Livro de Exercícios Com Testes e Problemas

Alexandre Assaf Neto
ESTRUTURA
E ANÁLISE DE
BALANÇOS
Livro de exercícios
12ª edição
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1
IDENTIFICAÇÃO DA EMPRESA
Testes
1.1 Relacione os quatro elementos essenciais do sistema econômico e suas características:
(FP) Fatores de produção

(AP) Agentes produtivos
( P ) Produtores
( C ) Consumidores
( ) Para quem são oferecidos os bens e serviços produzidos. Podem assumir
funções paralelas na interligação econômica.
( ) Possuem dupla função na configuração do sistema econômico: demanda de
fatores de produção e oferta de bens e serviços.
( ) Podem vir da área estatal ou privada. A eles se atribui a responsabilidade
produtiva da economia.
( ) Representam as riquezas disponíveis de um país.
1.2 A seguir são transcritas algumas atividades desenvolvidas pelas empresas. Pede-se
classificar cada atividade mencionada como referente ao setor econômico primário
(P), secundário (S) ou terciário (T).
( ) Comércio varejista de medicamentos

( ) Extração de látex
( ) Hotelaria
( ) Desenvolvimento de software

Cap. 1 • Identificação da Empresa 3
( ) Siderurgia
( ) Reflorestamento
( ) Atacadista de secos e molhados
( ) Seguros
( ) Supermercados
( ) Bancos
( ) Transportes
( ) Agricultura e pecuária
1.3 A seguir estão relacionadas algumas das resoluções que devem ser definidas pelos
órgãos representativos das sociedades anônimas. Identifique, para cada resolução
enunciada, se a competência provém da Assembleia Geral Ordinária (AGO), As-
sembleia Geral Extraordinária (AGE), Conselho de Administração (CAd) ou Con-
selho Fiscal (CF).
( ) Substituir os auditores independentes da sociedade.
( ) Alterar o estatuto social.
( ) Fixar a parcela do lucro líquido do exercício social a ser distribuída aos acio-
nistas sob a forma de dividendos.
( ) Definir as atribuições da diretoria.
( ) Autorizar pedido de recuperação judicial apresentado pelos administradores.
( ) Emitir opinião sobre propostas visando a alterações no capital social da
companhia.
( ) Manifestar sobre as contas da diretoria, assim como fiscalizar a gestão dos
diretores.
( ) Aprovar as demonstrações financeiras apuradas ao final de cada exercício social.
1.4 Relacione os três tipos de transformação e concentração de sociedades e suas

definições:
( F ) Fusão
( C ) Cisão
( I ) Incorporação
( ) Absorção de uma ou mais sociedades por outra, que as sucede em todos os
direitos e obrigações.
( ) Operação pela qual se unem duas ou mais sociedades, as quais, por meio de
objetivos comuns, formarão nova sociedade que as sucederá em todos os
direitos e obrigações.
( ) Operação pela qual uma companhia transfere parte ou a totalidade de
seu capital para uma ou mais sociedades, constituídas para esse fim ou já
existentes.

4 Estrutura e análise de balanços • Assaf Neto
1.5 Identifique a única afirmativa FALSA (F).

( ) Uma debênture pode ser convertida em ações da companhia emitente, nas
condições previstas em sua escritura de emissão.
( ) O titular de ações de fruição preserva os direitos econômicos do papel, porém
perde seus direitos políticos.
( ) Uma companhia pode adquirir debênture de sua própria emissão por um
valor igual ou inferior ao valor nominal do título.
( ) O dividendo obrigatório, conforme previsto em lei, é como se fosse um valor
fixo a ser pago ao final de todo exercício social.
( ) A fusão de empresas possui natureza associativa, integrando os patrimônios
das sociedades. Na fusão, pode ocorrer tanto a incorporação de uma compa-
nhia por outra, sucessora em todos os direitos e obrigações, como a criação
de uma nova companhia.
1.6 Identifique com F as afirmativas FALSAS e com V as VERDADEIRAS.

( ) De acordo com a legislação brasileira, os dividendos, assim como os juros
sobre o capital próprio, são de caráter optativo.
( ) Os juros pagos pelas debêntures são calculados por meio de um percentual
fixado em sua emissão, e aplicados sobre o seu valor de mercado por ocasião
de seu pagamento.
( ) As debêntures são classificadas como valores mobiliários, da mesma forma
que as ações. São negociadas em grande volume pelos investidores no merca-
do, geralmente por meio de intermediários financeiros.
( ) A Lei das Sociedades por Ações permite que as companhias abertas adquiram
suas próprias ações e as mantenham em Tesouraria para venda futura.
( ) Uma companhia não pode colocar no mercado debêntures por um valor di-
ferente de seu valor nominal determinado.
1.7 Identifique a única afirmativa VERDADEIRA (V).

( ) Uma empresa é classificada como de capital aberto quando tem unicamente
ações negociadas em bolsa de valores.
( ) Holding é uma sociedade que possui a maioria das ações de outras empresas,
exercendo o controle de sua política e administração.
( ) Uma companhia não pode negociar debênture de sua emissão por um preço
inferior ao seu valor nominal. O valor nominal é o preço mínimo por meio
do qual o título pode ser lançado no mercado.
( ) A Lei das Sociedades por Ações não permite que as companhias abertas ad-
quiram suas próprias ações e as mantenham em tesouraria para venda futura.
( ) As ações preferenciais, diante de sua preferência no recebimento de dividen-
dos, devem apresentar maior valor de mercado.

Cap. 1 • Identificação da Empresa 5
1.8 Identifique as afirmativas FALSAS (F).

( ) Na incorporação, uma ou mais sociedades são absorvidas por outra; e na
fusão, estas companhias formam uma nova sociedade. Em ambos os casos, a
nova sociedade será a sucessora em todos os direitos e obrigações.
( ) Na cisão, uma sociedade transfere partes ou o total de seu patrimônio para uma
ou mais sociedades, a(s) qual(is) foi(ram) formada(s) para atender esta finalida-
de. Caso haja a transferência total do patrimônio, a sociedade cindida é extinta.
( ) Em uma fusão, incorporação ou cisão, não podem ocorrer reflexos fiscais
para a empresa e seus acionistas.
( ) Em uma fusão, incorporação ou cisão, todo credor tem garantida a legitimi-
dade de seu crédito junto à nova sociedade.
( ) Em uma incorporação, ocorre o rateio (partilha) do patrimônio da sociedade
entre seus sócios, sem implicar uma sucessão.

( ) Uma fusão, cisão ou incorporação somente pode ser realizada entre socieda-
des do mesmo tipo.
( ) O dividendo obrigatório, de acordo com a Lei das Sociedades por Ações, é
devido somente aos acionistas minoritários da companhia.
( ) A legislação societária no Brasil não permite que as companhias criem, em
seus estatutos sociais, a figura do dividendo fixo. Os dividendos devem sem-
pre ser variáveis, calculados como um percentual sobre os resultados líquidos
auferidos pela companhia em cada exercício social.
( ) Desde que o estatuto da companhia não legisle ao contrário, a ação prefe-
rencial, mesmo recebendo o dividendo mínimo, participa dos lucros rema-
nescentes (lucro distribuível após o pagamento do dividendo mínimo aos
acionistas) em igualdade de condições com as ações ordinárias.
( ) As ações preferenciais possuem determinados privilégios em relação às ações
ordinárias, como prioridade na distribuição de dividendos e no reembolso de
capital. Estas vantagens, no entanto, não podem ser cumulativas, e o acionista
preferencial deve selecionar somente uma delas.
1.10 Com relação ao aspecto administrativo, relacione as características das empresas

segundo sua classificação como Estatal (EE), Mista (EM) ou Privada (EP):
( ) Constituída somente como sociedade anônima.
( ) Capital e administração são de total responsabilidade da iniciativa particular.
( ) Não estão sujeitas a falência ou recuperação judicial.
( ) O poder público detém o capital votante.
( ) Obedecem ao regime jurídico de empresas privadas.
( ) O capital social é controlado totalmente pelo poder público.
( ) A administração é definida pelo capital privado, porém controlada legalmente
pelo Estado.

2
DECISÕES FINANCEIRAS E
OBJETIVO DA EMPRESA
Testes
2.1 Classifique cada afirmativa a seguir como correta (C) ou errada (E).
( ) Quando o retorno gerado pelos ativos é inferior ao custo do passivo, diz-se
que a empresa está percentualmente pagando mais juros a seus credores do
que remunerando o capital de seus proprietários.
( ) Somente os juros efetivamente pagos em determinado período é que são de-
dutíveis para efeito de cálculo da provisão para imposto de renda.
( ) O objetivo de maximização da riqueza e o objetivo de maximização dos lu-
cros significam exatamente a mesma coisa.
( ) Necessariamente, nem toda medida voltada ao crescimento da empresa traz
vantagem econômica aos seus proprietários; nesses casos, seu uso pode ser
desaconselhável.
( ) Existe um padrão fixo de lucro estabelecido pelos investidores, aceitável por
todas as empresas, que remunera satisfatoriamente o capital investido.

( ) Altos lucros não indicam necessariamente agregação de valor para os
acionistas.
( ) Uma decisão de investimento eficiente é aquela que produz o maior retorno
para um mesmo risco.
( ) Maiores retornos estão geralmente associados a riscos mais elevados.
( ) O objetivo de toda empresa é maximizar o valor de suas ações.
( ) O objetivo de toda empresa deve ser sempre a maximização de seus lucros ao
final de cada exercício social.

Cap. 2 • Decisões Financeiras e Objetivo da Empresa 7

( ) Uma empresa alcança a maximização do valor da riqueza de seus acionis-
tas ao selecionar projetos de investimento que oferecem o maior retorno
possível.
( ) O principal objetivo de uma empresa é a maximização do valor de suas ações.
O objetivo secundário volta-se à maximização de seus lucros.
( ) Os investidores racionais sempre priorizam decisões de investimentos que
oferecem o menor risco possível.
( ) Por apresentar um custo mais baixo que o capital próprio, pode-se propor que
as empresas deveriam se financiar exclusivamente por recursos de terceiros.
( ) A presença de lucro indica a viabilidade de uma empresa. Quanto maior o
lucro, mais elevada é a riqueza agregada.
2.4 Identifique com V as afirmativas VERDADEIRAS e com F as afirmativas FALSAS.

