e
o fluxo de saídas. Um projeto é atrativo quando sua TIR for maior que
o custo de investimento do projeto.
GABARITO: B

5.(Contador Junior-Auditoria Interna-Transpetro-2011-Cesgranrio) A
Cia. Renovar S/A encontra-se em fase de avaliação de propostas de
investimentos de capital, como segue.
Projetos Investimento Valor Presente TIR

Necessário dos Benefícios
(em reais) Líquidos de Caixa
(em reais)
P 5.750.000,00 7.475.000,00 45%
Q 2.300.000,00 2.530.000,00 22%
R 1.150.000,00 1.207.000,00 15%
S 4.600.000,00 5.635.000,00 35%
T 3.450.000,00 4.140.000,00 30%
Admitindo-se que o orçamento de capital esteja limitado a R$ 11.500.000,00,

as alternativas que, somadas, apresentam maior Valor Presente Líquido são:
(A) P + Q + T
(B) P + R + S
(C) P + Q + S
(D) P + Q + R
(E) Q + R + S + T
Resolução

É a taxa necessária para igualar o valor de um investimento (valor presente)
com os seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa, ou seja, a TIR faz
com que o Valor Presente Líquido (VPL) do projeto seja zero. Ou seja, a TIR
iguala, no momento “0”, o fluxo de entrada e o fluxo de saídas. Um projeto é
atrativo quando sua TIR for maior que o custo de investimento do projeto.
A ordem de melhores projetos, em termos de valor presente líquido, será:
1 – VPL (Projeto P) = 7.475.000,00

2 – VPL (Projeto S) = 5.635.000,00
3 – VPL (Projeto T) = 4.140.000,00
4 – VPL (Projeto Q) = 2.530.000,00
5 – VPL (Projeto R) = 1.207.000,00
Como o capital está limitado a R$ 11.500.000,00, as alternativas que,

somadas, apresentarão maior Valor Presente Líquido (VPL), são:
1 - Investimento (Projeto P) ⇒ R$ 5.750.000,00

2 - Investimento (Projeto S) ⇒ R$ 4.600.000,00
Total Parcial do Investimento R$ 10.350.000,00
Portanto, ainda é possível utilizar R$ 1.150.000,00 do capital (R$

11.500.000,00 – R$ 10.350.000,00)

Capital Disponível = R$ 1.150.000,00
3 - Investimento (Projeto T) ⇒ R$ 3.450.000,00 (não é possível utilizar, pois

o investimento necessário é superior ao capital disponível).
4 - Investimento (Projeto Q) ⇒ R$ 2.350.000,00 (não é possível utilizar, pois

o investimento necessário é superior ao capital disponível).
5 - Investimento (Projeto R) ⇒ R$ 1.150.000,00 (é possível utilizar, pois é

igual ao capita disponível).
1 - Investimento (Projeto P) ⇒ R$ 5.750.000,00

2 - Investimento (Projeto S) ⇒ R$ 4.600.000,00
5 - Investimento (Projeto R) ⇒ R$ 1.150.000,00
Total do Investimento R$ 11.500.000,00
GABARITO: B

Uma indústria está analisando a conveniência de adquirir uma caminhonete no
valor de R$ 120.000,00. A utilização do veículo deverá trazer receitas líquidas,
nos próximos 4 anos, de R$ 30.000,00, R$ 25.000,00, R$ 30.000,00, e R$
30.000,00. No final do quarto ano, espera-se vender a caminhonete por R$
15.000,00. A taxa de retorno esperada pela empresa é de 10% ao ano, e a
empresa só deverá adquirir a caminhonete se tal aquisição propiciar ganho
financeiro. Considerando-se exclusivamente as informações acima, qual é, em
reais, o Valor Presente Líquido dessa operação e, consequentemente, a
recomendação da compra, ou não, da caminhonete pela empresa?
Dados:
5.000/1,1 = 4.545
5.000/(1,1)2 = 4.132
5.000/(1,1)3 = 3.757
5.000/(1,1)4 = 3.415
(A) 5.909 – a empresa deve comprar a caminhonete.

(B) 4.199 – a empresa deve comprar a caminhonete.
(C) 2.460 – a empresa deve comprar a caminhonete.
(D) (29.038) – a empresa não deve comprar a caminhonete.
(E) (18.793) – a empresa não deve comprar a caminhonete.

Resolução
Valor Presente Líquido

Vamos resolver a questão:
Valor da Caminhonete = R$ 120.000,00 (fluxo negativo)

Receitas Líquidas pela Utilização do Veículo nos próximos 4 anos:
Ano 1 = R$ 30.000,00 (fluxo positivo)

Final do quarto ano: venda da caminhonete por R$ 15.000,00 (fluxo positivo)
Taxa de Retorno Esperada = 10% ao ano
VPL = – Valor da Caminhonete + Receitas Líquidas a Valor Presente + Valor da

Venda da Caminhonete ⇒
⇒ VPL = – 120.000 + 30.000/(1 + 10%) + 25.000/(1 + 10%)2 + 30.000/(1
+ 10%)3 + 30.000/(1 + 10%)4 + 15.000/(1 + 10%)4 ⇒
⇒ VPL = – 120.000 + 30.000/(1 + 0,10) + 25.000/(1 + 0,10)2 + 30.000/(1

+ 0,10)3 + 30.000/(1 + 0,10)4 + 15.000/(1 + 0,10)4 ⇒
⇒ VPL = – 120.000 + 30.000/(1,10) + 25.000/(1,10)2 + 30.000/(1,10)3 +

30.000/(1,10)4 + 15.000/(1,10)4 ⇒
⇒ VPL = – 120.000 + 6 x 5.000/(1,10) + 5 x 5.000/(1,10)2 + 6 x

5.000/(1,10)3 + 6 x 5.000/(1,10)4 + 3 x 5.000/(1,10)4 ⇒
Dados:
5.000/1,1 = 4.545 5.000/(1,1)2 = 4.132
5.000/(1,1)3 = 3.757 5.000/(1,1)4 = 3.415
⇒ VPL = – 120.000 + 6 x 4.545 + 5 x 4.132 + 6 x 3.757 + 6 x 3.415 + 3 x

3.415 ⇒
⇒ VPL = – 120.000 + 6 x 4.545 + 5 x 4.132 + 6 x 3.757 + 9 x 3.415 ⇒
⇒ VPL = – 120.000 + 27.270 + 20.660 + 22.542 + 30.735 ⇒
⇒ VPL = – 18.793
Portanto, como o valor presente líquido foi negativo, não vale a pena
que a empresa compre a caminhonete.
GABARITO: E
7.(Analista Judiciário-Área Administrativa-Especialidade
Contabilidade-TRE/RN-2011-FCC) Uma dívida correspondente à aquisição
de um imóvel deverá ser liquidada por meio de 80 prestações mensais e
consecutivas, vencendo a primeira um mês após a data da contração da
dívida. O sistema de amortização utilizado foi o Sistema de Amortização
Constante (SAC) a uma taxa de 2% ao mês. Se o valor da última prestação
apresentou o valor de R$ 1.479,00, então o valor da primeira prestação foi
igual a, em R$,
(A) 3.640,00.
(B) 3.705,00.
(C) 3.723,00.
(D) 3.770,00.
(E) 3.835,00.
Resolução
O Sistema de Amortização Constante possui as seguintes características:

- Pagamentos uniformes e periódicos (anuidades), que podem ser
- Cotas de amortização constantes (amortização fixa);
- Prestações com valores diferentes (prestações decrescentes);
- Juros decrescentes;
- Saldo devedor decrescente sob a forma de progressão aritmética; e

da penúltima prestação.
Vamos interpretar a questão:
I - Uma dívida correspondente à aquisição de um imóvel deverá ser

liquidada por meio de 80 prestações mensais e consecutivas, vencendo
a primeira um mês após a data da contração da dívida.
Temos uma dívida que será liquidada por meio de 80 prestações mensais e
consecutivas. As prestações são postecipadas, pois a primeira vence um mês
após a contração da dívida.
Vamos considerar que o valor da dívida é igual a “D”.
Dívida = D

II - O sistema de amortização utilizado foi o Sistema de Amortização
Constante (SAC) a uma taxa de 2% ao mês.
Sistema de Amortização Utilizado = SAC

Taxa de Juros (i) = 2% ao mês = 0,02 ao mês
Como o sistema é o SAC, podemos determinar o valor da amortização em

função do valor da dívida.
Dívida = D
Número de Prestações (n) = 80
Valor da amortização (AK):
Ak = D/n = D/80 = 0,0125 x D
Ou seja, a cada mês, o saldo devedor reduz 0,0125D (valor da amortização).
Saldo Devedor no Mês Zero = D

Saldo Devedor no Mês 1 = D – Ak
Saldo Devedor no Mês 2 = D – Ak – AK = D – 2 x Ak
Saldo Devedor no Mês 3 = D – 2 x Ak – AK = D – 3 x Ak
Repare que o saldo devedor é uma progressão aritmética de razão –Ak.
Saldo Devedor no Mês n = D – n x Ak
III - O valor da última prestação apresentou o valor de R$ 1.479,00
Última Prestação = R$ 1.479,00
Cálculo do valor das prestações:
Pk = Ak + Jk
Onde,
PK = Prestação
AK = Amortização
JK = Juros
PK = 0,0125 x D + Jk
Um mês antes da última prestação, o saldo devedor será o mês 79. Portanto,
teríamos:
Saldo Devedor no Mês 79 = D – 79 x Ak = D – 79 x 0,0125 x D = 0,0125 x D

Outra forma mais tranquila de verificar é a seguinte: se a amortização é
constante e igual a 0,0125 x D, um mês antes da última prestação o saldo
devedor será justamente igual à amortização (0,0125 x D), pois será a última
amortização a fazer.
Portanto, os juros do penúltimo para o último mês serão:
J80 = Taxa de Juros x Saldo Devedor do Mês Anterior ⇒

⇒ J80 = 0,02 x Saldo Devedor no Mês 79 ⇒
⇒ J80 = 0,02 x 0,0125 x D ⇒
⇒ J80 = 0,00025 x D
Logo, a última prestação será igual a:
P80 = 0,0125 x D + J80 ⇒

⇒ P80 = 0,0125 x D + 0,00025 x D ⇒
⇒ P80 = 0,01275 x D
Como o valor da última prestação foi dado (R$ 1.479,00), é possível calcular o
valor da dívida:
P80 = R$ 1.479,00
⇒ P80 = 0,01275 x D ⇒
⇒ 1.479 = 0,01275 x D ⇒
⇒ D = 1.479/0,01275 ⇒
⇒ D = 116.000
O valor da amortização constante será:
AK = 0,0125 x D = 0,0125 x 116.000 = 1.450
IV – Cálculo do valor da primeira prestação (em R$)
P1 = AK + J1
Onde,
P1 = Valor da Primeira Prestação
AK = Amortização
J1 = Juros da Primeira Prestação
Como a primeira prestação é postecipada (um mês após a contração da

dívida), o valor dos juros será sobre a dívida total (saldo devedor no mês 0),
pois ainda não houve amortização.
J1 = Taxa de Juros x Saldo Devedor no Mês 0 ⇒

⇒ J1 = 0,02 x D ⇒
⇒ J1 = 0,02 x 116.000 ⇒
⇒ J1 = 2.320
P1 = AK + J1 ⇒
⇒ P1 = 1.450 + 2.320 ⇒
⇒ P1 = 3.770
GABARITO: D
8.(Analista Judiciário-Área Apoio Especializado-Especialidade

Contabilidade-TRE/AP-2011-FCC) Uma pessoa adquiriu um imóvel no valor
de R$ 200.000,00. As economias feitas durante 3 anos possibilitaram que ela
desse uma entrada de R$ 80.000,00. Para pagar o saldo devedor contratou
com uma instituição financeira um financiamento com sistema de amortização
constante (SAC). Sabendo que o financiamento será pago em 10 anos, com
prestações mensais, vencendo a primeira um mês após a data da contratação
da dívida, e que a taxa de juros cobrada pela instituição foi de 1% ao mês, os
valores da segunda e da terceira prestações foram, respectivamente, em reais,
de
(A) 1.000 e 1.000.

(B) 1.200 e 1.190.
(C) 2.190 e 2.180.
(D) 2.180 e 2.170.
(E) 2.200 e 2.190.
Resolução
I - Uma pessoa adquiriu um imóvel no valor de R$ 200.000,00. As

economias feitas durante 3 anos possibilitaram que ela desse uma
entrada de R$ 80.000,00.
Uma pessoa comprou um imóvel no valor de R$ 200.000,00, com uma entrada

de R$ 80.000,00. Portanto, o saldo devedor no mês zero será:
Saldo Devedor no Mês 0 = 200.000 – 80.000 = R$ 120.000,00
II - Para pagar o saldo devedor contratou com uma instituição

financeira um financiamento com sistema de amortização constante
(SAC).
Portanto, o sistema de amortização adotado será o SAC (Sistema de

Amortização Constante). Como o sistema é o SAC, podemos determinar o
valor da amortização em função do valor da dívida.
Dívida (D) = 120.000

Número de Prestações = n
Ak = D/n = 120.000/n
III – O financiamento será pago em 10 anos, com prestações mensais,

vencendo a primeira um mês após a data da contratação da dívida, e
que a taxa de juros cobrada pela instituição foi de 1% ao mês.
O financiamento será pago em 10 anos, com prestações mensais postecipadas

(a primeira vence um mês após a contratação da dívida). Logo, é possível
calcular o número de prestações:
Número de Prestações (n) = 10 anos x 12 meses = 120
Portanto, o valor da amortização (AK) será:
Ak = 120.000/n ⇒
⇒ AK = 120.000/120 ⇒
⇒ AK = 1.000
Além disso, a taxa de juros é de 1% ao mês.
IV- Cálculo dos valores da segunda e da terceira prestações.
Pk = Ak + Jk
Onde,
PK = Prestação
AK = Amortização
JK = Juros
PK = 1.000 + Jk
Primeira Prestação = P1
P1 = 1.000 + J1
⇒ J1 = 0,01 x 120.000 ⇒
⇒ J1 = 1.200
P1 = 1.000 + 1.200 ⇒
⇒ P1 = 2.200
Saldo Devedor no Mês 1 = Saldo Devedor no Mês 0 – Amortização ⇒
⇒ Saldo Devedor no Mês 1 = 120.000 – 1.000 ⇒
⇒ Saldo Devedor no Mês 1 = 119.000
Segunda Prestação = P2
P2 = 1.000 + J2
⇒ J2 = 0,01 x 119.000 ⇒
⇒ J2 = 1.190
P2 = 1.000 + 1.190 ⇒
⇒ P2 = 2.190
Saldo Devedor no Mês 2 = Saldo Devedor no Mês 1 – Amortização ⇒
⇒ Saldo Devedor no Mês 2 = 119.000 – 1.000 ⇒
⇒ Saldo Devedor no Mês 2 = 118.000
Segunda Prestação = P3
P3 = 1.000 + J3
⇒ J3 = 0,01 x 118.000 ⇒
⇒ J3 = 1.180
P3 = 1.000 + 1.180 ⇒
⇒ P3 = 2.180
Repare que as prestações formam uma progressão aritmética de razão -10,
que corresponde à taxa de juros multiplicada pela amortização (com sinal
negativo).
Portanto, também é possível calcular de outra forma. Vejamos:
Pn = P1 – (n – 1) x r
Onde,
Pn = enésima prestação
P1 = primeira prestação
r = razão da PA = Taxa de Juros x Amortização
Cálculo do P2:
P1 = 2.200
r = Taxa de Juros x Amortização = 0,01 x 1.000 = 10
P2 = P1 – (2 – 1) x 10 = 2.200 – 1 x 10 = 2.200 – 10 = 2.190

P3 = P1 – (3 – 1) x 10 = 2.200 – 2 x 10 = 2.200 – 20 = 2.180
GABARITO: C

Contabilidade-TRE/AP-2011-FCC) Uma empresa pretende investir R$
500.000,00 para a expansão de suas atividades. As estimativas de fluxos de
caixa esperados pelo investimento nos próximos 5 anos são, em R$:
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5

100.000,00 90.000,00 120.000,00 124.000,00 220.000,00
Com base nas informações acima, e desconsiderando o valor do dinheiro no

tempo, o payback esperado do investimento, em anos, é
(A) 5,0.
(B) 4,6.
(C) 4,3.
(D) 4,1.
(E) 4,0.
Resolução
Prazo de Retorno (Payback Period)

Representa o prazo necessário para que seja recuperado o custo do
capital aplicado em um investimento ou projeto.
Repare que a banca fala para desconsiderar o valor do dinheiro no tempo, ou

seja, não há juros.
Valor do Investimento = 500.000
Fluxo de Caixa (Ano 1) = 100.000

Portanto, no ano 1, a empresa recuperaria R$ 100.000,00 pela estimativa.
Ainda falta recuperar R$ 400.000,00 (R$ 500.000,00 – R$ 100.000,00).




Agora repare: o fluxo de caixa estimado no ano 5 é de R$ 220.000,00 (fluxo
de caixa para 1 ano). Contudo, após os quatro primeiros anos, só falta
recuperar R$ 66.000,00. Fazendo uma regra de três, teríamos:
R$ 220.000,00 === 1 ano

R$ 66.000,00 === Período
220.000 x Período = 66.000 x 1 ⇒

⇒ Período = 66.000/220.000 ⇒
⇒ Período = 0,3
Portanto, o payback period será de:
Payback Period = 4 anos + 0,3 ano = 4,3 anos

GABARITO: C

Contabilidade-TRE/AP-2011-FCC) A seguir são apresentados os valores
presentes líquidos (NPV), em reais, de quatro projetos de investimento,
admitindo-se diferentes taxas anuais de desconto (taxa mínima de atratividade
− TMA):
Taxa Anual Projeto A Projeto B Projeto C Projeto D

de Desconto
(TMA)
0% 80,00 80,00 80,00 80,00
10% 44,01 39,95 36,55 46,55
12% 38,21 33,54 29,73 41,16
20% 18,44 12,46 6,94 22,76
30% (0,37) (6,99) (13,99) 5,17
De acordo com as informações acima, é correto afirmar que
(A) a taxa interna de retorno do Projeto D é maior do que a do Projeto C.

(B) a taxa interna de retorno do Projeto B é maior do que a do Projeto A.
(C) o Projeto C é economicamente viável, para todas as TMA dadas.
(D) o Projeto A é mais rentável que o Projeto D, para qualquer TMA.
(E) o Projeto C é mais rentável que o Projeto B, para qualquer TMA.
Resolução
Valor Presente Líquido


Repare que os valores das colunas dos projetos já correspondem aos valores
presentes líquidos dos projetos para a taxa de atratividade informada na
primeira coluna.
Vamos analisar as alternativas:

Se o valor presente líquido de um projeto é maior que o de outro para todas as
taxa de atratividade, considerando o mesmo fluxo de caixa, a taxa interna de
retorno do projeto que apresenta maior valor presente líquido também será
maior.
Repare que, independentemente a TMA considerada, temos:
Valor Presente Líquido do Projeto A = VPLA

Valor Presente Líquido do Projeto B = VPLB
Valor Presente Líquido do Projeto C = VPLC
Valor Presente Líquido do Projeto D = VPLD
VPLD > VPLA > VPLB > VPLC
Vejamos:
TMA = 10%: VPLD (46,55) > VPLA (44,01) > VPLB (39,95) > VPLC (36,55)
TMA = 30%: VPLD (5,17) > VPLA (-0,37) > VPLB (-6,99) > VPLC (-13,99)
Logo, temos:
Taxa Interna de Retorno do Projeto A = TIRA

Taxa Interna de Retorno do Projeto B = TIRB
Taxa Interna de Retorno do Projeto C = TIRC
Taxa Interna de Retorno do Projeto D = TIRD
TIRD > TIRA > TIRB > TIRC
Portanto, a taxa interna de retorno do Projeto D é maior do que a do

Projeto C. A alternativa está correta.

TIRD > TIRA > TIRB > TIRC
Portanto, a taxa interna de retorno do Projeto B é menor do que a do Projeto

A. A alternativa está incorreta.

Um projeto não será economicamente viável quando, para determinada TMA, o
valor presente líquido (VPL) é negativo.
No caso do Projeto C, o projeto não é economicamente viável para TMA =

30%, pois o VPLC = –13,99. A alternativa está incorreta.

Um projeto é maior rentável que outro se apresenta maior valor presente
líquido.
No caso da questão temos que, para qualquer TMA:
Portanto, o Projeto A é menos rentável que o Projeto D, para qualquer TMA. A

alternativa está incorreta.

Um projeto é maior rentável que outro se apresenta maior valor presente
líquido.
No caso da questão temos que, para qualquer TMA:
Portanto, o Projeto C é menos rentável que o Projeto B, para qualquer TMA. A

alternativa está incorreta.
GABARITO: A
(Especialista em Regulação de Serviços Públicos de Energia-Área 3-

Aneel-2010-Cespe)
Projetos (em R$ mil)
Período A B C
0 80.000 -80.000 -80.000
1 10.500 50.000 10.000
2 70.000 10.000 75.000
3 25.000 65.000 20.000
VPL 2.655 2.622 2.637
TIR 13,96% 14,03% 13,99%

A tabela acima apresenta três projetos de investimento, A, B e C, em que VPL
é o valor presente líquido, e TIR é a taxa interna de retorno. Considerando que
esses projetos sejam mutuamente excludentes e que o custo de capital é de
12% ao período, julgue os itens que seguem.
11. Entre os três projetos, o A apresenta o maior retorno econômico, por ter o
maior VPL.
Resolução
O projeto que apresenta maior rentabilidade é aquele que apresenta maior

valor presente líquido. Portanto, temos:
Rentabilidade do Projeto A = RA
Rentabilidade do Projeto B = RB
Rentabilidade do Projeto C = RC
RA > RB > RC
Portanto, entre os três projetos, o A apresenta o maior retorno

econômico, por ter o maior VPL.
GABARITO: Certo
12. O projeto C, por ter uma TIR menor, é economicamente menos viável que
o projeto B.
Resolução
No caso concreto do item, os fluxos de caixa ao longo dos anos são diferentes.
Com isso, não há como afirmar que, por ter VPL maior, a TIR também será
maior.
Além disso, caso haja projetos mutuamente excludentes, e a TIR e o VPL

indicarem resultados divergentes, aprova-se o projeto indicado pelo VPL.
Repare que o projeto C, de fato, apresenta menor TIR (divergente do VPL_,

mas apresenta maior VPL que o projeto B, sendo, portanto, economicamente
mais viável (adota-se o VPL).
GABARITO: Errado
13.(Analista Administrativo-Área 2-Aneel-2010-Cespe) Considere que a

empresa Centrais Elétricas S.A. tenha uma proposta de investimento de 5
anos, com o seguinte fluxo líquido de caixa, em R$ milhões: ano 1, R$ 100;
ano 2, R$ 120; ano 3, R$ 120; ano 4, R$ 120; e, ano 5, R$ 300. Considere
ainda que o valor a ser investido seja de R$ 1,5 bilhão, com um custo de
capital de 10%. Nessa situação, é correto concluir pelo método do fluxo de
caixa descontado, que o valor presente líquido do projeto é superior a R$ 1,8
bilhão, devendo a empresa aceitar o projeto.
Resolução
Vamos interpretar a questão.
I - Considere que a empresa Centrais Elétricas S.A. tenha uma

proposta de investimento de 5 anos, com o seguinte fluxo líquido de
caixa, em R$ milhões: ano 1, R$ 100; ano 2, R$ 120; ano 3, R$ 120;
ano 4, R$ 120; e, ano 5, R$ 300.
Proposta de Investimento
Período = 5 anos
Ano Fluxo de Caixa Líquido

Ano 1 100 milhões
Ano 2 120 milhões
Ano 3 120 milhões
Ano 4 120 milhões
Ano 5 300 milhões
II - Considere ainda que o valor a ser investido seja de R$ 1,5 bilhão,

com um custo de capital de 10%.
Valor Investido = R$ 1,5 bilhão

Custo de Capital = 10% = 0,10 ao ano
III - Pelo método do fluxo de caixa descontado, vamos calcular o valor

presente líquido.
Primeiramente, há que se ressaltar que, pelo método do fluxo de caixa

descontado, deve-se considerar o custo do capital para trazer os valor do fluxo
líquido de caixa para o ano 0 (valor presente). Nesse caso, teríamos:
Valor Presente Líquido = VPL
Ano Fluxo de Caixa Líquido Valor a ser utilizado para trazer

ao ano 0
Ano 1 100 milhões = (1 + 0,10) = 1,10
Ano 2 120 milhões = (1 + 0,10)2 = (1,10)2 = 1,21
Ano 3 120 milhões = (1 + 0,10)3 = (1,10)3 = 1,331
Ano 4 120 milhões = (1 + 0,10)4 = (1,10)4 = 1,4641
Ano 5 300 milhões = (1 + 0,10)5 = (1,10)5 = 1,61051
100 120 120 120 300

VPL (em milhões) = + + + + ⇒
1,10 1, 21 1,331 1, 4641 1,61051
⇒ VPL (em milhões) = 90,91 + 99,17 + 90,16 + 81,96 + 186,28 ⇒
⇒ VPL (em milhões) = 548,48 milhões

O valor presente líquido é bem menor que o valor investido. Portanto, a
empresa não deve aceitar o projeto.
Agora, repare o seguinte: Resolvi a questão com todas as contas, para que
você entenda os conceitos. Contudo, não era necessário fazer contas.
Como o valor investido foi de R$ 1,5 bilhão e o fluxo de caixa líquido, sem
considerar o valor descontado (custo do capital), soma o total de 760 milhões
(100 milhões + 120 milhões + 120 milhões + 120 milhões + 300 milhões).
Portanto, se o fluxo de caixa líquido, sem desconto dos juros (760 milhões), já
é menor que o capital investido (1,5 bilhão), com juros também será, como
mostramos nas contas (548,48 milhões).
Logo, é correto concluir pelo método do fluxo de caixa descontado, que o valor
presente líquido do projeto é inferior a R$ 1,8 bilhão, e a empresa não deve
aceitar o projeto.
GABARITO: Errado
14.(Assistente Executivo em Metrologia e Qualidade–Área:

Administração-Inmetro-Cespe-2010) Um indivíduo, com o objetivo de
montar seu próprio negócio, cujo investimento ele estimou em 1 milhão de
reais, realizou ampla pesquisa de mercado, por meio da qual constatou que,
caso realize esse investimento, o fluxo de caixa do primeiro ano será de 100
mil reais e crescerá 5% ao ano em perpetuidade. Nessa situação, a taxa
interna de retorno (TIR) relativa a essa oportunidade de investimento será de
A 5%.
B 10%.
C 12%.
D 15%.
E 20%.
Resolução
I - Um indivíduo, com o objetivo de montar seu próprio negócio, cujo

investimento ele estimou em 1 milhão de reais, realizou ampla
pesquisa de mercado, por meio da qual constatou que, caso realize
esse investimento, o fluxo de caixa do primeiro ano será de 100 mil
reais e crescerá 5% ao ano em perpetuidade.

Se há uma perpetuidade dos fluxos de caixa que crescem a uma determinada
taxa de juros (i), o cálculo do valor presente líquido é dado pela seguinte
fórmula:
P
VPL =
TIR − i
Onde,
Valor Presente Líquido (VPL) = 1 milhão de reis = 1.000.000
Valor do Primeiro Fluxo de Caixa (P) = 100.000
Taxa Interna de Retorno = TIR
Taxa de Juros (i) = 5% ao ano = 0,05 ao ano
P
VPL = ⇒
TIR − i
100.000
⇒ 1.000.000 = ⇒
TIR − 0, 05
1.000.000 1
⇒ = ⇒
100.000 TIR − 0, 05
1
⇒ 10 = ⇒
TIR − 0, 05
⇒ 10 x (TIR – 0,05) = 1 ⇒
⇒ 10 x TIR – 10 x 0,05 = 1 ⇒
⇒ 10 x TIR – 0,5 = 1 ⇒
⇒ 10 x TIR = 1 + 0,5 ⇒
⇒ 10 x TIR = 1,5 ⇒
1,5
⇒ TIR = ⇒
10
⇒ TIR = 0,15 = 15%
GABARITO: D

Administração-Inmetro-Cespe-2010) A fim de construir uma nova planta
industrial para a produção de e-books, uma empresa estimou que os
investimentos necessários sejam de 10 milhões de reais e que a construção da
fábrica e a instalação dos equipamentos levem um ano, mas, que, em razão de
questões contratuais, todo o investimento será realizado imediatamente. Nessa
situação, para uma taxa de desconto de 10%, o valor presente líquido, em
reais, será de
A 8 milhões.
B 10 milhões.
C 12 milhões.
D 20 milhões.
E 22 milhões.
Resolução
I - A fim de construir uma nova planta industrial para a produção de e-

books, uma empresa estimou que os investimentos necessários sejam
de 10 milhões de reais e que a construção da fábrica e a instalação dos
equipamentos levem um ano, mas, que, em razão de questões
contratuais, todo o investimento será realizado imediatamente.
Repare que a construção da fábrica e a instalação dos equipamentos levarão

um ano.
Contudo, todo o investimento de R$ 10 milhões será realizado imediatamente,

ou seja, no momento zero.
Logo, se todo investimento é feito imediatamente, o valor presente

líquido desse investimento é seu próprio valor atual (R$ 10 milhões).
GABARITO: B

Administração-Inmetro-Cespe-2010) A tabela Price pode ser considerada
um caso particular de sistema de amortização. Uma das características dessa
tabela é que a
A taxa de capitalização é dada em termos mensais.

B taxa usada como referência é a efetiva.
C capitalização é feita em termos anuais.
D taxa efetiva anual é menor que a taxa nominal dada.
E taxa mensal correspondente é uma taxa proporcional simples da taxa de
referência.
Resolução
Sistema Francês (Tabela Price)

- Pagamentos uniformes e periódicos (anuidades), que pode ser
- Prestações fixas;
- Juros decrescentes (saldo devedor decrescente);
- Amortização crescente (prestações fixas e juros decrescentes);
da penúltima prestação;
- Saldo devedor imediatamente após o pagamento da prestação Pk é
igual ao valor atual da série postecipada formada pelas prestações Pk+1
até Pn; e
- A taxa mensal corresponde a uma taxa proporcional simples da taxa
de referência.
GABARITO: E
Administração-Inmetro-Cespe-2010) Considere que uma empresa realizou
empréstimo de R$ 10.000,00, que deva ser pago pelo sistema de amortização
constante (SAC), em 4 parcelas semestrais e consecutivas, a taxa de juros de
10% ao semestre. Considere, ainda, que a primeira prestação deva ser paga
um semestre após a tomada do empréstimo. Nessa situação, a terceira
prestação será de
A R$ 3.750,00.
B R$ 3.000,00.
C R$ 2.750,00.
D R$ 2.500,00.
E R$ 500,00.
Resolução
I - Considere que uma empresa realizou empréstimo de R$ 10.000,00,

que deva ser pago pelo sistema de amortização constante (SAC), em 4
parcelas semestrais e consecutivas, a taxa de juros de 10% ao
semestre.
Portanto, temos um Sistema de Amortização Constante (SAC).
Valor do Empréstimo = R$ 10.000,00

Número de Parcelas Semestrais e Consecutivas = 4
Taxa de Juros = 10% ao semestre = 0,10 ao semestre
Amortização Constante (AK) = Valor do Empréstimo/Número de Parcelas ⇒

⇒ AK = 10.000/4 = 2.500
II - Considere, ainda, que a primeira prestação deva ser paga um
semestre após a tomada do empréstimo.
Repare que a primeira prestação é postecipada (paga um semestre após a

tomada do empréstimo). Logo, já haverá juros pela passagem de um
semestre.
Saldo Devedor no Momento 0 = SD0 = 10.000
II.1 – Cálculo da primeira prestação (P1):
P1 = AK + J1
J1 (Juros da Primeira Prestação) = Taxa de Juros x SD0 ⇒

⇒ J1 = 0,10 x 10.000 = 1.000

P1 = 2.500 + 1.000 = 3.500
Saldo Devedor no Momento 1 (após o pagamento da primeira parcela) = SD1
SD1 = Saldo Devedor no Momento 0 – Amortização Constante ⇒

⇒ SD1 = 10.000 – 2.500 = 7.500
II.2 – Cálculo da segunda prestação (P2):
P2 = AK + J2
J2 (Juros da Segunda Prestação) = Taxa de Juros x SD1 ⇒

⇒ J2 = 0,10 x 7.500 = 750
P2 = 2.500 + 750 = 3.250
Saldo Devedor no Momento 2 (após o pagamento da segunda parcela) = SD2

⇒ SD2 = 7.500 – 2.500 = 5.000
II.3 – Cálculo da terceira prestação (P3):
P3 = AK + J3
J3 (Juros da Terceira Prestação) = Taxa de Juros x SD2 ⇒

⇒ J3 = 0,10 x 5.000 = 500
P3 = 2.500 + 500 = 3.000
Repare que as prestações formam uma progressão aritmética de razão –250,

que é justamente o valor da taxa de juros multiplicado pela amortização (com
sinal negativo).
Cálculo utilizando progressão aritmética (PA):
Pn = P1 – (n – 1) x r
P1 = 3.500 (primeira prestação)
Terceira Prestação: n = 3
P3 = 3.500 – (3 – 1) x 250 = 3.500 – 2 x 250 = 3.500 – 500 = 3.000

GABARITO: B

Administração-Inmetro-Cespe-2010) Considere que um banco ofereça aos
seus clientes título de investimento cujo pagamento, em perpetuidade, ao ano,
seja de R$ 1.000,00. Considere, ainda, que o banco cobre R$ 5.000,00 pelo
título de uma aplicação alternativa, de risco equivalente, e pague 10% ao ano
de juros. Nessa situação, o valor presente líquido dessa oportunidade será de
A R$ 10.000,00.
B R$ 9.000,00.
C R$ 5.000,00.
D R$ 4.000,00.
E R$ 2.000,00.
Resolução
I - Considere que um banco ofereça aos seus clientes título de

investimento cujo pagamento, em perpetuidade, ao ano, seja de R$
1.000,00.
O banco oferece um investimento, cujo pagamento é anual e perpétuo, no

valor de R$ 1.000,00.
II - Considere, ainda, que o banco cobre R$ 5.000,00 pelo título de

uma aplicação alternativa, de risco equivalente, e pague 10% ao ano
de juros.
Em outra aplicação, o banco cobra R$ 5.000,00 pelo título e remunera a uma

taxa de juros de 10% ao ano.
O valor presente líquido dessa aplicação são os próprios R$ 5.000,00,

pois são aplicados no momento 0.
Repare que, ao final do primeiro ano, teríamos um rendimento de R$ 500,00

(10% x R$ 5.000,00). Ao trazer o montante (R$ 5.000,00 + R$ 500,00 = R$
5.500,00) para o valor presente, teríamos:
VPL = 5.500/(1 + 10%) = 5.500/(1 + 0,10) = 5.500/1,10 = 5.000
Ao final do segundo ano, teríamos um rendimento de R$ 550,00 (10% x R$

5.500,00). Ao trazer o montante (R$ 5.500,00 + R$ 550,00 = R$ 6.050,00)
para o valor presente, teríamos:
VPL = 6.050/(1 + 10%)2 = 6.050/(1 + 0,10)2 = 6.050/1,21 = 5.000