( ) O setor de aviação comercial, de características cíclicas, apresenta maior risco
operacional (econômico) que o setor de alimentos.
( ) Quanto maior a participação de custos fixos na estrutura de custos de uma
empresa, menor o risco operacional apresentado.
( ) Alguns exemplos de risco operacional: concorrência, tecnologia, demanda etc.
( ) Uma empresa que apresenta um retorno dos ativos igual ao custo de suas
fontes de financiamento demonstra inviabilidade econômica.
( ) A alternativa de financiamento mais barata para uma empresa é por meio de
recursos próprios.
2.5 Identifique com V as afirmativas VERDADEIRAS e com F as FALSAS.

( ) O risco de previsão denota que, quanto maior for o prazo de resgate con-
cedido, menor se apresenta a capacidade de previsão do retorno do capital
emprestado.
( ) O risco operacional é determinado pelo endividamento de uma empresa, de
modo que níveis mais elevados de recursos de terceiros em relação ao capital
próprio podem comprometer a capacidade de pagamento em períodos de
retração da atividade, abalando a saúde financeira da empresa.
( ) O risco financeiro é derivado do ativo da empresa e reflete a estabilidade dos
negócios diante do comportamento da conjuntura econômica.
( ) O risco de variação nos juros demonstra que, para prazos maiores, o capital
emprestado permanece mais exposto às flutuações que venham a ocorrer nas
taxas de juros.
2.6 Determinada empresa pode captar um empréstimo de $ 600.000 à taxa de juros no-
minal de 14% a.a. na Instituição A e 18% a.a. na Instituição B. Quais os montantes

a pagar nas duas operações, considerando-se as taxas nominais líquidas (após o

imposto de renda), para uma alíquota de 34%?
a. $ 708.000 e $ 684.000
b. $ 684.000 e $ 708.000
c. $ 628.560 e $ 636.720
d. $ 671.280 e $ 655.440
e. $ 655.440 e $ 671.280
2.7 Uma empresa tomou emprestada de determinado banco a importância de $
400.000 a ser paga ao final de um ano. O empréstimo foi concedido ao final do
primeiro semestre (30-6) e o exercício social da empresa se encerra em 31-12. A
taxa de juros prefixada cobrada pelo banco é de 9% a.s. (ou 18% a.a.). Admitindo-
-se que a empresa tenha auferido no encerramento de seu exercício social um lucro
antes de descontar as despesas financeiras e o imposto de renda de $ 650.000, e esse
empréstimo seja seu único exigível, qual a economia gerada pelo imposto de renda
considerando a dedutibilidade integral das despesas financeiras (benefício fiscal)?
a. $ 36.000
b. $ 614.000
c. $ 208.760
d. $ 12.240
e. $ 70.978
2.8 Uma empresa apura um lucro antes das despesas financeiras e imposto de renda
(lucro operacional antes do imposto de renda) de $ 170.800,00 ao final de deter-
minado exercício. As despesas de juros (despesas financeiras) no período são de $
61.200,00 e a alíquota de IR de 34%. Quais os valores do lucro operacional líquido
do IR e do lucro líquido no final do exercício?
a. $ 119.272 e $ 58.072
b. $ 61.200 e $ 72.336
c. $ 112.728 e $ 72.336
d. $ 112.728 e $ 109.600
e. $ 109.600 e $ 72.336
2.9 Uma empresa manteve, no exercício, dívidas onerosas no valor de $ 980.000,00 e
apropriou $ 161.700,00 de despesas financeiras. Para uma alíquota de IR de 34%,
qual o custo líquido da dívida/capital de terceiros?
a. 16,50%
b. 10,89%
c. 5,61%
d. 22,11%
e. 5,28%

Cap. 2 • Decisões Financeiras e Objetivo da Empresa 9
2.10 Considere as informações a seguir, contidas nas notas explicativas das demonstra-
ções financeiras publicadas por uma companhia aberta. Quais as porcentagens do
custo médio ponderado anual do endividamento e do custo total da dívida após o
benefício fiscal, dada uma alíquota de IR de 34%?
Taxa Anual Valor da Dívida

(% a.a.) ($ mil)
Financ. de CG 10,7% $ 4.800
Debêntures 9,1% $ 20.000
Finame/BNDES 7,9% $ 28.200
a. 14,29% e 8,61%

b. 8,61% e 5,68%
c. 27,7% e 18,28%
d. 14,29% e 18,28%
e. 4,29% e 5,68%

3
OBJETIVOS E CRITÉRIOS DA
ANÁLISE DE BALANÇOS
Testes

( ) A DOAR – Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos – segundo a
nova lei (Lei nº 11.638/07), é um relatório contábil de publicação obrigatória
pelas companhias abertas.
( ) A DVA – Demonstração do Valor Adicionado – tem por objetivo destacar a
riqueza econômica gerada pela companhia e distribuída a seus acionistas.
( ) A DFC – Demonstração do Fluxo de Caixa – objetiva demonstrar as modifi-
cações ocorridas na estrutura patrimonial e financeira da companhia, desta-
cando os financiamentos e investimentos, bem como suas repercussões sobre
a posição do capital circulante líquido.
( ) A Lei nº 11.638/07, sancionada ao final de 2007, modificou a Lei das Socieda-
des por Ações vigente, entrando em vigor no primeiro dia de 2008.
( ) Na DRE – Demonstração de Resultados do Exercício – as receitas e despe-
sas são apropriadas em conformidade com seus respectivos recebimentos e
pagamentos.
3.2 Classifique a afirmação a seguir como VERDADEIRA (V) ou FALSA (F).

( ) A Análise de Balanços é uma técnica estabelecida formalmente, segue crité-
rios rígidos e sequência metodológica uniforme entre os analistas e pode ser
aplicada a diferentes situações.

Cap. 3 • Objetivos e Critérios da Análise de Balanços 11
3.3 Identifique com F as alternativas FALSAS e com V as VERDADEIRAS.

A atual Lei das Sociedades por Ações determina que, ao final de cada exercício so-
cial (12 meses), TODA empresa deve apurar OBRIGATORIAMENTE as seguintes
demonstrações contábeis:
( ) Relatório de Diretoria.
( ) Demonstração do Resultado (DRE).
( ) Demonstração do Valor Adicionado (DVA).
( ) Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos (DOAR).
( ) Parecer dos Auditores.
( ) Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC).
( ) Demonstração dos Lucros ou Prejuízos Acumulados (DLPA).
( ) Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido (DMPL).
3.4 A seguir, estão relacionadas algumas das análises que compõem a avaliação de uma
empresa. Identifique, para cada uma delas, o seu objetivo principal: Análise da
Liquidez (AL), Análise do Endividamento (AE), Análise de Rentabilidade (AR) e
Análise de Valor (AV).
( ) Avalia a capacidade de a empresa gerar não somente lucro líquido, mas tam-
bém riqueza aos seus acionistas.
( ) Avalia a proporção entre capital próprio e de terceiros mantida pela empre-
sa, sua dependência financeira, a natureza de suas exigibilidades e seu risco
financeiro.
( ) Visa conhecer a capacidade de pagamento da empresa, seu equilíbrio finan-
ceiro e necessidades de investimentos em capital de giro.
( ) É uma avaliação econômica do desempenho da empresa, dimensionando sua
lucratividade e o retorno dos seus investimentos.
3.5 Identifique os usuários que demandam as informações sugeridas:

1. Credores em geral.
2. Clientes.
3. Administração da empresa.
4. Governo.
5. Empregados.
6. Investidores.
7. Sociedade em geral.

INFORMAÇÕES CONTÁBEIS USUÁRIOS

Continuidade da empresa, estabilidade dos negócios
Risco e retorno
Capacidade de pagamento
Informações gerais contidas nas demonstrações contábeis
Destinação dos recursos
Continuidade da empresa e viabilidade operacional
Geração de empregos e demanda por recursos locais
3.6 Relacione as principais técnicas de análise de balanços a seguir com suas respectivas
características:
(AH) Análise Horizontal
(AV) Análise Vertical
(IEF) Indicadores Econômico-financeiros
(DI) Diagrama de Índices
( ) Objetiva o estudo das tendências da empresa, permitindo conhecer sua estru-
tura financeira e econômica.
( ) Mais adotada quando se estuda a rentabilidade da empresa, sendo o modelo
ROI amplamente conhecido pelos analistas.
( ) Procuram relacionar elementos afins das demonstrações contábeis, de forma
a melhor extrair conclusões sobre a situação da empresa.
( ) Identifica a evolução dos diversos elementos patrimoniais e de resultados ao
longo de determinado período.

( ) A análise vertical representa uma análise temporal do crescimento da empre-
sa e permite avaliar a evolução das vendas, custos e despesas; o aumento dos
investimentos realizados nos diversos itens ativos; a evolução das dívidas etc.
( ) Apesar da grande importância das técnicas de análise horizontal e vertical,
suas aplicações práticas têm sofrido alguns desgastes em razão, principal-
mente, das características do sistema de apuração do lucro no Brasil, do tra-
tamento adotado pela contabilidade legal em ambientes inflacionários e das
bruscas e constantes modificações verificadas na economia brasileira.
( ) Com vistas à comparação interempresarial, é possível obter, em revistas
especializadas, indicadores de empresas concorrentes e padrões do setor de
atividade e do mercado.
( ) Apenas a análise horizontal possibilita o estudo das tendências da empresa,
uma vez que a análise vertical tem por objetivo conhecer sua estrutura finan-
ceira e econômica.