GABARITO: C

(Cálculo Atuarial-Ministério da Previdência Social-2010-Cespe)
Taxa Mensal 0,50% 0,70% 0,80% 1,00%
23
(1 + i) 1,12 1,17 1,2 1,26
24
(1 + i) 1,13 1,18 1,21 1,27
Fator de valor atual (referente ao 21,68 21,18 20,93 20,46
prazo de 23 meses)
prazo de 24 meses)
Determinada revendedora de carros anunciou um de seus automóveis com as

seguintes condições de pagamento: à vista por R$ 26.990,00 ou com taxa zero
em financiamento de 24 parcelas. Caso o cliente opte pelo parcelamento, o
financiamento ocorrerá pelo sistema de leasing, com entrada de 60%, no valor
de R$ 16.194,00, e saldo dividido em 24 parcelas de R$ 491,37. Nesse caso, o
valor total do veículo (entrada mais parcelas) será igual a R$ 27.986,88,
incluindo-se a taxa de R$ 996,88, correspondente à TC (taxa de crédito, que
remunera os serviços bancários no caso de parcelamento) mais IOF (imposto
sobre operações de crédito, câmbio e seguros), imposto incidente apenas se o
cliente optar pelo financiamento. Um dos clientes da revendedora, apesar de
dispor, em caderneta de poupança, de montante suficiente para a aquisição à
vista do automóvel anunciado, optou pelo parcelamento, a fim de manter
investida parte do seu dinheiro. Com relação a essa situação hipotética e com
base nos dados da tabela acima apresentada, julgue os itens seguintes,
considerando que os financiamentos de automóveis são realizados pelo
sistema francês de amortização.
19. Na aquisição do automóvel anunciado, para produzir uma prestação de R$

491,37, a taxa mensal constante incidente sobre o saldo a financiar será
superior a 0,7% ao mês.
Resolução
I - Determinada revendedora de carros anunciou um de seus

automóveis com as seguintes condições de pagamento: à vista por R$
26.990,00 ou com taxa zero em financiamento de 24 parcelas.
Valor de Venda à Vista do Automóvel (VA) = R$ 26.990,00
II - Caso o cliente opte pelo parcelamento, o financiamento ocorrerá

pelo sistema de leasing, com entrada de 60%, no valor de R$
16.194,00, e saldo dividido em 24 parcelas de R$ 491,37.
Financiamento do automóvel:
Entrada (60%) = R$ 16.194,00
24 Parcelas Fixas = R$ 491,37

III - Nesse caso, o valor total do veículo (entrada mais parcelas) será
igual a R$ 27.986,88, incluindo-se a taxa de R$ 996,88,
correspondente à TC (taxa de crédito, que remunera os serviços
bancários no caso de parcelamento) mais IOF (imposto sobre
operações de crédito, câmbio e seguros), imposto incidente apenas se
o cliente optar pelo financiamento.
Valor Total do Automóvel = R$ 27.986,88 (entrada + parcelas)
Que corresponde a:
Entrada R$ 16.194,00
24 Parcelas = 24 x R$ 491,37 R$ 11.792,88
Taxa de Crédito e IOF R$ 996,88
Valor Total Financiado R$ 28.983,76
IV - Um dos clientes da revendedora, apesar de dispor, em caderneta

de poupança, de montante suficiente para a aquisição à vista do
automóvel anunciado, optou pelo parcelamento, a fim de manter
investida parte do seu dinheiro.
Portanto, o cliente possuía o valor de R$ 26.990,00 (valor à vista do

automóvel), mas optou pelo financiamento.
Ainda de acordo com a questão, foi adotado o sistema francês de amortização

(Tabela Price).
Nesse caso, teríamos:
Valor Presente (A) = Valor à Vista – Entrada

Valor Presente (A) = 26.990 – 16.194 = 10.796
n = 24 parcelas (como não foi definido, consideraremos que a primeira parcela

vence um mês após a aquisição - postecipada)
Taxa de Juros = i
a(24, i) = Fator de Valor Atual para o prazo de 24 meses (24 parcelas a serem
pagas)
⇒ 10.796 = 491,37 x a(24; i) ⇒

⇒ a(24; i) = 10.796/491,37 ⇒
⇒ a(24; i) = 21,97
Verificando a tabela dada na questão, é possível concluir que a taxa mensal de
juros é maior que 0,70% ao mês e menor que 0,80% ao mês, pois 21,97 está
entre 22,02 (fator de valor atual para a taxa de 0,70% ao mês) e 21,76 (fator
de valor atual para a taxa de 0,80% ao mês).
Taxa Mensal 0,50% 0,70% 0,80% 1,00%
prazo de 24 meses)
Portanto, na aquisição do automóvel anunciado, para produzir uma

prestação de R$ 491,37, a taxa mensal constante incidente sobre o
saldo a financiar será superior a 0,7% ao mês.
GABARITO: Certo
20. Somente seria vantajoso para o cliente manter o saldo a financiar na

aquisição do automóvel anunciado na poupança e optar pelo financiamento se
a taxa mensal constante equivalente à taxa remuneratória da poupança no
período fosse de, pelo menos, 1% ao mês.
Resolução
Como a taxa de juros do financiamento é maior que 0,70% e menor que

0,80%, uma taxa remuneratória da poupança de, pelo menos, 0,80%
ao mês já seria vantajosa.
GABARITO: Errado
21. Considerando que a primeira prestação seja paga um mês após a compra
do carro e que a taxa mensal constante equivalente à taxa remuneratória da
poupança no período seja de 0,8% ao mês, ao retirar o dinheiro para comprar
o carro à vista, o comprador deixaria de ganhar, na data de término dos 24
meses, quantia superior a R$ 2.800,00.
Resolução
Primeira prestação (paga uma mês após a compra do carro) = postecipada

Taxa Remuneratória da Poupança = 0,80% ao mês
Caso o cliente aplicasse o dinheiro que possuía (R$ 26.990,00) a juros

compostos, ao final de 24 meses teria:
Montante = M
Valor Aplicado (A) = 26.990
Taxa de Juros (i) = 0,80% ao mês
Período (n) = 24 meses
M = A x (1 + i)n ⇒
⇒ M = 26.990 x (1 + 0,8%)24
Da tabela fornecida na questão: (1 + 0,8%)24 = 1,21
⇒ M = 26.990 x 1,21 ⇒
⇒ M = 32.657,90
Juros no Período = M – A = 32.657,90 – 26.990,00 = 5.667,90
Portanto, caso o cliente tivesse pago o carro à vista, deixaria de
ganhar R$ 5.667,90 de juros na poupança.
GABARITO: Errado
22. Se, na data de aniversário da caderneta de poupança do cliente, nos

últimos dois meses, as taxas remuneratórias da poupança forem,
respectivamente, 0,5% e 0,8%, então a taxa mensal constante equivalente à
remuneração da poupança nos últimos dois meses será inferior a 0,65%.
Resolução
Taxa de Juros no Penúltimo Mês = 0,5% ao mês

Taxa de Juros no Último Mês = 0,8% ao mês
Taxa de Juros Total nos Últimos Dois Meses = (1 + 0,5%) x (1 + 0,8%) ⇒

⇒ Taxa de Juros Total nos Últimos Dois Meses = (1 + 0,005) x (1 + 0,008)
⇒ Taxa de Juros Total nos Últimos Dois Meses = 1,005 x 1,008 ⇒
⇒ Taxa de Juros Total nos Últimos Dois Meses = 1,01304
Portanto, a taxa mensal equivalente (i) será:
(1 + i)2 = 1,01304
Supondo que a taxa mensal equivalente seja 0,65% ao mês, teríamos:
(1 + 0,65%)2 = (1 + 0,0065)2 = (1,0065)2 = 1,01304225 > 1,01304
Sei que é pouca coisa (1,01304225 – 1,01304 = 0,00000225), mas é maior!

Risos.
Portanto, a taxa mensal constante equivalente à remuneração da

poupança nos últimos dois meses será inferior a 0,65%.
GABARITO: Certo
(Consultor Executivo-Ciências Contábeis-Sefaz/ES-2010-Cespe)

A secretaria de fazenda de determinado estado implantou um plano para
parcelamento das dívidas atrasadas dos tributos. De acordo com esse plano,
uma empresa que devia R$ 464.100,00 de ICMS negociou o pagamento dessa
dívida em 4 prestações anuais e consecutivas de R$ 146.410,00, calculadas
com base no sistema francês de amortização, a uma taxa de juros de 10% ao
ano e com a primeira prestação vencendo um ano após a data do acordo. A
partir dessa situação hipotética, julgue os itens subsequentes.
23. O valor dos juros pagos na terceira prestação foi inferior a R$ 25.000,00.

Resolução
I - A secretaria de fazenda de determinado estado implantou um plano

para parcelamento das dívidas atrasadas dos tributos.
Portanto, a secretaria de fazenda fará o parcelamento das dívidas atrasadas

dos tributos.
II - De acordo com esse plano, uma empresa que devia R$ 464.100,00

de ICMS negociou o pagamento dessa dívida em 4 prestações anuais e
consecutivas de R$ 146.410,00, calculadas com base no sistema
francês de amortização, a uma taxa de juros de 10% ao ano e com a
primeira prestação vencendo um ano após a data do acordo.
A dívida de uma empresa era de R$ 464.100,00 de ICMS. Essa dívida foi

renegociada em 4 prestações anuais e consecutivas no valor de R$ 146.410,00
com a utilização do sistema francês de amortização (Tabela Price), com uma
taxa de juros de 10% ao ano.
Além disso, de acordo com a questão, a primeira prestação vence um ano após
a data do acordo, ou seja, é postecipada.
Nesse caso, teríamos as seguintes informações:
Valor Presente da Dívida (A) = R$ 464.100,00

n = 4 prestações anuais
Taxa de Juros = 10% ao ano
Valor das Prestações (Fixas) = R$ 146.410,00
Cada prestação é formada por: Pk = Jk + Ak = 146.410
Onde,
Jk = Juros
Ak = Amortização
P1 = J1 + A1 = 146.410
J1 = 10% x A = 10% x 464.100 = 46.410
A1 = 146.410 – 46.410 = 100.000
S1 (saldo devedor no momento 1) = A – A1 = 464.100 – 100.000 = 364.100
P2 = J2 + A2 = 146.410
J2 = 10% x S1 = 10% x 364.100 = 36.410
A2 = 146.410 – 36.410 = 110.000
S2 (saldo devedor no momento 2) = S1 – A2 = 364.100 – 110.000 = 254.100

P3 = J3 + A3 = 146.410
J3 = 10% x S2 = 10% x 254.100 = 25.410
A3 = 146.410 – 25.410 = 121.000
S3 (saldo devedor no momento 3) = S2 – A3 = 254.100 – 121.000 = 133.100
Portanto, o valor dos juros pagos na terceira prestação foi superior a R$

25.000,00.
Para fins didáticos, vamos calcular os valores relativos à quarta prestação:
P4 = J4 + A4 = 146.410
J4 = 10% x S3 = 10% x 133.100 = 13.310
A4 = 146.410 – 13.310 = 133.100
S4 (saldo devedor no momento 4) = S3 – A4 = 133.100 – 133.100 = 0
GABARITO: Errado
24. Considerando que a taxa anual de inflação seja igual a 7%, a taxa real de
juros cobrada pela secretaria de fazenda será inferior a 3%.
Resolução
Taxa Real de Juros = [(1 + Taxa Nominal)/(1 + Taxa de Inflação)] – 1 ⇒

⇒ Taxa Real de Juros = [(1 + 10%)/(1 + 7%)] – 1 ⇒
⇒ Taxa Real de Juros = [(1 + 0,10)/(1 + 0,07)] – 1 ⇒
⇒ Taxa Real de Juros = (1,10/1,07) – 1 ⇒
⇒ Taxa Real de Juros = 1,028 – 1 ⇒
⇒ Taxa Real de Juros = 0,028 = 2,8% ao ano
Portanto, considerando que a taxa anual de inflação seja igual a 7%, a
taxa real de juros cobrada pela secretaria de fazenda será inferior a
3%.
GABARITO: Certo
25.(Fiscal de Rendas-ISS/RJ-2010-Esaf) Um financiamento no valor de R$

360.000,00 deve ser pago em 180 prestações mensais, pelo Sistema de
Amortizações Constantes - SAC, a uma taxa nominal de 12% ao ano,
vencendo a primeira prestação ao fim do primeiro mês, a segunda ao fim do
segundo mês e assim sucessivamente. Calcule o valor mais próximo da décima
prestação.
a) R$ 5.600,00
b) R$ 5.420,00
c) R$ 5.400,00
d) R$ 5.380,00
e) R$ 5.500,00

Resolução
I - Um financiamento no valor de R$ 360.000,00 deve ser pago em 180

prestações mensais, pelo Sistema de Amortizações Constantes - SAC, a
uma taxa nominal de 12% ao ano, vencendo a primeira prestação ao
fim do primeiro mês, a segunda ao fim do segundo mês e assim
sucessivamente.
Portanto, temos um Sistema de Amortização Constante (SAC), com um taxa

de juros nominal de 12% ao ano, com 180 prestações mensais. Além disso, as
prestações são postecipadas.
Valor do Financiamento = R$ 360.000,00

Número de Parcelas Mensais e Consecutivas = 4
Repare que a taxa de juros informada foi a nominal (ao ano). Vamos calcular a
taxa efetiva (ao mês), pois as prestações são mensais:
Taxa Efetiva de Juros = 12% ao ano/12 meses = 1% ao mês = 0,01 ao mês.
Amortização Constante (AK) = Valor do Financiamento/Número de Parcelas ⇒

⇒ AK = 360.000/180 = 2.000
II – Cálculo da primeira prestação (P1):
Repare que as prestações são postecipadas. Logo, já haverá juros na primeira

prestação pela passagem de um mês.
P1 = AK + J1

⇒ J1 = 0,01 x 360.000 = 3.600
P1 = 2.000 + 3.600 = 5.600
Saldo Devedor no Momento 1 (após o pagamento da primeira prestação) =

SD1

⇒ SD1 = 360.000 – 2.000 = 358.000

III – Cálculo da décima prestação (P10):
Lembre que as prestações formam uma progressão aritmética de razão –r,

onde –r é justamente o valor da taxa de juros multiplicado pela amortização
(com sinal negativo).
Pn = P1 – (n – 1) x r
Décima Prestação: n = 10
P10 = 5.600 – (10 – 1) x 20 = 5.600 – 9 x 20 = 5.600 – 180 = 5.420

GABARITO: B
26.(Inspetor/Analista do Mercado de Capitais-CVM-2010-Esaf) Um

financiamento no valor de R$ 612.800,00 deve ser pago pelo Sistema Price em
18 prestações semestrais iguais, a uma taxa nominal de 30% ao ano,
vencendo a primeira prestação ao fim do primeiro semestre, a segunda ao fim
do segundo semestre, e assim sucessivamente. Obtenha o valor mais próximo
da amortização do saldo devedor embutido na segunda prestação.
a) R$ 10.687,00
b) R$ 8.081,00
c) R$ 10.000,00
d) R$ 9.740,00
e) R$ 9.293,00
Resolução
I - Um financiamento no valor de R$ 612.800,00 deve ser pago pelo

Sistema Price em 18 prestações semestrais iguais, a uma taxa nominal
de 30% ao ano, vencendo a primeira prestação ao fim do primeiro
semestre, a segunda ao fim do segundo semestre, e assim
sucessivamente.
Temos um financiamento no valor de R$ 612.800,00, que será amortizado pelo

Sistema Price (Francês) em 18 prestações semestrais iguais postecipadas (a
primeira vence ao fim do primeiro semestre, a segunda ao fim do segundo
semestre, e assim sucessivamente).

Além disso, foi informada a taxa nominal de 30% ao ano. A taxa efetiva é
determinada pelo período das prestações, ou seja, semestral. Como cada ano
possui dois semestres, basta dividir a taxa nominal anual por dois.
Portanto, teríamos:
Valor Presente do Financiamento (A) = R$ 612.800,00

n = 18 prestações semestrais postecipadas
Taxa de Juros Efetiva = 30% ao ano/2 semestres = 15% ao semestre
Para achar o valor da prestação fixa, vamos utilizar a tabela:
a(18, 15%) = Fator de Valor Atual para o prazo de 18 semestres (18 parcelas
a serem pagas), com taxa de juros de 15% ao semestre.
Pela Tabela II fornecida na aula 15 (linha 18, coluna 15%):
a(18, 15%) = 6,127966
⇒ A = P x a(18; 15%) ⇒
⇒ 612.800 = P x 6,127966 ⇒
⇒ P = 612.800/6,127966 ⇒
⇒ P = 100.000
Cada prestação é formada por: Pk = Jk + Ak
Onde,
Jk = Juros
Ak = Amortização
P1 = J1 + A1 = 100.000
J1 = 15% x A = 15% x 612.800 = 91.920
A1 = 100.000 – 91.920 = 8.080
S1 (saldo devedor no momento 1) = A – A1 = 612.800 – 8.080 = 604.720
P2 = J2 + A2 = 100.000
J2 = 15% x S1 = 15% x 604.720 = 90.708
A2 = 100.000 – 90.708 = 9.292 (amortização da prestação 2)
GABARITO: E

certo número de bônus de valor de face de 1.000 USD, e constituído por 12
cupons semestrais no valor de 50 USD cada um, é lançado por uma empresa
no mercado internacional com o objetivo de levantar um empréstimo. A
empresa se compromete a pagar o valor de cada cupom no fim de cada
semestre e o valor de face do bônus ao fim de seis anos juntamente com o
valor do último cupom. Caso cada bônus seja vendido hoje por 841,15 USD, já
descontadas as despesas de lançamento, qual o valor mais próximo da taxa de
juros paga pela empresa lançadora do bônus?
a) 4% ao semestre.
b) 5% ao semestre.
c) 7% ao semestre.
d) 6% ao semestre.
e) 8% ao semestre.
Resolução
Vamos estudar os conceitos:
Cupons
Os títulos (bônus) emitidos com cupons oferecem juros periódicos e devolução
do principal aplicado ao final do prazo da operação. Caso o investidor aceite os
juros oferecidos pelo cupom, o título é negociado por seu valor de face (ao
par). Caso ocorre alteração na taxa de juros, o valor do título também sofrerá
alteração e será cotado com ágio ou deságio em relação ao valor de face (valor
nominal).
I - Um certo número de bônus de valor de face de 1.000 USD, e

constituído por 12 cupons semestrais no valor de 50 USD cada um, é
lançado por uma empresa no mercado internacional com o objetivo de
levantar um empréstimo. A empresa se compromete a pagar o valor de
cada cupom no fim de cada semestre e o valor de face do bônus ao fim
de seis anos juntamente com o valor do último cupom.
Portanto, temos o seguinte: a empresa recebe 1.000 dólares no momento 0,

paga para quem adquirir os cupons, 50 dólares a cada seis meses e, ao final
do período de seis anos (12 semestres), devolve os 1.000 dólares recebidos.
1.000
1 2 3 11 12
0
50 50 50 50 1.000 + 50

II - Caso cada bônus seja vendido hoje por 841,15 USD, já
descontadas as despesas de lançamento, qual o valor mais próximo da
taxa de juros paga pela empresa lançadora do bônus?
De acordo com a questão, cada bônus é vendido hoje por 841,15 dólares.
Portanto, temos o seguinte:
Valor Atual (A) = 841,15
A = 1.000/(1 + i)12 + 50 x [1/(1+i) + 1/(1+i)2 + .... + 1/(1+i)12] ⇒

⇒ 1.000/(1 + i)12 + 50 x [1/(1+i) + 1/(1+i)2 + .... + 1/(1+i)12] = 841,15
Aqui, o mais fácil é testar as alternativas com o auxílio das tabelas:
a) 4% ao semestre.
Considerando a taxa de juros de 4% ao semestre, teríamos:
Cálculo do valor atual dos 1.000 dólares pagos ao final de seis anos (12
semestres):
S1 = 1.000/(1 + 4%)12
Da tabela I (Linha 12, Coluna 4%): (1 + 4%)12 = 1,601032
S1 = 1.000/(1 + 4%)12 = 1.000/1,601032 = 624,60
S2 = 50 x [1/(1+i) + 1/(1+i)2 + .... + 1/(1+i)12], que corresponde ao valor

atual de uma séria de pagamentos de 50 dólares.
S2 = 50 x a(12; 4%)
Da tabela II (Linha 12, Coluna 4%): a(12; 4%) = 9,385074
S2 = 50 x 9,385074 = 469,25
A = S1 + S2 = 624,60 + 469,25 = 1.093,85
Como o valor atual da série de pagamentos (1.026,09) é maior que 841,15, a

taxa de juros é maior que 4%. A alternativa está incorreta.
b) 5% ao semestre.
semestres):
S1 = 1.000/(1 + 5%)12
S1 = 1.000/(1 + 5%)12 = 1.000/1,795856 = 556,84

S2 = 50 x a(12; 5%)
S2 = 50 x 8,863252 = 443,16
A = S1 + S2 = 556,84 + 443,16 = 1.000,00
Como o valor atual da série de pagamentos (1.000,00) é maior que 841,15, a

taxa de juros é maior que 5%. A alternativa está incorreta.
c) 7% ao semestre.
semestres):
S1 = 1.000/(1 + 7%)12
S1 = 1.000/(1 + 7%)12 = 1.000/2,252192 = 444,02

S2 = 50 x a(12; 7%)
S2 = 50 x 7,942686 = 397,13
A = S1 + S2 = 444,02 + 397,13 = 841,15
Como o valor atual da série de pagamentos (841,15) é igual a 841,15, a taxa

de juros é igual a 7%. A alternativa está correta.
GABARITO: C
28.(Inspetor/Analista do Mercado de Capitais-CVM-2010-Esaf) Uma

pessoa tomou um empréstimo imobiliário no valor de R$ 240.000,00 para ser
pago em 120 prestações mensais pelo Sistema de Amortizações Constantes -
SAC, a uma taxa de 1,5% ao mês, sem carência, vencendo a primeira
prestação ao fim do primeiro mês, a segunda ao fim do segundo mês, e assim
sucessivamente. Marque o valor mais próximo da décima segunda prestação.
a) R$ 5.270,00
b) R$ 5.420,00
c) R$ 5.300,00
d) R$ 5.360,00
e) R$ 5.330,00

Resolução
I - Uma pessoa tomou um empréstimo imobiliário no valor de R$

240.000,00 para ser pago em 120 prestações mensais pelo Sistema de
Amortizações Constantes - SAC, a uma taxa de 1,5% ao mês, sem
carência, vencendo a primeira prestação ao fim do primeiro mês, a
segunda ao fim do segundo mês, e assim sucessivamente.
Uma pessoa fez um empréstimo no valor de R$ 240.000,00, por intermédio do

Sistema de Amortizações Constantes (SAC), com 120 prestações mensais
postecipadas (a primeira prestação ao fim do primeiro mês, a segunda ao fim
do segundo mês, e assim sucessivamente). A taxa de juros é de 1,5% ao mês.
Valor do Empréstimo = R$ 240.000,00

Número de Parcelas Mensais e Consecutivas = 120
Taxa de Juros = 1,5% ao mês = 0,015 ao mês.

⇒ AK = 240.000/120 = 2.000
II – Cálculo da primeira prestação (P1):

P1 = AK + J1

⇒ J1 = 0,015 x 240.000 = 3.600
P1 = 2.000 + 3.600 = 5.600
Saldo Devedor no Momento 1 (após o pagamento da primeira prestação) =

SD1

⇒ SD1 = 360.000 – 2.000 = 358.000
III – Cálculo da décima segunda prestação (P12):


Pn = P1 – (n – 1) x r
Décima Segunda Prestação: n = 12
P12 = 5.600 – (12 – 1) x 30 = 5.600 – 11 x 30 = 5.600 – 330 = 5.270

GABARITO: A
29.(Auditor-Fiscal de Tributos Estaduais-RO-2010-FCC) A dívida

referente à aquisição de um imóvel deverá ser liquidada pelo Sistema de
Amortização Constante (SAC) por meio de 48 prestações mensais, a uma taxa
de 2% ao mês, vencendo a primeira prestação um mês após a data de
aquisição. Se o valor da última prestação é de R$ 2.550,00, tem-se que o valor
da 26a prestação é igual a
(A) R$ 3.500,00
(B) R$ 3.550,00
(C) R$ 3.600,00
(D) R$ 3.650,00
(E) R$ 3.700,00
Resolução
I – Cálculo do valor da dívida:


Dívida = D
Ak = D/n = D/48
Ou seja, a cada mês, o saldo devedor reduz D/48 (valor da amortização).

II - A última prestação apresentou o valor de R$ 2.550,00
Pk = Ak + Jk
Onde,
PK = Prestação
AK = Amortização
JK = Juros
PK = D/48 + Jk
teríamos:
Saldo Devedor no Mês 47 = D – 47 x Ak = D – 47 x D/48 = D/48

constante e igual a D/48, um mês antes da última prestação o saldo devedor
será justamente igual à amortização (D/48), pois será a última amortização a
fazer.

⇒ J48 = 0,02 x D/48
P48 = D/48 + J48 ⇒

⇒ P48 = D/48 + 0,02 x D/48 ⇒
⇒ P48 = (1 + 0,02) x D/48 ⇒
⇒ P48 = 1,02 x D/48

valor da dívida:
P48 = R$ 2.550,00
⇒ P48 = 1,02 x D/48 ⇒

⇒ 2.550 = 1,02 x D/48 ⇒
⇒ D = 2.550 x 48/1,02 ⇒
⇒ D = 120.000
Ak = D/n = D/48 = 120.000/48 = 2.500
III – Cálculo da primeira prestação (P1):
P1 = AK + J1
Onde,
P1 = Valor da Primeira Prestação
AK = Amortização
J1 = Juros da Primeira Prestação
Como a primeira prestação é postecipada (um mês após a contração da

dívida), o valor dos juros será sobre a dívida total (saldo devedor no mês 0),
pois ainda não houve amortização.

⇒ J1 = 0,02 x D ⇒
⇒ J1 = 0,02 x 120.000 ⇒
⇒ J1 = 2.400
P1 = AK + J1 ⇒
⇒ P1 = 2.500 + 2.400 ⇒
⇒ P1 = 4.900
IV– Cálculo da vigésima sexta prestação (P26):

Pn = P1 – (n – 1) x r
Vigésima Sexta Prestação: n = 26

P26 = 4.900 – (26 – 1) x 50 = 4.900 – 25 x 50 = 4.900 – 1.250 = 3.650

GABARITO: D
30.(Auditor-Fiscal de Tributos Estaduais-RO-2010-FCC) Considere o

fluxo de caixa abaixo referente a um projeto em que o desembolso inicial foi
de R$ 25.000,00. A uma taxa de atratividade de 20% ao ano, o índice de
lucratividade do projeto apresenta um valor de 1,176.
O valor de X é igual a
(A) R$ 17.280,00
(B) R$ 15.000,00
(C) R$ 14.400,00
(D) R$ 13.200,00
(E) R$ 12.000,00
Resolução
Taxa de Atratividade = 20% ao ano = 20/100 = 0,20 ao ano

Lucratividade = 1,176
Lucratividade = Valor Recebido/Valor Investido

Lembre que o valor recebido e o valor investido devem ser referenciados a um
mesmo momento.
Levando tudo para o momento 2 (2 anos):
Lucratividade = 1,176 = [X . (1 + 0,20) + 21.600]/[25.000 . (1 + 0,20) 2] ⇒
⇒ 1,176 = (X . 1,20 + 21.600)/[25.000 . (1,20)2] ⇒
⇒ 1,176 x 25.000 x (1,20)2 = 1,20X + 21.600 ⇒
⇒ 1,176 x 25.000 x 1,44 = 1,20X + 21.600 ⇒
⇒ 1,20X = 1,176 x 25.000 x 1,44 – 21.600 ⇒
⇒ 1,20X = 42.336 – 21.600 ⇒
⇒ 1,20X = 20.736 ⇒
⇒ X = 20.736/1,20 ⇒
⇒ X = R$ 17.280,00
GABARITO: A
31.(Contador-Sergipe Gás-2010-FCC) A dívida de R$ 150.000,00 referente
à aquisição de um imóvel deverá ser liquidada através do sistema de
amortização misto (SAM), a uma taxa de 2% ao mês em 100 prestações
mensais e consecutivas, vencendo a primeira um mês após a data da
contração da dívida. Considerando que o Fator de Recuperação de Capital
(FRC) para 100 períodos a uma taxa de juros compostos de 2% ao período é
igual a 0,02320, obtém-se que o valor da 50a prestação é igual a
(A) R$ 3.285,00.
(B) R$ 3.270,00.
(C) R$ 3.255,00.
(D) R$ 3.240,00.
(E) R$ 3.225,00.
Resolução
Vamos estudar os conceitos:
Sistema de Amortização Misto (SAM)

O Sistema de amortização misto corresponde a uma média aritmética entre o
Sistema de Amortização Constante (SAC) e o Sistema Francês de Amortização
(Tabela Price).
Repare que os juros, a amortização e, consequentemente, a prestação do SAM

serão a média aritmética entre os juros, a amortização e a prestaçao do
Sistema Francês e do SAC, respectivamente.
Suas características são:

antecipados, postecipados ou diferidos;
- Cotas de amortização crescentes;
- Prestações com valores diferentes (prestações decrescentes ⇒
progressão aritmética decrescente);
- Juros decrescentes.;
- Saldo devedor decrescente; e
da penúltima prestação.
I - A dívida de R$ 150.000,00 referente à aquisição de um imóvel

deverá ser liquidada através do sistema de amortização misto (SAM), a
uma taxa de 2% ao mês em 100 prestações mensais e consecutivas,
vencendo a primeira um mês após a data da contração da dívida.
Sistema de Amortização Misto (SAM)

Prestações mensais, consecutivas e postecipadas

Valor da Dívida = R$ 150.000,00
II - Considerando que o Fator de Recuperação de Capital (FRC) para

100 períodos a uma taxa de juros compostos de 2% ao período é igual
a 0,02320, vamos calcular 50a prestação:
Dado da Questão:
Fator de Recuperação de Capital (FRC), para uma taxa de juros compostos (i)
de 2% ao mês e período de 100 meses (n).
FRC= 1/(1 +2%)n = 1/(1 + 2%)100 = 0,02320
Como o sistema de amortização é misto, vamos, inicialmente, calcular o valor

da 50a prestação pelo sistema de amortização constante (SAC)
III – Cálculo da 50a prestação pelo SAC:

⇒ AK = 150.000/100 = 1.500
III.1 – Cálculo da primeira prestação (P1):

P1 = AK + J1

⇒ J1 = 0,02 x 150.000 = 3.000
P1 = 1.500 + 3.000 = 4.500
III.2 – Cálculo da 50a prestação (P50):

Pn = P1 – (n – 1) x r

50a Prestação: n = 50
P50 = 4.500 – (50 – 1) x 30 = 4.500 – 49 x 30 = 4.500 – 1.470 = 3.030
Agora, vamos calcular o valor da prestação pelo sistema francês (Tabela

Price). Lembre que o sistema francês possui prestações fixas.
IV – Cálculo da prestação pelo sistema francês:
Valor da Dívida (A) = R$ 150.000,00

Prestação = P
A = P x a(n; i) ⇒
⇒ 150.000 = P x a(100; 2%) ⇒
⇒ P = 150.000/a(100; 2%)
Há que se ressaltar que 1/a(100; 2%) é justamente o valor dado na questão
(FRC):
FRC= 1/(1 +2%)n = 1/(1 + 2%)100 = 0,02320
Portanto, teremos:
⇒ P = 150.000/a(100; 2%) ⇒
⇒ P = 150.000 x [1/a(100; 2%)] ⇒
⇒ P = 150.000 x 0,02320 ⇒
⇒ P = 3.480
V – Cálculo da prestação pelo sistema de amortização misto (SAM):
A prestação pelo sistema de amortização misto é igual a média aritmética das

duas prestações obtidas pelo SAC e pelo sistema francês.
PSAM = (PSAC + PFrancês)/2 = (3.030 + 3.480)/2 = 6.510/2 = 3.255

GABARITO: C

32.(Analista de Planejamento Orçamento e Finanças Públicas-
Sefaz/SP-2010-FCC) Uma dívida no valor de R$ 40.000,00 deverá ser
liquidada em 20 prestações mensais, iguais e consecutivas, vencendo a
primeira um mês após a data da contração da dívida. Utilizou-se o Sistema
Francês de Amortização (Tabela Price), a uma taxa de juros compostos de
2,5% ao mês, considerando o valor do Fator de Recuperação de Capital (FRC)
correspondente igual a 0,06415 (20 períodos). Pelo plano de amortização, o
saldo devedor da dívida, imediatamente após o pagamento da 2a prestação,
apresenta um valor de
(A) R$ 37.473,15
(B) R$ 36.828,85
(C) R$ 35.223,70
(D) R$ 35.045,85
(E) R$ 34.868,15
Resolução
I – Cálculo do valor da prestação:
Dados da questão:
Sistema Francês de Amortização (Tabela Price)
Dívida (D) = R$ 40.000,00
Número de Prestações Mensais e Postecipadas (n) = 20
Taxa de Juros Compostos (i) = 2,5% ao mês
Fator de Recuperação de Capital (FRC), para uma taxa de juros compostos (i)
de 2,5% ao mês e período de 20 meses (n).
FRC= 1/(1 +2,5%)n = 1/(1 + 2,5%)20 = 0,06415
Como o sistema de amortização é o francês, as prestações são fixas.
A = P x a(n; i) ⇒
⇒ 40.000 = P x a(20; 2,5%) ⇒
⇒ P = 40.000/a(20; 2,5%)
Há que se ressaltar que 1/a(20; 2,5%) é justamente o valor dado na questão
(FRC):
FRC= 1/(1 +2,5%)n = 1/(1 + 2,5%)20 = 0,06415
Portanto, teremos:
⇒ P = 40.000/a(20; 2,5%) ⇒
⇒ P = 40.000 x [1/a(20; 2,5%)] ⇒
⇒ P = 40.000 x 0,06415 ⇒
⇒ P = 2.566
Repare que a questão quer saber qual o saldo devedor após pagamento da
segunda prestação. Vamos calcular.
II – Cálculo do saldo devedor no momento 1:
Saldo Devedor no Momento 0 (SD0) = Valor da Dívida = 40.000
Como a primeira prestação é postecipada (após um mês), incide juros sobre o

saldo devedor no momento 0.
J1 = Taxa de Juros x Saldo Devedor no Momento 0 ⇒

⇒ J1 = 2,5% x 40.000 = 1.000
Portanto, a amortização e o saldo devedor no momento 1 (após o pagamento
da primeira prestação) serão:
A1 = P – J1 = 2.566 – 1.000 = 1.566
Saldo Devedor no Momento 1 = SD1
SD1 = Saldo Devedor no Momento 0 – Amortização ⇒

⇒ SD1 = 40.000 – 1.566 = 38.434
III – Cálculo do saldo devedor no momento 2:
Os juros da prestação 2 serão:
J2 = Taxa de Juros x Saldo Devedor no Momento 1 ⇒

⇒ J1 = 2,5% x 38.434 = 960,85
Portanto, a amortização e o saldo devedor no momento 2 (após o pagamento
da primeira prestação) serão:
A2 = P – J2 = 2.566 – 960,85 = 1.605,15
Saldo Devedor no Momento 2 = SD2
SD2 = Saldo Devedor no Momento 1 – Amortização ⇒

⇒ SD2 = 38.434 – 1.605,15 = 36.828,85
GABARITO: B

Sefaz/SP-2010-FCC) O fluxo de caixa abaixo corresponde a um projeto de
investimento (com os valores em reais), em que se apurou uma taxa interna
de retorno igual a 20% ao ano.
(A) R$ 10.368,00
(B) R$ 11.232,00
(C) R$ 12.096,00
(D) R$ 12.960,00
(E) R$ 13.824,00
Resolução
Taxa Interna de Retorno (TIR)

TIR = 20% ao ano = 20/100 = 0,20 ao ano
Levando tudo para o momento 3:
(5X – 13.500) . (1 + TIR)3 = X . (1 + TIR)2 + 2X . (1 + TIR) + 3X ⇒

⇒ (5X – 13.500) . (1 + 0,20)3 = X . (1 + 0,20)2 + 2X . (1 + 0,20) + 3X ⇒
⇒ (5X – 13.500) . (1,20)3 = X . (1,20)2 + 2X . (1,20) + 3X ⇒
⇒ (5X – 13.500) . 1,728 = X . 1,44 + 2X . 1,20 + 3X ⇒
⇒ (5X – 13.500) . 1,728 = 1,44 . X + 2,40 . X + 3. X ⇒
⇒ 5X . 1,728 – 13.500 . 1,728 = 6,84 . X ⇒
⇒ 8,64 . X – 23.328 = 6,84 . X ⇒
⇒ 8,64 . X – 6,84 . X = 23.328 ⇒
⇒ 1,8 . X = 23.328 ⇒
⇒ X = 23.328/1,8 ⇒
⇒ X = R$ 12.960,00
GABARITO: D

Sefaz/SP-2010-FCC) A tabela abaixo registra o fluxo de caixa anual de um
projeto de investimento com duração de 4 anos. A terceira coluna fornece os
respectivos valores atuais (na data 0) em função da taxa mínima requerida de
10% ao ano.
Utilizando interpolação linear, obtém-se que, pelo método do Payback

descontado, o tempo necessário para recuperar o investimento é
(A) 2,2 anos.