Cap. 3 • Objetivos e Critérios da Análise de Balanços 13

( ) Reconhecidamente, a inflação exerce grande influência sobre os resultados
das empresas, distorcendo a realidade de sua estrutura patrimonial quando
não devidamente considerada nos relatórios contábeis.
( ) As sociedades por ações, durante muito tempo, foram obrigadas legalmente a
corrigir seus balanços pelo mecanismo de correção monetária definido pela
Lei nº 6.404/76.
( ) Em contextos de baixa inflação, a apresentação dos balanços patrimoniais em
moeda de mesma capacidade de compra é totalmente dispensável.
( ) Informações contidas em balanços a valores históricos, utilizados em pe-
ríodos de elevadas taxas de inflação, costumavam se apresentar bastante
duvidosas, levando analistas a conclusões equivocadas acerca da realida-
de da empresa. No entanto, atualmente essa preocupação foi totalmente
extinta.
3.9 Considere os itens a seguir:
I. Uma empresa que possui participação societária em outras entidades é co-
nhecida como coligada.
II. A demonstração contábil consolidada destaca uma visão única e integrativa
da empresa, revelando a posição consolidada das diversas empresas que com-
põem o conglomerado.
III. Na análise de balanços, a demonstração consolidada oferece um foco amplo
da situação da empresa, permitindo confrontar seus resultados com outros
conglomerados.
IV. A consolidação das demonstrações contábeis é uma exigência legal para com-
panhias abertas e fechadas, de médio e grande porte, e deve refletir a posição
da coligada e suas investidas.
V. O investidor controla a investida quando está exposto a, ou tem direitos
sobre, retornos variáveis decorrentes de seu envolvimento com esta. Tem,
ainda, a capacidade de afetar esses retornos por meio de seu poder sobre a
investida.
Assinale a alternativa correta:

a. As afirmativas I, II, IV e V são verdadeiras.
b. Todas as afirmativas são verdadeiras.
c. Apenas as afirmativas II e III são verdadeiras.
d. As afirmativas I, II e III são verdadeiras.
e. As afirmativas II, III e V são verdadeiras.

3.10 Considere os itens a seguir:

I. Uma mesma taxa de retorno não apresenta a mesma avaliação para todos os
segmentos de negócios; pode ser considerada adequada para alguns e insufi-
ciente para outros.
II. O risco de se extrair conclusões erradas do desempenho de uma empresa cujo
negócio e mercado de atuação não são conhecidos é bastante alto.
III. O importante para a análise financeira é priorizar generalizações na interpre-
tação dos balanços.
IV. As especificidades contábeis adotadas em cada tipo de negócio não têm im-
pacto relevante no processo de análise das demonstrações contábeis.
Assinale a alternativa correta:

a. As afirmativas I, II e III são verdadeiras.
b. Apenas as afirmativas III e IV são verdadeiras.
c. Apenas as afirmativas I e II são verdadeiras.
d. Apenas as afirmativas I e III são verdadeiras.
e. Apenas as afirmativas II e III são verdadeiras.

4
BALANÇO PATRIMONIAL
Testes
4.1 Identifique, para cada conta contábil apresentada a seguir, o grupo patrimonial ao
qual ela pertence.
Grupo – Subgrupo Patrimonial Contas Contábeis

(1) Ativo Circulante – Aplicações Financeiras ( ) Pagamentos antecipados a fornecedores
(2) Ativo Circulante – Realizável para recebimento futuro de ativo pro-
(3) Ativo Circulante – Estoques dutivo.
(4) Ativo Circulante – Despesas Antecipadas ( ) Recursos captados pela empresa por
(5) Não Circulante – Realizável a Longo Prazo meio de debêntures conversíveis em
(6) Não Circulante – Investimentos ações (LP).
(7) Não Circulante – Imobilizado ( ) Ajustes de Avaliação Patrimonial.
(8) Passivo Circulante ( ) Adiantamento recebido de clientes por
(9) Passivo Não Circulante conta de entrega futura de bens ou pres-
(10) Patrimônio Líquido tação de serviços.
( ) Investimentos financeiros com venci-
mento em 360 dias.
( ) Perda de valor recuperável reconhecida
no exercício.
( ) Importações de matérias-primas em
trânsito.
( ) Participação em sociedades controladas.
( ) Seguro anual pago à vista.
( ) Depósitos judiciais.
4.2 A seguir, são apresentadas afirmações relacionadas à estrutura do balanço patri-

monial previstas na legislação brasileira das sociedades por ações. Identifique as
afirmações corretas (C) e erradas (E).

( ) A compra de ações da própria companhia a fim de mantê-las em tesouraria

pode ser efetuada até o montante de suas reservas (exclusive a reserva legal)
mais o total dos lucros acumulados.
( ) A emissão de debêntures conversíveis em ações é uma forma de captação
de recursos próprios da empresa, classificada contabilmente no patrimônio
líquido no momento da captação.
( ) As doações de móveis, imóveis e outras recebidas por uma empresa são
contabilizadas pelo seu valor de mercado, elevando o grupo do patrimônio
líquido (reservas de capital).
( ) A reserva legal constituída por uma empresa é destinada para compensação
de eventuais prejuízos na hipótese de inexistência de saldos de lucros acumu-
lados e demais reservas de lucros, e para aumento de capital social.
( ) Em “despesas antecipadas” são incluídos encargos financeiros provenientes
tanto de duplicatas descontadas como de empréstimos, desde que pagos
antecipadamente.
( ) Devem figurar como aplicações financeiras, além do principal, apenas os
rendimentos proporcionalmente decorridos até o momento da apuração do
balanço, independentemente de terem sido ou não recebidos.
( ) Os adiantamentos efetuados a fornecedores por conta de itens que serão
registrados nos estoques (matéria-prima, por exemplo) são lançados como
ativos circulantes quando do encerramento do exercício.
( ) Os adiamentos efetuados a diretores e acionistas, assim como eventuais emprés-
timos a empresas controladas e coligadas, mesmo aqueles vencíveis a curto pra-
zo, são, por força de nossa legislação, lançados no ativo realizável a longo prazo.
( ) As contas do patrimônio líquido são avaliadas pelo seu valor de mercado.
( ) O ativo imobilizado é avaliado pelo seu custo de aquisição corrigido moneta-
riamente para a data de encerramento do balanço.
4.3 Identifique os grupos patrimoniais em que se classifica cada conta contábil listada
a seguir, de acordo com a atual legislação das sociedades anônimas.
Conta Contábil Grupo de Contas

( ) Empréstimo a ser pago em 10 meses A. Ativo circulante
( ) Veículos e mobiliário B. Ativo não circulante – Realizável a
( ) Direitos autorais longo prazo
( ) Ativo fixo adquirido por meio de arrendamento C. Ativo não circulante – Investimentos
(leasing) financeiro D. Ativo não circulante – Imobilizado
( ) Recebível com prazo de 24 meses E. Ativo não circulante – Intangível
( ) Variações no valor de mercado de ativos finan- F. Passivo circulante
ceiros temporários destinados à venda futura G. Passivo não circulante – a longo
( ) Provisões para contingências de longo prazo prazo
( ) Investimentos em controladas H. Patrimônio líquido
( ) Estoque de produtos acabados

Cap. 4 • Balanço Patrimonial 17
4.4 Identifique a única transação relacionada a seguir que determina uma diminuição
do ativo total da empresa.
( ) Aquisição de um computador à vista.
( ) Recebimento de compra a prazo.
( ) Aumento de capital por incorporação de reserva.
( ) Pagamento de uma dívida.
( ) Compra de estoque à vista.
4.5 Assinale com X os itens que compõem o Patrimônio Líquido:
( ) Ativos biológicos.
( ) Participação de acionistas não controladores.
( ) Reservas de lucros.
( ) Capital social integralizado.
( ) Provisões.
( ) Ações recompradas da própria empresa.
( ) Ações de empresas controladas.
( ) Ajustes de avaliação patrimonial.
Problemas
4.1 Considere as contas a seguir:
Realizável a Longo Prazo 2.410.545 Fornecedores 1.636.477

Outros Passivos Circulantes 858.929 Contas a Receber de Clientes 815.946
Empréstimos e Financia- 1.273.774 Investimentos 8.726.853
mentos CP
Estoques 363.472 Outras Obrigações LP 5.134.863
Patrimônio Líquido – PL 10.544.803 Outros Ativos Circulantes 2.291.906
Intangível 9.339.374 Caixa e Equivalentes de Caixa 3.570.629
Empréstimos e Financiamen- 8.132.788 Imobilizado 400.827
tos LP
Impostos e Contribuições a 337.918
Recolher
Pede-se:
a. Determinar o valor do ativo circulante.
b. Determinar o valor do ativo não circulante.
c. Determinar o valor do passivo circulante.
d. Determinar o valor do passivo não circulante.
e. Determinar o valor do patrimônio líquido.

4.2 Considere o Balanço Patrimonial elaborado no Problema 4.1 e as transações a se-

guir, referentes ao exercício de 20X8:
I. Compra de R$ 253.500 em matéria-prima para pagamento em 90 dias.
II. Pagamento de R$ 273.000 de empréstimos e financiamentos de curto prazo.
III. Integralização de R$ 500.000 de capital social na forma de terrenos.
IV. Aquisição de ativos fixos no valor de R$ 1.000.000 à vista.
V. Transferência de 10% do saldo de empréstimos e financiamentos de longo
prazo para o curto prazo, dado vencimento no exercício social seguinte.
Pede-se:
a. Determinar o novo valor do ativo circulante.
b. Determinar o novo valor do ativo não circulante.
c. Determinar o novo valor do passivo circulante.
d. Determinar o novo valor do passivo não circulante.
e. Determinar o novo valor do patrimônio líquido.

5
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO
DO EXERCÍCIO
Testes
5.1 Indique o grupo contábil ao qual cada conta a seguir pertence.
Grupo de Contas Contas

1. Custo dos Produtos Vendidos e dos Serviços ( ) Resultado na venda de imobilizado
Prestados ( ) Descontos concedidos a clientes
2. Despesas de Vendas ( ) Embalagens dos produtos
3. Despesas Administrativas ( ) Aviso-prévio e indenizações do pessoal
4. Despesas Financeiras Líquidas do faturamento
5. Outras Receitas/Despesas Operacionais ( ) Descontos obtidos
( ) Vendas de sobras de produção
( ) Despesas bancárias
( ) Seguros do escritório da administração
( ) Despesas de distribuição e entrega
5.2 Classifique cada afirmativa apresentada a seguir como verdadeira (V) ou falsa (F).
( ) É absolutamente errada a ideia de se ter, às vezes, grande lucro contábil e
pouca disponibilidade de caixa.
( ) O lucro bruto e o operacional são obtidos pela legislação societária vigente por
receitas, custos e despesas que ocorreram em diferentes datas. Portanto, esses
resultados podem prejudicar uma análise de balanços mais criteriosa.
( ) São classificadas como receitas operacionais somente as vendas realizadas e
recebidas no exercício social. As vendas cujos vencimentos ultrapassarem o
atual exercício são consideradas receitas operacionais da demonstração de
resultados do exercício social seguinte.

( ) A demonstração do resultado do exercício reflete as variações verificadas

no patrimônio líquido da empresa e causadas pelas operações realizadas em
determinado período.
( ) A demonstração do resultado do exercício é um instrumento de medição da
riqueza (econômica), e não do acúmulo efetivo de dinheiro (financeiro).
( ) O lucro por ação (LPA) mede o ganho financeiro realizado de cada ação re-
cebido pelos acionistas.
5.3 Classifique cada afirmativa a seguir como correta (C) ou errada (E).
1. A receita de vendas não deve ser reconhecida contabilmente no exato momento
da entrega dos bens ao comprador, mas sim no momento de seu recebimento
financeiro.
( ) Correta ( ) Errada
2. O valor do abatimento a ser deduzido da receita de vendas não inclui os descontos

financeiros de preço de venda concedidos no momento da realização da opera-
ção, nem aqueles concedidos por pagamentos antecipados. No primeiro caso, os
descontos são considerados (deduzidos) nas respectivas notas fiscais. No segundo
caso, os descontos são registrados como despesas financeiras. Dessa forma, os
abatimentos se referem basicamente aos descontos concedidos por problemas de
qualidade dos bens vendidos e outros originados de seu transporte.
3. Para o registro das despesas operacionais no resultado de determinado exercício

somente são consideradas as despesas efetivamente pagas, devendo as incorridas (e
não pagas ainda) ser apropriadas no momento de sua liquidação.

( ) Despesa é todo gasto direta ou indiretamente realizado para a comercializa-
ção de produtos, distribuição, administração da empresa e remuneração do
capital de terceiros (juros).
( ) Todo prejuízo apurado por uma empresa ao final de um exercício social reduz
o seu patrimônio líquido.
( ) É possível uma empresa incorrer em despesas sem gerar receitas; no entanto,
para a apuração de receitas deve a empresa incorrer sempre em despesas.
( ) Pelo regime de caixa, uma operação é reconhecida somente quando efetiva-
mente realizada (ingressarem ou saírem recursos do caixa da empresa).
( ) A receita de venda a prazo é contabilizada por ocasião de seu efetivo recebi-
mento, e não no momento da venda.

Cap. 5 • Demonstração do Resultado do Exercício 21
5.5 Identifique a única resposta ERRADA (E) da questão a seguir:

“Admita que uma empresa efetue o pagamento de uma apólice de seguro contra
incêndio, que prevê proteger seus ativos por 12 meses.”
( ) O pagamento da apólice é reconhecido como “Despesas Antecipadas – Segu-
ros Pagos Antecipadamente”.
( ) O valor do pagamento é baixado totalmente (apropriado ao resultado) como
despesa do período de contratação do seguro.
( ) O valor da apólice é considerado despesa mensal de seguros nos resultados da
empresa pelo período de duração do seguro contratado (12 meses).
( ) A conta “Despesas Antecipadas – Seguros Pagos Antecipadamente” é
baixada, de forma proporcional (1/12 do valor pago da apólice), todo mês.
Problemas
5.1 Utilizando as contas relacionadas a seguir, elabore a demonstração do resultado do
exercício da Cia. Alfa, segundo a estrutura legal enunciada pela atual Lei das Socie-
dades por Ações. Considere uma alíquota efetiva de imposto de renda de 23,2554%.
Outras Receitas Operacionais + 880.983

Despesas Financeiras 1.728.300
Resultado de Equivalência Patrimonial + 998.020
Receita Operacional Líquida 7.670.777
Receitas Financeiras 829.906
Despesas Operacionais 1.637.247
Custos das Vendas 5.045.884
5.2 A Cia. Alfa apresenta, ao final de certo exercício social, as seguintes informações:
Capital Ordinário: $ 5.000.000 (500.000 ações).
Capital Preferencial: $ 2.500.000 (250.000 ações).
Pede-se:
a. Calcular o LPA da Cia. Alfa ao final do exercício social considerado.
b. Pode a Cia. Alfa distribuir integralmente seu lucro residual para os acionistas
ordinários? Admitindo que os dividendos preferenciais mínimos são da ordem
de 25% do lucro líquido, calcular o LPA dos acionistas preferenciais e ordinários.
c. Se a Cia. Alfa desejar distribuir como dividendos $ 1,50 por ação preferencial
e $ 1,15 para cada ação ordinária, qual seria o LPA de cada ação?
Considere a demonstração do resultado do exercício do Problema 5.1 para
responder às perguntas do Problema 5.2.

6
DEMONSTRAÇÕES DE ORIGENS
E APLICAÇÕES DE RECURSOS
(DOAR), FLUXOS DE CAIXA (DFC) E
VALOR ADICIONADO (DVA)
Testes
6.1 A seguir, estão relacionadas diversas movimentações contábeis. Identifique com (+)
aquelas que aumentam o valor do patrimônio líquido; com (–) as que diminuem o
patrimônio líquido; e com (=) as que não exercem influência sobre o patrimônio
líquido.
( ) Compensação de Prejuízos com Reservas.
( ) Prejuízo Líquido do Exercício.
( ) Recebimento de Ágio na Venda de Novas Ações.
( ) Aumento de Capital mediante Utilização de Reservas.
( ) Reversões de Reservas para Lucros/Prejuízos Acumulados.
( ) Vendas de Ações em Tesouraria.
( ) Vendas Recebíveis após o término do Exercício Seguinte.
( ) Duplicatas Descontadas.

Cap.6 • Demonstrações de Origens e Aplicações de Recursos (DOAR), Fluxos de Caixa (DFC) e Valor Adicionado (DVA) 23
6.2 Complete o quadro a seguir, indicando, para cada item apresentado, o valor da
origem ou aplicação.
Origem Aplicação
20X1 20X2
($) ($)
PECLD (30.000) (18.000)
Despesas Antecipadas 120.000 90.000
Depreciação Acumulada (450.000) (750.000)
Reservas de Lucro 900.000 800.000
Provisão para IR 63.000 72.000
Equipamentos 700.000 1.200.000
Caixa e Equivalentes de Caixa 110.000 160.000
Estoques 800.000 980.000
Dividendos Propostos (Pas. Circulante) 250.000 340.000
Financiamento a Longo Prazo 1.600.000 1.000.000
Investimentos 550.000 700.000
Aplicações Financeiras 800.000 450.000
Adiantamentos de Clientes 220.000 160.000

( ) A despesa de IR é apurada no período em que os lucros são gerados, e o tri-
buto é declarado e pago no período seguinte.
( ) A demonstração de fluxo de caixa (DFC) é relativamente parecida com a de-
monstração das origens e aplicações de recursos (DOAR). A DFC destaca a
variação do caixa e a DOAR a variação do capital circulante líquido (CCL).
( ) “Equivalente de caixa” refere-se aos recursos disponíveis em contas de movi-
mento nos bancos e aplicações financeiras de liquidez imediata.
( ) Uma empresa que adquire um ativo imobilizado por meio de um financia-
mento realiza uma transação sem envolver caixa.
( ) O lucro líquido de um exercício social representa o excesso de caixa, ou seja,
um ingresso maior de recursos de caixa em relação aos desembolsos.
( ) São classificados como caixa somente os recursos disponíveis em espécie e
os saldos de contas bancárias. Aplicações financeiras, com qualquer prazo de
resgate, não são consideradas caixa.
( ) Na DFC, o caixa no início e o caixa no final do período devem coincidir exata-
mente com os saldos apurados nos balanços patrimoniais da empresa ao final
do exercício social.
( ) Receitas provenientes da alienação de ativos imobilizados devem ser classi-
ficadas nas atividades de investimentos quando da elaboração da DFC.
( ) As variações monetárias de dívidas são excluídas da DFC por não revelarem
efetivo desembolso financeiro.

6.5 Identifique, a seguir, os fluxos financeiros considerados de atividades de Investi-

mento (INV), atividades Operacionais (OPE) e atividades de Financiamento (FIN),
na demonstração dos fluxos de caixa (DFC).
( ) Aumento de capital por integralização.
( ) Pagamento de dividendos.
( ) Venda de bem imobilizado à vista.
( ) Pagamento de despesas.
( ) Recebimento de principal de empréstimo realizado a outras companhias.
( ) Pagamento a fornecedores.
( ) Aplicação financeira a longo prazo.
( ) Recebimento de vendas a prazo.
( ) Aquisição de ações de outras companhias.
( ) Aumento da reserva de capital.
Problemas
6.1 Considere os dados a seguir para elaborar a demonstração do fluxo de caixa da Cia.
Alfa para o ano de 20X7.
ATIVO (R$ 000) 20X6 20X7 PASSIVO + PL (R$ 000) 20X6 20X7
Circulante 6.659.044 7.041.953 Circulante 3.656.081 4.107.098
Caixa e Equivalentes
de Caixa 3.454.683 3.570.629 Empréstimos e Financiamentos 973.774 1.273.774
Contas a Receber de
Clientes 700.000 815.946 Fornecedores 1.485.460 1.636.477
Impostos e Contribuições a
Estoques 212.455 363.472 Recolher 337.918 337.918
Outros Circulantes 2.291.906 2.291.906 Outros Circulantes 858.929 858.929
Não Circulante 20.027.579 20.877.599 Não Circulante 13.996.269 13.267.651
Realizável a Longo
Prazo 2.410.545 2.410.545 Empréstimos e Financiamentos 8.861.406 8.132.788
Investimentos 7.728.833 8.726.853 Outras Obrigações 5.134.863 5.134.863
Imobilizado 548.827 400.827 Patrimônio Líquido 9.034.273 10.544.803
Intangível 9.339.374 9.339.374

TOTAL DO ATIVO 26.686.623 27.919.552 TOTAL PASSIVO + PL 26.686.623 27.919.552

Cap.6 • Demonstrações de Origens e Aplicações de Recursos (DOAR), Fluxos de Caixa (DFC) e Valor Adicionado (DVA) 25
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (R$ 000) 31/12/20X7

Custo das Vendas – 5.045.884
LUCRO BRUTO 2.624.893
Despesas Operacionais – 1.637.247
LUCRO ANTES DOS RES. FINANC. E EQUIVAL. 987.646
Outras R/D Operacionais 880.983
Resultado de Equivalência Patrimonial 998.020
Despesas Financeiras – 1.728.300
LUCRO ANTES DI IR/CSLL 1.968.255
IR e CSLL – 457.725
LUCRO LÍQUIDO 1.510.530
Informação adicional do exercício de 20X7:

• Considere que a despesa de depreciação do período foi igual a R$ 48.000 e que
foram vendidos R$ 100.000 de ativos fixos.