(B) 2,4 anos.
(C) 2,6 anos.
(D) 2,8 anos.
(E) 3,2 anos.
Resolução
Repare que a questão já calculou o valor presente líquido (VPL) das entradas a
partir do ano 1. Portanto, para verificar o tempo necessário para recuperar o
investimento, basta utilizar a coluna do valor presente líquido (VPL). Vejamos:
I – O valor investido no ano 0 foi de R$ 2.000,00.
II – No ano 1, pelo valor presente líquido, houve uma entrada de R$ 800,00

(lembre que temos que fazer pelo valor presente líquido, tendo em vista que a
questão determina que seja utilizado o método do Payback descontado, que é
justamente trazer os fluxo de caixa dos momentos posteriores para momento
0, considerando uma taxa dada).
Portanto, ainda falta recuperar R$ 1.200,00 (R$ 2.000,00 – R$ 800,00 = R$

1.200,00).
III – No ano 2, pelo valor presente líquido, houve uma entrada de R$
1.000,00.
Portanto, ainda falta recuperar R$ 200,00 (R$ 1.200,00 – R$ 1.000,00 = R$

200,00).
Repare que já se passaram dois anos.
IV – No ano 3, pelo valor presente líquido, houve uma entrada de R$ 1.000,00.

Contudo, para recuperar o investimento, só é preciso mais R$ 200,00. Por isso,
a questão fala para utilizar a interpolação linear, que pode ser feita,
simplesmente, por meio de uma regra de três. Vejamos:
O valor presente líquido de R$ 1.000,00 corresponde a todo o ano 3, ou seja, 1

ano. Quanto tempo corresponderá ao valor de R$ 200,00?
R$ 1.000,00 === 1 ano

R$ 200,00 === Período
Período x 1.000 = 200 x 1 ⇒

⇒ Período = 200/1.000 ⇒
⇒ Período = 1/5 ⇒
⇒ Período = 0,2
Portanto, o tempo total para recuperar o investimento será 2,2 anos (os
dois anos iniciais mais 0,2 do terceiro ano).
GABARITO: A
35.(Auditor-Infraero-2009-FCC) Uma pessoa adquiriu um CDB −

Certificado de Depósito Bancário prefixado com vencimento em 60 dias, cujo
valor de resgate era R$ 212.000,00. O valor pago pelo investidor no CDB foi
R$ 200.000,00. No mesmo período, a economia registrou uma deflação de 1%.
A taxa de juros real paga recebida pelo investidor na operação foi
(A) maior que 7%

(B) igual a 5%
(C) maior que 5% mas inferior a 6%
(D) igual a 6%
(E) maior que 6%, mas inferior a 7%
Resolução
Capital Aplicado (C) = R$ 200.000,00

Valor Resgatado (M) = R$ 212.000,00
Taxa de Juros (i) = Valor Resgatado/Capital Aplicado – 1 ⇒
⇒ Taxa de Juros (i) = 212.000/200.000 – 1 ⇒
⇒ Taxa de Juros (i) = 1,06 – 1 = 0,06 no período = 6/100 = 6% no período

Repare que aqui pouco importa saber se é juros compostos ou juros simples,
pois já temos o valor resgatado (montante) e capital aplicado e, para calcular a
taxa de juros basta utilizar a fórmula acima.
Contudo, ainda não acabou, pois a questão pede a taxa real de juros. No
período, houve deflação de 1%. Logo, teríamos:
Ganho Real = Fator de Ganho Nominal/Fator de Inflação – 1 ⇒

⇒ Ganho Real (Taxa Real) = (1 + 6%)/(1 – 1%) – 1 ⇒
⇒ Ganho Real (Taxa Real) = (1 + 0,06)/(1 – 0,01) – 1 ⇒
⇒ Ganho Real (Taxa Real) = 1,06/0,99 – 1 ⇒
⇒ Ganho Real (Taxa Real) = 1,0707 – 1 ⇒
⇒ Ganho Real (Taxa Real) = 0,0707 = 7,07/100 ⇒
⇒ Ganho Real (Taxa Real) = 7,07% no período
GABARITO: A
36.(Analista-Finanças-Casa da Moeda-2009-Cesgranrio) Uma pessoa

deve pagar um financiamento de R$ 1.000,00 em dez prestações calculadas
pelo Sistema de Amortização Constante (SAC), com a primeira prestação
sendo devida um mês após o financiamento. A taxa de juros compostos usada
é de 1% a.m. O valor, em reais, da primeira prestação é de
(A) 90,00.
(B) 100,00.
(C) 110,00.
(D) 120,00.
(E) 125,00.
Resolução
Valor Atual = Valor Financiado (A) = 1.000

Período (t) = 10 (postecipado, pois o pagamento é um mês após o
financiamento)
Taxa de Juros (i) = 1% ao mês
I – Sistema de Amortização Constante (SAC):
Valor da amortização:
Ak = E/n = 1.000/10 = 100

Pk = Ak + Jk = 100 + Jk
P1 = J1 + 100
J1 = 1% x 1.000 = 10
P1 = 10 + 100 = 110,00
GABARITO: C

37.(Técnico de Defesa Aérea e Controle de Tráfego Aéreo-Ciências
Econômicas-DECEA-2009-Cesgranrio) No Sistema de Amortização
Constante, o pagamento da dívida é tal que
(A) as prestações sucessivas são constantes.

(B) as prestações sucessivas são declinantes.
(C) o componente de juros é crescente, em cada prestação sucessiva.
(D) o componente de amortização nas prestações é declinante.
(E) o sistema deixa um resíduo final após a última prestação.
Resolução
Sistema de Amortização Constante (SAC):

- Pagamentos uniformes e periódicos (anuidades), que podem ser antecipados,
postecipados ou diferidos.
Cotas de amortização constantes (amortização fixa).
- Prestações com valores diferentes (prestações decrescentes =>
formam uma progressão aritmética decrescente).
Juros decrescentes.
Saldo devedor decrescente sob a forma de progressão aritmética.
Última cota de amortização igual ao saldo devedor após o pagamento da
penúltima prestação (não há resíduo).
GABARITO: B
38.(Agente Fiscal de Rendas-SP-2009-FCC) Considere o fluxo de caixa a

seguir, com os valores em reais.
Se a taxa interna de retorno deste fluxo é igual a 8%, o valor de X é igual a
(A) R$ 5.230,00
(B) R$ 5.590,00
(C) R$ 5.940,00
(D) R$ 6.080,00
(E) R$ 6.160,00

Resolução
TIR = 8% = 8/100 = 0,08 ao mês

(2X – 1.380) . (1 + TIR)2 = X . (1 + TIR) + (X – 108) ⇒
⇒ (2X – 1.380) . (1 + 0,08)2 = X . (1 + 0,08) + X – 108 ⇒
⇒ (2X – 1.380) . (1,08)2 = 1,08X + X – 108 ⇒
⇒ (2X – 1.380) . 1,1664 = 2,08X – 108 ⇒
⇒ 2,3328X – 1.609,632 = 2,08X – 108 ⇒
⇒ 2,3328X – 2,08X = 1.609,632 – 108 ⇒
⇒ 0,2528X = 1.501,632 ⇒
⇒ X = 1.501,632/0,2528 ⇒
⇒ X = R$ 5.940,00
GABARITO: C

Contabilidade-TRE/PI-2009-FCC) No quadro abaixo, tem-se o plano de
amortização, pelo Sistema Francês, de uma dívida de R$ 1.999,80, a ser paga
em 4 parcelas mensais. A primeira delas vence 30 dias a partir da data do
empréstimo.
Se a taxa mensal é de 3%, então, é verdade que
(A) X = R$ 1.939,81
(B) X = R$ 1.461,80
(C) Y = R$ 490,53
(D) Z = R$ 30,88
(E) Z = R$ 30,66
Resolução
De acordo com a questão, temos uma dívida de R$ 1.999,80 que será

amortizada pelo Sistema Francês (Tabela Price). A dívida será paga em 4
prestações mensais postecipadas, com uma taxa de juros de 3% ao mês.
Lembre que, conforme pode ser confirmado na coluna “Prestação”, no Sistema

Francês as prestações são fixas.

Vamos calcular os valores de X e Y da tabela acima.
Saldo Devedor na Data 0 (SD0) = 1.999,80
Prestação 1 (P1) = Amortização 1 (A1) + Juros 1 (J1)
P1 = 538
A1 = 478
J1 = 59,99
Saldo Devedor na Data 1 (SD1) = Saldo Devedor na Data 0 + Amortização 1

SD1 = SD0 – A1 = 1.999,80 – 478 = 1.521,80
Portanto, X = 1.521,80.
P2 = 538
A2 = Y
J2 = 45,65
Saldo Devedor na Data 2 (SD2) = Saldo Devedor na Data 1 + Amortização 2

SD2 = SD1 – A2 ⇒
⇒ 1.029,45 = 1.521,80 – A2 ⇒
⇒ A2 = 1.521,80 – 1.029,45 ⇒
⇒ A2 = 492,35 = Y
P3 = 538
A3 = 507,12
J3 = Z
Lembre que os juros são obtidos pela multiplicação da taxa de juros mensal
pelo saldo devedor do mês anterior.
J3 = Taxa de Juros x Saldo Devedor na Data 2 ⇒

⇒ J3 = 3% x 1.029,45 ⇒
⇒ J3 = Z = 30,88
GABARITO: D

Contabilidade-TRE/AM-2009-FCC) Uma pessoa está negociando com um
banco um financiamento para aquisição de um bem no valor de R$ 12.000,00
para ser pago em quatro parcelas mensais. O banco cobra uma taxa de juros
compostos de 2% ao mês no financiamento. Se a pessoa optou pelo sistema
de amortização constante (SAC) para saldar a sua dívida, o valor da segunda
(A) R$ 3.240,00.
(B) R$ 3.180,00.
(C) R$ 3.120,00.
(D) R$ 3.060,00.
(E) R$ 3.000,00.
Resolução
Financiamento = R$ 12.000,00
Pagamento em quatro parcelas mensais (como a questão não definiu,

considera-se as prestações postecipadas)
De acordo com a questão, foi utilizado o Sistema de Amortização Constante

(SAC).
Ak = E/n = 12.000/4 = 3.000

Pk = Ak + Jk = 3.000 + Jk
I– Cálculo da primeira prestação (P1):
P1 = J1 + 3.000
J1 = 2% x 12.000 = 240
P1 = 240 + 3.000 = 3.240
II– Cálculo da segunda prestação (P2):

Pn = P1 – (n – 1) x r

Segunda Prestação: n = 2
P2 = 3.240 – (2 – 1) x 60 = 3.240 – 1 x 60 = 3.240 – 60 = 3.180

GABARITO: B

Contabilidade-TJ/SE-2009-FCC) Sejam os dois fluxos de caixa abaixo
referentes aos projetos M e N, mutuamente excludentes, em que ambos
apresentam o mesmo desembolso na data inicial.
A uma taxa de atratividade de 8% ao ano (capitalização anual) o valor

presente líquido do projeto N supera o do projeto M em
(A) R$ 12.000,00
(B) R$ 15.000,00
(C) R$ 16.000,00
(D) R$ 18.000,00
(E) R$ 20.000,00
Resolução
Valor Presente Líquido (VPL)

zero, considerando-se a taxa dada.
Taxa de Atratividade (capitalização anual) = 8% ao ano
I – Cálculo do valor presente líquido do projeto M:
VPL (M) = – 30.000 + 21.600/(1 + 8%) + 23.328/(1 + 8%)2 ⇒

⇒ VPL (M) = – 30.000 + 21.600/(1 + 0,08) + 23.328/(1 + 0,08)2 ⇒
⇒ VPL (M) = – 30.000 + 21.600/(1,08) + 23.328/(1,08)2 ⇒
⇒ VPL (M) = – 30.000 + 20.000 + 23.328/1,664 ⇒
⇒ VPL (M) = – 30.000 + 20.000 + 20.000 ⇒
⇒ VPL (M) = – 30.000 + 40.000 ⇒
⇒ VPL (M) = 10.000

II – Cálculo do valor presente líquido do projeto N:
VPL (N) = – 30.000 + 29.160/(1 + 8%) + 29.160/(1 + 8%)2 ⇒

⇒ VPL (N) = – 30.000 + 29.160/(1 + 0,08) + 29.160/(1 + 0,08)2 ⇒
⇒ VPL (N) = – 30.000 + 29.160/(1,08) + 29.160/(1,08)2 ⇒
⇒ VPL (N) = – 30.000 + 27.000 + 29.160/1,664 ⇒
⇒ VPL (N) = – 30.000 + 27.000 + 25.000 ⇒
⇒ VPL (N) = – 30.000 + 52.000 ⇒
⇒ VPL (N) = 22.000
III – Cálculo da diferença entre o valor presente líquido do projeto N e
o do projeto M
VPL (N) 22.000

(-) VPL (M) ( 10.000)
Diferença 12.000
GABARITO: A

Contabilidade-TJ/SE-2009-FCC) Considere o fluxo de caixa abaixo em que
se determinou o valor da taxa interna de retorno igual a 20% ao ano.
O valor de X é
(A) R$ 40.000,00
(B) R$ 48.000,00
(C) R$ 60.000,00
(D) R$ 72.000,00
(E) R$ 88.000,00
Resolução
TIR = 20% = 20/100 = 0,20 ao ano

X . (1 + TIR)2 = 17.600 . (1 + TIR) + X ⇒
⇒ X . (1 + 0,20)2 = 17.600 . (1 + 0,20) + X ⇒
⇒ X . (1,20)2 = 17.600 . (1,20) + X ⇒
⇒ 1,44 . X = 21.120 + X ⇒
⇒ 1,44 . X – X = 21.120 ⇒
⇒ 0,44 . X = 21.120 ⇒
⇒ X = 21.120/0,44 ⇒
⇒ X = R$ 48.000,00
GABARITO: B

Contabilidade-TJ/SE-2009-FCC) Sejam os fluxos de caixa abaixo referentes
aos projetos P e Q, mutuamente excludentes, a uma taxa de atratividade de
10% ao ano (capitalização anual).
Se o índice de lucratividade do projeto P é igual ao índice de lucratividade do

projeto Q, o valor de Y é igual a
(A) R$ 38.743,00
(B) R$ 38.731,50
(C) R$ 38.720,00
(D) R$ 36.300,00
(E) R$ 33.000,00
Resolução
Taxa de Atratividade (capitalização anual) = 10% ao ano
I – Cálculo do índice de lucratividade do projeto P:
Lucratividade = Valor Recebido/Valor Investido
Lembre que o valor recebido e o valor investido devem ser referenciados a um

mesmo momento.
Trazendo tudo para o momento 0:
Lucratividade (P) = [0/(1 + 10%) + 26.015/(1 + 10%)2]/10.000 ⇒

⇒ Lucratividade (P) = [26.015/(1 + 0,10)2]/10.000 ⇒
⇒ Lucratividade (P) = [26.015/(1,10)2]/10.000 ⇒
⇒ Lucratividade (P) = [26.015/1,21]/10.000 ⇒
⇒ Lucratividade (P) = 21.500/10.000 ⇒
⇒ Lucratividade (P) = 2,15

II – Cálculo de Y:
De acordo com a questão, o índice de lucratividade do projeto P deve ser igual

ao índice de lucratividade do projeto Q.
Lucratividade (Q) = Lucratividade (P) = 2,15
Trazendo tudo para o momento 0:
Lucratividade (Q) = [12.100/(1 + 10%) + Y/(1 + 10%)2]/20.000 ⇒

⇒ 2,15 = [12.100/(1 + 0,10) + Y/(1 + 0,10)2]/20.000 ⇒
⇒ 2,15 = [12.100/(1,10) + Y/(1,10)2]/20.000 ⇒
⇒ 2,15 = [11.000 + Y/1,21]/20.000 ⇒
⇒ 2,15 x 20.000 = 11.000 + Y/1,21 ⇒
⇒ 43.000 = 11.000 + Y/1,21 ⇒
⇒ 43.000 – 11.000 = Y/1,21 ⇒
⇒ Y/1,21 = 32.000 ⇒
⇒ Y = 32.000 x 1,21 ⇒
⇒ Y = 38.720
GABARITO: C
44.(Agente Fiscal de Rendas-SP-2009-FCC) Uma dívida decorrente de um

empréstimo deverá ser liquidada por meio de 120 prestações mensais e
consecutivas, vencendo a primeira um mês após a data do empréstimo.
Considerando que foi utilizado o Sistema de Amortização Constante (SAC) a
uma taxa de 2% ao mês, verifica-se que o valor da última prestação é igual a
R$ 1.275,00. O saldo devedor da dívida, imediatamente após o pagamento da
50a prestação, é
(A) R$ 87.500,00
(B) R$ 86.250,00
(C) R$ 75.000,00
(D) R$ 68.750,00
(E) R$ 62.500,00
Resolução
I - O sistema de amortização utilizado foi o Sistema de Amortização

Constante (SAC) a uma taxa de 2% ao mês.