7
ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
Testes
Considere as informações a seguir para responder aos testes 7.1 a 7.3:
ATIVO 20X8 AV 20X9 AV PASSIVO 20X8 AV 20X9 AV
Caixa e Equiva-
lentes de Caixa R$ 150.000 13,3% R$ 170.000 15,6% Fornecedores R$ 80.000 7,1% R$ 75.000 6,9%
Contas a Re-
ceber R$ 140.000 12,4% R$ 100.000 9,2% Salários a Pagar R$ 25.000 2,2% R$ 25.000 2,3%
Impostos a
Estoques R$ 80.000 7,1% R$ 92.000 8,4% Recolher R$ 36.000 3,2% R$ 38.000 3,5%
Empréstimos e
Ativo Circulante R$ 370.000 32,7% R$ 362.000 33,2% Financiamentos R$ 120.000 10,6% R$ 470.000 43,1%
Passivo
Circulante R$ 261.000 23,1% R$ 608.000 55,8%
Realizável a
Longo Prazo R$ 255.000 22,5% R$ 240.000 22,0%
Empréstimos e
Investimentos R$ 36.000 3,2% R$ 36.000 3,3% Financiamentos R$ 500.000 44,2% R$ 300.000 27,5%
Passivo Não
Imobilizado R$ 470.000 41,6% R$ 452.000 41,5% Circulante R$ 500.000 44,2% R$ 300.000 27,5%
Ativo Não
Circulante R$ 761.000 67,3% R$ 728.000 66,8%
Patrimônio
Líquido R$ 370.000 32,7% R$ 182.000 16,7%
Ativo Total R$ 1.131.000 100,0% R$ 1.090.000 100,0% Passivo Total R$ 1.131.000 100,0% R$ 1.090.000 100,0%

Cap. 7 • Análise Horizontal e Vertical 27
7.1 Com base na análise vertical do Balanço Patrimonial, assinale a alternativa

incorreta:
a. A maior parte dos ativos está concentrada no longo prazo em X8 e em X9.
b. A maior parte dos ativos de curto prazo está concentrada em caixa e equiva-
lentes de caixa em X8 e X9.
c. A maior parte dos ativos de longo prazo está concentrada em ativos
imobilizados.
d. A concentração do ativo circulante subiu de 32,7% para 33,2%, especialmen-
te por conta do aumento de caixa e equivalentes de caixa, assim como dos
estoques.
e. A concentração do ativo não circulante caiu de 67,3% para 66,8%, especial-
mente por conta da diminuição de investimentos em outras empresas.
7.2 Com base na análise vertical do Balanço Patrimonial, assinale a alternativa

incorreta:
a. A maior parte dos passivos está concentrada no longo prazo em X8 e no curto
prazo em X9.
b. A maior parte dos passivos de curto prazo está concentrada em emprésti-
mos e financiamentos em X8 e em X9, tendo aumentado consideravelmente
em X9.
c. A maior parte dos passivos de longo prazo está concentrada em empréstimos
e financiamentos.
d. A concentração do passivo circulante subiu de 23,1% para 55,8%, especial-
mente por conta do aumento de compras a prazo.
e. A concentração do passivo não circulante (sem PL) caiu de 44,2% para 27,5%.
7.3 Classifique as afirmativas a seguir como verdadeiras (V) ou falsas (F):

( ) Os ativos de curto prazo podem ser transformados em caixa mais rapidamen-
te que os ativos de longo prazo, assim, quanto maior a concentração de ativos
circulantes, mais rápido a empresa consegue gerar recursos para pagar suas
obrigações.
( ) Os ativos estão dispostos no Balanço Patrimonial em ordem crescente de
liquidez, bem como os passivos são classificados em ordem crescente de
exigibilidade.
( ) Passivos de curto prazo vencem mais rápido que passivos de longo prazo,
assim, quanto maior a concentração de obrigações em passivos circulantes,
menor será o tempo que a empresa terá para dispor dos recursos necessários
para cumprir com essas obrigações.
( ) A composição de passivos de curto e longo prazos, bem como de recursos
próprios, representa a estrutura de capital da empresa, que deve ser composta
considerando-se o risco e o custo das fontes de financiamento.

Considere as informações a seguir para responder aos testes 7.4 e 7.5:
ATIVO 20X8 20X9 AH PASSIVO 20X8 20X9 AH
Caixa e Equivalen-
tes de Caixa R$ 150.000 R$ 170.000 100,13 Fornecedores R$ 80.000 R$ 75.000 99,94
Contas a Receber R$ 140.000 R$ 100.000 99,71 Salários a Pagar R$ 25.000 R$ 25.000 100,00
Impostos a
Estoques R$ 80.000 R$ 92.000 100,15 Recolher R$ 36.000 R$ 38.000 100,06
Empréstimos e
Ativo Circulante R$ 370.000 R$ 362.000 99,98 Financiamentos R$ 120.000 R$ 470.000 102,92
Passivo Circulante R$ 261.000 R$ 608.000 101,33
Realizável a Longo
Prazo R$ 255.000 R$ 240.000 99,94
Empréstimos e
Investimentos R$ 36.000 R$ 36.000 100,00 Financiamentos R$ 500.000 R$ 300.000 99,60
Passivo Não
Imobilizado R$ 470.000 R$ 452.000 99,96 Circulante R$ 500.000 R$ 300.000 99,60
Ativo Não Circu-

lante R$ 761.000 R$ 728.000 99,96
Patrimônio
Líquido R$ 370.000 R$ 182.000 99,49
Ativo Total R$ 1.131.000 R$ 1.090.000 99,96 Passivo Total R$ 1.131.000 R$ 1.090.000 99,96
7.4 Com base na análise horizontal do Balanço Patrimonial, assinale a alternativa

incorreta:
a. Os saldos em contas a receber, realizável a longo prazo e imobilizado diminu-
íram em X9.
b. Os saldos em caixa e equivalentes de caixa e estoques aumentaram em X9.
c. O ativo circulante aumentou em X9, mas o ativo não circulante diminuiu.
d. O ativo total diminuiu em X9, especialmente pela redução do saldo em contas
a receber.
e. A utilização de mais períodos para a análise poderia apresentar com mais cla-
reza informações acerca de tendências de aumento ou de redução dos saldos
em contas do ativo.

Cap. 7 • Análise Horizontal e Vertical 29
7.5 Com base na análise horizontal do Balanço Patrimonial, assinale a alternativa incorreta:
a. Os saldos em fornecedores, empréstimos e financiamentos de longo prazo e
patrimônio líquido diminuíram em X9.
b. Os saldos em impostos a recolher e empréstimos e financiamentos de curto
prazo aumentaram em X9.
c. O passivo circulante aumentou em X9, mas o passivo não circulante diminuiu.
d. O passivo total diminuiu em X9, especialmente pela redução das origens de
curto prazo.
e. A utilização de mais períodos para a análise poderia apresentar com mais cla-
reza informações acerca de tendências de aumento ou de redução dos saldos
em contas do passivo.
Problemas
7.1 Considere os dados a seguir:
Caixa e Equivalentes de Empréstimos e Financia-
Caixa 3.454.683 3.570.629 mentos 973.774 1.273.774
Contas a Receber de Clien-
tes 700.000 815.946 Fornecedores 1.485.460 1.636.477
Empréstimos e Financia-
Realizável a Longo Prazo 2.410.545 2.410.545 mentos 8.861.406 8.132.788
Intangível 9.339.374 9.339.374

Pede-se:
a. Elaborar a análise vertical do Balanço Patrimonial da Cia. Alfa.
b. Elaborar a análise horizontal do Balanço Patrimonial da Cia. Alfa.
c. Comentar as principais alterações ocorridas na situação patrimonial e finan-
ceira da empresa.


IR e CSLL – 457.725
Pede-se:
a. Elaborar a análise vertical da Demonstração do Resultado do Exercício da
Cia. Alfa.
b. Comentar os resultados encontrados.
c. Suponha que a Cia. Alfa trabalhe com apenas um produto e que a receita
bruta de vendas tenha sido R$ 8.270.777, com o preço unitário de venda de
R$ 560. Se em 20X8 a receita de vendas aumentar para R$ 8.930.748 e o preço
para R$ 600, qual será o crescimento físico real?

8
ALAVANCAGEM OPERACIONAL E
FINANCEIRA
Testes
8.1 Para cada afirmativa enunciada a seguir, identifique com C as corretas e com E as
erradas.
( ) O lucro operacional representa o lucro líquido na hipótese de a empresa
encontrar-se integralmente financiada por recursos próprios. Em outras pala-
vras, na ausência de dívidas, o lucro líquido apurado corresponde exatamente
ao lucro operacional.
( ) Mesmo mantendo inalterados o custo do endividamento e a proporção entre
capital de terceiros e capital próprio, é possível uma empresa elevar o seu grau
de alavancagem financeira.
( ) A redução do endividamento é sempre a melhor decisão para recuperar uma
empresa que apresente prejuízo.
( ) Empresas com maiores níveis de GAO apresentam riscos mais baixos. Ou
seja, maior capacidade de alavancagem operacional determina menor possi-
bilidade de prejuízo às empresas.
( ) É possível ocorrerem variações nos valores dos custos e despesas fixos ao
longo do tempo, sem que percam, contudo, sua natureza fixa. Em verdade, o
critério de classificação dos custos e despesas em fixos e variáveis é baseado
em sua relação com o volume de atividade, e não com o tempo.
8.2 São apresentados, a seguir, alguns custos e despesas normalmente incorridos por
uma empresa. Classifique-os como variáveis (V) ou fixos (F).
( ) Depreciação de ativo imobilizado.
( ) Materiais diretos consumidos no processo de produção.
( ) Embalagens de produtos vendidos.

( ) Juros decorrentes de financiamentos.

( ) Contraprestação com variação cambial proveniente de um arrendamento
mercantil.
( ) Contribuições e impostos indiretos (IPI, PIS, COFINS etc.).
( ) Despesas com publicidade.
( ) Folha de pagamento.
( ) Gastos com energia elétrica.
8.3 Considere as informações a seguir:
X7 X8 X9
GAF 1,28 1,09 0,87
Assinale a afirmativa incorreta:

a) A alavancagem financeira foi favorável em X7 e X8 e desfavorável em X9.
b) Em X7 e X8, o retorno do investimento superou o custo da dívida, produzin-
do resultados positivos aos acionistas.
c) Qualquer variação no lucro operacional indica uma variação 1,28 vez maior em
X7, e 1,09 vez maior em X8, no resultado líquido dos proprietários de capital.
d) Em X9, a empresa apresentou a maior capacidade em elevar o retorno de seus
proprietários.
e) Para um acréscimo de 20% no lucro operacional, é de se esperar um incre-
mento de 25,6% no lucro líquido de X7 e 21,8% em X8.
8.4 Considere as informações a seguir:
X7 X8 X9
GAO 8,50 5,00 3,00
Assinale a afirmativa incorreta:

a) A participação dos custos e despesas fixos na estrutura de resultados dimi-
nuiu em X8 e X9.
b) O risco operacional da empresa era maior em X7 e menor em X9.
c) Para cada 1% de aumento nas vendas, em X7 a empresa verifica uma elevação
de 8,5% em seus resultados operacionais, em X8 um aumento de 5% e em X9
um aumento de 3%.
d) Em um cenário de diminuição de vendas, a empresa apresenta melhor de-
sempenho em X7 do que em X9.
e) Se o GAO mantiver tendência de queda, dado um possível aumento dos cus-
tos e despesas fixos em X10, a empresa provavelmente levará mais tempo para
apresentar prejuízos do que levaria em X7.

Cap. 8 • Alavancagem Operacional e Financeira 33

( ) Quanto maiores os custos e despesas fixos, maiores se apresentam as chances
de grandes lucros e maiores os riscos de grandes prejuízos.
( ) Em princípio, pode-se admitir que interessa o endividamento sempre que seu
custo for menor que o retorno produzido pela aplicação desses recursos.
( ) Para se calcular o GAF após os efeitos do imposto de renda, é necessário apu-
rar o lucro operacional e o lucro líquido também após o imposto.
( ) Se uma empresa trabalha com um nível de alavancagem operacional e fi-
nanceira alto, pequenas alterações no volume de atividade não têm impacto
relevante sobre os resultados líquidos dos proprietários.
Problemas
8.1 Admita uma empresa que apure, em determinado exercício, um ativo total de
$ 700.000. A empresa encontra-se financiada por um empréstimo bancário
(passivo) de $ 300.000 e patrimônio líquido de $ 400.000. A empresa apura no
exercício despesas financeiras de $ 46.000 e lucro operacional de $ 65.000.
Na suposição de inexistência de IR, pede-se:
a. Calcular o grau de alavancagem financeira.
b. Explicar o significado do valor apurado no GAF.
c. Dada uma elevação de 20% no lucro operacional, determinar o impacto sobre
o lucro líquido da empresa.
Caixa e Equivalentes de Caixa 3.454.683 3.570.629 Empréstimos e Financiamentos 973.774 1.273.774
Contas a Receber de Clientes 700.000 815.946 Fornecedores 1.485.460 1.636.477
Estoques 212.455 363.472 Impostos e Contribuições a Recolher 337.918 337.918
Realizável a Longo Prazo 2.410.545 2.410.545 Empréstimos e Financiamentos 8.861.406 8.132.788
Intangível 9.339.374 9.339.374



IR e CSLL – 457.725
Considere que a equivalência patrimonial não é tributada, já tendo sido em sua

origem.
Pede-se:
a. Calcular o grau de alavancagem financeira.
b. Explicar o significado do valor apurado no GAF.
c. Dada uma elevação de 15% no lucro operacional (NOPAT Amplo), determi-
nar o impacto sobre o lucro líquido da empresa.
d. Se houver de fato uma variação de 15% no lucro operacional (NOPAT Am-
plo), dado um aumento de 12% no volume de atividade, determinar o GAO
e o GAT do período.

9
ESTUDO DOS ATIVOS E PASSIVOS
NÃO CIRCULANTES
Testes
9.1 O índice de retorno sobre o patrimônio líquido é medido pela relação entre o lucro
líquido e o capital próprio (patrimônio líquido). O inverso deste índice indica:
( ) a proporção do lucro líquido que pertence aos proprietários (acionistas).
( ) a rotação (giro) do lucro líquido no período.
( ) o tempo necessário para a recuperação do capital próprio investido na
empresa.
9.2 Identifique nas alternativas a seguir aquelas que promovem uma variação no índice
de giro do imobilizado.
( ) Redução nos preços de compra das matérias-primas.
( ) Redução na capacidade produtiva ociosa pelo aumento das vendas.
( ) Elevação do endividamento e consequente aumento nas despesas financeiras.
( ) Depreciação acelerada.
9.3 Identifique, nas alternativas a seguir, a interpretação correta para um grau de imo-
bilização dos capitais permanentes (longo prazo) inferior a 1,00.
( ) Parte dos investimentos em ativo permanente (não circulante) é financiada
por dívidas de curto prazo.
( ) Parte do ativo circulante encontra-se financiada por capitais permanentes
(passivo não circulante e patrimônio líquido).
( ) A empresa mantém, necessariamente, uma alta participação de patrimônio
líquido financiando seus ativos.

9.4 Uma empresa apresenta um índice de endividamento, medido pela relação entre
capital de terceiros e capital próprio (P/PL), igual a 107,5%. Identifique a afirmativa
correta.
( ) O patrimônio líquido (PL) da empresa equivale a 107,5% dos recursos de
terceiros.
( ) Para cada R$ 1,00 de capital próprio investido, a empresa utiliza R$ 1,075 de
recursos de terceiros.
( ) As dívidas da empresa pertencentes a terceiros atingem 107,5% de seus ativos
totais.
( ) Cada R$ 1,00 de dívidas de terceiros corresponde a R$ 1,075 de capital
próprio.
9.5 Se uma empresa financiar seus ativos totais com 48% de dívidas (passivos) e 52% de
recursos próprios (patrimônio líquido), quanto ela mantém de capital de terceiros
para cada R$ 1,00 de capital próprio?
( ) R$ 0,52
( ) R$ 0,48
( ) R$ 1,0833
( ) R$ 0,9231
Problemas
9.1 a. Para cada um dos indicadores de endividamento (P/PL) a seguir, calcular a por-
centagem dos recursos próprios (PL) que financiam o ativo total da empresa.
a.1) 63,8%
a.2) 112,4%
a.3) 222,0%
b. Uma empresa projeta um ativo total de $ 45,0 milhões para o próximo exercício.
Pretende manter um endividamento (P/PL) de 65%. Calcular os valores previstos
do Patrimônio Líquido (PL) e do Passivo Total (P) da empresa.

Cap. 9 • Estudo dos Ativos e Passivos Não Circulantes 37
Caixa e Equivalentes de
Caixa 3.454.683 3.570.629 Empréstimos e Financiamentos 973.774 1.273.774
Contas a Receber de
Intangível 9.339.374 9.339.374



IR e CSLL – 457.725

Informações adicionais do exercício de 20X7:
Depreciações/Amortizações Acumuladas = $ 596.687
Despesas de Depreciações/Amortizações do período = $ 48.000
Pede-se:
a. Calcular o giro do imobilizado, a vida útil esperada e a vida útil média para
20X7.
b. Calcular o endividamento, a dependência financeira e o grau de imobilização
dos capitais permanentes (não circulantes).
c. Analisar os resultados encontrados.

10
ESTUDO DO ATIVO CIRCULANTE E
DOS FLUXOS DE FUNDOS
Testes
10.1 Identifique com (+) as transações que elevam o valor do capital circulante líquido,
com (–) as que reduzem e com (=) as que não exercem influência.
( ) Bonificações em ações.
( ) Amortizações de dívidas de longo prazo.
( ) Pagamentos de empréstimos de curto prazo.
( ) Subscrição e integralização de capital.
( ) Distribuição de dividendos.
( ) Depreciação, amortização e exaustão.
( ) Compras de estoques à vista.
( ) Compras de estoques a prazo.
( ) Recebimento de realizável a longo prazo.
( ) Existência de lucro líquido.
( ) Pagamento de fornecedores de curto prazo.
( ) Despesas de competência do exercício seguinte pagas antecipadamente.
( ) Aquisição de ativo permanente (não circulante) à vista.
( ) Aquisição de ativo permanente (não circulante) mediante financiamento de
longo prazo.
( ) Ocorrência de prejuízo líquido.
( ) Desconto de duplicatas.

10.2 O ativo circulante de uma empresa é de $ 300.000 e seu passivo circulante, de $

180.000. Ao amortizar uma dívida de curto prazo no valor de $ 40.000, seu capital
circulante líquido passa para:
( ) $ 120.000
( ) $ 160.000
( ) $ 80.000
10.3 Admitindo-se que o endividamento a longo prazo da empresa seja destinado a

financiar seu capital circulante líquido, um índice Exigível Total (curto e longo
prazos)/Capital Circulante Líquido igual a 1,0 significa que:
( ) A empresa mantém um capital circulante líquido inferior ao seu volume de
dívidas de longo prazo.
( ) O seu patrimônio líquido está, em princípio, totalmente aplicado em ativos
não circulantes.
( ) A empresa captou recursos de terceiros de longo prazo para financiar seus
ativos não circulantes.

( ) Verifica-se uma variação positiva no capital circulante líquido para todo au-
mento no ativo circulante com aumento equivalente no passivo circulante.
( ) Verifica-se uma variação positiva no capital circulante líquido para todo au-
mento no ativo não circulante financiado por passivos de curto prazo.
( ) Verifica-se uma variação positiva no capital circulante líquido para
toda diminuição no passivo circulante maior que a diminuição no ativo
circulante.
( ) Verifica-se uma variação negativa no capital circulante líquido para todo au-
mento no ativo não circulante maior que o aumento no passivo não circulante
somado ao patrimônio líquido.

( ) Pela demonstração dos fluxos financeiros internos do CCL é possível identi-
ficar melhor os movimentos de recursos ocorridos no curto prazo.
( ) É possível que uma empresa apresente redução do caixa em períodos nos
quais obtiver excelentes lucros.
( ) O pressuposto da realização financeira (em termos de caixa) plena de todos
os valores deve ser utilizado sempre que se calcular e analisar determinado
fluxo de caixa.
( ) É possível afirmar que mesmo as transações que não envolvem diretamente
dinheiro, como compras e vendas a prazo, e aumento de capital social por
meio da incorporação de reservas, afetam as disponibilidades de caixa.