Dívida = D
Ak = D/n = D/120
Ou seja, a cada mês, o saldo devedor reduz D/120 (valor da amortização).

II - A última prestação apresentou o valor de R$ 1.275,00.
Pk = Ak + Jk
Onde,
PK = Prestação
AK = Amortização
JK = Juros
PK = D/120 + Jk
teríamos:
Saldo Devedor no Mês 119 = D – 119 x Ak = D – 119 x D/120 = D/120

constante e igual a D/120, um mês antes da última prestação o saldo devedor
será justamente igual à amortização (D/120), pois será a última amortização a
fazer.

⇒ J120 = 0,02 x D/120 ⇒
⇒ J120 = 0,02 x D/120

P120 = D/120 + 0,02 x D/120 ⇒

⇒ P120 = 1,02 x D/120 ⇒
valor da dívida:
P120 = R$ 1.275,00
⇒ P120 = 1,02 x D/120 ⇒

⇒ 1.275 = 1,02 x D/120 ⇒
⇒ D = 1.275 x 120/1,02 ⇒
⇒ D = 150.000
Ak = D/120 = 150.000/120 = 1.250
III – Saldo devedor da dívida imediatamente após a 50a prestação.
SD50 = D – 50 x Ak ⇒
⇒ SD50 = 150.000 – 50 x 1.250 ⇒
⇒ SD50 = 150.000 – 62.500 ⇒
⇒ SD50 = 87.500
GABARITO: A
45.(Economia-BNDES-2008-Cesgranrio) Uma pessoa tem uma dívida no

início do mês de R$ 120,00 e vai saldá-la integralmente, com pagamentos no
início dos três meses seguintes, usando o Sistema de Amortização Constante
(SAC). Os juros compostos são de 1% a. m.. Quais são os valores, em reais,
dos três pagamentos?
(A) 40,80 - 40,80 - 40,80

(B) 41,00 - 42,00 - 43,00
(C) 41,20 - 40,80 - 40,40
(D) 41,20 - 41,20 - 41,20
(E) 43,00 - 42,00 - 41,00
Resolução
Valor Atual = Valor Financiado (A) = 120

Período (t) = 3 (postecipado, pois o pagamento é um mês após o
financiamento)

Ak = E/n = 120/3 = 40
Pk = Ak + Jk = 40 + Jk
Jk = Taxa de Juros (i) . Saldo Devedor (Sk-1)
P1 = J1 + 40
J1 = 1% x 120 = 1,20
P1 = 1,20 + 40 = 41,20
S1 = 120 – 40 = 80,00
P2 = J2 + 40
J2 = 1% x 80,00 = 0,80
P2 = 0,80 + 40 = 40,80
S2 = 80,00 – 40,00 = 40,00
P3 = J3 + 40
J3 = 1% x 40,00 = 0,40
P3 = 0,40 + 40 = 40,40
S3 = 40,00 – 40,00 = ZERO
GABARITO: C
46.(Analista de Gestão Corporativa-Finanças e Orçamento-EPE-2007

Cesgranrio) Um projeto de expansão de instalações que custava R$
1.000.000,00 foi financiado em 20 prestações anuais, a uma taxa de 8% ao
ano. Sabe-se que, se for utilizada a Tabela Price, cada uma das vinte
prestações será igual a R$ 101.852,21. Comparando-se o Sistema Price com o
Sistema de Amortização Constante (SAC) e com o Sistema de Amortização
Mista (SAM), é correto afirmar que se fosse utilizado o:
(A) SAC, a prestação do primeiro ano seria menor.

(B) SAC, a prestação do primeiro ano seria maior.
(C) SAC, os juros no primeiro ano seriam nulos.
(D) SAM, a prestação do primeiro ano seria menor.
(E) SAM, os juros no primeiro ano seriam menores.
Resolução
Valor Atual = Valor Financiado (A) = R$ 1.000.000,00

Período (t) = 20 (postecipado)
Taxa de Juros (i) = 8% ao ano

Ak = E/n = 1.000.000/20 = 50.000

Pk = Ak + Jk = 50.000 + Jk
P1 = J1 + 50.000
J1 = 8% x 1.000.000 = 80.000
P1 = 80.000 + 50.000 = 130.000
II – Sistema Francês de Amortização (Tabela Price):

P (constantes) = 101.852,21
J1 = 8% x A = 8% x 1.000.000 = 80.000
III – Sistema de Amortização Misto (SAM):

P1 = [P1 (Price) + P1 (SAC)]/2 = (101.852,21 + 130.000,00)/2 = 115.926,10
J1 = [J1 (Price) + J1 (SAC)]/2 = (80.000,00 + 80.000,00)/2 = 80.000,00
Portanto:
P1 (SAC) > P1 (SAM) > P (Price)
J1 (SAC) = J1 (SAM) = J1 (Price)
GABARITO: B
47.(Auditor-Fiscal Tributário Municipal-SP-2007-FCC) Considere a tabela

abaixo, que apresenta valores de:
Uma determinada peça pode ser produzida indistintamente pela máquina A ou

pela máquina B. Uma empresa deseja produzir essa peça e tem hoje duas
opções:

Opção I) Adquirir a máquina A pelo preço à vista de R$ 10.000,00, com custo
de manutenção anual de R$ 1.800,00, vida útil de 8 anos e valor residual de
R$ 2.691,91, representada pelo fluxo de caixa abaixo (valores em reais):
Opção II) Adquirir a máquina B pelo preço à vista de R$ 8.500,00, com custo
Se AI e AII são respectivamente os módulos dos valores atuais dos fluxos das
opções I e II, na data de hoje, com uma taxa mínima de atratividade de 30%
ao ano, então
(A) AII - AI = R$ 785,06

(B) AII - AI = R$ 1.045,06
(C) AII - AI = R$ 2.030,04
(D) AI - AII = R$ 785,06
(E) AI - AII = R$ 1.045,06
Resolução
Taxa de Atratividade = 30% ao ano = 30/100 = 0,30 ao ano


Valor Atual na Data Hoje (AI):

1.800 1.800 1.800 1.800 1.800
AI = 10.000 + + + + + +
(1+ 0,30) (1+ 0,30)2 (1+ 0,30)3 (1+ 0,30)4 (1+ 0,30)5
1.800 1.800 1.800 2.691,91
+ + + −
(1+ 0,30)6 (1+ 0,30)7 (1+ 0,30)8 (1+ 0,30)8
1.800 1.800 1.800 1.800 1.800 1.800 1.800 1.800 2.691,91

AI = 10.000 + + + + + + + + −
(1,30) (1,30)2 (1,30)3 (1,30)4 (1,30)5 (1,30)6 (1,30)7 (1,30)8 (1,30)8
(I)
Vamos fazer a nossa simplificação: multiplique a expressão (I) acima por 1,30:
1.800 1.800 1.800 1.800 1.800 1.800 1.800 2.691,91
1,30× AI =1,30×10.000+1.800+ + + + + + + −
(1,30) (1,30)2 (1,30)3 (1,30)4 (1,30)5 (1,30)6 (1,30)7 (1,30)7
(II)
Fazendo, agora (II) – (I):
1.800 2.691,91 2.691,91

0,30 × AI = 0,30 ×10.000 +1.800 − − + ⇒
(1,30)8 (1,30)7 (1,30)8
1.800  1 1 
⇒ 0,30 × AI = 0,30 ×10.000 +1.800 − − 2.691,91× −
 (1,30)7 (1,30)8 
(1,30)8  
Da tabela fornecida na questão, temos:
(1,30)7 = 6,2749
(1,30)8 = 8,1573

1.800  1 1 
0,30 × AI = 0,30 ×10.000 + 1.800 − − 2.691,91×  − ⇒
8,1573  6,2749 8,1573 
⇒ 0,30 × AI = 3.000 +1.800 − 220,66 − 2.691,91×

(8,1573 − 6,2749) ⇒
6,2749 × 8,1573
1,8824
⇒ 0,30 × AI = 4.800 − 220,66 − 2.691,91× ⇒
51,186
⇒ 0,30 × AI = 4.579,34 − 99 ⇒
4.480,34
⇒ AI = = 14.934,46
0,30
Módulo do Valor Atual na Data Hoje (AII):

2.000 2.000 2.000 2.000 2.000
AII = 8.500 + + + + + +
(1+ 0,30) (1+ 0,30) (1+ 0,30) (1+ 0,30) (1+ 0,30)5
2 3 4
2.000 2.000 2.000 1.631,46

+ + + −
(1+ 0,30) (1+ 0,30) (1+ 0,30) (1+ 0,30)8
6 7 8
2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 1.631,46

AII = 8.500 + + + + + + + + −
1,30 (1,30)2 (1,30)3 (1,30)4 (1,30)5 (1,30)6 (1,30)7 (1,30)8 (1,30)8
(I)
Vamos fazer a nossa simplificação: multiplique a expressão (I) acima por 1,30:
2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 1.631,46
1,30× AII =1,30×8.500 + 2.000 + + + + + + + −
1,30 (1,30)2 (1,30)3 (1,30)4 (1,30)5 (1,30)6 (1,30)7 (1,30)7
(II)

Fazendo, agora (II) – (I):
2.000 1.631,46 1.631,46
0,30 × AII = 0,30 ×8.500 + 2.000 − − +
(1,30)8 (1,30)7 (1,30)8
2.000  1 1 
0,30 × AII = 0,30 ×8.500 + 2.000 − −1.631,46 × −
 (1,30)7 (1,30)8 
(1,30)8  
Da tabela fornecida na questão, temos:

(1,30)7 = 6,2749
(1,30)8 = 8,1573
2.000  1 1 
0,30 × AII = 0,30 × 8.500 + 2.000 − −1.631,46 ×  − ⇒
8,1573  6,2749 8,1573 
⇒ 0,30 × AII = 2.550 + 2.000 − 245,18 −1.631,46 ×

(8,1573 − 6,2749) ⇒
6,2749 × 8,1573
1,8824
⇒ 0,30 × AII = 4.550 − 245,18 −1.631,46 × ⇒
51,186
⇒ 0,30 × AII = 4.304,82 − 60 ⇒
4.244,82
⇒ AII = = 14.149,40
0,30
AI – AII = 14.934,46 - 14.149,40 = 785,06

GABARITO: D

48.(Fiscal de Rendas-SP-2006-FCC) A representação gráfica abaixo
corresponde ao fluxo de caixa de um projeto de investimento com a escala
horizontal em anos.
Se a taxa interna de retorno referente a este projeto é igual a 10% ao ano e (X

+ Y) = R$ 10.285,00, tem-se que X é igual a
(A) R$ 3.025,00
(B) R$ 3.267,00
(C) R$ 3.388,00
(D) R$ 3.509,00
(E))R$ 3.630,00
Resolução
Taxa Interna de Retorno (TIR) = 10% ao ano = 10/100 = 0,10 ao ano

X + Y = R$ 10.285,00
Igualando o fluxo de caixa no momento 3 (para facilitar as contas), teríamos:
10.000 x (1 + 0,10)3 = 2.200 x (1 + 0,10)2 + X x (1 + 0,10) + Y ⇒

⇒ 10.000 x (1,10)3 = 2.200 x (1,10)2 + X + 0,10X + Y ⇒
⇒ 10.000 x 1,331 = 2.200 x 1,21 + (X + Y) + 0,10X ⇒
⇒ 13.310 = 2.662 + 10.285 + 0,10X ⇒
⇒ 0,10X = 13.310 – 2.662 – 10.285 ⇒
⇒ 0,10X = 13.310 – 12.947 ⇒
⇒ 0,10X = 363 ⇒
⇒ X = R$ 3.630,00
GABARITO: E

49.(Fiscal de Rendas-SP-2006-FCC) Um plano de pagamentos referente à
aquisição de um imóvel foi elaborado com base no sistema de amortização
misto (SAM) e corresponde a um empréstimo no valor de R$ 120.000,00, a
uma taxa de 2% ao mês, a ser liquidado em 60 prestações mensais, vencendo
a primeira um mês após a data do empréstimo.
O valor da 30a (trigésima) prestação é igual a
(A) R$ 3.320,00
(B))R$ 3.360,00
(C) R$ 3.480,00
(D) R$ 4.140,00
(E) R$ 4.280,00
Resolução
Sistema de Amortização Misto (SAM):

Média aritmética entre o Sistema de Amortização Constante (SAC) e o Sistema
Francês de Amortização (Tabela Price).
Repare que os juros, a amortização e, consequentemente, a prestação do SAM

serão a média aritmética entre os juros, a amortização e a prestaçao do
Sistema Francês e do SAC, respectivamente.
antecipados, postecipados ou diferidos.
- Cotas de amortização crescentes.
- Prestações com valores diferentes (prestações decrescentes =>
progressão aritmética decrescente).
- Juros decrescentes.
- Saldo devedor decrescente.
- Última cota de amortização igual ao saldo devedor após o
pagamento da penúltima prestação.

I – Sistema de Amortização Francês ou Tabela Price:
Valor Atual (A) = 120.000

Período (t) = 60 (postecipado)
Da tabela (fornecida na questão):

FRC(60;2%) = 0,029
⇒ Prestação (Constante) = 120.000 x 0,029 ⇒ P = 3.480 (constante)
II – Sistema de Amortização Constante (SAC): as prestações formam
uma progressão aritmética (PA) decrescente.
Ak = E/n = 120.000/60 = 2.000

Pk = Ak + Jk = 2.000 + Jk
P1 = J1 + 2.000
J1 = 2% x 120.000 = 2.400
P1 = 2.400 + 2.000 = 4.400
S1 = 120.000 – A1 = 120.000 – 2.000 = 118.000
P2 = J2 + 5.000
J2 = 2% x 118.000 = 2.360
P2 = 2.360 + 2.000 = 4.360
S2 = 118.000 – A2 = 118.000 – 2.000 = 116.000
Repare que a prestação 2 sofreu uma redução de R$ 40,00 (2.400 – 2.360)

em relação à prestação 1. A prestação 3 também sofrerá uma redução de R$
40,00 em relação à prestação 2, e assim por diante.
Para calcular a trigésima prestação diretamente, vamos utilizar o termo geral

da progressão aritmética (PA):
Termo Geral da PA: Pk = P1 – (k – 1) . r
Onde,
k = número da prestação a ser calculada
r = razão da PA
A razão da PA é justamente a redução que as prestações consecutivas sofrem.
Calculamos, anteriormente, uma redução de R$ 40,00 da primeira prestação

para a segunda prestação. Esta razão também pode ser calculada da seguinte
maneira:
Razão (r) = Taxa de Juros x Amortização = 2% x 2.000 = 40
Calculando a trigésima prestação:

P30 = P1 – (30 – 1) x 40 = 4.400 – 29 x 40 = 4.400 – 1.160 = 3.240
III – Sistema de Amortização Misto (SAM):
P30 = [P30 (Price) + P30 (SAC)]/2 = (3.480 + 3.240)/2 = 6.720/2 = 3.360

GABARITO: B
50.(Analista Administrativo-Geral-ANP-2005-Cesgranrio) Em setembro

de 2004, o Sr. Francisco Gusmão adquiriu um apartamento avaliado em R$
80.000,00. Para a realização desta operação, obteve, em um Banco, um
financiamento equivalente a 90% do valor, comprometendo-se a pagá-lo em
180 prestações mensais, através do Sistema Price, com juros efetivos de 12%
ao ano, mais seguro de 2% ao ano, além da TR (Taxa de Referência) variável
em função da inflação. Com base nos dados apresentados, pode-se afirmar
que o Sr. Francisco Gusmão, no ato da aquisição, pagou pelo apartamento, em
recursos próprios, e em reais, a importância de:
(A) 8.000,00
(B) 12.000,00
(C) 63.000,00
(D) 72.000,00
(E) 80.000,00
Resolução
Questão com muita informação, mas bem simples. Nem precisava saber de
sistemas de amortização. Veja:
Valor do Imóvel = 80.000,00

Financiamento = 90% x Valor do Imóvel = 90% x 80.000 = 72.000
Valor Pago pelo Sr. Francisco no Ato da Compra = 10% x 80.000 = 8.000
(valor não financiado)
GABARITO: A

51. Um país captou um empréstimo no mercado internacional por intermédio
do lançamento de bônus com 10 cupons semestrais vencíveis ao fim de cada
semestre, sendo o valor nominal do bônus igual a U$ 1.000,00 (mil dólares) e
de cada cupom igual a U$ 60,00 (sessenta dólares). Assim, ao final do quinto
ano, o país deve pagar o último cupom mais o valor nominal do bônus.
Considerando que os bônus foram lançados com um ágio de 7,72% sobre o
seu valor nominal, obtenha o valor mais próximo da taxa nominal anual
cobrada no empréstimo, desprezando os custos de registro da operação e
intermediação, e assinale a alternativa correta:
a) 8%
b) 12%
c) 4%
d) 6%
e) 10%
Resolução
I – Cálculo do bônus:
Ágio = 7,72%
Bônus = 1.000 x (1 + 0,0772) = 1.000 x 1,0772 = 1.077,20
II – Cálculo da taxa nominal anual:
1.077,20
1 2 3 9 10
0
60 60 60 60 1.000 + 60
1.077,20 = 1.000/(1 + i)10 + 60 x [1/(1+i) + 1/(1+i)2 + .... + 1/(1+i)10]
(I) S = 60 x [1/(1+i) + 1/(1+i)2 + .... + 1/(1+i)10] x(1+i)

(II) (1+i) x S = 60 x [1 + 1/(1+i) + .... + 1/(1+i)9]
(II) – (I) ⇒ i x S = 60 x[1 - 1/(1+i)10] ⇒ S = 60 x [(1+i)10 – 1]/[i x (1+i)10]
1.077,20 = 1.000/(1+i)10 + 60 x [(1+i)10 – 1]/[i x (1+i)10]
Testar todas as opções ⇒

neste caso: i = 5% ao semestre = 10% ao ano
Por exemplo: i = 4% ao semestre
1.000/(1,04)10 + 60 x [(1,04)10 – 1]/[0,04 x (1,04)10] = 1.000/1,4802 + 60 x

8,1109 = 1.162,24 > 1.007,20
Logo, i > 4% ao semestre
Por exemplo: i = 6% ao semestre
1.000/(1,06)10 + 60 x [(1,06)10 – 1]/[0,06 x (1,06)10] = 1.000/1,7908 + 60 x

7,3600 = 1.000,01 < 1.007,20
Logo, i < 6% ao semestre
GABARITO: E
Esperamos que tenha gostado do curso!
Bons estudos,
Moraes Junior
moraesjunior@pontodosconcursos.com.br
Alexandre Lima
ablima@ablima.pro.br

Questões Comentadas e Resolvidas Nesta Aula
1.(Analista-Contabilidade-Finep-2011-Cesgranrio) Uma empresa está

analisando as seguintes alternativas de investimento:
Alternativa Valor do Benefícios de caixa (R$)

de Investimento Ano 1 Ano 2 Ano 3
Investimento (R$)
A 2.000.000,00 700.000,00 800.000,00 1.000.000,00
B 2.000.000,00 500.000,00 1.000.000,00 1.200.000,00
Sabendo-se que a taxa esperada pela empresa é de 10% ao ano e que

somente um projeto será implementado, o Valor Presente Líquido (VPL) da
opção que deve ser escolhida monta, em reais, a
Dados:
(1,1)−1 = 0,91
(1,1)−2 = 0,83
(1,1)−3 = 0,75
(A) 19.000,00
(B) 51.000,00
(C) 126.000,00
(D) 134.000,00
(E) 185.000,00

Consiste em um plano de amortização de uma dívida em prestações periódicas
iguais e sucessivas, dentro do conceito de termos vencidos, em que o valor de
cada prestação, ou pagamento é composto por duas parcelas distintas: uma de
juros e outra de capital (chamada amortização).
VIEIRA SOBRINHO J.P. Matemática Financeira. São Paulo: Atlas, 2007, p. 220.
Essa definição se refere ao sistema de amortização conhecido como
(A) misto
(B) constante
(C) radial
(D) alemão
(E) francês

aplicação, obteve R$ 23.637,98. Esse tipo de operação, em matemática
financeira, caracteriza o modelo denominado
(A) série de pagamentos iguais com termos antecipados

(B) série de pagamentos iguais com termos vencidos
(C) equivalência de capitais e de planos de pagamentos
(D) aplicação equivalente de renda postecipada
(E) aplicações financeiras com renda variável
4.(Contador Junior-Auditoria Interna-Transpetro-2011-Cesgranrio) O

instrumento que permite equalizar o valor presente de um ou mais
pagamentos (saídas de caixa) com o valor presente de um ou mais
recebimentos (entradas de caixa) é a(o)
(A) taxa de retorno sobre o investimento

(B) taxa interna de retorno
(C) lucratividade embutida
(D) valor médio presente
(E) valor futuro esperado
5.(Contador Junior-Auditoria Interna-Transpetro-2011-Cesgranrio) A

Cia. Renovar S/A encontra-se em fase de avaliação de propostas de
investimentos de capital, como segue.
Projetos Investimento Valor Presente TIR

Necessário dos Benefícios
(em reais) Líquidos de Caixa
(em reais)
P 5.750.000,00 7.475.000,00 45%
Q 2.300.000,00 2.530.000,00 22%
R 1.150.000,00 1.207.000,00 15%
S 4.600.000,00 5.635.000,00 35%
T 3.450.000,00 4.140.000,00 30%
Admitindo-se que o orçamento de capital esteja limitado a R$ 11.500.000,00,

as alternativas que, somadas, apresentam maior Valor Presente Líquido são:
(A) P + Q + T
(B) P + R + S
(C) P + Q + S
(D) P + Q + R
(E) Q + R + S + T

Uma indústria está analisando a conveniência de adquirir uma caminhonete no
valor de R$ 120.000,00. A utilização do veículo deverá trazer receitas líquidas,
nos próximos 4 anos, de R$ 30.000,00, R$ 25.000,00, R$ 30.000,00, e R$
30.000,00. No final do quarto ano, espera-se vender a caminhonete por R$
15.000,00. A taxa de retorno esperada pela empresa é de 10% ao ano, e a
empresa só deverá adquirir a caminhonete se tal aquisição propiciar ganho
financeiro. Considerando-se exclusivamente as informações acima, qual é, em
reais, o Valor Presente Líquido dessa operação e, consequentemente, a
recomendação da compra, ou não, da caminhonete pela empresa?
Dados:
5.000/1,1 = 4.545
5.000/(1,1)2 = 4.132
5.000/(1,1)3 = 3.757
5.000/(1,1)4 = 3.415
(A) 5.909 – a empresa deve comprar a caminhonete.

(B) 4.199 – a empresa deve comprar a caminhonete.
(C) 2.460 – a empresa deve comprar a caminhonete.
(D) (29.038) – a empresa não deve comprar a caminhonete.
(E) (18.793) – a empresa não deve comprar a caminhonete.

Contabilidade-TRE/RN-2011-FCC) Uma dívida correspondente à aquisição
de um imóvel deverá ser liquidada por meio de 80 prestações mensais e
consecutivas, vencendo a primeira um mês após a data da contração da
dívida. O sistema de amortização utilizado foi o Sistema de Amortização
Constante (SAC) a uma taxa de 2% ao mês. Se o valor da última prestação
apresentou o valor de R$ 1.479,00, então o valor da primeira prestação foi
igual a, em R$,
(A) 3.640,00.
(B) 3.705,00.
(C) 3.723,00.
(D) 3.770,00.
(E) 3.835,00.

Contabilidade-TRE/AP-2011-FCC) Uma pessoa adquiriu um imóvel no valor
de R$ 200.000,00. As economias feitas durante 3 anos possibilitaram que ela
desse uma entrada de R$ 80.000,00. Para pagar o saldo devedor contratou
com uma instituição financeira um financiamento com sistema de amortização
constante (SAC). Sabendo que o financiamento será pago em 10 anos, com
prestações mensais, vencendo a primeira um mês após a data da contratação
da dívida, e que a taxa de juros cobrada pela instituição foi de 1% ao mês, os
valores da segunda e da terceira prestações foram, respectivamente, em reais,
de
(A) 1.000 e 1.000.
(B) 1.200 e 1.190.
(C) 2.190 e 2.180.
(D) 2.180 e 2.170.
(E) 2.200 e 2.190.

Contabilidade-TRE/AP-2011-FCC) Uma empresa pretende investir R$
500.000,00 para a expansão de suas atividades. As estimativas de fluxos de
caixa esperados pelo investimento nos próximos 5 anos são, em R$:
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5

100.000,00 90.000,00 120.000,00 124.000,00 220.000,00
Com base nas informações acima, e desconsiderando o valor do dinheiro no

tempo, o payback esperado do investimento, em anos, é
(A) 5,0.
(B) 4,6.
(C) 4,3.
(D) 4,1.
(E) 4,0.

Contabilidade-TRE/AP-2011-FCC) A seguir são apresentados os valores
presentes líquidos (NPV), em reais, de quatro projetos de investimento,
admitindo-se diferentes taxas anuais de desconto (taxa mínima de atratividade
− TMA):
Taxa Anual Projeto A Projeto B Projeto C Projeto D

de Desconto
(TMA)
0% 80,00 80,00 80,00 80,00
10% 44,01 39,95 36,55 46,55
12% 38,21 33,54 29,73 41,16
20% 18,44 12,46 6,94 22,76
30% (0,37) (6,99) (13,99) 5,17
De acordo com as informações acima, é correto afirmar que


(Especialista em Regulação de Serviços Públicos de Energia-Área 3-
Aneel-2010-Cespe)
Projetos (em R$ mil)
Período A B C
0 80.000 -80.000 -80.000
1 10.500 50.000 10.000
2 70.000 10.000 75.000
3 25.000 65.000 20.000
VPL 2.655 2.622 2.637
TIR 13,96% 14,03% 13,99%
A tabela acima apresenta três projetos de investimento, A, B e C, em que VPL

é o valor presente líquido, e TIR é a taxa interna de retorno. Considerando que
esses projetos sejam mutuamente excludentes e que o custo de capital é de
12% ao período, julgue os itens que seguem.
11. Entre os três projetos, o A apresenta o maior retorno econômico, por ter o
maior VPL.
12. O projeto C, por ter uma TIR menor, é economicamente menos viável que
o projeto B.
13.(Analista Administrativo-Área 2-Aneel-2010-Cespe) Considere que a

empresa Centrais Elétricas S.A. tenha uma proposta de investimento de 5
anos, com o seguinte fluxo líquido de caixa, em R$ milhões: ano 1, R$ 100;
ano 2, R$ 120; ano 3, R$ 120; ano 4, R$ 120; e, ano 5, R$ 300. Considere
ainda que o valor a ser investido seja de R$ 1,5 bilhão, com um custo de
capital de 10%. Nessa situação, é correto concluir pelo método do fluxo de
caixa descontado, que o valor presente líquido do projeto é superior a R$ 1,8
bilhão, devendo a empresa aceitar o projeto.

Administração-Inmetro-Cespe-2010) Um indivíduo, com o objetivo de
montar seu próprio negócio, cujo investimento ele estimou em 1 milhão de
reais, realizou ampla pesquisa de mercado, por meio da qual constatou que,
caso realize esse investimento, o fluxo de caixa do primeiro ano será de 100
mil reais e crescerá 5% ao ano em perpetuidade. Nessa situação, a taxa
interna de retorno (TIR) relativa a essa oportunidade de investimento será de
A 5%.
B 10%.
C 12%.
D 15%.
E 20%.

Administração-Inmetro-Cespe-2010) A fim de construir uma nova planta
industrial para a produção de e-books, uma empresa estimou que os
investimentos necessários sejam de 10 milhões de reais e que a construção da
fábrica e a instalação dos equipamentos levem um ano, mas, que, em razão de
questões contratuais, todo o investimento será realizado imediatamente. Nessa
situação, para uma taxa de desconto de 10%, o valor presente líquido, em
reais, será de
A 8 milhões.
B 10 milhões.
C 12 milhões.
D 20 milhões.
E 22 milhões.

Administração-Inmetro-Cespe-2010) A tabela Price pode ser considerada
um caso particular de sistema de amortização. Uma das características dessa
tabela é que a
A taxa de capitalização é dada em termos mensais.

B taxa usada como referência é a efetiva.
C capitalização é feita em termos anuais.
D taxa efetiva anual é menor que a taxa nominal dada.
E taxa mensal correspondente é uma taxa proporcional simples da taxa de
referência.

Administração-Inmetro-Cespe-2010) Considere que uma empresa realizou
empréstimo de R$ 10.000,00, que deva ser pago pelo sistema de amortização
constante (SAC), em 4 parcelas semestrais e consecutivas, a taxa de juros de
10% ao semestre. Considere, ainda, que a primeira prestação deva ser paga
um semestre após a tomada do empréstimo. Nessa situação, a terceira
A R$ 3.750,00.
B R$ 3.000,00.
C R$ 2.750,00.
D R$ 2.500,00.
E R$ 500,00.

Administração-Inmetro-Cespe-2010) Considere que um banco ofereça aos
seus clientes título de investimento cujo pagamento, em perpetuidade, ao ano,
seja de R$ 1.000,00. Considere, ainda, que o banco cobre R$ 5.000,00 pelo
título de uma aplicação alternativa, de risco equivalente, e pague 10% ao ano
de juros. Nessa situação, o valor presente líquido dessa oportunidade será de

A R$ 10.000,00.
B R$ 9.000,00.
C R$ 5.000,00.
D R$ 4.000,00.
E R$ 2.000,00.
(Cálculo Atuarial-Ministério da Previdência Social-2010-Cespe)
Taxa Mensal 0,50% 0,70% 0,80% 1,00%
23
(1 + i) 1,12 1,17 1,2 1,26
24
(1 + i) 1,13 1,18 1,21 1,27
prazo de 23 meses)
prazo de 24 meses)
Determinada revendedora de carros anunciou um de seus automóveis com as

seguintes condições de pagamento: à vista por R$ 26.990,00 ou com taxa zero
em financiamento de 24 parcelas. Caso o cliente opte pelo parcelamento, o
financiamento ocorrerá pelo sistema de leasing, com entrada de 60%, no valor
de R$ 16.194,00, e saldo dividido em 24 parcelas de R$ 491,37. Nesse caso, o
valor total do veículo (entrada mais parcelas) será igual a R$ 27.986,88,
incluindo-se a taxa de R$ 996,88, correspondente à TC (taxa de crédito, que
remunera os serviços bancários no caso de parcelamento) mais IOF (imposto
sobre operações de crédito, câmbio e seguros), imposto incidente apenas se o
cliente optar pelo financiamento. Um dos clientes da revendedora, apesar de
dispor, em caderneta de poupança, de montante suficiente para a aquisição à
vista do automóvel anunciado, optou pelo parcelamento, a fim de manter
investida parte do seu dinheiro. Com relação a essa situação hipotética e com
base nos dados da tabela acima apresentada, julgue os itens seguintes,
considerando que os financiamentos de automóveis são realizados pelo
sistema francês de amortização.
19. Na aquisição do automóvel anunciado, para produzir uma prestação de R$

491,37, a taxa mensal constante incidente sobre o saldo a financiar será
superior a 0,7% ao mês.
20. Somente seria vantajoso para o cliente manter o saldo a financiar na

aquisição do automóvel anunciado na poupança e optar pelo financiamento se
a taxa mensal constante equivalente à taxa remuneratória da poupança no
período fosse de, pelo menos, 1% ao mês.
21. Considerando que a primeira prestação seja paga um mês após a compra
do carro e que a taxa mensal constante equivalente à taxa remuneratória da
poupança no período seja de 0,8% ao mês, ao retirar o dinheiro para comprar
o carro à vista, o comprador deixaria de ganhar, na data de término dos 24
meses, quantia superior a R$ 2.800,00.

22. Se, na data de aniversário da caderneta de poupança do cliente, nos
últimos dois meses, as taxas remuneratórias da poupança forem,
respectivamente, 0,5% e 0,8%, então a taxa mensal constante equivalente à
remuneração da poupança nos últimos dois meses será inferior a 0,65%.
(Consultor Executivo-Ciências Contábeis-Sefaz/ES-2010-Cespe)

A secretaria de fazenda de determinado estado implantou um plano para
parcelamento das dívidas atrasadas dos tributos. De acordo com esse plano,
uma empresa que devia R$ 464.100,00 de ICMS negociou o pagamento dessa
dívida em 4 prestações anuais e consecutivas de R$ 146.410,00, calculadas
com base no sistema francês de amortização, a uma taxa de juros de 10% ao
ano e com a primeira prestação vencendo um ano após a data do acordo. A
partir dessa situação hipotética, julgue os itens subsequentes.
23. O valor dos juros pagos na terceira prestação foi inferior a R$ 25.000,00.
24. Considerando que a taxa anual de inflação seja igual a 7%, a taxa real de
juros cobrada pela secretaria de fazenda será inferior a 3%.
25.(Fiscal de Rendas-ISS/RJ-2010-Esaf) Um financiamento no valor de R$

360.000,00 deve ser pago em 180 prestações mensais, pelo Sistema de
Amortizações Constantes - SAC, a uma taxa nominal de 12% ao ano,
vencendo a primeira prestação ao fim do primeiro mês, a segunda ao fim do
segundo mês e assim sucessivamente. Calcule o valor mais próximo da décima
prestação.
a) R$ 5.600,00
b) R$ 5.420,00
c) R$ 5.400,00
d) R$ 5.380,00
e) R$ 5.500,00

financiamento no valor de R$ 612.800,00 deve ser pago pelo Sistema Price em
18 prestações semestrais iguais, a uma taxa nominal de 30% ao ano,
vencendo a primeira prestação ao fim do primeiro semestre, a segunda ao fim
do segundo semestre, e assim sucessivamente. Obtenha o valor mais próximo
da amortização do saldo devedor embutido na segunda prestação.
a) R$ 10.687,00
b) R$ 8.081,00
c) R$ 10.000,00
d) R$ 9.740,00
e) R$ 9.293,00

certo número de bônus de valor de face de 1.000 USD, e constituído por 12
cupons semestrais no valor de 50 USD cada um, é lançado por uma empresa
no mercado internacional com o objetivo de levantar um empréstimo. A
empresa se compromete a pagar o valor de cada cupom no fim de cada
semestre e o valor de face do bônus ao fim de seis anos juntamente com o
valor do último cupom. Caso cada bônus seja vendido hoje por 841,15 USD, já
descontadas as despesas de lançamento, qual o valor mais próximo da taxa de
juros paga pela empresa lançadora do bônus?
a) 4% ao semestre.
b) 5% ao semestre.
c) 7% ao semestre.
d) 6% ao semestre.
e) 8% ao semestre.
28.(Inspetor/Analista do Mercado de Capitais-CVM-2010-Esaf) Uma

pessoa tomou um empréstimo imobiliário no valor de R$ 240.000,00 para ser
pago em 120 prestações mensais pelo Sistema de Amortizações Constantes -
SAC, a uma taxa de 1,5% ao mês, sem carência, vencendo a primeira
prestação ao fim do primeiro mês, a segunda ao fim do segundo mês, e assim
sucessivamente. Marque o valor mais próximo da décima segunda prestação.
a) R$ 5.270,00
b) R$ 5.420,00
c) R$ 5.300,00
d) R$ 5.360,00
e) R$ 5.330,00
29.(Auditor-Fiscal de Tributos Estaduais-RO-2010-FCC) A dívida

referente à aquisição de um imóvel deverá ser liquidada pelo Sistema de
Amortização Constante (SAC) por meio de 48 prestações mensais, a uma taxa
de 2% ao mês, vencendo a primeira prestação um mês após a data de
aquisição. Se o valor da última prestação é de R$ 2.550,00, tem-se que o valor
da 26a prestação é igual a
(A) R$ 3.500,00
(B) R$ 3.550,00
(C) R$ 3.600,00
(D) R$ 3.650,00
(E) R$ 3.700,00

30.(Auditor-Fiscal de Tributos Estaduais-RO-2010-FCC) Considere o
fluxo de caixa abaixo referente a um projeto em que o desembolso inicial foi
de R$ 25.000,00. A uma taxa de atratividade de 20% ao ano, o índice de
lucratividade do projeto apresenta um valor de 1,176.
(A) R$ 17.280,00
(B) R$ 15.000,00
(C) R$ 14.400,00
(D) R$ 13.200,00
(E) R$ 12.000,00
31.(Contador-Sergipe Gás-2010-FCC) A dívida de R$ 150.000,00 referente

à aquisição de um imóvel deverá ser liquidada através do sistema de
amortização misto (SAM), a uma taxa de 2% ao mês em 100 prestações
mensais e consecutivas, vencendo a primeira um mês após a data da
contração da dívida. Considerando que o Fator de Recuperação de Capital
(FRC) para 100 períodos a uma taxa de juros compostos de 2% ao período é
igual a 0,02320, obtém-se que o valor da 50a prestação é igual a
(A) R$ 3.285,00.
(B) R$ 3.270,00.
(C) R$ 3.255,00.
(D) R$ 3.240,00.
(E) R$ 3.225,00.