Cap. 10 • Estudo do Ativo Circulante e dos Fluxos de Fundos 41
Problemas
Considere os dados a seguir para responder aos Problemas 10.1 e 10.2:
Caixa e Equivalentes de Empréstimos e
3.454.683 3.570.629 973.774 1.273.774
Caixa Financiamentos
Contas a Receber de
700.000 815.946 Fornecedores 1.485.460 1.636.477
Clientes
Estoques 212.455 363.472 337.918 337.918
Recolher
Empréstimos e
Realizável a Longo Prazo 2.410.545 2.410.545 8.861.406 8.132.788
Financiamentos
Intangível 9.339.374 9.339.374


IR e CSLL – 457.725


• Depreciações/Amortizações Acumuladas = $ 596.687
• Despesas de Depreciações/Amortizações do período = $ 48.000
• Considere que a despesa de depreciação do período foi igual a R$ 48.000 e
que foram vendidos R$ 100.000 de ativos fixos.
• A Cia. Alfa não realizou operações com dividendos no período.
10.1 Pede-se:
a. Qual o valor do capital circulante líquido nos períodos 20X6 e 20X7?
b. É possível afirmar que a empresa apresenta folga financeira? Justifique sua
resposta explicando a origem dos recursos que financiam o giro.
10.2 Pede-se:
a. Elaborar a demonstração de origens e aplicações de recursos (fluxo do capital
circulante líquido).
b. Identificar, adicionalmente à DOAR, as variações ocorridas internamente no
capital circulante líquido.
c. Elaborar a demonstração de origens e aplicações de caixa – DOAC (fluxo de
caixa).
d. Explicar, a partir da DOAR e DOAC, as razões do crescimento verificado no
valor do capital do giro líquido e na conta “Caixa e Equivalentes de Caixa”
da empresa.

11
INDICADORES DE LIQUIDEZ E
CICLO OPERACIONAL
Testes
11.1 A seguir, são apresentadas três colocações referentes ao indicador do giro dos esto-
ques. Identifique a afirmativa correta.
( ) Em princípio, quanto mais alto se situar o custo financeiro dos passivos da
empresa, menor deverá ser este indicador.
( ) O giro dos estoques é obtido pela divisão entre o valor médio dos estoques e
o custo da mercadoria vendida.
( ) O aumento deste indicador, motivado por uma redução significativa no
custo da mercadoria vendida, indica maior volume de recursos aplicados em
estoques.
11.2 A relação capital circulante líquido/vendas denota:

( ) A rentabilidade da empresa imobilizada em seu capital circulante líquido.
( ) A proporção de capital circulante líquido que a empresa possui visando aten-
der seu volume de vendas.
( ) Quanto menor este índice, maior é a capacidade de autossustentação da
empresa.
11.3 Com relação ao giro das contas a receber, pode-se afirmar que:
( ) Um crescimento neste indicador denota maior demora no recebimento das
vendas a prazo.
( ) Quanto menor for este indicador, mais rápido a empresa recebe suas contas a
receber.

11.4 A seguir, são apresentados alguns dados fornecidos por uma empresa.
20X6 20X7
($) ($)
Ativo Circulante 7.000.000 14.000.000
Passivo Circulante 1.750.000 7.000.000
Capital Circulante Líquido 5.250.000 7.000.000
Liquidez Corrente 4 2
Considere as informações e escolha a afirmativa correta:

( ) A liquidez da empresa melhorou significativamente de um exercício para
outro. Isto pode ser observado por meio do crescimento de 33,3% verificado
em seu capital circulante líquido, o qual fornece uma medida adequada da
liquidez de uma empresa.
( ) Apesar do crescimento do capital circulante líquido, a liquidez corrente da
empresa foi reduzida pela metade. Ao se basear na avaliação da liquidez na
evolução do capital circulante líquido, o analista pode ser levado a apresentar
conclusões ilusórias.
11.5 Com relação ao índice de liquidez seca, escolha a afirmativa que você julga ser a correta.
( ) Um baixo valor de liquidez seca indica sempre excesso de estoques no ativo
circulante. Portanto, quanto maior a liquidez seca, melhor.
( ) Um índice de liquidez seca igual a 1,0 indica que o ativo circulante, líquido
dos estoques, não é suficiente para fazer face às dívidas circulantes.
( ) A análise da liquidez seca deve ser feita a partir de informações acerca do
prazo em que a empresa espera vender seus estoques.
Problemas
11.1 Alguns indicadores da Cia. ABC são apresentados a seguir:
Indicadores 20X8 20X9

Liquidez Geral 0,88 2,0
Liquidez Corrente 0,73 1,5
Liquidez Seca 0,55 0,79
Liquidez Imediata 0,45 0,57
Capital Circulante Líquido – 3.000 7.000
Prazo Médio de Estocagem 120 dias 115 dias
Prazo Médio de Cobrança 50 dias 45 dias
Prazo Médio de Pagamento 15 dias 5 dias

Cap. 11 • Indicadores de Liquidez e Ciclo Operacional 45
Pede-se:
a. Analisar a evolução do risco de liquidez da companhia de 20X8 para 20X9.
b. Calcular o ciclo operacional e o ciclo financeiro da empresa para os dois anos
e analisar as mudanças de um período para o outro.
Considere os dados a seguir para responder aos problemas 11.2 e 11.3:
Caixa e Equivalentes de
Caixa 3.454.683 3.570.629 Empréstimos e Financiamentos 973.774 1.273.774
Contas a Receber de
Impostos e Contribuições a Re-
Estoques 212.455 363.472 colher 337.918 337.918
Intangível 9.339.374 9.339.374


LUCRO ANTES DE IR/CSLL 1.968.255
IR e CSLL – 457.725

11.2 Pede-se:
a. Calcular os indicadores de liquidez e o capital circulante líquido da Cia. Alfa
para os anos 20X6 e 20X7.
b. Analisar os resultados encontrados.
11.3 Pede-se:
a. Calcular os prazos médios de estocagem, cobrança e pagamento da Cia. Alfa
para o ano 20X7. Considere o consumo anual como o CMV, o total de receita
líquida de vendas como vendas a prazo e as compras a prazo no valor de
$ 5.196.901.
b. Considere que o prazo médio de pagamento tenha sofrido uma redução de
20 dias e que os gestores da empresa possam ajustar a política de crédito com
redução máxima de 5 dias para o prazo de pagamento. Qual deve ser o ajuste
nos prazos de estocagem para se manter o mesmo ciclo financeiro?

12
ANÁLISE DINÂMICA DO
CAPITAL DE GIRO
Problemas
Considere os dados a seguir para responder aos Problemas 12.1 e 12.2:
Caixa e Equivalentes de Empréstimos e

3.454.683 3.570.629 973.774 1.273.774
Caixa Financiamentos
Contas a Receber de
700.000 815.946 Fornecedores 1.485.460 1.636.477
Clientes
Estoques 212.455 363.472 337.918 337.918
Recolher
Empréstimos e
Financiamentos
Intangível 9.339.374 9.339.374


IR e CSLL – 457.725

Depreciações/Amortizações = $ 48.000
Variação do CCL = ($ 68.108)
Venda do Imobilizado = $ 100.000
*Considere que a equivalência patrimonial não é tributada, já tendo sido em sua origem.
12.1 Pede-se:
a. Calcular os indicadores de necessidade de investimento no giro, necessida-
de total de investimento permanente e saldo disponível, para os anos 20X6
e 20X7.
b. É possível identificar o efeito tesoura na evolução da necessidade de inves-
timento no giro e do capital circulante líquido de um período para o outro?
Explique.
12.2 Pede-se:
a. Calcular o EBITDA e o Fluxo de Caixa Operacional Livre (FCOL) da empresa
no exercício 20X7.
b. Considere que em 20X5 o indicador EBITDA/Vendas foi de 29,6%, e em
20X6, de 32,7%. Analise a evolução da capacidade de geração de caixa da
empresa de 20X5 para 20X7.

13
AVALIAÇÃO DO DESEMPENHO
ECONÔMICO
Problemas
13.1 A partir das informações a seguir, pede-se calcular, para cada um dos próximos
três anos, o retorno sobre o investimento (ROI) e o valor econômico agrega-
do (VEA) da empresa. Comente também sobre a evolução dessas medidas de
desempenho.
– Investimento em giro = $ 4.000/ano
– Investimento Fixo = $ 60.000
– Vida Útil = 12 anos (depreciação linear)
– Lucro Operacional Líq. IR = $ 12.250
– Custo Total de Capital (WRC) = 16,0%
13.2 Uma empresa apura em 20X0 um lucro líquido de $ 340.200,00. O retorno sobre
o patrimônio líquido (ROE) é igual a 15% e o índice atual de payout é de 20%.
Admite-se que esses resultados irão se manter nos próximos anos. Demonstrar os
valores do lucro líquido, capital próprio reinvestido (bLL) e dividendos previstos
para cada um dos próximos 3 anos.

13.3 A Cia. Alfa apresentou as seguintes demonstrações contábeis em 20X6 e 20X7.
Empréstimos e
Caixa e Equivalentes de Caixa 3.454.683 3.570.629 Financiamentos 973.774 1.273.774
Impostos e Contribuições
Estoques 212.455 363.472 a Recolher 337.918 337.918
Empréstimos e
Realizável a Longo Prazo 2.410.545 2.410.545 Financiamentos 8.861.406 8.132.788
Intangível 9.339.374 9.339.374



IR e CSLL – 457.725

Cap. 13 • Avaliação do Desempenho Econômico 51
Pede-se:
a. Desenvolver as medidas de rentabilidade ROI e ROE e analisar giro × mar-
gem para 20X6 e 20X7. Considere que a Receita Líquida de Vendas em 20X6
foi de R$ 6.584.786, o Lucro Líquido, $ 1.236.984, e o NOPAT Amplo, $
2.085.965. Para efeito de análise, considere que todos os valores utilizados são
valores médios.
b. Apresentar a formulação analítica do ROE para 20X7. Considere alíquota
efetiva de IR de 41,1767%.
c. Desenvolver a análise da alavancagem financeira em 20X7.

14
DESEMPENHO ECONÔMICO E
VALOR
Problemas
14.1 Uma empresa projeta que sua taxa de retorno sobre o capital investido (ROI)
será de 10,2% no próximo ano. Para um crescimento desejado do lucro ope-
racional de 8%, determinar a porcentagem do NOPAT a ser reinvestida pela
empresa.
14.2 Uma empresa apura no exercício de 20X1 os seguintes resultados:

 Retorno s/ Capital Próprio (ROE) = 16,7%
 Patrimônio Líquido (PL) = $ 22.300,0
 Custo de Capital Próprio (Ke) = 12,0%
Para cada um dos próximos dois exercícios (20X2 e 20X3), em razão de maior com-
petitividade de mercado, são projetados os seguintes indicadores:
 ROE = 14,0%
 Ke = não se altera
 Índice de Payout (Dividendos/Lucro Líquido) = 22,0%
Pede-se calcular o VEA esperado para cada um dos próximos 2 anos.

Cap. 14 • Desempenho Econômico e Valor 53
14.3 Uma empresa projeta os seguintes resultados para o próximo exercício:

EBIT (Receitas Operacionais – Despesas Operacionais) = $ 18,5 milhões
Investimento Médio = $ 81,0 milhões
P/PL = 0,40
Retorno s/ Patrimônio Líquido (ROE) projetado = 17,0%
Alíquota de IR = 34%
Pede-se:
a. Calcular, pela formulação analítica do ROE, o custo da dívida (Ki) previsto
para o próximo exercício.
b. Considere que a empresa decida elevar sua alavancagem (P/PL) para 62% e
que seu custo de captação (Ki) também aumente, atingindo a taxa de 11,8%.
Qual o impacto desta nova alavancagem sobre o ROE?
14.4 A Cia. Alfa apresentou as seguintes demonstrações contábeis em 20X6 e 20X7:
Empréstimos e
Caixa e Equivalentes de Caixa 3.454.683 3.570.629 973.774 1.273.774
Financiamentos
Estoques 212.455 363.472 337.918 337.918
Recolher
Empréstimos e
Financiamentos
Intangível 9.339.374 9.339.374



IR e CSLL – 457.725
Pede-se:
a. Analisar as medidas de valor VEA e spread econômico para 20X7. Considere
um Ke de 18%.
b. É possível afirmar que a empresa criou valor em 20X7? Explique.

15
ANÁLISE DE AÇÕES E VALOR
CRIADO AO ACIONISTA
Problema
15.1 A seguir, são apresentadas informações relativas a uma companhia aberta. Pede-se
calcular, para cada exercício social:
• Proventos Totais Líquidos.
• Ganho de Capital.
• Retorno do Acionista.
• Valor Criado ao Acionista.
O valor de mercado do PL da empresa em 20X5 era igual a $ 22.840,0

($ milhões)
20X6 20X7 20X8 20X9

Dividendos Pagos 7.230,0 7.530,3 8.046,7 9.337,2
Juros s/ Capital Próprio (JSCP) 2.846,5 1.976,2 2.017,3 2.285,9
Desembolsos p/ Subscrição de Capital 3.068,8 1.918,1 - 955,3
Valor de Mercado do PL 23.180,5 23.440,8 22.447,0 23.988,6
Custo de Capital Próprio – Ke 14,8% 13,9% 17,1% 15,5%

16
BANCOS COMERCIAIS E MÚLTIPLOS:
FUNDAMENTOS E FUNÇÕES
Problema
16.1 Um banco captou $ 250,0 milhões por três meses pagando uma remuneração de
0,75% a.m. A instituição emprestou esses recursos, no momento de sua captação,
também pelo prazo de três meses, cobrando uma taxa de juros de 1,35% a.m.
Pede-se:
a. Determinar o ganho financeiro do banco em cada mês.
b. Recalcular o ganho financeiro do banco, admitindo que os juros no mercado
subam, no momento da renovação da captação, para 0,9% a.m. e 1,2% a.m.
c. Analisar o risco financeiro em que o banco incorreria ao realizar, de forma
simultânea, operações de captar e emprestar recursos, com prazos diferentes.

17
ESTRUTURA CONTÁBIL DAS
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Problema
17.1 A seguir, são registradas as principais contas patrimoniais e de resultado apuradas

por um banco ao final de um exercício social. Com base nestes valores, pede-se
elaborar o balanço patrimonial e o demonstrativo de resultados (até a linha de re-
sultado operacional) da instituição conforme sua estrutura formal vigente.
($ 000)
Aplicações Interfinanceiras de Liquidez 1.254.639

Ativo Permanente 8.569.654
Ativo Realizável a Longo Prazo 1.253.964
Depósitos 1.253.657
Depósitos à Vista 1.456.394
Depósitos de Poupança 965.854
Despesas de Pessoal – 253.698
Disponibilidades 150.635
Obrigações por Empréstimos 1.986.541
Operações de Captação no Mercado – 124.586
Operações de Crédito 375.865
Operações de Crédito 758.695
Operações de Empréstimos e Repasses – 365.965

Outras Despesas Administrativas – 58.693

Outras Despesas/Receitas Operacionais 963.532
Passivo Exigível a Longo Prazo 4.965.846
Patrimônio Líquido 4.166.972
Receitas de Prestação de Serviços 857.695
Relações Interdependências 86.415
Relações Interdependências 125.364
Relações Interfinanceiras 2.541.256
Relações Interfinanceiras 168.754
Resultado de Oper. com Título e Valores Mob. 214.583
Resultado de Operações de Câmbio 653.569
Resultado de Operações de Câmbio – 198.576
Títulos e Valores Mobiliários 856.954

18
INDICADORES E CRITÉRIOS DE
ANÁLISE DE BANCOS
Problemas
18.1 São apurados do balanço de uma instituição financeira os seguintes indicadores de
desempenho referentes a determinado exercício social:
Margem Líquida: 5,3%
Retorno p/ Investimento Total: 1,1%
Custo Médio de Captação: 19,6%
Lucratividade dos Ativos: 20,8%
Ativo Total/Patrimônio Líquido: 11,1X
Retorno Médio das Operações de Crédito: 29,2%
A partir destes indicadores, pede-se calcular o retorno sobre o patrimônio
líquido e o spread bancário. Efetue breves comentários sobre os resultados
apurados pela instituição financeira.
18.2 Foram obtidas as seguintes demonstrações contábeis resumidas de um banco
múltiplo:
Balanço Patrimonial ($ milhões) Resultados ($ milhões)

Ativo 20X9 Passivo 20X9 20X9
Circulante 328,5 Circulante 276,4 Receitas de Intermed. Financeira 88,9
Realizável LP 10,5 Exigível LP 24,6 Despesas de Intermed. Financeira (50,9)
Permanente 39,6 Patrim. Líquido 77,6 Res. Bruto da Intermed. Financeira 38,0
Total: 378,6 Total: 378,6 Despesas Operacionais (27,2)
Resultado Operacional 10,8
Prov. p/ IR e Contrib. Social (1,2)
Lucro Líquido 9,6

Pede-se determinar os indicadores de:

a. Capital de giro próprio.
b. Independência financeira.
c. Leverage.
d. Imobilização do capital próprio.
e. Taxa de reinvestimento do lucro. Admita que os dividendos do exercício
sejam de $ 1,4.
f. Limite de expansão dos ativos.
g. Retorno s/ patrimônio líquido.
h. Retorno s/ investimento total.
i. Margem líquida, margem financeira e lucratividade dos ativos.

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Alexandre Assaf Neto

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1.1 Relacione os quatro elementos essenciais do sistema econômico e suas características:

(FP) Fatores de produção

( ) Comércio varejista de medicamentos

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1.4 Relacione os três tipos de transformação e concentração de sociedades e suas

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1.5 Identifique a única afirmativa FALSA (F).

1.6 Identifique com F as afirmativas FALSAS e com V as VERDADEIRAS.

1.7 Identifique a única afirmativa VERDADEIRA (V).

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1.8 Identifique as afirmativas FALSAS (F).

1.9 Identifique a única afirmativa VERDADEIRA (V).

1.10 Com relação ao aspecto administrativo, relacione as características das empresas

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2.2 Identifique a única afirmativa FALSA (F).

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2.3 Identifique a única afirmativa VERDADEIRA (V).

2.4 Identifique com V as afirmativas VERDADEIRAS e com F as afirmativas FALSAS.

2.5 Identifique com V as afirmativas VERDADEIRAS e com F as FALSAS.

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a pagar nas duas operações, considerando-se as taxas nominais líquidas (após o

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Taxa Anual Valor da Dívida

a. 14,29% e 8,61%

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3.1 Identifique a única afirmativa VERDADEIRA (V).

3.2 Classifique a afirmação a seguir como VERDADEIRA (V) ou FALSA (F).

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3.3 Identifique com F as alternativas FALSAS e com V as VERDADEIRAS.

3.5 Identifique os usuários que demandam as informações sugeridas:

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INFORMAÇÕES CONTÁBEIS USUÁRIOS

3.7 Identifique com F as alternativas FALSAS e com V as VERDADEIRAS.

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3.8 Identifique com F as alternativas FALSAS e com V as VERDADEIRAS.

Assinale a alternativa correta:

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3.10 Considere os itens a seguir:

Assinale a alternativa correta:

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Grupo – Subgrupo Patrimonial Contas Contábeis

4.2 A seguir, são apresentadas afirmações relacionadas à estrutura do balanço patri-

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( ) A compra de ações da própria companhia a fim de mantê-las em tesouraria

Conta Contábil Grupo de Contas

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Realizável a Longo Prazo 2.410.545 Fornecedores 1.636.477

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4.2 Considere o Balanço Patrimonial elaborado no Problema 4.1 e as transações a se-

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5.1 Indique o grupo contábil ao qual cada conta a seguir pertence.

Grupo de Contas Contas

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( ) A demonstração do resultado do exercício reflete as variações verificadas

2. O valor do abatimento a ser deduzido da receita de vendas não inclui os descontos

3. Para o registro das despesas operacionais no resultado de determinado exercício

5.4 Identifique a única afirmativa FALSA (F).

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5.5 Identifique a única resposta ERRADA (E) da questão a seguir:

Outras Receitas Operacionais + 880.983

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