Sefaz/SP-2010-FCC) Uma dívida no valor de R$ 40.000,00 deverá ser
liquidada em 20 prestações mensais, iguais e consecutivas, vencendo a
primeira um mês após a data da contração da dívida. Utilizou-se o Sistema
Francês de Amortização (Tabela Price), a uma taxa de juros compostos de
2,5% ao mês, considerando o valor do Fator de Recuperação de Capital (FRC)
correspondente igual a 0,06415 (20 períodos). Pelo plano de amortização, o
saldo devedor da dívida, imediatamente após o pagamento da 2a prestação,
apresenta um valor de
(A) R$ 37.473,15
(B) R$ 36.828,85
(C) R$ 35.223,70
(D) R$ 35.045,85
(E) R$ 34.868,15

Sefaz/SP-2010-FCC) O fluxo de caixa abaixo corresponde a um projeto de
investimento (com os valores em reais), em que se apurou uma taxa interna
de retorno igual a 20% ao ano.
(A) R$ 10.368,00
(B) R$ 11.232,00
(C) R$ 12.096,00
(D) R$ 12.960,00
(E) R$ 13.824,00

Sefaz/SP-2010-FCC) A tabela abaixo registra o fluxo de caixa anual de um
projeto de investimento com duração de 4 anos. A terceira coluna fornece os
respectivos valores atuais (na data 0) em função da taxa mínima requerida de
10% ao ano.
Utilizando interpolação linear, obtém-se que, pelo método do Payback

descontado, o tempo necessário para recuperar o investimento é
(A) 2,2 anos.

(B) 2,4 anos.
(C) 2,6 anos.
(D) 2,8 anos.
(E) 3,2 anos.
35.(Auditor-Infraero-2009-FCC) Uma pessoa adquiriu um CDB −

Certificado de Depósito Bancário prefixado com vencimento em 60 dias, cujo
valor de resgate era R$ 212.000,00. O valor pago pelo investidor no CDB foi
R$ 200.000,00. No mesmo período, a economia registrou uma deflação de 1%.
A taxa de juros real paga recebida pelo investidor na operação foi
(A) maior que 7%

(B) igual a 5%
(C) maior que 5% mas inferior a 6%
(D) igual a 6%
(E) maior que 6%, mas inferior a 7%
36.(Analista-Finanças-Casa da Moeda-2009-Cesgranrio) Uma pessoa

deve pagar um financiamento de R$ 1.000,00 em dez prestações calculadas
pelo Sistema de Amortização Constante (SAC), com a primeira prestação
sendo devida um mês após o financiamento. A taxa de juros compostos usada
é de 1% a.m. O valor, em reais, da primeira prestação é de
(A) 90,00.
(B) 100,00.
(C) 110,00.
(D) 120,00.
(E) 125,00.

37.(Técnico de Defesa Aérea e Controle de Tráfego Aéreo-Ciências
Econômicas-DECEA-2009-Cesgranrio) No Sistema de Amortização
Constante, o pagamento da dívida é tal que
(A) as prestações sucessivas são constantes.

(B) as prestações sucessivas são declinantes.
(C) o componente de juros é crescente, em cada prestação sucessiva.
(D) o componente de amortização nas prestações é declinante.
(E) o sistema deixa um resíduo final após a última prestação.
38.(Agente Fiscal de Rendas-SP-2009-FCC) Considere o fluxo de caixa a

seguir, com os valores em reais.
Se a taxa interna de retorno deste fluxo é igual a 8%, o valor de X é igual a
(A) R$ 5.230,00
(B) R$ 5.590,00
(C) R$ 5.940,00
(D) R$ 6.080,00
(E) R$ 6.160,00

Contabilidade-TRE/PI-2009-FCC) No quadro abaixo, tem-se o plano de
amortização, pelo Sistema Francês, de uma dívida de R$ 1.999,80, a ser paga
em 4 parcelas mensais. A primeira delas vence 30 dias a partir da data do
empréstimo.

Se a taxa mensal é de 3%, então, é verdade que
(A) X = R$ 1.939,81
(B) X = R$ 1.461,80
(C) Y = R$ 490,53
(D) Z = R$ 30,88
(E) Z = R$ 30,66

Contabilidade-TRE/AM-2009-FCC) Uma pessoa está negociando com um
banco um financiamento para aquisição de um bem no valor de R$ 12.000,00
para ser pago em quatro parcelas mensais. O banco cobra uma taxa de juros
compostos de 2% ao mês no financiamento. Se a pessoa optou pelo sistema
de amortização constante (SAC) para saldar a sua dívida, o valor da segunda
(A) R$ 3.240,00.
(B) R$ 3.180,00.
(C) R$ 3.120,00.
(D) R$ 3.060,00.
(E) R$ 3.000,00.

Contabilidade-TJ/SE-2009-FCC) Sejam os dois fluxos de caixa abaixo
referentes aos projetos M e N, mutuamente excludentes, em que ambos
apresentam o mesmo desembolso na data inicial.
A uma taxa de atratividade de 8% ao ano (capitalização anual) o valor

presente líquido do projeto N supera o do projeto M em
(A) R$ 12.000,00
(B) R$ 15.000,00
(C) R$ 16.000,00
(D) R$ 18.000,00
(E) R$ 20.000,00

Contabilidade-TJ/SE-2009-FCC) Considere o fluxo de caixa abaixo em que
se determinou o valor da taxa interna de retorno igual a 20% ao ano.
O valor de X é
(A) R$ 40.000,00
(B) R$ 48.000,00
(C) R$ 60.000,00
(D) R$ 72.000,00
(E) R$ 88.000,00

Contabilidade-TJ/SE-2009-FCC) Sejam os fluxos de caixa abaixo referentes
aos projetos P e Q, mutuamente excludentes, a uma taxa de atratividade de
10% ao ano (capitalização anual).
Se o índice de lucratividade do projeto P é igual ao índice de lucratividade do

projeto Q, o valor de Y é igual a
(A) R$ 38.743,00
(B) R$ 38.731,50
(C) R$ 38.720,00
(D) R$ 36.300,00
(E) R$ 33.000,00

44.(Agente Fiscal de Rendas-SP-2009-FCC) Uma dívida decorrente de um
empréstimo deverá ser liquidada por meio de 120 prestações mensais e
consecutivas, vencendo a primeira um mês após a data do empréstimo.
Considerando que foi utilizado o Sistema de Amortização Constante (SAC) a
uma taxa de 2% ao mês, verifica-se que o valor da última prestação é igual a
R$ 1.275,00. O saldo devedor da dívida, imediatamente após o pagamento da
50a prestação, é
(A) R$ 87.500,00
(B) R$ 86.250,00
(C) R$ 75.000,00
(D) R$ 68.750,00
(E) R$ 62.500,00
45.(Economia-BNDES-2008-Cesgranrio) Uma pessoa tem uma dívida no

início do mês de R$ 120,00 e vai saldá-la integralmente, com pagamentos no
início dos três meses seguintes, usando o Sistema de Amortização Constante
(SAC). Os juros compostos são de 1% a. m.. Quais são os valores, em reais,
dos três pagamentos?
(A) 40,80 - 40,80 - 40,80

(B) 41,00 - 42,00 - 43,00
(C) 41,20 - 40,80 - 40,40
(D) 41,20 - 41,20 - 41,20
(E) 43,00 - 42,00 - 41,00
46.(Analista de Gestão Corporativa-Finanças e Orçamento-EPE-2007

Cesgranrio) Um projeto de expansão de instalações que custava R$
1.000.000,00 foi financiado em 20 prestações anuais, a uma taxa de 8% ao
ano. Sabe-se que, se for utilizada a Tabela Price, cada uma das vinte
prestações será igual a R$ 101.852,21. Comparando-se o Sistema Price com o
Sistema de Amortização Constante (SAC) e com o Sistema de Amortização
Mista (SAM), é correto afirmar que se fosse utilizado o:
(A) SAC, a prestação do primeiro ano seria menor.

(B) SAC, a prestação do primeiro ano seria maior.
(C) SAC, os juros no primeiro ano seriam nulos.
(D) SAM, a prestação do primeiro ano seria menor.
(E) SAM, os juros no primeiro ano seriam menores.

47.(Auditor-Fiscal Tributário Municipal-SP-2007-FCC) Considere a tabela
abaixo, que apresenta valores de:
Uma determinada peça pode ser produzida indistintamente pela máquina A ou

pela máquina B. Uma empresa deseja produzir essa peça e tem hoje duas
opções:


Se AI e AII são respectivamente os módulos dos valores atuais dos fluxos das
opções I e II, na data de hoje, com uma taxa mínima de atratividade de 30%
ao ano, então
(A) AII - AI = R$ 785,06

(B) AII - AI = R$ 1.045,06
(C) AII - AI = R$ 2.030,04
(D) AI - AII = R$ 785,06
(E) AI - AII = R$ 1.045,06
48.(Fiscal de Rendas-SP-2006-FCC) A representação gráfica abaixo

corresponde ao fluxo de caixa de um projeto de investimento com a escala
horizontal em anos.
Se a taxa interna de retorno referente a este projeto é igual a 10% ao ano e (X

+ Y) = R$ 10.285,00, tem-se que X é igual a
(A) R$ 3.025,00
(B) R$ 3.267,00
(C) R$ 3.388,00
(D) R$ 3.509,00
(E))R$ 3.630,00

49.(Fiscal de Rendas-SP-2006-FCC) Um plano de pagamentos referente à
aquisição de um imóvel foi elaborado com base no sistema de amortização
misto (SAM) e corresponde a um empréstimo no valor de R$ 120.000,00, a
uma taxa de 2% ao mês, a ser liquidado em 60 prestações mensais, vencendo
a primeira um mês após a data do empréstimo.
O valor da 30a (trigésima) prestação é igual a
(A) R$ 3.320,00
(B))R$ 3.360,00
(C) R$ 3.480,00
(D) R$ 4.140,00
(E) R$ 4.280,00
50.(Analista Administrativo-Geral-ANP-2005-Cesgranrio) Em setembro

de 2004, o Sr. Francisco Gusmão adquiriu um apartamento avaliado em R$
80.000,00. Para a realização desta operação, obteve, em um Banco, um
financiamento equivalente a 90% do valor, comprometendo-se a pagá-lo em
180 prestações mensais, através do Sistema Price, com juros efetivos de 12%
ao ano, mais seguro de 2% ao ano, além da TR (Taxa de Referência) variável
em função da inflação. Com base nos dados apresentados, pode-se afirmar
que o Sr. Francisco Gusmão, no ato da aquisição, pagou pelo apartamento, em
recursos próprios, e em reais, a importância de:
(A) 8.000,00
(B) 12.000,00
(C) 63.000,00
(D) 72.000,00
(E) 80.000,00

51. Um país captou um empréstimo no mercado internacional por intermédio
do lançamento de bônus com 10 cupons semestrais vencíveis ao fim de cada
semestre, sendo o valor nominal do bônus igual a U$ 1.000,00 (mil dólares) e
de cada cupom igual a U$ 60,00 (sessenta dólares). Assim, ao final do quinto
ano, o país deve pagar o último cupom mais o valor nominal do bônus.
Considerando que os bônus foram lançados com um ágio de 7,72% sobre o
seu valor nominal, obtenha o valor mais próximo da taxa nominal anual
cobrada no empréstimo, desprezando os custos de registro da operação e
intermediação, e assinale a alternativa correta:
a) 8%
b) 12%
c) 4%
d) 6%
e) 10%
GABARITO:
1–E 11 – Certo 21 – Errado 31 – C 41 – A 51 – E

2–E 12 – Errado 22 – Certo 32 – B 42 – B
3–B 13 – Errado 23 – Errado 33 – D 43 – C
4–B 14 – D 24 – Certo 34 – A 44 – A
5–B 15 – B 25 – B 35 – A 45 – C
6–E 16 – E 26 – E 36 – C 46 – B
7–D 17 – B 27 – C 37 – B 47 – D
8–C 18 – C 28 – A 38 – C 48 – E
9–C 19 – Certo 29 – D 39 – D 49 – B
10 – A 20 – Errado 30 – A 40 – B 50 – A
Bibliografia
Moraes Junior, Alexandre Lima. Raciocínio Lógico, incluindo Matemática,

Matemática Financeira e Estatística. Editora Método. Rio de Janeiro. 2010.

(2011) RaciocÝnio L Gico para Traumatizados - Aula 16 PDF

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Curso Online - Raciocínio Lógico-Quantitativo para Traumatizados em

Exercícios, incluindo Matemática, Matemática Financeira e Estatística

1.(Analista-Contabilidade-Finep-2011-Cesgranrio) Uma empresa está

Alternativa Valor do Benefícios de caixa (R$)

Sabendo-se que a taxa esperada pela empresa é de 10% ao ano e que

VPL (A) = 700.000/(1,1)1 + 800.000/(1,1)2 + 1.000.000/(1,1)3 – 2.000.000

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VPL (B) = 500.000/(1,1)1 + 1.000.000/(1,1)2 + 1.200.000/(1,1)3 – 2.000.000

2.(Contador Junior-Auditoria Interna-Transpetro-2011-Cesgranrio)

Essa definição se refere ao sistema de amortização conhecido como

O Sistema Francês (Tabela Price) possui as seguintes características:

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(A) série de pagamentos iguais com termos antecipados

Um investidor aplicou, durante 3 anos, R$ 500,00 por mês em um Fundo de

Ou seja, o investidor foi aplicando todo mês e retirou o montante ao final.

4.(Contador Junior-Auditoria Interna-Transpetro-2011-Cesgranrio) O

(A) taxa de retorno sobre o investimento

Taxa Interna de Retorno

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Projetos Investimento Valor Presente TIR

Admitindo-se que o orçamento de capital esteja limitado a R$ 11.500.000,00,

Taxa Interna de Retorno

A ordem de melhores projetos, em termos de valor presente líquido, será:

1 – VPL (Projeto P) = 7.475.000,00

Como o capital está limitado a R$ 11.500.000,00, as alternativas que,

1 - Investimento (Projeto P) ⇒ R$ 5.750.000,00

Portanto, ainda é possível utilizar R$ 1.150.000,00 do capital (R$

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3 - Investimento (Projeto T) ⇒ R$ 3.450.000,00 (não é possível utilizar, pois

4 - Investimento (Projeto Q) ⇒ R$ 2.350.000,00 (não é possível utilizar, pois

5 - Investimento (Projeto R) ⇒ R$ 1.150.000,00 (é possível utilizar, pois é

1 - Investimento (Projeto P) ⇒ R$ 5.750.000,00

6.(Contador Junior-Auditoria Interna-Transpetro-2011-Cesgranrio)

(A) 5.909 – a empresa deve comprar a caminhonete.

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Valor Presente Líquido

Vamos resolver a questão:

Valor da Caminhonete = R$ 120.000,00 (fluxo negativo)

Ano 1 = R$ 30.000,00 (fluxo positivo)

Final do quarto ano: venda da caminhonete por R$ 15.000,00 (fluxo positivo)

Taxa de Retorno Esperada = 10% ao ano

VPL = – Valor da Caminhonete + Receitas Líquidas a Valor Presente + Valor da

⇒ VPL = – 120.000 + 30.000/(1 + 0,10) + 25.000/(1 + 0,10)2 + 30.000/(1

⇒ VPL = – 120.000 + 30.000/(1,10) + 25.000/(1,10)2 + 30.000/(1,10)3 +

⇒ VPL = – 120.000 + 6 x 5.000/(1,10) + 5 x 5.000/(1,10)2 + 6 x

⇒ VPL = – 120.000 + 6 x 4.545 + 5 x 4.132 + 6 x 3.757 + 6 x 3.415 + 3 x

O Sistema de Amortização Constante possui as seguintes características:

- Cotas de amortização constantes (amortização fixa);

- Prestações com valores diferentes (prestações decrescentes);

- Saldo devedor decrescente sob a forma de progressão aritmética; e

- Última cota de amortização igual ao saldo devedor após o pagamento

Vamos interpretar a questão:

I - Uma dívida correspondente à aquisição de um imóvel deverá ser

Vamos considerar que o valor da dívida é igual a “D”.

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Sistema de Amortização Utilizado = SAC

Como o sistema é o SAC, podemos determinar o valor da amortização em

Valor da amortização (AK):

Ak = D/n = D/80 = 0,0125 x D

Ou seja, a cada mês, o saldo devedor reduz 0,0125D (valor da amortização).

Saldo Devedor no Mês Zero = D

Repare que o saldo devedor é uma progressão aritmética de razão –Ak.

Saldo Devedor no Mês n = D – n x Ak